Deutsche Invest I Top Dividend

Transcriptie

1 Marketingbericht Deutsche Invest I Top Dividend Aandelenfondsen - Wereldwijd November 2016 Per Gegevens van het fonds Beleggingsbeleid Deutsche Invest I Top Dividend biedt aandelenbeleggingen met de mogelijkheid van lopende inkomsten. Het beheer belegt wereldwijd in aandelen waarvan een hogere dividendopbrengst verwacht wordt dan het marktgemiddelde. Rendementen Rendementen - Aandelencategorie FC(EUR) (in %) Commentaar van de fondsbeheerder Een uitgebreide toelichting van de fondsbeheerder vindt u op een aparte pagina verder in dit document. Fonds Berekening van het rendement volgens de BVI-methode, d.w.z. zonder rekening te houden met de emissiekosten. Hierbij is geen rekening gehouden met individuele kosten zoals transactiekosten, provisies en heffingen. Was dat wel het geval geweest, dan zou dit een negatieve impact hebben gehad op het rendement. De in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Rendementen (in %) - Aandelencategorie FC(EUR) 1 m 1 j 3 j 5 j sinds lancering Lopend jaar 3 j Ø 5 j Ø EUR 1,3 3,5 40,2 79,1 100,9 5,8 11,9 12,4 7,3 12,9 17,9 13,3 Overige eigenschappen (3 jaar) / VAR (1 jaar) - Aandelencategorie FC(EUR) Volatiliteit 9,46% Maximale opname -8,24% VAR 6,21% Sharpe-ratio 1,21 Informatieratio -- Correlatiecoëfficiënt -- Alphafactor -- Bètafactor -- Tracking Error -- Morningstar Style-Box Marktkapitalisatie Largecap Midcap Portefeuillestructuur Samenstelling p. sector (aand.) Portefeuillesamenst. overeenkomstig MSCI Basisconsumptiegoederen 23,9 Telecommunicatiediensten 13,3 Gezondheidszorg 11,8 Nutsbedrijven 9,4 Financiële sector 9,2 Informatietechnologie 7,5 Energie 4,0 Industriële bedrijven 3,3 Grondstoffen 3,1 Duurzame verbruiksgoederen 3,1 Andere bedrijfstakken 1,4 Brutoweging, niet aangepast voor eventuele posities in derivaten. Top 10 posities (aandelen) Allianz SE (Financiële sector) 3,6 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Info 3,6 Cisco Systems Inc (Informatietechnologie) 3,4 Verizon Communications Inc (Telecommunicatiedi 3,3 Nippon Telegraph & Telephone Corp (Telecommun 3,3 Pfizer Inc (Gezondheidszorg) 2,9 Unilever NV (Basisconsumptiegoederen) 2,8 NextEra Energy Inc (Nutsbedrijven) 2,7 PepsiCo Inc/NC (Basisconsumptiegoederen) 2,7 Roche Holding AG (Gezondheidszorg) 2,5 Totaal 30,8 Brutoweging, niet aangepast voor eventuele posities in derivaten en certificaten. Smallcap Samenstelling per land (aandelen) Portefeuilleverdeling Waarde Groei Mix Beleggingsstijl Ratings (Per: ) Morningstar Overall Rating : «««««FERI Fund Rating: (C) Lipper Leaders: Zijden 1 / 8 USA 42,0 Duitsland 7,3 Japan 7,2 Zwitserland 6,8 Groot-Brittannië 6,1 Canada 5,4 Taiwan 4,1 Noorwegen 3,2 Nederland 2,8 Frankrijk 2,7 Finland 1,4 Andere landen 1,2 Brutoweging, niet aangepast voor eventuele posities in derivaten. Aandelen Obligaties Liquide middelen 90,1 9,1 0,8 Opmerking: De belangrijkste begrippen worden toegelicht in het prospectus.

