JAARVERSLAG 2004 building telecom
MISSIE TKH wil een toonaangevende niche-speler zijn met Telecom, Building en Industrial Solutions, gebaseerd op technologisch geavanceerde systeemconcepten, producten en gerelateerde dienstverlening.
INHOUD MISSIE 1 BELANGRIJKSTE ONTWIKKELINGEN 2004 3 KERNGEGEVENS 4 VOORWOORD 5 PROFIEL 6 DOELSTELLINGEN EN STRATEGIE 7 HET AANDEEL TKH 8 BERICHT VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN 10 VERSLAG RAAD VAN BESTUUR 12 Algemeen 12 Ontwikkelingen en trends 15 Financiële gang van zaken 19 Acquisities, investeringen en desinvesteringen 20 Dividendvoorstel 20 Risicobeheersing 21 Personeel en organisatie 23 Vooruitzichten 24 ELKE DAG ZIT VOL OPLOSSINGEN 25 De solutions van TKH in beeld OVERZICHT PER GROEP 41 Technische Handelsgroep 42 Kabelgroep 46 Machinegroep 49 CORPORATE GOVERNANCE VAN TKH 51 JAARREKENING 2004 53 Geconsolideerde balans 54 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 55 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 56 Grondslagen 57 Toelichting op de geconsolideerde balans 59 Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening 62 Vennootschappelijke balans 66 Vennootschappelijke winst- en verliesrekening 67 Toelichting op de vennootschappelijke balans en vennootschappelijke winst- en verliesrekening 68 OVERIGE GEGEVENS 71 Statutaire regeling betreffende de bestemming van de winst 72 Voorstel winstbestemming 73 Accountantsverklaring 74 Toepassing International Financial Reporting Standard (IFRS) 75 Stichting Administratiekantoor van Aandelen N.V. Twentsche Kabel Holding 78 Stichting Continuïteit TKH 80 Commissie van Aandeelhouders 81 Overzicht persberichten 2004 82 Werkmaatschappijen / Directies / Adressen 84 Deelnemingen 86 Centrale Ondernemingsraad 87 Tien-jaren overzicht 88 Verklarende begrippenlijst 90 2
BELANGRIJKSTE ONTWIKKELINGEN 2004 Omzet stijgt met 19,7% naar 459,6 miljoen. Autonome omzetgroei: 15,9%. Stijging bedrijfsresultaat met 36,8% naar 32,7 miljoen. Nettowinst stijgt met 65,9% naar 19,8 miljoen. Verbetering van ROS naar 7,1% (2003: 6,2%) door focus op innovaties en totaaloplossingen. Innovaties goed voor 17% van de omzet. Strategie verder vormgegeven door acquisities EFB Elektronik, Lapwing en A-Z Extrusion. Omzet toename door acquisities 14,8 miljoen. Dividendvoorstel: 1,25 per (certificaat van) gewoon aandeel (pay-out 51%). De investeringen in de ontwikkeling en transformatie van de TKH-groep hebben geleid tot een positieve ontwikkeling van winstgevendheid en omzetgroei. In lijn met onze veranderende identiteit zal een naamswijziging worden doorgevoerd van N.V. Twentsche Kabel Holding naar TKH Group N.V. 3
KERNGEGEVENS in milioenen euro s 2004 2003 2002 2001 2000 Exploitatie Omzet 1) 460 384 390 586 586 Bedrijfsresultaat 33 24 1 34 51 Nettoresultaat 2) 20 12 (55) 10 31 Kasstroom uit bedrijfsoperaties 23 48 55 49 62 Investeringen 12 11 22 26 59 Afschrijvingen 14 14 20 21 21 Balans Eigen vermogen 168 156 143 204 187 Vreemd vermogen 167 125 179 241 243 Vaste activa 142 122 133 203 175 Vlottende activa 193 159 189 242 255 Verhoudingsgetallen Eigen vermogen/totaal vermogen % 50,1 55,6 44,3 45,9 43,4 Eigen vermogen/vaste activa 1,2 1,3 1,1 1,0 1,1 Bedrijfsresultaat/totaal bedrijfs- opbrengsten % (ROS) 7,1 6,2 0,3 5,8 8,6 Bedrijfsresultaat/gem. geïnvesteerd vermogen % (ROCE) 13,7 10,4 0,4 10,1 17,1 Nettoresultaat/totaal bedrijfsopbrengsten % 3) 4,3 3,1 (1,7) 3,2 5,2 Nettoresultaat/EV % 3) 12,2 8,0 (3,9) 9,5 17,1 Medewerkers Aantal ultimo 2.541 2.213 2.402 2.878 2.970 in milioenen euro s Omzet 600 500 400 300 200 100 2000 2001 2002 2003 2004 60 50 40 30 20 10 Bedrijfsresultaat in euro s Per gewoon aandeel van 1,- 4) Eigen vermogen 20,72 19,37 17,68 25,19 23,46 Nettoresultaat 3) 2,45 1,48 (0,83) 2,30 3,87 Kasstroom uit bedrijfsoperaties 2,80 5,95 6,77 6,00 7,76 Dividend 1,25 1,00 0,30 0,93 1,36 Hoogste koers 31,30 19,45 21,50 38,45 48,50 Laagste koers 17,26 5,08 6,01 17,00 32,00 Koers ultimo 30,00 17,90 9,60 18,60 35,00 250 200 150 100 2000 2001 2002 2003 2004 Eigen vermogen Aantal uitstaande gewone aandelen ultimo (x 1.000) 868.091 8.069 8.069 8.112 7.952 50 2000 2001 2002 2003 2004 1) Omzet incl. wijziging voorraad gereed product, onderhanden werk en overige bedrijfsopbrengsten. 2) Na buitengewone baten en lasten; vanaf 2003 niet meer van toepassing. 3) Voor buitengewone baten en lasten; vanaf 2003 niet meer van toepassing. 4) Kengetallen zijn berekend op basis van bij derden uitstaande gewone aandelen. 4
VOORWOORD De TKH-groep is de uitdaging aangegaan om creatieve oplossingen aan te bieden. Oplossingen in kansrijke gebieden, waar we ondanks de nog altijd moeilijke economische omstandigheden, groei kunnen realiseren. Oplossingen in markten waar de TKH-groep goed in thuis is, door een hoge mate van kennis van haar klanten en door in te spelen op hun behoeften. Het jaar 2004 heeft bevestigd dat de gekozen strategie succesvol is. Een strategie waarmee een aantrekkelijke groei gerealiseerd kan worden en waarde gecreëerd wordt. Maar ook een strategie die nieuwe talenten aantrekt en bijdraagt aan een bijzonder positieve inzet van de aanwezige talenten in de TKH-groep. De ruimte om te kunnen ondernemen leidt tot een groot enthousiasme. Het gevolg hiervan is dat de medewerkers innoveren niet meer als een druk zien, maar als een vanzelfsprekendheid. Dit is één van onze belangrijke bouwstenen om vernieuwing te organiseren en om succesvol te zijn. In het verslagjaar hebben we veel geïnvesteerd in het vergroten van de samenhang tussen de bedrijven. Dit deden we door het delen van kennis en het met gebundelde kracht initiëren van oplossingen vanuit verschillende bedrijven. Oplossingen die resulteerden in fraaie opdrachten en die vanuit hun toegevoegde waarde tot betere marges leidden en grote voordelen bij onze klanten tot gevolg hadden. Dit geeft ons een grote motivatie om verder te bouwen aan de strategie en ook de komende jaren een succesvolle ontwikkeling van de TKH-groep te realiseren. Raad van Bestuur Alexander van der Lof, voorzitter Jan Vaandrager 5
