Backtesten met een rollende horizon. Miriam Loois

Transcriptie

1 Backtesten met een rollende horizon Miriam Loois

2 Backtesten met een rollende horizon Het onderwerp van het artikel is backtesten met een rollende horizon..maar eigenlijk gaat het over falende intuïtie in statistiek.

3 Hoe staat het met onze intuïtie? Het drie deuren probleem

4 De proef op de som

5 Waarom kun je beter wisselen?

6 Boze reacties! Since you seem to enjoy coming straight to the point, I ll do the same. You blew it! Let me explain. If one door is shown to be a loser, that information changes the probability of either remaining choice, neither of which has any reason to be more likely, to 1/2. As a professional mathematician, I m very concerned with the general public s lack of mathematical skills. Please help by confessing your error and in the future being more careful. Robert Sachs, Ph.D. George Mason University

7 Terug naar het artikel statistiek in Solvency II Value-at-Risk model voor modelleren risico s 1-jaars horizon, 99.5% betrouwbaarheidsinterval 1-in-200 jaar gebeurtenis Interne modellen Backtest Weinig historische data

8 Backtesten met een rollende horizon Eigenlijk hebben we (veel) meer dan 200 jaar aan data nodig. Weinig data -> we kijken naar een rollende horizon.

9 Intuïtie-test 2 Stel we hebben 30 jaar aan historische data. We bekijken een 1 in 200 jaar stress. Hoe groot is de kans ongeveer om minimaal één overschrijding te vinden zonder rollende horizon? En hoeveel neemt die kans toe als je overstapt naar een rollende horizon op maanddata?

10 Hoe verandert de kans om minimaal één overschrijding te vinden?

11 Hoe verandert de kans om minimaal één overschrijding te vinden? 30 jaar data, geen rollende horizon: 14%.

12 Hoe verandert de kans om minimaal één overschrijding te vinden? 30 jaar data, geen rollende horizon: 14%. 30 jaar data, rollende horizon op maandbasis: 48% Factor 3,4 hoger!

13 Voorbeeld: De aandelenstress parameter in het FTK In het Financieel Toetsingskader voor pensioenfondsen wordt een aandelen stress parameter gehanteerd van 25%. Zekerheidsmaat 97.5% ( 1-in-40 jaar gebeurtenis ) Evaluatiecommissie FTK: Sinds 1970 heeft deze index 4 keer een tuimeling meegemaakt die groter is dan de 25 procent daling waar het FTK op is gestoeld. Twee van deze gebeurtenissen vonden plaats in de afgelopen 7 jaar. De frequentie van dergelijke omvangrijke schokken is dus hoger dan op basis van de 97,5 procent zekerheidsmaat en een (log)normale verdeling mag worden verwacht.

14 0.8 Historische veranderingen op jaarbasis in MSCI World index Rollende horizon begin (k=12) tot einde jaar begin (k=1) tot einde jaar daling (k=1) 25% daling 25%

15 0.8 Historische veranderingen op jaarbasis in MSCI World index Rollende horizon (k=12) begin tot einde jaar (k=1) daling 25%

16 Historische veranderingen op jaarbasis in MSCI World index September 1974 Maart, september 2001, Maart 2003 September 2008 t/m juni 2009 Rollende horizon (k=12) begin tot einde jaar (k=1) daling 25%

17 Hoe backtesten met een rollende horizon? Historische schokken zwaarder dan 25% p -waarde gebaseerd op simulaties k= k=

18 Waarom dit onderzoek/artikel Deel van de scriptie van de master Actuarial Science and Financial Mathematics aan de UvA, onder begeleiding van Roger Laeven. Het leek me leuk om dit met een bredere groep te delen, zodat het (hopelijk) gebruikt kan worden in de praktijk.

19 Vragen?