Jaar- verslag 2012 work for growth Financiële kalender WorldReginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105

Transcriptie

1 Jaarverslag 2012 Ackermans & van Haaren considers the family values of the founding families to be of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, longterm thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group s policies for many decades and have created value through growth.

2 Financiële kalender 15 mei 2013 Tussentijdse verklaring Q mei 2013 Gewone algemene vergadering 28 augustus 2013 Halfjaarresultaten november 2013 Tussentijdse verklaring Q februari 2014 Jaarresultaten mei 2014 Gewone algemene vergadering ldreginfo - 688f7e7c-bca7-44e9-b097-0b5b5f103105

3 Jaarverslag 2012

4 4 Overeenkomstig het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumen- De commissaris heeft met betrekking tot de enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening een goedkeurende verkla- positie van Ackermans & van Haaren en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving ten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een Belgische ring zonder voorbehoud gegeven. van de voornaamste risico s en onzekerheden waarmee zij gereglementeerde markt, dient Ackermans & van Haaren Overeenkomstig artikel 12, 2, 3 van het KB van geconfronteerd worden. haar jaarlijks financieel verslag verkrijgbaar te stellen voor 14 november 2007 verklaren de leden van het executief het publiek. comité (namelijk Luc Bertrand, Tom Bamelis, Piet Bevernage, Het jaarverslag, de integrale versies van de enkelvoudige en Dit verslag bevat het gecombineerde enkelvoudige en ge- Piet Dejonghe, Koen Janssen en Jan Suykens) dat, voor zover van de geconsolideerde jaarrekening alsook de verslagen van consolideerde jaarverslag van de raad van bestuur, opgesteld hen bekend: de commissaris over voormelde jaarrekeningen zijn beschik- overeenkomstig artikel 119, laatste lid W. Venn. Het verslag a) de jaarrekeningen vervat in dit verslag, die zijn opgesteld baar op de website ( en zijn kosteloos en op bevat voorts een verkorte versie van de enkelvoudige jaar- overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaar- eenvoudig verzoek verkrijgbaar op het volgende adres: rekening, opgesteld overeenkomstig artikel 105 W. Venn., rekeningen, een getrouw beeld geven van het en de integrale versie van de geconsolideerde jaarrekening. vermogen, van de financiële toestand en van de Begijnenvest 113 De volledige enkelvoudige jaarrekening wordt overeen- resultaten van Ackermans & van Haaren en de in de 2000 Antwerpen komstig de artikelen 98 en 100 W. Venn., samen met het consolidatie opgenomen ondernemingen; Tel jaarverslag van de raad van bestuur en het verslag van de b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de Fax commissaris, neergelegd bij de Nationale Bank van België. ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de info@avh.be

5 Jaarverslag 2012 Inhoud Mission statement in een oogopslag 8 Markante feiten Jaarverslag Woord van de voorzitters 15 Jaarverslag over de enkelvoudige jaarrekening 18 Jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening 22 Verklaring inzake deugdelijk bestuur 30 Remuneratieverslag 38 Maatschappelijk verantwoord ondernemen Activiteitenverslag Groepsstructuur Marine Engineering & Infrastructure DEME 52 Algemene Aannemingen Van Laere 56 Rent-A-Port 58 NMP Private Banking Delen Investments 64 Bank J.Van Breda & C 68 ASCO-BDM Real Estate, Leisure & Senior Care 86 Energy & Resources 96 Development Capital 114 Financiële staten Bijlage Kerncijfers 2012 Extensa 76 Leasinvest Real Estate 79 Financière Duval 82 Anima Care 84 Sipef 90 Sagar Cements 92 Oriental Quarries & Mines 93 Max Green 94 Telemond Groep 95 Algemene gegevens betreffende de vennootschap en het kapitaal 174 Jaarlijkse informatie 176

6 6

7 Jaarverslag 2012 Mission statement Onze missie is aandeelhouderswaarde creëren door te investeren op lange termijn in een beperkt aantal strategische participaties met internationaal groeipotentieel. 7 Positionering van Ackermans & van Haaren Lange termijn perspectief Proactieve aandeelhouder een onafhankelijke gediversifieerde groep geleid door een ervaren, multidisciplinair managementteam met een gezonde financiële structuur ter ondersteuning van de groei-ambities van de participaties duidelijke afspraken met participaties rond doelstellingen verantwoordelijkheid van de participaties voor de eigen financiële positie streven naar jaarlijkse groei van de resultaten van elke deelneming en van de groep in zijn geheel focus op groeisectoren in een internationale context betrokkenheid bij selectie van topmanagement en definitie van lange termijn strategie permanente dialoog met management opvolging van en controle op strategische focus, operationele en financiële discipline actieve steun aan het management voor specifieke operationele en strategische projecten

8 Jaarverslag in een oogopslag 8 Het geconsolideerd nettoresultaat (deel van de groep) van Ackermans & van Haaren NV bedraagt 167,5 miljoen euro voor het boekjaar Delen Investments behaalt een uitstekend resultaat onder impuls van vermogens onder beheer die aangroeien tot een recordniveau van 25,9 miljard euro per einde Ook Bank J.Van Breda & C o presteert sterk met een volumegroei van het door cliënten belegd vermogen met 7%. Omdat haar resultaat in 2011 eenmalig positief beïnvloed werd door een negatieve goodwill, is de nettowinstbijdrage lager dan in ABK heeft eind 2012 van de mogelijkheid binnen de nieuwe wetgeving gebruik gemaakt om uit het statuut van het Beroepskrediet te treden, met slechts een beperkte impact op haar vermogenspositie. DEME sluit het overgangsjaar 2012 af met een nettowinst van 89,4 miljoen euro. De resultaten van de tweede jaarhelft lieten een mooi herstel zien. Dankzij het binnenhalen van belangrijke nieuwe contracten in Australië, Afrika, het Midden-Oosten en in de offshore wind, sluit het orderboek van DEME af op miljoen euro. Binnen het segment Marine Engineering & Infrastructure leverde Rent-A-Port een positieve winstbijdrage dankzij een sterke prestatie van haar Vietnamese activiteiten. Het actief beheer van Leasinvest Real Estate leidt tot een groei van haar vastgoedportefeuille tot 618 miljoen euro per einde Dankzij gestegen huuropbrengsten en de afwezigheid van negatieve waardecorrecties op de portefeuille vertaalt dit zich in een stijging van de nettowinst met 63% tot 20,5 miljoen euro. De promotie-activiteiten van Extensa en Groupe Financière Duval hadden te lijden onder moeilijke marktomstandigheden, waardoor hun bijdrage tot het groepsresultaat daalde. Na het recordjaar 2011 met zeer hoge marktprijzen houdt Sipef goed stand dankzij de stijging van haar productievolumes van palmolie en rubber. De bijdrage uit het segment Development Capital wordt in 2012 bezwaard door de niet-recurrente resultaten bij Hertel. De verkoop, in de tweede jaarhelft van 2012, van de deelneming in AR Metallizing draagt bij tot de 22,7 miljoen euro meerwaarden die werden gerealiseerd in dit segment. Niettegenstaande de daling van de nettowinst stelt de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren aan de algemene vergadering van aandeelhouders van 27 mei voor om het dividend te verhogen tot 1,67 euro per aandeel. Samenstelling van het geconsolideerde nettoresultaat (deel van de groep) - IFRS ( mio) Marine Engineering & Infrastructure 51,7 54,6 58,7 Private Banking 71,5 88,1 63,6 Real Estate, Leisure & Senior Care 3,6 4,5 8,6 Energy & Resources 16,4 19,0 16,5 Development Capital 6,1 8,6 13,3 Resultaat van de deelnemingen 149,3 174,8 160,7 Meerwaarden development capital 22,7-0,9-0,3 Resultaat deelnemingen (incl. meerwaarden) 172,0 173,9 160,4 AvH & subholdings -3,9-0,9-0,1 Overige niet-recurrente resultaten -0,6 4,5 0,5 Geconsolideerd nettoresultaat 167,5 177,5 160,8

