NIEUWSBRIEF nummer 4, januari 2011

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "NIEUWSBRIEF nummer 4, januari 2011"

Transcriptie

1 NIEUWSBRIEF nummer 4, januari 2011 Heldere vooruitzichten Kwartaalbericht

2 Nodig in woelige tijden: een vermogensbeheerder met richtinggevoel KWARTAALBERICHT Wat is er nodig om uw vermogen door het huidige economische tij te loodsen? Meer dan ooit heeft u behoefte aan een koersvaste beheersaanpak. Aan vermogensbeheerders met een feilloos richtinggevoel. En dat biedt u Stroeve & Lemberger; vertrouwde namen voor generaties van vermogende particulieren. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer is een gerenommeerd huis met een eigen beheerstijl. Gebaseerd op behoud waar nodig en gericht op groei waar mogelijk. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer combineert ouderwetse persoonlijke service met een state of the art beleggingsproces en een transparante kostenstructuur. Zonder aan enige financiële instelling gebonden te zijn, maar in nauwe samenwerking met gespecialiseerde banken. Wilt u weten welk houvast Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer ù kan bieden? Bel ons voor een oriënterend gesprek. En kijk alvast even op Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V. Nesland 1-v, 1382 MZ Weesp T +31 (0) Posthoornstraat 69, 6219 NV Maastricht T +31 (0)

3 Geachte lezer, In de financiële wereld is een jaar van herstel afgesloten. Een jaar waarin de weg omhoog lijkt te zijn ingezet na de diepe recessie in de voorgaande jaren. Vorig jaar om deze tijd schreven wij dat herstel moest komen als het vertrouwen geleidelijk aan terug zou keren. In dat proces zijn het afgelopen jaar belangrijke stappen genomen, het bedrijfsleven is op de goede weg. In Europa staan we, op het gebied van de overheids- financiën, echter pas aan het begin van een langdurig en pijnlijk proces van sanering. Toch zijn wij voor de toekomst voor wat betreft het beleggingsklimaat niet pessimistisch zoals u kunt lezen in onze vooruitblik voor I n h o u d Voor ons als bedrijf was 2010 een uitdagend jaar. Na de zeer moeilijke omstandigheden van de voorafgaande jaren hebben wij het afgelopen jaar heel hard gewerkt aan de ontwikkeling van onze organisatie en onze naamsbekendheid. Dat begint zijn vruchten af te werpen. Wij mochten het afgelopen jaar een flink aantal nieuwe relaties verwelkomen, die vaak door u werden doorverwezen. Voor uw support en vertrouwen in het afgelopen jaar danken wij u zeer en wij zullen er alles aan doen om u ook het komend jaar zo goed mogelijk van dienst te zijn. Namens alle medewerkers wens ik u, persoonlijk en zakelijk, een heel voorspoedig 2011 toe. Met vriendelijke groet, Hans Stroeve Inhoud Kwartaalvisie januari 2011 Varia Uw onderneming overdragen door schenking of testament: vooral fiscaal interessant? En verder Koerslijst uit 1818 Two Harbor Lighthouse

4 Vooruitzichten 2011 KWARTAALBERICHT De meeste internationale aandelenmarkten hebben een goed jaar achter de rug. Grondstoffenprijzen werden naar nieuwe records gestuwd. Het economisch herstel zette door en zorgen over een dubbele dip verdwenen. Opkomende Markten presteerden opnieuw sterk. Zorgen over de staatsfinanciën in Griekenland en Ierland leidden tot een eurocrisis en tot turbulentie op de financiële markten. Wij verwachten dat de trends van 2010 zich in 2011 grotendeels zullen doorzetten. Wim Zwanenburg Beleggingsstrateeg Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Terugblikkend kunnen we constateren dat onze optimistische visie voor 2010 op aandelenmarkten, grondstoffenmarkten en Emerging Markets in het bijzonder, grotendeels is uitgekomen, al hebben ook wij ons wel eens zorgen gemaakt. Ruim na de zomer klaarde de lucht definitief op. In het tweede kwartaal kelderden aandelenmarkten wereldwijd als gevolg van de eurocrisis en de schuldenproblematiek in de Zuid-Europese landen. De Chinese aandelenmarkt viel, anders dan wij hadden verwacht, in de eerste helft van 2010 terug uit vrees voor een monetaire verkrapping en een daaropvolgende forse daling van de economische groei. In de tweede helft van 2010 herstelden de beurzen in Hong Kong en Shanghai zich behoorlijk. De inflatie in China neemt wel sterk toe, maar de op één na grootste economie ter wereld groeit nog steeds met percentages boven de 6%. De Chinese monetaire autoriteiten beperken de kredietverlening slechts om oververhitting te voorkomen. de rente nog wel wat verder oplopen, maar omdat de inflatie nog slechts langzaam oploopt, verwachten we geen sterke rentestijging. De inflatie zit in Europa nog ruim beneden de percentages die de ECB acceptabel acht. Ultimo 2011 zien we de rente voor Nederland op circa 3,5%. Voor 2012 behoort 4% tot de mogelijkheden. Groei VS In de VS wordt na een reeks meevallende of zelfs sterke groeicijfers, zoals die van de retailsector, niet langer over een eventuele dubbele dip gesproken. Wel verloopt het herstel nog altijd traag en met name de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt zijn teleurstellend. Zo steeg in november de werkloosheid naar 9,8% en groeide het aantal banen in de private sector maar mondjesmaat. Ook de huizenmarkt blijft zwak. Naast het ruime monetaire beleid blijft in de VS ook het fiscale beleid stimulerend. Door druk op de rente uit te oefenen wil de Fed de economie verder aanzwengelen. De vraag is natuurlijk of de maatregelen effectief zijn. Sinds de Fed in augustus aankondigde een tweede ronde van aankoop van Amerikaanse staatsobligaties te doen (in de pers veelal betiteld als QE2 ) is de lange rente alleen maar gestegen. Met QE2 heeft de Fed een In het derde kwartaal van 2010 kwamen financiële markten onder druk op basis van het dubbele dip-scenario en de vrees voor deflatie, maar een terugval in een recessie van de wereldeconomie en een periode van deflatie kwamen in onze basisscenario s niet voor. De valutabewegingen van de dollar en de euro waren uitermate grillig. De rente op (staats) obligaties is het afgelopen jaar veel dieper gedaald dan wij hadden voorzien, maar uiteindelijk is deze sinds augustus wel aan het stijgen. Medio december 2010 is het effectief rendement voor Nederlandse 10-jarige staatsleningen 3,25%. We zien Tabel Economische Groei en Inflatie Euroland USA Japan Latijns- Oost- Azië Amerika Europa Pacific GDP ,1-2,4-5,2-2,2-5,7 1, ,7 2,8 3 5,5 3,9 6, ,4 2,4 1,2 4,0 3,9 5,1 CPI (Inflatie) ,3-0,35-1,35 5,9 7,2 0, ,6 1,6-1,0 7,3 6,2 2, ,75 1,50-0,3 7,1 5,9 2,3 Bron: Bloomberg, IMF, Consensus Economics, medio maart

