SAMENVATTING VAN HET PROGRAMMA MET BETREKKING TOT DIT BASIS PROSPECTUS Samenvattingen bestaan uit informatieverpichtingen gekend as "Onderdeen". Deze Onderdeen zijn genummerd in Secties A E (A.1 E.7). Deze Samenvatting bevat ae Onderdeen die dienen te zijn inbegrepen in een samenvatting voor dit type van Schudeffecten, Emittenten en Garantieverstrekkers. Omdat sommige Onderdeen niet moeten worden behanded, kunnen er acunes zijn in de vogorde van de nummering van de Onderdeen. Hoewe een Onderdee vereist kan zijn in deze samenvatting omwie van het type van Schudeffecten, Emittent en Garantieverstrekker(s), is het mogeijk dat geen reevante informatie kan worden gegeven met betrekking tot dit Onderdee. In dat geva is een korte beschrijving van het Onderdee opgenomen in de samenvatting met de verkaring waarom het niet van toepassing is. Sectie A Ineiding en Waarschuwingen Onderdee A.1 Waarschuwing dat de samenvatting moet worden geezen as een ineiding en bepaing met betrekking tot vorderingen Deze samenvatting moet worden geezen as een ineiding op het Basisprospectus en de toepasseijke Uiteindeijke Voorwaarden. In deze samenvatting, tenzij anders vermed en met uitzondering van de eerste paragraaf van Onderdee D.3, betekent "Basis Prospectus": het Basis Prospectus van BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF en BGL van dinsdag 9 juni 2015, zoas van tijd tot tijd za worden aangevud. In de eerste paragraaf van Onderdee D.3 betekent "Basis Prospectus": het Basis Prospectus van BNPP B.V., BNPP, BP2F, BNPPF en BGL van dinsdag 9 juni 2015. Eke besissing om te investeren in Schudeffecten dient te worden gebaseerd op een overweging van het gehee Basis Prospectus, daarin inbegrepen ek document waarnaar het Basis Prospectus verwijst en de betrokken Definitieve Voorwaarden. Wanneer een vordering met betrekking tot de informatie opgenomen in het Basisprospectus en de toepasseijke Uiteindeijke Voorwaarden bij een rechterijke instantie in een Lidstaat van de Europese Economische Ruimte aanhangig wordt gemaakt, is het mogeijk dat de eiser, vogens de nationae wetgeving van de Lidstaat waar de vordering aanhangig werd gemaakt, moet instaan voor de kosten voor de vertaing van het Basisprospectus en de toepasseijke Uiteindeijke Voorwaarden avorens de rechtsvordering wordt ingeeid. De Emittent noch de Garantieverstrekker (as die er is) zijn burgerrechteijk aansprakeijk in een Lidstaat op de outere basis dat deze samenvatting, incusief enige vertaing daarvan, tenzij de samenvatting miseidend, onjuist of inconsistent is wanneer zij samen wordt geezen met de andere deen van dit Basis Prospectus en de betrokken Definitieve Voorwaarden of wanneer zij, overeenkomstig de omzetting van de betrokken bepaingen van Richtijn 2010/73/EU in de betrokken Lidstaat, niet de kerngegevens (zoas gedefinieerd in Artike 2.1(s) van de 1
Prospectus Richtijn) bevat om beeggers te hepen wanneer zij overwegen om te investeren in de Schudeffecten, wanneer de samenvatting samen wordt geezen met de andere deen van dit Basis Prospectus en de betrokken Definitieve Voorwaarden. A.2 Toestemming voor het gebruik van het Basisprospectus, gedigheidsperiode en andere voorwaarden Bepaade uitgiften van Schudeffecten met een denominatie (of in het geva van W&C Schudeffecten, uitgifteprijs) van minder dan 100.000 EUR (of het equivaent in enige andere munteenheid) kunnen worden aangeboden in omstandigheden waar er geen vrijsteing is van de verpichtingen onder de Prospectusrichtijn om een prospectus te pubiceren. Enig dergeijk aanbod wordt hierna weergegeven as een "Niet-vrijgested Aanbod. Onder voorbehoud van de voorwaarden die hieronder worden uiteengezet, stemt de Emittent in met het gebruik van dit Basis Prospectus m.b.t. een Nietvrijgested Aanbod van Schudeffecten door de Managers, door eke financiëe tussenpersoon benoemd as een Gemachtigde Aanbieder in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden en door eke financiëe tussenpersoon wiens naam is gepubiceerd op de website van BNPP (https://ratesgobamarkets.bnpparibas.com/gm/pubic/legadocs.aspx) (in het geva van Schudeffecten uitgegeven door BNPP of BNPP B.V.), de website van BGL (www.bg.u) (in het geva van Schudeffecten uitgegeven door BGL) of de website van BP2F (www.bp2f.u) en de website van BNPPF (www.bnpparibasfortis.be/emissions) (in het geva van Schudeffecten uitgegeven door BP2F) en geïdentificeerd is as een Gemachtigde Aanbieder m.b.t. het betrokken Niet-vrijgested Aanbod en (indien "Agemene Toestemming" is aangeduid in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden) door eke financiëe tussenpersoon die gemachtigd is om zuke aanbiedingen te doen overeenkomstig de toepasseijke wetgeving die de Markten voor Financiëe Instrumenten Richtijn (Richtijn 2004/39/EC) impementeert en die op haar website de vogende verkaring (waarbij de informatie tussen vierkante haakjes aan te vuen is met de reevante informatie) pubiceert: "Wij, [vu de officiëe naam in van de financiëe tussenpersoon], verwijzen naar het aanbod van de [vu de tite in van de betrokken Schudeffecten] (de "Schudeffecten") beschreven in de Definitieve Voorwaarden van [vu datum in] (de "Definitieve Voorwaarden") gepubiceerd door [ ] (de "Emittent"). In overweging van de Emittent die zijn toestemming aanbiedt voor ons gebruik van het Basis Prospectus (zoas gedefinieerd in de definitieve Voorwaarden) m.b.t. het aanbod van de Schudeffecten in de Jurisdicties met Niet-vrijgested Aanbod opgegeven in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden tijdens de Aanbod Periode en onder voorbehoud van de overige voorwaarden verbonden aan de toestemming, ek zoas gespecificeerd in het Basis Prospectus, aanvaarden wij bij deze het aanbod van de Emittent in overeenstemming met de Voorwaarden voor de Gemachtigde Aanbieder (zoas vermed in het Basis Prospectus) en bevestigen dat wij het Basis Prospectus dienovereenkomstig gebruiken. Aanbiedingsperiode: De toestemming is gegeven door de Emittent voor Niet- 2
