VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE JAARVERGADERING VAN 27 JUNI 2012

Transcriptie

1 JAARVERSLAG 2011

2 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE JAARVERGADERING VAN 27 JUNI 2012 Vijftiende boekjaar 2011

3 2

4 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Zoals de wettelijke en statutaire bepalingen voorzien, brengen wij verslag uit aan de deelnemers over de activiteiten van Finilek tijdens het voorbije boekjaar. Eveneens leggen wij de jaarrekening van 2011 ter goedkeuring voor. Hierna volgt een overzicht van de werkzaamheden van de dienstverlenende vereniging, de balans, de resultatenrekening en de winstverdeling over het boekjaar De raad van bestuur dient geen belangrijke risico s of onzekerheden te melden waarmee de vereniging geconfronteerd zou worden. De raad van bestuur 26 maart

5 4

6 INHOUDSTAFEL VOORSTELLING VAN FINILEK... 9 Benaming en vorm... 9 Registratienummer... 9 Maatschappelijke zetel... 9 Secretariaat... 9 Oprichting... 9 Statuten en statutenwijziging... 9 DEELNEMERS Deelnemersregister A Deelnemersregister B Toelichting bij de maatschappelijke aandelen BESTUUR PER 31 DECEMBER Raad van Bestuur Voorzitter Ondervoorzitter Leden Directiecomité Voorzitter Ondervoorzitter Leden Deskundigen Secretaris Commissaris-Revisor VERGADERINGEN VAN DE BESTUURSORGANEN STRATEGISCHE PARTICIPATIES Publigas A. Historiek B. Recente ontwikkelingen Publi-T A. Historiek B. Recente ontwikkelingen ECS A. Historiek

7 B. Recente ontwikkelingen EGPF A. Historiek B. Recente ontwikkelingen Iverlek A. Historiek B. Recente ontwikkelingen TELENET A. Historiek B. Recente ontwikkelingen FINANCIERING VAN DE PARTICIPATIES FINANCIERING INVESTERINGEN GEMEENTEN GEFIN SECRETARIAAT BALANS COMMENTAAR BIJ DE BALANS PER 31 DECEMBER RESULTATENREKENING COMMENTAAR BIJ DE RESULTATENREKENING VAN WAARDERINGSREGELS WINSTVERDELING PER GEMEENTE VOOR HET BOEKJAAR WETTELIJKE TOELICHTING VERSLAG VAN HET TOEZICHTSCOMITE VERSLAG VAN DE COMMISSARIS-REVISOR BIJLAGE

8 VOORSTELLING VAN FINILEK EN VAN DE BESTUURSORGANEN Vijfiende boekjaar

9 8

10 VOORSTELLING VAN FINILEK Benaming en vorm Finilek, dienstverlenende vereniging onderworpen aan het decreet van 6 juli 2001 houdende de intergemeentelijke samenwerking. Registratienummer RPR (rechtspersonenregister) ressorterende onder het rechtsgebied van Mechelen. Maatschappelijke zetel Stadhuis, Grote Markt 21 te 2800 Mechelen. Secretariaat c/o Intermixt, Ravensteingalerij 4 bus 2 te 1000 Brussel. Oprichting Intercommunale opgericht te Mechelen op 30 april 1996 en goedgekeurd bij ministerieel besluit van 29 augustus De oprichtingsakte werd gepubliceerd in de bijlage bij het Belgisch Staatsblad van 29 mei 1996 onder nummer 477. Statuten en statutenwijziging Statuten goedgekeurd bij ministerieel besluit van 29 augustus Gepubliceerd in de bijlage tot het Belgisch Staatsblad van 29 mei 1996 onder nummer 477. De statuten werden meermaals gewijzigd en voor het laatst door de buitengewone algemene vergadering van 16 december Goedgekeurd bij ministerieel besluit van 19 april Gepubliceerd in de bijlage bij het Belgisch Staatsblad van 10 januari 2005 onder nummer

