Buitengewone vergadering van aandeelhouders

Transcriptie

1 Buitengewone vergadering van aandeelhouders Amersfoort 29 december /15/2011 Hydratec Bava 29 december

2 Agenda 1. Opening door Vice Voorzitter 2. Toelichting op Voorstel overname LIAS Incl. vragen en antwoorden 3. Stemming: Voorstel tot overname 88,5% belang in LIAS 4. Stemming: uitgifte 3,3% nieuwe aandelen 5. Stemming: delegatie voorkeursrecht 6. Stemming: benoeming B.Aangenendt 7. Sluiting 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

3 Toelichting: R. Zoomers, Algemeen Directeur Introductie Pas Reform (video) Kernfeiten: Lias Pas Reform LAN Uitgangspunten Strategie Hydratec NV Outline van overname: voorwaarden en procedure Financiering en financiële impact Key risico's Conclusies Vragen + Antwoorden 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

4

5 Lias Industries Feitelijk enkel houdstermaatschappij, geen personeel Lias Industries BV 100% 100% 85% Pas Reform BV Lias Vastgoed BV LAN Handling Systems International BV 99,97% 100% 100% 100% Pas Reform LAN Robotics BV LAN Handling LAN Services Participações Ltda Solutions BV International BV 50% Pas Reform Do Brasil Comércio de incubadoras Ltda 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

6 Kerncijfers Lias Pro forma resultaat ontwikkeling LIAS Industries FTE 62 FTE 61 FTE 125 FTE x Pas Reform Pas Reform Pas Reform Pas Reform + LAN Werkelijk Werkelijk Werkelijk Prognose Omzet Brutowinst Bedrijfslasten EBITDA /15/2011 Hydratec Bava 29 december

7 Pas Reform (1) Met omzet van circa 50 mio één van de top 5 aanbieders van eierbroedsystemen in de wereld! Hun produkt en systemen hebben bewezen marktsucces Actief agenten netwerk in > 50 landen Afgelopen jaren sterk gegroeid van 25 mio (2008) naar 50 mio (verwachting 2011). Omzet en resultaten kunnen verder groeien: Omzet: structurele groei van kippenvlees consumptie wereldwijd! Resultaten: Realiseren hogere marges door verbeteringen in produkt en logistiek Relatief meer omzet van onderdelen en service (hogere marges) Bewezen en betrokken Management, goede kennis van produkt en markten, 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

8 Pas Reform (2) Relatief kleine organsiatie : 75 FTE Vnl. Verkoop, Ontwikkeling, Logistiek en after-sales services Productie is grotendeels uitbesteed No nonsense management, loyale organisatie Jarenlange relaties met agenten en lokale distributeurs Concurrentie: Pas reform behoort tot wereldtop in deze niche! Petersime (België) : mio omzet Chick Master (USA): 50 mio omzet Diverse kleinere spelers 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

9 Pas Reform Development Turnover Turnover index, (2000 = basis) 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

10 Pas Reform Turnover per Region Europe Middle East 6% Asia South Amererica Africa North America 5% 3% 14% 39% 33% 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

11 Demand & Production Global growth in poultry consumption will outstrip beef, pork and lamb! Consumption (kg/capita/year) Beef Sheap and goat meat Pig meat Poultry 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

12 LAN Handling Systems Gespecialiseerde ontwerper en bouwer van transport systemen Vooral in food en pharma industrie Zeer hoge kennis van engineering in werktuigbouw Kleine organsiatie (50 fte), hoogwaardige kennis en techniek Gem 8-10 projecten per jaar jaar, circa 10 mio omzet Resultaten te gering (verlies) door te lage marges op projecten Redelijk nieuw potentieel vanwege: Ontwerp en bouw van gerelateerde systemen voor Pas Reform projecten Verwachting voor 2012 is tenminste break-even bedrijfsresultaat. 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

13 Uitgangspunten Strategie Hydratec Gericht op groei van omzet en resultaten Via autonome groei van bestaande activiteiten Acquisitie van andere industriële activiteiten Benutten van aanwezige Cash en Leen capaciteit Criteria voor nieuwe activiteiten: Industriële activiteiten Hoofdvestiging in Benelux, wel internationale omzet Bereidheid van eigenaar om te verkopen ( geen vijandige overnames!) Voldoende kritische massa in produkt-markt combinatie Aanwijsbaar verbeter- en groei-potentieel Conclusie: Lias/Pas Reform voldoet aan deze criteria 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

14 Overname: Prijs en Voorwaarden Hydratec verwerft 88,5% van de aandelen Lias (Holding) 85% tegen betaling van cash (75% bij closing, restant in 2012!) 3,5% tegen uitgifte van nieuwe aandelen Voor een prijs van Circa 17,5 mio, afhankelijk van EBIT 2011 (verwachting ca. 5 mio) 3,3% aandelen Hydratec NV ( 18,50 per aandeel) Put/Call op 11,5% restant aandelen (van management) Vanaf 2014 hun recht om te verkopen : tegen 6 x gem. EBIT 2 voorafgaande jaren Vanaf 2018 ons recht om te kopen :,,,,,,,,,,,, Verkoper verschaft gebruikelijke balans garanties Hydratac koopt per 1 jan 2011: dus resultaten 2011 geheel voor nieuwe eigenaar! Hydratec is "in Control " per 1 sept: dus consolidatie vanaf 1 september! Directeur Pas Reform wordt statutair Directeur van Hydratec NV 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