9 Kerncijfers geconsolideerde balans ( mio) Eigen vermogen (deel van de groep - voor winstverdeling) 2.007, , ,4 Netto thesaurie van AvH en subholdings 87,9 73,0 77,7 Segmentinfo 9 Geconsolideerd resultaat van de deelnemingen Pro forma omzet Pro forma personeel (voor Development Capital meerwaarden) De pro forma omzet bevat de omzet van alle participaties aangehouden door de AvHgroep en wijkt dus af van de omzet zoals gerapporteerd in de wettelijke IFRS consolidatie. In deze pro forma voorstelling worden alle (exclusieve) controle-belangen integraal verwerkt, en de overige belangen proportioneel mio Marine Engineering & Infrastructure Private Banking Real Estate, Leisure & Senior Care Energy & Resources Development Capital De AvH groep vertegenwoordigde in 2012 op economisch vlak, via haar aandeel in de participaties, een omzet van 3,3 miljard euro en stelde ongeveer mensen tewerk.

10 Jaarverslag 2012 Markante feiten Januari Maart Juni Anima Care verwerft het woonzorgcentrum "Résidence Parc des Princes" te Oudergem. Februari DEME verwerft een contract voor het Wheatstone project in Australië, ter waarde van 916 miljoen euro. MEDCO (DEME 44%) sleept een contract in de wacht voor het New Port Project in Qatar, ter waarde van 941 miljoen euro. Sofinim verkoopt haar participatie van 60% in Alural Belgium. Mei DEME doopt de zelfvarende rotssnijkopzuiger "Ambiorix". GeoSea (DEME) behaalt een contract voor het offshore windmolenproject van Northwind voor de Belgische kust, ter waarde van meer dan 230 miljoen euro. Anima Care verwerft "Azur Soins et Santé" te Braine-L Alleud. AvH verhoogt haar participatie in Groupe Financière Duval tot 41,14%. Juli Extensa verkrijgt de bouwvergunning voor het gebouw voor Leefmilieu Brussel op de site van Tour & Taxis in Brussel. Financière Duval (Residalya) - Le Clos Saint-Vincent DEME - Ambiorix

11 11 Leasinvest Real Estate - Knauf shopping center September DEME doopt het uiterst krachtige hefvaartuig "Innovation". Sofinim verkoopt haar participatie van 63% (fully diluted) in AR Metallizing. Leasinvest Real Estate onderschrijft het vastgoedcertificaat ivm het shopping center Knauf in Luxemburg. November DEME doopt de eerste onderhoudsvaartuigen van OWA en de cutterzuiger "Amazone". NMC neemt de activiteiten m.b.t. EPS ondervloerfolies en dunne muurisolatie over van Isomo. DEME - Innovation December Leasinvest Real Estate verwerft een toplocatie in het centrum van Stad Luxemburg. Anima Care verwerft "Résidence Kinkempois" te Angleur. Sipef heeft na de verwerving van twee licenties voor een potentiële expansie van hectaren in Zuid-Sumatra reeds meer dan hectaren gecompenseerd en hectaren bijgeplant in ABK (Bank J.Van Breda & C o ) treedt uit het statuut van het Beroepskrediet. Markante feiten 2013 Januari DEME schrijft een obligatielening uit, die vervroegd afgesloten wordt. Sofinim kondigt de verkoop van haar participatie in Spano Invest aan. Door een cashinjectie dragen Sofinim en NPM Capital bij tot een ingrijpende herfinanciering van Hertel. Sipef - Kweektuin met oliepalm (Noord-Sumatra)

12 12 Woord van de voorzitters Jaarverslag van de raad van bestuur Maatschappelijk verantwoord ondernemen Jaarverslag 2012

13 Ackermans & van Haaren considers the family values of the founding families to be of paramount importance. Elements such as continuity, ethical entrepreneurship, long-term thinking, working with partners and mutual respect have consequently driven the group s policies for many decades and have created value through growth.

