ZO BEREIDT U ZICH VOOR OP DE RECESSIE EN AANSTAANDE BEZUINIGINGEN GRIP OP UW VERMOGEN

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "ZO BEREIDT U ZICH VOOR OP DE RECESSIE EN AANSTAANDE BEZUINIGINGEN GRIP OP UW VERMOGEN"

Transcriptie

1 ZO BEREIDT U ZICH VOOR OP DE RECESSIE EN AANSTAANDE BEZUINIGINGEN GRIP OP UW VERMOGEN RICK VAN DER PLOEG UNIVERSITY OF OXFORD BEATRIX THEATER, UTRECHT 19 APRIL 2013

2 OUTLINE Geschiedenis van het economisch denken Onzekere mondiale economie Kapitalisme: zegen of vloek? Financiele crisis Europa is de weg kwijt? Wat kunt u doen? Spaart u genoeg voor de oudedag? Risico analyse: afweging tussen zekerheid en hoog rendement, CAPM model, enz. Praktische adviezen.

3 Baron John Maynard Keynes ( ) General Theory of Employment, Interest and Money Ook Cambridge Arts Theatre, lid Bloomsbury Group, King s College, belegger, bestuur BoE, Economic Consequences of the Peace, Marshall Plan, Bretton Woods, A Treatise on Probability IS LM model (John Hicks) Liquidity Trap Bertrand Russell: most brilliant man, witty, passionate verheven tot Baron

4 Friedrich von Hayek ( ) Beinvloed door Wittgenstein (net zoals Keynes!) Grootste criticaster van Keynes: Oostenrijkse School LSE, Chicago, Freiburg Nobelprijs 1974 Road to Serfdom: fascisme gevolg van socialism? Laissez faire Inspirator van Thatcher en Reagan. Zijn Fatal Conceit of Socialism ging als zoete broodjes over de toonbank na val van Muur Sociaal is een wezelwoord

5 Milton Friedman ( ) Chicago econoom Nobelprijs 1976 Eerst Keynesian, toen synthesis, later Monetarist Voorspelde stagflatie Adviseur van Reagan Hartstochtig advocaat van vrije markt en tegen overheidsbemoeienis Capitalism and Freedom, 1962

6 Robert E. Lucas, Jr. (1937..) Nobelprijs 1995 Chicago econoom Rationele verwachtingen: only surprises matter Aanbodseconoom Lucas kritiek op de Phillips curve en Keynesiaanse uitruil tussen banen en inflatie Lucas paradox: waarom stroomt kapitaal niet van rijke naar arme landen?

7 Finn Kydland (1943..) en Ed Prescott (1940..) Nobelprijs 1994 Tijdsinconsistentie: Overstromingen, Monetair beleid Kapitaalbelasting Real business cycles: alles wordt gedreven door schokken in technologie Werkloosheid en armoede zijn een keuze Zoetwatergekken De economie van Dr Pangloss

8 Ulysses en de sirenen Door gezang van Sirenen is rationeel denken volstrekt onmogelijk Dus vastbinden aan mast en was in de oren doen Vergelijk met onafhankelijke Centrale Bank en Fiscale Autoriteit En met living wills Voor als je niet meer in staat bent te beslissen

9 Joe Stiglitz (1943..) Nobelprijs 2001 Voormalig en zeer lastig chef econoom van de Wereldbank Economie is niet perfect: risicoselectie en moreel gevaar Tobin tax op financiele transacties Grote criticus van kapitalisme en bestrijder van monopolisten, bankiers, enz. Zeer begaan met ongelijkheid en armoede

10

11 WERELDWIJD ROEKELOOS GEDRAG Speculatieve hausse in aandelen en huizenmarkten gevoed door hebberigheid, verlagen van kredietstandaarden voor tientallen miljoenen huishoudens, en falen van regulering en supervisie door dogma van laat alles maar aan de markt over. Mogelijk gemaakt door jaren van lage rentevoeten na barsten van dotcom zeepbel. Wereldwijd gokken en risico nemen met geleend geld: subprime, lenen in buitenlandse valuta.

12 Waarom was deze crisis anders? Alles veel meer ondoorzichtig: securitisatie, banken verrast door hoge exposure in subprime via SIVs, conduits, trading books. Eén grote kapitaal markt voor de hele wereld: flitskapitaal, cross border posities, links tussen markten via wholesale funding. Veel te veel investeringen met geleend geld (zie IJslandse cowboys). Centrale rol van alles op de pof doen in Britse en Amerikaanse huishoudens: maakt hervorming van de bankensector wel heel moeilijk.

13 Lessen van de financiële crisis Overheid moet roekeloos gedrag niet aanmoedigen. Vermijd rondshoppen bij toezichthouders (leidt tot schaduw bancair systeem en overmatig lenen), dus coordineer financiële regulering en toezicht. Regulering en toezicht kan het veranderende financiële landschap van al die nieuwe produkten niet bijhouden. Grizzlybeer! Greppels.. Noodzaak van sterker (macro) risk management. Geen pro cyclische regulering en boom bust cycles. Mondiale onevenwichtigheden: noodzaak voor gecoordineerd macro en monetair beleid zodat VS meer en China minder spaart.