11 DEELNEMERS Deelnemersregister A F Ft Fg Fp Fs Fsl Fsh Ff Totaal Beersel Bertem Dilbeek Drogenbos Hoeilaart Huldenberg Kortenberg Kraainem Lennik Liedekerke Linkebeek Overijse Roosdaal Sint-Genesius-Rode Sint-Pieters-Leeuw Ternat Tervuren Wezembeek-Oppem Zaventem Deelnemersregister B F Ft Fg Fp Fs Fsl Fsh Ff Totaal Aarschot Asse Berlaar Bierbeek Bonheiden Boortmeerbeek Bornem Boutersem Diest Haacht Halle Heist-op-den-Berg Herent Herselt Hoegaarden Hulshout Kapelle-op-den-Bos Keerbergen Leuven Londerzeel Mechelen Merchtem Opwijk Putte Puurs Rotselaar Scherpenheuvel-Zichem Sint-Amands Sint-Katelijne-Waver Tienen Tremelo Willebroek Zemst Totaal:

12 Toelichting bij de maatschappelijke aandelen De statuten voorzien dat de deelnemers bij toetreding tot Finilek een aantal aandelen F onderschrijven in functie van het aantal conventionele abonnees op hun grondgebied (ondertussen vervangen door de EAN-codes). Eveneens voorzien de statuten dat de deelnemers die Finilek verzoeken strategische participaties te verwerven en voor hun rekening te financieren, per strategische participatie één aandeel onderschrijven. De kenletters, die volgen op de F, verwijzen naar de soort strategische participatie. Alle aandelen zijn gewaardeerd aan EUR 25 en volstort. t g p s sl sh f verwijst naar de aandelen Telenet verwijst naar de aandelen Publigas verwijst naar de aandelen Publi-T verwijst naar de aandelen GeFIN verwijst naar de aandelen ECS verwijst naar de aandelen EGPF verwijst naar de financiering van investeringen van de gemeenten In 2011 hebben enerzijds Boortmeerbeek, Liedekerke, Diest, Scherpenheuvel-Zichem en Tremelo elk één aandeel Ff onderschreven en anderzijds hebben Diest, Kortenberg, Lennik en Scherpenheuvel-Zichem elk één aandeel Fg onderschreven. 11

13 BESTUUR PER 31 DECEMBER 2011 Raad van Bestuur Voorzitter De Laet Marc Ondervoorzitter Debrael Jean Willebroek Beersel Leden Bartholomees Bram Tervuren Castelein Roger ( 22 juli) Herent Ceulemans Luc Merchtem Clerbaux Jacques Kraainem Couck Jan Opwijk Claeys Herman Roosdaal Cruylants Rik Sint-Katelijne-Waver Daems Geert Hulshout De Backer Jean Ternat De Blaiser Raf Sint-Amands De Cuyper Geert Lennik Dockx Frank Putte Geûens Christian Sint-Genesius-Rode Groeseneken Tom Hoegaarden Horemans Walter Berlaar Jacobs Dirk Rotselaar Janssens Marcel Aarschot Jaubert Christian Wezembeek-Oppem Kemps Johan Mechelen Lefever Jos Huldenberg Loonbeek Henri Bierbeek Mees Albert Bertem Milis Julien Herselt Moons Erik Keerbergen Neefs Pierre Leuven Peetroons Cédric Drogenbos Picalausa Marc Halle Schouteden Marleen (sinds 21 november) Herent Sedyn Paul Linkebeek Smagghe Danny Dilbeek Sommereyns Bert Kortenberg Speeckaert Jos Sint-Pieters-Leeuw Stals Bart Diest Stouffs Kristel Overijse Swiggers Steven Haacht Van Calster Wendy Boortmeerbeek Van den Borre Christel (sinds 16 december) Liedekerke Van der Poorten Hilde Puurs Van Horenbeke Jean-Paul Hoeilaart Van der Auwera Mil Scherpenheuvel-Zichem Vander Elst Luc Zaventem Van de Veken Edwin Bornem Vandevin Willy Boutersem Van Droogenbroeck André Asse Van Linthout Steven (tot 16 december) Liedekerke Van Win Leo Tremelo Van Winghe Jeannine Kapelle-op-den-Bos Van Steenbergen Bob Zemst Ventôse Monique Bonheiden Verbruggen Mark Londerzeel Veroeveren Karen Tienen Welters Hans Heist-op-den-Berg Leden met raadgevende stem Bracquené Hans Leuven Gille Amy Zaventem Schroons Walter Mechelen Deskundigen Lambrecht Rita Verschelde Martin Secretaris Rossie Philippe 12