14 Van links naar rechts: Luc Bertrand, Jacques Delen 14

15 Jaarverslag 2012 Woord van de voorzitters Dames en heren, 15 Alhoewel de realiteit zich vandaag anders voordoet in West-Europa, de Verenigde Staten en Japan, is het waarschijnlijk dat de wereldeconomie zich sneller ontwikkelt in dit decennium dan in de voorgaande 3 decennia. Een groei van 4,1% (Goldman Sachs) wordt aangekondigd voor de jaren 2011 tot In de vorige 3 decennia bedroeg die groei nooit meer dan 3,5%. Wat duidelijk verandert, is de herkomst van de groei. Het aandeel van de BRIC landen in de wereldeconomie wordt steeds belangrijker. In 2012 behaalden de bedrijven uit onze groep ongeveer 1/3 van hun omzet (in totaal 3,3 miljard euro) buiten West-Europa. De internationale activiteiten van Ackermans & van Haaren laten ons toe om met onze bedrijven ook deel te nemen aan de expansie van de internationale handel buiten de traditionele industriële landen. Het succes van deze strategie zou op lange termijn de groei van onze groep moeten blijven ondersteunen. In het vijfde jaar van de financiële crisis bood AvH goed weerstand met een stabiel resultaat van onze deelnemingen t.b.v. 172 miljoen euro in 2012 tegenover 173,9 miljoen euro in Alhoewel dit resultaat beïnvloed werd door een aantal eenmalige positieve en negatieve elementen biedt het een solide basis voor de verwachte groei tijdens het lopende boekjaar. Dit resultaat leidt ook tot een stijging van het eigen vermogen van de groep tot meer dan 2 miljard euro, waardoor een historische drempel werd overschreden. De doelstelling van een sterk eigen vermogen zonder enige schulden versterkt de credibiliteit van de groep in de huidige moeilijke economische omgeving. In het segment Marine Engineering & Infrastructure groeit de omzet en de EBITDA van DEME met respectievelijk 8,5% en 17% tot miljoen euro (1.766 miljoen euro in 2011) en 351 miljoen euro (300 miljoen euro in 2011). Daar tegenover staat evenwel een verminderde nettowinst van 89,4 miljoen euro (104,1 miljoen euro in 2011), deels te wijten aan de verhoogde afschrijvingen en financiële kosten. Het record orderboek van DEME (3.317 miljoen euro per einde 2012 tegenover miljoen euro in 2011) biedt een stevige basis voor het lopende jaar. De verschuiving van de activiteiten naar Australië en het Midden-Oosten zet zich door. De West-Europese activiteiten blijven stabiel. Na de verdere uitbreiding van de vloot met 7 schepen in 2012, beschikt DEME thans over een moderne en aangepaste capaciteit om de uitvoering van het orderboek op de meest productieve manier waar te maken. De diversificatie naar windparken, offshore en hefvaartuigen, olie en gas, milieu, diensten en concessies onderlijnt het potentieel voor de verdere groei van het bedrijf in de toekomst. Niettegenstaande de turbulente financiële markten kende het Private Banking segment van de groep een sterke groei in Inclusief JM Finn & Co, groeiden de toevertrouwde activa van Delen Investments met 14,6% tot miljoen euro ( miljoen euro in 2011). De costincome ratio is zeer competitief met 55,2% (38,8% bij Delen Private Bank), maar steeg zoals verwacht ten opzichte van vorig jaar (44,2%) als gevolg van de consolidatie van JM Finn & Co voor een volledig boekjaar. De groep is ruim gekapitaliseerd en voldoet ruimschoots aan de Bazel II en Bazel III vereisten op het vlak van het eigen vermogen, met een Core Tier1-kapitaalratio van 23,1%. Het nettoresultaat van Delen Investments groeide met 9,5% tot 62,6 miljoen euro (57,2 miljoen euro in 2011). Het financieel rendement voor het cliënteel werd gesteund door het voorzichtig beleid van de bank in een meer gunstige omgeving. De geleidelijke verbetering van de resultaten van JM Finn & Co stemt ons hoopvol voor deze investering in een nieuwe markt. Bank J.Van Breda & C o heeft in 2012 opnieuw sterke financiële prestaties neergezet. Door de voortdurende nieuwe instroom van beleggingen steeg het door cliënten belegd vermogen met 7% tot 8,0 miljard euro (7,5 miljard euro in 2011). De doelgerichte politiek van de bank gefocust op een gekend cliënteel van vrije beroepen en ondernemers resulteert in voorzieningen voor kredietverliezen die op een zeer laag niveau bleven (0,08%). De geconsolideerde winst bedroeg 27,7 miljoen euro (26,4 miljoen euro genormaliseerd in 2011). De groei van het eigen vermogen tot 427 miljoen euro (395 miljoen euro in 2011) maakt een verdere expansie van de bank mogelijk. Met een Core Tier1-kapitaalratio van 14,2% voldoet Bank J.Van Breda & C o nu al aan de Bazel III solvabiliteitsnormen. Eind 2012 heeft ABK besloten uit het statuut van het Beroepskrediet te treden. Dit laat toe om de samenwerking met Bank J.Van Breda & C o zo efficiënt mogelijk te organiseren.

16 Jaarverslag Het Real Estate, Leisure & Senior Care segment toonde opnieuw een verminderde winstbijdrage van 3,6 miljoen euro tegenover 4,5 miljoen euro in Dit is te wijten aan beperkte projectresultaten en vertragingen op landverkavelingen bij Extensa. Het is onze blijvende overtuiging dat dit een cyclisch, maar geen structureel karakter vertoont. Leasinvest Real Estate ontplooit zich verder op een rendabele basis. Het management is erin geslaagd de nettowinst met 63% op te krikken tot 20,5 miljoen euro dankzij o.m. gestegen huuropbrengsten en de afwezigheid van negatieve waardecorrecties op de portefeuille. Financière Duval en Anima Care dragen vandaag de kosten van hun toekomstige groei in de sectoren van de rusthuizen en de vakantiewoningen. De vastgoedstrategie van de groep richt zich op het behalen van een duurzame winst op vastgoedgerelateerde dienstenactiviteiten die een recurrent karakter vertonen. Het segment Energy & Resources droeg in ,4 miljoen euro bij tot het resultaat van de groep (tegenover 19 miljoen euro in 2011). De omzet van Sipef bedroeg 333 miljoen USD (368 miljoen USD in 2011) terwijl het nettoresultaat met 28% daalde tot 68,4 miljoen USD in vergelijking met het recordjaar 2011 (95,1 miljoen USD). De dalende vraag vanuit China heeft een ongunstige impact gehad op de gemiddelde prijs van palmolie en rubber (999 USD en USD tegenover USD en USD in 2011). Samen met gestegen productiekosten heeft dit bijgedragen tot een daling van de winst in Met een EBITDA van 103 miljoen USD (130 miljoen USD in 2011) beschikt Sipef over de nodige middelen om de plantages verder uit te breiden. De totale oppervlakte aan beplante plantages bereikt nu ongeveer ha, waarvan meer dan 20% het productiestadium nog niet heeft bereikt. De skills van een zeer professioneel management om nieuwe plantages te ontwikkelen aan een kost beneden de huidige marktprijs bevestigt ons geloof in de verdere groei van de toegevoegde waarde van deze deelneming voor onze groep. Sagar Cements en Oriental Quaries & Mines ondergingen de moeilijke economische context in India, maar de grote infrastructuurbudgetten van de Indische overheid zouden steun moeten bieden aan onze activiteiten in de toekomst. Hun contributie is vandaag nog niet significant voor de groep. De aanpassingen aan de Vlaamse regelgeving inzake hernieuwbare energie hebben een aanzienlijke impact op de resultaten van Max Green en verhogen duidelijk de risico s in nieuwe projecten. Bij Telemond Groep, dat zich toelegt op het lassen van staalstructuren in Polen, groeien de omzet en de EBITDA opnieuw tot respectievelijk 74,3 miljoen euro (64,4 miljoen euro in 2011) en 7,4 miljoen euro (3,4 miljoen euro in 2011). Voor 2013 wordt verdere groei verwacht. Op het niveau van Development Capital werd een resultaat, inclusief meerwaarden, van 28,8 miljoen euro behaald. Het recurrent resultaat (deel AvH) van de deelnemingen bedroeg 6,1 miljoen euro, na een negatieve contributie van 11 miljoen euro bij Hertel. Het resultaat van Hertel werd opnieuw beïnvloed door een aantal sterk verlieslatende activiteiten in Kazachstan, Frankrijk en Australië. De daarmee gepaarde gaande herstructureringen en impairments hebben geleid tot een sterk negatief resultaat van 33 miljoen euro bij Hertel (-21,8 miljoen euro in 2011). Een nieuw management is aangetreden en de balans werd geherkapitaliseerd begin 2013 met 75 miljoen euro (37,5 miljoen euro Sofinim). Het is onze overtuiging dat de balansverhoudingen hiermee hersteld werden en dat dit ook zal leiden tot een herstel van de winstgevendheid. Het belang van een professioneel management team werd eens te meer in het licht gesteld door de turn-around bij AR Metallizing, dat een meerwaarde bij verkoop van 20,6 miljoen euro mogelijk maakte in In de lijn van de strategie van dit segment naar focus op grotere participaties, werd ook het belang in Alural Belgium verkocht met een lichte winst. Er werd ook een earn-out gerealiseerd op de verkoop van Engelhardt Druck. Het akkoord rond de verkoop van Spanogroup werd recent (maart 2013) bevestigd en zou, mits goedkeuring door de mededingingsautoriteiten, tot een belangrijke meerwaarde moeten leiden in De strategie van de groep naar een verdere uitdieping van de grotere bedrijven in het Development Capital-segment zet zich voort. In 2012 is de gecorrigeerde eigen vermogenswaarde van dit segment opnieuw gegroeid tot 481 miljoen euro (452 miljoen euro eind 2011).

