Agenda financiële resultaten 2007

Transcriptie

1 -1-

2 Disclaimer This is a presentation by SNS REAAL N.V. ("SNS REAAL") and is based on information generally available to the public and does not contain any material non-public information. The presentation has been prepared solely for informational purposes and does not constitute an offer to sell or to issue or the solicitation of an offer to buy or subscribe for securities issued by SNS REAAL in any jurisdiction (including, without limitation the United States, United Kingdom, Germany, France and the Netherlands). Any and all information communicated by SNS REAAL should not be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy securities issued by SNS REAAL. This presentation is being made only to and is directed at (a) persons who have professional experience in matters relating to investments who fall within Article 19(1) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the "Order") or (b) high net worth entities, and other persons to whom it may otherwise lawfully be communicated, falling within Article 49(1) of the Order (all such persons together being referred to as "relevant persons"). Any person who is not a relevant person should not act or rely on this presentation or any of its contents.

3 Agenda financiële resultaten 2007 I. Hoofdpunten, strategie, risicoprofiel - Sjoerd van Keulen, CEO II. III. IV. Financiële prestaties - Ronald Latenstein, CFO Vragen Bijlagen Financiële overzichten -3-

4 I. Hoofdpunten, strategie, risicoprofiel -4-

5 Hoofdpunten 2007 Record nettowinst van 465 miljoen, stijging van 25,3% Winst per aandeel ,87 (+13,3%) Dividend per aandeel 0,82 (+15,5%); slotdividend van 0,46 in contanten Rendement op eigen vermogen 2007 stijgt tot 13,7% (2006: 12,7%) Sterke Financiële Prestatie Groei zowel uit bestaande activiteiten als door acquisities Nettowinst SNS Bank stijgt met 27,1%, dankzij SNS Property Finance en groei bij sparen en beleggen. Lagere rente-inkomsten bij hypotheken Nettowinst REAAL Verzekeringen stijgt met 20,6%, dankzij hoger resultaat op beleggingen, bijdrage AXA NL en lagere belastingdruk Geen materiële invloed van internationale liquiditeits- en kredietcrisis op de resultaten van 2007 Verdere diversificatie van inkomsten Uitvoering Strategie Na overnames van AXA NL en Zwitserleven, wordt REAAL Verzekeringen de nummer 2 van Nederland in de markt voor levensverzekeringen; ruimte voor het behalen van substantiële schaalvoordelen Overname Regio Bank afgerond op 1 juli; distributienetwerk versterkt Gematigd risicoprofiel gehandhaafd; gediversificeerd funding beleid -5-

6 Groei in kernproducten Hypotheken & Property Finance Sparen & Beleggen Levenbedrijf Schadebedrijf Hypotheekportefeuille stijgt met 2,4 miljard naar 44,8 miljard, inclusief 1,6 miljard door consolidatie Regio Bank (autonoom +1,8%) Marktaandeel nieuwe hypotheken daalt naar 7,4%, van 8,0% eind 2006 SNS PF kredietportefeuille stijgt met 2,9 miljard naar 11,7 miljard, inclusief overdracht van 1,1 miljard mkb-hypotheken (autonoom +20,4%) Spaartegoeden stijgen met 5,5 miljard tot 19,2 miljard, inclusief 2,1 miljard door consolidatie Regio Bank (autonoom +24,8%) Marktaandeel sparen stijgt naar 8,3%, van 6,3% eind 2006 Beheerd vermogen, inclusief SNS Asset Management, stijgt met 2,6 miljard naar 20,4 miljard (+14,6%) Beheerd vermogen SNS Fundcoach stijgt 36,2% naar 802 miljoen Periodieke premies stijgen met 26,8% naar miljoen (autonoom: +5,1%) Koopsommen stijgen met 29,8% naar 837 miljoen (autonoom: +4,0%) Marktaandeel REAAL excl. AXA NL: periodieke premies 14,5% (2006: 15,7%), koopsommen 9,1% (2006: 7,3%): bijdrage AXA NL resp. 6,0% en 9,7% Bruto premies stijgen met 31,2% naar 542 miljoen (autonoom: +0,7%) Sterke groei arbeidsongeschiktheidspremies -6-

