NIEUWSBRIEF nummer 4, januari 2011
|
|
- Gerrit Wauters
- 8 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 NIEUWSBRIEF nummer 4, januari 2011 Heldere vooruitzichten Kwartaalbericht
2 Nodig in woelige tijden: een vermogensbeheerder met richtinggevoel KWARTAALBERICHT Wat is er nodig om uw vermogen door het huidige economische tij te loodsen? Meer dan ooit heeft u behoefte aan een koersvaste beheersaanpak. Aan vermogensbeheerders met een feilloos richtinggevoel. En dat biedt u Stroeve & Lemberger; vertrouwde namen voor generaties van vermogende particulieren. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer is een gerenommeerd huis met een eigen beheerstijl. Gebaseerd op behoud waar nodig en gericht op groei waar mogelijk. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer combineert ouderwetse persoonlijke service met een state of the art beleggingsproces en een transparante kostenstructuur. Zonder aan enige financiële instelling gebonden te zijn, maar in nauwe samenwerking met gespecialiseerde banken. Wilt u weten welk houvast Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer ù kan bieden? Bel ons voor een oriënterend gesprek. En kijk alvast even op Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V. Nesland 1-v, 1382 MZ Weesp T +31 (0) Posthoornstraat 69, 6219 NV Maastricht T +31 (0) Info@stroevelemberger.nl
3 Geachte lezer, In de financiële wereld is een jaar van herstel afgesloten. Een jaar waarin de weg omhoog lijkt te zijn ingezet na de diepe recessie in de voorgaande jaren. Vorig jaar om deze tijd schreven wij dat herstel moest komen als het vertrouwen geleidelijk aan terug zou keren. In dat proces zijn het afgelopen jaar belangrijke stappen genomen, het bedrijfsleven is op de goede weg. In Europa staan we, op het gebied van de overheids- financiën, echter pas aan het begin van een langdurig en pijnlijk proces van sanering. Toch zijn wij voor de toekomst voor wat betreft het beleggingsklimaat niet pessimistisch zoals u kunt lezen in onze vooruitblik voor I n h o u d Voor ons als bedrijf was 2010 een uitdagend jaar. Na de zeer moeilijke omstandigheden van de voorafgaande jaren hebben wij het afgelopen jaar heel hard gewerkt aan de ontwikkeling van onze organisatie en onze naamsbekendheid. Dat begint zijn vruchten af te werpen. Wij mochten het afgelopen jaar een flink aantal nieuwe relaties verwelkomen, die vaak door u werden doorverwezen. Voor uw support en vertrouwen in het afgelopen jaar danken wij u zeer en wij zullen er alles aan doen om u ook het komend jaar zo goed mogelijk van dienst te zijn. Namens alle medewerkers wens ik u, persoonlijk en zakelijk, een heel voorspoedig 2011 toe. Met vriendelijke groet, Hans Stroeve je.stroeve@stroevelemberger.nl Inhoud Kwartaalvisie januari 2011 Varia Uw onderneming overdragen door schenking of testament: vooral fiscaal interessant? En verder Koerslijst uit 1818 Two Harbor Lighthouse
4 Vooruitzichten 2011 KWARTAALBERICHT De meeste internationale aandelenmarkten hebben een goed jaar achter de rug. Grondstoffenprijzen werden naar nieuwe records gestuwd. Het economisch herstel zette door en zorgen over een dubbele dip verdwenen. Opkomende Markten presteerden opnieuw sterk. Zorgen over de staatsfinanciën in Griekenland en Ierland leidden tot een eurocrisis en tot turbulentie op de financiële markten. Wij verwachten dat de trends van 2010 zich in 2011 grotendeels zullen doorzetten. Wim Zwanenburg Beleggingsstrateeg Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Terugblikkend kunnen we constateren dat onze optimistische visie voor 2010 op aandelenmarkten, grondstoffenmarkten en Emerging Markets in het bijzonder, grotendeels is uitgekomen, al hebben ook wij ons wel eens zorgen gemaakt. Ruim na de zomer klaarde de lucht definitief op. In het tweede kwartaal kelderden aandelenmarkten wereldwijd als gevolg van de eurocrisis en de schuldenproblematiek in de Zuid-Europese landen. De Chinese aandelenmarkt viel, anders dan wij hadden verwacht, in de eerste helft van 2010 terug uit vrees voor een monetaire verkrapping en een daaropvolgende forse daling van de economische groei. In de tweede helft van 2010 herstelden de beurzen in Hong Kong en Shanghai zich behoorlijk. De inflatie in China neemt wel sterk toe, maar de op één na grootste economie ter wereld groeit nog steeds met percentages boven de 6%. De Chinese monetaire autoriteiten beperken de kredietverlening slechts om oververhitting te voorkomen. de rente nog wel wat verder oplopen, maar omdat de inflatie nog slechts langzaam oploopt, verwachten we geen sterke rentestijging. De inflatie zit in Europa nog ruim beneden de percentages die de ECB acceptabel acht. Ultimo 2011 zien we de rente voor Nederland op circa 3,5%. Voor 2012 behoort 4% tot de mogelijkheden. Groei VS In de VS wordt na een reeks meevallende of zelfs sterke groeicijfers, zoals die van de retailsector, niet langer over een eventuele dubbele dip gesproken. Wel verloopt het herstel nog altijd traag en met name de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt zijn teleurstellend. Zo steeg in november de werkloosheid naar 9,8% en groeide het aantal banen in de private sector maar mondjesmaat. Ook de huizenmarkt blijft zwak. Naast het ruime monetaire beleid blijft in de VS ook het fiscale beleid stimulerend. Door druk op de rente uit te oefenen wil de Fed de economie verder aanzwengelen. De vraag is natuurlijk of de maatregelen effectief zijn. Sinds de Fed in augustus aankondigde een tweede ronde van aankoop van Amerikaanse staatsobligaties te doen (in de pers veelal betiteld als QE2 ) is de lange rente alleen maar gestegen. Met QE2 heeft de Fed een In het derde kwartaal van 2010 kwamen financiële markten onder druk op basis van het dubbele dip-scenario en de vrees voor deflatie, maar een terugval in een recessie van de wereldeconomie en een periode van deflatie kwamen in onze basisscenario s niet voor. De valutabewegingen van de dollar en de euro waren uitermate grillig. De rente op (staats) obligaties is het afgelopen jaar veel dieper gedaald dan wij hadden voorzien, maar uiteindelijk is deze sinds augustus wel aan het stijgen. Medio december 2010 is het effectief rendement voor Nederlandse 10-jarige staatsleningen 3,25%. We zien Tabel Economische Groei en Inflatie Euroland USA Japan Latijns- Oost- Azië Amerika Europa Pacific GDP ,1-2,4-5,2-2,2-5,7 1, ,7 2,8 3 5,5 3,9 6, ,4 2,4 1,2 4,0 3,9 5,1 CPI (Inflatie) ,3-0,35-1,35 5,9 7,2 0, ,6 1,6-1,0 7,3 6,2 2, ,75 1,50-0,3 7,1 5,9 2,3 Bron: Bloomberg, IMF, Consensus Economics, medio maart
