Het verbeterde financieel toetsingskader (ftk) Zeist, 26 juni 2014
Wat doet het ftk? Wat zit er in de pot? Wat is er beloofd? Generatiebalans FTK = beheersingssysteem Indicator Nominale dekkingsgraad Bijsturen Herstelplan (3 resp. 15 jaar) Norm Vermogensnorm obv 97,5'% (105%/120%)
Aanpassingen ftk op een rij Probleem Oplossing Technische invulling Niet duidelijk wie voor tekort opdraait Fondsen indexeren te snel bij herstel Expliciet maken wie risico draagt Eerlijke verdeelregels voor indexatie - Direct maatregelen treffen bij tekort - Haalbaarheidstoets: verbeteren risicobewustzijn fondsbesturen - Financieel crisisplan: vooraf vastleggen wat de toen bij tegenvallers - Buffer van 20% naar 25% - Toekomstbestendige indexatie: huidige aanspraken alleen indexeren als dat ook in de toekomst kan - Pas indexeren vanaf 110% Beleggingsspagaat (afdekken van kortetermijnrisico's ten laste van lange termijn opbrengsten) Abrupte hoge kortingen voor gepensioneerden Spreiding financiele schokken - Hersteltermijn van 10 jaar - Hersteltermijn schuift mee - Verduidelijking prudent person regel: terugnemen risico niet verplicht Sturen op dagkoersen (volatiliteit) Robuuste sturingssystematiek - Dekkingsgraad o.b.v. 12 mnds gemiddelde - Toepassen UFR bij waardering - Dagkoersen niet meer relevant voor premie Premiestijging bij schokken Stabiele kostendekkende premie - Rekenen met stabiel verwacht rendement alleen mogelijk onder voorwaarden - Bijdrage aan herstel eis vervalt (beleidsregel DNB vervalt) - Herstelopslag mag vooraf worden uitgesloten
Toekomstbestendig indexeren Balans 2015 Buffer et cetera Verwachte indexatie 2018 Verwachte indexatie 2017 Verwachte indexatie 2016 Toegekende te indexatie kennen indexatie 2015 2013: 2,8% Beleggingen Verplichtingen Nominale aanspraak
Generatie-effecten We lossen problemen op (zie linkerkolom vorige sheet)......zonder het generatie-evenwicht te verstoren. 20% 15% netto profijt (geboortejaar 1995 en verder) 0,7% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 1915 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 vergelijking nullijn
Spreiding financiële schokken Waarom? Voorkomen abrupte inkomensschommelingen Beleggingsbeleid beter afgestemd op indexatie-ambitie Hoe? Aangepaste herstelplansystematiek: spreiding van schokken, maar wel direct maatregelen treffen Onderscheid KT herstelplan en LT herstelplan vervalt Jaarlijks verschil actuele dekkingsgraad en vereist eigen vermogen in max. 10 jaar goedmaken (geen vaste hersteltermijn) Als langer dan 5 jaar onder mvev dan maatregelen nemen voor direct herstel (mag gespreid) Generatie-effect Goed voor ouderen 4
Verdeelregels indexatie Waarom? Voorkomen dat fondsen te snel indexeren Hoe? Toekomstbestendige indexatie: alleen indexeren als je dat ook naar de toekomst kan volhouden Hogere buffer: vereist eigen vermogen stijgt met 5% Pas beginnen met indexeren boven dekkingsgraad 110% Generatie-effect Goed voor jongeren 4
Indexatie: ambitie vs. realisatie Aangepast FTK beter toegesneden op ambitie geïndexeerd pensioen door: betere spreiding duidelijkheid over wat te doen bij risico's verduidelijking prudent person regel/beleggingsbeleid...maar realisatie zal komende jaren bij huidige dekkingsgraad achterblijven: veel fondsen zullen de komende jaren beperkt kunnen indexeren......omdat de dekkingsgraad te laag.
Inwerkingtreding Wetsvoorstel treedt op 1-1-2015 in werking Bepaalde onderdelen pas per 1 juli: haalbaarheidstoets indienen herstelplannen
FTK van toepassing Gangbare pensioenregelingen Verkenning Uitkeringsovereenkomst (db) Premieovereenkomst (dc) Vaste loongerelateerde uitkering beloofd Vaste premie betaald Eind- en middel- loonregeling Collectief defined contribution (cdc) Onzuiver dc Zuiver dc Herstelpremie Herstelpremie uitgesloten Jaarlijkse inkoop annuïteit Inkoop annuïteit bij pensioen - Vaste jaarlijkse opbouw Variabele opbouw: hoogte annuïteit hangt af van jaarrente Hoogte annuïteit afhankelijk van rente op pensioendatum Beleggingsrisico bij pensioenuitvoerder Risico stijging levensverwachting bij pensioenuitvoerder Beleggingsrisico opbouwfase bij deelnemer Risico stijging levensverwachting opbouwfase bij deelnemer