14 Directiecomité Voorzitter Speeckaert Jos Ondervoorzitter Horemans Walter Sint-Pieters-Leeuw Berlaar Leden Castelein Roger ( 22 juli) Herent Cruylants Rik Sint-Katelijne-Waver Debrael Jean Beersel Groeseneken Tom Hoegaarden Janssens Marcel Aarschot Kemps Johan Mechelen Schouteden Marleen (sinds 21 november) Herent Smagghe Danny Dilbeek Sommereyns Bert Kortenberg Swiggers Steven Haacht Van Steenbergen Bob Zemst Deskundigen Lambrecht Rita Verschelde Martin Secretaris Rossie Philippe Commissaris-Revisor BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA Vaste vertegenwoordiger: Hennie Herijgers 13

15 14

16 ACTIVITEITENVERSLAG Vijftiende boekjaar

17 16

18 VERGADERINGEN VAN DE BESTUURSORGANEN Zittingen Jaarvergadering: 1 Buitengewone algemene vergadering: 1 Raad van bestuur: 6 Directiecomité: 5 STRATEGISCHE PARTICIPATIES Publigas In 1996 werd de cvba Publigas opgericht. Het secretariaat van de holding Publigas wordt door Intermixt verzorgd. Publigas heeft als opdracht het aanhouden en verwerven van de participaties voor rekening van de Belgische gemeenten in de vennootschap Fluxys (voorheen ook in Distrigas), alsook in vennootschappen waarvan het maatschappelijk doel in hoofdorde bestaat uit de productie, het transport en/of de verdeling van gas. A. Historiek Bij de oprichting hield Publigas een rechtstreeks en onrechtstreeks belang van 25% aan in Distrigas, dat toen eveneens de huidige taken van Fluxys uitoefende. In het kader van de vrijmaking van de energiemarkt werd Distrigas in 2001 opgesplitst in een aardgasinvoermaatschappij (Distrigas) en een vervoersnetmaatschappij (Fluxys). In beide ondernemingen behield Publigas een belang van 25%. Eind 2004 kon Publigas zowel in Fluxys als Distrigas een bijkomende participatie van 6,25% verwerven. Hiervoor ging Publigas over tot een kapitaalverhoging. Publigas participeerde vanaf dat moment voor 31,25% in zowel Distrigas als Fluxys. Bij de oprichting van Publigas werd aan de gemeenten van zowel de gemengde als de zuivere sector gevraagd via hun financieringsverenigingen of holdingstructuren te participeren in Publigas. De verhoudingen zijn vastgelegd in de conventie van 31 maart 1994 en volgens de modaliteiten van de aandeelhoudersovereenkomst van 3 juli De aandelen zijn opgedeeld in drie categorieën: - de aandelen van categorie A voor de financieringsintercommunales (financieringsverenigingen) van het Vlaams gewest en de Vlaamse Energie Holding vertegenwoordigen 55% van de uitgegeven aandelen; - de aandelen van categorie B voor de financieringsintercommunales van het Waals gewest en Socofe vertegenwoordigen 30% van de uitgegeven aandelen; - de aandelen van categorie C voor de financieringsintercommunale van het Brussels gewest vertegenwoordigen 15% van de uitgegeven aandelen. 17