5 Maandelijkse verandering van de US Index Leading Economic Indicators bodem onder de inflatieverwachtingen gelegd, maar de angst voor hyperinflatie, als gevolg van de draaiende geldpersen in de VS achten wij voorbarig. De oorzaak van het teleurstellende Amerikaanse herstel is gelegen in de noodzakelijke afbouw van de enorme schuldenlast die consumenten in de jaren voor de recessie hebben opgebouwd. De mogelijkheden voor groei van de consumptie zijn beperkt en omdat de Amerikaanse consument goed is voor 2/3 van hun economie betekent dit een langdurig aanpassingsproces met een lage economische groei. Na de enorme verkiezingsnederlaag van de Democraten bij de tussentijdse verkiezingen voor het Amerikaanse Congres, bereikte president Obama uiteindelijk toch nog een akkoord over de verlenging van de belastingkortingen uit 2001 en 2003 onder de vorige president George W. Bush. Het begrotingstekort en de staatsschuld lopen daarmee wel verder op. Of dit stimuleringsprogramma nu werkt of niet, het gaf in ieder geval de aandelenbeurzen een nieuwe impuls. gevolgen voor de reële economie ten alle tijden voorkomen. De Europese Centrale Bank (ECB) is ook bereid obligaties van zwakke eurolanden op te kopen om de koers te steunen, mede om de Europese bankensector niet in gevaar te brengen. Het is onvermijdelijk dat er soevereine bevoegdheden naar centrale Europese autoriteiten worden overgedragen. Europa zal meer toezicht gaan houden op de nationale begrotingen, hoewel nationale parlementen er slechts schoorvoetend akkoord gaan. Het talmen van Europese regeringsleiders kan echter wel opnieuw voor turbulentie zorgen op de financiële markten in Groei in Eurozone Hoewel er sprake is van een tweedeling, zet in de eurozone als geheel het economisch herstel door, niet alleen door de export, maar ook dankzij de meevallende binnenlandse economische groei in Duitsland. Duitsland telt voor 30% van het BBP van de eurozone. Het afgelopen jaar hebben wij gezien dat de groeiramingen voor de wereldeconomie voor 2010 herhaaldelijk naar boven werden bijgesteld. Wij denken dat dit ook zal gaan gebeuren voor de ramingen voor Naarmate het jaar vordert, zullen de prognoses geleidelijk aan minder voorzichtig worden. Nu de eerste fase van het cyclisch herstel achter de rug is, zullen de groeipercentages wel naar lagere, maar stabiele niveaus terugvallen ten opzichte van Veel bedrijven draaien nog steeds niet op volle kracht, maar de winstgevendheid van het bedrijfsleven is al fors gestegen. Het bedrijfsleven is tegenwoordig steeds meer internationaal, De IFO Index van Pan German Business Expectations kwartaalbericht Eurocrisis Hoewel er volop gesproken wordt over een eurocrisis, menen wij dat de muntunie het komend jaar niet uit elkaar zal vallen. Dat betekent niet dat de euro niet in waarde zou kunnen dalen, bijvoorbeeld ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar de waarde hangt ook van de ontwikkelingen in de andere valutaregio s af. In december 2010 kwamen de Europese regeringsleiders overeen dat het reddingsfonds van 750 miljard euro voor probleemlanden na 2013 een permanent karakter zal krijgen en dat het fonds altijd genoeg kapitaal zal hebben om eurolanden in de problemen te hulp te schieten. De financieringsbehoefte van Ierland, Portugal, Spanje en Griekenland tot 2012, is nog niet de helft van het pakket steunmaatregelen van de EU. Het Verdrag van Lissabon zal worden aangepast om onderlinge steun toe te staan, zonder dat deze verandering aan de bevolking van de lidstaten behoeft te worden voorgelegd. Het is duidelijk dat de Europese regeringsleiders een welvaartsverlies door een teloorgang van de euro niet zullen accepteren, mede omdat de Europese financiële instellingen banken, verzekeraars en pensioenfondsen- nog honderden miljarden in de zwakkere eurolanden hebben uitstaan. De regeringsleiders willen een nieuwe chaos op de financiële markten met dus het profiteert ook meer van de wereldhandel en de export naar de sterker groeiende landen. Er is in 2009 en begin 2010 fors in de kosten gesneden. Door sterk meevallende bedrijfswinsten zijn de balansen van het bedrijfsleven zowel in de VS als in Europa verbeterd, veel schulden zijn afbetaald en er is weer ruimte voor investeringen en dividendverhogingen. Het ondernemersvertrouwen neemt toe. Zo staat de Duitse IFOindex, een belangrijke sentimentgraadmeter, medio december op het hoogste punt sinds de Duitse eenwording. De verwachtingen van de inkoopmanagers, voor zowel de industrie als de dienstensector, staan in veel ontwikkelde landen en ook 5
6 Groei Economieen Emerging Markets en Ontwikkelde Markten basis van krappe vraag- en aanbodverhoudingen en de aanhoudende groei van de wereldeconomie ook voor de grondstoffenmarkten. Mijnbouwers kunnen de groeiende vraag niet bijbenen. KWARTAALBERICHT Bron: IMF in Emerging Markets boven de 50, hetgeen duidt op verdere expansie. Na een sterk herstel van de bedrijfswinsten in 2010 zet de winstgroei in 2011 door. Daarmee krijgen ook de aandelenmarkten de wind in de zeilen. Emerging Markets Wij zien ook in de flow of funds dat beleggers steeds vaker in Opkomende Markten beleggen. De Opkomende Landen zijn de motor van de wereldeconomie en de onstuitbare opkomst van de nieuwe middenklasse biedt perspectief aan tientallen, zo niet honderden miljoenen mensen. In allerlei onderzoeken laten pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen uit de olielanden en Emerging Markets en hedgefunds weten dat zij hun allocatie naar aandelen willen uitbreiden. Ook het bedrijfsleven investeert fors in de Emerging Markets. Zo bleken de directe buitenlandse investeringen in China in november met 38% te zijn gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar. Ook neemt het aantal fusies en overnames van bedrijven uit de Emerging Markets fors toe. Opvallend daarbij is dat er ook vooral veel grensoverschrijdende overnames plaatsvinden door bedrijven uit de Emerging Markets onderling. Tevens neemt de bilaterale handel tussen de Emerging Markets sterk toe. Zo bedroeg de onderlinge handel tussen de VS en India het afgelopen jaar $40 miljard, maar het komend jaar mogen de Chinezen de bilaterale handel met $40 miljard opschroeven naar meer dan $100 miljard. In China zal overigens de groei geleidelijk moeten verschuiven van kapitaalinvesteringen naar consumentenbestedingen om de onevenwichtigheden in de wereldeconomie te bestrijden. De Chinese valuta is nog steeds ondergewaardeerd en dat is vooral de Amerikanen een doorn in het oog. Beleggingsstrategie 2011 Het koersverloop van de AEX in de periode 2008 tot en met 2010 laat grote overeenkomsten zien met de periode 2002 tot en met Indien we die vergelijking doortrekken naar 2005 en 2011 dan mag voor 2011, met een gemiddelde groei van de winst per aandeel van AEX-fondsen van meer dan 17,5%, op een