vrijgestede Aanbiedingen van Schudeffecten gedurende de Aanbod Periode gespecificeerd in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden. Voorwaarden verbonden aan toestemming: De voorwaarden voor de toestemming van de Emittent (bovenop de voorwaarden waarnaar hierboven wordt verwezen) zijn dat de toestemming (a) enke gedig is gedurende de Aanbod Periode gespecificeerd in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden; en (b) enke saat op het gebruik van dit Basis Prospectus voor Nietvrijgestede Aanbiedingen van de betrokken Schijf van Schudeffecten in de Niet-vrijgested Aanbod Jurisdicties gespecificeerd in de toepasseijke Definitieve Voorwaarden. EEN BELEGGER DIE VAN PLAN IS SCHULDEFFECTEN TE KOPEN OF DIE SCHULDEFFECTEN KOOPT NAAR AANLEIDING VAN EEN NIET-VRIJGESTELD AANBOD VAN EEN GEMACHTIGDE AANBIEDER, ZAL DIT DOEN, EN DE AANBIEDINGEN EN DE VERKOPEN VAN DEZE SCHULDEFFECTEN AAN EEN BELEGGER DOOR EEN DERGELIJKE GEMACHTIGDE AANBIEDER ZULLEN WORDEN GEDAAN, IN OVEREENSTEMMING MET DE ALGEMENE VOORWAARDEN VAN HET AANBOD TUSSEN DERGELIJKE GEMACHTIGDE AANBIEDER EN DERGELIJKE BELEGGER OOK WAT BETREFT REGELINGEN M.B.T. DE PRIJS, TOEWIJZINGEN, KOSTEN EN VEREFFENING. DE RELEVANTE INFORMATIE ZAL WORDEN VERSTREKT DOOR DE GEMACHTIGDE AANBIEDER OP HET TIJDSTIP VAN EEN DERGELIJK AANBOD. Sectie B Emittenten en Garantieverstrekkers Onderdee B.1 Juridische en commerciëe naam van de Emittent B.2 Domiciie / rechtsvorm / wetgeving / and van oprichting Schudeffecten kunnen worden uitgegeven onder het Programma door BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V."), BNP Paribas ("BNPP" of de "Bank") (in het geva van uitgifte van enke W&C Schudeffecten), BGL BNP Paribas ("BGL") of BNP Paribas Fortis Funding ("BP2F" en, samen met BNPP B.V., BNPP en BGL, ek een "Emittent"). BNPP B.V. is opgericht in Nederand as een besoten vennootschap met beperkte aansprakeijkheid onder Nederands recht en heeft haar maatschappeijke zete te Herengracht 537, 1017 BV Amsterdam, Nederand; BNPP is opgericht in Frankrijk as een naamoze vennootschap ("société anonyme") onder Frans recht en heeft een vergunning as kredietinsteing met hoofdzete te 16, bouevard des Itaiens 75009 3
B.4b Informatie m.b.t. tendensen Parijs, Frankrijk; BGL is opgericht met beperkte aansprakeijkheid onder het recht van het Groothertogdom Luxemburg en heeft haar maatschappeijke zete te 50, avenue J.F. Kennedy, L-2951 Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg; en BP2F is opgericht as een naamoze vennootschap ("société anonyme") onder het recht van het Groothertogdom Luxemburg en heeft haar maatschappeijke zete te 19, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg. Wat BNPP betreft: Macroeconomisch risico. De bedrijfsresutaten van BNPP worden beïnvoed door de macroeconomische en marktomgeving. Gezien de aard van de activiteiten van de BNPP is zij bijzonder gevoeig voor de macro-economische en marktomstandigheden in Europa, die de aatste jaren moeiijk waren en storingen hebben ondervonden. In 2014 beef de weredeconomie zich angzaam hersteen, maar er beven onzekerheden, voora in Europa waar economische prestaties tijdens de tweede heft van 2014 zwakker waren dan verwacht. Economische voorspeingen van IMF en OESO 1 voor 2015 aten een gematigde verdere groei zien in de ontwikkede economieën maar met verschien tussen anden, incusief de eurozone, waar voorsped wordt dat de groei zwak za zijn in bepaade anden (incusief Frankrijk en Itaië). De voorspeingen zijn vergeijkbaar voor opkomende markten (d.w.z. gematigde groei maar met zwakke pekken). Korte termijn risico's voor macro-economische groei aangegeven door het IMF omvatten verhoogde geografische spanningen en grotere schommeingen op de financiëe markt: risico's op de middeange termijn omvatten zwakke economische groei of stistand in ontwikkede anden. Defatie bijft een risico in de Eurozone, hoewe het risico is minder geworden door de mededeing van de ECB met onconventionee beeidsmaatregeen. Wetgeving en Regegeving van toepassing op Financiëe Insteingen De wet- en regegeving van toepassing op financiëe insteingen die een impact hebben op de BNPP zijn aanzienijk geëvoueerd. De maatregeen die zijn voorgested en/of aangenomen in de afgeopen jaren omvatten meer stringente kapitaa- en iquiditeitsvereisten (met name voor grote, internationae bankgroepen zoas de BNPP Group), beastingen op financiëe transacties, beperkingen en beastingen op compensatie voor werknemers, 1 Zie met name: Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook (WEO) Update, januari 2015: Brutostromingen, Internationaa Monetair Fonds. 2014; Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook: Legaten, Couds, Onzekerheden. Washington (oktober 2014) ; OESO - Het Eurogebied op weg naar herste hepen - C. Mann - 25 november 2014 4
beperkingen op het type van activiteiten die commerciëe banken kunnen ondernemen en de scheiding of zefs het verbieden van bepaade activiteiten as specuatief beschouwd binnen afzonderijke dochterondernemingen, beperkingen op bepaade soorten van financiëe producten, meer interne controe en rapportage-eisen, strengere gedragsreges, verpichte cearing en rapportage van derivatentransacties, eisen om risico's te beperken met betrekking tot over-the-counter derivaten transacties en het creëren van nieuwe en versterkte regegevende instanties. De maatregeen die recent zijn aangenomen of die (of wiens impementatiemaatregeen) in sommige gevaen zijn voorgested en nog steeds worden besproken, die van gevog zijn geweest of gevogen zuen hebben voor BNPP, incusief voora de Franse Verordening van 27 juni 2013 met betrekking tot kredietinsteingen en financieringsbedrijven ( Sociétés de financement ), die op 1 januari 2014 van kracht kwam, de Franse Bankwet van 26 jui 2013 over scheiding en regeing van bankactiviteiten en de betreffende impementatiedecreten en richtijnen en de Verordening van 20 februari 2014 voor de aanpassing van de Franse wetgeving aan de EUwetgeving ten aanzien van financiëe zaken; de Richtijn en regeing van het Europese Parement en van de Raad over beeidsvereisten CRD 4/CRR gedateerd 26 juni 2013 (en de gereateerde gedeegeerde en geïmpementeerde aktes) en waarvan vee voorzieningen zijn ingevoerd vanaf 1 januari 2014; de reguerende en het impementeren van technische normen met betrekking tot de Richtijn en Rege CRD 4/CRR gepubiceerd door BNPP as een systematisch beangrijke financiëe insteing door de Financiëe Stabiiteitsraad en de consutatie voor een