17 In de loop van 2012 is de nettothesaurie van de groep licht gestegen van 73,0 miljoen euro tot 87,9 miljoen euro. De groei van het eigen vermogen van de groep van miljoen euro naar miljoen euro en de positieve vooruitzichten voor het lopende boekjaar van Ackermans & van Haaren hebben de raad van bestuur ertoe bewogen om opnieuw een verhoging van het brutodividend voor te stellen van 1,64 euro per aandeel tot 1,67 euro per aandeel. 17 Wij danken alle medewerkers van de groep voor hun inspanningen en veerkracht in een moeilijke omgeving. 27 maart 2013 Luc Bertrand Voorzitter van het executief comité Jacques Delen Voorzitter van de raad van bestuur

18 Jaarverslag 2012 Jaarverslag van de raad van bestuur 18 Geachte aandeelhouder, Wij hebben de eer u verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap gedurende het afgelopen boekjaar en zowel de enkelvoudige als de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2012 ter goedkeuring voor te leggen. De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening worden samengevoegd overeenkomstig artikel 119 W.Venn. I Enkelvoudige jaarrekening 1. Kapitaal en aandeelhouderschap Tijdens het afgelopen boekjaar hebben zich geen wijzigingen voorgedaan in het kapitaal van de vennootschap. Het geplaatst kapitaal bedraagt euro en wordt vertegenwoordigd door aandelen, zonder vermelding van nominale waarde. Alle aandelen zijn volledig volgestort. In het kader van het aandelenoptieplan werden in nieuwe opties toegekend. De per 31 december 2012 toegekende en nog niet uitgeoefende opties geven gezamenlijk recht op verwerving van aandelen Ackermans & van Haaren (1,05%). De vennootschap heeft op 31 oktober 2008 een transparantiemelding ontvangen in het kader van de overgangsregeling van de Wet van 2 mei 2007 waarbij Scaldis Invest NV - samen met Stichting Administratiekantoor Het Torentje - haar deelnemingspercentage heeft meegedeeld. De relevante gegevens van deze transparantiemelding zijn terug te vinden op de website van de vennootschap ( 2. Activiteiten Voor een overzicht van de voornaamste activiteiten van de groep tijdens het boekjaar 2012, verwijzen wij naar het Woord van de voorzitters (pag. 15). 3. Toelichting bij de enkelvoudige jaarrekening 3.1 Financiële toestand per 31 december 2012 De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving. Het balanstotaal bedraagt per einde miljoen euro, hetgeen praktisch ongewijzigd is ten opzichte van vorig jaar (2011: miljoen euro). De activa bestaan uit 12 miljoen euro materiële vaste activa (voornamelijk het kantoorgebouw gelegen aan de Begijnenvest en Schermersstraat te Antwerpen), 50 miljoen euro geldbeleggingen en miljoen euro financiële vaste activa. In tegenstelling tot het boekjaar 2011, dat gekenmerkt werd door een belangrijke uitbreiding van de portefeuille als gevolg van de vereffening van dochtervennootschap Nationale Investeringsmaatschappij, onderging de portefeuille in 2012 slechts beperkte wijzigingen. De grootste investeringen in 2012 betroffen de bijkomende investeringen van Ackermans & van Haaren in Anima Care en Holding Groupe Duval. In 2012 heeft AvH omzeggens geen participaties verkocht en bijgevolg nauwelijks meerwaarden geboekt. Het zeer aanzienlijke bedrag aan meerwaarden dat in 2011 kon worden gerapporteerd, vond zijn oorsprong in de vereffening van Nationale Investeringsmaatschappij, hetgeen allerminst een recurrent karakter had.

19 19 Aan de passiefzijde van de balans leidt de uitkering van het dividend van 56 miljoen 3.2 Bestemming van het resultaat Na deze bestemming bedraagt het eigen vermogen euro en is als euro en de winst van het boekjaar van 40 De raad van bestuur stelt voor het resultaat volgt samengesteld: miljoen euro per saldo tot een daling van (in euro) als volgt te bestemmen: het eigen vermogen tot miljoen euro (2011: miljoen euro). Ook in 2012 bestaan de financiële schulden op korte termijn voor het overgrote deel uit financiële schulden aangegaan ten opzichte van AvH Coordination Center, een vennootschap die Overgedragen winst van het vorige boekjaar Winst van het boekjaar Totaal te bestemmen Kapitaal - Geplaatst Uitgiftepremies Reserves - Wettelijke reserve integraal deel uitmaakt van de groep en die de rol van interne bank van de groep vervult. De overige schulden bevatten reeds de aan de gewone algemene vergadering voorgestelde winstverdeling over het boekjaar Dankzij de ontvangen dividenden, sluit het boekjaar af met een winst ten bedrage van 40 miljoen euro. Toevoeging aan de wettelijke reserve Toevoeging aan de onbeschikbare reserves Toevoeging aan de beschikbare reserves Vergoeding van het kapitaal Onbeschikbare reserves Belastingvrije reserves 0 - Beschikbare reserves Overgedragen winst Totaal Vooruitzichten De resultaten van het lopende boekjaar zul- Inclusief de aan de gewone algemene vergadering van 27 mei 2013 voorgestelde winstverdeling, bedraagt het enkelvoudig eigen vermogen van Ackermans & van Haaren per einde miljoen euro t.o.v miljoen euro eind In dit bedrag wordt geen rekening gehouden met latente meerwaarden die in de portefeuille van Ackermans & van Haaren en groepsvennootschappen aanwezig zijn. Ackermans & van Haaren kocht in de loop van 2012 geen eigen aandelen in en verkocht er Deze bewegingen kaderen uitsluitend in de uitvoering van het aandelenoptieplan. Tantièmes Over te dragen winst De raad van bestuur stelt voor een dividend uit te keren van 1,67 euro bruto per aandeel. Na inhouding van roerende voorheffing bedraagt het nettodividend 1,2525 euro per aandeel. Indien de gewone algemene vergadering dit voorstel goedkeurt, zal het dividend betaalbaar worden gesteld vanaf 3 juni Eigenaars van aandelen aan toonder kunnen zich vanaf die datum wenden tot Bank Delen, Bank J.Van Breda & C, Bank Degroof, BNP Paribas Fortis, KBC Bank, ING Belgium, Belfius Bank en Petercam en het dividend ontvangen tegen afgifte van coupon nr. 14. len, zoals in voorgaande jaren, in belangrijke mate afhangen van de dividenden die door groepsvennootschappen worden uitgekeerd en van de verwezenlijking van eventuele meer- of minwaarden. 4. Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting van het boekjaar Sinds de afsluiting van het boekjaar 2012 hebben er zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, uitgezonderd deze vermeld in II.3 hierna. 5. Onderzoek en ontwikkeling De vennootschap heeft geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ondernomen.