bijzonder goed aandelenjaar gerekend worden. Ons positief scenario voor 2011 voor de internationale aandelenmarkten, voor de Emerging Markets in het bijzonder, geldt op Groei van de winst per aandeel in de verschillende regio s USA (S&P 500) 83,3% 47,2% 13,1% USA ex Financials) -15,8% 26,2% 11,5% Europa (DJ Stoxx 600) -21,2% 52,2% 15% Europa (ex-financials) -26,4% 42,5% 12,2% Japan Nikkei ,2% 179,2% 22,3% De geldstroom naar Emerging Markets, zowel naar aandelen als naar investeringen in staats- en ondernemingsschulden in de lokale valuta, is in 2010 enorm geweest, maar als we kijken naar de totale portefeuille van pensioenfondsen en andere institutionele beleggers dan zijn deze nog steeds niet ruim belegd in de Opkomende Markten. De Opkomende Markten zijn bovendien ondervertegenwoordigd in de beurswaarde gewogen wereldaandelenindices zoals die van MSCI, waar ze slechts 12% gewicht krijgen, terwijl het BBP-aandeel van de Opkomende Markten momenteel ongeveer 40% van de wereldeconomie is. Ondanks de enorme instroom is volgens ons nog geen sprake van een bubble in Emerging Markets. Wij blijven in onze weging van aandelenbeleggingen die kant opschuiven. De groei in deze landen valt ook in 2011 opnieuw substantieel hoger uit dan die in de ontwikkelde landen. Met betalingsbalansoverschotten en lagere begrotingstekorten, of zelfs overschotten, staan veel opkomende landen er beter voor dan de westerse ontwikkelde landen. Ondanks de aanhoudende omvangrijke geldstromen zijn Emerging Markets niet te duur. De waardering is ongeveer in lijn met die van de westerse markten, terwijl de groei veel hoger is. De koerswinstverhoudingen liggen voor beide type markten nog onder hun historisch gemiddelde. Beleggers hebben de aandelenkoersen zien stijgen, maar behoeven nog geen hoogtevrees te krijgen. Immers, niet alleen de koersen zijn gestegen, ook de winstcijfers. Voor het risicomijdende deel van de portefeuille vinden wij langlopende (staats)obligaties nog niet interessant. We leggen de nadruk op kortlopende leningen, variabel rentende leningen, bedrijfswaarden en garantieproducten. Ons rooskleurige scenario betekent niet dat wij geen oog hebben voor de risico s. De risico-analyse staat regelmatig op de agenda van onze beleggingsvergaderingen. Maar financiële markten zijn vaak zeer grillig van karakter en een weeralarm wordt door doemprofeten vaak ten onrechte afgegeven. Wim Zwanenburg publiceert met een zekere regelmaat artikelen voor Deze artikelen zijn ook terug te vinden op onder Publicaties voor de artikelen. Hij is ook regelmatig te beluisteren op BNR Nieuwsradio, o.a. in het radioprogramma Voorkennis. 6
7 Het potentieel van Emerging Markets Ruwweg 80% van de wereldbevolking leeft in gebieden van de Emerging Markets, maar daar wordt nog maar 20% van waarde van de wereldeconomie (GDP) geproduceerd. Ruimte voor groei dus! Eind 2009 waren er in de BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) op een bevolking van 2,8 miljard niettemin al 1,6 miljard mobiele telefoons in gebruik. Het aantal Engelssprekende inwoners in China (inclusief Hong Kong) groeit snel en neemt met 20 miljoen per jaar toe. Momenteel is het aantal Engelssprekende inwoners met schattingen die variëren van 200 tot 300 miljoen in China zelfs al hoger dan in India mercurius Mercurius is een figuur uit de Romeinse mythologie, de god van de handel, reizigers en winst. De naam Mercurius is waarschijnlijk afgeleid van het Latijnse merx of mercator, wat koopman betekent. Mercurius nam de cadu- ceus, de staf, over van de Griekse god Hermes. Door het handelsverkeer kwam Mercurius ook in de noordelijke gewesten van het Romeinse rijk terecht. In ons land zijn een aantal kleine bron- zen beelden van de god gevonden. Het beeld van Mercurius is herkenbaar aan de symbo- len die snelheid aangeven: de gevleugelde sandalen (talaria), een gevleugelde helm (petasus) en een met slangen omkronkelde gevleugelde staf (caduceus). Op Beursplein 5 strekte Mercurius in oude tijden ook de staf over de beursvloer uit. Ook ten kantore van Stroeve & Lemberger prijken verschillende kopieën van de god van de handel. va r i a Puzzelprijs De gele vakjes vormen uiteindelijk de oplossing! maak kans OP EEn BLOEmEn BOEkEt VAn FrEDErIqUE S ChOICE Horizontaal Verticaal 1 verkoophuisje 1 deugniet 5 december (afk.) 2 uitroep van schrik 7 kaartspel 3 draagbalk 11 verdieping v.e. woonhuis 4 kunstmest 12 babysit 5 aanwijzend vnw. 13 dierenverblijfplaats 6 bewusteloosheid 14 Zijne Koninklijke Majesteit 7 naaldboom 16 toevoeging aan spijzen 8 rooms-katholieke geestelijke 17 vanzelfsprekend 9 asociaal persoon 20 bakruimte 10 vervoer 21 waadvogel 15 boomtop 22 besluiten 18 reisbenodigdheid 27 getreiter 19 hakwerktuig 29 een zekere 23 liefdesgod 30 filmheld 24 verdriet 32 lofspraak 25 september (afk.) 33 frites 26 delfstof 34 knorrig 28 Sociaaleconomische Raad 35 aanwijzend vnw. 31 middelbaar technisch onderwijs 36 watering Stuur uw oplossing per naar: secretariaat@stroevelemberger.nl 7
8 belastingen Uw onderneming overdragen door schenking of testament: vooral fiscaal interessant? Een oude wijsheid zegt ons dat het leven twee zekerheden biedt: het betalen van belasting en overlijden. Het is voor velen de kunst om zo min mogelijk belasting te betalen en het moment van overlijden zo lang mogelijk uit te stellen. Marcel Koeslag Estate planner bij BDO Belastingadviseurs te Arnhem, lid v/d Adviesgroep Estate Planning van BDO Wat u zich dient te realiseren is dat het moment van overlijden fiscaal gezien ook aanleiding kan zijn tot aanzienlijke belastingheffing. In dit artikel zal nader ingegaan worden op de betaling van erf- en schenkbelasting ingeval tot uw nalatenschap een onderneming behoort. Om betaling van erf- en schenkbelasting in dat geval zoveel als mogelijk te voorkomen is goede planning van de overdracht van uw (ondernemings)vermogen essentieel. Per 1 januari 2010 is de Successiewet sterk gewijzigd. Met name de fiscale faciliteiten omtrent bedrijfsopvolgingen hebben grote wijzigingen ondergaan. Daarnaast zijn ook de tarieven voor schenken en erven gewijzigd. Per 1 januari 2011 kent de Successiewet de volgende tarieven: tezamen aangeduid worden als de bedrijfsopvolgingsfaciliteiten (hierna BOF), opgenomen. Deze 3 regelingen zijn van toepassing ingeval ondernemingsvermogen geschonken wordt danwel vererft: 1) een vrijstelling van 100% van het verschil tussen de Going- Concernwaarde en de (hogere) liquidatiewaarde; 2) een vrijstelling van 100% voor zover de waarde van de onderneming bedraagt. Voor zover de waarde van de onderneming > bedraagt zal een vrijstelling van 83% verleend worden; 3) Voor de 17% waarover op grond van het onder 2. genoemde geen