agemene internationae normen totaa veries-overnemende capaciteit ( TLAC ) voor weredwijde systematisch beangrijke banken; de pubieke consutatie voor de hervorming van de constructie van de EU-bankensector van 2013 en het voorste van een Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 29 januari 2014 over structuree maatregeen om de weerstand van EU kredietinsteingen te verbeteren; het voorste voor een Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 18 september 2013 over indexen gebruikt as benchmarks in financiëe instrumenten en financiëe contracten; de Richtijnen van het Europese Parement en van de Raad van 16 apri 2014 over marktmisbruik en de Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 16 apri 2014 over strafrechteijke sancties voor marktmisbruik; de Richtijn en de Rege van het Europese Parement en van de Raad over markten in financiëe instrumenten van 15 mei 2014; het Europese Enkee Toezichthoudend Mechanisme geeid door de Europese Centrae Bank aangenomen in oktober 2013 (Raadsrichtijn van oktober 2013 waarbij specifiek taken worden over gedragen worden aan de Europese Centrae Bank betreffend beeid met betrekking tot het beeidstoezicht van kredietinsteingen en de Richtijn van het Europese Parement van 22 oktober 2013 waarmee een Europese Toezichthoudende Autoriteit voor de overdracht van specifiek taken naar de Europese Centrae Bank (en de gereateerde gedeegeerde en impementatie 5
aktes)) asmede de betreffende Franse Verordening van 6 november 2014 voor de aanpassingen van de Franse wet aan het enkee toezichthoudend mechanisme van kredietinsteingen; de Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 16 apri 2014 op deposito garantiepannen, die de bescherming van deposito's van burgers versterken in het geva van bankfaen (en de gereateerde gedeegeerde en impementatie aktes); de Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 15 mei 2014 waarbij een raamwerk wordt vastgested voor het herste en opossing van kredietinsteingen en beeggingsmaatschappijen die de instrumenten harmoniseert om mogeijke bankencrisissen; het Enkee Resoutie Mechanisme aangenomen door het Europese Parement op 15 apri 2014 (Richtijn van het Europese Parement en van de Raad van 15 jui 2014 die uniforme reges en een uniforme procedure voor de resoutie van kredietinsteingen en bepaade beeggingsmaatschappijen in het raamwerk van een enke resoutie mechanisme en een enke resoutiefonds en de betreffende gedeegeerde en impementatie aktes) dat eidt tot het opsteen van een Enkee Resoutie Raad as de autoriteit die de eiding heeft over de impementatie van het Enkee Resoutie Mechanisme en het opsteen van het Enkee Resoutie Fonds ; de Gedeegeerde Richtijn voor het voorwaardeijke systeem van termijnen voor bijdragen om de administratieve onkosten te dekken van de Enkee Resoutie Raad tijdens de proefperiode aangenomen door de Europese Commissie op 8 oktober 2014, de impementie Richtijn van de Raad van 19 december 2014 met daarin de uniforme omstandigheden van de bijdrage aan het Enkee Resoutie Fonds; de eindrege van de Amerikaanse Federa Reserve voor verbeterde beeidsnormen voor de Amerikaanse handeingen van grote, buitenandse banken; de Vocker Rue die bepaade restricties opegt op beeggingen in of sponsorschap van hedge funds en eigen vermogen fondsen en bedrijfseigen handesactiviteiten van Amerikaanse banken en Niet- Amerikaanse banken aangenomen door de Amerikaanse wetgevende autoriteiten in december 2013; en de definitieve kredietrisico retentierege aangenomen op 22 oktober 2014. Meer in het agemeen, kunnen toezichthouders en wetgevers in ek and, te aen tijde, nieuwe of andere maatregeen invoeren die een aanzienijke impact op het financiëe stese in het agemeen of op BNPP in het bijzonder kunnen hebben. Wat BP2F betreft: Macro-economische omgeving De bedrijfsresutaten van BP2F worden beïnvoed door de macroeconomische en marktomgeving. Gezien de aard van de activiteiten van BP2F is zij bijzonder gevoeig voor de macro-economische en marktomstandigheden in Europa, die de aatste jaren moeiijk waren en storingen hebben ondervonden. In 2014 beef de weredeconomie zich angzaam hersteen, maar er beven onzekerheden, voora in Europa waar economische prestaties tijdens de 6
tweede heft van 2014 zwakker waren dan verwacht. Economische voorspeingen van IMF en OESO 2 voor 2015 aten een gematigde verdere groei zien in de ontwikkede economieën maar met verschien tussen anden, incusief de eurozone, waar voorsped wordt dat de groei zwak za zijn in bepaade anden (incusief Frankrijk en Itaië). De voorspeingen zijn vergeijkbaar voor opkomende markten (d.w.z. gematigde groei maar met zwakke pekken). Korte termijn risico's voor macro-economische groei aangegeven door het IMF omvatten verhoogde geografische spanningen en grotere schommeingen op de financiëe markt: risico's op de middeange termijn omvatten zwakke economische groei of stistand in ontwikkede anden. Defatie bijft een risico in de Eurozone, hoewe het risico is minder geworden door de mededeing van de ECB met onconventionee beeidsmaatregeen. BP2F is afhankeijk van BNPPF. BP2F is voor 99,995% eigendom van BNPP en is specifiek betrokken bij de emissie van schudeffecten zoas Notes, Warranten of Certificaten of andere verpichtingen die via tussenpersonen (met inbegrip van BNPPF) worden ontwikked, opgested en verkocht aan beeggers. BP2F gaat hedgingtransacties aan met BNPPF en met andere entiteiten van de BNP Paribas Groep. Bijgevog is de informatie m.b.t. tendensen van BNPPF ook van toepassing op BP2F. BP2F kan ook hedgingtransacties aangaan met derden die niet bij de BNP Paribas Groep horen. Wat BGL betreft: Macro-economische omgeving De bedrijfsresutaten van BGL worden beïnvoed door de macro-economische en marktomgeving. Gezien de aard van de activiteiten van BGL is zij bijzonder gevoeig voor de macro-economische en marktomstandigheden in Europa, die de aatste jaren moeiijk waren en storingen hebben ondervonden. 2 Zie met name: Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook (WEO) Update, januari 2015: Brutostromingen, Internationaa Monetair Fonds. 2014; Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook: Legaten, Couds, Onzekerheden. Washington (oktober 2014) ; OESO - Het Eurogebied op weg naar herste hepen - C. Mann - 25 november 2014 7