20 Jaarverslag Financiële instrumenten Binnen de groep kan gebruik worden ge- Het aanbod van de opties dient plaats te vinden op 2 januari Net zoals de 7.2 Bijkomende vergoeding commissaris maakt van financiële instrumenten voor ri- voorgaande jaren zal de uitoefenprijs wor- Overeenkomstig artikel 134, 2 en 4 sicobeheersing. Het betreft dan met name den vastgesteld op basis van de gemiddelde W.Venn. delen wij u mee dat er een bijko- financiële instrumenten die het risico van koers van het aandeel gedurende 30 dagen mende vergoeding werd betaald van wijzigende interestvoeten of wisselkoersen voorafgaand aan het aanbod. euro (excl. btw) aan Ernst & Young Tax Con- beheersen. De tegenpartijen van deze finan- Aangezien het de politiek is van de vennoot- sultants voor fiscale adviezen en euro ciële instrumenten zijn uitsluitend vooraan- schap om de aandelenopties in te dekken (excl. btw) aan Ernst & Young Bedrijfsreviso- staande banken. Eind 2012 had Ackermans middels inkoop van eigen aandelen, zijn de ren voor diverse werkzaamheden. & van Haaren noch enige andere integraal geconsolideerde deelneming binnen het segment AvH & subholdings dergelijke in- vermogensrechtelijke gevolgen voor de vennootschap in beginsel beperkt tot (i) de gedragen of gederfde interest over de periode 7.3 Inkoop of vervreemding van eigen aandelen strumenten uitstaan. gaande van de inkoop van de aandelen tot Op 25 november 2011 heeft de buitenge- 7. Mededelingen de wederverkoop aan de optiehouders, (ii) het eventuele verschil tussen de inkoopprijs wone algemene vergadering de raad van bestuur van Ackermans & van Haaren ge- 7.1 Toepassing van artikel 523 van het Wetboek van Vennootschappen van de eigen aandelen en de uitoefenprijs van de toegekende opties, en (iii) de boekhoudkundige kost die op grond van IFRS 2 moet worden uitgedrukt in de resultatenre- machtigd om eigen aandelen in te kopen binnen welbepaalde koersvorken en dit gedurende een periode van 5 jaar. Uittreksel uit de notulen van de vergadering kening en die een impact heeft op het resul- Tijdens het boekjaar 2012 diende Acker- van de raad van bestuur van Ackermans & taat per aandeel. mans & van Haaren geen bijkomende eigen van Haaren van 13 november 2012: Luc Bertrand vervoegt opnieuw de vergade- aandelen in te kopen met het oog op de in- Mandaat toekenning aandelenopties ring. dekking van haar verbintenissen in het kader Vóór de raad van bestuur de beraadslaging van het aandelenoptieplan. over de toekenning van aandelenopties aanvat, deelt Luc Bertrand mee dat hij, als begunstigde van het aandelenoptieplan, een rechtstreeks belang heeft van vermogensrechtelijke aard dat strijdig is met de voorgestelde beslissing, in de zin van artikel 523 W.Venn. Overeenkomstig artikel 523 W.Venn. zal Luc Bertrand na afloop van deze vergadering de commissaris van de vennootschap op de hoogte brengen van het belangenconflict. Luc Bertrand verlaat de vergadering en neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming over dit punt. Op basis van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, besluit de raad van bestuur, onder het huidige aandelenoptieplan, aan Jacques Delen en Luc Bertrand, ieder afzonderlijk handelend, bijzondere volmacht te verlenen om maximum opties op aandelen Ackermans & van Haaren aan te bieden aan de leden van het executief comité en bepaalde personeelsleden en zelfstandige dienstverleners van Ackermans & van Haaren en Sofinim.

21 Rekening houdend met de verkoop van 74, 7 van de wet van 1 april 2007 op de datum van voormelde buitengewone alge aandelen ingevolge de uitoefening openbare overnamebiedingen. Uit deze me- mene vergadering plaatsvindt. De raad van 21 van opties, is de situatie per 31 december dedeling blijkt dat Scaldis Invest meer dan bestuur is tevens gemachtigd gedurende 2012 als volgt: 30% van de effecten met stemrecht bezit een periode van drie jaar, die verstrijkt op 14 van Ackermans & van Haaren en dat Stich- december 2014, om aandelen van de ven- Aantal eigen aandelen Fractiewaarde per aandeel (0,91%) 0,07 euro ting Administratiekantoor Het Torentje de uiteindelijke controle heeft over Scaldis Invest. 7.5 Beschermingsconstructies nootschap te verkrijgen of te vervreemden wanneer zulks noodzakelijk zou zijn om te voorkomen dat de vennootschap een ernstig en dreigend nadeel zou lijden. Gemiddelde prijs per aandeel 53,34 euro (i) Bevoegdheden van het bestuursorgaan (ii) Belangrijke overeenkomsten De aandeelhoudersovereenkomst met be- Totale investeringswaarde euro De buitengewone algemene vergadering heeft op 25 november 2011 de machtiging trekking tot DEME NV die de vennootschap op 22 maart 2007 heeft gesloten met Aan- aan de raad van bestuur hernieuwd om, in nemingsmaatschappij CFE NV ('CFE') kent geval van openbaar overnamebod op de ef- bepaalde rechten toe aan deze laatste in Daarnaast bezit Brinvest, een rechtstreekse fecten van Ackermans & van Haaren, tot ka- geval van wijziging of overname van de dochtervennootschap van Ackermans & van pitaalverhoging over te gaan onder de voor- rechtstreekse controle over Ackermans & Haaren, nog aandelen Ackermans & waarden en binnen de grenzen van artikel van Haaren. Deze rechten komen er in es- van Haaren. 607 W.Venn. sentie op neer dat CFE in dergelijk geval de 7.4 Mededeling op grond van de wet op de openbare overnamebiedingen De raad van bestuur kan van deze machtiging gebruik maken, indien de kennisgeving van de Autoriteit voor Financiële Diensten en mogelijkheid heeft om de aandeelhoudersovereenkomst op te zeggen. Bij brief van 18 februari 2008 heeft Scaldis Markten ('FSMA') aan de vennootschap dat Invest de vennootschap een mededeling haar is kennis gegeven van een openbaar verstuurd, opgesteld overeenkomstig artikel overnamebod, niet later dan drie jaar na de

