Performance. afgelopen maand positief. Fondsmanager sinds 03/12/12

Transcriptie

1 Robeco Emerging Conservative Equities D Robeco Emerging Conservative Equities belegt in aandelen in wereldwijde opkomende markten. Het fonds streeft op lange termijn naar het behalen van een resultaat dat vergelijkbaar is met dat van aandelen uit opkomende markten, maar met een duidelijk lager verwacht neerwaarts risico. Deze aandelen met een naar verwachting lage volatiliteit worden geselecteerd op basis van een kwantitatief model dat aandelen op verschillende manieren rangschikt. Bijvoorbeeld: marktgevoeligheid, volatiliteit, waardering en sentiment. NIW 31/12/12 Hoogste NIW Ytd ( 31/12/12) Laagste NIW Ytd ( 04/12/12) 103,89 103,89 99,96 Performance Benchmark MSCI Emerging Markets Index (Net Return) () Algemene gegevens Fondstype Valuta Totale Fondsgrootte Grootte van de aandelencategorie Uitstaande aandelen Datum 1e NIW Einde boekjaar Dagelijks verhandelbaar Dividenduitkerend Beheermaatschappij Ex-ante tracking error limiet Kosten fonds Beheerkosten Serviceprovisie Verkoopprovisie (max.) Terugkoopprovisie (max.) Total Expense Ratio Aandelen /12/ /12 Ja Nee Robeco Luxembourg S.A. - 1,25% 0,12% 5,00% 0,00% 1,56% Performance Verwachting fondsmanager Op basis van de koers op de eerste handelsdag van de maand behaalde het fonds een rendement van 4.82%. Gemeten naar intrinsieke waarde won het fonds 4.2%. Daarmee bleef het achter bij marktindices als de MSCI Emerging Markets-index, die 4.89% kon bijschrijven. De lage-risicofactoren (volatiliteit, bèta en distress) droegen negatief bij aan de performance. De factoren waardering en sentiment droegen respectievelijk positief en negatief bij aan de performance. De risicogecorrigeerde outperformance van het fonds was Arlette van Ditshuizen, Pim van Vliet afgelopen maand positief. Fondsmanager sinds 03/12/12 Marktontwikkeling Opkomende markten stegen in december gemiddeld ongeveer 3.5% en deden het daarmee beter dan volwassen markten. De beste markten waren Zuid-Afrika, Polen, Egypte, Colombia en Brazilië, terwijl Marokko, Hongarije, India en Taiwan de grootste achterblijvers waren. De markten werden geholpen doordat de economische cijfers in China bleven verbeteren. In Zuid-Korea werd Park Geun-Hye gekozen als eerste vrouwelijke president, waarmee de regerende partij aan de macht bleef. In Zuid-Afrika werd president Jacob Zuma herkozen als leider van het ANC. In de meeste landen was het monetaire beleid stabiel, met uitzondering van renteverlagingen in Centraal-Europa en Turkije. Over 2012 deden de opkomende markten het goed, met een rendement van meer dan 16% voor de MSCI Emerging Markets Index. Hiermee deden ze het beter dan volwassen markten. Turkije was de beste opkomende markt, terwijl Polen, Thailand, Mexico en India ook goede resultaten lieten zien. De slechtste Het Emerging Conservative Equities fonds investeert in aandelen met een lage volatiliteit die een beperkt verwacht neerwaarts risico en een goed opwaarts potentieel hebben. Relatief stabiele aandelen worden vaak genegeerd door beleggers, terwijl ze vergeleken met het risicoprofiel een relatief hoog rendement op lange termijn opleveren. De verwachting is dat het fonds het met name goed doet tijdens volatiele marktomstandigheden. In een extreem gunstige marktomgeving kan het fonds achterblijven bij de markt in het algemeen, maar behaalt het nog steeds een goed absoluut rendement. Op de lange termijn verwachten we een rendement als dat Page 1 of 5

