JAARVERSLAG Annual Report 2000

JAARVERSLAG Annual Report 2000

ANNUAL REPORT 2000 JAARVERSLAG 2000

PROFILE PROFIELSCHETS For over a century, Nationale Borg has been a specialized issuer of bonds and guarantees, underwriter of theft and fraud insurance, as well as a reinsurer of these risks and of credit insurance. As a specialist in the above mentioned products we have earned us a special position among banks and insurance companies. Nationale Borg consists of a group of 60 people, who work together in three commercial and four support departments in our Amsterdam head office. We have a branch office in Belgium (Antwerp) and a subsidiary in the Netherlands Antilles (Willemstad, Curaçao). Nationale Borg is an autonomous operating company within ING Group and is supervised by the Verzekeringskamer, the Dutch insurance supervisory authority. At the same time we are a member of the International Credit Insurance Association (ICIA) and the Panamerican Surety Association (PASA). ICIA and PASA unite guarantee and credit insurers from around the world, providing us with access to an international network of correspondents to serve our clients better internationally. Guarantees We issue bonds and guarantees on behalf of our clients to beneficiaries anywhere in the world. These documents guarantee that our clients will meet their legal and/or contractual obligations. In the Netherlands, Nationale Borg is one of the best known issuers of bonds and guarantees. We are a well-known brand, particularly in the transportation, construction and logistics sectors. We also hold a prominent position in the world of capital goods manufacturers, as well as in the import/export and food & beverage sectors. Our most common guarantees are bid, advance payment, performance and maintenance bonds, together with customs bonds and EU guarantees. We also provide guarantees on behalf of members of guarantee funds. As specialists we develop new products in response to changing needs. A recent example are the guarantees employers need to provide when they elect to leave the Dutch public system of disability benefits in favour of a private market alternative. Al meer dan 100 jaar is de Nationale Borg als verzekeringsmaatschappij gespecialiseerd in het afgeven van (bank)garanties, het sluiten van fraude- en geldverzekeringen, alsmede het herverzekeren van deze producten en van kredietverzekeringen. Als specialist in bovengenoemde producten nemen wij een bijzondere plaats in tussen verzekeraars en banken. Bij de Nationale Borg werken zestig mensen, verdeeld over drie commerciële en vier ondersteunende afdelingen. In het buitenland hebben wij vestigingen in België (Antwerpen) en op Curaçao (Willemstad). De Nationale Borg maakt als zelfstandige dochter deel uit van de ING Groep en staat onder toezicht van de Verzekeringskamer. Tevens zijn wij lid van de International Credit Insurance Association (I.C.I.A.) en de Panamerican Surety Association (P.A.S.A.), waarin borgtocht- en kredietverzekeringsmaatschappijen wereldwijd zijn verenigd. Daardoor hebben wij toegang tot een internationaal netwerk van correspondenten die onze cliënten van dienst kunnen zijn. Bankgaranties Op verzoek van onze cliënten worden bankgaranties afgegeven voor o.a. opdrachtgevers/afnemers en overheden in binnen- en buitenland. De bankgaranties garanderen dat onze cliënten hun wettelijke en/of contractuele verplichtingen nakomen. In Nederland geldt de Nationale Borg als één van de belangrijkste garantieverstrekkers. Met name in de transport, de bouw en de logistiek zijn wij een gevestigde naam, maar ook in de wereld van kapitaalgoederen, import/export en food & beverage gelden wij als toonaangevend. De meest voorkomende garanties zijn bouw- en leveringsgaranties, douanegaranties en EU-garanties. Ook geven wij garanties af voor deelnemers van garantiefondsen. Als specialist spelen wij uiteraard ook in op nieuwe ontwikkelingen met nieuwe productvormen zoals Pemba-garanties met betrekking tot de privatisering van arbeidsongeschiktheidsverzekering voor werknemers. 2

