Verbeterde marges en sterke groei van het netto resultaat

Transcriptie

1 1 Zetes Industries - Resultaten 1 ste semester 2008 Gereglementeerde informatie Verbeterde marges en sterke groei van het netto resultaat Omzet gestegen met 8,1% naar 94,5 miljoen EUR Brutomarge gestegen met 1,8 punten, van 40,5% naar 42,3% EBITDA gestegen met 15,9% naar 7,8 miljoen EUR EBIT en nettoresultaat sterk gestegen met 24,4% en 23,4%

2 2 Tussentijds verslaggeving Markante feiten van het eerste semester 2008 RESULTATENREKENING RESULTATENREKENING Juni-07 Juni / 07 % In '000 Omzet ,1% Kostprijs van de omzet (52.008) (54.508) Brutowinst ,9% Brutowinst % 40,5% 42,3% Personeelslasten (18.578) (21.543) Overige bedrijfskosten (9.601) (10.480) bedrijfskosten (28.180) (32.023) Courante EBITDA (1) ,9% Niet-recurrente bestanddelen (460) (96) EBITDA ,9% Voorzieningen 0 (19) Afschrijvingen en waardeverminderingen (1.996) (2.169) Bijzondere waardeverminderingsverliezen (82) (43) Kosten voor onderzoek en ontwikkeling (700) (654) Voorzieningen, afschrijvingen, waardeverminderingen, Minderwaarden (2.778) (2.884) Bedrijfswinst (EBIT) ,4% Resultaat op de verkoop van vaste activa 8 34 Financieel resultaat (229) (203) Winst vóór belastingen Winstbelastingen (895) (1.246) Nettowinst voor de periode ,4% Toerekenbaar aan minderheidsbelang 69 (35) Toerekenbaar aan aandeelhouders van moedervennootschap Courante bedrijfswinst (REBIT) (1) ,7% Courante netto winst (1) ,4% (1) "Courant" betekent exclusief herstructureringskosten. Onder invloed van de groei in Goods ID is de omzet van de Groep toegenoemen met 8,1%. De beide divisies (Goods ID en People ID)

3 3 verbeteren hun brutomarge aanzienlijk door het aandeel van software en diensten te vergroten en door een verdere verhoging van de toegevoegde waarde op de oplossingen die aan klanten worden voorgesteld. SEGMENTINFORMATIE Juni-07 Juni / 07 % In '000 Omzet ,1% Goods ID ,0% People ID ,6% Niet-toegewezen bedragen 0 0 EBITDA ,9% Goods ID ,3% People ID ,3% Niet-toegewezen bedragen (1.547) (1.505) EBIT ,4% Goods ID ,6% People ID ,5% Niet-toegewezen bedragen (1.574) (1.535) Goods ID De groei van de omzet in GOODS ID bereikt 12% in vergelijking met het eerste semester van Tegelijkertijd, dankzij een politiek van differentiatie ten opzichte van haar concurrenten, heeft Zetes een gamma oplossingen ontwikkeld dat wordt gekenmerkt door een groeiend aandeel van software en diensten. In financiële termen vertaalt deze politiek zich in een voortdurende verbetering van de brutomarge. Op dezelfde manier zet de overname van nieuwe filialen zich verder en het feit dat zij toegang krijgen tot deze productportfolio stelt hen in staat om hun aanbod te verbeteren en progressief de standaarden van de Groep te bereiken. Niettemin is de groei in Europa verre van uniform en lijden bepaalde landen, met name de Angelsaksische, onder de gevolgen van een vertraagde economische groei en de evolutie van de wisselkoers EUR/GBP. Terwijl enerzijds de investeringsprojecten van de klanten nog altijd goed aanwezig zijn en niet zouden moeten worden opgegeven aangezien ze snelle winsten genereren in productiviteit en kwaliteit, zijn aan de andere kant de beslissingscycli langer