In 2014 beef de weredeconomie zich angzaam hersteen, maar er beven onzekerheden, voora in Europa waar economische prestaties tijdens de tweede heft van 2014 zwakker waren dan verwacht. Economische voorspeingen van IMF en OESO 3 voor 2015 aten een gematigde verdere groei zien in de ontwikkede economieën maar met verschien tussen anden, incusief de eurozone, waar voorsped wordt dat de groei zwak za zijn in bepaade anden (incusief Frankrijk en Itaië). De voorspeingen zijn vergeijkbaar voor opkomende markten (d.w.z. gematigde groei maar met zwakke pekken). Korte termijn risico's voor macro-economische groei aangegeven door het IMF omvatten verhoogde geografische spanningen en grotere schommeingen op de financiëe markt: risico's op de middeange termijn omvatten zwakke economische groei of stistand in ontwikkede anden. Defatie bijft een risico in de Eurozone, hoewe het risico is minder geworden door de mededeing van de ECB met onconventionee beeidsmaatregeen. Wetgeving en Regegeving van toepassing op Financiëe Insteingen De wet- en regegeving van toepassing op financiëe insteingen die een impact hebben op BGL zijn aanzienijk geëvoueerd in de naseep van de weredwijde financiëe crisis. De maatregeen die zijn voorgested en/of aangenomen in de afgeopen jaren omvatten meer stringente kapitaa- en iquiditeitsvereisten (met name voor grote, internationae bankgroepen zoas de BNP Parisbas Group), beastingen op financiëe transacties, beperkingen en beastingen op compensatie voor werknemers, beperkingen op het type van activiteiten die commerciëe banken kunnen ondernemen en de scheiding of zefs het verbieden van bepaade activiteiten as specuatief beschouwd binnen afzonderijke dochterondernemingen, beperkingen op bepaade soorten van financiëe producten, meer interne controe en rapportage-eisen, strengere gedragsreges, verpichte cearing en rapportage van derivatentransacties, eisen om risico's te beperken met betrekking tot over-the-counter derivaten transacties en het creëren van nieuwe en versterkte regegevende instanties. De maatregeen die recent aangenomen zijn, of in sommige gevaen voorgested zijn en nog worden besproken, die gevogen of waarschijnijk gevogen hebben voor BGL, voora met betrekking tot Richtijn 2013/36/EU, bij toegang tot de activiteit van kredietinsteingen en de prudentiëe toezicht van kredietinsteingen en beeggingsinsteingen (de "CRD IV") en Richtijn (EU) nr. 575/2013 van het Europese Parement en van de Raad van 26 juni 2013 ten aanzien van prudentiëe vereisten voor kredietinsteingen en beeggingsinsteingen en aangepaste Richtijn (EU) nr. 648/2012 (de "CRR") ten aanzien van prudentiëe vereisten (het zogenaamde "CRD IV-pakket") van 26 juni 2013. De meeste voorwaarden van Richtijn CRR zijn van toepassing vanaf 1 januari 2014 (zoas beschreven in de CSSF-krant 14/583 met 3 Zie met name: Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook (WEO) Update, januari 2015: Brutostromingen, Internationaa Monetair Fonds. 2014; Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook: Legaten, Couds, Onzekerheden. Washington (oktober 2014) ; OESO - Het Eurogebied op weg naar herste hepen - C. Mann - 25 november 2014 8
betrekking tot de inwerkingtreding van de CRR), aangevud door CSSFrichtijn nr. 14-01 m.b.t. de invoering van bepaade discreties van Richtijn (EU) nr. 575/2013 en door technische regegeving en uitvoeringsreges met betrekking tot Richtijn CRD IV en Richtijn CRR, gepubiceerd door de EBA; de openbare consutatie voor hervorming van de EU-bankensector van 2013 en de voorgestede richtijn van de Europese Commissie t.a.v structuree maatregeen ontwikked om de kracht van EU kredietinsteingen te verbeteren van 29 januari 1940; het voorste voor een richtijn m.b.t. indexen die as benchmarks gebruikt worden in financiëe instrumenten en financiëe overeenkomsten; het enkee toezichthoudende mechanisme van Europa; het Europese voorste voor een enke opossingsmechanische en het voorste voor een Europese Richtijn voor bankenherste en -resoutie; de Verordening (EU) nr. 1024/2013 (de "SSM-verordening") waarin het Enkee Toezichthoudende Mechanisme ("SSM") wordt ingested en Richtijn (EU) nr. 468/2014 van de ECB van 16 apri 2014 voor een raamwerk voor samenwerking binnen het Enkee Toezichthoudende Mechanisme tussen de Europese Centrae Bank en nationaa bevoegde autoriteiten en met nationaa aangewezen autoriteiten (de "SSM Raamwerkrichtijn"); de EU-richtijn 2014/49/EU van 16 apri 2014 voor deposito garantiepannen; de aateste rege voor reguering van buitenandse banken die bepaade iquiditeit, kapitaa en andere prudentiëe vereisten verangen zoas aangegevend oor de Amerikaanse Federa Reserve; het voorste van de Amerikaanse Federa Reserve m.b.t. iquiditeitsratio's van grote banken; en de "Vocker"-rege die bepaade beperkingen opegt op beeggingen in of het sponsoren van hedgefondsen en aandeenfondsen en handeen voor eigen rekening (van Amerikaanse banken en tot een bepaade hoogte niet-amerikaanse banken) zoas recent is aangenomen door de Amerikaanse regegevende autoriteiten. Meer in het agemeen, kunnen toezichthouders en wetgevers in ek and, te aen tijde, nieuwe of andere maatregeen invoeren die een aanzienijke impact op het financiëe stese in het agemeen of op BGL in het bijzonder kunnen hebben. Wat BNPP B.V. betreft: BNPP B.V. is afhankeijk van BNPP. BNPP B.V. is een dochteronderneming in voe eigendom van BNPP specifiek betrokken bij de emissie van schudeffecten zoas Notes, Warranten of Certificaten of andere verpichtingen weke door andere bedrijven binnen de BNPP Groep (met inbegrip van BNPP) worden ontwikked, opgested en verkocht aan beeggers. De schudeffecten worden ingedekt door hedging-instrumenten van BNP Paribas en BNP Paribas Entiteiten aan te kopen zoas omschreven in Eement D.2 onderaan. Bijgevog is de omschreven informatie m.b.t. tendensen van BNPP ook van toepassing op BNPP B.V. B.5 Beschrijving van de Groep BNPP is een Europese eider in het voorzien van bank- en financiëe diensten en heeft vier binnenandse markten in retai banking in Europa, nameijk in Begië, Frankrijk, Itaië en Luxemburg. Het is aanwezig in 75 anden en heeft bijna 188.000 werknemers, met inbegrip van meer dan 147.000 in Europa. 9