2 Marketingbericht Deutsche Invest I Top Dividend Aandelenfondsen - Wereldwijd November 2016 Per Portefeuillestructuur Structuur van de valuta's Marktkapitalisatie US dollar 54,7 Euro 14,2 Japanse yen 7,2 Zwitserse frank 6,8 Britse Pond 6,1 Canadese dollar 5,4 Noorse kroon 3,2 Zuid-Koreaanse won 1,3 Taiwanese dollar 1,1 Super large caps (> 10 miljard) 85,7 Large caps (> 5 miljard < 10 miljard) 3,1 Mid caps (> 1 miljard < 5 miljard) 1,2 Small caps (< 1 miljard) 0,1 Incl. valutatermijncontracten, neg. en pos. waarden weerspiegelen de verwachtingen over de koersontwikkelingen. Brutoweging, niet aangepast voor eventuele posities in derivaten. De berekening is gebaseerd op de euro. Kerncijfers in relatie tot de posities van het fonds Aantal aandelen 55 Dividendopbrengst (in %) 3,7 Ø Marktkapitalisatie ,9 Mio. EUR Rendementen (in %) 1 m 1 j 3 j 5 j sinds lancering Lopend jaar 3 j Ø 5 j Ø CHF FCH (P)(CHF) -0,8 3,1 19,8 54,1 54,3 2,7 6,2 9,0 7,2 17,6 10,5 5,4 FC(EUR) 1,3 3,5 40,2 79,1 100,9 5,8 11,9 12,4 7,3 12,9 17,9 13,3 FD(EUR) 1,3 3,5 40, ,4 5,8 11, ,9 13,3 GBP D RD(GBP) -4,2 25,3 43, ,1 22,2 12, ,3 6,7 ID(EUR) 1,3 3, ,2 6, ,7 IDH (P)(EUR) -0,8 4, ,9 3, ,5 NC(EUR) 1,2 2,0 34,2 66,5 83,0 4,4 10,3 10,7 5,7 11,2 16,2 11,7 ND(EUR) 1,2 2,0 34,2 66,5 71,1 4,4 10,3 10,7 5,7 11,2 16,2 11,7 USD FC(USD) -1,9 3,6 8, ,0 2,6 2, ,5 1,7 Zijden 2 / 8

3 Marketingbericht Deutsche Invest I Top Dividend Aandelenfondsen - Wereldwijd November 2016 Per Fondsdata Portefeuillebeheerder Dr. Thomas-P Schuessler Fondsvermogen 4.625,2 Mio. EUR Fondsbeheerder sinds Valuta van het fonds EUR Beheermaatschappij Deutsche Asset Management Investment GmbH Aanvangsdatum Managementlocatie Duitsland Boekjaareinde Beheermaatschappij Deutsche Asset Management S.A. Beleggersprofiel Groeigericht Rechtsvorm Depothoudende bank Aandelenklassen Aandelen klassen Valuta ISIN Winsten Instapkosten ¹ tot en met SICAV State Street Bank, Lux. Koers Tussentijdse winsten Beheervergoeding Lopende kosten / TER plus aan de opbrengst gerelateerde verg. CHF FCH (P) CHF LU Accumulerend 0,00% 154,26 0,16 0,750% 0,86% (1) -- FC EUR LU Accumulerend 0,00% 200,86 0,21 0,750% 0,84% (1) -- FD EUR LU ,00% 138,51 0,15 0,750% 0,84% (1) -- GBP D RD GBP LU ,00% 130,01 0,14 0,750% 0,91% (1) -- ID EUR LU ,00% 119,88 0,13 0,500% 0,53% (1) -- IDH (P) EUR LU ,00% 110,02 0,12 0,500% 0,57% (1) -- NC EUR LU Accumulerend 3,00% 182,99 0,01 2,000% 2,28% (1) -- ND EUR LU ,00% 149,94 0,13 2,000% 2,28% (1) -- USD FC USD LU Accumulerend 0,00% 121,97 0,13 0,750% 0,87% (1) -- (1) In de lopende kosten (TER) wordt in principe rekening gehouden met dezelfde kosten die aan het Fonds worden onttrokken, met uitzondering van de transactiekosten en prestatievergoedingen. Indien het Fonds een groot deel van zijn vermogen in doelfondsen belegt, wordt er ook rekening gehouden met de kosten van dergelijke doelfondsen en ontvangen betalingen. Het hier vermelde cijfer voor de lopende kosten is voor het vorige boekjaar van het Fonds, dat eindigde op Dit cijfer kan van jaar tot jaar variëren. Adres Deutsche Bank AG A'dam Branch De Entree NL-1101 HE Amsterdam Tel.: Internet: dws.nederland@db.com Nota ¹ Gebaseerd op het bruto beleggingsbedrag. Het