2 Robeco Emerging Conservative Equities D Robeco Emerging Conservative Equities belegt in aandelen in wereldwijde opkomende markten. Het fonds streeft op lange termijn naar het behalen van een resultaat dat vergelijkbaar is met dat van aandelen uit opkomende markten, maar met een duidelijk lager verwacht neerwaarts risico. Deze aandelen met een naar verwachting lage volatiliteit worden geselecteerd op basis van een kwantitatief model dat aandelen op verschillende manieren rangschikt. Bijvoorbeeld: marktgevoeligheid, volatiliteit, waardering en sentiment. markt was Marokko, gevolgd door Brazilië, Tsjechië en Indonesië. van opkomende markten, maar dan met een aanzienlijk lager neerwaarts risico. Page 2 of 5

3 Robeco Emerging Conservative Equities D Top 10 Grootste belangen De top tien is vooral het gevolg van de verwachte lage volatiliteit van de genoemde grote bedrijven in combinatie met goed opwaarts potentieel. Top 10 Grootste belangen Belangen Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Lt China Mobile Ltd Cia de Bebidas das Americas ADR Malayan Banking Bhd Chunghwa Co Ltd FirstRand Ltd Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA Sanlam Ltd Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT Asustek Computer Inc Totaal Sector Informatie technologie Consument defensief Informatie technologie % 1,88 1,83 1,47 1,07 1,07 1,06 1,02 1,01 1,00 0,98 12,39 Juridische status Juridische status Uitgiftestructuur ICBE IV Paraplufonds Aandelenklasse Geregistreerd in Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht (SICAV) Open-end Ja Dit fonds is een subfonds van Robeco Capital Growth Funds, SICAV D Belgie, Luxemburg, Spanje Valutabeleid Het valutarisico wordt niet afgedekt. Wisselkoersschommelingen zullen de koers van het fonds daarom rechtstreeks beïnvloeden. Risicobeleid Het risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om er zeker van te zijn dat de posities altijd voldoen aan de vastgestelde richtlijnen. Dividendbeleid Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers. Fondscodes ISIN Reuters Bloomberg LU LP REMCEDU LX Page 3 of 5

4 Robeco Emerging Conservative Equities D Sectorverdeling Het Emerging Conservative Equities fonds volgt geen benchmark. Het maakt gebruik van een kwantitatief aandelenselectiemodel voor bottom-upselectie van aandelen met een laag absoluut risico en een hoog verwacht rendement. De huidige weging in consument defensief, telecomdiensten en nutsbedrijven is hoog vergeleken met reguliere indices. Dit komt door het relatief grote aantal stabiele, aantrekkelijk geprijsde aandelen in deze sectoren. Sectorverdeling + afwijking benchmark 21,6 % -4,9 % 16,0 % 8,3 % Consument defensief 15,2 % 6,4 % Informatie technologie 10,8 % -3,0 % Nutsbedrijven 10,3 % 6,9 % Consument cyclisch 8,4 % 0,5 % Industrie en dienstverlening 6,1 % -0,4 % Energie 4,2 % -8,3 % Basismaterialen 4,0 % -7,7 % Farmacie en gezondheidszorg 3,4 % 2,1 % Overig 0,0 % 0,1 % Regioverdeling Het Emerging Conservative Equities fonds volgt geen benchmark. Het maakt gebruik van een kwantitatief aandelenselectiemodel voor bottom-upselectie van aandelen met een laag absoluut risico en een hoog verwacht rendement. De huidige wegingen in Zuid-Afrika, Thailand en Maleisië zijn hoog vergeleken met reguliere indices die gewogen zijn naar marktkapitalisatie. Dit komt door het relatief grote aantal stabiele, aantrekkelijk geprijsde aandelen in deze landen. Regioverdeling + afwijking benchmark Zuid-Afrika 15,4 % 7,7 % Taiwan 14,1 % 3,5 % Brazilie 12,5 % -0,1 % Overige landen 11,8 % -6,3 % Maleisie 9,8 % 6,3 % China 9,6 % -8,7 % Thailand 9,0 % 6,5 % Zuid-Korea 6,0 % -9,3 % India 4,7 % -1,9 % Polen 2,3 % 0,8 % Colombia 2,2 % 0,9 % Turkije 2,1 % 0,1 % Liquiditeit 0,5 % 0,5 % Valutaverdeling Valutaverdeling + afwijking benchmark Zuid-Afrikaanse rand 15,4 % Taiwanese dollar 14,1 % Amerikaanse dollar 10,1 % Maleisische ringgit 9,8 % Overig 9,2 % Hong Kong dollar 8,8 % Braziliaanse real 8,6 % Thaise baht 8,4 % Koreaanse won 6,0 % Indiase roepee 4,7 % Poolse zloty 2,3 % Turkse lira 2,1 % Liquiditeit 0,5 % Page 4 of 5