7 SNS REAAL: Financiële doelstellingen vs resultaten FY06 FY07 Rendement Groei WPA 10% per jaar gemiddeld (06 09) 6,5% 13,3% Rendement op EV 15% per jaar gemiddeld 12,7% 13,7% Efficiency Solvabiliteit Efficiencyratio < 55% (2009) 62,6% 60,3% Bedrijfskosten-premieverhouding < 13% (2009) 13,8% 14,3% Combined ratio schadebedrijf < 97% (2009) 94,7% 98,6% Tier I ratio > 8% 8,2% 8,4% BIS ratio > 11% 11,2% 11,5% Solvabiliteit Leven > 150% 236% 272% Solvabiliteit Schade > 200% 279% 255% Double Leverage < 115% 107,8% 116,3% (1) op schema 1. Combined ratio inclusief invloed Kyrill storm. Exclusief Kyrill: 95,9% -7-

8 Operationele doelstellingen verhoogd Voorheen Nieuw 2007 (1) Marktaandeel nieuwe hypotheken 8-10% ongewijzigd 7,4% Marktaandeel spaartegoeden 6-8% 7-9% 8,3% Operationele Doelstellingen Marktaandeel leven individueel Marktaandeel schadeverzekeringen 14-17% 4-6% 16-19% 6-8% 20,5% n.b. Top 5-positie in arbeidsongeschiktheidsverzekeringen in 2009 ongewijzigd n.b. 1. Marktaandeel REAAL 2007 exclusief AXA NL, gecombineerd met marktaandeel AXA NL sept-dec

9 Diversificatie van inkomsten Profiel bij beursgang Pro Forma inclusief AXA NL FY2007 (1) en Regio Bank FY2007 Verzekeringen 41% Leven 33% SNS PF 16% Verzekeringen 46% Leven 38% Bank 59% Schade 8% Bank 38% Schade 8% 1. Nettowinst uit overige activiteiten pro rata uitgesplitst over respectievelijke bijdragen aan nettowinst Bijdrage AXA NL Combined op basis van SNS REAAL IFRS, inclusief VOBA afschrijvingen en financieringskosten. Afschrijving van VOBA bij AXA NL Combined toegerekend aan nettowinst Leven, financieringskosten pro rata verdeeld over Leven en Schade -9-

10 Status overname SNS Property Finance Consolidatie Geconsolideerd per 1 december 2006 Bijdrage aan nettowinst 2007: 86 miljoen, 109 miljoen voor aanpassing PPA Integratie SNS Property Finance geheel aangesloten op SNS REAAL organisatie Risicomanagementbeleid/structuur geheel ingepast Overdracht bestaande portefeuille vastgoedfinanciering van SNS Bank ( 1,1 miljard) naar SNS Property Finance voltooid in 2 e helft 2007 Funding bij ABN AMRO geheel afgelost Groei Kredietportefeuille SNS Property Finance steeg autonoom met 1,8 miljard Eind 2007 bedroeg totale kredietportefeuille 11,7 miljard MKB-profiel versterkt -10-

11 Status overname Regio Bank Consolidatie Geconsolideerd per 1 juli 2007 Bijdrage aan nettowinst 4 miljoen in 2007, na aftrek van 10 miljoen integratiekosten 1,6 miljard toegevoegd aan hypotheekportefeuille en 2,1 miljard aan spaarportefeuille Integratie Systeemconversies voltooid Gecombineerd hoofdkantoor in Utrecht MKB propositie in voorbereiding Synergieën Nieuwe productie via SNS Regio Bank onmiddellijk na afronding overname gestart Succesvolle deelname in spaarcampagne Distributienetwerk versterkt: circa 700 verkooppunten -11-

12 Status overname AXA NL (1) Consolidatie Geconsolideerd per 5 september 2007 Bijdrage aan nettowinst 18 miljoen in 2007, na aanpassing PPA en financieringskosten Integratie Integratie op schema Alle wettelijke en andere goedkeuringen zijn verkregen Implementatie nieuwe organisatie- en managementstructuur afgerond Integratie verkoopstaf en gezamenlijke productpalet op schema Nieuwe commerciële initiatieven gepland voor Q2 08 Synergieën Kostensynergieën voor belasting: 50 miljoen per jaar vanaf 2011 In 2007 integratiekosten nog zeer beperkt Verwachting eenmalige integratiekosten van 60 miljoen gehandhaafd Inkomstensynergieën niet in projecties opgenomen 1. AXA NL, Winterthur NL en DBV NL -12-