BNPP is de moedermaatschappij van de BNP Paribas Groep (de "BNPP Groep"). BNPP B.V. is een voe dochteronderneming van BNPP. BGL is een dochteronderneming van BNP Paribas Fortis SA/NV ("BNPPF") die op haar beurt een dochteronderneming is van BNPP. BP2F is een dochteronderneming van BNPPF en dient as een financieringsvehike voor BNPPF en de ondernemingen gecontroeerd door BNPPF. B.9 Winstprognose oframing Het pan voor de bedrijfsmatige ontwikkeing van de Groep 2014-2016 bevestigt het universee zakeijke mode. Het doe van het pan voor de bedrijfsmatige ontwikkeing van de Groep 2014-2016 is om kanten te ondersteunen in een sne veranderende omgeving. De Groep heeft de vogende vijf strategische prioriteiten vooropgested voor 2016: het verbeteren van de kantgerichtheid en diensten eenvoudig: maak onze organisatie en de manier waarop wij werken eenvoudiger efficiënt: het voortdurend verbeteren van de operationee efficiëntie het aanpassen van bepaade activiteiten aan hun economische en regegevende omgeving het impementeren van initiatieven van bedrijfsmatige ontwikkeing, BNPP bijft het 2014-2016 ontwikkeingspan invoeren in een age rente context en moet rekening houden met nieuwe beastingen en richtijnen. B.10 Audit rapport kwaificaties Niet van toepassing, er zijn geen kwaificaties in enig controeversag op de historische financiëe informatie beschreven in het Basisprospectus. B.12 Geseecteerde historische essentiëe financiëe informatie: Met betrekking tot BNPP B.V.: Vergeijkende Jaarijkse Financiëe Gegevens - In EUR 31/12/2014 31/12/2013 Inkomsten 432.263 397.608 Netto-inkomsten, Groepsaandee 29.043 26.749 Baanstotaa 64.804.833.465 48.963.076.836 10
Aandeehouderskapitaa (Groepsaandee) 445.206 416.163 Met betrekking tot BNPP: Vergeijkende Jaarijkse Financiëe Gegevens - In mijoen EUR 31/12/2014 (geauditeerd) 31/12/2013* (geauditeerd) Inkomsten 39.168 37.286 Risicokosten (3.705) (3.643) Netto-inkomsten, Groepsaandee 157 4.818 * Opnieuw bepaad na de toepassing van standaarden voor de jaarrekeningen IFRS10, IFRS11 en IAS32 herzien 31/12/2014 31/12/2013* Common Equity Tier 1 Ratio (Base 3 gehee beast, CRD4) 10,3% 10,3% 31/12/2014 (geauditeerd) 31/12/2013* (geauditeerd) Totae geconsoideerde baans 2.077.759 1.810.522 Geconsoideerde eningen en schudvordering verschudigd door kanten Geconsoideerde items verschudigd aan kanten Aandeehouderskapitaa (Groepsaandee) 657.403 612.455 641.549 553.497 89.410 87.433 * Opnieuw bepaad na de toepassing van standaarden voor de jaarrekeningen IFRS10, IFRS11 en IAS32 herzien Vergeijkende Tussentijdse Financiëe Gegevens - In mijoenen EUR 1Q15 1Q14* Inkomsten Risicokosten Netto-inkomsten, Groepsaandee 11.065 9.911 (1.044) (1.084) 1.648 1.403 31/03/2015 31/12/2014* 11
Common Equity Tier 1 Ratio (Base 3 gehee beast, CRD4) Geconsoideerd baanstotaa Geconsoideerde eningen en schudvordering verschudigd door kanten Geconsoideerde items verschudigd aan kanten Aandeehouderskapitaa (Groepsaandee) 10,3% 10,3% 2.392.177 2.077.758 696.737 657.403 688.645 641.549 93.921 89.458 * Herzien vogens de IFRIC 21 interpretatie Met betrekking tot BGL: Vergeijkende Jaarijkse Financiëe Gegevens - In mijoen EUR 31/12/2014 31/12/2013* Inkomsten 1.346,8 1.351,9 Risicokosten (35,7) (21,5) Netto inkomsten, aandee Groep 342,5 336,9 Common Equity Tier 1 Ratio 22,4% 25,7% Tier 1 Ratio 22,4% 25,7% Geconsoideerd baanstotaa 41.096,9 40.224,5 Geconsoideerde eningen en schudvordering verschudigd door kanten Geconsoideerde items verschudigd aan kanten Aandeehouderskapitaa (Groepsaandee) 24.570,8 24.990,2 19.780,7 19.467,0 6.082,9 5.701,5 * Opnieuw bepaad na de toepassing van standaarden voor de jaarrekeningen IFRS 11 Met betrekking tot BP2F: 12
Vergeijkende Jaarijkse Financiëe Gegevens: 31/12/2014 31/12/2013 EUR EUR Geseecteerde posten van de Baans Activa Financiëe vaste activa (bedragen die verschudigd zijn door aangesoten ondernemingen) Vottende activa (Debiteuren - Bedragen eigendom van verbonden ondernemingen die opeisbaar worden binnen 1 jaar) 5.470.070.451 5.167.738.500 415.475.284 235.086.058 Totae activa 5.977.141.866 5.501.021.541 Passiva Kapitaa en reserves 6.691.167 7.046.710 Achtergestede schuden 1.233.153.404 1.656.721.743 Niet-achtergestede crediteuren Niet-converteerbare eningen - opeisbaar binnen 1 jaar 358.648.783 201.683.146 - opeisbaar na meer dan 1 jaar 3.808.557.061 3.326.487.586 Kosten & opbrengsten: geseecteerde posten Opbrengsten uit financiëe vaste activa uit verbonden ondernemingen 128.272.799 129.660.813 Totae inkomen 431.761.255 388.490.879 Rente en ander financiëe kosten 401.166.435 335.364.583 13
Winst van het boekjaar 844.457 1.109.807 Verkaringen met betrekking tot de afwezigheid van significante of wezenijke negatieve veranderingen Er is er geen significante verandering geweest in de financiëe of handespositie van de BNPP Groep sinds woensdag 31 december 2014 (aan het einde van het vorig boekjaar waarvoor de geauditeerde jaarrekening is gepubiceerd). Er is geen wezenijk nadeige verandering geweest in de vooruitzichten van BNPP of de BNPP Groep sinds woensdag 31 december 2014 (aan het einde van het vorig boekjaar waarvoor de gecontroeerde jaarrekening is gepubiceerd). Er is geen opmerkeijke verandering geweest in de financiëe of handespositie van BNPP B.V., BP2F of BGL sinds woensdag 31 december 2014 en, is er geen wezenijk nadeige verandering geweest in de vooruitzichten van BNPP B.V., BP2F of BGL sinds woensdag 31 december 2014. B.13 Gebeurtenissen met impact op de sovabiiteit van de Emittent B.14 Afhankeijkheid van andere entiteiten binnen de groep Niet van toepassing, op de datum van dit Basisprospectus en voor zover de emittent weet, hebben er geen recente gebeurtenissen paatsgevonden die in wezenijke mate reevant zijn voor de evauatie van de sovabiiteit van de emittent sinds woensdag 31 december 2014. Onder voorbehoud van de vogende paragraaf, is BNPP niet afhankeijk van andere ondernemingen binnen de BNPP Groep. BNPP B.V., BGL, BP2F zijn ek afhankeijk van de andere eden van de BNPP Group. 14