PROFIEL TKH is een internationaal opererende groep ondernemingen, die zich als oplossingsleverancier heeft gespecialiseerd in het creëren en leveren van innovatieve Telecom, Building en Industrial Solutions. De activiteiten in de vorm van technieken, kennis, producten alsmede toegevoegde waarde zoals advisering, ontwikkeling, samenstelling en levering van systemen, vormen de bouwstenen voor innovatieve oplossingen. Deze activiteiten zijn geconcentreerd in drie groepen: de Technische Handelsgroep, Kabelgroep en Machinegroep. Bij TKH staan niet de soort van activiteiten (groepen) maar de oplossingen centraal. In de business-segmenten Telecom Solutions, Building Solutions en Industrial Solutions worden basistechnologieën op het gebied van ICT en elektrotechniek uit de diverse werkmaatschappijen, veelal in partnership met leveranciers, samengevoegd tot totaaloplossingen. Specialisten op het gebied van marketing, procesontwikkeling, design, engineering en logistiek voegen advisering en projectimplementatie toe om uiteindelijk een op maat gesneden oplossing aan te bieden. Omzet 460 miljoen Innovatieve systeemoplossingen Telecom, Building en Industrial Solutions Internationaal opererende groep De Telecom Solutions bestaan uit oplossingen vanaf basisinfrastructuur tot aan home networking-toepassingen, voor zowel de outdoor telecom als indoor telecom (ICT)-markten. Daartoe behoren de bouw en opwaardering van telecommunicatienetwerken, de levering van telefonie-, data- en videodiensten en oplossingen voor koppeling van alle randapparatuur zoals telefoontoestellen, pc s en televisietoestellen in de consumentenmarkt. De Building Solutions bestaan uit oplossingen op het gebied van efficiënte elektrotechniek tot aan ICT-systemen voor de zorgsector. Daarbij richten we ons onder meer op kabelsystemen en -netwerken, intercomsystemen, verpleegoproepsystemen, toegangscontrolesystemen en elektriciteitsdistributie. De diensten die wij daarvoor leveren kunnen bestaan uit hard- en software, ontwerp, gebruikersspecificaties, system engineering en projectmanagement. De Industrial Solutions bestaan uit geavanceerde oplossingen voor productieautomatisering, auto- en truckbandenbouwsystemen evenals industriële toepassingen op het gebied van speciaalkabel en kabeltoebehoren. Continue aandacht voor onderzoek en ontwikkeling zorgt voor een producten- en dienstenpakket dat technologisch geavanceerde oplossingen waarborgt. TKH is met haar 25 bedrijven wereldwijd actief. De groei concentreert zich op Noordwest- en Oost-Europa en Azië. Over 2004 behaalde TKH met 2.541 medewerkers een omzet van 459,6 miljoen. 6
DOELSTELLINGEN EN STRATEGIE De doelstelling van TKH is een jaarlijkse winstgroei per aandeel te bereiken. Dit realiseren we door omzetgroei en het nastreven van een sterke positie in de kansrijke segmenten Telecom Solutions, Building Solutions en Industrial Solutions. Communicatie, veiligheid, zorg en comfort zien we als belangrijke groeisectoren binnen deze segmenten. Het aanbieden van oplossingen staat in de TKH-strategie centraal. Daarbij wordt een hoog rendement op de investering bij onze klanten nagestreefd. In belangrijke mate wordt gestuurd op een efficiënte wijze waarop oplossingen binnen de groep, maar vooral ook in samenwerking met derden, tot stand worden gebracht. De basistechnologieën en kennis binnen de TKH-groep spelen hierbij een belangrijke rol. TKH concentreert zich op een toonaangevende positie in nichemarkten. Innovatiekracht is voor TKH één van de pijlers voor verdere groei. We streven ernaar 15% van de omzet te laten bestaan uit innovaties die in de twee voorafgaande jaren zijn geïntroduceerd. Continue aandacht voor vernieuwing op basis van onderzoek en ontwikkeling zorgt voor een producten- en dienstenpakket dat technologisch geavanceerde oplossingen waarborgt. Jaarlijkse winstgroei per aandeel Innovatiekracht is één van de pijlers voor verdere groei Omzetgroei door autonome groei en door acquisities Geografische spreiding van de activiteiten Omzetgroei realiseren we zowel autonoom als door middel van acquisities. Het vergroten van de overlap van activiteiten geografisch gezien en het vanuit competence centers overdragen van kennis biedt hierbij perspectief voor extra groei. De komende drie tot vijf jaar wil TKH de geografische overlap in activiteiten vergroten van 40% naar 60%. Door overnames én succesvolle autonome groei in Europa neemt het aandeel van de activiteiten buiten Nederland steeds verder toe. De nadruk bij acquisities ligt op structureel gezonde bedrijven met een sterke positie in segmenten die voor TKH belangrijk zijn. TKH ziet het belang in van spreiding ook geografisch - van haar activiteiten. Geografisch ligt de focus op Noordwest- en Oost-Europa en Azië. Binnen de TKH-strategie benutten we mogelijkheden voor groei doelgericht en beperken we (financiële) risico s. Gezonde balansverhoudingen en een sterke operationele cashflow hebben een hoge prioriteit in de ontwikkeling van de onderneming. TKH streeft een solvabiliteitsratio na van ten minste 40%. In 2003 is als doel gesteld dat in 2006 een return on sales van ten minste 7% en een return on capital employed van ten minste 15% zal zijn gerealiseerd. TKH is zich bij het bereiken van deze doelstellingen en de implementatie van de strategie bewust van haar verantwoordelijkheden en verplichtingen ten opzichte van alle relevante belangengroepen van de onderneming. 7
HET AANDEEL TKH Notering De aandelen TKH zijn genoteerd aan de beurs van Euronext Amsterdam. Gezien de marktkapitalisatie van het aandeel TKH, is deze opgenomen in de door Euronext ontwikkelde Next 150-index. TKH behoort daarnaast tot het Next Prime-segment binnen Euronext, waarmee de onderneming zich verplicht tot het naleven van de hiermee samenhangende regels ten aanzien van financiële berichtgeving. Deze gaan verder dan de regels van de lokale toezichthouders. Liquiditeitsverschaffers Ter bevordering van de verhandelbaarheid van haar aandeel zijn vier liquiditeitsverschaffers voor TKH actief: ABN AMRO Bank N.V., Kempen & Co N.V., ING Bank N.V. en Rabo Securities N.V. Het aandeel TKH Het aandeel TKH heeft een nominale waarde van 1,00. Ultimo 2004 waren 8.462.928 gewone aandelen geplaatst, waarvan de vennootschap er 371.699 in eigen bezit had. 2004 2003 Aantal gewone aandelen 1) 8.091.229 8.069.041 Jaaromzet in stuks 1.566.959 2.950.140 Hoogste koers 31,30 19,20 Laagste koers 17,26 5,10 Nettoresultaat per aandeel 2,45 1,48 1) bij derden uitstaand Wet Melding Zeggenschap De ultimo 2004 bij TKH bekende meldingen betreffen: Breedinvest B.V. 5,14% Darlin N.V. 5,10% Delta Lloyd Verzekeringsgroep N.V. 5,33% Fidelity Investments 5-10% Fortis Utrecht N.V. 5,96% Orange Fund N.V. 5,11% Smoorenburg B.V. 5,00% Tweedy Brown Company LLC 8,34% Stichting Continuïteit TKH heeft een optie op beschermingspreferente aandelen waardoor deze stichting een belang van maximaal 50% van het totale geplaatste kapitaal kan verwerven (zie pagina 68). Dividend in euro s 1,50 1,25 1,00 0,75 Dividendbeleid TKH streeft naar een aantrekkelijk rendement voor aandeelhouders hetgeen ondersteund wordt door een passend dividendbeleid. Voor de continuïteit van de onderneming zijn gezonde balansverhoudingen van groot belang. Overweging bij het bepalen van het uit te 0,50 0,25 0 2000 2001 2002 2003 2004 8