bijzonder vermogen toont op basis van zijn samenstelling/de door het compartimentbeheer gebruikte technieken een verhoogde volatiliteit, d.w.z. dat de prijs van de deelbewijzen ook binnen korte termijnen onderhevig kan zijn aan sterke opwaartse of neerwaartse schommelingen. De bovenvermelde rendementscijfers houden geen rekening met de commissielonen en kosten voor de uitgifte en terugkoop van aandelen. Het betreft rendementscijfers op basis van historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke fusies van ICB's of compartimenten van beleggingsvennootschappen. Alvorens in te tekenen, raden we u aan om het uitgifteprospectus te raadplegen. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodieke verslagen van de bevek zijn gratis verkrijgbaar bij de agentschappen van Deutsche Bank NV. Inlichtingen over het fiscaal regime, ingevolge de programmawet van 27/12/2005, zijn beschikbaar in het prospectus (Belgische beveks) of de Belgische bijlage (Luxemburgse beveks). De financiële dienstverlening in België wordt verleend door Deutsche Bank NV, Marnixlaan 13-15, 1000 Brussel. Zijden 3 / 8

4 Marketingbericht Commentaar van de fondsbeheerder: Deutsche Invest I Top Dividend Aandelenfondsen - Wereldwijd Gegevens met betrekking tot het compartiment of de aandelenklasse. November 2016 Per Rendementsoverzicht Na de lichte stijging in oktober boekten de wereldwijde aandelenmarkten voor de maand november gemiddeld een zeer positief resultaat. De MSCI World index noteerde een stijging van 4,92% in euro. De Amerikaanse S&P 500 Index boekte een winst van 7,27% en was relatief gezien de sterkste regionale markt. De opkomende markten bleven achter en waren verantwoordelijk voor het grootste verlies in euro (-1,32%). In het Verenigd Koninkrijk sloot de FTSE 100 november af met een winst van 3,61%, waarmee de minder goede resultaten van de vorige maand deels werden goedgemaakt. De Nikkei 225 (-0,02%) en de Euro Stoxx 50 (0,04%) sloten de maand vrijwel ongewijzigd af, terwijl de Duitse DAX (-0,23%) bij de verliezers hoorde. Op sectoraal vlak behoorden cyclische aandelen tot de grootste winnaars. De financiële sector boekte de grootste stijging (+11,52%), gevolgd door energie (+9,37%) en industriebedrijven (+7,29%). De sector van de nutsbedrijven daarentegen daalde met 2,88% en was verantwoordelijk voor de grootste underperformance. Basisconsumptiegoederen (-1,80%) en telecomdiensten (+0,85%) bleven achter bij de brede markt. De verrassende uitslag van de presidentsverkiezing in de Verenigde Staten, met Donald Trump als onverwachte winnaar, leidde tot een scherpe stijging van de rentevoeten, aangezien verwacht wordt dat de komende regering meer zal uitgeven, gefinancierd door de uitgifte van nieuwe schulden. De Amerikaanse dollar steeg tijdens november dan ook met 3,10% (gemeten volgens de US Dollar Index). De euro daalde met 3,57% tegenover de Amerikaanse dollar en met 5,59% tegenover het Britse pond, maar steeg wel met 5,29% ten opzichte van de Japanse yen. De olieprijs (WTI) steeg een forse 9,13% in euro na het akkoord van de OPEC-landen om de productie met ruwweg 1,2 miljoen vaten per dag te verminderen vanaf januari. In november