4 4 geworden, vooral sinds het tweede trimester. Dit weerspiegelt een voorzichtige houding ten opzichte van de evolutie van de macroeconomische situatie en een versteviging van de procedures ter goedkeuring van investeringen. Goods ID (in 000) Totale groei Org. groei 1H 2007 Org. Externe Omzet 12,0% 0,9% Brutowinst 16,7% 4,9% Bedrijfskosten 18,3% 3,8% (21.335) (22.140) (3.098) (25.238) Courante EBITDA 11,3% 8,6% EBITDA 18,3% 15,4% % EBITDA 8,4% 9,6% 2,2% 8,9% De belangrijkste toename van de omzet wordt gegenereerd door de overname van Interscan in Frankrijk in de tweede helft van De organische groei van de omzet bedraagt 0,9% terwijl de brutomarge met 4,9% toeneemt, wat een differentiatie in de toegevoegde waarde van software en diensten aantoont. Het moet worden benadrukt dat elke integratie van een nieuw filiaal gepaard gaat met een aanpassing naar het businessmodel van Zetes, gebaseerd op de directe verkoop (contact met de eindgebruiker). Dit betekent dat bepaalde activiteiten met weinig toegevoegde waarde progressief worden opgegeven en worden vervangen door de verkoop van oplossingen met een hogere toegevoegde waarde. In dit segment versterkt Zetes semester na semester haar posities omdat het, om de inspanning te leveren om oplossingen op punt te stellen, moet kunnen steunen op specifieke competenties. Hierover kan men slechts beschikken wanneer men voldoende kritieke massa heeft. De impact van deze politiek op de verkoopvolumes wordt gecompenseerd door een positief effect op de brutomarge. De toename van de operationele kosten wordt hoofdzakelijk beïnvloed door de overname van Interscan; anderzijds is deze stijging kleiner dan de groei van de brutomarge, wat een goede beheersing van de kosten aantoont. Hoewel er belangrijke overnames werden gerealiseerd in 2006 (Peak) en 2007 (Interscan), verhoogt het niveau van de EBITDA/omzet naar 8,9%. People ID De People ID-divisie werd vooral gemobiliseerd door Zetes eerste project met elektronische en biometrische paspoorten. Na de elektronische identiteitskaarten en chipkaarten voor de sociale zekerheid vervolledigt het

5 5 elektronische paspoort de waaier aan oplossingen die Zetes aanbiedt op het gebied van beveiligde identiteits- en reisdocumenten. Ter herinnering, Zetes heeft in april 2008 een contract afgesloten voor een duur van 15 jaar voor de levering van biometrische en elektronische paspoorten aan de Ivoriaanse bevolking. Het contract is gebaseerd op het Build & Operate model en voorziet in de oprichting van een infrastructuur voor registratie en een beveiligde personaliseringssite voor paspoorten in Ivoorkust op kosten van Zetes. De omzet wordt later gerealiseerd, naarmate de levering van de paspoorten aan de burgers. Deze erg gesofistikeerde oplossing, die gebruik maakt van technieken voor live registratie, de verzending en opslag van geëncrypteerde gegevens en biometrische ontdubbeling, plaatst Ivoorkust zich aan de top op het gebied van beveiligde reisdocumenten. Tijdens het eerste semester kon Zetes haar eigen oplossing voor een volledig geïntegreerde registratie en uitgave van paspoorten op punt stellen. Het eerste paspoort werd uitgereikt op 30 juli 2008, zoals vooropgesteld in de initiële agenda. Gedurende de eerste 6 maanden werd er dus geen omzet gegenereerd op dit project, hoewel de teams sterk werden gemobiliseerd om deze oplossing op te starten. De omzet van het eerste semester bedraagt 15,2 miljoen EUR tegen 16,7 miljoen EUR gedurende de eerste 6 maaanden in De lagere omzet wordt gecompenseerd op het niveau van de brutomarge van 7,6 miljoen EUR, een marge die zich licht onder deze van het eerste semester van 2007 bevindt. De verbetering van de marge op de verkoop, van 45,8% naar 49,7%, wordt verklaard door de invloed van de eerste omzet die door het contract van de Portugese identiteitskaart werd gegenereerd. De marge bedraagt om en bij de 100% en compenseert het zakencijfer dat werd gemaakt in Togo in 2007 dat hoger lag, maar in de eerste plaats gebaseerd was op de levering van materiaal met een lagere marge. People ID Totale groei 1H 2007 Omzet -8,6% Brutowinst -1,0% Bedrijfskosten -0,3% (5.299) (5.280) Courante EBITDA -2,3% EBITDA -2,3% % EBITDA 14,1% 15,0%