keren dividend is hoeveel winst de onderneming dient in te houden om de middellange termijnplannen te realiseren met in acht name van een solvabiliteit van tenminste 40%. Op basis van de groeidoelstellingen voor de komende jaren zal een pay-out tussen de 40% en 70% nagestreefd worden. Belangrijke data 27 april 2005 Trading update Q1 2005 28 april 2005 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2 mei 2005 Notering ex-dividend 9 mei 2005 Betaalbaarstelling dividend 25 augustus 2005 Publicatie halfjaarcijfers 2005 24 november 2005 Trading update Q3 2005 9 maart 2006 Publicatie jaarcijfers 2005 3 mei 2006 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders Optieregeling Aan het management van TKH en haar groepsmaatschappijen worden optierechten op (certificaten van) gewone aandelen van TKH toegekend. Nadere informatie hierover is uiteengezet op pagina 69 van dit jaarverslag. Met ingang van 1 januari 2004 is voor de Raad van Bestuur in plaats van een optieregeling een aandelenregeling van kracht (zie pagina 63). Voorkoming misbruik van voorwetenschap TKH heeft een reglement inzake Voorwetenschap opgesteld overeenkomstig het model van de VEUO (Vereniging van Effecten Uitgevende Organisaties). Hieraan is goedkeuring verleend door de Autoriteit Financiële Markten. De groep personen waarop dit reglement van toepassing is in verband met hun ter beschikking staande informatie, hebben er schriftelijk mee ingestemd te handelen volgens dit reglement. Het Reglement Voorwetenschap van TKH bevat onder meer een verbod op handel in aandelen TKH gedurende een periode van twee maanden voorafgaand aan de publicatie van jaarcijfers en drie weken voorafgaand aan de publicatie van halfjaarcijfers en trading update s. Mevrouw R. Dieperink, Compliance Officer, ziet toe op juiste naleving van de wet- en regelgeving op het terrein van voorwetenschap en andere compliance-risico s. Investor Relations J.M.A. van der Lof MBA, voorzitter Raad van Bestuur T 053 573 29 01 F 053 573 21 80 Meer informatie over TKH en haar werkmaatschappijen is ook beschikbaar op de website: www.tkhgroup.com, of via de secretaris van de vennootschap, mevrouw R. Dieperink. N.V. Twentsche Kabel Holding Spinnerstraat 15 Postbus 5 7480 AA Haaksbergen T 053 573 29 00 F 053 573 21 80 E info@tkhgroup.com Investor Relationsbeleid TKH streeft er naar haar aandeelhouders en potentiële aandeelhouders zo goed mogelijk van relevante financiële en andersoortige informatie te voorzien om een breder inzicht in het bedrijf en in de sector te geven. Hiertoe onderhouden we, met inachtneming van de daarop van toepassing zijnde beperkingen, frequent contact met institutionele en particuliere beleggers en hun intermediairs, zoals analisten en financiële journalisten. Behalve via het jaarverslag, het halfjaarbericht en middels de financiële berichtgeving worden contacten onderhouden via bijeenkomsten, roadshows en bedrijfsbezoeken. 9
BERICHT VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN RAAD VAN COMMISSARISSEN Wij bieden u hierbij de door de Raad van Bestuur opgemaakte en door ons mede ondertekende jaarrekening ter vaststelling aan, samen met het verslag van de Raad van Bestuur. De jaarrekening hebben we ter controle voorgelegd aan Deloitte Accountants B.V. De goedkeurende verklaring kunt u vinden op pagina 74 van het verslag. De Raad van Commissarissen adviseert de Algemene Vergadering van Aandeelhouders de jaarrekening vast te stellen en in te stemmen met het dividendvoorstel dat is opgenomen op pagina 20 van het jaarverslag. Vergaderingen gedurende het verslagjaar In het verslagjaar hebben vijf reguliere vergaderingen plaatsgevonden voor overleg met de Raad van Bestuur. Tijdens alle vergaderingen was de Raad van Commissarissen voltallig aanwezig. In de vergaderingen werden onder meer besproken de door de Raad van Bestuur ter goedkeuring voorgelegde operationele en financiële doelstellingen van TKH. Verder kwamen aan de orde het strategisch plan evenals de financiële ratio s die gelden als randvoorwaarden bij de strategie. Daarnaast zijn de gebruikelijke onderwerpen behandeld zoals de financiële kwartaalrapportages, het budget- en investeringsplan 2005 en is er een toelichting gegeven op het HRM-beleid, in het bijzonder op het Management Development-beleid. Door de goede vooruitgang in de uitvoering van de strategie en de daarmee gepaard gaande organisatieontwikkeling, is in het verslagjaar in toenemende mate aandacht besteed aan de implementatie van het acquisitiebeleid van TKH. In het verslagjaar heeft de Raad van Commissarissen een bezoek gebracht aan Isolectra B.V. in Capelle a/d IJssel. Daarin heeft de Raad zich onder meer op de hoogte gesteld van de innovaties in de speerpuntgebieden communicatie, zorg, veiligheid en comfort. Naast de reguliere vergaderingen is de Raad bijeen geweest in een buitengewone vergadering waarin het eigen functioneren en dat van de Raad van Bestuur is besproken. Twee overlegvergaderingen van de Centrale Ondernemingsraad hebben in aanwezigheid van een delegatie van de Raad van Commissarissen plaatsgevonden. In één ervan is onder meer de profielschets Raad van Commissarissen besproken. Rooster van aftreden Op grond van het geldende rooster van aftreden zullen de heren ir. A.J. Driessen en ir. A. van der Velden tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2005 aftreden. Beide heren stellen zich voor een volgende periode van vier jaar beschikbaar. Als gevolg van de herbenoeming heeft de Centrale Ondernemingsraad te kennen gegeven haar versterkte aanbevelingsrecht te doen gelden voor de herbenoeming van