13 SNS REAAL: Gematigd risicoprofiel gehandhaafd SNS Bank Funding SNS Bank veiliggesteld voor 2008 Impact van renteschommelingen beperkt dankzij lage duration van eigen vermogen van SNS Bank Geen betrokkenheid bij Amerikaanse subprimehypotheken REAAL Verzekeringen Financiering Zwitserleven volledig zekergesteld Zeer beperkte beleggingen in CDOs/CLOs, minder dan 1% van beleggingsportefeuille 94% van obligatie-portefeuille heeft A-rating of hoger; 74% een AA rating of hoger; Aandelenbeleggingen en opties beperkt tot 10% ( 2,2 miljard) van beleggingsportefeuille REAAL Verzekeringen Aandelenrisico REAAL Verzekeringen voor 70% afgedekt tegen neerwaartse risico s bij een koersdaling onder de uitoefenprijs van de putoptie. 50% van risico m.b.t. garanties in de portefeuille maatschappijwinstdelende verzekeringscontracten afgedekt -13-

14 II. Financiële prestaties -14-

15 SNS REAAL: Sterke groei nettowinst in 2007 Nettowinst Hoofdpunten ( miljoenen) NETTOWINST SNS REAAL SNS BANK waarvan SNS Retail Bank waarvan SNS Property Finance REAAL Verzekeringen Verschil ,3% 27,1% -10,6% 1333,3% 20,6% Nettowinst SNS REAAL 2007 stijgt met 25,3% naar 465 miljoen Nettowinst SNS Bank +27,1% Lagere winst SNS Retail Bank wegens lager verkoopresultaat op obligaties (- 35 miljoen netto), maar rente en provisiebaten stegen; goede start bij Regio Bank in 2 e helft 07 (+ 4 miljoen) SNS Property Finance draagt voor het eerst over een volledig boekjaar bij met 5% autonome winstgroei (+16% voor PPA) waarvan REAAL Levenbedrijf ,2% waarvan REAAL Schadebedrijf ,5% waarvan REAAL Overig ,7% Groepsactiviteiten ,7% Effectieve belastingdruk SNS REAAL Vpb Nederland 34,5% 31,5% 29,6% 25,5% Nettowinst REAAL Verzekeringen +20,6% Nettowinst REAAL Levenbedrijf, exclusief AXA NL, stijgt 13% ( 20 miljoen) Nettowinst REAAL Schadebedrijf, exclusief AXA NL en invloed Kyrill storm, stijgt 24% ( 5 miljoen) AXA NL draagt 18 miljoen bij aan nettowinst 2007 : + 22 miljoen aan REAAL en - 4 miljoen aan Groepsactiviteiten (toerekening financieringskosten voor AXA NL) REAAL Overig bestaat uit Business Units die niet rechtstreeks door REAAL worden gemanaged Resultaat Groepsactiviteiten nagenoeg gelijk, inclusief 35 miljoen eenmalige baten in 2007 Effectieve belastingdruk 19,6% 22,4% 19,2% 17,8% -15-