14 Raghuram Rajan (1963..) Geboren in Bhopal Studeerde af in techniek in Delhi Chicago econoom Voormalig chef econoom van IMF Waarschuwde voor aankomende crisis, maar niemand luisterde! Beste boek over mondiale financiele crisis: Fault Lines Schuld ligt niet alleen bij credit agencies, banken en pensioenfondsen, gulzige beleggers, bonussen enz., maar ook bij overheid!

15 Mondiale crisis? Global imbalances: China (en Duitsland en NL ook) financiert losbandige levensstijl van Britten en Amerikanen Goedkope Chinese munt: exportoverschotten, dus China wordt steeds rijker en de VS en het VK steeds armer Rusland wil Dutch disease vermijden, dus wil ook een niet te sterke roebel Wat als China de stekker eruit trekt? Fragiliteit van dollar en pond? Moeten wennen aan herkaveling van macht: BRIC landen steeds machtiger en Europa steeds irrelevanter met aanhoudende vertraging van economische groei

16 Europese crisis Griekenland heeft de boel belazerd en moet nu met 20 a 40 procent in levensstandaard terug Niet meer pensioen met 45, gewoon netjes belasting betalen, enz. Zolang dat niet gebeurt zal de rest van Europa moeten bijspringen: Europa van twee snelheden! Toch is Euro nog sterk Probleem van Spanje en Ierland is heel anders dan dat van Griekenland of Portugal en ook heel anders dan dat van Italie Waar de overheid niet ingrijpt, straft de markt af Griekenland betaalt nu meer dan 20 procent rente (anderen minder hoog) Eerst van kredietcrisis naar banken crisis, maar nu een landencrisis. Toch alles heel verknoopt Geen echte aanpak van schuldenproblematiek! Double dip recessie en inzinking wereldhandel terugval slaat volledig neer op bedrijven en huishoudens

17 Europese aanpak? Europa is eigenlijk geen optimaal valutagebied: lonen en prijzen niet flexibel, weinig internationale migratie, en weinig solidariteit En aanpassingen via depreciatie van drachma ook niet meer mogelijk Europa heeft ook geen tanden gehad op gebied van begrotingscontrole Wil niet dat Europa omvalt als dominos Doormodderen amper nog een optie Dus bail out/bail ins en tegelijkertijd een ordered default Knip voor politieke redenen? Liquidity trap: er is amper munitie nog over Wat nodig is: grootscheepse herkapitalisatie van zombiebanken van Zuid Europa

18

19 Andere opties: euro obligaties? Euro obligaties: herverdelen van de armoede? Maar voordeel is dat speculatie tegen landen dan niet meer mogelijk is (onderling garant staan voor elkaar) Dit drijft de rente omlaag voor landen als Griekenland en omhoog voor landen als Duitsland Maar grotere liquiditeit drukt rente wellicht Politieke rugdekking? Nee! Mensen zien heus wel dat dit steeds meer politieke integratie in Europa vereist. Maar politici gaven en geven van alles Europa de schuld

20 Dus doormodderen? ECB niet meer obligaties laten kopen Een gigantisch vangnet maken met miljarden in Europees fonds EFSF wat wel obligaties mag opkopen: doel is dat het groot en geloofwaardig genoeg is om alle speculatie uit te roeien Maar: gevaar van fonds met alle rotte citroenen Nederland zat erin voor 193 miljard (5 voor Griekenland) Totale pakket is nu 750 miljard, maar wordt steeds groter En hoe worden ombuigingen en hervormingen in de zwakke landen er doorgedrukt? Tijdelijk doen totdat er politiek support gekweekt is (if ever) voor structurele oplossing Gevaar van Game of Chicken Alternatief van twee of driesporen Euro liever niet

21 WAT DOET HET KABINET? Als je kind verbrandt omdat het met lucifers heeft gespeeld, ga je ook geen kluis kopen om ervoor te zorgen dat ze niet bij de lucifers komt Teveel een schoothond van de Duitsers Kabinet doet vooral symboolpolitiek en echte hervormingen (ontslagrecht, pensioenleeftijd, hypotheekrenteaftrek, milieubelastingen, files) blijven uit Doet niets aan neergaande conjunctuur Geen commitment aan toekomstige hervormingen! Twee jaar langer doorwerken, 40% punt GDP minder schuld En onverdraagzame, ontevreden, schelden op elkaar cultuur maakt Nederland in buitenland niet geliefd

22 Omgeving is onzeker Snelle groei en goede perspectieven voor de BRICS die ofwel een enorme inhaalslaag aan het maken zijn of veel grondstoffen hebben: Brazilie, Rusland, India, China en Zuid Afrika. Zelfs Africa met haar zeer jonge generaties heeft goede groeiperspectieven. Europa daarentegen kwakkelt: Cyprus, Griekenland, Spanje, Ierland. Van bailouts naar bailins. Steeds meer een rentenierscontinent. De bezuinigingen versterken de recessie alleen nog maar meer. Extreem lage rente, maar niemand investeert en economie ligt op zijn gat.