Theft and fraud insurance Our second specialty product is theft and fraud insurance. At a time when society is changing and crime continues to rise, our theft insurance offers businesses the opportunity to obtain tailor-made coverage against loss of money and valuables. Fraud insurance provides coverage against theft, forgery and fraud by a company s employees. Within theft insurance we distinguish six coverage types for the different risks: money during transport, money present during business hours, money in vaults, money in a bank s overnight deposit box, money at home overnight and coverage against counterfeit money. We can combine these covers to create a policy based on a client's individual needs. Our Uni Geld policy is a standard combination of covers for the most common situations. It is highly successful in the small business market. Reinsurance A substantial part of the risks we assume is reinsured in the international reinsurance market. This allows us to take on relatively large exposures without jeopardizing our financial position. Our international panel of the world s most respected reinsurers provides excellent security to the beneficiaries of our policies and guarantees. Nationale Borg itself is also active as a reinsurer of both treaty and facultative business of insurers worldwide. Apart from credit insurance, we only underwrite the type of business that we are familiar with from our own direct operation: guarantees and theft and fraud insurance. Fraude- en geldverzekeringen Ons tweede specialisme betreft fraude- en geldverzekeringen. In een tijd dat de samenleving verhardt en de criminaliteit stijgt, bieden onze geldverzekeringen bedrijven de zekerheid dat zij zich op maat kunnen indekken tegen verlies van geld en geldswaarden. Een fraudeverzekering biedt dekking tegen o.a. verduistering, valsheid in geschrifte en bedrog van eigen personeel. Bij de geldverzekeringen onderscheiden we zes dekkingsvormen voor de meest voorkomende risico s: geldtransport, verblijfsdekking, brandkastdekking, nachtkluisdekking, woonhuis(nacht)dekking en vals geld dekking. Met deze vormen kunnen cliënten een geldverzekering op maat samenstellen. Speciaal voor het MKB werd de populaire Uni Geldpolis ontwikkeld, die de meest voorkomende risico s afdekt. Herverzekering Een groot deel van de risico s die wij aangaan, wordt herverzekerd op de internationale herverzekeringsmarkt. Dat stelt ons in staat om relatief grote engagementen aan te gaan, zonder onze eigen financiële positie in gevaar te brengen. Ons internationale panel van 's werelds sterkste herverzekeraars betekent extra zekerheid voor de begunstigden. De Nationale Borg accepteert zelf ook herverzekeringscontracten en facultatieve risico s van verzekeringsmaatschappijen in binnen- en buitenland. We tekenen echter, afgezien van kredietverzekeringen, uitsluitend het soort risico s dat ons goed bekend is, dus bankgaranties en fraude- en geldverzekeringen. 3

Raad van Commissarissen Board of directors mr. H.R.C.J. Richaers, voorzitter chairman D.P. Boot RA F. Wansink Directie General management Management team Management team voorzitter chairman: drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave-de Groot A. Bodt P.M. Daas mr. R.P.J. Langhorst C.P. Reusch R. Schotborg A.L.M. Tas W.N. Vranken mr.w.e. Wesseling Algemene Procuratiehouders General proxy holders P.M. Daas mr. R.P.J. Langhorst mr. W.E. Wesseling Bijzondere Procuratiehouders Special proxy holders L.J. van Riebec R. Schotborg W.N. Vranken Accountants Auditors Ernst & Young Accountants 4