6 6 Na een periode van ontwikkeling gevolgd door een pilootfase gedurende 2007, zit de Portugese elektronische identiteitskaart nu in de implementatiefase. Dit contract boekt zijn eerste aanzienlijke omzet in het eerste semster van 2008 en zal omzet genereren in de komende 5 jaar. Een meerderheid van de Belgische bevolking beschikt reeds over een nieuwe elektronische identiteitskaart en hun verspreiding vertraagt progressief conform de planning van de roll-out die afloopt in Met een geldigheidsduur van 5 jaar zal de hernieuwing van de eerste kaarten van start gaan in het vierde trimester van In afwachting hiervan legt Zetes zich toe op de levering van verblijfskaarten aan buitenlanders die in België wonen. De Kids Card gereserveerd voor kinderen van minder dan 12 jaar bevindt zich nog steeds in een pilootfase in afwachting van een beslissing van de overheid voor een algemene invoering van deze kaart. De marge van EBITDA/omzet van het eerste semster bedraagt 15%, wat hoger is dan het niveau dat werd bereikt tijdens het eerste semester van Dit weerspiegelt de voortdurende inspanning op het gebied van business development om een markt te overtuigen van de waarde van de oplossingen van Zetes. Zetes Groep De kosten van Corporate zijn onder controle en hoewel de Groep een aanzienlijke groei kende, liggen deze op hetzelfde niveau als voor dezelfde periode in De courante EBITDA van de groep bedraagt 7,94 miljoen EUR, of 8,4% EBITDA/Verkoop marge. Na afschrijvingen en depreciaties in lijn met het jaar 2007 bedraagt de EBIT 5 miljoen EUR, of een EBIT/Verkoop marge van 5,25%. De netto financiële lasten bedragen 0,2 miljoen EUR. De belastingsaanslag bedraagt 26%, voor belastingen ter waarde van 1,2 miljoen EUR. Van dit bedrag zijn 0,45 miljoen EUR niet-kaskosten (uitgestelde belastingen en recuperatie van overgedragen verliezen), zoals het kasstroomoverzicht aangeeft. Het nettoresultaat bedraagt 3,54 miljoen EUR, een vooruitgang van 23,4% in vergelijking met het eerste semester van 2007.

7 7 Winst per aandeel ( per aandeel) Juni-07 Juni-08 Aantal aandelen Gewone winst per aandeel (Aandeel Groep) 0,52 0,66 Courante netto winst per aandeel ( Aandeel Groep) (1) 0,58 0,68 Aantal verwaterde aandelen (maximum) (2) Verwaterde winst per aandeel (Groep) 0,50 0,64 (1) "Courant" betekent exclusief herstructureringskosten. (2) Gevolg van het plan voor warranten aan het personeel BALANS, INVESTERINGEN EN FINANCIERINGSTABEL Met een eigen vermogen ter waarde van 65,7 miljoen EUR op een totale balans van 127,2 miljoen EUR bereikt de solvabiliteitsratio een uitstekend niveau van 51,7%. Het eigen vermogen stijgt met 1,65 miljoen EUR, voornamelijk door de opname van het resultaat van de periode, 3,54 miljoen EUR, verminderd met het dividend van 1,9 miljoen EUR. De exploitatie genereert een cashflow van 6,85 miljoen EUR, terwijl de toenemende behoefte aan bedrijfskapitaal 1,5 miljoen EUR bedraagt. Dit weerspiegelt het toenemende zakencijfer en de earn-out betaling die de schulden aan derden verminderen. In het eerste semester van 2008 werd een bedrag van 0,9 miljoen EUR betaald aan derden al gevolg van overnames; de restwaarde van earn outs wordt opgenomen in andere schulden in de balans en bedraagt 0,85 miljoen EUR. De kasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedraagt dus 5,3 miljoen EUR. De capaciteit van de onderneming om cashflow te genereren uit operaties is een belangrijk element in de strategie om te groeien door overnames, voornamelijk in Goods ID, en van de organische groei, door de financiering van Build & Operate projecten, in People ID. Het paspoortproject in Ivoorkust is hiervan een mooi voorbeeld. De activering van de kosten voor ontwikkeling vertegenwoordigt een investeringsbedrag van 0,6 miljoen EUR. De investeringen van Goods ID bedragen 0,9 miljoen EUR conform de Goods ID politiek (1% van het zakencijfer van de divisie). De investering in People ID van 0,8 miljoen EUR wordt bestaan uit een klein deel vervangingsinvesteringen en uit een eerste belangrijke investering in de infrastructuur voor het elektronische paspoort in Ivoorkust. Buiten ontvangen interesten bedraagt de cashflow uit investeringsactiviteiten dus 2,24 miljoen EUR.