5 Maandelijkse verandering van de US Index Leading Economic Indicators bodem onder de inflatieverwachtingen gelegd, maar de angst voor hyperinflatie, als gevolg van de draaiende geldpersen in de VS achten wij voorbarig. De oorzaak van het teleurstellende Amerikaanse herstel is gelegen in de noodzakelijke afbouw van de enorme schuldenlast die consumenten in de jaren voor de recessie hebben opgebouwd. De mogelijkheden voor groei van de consumptie zijn beperkt en omdat de Amerikaanse consument goed is voor 2/3 van hun economie betekent dit een langdurig aanpassingsproces met een lage economische groei. Na de enorme verkiezingsnederlaag van de Democraten bij de tussentijdse verkiezingen voor het Amerikaanse Congres, bereikte president Obama uiteindelijk toch nog een akkoord over de verlenging van de belastingkortingen uit 2001 en 2003 onder de vorige president George W. Bush. Het begrotingstekort en de staatsschuld lopen daarmee wel verder op. Of dit stimuleringsprogramma nu werkt of niet, het gaf in ieder geval de aandelenbeurzen een nieuwe impuls. gevolgen voor de reële economie ten alle tijden voorkomen. De Europese Centrale Bank (ECB) is ook bereid obligaties van zwakke eurolanden op te kopen om de koers te steunen, mede om de Europese bankensector niet in gevaar te brengen. Het is onvermijdelijk dat er soevereine bevoegdheden naar centrale Europese autoriteiten worden overgedragen. Europa zal meer toezicht gaan houden op de nationale begrotingen, hoewel nationale parlementen er slechts schoorvoetend akkoord gaan. Het talmen van Europese regeringsleiders kan echter wel opnieuw voor turbulentie zorgen op de financiële markten in Groei in Eurozone Hoewel er sprake is van een tweedeling, zet in de eurozone als geheel het economisch herstel door, niet alleen door de export, maar ook dankzij de meevallende binnenlandse economische groei in Duitsland. Duitsland telt voor 30% van het BBP van de eurozone. Het afgelopen jaar hebben wij gezien dat de groeiramingen voor de wereldeconomie voor 2010 herhaaldelijk naar boven werden bijgesteld. Wij denken dat dit ook zal gaan gebeuren voor de ramingen voor Naarmate het jaar vordert, zullen de prognoses geleidelijk aan minder voorzichtig worden. Nu de eerste fase van het cyclisch herstel achter de rug is, zullen de groeipercentages wel naar lagere, maar stabiele niveaus terugvallen ten opzichte van Veel bedrijven draaien nog steeds niet op volle kracht, maar de winstgevendheid van het bedrijfsleven is al fors gestegen. Het bedrijfsleven is tegenwoordig steeds meer internationaal, De IFO Index van Pan German Business Expectations kwartaalbericht Eurocrisis Hoewel er volop gesproken wordt over een eurocrisis, menen wij dat de muntunie het komend jaar niet uit elkaar zal vallen. Dat betekent niet dat de euro niet in waarde zou kunnen dalen, bijvoorbeeld ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar de waarde hangt ook van de ontwikkelingen in de andere valutaregio s af. In december 2010 kwamen de Europese regeringsleiders overeen dat het reddingsfonds van 750 miljard euro voor probleemlanden na 2013 een permanent karakter zal krijgen en dat het fonds altijd genoeg kapitaal zal hebben om eurolanden in de problemen te hulp te schieten. De financieringsbehoefte van Ierland, Portugal, Spanje en Griekenland tot 2012, is nog niet de helft van het pakket steunmaatregelen van de EU. Het Verdrag van Lissabon zal worden aangepast om onderlinge steun toe te staan, zonder dat deze verandering aan de bevolking van de lidstaten behoeft te worden voorgelegd. Het is duidelijk dat de Europese regeringsleiders een welvaartsverlies door een teloorgang van de euro niet zullen accepteren, mede omdat de Europese financiële instellingen banken, verzekeraars en pensioenfondsen- nog honderden miljarden in de zwakkere eurolanden hebben uitstaan. De regeringsleiders willen een nieuwe chaos op de financiële markten met dus het profiteert ook meer van de wereldhandel en de export naar de sterker groeiende landen. Er is in 2009 en begin 2010 fors in de kosten gesneden. Door sterk meevallende bedrijfswinsten zijn de balansen van het bedrijfsleven zowel in de VS als in Europa verbeterd, veel schulden zijn afbetaald en er is weer ruimte voor investeringen en dividendverhogingen. Het ondernemersvertrouwen neemt toe. Zo staat de Duitse IFOindex, een belangrijke sentimentgraadmeter, medio december op het hoogste punt sinds de Duitse eenwording. De verwachtingen van de inkoopmanagers, voor zowel de industrie als de dienstensector, staan in veel ontwikkelde landen en ook 5

