September 2017 MaandJournaal Special Beleggen met impact: donkergroen rendement Fonds onder de aandacht NN Global Sustainable Opportunities Fund NN (L) Euro Green Bond - N Cap EUR www.nnip.nl
Beleggen met impact: donkergroen rendement Impactbeleggen is bezig aan een onstuitbare opkomst. De belangstelling voor deze beleggingscategorie is de laatste jaren explosief toegenomen: het is allang niet meer te mooi om waar te zijn om financieel rendement te behalen en tegelijkertijd goed te doen voor mens en klimaat. NN Investment Partners heeft een sterk trackrecord in duurzaam beleggen en heeft de afgelopen tijd dan ook een voortrekkersrol genomen bij de introductie van impactstrategieën in Nederland. Wat is impactbeleggen? Duurzame impact én rendement Met impactbeleggen kunnen wij bijdragen aan een betere leefbaarheid van de planeet, zodat wij kunnen blijven voorzien in onze behoeften en die van toekomstige generaties. Financieel rendement moet daarbij gepaard gaan met een positief effect op sociale vraagstukken en milieukwesties. Dit effect, de impact moet ook goed worden gedocumenteerd: de impact moet dus meetbaar zijn. Beide elementen van de belegging, financieel én maatschappelijk rendement, zijn even belangrijk. Impactbeleggen bij NN Investment Partners kent geen concessies: impactdoelen en financiële rendementsdoelen stellen wij naast elkaar vast. 2
Wat voor impact vindt NN IP belangrijk? Duurzame energie, schone industriële innovatie, duurzame bouw, klimaat, een goede gezondheidszorg, educatie: het zijn enkele van de duurzaamheidsthema s waar de fondsbeheerders van NN Investment Partners (NN IP) zich op richten. Bij het bepalen van het beleggingsuniversum voor de impactstrategieën, gaat NN IP onder andere uit van de duurzaamheidsdoelen van de Verenigde Naties. De VN formuleerden in september doelen om armoede tegen te gaan, de aarde te beschermen en te zorgen voor welvaart voor iedereen. Onze Impact doelstellingen De impact-aandelenstrategie heeft een bredere exposure naar VN-duurzaamheidsdoelen. Onze impact-obligatiestrategie richt zich met name op klimaatdoelstellingen. De geselecteerde ondernemeningen in het fonds kunnen bijdragen aan een of meerdere VN-duurzaamheidsthema s. Aandelen impactstrategie NN Global Sustainable Opportunities Fund 60 50 55% 58% impactstrategie NN (L) Euro Green Bond 100 80 74% 100% 40 30 20 10 25% 33% 30% 60 40 20 12% 48% 47% 12% 10% 18% 0 GEZONDHEID EN WELZIJN SCHONE ENERGIE INNOVATIE MINDER ONGELIJKHEID DUURZAME CONSUMPTIE/ PRODUCTIE 0 SCHOON WATER SCHONE ENERGIE INNOVATIE DUURZAME STEDEN DUURZAME CONSUMPTIE/ PRODUCTIE KLIMAAT LEVEN ONDER WATER LEVEN OP HET LAND 3
Impactbeleggen: aantoonbaar en meetbaar Aandelen Meetbaarheid is een van de belangrijkste vereisten en tegelijkertijd kenmerken van impactbeleggen. Voor impact beleggingen in aandelen (via het NN Global Sustainable Opportunities Fund) analyseren wij onder meer de voetafdruk van bedrijven wat betreft de uitstoot van CO2 en afval. Wij werken hiervoor samen met de vooraanstaande adviseur en dataleverancier ISS. Daarnaast maken wij uitgebreide kwalitatieve rapportages van de impact van de bedrijven waarin wij beleggen. De opbrengsten van impact-obligaties worden uitsluitend gebruikt voor aantoonbaar duurzame projecten. Voor deze beleggingen (via het NN (L) Euro Green Bond) vindt een dubbele controle plaats. Onafhankelijke gespecialiseerde partijen beoordelen of de Groene obligaties voldoen aan de richtlijnen van de Green Bond Principles, een internationale richtlijn voor Green Bonds. Daarbovenop beoordeelt NN IP ook zelf elke Green Bond-emissie, waarbij wij onder meer kijken naar het gebruik van de opbrengsten, naar de rapportages en naar de overige activiteiten van het bedrijf. Voorbeelden van impactbeleggingen: * Empresas CMPC: Dit Chileense hout- en papierbedrijf zet de opbrengst van een onlangs uitgegeven obligatie in om er voor te zorgen dat de grondstoffen voor de productie van papier en pulp volledig afkomstig zijn van hernieuwbare houtplantages. Novozymes: De enzymen en microben die dit bedrijf maakt werken al op lage temperaturen en vervangen chemicaliën. Zo worden allerlei industriële processen schoner en duurzamer. AIA: Een pan-aziatisch verzekeringsbedrijf dat zich inzet voor betaalbare verzekeringen voor onverzekerden. Celgene: Biotechnologiebedrijf dat onder meer werkt aan behandelingen voor kanker en ontstekingsziekten. *Alleen ter illustratie. Bedrijfsnaam, uitleg en argumenten worden als voorbeeld gegeven en vertegenwoordigen geen aanbeveling om aandelen te kopen, te houden of te verkopen. Het aandeel kan op elk moment zonder voorafgaande kennisgeving uit de portefeuille verwijderd worden. Meer informatie over het NN Global Sustainable Opportunities Fund en het NN (L) Euro Green Bond vindt u in Fonds onder de aandacht. 4