15 Financiering overname : Betaling overname (voor 85% van de aandelen) Bij closing: 13,2 mio Mei 2012: 4,3 mio (prognose) Totaal: 17,5 mio Te financieren door middel van: Aanwezige Cash: 6 mio Bank krediet : 7,2 mio tot max. 11,5 mio ( mei 2012) Prognose ratio's na financiering overname (per 31/12/2011) Solvabiliteit: > 35% Interest pay: < 1 mio in 2012 Interest Cov: > 7 ( dec 2012) 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

16 Verwachte impact op 2011 financials Hydratec NV: Enkel indicaties (geen accountants controle toegepast!) Lias resultaten worden vanaf 1 september 2011 geconsolideerd Verwachte effect op totale Hydratec resultaten over 2011: Omzet : + 22,0 mio Bedrijfsresultaat : + 2,1 mio Nettowinst : + 1,4 mio voor aandeelhouders Op basis hiervan verwachten wij voor Hydratec NV over geheel 2011: Totale Omzet : 82,5 mio Totale Bedrijfsresultaat : 5,1 mio Totale Nettowinst : 3,1 mio voor aandeelhouders na overname zal aantal aandelen met 3,3% toenemen tot stuks NB: Heden ook in Persbericht om uur gepubliceerd! 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

17 Overige belangrijke zaken: Bij LIAS/Pas Reform blijft key-management aandeelhouder en betrokken! Gelet op grote belang voor Hydratec voorstel Directeur Bart Aangenendt te benoemen tot ( mede-) directeur Hydratec NV Onafhankelijke expert heeft aangegeven dat overname prijs "Fair" is Verkoper zal gebruikelijke garanties verstrekken en garandeert EV Emissie van enkel 3,3% puur ter versterking van betrokkenheid van Nieuwe Directeur Dus nauwelijks verwatering, wel gebruik van aanwezige cash en leen vermogen 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

18 Risico's (1) Operationeel Management en alle medewerkers blijven betrokken Pas Reform productie is grotendeels geoutsourced (O-Europa) Dus relatief grote flexibiliteit in organisatie Huidige orderportefeuille ( 21 mio) dekt bijna hele jaarkosten Grote spreiding in klantenbestand (> 40 landen, gem. project = 500k) Strategisch: Wereldwijde consumptievraag (vlees) groeit zeer stabiel Vraag naar pluimveevlees zal naar verwachting sneller groeien Vraag naar eierbroedmachines over langere termijn structureel groeiend Maar kan voor kortere perioden fluctueren met algemene economische omstandigheden Maar wereldwijde verkoop/ agenten netwerk levert spreiding 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

19 Risico's (2) Financieel / bedrijfsgebonden: Nagenoeg alle facturatie in 's, dus zeer geringe valuta risico's 90% betaling voor aflevering van systemen Vaste kosten relatief laag, groot deel van productie buiten bedrijf! Break-even point ligt bij helft van huidige omzet (circa 21 mio) Bij opdracht in principe 30% aanbetaling Waardoor geringe kapitaal behoefte en groei zich zelf financieert! LIAS heeft nauwelijks bankschulden (enkel 2,5 mio hypotheek op nieuw pand) Voor Hydratec: Overname Lias/Pas Reform brengt veel grotere spreiding in omzet/resultaat Benodigde financiering blijft beperkt, Solvabiliteit >35% Rentedekking > 7 Lias/Pas Reform komende jaren tenminste 3 mio EBIT (is ca. 60% van huidige EBIT), dan blijft rendement positief Geringe aflossingsverplichting aan bank vanwege rek. courant financiering Bij positieve resultaten geen reden tot dividendbeperking! 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

20 Kern conclusies Lias/Pas Reform valt binnen Hydratec acquisitie criteria Pas Reform biedt groei perspectief Sterke positie in wereld Agri marktsegmenten Structurele groei van omzet omzet levert extra groei resultaat Relatief geringe kapitaal behoefte Overname prijs relatief gunstig t.o.v risico's en potentiële groei van bedrijf Overname wordt gefinancierd uit cash en bankkrediet Nauwelijks verwatering (3,3%) Gebruik van overtollige cash en leen capaciteit Vergroot en verbreed Hydratec omzet en winst basis substantieel Onder behoud van gezonde financiële verhoudingen 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

21 Vragen? 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

22 Agenda Opening door Vice Voorzitter Toelichting op Voorstel overname LIAS Stemming: Voorstel tot overname 88,5% belang in LIAS Stemming: Emmissie van 3,3% nieuwe hydratec aandelen Stemming: Uitsluiting voorkeurs recht Stemming: Benoeming B.Aangenendt Sluiting 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december

23 12/15/2011 Hydratec Bava 29 december