23 Meer structurele hervormingen nodig De Lissabon doelen zijn niet gehaald. Innovatie moet worden aangespoord door concurrentie, hogere investeringen in onderwijs en R&D, en betrouwbaar bankenstelsel. Verdere hervormingen zijn nodig omdat Europa niet kan blijven groeien met domweg repliceren van large scale produktieprocessen. Verdere structurele hervormingen geblokkeerd door lobbies. Huidig klimaat is ook niet echt gunstig voor hervormingen zie recent Sociaal Akkoord. Maar zijn dringend nodig om de groei te stimuleren en de werkloosheid te doen dalen.

24 Brussels Frankfurt consensus en crisis Brussels Frankfurt consensus: verdere hervormingen vereisen een harde lijn met tekorten, met name in landen met aanstaande verkiezingen, heeft steeds minder steun. Mondiale financiele crisis is gevolg van een gebrek aan effectieve vraag naar produkten en diensten (Keynes!), dus de Maastricht criteria zijn nu even minder belangrijk. Het gaat om de geloofwaardigheid van het aanpakken van structurele hervormingen. Rhetoriek over race to bottom stijgende belastingen op arbeid, lagere uitkeringen en lagere kapitaalbelastingen is geen bewaarheid geworden. Maar mondiale financiele crisis heeft een corrupte klassen met exorbitante salarsissen blootgelegd die steeds minder worden getolereerd door politici en kiezers.

25 Wat kunt u doen? Investeer in uzelf en in uw kinderen: onderwijs, talen (Chinees, enz.), capaciteiten. Spaar door te investeren in uw eigen huis, aandelen en obligaties. Als u jong bent kunt u veel meer risicos nemen. Als u oud bent veel minder omdat u menselijk kapitaal veel lager is dan. Als u jong bent, lenen om een huis of aandelen te kopen. Liefst een huizenindex. Als u oud bent, ontsparen voor een fatsoenlijke oudedag door aandelen te verkopen, het eigen huis te verkopen en te gaan huren, annuiteit, enz.

26 Heeft u genoeg gespaard voor de oudedag? Hoeveel bent u waard als u 20 bent? Vermogen is nul, maar ook kontante waarde van inkomen gedurende de periode dat men werkt plus contante waarde van opgebouwd pensioen. 50K dus 2.5 miljoen Euro als reele rente 2% is! En hoeveel als u 65 bent? Uw vermogen plus de kontante waarde van uw pensioen zolang u leeft. Hoeveel levert dat per maand op? Kan ik daarvan rond komen? Is de terugval in consumptie niet te groot? Wat is het grootste risico voor een mens? Dat ze langer leven dan ze gedacht hadden zonder dat ze daarvoor gespaard hebben voor een pensioen. Langleven risico.

27

28

29

30

31

32 CAPITAL ASSET PRICING MODEL

33 Dus als rendement op een asset negatief gecorreleerd is met het marktrendement, dan is het een goede hedge en hoeft het verwachtte rendement niet zo groot te zijn. Als het aandeel met de markt meebeweegt dan moet het rendement hoger zijn dan de safe rate of return. Nobelprijs voor Sharpe, Markovitz and Merton Miller.

34 Idee achter het CAPM model Er is systeemrisico waar niet aan valt te ontkomen en wat geldt voor alle risky assets: undiversifiable. Er zijn ook idiosyncratische risico s welke gedeeltelijk teniet gedaan kunnen worden door een gespreid mandje van assets. Optimaal is een deel van vermogen in safe assets (cash, T bills) te stoppen en de rest in risky assets afhangende van hoe risicomijdend men is. Hoeveel in iets asset gestopt wordt hangt af van de inverse van de covariantie matrix en de vector of stochastische excess returns.

35 Plotting the Securities Market Line: above the line an asset is undervalued and below the line it is overvalued.

36 John Kay: The Long and The Short of It A Guide to Investment for Normally intelligent People Who Aren t in the Industry Columnist van Financial Times Oprichter Oxford Business School

37 Praktische advies: los eerst af Laat uw niet leiden door puur fiscale motieven maar door economisch gezond verstand. Gebruik uw spaargeld eerst om creditcardschulden en andere schulden met hoge rentes af te lossen inclusief hypotheken en dan beleg dan pas in aandelen, obligaties, enz. waar het rendement voor een gecorrigeerd risico vaak lager is. Een offset rekening om uw hypotheek beetje bij beetje af te lossen als u over saldo heeft op uw lopende rekening is hierbij zeer nuttig.

38 Praktische advies: spreidt! Spreid uw aankopen in de tijd: als u 8K wil beleggen in een bepaald aandeel, beleg dan 2K in maand 1, 2K in maand 2, 2K in maand 3 en 2K in maand 4. Zo minimaliseer je het risico dat je net op een tijdstip koopt dat het aandeel veel te duur is. Spreid uw aankopen in soort asset: dus niet alles in aandelen, maar ook wat in obligaties en in onroerend goed. Spreid uw aankopen per soort bedrijf: dus niet alles in Koninklijke Olie, maar in een mandje aandelen. Spreid uw aankopen per geographische regio: niet alles in Nederland of Europa, maar ook in de BRICS, de VS en Afrika.