de heer ir. A. van der Velden. Voor wat betreft de herbenoeming van de heer ir. A.J. Driessen heeft de Centrale Ondernemingsraad te kennen gegeven geen gebruik te zullen maken van het recht van aanbeveling. De Commissie van Aandeelhouders heeft meegedeeld geen gebruik te zullen maken van het haar toekomende recht van aanbeveling en adviseert in te stemmen met de voorgenomen herbenoemingen. De Raad van Voorzitter drs. R.B. Lenterman (19-05-1935) Nederlandse nationaliteit 1991 eerste benoeming 2006 lopende termijn Hoofdfunctie voormalig ondervoorzitter Raad van Bestuur Koninklijke Nedlloyd Groep N.V. Huidige functies directeur RBL Management & Consulting B.V. voorzitter Raad van Commissarissen Faber Group N.V. voorzitter Raad van Commissarissen IMC International Marketmakers Combination B.V. voorzitter Raad van Commissarissen Cargonaut B.V. Vice-voorzitter ir. A.J. Driessen (25-10-1942) Nederlandse nationaliteit 1997 eerste benoeming 2005 lopende termijn Hoofdfunctie Executive Coach Boer & Croon voormalig voorzitter Centrale Directie Wavin B.V. Huidige functies lid Raad van Commissarissen TBI Holding B.V. lid Raad van Commissarissen Wavin B.V. Lid P. Morley Msc. (13-07-1956) Ierse nationaliteit 2002 eerste benoeming 2006 lopende termijn Hoofdfuncties CEO Kluwer B.V. voormalig Chief Operating Officer O2 voormalig lid Raad van Bestuur KPN Huidige functies Lid Raad van Commissarissen Great Universal Stores Holland Holding Lid Raad van Toezicht Centre for Telematics and Information Technology, Universiteit Twente Lid Raad van Commissarissen Research 10
Commissarissen heeft de herbenoemingen besproken en is unaniem van mening dat de bestuurlijke kennis en ervaringen van beide heren van groot belang is voor de Raad. De Raad van Commissarissen draagt de heren Driessen en Van der Velden voor om herbenoemd te worden. Corporate Governance De Raad van Commissarissen hecht grote waarde aan naleving van de code en heeft haar verantwoordelijkheid genomen door de implementatie van de code binnen TKH nauwlettend te volgen. In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2004 is de Corporate Governance-structuur bij TKH al voorgelegd en besproken. De Audit Commissie van TKH is in het verslagjaar drie keer bijeen geweest. De vergaderingen hebben plaatsgevonden in aanwezigheid van de externe accountant. Besproken is onder meer de accountantsreview over de jaar- en halfjaarcijfers. Tevens is het interne risicobeheersings- en controlesysteem uitgebreid aan de orde gesteld. De Audit Commissie heeft vastgesteld dat binnen TKH een adequaat risicobeheersingssysteem aanwezig is. De Audit Commissie bestaat uit de heren prof. dr. ir. A.C.H. van der Wolf (voorzitter) drs. R.B. Lenterman en ir. A. van der Velden. De heer drs. J.E. Vaandrager, Chief Financial Officer van TKH, treedt op als adviseur. De Benoemings- en Remuneratiecommissie is het afgelopen verslagjaar drie keer bijeengekomen. Daarin stelde de commissie onder meer aan de orde de samenwerking en communicatie tussen de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen, het functioneren en het bezoldigingsbeleid van de Raad van Bestuur evenals het interne functioneren van en de remuneratie voor de Raad van Commissarissen. Het remuneratieverslag treft u aan op pagina 62 van dit jaarverslag. De Benoemings- en Remuneratiecommissie wordt gevormd door de heren ir. A.J. Driessen (voorzitter) en drs. R.B. Lenterman. De Raad van Commissarissen is verheugd over de positieve resultaatontwikkeling gedurende het verslagjaar. Deze bekrachtigt de strategische voortgang, die gericht is op groei in de segmenten Telecom, Building en Industrial Solutions. De positionering van TKH in de markt alsmede de verdere transformatie van productleverancier naar oplossingsleverancier, draagt de expliciete goedkeuring van de Raad. De Raad van Commissarissen spreekt haar waardering uit voor de ontwikkelingen die de TKH-organisatie heeft doorgemaakt. De betrokkenheid van Raad van Bestuur, management en medewerkers heeft TKH in staat gesteld de fraaie resultaatontwikkeling te bewerkstelligen en de innovatiekracht voort te stuwen. Wij spreken onze dank uit voor de grote inzet van alle betrokken medewerkers. Centre of the Observatory, Universiteit Leiden Lid Raad van Commissarissen Kenniswijk B.V. Lid ir. A. van der Velden (02-09-1940) Nederlandse nationaliteit 2001 eerste benoeming 2005 lopende termijn Hoofdfunctie voormalig Executive Director Corus Group plc. Huidige functies lid Raad van Toezicht Stichting Energieonderzoek Centrum Nederland lid Raad van Commissarissen Stork N.V. voorzitter Raad van Commissarissen Vitens N.V. pl. verv. voorzitter Commissie voor de Milieueffectrapportage lid Commissie Ontwikkelingssamenwerking / Adviesraad Internationale Vraagstukken Lid prof.dr.ir. A.C.H. van der Wolf (06-09-1935) Nederlandse nationaliteit 1994 eerste benoeming 2006 lopende termijn Hoofdfuncties emeritus hoogleraar Faculteit Werktuigbouwkunde Technische Universiteit Eindhoven voormalig directeur Universitair Technologisch Instituut Eindhoven Huidige functies adviseur productietechnologie en automatisering lid CIRP (International Institution for Production Engineering Research) Haaksbergen, maart 2005 Namens de Raad van Commissarissen drs. R.B. Lenterman, voorzitter 11
VERSLAG RAAD VAN BESTUUR Algemeen De investeringen in de ontwikkeling en transformatie van de TKH-groep hebben hun vruchten afgeworpen en hebben in 2004 geleid tot een positieve ontwikkeling van winstgevendheid en omzetgroei ondanks terughoudende marktomstandigheden. De ingezette strategie om totaaloplossingen aan te bieden heeft zich bewezen in het creëren van nieuwe mogelijkheden in interessante groeimarkten en marktniches. De TKH-groep wordt steeds meer gezien als de innovatieve oplossingsleverancier. De focus op Telecom, Building en Industrial Solutions geeft de groep daarbij een scherpte die tot optimalisatie leidt van kennis van specifieke markten. De combinatie van activiteiten van de Technische Handelsgroep (Value Added Reselling), de Kabelgroep en de Machinegroep tot oplossingen in de voornoemde segmenten, heeft ertoe geleid dat binnen TKH niet meer de soort van activiteiten centraal staat maar de oplossing. Het segment Industrial Solutions heeft daarbij een bijzonder positieve ontwikkeling laten zien en heeft haar aandeel