MANAGEMENT REPORT VERSLAG VAN DE DIRECTIE 2000: a successful year despite lower result The year 2000 ended well for Nationale Borg. Both the indirect and the direct operation met growth targets bringing total premium income to a level of r 32.7 million, up from r 29.7 million in 1999. Until the end of 2000 losses developed favorably in all lines of business. However, in this report a loss has been included, which to its full extent only became apparent after December 31, 2000, but before these accounts were fixed. Its impact on the amount of losses incurred is significant: they amounted to r 19.4 million in 2000 against r 18.3 million in 1999. The net loss ratio for 2000 stands at 62.1%. In 1999 it came in at 54.9%. The increased expenses are mainly a consequence of a substantial investment in Borg Online, an extranet application that will go live in mid 2001 and that will allow us to provide even faster service to our clients. After allocation of expenses and investment income, the technical result amounted to r 2.5 million (r 4.1 million in 1999). The non-technical accounts show high incidental income because of the realization of gains in the investment portfolio. This brings the net result, which amounted to r 4.6 million in 1999, to r 4.0 million for 2000. Growth in all direct lines of business Theft and fraud insurance once again showed growth, which was mainly realized in the Belgian market. This confirms our conviction that the products of Nationale Borg cater to a real need in their markets. The total exposures from bonds and guarantees in our direct surety operation increased from r 2.1 billion to r 2.3 billion, while premium income rose 12.9% on a gross basis and even 26.9% on a net basis. In the surety operation the contribution of our Belgian office was significant as well. A local team serves the Belgian surety market with great enthusiasm. The contribution of the direct operation to the total result showed an increasing trend all through 2000 because of favorable loss experience in comparison to the previous year. However, since we had to include a large loss into the 2000 financial statements for reasons mentioned above, this trend is not evident from the numbers in this report. 2000: ondanks lager resultaat een succesvol jaar De Nationale Borg eindigde het jaar 2000 op positieve wijze. Zowel het indirect als het direct bedrijf hebben ruimschoots aan de groeiverwachtingen voldaan waardoor het totale premie-inkomen steeg van r 29,7 miljoen naar r 32,7 miljoen. Tot aan het einde van 2000 was het schadebeeld gunstig in alle onderdelen van het bedrijf. Echter, in dit verslag is een schade opgenomen die zich pas na balansdatum, doch voor het opstellen van de jaarrekening, in volle omvang openbaarde en die het schadebeeld danig beïnvloedt. De bruto gevallen schaden bedroegen daardoor r 19,4 miljoen tegen r 18,3 miljoen in 1999. Het netto schadepercentage kwam uit op 62,1% van de netto verdiende premie. Dit was in 1999 nog 54,9%. De hogere kosten zijn grotendeels het gevolg van een substantiële investering in de bouw van Borg Online, het extranet dat het mogelijk moet maken om in de loop van 2001 klanten nog beter en sneller te gaan bedienen. Na toerekening van kosten en interest kwam het technisch resultaat uit op r 2,5 miljoen (in 1999 r 4,1 miljoen). De niet-technische rekening laat hoge baten zien, vooral door realisatie van meerwaarden in de beleggingsportefeuille. Hierdoor komt het netto resultaat, dat in 1999 r 4,6 miljoen bedroeg, in 2000 uit op r 4,0 miljoen. Groei bij alle onderdelen in het direct bedrijf Geld- en fraudeverzekeringen lieten wederom een groei zien die vooral werd gerealiseerd in de Belgische markt. De overtuiging dat de Nationale Borg met haar producten in deze markt voorziet in een reële behoefte, werd hierdoor versterkt. Het obligo aan garanties in het direct bedrijf steeg van r 2,1 miljard naar r 2,3 miljard, terwijl het premie-inkomen op bruto basis met 12,9% en op netto basis zelfs met 26,9% toenam. Ook in het garantiebedrijf droeg de Belgische vestiging bij aan de groei. Vanuit een nieuwe locatie in Antwerpen wordt de Belgische markt door een lokaal team met groot enthousiasme bewerkt. De bijdrage van het direct bedrijf aan het resultaat toonde over geheel 2000 een sterk opgaande lijn door een veel gunstiger schadebeeld dan in het voorafgaande jaar. Omdat zoals gezegd in de jaarrekening 2000 nog een grote schade moest worden opgenomen, komt dit beeld in de cijfers in dit verslag niet naar voren. 5

