Prakash Mungra General Manager Supervisory Issues CBA. I.h.k.v. Pensioenseminar georganiseerd door Arubaans Pensioen Platform op

Transcriptie

1 Renteontwikkelingen in Aruba Prakash Mungra General Manager Supervisory Issues CBA I.h.k.v. Pensioenseminar georganiseerd door Arubaans Pensioen Platform op

2 Renteontwikkelingen op Aruba 1. Rentestanden Rentestanden op Aruba Pensioen- en verzekeringssector 4. Overheidsschuld Aruba Rekenrente, dekkingsgraad en return on investment 2

3 Rentestanden 2009 Vergelijking rentestanden 2009 Aruba Nederlandse Nederland Verenigde Antillen Staten Deposito's Spaardeposito's Termijndeposito's (< 1 jr.) Leningen Woonhypotheken Consumptief krediet Prime rate USA 3.25 Time loans Neth. Antilles 9.1 Staatsobligaties Average yield Bronnen: CBA (Aruba), BNA (Nederlandse Antillen), DNB (Nederland), Federal Reserve (V.S.) 3

4 Rentestanden Aruba ( ) Gewogen gemiddelde rentestand op nieuwe leningen en deposito's ( ) Leningen Deposito's Rentemarge

5 Rentestanden op Aruba ( ) Gemiddelde rente op nieuwe leningen is gedaald naar 10,7%. Gemiddelde rente op nieuwe deposito s is gedaald naar 3,5%. De rentemarge heeft in de afgelopen jaren geschommeld rond 7%. 5

6 Rentestanden op Aruba ( ) 10 Gewogen gemiddelde opbrengst van staatsobligaties ( ) Aruba USA (10-Yr)

7 Rentestanden op Aruba ( ) Opbrengst op langlopend overheidspapier ligt sinds 2002 tussen 6,5% en 7%. Arubaanse staatsobligaties brengen in regel 2t tot t3 procentpunten t meer op dan de 10-jarige US- staatsobligaties. 7

8 Pensioen en verzekeringssector Aruba Afl. mln. Onderverdeling activa pensioenfondsen Aruba ( ) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, obligaties aandelen overige beleggingen overige activa

9 Pensioen en verzekeringssector Aruba Afl. mln. Onderverdeling activa levensverzekeraars Aruba ( ) obligaties aandelen overige beleggingen overige activa

10 Pensioen en verzekeringssector Aruba Pensioenfondsen beleggen voor circa Afl. 300 miljoen in obligaties (19% van hun totale beleggingen). Levensverzekeraars beleggen voor circa Afl. 250 miljoen in obligaties (51% van hun totale beleggingen). 10

11 Pensioen en verzekeringssector Aruba Ruim 50% van de beleggingen van pensioenfondsen zijn binnen Aruba. Bij de levensverzekeraars ligt het aandeel binnenlandse beleggingen op circa 88%. 11

12 Overheidsschuld Aruba Afl. mln. Onderverdeling overheidsschuld Aruba ( ) 2,500 2,000 1,500 1, binnenlands, schuldpapier binnenlands, overig buitenlands, schuldpapier buitenlands, overig

13 Overheidsschuld Aruba De Arubaanse overheidsschuld bestaat voor circa 50% uit schulden aan binnenlandse partijen. Aan schuldpapier (vooral obligaties) heeft de Arubaanse overheid ruim Afl. 1,1 miljard uitstaan, hetgeen 53% is van de totale overheidsschuld. In 2005 was dit aandeel 37%. 13

14 Overheidsschuld Aruba Afl. mln. Onderverdeling overheidsuitgaven Aruba ( ) 1,400 1,200 1, rente goederen en diensten AZV loonkosten overig

15 Overheidsschuld Aruba De rentelast van de Arubaanse overheid bedroeg in 2009 Afl. 116 miljoen. In de afgelopen vijf jaar waren de rentelasten t gemiddeld 95% 9,5% van de totale overheidsuitgaven. 15

16 Rekenrente De rekenrente is te omschrijven als de door pensioenfondsen en levensverzekeraars gehanteerde rente waartegen de pensioenverplichtingen contant worden gemaakt. Een lagere rekenrente leidt tot hogere pensioenverplichtingen en derhalve lagere dekkingsgraden. 16

17 Rekenrente Volgens CBA s actuariële voorschriften dient een rekenrente van maximaal 4% te worden gehanteerd in geval van voorwaardelijke indexatie. Bij regelingen zonder toezegging indexatie is een hogere rekenrente toegestaan. Bij OPF s met onvoorwaardelijke indexatie (op basis van bijvoorbeeld een niet-stuurbare loon- of prijsindex) dient een lagere rekenrente dan 4% te worden gehanteerd. 17

18 Dekkingsgraad Minimum dekkingsgraad voor OPF en levensverzekeraars bedraagt 100%, inclusief het weerstandsvermogen. Belegd vermogen minus het weerstandsvermogen dient ten minste gelijk te zijn aan 100%. 18

19 Dekkingsgraad Door de internationale financiële crisis waren dekkingsgraden van een drietal OPF s beneden minimum geraakt. Geaggregeerde dekkingsgraad OPF s (exclusief het niet onder toezicht van de CBA staande APFA) bedroeg 101%, fractioneel boven het minimum van 100% 19

20 Dekkingsgraad Negatieve effecten globale financiële crisis en wijziging rekenrente hebben tot een aanzienlijke verslechtering van dekkingsgraad van APFA PVL-regeling geleid. Zaak dat aanbevelingen tripartite adviescommissie tot herziening PVLregeling zo spoedig mogelijk worden uitgevoerd. 20

21 Return on investment ROI OPF s (exclusief APFA) rond 7-8,5% over afgelopen 5 jaren, met als negatieve uitschieter 2008: rendement -8,4%. 84% Door grotere omvang buitenlandse beleggingen zijn OPF s relatief kwetsbaar voor ontwikkelingen op de financiële markten (met name V.S.) 21

22 Return on investment Dekkingsgraad levensverzekeraars ligt met 118% ruim boven het minimum van 100%. ROI varieerde in de periode tussen de 6% en 7,5%. 22

23 Rekenrente De rente- en rendementsontwikkelingen bij de onder toezicht staande OPF s en levensverzekeraars worden nauwlettend gevolgd. Zo nodig zullen voorschriften CBA mbt rekenrente worden herzien. 23

24 Rekenrente De verwachte structureel lagere rente en rendementen op aandelen zullen in toenemende mate druk uitoefenen op rekenrente en afgegeven rendementsgaranties. 24

25 Dank voor uw aandacht!!! 25