in de totale omzet van TKH zien toenemen tot 46,0%. De ontwikkelingen in de autobandenbouwsector en de uitbreiding van het portfolio met efficiencygerichte oplossingen hebben hierbij een belangrijke rol gespeeld, net als de trend naar verdere outsourcing van technologie in de bandenbouwindustrie. De segmenten Telecom en Building Solutions lieten overigens ook positieve ontwikkelingen zien. Echter, de hevige concurrentie in de kabelsector, in combinatie met de moeilijke marktomstandigheden in de outdoor telecommarkt evenals de bouw- en installatiemarkt, beperkten de groei van omzet en resultaat van deze segmenten. De TKH-groep wordt steeds meer gezien als de innovatieve oplossingsleverancier. De samenhang binnen de TKH-groep is een belangrijke succesfactor om geïntegreerde oplossingen aan te bieden en voordeel te halen uit de schaalgrootte. Het delen van kennis tussen de bedrijven binnen de groep, heeft ertoe geleid dat onze klanten betere oplossingen kregen aangeboden en dat zowel onze klanten, onze leveranciers als onze bedrijven een grotere efficiency bereikten. Dit vertaalt zich in een hogere toegevoegde waarde en vooral in een betere marge. De ROS is voor TKH een belangrijk criterium voor de kwaliteit van de activiteiten en de keuzes in het activiteitenportfolio. Verheugend is het dat we in 2004 met de gerealiseerde ROS van 7,1% onze doelstelling om in 2006 een minimum ROS te realiseren van 7% reeds hebben bereikt. Hierbij dient opgemerkt te worden dat in 2004 nog veel extra kosten gemaakt zijn om het portfolio van activiteiten uit te breiden en te investeren in marktontwikkeling. Zodoende is er extra potentie gecreëerd voor groei in de komende jaren. De gerealiseerde groei in 2004 is gepaard gegaan met een efficiënte bedrijfsvoering. De afronding van de implementatie van het eind 2002 ontwikkelde winstverbeteringsplan onder de codenaam Winter, heeft haar bijdrage geleverd in een hogere effectiviteit van de resources binnen TKH. Ook konden we een belangrijk besparingspotentieel op het gebied van inkoop realiseren. Naast autonome groei werd de doelstelling om jaarlijks groei door acquisities te realiseren ingevuld door de overname in het tweede halfjaar van de volgende bedrijven: A-Z Extrusion (extruders voor de bandenbouwsector), met een omzet van 8 miljoen op 12
RAAD VAN BESTUUR jaarbasis; Lapwing (supply chain-oplossingen voor breedbandcommunicatie), met een omzet van 10 miljoen op jaarbasis en EFB Elektronik (netwerkoplossingen), met een omzet van 30 miljoen op jaarbasis. Deze ondernemingen passen goed in de strategie van TKH en versterken enerzijds het activiteitenportfolio in bestaande markten en zijn anderzijds geografisch gezien aanvullend. Met EFB hebben we een fraaie positie verworven op het gebied van netwerkoplossingen in Duitsland. Voortgang strategie De focus op waardecreatie heeft ertoe geleid dat we op een creatieve manier nieuwe mogelijkheden hebben geanalyseerd en ingezet voor het aanwenden van aanwezige resources voor winstgevender activiteiten. Vooral in de Kabelgroep is hiervoor veel aandacht geweest, waardoor een daling van omzet en resultaat vanwege de verslechterde marktomstandigheden kon worden opgevangen. De nichestrategie is verder vormgegeven. Verder is vastgesteld dat er ook voor de komende jaren nog vele kansen zijn voor verbetering van (de kwaliteit van) de bezettingsgraad van het aanwezige machinepark. De waardecreatieontwikkeling is goed tot uiting gekomen in de ontwikkeling van de beurswaarde van TKH, maar vooral ook in de ontwikkeling van de ROCE. In 2003 bedroeg de ROCE nog 10,4%, terwijl deze in 2004 steeg naar 13,7%. Hiermee zijn we het doel voor 2006 van 15% dicht genaderd. Met name de Machinegroep en de Technische Handelsgroep laten inmiddels een ROCE zien met percentages boven de 25%, die daarmee ver boven het gemiddelde liggen. De transformatie van productleverancier naar oplossingsleverancier en het implementeren van een gerichte uitbouw van de segmenten Telecom, Building en Industrial Solutions, kreeg in 2004 verder vorm. De eindverantwoordelijkheid van het business-segment Telecom Solutions kwam onder één leiding. We beogen hiermee een versnelling aan te brengen in het introduceren van innovatieve oplossingen in een vroeg stadium van de levenscyclus en het in geografisch opzicht vergroten van de overlap in het activiteitenportfolio. Deze doelstellingen kregen verder vorm door ze onderdeel te maken van de businessplannen en budgetten binnen de bedrijven en door een strak monitoringssysteem te introduceren op de ingezette acties. Medio 2004 namen we op basis hiervan extra maatregelen door bij diverse bedrijven verder te investeren in marktontwikkeling en versterking van de organisatie. De uitbouw van de Technische Handelsgroep hebben we met de acquisitie van Lapwing en EFB verder vormgegeven. Maar ook de autonome groei was een belangrijk speerpuntgebied. Gezien het aanwezige marktpotentieel zijn in de loop van 2004 bij diverse bedrijven maatregelen genomen voor uitbreiding en versterking van de verkooporganisatie. J.M.A. van der Lof MBA (links) Chief Executive Officer drs. J.E. Vaandrager (rechts) Chief Financial Officer Staffunctionarissen TKH Technische Handelsgroep ing. P.G. Visser (46) Telecom Solutions ing. H.J.J. Goes (51) Financiële Zaken H.A.M. Gerard RA (40) G.W. Borghuis (53) Personeel en Organisatie ir. D.W.S. Gigengack (51) Secretaris van de vennootschap R. Dieperink-Gielink (35) Strategic Committee J.M.A. van der Lof MBA TKH (46) drs. J.E. Vaandrager TKH (61) H.A.M. Gerard RA TKH (40) ing. P.G. Visser TKH (46) A.J.M. van Schie TKF (59) L. Klick E&E (57) ir. J.J. Spanjer VMI (61) De samenhang tussen de bedrijven nam verder toe als gevolg van de geïntroduceerde clusters van activiteiten en productmanagement over de bedrijven heen. Het aanbieden van gerichte oplossingen door het bundelen van de aanwezige kennis binnen de verschillende bedrijven, leidde tot vele succesvolle opdrachten. 13