In apri 2004 begon BNPP met het uitbesteden van IT Infrastructure Management Services aan BNP Paribas Partners for Innovation (BP²I) joint venture eind 2003 opgezet samen met IBM France. BP²I evert IT Infrastructuurbeheerdiensten voor BNPP en verschiende dochtermaatschappijen van BNPP in Frankrijk (incusief BNP Paribas Persona Finance, BP2S en BNP Paribas Cardif), Zwitserand en Itaië. Haverwege december 2011 heeft BNPP het contract met IBM France vernieuwd voor een periode tot eind 2017. Eind 2012 gingen de partijen een overeenkomst aan om vanaf 2013 deze afspraken angzaam uit te breiden nar BNP Paribas Fortis. BP²I vat onder de operationee controe van IBM France. BNP Paribas heeft een sterke invoed op deze entiteit, wat 50/50 eigendom is met IBM France. Het personee van BNP Paribas dat is beschikbaar is gested aan BP²I bestaat voor de heft uit het permanente personee van die entiteit, de gebouwen en verwerkingscentra zijn eigendom van de Groep, en het bestuur biedt BNP Paribas het contractuee recht om de entiteit te controeren en het weer in de Groep op te nemen, mocht dit nodig zijn. ISFS, een voedige dochter van IBM, verzorgt het IT-infrastructuurbeheer voor BNP Paribas, Luxemburg. De gegevensverwerkingshandeingen van BancWest worden uitbesteed aan Fideity Information Services. De gegevensverwerking van Confinoga France wordt uitbesteed aan SDDC, een voedige dochter van IBM. BNPP B.V. is afhankeijk van BNPP. BNPP B.V. is een dochteronderneming in voe eigendom van BNPP specifiek betrokken bij de emissie van schudeffecten zoas Notes, Warranten of Certificaten of andere verpichtingen weke door andere bedrijven binnen de BNPP Groep (met inbegrip van BNPP) worden ontwikked, opgested en verkocht aan beeggers. De schudeffecten worden ingedekt door hedging-instrumenten van BNP Paribas en BNP Paribas Entiteiten aan te kopen zoas omschreven in Eement D.2 onderaan. BGL heeft bepaade IT afhankeijkheden van andere entiteiten binnen de BNPP Groep weke kunnen samengevat worden as vogt: De activiteit ondernemings- en institutionee bankieren (CIB) deet het grootste dee van haar front en back office IT patform met BNPP; en Andere activiteiten en functies deen verschiende patformen met andere entiteiten binnen de BNPP Groep, maar niet noodzakeijk in dezefde mate as de CIB activiteit. 15
Zie ook Onderdee B.5 hierboven. B.15 Beschrijving van de hoofdactiviteiten BNP Baribas bekeedt beangrijke posities in zijn twee beangrijke bedrijven: Retai Banking en Diensten, die omvatten: Thuismarkten, bestaand uit: Frans Retai Bankieren (FRB), BNL banca commerciae (BNL bc), Itaiaans retai bankieren, Begisch Retai Bankieren (BRB), Andere activiteiten met betrekking tot Binnenandse Markten, incusief Luxemburgs Retai Bankieren (LRB); Internationae Financiëe Diensten, die omvatten: Europees-Mediterraan, BancWest, Persoonijke Financiering, Verzekeringen, Vermogensbeheer; Zakeijk en Institutionee Bankieren (CIB), wat omvat: Zakeijk Bankieren, Weredwijde markten, Beveiigingsdiensten. De beangrijkste activiteit van BNPP B.V. is het uitgeven en/of verkrijgen van financiëe instrumenten van geijk wek type en het afsuiten van daarmee samenhangende overeenkomsten voor rekening van verscheidene entiteiten binnen de BNPP Group. BGL is actief op de vogende gebieden: Retai en Corporate Banking Luxemburg (Banque de détai et des entreprises Luxembourg), incusief NetAgence (dageijks banktransacties) en Persoonijk beeggers (beegingsadvies), vermogensbeheer en Bedrijfs- en Institutionee bankieren. 16
BP2F's hoofddoe is het verstrekken van eningen aan BNPPF en haar verbonden ondernemingen. Om haar hoofddoe te kunnen verwezenijken, kan BP2F obigaties of geijkaardige schudeffecten uitgeven, eningen verhogen, met of zonder een zekerheid, en mag zij in het agemeen gebruik maken van geijk weke financieringsbron. BP2F kan eke handeing steen die zij noodzakeijk acht voor het uitvoeren en ontwikkeen van haar activiteiten, binnen de grenzen van de Luxemburgse wet van 10 augustus 1915 op handesvennootschappen (zoas gewijzigd). B.16 Controerende aandeehouders Geen van de bestaande aandeehouders controeert BNPP direct of indirect. De voornaamste aandeehouders zijn Société Fédérae de Participations et d Investissement ("SFPI"), een pubic-interest société anonyme (naamoze vennootschap) die handet namens de Begische overheid en die per woensdag 31 december 2014 10,3% van het aandeehouderskapitaa bezit en het Groothertogdom Luxemburg dat per woensdag 31 december 2014 1,0% van het aandeehouderskapitaa bezit. Voor zover BNPP weet, hebben geen andere aandeehouders dan SEPI meer dan 5% van het kapitaa of de stemrechten. BNP Paribas bezit 100 per cent van het aandeehouderskapitaa van BNPP B.V. BNPPF bezit 50 per cent pus 1 aandee van het aandeehouderskapitaa van BGL. Het overbijvende aandeehouderskapitaa wordt aangehouden door BNP Paribas (15,96 per cent) en het Groothertogdom Luxemburg (34 per cent). BNP Paribas is eveneens de controerende aandeehouder van BNPPF. BNPPF bezit 99,995 per cent van het aandeehouderskapitaa van BP2F. B.17 Gevraagde kredietratings BNPP B.V.'s ange termijn kredietratings zijn A+ met een negatief vooruitzicht (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS) en BNPP B.V.'s korte termijn kredietratings zijn A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS). BNPP's ange termijn kredietratings zijn A+ met een negatief vooruitzicht (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A1 met een stabie vooruitzicht (Moody's Investors Service Ltd.) en A+ met een stabie vooruitzicht (Fitch France S.A.S.). BNPP's korte termijn kredietratings zijn A- 1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P-1 (Moody's Investors Service Ltd) en F1 (Fitch France S.A.S.). BP2F's senior niet-zekergestede kredietratings zijn A+ (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A2 met een stabie vooruitzicht 17