FundFocus Welke fondsen hebben op dit moment volgens NN Investment Partners de beste vooruitzichten? U leest dit iedere maand in de FundFocus. Hoe deze fondsen passen in een klantprofiel en welke plaats deze fondsen in een portefeuille kunnen innemen, verschilt natuurlijk per klant. Multi Asset Fondsen NN Dynamic Mix fondsen I t/m V Vastgesteld beleggingsprofiel bestaat uit mix vastrentende waarden en aandelen Beleggen flexibel over de verschillende beleggingscategorieën De fondsen worden actief beheerd Prijswinnende fondsen Aandelenfondsen NN Basic Materials Fund Belegt wereldwijd in bedrijven binnen de sector basismaterialen Belegt onder meer in de subsectoren chemie, bouwmaterialen, papier, mineralen en metalen Speelt in op herstel in grondstofprijzen en verbetering in economische omstandigheden Geconcentreerde portefeuille met 30 tot 40 namen NN Financials Fund Belegt wereldwijd in sterke financiële bedrijven met gezonde winstgevendheid Sector heeft goede vooruitzichten Aantrekkelijk jaarlijks dividend NN Global Real Estate Fund Wereldwijd beleggen in vastgoed Brede spreiding over verschillende categorieën vastgoed, zoals kantoren en winkelcentra Aantrekkelijk dividend per kwartaal Obligatiefondsen NN Euro Obligatie Fonds Biedt een brede spreiding over obligatiecategorieën in de eurozone Speelt actief in op veranderende marktomstandigheden, bijv. via duratie Aantrekkelijk dividend per kwartaal Geen valutarisico NN High Yield Strategieën (Wereldwijd/Europees) Beleggen in bedrijfsobligaties met een relatief hoge rente Diversificatie binnen obligatieportefeuille Speuren naar de beste verhouding tussen risico en rendement Dit geldt voor het NN Basic Materials Fund en het NN Financials Fund Dit geldt voor het NN Global Real Estate Fund en de NN Dynamic Mix fondsen IV en V Dit geldt voor het NN Dynamic Mix fonds I en het NN Euro Obligatiefonds Morningstar vergelijkt beleggingsfondsen op basis van 3, 5 en 10 jaars rendementen en risico binnen zijn categorie. De resultaten geven zij aan met behulp van sterren: vijf sterren voor het best presterende fonds in zijn categorie en één voor het minst presterende. NN fondsen Morningstarsterren Multi Asset Fondsen NN Dynamic Mix Fund I, II, III, IV, V Aandelen wereldwijd NN Duurzaam Aandelen Fonds Aandelen regio NN (L) European Sustainable Equity NN North America Fund Aandelen sectoren NN Daily Consumer Goods Fund NN Health Care Fund NN Industrials Fund NN Financials Fund Vastgoed NN (L) European Real Estate NN Global Real Estate Fund NN Euro Credit NN (L) Emerging Markets Debt (Hard Currency) NN (L) Global Convertible Opportunities NN First Class Obligatie Fonds NN Euro Obligatie Fonds De informatie in deze publicatie is ontleend aan door ons betrouwbaar geachte bronnen. Voor de juistheid en de volledigheid van genoemde feiten, meningen en verwachtingen kunnen wij echter niet instaan. Tussen het moment waarop deze publicatie is samengesteld (20/09/2017) en gepubliceerd kunnen gegevens zijn herzien. Dit geldt voor de NN High Yield strategieën en het NN Dynamic Mix Fund III 5
Beleggingsvisie Economische omgeving Markten houden het hoofd koel De markten bleven de afgelopen weken relatief stabiel. Sterke wereldwijde economische groei en herstel van de bedrijfswinsten zijn hier debet aan. Vooral politieke onzekerheid draagt er desalniettemin aan bij dat wij iets voorzichtiger zijn wat betreft de meest risicovolle beleggingscategorieën. Zo zal het Amerikaanse Congres nog dit jaar de uitgaven voor 2018 moeten goedkeuren en het risico op het stilleggen van de overheid is aanwezig. Wij verwachten een aanhoudende geleidelijke verkrapping van het monetaire beleid van de Fed en gaan uit van drie extra renteverhogingen in de VS tot eind 2018. De ECB zal naar verwachting in oktober een verlenging van het stimuleringsprogramma aankondigen, met voor het einde van 2018 een afbouw naar nul. Het beste groeimomentum zien wij in de opkomende markten, met een aantrekkende binnenlandse vraag en