Op grond van de transformatie van de TKH-groep zijn voorbereidingen getroffen om het logo van TKH aan te passen en meer in lijn te brengen met de innovatieve richting die de TKH-groep is ingeslagen. Het nieuwe logo weerspiegelt de moderne onderneming die TKH is. Gezien het feit dat TKH meer is dan kabel, is zowel om externe als interne redenen besloten tot een naamswijziging van N.V. Twentsche Kabel Holding naar TKH Group N.V. CLUSTERMATRIX SOLUTIONS TELECOM SOLUTIONS BUILDING SOLUTIONS INDUSTRIAL SOLUTIONS TOEPASSINGEN Outdoor Telecom Indoor Telecom Building Automation Domotica & Professionele Communicatie Industrie Bandenbouw industrie Food & Care industrie - FTTH - CATV - Wireless - (X)DSL - LAN - FTTD - Wireless - Triple Play - Toegangs controle - Beveiliging - Energie beheer - Intercom - Thuiszorg Online - Medisch - Robot - Automotive - Machinebouw - Auto- & truckbanden systemen - Product handling - Can washers RANDAPPARATUUR DECT & Settop boxen Breedbandverbindingen ICT- & Industriële randapparatuur Camera s Sensoren Intercom-stations ACTIEVE SYSTEMEN Transmissie equipment & netwerkmanagement Netwerk equipment IP-TV / VOIP Video-services Besturings- & SCADAsystemen PASSIEVE INFRASTRUCTUUR Optisch netwerk & aansluittechniek Kopernetwerk & aansluittechniek Speciaalkabel & assemblies BASISTECHNOLOGIE PRODUCTIE Preform- & glasvezelproductie Koper-, installatie- & telecomkabel Speciaalkabelproductie Machineproductie & assemblage GLASVEZEL- TECHNOLOGIE KOPERTECHNOLOGIE ELEKTROTECHNISCHE TECHNOLOGIE ENGINEERING TECHNOLOGIE 14
Ontwikkelingen en trends Algemeen Na een aantal jaren met een laag investeringsniveau bij een groot deel van onze klanten hebben we in het verslagjaar kunnen constateren dat de marktsituatie zich heeft gestabiliseerd en dat onze klanten weer investeren. De noodzaak tot kostenreducties heeft in vele gevallen geleid tot herdefiniëring van de core-business en optimalisering van de bedrijfsprocessen bij onze klanten. Leveranciers als TKH werden gevraagd specifieke, aanvullende diensten op het gebied van design, engineering en logistiek aan te bieden. Voor de TKH-groep is deze trend een mogelijkheid gebleken om zich verder te ontwikkelen als businesspartner. Technologie, mits in de juiste prijs-/kwaliteitsverhouding, wordt in deze ontwikkeling onderdeel van een totaaloplossing. In toenemende mate bepaalt de klant de uiteindelijke keuze op basis van toegevoegde waarde en impact op het resultaat. De ontwikkeling van de TKH-groep gedurende de laatste jaren als samenhangende groep bedrijven die gezamenlijk in de vorm van value added reselling totaaloplossingen levert, past optimaal in deze marktontwikkeling en zal in de toekomst een nog meer nadrukkelijke rol vervullen. In de drie business-segmenten Telecom Solutions, Building Solutions en Industrial Solutions worden basistechnologieën uit de diverse werkmaatschappijen samengevoegd tot totaaloplossingen. Specialisten op het gebied van marketing, procesontwikkeling, design, engineering en logistiek voegen advisering en projectimplementatie toe om uiteindelijk een op maat gesneden oplossing aan te bieden. Deze op lokaal niveau ontwikkelde concepten bieden we vervolgens internationaal aan waarmee de ervaring en kennis optimaal wordt benut. 50 40 30 Verdeling omzet per business-segment in % De Telecom Solutions bestaan uit oplossingen vanaf basisinfrastructuur tot aan home net- 20 working-toepassingen, voor zowel de outdoor telecom als indoor telecom (ICT)-markten. Daartoe behoren de bouw en opwaardering van telecommunicatienetwerken, de levering 10 van telefonie-, data- en videodiensten en oplossingen voor koppeling van alle randapparatuur zoals telefoontoestellen, pc s en televisietoestellen in de consumentenmarkt. Door de wereldwijde, snelle toename van breedbandaansluitingen wist de TKH-groep haar oplossingen voor de noodzakelijke opwaardering van de fysieke netwerken verder te positioneren. We konden inspelen op de groeiende behoefte aan home networking. Het aandeel van de totale TKH-omzet in Telecom Solutions is uitgekomen op 25,7% (2003: 30,8%). 0 2003 2004 Telecom Solutions 2003 2004 Building Solutions 2003 2004 Industrial Solutions De Building Solutions bestaan uit oplossingen op het gebied van efficiënte elektrotechniek tot aan ICT-systemen voor de zorgsector. Daarbij richten we ons onder meer op kabelsystemen en -netwerken, intercomsystemen, verpleegoproepsystemen, toegangscontrole en elektriciteitsdistributiesystemen. De diensten die wij daarvoor leveren kunnen bestaan uit hard- en software, ontwerp, gebruikersspecificaties, system engineering en projectmanagement. De activiteiten in het utiliteitssegment liggen door een nog altijd geldende terughoudendheid tot investeren op een laag niveau. Toch hebben we gedurende het verslagjaar een groot aantal interessante opdrachten uitgevoerd, vooral op het gebied van professionele communicatie- en bewakingssystemen. De leveringen van inter- 15
comsystemen, gekoppeld aan bewakingscamera s en onderling verbonden met gestructureerde databekabeling, konden het lagere niveau van levering van pc-netwerken en elektrotechnische componenten voor een groot deel compenseren. Het aandeel van de totale TKH-omzet in Building Solutions is uitgekomen op 28,3% (2003: 25,1%). De Industrial Solutions bestaan uit geavanceerde oplossingen voor productieautomatisering, bandenbouwsystemen evenals industriële toepassingen op het gebied van speciaalkabel en kabeltoebehoren. Dit segment heeft zich in het verslagjaar sterk verder weten te ontwikkelen. De industriële klantenkring voor productieautomatisering besloot de in voorgaande jaren uitgestelde investeringen te herstarten. Door innovaties op het gebied van bandenbouwsystemen kon deze activiteit haar wereldwijde marktpositie verder verstevigen. Het aandeel van de totale TKH-omzet in Industrial Solutions is uitgekomen op 46,0% (2003: 44,1%). Telecom Solutions De introductie van het Internet Protocol, enkele jaren geleden, zorgt voor zeer grote veranderingen in de telecommunicatie-industrie: De conventionele operators kunnen hun telecommunicatienetwerken vereenvoudigen door een aantal lagen van transmissie-apparatuur te verwijderen, met als gevolg reductie van personeel en daardoor lagere onderhoudskosten. Dit heeft erin geresulteerd dat zij vaker een beroep doen op de expertise van de toeleveranciers. Nieuwe partijen bieden telefonie over internet (voice over IP: VOIP) aan. Voor de levering van VOIP-diensten zijn geen grote investeringen nodig en daardoor zijn ze prijstechnisch zeer interessant voor de consument. De conventionele operators verliezen hierdoor snel marktaandeel in telefonie; de voor hen belangrijkste inkomstenbron. De