boekte Deutsche Invest I Top Dividend een stijging van 1,24%. Rendementstoekenning Wat onze sectorale spreiding betreft, leverde de huidige positionering in gezondheidszorg de grootste positieve bijdrage aan het relatieve rendement, gemeten ten opzichte van de algemene markt. Deze positionering profiteerde vooral van de positieve effectenselectie. Daarnaast leverde ook de kleinere positie in vastgoed een gunstige bijdrage aan het rendement. Negatieve bijdragen kwamen van onze onderwegingen in financiële instellingen en energiebedrijven, en onze overweging in basisconsumptiegoederen. Hoewel wij verwijzen naar relatieve rendementen en wegingen, mag de algemene markt niet worden beschouwd als de referentie-index voor het compartiment. Wat de afzonderlijke aandelen betreft, kwamen de grootste bijdragen van Target, Raytheon en Verizon Communications. Nextera Energy, Nippon Telegraph & Telephone en KDDI Corp waren dan weer nadelig voor het rendement. Huidige positionering In november hebben we onze blootstelling aan basisconsumptiegoederen, telecommunicatiediensten en vastgoed verhoogd. In de loop van de afgelopen maand hebben wij onze cashpositie teruggeschroefd en de beleggingsgraad van het compartiment met bijna 2 procentpunten verhoogd. Over het algemeen is ons huidige cashniveau nog steeds relatief hoog (ongeveer 10,4%, inclusief obligaties, die wij beschouwen als substituut voor contanten) en wij wachten op verdere kansen om ons beleggingsniveau te verhogen. Vooruitzichten Na de presidentsverkiezing in de VS blijven wij uitgaan van een positieve ontwikkeling van de Amerikaanse economie. De potentiële verhoging van de investeringen in infrastructuur onder de toekomstige president Donald Trump en het verwachte bedrijfsvriendelijke beleid zouden de economische groei en de investeringen ten goede moeten komen. Wij sluiten ons aan bij de algemene verwachting van een renteverhoging in december. Ons positieve scenario voor de Amerikaanse economie zou geen last mogen hebben van gematigde rentestijgingen op middellange termijn. Europa en Japan zouden moeten profiteren van een duurdere Amerikaanse dollar. Het recentste resultatenseizoen voor het derde kwartaal van 2016 wijst in de richting van een stabilisering en verbetering van de Europese bedrijfswinsten. Niettemin kan politieke onzekerheid op korte termijn, zoals verkiezingen in de grootste economieën, Duitsland en Frankrijk, volatiliteit op de kapitaalmarkten veroorzaken. De opkomende markten zouden moeten profiteren van een toenemende vraag en stijgende grondstofprijzen, terwijl de sterke dollar voor tegenwind zou kunnen zorgen. Alles bij elkaar gaan wij ervan uit dat de waarderingsmultiples van aandelen zullen dalen, terwijl het effect op de aandelenkoersen meer dan gecompenseerd zal worden door de verwachte winstgroei. Daarom verwachten wij lichte prijsstijgingen op de aandelenmarkt, met rendementen die zullen schommelen rond 5%. Het belang van dividenden zou dan ook moeten toenemen, en dividendbetalingen zouden een groter dan gemiddeld deel van het totale rendement van beleggingen moeten uitmaken. Zijden 4 / 8 Opmerking: De belangrijkste begrippen worden toegelicht in het prospectus.