MANAGEMENT REPORT VERSLAG VAN DE DIRECTIE Contribution indirect operation larger than expected The increase in premium from the indirect operation has contributed substantially to the growth of Nationale Borg in 2001. We participate in the reinsurance treaties from professional insurers in over 30 countries and realized 10.8% growth in this line in 2000. Based on the experience from our own direct operation, we are fast and flexible in catering to the reinsurance needs of our cedents. In a market characterized by ongoing concentration, we see opportunities to strengthen the position of Nationale Borg based on its distinct position and thorough product knowledge. Flying start in Belgium In 1999 Nationale Borg started to issue guarantees to Belgian clients. Late 2000, we moved into new premises to accommodate the expected increase in business volume from the Belgian market. Because of rising interest levels in the market in guarantees from Nationale Borg, the staffing of the office will be expanded as well in 2001. As mentioned above, our theft and fraud insurance portfolio in Belgium also shows steady growth. Antillian Guarantee Company stable The uncertain economic outlook for the Netherlands Antilles is reflected in the premium income and result of the Antillian Guarantee Company. We thank management and staff of the Antillian Guarantee Company for their dedication. Full subsidiary of ING Group ING is a well-known name in the world of financial services. Although Nationale Borg continues its independent underwriting policy, it has chosen to show its ties with ING Group in all visual communications. More and more we serve clients together with other units of ING and do we make use of our position as part of ING Group. Successful year for PEMBA production Once again in 2000 a number of corporations left the Dutch public insurance scheme in favor of partial self-insurance which became an option under a recent law named PEMBA. Together with other insurers within and outside ING Group, Nationale Borg offers Bijdrage herverzekering groter dan verwacht De stijging van het premievolume in het indirect bedrijf heeft belangrijk bijgedragen aan de groei van de Nationale Borg in 2000. Er werd een groei gerealiseerd van 10,8% uit participaties op zaken van professionele verzekeraars uit ruim dertig landen. Mede op grond van de ervaring uit het eigen direct bedrijf, is het mogelijk snel en flexibel in te spelen op behoefte van cedenten. In een markt die zich kenmerkt door toenemende concentratie, werden voldoende mogelijkheden gezien om de positie van de Nationale Borg verder te versterken op grond van haar onderscheidende positie en grondige kennis van zaken. Voorspoedige start in België In 1999 is de Nationale Borg begonnen met het afgeven van garanties voor Belgische klanten. Eind 2000 is nieuwe huisvesting betrokken om de verwachte verdere toename van zaken in België te kunnen opvangen. Omdat de Nationale Borg vanuit de markt een toenemende belangstelling voor haar garanties ondervindt, wordt de bezetting van het kantoor in 2001 verder uitgebreid. Zoals vermeld blijft de geld- en fraudeportefeuille in België gestaag groeien. Antilliaanse Borg stabiliseert zich De onzekere economische situatie op de Nederlandse Antillen blijft haar weerslag vinden in het premie-inkomen en resultaat van de Antilliaanse Borg-Maatschappij. Wij danken bestuur en medewerkers van de Antilliaanse Borg-Maatschappij voor hun inzet. Volle dochter ING Groep ING is een vertrouwde naam binnen de financiële wereld. Hoewel de Nationale Borg haar onafhankelijk acceptatiebeleid voortzet, heeft zij ervoor gekozen in haar visuele uitingen aan te geven dat zij een onderdeel is van ING Groep. Steeds vaker worden klanten in samenwerking met andere ING onderdelen bediend en maakt de Nationale Borg gebruik van haar positie als onderdeel van ING Groep. Succesvol jaar voor PEMBA-productie In 2000 is wederom een aantal ondernemingen uit het publieke stelsel getreden in het kader van de Wet PEMBA om zelf het arbeidsongeschiktheidsrisico van medewerkers te gaan dragen. In samenwerking met andere verzekeraars binnen en buiten ING Groep biedt de 6