16 SNS REAAL: 2e helft 07 versus 1ste helft 07 Nettowinst Hoofdpunten ( miljoenen) NETTOWINST SNS REAAL SNS BANK Waarvan SNS Retail Bank waarvan SNS Property Finance REAAL Verzekeringen Waarvan REAAL Levenbedrijf Waarvan REAAL Schadebedrijf Waarvan REAAL Overig Groepsactiviteiten H H Verschil ,1% 1,5% 4,4% -4,5% 27,8% -11,7% H2 07 nettowinst van 230 miljoen, -2,1% vergeleken met H1 07 Nettowinst SNS Bank H2 07/H % Nettowinst SNS Retail Bank +4,4% Impact Regio Bank + 4 miljoen Impact overdracht vastgoedkredietportefeuille SNS Retail Bank naar SNS PF - 4 miljoen Hogere kredietvoorzieningen leidden in H2 07 tot 4,5% lagere winst bij SNS Property Finance vergeleken met H1 07 Nettowinst REAAL Verzekeringen H2 07/H ,8% Lager resultaat bij Leven in H2 07 vergeleken met H1 07 wegens hogere acquisitiekosten en bijzondere waardeverminderingen, ondanks 12 miljoen bijdrage van AXA NL Sterk herstel van resultaat Schade in H2 dankzij gunstige claimontwikkeling en een 9 miljoen bijdrage van AXA NL Effectieve belastingdruk SNS REAAL H1 06 H2 06 H1 07 H2 07 H1 07 resultaat uit Groepsactiviteiten beïnvloed door 35 miljoen aan eenmalige baten; H2 07 is inclusief 4 miljoen hogere financieringskosten voor AXA NL Vpb Nederland 29,6% 29,6% 25,5% 25,5% Effectieve belastingdruk 22,8% 15,1% 17,5% 18,0% -16-

17 SNS REAAL: 2007 WPA en REV in opwaartse trend WPA REV 2,00 1,50 1,00 1,55 0,77 1,65 0,78 1,87 0,87 20% 15% 10% 14.1% 12.7% 13.7% 0,50 0,78 0,87 1,00 5% 0, % H1 H2 WPA stijgt met 13,3% tot 1,87 Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen over 2007 is 248,2 miljoen, + 10,5% Dividend ,82 per aandeel, pay-out ratio van 44,1% 2007 Slotdividend per aandeel van 0,46 in contanten, om verwatering te voorkomen REV gestegen van 12,7% to 13.7% REV SNS Bank met 12,6% lager dan 14,1% in 2006, wegens relatief lage REV SNS PF en lagere winst SNS Retail Bank REV REAAL Verzekeringen stijgt van 13,6% in 2006 naar 13,9% in

18 SNS Bank: Funding en liquiditeit Funding SNS Bank zekergesteld voor 2008 SNS Bank heeft een sterke liquiditeitspositie. De kaspositie aan het eind van 2007 bedroeg 3,0 miljard en verder had SNS Bank per ultimo ,7 miljard in verhandelbare effecten of activa die kwalificeren als onderpand bij De Nederlandsche Bank Per ultimo 2007 was 56% van retailkredieten gefinancierd met retailfunding 15 miljard Covered Bond Programma geïntroduceerd voor verdere diversificatie van funding programma Toename Retailfunding in 2007 Ontwikkeling Spread Markt & SNS schuldpapier ( miljard) ( miljard) 200 Vorderingen op klanten SNS Property Finance 60,2 11,7 56,2 8,8 150 Retailkredieten 48,5 47,5 100 Spaargelden Overige schulden aan klanten 19,2 7,9 13,7 7,0 50 SNS Paper Retail Funding Retail funding / Retailkredieten ,9% 20,7 43,6% 0 jan 07 feb 07 mrt 07 apr 07 mei 07 jun 07 jul 07 aug 07 sep 07 okt 07 nov 07 dec 07 jan % 06/ % 02/14 ibx Fin A ibx T1-18-

19 Sterke vermogenspositie en solvabiliteit Vermogenspositie en solvabiliteit SNS REAAL Eigen vermogen ( miljoen) Double Leverage ,3% ,8% ,3% (1) SNS BANK Eigen vermogen ( miljoen) Tier 1 Ratio 8,7% 8,2% 8,4% BIS Ratio 11,9% 11,2% 11,5% Core Capital Ratio 6,9% 6,5% 6,5% REAAL Verzekeringen Eigen vermogen ( miljoen) Solvabiliteit Leven 233% 236% 272% Solvabiliteit Schade 275% 279% 255% 1. Begin 2008 zal de double leverage in lijn worden gebracht met de doelstelling (<115%) -19-

20 Dividend Voorstel totaaldividend SNS REAAL van 0,82 per aandeel (+15,5%), pay-out ratio van 44,1% Totaaldividend: interimdividend van 0,36 per aandeel en slotdividend van 0,46 per aandeel Slotdividend wordt betaald in contacten om verwatering te voorkomen Ex-dividend notering aandelen SNS REAAL vanaf 18 april 2008 Slotdividend betaalbaar per 5 mei