39 Een mix is belangrijk Een heel riskant aandeel in uw portefeuille dat in de omgekeerde richting beweegt van de rest van de markt, kan dus het overall risico van uw portefeuille verminderen. Een combinatie van risico s kan dus minder riskantzijn dan de som van alle risico s apart opgeteld. Dat is de magie van spreiding! Scheepsbouwer Robb Caledon ten tijde van de Britse verkiezing in 1979: als Labour zou verliezen, is het fantastisch voor alle andere aandelen maar niet voor RC vanwege het nationalisatie risiko. De beta was dus negatief of nul omdat het risico volstrekt specifiek was en het aandeel leverde daarom zelfs minder dan het rendement van de safe asset op.

40 Praktisch advies: life cycle fund Neem meer risico als u jong bent en uw verdiencapaciteit nog groot is. Als het fout gaat, kunt u altijd nog weer opnieuw beginnen. En minder risico als u ouder bent. Wellicht kunnen meer life cycle fondsen worden opgericht die rekening houden met de leeftijd van de koper.

41 Praktisch advies: DIY Vermijd hoge tarieven van allerlei beleggingsfondsen die zeggen alles voor uw te spreiden. Zeker fiscale fondsen pikken de helft van uw voordeel in. Beleg in plaats daarvan in een index zoals DOW, NASDAQ, AEX, AMX of een commodity index. Of in Exchange Traded Funds die zo n index bijna precies kunnen nabootsen. Heb een langere termijnvisie en laat u niet gek maken. Ga niet elke week kopen en verkopen, want daar zitten veel te veel kosten aan verbonden voor de kleine belegger.

42 Praktisch advies: hou het simpel en vermijd kosten Vermijd hybride, ontransparante beleggingsprodukten zoals bijvoorbeeld de beleggingshypotheek, fondsen met ingebouwde opties om een vloer te leggen in het rendement of allerlei onbegrijpelijke derivaten. Die lijken fantastisch maar zijn vaak gewoon veel te duur, omdat u ze niet begrijpt en de verkoper wel. Laat je niet bij de neus nemen door financiele instellingen die een te prachtige rente of rendement beloven, maar die vervolgens keihard wordt teruggeschroefd als u bent ingestapt. Uw inertia m.b.t. uw portfolio wordt dan gretig uitgebuit (vgl. met mobiele telefoonkopers). Banken willen geld aan verdienen door produkten te kopen waar u geen behoefte aan heeft. De koper is per definitie stom om te kopen: portemonnee veiling!

43 Portemonnee veiling Uw kunt de inhoud van mijn portemonnee schatten en er op bieden. Maar u bent stom om aan deze veiling mee te doen: als u te laag biedt, zeg ik nee; als u te veel biedt, zeg ik graag ja. Waarom zou u bieden als de verkoper altijd meer informatie dan u heeft? Zo is het met subprime gegaan en is het nog steeds met allerlei ontransparante, hybride beleggingsprodukten.

44 Adviseurs Speculeren met uw geld: als het goed gaat, pikken ze het rendement in; als het mis gaat, mag de staat U dus opdraaien voor de kosten. Maar ook is het beter voor een carriere om conventionally wrong te zijn dan unconventionally right en disastreus om unconventionally wrong te zijn (Keyes). Dus ze gaan voor closet indexation : ze doen allemaal of ze heel slim aan het kiezen zijn, maar uiteindelijk ziet het er toch niet veel anders uit dan de index van de beurs.

45 Praktisch advies: geen Voodoo nomics Chartisten, gurus en glazenbol tuurders zijn charlatans. Sell in May and go away? The small company effect : er is minder onderzoek naar kleine bedrijven dus die zijn minder gespot en doen het beter. Buy the dogs of the Dow : de slechtste performers van de grote bedrijven van vorig jaar. Luister niet naar collega investeerders: die vertellen je alleen hun successen, niet hun verliezen. Schoonheidswedstrijd van Keynes!

46 Praktisch advies: ga contrair Er is sprake van dat bedrijven die het goed doen voor drie a vijf jaar, het daarna slecht doen, en vice versa (mean reversion). Maar dat is iets anders dan een speculatieve zeepbel: als alles maar blijft stijgen omdat iedereen denkt dat het maar blijft stijgen. De laatste die instapt is de pineut. George Soros: ga contrair met wat de markt gelooft en speculeer daar op. Markt is hypernerveus en daar kan je je voordeel meedoen. Doe het omgekeerde van wat de adviseurs u vertellen! Buffett: koop assets die ondergewaardeerd zijn gezien relatief tot hun fundamentelewaarden.

47 Tot slot Beleg in zaken die u interesseren, waar u achter staat en die voor uw kleinkinderen te billijken zijn: verantwoord en duurzaam beleggen. Kinderarbeid? Wapens? Bedrijven die excessief water gebruiken of CO2 uitstoten? Grondstoffen en oorlogen? Die dictators steunen?

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Europa in crisis George Gelauff Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Opzet Baten en kosten van Europa Banken en overheden Muntunie en schulden Conclusie 2 Europa in crisis Europa veruit

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen!

Trade van de Week. Traden, BAM, cashen! Trade van de Week Traden, BAM, cashen! De titel doet het wellicht al vermoeden. Ik sprak vandaag een klant die een mooie winst behaalde door het handelen in BAM. Een trade die met recht Trade van de Week

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen?

Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? Inflatie protectie: risico management of slim beleggen? 1. Precies een jaar geleden schreven we over het inflatiefenomeen dat altijd zijn kop opsteekt na periodes van recessie. Onze conclusie was dat nieuwe

Nadere informatie

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen

Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Online Seminar Beleggen Ook een beetje beleggen kan lonen Annemarie van Gaal Ondernemer & financieel deskundige Bob Homan Manager ING Investment Office Amsterdam, 8 oktober 2013 Agenda 1. Wat is beleggen

Nadere informatie

Nieuwsbrief februari 2016

Nieuwsbrief februari 2016 Nieuwsbrief februari 2016 In deze nieuwsbrief vindt u de volgende onderwerpen: - De beleggingsresultaten over 2015 - Vragen en antwoorden over de beleggingsresultaten en uw pensioenregeling bij Aegon PPI

Nadere informatie

Trade van de Week. ETF s. als alternatief. voor aandelen

Trade van de Week. ETF s. als alternatief. voor aandelen Trade van de Week ETF s als alternatief voor aandelen In mijn zoektocht naar de Trade van de Week stuitte ik vandaag niet zozeer op een trade, maar eerder op een trader van de week. Deze klant trok mijn

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille

Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Alles over ETF s deel 2 Van strategie tot portefeuille Dinsdag 10 november 2015 Wie geven deze presentatie? Tycho Schaaf Beleggingsspecialist LYNX Martijn Rozemuller Oprichter en Managing Director Think

Nadere informatie

Europa en de Euro, een brug te ver. Lezing Jean Frijns Academisch Genootschap 13 maart 2014

Europa en de Euro, een brug te ver. Lezing Jean Frijns Academisch Genootschap 13 maart 2014 Europa en de Euro, een brug te ver Lezing Jean Frijns Academisch Genootschap 13 maart 2014 Opzet Waarom een Europese Gemeenschap? De stap naar een Muntunie: dwaas of wijs? De Eurocrisis van buitenlandse

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

De staat van de Nederlandse hypothekenmarkt

De staat van de Nederlandse hypothekenmarkt De staat van de Nederlandse hypothekenmarkt Alex van de Minne alexvandeminne@gmail.com Real Capital Analytics Amsterdam Business School Finance Group, Faculty of Economics and Business May, 2015 Amsterdam

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015

For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015 For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015 Wie ben ik Wie zijn wij Zonder grote risico s beleggen? Aandachtspunten Performance Conclusie Gewerkt voor diverse grootbanken (ABN Amro, Mees-Pierson,

Nadere informatie

AanvullendPensioenRekening

AanvullendPensioenRekening AanvullendPensioenRekening Na uw pensionering wilt u net zo comfortabel blijven leven als u nu doet. U heeft een pensioen opgebouwd, maar dat betekent doorgaans een verlaging van uw inkomen in de toekomst.

Nadere informatie

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen

Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Workshop Sparen of beleggen? Karel Mercx en Hildo Laman Redacteuren Beleggers Belangen Voorstellen Karel Mercx Hildo Laman Begonnen in de internetzeepbel Begonnen in de optiehandel Programma Voor & nadelen

Nadere informatie

Wat u moet weten over beleggen

Wat u moet weten over beleggen Rabo BedrijvenPensioen Wat u moet weten over beleggen Beleggen voor het Rabo BedrijvenPensioen Uw werkgever betaalt pensioenpremies voor het Rabo BedrijvenPensioen. In deze brochure leest u hoe we deze

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Algemeen Mijnwerkersfonds

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Algemeen Mijnwerkersfonds Uw pensioenbulletin juli 2011 Beleggingsbeleid doorgelicht Algemeen Mijnwerkersfonds Externe deskundigen hebben in opdracht van het bestuur een zogenaamde ALM-studie (Asset Liability Management) uitgevoerd.

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh E F F E C T U E E L augustus 2011-18 Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh Hilaire van den Bergh werkt bij BCS Vermogensbeheer B.V. te Rotterdam. De inhoud van deze publicatie schrijft hij

Nadere informatie

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG rente rente Datum: 2 januari 2013 Terugblik renteontwikkeling 2012: de hypotheekmarkt is dood 2012 was een heel saai jaar. Er waren maar heel weinig wijzigingen in de hypotheekrentes. Je kunt wel zeggen

Nadere informatie

Van Stuiver tot Miljardair

Van Stuiver tot Miljardair Van Stuiver tot Miljardair Slim beleggen met een hefboom Rob Stuiver 29 september Programma Het ver-1000 voudigen van uw vermogen in 20 jaar Bouwen van de portefeuille Bouwstenen: Aandelen, Alternatives,

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

De economische wereldcrisis

De economische wereldcrisis De economische wereldcrisis (9.2) Onderzoeksvraag: Wat waren de oorzaken van de economische wereldcrisis van 1929 en waarom duurde die crisis zo lang? Kenmerkend aspect: De crisis van het wereldkapitalisme.

Nadere informatie

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf

Uw pensioenbulletin juli 2011. Beleggingsbeleid doorgelicht. Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf Uw pensioenbulletin juli 2011 Beleggingsbeleid doorgelicht Beambtenfonds voor het Mijnbedrijf Externe deskundigen hebben in opdracht van het bestuur een zogenaamde ALM-studie (Asset Liability Management)

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Zaken die niet meer zo zeker zijn

Zaken die niet meer zo zeker zijn Een goed gesprek over Zaken die niet meer zo zeker zijn Met u praten wij vaak over zekerheid. Dat is namelijk ons vak: het organiseren van uw zekerheid. Dat kan op vele manieren. Bijvoorbeeld door verstandig

Nadere informatie

Kruis in onderstaande tabel aan hoeveel uw netto vermogen, uw liquide netto vermogen en uw totale vermogen bedraagt.