positieve kapitaalstromen. Zowel aandelen als obligaties van opkomende markten profiteren hiervan. Rentes (10 jaars yield) Verenigde Staten 2,22% Eurozone 0,44% Japan 0,02% positief (+), neutraal (=), negatief (-) Centrale banken houden koers De rente op staatsobligaties in ontwikkelde markten is de afgelopen tijd weer gedaald, onder andere door de spanningen rond Noord-Korea. Wij verwachten nog steeds een zeer geleidelijke rentestijging als respons op de afname van de monetaire steun van de centrale banken: renteverhogingen van de Fed en de afbouw van het monetaire steunbeleid van de ECB. Bedrijfsobligaties hebben sterk geprofiteerd van de zoektocht naar rendement van de afgelopen jaren, maar lijken nu afhankelijk van het beleid van centrale banken. Wij blijven gematigd positief over bedrijfsobligaties, waarbij leningen van opkomende markten in lokale valuta er extra gunstig uitspringen. Staatsobligaties - Bedrijfsobligaties + High-Yield bedrijfsobligaties = Aandelen Sterke cijfers in risicovol klimaat Bedrijfswinsten in de VS en de eurozone groeiden de afgelopen tijd met dubbele cijfers. Economische groei compenseerde in de eurozone de dure euro. Dit plaatje verandert mogelijk in 2018: dan krijgen bedrijven in de eurozone naar verwachting meer tegenwind van de hogere euro, terwijl Amerikaanse bedrijven daar juist van kunnen profiteren. Van de regio s hebben opkomende markten onze voorkeur, onder andere door het gunstige groeimomentum en de aantrekkelijke waarderingen. Ook over de eurozone zijn wij gematigd positief. In sectoren hebben wij een voorkeur voor de financiële sector en zijn wij ook positief over technologie. VISIE NN IP Aandelen - regio s Verenigde Staten = Europa + Japan = Opkomende Markten + Aandelen - sectoren Energie = Gezondheidszorg = Basismaterialen - Financiële Waarden + Industriegoederen + Informatie Technologie + Luxe Consumentengoederen = Telecommunicatie - Dagelijkse Consumentengoederen - Nutsbedrijven - 6
Disclaimer Deze publicatie is uitsluitend opgesteld ter informatie en is geen aanbod noch een uitnodiging om effecten of een ander beleggingsproduct te kopen of verkopen of om deel te nemen in een handelsstrategie noch het verlenen van een beleggingsdienst. Hoewel de inhoud van dit document met de meeste zorg is samengesteld en is gebaseerd op betrouwbare informatiebronnen, wordt er geen enkele uitdrukkelijke of impliciete garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid of volledigheid van de informatie. De informatie in deze publicatie kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. NN Investment Partners B.V., NN Investment Partners Holdings N.V., noch enig andere vennootschap of onderdeel dat behoort tot de NN Group, noch een van haar bestuurders of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid met betrekking tot de hierin opgenomen informatie. Het gebruik van de informatie in deze publicatie is op eigen risico. Het is niet toegestaan dit document te vermenigvuldigen, reproduceren, distribueren, verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de voorafgaande uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van NN Investment Partners B.V. (L) SICAV, gevestigd te Luxemburg. NN (L) SICAV beschikt over een vergunning van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) te Luxemburg. De fondsen zijn geregistreerd bij de AFM. Het prospectus, het supplement en de Essentiële Beleggersinformatie (EBI) (met daarin informatie inzake het fonds, de kosten en de risico s) zijn verkrijgbaar via www.nnip.nl. Loop geen onnodig risico: lees het prospectus, het supplement en de EBI voordat u belegt. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Deze publicatie is niet bestemd voor US Persons als gedefinieerd in Rule 902 van Regulation S van de United States Securities Act of 1933, en mag niet gebruikt worden voor het werven van investeringen of inschrijven op effecten in landen waar dit niet is toegestaan door de lokale toezichthouder of wet- en regelgeving. Op deze disclaimer is Nederlands recht van toepassing. NN Investment Partners B.V. is de beheerder van de in Nederland gevestigde NN Investment Partners fondsen en in die hoedanigheid in het bezit van vergunningen van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) op grond van de Wet op het Financieel Toezicht. De fondsen zijn geregistreerd bij de AFM. De Luxemburgse fondsen zijn subfondsen van NN 7