8 8 Naast de investering in actief materieel van het project in Ivoorkust, die zowel in de balans als in het kasstroomoverzicht verschijnt, heeft Zetes in de loop van het eerste semester aanzienlijke human ressources ingezet voor dit project. Het ontwerp en de ontwikkeling van een complexe softwareoplossing zijn grotendeels gebaseerd op expertise binnen het bedrijf. De Zetes teams moeten in staat zijn om gesofistikeerde registratieprocessen, de beveiligde transfer en opslag van gevoelige gegevens en het management van de productie/personalisatie te vertalen naar software. Deze oplossingen moeten ook beantwoorden aan uiterst strenge normen op het vlak van ergonomie voor de operatoren, beveiliging/veiligheid en betrouwbaarheidstesten. Na de investeringen, overnames en betaling van het dividend (1,9 miljoen EUR) gaat de netto kaspositie van 8 miljoen EUR in december 2007 naar 8,8 miljoen EUR in juni OVERNAMES In de loop van het eerste semester heeft Zetes de laatste 25% van het bedrijf Metaform overgenomen. De registratiesoftware die wordt ontwikkeld door dit bedrijf is vandaag volledig geïntegreerd in de oplossingen voor beveiligde documenten die worden gecommercialiseerd door Zetes. Het bedrijf Interscan, overgenomen in september 07, is gefusionneerd met het bedrijf Zetes in Frankrijk. Zetes beschikt vandaag in Frankrijk over een structuur met meer dan 70 personen met specifieke competenties, op maat van de markt en de omvang van Franse bedrijven. PERSPECTIEVEN In Goods ID werpt de richting die sinds 4 jaar wordt gevolgd, gebaseerd op spitstechnologie en oplossingen, haar vruchten af. De oplossingen gebaseerd op software en op gesofistikeerde technologieën zoals stemherkenning zijn aan de ene kant een uitstekende differentiator en laten toe om het aandeel van software en diensten in klantenoffertes te vergroten. Zetes is zo minder gevoelig voor een prijzenoorlog bij de verkoop van producten en standaarduitrustingen, die zou kunnen ontstaan in geval van recessie. Voor Zetes blijven de perspectieven momenteel beter in Zuid-Europa dan in Noord-Europa, waar de groei een halt kent. Anderzijds wordt Zetes vandaag door grote multinationals erkend als een competente en gespecialiseerde leverancier. In een klimaat dat wordt gekenmerkt door toenemende