vrijstelling wordt gegeven, kan 10 jaar rentedragend uitstel van betaling van deze belasting worden verkregen. Om de BOF toe te kunnen passen dient aan een aantal voorwaarden te worden voldaan. Deze voorwaarden hebben betrekking op het ondernemingsvermogen, de erflater/ schenker en de begiftigde. Onderstaand volgt een beknopte uiteenzetting van de voorwaarden. Deel van de belaste verkrijging Tariefgroep 1 Tariefgroep 1a Tariefgroep % 18% 30% hoger 20% 36% 40% De eerste tariefgroep is van toepassing op echtgenoten, partners en kinderen. Tariefgroep 1a is van toepassing op verkrijgingen door kleinkinderen. Tariefgroep 2 geldt voor alle overige verkrijgingen. De bedrijfsopvolgingsfaciliteiten in de Successiewet Zoals gezegd is de wetgeving omtrent bedrijfsopvolgingen sterk gewijzigd. In de Successiewet zijn 3 regelingen, welke Vereisten ondernemingsvermogen De BOF is slechts van toepassing voor zover sprake is van actief ondernemingsvermogen. Dit ondernemingsvermogen kan bijvoorbeeld een IB-onderneming (eenmanszaak, vennootschap onder firma, etc) betreffen, maar kan ook een (indirect) aanmerkelijk belang in een vennootschap zijn die een onderneming drijft. In dit artikel zal de nadruk liggen op de overdracht van aanmerkelijk-belangaandelen in B.V. s. Van een aanmerkelijk belang is o.a. sprake wanneer u tenminste 5% van de geplaatste aandelen in een vennootschap bezit. Bezit u de aandelen in een holdingvennootschap (een vennootschap die in principe niet veel meer doet dan het houden van aandelen in een actieve dochtervennootschap) dan kunt 8
9 u toch voor de BOF kwalificeren mits u indirect tenminste 5% van de aandelen in deze actieve dochtervennootschap bezit. Zoals gezegd is de BOF slechts van toepassing voor zover de B.V. een onderneming drijft. Beleggingsactiviteiten komen daarom in principe niet in aanmerking voor de BOF. Om praktische redenen is echter goedgekeurd dat beleggingen tot een maximum van 5% van het ondernemingsvermogen wel onder de BOF vallen. Onder beleggingsvermogen dient te worden verstaan het saldo van de beleggingen minus de daarvoor aangegane schulden. Een nieuwe doorschuiffaciliteit in de inkomstenbelasting Het schenken of vererven van aanmerkelijkbelangaandelen geldt in de Inkomstenbelasting als een vervreemding. Bij vervreemding van aandelen dient in principe afgerekend te worden over de waarde in het economisch verkeer van de aandelen minus de oorspronkelijke verkrijgingsprijs van de aandelen (ook wel het vervreemdingsvoordeel genoemd). Over dit vervreemdingsvoordeel wordt 25% inkomstenbelasting geheven. belastingen Onder ondernemingsvermogen wordt voor toepassing van de BOF ook verstaan de onroerende zaak welke door de aanmerkelijk belanghouder wordt verhuurd ( ter beschikking gesteld ) aan zijn B.V. Dit biedt bijvoorbeeld ook fiscale mogelijkheden aan de voormalig ondernemer die het bedrijfspand verhuurt aan een kind/bedrijfsopvolger. Door een belang van ten minste 5% te houden, of (opnieuw) te verkrijgen, kan het verhuurde bedrijfspand onder de toepassing van de BOF worden gebracht. Vereisten erflater/schenker De BOF is in beginsel slechts van toepassing indien een aandeelhouder een aanmerkelijk belang heeft in een vennootschap. De wetgever heeft voor toepassing van de BOF de eis gesteld dat de erflater/schenker een bepaalde termijn aanmerkelijkbelanghouder van de desbetreffende vennootschap dient te zijn voorafgaand aan de vererving/ schenking. Bij het vererven van het aanmerkelijk belang dient de erflater het aanmerkelijk belang minimaal 1 jaar direct voorafgaand aan de vererving te bezitten. Indien het aanmerkelijk belang wordt overgedragen middels een schenking dient de schenker het aanmerkelijk belang minimaal 5 jaar direct voorafgaand aan de schenking in bezit te hebben. Vereisten verkrijger Ook aan de verkrijger van de aandelen worden eisen gesteld voor toepassing van de BOF. De verkrijger dient namelijk gedurende 5 jaar te voldoen aan het voortzettingsvereiste. Dit vereiste houdt in dat de aandelen gedurende 5 jaar niet mogen worden vervreemd of worden omgezet in preferente aandelen. Tevens dient de vennootschap haar actieve onderneming gedurende deze periode voort te zetten. Ter vermijding van misverstanden: niet is vereist dat de verkrijger zelf werkzaamheden ten behoeve van de B.V. gaat verrichten. Omdat de overdrager ingeval van schenking (of vererving) van de aandelen in beginsel toch inkomstenbelasting dient af te rekenen, maar geen daadwerkelijke overdrachtsprijs ontvangt, heeft de wetgever met ingang van 1 januari 2010 in de Inkomstenbelasting meer fiscale mogelijkheden gecreëerd om deze 25%-belastingheffing uit te kunnen stellen. Middels een doorschuiffaciliteit wordt de verkrijgingsprijs van de aandelen van de overdrager doorgeschoven naar de overnemer. Dit heeft tot gevolg dat de overdrager op dat moment geen inkomstenbelasting behoeft af te rekenen, maar deze belastingclaim doorschuift naar de overnemer. De doorschuiffaciliteit is van toepassing bij een overgang krachtens erfrecht en/of krachtens schenking. Bij een reguliere verkoop van aandelen (tegen een zakelijke prijs) kan deze faciliteit dus geen toepassing vinden en dient inkomstenbelasting te worden afgerekend. Om gebruik te maken van de doorschuiffaciliteit dient aan de volgende voorwaarden voldaan te worden: Er dient sprake te zijn van een schenking of vererving van aanmerkelijk belang aandelen; De vennootschap dient een actieve onderneming te drijven (op beleggingsvermogen is de doorschuiffaciliteit niet van toepassing voor zover het beleggingsvermogen uitgaat boven de 5% van het totale ondernemingsvermogen); Indien het belang van de overdrager (deels) bestaat uit preferente aandelen is toepassing van de doorschuiffaciliteit in beginsel niet mogelijk. Slechts in bepaalde, strikt omschreven, situaties kunnen preferente aandelen onder de doorschuiffaciliteit worden gebracht; Bij schenking van aandelen geldt als voorwaarde dat de verkrijger van de aandelen op het moment van de schenking minimaal 36 maanden in dienstbetrekking; Werkzaam dient te zijn bij de vennootschap of één van de werkmaatschappijen. 9