19 Aan de gemeenten werd bij de oprichting van Publigas een marktconform rendement vooropgesteld. Bovendien heeft Publigas de aandelen Distrigas overgenomen aan een sterk gereduceerde prijs, waardoor van bij de aanvang Publigas over een aanzienlijke meerwaarde beschikte. Aan de gemeenten van Finilek werd aldus de mogelijkheid geboden via Finilek aandelen te verwerven in Publigas. Vierendertig gemeenten beslisten aandelen te onderschijven. Hiervoor werd EUR 5,6 miljoen betaald of EUR 2.973,63 per aandeel. Finilek participeert voor 6,74% in Publigas. De bijkomende participatie die aan Finilek bij de kapitaalverhoging in 2004 werd toegewezen bedroeg 335 aandelen met een waarde van EUR per aandeel, of in totaal EUR 6,66 miljoen. Vijfenveertig gemeenten van Finilek beslisten in deze kapitaalverhoging te participeren. In 2006 kwam een protocolovereenkomst tussen Suez en Publigas tot stand over de overdracht van de aardgastransitactiviteiten van Distrigas aan Fluxys. Deze overdracht zou gecombineerd worden met een aandelenruil met Suez waarbij Publigas zijn belang in Fluxys zou verhogen tot 37,5% en in Distrigas verminderen tot 26,65%. De overeenkomst werd niet geconcretiseerd. Enerzijds ging de CREG op dat ogenblik niet akkoord met de waardering van de transitactiviteiten, anderzijds was er de fusie van Suez met Gaz de France waardoor Suez uiteindelijk genoodzaakt was zijn belang in Distrigas volledig af te stoten in het kader van een opgelegde Europese maatregel. In dit kader heeft Suez in 2008 zijn participatie in Distrigas verkocht aan ENI (Italië), één van de grootste gasspelers in Europa. Publigas besliste om zijn voorkooprecht niet uit te oefenen. Eveneens diende Suez op vraag van de Europese Commissie zijn participatie in Fluxys te verminderen van 57,25% naar 44,75%. Suez verloor op die manier ook zijn controle over Fluxys. Medio 2008 werd er in dit kader door Publigas een bijkomende participatie van 12,50% in Fluxys overgenomen van Suez, zijnde aandelen aan een aanschaffingswaarde van EUR per aandeel of EUR Publigas had eind 2008 een deelneming van 45,22% in het kapitaal van Fluxys, met inbegrip van aandelen Fluxys D die op de beurs gekocht werden aan gemiddeld EUR 2.518,85 per aandeel. Suez wou actief betrokken blijven bij de LNG terminal (vloeibaar gas) van Fluxys in Zeebrugge. Suez wenste, voor het behoud van zijn economisch belang, 60% van de aandelen van de terminal te verwerven. Publigas wenste van zijn kant dat de controle en de consolidatie van de LNG-terminal zich op het niveau van Fluxys zou bevinden. Publigas sloot uiteindelijk op 30 september 2008 een akkoord met Suez om in 2009 onder bepaalde voorwaarden 6,25% van de aandelen van Fluxys over te nemen en om 20% van het aandeelhouderschap in het op te richten Fluxys International (door omvorming van Fluxys LNG) te verwerven. Begin 2009 besliste Publigas zijn participatie in Distrigas te verminderen tot 25% + 1 aandeel. Deze verkoop leverde de holding alvast ongeveer EUR 299 miljoen op. Publigas onderzocht bovendien uitgebreid het geheel van elementen die moest toelaten te 18

20 beslissen of het aanhouden van een participatie in Distrigas zich om strategische redenen opdrong. Werden hierbij in het bijzonder in ogenschouw genomen: - de potentiële bijdrage van deze participatie in Distrigas ter beveiliging van de bevoorrading van het land; - het niveau van ondersteuning door de federale regering geleverd voor een dergelijke bijdrage; - de wil van ENI om met Publigas een rendabel partnerschap op te bouwen; - de financiële belangen van de aandeelhouders van Publigas in de context van de financiële crisis. Op 4 maart 2009 besliste Publigas uiteindelijk, onder druk van de algemene economische context van de operatie, zijn volledige participatie in het kader van het openbaar bod, dat door ENI gelanceerd werd op Distrigas, te verkopen. Per aandeel bracht dit voor Publigas EUR 6.809,64 op wat in totaal ongeveer EUR 1.495,4 miljoen betekende. De transitactiviteiten van Distrigas (grensoverschrijdend transport van gas via België) werden ondertussen overgedragen aan Fluxys omwille van juridische en operationele redenen. Tevens dient genoteerd te worden dat de federale regulator CREG deze activiteiten onderworpen heeft aan een strikt gereguleerd regime, wat de waarde en de opbrengsten ervan voor de aandeelhouders heeft verminderd. Daar waar de oprichting van Fluxys International zonder gevolg bleef, verwierf Publigas begin juni 2009 de bijkomende participatie van 6,25% in Fluxys, zijnde aandelen aan een aanschaffingswaarde van EUR per aandeel of EUR Publigas had van dan af een deelneming van 51,47% in het kapitaal van Fluxys en bijgevolg de controle over Fluxys. De publicatie in het Belgisch Staatsblad op 8 december 2009 van de zgn. wet Magnette was het startsein voor onderhandelingen tussen Publigas en Electrabel (als overnemer van de aandelen Fluxys van Suez-Tractebel) over de aankoop door Publigas van een bijkomende participatie in Fluxys van 13,5%. De vermelde wet verplichtte Electrabel zijn participatie in Fluxys te verminderen van 38,50% tot maximaal 24,99%. Publigas en Electrabel zijn niet tot een overeenkomst gekomen zodat Publigas eventueel zijn voorkooprecht kon uitoefenen op de aandelen A van Fluxys die Electrabel aan een derde verkoopt. Publigas beschikte in de overgedragen winst alvast over een bedrag van EUR 200 miljoen voor de verwerving van bijkomende aandelen Fluxys. In het voorjaar van 2010 maakte Electrabel bekend dat het volledig uit Fluxys wou stappen. Door de voormelde aankondiging werd uiteindelijk onderhandeld over de volledige participatie van 38,5% die Electrabel aanhield. Dit leidde begin mei 2010 tot de overname van die 38,5% door Publigas. Dankzij deze aankoop steeg het belang van Publigas van 51,47% naar 89,97%. De overnameprijs bedroeg EUR per aandeel, weliswaar met inbegrip van het dividend van EUR 70 per aandeel over het boekjaar Het totale prijskaartje voor Publigas kwam uit op EUR 635,75 miljoen. 19