a setup, which enables employers to realize substantial gains by leaving the public system. The market responds favorably to this product and it has made a significant contribution to the growth of our direct surety business. Introduction of Borg Online in 2001 The opportunities allowed by new technology will become a cornerstone of our service to our clients. Starting from mid 2001, we will offer an extranet application to our surety clients, which will provide them access to our systems and will improve our service even further. Online, our clients will be able to apply for bonds, review their past and current bonds, read the actual wording of their bonds and download all types of data for inclusion in their own reports. With the introduction of Borg Online, Nationale Borg expects to further strengthen its market position. Satisfied customers because of dedicated staff Within Nationale Borg some sixty people work on a limited number of specialized products. Nationale Borg is a customer-driven organization, which combines expertise with flexibility and fast service. Such an organization puts great demands on its staff, but it also provides great satisfaction when clients are happy and targets are achieved. We owe our sincere thanks to our staff for the way in which they have worked together to achieve a good result once again in 2000. Outlook for 2001 less favorable The economic outlook is more uncertain than it has been for a number of years. This causes us to expect slower premium growth and to focus primarily on the quality of our existing business. Because of the inclusion in this report of a major claim, which occurred at the beginning of the current year, we expect an increase in the 2001 result when compared to 2000. Nationale Borg een constructie aan die grote werkgevers in staat stelt bij uittreding aanzienlijke besparingen te realiseren. Dit product slaat in de markt goed aan en draagt voor een belangrijk deel bij aan de groei van de borgtochtportefeuille. Introductie Borg Online in 2001 De nieuwe elektronische mogelijkheden zullen een belangrijk onderdeel worden van de service aan klanten. Vanaf medio 2001 wordt aan de borgtochtklanten een extranet-toepassing aangeboden die toegang geeft tot de systemen van de Nationale Borg en die het serviceniveau verder zal verhogen. Klanten kunnen online nieuwe garanties aanvragen, hun portefeuille raadplegen, garantieteksten bekijken en allerhande gegevens downloaden om in hun eigen rapportages te verwerken. Met de introductie van Borg Online zal de Nationale Borg haar marktpositie verder versterken. Inzet medewerkers basis voor tevreden klanten Binnen het bedrijf werken bijna zestig medewerkers aan een beperkt aantal specialistische producten. De Nationale Borg is een klantgerichte organisatie die deskundigheid koppelt aan flexibiliteit en snelle dienstverlening. Deze manier van werken vergt veel van de medewerkers, maar leidt ook tot voldoening wanneer klanten tevreden zijn en het beoogde resultaat wordt bereikt. Wij zijn onze medewerkers veel dank verschuldigd voor de wijze waarop zij ook in 2000 samen weer een goede prestatie hebben geleverd. Vooruitzichten 2001 minder gunstig De economische vooruitzichten lijken onzekerder dan zij de afgelopen jaren zijn geweest. Wij verwachten daarom een minder snelle groei van de omzet en wij zullen onze aandacht primair richten op de kwaliteit van de portefeuilles. Qua resultaat verwacht de directie dat dit - gezien de verwerking van een omvangrijke claim van het begin van het lopende jaar in de jaarrekening 2000 - op een hoger niveau zal liggen dan dat van 2000. Amsterdam, 1 March 2001 General Management, A.P.J.C. Kroon H.M.T. den Brave - de Groot Amsterdam, 1 maart 2001 Directie, drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave-de Groot 7

CONSOLIDATED BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 2000 before profit appropriation (x r 1,000) Assets Activa 2000 1999 Investments Real estate for own use Investments in group companies and participations: participations in group companies debentures of group companies other participations debentures of other participations Other investments: shares debentures private loans Deposits with insurance companies Amounts receivable Amounts receivable from direct insurance operations: policyholders intermediaries Reinsurance receivables Other receivables Beleggingen Terreinen en gebouwen voor eigen gebruik 2.167 2.167 Beleggingen in groepsmaatschappijen en deelnemingen: deelnemingen in groepsmaatschappijen 2.567 1.345 obligaties en vorderingen op groepsmaatschappijen 8.726 4.938 andere deelnemingen 132 657 obligaties en vorderingen op maatschappijen waarin wordt deelgenomen 107 107 Overige financiële beleggingen: aandelen 17.444 12.790 obligaties 40.984 41.651 vorderingen uit andere leningen 3.215 5.900 Depots bij verzekeraars 5.523 5.131 80.865 74.686 Vorderingen Vorderingen uit directe verzekering op: verzekeringnemers 2.729 1.949 tussenpersonen 1.637 1.476 Vorderingen uit herverzekering 2.064 1.670 Overige vorderingen 218 70 6.648 5.165 Other assets Tangible fixed assets Liquid resources Accrued assets Accrued interest Deferred acquisition costs Other accrued assets Total Overige activa Materiële vaste activa 424 393 Liquide middelen 2.798 1.036 3.222 1.429 Overlopende activa Lopende rente 1.815 2.179 Overlopende acquisitiekosten 2.314 2.061 Overige overlopende activa 102 127 4.231 4.367 Totaal 94.966 85.647 8