10 B E L A S T I N G E N DE PrAktIJk De voordelen die de BOF en de doorschuiffaciliteit daadwerkelijk bieden, kunnen het best worden toegelicht door middel van een eenvoudig voorbeeld. Hierbij zal een vergelijking 100% Senior Werk B.V. Overdracht aandelen Schuld aan vader Junior 100% Junior Holding B.V. 100% Werk B.V. worden gemaakt tussen enerzijds de situatie waarbij vader de aandelen tijdens zijn leven al overdraagt aan zoon en zoon de overdrachtsprijs schuldig blijft aan vader en anderzijds de situatie waarbij de aandelen na overlijden van vader middels toepassing van de BOF en de doorschuiffaciliteit vererven naar zoon. Aandelenoverdracht tijdens leven, Senior krijgt vordering op Junior Bij deze overdracht worden de aandelen in Werk B.V. met een waarde van 4 mln tijdens leven door Senior aan Junior Holding overgedragen. Junior Holding wordt als gevolg hiervan 4 mln schuldig aan Senior. Uitgaande van een verkrijgingsprijs van de aandelen van 0 dient Senior op het moment van overdracht van de aandelen 25% inkomstenbelasting, derhalve 1 mln, te betalen. Indien Senior komt te overlijden bezit hij derhalve een vermogen van 3 mln. Ervan uitgaande dat Junior de erfgenaam is, dient Junior een bedrag aan erfbelasting te betalen van In totaal wordt derhalve aan belasting betaald bij de overdracht aan Junior. van de BOF bedraagt de BOF-vrijstelling bij overlijden van Senior in casu De door Junior verschuldigde erfbelasting bedraagt vervolgens Over dit bedrag kan rentedragend uitstel van betaling van maximaal 10 jaar worden gevraagd. Daarnaast kan (indien aan de voorwaarden wordt voldaan) de doorschuiffaciliteit van de inkomstenbelasting worden toegepast. Derhalve is bij deze vorm van overdracht in eerste instantie slechts aan belasting verschuldigd. Een directe besparing derhalve van Wel dient opgemerkt te worden dat Junior de verkrijgingsprijs van de aandelen van nihil van senior overneemt. Bij de overdracht van de aandelen, waarbij de zoon de waarde van de aandelen vergoed/schuldig wordt aan Senior, bedraagt de verkrijgingsprijs van Junior 4 mln. Dit verschil komt tot uiting bij een toekomstige verkoop van de aandelen door Junior en de bijbehorende aanmerkelijkbelangheffing van 25%. In onderstaande tabel vatten wij de verschuldigde bedragen aan belasting samen. Verschuldigde inkomstenbelasting Verschuldigde erfbelasting totaal verschuldigde belasting Overdracht bij leven Overdracht door overlijden NB ook bij schenking van aandelen kunnen de BOF-vrijstelling van de Successiewet en de doorschuiffaciliteit van de inkomstenbelasting (indien voldaan wordt aan de voorwaarden) worden toegepast. tot SLOt Toepassing van de BOF en de doorschuiffaciliteit leveren in het voorbeeld een direct voordeel op van in totaal Om optimaal gebruik te kunnen maken van de geboden fiscale faciliteiten is tijdige planning wel vereist, omdat uw structuur mogelijk aan de gestelde voorwaarden aangepast dient te worden. Aandelenoverdracht door overlijden Indien de aandelen niet tijdens leven worden overgedragen, maar gewacht wordt tot het overlijden van Senior, kan dit een forse belastingbesparing opleveren. Ervan uitgaande dat voldaan wordt aan de voorwaarden voor toepassing Daarnaast kan de inhoud van uw testament grote invloed hebben op de mogelijkheden om de BOF en de doorschuiffaciliteit toe te kunnen passen. De fiscale behandeling van testamenten gaat echter buiten de bedoeling van dit artikel, maar is zeker niet minder belangrijk. 10
11 nostalgie Koerslijst uit 1818 Bijna 200 jaar geleden rijpte bij Jan Stroeve Barendzn het plan om in het herenhuis Prinsengracht 1005 Amsterdam een effectenfirma te beginnen. Het was een stoutmoedig plan, want de tijden waren moeilijk. Napoleon zat weliswaar op Sint-Helena, maar de gevolgen van de Franse overheersing waren in Nederland nog duidelijk merkbaar. Ons land had wel zijn vrijheid herkregen, maar buitenlandse mogendheden hadden het onze machtige positie in handel en scheepvaart grotendeels ontnomen. De ondernemingslust was dan ook ver te zoeken. Maar Jan Stroeve liet zich niet meevoeren op de golven van de naoorlogse apathie. Hij toog aan het werk en betrad op 1 mei 1818 voor het eerst de oude beurs van Hendrick de Keyser aan het Rokin. Op die beurs had hij het, ondanks zijn jeugdig elan, niet gemakkelijk. Het was er propvol met mensen die met de handel in diverse producten en waardepapieren een boterham trachtten te verdienen. Wie elders niet aan de slag kon komen en in die tijd liep een schrikwekkend aantal mensen zonder werk poogde soms aan het Rokin iets te verdienen. De toegang tot de beurs was in die tijd immers vrij. Een beurslidmaatschap bestond nog niet. Stroeve had echter in één ding de wind mee. Vele vermogende families misten in die jaren de moed om zelf iets in de handel, scheepvaart of industrie te ondernemen. Zij belegden hun geld liever in waardepapieren. Voor de economie was dat een doodsteek, maar voor Stroeve betekende het werk. Uit die beginfase dateert deze eerste koerslijst die de firma uitbracht en waarbij opvalt dat waardepapieren voornamelijk bestonden uit wat nu staatsleningen worden genoemd. Two Harbor Lighthouse Als sneeuw het gras bedekt, ontstaat een rood wit blauwe pracht! zo omschrijft Monica Isley haar foto (cover) van deze vuurtoren, en ze heeft gelijk! Deze vuurtoren, eigendom van the Lake County Historical Society is inmiddels een bed and breakfast. Een plek die dient voor een rustgevende ontsnapping, verfraaid door onvergelijkbare zonsopgangen en zonsondergangen over Lake Superior en close-up beelden van de havenactiviteiten. Door gasten te laten genieten van de mooie omgeving van deze herberg en subsidie vanuit de overheid wordt het behoud van de vuurtoren gewaarborgd. In een jaarverslag van het Amerikaanse leger van 1887 wordt het eerste plan ontwikkeld om een aanvullende bescherming te maken op de natuurlijke haven van Agaat. (Minnesota). De haven lag op een belangrijke scheepvaartroute voor het vervoer van ijzererts. Het licht van de vuurtoren werd voor het eerst aangestoken op 14 april 1892 en is tot op de dag van vandaag de oudste continu draaiende vuurtoren aan de noordkust van Lake Superior. Tot 1981 was er een vuurtorenwachter in dienst, daarna is het licht geautomatiseerd. 11
12 Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Weesp Nesland 1-V 1382 MZ Weesp T +31 (0) F +31 (0) Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Maastricht Posthoornstraat NV Maastricht T +31 (0) F +31 (0)
info &boon tips & boon
tips & boon Bedrijf schenken of erven Nieuwe regels 2010 Om het voortbestaan van een onderneming niet in gevaar te brengen kent de Successiewet de bedrijfsopvolgingsregeling. Deze regeling is met de komst
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 3 e kwartaal Bron: Reuters
In onze eerste nieuwsbrief nieuwe stijl willen wij terugblikken op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en uiteraard geven wij onze visie op de financiële markten. Terugblik
Nadere informatie10-jaars rente Duitsland. 10-jaars rente VS. Van Lieshout & Partners Nieuwsbrief 4 e kwartaal 2017
In onze tweede nieuwsbrief nieuwe stijl blikken wij terug op het afgelopen kwartaal, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor het komende kwartaal.