5 Wettelijk voorbehoud Kansen Volgens beleggingsbeleid Risico s Het fonds belegt in aandelen. Aandelen zijn onderhevig aan koersschommelingen en dus ook aan het risico op koersdalingen. Het bijzonder vermogen vertoont op basis van zijn samenstelling/de door het management van het compartiment gebruikte technieken een verhoogde volatiliteit, wat betekent dat de prijs van de aandelen ook op korte termijn onderhevig kan zijn aan sterke opwaartse of neerwaartse schommelingen. De aandelenwaarde kan op ieder ogenblik dalen onder de aankoopprijs die de klant voor het aandeel heeft betaald. Beleggersprofiel: Groeigericht Het compartiment is ontworpen voor groeigerichte beleggers, waarvan de rendementsverwachting hoger ligt dan het kapitaalmarktrenteniveau en die vermogensgroei voornamelijk via aandelen- en valutakansen nastreven. De veiligheid en liquiditeit zijn ondergeschikt aan de rendementsvooruitzichten. Dat gaat gepaard met hogere risico s op aandelen-, rente- en valutavlak, naast hogere kredietwaardigheidsrisico s, die tot mogelijke koersverliezen kunnen leiden. Morningstar Style Box De Morningstar Style Box illustreert de beleggingsstrategie van het Fonds. Voor aandelenfondsen geeft de verticale as de marktkapitalisatie weer van de aandelen in de portefeuille, terwijl de horizontale as de beleggingsstijl weergeeft (waarde, neutraal of groei). Voor obligatiefondsen geeft de verticale as de gemiddelde kredietkwaliteit van de obligaties in de portefeuille weer, terwijl de horizontale as de rentegevoeligheid weergeeft zoals gemeten op basis van de looptijd van een obligatie (kort, middellang of lang). Let op: de informatie van Morningstar, FERI en Lipper Leaders betrekking heeft op de voorgaande maand. Morningstar Overall Rating [2016] Morningstar Inc. Alle rechten voorbehouden. De hierin vervatte informatie (1) is voor Morningstar en/of zijn contentaanbieders auteursrechtelijk beschermd; (2) mag niet gekopieerd of gedistribueerd worden; en (3) er wordt geen garantie gegeven voor de juistheid, volledigheid of actualiteitswaarde van deze informatie. Noch Morningstar noch de contentaanbieders zijn verantwoordelijk voor eventuele schade of verliezen die uit het gebruik van deze informatie zou kunnen voortvloeien. De rendementen in het verleden zijn. Lipper Leaders 2016 Lipper - Thomson Reuters Lipper. Alle rechten voorbehouden. Het is verboden Lipper-gegevens zonder schriftelijke toestemming van Lipper te kopiëren, bekend te maken, over te dragen of op een andere wijze te verwerken. Noch Lipper, noch een ander lid van de Thomson Reuters-groep of haar gegevensverstrekkers kunnen aansprakelijk gesteld worden voor ontbrekende of vertraagde gegevensverstrekkingen of voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. De berekening van de waardeontwikkelingen door Lipper vindt plaats op basis van de op het moment van de berekening beschikbare gegevens en dient dan ook niet alle fondsen te omvatten die door Lipper gevolgd worden. Het verstrekken van de waardeontwikkelingsgegevens vormt geen aanbeveling voor het kopen of verkopen van een fonds, noch een beleggingsadvies voor een bepaald marktsegment. Lipper analyseert de waardeontwikkeling van fondsen in het verleden. De in het verleden verwezenlijkte resultaten vormen geen waarborg voor de toekomstige ontwikkeling van een beleggingsfonds. Lipper en het Lipper-logo zijn gedeponeerde handelsmerken van Thomson Reuters. Lipper Leaders rankingcriteria - Ratings van 1 (laag) tot 5 (hoog) Eerste cijfer = totaalresultaat; tweede cijfer = consistent resultaat; derde cijfer = kapitaalbehoud; vierde cijfer = kosten Algemene informatie Omdat bij de vaststelling van de prijzen door de bewaarder op de laatste handelsdag van de maand voor sommige compartimenten er tot tien uur tijdsverschil kan zijn tussen de vaststelling van de koers van een compartiment en die van zijn benchmark, kan het rendement van het betreffende compartiment aan het eind van de maand in geval van aanzienlijke marktbewegingen in die tussentijd een vertekend beeld geven (in positieve of negatieve zin) tegenover het rendement van de benchmark (het zogeheten Pricing Effect ). De informatie in dit document behelst geen beleggingsadvies, maar dient als korte beschrijving van de belangrijkste kenmerken van het compartiment. De volledige informatie over het compartiment is te vinden in het vereenvoudigde dan wel volledige verkoopprospectus, aangevuld met het meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarverslag, als dit van recentere datum is dan het recentste jaarverslag. Deze documenten vormen de enige bindende basis voor de aankoop. Ze zijn zowel in elektronische als in gedrukte vorm kosteloos verkrijgbaar bij uw financieel adviseur, bij Deutsche Asset Management Investment GmbH, Mainzer Landstrasse 11-17, D Frankfurt am Main, en voor zover het om een Luxemburgs fonds gaat, bij Deutsche Asset Management S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg. De in dit document vervatte meningen geven de huidige inschatting van Deutsche Asset Management weer, die zonder voorafgaande kennisgeving kan worden gewijzigd. Voor de in dit document vermelde gegevens die van derden afkomstig zijn, staat Deutsche Asset Management niet in voor de juistheid, volledigheid en adequaatheid van deze gegevens, zij het dat Deutsche Asset Management uitsluitend die gegevens gebruikt die door Deutsche Asset Management Investment GmbH als betrouwbaar worden beschouwd. Berekening van het rendement volgens de BVI-methode, d.w.z. zonder rekening te houden met de emissiekosten. In de weergegeven cijfers is geen rekening gehouden met individuele kosten zoals transactiekosten, provisies en heffingen. Was dat wel het geval geweest, dan zou dit een negatieve impact hebben gehad op het rendement. De in het verleden behaalde rendementen vormen geen betrouwbare aanduiding voor de toekomstige rendementen.