6 Groei Economieen Emerging Markets en Ontwikkelde Markten basis van krappe vraag- en aanbodverhoudingen en de aanhoudende groei van de wereldeconomie ook voor de grondstoffenmarkten. Mijnbouwers kunnen de groeiende vraag niet bijbenen. KWARTAALBERICHT Bron: IMF in Emerging Markets boven de 50, hetgeen duidt op verdere expansie. Na een sterk herstel van de bedrijfswinsten in 2010 zet de winstgroei in 2011 door. Daarmee krijgen ook de aandelenmarkten de wind in de zeilen. Emerging Markets Wij zien ook in de flow of funds dat beleggers steeds vaker in Opkomende Markten beleggen. De Opkomende Landen zijn de motor van de wereldeconomie en de onstuitbare opkomst van de nieuwe middenklasse biedt perspectief aan tientallen, zo niet honderden miljoenen mensen. In allerlei onderzoeken laten pensioenfondsen, staatsinvesteringsfondsen uit de olielanden en Emerging Markets en hedgefunds weten dat zij hun allocatie naar aandelen willen uitbreiden. Ook het bedrijfsleven investeert fors in de Emerging Markets. Zo bleken de directe buitenlandse investeringen in China in november met 38% te zijn gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar. Ook neemt het aantal fusies en overnames van bedrijven uit de Emerging Markets fors toe. Opvallend daarbij is dat er ook vooral veel grensoverschrijdende overnames plaatsvinden door bedrijven uit de Emerging Markets onderling. Tevens neemt de bilaterale handel tussen de Emerging Markets sterk toe. Zo bedroeg de onderlinge handel tussen de VS en India het afgelopen jaar $40 miljard, maar het komend jaar mogen de Chinezen de bilaterale handel met $40 miljard opschroeven naar meer dan $100 miljard. In China zal overigens de groei geleidelijk moeten verschuiven van kapitaalinvesteringen naar consumentenbestedingen om de onevenwichtigheden in de wereldeconomie te bestrijden. De Chinese valuta is nog steeds ondergewaardeerd en dat is vooral de Amerikanen een doorn in het oog. Beleggingsstrategie 2011 Het koersverloop van de AEX in de periode 2008 tot en met 2010 laat grote overeenkomsten zien met de periode 2002 tot en met Indien we die vergelijking doortrekken naar 2005 en 2011 dan mag voor 2011, met een gemiddelde groei van de winst per aandeel van AEX-fondsen van meer dan 17,5%, op een bijzonder goed aandelenjaar gerekend worden. Ons positief scenario voor 2011 voor de internationale aandelenmarkten, voor de Emerging Markets in het bijzonder, geldt op Groei van de winst per aandeel in de verschillende regio s USA (S&P 500) 83,3% 47,2% 13,1% USA ex Financials) -15,8% 26,2% 11,5% Europa (DJ Stoxx 600) -21,2% 52,2% 15% Europa (ex-financials) -26,4% 42,5% 12,2% Japan Nikkei ,2% 179,2% 22,3% De geldstroom naar Emerging Markets, zowel naar aandelen als naar investeringen in staats- en ondernemingsschulden in de lokale valuta, is in 2010 enorm geweest, maar als we kijken naar de totale portefeuille van pensioenfondsen en andere institutionele beleggers dan zijn deze nog steeds niet ruim belegd in de Opkomende Markten. De Opkomende Markten zijn bovendien ondervertegenwoordigd in de beurswaarde gewogen wereldaandelenindices zoals die van MSCI, waar ze slechts 12% gewicht krijgen, terwijl het BBP-aandeel van de Opkomende Markten momenteel ongeveer 40% van de wereldeconomie is. Ondanks de enorme instroom is volgens ons nog geen sprake van een bubble in Emerging Markets. Wij blijven in onze weging van aandelenbeleggingen die kant opschuiven. De groei in deze landen valt ook in 2011 opnieuw substantieel hoger uit dan die in de ontwikkelde landen. Met betalingsbalansoverschotten en lagere begrotingstekorten, of zelfs overschotten, staan veel opkomende landen er beter voor dan de westerse ontwikkelde landen. Ondanks de aanhoudende omvangrijke geldstromen zijn Emerging Markets niet te duur. De waardering is ongeveer in lijn met die van de westerse markten, terwijl de groei veel hoger is. De koerswinstverhoudingen liggen voor beide type markten nog onder hun historisch gemiddelde. Beleggers hebben de aandelenkoersen zien stijgen, maar behoeven nog geen hoogtevrees te krijgen. Immers, niet alleen de koersen zijn gestegen, ook de winstcijfers. Voor het risicomijdende deel van de portefeuille vinden wij langlopende (staats)obligaties nog niet interessant. We leggen de nadruk op kortlopende leningen, variabel rentende leningen, bedrijfswaarden en garantieproducten. Ons rooskleurige scenario betekent niet dat wij geen oog hebben voor de risico s. De risico-analyse staat regelmatig op de agenda van onze beleggingsvergaderingen. Maar financiële markten zijn vaak zeer grillig van karakter en een weeralarm wordt door doemprofeten vaak ten onrechte afgegeven. Wim Zwanenburg publiceert met een zekere regelmaat artikelen voor Deze artikelen zijn ook terug te vinden op onder Publicaties voor de artikelen. Hij is ook regelmatig te beluisteren op BNR Nieuwsradio, o.a. in het radioprogramma Voorkennis. 6

7 Het potentieel van Emerging Markets Ruwweg 80% van de wereldbevolking leeft in gebieden van de Emerging Markets, maar daar wordt nog maar 20% van waarde van de wereldeconomie (GDP) geproduceerd. Ruimte voor groei dus! Eind 2009 waren er in de BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) op een bevolking van 2,8 miljard niettemin al 1,6 miljard mobiele telefoons in gebruik. Het aantal Engelssprekende inwoners in China (inclusief Hong Kong) groeit snel en neemt met 20 miljoen per jaar toe. Momenteel is het aantal Engelssprekende inwoners met schattingen die variëren van 200 tot 300 miljoen in China zelfs al hoger dan in India mercurius Mercurius is een figuur uit de Romeinse mythologie, de god van de handel, reizigers en winst. De naam Mercurius is waarschijnlijk afgeleid van het Latijnse merx of mercator, wat koopman betekent. Mercurius nam de cadu- ceus, de staf, over van de Griekse god Hermes. Door het handelsverkeer kwam Mercurius ook in de noordelijke gewesten van het Romeinse rijk terecht. In ons land zijn een aantal kleine bron- zen beelden van de god gevonden. Het beeld van Mercurius is herkenbaar aan de symbo- len die snelheid aangeven: de gevleugelde sandalen (talaria), een gevleugelde helm (petasus) en een met slangen omkronkelde gevleugelde staf (caduceus). Op Beursplein 5 strekte Mercurius in oude tijden ook de staf over de beursvloer uit. Ook ten kantore van Stroeve & Lemberger prijken verschillende kopieën van de god van de handel. va r i a Puzzelprijs De gele vakjes vormen uiteindelijk de oplossing! maak kans OP EEn BLOEmEn BOEkEt VAn FrEDErIqUE S ChOICE Horizontaal Verticaal 1 verkoophuisje 1 deugniet 5 december (afk.) 2 uitroep van schrik 7 kaartspel 3 draagbalk 11 verdieping v.e. woonhuis 4 kunstmest 12 babysit 5 aanwijzend vnw. 13 dierenverblijfplaats 6 bewusteloosheid 14 Zijne Koninklijke Majesteit 7 naaldboom 16 toevoeging aan spijzen 8 rooms-katholieke geestelijke 17 vanzelfsprekend 9 asociaal persoon 20 bakruimte 10 vervoer 21 waadvogel 15 boomtop 22 besluiten 18 reisbenodigdheid 27 getreiter 19 hakwerktuig 29 een zekere 23 liefdesgod 30 filmheld 24 verdriet 32 lofspraak 25 september (afk.) 33 frites 26 delfstof 34 knorrig 28 Sociaaleconomische Raad 35 aanwijzend vnw. 31 middelbaar technisch onderwijs 36 watering Stuur uw oplossing per naar: 7