21 Kernpunten 2007 Sterke operationele prestatie in een moeilijke markt Autonome groei van kernactiviteiten Strikt kostenbeheer Succesvolle uitvoering van strategie gericht op diversificatie inkomsten Met AXA NL en Zwitserleven (in 2008) wordt SNS REAAL de nummer twee op de Nederlandse markt voor levensverzekeringen SNS Property Finance: integratie voltooid, bijdrage aan groei Regio Bank: integratie voltooid, bijdrage aan groei Gematigd risicoprofiel gehandhaafd Geen directe effecten van subprime- en internationale liquiditeits- en kredietcrisis Funding SNS Bank zekergesteld voor 2008; solvabiliteit REAAL blijft sterk Verdere vooruitgang in 2008, ondanks moeilijke financiële markten -21-

22 III. Vragen -22-

23 IV. Bijlagen Financiële overzichten -23-

24 Income Statement SNS REAAL In millions SNS Bank REAAL Group activities Eliminations Total Income Interest income, banking operations third parties Interest income, banking operations group companies Interest expense, banking operations third parties Interest expense, banking operations group activities Interest income, banking operations Premium income Reinsurance premium Net premium income Commission and management fees receivable from third parties Commission and management fees receivable from group companies Commission and management fees due to third parties Commission and management fees due to group companies Net commission and management fees Share in the result of associated companies Result on investments Result on investments for insurance contracts on behalf of policyholders Results on derivatives and other financial instruments Other operating income Total income Expenses Technical expenses on insurance contracts Technical expenses on insurance contracts on behalf of policy holders Acquisition costs for insurance operations Value adjustments to financial instruments and other assets Staff costs Depreciation and amortisation on tangible and intangible fixed assets Other operating expenses Other interest expenses Total expenses Operating profit before taxation Taxes Third party interests Net profit attributable to shareholders

25 Ratios SNS REAAL nd HY st HY 2007 Ratios Return on shareholders' equity (ROE) 13,7% 12,7% 12,9% 14,6% Double Leverage 116,3% 107,8% 116,3% 94,7% Average number of employees (FTE) SNS Bank Efficiency ratio 60,3% 62,6% 60,5% 60,0% BIS ratio 11,5% 11,2% 11,5% 11,4% Tier 1 ratio 8,4% 8,2% 8,4% 8,3% REAAL Verzekeringen Operating cost/premium ratio 14,1% 13,8% 15,5% 12,4% Solvency life operations 272% 236% 272% 241% Solvency non-life operations 255% 279% 255% 286% -25-

26 Income Statement SNS Bank In millions Change 2nd HY st HY 2007 Result Net interest income banking operations ,1% Net commission and management fees ,5% Result on investments ,1% 10 4 Results on derivatives and other financial instruments ,3% 17-4 Other operating income ,0% -4 3 Total income ,1% Value adjustments to financial instruments and other ,8% 26 9 assets Staff costs ,3% Depreciation and amortisation of tangible and ,0% intangible fixed assets Other operating expenses ,3% Total expenses ,2% Operating profit before taxation ,3% Taxation ,0% Third party interests Net profit for the period ,1% Net profit SNS Retail ,6% Net profit SNS Property Finance¹ ,3% Risk-weighted assets Ratios Return on shareholders equity 12,6% 14,1% 12,9% 13,0% Efficiency ratio 60,3% 62,6% 60,5% 60,0% BIS ratio 11,5% 11,2% 11,5% 11,4% Tier 1 ratio 8,4% 8,2% 8,4% 8,3% Core capital ratio 6,5% 6,5% 6,5% 6,6% ¹ Comparative figure net profit SNS Property Finance 2006 relates only to December

27 Income Statement SNS Bank by Segment In millions Retail banking Property finance Eliminations Total Income Interest income, banking operations Interest expense, banking operations Interest income, banking operations Commission and management fees receivable Commissions and management fees due Net commission and management fees Share in the result of associated companies Result on investments Results on derivatives and other financial instruments Other operating income Total income Expenses Value adjustments to financial instruments and other assets Staff costs Depreciation and amortisation on tangible and intangible fixed assets Other operating expenses Other interest expenses Total expenses Operating profit before taxation Taxes Third party interests Net profit attributable to shareholders