6 Wettelijk voorbehoud Meer fiscale informatie vindt u in het vereenvoudigde en het volledige verkoopprospectus. De uitgegeven deelbewijzen van dit compartiment mogen uitsluitend te koop aangeboden of verkocht worden in een rechtsgebied waar een dergelijk aanbod of een dergelijke verkoop toegelaten is. De deelbewijzen van dit compartiment mogen derhalve noch in de Verenigde Staten noch aan of voor rekening van Amerikaanse staatsburgers of in de VS gedomicilieerde personen te koop aangeboden of verkocht worden. Dit document en de hierin vermelde informatie mogen niet in de Verenigde Staten worden verspreid. De verspreiding en de publicatie van dit document alsmede het aanbod of een verkoop van de deelbewijzen kunnen ook in andere rechtsgebieden aan beperkingen onderhevig zijn.

7 Glossarium Alphafactor Maatstaf voor de risicogewogen outperformance van een belegging ten opzichte van de referentie-index. De alpha meet dat deel van de koersontwikkeling dat niet verklaard kan worden door de marktbeweging en het marktrisico, maar dat op de selectie van effecten binnen deze markt berust. De alfa is een maatstaf om de actieve performancebijdrage van de portefeuillemanager te meten. De alfa is ook een goede maatstaf om verschillende fondsen te vergelijken. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. Bètafactor Gevoeligheidskencijfer dat de gemiddelde procentuele verandering van de koers van het fonds aanduidt als de markt (referentie-index) met 1% stijgt of daalt. Een waarde van meer (minder) dan 1 betekent doorgaans een sterkere (zwakkere) beweging van het fonds ten opzichte van de referentie-index. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. Correlatiecoëfficiënt Dient als maatstaf ter beschrijving hoe vaak twee waarden (fonds tegenover referentie-index) in dezelfde richting bewegen. De waarde voor de correlatiecoëfficiënt ligt tussen -1 en +1. Een correlatie van +1 geeft weer dat een fonds zich over het algemeen in dezelfde richting als de referentie-index beweegt. -1 wijst op een doorgaans tegengesteld verloop van het fonds. Als de correlatiewaarde bij 0 ligt, is er geen samenhang in het koersverkoop tussen het fonds en de referentie-index. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. Duratie (in jaren/in maanden) Kencijfer ter beoordeling van de rentegevoeligheid van de belegging. De duratie - een door Frederick Macaulay ontwikkeld begrip - geeft de gemiddelde lock up-periode van het ingezette kapitaal weer. Door tussentijdse rentebetalingen op het belegde kapitaal is de duratie korter dan de -> resterende looptijd. Deze variant van de duratie wordt in DWS Top Reporting weergegeven en heeft betrekking op het belegde fondsvermogen (zonder contanten en overige ). Gemiddelde dividendopbrengst Kencijfer dat de gemiddelde dividendopbrengst van de desbetreffende actuele aandelenkoers meet. Dit cijfer wordt berekend op basis van de in een fonds gehouden aandelen (incl. ADR s/gdr s -> Depository Receipts) en REIT s. Gemiddelde marktkapitalisatie Kencijfer dat de gemiddelde marktkapitalisatie van de in het fonds gehouden aandelen, REIT s en ADR s/gdr s (Depository Receipts) meet. De marktkapitalisatie omvat de totale marktwaarde van een bedrijf, die bepaald wordt door het aantal uitgegeven aandelen te vermenigvuldigen met hun actuele aandelenkoers. Gewijzigde duratie Dient als maatstaf voor de rentegevoeligheid. De gewijzigde duratie geeft de procentuele koerswijziging van een obligatie (van een portefeuille) weer wanneer de marktrente met 1% verandert. Om de procentuele verandering