JAARVERSLAG 2014 VAN HET GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS NAAR FRANS RECHT CARMIGNAC SECURITE (Verrichtingen van het per 31 december 2014 afgesloten boekjaar) 24, place Vendôme 75001 Paris - Tel.: 01 42 86 53 35 - Fax: 01 42 86 52 10 Société anonyme. Onderneming voor portefeuillebeheer (erkenning nr. GP 9708 van 13/03/97), met een kapitaal van EUR 15.000.000, H.R. Parijs B 349 501 676 www.carmignac.fr Vrije vertaling Pagina 1 van 50
CABINET VIZZAVONA 64, boulevard Maurice Barrès 92200 Neuilly-sur Seine Tel.: 01 47 22 01 04 KPMG AUDIT 1, Cours Valmy, 92923 Paris La défense cedex Tel.: Tel. 01 55 68 68 68 - Fax 01 55 68 73 00 GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS NAAR FRANS RECHT CARMIGNAC SECURITE Accountantsverklaring over de jaarrekening van het boekjaar dat werd afgesloten op 31 december 2014 Vrije vertaling Pagina 2 van 50
Dames en heren, Ingevolge de opdracht die ons is toevertrouwd door het bestuursorgaan van de beheermaatschappij van het fonds, vindt u hierbij het verslag over het per 31 december 2014 afgesloten boekjaar, betreffende: - de controle van de jaarrekeningen van het Gemeenschappelijke Beleggingsfonds CARMIGNAC SECURITE, zoals ze bij dit verslag zijn gevoegd, - de verantwoording van onze bevindingen, - de specifieke controles en informatie die zijn voorzien door de wet. De jaarrekeningen werden opgesteld door de beheermaatschappij. Het is onze taak op basis van onze audit een oordeel te geven over deze rekeningen. I - OORDEEL OVER DE JAARREKENINGEN Wij hebben onze audit uitgevoerd conform de in Frankrijk toepasselijke professionele normen. Die normen vereisen dat onze controles zorgvuldig worden uitgevoerd zodat er met redelijke zekerheid kan worden gesteld dat de jaarrekening geen wezenlijke onregelmatigheden bevat. Bij een audit worden op basis van steekproeven of door middel van andere selectiemethoden de bewijsstukken voor de cijfers en de gegevens die in de jaarrekening voorkomen gecontroleerd. De audit omvat eveneens een beoordeling van de toegepaste principes voor financiële verslaglegging, de vermelde relevante ramingen en de algemene presentatie van de rekeningen. We zijn van oordeel dat de gegevens die wij hebben verzameld een redelijke en geschikte basis vormen voor onze beoordeling. Naar onze mening zijn de jaarrekeningen regelmatig en waarheidsgetrouw opgesteld in overeenstemming met de Franse regels en grondslagen voor financiële verslaggeving, en geven zij een getrouw beeld van het resultaat van de verrichtingen van het afgelopen boekjaar en van de financiële situatie en het vermogen van de ICBE aan het einde van dit boekjaar. Zonder te tornen aan de bovenstaande beoordeling wijzen wij u erop dat de wijzigingen die zijn aangebracht in de regelgeving voor financiële verslaglegging consequenties hebben voor de presentatie van de jaarrekening. Dit staat nader beschreven in de toelichting "Boekhoudkundige regels en methoden van de bijlage. Vrije vertaling Pagina 3 van 50
II VERANTWOORDING VAN DE BEVINDINGEN Overeenkomstig de bepalingen van artikel L.823-9 van het Wetboek van Koophandel betreffende de verantwoording van ons oordeel brengen we u de volgende elementen ter kennis: In het kader van onze beoordeling van de boekhoudkundige principes die door de ICBE worden gehanteerd en die zijn beschreven in de toelichting Boekhoudkundige regels en methoden in de bijlage, hebben wij meer bepaald de correcte toepassing gecontroleerd van de waarderingsmethoden die zijn gebruikt voor de financiële instrumenten in de portefeuille. Die evaluaties kaderen in onze controle van de jaarrekeningen in hun geheel, en hebben dus bijgedragen tot onze beoordeling, die in het eerste deel van dit verslag is geformuleerd. III - SPECIFIEKE CONTROLES EN INLICHTINGEN In overeenstemming met de in Frankrijk toepasselijke beroepsnormen hebben wij eveneens de specifieke controles uitgevoerd die de wetgever voorschrijft. Wij hebben geen opmerkingen met betrekking tot de oprechtheid en de overeenstemming met de jaarrekeningen van de informatie in het jaarverslag en in de documenten bestemd voor de houders van deelnemingsrechten over de financiële toestand en de jaarrekeningen. Parijs La Défense en Neuilly-sur-Seine, 16 maart 2015 KPMG Audit Afdeling van KPMG S.A. Isabelle Bousquié Partner Cabinet Vizzavona Patrice Vizzavona Partner Vrije vertaling Pagina 4 van 50
JAARVERSLAG 2014 VAN CARMIGNAC SECURITE Kenmerken van de ICB Classificatie Obligaties en andere schuldinstrumenten uitgedrukt in euro. Vaststelling en bestemming van de voor uitkering vatbare bedragen Voor uitkering vatbare bedragen Bestemming van het nettoresultaat Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden Deelnemingsrechten acc Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente). Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente). Deelnemingsrechten dis Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij Landen waar het fonds voor verkoop is toegelaten Duitsland, Oostenrijk, België, Luxemburg, Nederland, Italië, Spanje, Frankrijk en Zwitserland. Beheerdoelstelling De beheerdoelstelling is beter te presteren dan zijn referentie-indicator, de Euro MTS index 1-3 jaar, met een beperkte volatiliteit. Referentie-indicator De referentie-indicator is de Euro MTS 1-3 index, berekend met herbelegde coupons. Deze index volgt de prestaties van de overheidsobligatiemarkt, uitgedrukt in euro's, met herbelegde coupons en een looptijd van 1 tot 3 jaar (Bloomberg-code EMTXART index). Hij groepeert de prijzen die worden geleverd door meer dan 250 marktdeelnemers. Deze effecten omvatten de staatsobligaties van Oostenrijk, België, Nederland, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Ierland, Italië, Portugal en Spanje, en bevatten ook obligaties van semioverheidsbedrijven. Deze index vormt geen restrictieve afbakening van het beleggingsuniversum, maar geeft de belegger een idee van het risicoprofiel die hij kan verwachten als hij in het fonds belegt. Beleggingsstrategie Voornaamste beheerkenmerken van de ICBE Uiterste waarden modified duration [-3; 4] Geografische zone van de emittenten Alle geografische zones Vooral door beleggingen op de kredietmarkt kan de gevoeligheidsmarge voor kredietspreads van uw fonds aanzienlijk afwijken van de bovengenoemde uiterste waarden van de modified duration. Vrije vertaling Pagina 5 van 50