21 Door die overname werd Publigas de enige referentieaandeelhouder van Fluxys. Alle resterende aandelen zijn op de beurs genoteerd. Alle twaalf afhankelijke bestuurders in de raad van bestuur van Fluxys zijn sindsdien voorgedragen door Publigas. De beursgenoteerde aandelen worden als het ware vertegenwoordigd door de zes onafhankelijke bestuurders. De evolutie in de Belgische wetgeving op het gebied van de onafhankelijkheid van netbeheerders ten opzichte van aardgasleveranciers noodzaakte de herstructurering van Fluxys NV en zijn dochterondernemingen. Hiertoe richtte Publigas een volle dochteronderneming op met de benaming Fluxys Holding NV. Publigas bracht zijn participatie in Fluxys NV in. Eind december 2010 werd de naam Fluxys Holding gewijzigd in Fluxys G NV. In Fluxys G zijn tevens de deelnemingen ondergebracht die Fluxys heeft in ondernemingen met niet-gereguleerde activiteiten in België en in ondernemingen met activiteiten in het buitenland. De wens om de activiteiten die onderworpen zijn aan het regulatoir kader in België duidelijk te onderscheiden van de andere activiteiten speelde ook een rol in de hertekening van de structuur. De deelnemingen in de twee bedrijven die een pijpleiding exploiteren tussen het Europese vasteland en het Verenigd Koninkrijk, BBL (tussen Balgzand in Nederland en Bacton) en Interconnector (tussen Zeebrugge en Bacton), zijn ondergebracht in Fluxys Europe BV. Dat is ook het geval voor de deelnemingen in Huberator NV (operator van de spotmarkt Hub Zeebrugge), Gas Management Services Ltd (ondersteunende operationele diensten en software voor aardgasbedrijven die actief zijn in de vervoersnetten in Noordwest- Europa), APX BV (groep van internationale beurzen voor aardgas en elektriciteit in Nederland, het Verenigd Koninkrijk en België) en C4gas SAS (onderneming opgericht met GDF Suez en National Grid voor de aankoop van gasmaterieel). Het beheer van de geldmiddelen van Fluxys G is gecentraliseerd bij dochteronderneming Fluxys Finance NV. Fluxys NV heeft zijn beursnotering behouden en blijft het geheel waarin de gereguleerde activiteiten in België zijn ondergebracht: aardgasvervoer, aardgasopslag en via Fluxysdochter Fluxys LNG NV ook de terminalling van vloeibaar aardgas. Daarnaast blijven ook het herverzekeringsbedrijf Flux Re NV en Fluxys & Co NV dochterondernemingen van Fluxys NV. In Fluxys & Co is de deelneming in een Noors partnerschap met een LNG-schip in eigendom ondergebracht en ook de rechten en plichten verbonden aan sommige hangende fiscale en regulatoire geschillen. Juridisch bracht deze herschikking de verkoop van de deelnemingen met zich mee. Hierdoor realiseerde Fluxys een meerwaarde van EUR 160 miljoen die in de vorm van een interimdividend werd uitgekeerd aan de aandeelhouders. Hiervan ontving Fluxys G ongeveer EUR 144 miljoen. Dit bedrag werd gebruikt voor de aankoop van de deelnemingen van Fluxys. Door de inbreng van zijn aandelen Fluxys in Fluxys G heeft Publigas een (louter) boekhoudkundige meerwaarde gerealiseerd van EUR 398,34 miljoen. De algemene 20