GECONSOLIDEERDE BALANS PER 31 DECEMBER 2000 voor winstbestemming (x r 1.000) Liabilities Shareholders equity Share capital issued and paid up Share premium Revaluation reserve Other reserves Undivided profit Technical reserves Unearned premiums: gross for account reinsurers Claims: gross for account reinsurers General provisions Pensions and early retirement Deferred tax liabilities Other provisions Passiva 2000 1999 Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal 4.019 4.019 Agio 824 824 Herwaarderingsreserve 7.493 4.973 Overige reserves 26.275 26.833 Onverdeeld resultaat boekjaar 3.987 3.458 42.598 40.107 Technische voorzieningen Voor niet verdiende premies: bruto 15.624 14.543 herverzekeringsdeel 3.994 3.868 11.630 10.675 Voor te betalen schaden: bruto 46.951 41.062 herverzekeringsdeel 17.273 15.287 29.678 25.775 41.308 36.450 Voorzieningen Voor pensioenen en vervroegde uittreding 194 133 Voor belastingen 379 948 Overige voorzieningen 16 34 589 1.115 Deposits of insurance companies Liabilities Direct insurance operations liabilities Reinsurance liabilities Other liabilities Accrued liabilities Depots van herverzekeraars 909 1.174 Schulden Schulden uit directe verzekeringen 2.427 1.362 Schulden uit herverzekering 1.557 2.571 Overige schulden 3.590 1.546 7.574 5.479 Overlopende passiva 1.988 1.322 Total Totaal 94.966 85.647 9

CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT FOR 2000 x r 1,000 Insurance revenue account Net premiums earned Gross premiums Reinsurance premiums Net premiums Change in gross unearned premium reserve For account reinsurers Net premiums earned Allocated investment income Net claims Gross claims paid For account reinsurers Net claims paid Change in gross claims reserve For account reinsurers Net claims incurred Other changes in insurance reserves Profit commission paid Expenses Acquisition costs Change in deferred acquisition costs Management expenses and depreciation Reinsurance commission and profit commission Result insurance and guarantee operations Technische rekening schadeverzekering 2000 1999 Verdiende premies en provisie eigen rekening Bruto premies en provisie 32.713 29.701 Herverzekeringspremies 9.003 9.413 Netto premies en provisie 23.710 20.288 Wijziging voorziening niet-verdiende premies en lopende risico s, bruto 1.076 1.617 Aandeel herverzekeraars 168 195 908 1.422 Verdiende premies en provisie eigen rekening 22.802 18.866 Toegerekende opbrengst uit beleggingen 2.891 2.593 25.693 21.459 Schaden eigen rekening Bruto schaden 13.884 17.420 Aandeel herverzekeraars 3.246 5.452 Netto betaalde schaden 10.638 11.968 Wijziging voorziening voor te betalen schaden, bruto 5.888 1.650 Aandeel herverzekeraars 1.985 2.474 3.903 824 Netto gevallen schaden 14.541 11.144 Overige wijzigingen technische voorzieningen eigen rekening 374 790 Winstdeling 306 280 Bedrijfskosten Acquisitiekosten 7.780 6.771 Mutatie overlopende acquisitiekosten 206 472 7.574 6.299 Beheers- en personeelskosten; afschrijvingen bedrijfsmiddelen 4.654 3.981 Provisie en winstdeling ontvangen van herverzekeraars 3.475 3.521 8.753 6.759 23.226 17.393 Resultaat technische rekening schadeverzekering 2.467 4.066 10