8 belastingen Uw onderneming overdragen door schenking of testament: vooral fiscaal interessant? Een oude wijsheid zegt ons dat het leven twee zekerheden biedt: het betalen van belasting en overlijden. Het is voor velen de kunst om zo min mogelijk belasting te betalen en het moment van overlijden zo lang mogelijk uit te stellen. Marcel Koeslag Estate planner bij BDO Belastingadviseurs te Arnhem, lid v/d Adviesgroep Estate Planning van BDO Wat u zich dient te realiseren is dat het moment van overlijden fiscaal gezien ook aanleiding kan zijn tot aanzienlijke belastingheffing. In dit artikel zal nader ingegaan worden op de betaling van erf- en schenkbelasting ingeval tot uw nalatenschap een onderneming behoort. Om betaling van erf- en schenkbelasting in dat geval zoveel als mogelijk te voorkomen is goede planning van de overdracht van uw (ondernemings)vermogen essentieel. Per 1 januari 2010 is de Successiewet sterk gewijzigd. Met name de fiscale faciliteiten omtrent bedrijfsopvolgingen hebben grote wijzigingen ondergaan. Daarnaast zijn ook de tarieven voor schenken en erven gewijzigd. Per 1 januari 2011 kent de Successiewet de volgende tarieven: tezamen aangeduid worden als de bedrijfsopvolgingsfaciliteiten (hierna BOF), opgenomen. Deze 3 regelingen zijn van toepassing ingeval ondernemingsvermogen geschonken wordt danwel vererft: 1) een vrijstelling van 100% van het verschil tussen de Going- Concernwaarde en de (hogere) liquidatiewaarde; 2) een vrijstelling van 100% voor zover de waarde van de onderneming bedraagt. Voor zover de waarde van de onderneming > bedraagt zal een vrijstelling van 83% verleend worden; 3) Voor de 17% waarover op grond van het onder 2. genoemde geen vrijstelling wordt gegeven, kan 10 jaar rentedragend uitstel van betaling van deze belasting worden verkregen. Om de BOF toe te kunnen passen dient aan een aantal voorwaarden te worden voldaan. Deze voorwaarden hebben betrekking op het ondernemingsvermogen, de erflater/ schenker en de begiftigde. Onderstaand volgt een beknopte uiteenzetting van de voorwaarden. Deel van de belaste verkrijging Tariefgroep 1 Tariefgroep 1a Tariefgroep % 18% 30% hoger 20% 36% 40% De eerste tariefgroep is van toepassing op echtgenoten, partners en kinderen. Tariefgroep 1a is van toepassing op verkrijgingen door kleinkinderen. Tariefgroep 2 geldt voor alle overige verkrijgingen. De bedrijfsopvolgingsfaciliteiten in de Successiewet Zoals gezegd is de wetgeving omtrent bedrijfsopvolgingen sterk gewijzigd. In de Successiewet zijn 3 regelingen, welke Vereisten ondernemingsvermogen De BOF is slechts van toepassing voor zover sprake is van actief ondernemingsvermogen. Dit ondernemingsvermogen kan bijvoorbeeld een IB-onderneming (eenmanszaak, vennootschap onder firma, etc) betreffen, maar kan ook een (indirect) aanmerkelijk belang in een vennootschap zijn die een onderneming drijft. In dit artikel zal de nadruk liggen op de overdracht van aanmerkelijk-belangaandelen in B.V. s. Van een aanmerkelijk belang is o.a. sprake wanneer u tenminste 5% van de geplaatste aandelen in een vennootschap bezit. Bezit u de aandelen in een holdingvennootschap (een vennootschap die in principe niet veel meer doet dan het houden van aandelen in een actieve dochtervennootschap) dan kunt 8

9 u toch voor de BOF kwalificeren mits u indirect tenminste 5% van de aandelen in deze actieve dochtervennootschap bezit. Zoals gezegd is de BOF slechts van toepassing voor zover de B.V. een onderneming drijft. Beleggingsactiviteiten komen daarom in principe niet in aanmerking voor de BOF. Om praktische redenen is echter goedgekeurd dat beleggingen tot een maximum van 5% van het ondernemingsvermogen wel onder de BOF vallen. Onder beleggingsvermogen dient te worden verstaan het saldo van de beleggingen minus de daarvoor aangegane schulden. Een nieuwe doorschuiffaciliteit in de inkomstenbelasting Het schenken of vererven van aanmerkelijkbelangaandelen geldt in de Inkomstenbelasting als een vervreemding. Bij vervreemding van aandelen dient in principe afgerekend te worden over de waarde in het economisch verkeer van de aandelen minus de oorspronkelijke verkrijgingsprijs van de aandelen (ook wel het vervreemdingsvoordeel genoemd). Over dit vervreemdingsvoordeel wordt 25% inkomstenbelasting geheven. belastingen Onder ondernemingsvermogen wordt voor toepassing van de BOF ook verstaan de onroerende zaak welke door de aanmerkelijk belanghouder wordt verhuurd ( ter beschikking gesteld ) aan zijn B.V. Dit biedt bijvoorbeeld ook fiscale mogelijkheden aan de voormalig ondernemer die het bedrijfspand verhuurt aan een kind/bedrijfsopvolger. Door een belang van ten minste 5% te houden, of (opnieuw) te verkrijgen, kan het verhuurde bedrijfspand onder de toepassing van de BOF worden gebracht. Vereisten erflater/schenker De BOF is in beginsel slechts van toepassing indien een aandeelhouder een aanmerkelijk belang heeft in een vennootschap. De wetgever heeft voor toepassing van de BOF de eis gesteld dat de erflater/schenker een bepaalde termijn aanmerkelijkbelanghouder van de desbetreffende vennootschap dient te zijn voorafgaand aan de vererving/ schenking. Bij het vererven van het aanmerkelijk belang dient de erflater het aanmerkelijk belang minimaal 1 jaar direct voorafgaand aan de vererving te bezitten. Indien het aanmerkelijk belang wordt overgedragen middels een schenking dient de schenker het aanmerkelijk belang minimaal 5 jaar direct voorafgaand aan de schenking in bezit te hebben. Vereisten verkrijger Ook aan de verkrijger van de aandelen worden eisen gesteld voor toepassing van de BOF. De verkrijger dient namelijk gedurende 5 jaar te voldoen aan het voortzettingsvereiste. Dit vereiste houdt in dat de aandelen gedurende 5 jaar niet mogen worden vervreemd of worden omgezet in preferente aandelen. Tevens dient de vennootschap haar actieve onderneming gedurende deze periode voort te zetten. Ter vermijding van misverstanden: niet is vereist dat de verkrijger zelf werkzaamheden ten behoeve van de B.V. gaat verrichten. Omdat de overdrager ingeval van schenking (of vererving) van de aandelen in beginsel toch inkomstenbelasting dient af te rekenen, maar geen daadwerkelijke overdrachtsprijs ontvangt, heeft de wetgever met ingang van 1 januari 2010 in de Inkomstenbelasting meer fiscale mogelijkheden gecreëerd om deze 25%-belastingheffing uit te kunnen stellen. Middels een doorschuiffaciliteit wordt de verkrijgingsprijs van de aandelen van de overdrager doorgeschoven naar de overnemer. Dit heeft tot gevolg dat de overdrager op dat moment geen inkomstenbelasting behoeft af te rekenen, maar deze belastingclaim doorschuift naar de overnemer. De doorschuiffaciliteit is van toepassing bij een overgang krachtens erfrecht en/of krachtens schenking. Bij een reguliere verkoop van aandelen (tegen een zakelijke prijs) kan deze faciliteit dus geen toepassing vinden en dient inkomstenbelasting te worden afgerekend. Om gebruik te maken van de doorschuiffaciliteit dient aan de volgende voorwaarden voldaan te worden: Er dient sprake te zijn van een schenking of vererving van aanmerkelijk belang aandelen; De vennootschap dient een actieve onderneming te drijven (op beleggingsvermogen is de doorschuiffaciliteit niet van toepassing voor zover het beleggingsvermogen uitgaat boven de 5% van het totale ondernemingsvermogen); Indien het belang van de overdrager (deels) bestaat uit preferente aandelen is toepassing van de doorschuiffaciliteit in beginsel niet mogelijk. Slechts in bepaalde, strikt omschreven, situaties kunnen preferente aandelen onder de doorschuiffaciliteit worden gebracht; Bij schenking van aandelen geldt als voorwaarde dat de verkrijger van de aandelen op het moment van de schenking minimaal 36 maanden in dienstbetrekking; Werkzaam dient te zijn bij de vennootschap of één van de werkmaatschappijen. 9