22 Jaarverslag II Geconsolideerde jaarrekening De dochtervennootschappen van AvH zijn verantwoordelijk voor het beheer van hun eigen operationele en financiële risico s. afhankelijk van deze macro-economische, politieke, sociale en marktomstandigheden. Door als proactieve aandeelhouder te focus- Deze risico s, die variëren naargelang de sen op lange termijn waardecreatie en op 1. Risico s en onzekerheden sector, worden niet centraal beheerd op het niveau van AvH. De managementteams van het behoud van operationele en financiële discipline, probeert AvH deze risico s zo veel Dit hoofdstuk beschrijft in algemene be- de betrokken dochtervennootschappen rap- mogelijk te beperken. woordingen enerzijds de risico s waarmee porteren aan hun raad van bestuur of audit- Ackermans & van Haaren NV ( AvH ) wordt comité over hun risicobeheer. AvH werkt in verschillende deelnemingen geconfronteerd als internationale investeringsmaatschappij en anderzijds de operationele en financiële risico s verbonden aan de Risico s op het niveau van Ackermans & van Haaren samen met partners. In bepaalde deelnemingen bezit AvH een minderheidsbelang. De verminderde controle, die daaruit zou verschillende segmenten waarin zij actief is (hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks via Strategisch risico kunnen voortvloeien, zou tot relatief meer risico s kunnen leiden, maar wordt gecoun- haar deelnemingen). De doelstelling van AvH is aandeelhouders- terd door een nauwe samenwerking met en waarde te creëren door te investeren op een actieve vertegenwoordiging in de raad Het executief comité van AvH is verantwoor- lange termijn in een beperkt aantal stra- van bestuur van de betrokken bedrijven. delijk voor de voorbereiding van een kader van interne controle en risicobeheer dat ter goedkeuring wordt voorgelegd aan de raad tegische participaties. De beschikbaarheid van opportuniteiten voor investeringen en desinvesteringen is echter onderhevig aan Risico gerelateerd aan de beursnotering van bestuur. De raad van bestuur is bevoegd macro-economische, politieke, sociale en Ingevolge haar notering op NYSE Euronext voor de beoordeling van de implementatie marktomstandigheden. De verwezenlijking Brussels is AvH onderworpen aan een hele van dit kader, rekening houdend met de van de doelstelling kan negatief beïnvloed reeks bepalingen op het vlak van o.m. infor- beoordeling daarvan door het auditcomité. worden door moeilijkheden bij het identifi- matieverplichtingen, transparantiemeldin- Minstens éénmaal per jaar evalueert het au- ceren of financieren van transacties of bij de gen, openbare overname biedingen, deug- ditcomité de systemen van interne controle overname, integratie of verkoop van deelne- delijk bestuur en misbruik van voorkennis. die het executief comité heeft opgezet om mingen. AvH besteedt de nodige aandacht aan de zich ervan te vergewissen dat de voornaam- opvolging en naleving van deze steeds wij- ste risico s behoorlijk werden geïdentifi- De definitie en de uitvoering van de stra- zigende wet- en regelgeving. ceerd, gemeld en beheerd. tegie van de deelnemingen is eveneens De volatiliteit op de financiële markten heeft een invloed op de waarde van het aandeel van AvH (en van een aantal van haar genoteerde participaties). Zoals hoger vermeld, streeft AvH naar een systematische creatie van aandeelhouderswaarde op lange termijn. Koersschommelingen op korte termijn en de daaraan verbonden speculatie kunnen leiden tot een tijdelijk afwijkend risicoprofiel. Liquiditeitsrisico AvH heeft voldoende middelen ter beschikking om haar strategie uit te voeren en heeft geen netto financiële schulden. De dochtervennootschappen zijn verantwoordelijk voor hun eigen schuldfinanciering, met dien verstande dat AvH in principe geen kredietlijnen of zekerheden verschaft aan of ten behoeve van haar participaties.

23 De externe financiële schulden van AvH & subholdings komen nagenoeg overeen met de door AvH uitgegeven thesauriebewijzen ( commercial paper -programma). AvH beschikt over bevestigde kredietlijnen van verschillende banken met wie op lange termijn samengewerkt wordt, en die de uitstaande commercial paper-verplichtingen ruim overtreffen. De raad van bestuur is van oordeel dat het liquiditeitsrisico eerder beperkt is. Risico s op het niveau van de participaties Marine Engineering & Infrastructure De operationele risico s van dit segment zijn vooral verbonden aan de uitvoering van vaak complexe projecten en hebben o.m. betrekking op: het technisch ontwerp van de projecten en de integratie van nieuwe technologieën; de bepaling van de prijs bij aanbesteding met, ingeval van afwijking, de mogelijkheid of onmogelijkheid om zich in te dekken tegen meerkosten en prijsverhogingen; de prestatieverplichtingen (naar kost, conformiteit, kwaliteit, uitvoeringstermijn) met de rechtstreekse en onrechtstreekse gevolgen die daaraan verbonden zijn; en het tijdsverschil tussen de offerte en de effectieve uitvoering. Om deze risico s het hoofd te kunnen bieden, werken de verschillende participaties met gekwalificeerde en ervaren medewerkers. AvH is in beginsel enkel betrokken bij de strategische beslissingen op het niveau van de raad van bestuur en bij de selectie van het topmanagement van de DEME-groep en niet bij het beheer van bovenvermelde operationele risico s. De bouw- en baggersector is typisch onderhevig aan conjuncturele bewegingen. De markt van grote traditionele infrastructuurbaggerwerken kan sterke cyclische schommelingen ondergaan, zowel op nationaal als internationaal vlak. Het investeringsbeleid van zowel private opdrachtgevers (b.v. petroleummaatschappijen of mijnbouwgroepen) als lokale en nationale overheden wordt hierdoor immers beïnvloed. DEME is in belangrijke mate actief buiten de eurozone. Het loopt daardoor niet alleen een wisselkoersrisico, maar in bepaalde gevallen ook een politiek risico. DEME dekt zich in tegen wisselkoersschommelingen of gaat over tot termijnverkoop van vreemde valuta s. Ook bepaalde materialen of grondstoffen, zoals brandstof, worden ingedekt. Gelet op de omvang van de contracten in dit segment wordt ook het kredietrisico van nabij opgevolgd. Zo doet DEME in het kader van grote buitenlandse contracten geregeld een beroep op de Nationale Delcrederedienst, in zoverre het betrokken land daarvoor in aanmerking komt en het risico door een kredietverzekering kan worden gedekt. Voor grote infrastructuurbaggerwerken is DEME afhankelijk van de capaciteit van klanten om financiering te bekomen en kan zij desgevallend zelf projectfinanciering organiseren. Van Laere factureert en wordt betaald a rato van de vooruitgang der werken. Bij NMP wordt het risico op discontinuïteit in de inkomsten eerder laag ingeschat, vermits zij lange termijn transportovereenkomsten heeft afgesloten met grote nationale of internationale petrochemische bedrijven. DEME Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door enerzijds de financieringen te spreiden over verschillende banken, en anderzijds in belangrijke mate te consolideren op lange termijn. DEME waakt continu over haar balansstructuur en streeft een evenwichtige verhouding na tussen de geconsolideerde eigen vermogenspositie en de geconsolideerde nettoschulden. DEME beschikt over belangrijke krediet- en garantieverplichtingen bij een hele reeks internationale banken. In de kredietovereenkomsten met de desbetreffende banken zijn in een aantal gevallen bepaalde ratio's (covenants) afgesproken die DEME moet respecteren. Daarnaast beschikt zij voor korte termijn financiële noden ook over een commercial paper programma. De investeringen van DEME gebeuren overwegend in materiaal dat een lange levensduur heeft en over meerdere jaren wordt afgeschreven. DEME streeft er daarom ook naar een aanzienlijk deel van haar schulden op lange termijn te structureren. Om bovendien de 'funding' te diversifiëren over meerdere financieringsbronnen, heeft DEME in januari 2013 een obligatielening uitgegeven voor 200 miljoen euro. Deze werd geplaatst bij een gediversifieerde groep (voornamelijk privé-) investeerders. Conform de uitgiftemodaliteiten zal DEME geen tussentijdse 23