28 Income Statement REAAL Verzekeringen In millions Change 2nd HY st HY 2007 Result Premium income ,6% Reinsurance premium ,5% Net premium income ,7% Share in the result of associated companies ,0% -2 2 Net commission and management fees ,3% Result on investments ,7% Result on investments for insurance contracts on behalf of policyholders ,3% Results on derivatives and other financial instruments ,3% 20 9 Other operating income ,0% 3 8 Total income ,5% Technical expenses on insurance contracts ,1% Technical expenses on insurance contracts on behalf of policyholders ,2% Technical expenses on insurance contracts ,4% Acquisition costs for insurance operations ,8% Value adjustments to financial instruments and other assets ,0% 27 2 Staff costs ,5% Depreciation and amortisation of tangible and intangible fixed assets ,6% Other operating expenses ,3% Other interest expenses ,5% Total expenses ,9% Operating profit before taxation ,2% Taxation ,5% Third party interests Net profit for the period ,6% Effect purchase price allocation Net profit for the period (before PPA) ,4% Ratios Return on shareholders' equity 13,9% 13,6% 13,7% 14,2% Operating cost/premium ratio 14,1% 13,8% 15,5% 12,4% Solvency life operations¹ 272% 236% 272% 241% Solvency non-life operations¹ 255% 279% 255% 286% New annual premium equivalent Life (in millions) Value New Business (in millions)² Combined ratio non-life operations³ 98,6% 94,7% 94,3% 105,3% Claims ratio³ 55,9% 53,7% 50,4% 64,4% ¹ Solvency life and non-life operations 2007 are calculated on new legislation ² VNB 2007 includes AXA NL Combined which is based on different calculation principles than REAAL Verzekeringen. As of 2007 VNB includes cost synergies of AXA NL Combined and surplus value of technical provisions of the liability adequacy test. ³ As of 2007 the combined and claims ratios are calculated excluding reinsurance results and excluding indemnified business by AXA S.A. -28-

29 Income Statement REAAL Verzekeringen by Segment In millions Life Non-life Other Eliminations Total Income Premium income Reinsurance premium Net premium income Commission and management fees receivable Commissions and management fees due Net commission and management fees Share in the result of associated companies Result on investments Result on investments for insurance contracts on behalf of policyholders Results on derivatives and other financial instruments Other operating income Total income Expenses Technical expenses on insurance contracts Technical expenses on insurance contracts on behalf of policy holders Acquisition costs for insurance operations Value adjustments to financial instruments and other assets Staff costs Depreciation and amortisation on tangible and intangible fixed assets Other operating expenses Other interest expenses Total expenses Operating profit before taxation Taxes Third party interests Net profit attributable to shareholders

30 Consolidated Balance Sheet In millions SNS Bank REAAL Group activities Eliminations Total Assets Goodwill and other intangible fixed assets Tangible fixed assets Investments in associated companies Subsidiaries Investment property Investments Investments for insurance contracts on behalf of policyholders Derivatives Deferred tax assets Reinsurance contracts Loans and advances to customers Loans and advances to credit institutions Corporate income tax Other assets Cash and cash equivalents Total assets Liabilities Equity attributable to shareholders Third party interests Group equity Participation certificates and subordinated debts Debt certificates Technical provisions insurance operations Provision for employee benefits Other provisions Derivatives Deferred tax liabilities Savings Other amounts due to customers Amounts due to to credit institutions Corporate income tax Other liabilities Total liabilities

31 Forward-looking Statements This presentation may contain forward-looking statements, including forward-looking statements within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of You are cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements, as they are based upon management s current estimates, expectations, beliefs and assumptions regarding anticipated developments and other factors affecting SNS REAAL. These forward-looking statements speak only as of the date of this presentation. They are not historical facts, nor are they guarantees of future performance. Because these forward looking statements are subject to risks and uncertainties, there are important factors that could cause actual results to differ materially from those expressed or implied by these forwardlooking statements. For a more in-depth discussion of these factors, and the risks and uncertainties that may affect the future results of SNS REAAL, please see SNS REAAL s filings with Euronext Amsterdam and the Dutch Authority Financial Markets, including SNS REAAL s annual report & accounts. -31-