Nadere informatieOktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :
Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden
Nadere informatieBeleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington
Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference
Nadere informatieBijlage: overzicht regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging per 1 januari 2010
Bijlage: overzicht regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging per 1 januari 2010 Onderstaand wordt een overzicht gegeven van de diverse regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging in de Wet op de inkomstenbelasting
Nadere informatieWederom onrust op de beurs: hoe nu verder?
Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393
Nadere informatieNieuwe schenk- en erfbelasting in 2010
Nieuwe schenk- en erfbelasting in 2010 Nieuwe schenk- en erfbelasting De nieuwe Successiewet (deze wet regelt de schenk- en erfbelasting) is op 1 januari 2010 ingegaan en heeft gevolgen voor bijna iedereen!
Nadere informatieAlles onder Controle!
Alles onder Controle! Bedrijfsopvolgingsfaciliteit in de Successiewet 20 oktober 2009 Onderwerpen Bedrijfsopvolging in Nederland Inkomstenbelasting Successiewet Bedrijfsopvolging in België Samenloop Nederland
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht mei 2018
Maandbericht mei 2018 Terugblik Crisis Italië had weinig vat op aandelen in mei, veilige havens floreren Ondanks de politieke onrust in Italië zijn alle modelportefeuilles met een positief rendement geëindigd
Nadere informatieKnelpunten in de bedrijfsopvolgingsregelingen
Knelpunten in de bedrijfsopvolgingsregelingen Mr. Sabine A.M. de Wijkerslooth-Lhoëst en Paul-Johan Swank LLM 1 Met de verschillende doorschuiffaciliteiten in de Wet IB 2001 2 en de bedrijfsopvolgingsregeling
Nadere informatieBedrijfsoverdracht 20-4-2011. Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting. 20 april 2011. Inleiding mr. C. (Kees) Goeman
Bedrijfsoverdracht Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting 20 april 2011 www.inventivecontrol.com 1 Inleiding mr. C. (Kees) Goeman Sprekers: mr. J.J.G.M. (Jolanda) van Nunen mr. G.J. (Govert) Vorstenbosch
Nadere informatieOutlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7
Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel
Nadere informatieBlijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?
Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij
Nadere informatieFiscaal voordeling vermogen nalaten
Kennisdocument Estate planning Fiscaal voordeling vermogen nalaten U denkt er misschien liever niet aan, maar er komt ooit een moment dat u er niet meer zult zijn. Het is goed om daar nu al bij stil te
Nadere informatieToerisme in perspectief. NBTC Holland Marketing Afdeling Onderzoek
Toerisme in perspectief NBTC Holland Marketing Afdeling Onderzoek Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren
Nadere informatieSeminar. Fiscaal vriendelijk erven en schenken
Seminar Fiscaal vriendelijk erven en schenken Estate planning Fiscale en juridische begeleiding overgang en instandhouding (familie)vermogen Vermogen zo goedkoop mogelijk naar volgende generatie Wensen
Nadere informatieMichiel Verbeek, januari 2013
Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor
Nadere informatieDOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN
DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische
Nadere informatieWijs & van Oostveen VISIE Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie. drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer
Wijs & van Oostveen VISIE 2014 Robert Schuckink Kool Hoofd Beleggingsstrategie drs. Martijn Meijer Hoofd Vermogensbeheer Driebergen - Rijsenburg, 22 januari 2014 Programma Visie 2013 - Programma Robert
Nadere informatiePerspectief Mid Year Update Economie & Beleggingsstrategie Ineke Valke
Perspectief Mid Year Update Economie & Beleggingsstrategie Ineke Valke Serious Money. Taken Seriously. Actuele stand van zaken Repressie houdt aan Verbeteringen en verslechteringen in Zuid-Europa Regelingen
Nadere informatieEstate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten
Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten U betaalt pas als het bedrag van de erfenis of schenking hoger is dan de vrijstelling Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten U denkt er misschien
Nadere informatieDe marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.
Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was
Nadere informatie2016 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling
2016 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming
Nadere informatieBedrijfsopvolgingsregeling (BOR) Interne Cursus. Irma van der Zon
Bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) Interne Cursus Irma van der Zon BOR / BOF BOR: bedrijfsopvolgingsregeling BOF: bedrijfsopvolgingsfaciliteit Verschillende benamingen voor hetzelfde onderwerp. BOR faciliteiten:
Nadere informatieVan Lieshout & Partners Nieuwsbrief 1 e kwartaal 2019
In deze nieuwsbrief blikken wij terug op het afgelopen jaar, lichten wij ons beleggingsbeleid nader toe en presenteren wij onze visie op de financiële markten voor de komende periode. Terugblik 2018 Voordat
Nadere informatieInterpolis Obligaties 3e kwartaal 2012
Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk
Nadere informatieHof Hoorneman China Value Fund
Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA
BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de
Nadere informatieTwaalf grafieken over de ernst van de crisis
Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.