Kruis in onderstaande tabel aan hoeveel uw netto vermogen, uw liquide netto vermogen en uw totale vermogen bedraagt. Vaststellen beleggersprofiel Met de volgende vragen probeert Stichting Obligatiebeheer Noordenwind inzicht te krijgen in uw financiële positie, kennis, ervaring, doelstellingen en risicobereidheid ten

Nadere informatie

Inflatie creëeren door geld drukken

Inflatie creëeren door geld drukken De heilige schrift stelt dat de bron van alle kwaad geld zou zijn. In I Tim.6:10, wordt dat terecht genuanceerd: de wortel van alle kwaad is geldzucht. Geld maken met geld Geld is een vreemd goedje. Met

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen De mondiale markt voor onderhandse derivaten - niet gestandaardiseerd verhandeld op de beurs maar in maatwerk tussen grote partijen - is sinds

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

De Duurzaamheid van de Euro

De Duurzaamheid van de Euro Sustainable Finance Lab : De Duurzaamheid van de Euro #susfinlab www.sustinablefinancelab.nl De euro is niet houdbaar Arjo Klamer Munten komen en gaan Gevallen munten Papiermark (Duitsland) 1914-1924 Hyperinflatie

Nadere informatie

Tentamen Principes van Asset Trading (WI3418TU) 21 januari 2015 van 18.30-21.30

Tentamen Principes van Asset Trading (WI3418TU) 21 januari 2015 van 18.30-21.30 Technische Universiteit Delft Tentamen Principes van Asset Trading (WI3418TU) 21 januari 2015 van 18.30-21.30 Het tentamen bestaat uit twee delen, die gelijk gewicht hebben. Het eerste deel bestaat uit

Nadere informatie

Valutamarkt. De euro op koers. Havo Economie 2010-2011 VERS

Valutamarkt. De euro op koers. Havo Economie 2010-2011 VERS Valutamarkt De euro op koers Havo Economie 2010-2011 VERS 2 Hoofdstuk 1 : Inleiding Opdracht 1 a. Dirham b. Internet c. Duitsland - Ierland - Nederland - Griekenland - Finland - Luxemburg - Oostenrijk

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Vier Crises. Richard Paping SIB/Ubbo Emmius: 14 februari 2011

Vier Crises. Richard Paping SIB/Ubbo Emmius: 14 februari 2011 Vier Crises Richard Paping SIB/Ubbo Emmius: 14 februari 2011 Definitie woord crisis: 1. Periode waarin iets heel erg slecht is 2. Acute noodsituatie 3. Periode van ernstige ontwrichting van het staatkundig,

Nadere informatie

Heeft de euro een toekomst?

Heeft de euro een toekomst? Heeft de euro een toekomst? Bruno de Haas, schrijver van Laat de leeuw niet in zijn hempiestaan waarom de euro ons zal opbreken hoofd beleid en onderzoek bij Media Pensioen Diensten 1 Pas op voor sluikreclame

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

10-puntenplan voor het herstel van de Nederlandse economie

10-puntenplan voor het herstel van de Nederlandse economie 10-puntenplan voor het herstel van de Nederlandse economie Nederland zit in een grote economische crisis. Het consumentenvertrouwen is dramatisch laag. Nederlanders zijn onzeker over hun baan, hun huis,

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen

Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen Verklaring beleggingsresultaten en verlaging pensioenen Het bestuur van Stichting Pensioenfonds Randstad heeft medio februari 2014 moeten besluiten tot het doorvoeren van een pijnlijke maatregel. Om de

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Reële karakteristieken van beleggingscategorieën

Reële karakteristieken van beleggingscategorieën Reële karakteristieken van beleggingscategorieën Henk Hoek ORTEC Postbus 4074 3006 AB Rotterdam Max Euwelaan 78 Tel. +31 (0)10 498 6666 info@ortec.com www.ortec.com 6 november 2008 Inleiding: nominaal

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Wij zijn VDZ. Onze boodschap is helder: niemand regelt je geldzaken. beter dan wij. Dat is niet arrogant bedoeld, maar het uitgangspunt

Wij zijn VDZ. Onze boodschap is helder: niemand regelt je geldzaken. beter dan wij. Dat is niet arrogant bedoeld, maar het uitgangspunt Wij zijn VDZ. Onze boodschap is helder: niemand regelt je geldzaken beter dan wij. Dat is niet arrogant bedoeld, maar het uitgangspunt van onze dienstverlening. Deze tijd vraagt om transparantie. Wij regelen

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

De besparingen van Amerikaanse huis houdens na de financiële crisis

De besparingen van Amerikaanse huis houdens na de financiële crisis De besparingen van Amerikaanse huis houdens na de financiële crisis De besparingen van Amerikaanse gezinnen bereikten vlak voor de crisis een naoorlogs dieptepunt. Na de crisis moeten huishoudens fors

Nadere informatie

Het is echt niet zo moeilijk

Het is echt niet zo moeilijk Het is echt niet zo moeilijk Wat is er misgegaan en hoe moet het anders? De commissie-larosière kwam onlangs met een waslijst met aanbevelingen om het internationale financiële toezicht te verbeteren.