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING OVER 2000 (x r 1.000) Profit and loss account Result insurance and guarantee operations Investment income Income from participations Other investment income: real restate other investments Realized profit on investments Investment expenses Investment expenses and interest paid Realized loss on investments Allocated investment income transferred to insurance revenue account Other revenue/expenditure Currency exchange differences Ordinary profit before tax Tax on ordinary profit Profit after tax Niet technische rekening 2000 1999 Resultaat technische rekening schadeverzekering 2.467 4.066 Opbrengsten uit beleggingen Opbrengsten uit deelnemingen 867 617 Opbrengsten uit andere beleggingen: terreinen en gebouwen 252 256 overige beleggingen 3.516 3.947 3.768 4.203 Gerealiseerde winst op beleggingen 913 63 5.548 4.883 Beleggingslasten Beheerskosten en rentelasten 109 109 Gerealiseerd verlies op beleggingen 75 0 Toegerekende opbrengst uit beleggingen overgeboekt naar technische rekening schadeverzekering 2.891 2.593 Andere baten/lasten Valutakoersverschillen 29 68 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen 4.911 6.179 Belastingen resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 924 1.621 Resultaat na belastingen 3.987 4.558 Amsterdam, 1 March 2001 Board of Directors, H.R.C.J. Richaers D.P. Boot F. Wansink General Management, A.P.J.C. Kroon H.M.T. den Brave - de Groot Amsterdam, 1 maart 2001 Raad van Commissarissen, mr. H.R.C.J. Richaers D.P. Boot RA F. Wansink Directie, drs. A.P.J.C. Kroon ir. H.M.T. den Brave - de Groot 11

OTHER INFORMATION OVERIGE INFORMATIE Auditors report We have audited the consolidated balance sheet as at 31 December 2000 and the consolidated profit and loss account for 2000 expressed in euro s of N.V. Nationale Borg-Maatschappij in Amsterdam as included in this report. This balance sheet and profit and loss account were derived from the 2000 financial statements of N.V. Nationale Borg-Maatschappij expressed in Dutch guilders. In our report dated 1 March 2001 we expressed an unqualified opinion on these financial statements. This balance sheet and profit and loss account are the responsibility of the company s management. Our responsibility is to express an opinion on this balance sheet and profit and loss account. In our opinion, this consolidated balance sheet as at 31 December 2000 and consolidated profit and loss account for 2000 are consistent, in all material respects, with the financial statements from which they were derived. For a better understanding of the company s financial position and the results of its operations for the period and of the scope of our audit, the consolidated balance sheet as at 31 December 2000 and consolidated profit and loss account for the year 2000 should be read in conjunction with the financial statements expressed in Dutch guilders from which the balance sheet and profit and loss account were derived and our audit report thereon. Amsterdam, 1 March 2001 Ernst & Young Accountants Accountantsverklaring Wij hebben de in dit verslag in euro s opgestelde geconsolideerde balans per 31 december 2000 en geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2000 van N.V. Nationale Borg-Maatschappij te Amsterdam gecontroleerd. Deze balans en winst- en verliesrekening zijn ontleend aan de door ons gecontroleerde, in guldens opgestelde, jaarrekening 2000 van N.V. Nationale Borg- Maatschappij. Bij die jaarrekening hebben wij op 1 maart 2001 een goedkeurende accountantsverklaring verstrekt. Deze balans en winst- en verliesrekening zijn opgesteld onder verantwoordelijkheid van de directie van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake deze balans en winst- en verliesrekening te verstrekken. Wij zijn van oordeel dat deze geconsolideerde balans per 31 december 2000 en geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2000 op alle van materieel belang zijnde aspecten in overeenstemming zijn met de jaarrekening waaraan deze zijn ontleend. Voor een beter inzicht in de financiële positie en de resultaten van de vennootschap en de reikwijdte van onze controle dient de geconsolideerde balans per 31 december 2000 en de geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2000 te worden gelezen in samenhang met de in guldens opgestelde volledige jaarrekening, waaraan deze zijn ontleend, alsmede met de door ons daarbij verstrekte accountantsverklaring. Amsterdam, 1 maart 2001 Ernst & Young Accountants 12