Gebruikte strategieën De strategie is erop gericht beter te presteren dan de referentie-indicator, de Euro MTS 1-3, die is samengesteld uit overheidseffecten: door de portefeuille bloot te stellen aan de markt voor bedrijfs- en staatsobligaties die volgens de waarderingsschaal van ten minste een van de toonaangevende ratingbureaus worden beschouwd als "investment grade" (beleggingswaardig). Het fonds behoudt zich het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" bedrijfs- en staatsobligaties; en - door de totale duration van de portefeuille te laten variëren op basis van de verwachtingen van de beheerder. De beheerstrategie steunt in hoofdzaak op de analyse door de beheerder van de rendementsverschillen tussen de verschillende looptijden (curve), tussen de verschillende landen en volgens de verschillen in kredietkwaliteit van bedrijfs- of overheidsemittenten. Overheidsemittenten worden gekozen op basis van de macro-economische analyse van de beheerder. Bedrijfsobligaties worden gekozen op basis van het financieel onderzoek en de sectoranalyses van het hele beheerteam. De keuze van de looptijden volgt uit de inflatievooruitzichten van de beheerder en uit de intentieverklaringen van de centrale banken betreffende hun monetair beleid. De selectiecriteria voor de emissies zijn dus toegespitst op de kennis van de kerncijfers van de emitterende onderneming en van de beoordeling van kwantitatieve elementen, zoals de rentepremie in vergelijking met staatsleningen. Beschrijving van de activaklassen Aandelen Geen. Schuldbewijzen en geldmarktinstrumenten Het fonds belegt voornamelijk in vast- en/of variabelrentende obligaties die al dan niet gekoppeld zijn aan de inflatie van de landen in de eurozone en, op aanvullende basis, aan de inflatie daarbuiten, alsmede in geldmarktinstrumenten. Aangezien het fonds discretionair wordt beheerd, zijn er geen vooraf vastgestelde beperkingen ten aanzien van de spreiding. De gewogen gemiddelde rating van de obligaties die het fonds via ICBE's of rechtstreeks aanhoudt, is minstens "investment grade" volgens de waarderingsschaal van ten minste een van de toonaangevende ratingbureaus. Het fonds behoudt zich echter het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" bedrijfs- en staatsobligaties. Er wordt geen enkele beperking opgelegd inzake duration, gevoeligheid en verdeling tussen bedrijfsen staatsobligaties die worden gekozen, voor zover de algehele gevoeligheid van de portefeuille niet meer bedraagt dan 4. ICB s, beleggingsfondsen en trackers of Exchange Traded Funds (ETF's) Het fonds kan tot 10% van de netto-activa beleggen in: - deelnemingsrechten of aandelen van ICBE's naar Frans of buitenlands recht ; - deelnemingsrechten of aandelen van ABI's naar Frans of Europees recht ; - beleggingsfondsen naar buitenlands recht, Op voorwaarde dat de ICBE's, ABI's en beleggingsfondsen naar buitenlands recht voldoen aan de criteria van artikel R214-13 van het Frans monetair en financieel wetboek (Code monétaire et financier). Het fonds kan beleggen in door Carmignac Gestion beheerde ICB's. Het fonds kan gebruikmaken van trackers, beursgenoteerde indexinstrumenten en exchange traded funds'. Derivaten Het fonds kan beleggen in financiële termijninstrumenten die worden verhandeld op gereglementeerde, georganiseerde of onderhandse markten van de eurozone en internationale markten. Vrije vertaling Pagina 6 van 50
Teneinde de beheerdoelstelling te verwezenlijken, kan het fonds, binnen de afgesproken gevoeligheidsmarges, posities innemen om de portefeuille af te dekken tegen en/of bloot te stellen aan onderliggende valuta's en rentevoeten door opties en/of vaste-termijncontracten (futures/forward) en/of swaps te kopen of te verkopen. Het fonds kan ook gebruikmaken van kredietderivaten om de portefeuille af te dekken tegen en/of bloot te stellen aan het kredietrisico door middel van kredietderivaten op indexen, kredietderivaten op een emittent en kredietderivaten op meerdere emittenten. Transacties op de markt voor kredietderivaten betreffen complexe derivaten. Uit dien hoofde blijven zij beperkt tot 10% van het nettovermogen. De beheerder neemt via vaste-termijncontracten posities in onderhands verhandelde futures in om de in andere valuta's dan de euro luidende deelnemingsrechten af te dekken tegen het wisselkoersrisico. Bij het afsluiten van derivaten worden de tegenpartijen door de beheermaatschappij geselecteerd volgens het principe "Best Execution/Best Selection" en in naleving van de goedkeuringsprocedure voor nieuwe tegenpartijen. Blootstelling via transacties op de derivatenmarkten is beperkt tot 100% van de netto-activa van het fonds. Effecten met geïntegreerde derivaten Om de beheerdoelstelling te verwezenlijken, kan de beheerder incidenteel beleggen in effecten met geïntegreerde derivaten (met name warrants, credit link notes, EMTN's, inschrijvingsbewijzen en dergelijke), die worden verhandeld op gereglementeerde of onderhandse markten in de eurozone. Het bedrag dat in effecten met geïntegreerde derivaten wordt belegd, mag in geen geval hoger zijn dan 10% van de nettoactiva. Deposito's en liquide middelen Het fonds kan deposito s gebruiken om het kasbeheer van het fonds te optimaliseren en om de verschillende valutadata voor inschrijving/terugkoop van de onderliggende ICBE's te beheren. Tot 20% van het vermogen kan in deposito's bij eenzelfde kredietinstelling worden ondergebracht. Er wordt slechts bij wijze van uitzondering van dergelijke transacties gebruikgemaakt. Het GBF kan daarnaast liquide middelen aanhouden, vooral om aan verzoeken om terugkoop van deelnemingsrechten van beleggers te kunnen voldoen. Het uitlenen van contanten is verboden. Leningen in contanten Het fonds kan nu en dan contanten lenen, meer bepaald om het kasbeheer van het fonds te optimaliseren en om de verschillende valutadata van inschrijving/terugkoop voor de onderliggende ICBE's te beheren. Deze transacties zijn aan reglementaire limieten gebonden. Repo- en omgekeerde repotransacties Om de inkomsten te optimaliseren, kan het fonds niet alleen tijdelijke aan- en verkooptransacties van effecten uitvoeren, maar