24 Jaarverslag terugbetalingen verrichten van de hoofdsom, doch alles terugbetalen op de eindver- de verplichtingen te voldoen en over sterke Core Tier1 eigen vermogen ratio s. Real Estate, Leisure & Senior Care valdag in De operationele risico s in de vastgoed- Private Banking Beide banken hebben voldoende bescherming tegen het business risico of inkom- sector kunnen ingedeeld worden volgens de verschillende stappen in het proces. Een Het kredietrisico en het risicoprofiel van de stenvolatiliteitsrisico. De exploitatiekosten eerste cruciaal element betreft de kwaliteit beleggingsportefeuille worden zowel bij De- van Delen Private Bank worden meer dan van het aanbod van de juiste gebouwen en len Private Bank als bij Bank J.Van Breda & C volledig gedekt door het aandeel vaste op- diensten. Daarnaast moeten langetermijn- al jarenlang bewust erg laag gehouden. De brengsten, terwijl bij Bank J.Van Breda & C huurcontracten met solvabele huurders een banken beleggen conservatief. Bij Delen de inkomsten uit relatiebankieren zeer gedi- zo hoog mogelijke bezettingsgraad, zowel Private Bank is kredietverlening aan klanten versifieerd zijn, zowel naar klanten als naar van het vastgoed als van de diensten, een beperkt en wordt ze gedekt door de inpand- producten. recurrente inkomstenstroom verzekeren en neming van effecten. De kredietportefeuille het risico op wanbetaling beperken. Ten- van Bank J.Van Breda & C is zeer gespreid Delen Investments beheert geen eigen por- slotte worden ook het renovatie- en onder- onder het cliënteel van lokale onderne- tefeuille van aandelen, waardoor het directe houdsrisico permanent opgevolgd. mers en vrije beroepen en wordt aan deze beursrisico beperkt is tot openstaande doelgroepklanten verstrekt. De bank han- overnight-posities voor effecten aangekocht De vastgoedontwikkelingsactiviteit is onder- teert hierbij concentratielimieten per sector of verkocht voor klanten en die nog niet hevig aan sterke cyclische schommelingen en maximale kredietbedragen per relatie. gesettled zijn. Het (indirecte) risico dat een (conjunctuurrisico). Zo volgen vastgoed- langdurige beursdaling het beheerd vermo- ontwikkelingsactiviteiten voor kantoorge- Bank J.Van Breda & C voert een voorzichtig gen van de bank aantast, wordt opgevan- bouwen meer de klassieke conjunctuurcy- beleid inzake renterisico, ruim binnen de gen door een sterke cost-income-ratio op clus, terwijl de residentiële activiteiten meer normen van de NBB. Daar waar de loop- het niveau van Delen Investments, waardoor rechtstreeks reageren op de conjunctuur, tijden van activa en passiva onvoldoende de groep zelfs bij een sterke beursdaling het vertrouwen en het renteniveau. Extensa overeenkomen, zet de bank indekkingsin- winstgevend blijft. Group is zowel aanwezig in de BeLux (waar strumenten (een combinatie van renteswaps het zwaartepunt van haar activiteit ligt) als en opties) in om dit te corrigeren. Het rente- in Turkije, Roemenië en Slovakije, en is daar- risico bij Delen Private Bank is beperkt, gelet door ook onderhevig aan de plaatselijke op het feit dat zij zich hoofdzakelijk richt op conjunctuur. De spreiding van de vastgoed- het beheren van vermogens, met een zeer activiteiten over verschillende sectoren (vb. beperkte kredietverlening en zonder het innemen van posities. Het wisselkoersrisico bij Delen Investments beperkt zich tot de participaties in deviezen (Delen Suisse & JM Finn & Co). De nettoexposure op het Britse Pond is momenteel beperkt aangezien de impact van een wisselkoersschommeling op het eigen vermogen van JM Finn & Co geneutraliseerd wordt door een tegenovergestelde impact op de liquiditeitsverplichting op de resterende 26,51% in JM Finn & Co. Het liquiditeits- en solvabiliteitsrisico van de banken wordt permanent bewaakt dankzij een proactief risicobeheer. Bovendien beschikken beide groepen over meer dan voldoende liquide middelen om aan Bank J.Van Breda & C - Sint-Niklaas Delen Private Bank