Profit appropriation The profit is appropriated in accordance with section 18 subsection 3 of the articles of association. The profit appropriation is decided upon by the Annual General Meeting of Shareholders in consultation with the General Management and the Board of Directors. Proposed profit appropriation For 2000 a dividend of r 11.12 per share is proposed. This proposal implies a final dividend of r 8.30 per share after the interim payment of r 2.82 in September 2000. If this proposal is accepted by the Annual General Meeting of Shareholders the profit will be appropriated as follows: (x r 1,000) Profit after tax 3,987 Dividend 3,938 Statutaire regeling winstbestemming De winstbestemming vindt plaats overeenkomstig artikel 18 lid 3 van de statuten. De bestemming van de winst wordt, het Bestuur en de Raad van Commissarissen gehoord, door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders bepaald. Voorgestelde winstbestemming Over 2000 wordt een dividend van r 11,12 per aandeel voorgesteld, hetgeen na het interimdividend van r 2,82 in september 2000 een slotdividend van r 8,30 inhoudt. Bij aanvaarding van dit voorstel door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt de winst als volgt verdeeld: (x r 1.000) Netto winst 3.987 Dividend 3.938 Added to the other reserves 49 Toe te voegen aan de overige reserves 49 13

DE NATIONALE BORG 1991-2000 DE NATIONALE BORG 1991-2000 x r 1,000 x r 1.000 Bruto premie en provisie Gross premium 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 Eigen vermogen Shareholders equity* 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 * Na winstverdeling After appropriation of profit 14

The information in this report is an abridged version of the complete annual report in Dutch as filed with the Chamber of Commerce, De Ruyterkade 5, 1013 AA, Amsterdam, where it is available for inspection. The annual report of ING Groep N.V. can be obtained from ING Groep, P.O.Box 810, 1000 AV Amsterdam. De in dit verslag opgenomen gegevens vormen een beknopte weergave van het bij de Kamer van Koophandel gedeponeerde jaarverslag en jaarrekening. Het complete verslag ligt ter inzage bij de Kamer van Koophandel, De Ruyterkade 5, 1013 AA Amsterdam. Het jaarverslag van ING Groep N.V. kan verkregen worden bij ING Groep, Postbus 810, 1000 AV Amsterdam. N.V. Nationale Borg-Maatschappij Keizersgracht 165, 1016 DP Amsterdam P.O.Box 955, 1000 AZ Amsterdam, the Netherlands Telephone + 31 20 5533900 Telefax + 31 20 5533999 E-mail nationaleborg@nationaleborg.nl Internet www.nationaleborg.nl Uitbreidingstraat 66, 2600 Antwerp, Belgium Telephone: + 32 3 285 98 80, Telefax: + 32 3 285 98 99, E-mail: nationaleborg@nationaleborg.be Internet www.nationaleborg.be Member of ING Group N.V. Nationale Borg-Maatschappij Keizersgracht 165, 1016 DP Amsterdam Postbus 955, 1000 AZ Amsterdam Telefoon 020 55 33 900 Telefax 020 55 33 999 E-mail nationaleborg@nationaleborg.nl Internet www.nationaleborg.nl Uitbreidingstraat 66, 2600 Antwerpen. Telefoon: 03 285 98 80, Telefax: 03 285 98 99, E-mail: nationaleborg@nationaleborg.be Internet www.nationaleborg.be Onderdeel van ING Groep 15

Seasonal Colors Photography Especially made for Nationale Borg by Kees Hummel In the field of bonds, guarantees and fidelity insurance, every client has its own specific needs and requirements. Nationale Borg takes a personal approach to its clients in order to offer tailor-made solutions. As a result, we offer as many different solutions as the seasons offer different colors. Kees Hummel lives and works in Amsterdam. He studied at the royal academy of arts in The Hague. Seizoenkleuren Fotografie Speciaal vervaardigd voor de Nationale Borg door Kees Hummel Op het gebied van bankgaranties en fraude- en geldverzekeringen heeft iedere klant zijn of haar eigen wensen. Op die specifieke wensen kan de Nationale Borg vaak maximaal inspelen. Zo geeft de Nationale Borg, elke dag in elk seizoen, kleur aan elke oplossing. Kees Hummel woont en werkt in Amsterdam. Hij studeerde aan de koninklijke hogeschool voor de kunsten in s Gravenhage. 16