van de obligatie te berekenen, moet de modified duration van de obligatie worden vermenigvuldigd met de procentuele verandering van het rentepercentage. De modified duration is een kencijfer waarmee beleggers in één oogopslag de kansen en risico s van een obligatie kunnen inschatten. Huidige rente De huidige rente onderscheidt zich van de nominale rente, omdat effecten tegen een beurskoers worden gekocht, die hoger of lager kan zijn dan de nominale waarde. Omdat rente altijd op de nominale waarde wordt betaald, geldt de volgende berekening: (rentepercentage x 100) / koerswaarde = lopende rentebetaling. Informatieratio De informatieratio meet het verschil tussen het geannualiseerd, gemiddeld rendement van het fonds en dat van de referentie-index, gedeeld door de à tracking error. Hoe hoger deze waarde, des te meer wordt betaald voor het risico dat het fonds neemt. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. Maximale opname De maximum opname is de absoluut grootste waardedaling in procenten in een bepaalde tijdsperiode. Er wordt gekeken hoeveel het fonds in een geselecteerde tijdsperiode tussen de hoogste en de laagste koers aan waarde heeft verloren. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. Rendement Het rendement is de jaaropbrengst van een kapitaalbelegging, gemeten als daadwerkelijk rendement (effectief rendement) van het ingelegde kapitaal. Dit is gebaseerd op de opbrengsten van het fonds (bijv. rente, dividenden, behaalde koerswinsten) en de koerswijzigingen van de door het fonds gehouden waarden. Het rendement van een fonds betreft het belegde fondsvermogen (zonder contanten en overige ) en wordt bruto uitgedrukt, d.w.z. voor aftrek van kostenforfaits/vergoeding. Resterende looptijd (in jaren/in maanden) Termijn tot de eindvervaldatum van een verbintenis, bijv. van een obligatie. Heeft betrekking op het belegde fondsvermogen (zonder contanten en overige ). Sharpe-ratio Risicomaatstaf, ontwikkeld door William F. Sharpe. Deze maatstaf geeft weer in welke mate er een rendement werd behaald op een risicovrije belegging (overschotrendement) en dit wordt in verhouding gezet tegenover het genomen risico. Hoe hoger de Sharpe-ratio, des te meer rendement de belegger krijgt voor het genomen beleggingsrisico (uitgedrukt in volatiliteit). De Sharpe-ratio kan men gebruiken om verschillende fondsen met elkaar te vergelijken. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden.

8 Glossarium Tracking Error De tracking error is de standaarddeviatie van het rendementsverschil tussen fonds en referentie-index. Het is dan ook een kwaliteitsmaatstaf die weergeeft in welke mate een fondsbeheerder de referentie-index kopieert. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden. VaR (Value at Risk) Risicomaatstaf die aangeeft welk waardeverlies een compartiment met een gegeven waarschijnlijkheid binnen een gegeven termijn (houdtermijn) niet overschrijdt. De berekening van de VaR gebeurt op basis van de dagelijkse koersen van de individuele effecten in de portefeuille voor een jaar. Volatiliteit De volatiliteit geeft weer hoe het rendement van een belegging (bijvoorbeeld de ontwikkeling van de koers van een deelbewijs van een fonds) binnen een bepaalde periode rond een gemiddelde waarde schommelt. Zo wordt de volatiliteit een maatstaf voor de risicograad van een fonds. Hoe sterker de schommelingen, hoe hoger de volatiliteit. Aan de hand van de volatiliteit kan het winst- en verliespotentieel van een belegging worden ingeschat. De berekening van het kengetal volgt binnen 36 maanden.