(Moody's France SAS) en A+ met een stabie vooruitzicht (Fitch Ratings Limited) en BP2F's korte termijn kredietratings zijn A-1 (Standard & Poor's), P-1 (Moody's France SAS) en F1 (Fitch Ratings Limited). BGL's ange termijn kredietratings zijn A+ (met een negatief vooruitzicht) (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A2 (met een stabie vooruitzicht) (Moody's France SAS) en A+ (met een stabie vooruitzicht) (Fitch France S.A.S) en BGL's korte termijn kredietratings zijn A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P-1 (Moody's France SAS) en F1 (Fitch France S.A.S). Schudeffecten uitgegeven onder dit Programma kunnen a dan niet een rating hebben. Een effecten rating is geen aanbeveing om effecten te kopen, te verkopen of te houden en ratings kunnen op ek moment geschorst, veranderd of ingetrokken worden door het ratingagentschap dat de rating heeft toegekend. B.18 Beschrijving van de Waarborg Promessen afgegeven door BNPP B.V. worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPP, in overeenkomst met een Engese wet akte van garantie uitgevoerd door BNPP op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie zijn rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede verpichtingen van BNPP en zuen pari passu ondering rang innemen en minstens pari passu rang innemen met ae andere rechtstreekse, onvoorwaardeijke, nietzekergestede en niet-achtergestede schadeasten van BNPP (behave voor wat statutair bevoorrechte uitzonderingen betreft). In het geva van een bai-in van BNPP B.V. maar niet BNPP, worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie veraagd om dergeijke verminderingen of aanpassingen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP B.V. door een betreffende regegever. In het geva van een bai-in van BNPP maar niet BNPP B.V., worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie veraagd om dergeijke aanpassingen of verminderingen toegepast op de door BNPP uitgegeven aandeen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP door een betreffende regegever. Engese wet ongedekte W&C Aandeen uitgegeven door BNPP B.V. worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPP, in overeenkomst met een Engese wet akte van garantie uitgevoerd door BNPP op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie zijn rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en nietachtergestede verpichtingen van BNPP en zuen pari passu ondering rang innemen en minstens pari passu rang innemen met ae andere rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede schadeasten van BNPP (behave voor wat statutair bevoorrechte uitzonderingen betreft). In het geva van een bai-in van BNPP B.V. maar niet BNPP, worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie 18
veraagd om dergeijke verminderingen of aanpassingen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP B.V. door een betreffende regegever. In het geva van een bai-in van BNPP maar niet BNPP B.V., worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie veraagd om dergeijke aanpassingen of verminderingen toegepast op de door BNPP uitgegeven aandeen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP door een betreffende regegever. Engese wet gedekte W&C Aandeen uitgegeven door BNPP B.V. worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPP, in overeenkomst met een Engese wet akte van garantie uitgevoerd door BNPP op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie zijn rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en nietachtergestede verpichtingen van BNPP en zuen pari passu ondering rang innemen en minstens pari passu rang innemen met ae andere rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede schadeasten van BNPP (behave voor wat statutair bevoorrechte uitzonderingen betreft). Franse wet ongedekte W&C Aandeen uitgegeven door BNPP B.V. worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPP, in overeenkomst met een Franse wet garantie uitgevoerd door BNPP op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie zijn rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede verpichtingen van BNPP en zuen pari passu ondering rang innemen en minstens pari passu rang innemen met ae andere rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede schadeasten van BNPP (behave voor wat statutair bevoorrechte uitzonderingen betreft). In het geva van een bai-in van BNPP B.V. maar niet BNPP, worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie veraagd om dergeijke verminderingen of aanpassingen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP B.V. door een betreffende regegever. In het geva van een bai-in van BNPP maar niet BNPP B.V., worden de verpichtingen van of de door BNPP verschudigde bedragen onder garantie veraagd om dergeijke aanpassingen of verminderingen toegepast op de door BNPP uitgegeven aandeen weer te geven die het gevog zijn van de toepassing van een bai-in van BNPP door een betreffende regegever. 19
Franse wet gedekte W&C Aandeen uitgegeven door BNPP B.V. worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPP, in overeenkomst met een Franse wet garantie uitgevoerd door BNPP op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie zijn rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede verpichtingen van BNPP en zuen pari passu ondering rang innemen en minstens pari passu rang innemen met ae andere rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-zekergestede en niet-achtergestede schadeasten van BNPP (behave voor wat statutair bevoorrechte uitzonderingen betreft). Aandeen uitgegeven door BP2F worden onvoorwaardeijk en onherroepeijk gegarandeerd door BNPPF, in overeenkomst met een Engese wet akte van garantie uitgevoerd door BNPPF op of omstreeks dinsdag 9 juni 2015. De verpichtingen vogens de garantie vormen rechtstreekse, onvoorwaardeijke, niet-achtergestede en niet-zekergestede verpichten van BNPPF en nemen pari passu (onderhevig aan verpichte preferentiëe schud vogens gedende wetten) geijk rang in en zijn beastbaar met andere huidige en toekomstige niet-zekergestede en niet-achtergestede verpichtingen van BNPPF. Schudeffecten uitgegeven door BNPP of BGL zijn niet gewaarborgd. B.19 Informatie over de Garantieverstrekkers Zie Onderdeen B.1 tot B.17 hierboven voor wat BNPP betreft. Zie hieronder voor wat BNPPF betreft. B.19/B.1 Officiëe en handesnaam van Garantieverstrekker BNP Paribas Fortis SA/NV, is actief onder de handesnaam BNP Paribas Fortis. B.19/B.2 Domiciie / rechtsvorm / wetgeving / and van oprichting B.19/B.4b Informatie m.b.t. tendensen BNPPF is opgericht as een pubieke vennootschap met beperkte aansprakeijkheid ("société anonyme/ naamoze vennootschap") onder Begisch recht met haar maatschappeijke zete te Montagne du Parc 3, 1000 Brusse, Begië en is een kredietinsteing vogens de Begische wet van 25 apri 2014 vogens de status en onder supervisie van kredietinsteingen (de "Begische Bankenwet"). Macro-economische omgeving. De bedrijfsresutaten van BNPPF worden beïnvoed door de macroeconomische en marktomgeving. Gezien de aard van haar activiteiten, is BNPPF in het bijzonder gevoeig voor de macro-economische en marktomstandigheden in Europa, die in recente jaren storingen hebben ondervonden. In 2014 beef de weredeconomie zich angzaam hersteen, maar er beven onzekerheden, voora in Europa waar economische prestaties tijdens de 20