Nadere informatieInternationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s
Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie
Nadere informatieVERERVING VAN AANDELEN IN EEN B.V. MET BELEGGINGSVERMOGEN
VERERVING VAN AANDELEN IN EEN B.V. MET BELEGGINGSVERMOGEN Vanaf 2010 kan overlijden met vererving van aandelen in een eigen B.V. met beleggingsvermogen (waaronder verhuurd onroerend goed) tot een onverwachte
Nadere informatieErf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling
Erf- en schenkbelasting en de 2012 Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming voort, dan kunt u
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad
Nadere informatie2017 Erf- en schenk belasting en de Bedrijfs opvolgingsregeling
Belastingdienst 2017 Erf- en schenk belasting en de Bedrijfs opvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen.
Nadere informatieKwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015
Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:
Nadere informatie2019 Erf- en schenk belasting en de bedrijfs opvolgingsregeling
Belastingdienst 2019 Erf- en schenk belasting en de bedrijfs opvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen.
Nadere informatieDoorschuiffaciliteiten in het aanmerkelijkbelangregime
Doorschuiffaciliteiten in het aanmerkelijkbelangregime Mr. K. de Heus * en drs. A. Rozendal ** Indien aandelen die een aanmerkelijk belang vertegenwoordigen worden vervreemd, vindt op grond van art. 4.12
Nadere informatieBij familiebedrijven staat het ondernemerschap en de continuïteit van generatie op generatie centraal.
Position Paper van FBNed September 2009 In zake T.b.v. : Wijzigingsvoorstellen op de Successiewet : rondetafelgesprek vaste commissie voor Financiën woensdag 23 september 2009 Samenvatting Rode draad Belastingplan
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2013
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage
Nadere informatieToerisme in perspectief. NBTC Holland Marketing Afdeling Research
Toerisme in perspectief NBTC Holland Marketing Afdeling Research Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren
Nadere informatieSchenken, lenen. en nog 5 andere manieren om uw kind te helpen
Schenken, lenen en nog 5 andere manieren om uw kind te helpen Bent u op zoek naar een manier om uw kind financieel te steunen? Bijvoorbeeld om die dure studie te betalen, die mooie woning te kunnen financieren
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad eind maart 2017 is 112,6% en is gestegen ten opzichte
Nadere informatieE F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh
E F F E C T U E E L augustus 2011-18 Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh Hilaire van den Bergh werkt bij BCS Vermogensbeheer B.V. te Rotterdam. De inhoud van deze publicatie schrijft hij
Nadere informatieDGA uit de loonheffing
DGA uit de loonheffing Met ingang van 1 januari 2008 Art 6 lid 6 wet LB 1964 Degene tot wie uitsluitend één of meer directeuren-grootaandeelhouders als bedoeld in art. 6, eerste lid, onderdeel d, van de
Nadere informatie2015 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling
2015 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming
Nadere informatieHet 1 e kwartaal van 2015.
1 Het 1 e kwartaal van 2015. Achteraf bezien was het eerste kwartaal van 2015, vooral in Europa, uiterst vriendelijk voor beleggers. Hoewel door Invest4You, ondanks de jubelverhalen in de pers een zekere
Nadere informatie2. Onder vernummering van het zevende tot en met negende lid tot achtste tot en met tiende lid wordt na het zesde lid een lid ingevoegd, luidende:
ARTIKEL I De Wet inkomstenbelasting 2001 wordt als volgt gewijzigd: A. Artikel 4.17a wordt als volgt gewijzigd: 1. In de aanhef van het vijfde lid wordt een belang heeft vervangen door: direct of indirect
Nadere informatieSlim Schenken en nalaten
Slim Schenken en nalaten U wilt geld schenken aan bijvoorbeeld uw kind, kleinkind, een willekeurig persoon of een goed doel. Op die manier kunt u hen financieel ondersteunen. Afhankelijk van aan wie u
Nadere informatieTerugblik. Maandbericht maart 2018
Maandbericht maart 2018 Terugblik Aandelenbeurzen onder druk, veilige havens worden gezocht De economie draait op volle toeren, maar beleggers zijn terughoudend. De ontwikkelingen in het handelsconflict
Nadere informatieKWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015
KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 Terugblik De aandelenmarkten presteerden het afgelopen kwartaal boven verwachting. De behaalde koerswinsten waren ongekend. Hiermee is het eerste kwartaal van 2015
Nadere informatieHoe kunt u voordelig vermogen overdragen aan uw kinderen? Schenken en Erven.
Hoe kunt u voordelig vermogen overdragen aan uw kinderen? Schenken en Erven. Wet Schenk- en erfbelasting 3 juni 2010 Wijziging Successiewet 1 januari 2010 - Erfbelasting schenkbelasting - Tariefverlaging/vereenvoudiging
Nadere informatieQE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?
QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt
Nadere informatieKluwer Online Research Vermogende Particulieren Bulletin Vastgoed binnen de onderneming en overlijden. Mw. mr. L. Verploegh[1] Inleiding
Vermogende Particulieren Bulletin Vastgoed binnen de onderneming en overlijden Auteur: Mw. mr. L. Verploegh[1] Inleiding Ondernemers houden met veel rekening maar vaak niet met hun eigen overlijden. Het
Nadere informatieAanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.
NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28
Nadere informatieInternationale varkensvleesmarkt 2012-2013
Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt
Nadere informatie32401 Wijziging van enkele belastingwetten en enige andere wetten (Fiscale verzamelwet 2010)
Overzicht van stemmingen in de Tweede Kamer afdeling Inhoudelijke Ondersteuning aan De leden van de vaste commissie voor Financiën datum 19 november 2010 Betreffende wetsvoorstel: 32401 Wijziging van enkele
Nadere informatieInterpolis Obligaties 4e kwartaal 2012
Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar
Nadere informatie2014 -- Successiewet -- Deel 2
Successiewet les 2 programma Successierecht Wetsficties Bedrijfsopvolgingsfaciliteit Aangifte 1 Wetsficties 1 van 11 Schuldigerkenning niet-registergoederen art. 8-1 SW Om het ontgaan van successierecht
Nadere informatieUpdate april 2015 Beleggen
Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op
Nadere informatieEnkele belangrijke Wijzigingen in de Successiewet per 1 januari 2010
Enkele belangrijke Wijzigingen in de Successiewet per 1 januari 2010 Op 1 januari 2010 is de Successiewet 1956 gewijzigd. Er is veel gewijzigd. Hieronder zijn enkele wijzigingen vermeld welke ook voor
Nadere informatieOerend hard. 16 juni 2015
16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden
Nadere informatieEstate planning Een financieel ruggensteuntje voor uw kind! whitepaper
01.04.16 Estate planning 2016 Een financieel ruggensteuntje voor uw kind! whitepaper In dit whitepaper: Kan uw kind een financieel ruggensteuntje goed gebruiken? Denk hierbij aan financiële steun voor
Nadere informatieEstate planning 2018
26.03.2018 Estate planning 2018 Een financieel steuntje voor uw kind E-BOOK In dit e-book: Kan uw kind een financieel ruggensteuntje goed gebruiken? Denk hierbij aan financiële steun voor studiekosten,
Nadere informatieBedrijfsopvolging. Jolanda van Nunen. De successiewet in een notendop
Bedrijfsopvolging Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting Testamenten Andere civielrechtelijke zaken 0 Inleiding Mr. C. (Kees) Goeman Mr. E.J.Ph. (Ed) Bijnsdorp Sprekers: Mw. mr. J.J.G.M. (Jolanda)
Nadere informatieBEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015
BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces
Nadere informatieToerisme in perspectief. NBTC Holland Marketing Afdeling Research
Toerisme in perspectief NBTC Holland Marketing Afdeling Research Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren
Nadere informatieKwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal januari 2017 t/m 31 maart Samenvatting:
Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2017-1 januari 2017 t/m 31 maart 2017 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is gestegen van 105,7% naar 110,5%; De beleidsdekkingsgraad
Nadere informatie! Er is geen notariële schenkingsakte vereist.! Ook schenkingen voor de aflossing van restschulden die zijn ontstaan vóór 29 oktober 2012
Erf- en schenkbelasting - eindejaarstips Tijdelijk ruimere vrijstelling schenking voor eigen woning Vanaf 1 oktober 2013 tot 1 januari 2015 geldt een verruimde schenkingsvrijstelling van 100.000 als het
Nadere informatieKwartaalverslag derde kwartaal 2013
Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen
Nadere informatieNiettemin, blijft de inflatie in de V.S. op een laag niveau en alleszins onder het FED target van 2%.