10 B E L A S T I N G E N DE PrAktIJk De voordelen die de BOF en de doorschuiffaciliteit daadwerkelijk bieden, kunnen het best worden toegelicht door middel van een eenvoudig voorbeeld. Hierbij zal een vergelijking 100% Senior Werk B.V. Overdracht aandelen Schuld aan vader Junior 100% Junior Holding B.V. 100% Werk B.V. worden gemaakt tussen enerzijds de situatie waarbij vader de aandelen tijdens zijn leven al overdraagt aan zoon en zoon de overdrachtsprijs schuldig blijft aan vader en anderzijds de situatie waarbij de aandelen na overlijden van vader middels toepassing van de BOF en de doorschuiffaciliteit vererven naar zoon. Aandelenoverdracht tijdens leven, Senior krijgt vordering op Junior Bij deze overdracht worden de aandelen in Werk B.V. met een waarde van 4 mln tijdens leven door Senior aan Junior Holding overgedragen. Junior Holding wordt als gevolg hiervan 4 mln schuldig aan Senior. Uitgaande van een verkrijgingsprijs van de aandelen van 0 dient Senior op het moment van overdracht van de aandelen 25% inkomstenbelasting, derhalve 1 mln, te betalen. Indien Senior komt te overlijden bezit hij derhalve een vermogen van 3 mln. Ervan uitgaande dat Junior de erfgenaam is, dient Junior een bedrag aan erfbelasting te betalen van In totaal wordt derhalve aan belasting betaald bij de overdracht aan Junior. van de BOF bedraagt de BOF-vrijstelling bij overlijden van Senior in casu De door Junior verschuldigde erfbelasting bedraagt vervolgens Over dit bedrag kan rentedragend uitstel van betaling van maximaal 10 jaar worden gevraagd. Daarnaast kan (indien aan de voorwaarden wordt voldaan) de doorschuiffaciliteit van de inkomstenbelasting worden toegepast. Derhalve is bij deze vorm van overdracht in eerste instantie slechts aan belasting verschuldigd. Een directe besparing derhalve van Wel dient opgemerkt te worden dat Junior de verkrijgingsprijs van de aandelen van nihil van senior overneemt. Bij de overdracht van de aandelen, waarbij de zoon de waarde van de aandelen vergoed/schuldig wordt aan Senior, bedraagt de verkrijgingsprijs van Junior 4 mln. Dit verschil komt tot uiting bij een toekomstige verkoop van de aandelen door Junior en de bijbehorende aanmerkelijkbelangheffing van 25%. In onderstaande tabel vatten wij de verschuldigde bedragen aan belasting samen. Verschuldigde inkomstenbelasting Verschuldigde erfbelasting totaal verschuldigde belasting Overdracht bij leven Overdracht door overlijden NB ook bij schenking van aandelen kunnen de BOF-vrijstelling van de Successiewet en de doorschuiffaciliteit van de inkomstenbelasting (indien voldaan wordt aan de voorwaarden) worden toegepast. tot SLOt Toepassing van de BOF en de doorschuiffaciliteit leveren in het voorbeeld een direct voordeel op van in totaal Om optimaal gebruik te kunnen maken van de geboden fiscale faciliteiten is tijdige planning wel vereist, omdat uw structuur mogelijk aan de gestelde voorwaarden aangepast dient te worden. Aandelenoverdracht door overlijden Indien de aandelen niet tijdens leven worden overgedragen, maar gewacht wordt tot het overlijden van Senior, kan dit een forse belastingbesparing opleveren. Ervan uitgaande dat voldaan wordt aan de voorwaarden voor toepassing Daarnaast kan de inhoud van uw testament grote invloed hebben op de mogelijkheden om de BOF en de doorschuiffaciliteit toe te kunnen passen. De fiscale behandeling van testamenten gaat echter buiten de bedoeling van dit artikel, maar is zeker niet minder belangrijk. 10

11 nostalgie Koerslijst uit 1818 Bijna 200 jaar geleden rijpte bij Jan Stroeve Barendzn het plan om in het herenhuis Prinsengracht 1005 Amsterdam een effectenfirma te beginnen. Het was een stoutmoedig plan, want de tijden waren moeilijk. Napoleon zat weliswaar op Sint-Helena, maar de gevolgen van de Franse overheersing waren in Nederland nog duidelijk merkbaar. Ons land had wel zijn vrijheid herkregen, maar buitenlandse mogendheden hadden het onze machtige positie in handel en scheepvaart grotendeels ontnomen. De ondernemingslust was dan ook ver te zoeken. Maar Jan Stroeve liet zich niet meevoeren op de golven van de naoorlogse apathie. Hij toog aan het werk en betrad op 1 mei 1818 voor het eerst de oude beurs van Hendrick de Keyser aan het Rokin. Op die beurs had hij het, ondanks zijn jeugdig elan, niet gemakkelijk. Het was er propvol met mensen die met de handel in diverse producten en waardepapieren een boterham trachtten te verdienen. Wie elders niet aan de slag kon komen en in die tijd liep een schrikwekkend aantal mensen zonder werk poogde soms aan het Rokin iets te verdienen. De toegang tot de beurs was in die tijd immers vrij. Een beurslidmaatschap bestond nog niet. Stroeve had echter in één ding de wind mee. Vele vermogende families misten in die jaren de moed om zelf iets in de handel, scheepvaart of industrie te ondernemen. Zij belegden hun geld liever in waardepapieren. Voor de economie was dat een doodsteek, maar voor Stroeve betekende het werk. Uit die beginfase dateert deze eerste koerslijst die de firma uitbracht en waarbij opvalt dat waardepapieren voornamelijk bestonden uit wat nu staatsleningen worden genoemd. Two Harbor Lighthouse Als sneeuw het gras bedekt, ontstaat een rood wit blauwe pracht! zo omschrijft Monica Isley haar foto (cover) van deze vuurtoren, en ze heeft gelijk! Deze vuurtoren, eigendom van the Lake County Historical Society is inmiddels een bed and breakfast. Een plek die dient voor een rustgevende ontsnapping, verfraaid door onvergelijkbare zonsopgangen en zonsondergangen over Lake Superior en close-up beelden van de havenactiviteiten. Door gasten te laten genieten van de mooie omgeving van deze herberg en subsidie vanuit de overheid wordt het behoud van de vuurtoren gewaarborgd. In een jaarverslag van het Amerikaanse leger van 1887 wordt het eerste plan ontwikkeld om een aanvullende bescherming te maken op de natuurlijke haven van Agaat. (Minnesota). De haven lag op een belangrijke scheepvaartroute voor het vervoer van ijzererts. Het licht van de vuurtoren werd voor het eerst aangestoken op 14 april 1892 en is tot op de dag van vandaag de oudste continu draaiende vuurtoren aan de noordkust van Lake Superior. Tot 1981 was er een vuurtorenwachter in dienst, daarna is het licht geautomatiseerd. 11