tweede heft van 2014 zwakker waren dan verwacht. Economische voorspeingen van IMF en OESO 4 voor 2015 aten een gematigde verdere groei zien in de ontwikkede economieën maar met verschien tussen anden, incusief de eurozone, waar voorsped wordt dat de groei zwak za zijn in bepaade anden (incusief Frankrijk en Itaië). De voorspeingen zijn vergeijkbaar voor opkomende markten (d.w.z. gematigde groei maar met zwakke pekken). Korte termijn risico's voor macro-economische groei aangegeven door het IMF omvatten verhoogde geografische spanningen en grotere schommeingen op de financiëe markt: risico's op de middeange termijn omvatten zwakke economische groei of stistand in ontwikkede anden. Defatie bijft een risico in de Eurozone, hoewe het risico is minder geworden door de mededeing van de ECB met onconventionee beeidsmaatregeen. Wetgeving en Regegeving van toepassing op Financiëe Insteingen De wet- en regegeving van toepassing op financiëe insteingen die een impact hebben op BNPPF zijn aanzienijk geëvoueerd in de naseep van de weredwijde financiëe crisis. De maatregeen die zijn voorgested en/of aangenomen in de afgeopen jaren omvatten meer stringente kapitaa- en iquiditeitsvereisten (met name voor grote, internationae bankgroepen zoas de BNP Parisbas Group), beastingen op financiëe transacties, beperkingen en beastingen op compensatie voor werknemers, beperkingen op het type van activiteiten die commerciëe banken kunnen ondernemen en de scheiding of zefs het verbieden van bepaade activiteiten as specuatief beschouwd binnen afzonderijke dochterondernemingen, beperkingen op bepaade soorten van financiëe producten, meer interne controe en rapportage-eisen, strengere gedragsreges, verpichte cearing en rapportage van derivatentransacties, eisen om risico's te beperken met betrekking tot over-the-counter derivaten transacties en het creëren van nieuwe en versterkte regegevende instanties. De maatregeen die onangs zijn aangenomen, of in sommige gevaen voorgested en nog ter discussie, die waarschijnijk invoed hebben of zuen hebben op de BNPPF, omvatten in het bijzonder de EU Richtijn en Verordening inzake prudentiëe vereisten CRD IV van 26 juni 2013 en waarvan vee bepaingen sinds 1 januari 2014 geden; de voorsteen voor de technische regegeving en uitvoeringsreges met betrekking tot de Richtijn en Verordening CRD IV uitgegeven door de EBA; de Begische bankwet van 25 apri 2014 ter vervanging van de vorige wet van 1993 waarin beangrijke wijzigingen zijn opgenomen; De Begische Koninkijke Besuiten van 22 februari 2015 waarin gested wordt dat de voorwaarden van de Begische bankwet die van kracht werden betrekking hebben op resoutie (incusief het oprichten van een Begische Resoutie-autoriteit) en het creëren van twee voorkeursrechten voor de roerende goederen van de bank; de openbare raadpeging voor de hervorming van de structuur van de EU-bancaire sector 4 Zie met name: Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook (WEO) Update, januari 2015: Brutostromingen, Internationaa Monetair Fonds. 2014; Internationaa Monetair Fonds. Word Economic Outook: Legaten, Couds, Onzekerheden. Washington (oktober 2014) ; OESO - Het Eurogebied op weg naar herste hepen - C. Mann - 25 november 2014 21
B.19/B.5 B.19/B.9 B.19/B.10 Beschrijving van de Groep Winstprognose oframing Audit rapport kwaificaties van 2013 en de door de Europese Commissie voorgestede verordening over structuree maatregeen ontworpen om de kracht van de kredietinsteingen in de EU per 29 januari 2014 te verbeteren; het voorste voor een verordening betreffende het gebruik van indexen as benchmarks in financiëe instrumenten en financiëe contracten; het Europese enkevoudig toezichtmechanisme; het Europese Enkevoudige Toezichtsmechanisme van 15 jui 2014 en de Europese Richtijn voor Bankherste en -resoutie van 145 mei 2014; de Europese Richtijn voor Herzien Depositogarantiepannen van 16 apri 2014; de fina rue voor de reguering van buitenandse banken met het opeggen van bepaade iquiditeit, kapitaa en andere prudentiëe vereisten aangenomen door de Amerikaanse Federa Reserve; het voorste van de Amerikaanse Federa Reserve voor iquiditeitsratio's van grote banken; en de "Vocker" Rege door het opeggen van bepaade beperkingen op investeringen in of sponsoring van hedgefondsen en private equity-fondsen en handesactiviteiten voor eigen rekening (van Amerikaanse banken en in zekere mate niet-amerikaanse banken), onangs door de Amerikaanse regegevende instanties aangenomen. Meer in het agemeen, kunnen toezichthouders en wetgevers in ek and, te aen tijde, nieuwe of andere maatregeen invoeren die een aanzienijke impact op het financiëe stese in het agemeen of op BNPPF in het bijzonder kunnen hebben. BNPPF is een dochteronderneming van BNP Paribas. Het pan voor de bedrijfsmatige ontwikkeing van de Groep 2014-2016 bevestigt het universee zakeijke mode. Het doe van het pan voor de bedrijfsmatige ontwikkeing van de Groep 2014-2016 is om kanten te ondersteunen in een sne veranderende omgeving. De Groep heeft de vogende vijf strategische prioriteiten vooropgested voor 2016: het verbeteren van de kantgerichtheid en diensten eenvoudig: maak onze organisatie en de manier waarop wij werken eenvoudiger efficiënt: het voortdurend verbeteren van de operationee efficiëntie het aanpassen van bepaade activiteiten aan hun economische en regegevende omgeving het impementeren van initiatieven van bedrijfsmatige ontwikkeing BNPP bijft het 2014-2016 ontwikkeingspan invoeren in een age rente context en moet rekening houden met nieuwe beastingen en richtijnen. Niet van toepassing, er zijn geen kwaificaties in enig controeversag op de historische financiëe informatie beschreven in het Basisprospectus. 22