22 vergadering van Publigas van 24 november 2010 heeft deze meerwaarde als onbeschikbare reserve bestemd. B. Recente ontwikkelingen Zoals bij elektriciteit is er sinds enkele jaren de vaststelling dat het beheer van de vervoersnetten steeds Europeser wordt. Een internationale expansie moet Fluxys in staat stellen de geografische positie van België ten volle te benutten. België is immers een belangrijk transitland voor energiestromen. Het netwerk van Fluxys is zo uitgebouwd om er het kruispunt van het grensoverschrijdende gastransport in Noordwest-Europa van te maken. Omwille van haar centrale ligging en grote graad van interconnectiviteit ten gevolge van belangrijke gasinfrastructuurinvesteringen die gebeurd zijn over de laatste decennia, is België uitgegroeid tot een van de draaischijven van de Europese gasmarkt. Deze positie is van groot belang voor de Belgische economie omdat, naast het creëren van economische waarde door de investeringen zelf, de grote gasdoorvoerstromen doorheen België zorgen voor een versterking van de leveringszekerheid in een land zonder eigen gaswinning en met een heel beperkte gasopslagcapaciteit. De groep Fluxys heeft als strategie om deze rol van Europese draaischijf te bestendigen en de pioniersrol van Zeebrugge als LNG terminal en als handelspunt ook naar de toekomst toe veilig te stellen. Daartoe probeert het ten eerste zeer competitieve transmissie-, opslag- en doorvoertarieven aan te bieden die (buitenlandse) shippers kunnen aantrekken naar de Belgische markt. Een tweede luik van deze strategie bestaat erin om de interconnectiviteit van België verder uit te bouwen door investeringen in nieuwe capaciteit (vb. VTN2 dit is een pijpleiding tussen Eynatten en Opwijk), en door het nemen van participaties in met België verbonden gasinfrastructuren (vb. Balgzand-Bacton lijn). Publigas wou het kapitaal van Fluxys G openstellen voor één of meerdere partners die kunnen bijdragen tot de versterking van Fluxys en die de positie van België als een draaischijf van aardgasstromen in Noordwest-Europa veilig kunnen stellen. Op 30 maart 2011 heeft het Canadese pensioenfonds Caisse de dépôt et placement du Québec een participatie van 10% genomen in Fluxys G middels een kapitaalverhoging van EUR 150 miljoen. De door Europa opgelegde Derde Richtlijn leidt tot een hertekening van het Europese gaslandschap, waarbij er een verregaande scheiding komt tussen gasinfrastructuuroperatoren zoals Fluxys en gasverkopers en -handelaars. De Derde Richtlijn leidt tot gedwongen eigendomswijzigingen, wat aan de groep Fluxys de mogelijkheid gegeven heeft en zal geven om participaties te nemen in interessante gaspijpleidingen, interconnectoren en andere installaties, die de verbinding met de Belgische infrastructuur en met Zeebrugge optimaliseren. Deze participaties geven de groep Fluxys de mogelijkheid invloed uit te oefenen op de besluitvorming in dergelijke aangrenzende belangrijke gasinfrastructuren, die zowel de marktwerking als de bevoorrading ten goede komen. In dit verband heeft Fluxys G op 29 juni 2011 aangekondigd een participatie van 25% te nemen in de LNG-terminal in Duinkerke. Dit is een project van de Franse elektriciteitsproducent EDF. 21