12 Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Weesp Nesland 1-V 1382 MZ Weesp T +31 (0) F +31 (0) Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Maastricht Posthoornstraat NV Maastricht T +31 (0) F +31 (0)

info &boon tips & boon

info &boon tips & boon tips & boon Bedrijf schenken of erven Nieuwe regels 2010 Om het voortbestaan van een onderneming niet in gevaar te brengen kent de Successiewet de bedrijfsopvolgingsregeling. Deze regeling is met de komst

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Bijlage: overzicht regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging per 1 januari 2010

Bijlage: overzicht regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging per 1 januari 2010 Bijlage: overzicht regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging per 1 januari 2010 Onderstaand wordt een overzicht gegeven van de diverse regelingen omtrent bedrijfsbeëindiging in de Wet op de inkomstenbelasting

Nadere informatie

Nieuwe schenk- en erfbelasting in 2010

Nieuwe schenk- en erfbelasting in 2010 Nieuwe schenk- en erfbelasting in 2010 Nieuwe schenk- en erfbelasting De nieuwe Successiewet (deze wet regelt de schenk- en erfbelasting) is op 1 januari 2010 ingegaan en heeft gevolgen voor bijna iedereen!

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Seminar. Fiscaal vriendelijk erven en schenken

Seminar. Fiscaal vriendelijk erven en schenken Seminar Fiscaal vriendelijk erven en schenken Estate planning Fiscale en juridische begeleiding overgang en instandhouding (familie)vermogen Vermogen zo goedkoop mogelijk naar volgende generatie Wensen

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Knelpunten in de bedrijfsopvolgingsregelingen

Knelpunten in de bedrijfsopvolgingsregelingen Knelpunten in de bedrijfsopvolgingsregelingen Mr. Sabine A.M. de Wijkerslooth-Lhoëst en Paul-Johan Swank LLM 1 Met de verschillende doorschuiffaciliteiten in de Wet IB 2001 2 en de bedrijfsopvolgingsregeling

Nadere informatie

Alles onder Controle!

Alles onder Controle! Alles onder Controle! Bedrijfsopvolgingsfaciliteit in de Successiewet 20 oktober 2009 Onderwerpen Bedrijfsopvolging in Nederland Inkomstenbelasting Successiewet Bedrijfsopvolging in België Samenloop Nederland

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Bedrijfsoverdracht 20-4-2011. Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting. 20 april 2011. Inleiding mr. C. (Kees) Goeman

Bedrijfsoverdracht 20-4-2011. Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting. 20 april 2011. Inleiding mr. C. (Kees) Goeman Bedrijfsoverdracht Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting 20 april 2011 www.inventivecontrol.com 1 Inleiding mr. C. (Kees) Goeman Sprekers: mr. J.J.G.M. (Jolanda) van Nunen mr. G.J. (Govert) Vorstenbosch

Nadere informatie

Fiscaal voordeling vermogen nalaten

Fiscaal voordeling vermogen nalaten Kennisdocument Estate planning Fiscaal voordeling vermogen nalaten U denkt er misschien liever niet aan, maar er komt ooit een moment dat u er niet meer zult zijn. Het is goed om daar nu al bij stil te

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Doorschuiffaciliteiten in het aanmerkelijkbelangregime

Doorschuiffaciliteiten in het aanmerkelijkbelangregime Doorschuiffaciliteiten in het aanmerkelijkbelangregime Mr. K. de Heus * en drs. A. Rozendal ** Indien aandelen die een aanmerkelijk belang vertegenwoordigen worden vervreemd, vindt op grond van art. 4.12

Nadere informatie

VERERVING VAN AANDELEN IN EEN B.V. MET BELEGGINGSVERMOGEN

VERERVING VAN AANDELEN IN EEN B.V. MET BELEGGINGSVERMOGEN VERERVING VAN AANDELEN IN EEN B.V. MET BELEGGINGSVERMOGEN Vanaf 2010 kan overlijden met vererving van aandelen in een eigen B.V. met beleggingsvermogen (waaronder verhuurd onroerend goed) tot een onverwachte

Nadere informatie

Bij familiebedrijven staat het ondernemerschap en de continuïteit van generatie op generatie centraal.

Bij familiebedrijven staat het ondernemerschap en de continuïteit van generatie op generatie centraal. Position Paper van FBNed September 2009 In zake T.b.v. : Wijzigingsvoorstellen op de Successiewet : rondetafelgesprek vaste commissie voor Financiën woensdag 23 september 2009 Samenvatting Rode draad Belastingplan

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten

Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten U betaalt pas als het bedrag van de erfenis of schenking hoger is dan de vrijstelling Estate planning Fiscaal voordelig vermogen nalaten U denkt er misschien

Nadere informatie

Bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) Interne Cursus. Irma van der Zon

Bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) Interne Cursus. Irma van der Zon Bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) Interne Cursus Irma van der Zon BOR / BOF BOR: bedrijfsopvolgingsregeling BOF: bedrijfsopvolgingsfaciliteit Verschillende benamingen voor hetzelfde onderwerp. BOR faciliteiten:

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

2016 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling

2016 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling 2016 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming

Nadere informatie

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN

DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DOUBLEDIVIDEND OUTLOOK 2015 KWALITEIT ONAFHANKELIJK BETROKKEN DECEMBER 2014 1. Economie VS blijg anker Het IMF verwacht een wereldwijde economische groei van 3,8% in 2015 Met een verwachte economische

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

Kluwer Online Research Vermogende Particulieren Bulletin Vastgoed binnen de onderneming en overlijden. Mw. mr. L. Verploegh[1] Inleiding

Kluwer Online Research Vermogende Particulieren Bulletin Vastgoed binnen de onderneming en overlijden. Mw. mr. L. Verploegh[1] Inleiding Vermogende Particulieren Bulletin Vastgoed binnen de onderneming en overlijden Auteur: Mw. mr. L. Verploegh[1] Inleiding Ondernemers houden met veel rekening maar vaak niet met hun eigen overlijden. Het

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Hoe kunt u voordelig vermogen overdragen aan uw kinderen? Schenken en Erven.

Hoe kunt u voordelig vermogen overdragen aan uw kinderen? Schenken en Erven. Hoe kunt u voordelig vermogen overdragen aan uw kinderen? Schenken en Erven. Wet Schenk- en erfbelasting 3 juni 2010 Wijziging Successiewet 1 januari 2010 - Erfbelasting schenkbelasting - Tariefverlaging/vereenvoudiging

Nadere informatie

2014 -- Successiewet -- Deel 2

2014 -- Successiewet -- Deel 2 Successiewet les 2 programma Successierecht Wetsficties Bedrijfsopvolgingsfaciliteit Aangifte 1 Wetsficties 1 van 11 Schuldigerkenning niet-registergoederen art. 8-1 SW Om het ontgaan van successierecht

Nadere informatie

Bedrijfsopvolging. Jolanda van Nunen. De successiewet in een notendop

Bedrijfsopvolging. Jolanda van Nunen. De successiewet in een notendop Bedrijfsopvolging Schenk- en erfbelasting Inkomstenbelasting Testamenten Andere civielrechtelijke zaken 0 Inleiding Mr. C. (Kees) Goeman Mr. E.J.Ph. (Ed) Bijnsdorp Sprekers: Mw. mr. J.J.G.M. (Jolanda)

Nadere informatie

DGA uit de loonheffing

DGA uit de loonheffing DGA uit de loonheffing Met ingang van 1 januari 2008 Art 6 lid 6 wet LB 1964 Degene tot wie uitsluitend één of meer directeuren-grootaandeelhouders als bedoeld in art. 6, eerste lid, onderdeel d, van de

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 Terugblik De aandelenmarkten presteerden het afgelopen kwartaal boven verwachting. De behaalde koerswinsten waren ongekend. Hiermee is het eerste kwartaal van 2015

Nadere informatie

Het 1 e kwartaal van 2015.