Nadere informatie

Terug naar de kern Bob Hendriks

Terug naar de kern Bob Hendriks Terug naar de kern Bob Hendriks Oktober 2013 Waarom nog beleggen? 2 Agenda BlackRock? Sparen & beleggen We leven langer/pensioen Inkomsten uit beleggen Conclusie 3 BlackRock is opgericht voor deze nieuwe

Nadere informatie

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014

Dutch Meat Importers Association. Noordwijk, 7 nov 2014 Dutch Meat Importers Association Noordwijk, 7 nov 2014 Introductie Laurens Maartens Nooit verlegen om een praatje! Geeft met veel plezier zijn visie op de markten. Oa DFTtv en WallStreetJournal. UBS /

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

The good, the bad and the ugly

The good, the bad and the ugly The good, the bad and the ugly Rendement, risico en domheid Eelco Hessling Manager Retail Investor Services NYSE Euronext 2007 NYSE Euronext. All Rights Reserved. Vecon dag Amsterdam 3 april 2008 2007

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

Pensioen in natura of liever flex pensioen?

Pensioen in natura of liever flex pensioen? Pensioen in natura of liever flex pensioen? Casper van Ewijk CPB Universiteit van Amsterdam Netspar 13 mei 2011 5 punten We hebben al pensioen in natura Wat is pensioen? Pensioen en life cycle planning:

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Wat is er aan de hand moet onze pensioenen?

Wat is er aan de hand moet onze pensioenen? Wat is er aan de hand moet onze pensioenen? Casper van Ewijk, Netspar & University of Amsterdam KNAW Symposium, 9 januari 2014, Amsterdam Agenda Wat is een pensioen? Goed pensioen is een risicovol pensioen

Nadere informatie

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 1 Wie zijn de schuldenaren? Bedrijven zij lenen om te investeren Gezinnen zij lenen om een huis te kopen (of om de aankoop

Nadere informatie

Binaire opties termen

Binaire opties termen Binaire opties termen Bij het handelen in binaire opties zijn er termen die bekend of onbekend in de oren klinken. Als voorbereiding is het dan ook handig om op de hoogte te zijn van de verschillende termen

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-8-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-8-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 9-8-2011. De financiële wereld zit diep in de put. Tijd 08:02 uur. Gisterenavond sloot ik met de volgende alinea: Tijd 22:00 uur. De avond zit er op. De Dow sluit

Nadere informatie

financiële dienstverlening

financiële dienstverlening Algemene gegevens cliënt Algemene gegevens partner Naam : Naam : Geboortedatum : Geboortedatum : Algemene Kennis en Ervaring 1. Wat weet u van hypotheken? 2. Wat weet u van beleggingsproducten? 3. Wat

Nadere informatie

Naslagwerk Economie van Duitsland. Hoofdstuk 8: Financiële stelsel. 8.1 Overzicht

Naslagwerk Economie van Duitsland. Hoofdstuk 8: Financiële stelsel. 8.1 Overzicht Naslagwerk Economie van Duitsland 8.1 Overzicht Het Duitse bankenstelsel is anders georganiseerd dan in de meeste andere landen. Naast een centrale bank, de Bundesbank, de reguliere zaken en retailbanken

Nadere informatie

Wie zichzelf overwint, is.. Jaap Koelewijn

Wie zichzelf overwint, is.. Jaap Koelewijn Wie zichzelf overwint, is.. Jaap Koelewijn Agenda 1. Wat is nu eigenlijk het probleem? 2. Waarom lossen we dat niet op? 3. Hoe zouden we het kunnen oplossen? 4. Voeg waarde toe, maar neem de tijd Even

Nadere informatie

Premium Special Report

Premium Special Report Premium Special Report The Leading Authority on Value Research 15 Juni 2010 Hoog dividend als alternatief voor obligaties De grote problemen die zijn ontstaan bij de banken tijdens de kredietcrisis, scheppen

Nadere informatie

TUDelft Technische Universiteit Deift

TUDelft Technische Universiteit Deift Technische Universiteit Deift Tentamen Principes van Asset Trading 1 februari 2012 van 9.00-12.00 Het tentamen bestaat uit twee delen, die gelijk gewicht hebben. Het eerste deel bestaat uit 20 multiple

Nadere informatie

Inhoudsopgave. Voorwoord 3 DEEL 1. Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17. Hoofdstuk 2 De beurs 45

Inhoudsopgave. Voorwoord 3 DEEL 1. Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17. Hoofdstuk 2 De beurs 45 Inhoudsopgave Voorwoord 3 DEEL 1 Beleggen 15 Hoofdstuk 1 Vermogensvorming 17 1.1 Sparen en beleggen 17 1.2 Beoordelingscriteria van beleggingsvormen 18 1.2.1 Veiligheid 18 1.2.1.1 Soorten risico s 19 1.2.1.2