ook zijn liquiditeiten beleggen of de portefeuille aanpassen aan schommelingen in het beheerd vermogen. Het fonds voert de volgende transacties uit: - Het verrichten van cessie- en retrocessietransacties ; - Effecten lenen/uitlenen. Eventuele repo- en omgekeerde repo-transacties worden steeds uitgevoerd tegen de geldende marktvoorwaarden en binnen de reglementaire limieten. In het kader van deze transacties kan het fonds financiële borgstellingen (collateraal) ontvangen/betalen. Het functioneren en de kenmerken van deze borgstellingen staan beschreven in de rubriek "Beheer financiële borgstellingen". Meer informatie is te vinden in de rubriek Kosten en provisies. Beheer financiële borgstellingen In het kader van de uitvoering van onderhandse transacties in financiële derivaten en transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten kan het GBF bepaalde financiële activa ontvangen die als borgstelling worden beschouwd en die ten doel hebben de blootstelling van het fonds aan tegenpartijrisico te reduceren. De ontvangen financiële borgstellingen zullen, in geval van onderhandse transacties in financiële derivaten, hoofdzakelijk bestaan uit contanten, en in geval van transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten uit contanten en daarvoor in aanmerking komende staatsobligaties. Vrije vertaling Pagina 7 van 50
Het totale tegenpartijrisico bij zowel onderhandse transacties in derivaten als transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten mag niet meer zijn dan 10% van de netto-activa van het GBF indien de tegenpartij een kredietinstelling conform de huidige regelgeving is en 5% van de activa in alle andere gevallen. Alle ontvangen financiële borgstellingen (collateral) die bedoeld zijn om de blootstelling aan tegenpartijrisico te beperken, dienen aan de volgende criteria te voldoen: - wordt verstrekt in de vorm van contanten of van door OESO-landen, hun lokale of regionale overheden of door supranationale instellingen en organisaties met een communautair, regionaal of mondiaal karakter uitgegeven obligaties; - wordt aangehouden door de bewaarder van de ICBE of door één van haar tussenpersonen of derden onder toezicht van de ICBE, of door een externe bewaarder onder prudentieel toezicht, die geen enkele band heeft met de verstrekker van de financiële borgstellingen; - de borgstellingen moeten, conform de huidige regelgeving, te allen tijde voldoen aan de gestelde criteria op het gebied van liquiditeit, waardebepaling, kredietkwaliteit van de garantiegever, correlatie en diversificatie, waarbij de blootstelling aan een enkele garantiegever maximaal 20% van de nettoactiva mag bedragen. - financiële borgstellingen in contanten zullen in de meeste gevallen bij daarvoor in aanmerking komende entiteiten in bewaring worden gegeven en/of worden gebruikt voor repo-transacties en in mindere mate voor hoogwaardige staatsobligaties en kortetermijn-geldmarkt-icbe s. De als financiële borgstelling ontvangen staatsobligaties worden tussen 1 en 10% lager gewaardeerd. Risicoprofiel Uw geld zal worden belegd in financiële instrumenten en in voorkomend geval in ICBE's die worden geselecteerd door de beheermaatschappij. Deze financiële instrumenten en ICBE's ondergaan de ontwikkelingen en wisselvalligheden van de markt. De hieronder beschreven risicofactoren zijn niet exhaustief. Elke belegger dient het risico te analyseren dat aan een dergelijke belegging verbonden is, en zijn eigen mening te vormen, onafhankelijk van CARMIGNAC GESTION, indien nodig door advies in te winnen bij alle ter zake gespecialiseerde adviseurs, met name om zich er van te verzekeren dat deze belegging goed afgestemd is op zijn financiële omstandigheden. Risico verbonden aan het discretionair beheer: het discretionair beheer berust op het anticiperen op de ontwikkeling van de financiële markten. Het rendement van het fonds zal afhangen van de ondernemingen die de beheerder heeft geselecteerd. Het risico bestaat dat de beheermaatschappij niet de best presterende ondernemingen selecteert. Renterisico: de duration van de portefeuille ligt tussen -3 en 4. Het renterisico vertaalt zich in een daling van de netto-inventariswaarde als de rente stijgt. Als de modified duration van de portefeuille positief is, kan een stijging van de rente een daling van de waarde van de portefeuille teweegbrengen. Als de modified duration negatief is, kan een rentedaling een daling van de waarde van de portefeuille teweegbrengen. Kredietrisico: het kredietrisico stemt overeen met het risico dat de emittent zijn verplichtingen niet zou kunnen nakomen. Indien de kwaliteit van de privé-emittenten verslechtert, bijvoorbeeld als de kredietbureaus hun rating verlagen, kan de waarde van de bedrijfsobligaties dalen. De nettoinventariswaarde van het fonds kan dalen. Bovendien is er een specifiek kredietrisico verbonden aan het gebruik van kredietderivaten (credit default swaps). Vrije vertaling Pagina 8 van 50
De onderstaande tabel toont in welke situaties het gebruik van CDS met risico s gepaard gaat: Onderliggende waarde van de CDS in portefeuille Opzet van de beheerder bij het gebruik van de CDS Kredietrisico al dan niet aanwezig ja verkoop van protectie ja, als de kredietkwaliteit van de onderliggende instelling verslechtert ja aankoop van protectie Ja, afhankelijk van de betrouwbaarheid van de emittent. nee verkoop van protectie Ja, afhankelijk van de betrouwbaarheid van de emittent. nee aankoop van protectie ja, als de kredietkwaliteit van de onderliggende instelling verbetert Dit kredietrisico wordt gemonitord aan de hand van een kwalitatieve analyse ter beoordeling van de solvabiliteit van de ondernemingen (door het team van kredietanalisten). Risico van kapitaalverlies: de portefeuille wordt discretionair beheerd en geniet geen enkele garantie of bescherming van het belegde kapitaal. Kapitaalverlies treedt op bij de verkoop van een deelnemingsrecht tegen een lagere prijs dan de aankoopprijs. Risico van beleggingen in speculatieve effecten: een effect wordt als "speculatief" beschouwd als zijn rating lager is dan "investment grade". De beheerder behoudt zich het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" staatsleningen en bedrijfsobligaties (maximaal 