November 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Renteverhoging verwacht Recent gaf de Amerikaanse centrale bank indirect aan dat de kans op een renteverhoging in december meer waarschijnlijk
Nadere informatieHoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011
Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële
Nadere informatie4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2016 Den Haag, januari 2017 Samenvatting cijfers per 31 december 2016 Dekkingsgraad (UFR): 101,4% Beleidsdekkingsgraad: 98,9% Belegd vermogen: 23,1 miljard Rendement 2016: 12,7%
Nadere informatieNN First Class Balanced Return Fund
NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en
Nadere informatieBedrijfsopvolgingsregelingen voor het familiebedrijf onder druk
Spotlight Bedrijfsopvolgingsregelingen voor het familiebedrijf onder druk Renate de Lange - Family Business/Private Wealth, Tax & Human Resource Services Jan Nieuwenhuizen - Family Business/Private Wealth,
Nadere informatieKwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal april 2015 t/m 30 juni 2015
Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 De maand dekkingsgraad ultimo juni is sterk gestegen t.o.v eind maart De beleidsdekkingsgraad is gedaald van
Nadere informatieMarktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).
Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad
Nadere informatieToerisme in perspectief
Toerisme in perspectief NBTC afdeling Research Den Haag 18-1-2013 Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren
Nadere informatieAdvieswijzer Estate Planning Een financieel steuntje voor uw kind. advieswijzer
Advieswijzer Estate Planning 2017 Een financieel steuntje voor uw kind advieswijzer In deze advieswijzer: Kan uw kind een financieel ruggensteuntje goed gebruiken? Denk hierbij aan financiële steun voor
Nadere informatieEconomie in 2015 Kans of kater?
Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten eerste kwartaal 2018 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg, Aegon Asset
Nadere informatie4e kwartaal 2015 Den Haag, 21 januari 2016
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2015 Den Haag, 21 januari 2016 Samenvatting cijfers per 31 december 2015 Dekkingsgraad (UFR): 100,5% Beleidsdekkingsgraad: 104,4% Belegd vermogen: 19,9 miljard Rendement 4 e
Nadere informatieEindejaarstips voor erf- en schenkbelasting
Eindejaarstips voor erf- en schenkbelasting Schaap & Van Dijk wil u met het jaareinde in zicht graag attenderen op de vele mogelijkheden om nog dit jaar de belastingdruk in de zaak én in privé te verminderen.
Nadere informatieEINDEJAARSTIPS 2015 1/5
EINDEJAARSTIPS 2015 Particulieren...2 Vermogenstoets voor zorgtoeslag en kindgebonden budget... 2 Verlaag uw box 3 grondslag... 2 Hypotheekrente vooruit betalen... 2 Let op lagere hypotheekrente in hoogste
Nadere informatieAanpassingen in de inkomstenbelasting bij
Aanpassingen in de inkomstenbelasting bij schenking en vererving van aanmerkelijkbelangaandelen Mr. Maria de L. Monteiro 1 Ruim een jaar geleden schreef T.C. Hoogwout een lezenswaardig artikel in dit blad
Nadere informatieFiscale zaken voor BV ondernemers
Fiscale zaken voor BV ondernemers Countus accountants + adviseurs Apeldoorn 28 mei 2013 Henk-Jan Roersma FB Programma Introductie Aandelenoverdracht Activa/passiva transactie Bedrijfsopvolging Pensioenvoorzieningen
Nadere informatiePresentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI. Bas Endlich Jacob Vijverberg 1
Presentatie beleggingsresultaten over eerste kwartaal van 2017 van de Life Cycle Fondsen van Aegon PPI Bas Endlich Jacob Vijverberg 1 Agenda Financiële markten Resultaten Vooruitzichten Bron: Bloomberg,
Nadere informatieMaandbericht Beleggen Januari 2016
ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieMaandbericht Beleggen September 2015
ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika
Nadere informatieGo with the flow. 2 April 2015
2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen
Nadere informatieKwartaalbericht. 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015. Samenvatting cijfers per 31 december 2014
Kwartaalbericht 4e kwartaal 2014 Den Haag, 30 januari 2015 Samenvatting cijfers per 31 december 2014 Dekkingsgraad: 111,5% Beleidsdekkingsgraad: 112,6% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2014: 27,6%
Nadere informatieFiscale eindejaarstips Erfbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken
Fiscale eindejaarstips Erfbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken Door tijdens leven (periodiek) te schenken aan de erfgenamen kan een aanzienlijke besparing van
Nadere informatieVoorjaarsprognoses : Europees herstel houdt aan ondanks nieuwe risico's
IP/11/565 Brussel, 13 mei 2011 Voorjaarsprognoses 2011-2012: Europees herstel houdt aan ondanks nieuwe risico's Het geleidelijke herstel van de EU-economie zet door, zo blijkt uit de vooruitzichten voor
Nadere informatie27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report
27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker
Nadere informatieVVMA Congres 18 mei 2010
VVMA Congres 18 mei 2010 Jan Klaver, VNO-NCW Verwachtingen over Nederlandse economie, 2010-2015 1 Lijn van mijn verhaal 1. Impact economische crisis op Nederlandse economie en bedrijfsleven 2. Het herstel
Nadere informatieBedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop!
Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop! Waar moet u op letten bij een bedrijfsoverdracht? Voor familiebedrijven is continuïteit één van de belangrijkste doelstellingen. Het
Nadere informatieBeursdagboek 24 Mei 2013.
Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen
Nadere informatie