wereldwijd enorme toename van breedbandaansluitingen, inclusief de vraag naar meer bandbreedte, zorgt voor opwaardering van de bestaande netwerken van ADSLbreedband naar ADSL2+ en VDSL-aansluitingen. Door de beschikbaarheid van meer bandbreedte groeit de vraag naar de levering van nieuwe diensten waarin beeld, spraak en data worden geïntegreerd. De Telecom Solutions bestaan uit oplossingen vanaf basisinfrastructuur tot aan home networkingtoepassingen, voor zowel de outdoor telecom als indoor telecom (ICT)-markten. Deze ontwikkelingen zorgen voor een complexe afweging en actie bij de netwerkoperators. Enerzijds moeten zij investeren in opwaardering van de netwerken om de gevraagde nieuwe functionaliteit te kunnen leveren, anderzijds bestaat het gevaar dat de consumenten voor wat betreft de diensten overgaan naar nieuwe dienstenaanbieders, waardoor die inkomsten teruglopen. Een oplossing om klanten te behouden ligt in het aanbieden van interessante pakketten voor de consument en maximale benutting van de netwerken. Deze strategie wordt Triple Play genoemd. Triple Play staat voor de levering van televisie- en video-, internet- en telefoniediensten over hetzelfde netwerk. Ontwikkelingen op het gebied van Triple Play bieden enorme kansen voor de TKH-groep. TKH heeft de kennis en de middelen om nieuwe netwerken te bouwen en bestaande netwerken op te waarderen. 16
Met het aanbieden van state of the art -oplossingen voor bestaande koper-, CATV-, draadloze netwerken en Fiber to the Home -netwerken evenals zeer geavanceerde concepten op het gebied van VOIP, Time-shifted IP-TV en Home networking, hebben we ons in de afgelopen jaren ontwikkeld van passieve infrastructuurleverancier tot totaaloplosser. We zijn optimaal gepositioneerd om in de zeer interessante Triple Play -arena te acteren. De doelstelling daarbij is om voortdurend nieuwe oplossingen toe te voegen en de marktpositie verder uit te bouwen. Building Solutions In het utiliteitsegment en de telecommunicatie-industrie kunnen we een aantal interessante trends herkennen: In de zorg zien we de trend dat Cure en Care meer en meer worden gesplitst. Ziekenhuizen krijgen veel behandelcapaciteit, voor de nazorg richten ze echter minder capaciteit in. Deze nazorg wordt gevonden in verzorgingstehuizen en in de thuissituatie. Het gemiddelde aantal verpleegdagen in ziekenhuizen neemt hierdoor af, wat een grote impact heeft op de technische voorzieningen in ziekenhuizen en de communicatie tussen patiënten en hun zorgverleners. De vergrijzing van de bevolking zet onverminderd door. Het aantal ouderen dat in meer of mindere mate een vorm van zorg vraagt, zal de komende tien jaar in de westerse wereld verdrievoudigen. Daardoor zullen nieuwe concepten noodzakelijk zijn om aan een grotere groep mensen betere zorg te kunnen leveren, tegen lagere kosten. De tendens is waarneembaar dat men in kantoorgebouwen een meer flexibele inrichting vraagt. Binnen kantoorgebouwen stijgt de behoefte aan toegangscontrole, professionele communicatie en flexibele IT-infrastructuur. Het verdergaand intelligent maken van de functies in een kantoorgebouw, zoals gestuurde licht- en airconditioningssystemen, draagt bij aan optimalisatie van het energieverbruik. Dit heeft een kostenreductie tot gevolg. De groeiende mobiliteit en daaraan gerelateerde congestie van het wegennet vraagt om flexibilisering van de aanwezige weg- en parkeercapaciteit. Verkeersaanbodgestuurde spitsstroken en flexibele wegmarkering vragen om management- en controlesystemen door middel van bewakingscamera-, omroep- en sturingsinstallaties. De Building Solutions bestaan uit oplossingen op het gebied van efficiënte elektrotechniek tot aan ICT-systemen voor de zorgsector. We hebben ons verder ontwikkeld om de gehele infrastructuur voor de genoemde toepassingen te leveren. Voor de kantorenmarkt zijn concepten beschikbaar die bestaan uit intercomsystemen, bewakingscamera s, toegangscontrole, spraak- en datanetwerken en uit gebouwbeheerssystemen voor de besturing van alle functionaliteiten en de optimalisering van het energieverbruik. Voor de woningmarkt hebben we een geïntegreerde set van componenten, systemen en functies ontworpen en geïmplementeerd onder de naam Realive. In de uitgebreide versie behoort intelligent wonen, ofwel domotica, tot de mogelijkheden. 17
Voor de zorgsector ontwerpt en levert de TKH-groep onder andere systemen voor de communicatie aan het ziekenhuisbed. Voor de snelgroeiende groep ouderen die de wens hebben langer in hun eigen woonomgeving te blijven wonen, bieden we het Thuiszorg Online-concept. Dit systeem realiseert videocommunicatie tussen zorgvragers, mantelzorgers en professionele zorgverleners en helpt bij het ontwikkelen en invoeren van beeldcommunicatiesystemen in de thuiszorg. Voor de transportsector levert TKH systemen voor tunnelbewaking, parkeermanagement, flexibele bewegwijzering en aankomst- en vertrektijdenterminals voor vliegvelden. Industrial Solutions TKH is met één van haar werkmaatschappijen (VMI) wereldwijd marktleider op het gebied van bandenbouwsystemen. Naast een interessante volumegroei van circa 10% per jaar, zorgen vooral de technologische ontwikkelingen in de bandenbouwindustrie voor groeimogelijkheden. Bijvoorbeeld banden voor grotere velgdiameters, banden met een lagere wrijving voor minder brandstofverbruik en CO 2 -uitstoot en het gebruik van andere grondstoffen voor een lager geluidsniveau en betere wegligging. Maar ook bandenbouwsystemen met snellere verwerkingstijden door optimalisering van de materiaalstromen en productietijden vragen om voortdurende innovatie van de productieprocessen. De bandenbouwsector realiseert deze innovaties in toenemende mate door middel van partnerships met haar toeleveranciers. VMI s succesvolle opstelling als businesspartner heeft geresulteerd in een versterkte marktpositie. De Industrial Solutions bestaan uit geavanceerde oplossingen voor productieautomatisering, bandenbouwsystemen evenals industriële toepassingen op het gebied van speciaalkabel en kabeltoebehoren. In de procesautomatisering blijft de aandacht gericht op verbetering van de ketenafstemming door middel van koppelingen tussen de verschillende productie-eenheden en de ERP-systemen. Belangrijk onderdeel daarbij zijn geavanceerde bedien- en procesvisualisatie-systemen. We zijn succesvol in de levering van geavanceerde besturingssystemen voor de machine- en procesindustrie op basis van PLC-technologie en combineren engineering en softwareontwikkeling met paneelbouw, installatie en service tot totaaloplossingen. Dit alles met een positieve invloed op het rendement van de klant. Naast bandenbouwsystemen en procesautomatisering ontwikkelen en produceren we verpakkingsmachines op klantspecificatie. In de speciaalkabelsector speelt miniaturisering van de kabeloplossing en de innovatiekracht een belangrijke rol. Ook in de industriële markten die voor TKH relevant zijn op het gebied van speciaalkabel, zoals de medische sector, automotive sector, robot- en machinebouwsector, signaleren we in toenemende mate een outsourcingstrend. Diverse partnerships zijn ontwikkeld voor het uitbesteden van complete oplossingen binnen de TKH-groep. 18