20% voor alle "speculative grade"-beleggingen). De waarde van de als "speculatief" gerangschikte effecten kan sterker en sneller dalen dan die van andere obligaties, en dat kan een negatieve impact hebben op de netto-inventariswaarde van het fonds, die kan dalen. Liquiditeitsrisico: op de markten waarop het GBF handelt, kan af en toe een tijdelijk gebrek aan liquiditeit optreden. Deze marktverstoringen beïnvloeden mogelijk de prijzen waartegen het GBF zijn posities kan vereffenen, innemen of wijzigen. Valutarisico: het wisselkoersrisico is verbonden aan de blootstelling aan andere valuta s dan de waarderingsvaluta van het fonds door beleggingen en transacties in financiële termijninstrumenten. Voor deelbewijzen in een andere valuta dan de euro is het valutarisico dat voortvloeit uit de schommeling van de euro ten opzichte van de waarderingsvaluta een restrisico omdat het systematisch wordt afgedekt. Als gevolg van deze afdekking kunnen de rendementen van deelbewijzen met verschillende valuta's onderling verschillen. Tegenpartijrisico: het tegenpartijrisico komt voort uit alle met dezelfde tegenpartij onderhands gesloten financiële overeenkomsten zoals repo- en omgekeerde repo-transacties en alle overige onderhands gesloten derivatenovereenkomsten. Het tegenpartijrisico vormt een maatstaf voor het risico dat het GBF een verlies lijdt doordat een tegenpartij zijn verplichtingen niet kan nakomen voordat de transactie definitief is afgewikkeld in de vorm van een overdracht van financiële middelen. Om de blootstelling van het GBF aan het tegenpartijrisico te beperken, kan de beheermaatschappij een borgstelling verlenen ten gunste van het GBF. Betrokken beleggers De deelbewijzen van dit fonds zijn niet geregistreerd krachtens de US Securities Act (Amerikaanse effectenwet) van 1933. Ze kunnen dan ook volgens de definitie van de Amerikaanse "Regulation S" niet direct of indirect worden aangeboden of verkocht of voor rekening of ten gunste van een "U.S. person". De deelnemingsrechten van dit fonds mogen daarnaast evenmin worden aangeboden of verkocht, direct of indirect, aan "US persons" en/of aan entiteiten die in handen zijn van een of meerdere "US persons" zoals vastgelegd in de Amerikaanse "Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)". Dit is de enige uitzondering. Verder staat het fonds open voor alle beleggers. Alleen de in het pond Sterling genoteerde deelbewijzen zijn uitsluitend bestemd voor beleggers in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Luxemburg. De betrokken beleggers zijn instellingen (met inbegrip van verenigingen, pensioenfondsen, vakantiefondsen en instellingen zonder winstoogmerk), rechtspersonen en natuurlijke personen die voorkeur hebben voor een gematigd risicoprofiel. Vrije vertaling Pagina 9 van 50
De beleggingsoriëntatie beantwoordt aan de behoeften van bepaalde cashmanagers in bedrijven, bepaalde aan belastingheffing onderworpen institutionele klanten en vermogende particulieren. De aanbevolen minimale beleggingsduur is 2 jaar. Welk bedrag redelijkerwijs in dit fonds kan worden belegd, hangt af van de financiële situatie van de belegger. Om dat bedrag te bepalen, moet hij rekening houden met zijn vermogen, zijn huidige en toekomstige financiële behoeften, maar ook met zijn bereidheid om al dan niet risico's te nemen. Het is ook raadzaam de beleggingen voldoende te diversifiëren, zodat ze niet enkel aan de risico's van deze ICBE worden blootgesteld. Vrije vertaling Pagina 10 van 50
Beleggingsbeleid Carmignac Sécurité is over het hele jaar 2014 met +1,69% gestegen (deelbewijs A EUR acc - ISINcode: FR0010149120), maar presteerde daarmee minder goed dan de referentie-indicator (+1,83%). Het rendement van het fonds is vooral gebaseerd op onze selectie bedrijfsobligaties, met name emissies van banken, maar ook op de verkrapping van de kredietspreads op obligaties van Europese perifere landen. Onze voornaamste beleggingsthema's hebben positief bijgedragen aan het resultaat. De tijdens het hele jaar niet aflatende steun van Mario Draghi was gunstig voor onze staatsobligaties van perifere landen. Het fonds heeft het afgelopen jaar ook geprofiteerd van zijn blootstelling aan eersterangs, niet-achtergestelde bankobligaties van vooral Italiaanse en Spaanse emittenten. De daling van de overheidsrente in de perifere landen, de verdere sanering van de balans van een aantal banken en de officiële overdracht van de toezichtsbevoegdheid door de Spaanse en de Italiaanse nationale bank aan de ECB, sterkten ons in onze overtuiging dat dergelijke obligaties goed zouden gaan presteren. Onze onderweging van eersterangs staatsobligaties en onze licht negatieve modified duration voor Duitse staatsobligaties hebben echter het rendement gedrukt. Carmignac Sécurité houdt de komende maanden vast aan zijn vier basisstrategieën: -blootstelling aan staatsobligaties van perifere landen; -beleggingen in bankobligaties; -Selectieve beleggingen in tweederangs, niet-financiële bedrijfsobligaties; -ten slotte een tactisch beheer van de modified duration. Tegen deze achtergrond van financiële repressie kunnen we weliswaar een hogere volatiliteit verwachten, maar we zijn ervan overtuigd dat alleen een actief en flexibel beheer op basis van overtuigingen ons in staat zal stellen om beter te presteren dan onze index en tegelijkertijd het vermogen van het fonds doeltreffend te beschermen. Resultaten uit het verleden zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Vrije vertaling Pagina 11 van 50
Efficiënte portefeuillebeheertechnieken en financiële derivaten a) Blootstelling verkregen door efficiënte portefeuillebeheertechnieken en door financiële derivaten Blootstelling via efficiënte portefeuillebeheertechnieken: Geen Blootstelling aan onderliggende waarden via financiële derivaten: 175.077.186,76 Future: 38.032.280,00 Termijnwissel: 137.044.906,76 b) Identiteit van de tegenpartij(en) bij efficiënte portefeuillebeheertechnieken en financiële derivaten Efficiënte beheertechnieken Financiële derivaten (*) (*) behalve de genoteerde derivaten CACEIS BANK (FRANCE) c) Door de ICBE ontvangen zekerheden om het tegenpartijrisico te beperken Type instrumenten Efficiënte beheertechnieken Financiële instrumenten Contanten Totaal Financiële derivaten Financiële instrumenten Contanten Totaal Bedrag in portefeuillevaluta d) Operationele inkomsten en kosten die voortvloeien uit de efficiënte beheertechnieken Operationele inkomsten en kosten Bedrag in portefeuillevaluta Inkomsten (**) 147.807,94 Totale inkomsten 147.807,94 Directe operationele kosten Indirecte operationele kosten Totale kosten (**) Inkomsten uit leningen en repo-transacties Vrije vertaling Pagina 12 van 50