23 Op 1 september 2011 heeft Fluxys G van Wingas een deelneming van 19% overgenomen in de North European Gas Pipeline NEL. De NEL-verbinding is één van de twee leidingen in Duitsland voor het vervoer van aardgas afkomstig van de Nord Stream-leiding die via de Baltische Zee bijkomende volumes Russisch aardgas naar Europa zal brengen. Op 30 november 2011 heeft Fluxys G de overname afgerond van de deelnemingen van Eni in de leidingen TENP (Duitsland) en Transitgas (Zwitserland). De transactie omvat naast de deelnemingen van Eni in TENP KG (49%) en Transitgas AG (46%), die eigenaar zijn van de leidingen, ook de belangen van Eni als vervoersnetbeheerder in beide activa, met inbegrip van de rechten om 60% van de capaciteit van de TENP-leiding en 90% van de capaciteit van de Transitgas-leiding te commercialiseren als onafhankelijk vervoersnetbeheerder. De expansiepolitiek van Fluxys G vergt uiteraard de nodige financiële middelen. Hiervoor verhoogt Fluxys G zijn kapitaal met EUR 500 miljoen. La Caisse en Publigas onderschrijven de kapitaalverhoging voor elk EUR 250 miljoen. De volstorting van de kapitaalverhoging zal in fases gebeuren. Door de verwerving van de participaties van ENI in het Duitse TENP en het Zwitserse Transitgas had Fluxys G EUR 300 miljoen bijkomend kapitaal nodig. La Caisse bracht EUR 210 miljoen in en Publigas EUR 90 miljoen. Hierdoor verhoogde de participatie van La Caisse in Fluxys G van 10% naar 20%. Daarnaast zijn er de andere projecten die in 2012 een bijkomend kapitaal zullen vergen van EUR 200 miljoen. Het geheel van de investeringen zal aan de aandeelhouders van Fluxys G een dividendrendement van minstens 6 % (tot 8% na vijf jaar) op lange termijn garanderen. Op de buitengewone algemene vergadering van 30 november 2009 van Publigas werd een statutenwijziging goedgekeurd die Publigas voor een periode van drie jaar (tot 18 december 2012) o.m. toelaat ten gepaste tijde zijn kapitaal te verhogen met EUR 250 miljoen. In het licht van het voorgaande heeft de raad van bestuur van Publigas op 6 oktober 2011 beslist tot een kapitaalverhoging over te gaan van EUR Om niet te verwateren moest Finilek intekenen op de kapitaalverhoging voor EUR Oorspronkelijk werd in het boekjaar 2009 hiervoor een beschikbare reserve in Finilek aangelegd van EUR ,65. In het voorjaar van 2011 werd echter de kans op een kapitaalverhoging minimaal geacht. Met het slotdividend van 2010 werd dan ook in juni 2011 het grootste gedeelte van de beschikbare reserve uitgekeerd. Een strategische reserve van EUR ,50 bleef behouden. Tegen einde december 2011 had Publigas slechts 25% van de EUR effectief nodig. Publigas beschikt immers nog over reserves en heeft ook leningen aangegaan omwille van fiscale optimalisering. Het overige bedrag zou pas opgevraagd worden indien er nieuwe concrete projecten door Fluxys G op tafel gelegd worden waarvoor aan de aandeelhouders bijkomend kapitaal gevraagd wordt. Concreet betekent dit dat Finilek op 19 december 2011 slechts EUR moest betalen. De kapitaalverhoging door Publigas bood ook een opportuniteit voor de vijf gemeenten van Finilek die nog niet bij deze activiteit waren aangesloten. Vier van de vijf gemeenten zijn hierop ingegaan. Uiteindelijk hebben drieënveertig gemeenten van Finilek de kapitaalverhoging onderschreven. Voor slechts twee gemeenten werd het bedrag van de eerste opvraging van de kapitaalverhoging door Finilek gefinancierd. Per 31 december 2011 bedraagt de uitstaande schuld van deze twee gemeenten samen ,07. 22

24 De voormelde strategische reserve werd teruggenomen om te kunnen aanwenden voor de kapitaalverhoging. Voor de resterende 75% van de kapitaalverhoging werd al een bedrag gereserveerd van EUR ,55 in het huidig boekjaar. Over het afgelopen boekjaar dat liep van 1 oktober 2010 tot 30 september 2011, heeft Publigas een dividend uitgekeerd van EUR per aandeel ten overstaan van EUR 836 in het vorig boekjaar. Dit is hoofdzakelijk te danken aan het feit dat de participatie van Publigas in (de holding) Fluxys G 90% bedroeg. Voordien had Publigas slechts een belang van 51,47% in (vervoersnetbeheerder) Fluxys. Finilek ontving in 2011 EUR als dividend. Na verrekening van de creditintresten en de werkingskosten bedraagt het resultaat voor deze rekeningentiteit EUR ,82. Publi-T In 2001 werd de cvba Publi-T opgericht. Publi-T heeft als opdracht het beheer van het aandeel van de Belgische gemeenten in Elia. Elia is de nationale beheerder van het transportnet voor elektriciteit. Het secretariaat van Publi-T wordt door Intermixt waargenomen. A. Historiek Publi-T is voor 30% in handen van de financieringsverenigingen van de Vlaamse gemengde sector, voor 25% van de Gemeentelijke Holding, voor 15% van de Vlaamse zuivere intercommunales en de Vlaamse Energie Holding, voor 12,5% van Socofe, voor 10% van de Waalse financieringsintercommunales en voor 7,5% van de financieringsintercommunales van de Brusselse gemengde sector. Begin 2007 was Publi-T al de belangrijkste aandeelhouder van Elia met een belang van 30%. Electrabel volgde met 27,45% en Publipart met 2,55%. De resterende 40% was op de beurs genoteerd. Deze verhoudingen zijn in de loop van het boekjaar door twee operaties gewijzigd. In juni 2007 heeft Elia een beperkte kapitaalverhoging voor het personeel doorgevoerd. Hierdoor zagen de bestaande aandeelhouders hun participaties licht verwateren. Met de nieuwe overnamewet in het achterhoofd is Publi-T dan ook overgegaan tot de aankoop van een aantal aandelen op de beurs om de verwatering tegen te gaan en het belang op minimum 30% te houden. In de zogenaamde Pax Electrica tussen de Belgische overheden en Suez was overeengekomen dat Electrabel zijn belang in Elia met 3% zou verlagen. De energiegroep gaf daarbij de voorkeur aan een onderling akkoord met Publi-T, dat hoe dan ook over een voorkooprecht beschikte. In september 2007 sloten Electrabel en Publi-T een principeovereenkomst die in december 2007 leidde tot de effectieve verkoop van de 3% aan Publi-T. Daardoor steeg het strategisch belang van Publi-T in Elia tot 33,02% en versterkte de holding zijn positie als referentieaandeelhouder van Elia. 23