Nadere informatie

FitVoorLater klaar voor de toekomst

FitVoorLater klaar voor de toekomst FitVoorLater klaar voor de toekomst Het is verstandig om nu iets extra s te regelen. Met FitVoorLater bent u financieel voorbereid. 1 Nieuwe pensioenregels: wat verandert er? Vanaf 1 januari 2015 geldt

Nadere informatie

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives

VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives VOC Beleggen Verdubbelen met opties en conservatives Rob Stuiver & Tycho Schaaf 12 mei 2016 Sprekers Rob Stuiver RBA Tycho Schaaf Ondernemend belegger Beleggingsspecialist bij LYNX Inhoud van vandaag Herhaling

Nadere informatie

Participantenvergaderingen AHPF

Participantenvergaderingen AHPF Welkom op de participantenvergadering van het Alpha High Performance Fund (AHPF); Datum: 30 mei 2014 1 Agenda: Opening door de voorzitter; Algemene ontwikkelingen Managed Futures-markten Ontwikkelingen

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek

Vermogen opbouwen voor aflossen hypotheek EigenWoningRekening U heeft een inkomen en een eigen woning. En u wilt in de toekomst de hypotheek helemaal of voor een groot gedeelte aflossen, zodat u in uw eigen woning kunt blijven wonen. Vermogen

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 12-9-2011. Ik durf het hardop te zeggen: Griekenland gaat failliet en verlaat de Eurozone. Tijd 08:10 uur. Met de S&P 500 futures rond 1145 en dus weer een 12,50

Nadere informatie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie

Beleggingsstrategie. Zeer defensief. ingsstrategie Zeer defensief ingsstrategie Beleggingsklimaat Ontwikkeling en vooruitzichten beleidsrente VS 1,5 EMU 0,5 12-2010 12-2011 12-2012 12-2013 12-2014 12-2015 Ontwikkeling en vooruitzichten tienjaarsrente 5,0

Nadere informatie

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 8-9-2011.

Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 8-9-2011. Dagboek Alpha European Select Fund d.d. 8-9-2011. Wordt ook China afgewaardeerd door de rating bureaus? Tijd 09:40 uur. Vanochtend rond acht uur zat ik voor de koersschermen. De opening van de futures

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

2513AA22XA. De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE

2513AA22XA. De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE > Retouradres Postbus 90801 2509 LV Den Haag De Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Binnenhof 1 A 2513 AA S GRAVENHAGE 2513AA22XA Postbus 90801 2509 LV Den Haag Anna van Hannoverstraat 4

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Uitslag enquête Consumentenvertrouwen en kredietcrisis EénVandaag Opiniepanel 17-6-2008 22 000 deelnemers

Uitslag enquête Consumentenvertrouwen en kredietcrisis EénVandaag Opiniepanel 17-6-2008 22 000 deelnemers Uitslag enquête Consumentenvertrouwen en kredietcrisis EénVandaag Opiniepanel 17-6-2008 22 000 deelnemers Staat de Nederlandse economie er volgens u beter, slechter of ongeveer hetzelfde voor als 12 maanden

Nadere informatie

DE PERFECTE STORM Hoe de economische crisis de wereld overviel en vooral: hoe we eruit geraken Gert Peersman & Koen Schoors Universiteit Gent

DE PERFECTE STORM Hoe de economische crisis de wereld overviel en vooral: hoe we eruit geraken Gert Peersman & Koen Schoors Universiteit Gent DE PERFECTE STORM Hoe de economische crisis de wereld overviel en vooral: hoe we eruit geraken Gert Peersman & Koen Schoors Universiteit Gent 1 2 De Perfecte Storm Samenloop van drie crisissen die economische

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn.

Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. Koopkrachtpariteit en Gini-coëfficiënt in China: hoe je tegelijkertijd arm én rijk kunt zijn. 1. De Wereldbank berichtte onlangs dat de Chinese economie binnen afzienbare tijd de grootste economie van

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

SynVest Expirerende Lijfrente

SynVest Expirerende Lijfrente Producten SynVest Expirerende Lijfrente Uw lijfrente expireert of u wilt uw huidige polis oversluiten? Beleg bij SynVest voor een goed rendement en een gespreid risico. SynVest. Ondernemend vermogen. SynVest

Nadere informatie

Strategy Background Papers

Strategy Background Papers november 2013 Beleggen in vastgoed Huurder of eigenaar, iedereen krijgt in het dagelijkse leven te maken met vastgoed. De meeste eigenaars van een huis zien hun woning meer als een vorm van comfort dan

Nadere informatie

Finaltrust Vermogensbeheer, 1 november 2005 - "beurs en economie" door Jaap van Duijn

Finaltrust Vermogensbeheer, 1 november 2005 - beurs en economie door Jaap van Duijn WEST-EUROPA BLIJFT ACHTER BIJ DE REST VAN DE WERELDECONOMIE BEURS EN ECONOMIE De wereldeconomie draait op Amerikaanse consumenten en Chinese producenten De Amerikaanse economie groeit met ruim 3%, China

Nadere informatie

Steeds meer vijftigers financieel kwetsbaar

Steeds meer vijftigers financieel kwetsbaar Maart 215 stijgt naar 91 punten Steeds meer vijftigers financieel kwetsbaar De is in het eerste kwartaal van 215 gestegen van 88 naar 91 punten. Veel huishoudens kijken positiever vooruit en verwachten

Nadere informatie