Reglementaire informatie Selectiebeleid voor tussenpersonen In haar hoedanigheid van beheermaatschappij selecteert Carmignac Gestion tussenpersonen wier uitvoeringsbeleid het best mogelijke resultaat kan opleveren bij het doorgeven van de orders voor rekening van de ICBE s of de cliënten. Carmignac Gestion selecteert ook dienstverleners voor ondersteuning bij beleggingsbeslissingen en orderverwerking. Carmignac Gestion heeft een beleid gedefinieerd voor de selectie en evaluatie van de beide soorten tussenpersonen. Hierbij worden een aantal criteria gevolgd, waarvan u de bijgewerkte versie kunt terugvinden op de website www.carmignac.com Op diezelfde website treft u een beknopt verslag aan met betrekking tot de kosten van tussenpersonen. Kennisgeving van de criteria op het gebied van milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur (ESG) In het kader van onze inzet voor de naleving van de PRI (Principles for Responsible Investment) worden onze portefeuilles door MSCI geanalyseerd. Gekeken wordt naar de drie grote pijlers van maatschappelijk verantwoord beleggen: milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur. Carmignac Sécurité heeft een ESG-totaalrating en een rating per onderwerp. Wij zijn niet alleen op zoek naar bedrijven met stevige economische fundamenten in het kader van ons beheer zijn dit cruciale criteria voor financiële analyse maar hechten ook bijzonder veel belang aan de kwaliteit van het management. Zo heeft 92,5% van onze portefeuille een rating van B of hoger en bijna 75% een rating tussen BBB en AAA. Op het criterium milieu hebben wij wat betreft beleggingen in hernieuwbare energie en koolstofvoetafdruk beter gepresteerd dan onze referentie-indicator. Ook op het gebied van maatschappelijke verantwoordelijkheid presteert het fonds beter dan zijn referentie-indicator wat betreft productveiligheid, personeelsbeleid en financieringsmogelijkheden. Onze portefeuille bevat onder andere aandelen in het Spaanse bedrijf BBVA, dat de maximale rating van AAA kreeg toegewezen (rating MSCI ESG). Wij blijven in het algemeen attent op maatschappij- en milieugerelateerde criteria. Omdat ons beheerteam veelvuldig op locatie aanwezig is, kunnen wij de ondernemingen waarin wij beleggen aan een grondig onderzoek onderwerpen. Berekeningsmethode voor het totale risico De ICBE maakt gebruik van de methode van de aangegane verplichtingen (commitment approach) voor de berekening van het totale risico van de ICBE op financiële contracten. Gebeurtenissen betreffende de ICBE Februari 2014 Alle inkomsten die voortvloeien uit efficiënte portefeuillebeheertechnieken, verminderd met de directe en indirecte operationele kosten, moeten worden terugbetaald aan de ICBE. 1 juli 2014 Opneming van het FATCA-statuut Wijziging van het tijdpad voor de berekening van de dagelijkse liquidatiewaarde: inachtneming van het door Euronext Paris gehanteerde tijdpad. Liquidatie van het deelnemingsrecht F GBP Qdis Hdg (code ISIN: FR0011269141.) Vrije vertaling Pagina 13 van 50
ACTIVA Vaste nettoactiva Deposito's BALANS VAN CARMIGNAC SECURITE 31/12/2014 31/12/2013 Financiële instrumenten 6.791.217.909,82 5.832.978.240,37 Aandelen en daarmee gelijkgestelde waarden Verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt Niet verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden 5.514.074.996,68 5.032.815.834,74 Verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt 5.514.074.996,68 5.032.815.834,74 Niet verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt Schuldbewijzen 1.276.380.343,37 795.981.301,73 Verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt 1.276.380.343,37 795.981.301,73 Verhandelbare schuldbewijzen 1.276.380.343,37 795.981.301,73 Andere schuldbewijzen Niet verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt Instellingen voor collectieve belegging Algemene ICBE's en ABI's voor niet-professionele beleggers in andere landen Andere fondsen voor niet-professionele beleggers in andere EU-lidstaten Alternatieve beleggingsinstellingen voor professionele beleggers in andere EU-lidstaten en genoteerde entiteiten voor securitisatiedoeleinden Andere beleggingsfondsen voor professionele beleggers in andere EU-lidstaten en niet-genoteerde entiteiten voor securitisatiedoeleinden Andere niet-europese entiteiten Tijdelijke transacties met effecten 47.649,77 Vorderingen die beleende effecten vertegenwoordigen Vorderingen uit hoofde van uitgeleende effecten 47.649,77 Geleende effecten Uitgeleende effecten Andere tijdelijke transacties Financiële termijninstrumenten 714.920,00 4.181.103,90 Transacties met een gereglementeerde of gelijkgestelde markt 714.920,00 4.181.103,90 Andere transacties Andere financiële instrumenten Vorderingen 166.091.536,11 116.222.362,22 Valutatransacties met termijn 137.044.906,76 57.372.629,42 Andere 29.046.629,35 58.849.732,80 Financiële rekeningen 122.043.272,63 134.890.683,94 Liquiditeiten 122.043.272,63 134.890.683,94 Totaal van de activa 7.079.352.718,56 6.084.091.286,53 Vrije vertaling Pagina 14 van 50
BALANS VAN CARMIGNAC SECURITE PASSIVA Eigen vermogen 31/12/2014 31/12/2013 Kapitaal 6.625.928.022,01 5.846.536.968,40 Vroegere niet-uitgekeerde netto meer- en minderwaarde (a) Overdracht (a) 4.895,96 368,48 Tijdens het boekjaar gerealiseerde netto meer- en minderwaarde (a,b) 42.160.782,46-12.147.499,33 Resultaat van het boekjaar (a,b) 154.243.690,02 155.908.211,18 Totaal eigen kapitaal (= Bedrag dat de nettoactiva vertegenwoordigt) 6.822.337.390,45 5.990.298.048,73 Financiële instrumenten 714.920,00 4.181.103,90 Overdrachttransacties met financiële instrumenten Tijdelijke transacties met effecten Schulden uit hoofde van repo-overeenkomsten Schulden uit hoofde van geleende effecten Andere tijdelijke transacties Financiële termijninstrumenten 714.920,00 4.181.103,90 Transacties met een gereglementeerde of gelijkgestelde markt 714.920,00 4.181.103,90 Andere transacties Schulden 255.735.937,64 89.500.274,10 Valutatransacties met termijn 134.439.640,43 57.413.279,73 Andere 121.296.297,21 32.086.994,37 Financiële rekeningen 564.470,47 111.859,80 Lopende bancaire kredietverleningen 564.470,47 111.859,80 Leningen Totale passiva 7.079.352.718,56 6.084.091.286,53 (a) Inclusief overlopende rekeningen (b) Verminderd met de gestorte voorschotten voor het boekjaar Vrije vertaling Pagina 15 van 50