25 residentieel, logistiek, kantoren, retail) leidt Energy & Resources Development Capital evenwel tot een beperking van dit risico. De focus van dit segment ligt op bedrijven AvH stelt risicokapitaal ter beschikking in 25 in groeimarkten, zoals India, Indonesië en een beperkt aantal bedrijven met internati- Het wisselkoersrisico is zeer beperkt om- Polen. Vermits de betrokken bedrijven in onaal groeipotentieel. De investeringshori- dat de meeste activiteiten zich in de BeLux belangrijke mate actief zijn buiten de euro- zon is gemiddeld langer dan deze van de bevinden, met uitzondering van de activitei- zone (Sagar Cements en Oriental Quarries traditionele spelers op de development ten van Extensa in Turkije (risico gelinkt aan & Mines in India, Sipef in o.m. Indonesië capital-markt. Deze investeringen gebeu- de USD en de Turkse Lira) en in Roemenië en Papoea-Nieuw-Guinea) is het wissel- ren doorgaans met conservatieve schuldra- (risico gelinkt aan de RON). Leasinvest Real koersrisico (zowel op de balans als op de tio s, waarbij in principe geen voorschotten Estate en Extensa Group beschikken over de resultatenrekening) hier relevanter dan in de of zekerheden aan of ten behoeve van de nodige lange termijn kredietfaciliteiten en andere segmenten. Ook met het risico van betrokken deelnemingen worden verleend. back-up lijnen voor hun commercial paper- schommelingen in de lokale conjunctuur en Het gediversifieerde karakter van deze inves- programma om de bestaande en toekom- politieke situatie moet rekening gehouden teringen draagt bovendien bij tot een even- stige investeringsnoden te dekken. worden. wichtige spreiding van de economische en financiële risico s. AvH zal in de regel deze Dankzij deze kredietfaciliteiten en back- De geproduceerde volumes en dus gereali- investeringen financieren via eigen vermo- uplijnen is het financieringsrisico ingedekt. seerde omzet en marges van Sipef worden gen. Het liquiditeitsrisico wordt beperkt door in zekere mate beïnvloed door klimato- enerzijds de financieringen te spreiden over logische omstandigheden zoals neerslag, De conjuncturele situatie heeft een recht- verschillende banken en anderzijds door de zonneschijn, temperatuur en vochtigheids- streekse impact op de resultaten van de par- vervaldata van de kredietfaciliteiten te diver- graad. ticipaties, voornamelijk bij de meer cyclische sifiëren op lange termijn. of consumentgedreven bedrijven. De sprei- Tot slot is de groep in dit segment ook bloot- ding van de activiteiten van de participaties Het indekkingsbeleid van de vastgoedactivi- gesteld aan schommelingen in de prijzen over diverse sectoren zorgt hier voor een ge- teiten is erop gericht het renterisico zoveel van grondstoffen (vb. Sipef: palmolie, rub- deeltelijke bescherming tegen dit risico. mogelijk in te perken. Hiervoor wordt ge- ber en thee; Sagar Cements: steenkool). bruik gemaakt van financiële instrumenten Elke participatie is onderhevig aan specifieke zoals spot & forward rentecollars, interest operationele risico s zoals de schomme- rate swaps en CAP s. ling van de prijzen van diensten en grondstoffen, het vermogen om de verkoopprijs Extensa - Tour & Taxis Sipef aan te passen, concurrentierisico s e.d. De bedrijven volgen deze risico s zelf op en kunnen deze door operationele en financiële discipline en strategische focus trachten in te perken. De opvolging en controle door AvH als proactieve aandeelhouder spelen ook op dit vlak een belangrijke rol. Verschillende participaties (vb. Hertel, Manuchar) zijn in belangrijke mate actief buiten de eurozone. Het wisselkoersrisico wordt in die gevallen telkens op het niveau van de deelneming zelf opgevolgd en aangestuurd.

26 Jaarverslag Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards (IFRS). Het geconsolideerd balanstotaal van de groep per 31 december 2012 bedraagt miljoen euro, hetgeen een stijging betekent met 4% ten opzichte van het niveau van einde 2011 (6.517 miljoen euro). Dit balanstotaal is uiteraard beïnvloed door de manier waarop bepaalde deelnemingen in de consolidatie worden verwerkt. De toegepaste waarderingsregels zijn ongewijzigd gebleven ten opzichte van deze toegepast op de rekeningen van het jaar Het eigen vermogen (deel groep) per einde DEME - Thornton Bank 2012 bedroeg miljoen euro, een stijging met 125 miljoen euro ten opzichte van Een (economische) opsplitsing van de resul- windmolenparken waren samen goed voor het niveau van einde In juni heeft taten over de verschillende activiteitspolen de resterende 35% van de omzet. Vooral de AvH een brutodividend uitgekeerd van 1,64 van de groep is weergegeven in de bijlage maritieme en offshore waterbouwkundige euro per aandeel, wat voor een afname van Kerncijfers van het jaarverslag. activiteiten, in het bijzonder van GeoSea en het eigen vermogen met 54,3 miljoen euro Tideway, namen een hoge vlucht onder in- heeft gezorgd. Marine Engineering & Infrastructure. De vloed van de snel groeiende markt van her- winstbijdrage van DEME daalt in 2012 on- nieuwbare energie en de ontwikkelingen in In de loop van 2012 werd voor 51 miljoen danks een stijgende omzet en een heel sterk de olie- en gassector. euro geïnvesteerd en voor 65 miljoen euro orderboek. Rent-A-Port levert een positieve De EBITDA steeg van 300 miljoen euro in gedesinvesteerd. Naast enkele kleinere in- winstbijdrage dankzij een sterke prestatie 2011 tot 351 miljoen euro, maar het net- vesteringen werd 26,1 miljoen euro bijkomend geïnvesteerd in Hertel; het kapitaal van Anima Care werd met 8,4 miljoen euro volgestort om de expansie van de rusthuisportefeuille te financieren en de participatie van AvH in Groupe Financière Duval werd verhoogd met 1,96% tot 41,14%. AvH heeft haar portefeuille verder gestroomlijnd met de verkoop van haar belangen in Alural Belgium (60% via Sofinim), AR Metallizing (63% via Sofinim), Gulf Lime (35%) en de verkoop van 2% van haar belang in Koffie F. Rombouts (resterend belang 12%). Eind 2012 bedroeg de netto-thesauriepositie van Ackermans & van Haaren 87,9 miljoen euro, in vergelijking tot 73,0 miljoen euro per einde van haar Vietnamese activiteiten. Ondanks de aanhoudende economische groeivertraging in grote delen van de wereld, kon DEME (AvH 50%) in 2012 haar omzet laten groeien tot miljoen euro (tegenover miljoen euro in 2011) dankzij een goed gevuld orderboek (3.317 miljoen euro tegenover miljoen euro eind 2011) en een strategie die resoluut gericht is op een evenwichtige spreiding van haar activiteiten, gekoppeld aan een multidisciplinaire benadering van markten en klanten. De traditionele baggeractiviteiten vertegenwoordigden in % van DEME s omzet. De nevenactiviteiten, meer bepaald milieuwerken, diensten aan de olie-, gasen mijnbouwsector, winning van bouwaggregaten op zee en aanleg van offshore toresultaat daalde tot 89,4 miljoen euro als gevolg van de hogere afschrijvingskosten die met de vlootuitbreiding gepaard gaan, alsmede van toegenomen financiële kosten. Het orderboek telt flink wat nieuwe opdrachten, verspreid over alle continenten. De groep sleepte o.a. enkele strategische contracten in de wacht voor de bouw van haven- en olie- & gasinfrastructuren in Australië en de Perzische Golf. Zo tekende MEDCO (DEME 44%) het New Port Project in Qatar (totale waarde 941 miljoen euro) en werd het Wheatstone LNG project van Chevron in Australië (totale waarde van 916 miljoen euro) behaald. Daarnaast behaalde GeoSea een contract voor de bouw en installatie van de funderingen voor het offshore windmolenproject van Northwind voor de Belgische kust (omzet van meer dan