5 Robeco Emerging Conservative Equities D Beleggingsbeleid Robeco Emerging Conservative Equities streeft naar langetermijnrendementen op aandelen tegen een duidelijk lager risico dan het risico van een marktgewogen index. Het fonds streeft op de lange termijn naar een hogere Sharpe-ratio dan die op aandelen. Het fonds belegt in aandelen die minder volatiel zijn en een goed stijgingspotentieel bieden. Het fonds combineert de uitkomsten van een aandelenselectiemodel met een gedisciplineerd algoritme voor portefeuille-opbouw. Deze voorzichtige beleggingsbenadering resulteert in een portefeuille met een laag verloop bestaande uit aandelen met een laag risico, lage waardering en positief marktsentiment. CV Fondsmanager Arlette van Ditshuizen is Senior Portfolio Manager in het Quantitative Equities-team van Robeco. Zij richt zich vooral op de lage-volatiliteitactiviteiten van Robeco, waaronder Conservative Equities. Hiervoor was zij Risk Manager en coördinator van het team voor gestructureerde producten van Robeco Asset Management. Arlette kwam in 1997 in dienst bij Robeco als Quantitative Researcher. Zij studeerde econometrie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Arlette is geregistreerd bij het Dutch Securities Institute. Pim is Senior Portfolio Manager binnen het Quantitative Equities-team van Robeco. Hij richt zich vooral op de lage-volatiliteitactiviteiten van Robeco, waaronder Conservative Equities. Pim kwam in 2005 in dienst bij Robeco als Senior Quantitative Researcher bij de afdeling Quantitative Strategies, waar hij verantwoordelijk was voor allocatieonderzoek. Publicaties van zijn hand zijn verschenen in het Journal of Banking and Finance, Management Science en het Journal of Portfolio Management. Hij spreekt regelmatig op internationale conferenties en is gastdocent bij verschillende universiteiten. Pim is gepromoveerd en cum laude afgestudeerd in financiële en bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Pim van Vliet is geregistreerd bij het Dutch Securities Institute. Fiscale behandeling product Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen. Fiscale behandeling belegger De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, per saldo 1,2%. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds. Disclaimer Berekening van de rendementen op jaarlijkse basis volgens de actuariële methode. Bij de berekening van de rendementen wordt geen rekening gehouden met de instapkosten en de beurstaks. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het product dat in deze brochure wordt beschreven maakt deel uit van de BEVEK-compartimenten Robeco Capital Growth, investeringsmaatschappij met variabel kapitaal naar Luxemburgs recht. In België wordt de financiële dienst voor Robeco Capital Growth verleend door CACEIS Belgium Fortis N.V. / Fortis S.A.. De beleggers dragen de gebruikelijke plaatsingsprovisies en beurstaksen. De beurstaks bedraagt 0,65% (maximum 975 Euro). De plaatsingsprovisies bedragen maximum 5%. De prospectussen, de verkorte prospectus, de Belgische bijlage en de jaarverslagen zijn beschikbaar bij Robeco Bank Belgium en de financiële diensten. De BEVEK is niet verplicht om de benchmark te volgen. De benchmark is niet voorzien in de prospectus. Het product dat in deze brochure wordt beschreven belegt niet méér dan 25% in schuldvorderingen en is dus niet onderworpen aan de roerende voorheffing op inkomsten uit kapitalisatieaandelen van de OPC die voor meer dan 25% in schuldvorderingen beleggen. Het woord 'fonds' dient begrepen te worden als BEVEK of als compartiment van BEVEK. De Morningstar en S&P ratings voor de fondsen in deze brochure worden geleverd door Morningstar en S&P. De auteursrechten hiervan liggen bij Morningstar en S&P. Voor meer informatie, zie en Page 5 of 5