NIET IN DE BALANSTELLING OPGENOMEN POSTEN VAN CARMIGNAC SECURITE Afdekkingsverrichtingen Verplichtingen op gereglementeerde of daarmee gelijkgestelde markten Futurescontracten 31/12/2014 31/12/2013 EUREX EUROBND 0314 685.133.910,00 EUREX EUROBND 0315 38.032.280,00 Verplichtingen op de onderhandse markt Overige verplichtingen Overige transacties Verplichtingen op gereglementeerde of daarmee gelijkgestelde markten Verplichtingen op de onderhandse markt Andere verplichtingen * De andere transacties zijn beleggingstransacties. Vrije vertaling Pagina 16 van 50
RESULTATENREKENING VAN CARMIGNAC SECURITE 31/12/2014 31/12/2013 Opbrengsten uit financiële transacties Opbrengsten uit deposito's en financiële rekeningen 1.975,65 3.308,43 Opbrengsten uit aandelen en daarmee gelijkgestelde waarden Opbrengsten uit obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden 204.476.349,34 203.662.543,52 Opbrengsten uit schuldbewijzen 8.030.179,17 13.334.383,68 Opbrengsten uit tijdelijke aankopen en overdrachten van effecten 147.807,94 30,79 Opbrengsten uit financiële termijninstrumenten 118.062,23 Andere financiële opbrengsten Totaal (1) 212.656.312,10 217.118.328,65 Onkosten gekoppeld aan financiële transacties Onkosten gekoppeld aan tijdelijke aankopen en overdrachten van effecten Onkosten gekoppeld aan financiële termijninstrumenten 1.644.826,43 Onkosten gekoppeld aan schulden 12.329,71 70.048,15 Andere financiële lasten Totaal (2) 12.329,71 1.714.874,58 Resultaat op financiële transacties (1-2) 212.643.982,39 215.403.454,07 Overige opbrengsten (3) Beheerkosten en dotaties aan afschrijvingen (4) 65.342.363,17 59.117.834,03 Nettoresultaat van het boekjaar (L. 214-17-1) (1-2 + 3-4) 147.301.619,22 156.285.620,04 Regularisatie van de inkomsten van het boekjaar (5) 6.942.079,50-377.383,16 Gestorte voorschotten op het resultaat voor het boekjaar (6) -8,70-25,70 Resultaat (1-2 + 3-4 + 5 + 6) 154.243.690,02 155.908.211,18 Vrije vertaling Pagina 17 van 50
Boekhoudkundige regels en methoden CRC 2003-02 gewijzigd. Deze regeling omvat de nieuwe AIFM-classificatie van ICB's, maar brengt geen wijziging aan in de toepasselijke boekhoudkundige principes of de methoden voor de waardering van activa en passiva. Zoals vermeld in de toelichting van de Autorité des Normes Comptables (ANC), zijn de terminologie en de toewijzing van de ICB-rubriek aan de actiefzijde van de balans als volgt gewijzigd en laten wij zich op de volgende manier omschrijven: De subrubriek "ICBE s en algemene beleggingsfondsen voor niet-professionele beleggers en vergelijkbare fondsen in andere landen" komt overeen met oude subrubriek "Europese geharmoniseerde ICBE's en Franse algemene ICBE's". De subrubriek "Overige fondsen voor niet-professionele beleggers en vergelijkbare fondsen in andere lidstaten van de Europese Unie" komt overeen met de oude subrubriek "ICBE's voorbehouden aan bepaalde beleggers - Fondsen voor investering in risicokapitaal - Gemeenschappelijke fondsen voor interventie op de termijnmarkten". De subrubriek "Beursgenoteerde algemene fondsen voor professionele beleggers en vergelijkbare fondsen in andere lidstaten van de Europese Unie en securitisatiebedrijven" komt overeen met de oude subrubriek Beursgenoteerde beleggingsfondsen en FCC's. De subrubriek "Overige niet-beursgenoteerde beleggingsfondsen voor professionele beleggers en vergelijkbare fondsen in andere lidstaten van de Europese Unie en securitisatiebedrijven" komt overeen met de oude subrubriek "Niet-beursgenoteerde beleggingsfondsen en FCC's". De subrubriek "Overige niet-europese instellingen" werd geïntroduceerd door het Reglement n 2014-01. De gegevens van voorgaande boekjaren zijn hier niet in verwerkt. De algemene boekhoudkundige principes zijn van toepassing: - getrouw beeld, vergelijkbaarheid, continuïteit van de activiteit, - regelmaat, authenticiteit, - voorzichtigheid, - continuïteit van de methoden over de verschillende boekjaren. De boekhoudkundige methode die wordt gebruikt voor het boeken van de opbrengsten van vastrentende effecten is de methode met opgelopen rente. Inkomende en uitgaande effecten wordt exclusief kosten geboekt. De referentievaluta voor de boekhouding van de portefeuille is de euro. Het boekjaar telt 12 maanden. Regels voor de waardering van de activa De financiële instrumenten worden in de boekhouding opgenomen volgens de methode van de historische kosten en op de balans ingeschreven tegen hun actuele waarde, op basis van de laatst bekende marktwaarde of, als er geen markt voor bestaat, met behulp van alle externe middelen of door middel van financiële modellen. Het verschil tussen de actuele waarde die wordt gebruikt voor de berekening van de netto-inventariswaarde en de historische kosten voor de effecten bij hun opname in de portefeuille wordt geboekt in een rekening Ramingsverschil. De effecten die niet in de valuta van de portefeuille zijn uitgedrukt, worden gewaardeerd conform het hieronder beschreven principe en vervolgens omgezet in de valuta van de portefeuille op basis van de wisselkoersen op de waarderingsdag. Vrije vertaling Pagina 18 van 50