25 Na beide operaties zag het aandeelhouderschap van Elia er eind 2007 als volgt uit: Publi-T versterkte zijn positie als grootste aandeelhouder met een belang van 33,02%, Electrabel bezit nog 24,36% en Publipart heeft nog 2,53%. De resterende aandelen zijn op de beurs genoteerd. De aankoop werd gefinancierd met een overbruggingskrediet van EUR 40,7 miljoen. Voor de structurele financiering werd echter geopteerd voor een kapitaalverhoging. Op de buitengewone algemene vergadering van 20 maart 2008 werd beslist over te gaan tot het verhogen van het kapitaal. In opdracht en voor rekening van zijn deelnemers (behalve Diest) participeerde Finilek in het kapitaal van Publi-T voor een bedrag van EUR ,88 t.o.v. EUR vóór de kapitaalverhoging. Alle gemeenten van Finilek namen deel aan de kapitaalverhoging zodat de onderlinge verhoudingen niet gewijzigd werden. De aankoop van bijkomende Elia-aandelen leidde in 2008 tot een gevoelige stijging van de dividendinkomsten van Publi-T. Voor de kapitaalverhoging in 2008 werd door negen gemeenten aan Finilek gevraagd de kapitaalverhoging te prefinancieren, waarvan twee gedeeltelijk. De overige gemeenten financierden de kapitaalverhoging met reserves die in 2007 binnen Finilek waren aangelegd. Elia maakte begin 2010 zijn plannen bekend om het Duitse transportnetwerk 50Hz over te nemen van de Zweedse energiegroep Vattenfall. Verschillende argumenten pleiten voor een internationale expansie van Elia in het algemeen en voor de overname van 50Hz in het bijzonder. Deze argumenten werden na heel wat onderzoek door Publi-T bijgetreden. Hoofdlijn is de vaststelling dat het beheer van de transportnetten steeds Europeser wordt. Een belangrijke evolutie daarbij is de sterke verwachte toename van hernieuwbare productie, meer specifiek windenergie. Dat zal belangrijke aanpassingen aan de netten noodzakelijk maken, waarbij de netten internationaler zullen moeten worden om het onvoorspelbare karakter van windenergie te kunnen opvangen. Een internationale expansie moet Elia in staat stellen invloed uit te oefenen op de investeringsbeslissingen en de ontwikkeling van de marktregels in West-Europa. In die context mag niet worden vergeten dat de elektriciteitsproductie in België nagenoeg volledig in handen is van buitenlandse spelers en ons land structureel nood heeft aan import van elektriciteit. Gelet op de geografische positie is België sowieso een belangrijk transitland voor energiestromen. Dan zijn er de argumenten die specifiek pleitten voor de overname van 50Hz. Immers, 50Hz is een van de vier grote transportnetwerken in Duitsland en bevindt zich in het noordoostelijk deel van Duitsland, grenzend aan Polen, de Tsjechische republiek en de Baltische zee. Deze positie is van groot belang, vermits men daar grote off shore windmolenparken wil ontwikkelen. Kortom, dankzij de acquisitie kan Elia sleutelposities innemen voor twee grote off shore windmolenparken in de Centraal West Europese regio, met name de parken van de Noordzee en de Baltische zee. 24