Het 1 e kwartaal van 2015. 1 Het 1 e kwartaal van 2015. Achteraf bezien was het eerste kwartaal van 2015, vooral in Europa, uiterst vriendelijk voor beleggers. Hoewel door Invest4You, ondanks de jubelverhalen in de pers een zekere

Nadere informatie

Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling

Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling Erf- en schenkbelasting en de 2012 Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming voort, dan kunt u

Nadere informatie

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

Schenken, lenen. en nog 5 andere manieren om uw kind te helpen

Schenken, lenen. en nog 5 andere manieren om uw kind te helpen Schenken, lenen en nog 5 andere manieren om uw kind te helpen Bent u op zoek naar een manier om uw kind financieel te steunen? Bijvoorbeeld om die dure studie te betalen, die mooie woning te kunnen financieren

Nadere informatie

32401 Wijziging van enkele belastingwetten en enige andere wetten (Fiscale verzamelwet 2010)

32401 Wijziging van enkele belastingwetten en enige andere wetten (Fiscale verzamelwet 2010) Overzicht van stemmingen in de Tweede Kamer afdeling Inhoudelijke Ondersteuning aan De leden van de vaste commissie voor Financiën datum 19 november 2010 Betreffende wetsvoorstel: 32401 Wijziging van enkele

Nadere informatie

Bedrijfsopvolgingsregelingen voor het familiebedrijf onder druk

Bedrijfsopvolgingsregelingen voor het familiebedrijf onder druk Spotlight Bedrijfsopvolgingsregelingen voor het familiebedrijf onder druk Renate de Lange - Family Business/Private Wealth, Tax & Human Resource Services Jan Nieuwenhuizen - Family Business/Private Wealth,

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015

BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 BEHEERSVERSLAG Active Multi Allocation Fund september 2015 Beleggingsdoelstelling Het BIF Active Multi Allocation Fund streeft naar een rendement gelijk aan of hoger dan zijn benchmark. Het investeringsproces

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Aanpassingen in de inkomstenbelasting bij

Aanpassingen in de inkomstenbelasting bij Aanpassingen in de inkomstenbelasting bij schenking en vererving van aanmerkelijkbelangaandelen Mr. Maria de L. Monteiro 1 Ruim een jaar geleden schreef T.C. Hoogwout een lezenswaardig artikel in dit blad

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

Enkele belangrijke Wijzigingen in de Successiewet per 1 januari 2010

Enkele belangrijke Wijzigingen in de Successiewet per 1 januari 2010 Enkele belangrijke Wijzigingen in de Successiewet per 1 januari 2010 Op 1 januari 2010 is de Successiewet 1956 gewijzigd. Er is veel gewijzigd. Hieronder zijn enkele wijzigingen vermeld welke ook voor

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2012 Op de financiële markten keerde de rust enigszins terug in het vierde kwartaal. In de VS hield de zogenoemde fiscal cliff de beleggers nog wel geruime tijd in haar

Nadere informatie

! Er is geen notariële schenkingsakte vereist.! Ook schenkingen voor de aflossing van restschulden die zijn ontstaan vóór 29 oktober 2012

! Er is geen notariële schenkingsakte vereist.! Ook schenkingen voor de aflossing van restschulden die zijn ontstaan vóór 29 oktober 2012 Erf- en schenkbelasting - eindejaarstips Tijdelijk ruimere vrijstelling schenking voor eigen woning Vanaf 1 oktober 2013 tot 1 januari 2015 geldt een verruimde schenkingsvrijstelling van 100.000 als het

Nadere informatie

Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop!

Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop! Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop! Waar moet u op letten bij een bedrijfsoverdracht? Voor familiebedrijven is continuïteit één van de belangrijkste doelstellingen. Het

Nadere informatie

2015 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling

2015 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling 2015 Erf- en schenkbelasting en de bedrijfsopvolgingsregeling Als u een onderneming erft of geschonken krijgt, dan moet u over de waarde van die onderneming erf- of schenkbelasting betalen. Zet u de onderneming

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Slim Schenken en nalaten

Slim Schenken en nalaten Slim Schenken en nalaten U wilt geld schenken aan bijvoorbeeld uw kind, kleinkind, een willekeurig persoon of een goed doel. Op die manier kunt u hen financieel ondersteunen. Afhankelijk van aan wie u

Nadere informatie

ESTATE PLANNING. Meester in advies. Huwelijkse voorwaarden. Schenken. Testament

ESTATE PLANNING. Meester in advies. Huwelijkse voorwaarden. Schenken. Testament ESTATE PLANNING Schenken Huwelijkse voorwaarden Testament Wat is estate planning? Estate planning is het nemen van maatregelen gericht op de besparing van schenk- en erfbelasting bij de overgang of overdracht

Nadere informatie

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh

E F F E C T U E E L. augustus 2011-18. Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh E F F E C T U E E L augustus 2011-18 Slachtoffer van eigen succes? Hilaire van den Bergh Hilaire van den Bergh werkt bij BCS Vermogensbeheer B.V. te Rotterdam. De inhoud van deze publicatie schrijft hij

Nadere informatie

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013

Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 Kwartaalverslag derde kwartaal 2013 The problem with patience and discipline is that it requires both of them to develop each of them - Thomas Sterner - Opvallend Quantitative Easing (het maandelijks opkopen

Nadere informatie

Go with the flow. 2 April 2015

Go with the flow. 2 April 2015 2 April 2015 Go with the flow De financiële markten hebben een bewogen 1 e kwartaal achter de rug. Met name Centrale Bank acties hebben grote geldstromen ( flows ) op gang gebracht die tot sterke marktbewegingen

Nadere informatie

Licht op energie (2013 - november)

Licht op energie (2013 - november) PMI index Licht op energie (2013 - november) Macro-economische ontwikkelingen De indicator van Markit voor economische bedrijvigheid in de Eurozone ligt sinds enkele maanden net boven de 50 punten. In

Nadere informatie

Advieswijzer. Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop. 20-08-2015 Denk ondernemend. Denk Bol.