Deposito's: Deposito s met een resterende looptijd van drie maanden of minder worden gewaardeerd volgens de lineaire methode. Aandelen, obligaties en andere waarden die op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt worden verhandeld: Voor de berekening van de netto-inventariswaarde worden aandelen en andere waarden die op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt worden verhandeld, gewaardeerd op basis van de laatste beurskoers van de dag. Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden worden gewaardeerd tegen de slotkoers die wordt meegedeeld door diverse verleners van financiële diensten. De opgelopen rente van de obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden wordt berekend tot op de datum van de netto-inventariswaarde. De OAT-staatsobligaties worden gewaardeerd tegen de middenkoers van een verdeler (primary dealer geselecteerd door het Franse Ministerie van Financiën), op basis van door een dataprovider verstrekte informatie. Op die koers wordt nog een betrouwbaarheidscontrole uitgevoerd via een vergelijking met de koersen van verschillende andere primary dealers. Aandelen, obligaties en andere waarden die niet op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt worden verhandeld: Waarden die niet op een gereglementeerde markt worden verhandeld, worden onder de verantwoordelijkheid van de beheermaatschappij gewaardeerd door middel van methoden op basis van de vermogenswaarde en het rendement en rekening houdend met de prijzen die bij recente belangrijke transacties zijn toegepast. Verhandelbare schuldbewijzen: Verhandelbare schuldinstrumenten en daarmee gelijkgestelde instrumenten waarin geen belangrijke transacties plaatsvinden, worden actuarieel gewaardeerd op basis van een referentierente die hierna wordt gedefinieerd, eventueel vermeerderd met een marge die de intrinsieke kenmerken van de uitgevende instelling weergeeft: - Verhandelbare schuldinstrumenten met een looptijd van 1 jaar of minder: Interbancaire rente in euro (Euribor), - Verhandelbare schuldinstrumenten met een looptijd van meer dan 1 jaar: Rente op schatkistcertificaten met jaarlijkse genormaliseerde rente (BTAN); - of rente op de fungibele staatsobligaties (OAT) met een vergelijkbare vervaldatum voor de langste looptijden. Verhandelbare schuldinstrumenten met een resterende looptijd van 3 maanden of minder kunnen volgens de lineaire methode worden gewaardeerd. Schatkistcertificaten worden gewaardeerd tegen de marktrente die dagelijks door Banque de France wordt bekendgemaakt. ICB's in portefeuille: Deelnemingsrechten of aandelen van ICB s worden gewaardeerd tegen de laatste bekende nettoinventariswaarde. Vrije vertaling Pagina 19 van 50
Tijdelijke transacties met effecten: Effecten waarover een omgekeerde repo-overeenkomst is gesloten, worden in de activa opgenomen onder de rubriek Vorderingen uit hoofde van omgekeerde repo-overeenkomsten tegen het in de overeenkomst vastgelegde bedrag, vermeerderd met de te ontvangen opgelopen rente. Effecten waarover een repo-overeenkomst is gesloten worden geboekt in de long portefeuille tegen hun actuele waarde. Schulden uit hoofde van repo-overeenkomsten worden geboekt in de short portefeuille tegen de in de overeenkomst vastgelegde waarde, vermeerderd met de te betalen opgelopen rente. Vrije vertaling Pagina 20 van 50
Uitgeleende effecten worden gewaardeerd tegen hun actuele waarde en in de activa opgenomen onder de rubriek Vorderingen uit hoofde van uitgeleende effecten tegen de actuele waarde, vermeerderd met de te ontvangen opgelopen rente. Geleende effecten worden opgenomen in de activa onder de rubriek Geleende effecten voor het in de overeenkomst vastgelegde bedrag, en in de passiva onder de rubriek "Schulden uit hoofde van geleende effecten" voor het in de overeenkomst vastgelegde bedrag, vermeerderd met de te betalen opgelopen rente. Financiële termijninstrumenten: Financiële termijninstrumenten die op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt worden verhandeld: Financiële termijninstrumenten die op een gereglementeerde markt worden verhandeld, worden gewaardeerd tegen de verrekeningskoers van die dag. Financiële termijninstrumenten die niet op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt worden verhandeld: Swaps: Renteswaps en/of valutaswaps worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde op basis van de prijs die wordt berekend door discontering van de toekomstige rentestromen tegen de marktrente of de marktwisselkoers. Die prijs wordt gecorrigeerd voor het emittentenrisico. Indexswaps worden actuarieel gewaardeerd op basis van een referentierente die door de tegenpartij wordt verstrekt. Andere swaps worden gewaardeerd tegen hun marktwaarde of tegen een geschatte waarde op basis van door de beheermaatschappij bepaalde regels. Verplichtingen buiten de balanstelling: Vaste termijncontracten worden tegen hun marktwaarde in de verplichtingen buiten de balanstelling opgenomen tegen de in de portefeuille gebruikte koers. Voorwaardelijke termijncontracten worden omgezet in het equivalent in de onderliggende waarde. Verplichtingen met betrekking tot swaps worden opgenomen tegen hun nominale waarde of, bij gebrek daaraan, tegen een equivalent bedrag. Financiële instrumenten: EUREX EUROBD 0315 Future Duitse staatsobligaties 10 jaar Beheerkosten: De beheerkosten worden bij elke waardering berekend over de netto-activa. Die kosten worden geboekt in de resultatenrekening van de ICB. De beheerkosten worden integraal betaald aan de beheermaatschappij die de werkingskosten van de ICB s geheel ten laste neemt. De transactiekosten zijn niet in de beheerkosten inbegrepen. FR0010149120 A EUR acc 1% all-in van de netto-activa van dezelfde dag. FR0011269091 A CHF acc Hdg 1% all-in van de netto-activa van dezelfde dag. FR0011269109 A USD acc Hdg 1% all-in van de netto-activa van dezelfde dag. FR0011269125 A GBP acc Hdg 0,55% all-in van de netto-activa van dezelfde dag. FR0011269083 A EUR Y dis 1% all-in van de netto-activa van dezelfde dag. Bestemming van het resultaat Definitie van de voor uitkering vatbare bedragen: De voor uitkering vatbare bedragen bestaan uit: Het resultaat: Het nettoresultaat van het boekjaar is gelijk aan het bedrag van de rente, uitkeringen, premies en loten, dividenden, presentiegelden en alle overige opbrengsten uit de effecten van de portefeuille, vermeerderd met de opbrengsten van tijdelijk beschikbare bedragen en verminderd met de beheerkosten en de betaalde rente. Het bedrag wordt vermeerderd met de overdracht en vermeerderd of verminderd met het saldo van de overlopende rekeningen van de inkomsten. Vrije vertaling Pagina 21 van 50
Meer- en minderwaarde: De tijdens het boekjaar gerealiseerde meerwaarde, na aftrek van kosten, verminderd met de gerealiseerde minderwaarde, na aftrek van kosten, en vermeerderd met de vergelijkbare netto meerwaarde die in voorgaande boekjaren is gerealiseerd en die niet is uitgekeerd of herbelegd, en verminderd of vermeerderd met het saldo van de overlopende rekening voor meerwaarde. Bepaling van de bestemming van de voor uitkering vatbare bedragen: Voor uitkering vatbare bedragen Bestemming van het nettoresultaat Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden Deelnemingsrechten A EUR acc Deelnemingsrechten F GBP acc Hdg Deelnemingsrechten A USD acc Hdg Deelnemingsrechten A CHF acc Hdg Deelnemingsrechten A EUR Y dis Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Uitkering Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Uitkering Vrije vertaling Pagina 22 van 50
ONTWIKKELING VAN DE NETTOACTIVA VAN CARMIGNAC SECURITE 31/12/2014 31/12/2013 Nettoactiva aan het begin van het boekjaar 5.990.298.048,73 5.880.011.643,14 Inschrijvingen (met inbegrip van de inschrijvingsprovisies verworven voor de ICB) Terugkopen (na aftrek van de terugkoopprovisies verworven voor de ICB) Gerealiseerde meerwaarden op deposito's en financiële instrumenten Gerealiseerde minderwaarden op deposito's en financiële instrumenten 3.239.794.934,76 2.714.393.621,11-2.519.132.096,22-2.751.514.538,00 117.596.375,25 73.360.749,95-23.980.670,18-41.106.211,12 Gerealiseerde meerwaarden op financiële termijninstrumenten 11.983.199,05 19.413.473,22 Gerealiseerde minderwaarden op financiële termijninstrumenten -60.581.720,73-60.489.941,44 Transactiekosten -3.275.010,81-3.917.887,79 Wisselkoersverschillen 2.760.736,18 312.009,50 Variatie van het ramingsverschil op de deposito's en de financiële instrumenten -73.675.745,84-769.741,93 Ramingsverschil boekjaar N 31.003.767,56 104.679.513,40 Ramingsverschil boekjaar N-1-104.679.513,40-105.449.255,33 Variaties van het ramingsverschil op de financiële termijninstrumenten -4.896.023,90 4.537.179,48 Ramingsverschil boekjaar N -714.920,00 4.181.103,90 Ramingsverschil boekjaar N-1-4.181.103,90 356.075,58 Over het vorige boekjaar uitgekeerde netto meer- en minderwaarde Over het vorige boekjaar uitgekeerd resultaat -1.894.288,86-217.901,73 Nettoresultaat van het boekjaar vóór overlopende rekening 147.301.619,22 156.285.620,04 Over het boekjaar betaald(e) voorschot(ten) op uitgekeerde netto meer- en minderwaarde Over het boekjaar betaald(e) voorschot(ten) op het resultaat -8,70-25,70 Andere elementen* 38.042,50 Nettoactiva op het einde van het boekjaar 6.822.337.390,45 5.990.298.048,73 * 2014: Aanvraag tot wijziging modaliteiten van obligaties xs0741938624 Schaeffler Finance 7,75% 15/02/2017. Vrije vertaling Pagina 23 van 50
UITSPLITSING VOLGENS JURIDISCHE OF ECONOMISCHE AARD VAN DE FINANCIËLE INSTRUMENTEN VAN CARMIGNAC SECURITE ACTIVA Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden Bedrag % Vastrentende obligaties verhandeld op gereglement. of gelijkgest. markt 5.076.167.056,02 74,41 Obligaties met variabele of herzienbare rente, verhandeld op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt Converteerbare obl. verh. op een gereglementeerde of gelijkgestelde markt 419.880.213,73 6,15 18.027.726,93 0,26 TOTAAL obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden 5.514.074.996,68 80,82 Schuldbewijzen Handelspapier 399.700.154,09 5,86 Schatkistcertificaten 851.996.257,63 12,49 Depositocertificaten 24.683.931,65 0,36 TOTAAL Schuldbewijzen 1.276.380.343,37 18,71 PASSIVA Overdrachttransacties met financiële instrumenten TOTAAL Overdrachttransacties met financiële instrumenten NIET IN DE BALANSTELLING OPGENOMEN POSTEN Afdekkingsverrichtingen Obligaties 38.032.280,00 0,56 TOTAAL Afdekkingsverrichtingen 38.032.280,00 0,56 Andere transacties TOTAAL Andere transacties Vrije vertaling Pagina 24 van 50
UITSPLITSING VOLGENS AARD VAN DE RENTE VAN DE ACTIVA, PASSIVA EN BUITENBALANS VAN CARMIGNAC SECURITE Activa Deposito's Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden Vaste rente % Variabel e rente Schuldbewijzen 1.276.380.343,37 18,71 Tijdelijke transacties met effecten % Herzienbare rente 5.094.194.782,95 74,67 419.880.213,73 6,15 % Andere % Financiële rekeningen 122.043.272,63 1,79 Passiva Tijdelijke transacties met effecten Financiële rekeningen 564.470,47 0,01 Niet in de balanstelling opgenomen posten Afdekkingsverrichtingen 38.032.280,00 0,56 Andere transacties Vrije vertaling Pagina 25 van 50
UITSPLITSING VOLGENS RESTERENDE LOOPTIJD VAN DE ACTIVA, PASSIVA EN BUITENBALANS VAN CARMIGNAC SECURITE Activa Deposito's Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden < 3 maanden % ]3 maanden - 1 jaar] % ]1-3 jaar] % 393.249.426,66 5,76 1.005.233.618,37 14,73 1.725.639.383,04 25,29 Schuldbewijzen 903.695.277,67 13,25 372.685.065,70 5,46 Tijdelijke transacties met effecten Financiële rekeningen 122.043.272,63 1,79 Passiva Tijdelijke transacties met effecten Financiële rekeningen 564.470,47 0,01 Niet in de balanstelling opgenomen posten Afdekkingsverrichtingen Andere transacties Activa Deposito's Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden Schuldbewijzen Tijdelijke transacties met effecten Financiële rekeningen Passiva Tijdelijke transacties met effecten Financiële rekeningen Niet in de balanstelling opgenomen posten ]3-5 jaar] % > 5 jaar % 1.485.694.168,03 21,78 904.258.400,58 13,25 Afdekkingsverrichtingen 38.032.280,00 0,56 Andere transacties Voor de termijnposities op de rentemarkt wordt de vervaldatum van de onderliggende waarde in aanmerking genomen. Vrije vertaling Pagina 26 van 50
UITSPLITSING NAAR UITDRUKKINGS- OF EVALUATIEVALUTA VAN DE ACTIVA, PASSIVA EN NIET IN DE BALANSTELLING OPGENOMEN POSTEN VAN CARMIGNAC SECURITE Activa Deposito's Aandelen en daarmee gelijkgestelde waarden Obligaties en daarmee gelijkgestelde waarden Schuldbewijzen ICB Tijdelijke transacties met effecten USD CHF GBP Andere valuta s Bedrag % Bedrag % Bedrag % Bedrag % Vorderingen 98.125.137,96 1,44 31.121.693,41 0,46 5.750.110,62 0,08 Financiële rekeningen 322.496,81 115.963,90 5.955,44 Passiva Overdrachttransacties met financiële instrumenten Tijdelijke transacties met effecten Schulden 1.701.087,69 0,02 436.733,38 0,01 45.895,46 Financiële rekeningen 411.700,55 0,01 138.501,36 14.268,56 Niet in de balanstelling opgenomen posten Afdekkingsverrichtingen Andere transacties Vrije vertaling Pagina 27 van 50