Financiële gang van zaken De omzet in 2004 bedroeg 459,6 miljoen, een verbetering van 19,7% ten opzichte van 2003 ( 383,9 miljoen). Acquisities gedurende het verslagjaar hebben mede bijgedragen tot de omzetstijging. Autonoom steeg de omzet met 15,9%. Omzetverdeling geografisch 2004 in % De toegevoegde waarde steeg met 24,4 miljoen, ofwel 14,4% tot 194,2 miljoen. Bij de Machinegroep stonden prijzen en marges onder druk als gevolg van de sterke euro. Ook de overcapaciteit op de kabelmarkt heeft geleid tot prijserosie. Per saldo daalde de toegevoegde waarde in procenten van de omzet van 44,2% in 2003 tot 42,2% in het afgelopen verslagjaar. Innovaties en de introductie van nieuwe producten hebben deze margedruk gedeeltelijk kunnen compenseren. Door een verdere focus op kostenbeheersing kon de kostenstijging beperkt worden tot 10,7%. De personeelskosten namen toe met 14,7%, vooral veroorzaakt door de toegenomen activiteiten. De afschrijvingen bleven vrijwel gelijk terwijl de stijging in overige bedrijfskosten kon worden beperkt tot 5,7%. Het bedrijfsresultaat steeg met 36,8% van 23,9 miljoen in 2003 tot 32,7 miljoen in 2004. De netto financiële lasten bedroegen 3,3 miljoen, een daling van 0,7 miljoen ten opzichte van 2003. De belastingdruk bedroeg 32,8%, een aanzienlijke verlaging ten opzichte van 2003 toen als gevolg van niet verrekenbare verliezen in het buitenland de belastingdruk 40% bedroeg. 2003 2004 Nederland 48 44 Europa (overig) 36 37 USA 5 4 Azië 9 12 Overig 2 3 De nettowinst over 2004 bedroeg 19,8 miljoen, een verbetering met 7,8 miljoen (65,9%) ten opzichte van 2003 ( 11,9 miljoen). De winst per aandeel is uitgekomen op 2,45; een stijging van 65,5% ten opzichte van 2003 ( 1,48). Het balanstotaal nam gedurende het verslagjaar toe met 54,0 miljoen. Deze stijging is het gevolg van acquisities en autonoom toegenomen activiteiten. De solvabiliteit ultimo 2004 kwam uit op 50,1% (ultimo 2003: 55,6%). De toename van de bankschulden bleef beperkt tot 17,8 miljoen en kwam uit op 63,6 miljoen waarvan 26,4 miljoen bestaat uit leningen met een meerjarige looptijd. Het aantal personeelsleden (FTE) ultimo 2004 bedroeg 2.541 (2003: 2.213). Per 1 januari 2005 zullen de boekhoudregels volgens IFRS worden toegepast. Op pagina 75 is de aansluiting van de huidige waarderingsgrondslagen naar IFRS gegeven van de openingsbalans, de resultaten over 2004 almede de eindbalans. De invloed van IFRS op het eigen vermogen ultimo 2004 is beperkt. De solvabiliteit daalde als gevolg van IFRS van 50,1% (Dutch GAAP) naar 47,2% (IFRS). Over het boekjaar 2004 had toepassing van IFRS een minimaal effect op het nettoresultaat. 19
Acquisities, investeringen en desinvesteringen Onderdeel van de TKH-strategie is om zowel autonoom als door middel van acquisities omzetgroei te realiseren. De nadruk bij acquisities ligt op structureel gezonde bedrijven met een sterke positie in de voor ons belangrijke segmenten Telecom, Building en Industrial Solutions. Het acquisitiebeleid is gebaseerd op het invullen van witte vlekken, waarbij geografisch de focus ligt op Noordwest- en Oost-Europa en Azië. In 2004 hebben we de volgende acquisities afgerond: De divisie extrusiemachines van A-Z Formen und Maschinen GmbH te Runding, Duitsland. De overname betekent een uitbreiding van het productportfolio in het segment bandenbouwsystemen. EFB Elektronik GmbH, met haar hoofdkantoor in Bielefeld en nevenvestigingen in Berlijn, Frankfurt, Hamburg, München en Sonneberg (allen Duitsland), heeft een sterke positie in de Duitse markt. Ze is actief op het gebied van technische handel en richt zich op de levering van systemen en componenten voor outdoor en indoor telecom- en data-communicatienetwerken. De activiteiten vormen een aanvulling op onze technische handelsactiviteiten binnen de segmenten Telecom en Building Solutions. Lapwing B.V., gevestigd te Kolham, Nederland, is een technische handelsonderneming en levert componenten en oplossingen voor breedbandtoepassingen. De onderneming heeft een belangrijke positie bij netwerkoperators voor total supply chain -oplossingen. Dit betreft de levering van componenten voor breedbandtoepassingen, zoals modems en connectivity-producten, evenals draadloze en draadgebonden netwerken voor home networking-oplossingen. Daarnaast biedt Lapwing ondersteuning op het gebied van webshops en helpdesks voor het aansluiten van de producten en geeft ze adviezen in het gebruik. Met deze overname hebben we een uitbreiding in het segment Telecom Solutions gerealiseerd. De nadruk bij acquisities ligt op structureel gezonde bedrijven met een sterke positie in de voor ons belangrijke segmenten Telecom, Building en Industrial Solutions. Investeringen In 2004 bedroegen de netto-investeringen in materiële vaste activa 12,1 miljoen (2003: 8,4 miljoen). De voornaamste investeringen in materiële vaste activa betroffen uitbreidingen gebouwen in Nederland voor de productie van bandenbouwsystemen en industriële automatisering, evenals uitbreidingsinvesteringen voor de productie van hoogwaardige speciaalkabels. De afschrijvingen op materiële vaste activa komen in 2004 uit op 13,2 miljoen (2003: 13,4 miljoen). Dividendvoorstel Aan de op 28 april 2005 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal worden voorgesteld een dividend van 1,25 uit te keren per (certificaat van) gewoon aandeel (2003: 1,00). Dit betekent een pay-out ratio van 51%. Het dividend zal in contanten worden uitgekeerd. 20