9 9 onzekerheid gaan beslissingsnemers graag voor oplossingen, en dus ook leveranciers, die risico s beperken. Dit argument, alsook de geografische dekking die steeds groter wordt, zijn belangrijke troeven voor Zetes. In deze context blijft Zetes aandachtig voor opportuniteiten voor externe groei. De onderzochte dossiers zijn talrijk, maar de criteria die worden toegepast door Zetes op het gebied van overnames zijn uiterst streng. Het doel moet een degelijk historisch parcours en een uitstekende reputatie in de markt kunnen voorleggen, het moet beschikken over professionele competenties, het dient een constructieve complementariteit te kunnen voorleggen met de rest van de Groep, en aanvaardbare financiële performanties kunnen aantonen. Bovendien moet de prijs die hiervoor dient te worden betaald voldoende redelijk zijn om goede perspectieven te laten voor het creëren van waarde na de integratie in de Zetes Groep. De financiële capaciteitein voor investeringen blijven goed, zowel wat betreft eigen vermogen (de beschikbare cash op 30/06/2008 bedraagt 15 miljoen EUR) als bankleningen. In People ID werpt de strategie gericht op de creatie van recurrente business steeds meer zijn vruchten af. Behalve langetermijncontracten zoals de identiteitskaart of sociale zekerheidskaart in België, creëert ook de Portugese elektronische identiteitskaart haar eerste aanzienlijk omzet. Het contract van het Ivoriaanse paspoort zou aan kracht moeten winnen in het tweede semester en volledig bijdragen vanaf Daarenboven steunt het Ivoriaanse paspoort op een innoverende en vooruitstrevende oplossing die andere landen in Europa en in Afrika zou kunnen interesseren. In elk geval zal biometrie (digitale vingerafdruk) steeds meer gebruikt worden als middel voor de authenticatie van personen. De oplossingen moeten de registratie en de onmiddellijke controle van de gegevens omvatten, evenals het bedrukken van het paspoort en het bewaren van de data op de chip. Weinig spelers beschikken momenteel over de nodige technische competenties en capaciteit op het gebied van project management om dit type oplossingen te installeren. Slecht zeer weinigen kunnen steunen op al actieve referenties. Zetes positioneert zich verder als stuwende kracht achter de ontplooing van een markt voor elektronische identiteit, door het vergaren van expertise en ervaring. In het tweede semester zal Zetes haar oplossingen met toegevoegde waarde verder vooruitduwen, wat haar in staat moet stellen om deels, op het gebied van brutomarge en EBITDA, de vertraagde groei van het zakencijfer die werd vastgesteld tijdens het eerste semester te vertragen.

10 10 RISICO S EN ONZEKERHEDEN In Goods ID kan de vertraging van de economie, die zich wereldwijd schijnt door te zetten, in de markt leiden tot het inkrimpen van de investeringen. Hoewel Zetes een stabiele omzetbasis heeft, gestoeld op het onderhoud van het eerder geleverde materiaal, en de oplossingen die door Zetes worden geleverd snelle return on investment bieden, zou een sterke daling in het aantal nieuwe projecten het resultaat van deze divisie kunnen beïnvloeden. In People ID is de markt weinig gevoelig aan conjuncturele verschillen. Daar tegenover staat dat Zetes slechts over weinig middelen beschikt om de timing van de beslissingen van klanten te beïnvloeden. De lengte van de verkoopscycli is vaak onvoorspelbaar en dus moet Zetes doorlopend investeren in business development om een zekere visibiliteit in de markt veilig te stellen. De reeds getekende projecten beginnen vaak met een pilootfase. De timing van de uiteindelijke roll-out hangt vaak niet alleen af van het succes van de piloot, maar wordt ook beïnvloed door politieke agenda s en negotiaties. In het algemeen kan men stellen dat de pilootfase relatief hoge kosten voor Zetes met zich meebrengt omdat de volledige infrastructuur moet worden geinstalleerd voor relatief lage volumes. Pas wanneer de uitrol van het project op gang komt en de volumes stijgen, worden deze projecten winstgevend. Tijdens de normale gang van zaken wordt Zetes geconfronteerd met juridische procedures. Net als andere partijen is Zetes actueel aangeklaagd betreffende mogelijk schendingen van intellectueel eigendom aangaande de electronische identiteitskaart in België. Zetes herhaalt zijn respect voor ieders intellectueel eigendom en maakt zich sterk geen provisie te moeten aanleggen voor dit specifieke rechtsgeding. Bijkomend blijven de algemene risico s (financiële en andere) van kracht zoals reeds beschreven in het jaarverslag VERKLARING EN GRONDSLAGEN VOOR FINANCIËLE VERSLAGGEVING In naam van de raad van bestuur, bevestigen de CEO Alain Wirtz en de CFO Pierre Lambert dat volgens hen de verkorte financiële rekeningen, die worden samengesteld conform de geldende normen, een betrouwbaar beeld geven van het patrimonium, de financiële positie en de financiële resultaten van de uitgever en de ondernemingen die in de consolidatie werden opgenomen. De tussentijdse verslaggeving geeft een betrouwbaar beeld van de informatie die hiertoe ten grondslag ligt.

11 11 De boekhoudkundige methodes en gehanteerde grondslagen voor verslaggeving in de tussentijdse financiële balansen zijn identiek aan deze die worden gebruikt in het financieel rapport afgesloten op 31/12/2007. De tussentijdse financiële verslaggeving is samengesteld conform de principes van de norm IAS 34. TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De enige transacties met aanverwante partijen zijn deze die gerelateerd aan de vergoeding van de leden van het uitvoerend comitee. Deze zijn in lijn met deze van het voorbije jaar zoals gepreciseerd in het jaarverslag Verslag van de commissaris De commissaris heeft een beperkt nazicht van de financiële informatie van Zetes Industries doorgevoerd voor het semester eindigend op 30 juni De tekst van dit rapport van de commissaris, naar aanleiding van deze verkorte herziening volgt hierna :

12 12

13 13 Kalender Resultaten 2008 : Donderdag 19 maart 2009 Gewone algemene vergadering : woensdag 27 mei 2009 Brussel, 29 augustus 2008 Over Zetes Zetes Industries (Euronext Brussels: ZTS) is een toonaangevende Europese producent van oplossingen en diensten met toegevoegde waarde voor de automatische identificatie van goederen en personen. Zetes gebruikt zowel nieuwe als bestaande technologieën (barcode, stemherkenning, RFID, chipkaarten, biometrie) en ontwikkelt Solution Architecture Frameworks die bijdragen tot een verbeterde werking van vele klanten in tal van marktsegmenten: productie, transport, logistiek, retail, gezondheidszorg, financiën, telecommunicatie, overheid en de publieke sector. De Zetes Groep heeft haar hoofdkantoor in Brussel en vestigingen in België, Denemarken, Duitsland, Frankrijk, Ierland, Israël, Italië, Ivoorkust, Nederland, Portugal, Spanje, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland. Zetes heeft momenteel meer dan 700 (fulltime) werknemers in dienst; de geconsolideerde omzet in 2007 bedroeg 177 miljoen euro. Meer informatie op

14 1 Zetes Industries - Resultaten 1 ste semester 2008 Tussentijdse financiële staten Geconsolideerde resultatenrekening p.2 Winst per aandeel p.2 Geconsolideerde balans p.3 Geconsolideerd kasstroomoverzicht p.4 Mutatieoverzicht van het eigen vermogen p.5 Segmentinformatie p.6 Organische / externe groei p Zetes Industries N.V.

15 Tussentijdse financiële staten 2 GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING Juni-06 Juni-07 Juni-08 In '000 Omzet 66,234 87,413 94,470 Kostprijs van de omzet (40,685) (52,008) (54,508) Brutowinst 25,549 35,405 39,962 Brutowinst % 38.6% 40.5% 42.3% Personeelslasten (13,004) (18,578) (21,543) Overige bedrijfskosten (6,889) (9,601) (10,480) bedrijfskosten (19,893) (28,180) (32,023) Courante EBITDA (1) 5,655 7,226 7,940 Niet-recurrente bestanddelen (0) (460) (96) EBITDA 5,655 6,765 7,844 Voorzieningen 0 0 (19) Afschrijvingen en waardeverminderingen (1,536) (1,996) (2,169) Bijzondere waardeverminderingsverliezen (53) (82) (43) Kosten voor onderzoek en ontwikkeling (711) (700) (654) Voorzieningen, afschrijvingen, waardeverminderingen, Minderwaarden (2,300) (2,778) (2,884) Bedrijfswinst (EBIT) 3,355 3,987 4,959 Resultaat op de verkoop van vaste activa Financieel resultaat (102) (229) (203) Winst vóór belastingen 3,269 3,766 4,790 Winstbelastingen (933) (895) (1,246) Nettowinst voor de periode 2,336 2,871 3,544 Toerekenbaar aan minderheidsbelang (36) 69 (35) Toerekenbaar aan aandeelhouders van moedervennootschap 2,372 2,802 3,579 Courante bedrijfswinst (REBIT) (1) 3,355 4,448 5,056 Courante netto winst (1) 2,372 3,108 3,650 Winst per aandeel ( per aandeel) Juni-06 Juni-07 Juni-08 Aantal aandelen 5,389,714 5,389,714 5,389,714 Gewone winst per aandeel (Aandeel Groep) Courante netto winst per aandeel ( Aandeel Groep) (1) Aantal verwaterde aandelen (maximum) 5,581,608 5,574,317 5,574,990 Verwaterde winst per aandeel (Groep) (1) "Courant" betekent exclusief herstructureringskosten Zetes Industries N.V.

16 Tussentijdse financiële staten 3 GECONSOLIDEERDE BALANS Dec-07 Jun-08 In 000 ACTIVA Materiële vaste activa 7,754 7,616 Immateriële vaste activa 3,498 3,401 Goodwill 32,307 32,620 Uitgestelde belastingvorderingen 2,657 2,370 Financiële vorderingen en andere activa op lange termijn Vaste activa 46,717 46,563 Voorraden 14,508 11,522 Handelsvorderingen en overige vorderingen 50,546 49,974 Handelsvorderingen 46,210 45,489 Onderhanden projecten in opdracht van derden 2,273 2,597 Overige vorderingen 2,063 1,888 Vooruitbetalingen 3,507 4,106 Geldmiddelen en kasequivalenten 14,722 15,025 Vlottende activa 83,284 80,627 TOTAAL DER ACTIVA 130, ,190 PASSIVA Eigen vermogen 64,143 65,602 Geplaatst kapitaal 62,311 62,311 Reserves (4,428) (288) Winst / (verlies) voor de periode 6,260 3,579 Minderheidsbelang (63) 125 eigen vermogen 64,080 65,727 Langlopende rentedragende verplichtingen 3,558 3,272 Langlopende niet-rentedragende verplichtingen Langlopende provisies Langlopende verplichtingen (vergoedingen na uitdiensttreding) Uitgestelde langlopende belastingschulden 852 1,078 Langlopende schulden 5,301 5,042 Kortlopende rentedragende verplichtingen 3,424 3,239 Kortlopende provisies 71 5 Kortlopende verplichtingen (vergoedingen na uitdiensttreding) Kortlopende handelsschulden en overige schulden 56,377 52,575 Handelsschulden 28,300 23,536 Ontvangen voorschotten 15,106 14,757 Overige schulden 12,971 14,282 Overige kortlopende verplichtingen Kortlopende verplichtingen 60,619 56,421 TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN SCHULDEN 130, , Zetes Industries N.V.

17 Tussentijdse financiële staten 4 GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT Juni-07 (6 maanden) Dec-07 (12 maanden) Juni-08 (6 maanden) In '000 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS (I) 10,145 10,145 14,722 Kasstromen met betrekking tot de exploitatie 6,133 13,737 6,850 Winst vóór belastingen 3,766 8,322 4,790 Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa 1,579 3,267 1,710 Afschrijvingen op ontwikkelingskosten 700 1, Waardevermindering op voorraden en vorderingen 500 1, Wijziging in de voorzieningen (141) (228) (24) Financieel resultaat Betaalde winstbelasting (548) (989) (847) Overige toename (afname) (86) Wijziging in het bedrijfskapitaal 1,354 2,946 (1,535) NETTO KASSTROMEN UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (II) 7,487 16,683 5,314 Aankopen (2,213) (8,326) (2,344) Vaste activa (1,443) (3,181) (1,679) Dochterondernemingen (verminderd met de verworven geldmiddelen) (198) (4,006) (90) Ontwikkeling (568) (1,118) (575) Andere activa (5) (22) (0) Overdrachten Vaste activa Interesten (+) NETTO KASSTROMEN UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN (III) (2,063) (7,937) (2,074) Ontvangen kasstromen met betrekking tot financieringen 21 2, Ontvangsten uit financiële lease en bankleningen 21 2, Terugbetaalde kasstromen met betrekking tot financiering (1,332) (3,873) (1,076) Terugbetaling van financiële lease schulden en bankleningen (1,349) (2,174) (1,238) Toename (afname) van de bankvoorschotten in rekening courant 3 (1,707) 162 Beperkte of in pand gegeven liquide middelen Financiële kosten (377) (789) (318) Betaalde dividenden (1,617) (1,617) (1,940) NETTO KASSTROMEN UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (IV) (3,304) (4,035) (2,880) NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (V) = (II) + (III) + (IV) 2,120 4, ANDERE WIJZIGINGEN (INCLUSIEF WISSELKOERSWIJZIGINGEN) (VI) (14) (133) (58) GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, SLOTBALANS (VII) = (I) + (V) + (VI) 12,251 14,722 15, Zetes Industries N.V.

18 Tussentijdse financiële staten 5 MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN H In '000 Geplaatst kapitaal Omrekening/ Herwaarderingsreserve Ingehouden Eigen vermogen winst toerekenbaar aan (Overgedragen aandeelhouders van verlies) moedervennootschap Minderheidsbelang eigen middelen Balans op 31 December ,311 (104) 1,936 64,143 (63) 64,080 Bedrijfscombinaties Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen (158) (158) 2 (156) Winst (verlies) op afdekkingsinstrumenten Eigen aandelen (33) (33) (33) Dividenden (1,940) (1,940) (1,940) Winst (verlies) voor de periode 3,579 3,579 (35) 3,544 Balans op 30 Juni ,311 (262) 3,553 65, ,727 MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN H In '000 Geplaatst kapitaal Omrekening/ Herwaarderingsreserve Ingehouden Eigen vermogen winst toerekenbaar aan (Overgedragen aandeelhouders van verlies) moedervennootschap Minderheidsbelang eigen middelen Balans op 31 December ,311 (24) (2,784) 59, ,646 Bedrijfscombinaties (346) (346) Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen (23) (23) (23) Winst (verlies) op afdekkingsinstrumenten (1) (1) (1) Dividenden (1,617) (1,617) (1,617) Winst (verlies) voor de periode 2,802 2, ,871 Balans op 30 Juni ,311 (47) (1,601) 60,664 (134) 60, Zetes Industries N.V.

19 Tussentijdse financiële staten 6 SEGMENTINFORMATIE Juni-06 Juni-07 Juni / 07 % In '000 Omzet 66,234 87,413 94, % Goods ID 52,917 70,731 79, % People ID 13,315 16,682 15, % Niet-toegewezen bedragen Courante EBITDA 5,655 7,226 7, % Goods ID 5,048 6,427 7, % People ID 1,812 2,345 2, % Niet-toegewezen bedragen (1,205) (1,547) (1,505) EBITDA 5,655 6,765 7, % Goods ID 5,048 5,967 7, % People ID 1,812 2,345 2, % Niet-toegewezen bedragen (1,205) (1,547) (1,505) Courante EBIT 3,355 4,448 5, % Goods ID 3,322 4,462 5, % People ID 1,258 1,559 1, % Niet-toegewezen bedragen (1,224) (1,574) (1,535) EBIT 3,355 3,987 4, % Goods ID 3,322 4,002 5, % People ID 1,258 1,559 1, % Niet-toegewezen bedragen (1,224) (1,574) (1,535) Zetes Industries N.V.

20 Tussentijdse financiële staten 7 ORGANISCHE / EXTERNE GROEI In '000 Goods ID Totale groei Org. groei 1H 2007 Org. Externe Omzet 12.0% 0.9% 70,731 71,380 7,844 79,224 Brutowinst 16.7% 4.9% 27,762 29,121 3,270 32,391 Bedrijfskosten 18.3% 3.8% (21,335) (22,140) (3,098) (25,238) Courante EBITDA 11.3% 8.6% 6,427 6, ,153 EBITDA 18.3% 15.4% 5,967 6, ,057 % EBITDA 8.4% 9.6% 2.2% 8.9% People ID Totale groei 1H 2007 Omzet -8.6% 16,682 15,247 Brutowinst -1.0% 7,644 7,571 Bedrijfskosten -0.3% (5,299) (5,280) Courante EBITDA -2.3% 2,345 2,291 EBITDA -2.3% 2,345 2,291 % EBITDA 14.1% 15.0% Corporate Totale groei 1H 2007 Omzet 0 0 EBITDA -2.7% (1,547) (1,505) TOTAAL Totale groei Org. groei 1H 2007 Org. Externe Omzet 8.1% -0.9% 87,413 86,626 7,844 94,470 Brutowinst 12.9% 3.6% 35,405 36,693 3,270 39,962 Bedrijfskosten 13.6% 2.6% (28,180) (28,924) (3,098) (32,023) Courante EBITDA 9.9% 7.5% 7,225 7, ,940 EBITDA 15.9% 13.4% 6,765 7, ,844 % EBITDA 7.7% 8.9% 2.2% 8.3% Zetes Industries N.V.