Advieswijzer. Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop. 20-08-2015 Denk ondernemend. Denk Bol. Advieswijzer Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuïteit staat voorop 20-08-2015 Denk ondernemend. Denk Bol. Inhoudsopgave 1. Belastingclaims bij bedrijfsoverdracht... 3 1.1 Wordt een onderneming

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013

KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013 KWARTAALBERICHT Vierde kwartaal 2013 Korte terugblik 2013 Ben Bernanke, de voorzitter van het Amerikaanse stelsel van Centrale Banken (de Fed ), was in 2013 voor het tweede jaar op rij één van de blikvangers

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen November 2015

Maandbericht Beleggen November 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 21 oktober 2015 Maandbericht Beleggen November 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Fiscale eindejaarstips Erfbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken

Fiscale eindejaarstips Erfbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken Fiscale eindejaarstips Erfbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken Door tijdens leven (periodiek) te schenken aan de erfgenamen kan een aanzienlijke besparing van

Nadere informatie

Toerisme in perspectief. NBTC Holland Marketing Afdeling Research

Toerisme in perspectief. NBTC Holland Marketing Afdeling Research Toerisme in perspectief NBTC Holland Marketing Afdeling Research Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren

Nadere informatie

Fiscale zaken voor BV ondernemers

Fiscale zaken voor BV ondernemers Fiscale zaken voor BV ondernemers Countus accountants + adviseurs Apeldoorn 28 mei 2013 Henk-Jan Roersma FB Programma Introductie Aandelenoverdracht Activa/passiva transactie Bedrijfsopvolging Pensioenvoorzieningen

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen September 2015

Maandbericht Beleggen September 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Eindejaarstips voor erf- en schenkbelasting

Eindejaarstips voor erf- en schenkbelasting Eindejaarstips voor erf- en schenkbelasting Schaap & Van Dijk wil u met het jaareinde in zicht graag attenderen op de vele mogelijkheden om nog dit jaar de belastingdruk in de zaak én in privé te verminderen.

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

RB EINDEJAARSTIPS EN AANDACHTSPUNTEN 2012. www.abincontrol.nl. Erven en schenken

RB EINDEJAARSTIPS EN AANDACHTSPUNTEN 2012. www.abincontrol.nl. Erven en schenken Erven en schenken Voordelen van schenken Uw erfgenamen kunnen een aanzienlijke besparing van schenk- en erfbelasting behalen als u tijdens uw leven (periodiek) aan hen schenkt. Voor de schenkbelasting

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Januari 2016

Maandbericht Beleggen Januari 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 24 december 2015 Maandbericht Beleggen Januari 2016 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

EINDEJAARSTIPS 2015 1/5

EINDEJAARSTIPS 2015 1/5 EINDEJAARSTIPS 2015 Particulieren...2 Vermogenstoets voor zorgtoeslag en kindgebonden budget... 2 Verlaag uw box 3 grondslag... 2 Hypotheekrente vooruit betalen... 2 Let op lagere hypotheekrente in hoogste

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

1 Inleiding De Tweede Kamer is op 3 november 2009 akkoord gegaan met het wijzigen van de Successiewet.

1 Inleiding De Tweede Kamer is op 3 november 2009 akkoord gegaan met het wijzigen van de Successiewet. Memorandum nieuwe schenk- en erfbelasting / aanpassing Successiewet 1 Inleiding De Tweede Kamer is op 3 november 2009 akkoord gegaan met het wijzigen van de Successiewet. Als de Eerste Kamer in december

Nadere informatie

Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuıẗeit staat voorop!

Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuıẗeit staat voorop! www.stolk-accountants.nl Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf: continuıẗeit staat voorop! Waar moet u op letten bij een bedrijfsoverdracht? Voor familiebedrijven is continuïteit één van de belangrijkste

Nadere informatie

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report

27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report 27 april 2010 Emerging Markets Monthly Report Door Wim-Hein Pals, Head Robeco Emerging Markets Equities Vanwege hogere economische groei en sterkere financiële balansen, zijn de opkomende markten aantrekkelijker

Nadere informatie

Advieswijzer: Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf 2016

Advieswijzer: Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf 2016 Advieswijzer: Bedrijfsoverdracht van het familiebedrijf 2016 Waar moet u op letten bij een bedrijfsoverdracht binnen de familie? Voor familiebedrijven is continuïteit één van de belangrijkste doelstellingen.

Nadere informatie

Kwartaalbericht Q2 2016. The beat goes on (1967), Sonny & Cher

Kwartaalbericht Q2 2016. The beat goes on (1967), Sonny & Cher The beat goes on (1967), Sonny & Cher Inleiding Zorgen over de houdbaarheid van de economische groei dicteerden de financiële markten in het eerste kwartaal van 2016. Wederom kwamen centrale banken met

Nadere informatie

Het 4 e kwartaal van 2014.

Het 4 e kwartaal van 2014. 1 Het 4 e kwartaal van 2014. Zoals werd aangegeven aan het einde van het derde kwartaal van 2014 zou voorzichtigheid betracht worden bij het investeren in aandelen. De kansen op topvorming werden zo groot

Nadere informatie

Toerisme in perspectief

Toerisme in perspectief Toerisme in perspectief NBTC afdeling Research Den Haag 18-1-2013 Inleiding In dit rapport wordt op hoofdlijnen een beeld geschetst van trends en ontwikkelingen in het (internationaal) toerisme en de factoren

Nadere informatie

Nieuwe schenk- erfbelasting Belangrijkste wijzigingen vanaf 2010

Nieuwe schenk- erfbelasting Belangrijkste wijzigingen vanaf 2010 . Nieuwe schenk- erfbelasting Belangrijkste wijzigingen vanaf 2010 Het successierecht is de meest onbegrepen belasting. Het kabinet wil deze belasting in stand houden, ondanks dat de schenker of erflater

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

Den Haag, 9 oktober 2015. Welkom bij de workshop

Den Haag, 9 oktober 2015. Welkom bij de workshop Den Haag, 9 oktober 2015 Welkom bij de workshop Programma en even voorstellen 1. Financieel Fit 2. Voorgestelde wijziging Box 3 Prinsjesdag 2015 3. Overdracht bij overlijden 4. Overdracht door schenken

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

RB EINDEJAARSTIPS & AANDACHTSPUNTEN 2014 / 2015

RB EINDEJAARSTIPS & AANDACHTSPUNTEN 2014 / 2015 RB EINDEJAARSTIPS & AANDACHTSPUNTEN 2014 / 2015 Erf- en schenkbelasting Erf- en schenkbelasting Bespaar erfbelasting én inkomstenbelasting door bij leven te schenken Door tijdens leven (periodiek) te schenken

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

VVMA Congres 18 mei 2010

VVMA Congres 18 mei 2010 VVMA Congres 18 mei 2010 Jan Klaver, VNO-NCW Verwachtingen over Nederlandse economie, 2010-2015 1 Lijn van mijn verhaal 1. Impact economische crisis op Nederlandse economie en bedrijfsleven 2. Het herstel

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen Maart 2016

Maandbericht Beleggen Maart 2016 ING Investment Office Publicatiedatum: 17 februari 2016 Maandbericht Beleggen Maart 2016 Februari Maart + Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie

Nadere informatie

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein De Verenigde Staten gaan meestal voorop bij het herstel van de wereldeconomie. Maar terwijl een gerenommeerd onderzoeksburo recent verklaarde dat de Amerikaanse

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie