Mei 2011 AANDACHT VOOR WIE REDT WIE?

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Mei 2011 AANDACHT VOOR WIE REDT WIE?"

Transcriptie

1 Mei 2011 AANDACHT VOOR...Het Finles Lotus Fonds (FLF)! Het FLF is voor velen van u een oude bekende. In 1996 zijn wij het FLF gestart en sinds die tijd heeft het fonds roerige periodes gekend. In de afgelopen jaren presteerde het FLF uitstekend en werd er optimaal geprofiteerd van de aantrekkende economieën in Azië. Zo werd in 2010 een rendement van 16% behaald en in 2009 bedroeg de winst zelfs 31% (na kosten). Dit jaar staat het FLF op een klein verlies maar presteert het ruim 6% beter dan de Aziatische index (MSCI Far East)! Dit komt door een goede mix tussen zowel long only als hedge fund beleggingen en een goede landenallocatie. De hedge fund beleggingen behaalden vrijwel allemaal een positief rendement in de eerste 4 maanden van het jaar. Zij presteerden dus beduidend beter dan de Aziatische aandelenmarkt als geheel. Daarnaast profiteerde het FLF van posities in Korea, Thailand en Indonesië. De beleggingen in Japan leden, mede door de verschrikkelijke aardbeving, een verlies. Het FLF heeft echter een relatief kleine positie in Japan omdat wij de economische fundamenten van Japan niet positief inzagen. Ondanks de recente correctie op de Aziatische aandelenmarkten blijven wij voor de lange termijn positief op Azië. De economische fundamenten zijn in Azië gewoon veel sterker dan in het westen en dit zal leiden tot een hogere economische groei. Wanneer u interesse heeft om (meer) te beleggen in het FLF, neemt u dan contact op met uw adviseur. Het FLF is dagelijks verhandelbaar en kent geen aankoopkosten. De verkoopkosten zijn 0,5% en de jaarlijkse management fee bedraagt 1,75%. WIE REDT WIE? De ene reddingsactie is nog niet afgerond of het volgende Europese land is aan de beurt. De schuldencrisis in Europa en eigenlijk in de gehele westerse wereld hangt als een molensteen om ieders nek. Een structurele oplossing is nog niet gevonden en het wordt steeds waarschijnlijker dat Griekenland een deel van zijn schuld nooit gaat terugbetalen. Dit kan enorme consequenties hebben. Vandaar dat politici er alles aan doen om dit te voorkomen. De kansen op een domino-effect zijn immers groot en er kan zomaar een tweede kredietcrisis ontstaan. Dit keer alleen veroorzaakt door overheden die hun financiële huishouding niet op orde hebben. Als belegger zijn dit uiterst gevaarlijke ontwikkelingen en wij volgen deze dus ook op de voet. Het betekent ook dat wij voorkeur hebben voor beleggingen in landen die hun financiële huishouding wel goed op orde hebben. Eind 2008 wees ik u in mijn column al op de enorme potentie die Azië heeft. Azië had aan het einde van de vorige eeuw te kampen met een enorme financiële crisis maar sinds die tijd zijn de economische fundamenten alleen maar verbeterd. Hier in het westen kampen wij met tekorten maar in Azië heeft men overschotten! Dit gaat op termijn leiden tot economische convergentie tussen het westen en Azië. Deze trend is al ingezet en is niet te stoppen. Aziatische valuta gaan geleidelijk in waarde stijgen en de welvaart in Azië gaat toenemen. Dit biedt uiteraard kansen voor beleggers en daar spelen wij met het Finles Lotus Fonds op in. De Aziatische beurzen zijn erg beweeglijk maar wij verwachten dat beleggers met een lange termijn horizon en een gezonde hoeveelheid geduld beloond gaan worden.

2 FINANCIËLE MARKTEN Rendement diverse markten in 2011 t/m 17 mei Euro MSCI Wereld aandelenindex - 2,8% MSCI Europa aandelenindex 0,5% MSCI Azië aandelenindex - 8,6% MSCI Opkomende landen aandelenindex - 7,1% S&P 500-0,3% Nikkei ,1% AEX - 3,1% HFRX Wereldwijde Hedge Fund Index - 1,1% JP Morgan Wereldwijde obligatie-index - 2,7% Olie 0,0% 6,0% Goud - 1,6% CRB (Grondstoffenindex) - 4,6% Bron: Bank for International Settlements Het zijn roerige tijden. Zelden zien wij zo vaak onze minister van financiën op de televisie als in de afgelopen weken. De schuldencrisis in Europa is weer nadrukkelijk aanwezig. Wij hebben in het verleden diverse malen geschreven dat de schuldenproblematiek in Europa nog lang niet is opgelost. Er zijn veel tijdelijke maatregelen getroffen maar een structurele oplossing is er niet! De Grieken krijgen hun financiën maar niet op orde en er is uiteraard een maximum aan het bedrag dat het IMF/EU/ ECB ter beschikking kan en wil stellen! In onze ogen naderen we nu dit maximum. Er is steeds meer oppositie tegen nieuwe reddingsplannen. Het plaatje aan de rechterzijde hebben wij vorig jaar ook rond deze periode gepresenteerd. Het leek ons goed om deze nogmaals te presenteren omdat het aangeeft waarom een (gedeeltelijk) faillissement van Griekenland zulke grote gevolgen kan hebben. Het plaatje is enigszins gedateerd maar geeft aan hoe groot de schulden van verschillende Europese landen zijn en wie deze schulden in bezit heeft. U ziet de wirwar aan verplichtingen en begrijpt dat wanneer er een schakel niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen, dit desastreuze gevolgen heeft. Het is dus in ieders belang dat alle schakels blijven functio- Lokale valuta neren. De vraag is of dit ook gaat lukken. Griekenland heeft een omvangrijk 2,2% hulppakket ontvangen maar daar waren ook eisen aan gesteld. Nu blijkt 0,5% - 3,7% dat Griekenland niet aan de gestelde eisen voldoet en dus wordt de kans op - 3,0% een faillissement van Griekenland 5,6% steeds groter. De markt lijkt dit ook al te verwachten. De 2-jaars Griekse rente ligt bijna op 25% (zie grafiek op de - 8,0% - 3,1% volgende pagina). Het lijkt dus een kwestie van tijd te zijn voordat beleggers in Griekse staatsobligaties een - 1,1% deel moeten afschrijven. Wanneer dit 1,0% gaat gebeuren is heel moeilijk te voorspellen. Het zou zomaar kunnen dat er toch weer een nieuw reddingsplan 4,3% komt waarmee Griekenland tijd wint. 1,10% De tijd zal het leren maar het moment

3 is dichterbij aan het komen. Vandaar dat wij dit uiterst kritisch volgen want het zal consequenties hebben voor alle beleggingscategorieën. 25%! Een andere belangrijke ontwikkeling dit jaar is het naderende einde van Quantitative Easing II (QEII). De FED is, sinds vorig jaar, 600 miljard US dollar in het financiële systeem aan het pompen door het opkopen van Amerikaanse staatsobligaties. Eind juni van dit jaar loopt dit programma af. QEII was een enorme stimulans voor vrijwel alle beleggingscategorieën. Aandelen, grondstoffen en andere risicovolle beleggingen gingen omhoog na de speech van Ben Bernanke waarin hij, augustus vorig jaar, QEII aankondigde. Nu naderen we het einde en de vraag is wat nu? Pimco, de allergrootste obligatiebelegger ter wereld, maakt zich openlijk grote zorgen over de kredietwaardigheid van de Verenigde Staten. De FED kocht in de afgelopen 2 jaar namelijk vrijwel al het nieuwe Amerikaanse staatspapier op. Pimco stelt de terechte vraag: wie gaat dit nu doen nu QEII op zijn einde loopt? Het is zelfs nog sterker, Pimco is short Amerikaanse staatsobligaties. Pimco verwacht dus dat de kapitaalmarktrente in de Verenigde Staten sterk gaat oplopen! Dit zou de doodsteek voor het economisch herstel kunnen zijn. De werkloosheid is immers nog steeds hoog, de huizenmarkt lijkt recent een nieuwe daling in te zetten en de consumentenbestedingen nemen nauwelijks toe. Het echte economische herstel is op zijn zachts gezegd beperkt te noemen. Tot op heden gebeurt echter het omgekeerde, de rente daalt. Dit komt doordat we op het moment van schrijven in mei een correctie meemaken in de grondstoffen en aandelenmarkten. Beleggers nemen duidelijk minder risico omdat diverse economische indicatoren wijzen op een afnemende groei. Hiervan profiteren staatsobligaties. Op termijn zijn wij het echter met Pimco eens. De schuldenberg is zo enorm. Wie gaat al die staatsobligaties opkopen als de FED hiermee stopt? Wij verwachten dus dat op termijn de rente gaat oplopen. Het meest positief blijven wij op grondstoffen omdat deze steeds schaarser worden en daarnaast meer en meer door beleggers ontdekt worden. Het betekent echter niet dat grondstoffen geen correcties ondergaan. Dat hebben we recent nog gezien met zilver. De zilverprijs verdubbelde en naderde zelfs de 50 US dollar. Enkele weken later staat zilver op 30 US dollar. Verandert dit de trend? Nee, wij zijn van mening dat zilver en vrijwel alle grondstoffen in een langjarige opwaartse trend zitten. Het is alleen een hele volatiele trend. Aandelen laten dit jaar een grillig verloop zien. Opkomende markten zijn uit de gratie. Het zijn vooral defensieve sectoren die goed presteren. Misschien een indicatie van wat economisch gezien komen gaat. Feit is dat de meeste bedrijven een gezonde balans hebben en aandelen over het algemeen redelijk gewaardeerd zijn. Echter, indien het economisch herstel tegen gaat vallen, zal dit effect hebben op bedrijfswinsten en kunnen beleggers teleurgesteld raken. Voorzichtigheid blijft dus geboden!

4 FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS (FCBF) Strategie allocatie Het FCBF staat tot en met eind april op een verlies van 1,0% voor het jaar De samengestelde benchmark noteerde over dezelfde periode een verlies van 2,4%. Het verlies van het FCBF werd vooral veroorzaakt door posities in long only aan- Lo ng o nly equity; 10,8% Lo ng/sho rt equity; 13,9% M anaged Futures; 13,5% Glo bal M acro ; 8,9% Event Driven; 3,2% Lo ng/sho rt co mmo dities; 5,4% Cash; 8,3% Fixed Inco me l/s; 7,7% 90 M ulti manager hedge; 28,3% FCB F 40 B enchmark A EX delen met de focus op Azië en door posities in managed futures fondsen. De aandelenbeurzen in Azië staan vrijwel allemaal onder druk als gevolg van oplopende inflatie en het verkrappende monetaire beleid van centrale banken. Managed futures fondsen noteerden een verlies als gevolg van schommelingen en veranderingen in trends in de markt. De portefeuille van het FCBF is, zoals aangekondigd in de vorige nieuwsbrief voor beleggers en in recente maandbrieven, geleidelijk veranderd naar een fund of hedge funds portefeuille. Het FCBF belegde altijd al een groot deel in hedge funds maar dit deel is nu uitgebreid naar 80% van de portefeuille. Hiermee is het FCBF één van de weinige fund of hedge funds in de wereld die dagelijkse liquiditeit biedt aan zijn beleggers. Uiteraard is hierbij streng gekeken naar de liquiditeit van de onderliggende beleggingen. Wij zien echter een trend naar steeds betere liquiditeit. Veel hedge fondsen bieden inmiddels dagelijkse liquiditeit en dit zijn de fondsen waar het FCBF zich hoofdzakelijk op richt. Uiteraard checken wij of deze liquiditeit ook daadwerkelijk geboden kan worden. Dit blijkt het geval want vrijwel alle fondsen handelen in hele liquide markten. Gedurende de eerste 4 maanden van 2010 hebben wij in totaal 4 nieuwe fondsen toegevoegd aan de portefeuille. Deze vallen in de categorie global macro, managed futures, equity long/short en event driven. Per 1 mei hebben wij nog een 5e nieuwe belegging toegevoegd. Dit betreft een belegging in een event driven fonds. Binnen het FCBF blijven wij het directe US dollar risico volledig afdekken. Dit betekent dat het FCBF geen hinder ondervindt van een waardedaling van de US dollar ten opzichte van de euro. Rendement FCBF Koers per ,00 Sinds start FCBF ( ) + 239,9% ,0% ,9% ,9% Laatste 12 mnd ( t/m ) - 10,5% Laatste 36 mnd (gemiddeld jaarlijks resultaat, periode t/m ) - 9,2% Volatiliteit (Risico) laatste 36 maanden 6,7% 26,3mn

5 FINLES LOTUS FONDS (FLF) Het FLF stond eind april op een verlies van 3,1% voor De benchmark (MSCI Far East) noteerde over dezelfde periode een verlies van 9,7%. Het FLF presteerde dus beduidend beter dan de Aziatische index. Dit heeft een aantal oorzaken. In A zie incl- Japan; 7% A zië ex-japan; 17% Vietnam; 3% India; 6% Geografische allocatie Cash + FX hedge; 7% Japan; 14% China & Ho ng Ko ng; 12% Indo nesia; 6% Thailand; 7% Ko rea; 15% Taiwan; 7% FLF M SCI Far East A EX de eerste plaats heeft het FLF een relatief kleine positie in Japan. Hierdoor was het verlies voor het FLF, na de enorme daling van de Japanse beurs als gevolg van de verschrikkelijke aardbeving, beperkt. Daarnaast heeft het FLF een groot deel van de portefeuille (ongeveer 30%) belegd in hedge funds. Deze fondsen presteerden in de eerste 4 maanden van 2011 goed en wisten waarde toe te voegen. Het laatste belangrijke verschil tussen de benchmark en het FLF betreft de landenallocatie. Deze was bij het FLF veel beter dan bij de benchmark. Ofwel, het FLF had meer dan de benchmark belegd in markten die goed presteerden. Hierbij sprongen vooral de beleggingen in Korea en Thailand er positief uit. De belegging in Korea noteerde zelfs een winst van bijna 13% na 4 maanden. In Azië begint het inflatieprobleem een steeds groter probleem te worden. Dit geldt uiteraard niet voor Japan. Japan kampt al jaren met het deflatiespook en de aardbeving/tsunami heeft naast de humanitaire ramp ook grote economische consequenties. Op korte termijn zal de economische groei krimpen. De gevolgen voor de lange termijn zijn nog moeilijk te bepalen. De tijd zal het leren. In de rest van Azië trappen centrale banken echter op de rem. In India is de rente al diverse malen verhoogd en ook China doet er alles aan om de inflatie te temmen. Wij verwachten dat dit de markt de rest van het jaar zal domineren. Daarom leggen wij in de portefeuille van het FLF steeds meer de nadruk op hedge funds omdat wij verwachten dat deze onder deze marktomstandigheden beter kunnen presteren dan traditionele long only beleggingsfondsen. Binnen het FLF blijven wij ook het directe US dollarrisico afdekken. Dit betekent ook dat het valutarisico van Aziatische valuta, die gekoppeld zijn aan de US dollar, afgedekt wordt. Rendement FLF Koers per ,74 Sinds start FLF ( ) - 21,8% ,11% ,2% ,0% Laatste 12 mnd ( t/m ) + 3,6% Laatste 36 mnd (gemiddeld jaarlijks resultaat, periode t/m ) - 1,6% Volatiliteit (Risico) laatste 36 maanden 16,4% 12,0mn

6 FINLES MULTI STRATEGY HEDGE FUND (FMSHF) Het FMSHF sloot het eerste kwartaal van 2011 af met een verlies van 1,4%. De maanden januari en maart werden met verlies afgesloten. In februari werd een positief rendement behaald. Het verlies van het FMSHF werd volledig veroorzaakt door M anaged futures; 11,9% M ulti strategy; 8,3% Strategie allocatie Cash + FX hedge; 8,6% Emerging M arkets; 14,6% 130 Event Driven; 13,4% 120 Lo ng/sho rt Equity; 24,7% Fixed Inco me A rbitrage; Glo bal M acro ; 2,6% 15,9% beleggingen in de strategie managed futures en global macro. Deze strategieën waren de enige strategieën die een negatieve attributie hadden in het eerste kwartaal. Managed futures fondsen zijn fondsen die met een kwantitatief model trends in diverse markten proberen te ontdekken en daarin te beleggen. Dergelijke fondsen presteren goed bij markten die een trend naar boven dan wel naar beneden hebben. De richting maakt niet uit. Het gaat erom dat in de prijs een trendmatige beweging zit. Deze fondsen presteerden bijvoorbeeld heel goed toen in 2008 vrijwel alle markten onderuit gingen. Er zijn echter ook periodes waarin deze fondsen minder goed presteren omdat er geen goede trends zijn. Dit hebben wij in het eerste kwartaal gezien in de grondstoffen en obligatie markt en hierdoor leden deze fondsen verliezen. Wij weten dat dergelijke periodes voorkomen en dat dergelijke periodes vaak weer gevolgd worden door nieuwe trends waarvan deze fondsen kunnen profiteren. De best presterende strategie in het eerste kwartaal van 2011 was equity long/short. Deze strategie profiteerde van de stijgende aandelenmarkten in de Verenigde Staten en Europa. Vrijwel alle equity long/short fondsen waren namelijk meer long dan short gepositioneerd. De portefeuille is qua beleggingen nauwelijks gewijzigd. Wel zijn de wegingen van een aantal beleggingen iets aangepast. Daarnaast heeft het FMSHF een betaling ontvangen van het Greater Europe Deep Value fund. Dit betrof een lening in de vorm van preferente aandelen. Deze lening werd in 2008 tijdens de kredietcrisis door het FMSHF en alle andere beleggers verstrekt en is dus nu volledig terugbetaald. Het US dollarrisico in de portefeuille van het FMSHF is volledig afgedekt. Dit betekent dat het FMSHF geen hinder ondervindt van een waardedaling van de US dollar ten opzichte van de euro. Officieel rendement FMSHF Koers per ,90 21,7mn Sinds start FMSHF ( ) - 7,0% 2011 (t/m ) - 1,4% ,2% ,0% Laatste 12 mnd ( t/m ) - 0,5% Laatste 36 mnd (gemiddeld jaarlijks resultaat, periode t/m ) Volatiliteit (Risico) laatste 36 maanden 6,8% - 5,6% N.v.t.

7 FINLES LIQUID MACRO FUND (FLMF) Het FLMF staat tot en met eind april op een verlies van 5,6% over De benchmark noteerde in dezelfde periode een winst van 2,4%. Het verlies van het FLMF werd vooral geleden in januari en maart. April werd met een positief rendement van FLM F HFRX M acro index ruim 2% afgesloten. Het verlies van het FLMF werd vooral veroorzaakt door posities in grondstoffen en aandelen in de grondstoffensector. Het FLMF heeft een aantal verschillende beleggingsthema s in de portefeuille. Dit zijn: 1. Schuldenproblematiek in Japan nadert zijn (anti) climax. 2. Schuldenproblematiek in Europa is nog lang niet over. 3. Super cyclus in grondstoffen. 4. Verzwakking van westerse valuta (USD, EURO en JPY). 5. Inkomen wordt steeds belangrijker als gevolg van vergrijzing en lage rente. 6. Fundamentele sterke valuta versus zwakke valuta. 7. Inflatie komt eraan. 8. Tactische posities. Binnen al deze beleggingsthema s heeft het FLMF posities. Dit kunnen posities in aandelen, grondstoffen, obligaties etcetera zijn. Het gaat te ver om in detail in te gaan op alle thema s. Daarom lichten wij de schuldenproblematiek in Japan toe. Japan heeft van alle westerse landen de grootste overheidsschuld als percentage van het Bruto Binnenlands Product. Dit percentage nadert inmiddels de 200%! Japan kent echter ook een hele lage kapitaalmarktrente (10-jaars rente). Deze bedraagt ongeveer 1,2%. Dit is beduidend lager dan bijvoorbeeld Duitsland (rond de 3,1%) en de Verenigde Staten (rond de 3,2%). Tot op heden heeft Japan dit overheidstekort altijd intern kunnen financieren. Japanners waren grote spaarders en dit zorgde ervoor dat de staatsschuld voor ongeveer 95% intern gefinancierd is. Wij zien echter een aantal belangrijke ontwikkelingen. Enerzijds neemt de spaarquote van Japan sterk af en anderzijds neemt de vergrijzing in Japan sterk toe. Dit betekent dat Japan meer en meer afhankelijk wordt van het buitenland om het tekort te financieren. Wij verwachten dat buitenlandse beleggers alleen niet bereid zijn dit tekort te financieren tegen 1,2% wanneer de rente in bijvoorbeeld Duitsland en de Verenigde Staten vele malen hoger ligt. Wij verwachten dus dat de rente in Japan gaat oplopen en zijn dus short gepositioneerd in Japanse staatsobligaties. Heeft dit in 2011 gewerkt? Nee, de rente liep in eerste instantie iets op maar is in de laatste weken weer behoorlijk teruggelopen. Desondanks denken wij dat dit beleggingsthema op termijn zeer winstgevend gaat zijn. Wij hopen u door deze toelichting meer inzicht te geven in de beleggingsportefeuille en in de wijze waarop wij de beleggingsportefeuille samenstellen. In een volgende nieuwsbrief zullen wij op een ander beleggingsthema ingaan. Officieel rendement FLMF Koers per ,99 14,0mn Sinds start FLMF ( t/m ) - 4,0% ,6% ,2% 2009 ( t/m ) - 0,5% Laatste 12 mnd ( t/m ) - 2,1% Volatiliteit (Risico) sinds start 7,6% N.v.t.

8 HOLLANDSE HEDGE FUND TRACKER (HHFT) De HHFT sloot het eerste kwartaal van 2011 af met een winst af van 0,5%. Hiermee presteerden de Nederlandse hedge funds beter dan de wereldwijde concurrentie. De DB hedge fund index noteerde namelijk een winst van 0,2% in het eerste Currency 4% L/S credit 7% L/S Real estate 8% Strategie allocatie Statistical arbitrage 1% Cash 1% CTA 4% 120 L/S equity lo ng bias 6% L/S equity 47% 115 M acro 10% 110 M ulti strategy 9% Quant multi strat 3% Finles/IEX HHF Index Hollandse Hedge Fund Tracker DB hedge fund index DB hedge fund tracker kwartaal. Daarnaast presteert de HHFT, zoals zichtbaar in bovenstaande grafiek, sinds de start van de index beduidend beter. Sinds 3 mei 2010 is het mogelijk om in de index te beleggen. De filosofie van de index en het behaalde rendement trokken steeds meer de aandacht van beleggers. Uiteindelijk was er één belegger, Paerel, bereid om het noodzakelijke startkapitaal voor de index te verstrekken. Hierdoor kon de Hollandse Hedge Fund Tracker gelanceerd worden. Deze tracker bestaat uit de top 25 fondsen uit de Finles/IEX Hollandse hedge fund index. Hierdoor is de index toegankelijk voor alle beleggers. In het eerste kwartaal van 2011 was het HIQ Invest Market Neutral Fund het best presterende Nederlandse hedge fonds. Dit fonds stond eind maart op een winst van 14,2% voor Het fonds is in augustus 2007 van start gegaan en heeft zeker in vergelijking met aandelen uitstekend gepresteerd. In 2008 werd een verlies van 12% geleden maar dit werd in de jaren daarop meer dan goedgemaakt. Het fonds belegt op basis van allerlei in huis ontwikkelde modellen en handelt zeer actief. Sommige posities worden maar enkele seconden/minuten aangehouden. Het gehele beleggingsproces is geautomatiseerd. Dit betekent dat computers de aan en verkooporders opgeven. Uiteraard houden de fondsbeheerders wel controle op de modellen. Mocht u willen beleggen in een portefeuille van uitsluitend Nederlandse hedge funds dan is de HHFT een uitstekende keuze. U belegt in een gespreide portefeuille van 25 fondsen verspreid over verschillende hedge fund stijlen. De minimum inleg bedraagt en u kunt maandelijks in- en uitstappen. De management fee bedraagt 0,6% en er is een op en afslag van 0,15%. Er is geen performance fee. Officieel rendement HHFT Koers per ,45 10,7mn Sinds start HHFT ( t/m ) + 2,5% 2011 (t/m ) + 0,5% 2010 ( t/m ) + 1,9% Laatste 12 mnd N.v.t Volatiliteit (Risico) sinds start 4,1% N.v.t.

9 FINLES DIVERSIFIER FUND (FDF) Strategie allocatie Het FDF sloot het eerste kwartaal af met een verlies van 0,2%. Zowel de maanden januari als maart werden met een verlies afgesloten. In februari werd een positief rendement behaald. 110 Lo ng/sho rt Equity Trading; 6,9% M anaged Futures; 15,4% Cash + FX hedge; 6,4% L/S Co mmo dities; 8,2% Event Driven; 5,4% Vo latility arbitrage; 4,1% Lo ng/sho rt Equity; 23,1% Glo bal M acro ; 17,7% Fixed Inco me ; 12,8% 102 FDF paper trading Het FDF kon in het eerste kwartaal helaas niet de lijn van het laatste halfjaar van vorig jaar doorzetten. Het verlies was niet specifiek toe te schrijven een bepaalde strategie. Het waren meer individuele fondsen verspreid over verschillende strategieen die teleurstellend presteerden. Zo noteerde een zeer gerespecteerd equity long/short fonds een verlies van 6,5% in het eerste kwartaal. Dit fonds bestaat sinds augustus 2001 en heeft een gemiddeld jaarlijks rendement van 15%. Hier kan geen enkele aandelenmarkt aan tippen. Uiteraard is het teleurstellend dat dit fonds nu een verlies noteert maar wij twijfelen niet aan de kwaliteiten van deze manager. De manager is heel transparant over zijn visie en posities. Het verlies is hoofdzakelijk veroorzaakt door zijn optimistische kijk op opkomende markten. Die visie delen wij met hem maar in het eerste kwartaal waren het juist opkomende markten die verliezen noteerden. De portefeuille van het FDF is in het eerste kwartaal met één nieuwe belegging uitgebreid. Hierdoor komt het totaal aantal onderliggende beleggingen op achttien. De nieuwe belegging behoort FDF tot de categorie global macro. De manager belegt op basis van zijn fundamentele visie. Na een uitstekend 2008 (+170%!) worstelde de manager in 2009 en 2010 omdat zijn visie op het economisch herstel zeker niet positief is. Ondanks een verkeerde visie wist de manager de schade echter goed te beperken. Wij verwachten dat hij veel rendement gaat maken op het moment dat zijn visie uitkomt. Wanneer dat gebeurt, zullen andere beleggingen in de portefeuille van het FDF, minder goed presteren. Dit fonds biedt een mooi tegenwicht en zorgt voor meer balans in de portefeuille van het FDF. Het directe US dollarrisico in de portefeuille van het FDF werd en wordt volledig afgedekt. Het FDF ondervindt dus geen directe hinder van een waardedaling van de US dollar ten opzichte van de euro. Officieel rendement FDF Koers per ,98 6,2mn Sinds start FDF ( t/m ) - 0,8% ,2% ,5% Laatste 12 mnd - 1,2% Volatiliteit (Risico) sinds start 2,5% N.v.t.

10 BALANCED PORTFOLIO S Balanced Portfolio s vormen het alternatief voor beleggers die graag direct met sterke spreiding in beleggingsfondsen willen beleggen en daarbij verzekerd willen zijn van actief management en begeleiding. Het persoonlijke cliënt risico profiel is leidend bij de Balanced Portfolio keuze. Door maandelijkse herweging blijft het profiel van de Balanced Portfolio s gewaarborgd. Balanced Portfolio s zijn door het Finles Fundmanagement team beheerde portefeuilles van beleggingsfondsen die bij Binck Bank % transparant geadministreerd worden. Bij Binck Bank heeft u via internet elk moment van de dag inzage in uw beleggingen. Samengevat: Persoonlijk Risicoprofiel is leidend Inleg vanaf Directe spreiding over circa 8 à 10 fondsen Binck Bank is uitvoerder 24/7 online inzage in portefeuilles % Transparant Automatische herweging van de portefeuilles Beleggen onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten maximaal profiteert van het daaropvolgende herstel van de beurs." De Balanced Portfolio s staan in 2011 tot en met eind april allemaal op een klein verlies. Het grootste verlies is voor de zeer offensieve portefeuille. Die staat op een verlies van nog geen 2%. Het verlies in de zeer offensieve portefeuille wordt hoofdzakelijk veroorzaakt door beleggingen in goudaandelen en opkomende markten. Dit waren in de afgelopen jaren de best presterende fondsen maar deze moesten in de eerste vier maanden van het jaar een pas op de plaats maken. Het vormt voor ons echter geen aanleiding om het profiel van de portefeuille te wijzigen. Wij blijven lange termijn positief op goud, goud gerelateerde aandelen en opkomende markten. De vier balanced portfolio s zijn qua beleggingen dus niet gewijzigd. Wel zijn de wegingen van een aantal beleggingen per 1 april aangepast zodat de portefeuilles nog beter in lijn zijn met de doelstellingen. Mocht u meer informatie wensen over de Balanced Portfolio s, neemt u dan contact op met uw adviseur of stuur een aan Finles Capital Management U heeft de keuze uit vier verschillende Balanced Portfolio s: Defensief; De belegger beperkt, door nadruk op veilige beleggingen in de portefeuille, de risico's sterk." Neutraal; "De belegger streeft naar evenwicht. De belegger wil graag een hoger rendement dan op de spaarrekening en is daartoe bereid een zeker risico te nemen." Offensief; "De belegger die nuchter blijft onder de waan van de dag. Laat zich niet opjagen en houdt vast aan de lange termijnstrategie. Ook als de koersen dalen. De belegger weet dat tussentijdse dalingen er nu eenmaal bijhoren." Zeer offensief; "De belegger wil een hoog rendement behalen en weet dat de risico's dan ook hoger zijn. Bij koersdalingen zal de belegger niet snel verkopen, waardoor deze 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% B ; defensief C; neutraal D; o ffensief E; zeer offensief

11 MEDEDELINGEN Koersen Telegraaf Finles heeft jarenlang de koersen van de Finles beleggingsfondsen gepubliceerd in de Telegraaf. Wij merkten echter dat slechts een zeer kleine groep beleggers gebruik maakten van deze service. Aangezien er ook kosten aan deze service verbonden zijn, hebben wij besloten te stoppen met het publiceren van de koersen in de Telegraaf. Zeker omdat onze website een goed alternatief biedt. Op kunt u dagelijks de koersen van de Finles beleggingsfondsen terugvinden. Verlaging Beheervergoeding Finles Diversifier Fund De Beheerder heeft de mogelijkheid om over het totale fondsvermogen een beheervergoeding te berekenen van 0,1458% per maand (1,75% per jaar). De beheervergoeding komt ten gunste van de Beheerder. Echter per 1 april 2011 wordt een beheervergoeding van 0,0658% per maand (0.79% per jaar) berekend. De Beheerder blijft echter de mogelijkheid houden om een beheervergoeding van 1.75% per jaar te berekenen. Bovenstaande wijziging wordt in het prospectus van het fonds opgenomen bij de eerstvolgende actualisatie daarvan. Verlaging Beheervergoeding Hollandse Hedge Fund Tracker De Beheerder heeft de mogelijkheid om over het totale fondsvermogen een beheervergoeding te berekenen van 0,075% per maand (0.9% per jaar). De beheervergoeding komt ten gunste van de Beheerder. Echter per 1 april 2011 wordt een beheervergoeding van 0,05% per maand (0.6% per jaar) berekend. De Beheerder blijft echter de mogelijkheid houden om een beheervergoeding van 0.9% per jaar te berekenen. Bovenstaande wijziging wordt in het prospectus van het fonds opgenomen bij de eerstvolgende actualisatie daarvan. Let op! De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Finles N.V., als beheerder van de Finles Fondsen, beschikt over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten op grond van de Wft en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. De prospectussen van de Finles fondsen kunt u downloaden van onze website of opvragen bij Finles N.V. te Utrecht. Voor de Finles fondsen is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico s. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Colofon - Deze nieuwsbrief wordt exclusief aan relaties van Finles gezonden. Overname van artikelen is toegestaan met bronvermelding. Wij streven naar een zo accuraat mogelijke informatie. In verband met de productietijd is het mogelijk dat de inhoud niet geheel actueel is. Enige aansprakelijkheid ten aanzien van mogelijke onjuistheden en voor het volgen van aan- en verkoopadviezen wordt niet aanvaard. Bel voor meer informatie HAK Assurantiën (010) , of surf naar Finles N.V. Euclideslaan 151 Postbus GP Utrecht T (010) E W

Augustus 2011 AANDACHT VOOR GO AWAY IN MAY BUT

Augustus 2011 AANDACHT VOOR GO AWAY IN MAY BUT Augustus 2011 AANDACHT VOOR..het Finles Liquid Macro Fund (FLMF). Het FLMF is het enige single manager hedge fund in het assortiment van Finles Capital Management. Het FLMF belegt volgens de global macro

Nadere informatie

Januari 2011 BUSINESS AS USUAL? AANDACHT VOOR

Januari 2011 BUSINESS AS USUAL? AANDACHT VOOR Januari 2011 AANDACHT VOOR...Het Finles Lotus Fonds (FLF)! Het FLF is dit jaar, net als in 2009, het best presterende beleggingsfonds van Finles Capital Management. Het fonds behaalde in 2010 een rendement

Nadere informatie

Augustus 2010 AANDACHT VOOR HORIZONTALE MARKTEN OF DOUBLE DIP?

Augustus 2010 AANDACHT VOOR HORIZONTALE MARKTEN OF DOUBLE DIP? Augustus 2010 AANDACHT VOOR...Het Finles Lotus Fonds (FLF). Het FLF is dit jaar, net als in 2009, het best presterende beleggingsfonds van Finles Capital Management. Het fonds belegt enkel in Azië en kent

Nadere informatie

Mei 2010 KILL THE MONSTER WHILE IT IS LITTLE AANDACHT VOOR.

Mei 2010 KILL THE MONSTER WHILE IT IS LITTLE AANDACHT VOOR. Mei 2010 AANDACHT VOOR....De Hollandse Hedge Fund Tracker! Met gepaste trots hebben wij 3 mei jongstleden de Hollandse Hedge Fund Tracker gelanceerd. Het begon allemaal op 1 januari 2009. In samenwerking

Nadere informatie

Oktober 2009 JUNK RALLY OF ECHT HERSTEL? AANDACHT VOOR.

Oktober 2009 JUNK RALLY OF ECHT HERSTEL? AANDACHT VOOR. Oktober 2009 AANDACHT VOOR...Balanced Portfolio s. Per 1 oktober jongstleden zijn de Finles Vermogensbeheer Portefeuilles naar de nieuwe Balanced Portfolio s bij Binck Bank overgaan. Balanced Portfolio

Nadere informatie

Januari 2010 2009: WE HEBBEN GELUK GEHAD, WAT NU? AANDACHT VOOR.

Januari 2010 2009: WE HEBBEN GELUK GEHAD, WAT NU? AANDACHT VOOR. Januari 2010 AANDACHT VOOR...Balanced Portfolio s. Op 1 oktober 2009 zijn de Finles Vermogensbeheer Portefeuilles naar de nieuwe Balanced Portfolio s bij Binck Bank overgaan. Balanced Portfolio s vormen

Nadere informatie

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd.

ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. ABN AMRO Multi Manager Profiel Fondsen. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Toegang tot een selectie van de best presterende beleggingsfondsen wereldwijd. Beleggen

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten.

Verder zien. Meer weten. Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

NN First Class Balanced Return Fund

NN First Class Balanced Return Fund NN First Class Balanced Return Fund Alle Fonds onder de loep cijfers zijn per 31/03/015 Het NN First Class Balanced Return Fonds won in het eerste kwartaal 8,9% Zeer sterke performances van aandelen en

Nadere informatie

Verder zien. Meer weten. 1 EEN SOLIDE LANGETERMIJN BELEGGING Dankzij de gebundelde expertise van topbeleggers 2 De beste beleggers voor de beste resultaten Toegang tot de meest exclusieve fondsen ter wereld

Nadere informatie

Beleggingsmodel Fondsen

Beleggingsmodel Fondsen Beleggingsmodel Fondsen De meest comfortabele manier van beleggen Steeds afgestemd op het actuele beursklimaat Keuze uit verschillende risico s en rendementen Gecombineerde beleggingsexpertise van ABN

Nadere informatie

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur -

Vragenlijst. - in te vullen door financieel adviseur - Vragenlijst - in te vullen door financieel adviseur - Vaststelling risicoprofiel Voor de bepaling van het risicoprofiel dient uw cliënt de volgende acht vragen naar waarheid te beantwoorden. 1. Met welke

Nadere informatie

Nieuwsbrief. 11 augustus 2008 AANDACHT VOOR... IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ?

Nieuwsbrief. 11 augustus 2008 AANDACHT VOOR... IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? Nieuwsbrief voor Beleggers Jaargang 10, nummer 3 11 augustus 2008 AANDACHT VOOR... IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ?..Garantiebeleggen met Finles Vermogensbeheer. Zoals u op pagina 11 in de Nieuwsbrief voor

Nadere informatie

Toelichting bij Rabo LevensloopSparen/Beleggen

Toelichting bij Rabo LevensloopSparen/Beleggen Toelichting bij Rabo LevensloopSparen/Beleggen Deze toelichting maakt integraal onderdeel uit van het aanvraag/opdracht- en wijzigingsformulier c.q. de overeenkomst Rabo LevensloopSparen/Beleggen. Bewaar

Nadere informatie

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen

Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Unieke toegang tot legendarische beleggingsfondsen Theta Legends Fund Theta Legends Fund is een fund of hedge funds met de volgende kenmerken: Toegang. Theta Capital geeft toegang tot

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/06/015 Het NN First Class Return Fund leverde in het tweede kwartaal 1,7% in De wereldeconomie vertraagde sterk, aandelen begonnen

Nadere informatie

Kwartaalrapport Vermogensbeheer

Kwartaalrapport Vermogensbeheer Kwartaalrapport Vermogensbeheer Januari - Maart 2015 medirectbank.be Portefeuilles van MeDirect blijven sterk presteren Xavier De Pauw CEO MeDirect Welkom bij ons kwartaalverslag voor de periode januari

Nadere informatie

Risicoprofiel bepalen

Risicoprofiel bepalen Handleiding voor de adviseur: Met dit formulier heeft u een hulpmiddel om het risicoprofiel van uw cliënt te bepalen. De acht vragen leiden tot een standaard risicoprofiel. De risicobereidheid van uw cliënt

Nadere informatie

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten

Performance Update. Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Performance Update Augustus 2015: -2.68% Legends Fund houdt verliezen beperkt in uiterst volatiele markten Augustus 2015 gaat de boeken in als een van de meest volatiele maanden in aandelenmarkten van

Nadere informatie

Klant- en risicoprofiel Vragenlijst beleggingsprofiel. Naam, voorletters: m/v.

Klant- en risicoprofiel Vragenlijst beleggingsprofiel. Naam, voorletters: m/v. Vra Klant- en risicoprofiel Vragenlijst beleggingsprofiel enlijst Denkt u aan de handtekening op aan het einde van het profiel. Naam, voorletters: m/v Adres: Postcode/woonplaats: E-mailadres: Geboortedatum:

Nadere informatie

NN First Class Return Fund

NN First Class Return Fund NN First Class Return Fund Fonds onder de loep Alle cijfers zijn per 30/09/015 Het NN First Class Return Fund verloor in het derde kwartaal 9,6% Het kwartaal werd gekenmerkt door winstnemingen na een positieve

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS

1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 FONDSHUIS FO NDSHUIS PERFORMANCE ANALYSE 1 6 J A N U A R I 2 0 1 2 Beleggingsstrategie Management Strategie De kracht van de beleggingsstrategie is het accumuleren van rendementen tijdens stijgende markten, in welke

Nadere informatie

Beleggen op uw manier

Beleggen op uw manier Beleggen op uw manier 2 Professioneel beleggen U wilt uw vermogen snel laten groeien; sneller dan op een spaarrekening. U durft daarbij risico te lopen, maar u houdt wel graag zelf de controle over uw

Nadere informatie

WERELDWIJD GEBREK AAN VERTROUWEN. Banksparen met het Finles Collectief Beheer Fonds

WERELDWIJD GEBREK AAN VERTROUWEN. Banksparen met het Finles Collectief Beheer Fonds Banksparen met het Finles Collectief Beheer Fonds U heeft vast wel het een en ander gelezen over het per 1 januari 2008 ingevoerde banksparen: de tegenhanger van de veelal dure levensverzekering op beleggingsbasis.

Nadere informatie

Opkomende markten: do s en don ts

Opkomende markten: do s en don ts Online Seminar Beleggen Opkomende markten: do s en don ts Simon Wiersma Investment Manager ING Investment Office Bart-Jan Blom van Assendelft Marketing Manager ING Beleggen Amsterdam, 12 november 2013

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Matthijs Claessens 30 september 2010 www.ingim.com Agenda Huidig mandaat bij ING IM Performance, beleid en vooruitzichten

Nadere informatie

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven

De gegevens van Hewitt Associates zijn: Hewitt Associates Outsourcing B.V. Beukenlaan 143 Postbus 80040 5600 JP Eindhoven Philips Pensioenfonds heeft de uitvoering van het Philips flex pensioen uitbesteed aan Hewitt Associates Outsourcing B.V. U kunt bij Hewitt Associates terecht met al uw pensioenvragen. De gegevens van

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2012 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 212 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 14 8 7 6 Allianz Holland Pacific Fund 17 16 14 8 7 6 Koers per 31 maart 212 52,36 Laatste

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013

Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht. Uitgave 1 / 2013 Allianz Nederland Asset Management B.V. Beleggingsbericht Uitgave 1 / 213 Beleggingsfondsen Allianz Holland Fund 25 24 23 22 21 2 1 18 17 16 mrt 3 mrt 4 mrt 5 mrt 6 mrt 7 mrt 8 mrt 9 mrt 1 mrt 11 mrt 12

Nadere informatie

Nieuwsbrief voor Beleggers

Nieuwsbrief voor Beleggers Nieuwsbrief voor Beleggers Jaargang 11, nummer 1 april 2009 AANDACHT VOOR. Het Finles Liquid Macro Fund. Op 31 maart 2009 lanceerden wij dit fonds. In de huidige marktomstandigheden zien wij dat macro-economische

Nadere informatie

Ruilverhouding fondsen

Ruilverhouding fondsen Ruilverhouding fondsen Dit document dient enkel ter informatie en is 1) geen voorstel of aanbod tot het aankopen of verhandelen van de financiële instrumenten hierin beschreven en 2) geen beleggingsadvies.

Nadere informatie

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd

Risico pariteit -1- 1 Aandelen Wereldwijd Ontwikkelde Markten - MSCI World Index MSCI Daily Net TR World Euro, Aandelen Wereldwijd Risico pariteit Risico pariteit is een techniek die wordt ingezet om de risico s in een beleggingsportefeuille te reduceren. Sinds 2008 heeft risico pariteit om drie redenen veel aandacht gekregen: 1.

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 5. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 5 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Nieuwegein, 28 september 2006 Agenda < Huidig Mandaat bij ING IM < Performance, Beleid en Vooruitzichten < Financieel Toetsingskader

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Essentiële Beleggersinformatie

Essentiële Beleggersinformatie Essentiële Beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit fonds. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld

Nadere informatie

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door

Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011. Aangeboden door Byloshi Investment Fund Jaarverslag 2011 Aangeboden door Datum: 31 maart 2012 Inhoudsopgave Inhoudsopgave 2 1 Verslag van de beheerder 3 1.1 Byloshi Investments 3 1.2 Byloshi Earth 3 1.2.1 Portefeuillesamenstelling

Nadere informatie

Robeco Emerging Conservative Equities

Robeco Emerging Conservative Equities INVESTMENT OPPORTUNITY oktober 2013 Voor professionals INTERVIEW MET PORTFOLIO MANAGER PIM VAN VLIET Robeco Emerging Conservative Equities Beleggen in opkomende markten met een lagere kans op grote koersdalingen.

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

Persoonlijk Pensioen Plan

Persoonlijk Pensioen Plan Persoonlijk Pensioen Plan Verstandig beleggen voor een goed pensioen Zorgvuldig uw pensioen opbouwen Natuurlijk denkt u wel eens aan uw financiële situatie na uw pensionering. Misschien wilt u minder werken,

Nadere informatie

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten

UW MENSEN, UW KAPITAAL. Beleggingsinformatie. Vrij beleggen. Life Cycle beleggen. Rendement en risico s. Kosten UW MENSEN, UW KAPITAAL Beleggingsinformatie 2 Life Cycle beleggen Vrij beleggen Rendement en risico s 4 6 8 Kosten 9 Beleggingsinformatie Hoe werkt het beleggingspensioen van Cappital? In de pensioenregeling

Nadere informatie

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016

Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Aanpassing Prospectussen Aegon, AEAM en Aegon Paraplu 1 Funds Per 1 augustus 2016 Per 1 augustus 2016 voert de beheerder van de Aegon Funds, de AEAM Funds en de Aegon Paraplu 1 Funds, Aegon Investment

Nadere informatie

Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices

Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices Reglement Finles/IEX Hollandse hedge fund indices Mei 2010 1 1. Voorwoord Finles Capital Management heeft zich ten doel gesteld de Nederlandse hedge fund industrie te stimuleren. Een van de pijlers in

Nadere informatie

AANDACHT VOOR. IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? DEEL III

AANDACHT VOOR. IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? DEEL III AANDACHT VOOR. IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? DEEL III...Best Option 9%. Best Option 9% is een bestaand product van Banque Société Générale. Het product is half december 2007 gestart en heeft nog een

Nadere informatie

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten

Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s. Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten Verhoog het rendement en verlaag het risico met ETF s Hoe bouwt u eenvoudig een gespreide beleggingsportefeuille tegen lage kosten 8 oktober 2015 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Oprichter

Nadere informatie

Informatie Perlasplan

Informatie Perlasplan Informatie Perlasplan voor de financieel adviseur groei door strategie financieel adviseur 2 perlas groei door strategie Perlas Borgplan, Perlas Kernplan en Perlas Dynamischplan zijn subfondsen van het

Nadere informatie

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro

Top speler in Europa. BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro Top speler in Europa BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro 1 Wij denken dat dit een goed moment is om in Europese ondernemingen te beleggen en wel om de volgende redenen: Ze zijn momenteel sterk: ondanks

Nadere informatie

Beleggingsupdate Allianz Pensioen

Beleggingsupdate Allianz Pensioen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Beleggingsupdate Allianz Pensioen 1 maart 2016 Rendementen lifecycles Allianz Pensioen Beleggen In deze Beleggingsupdate vindt u tabellen met het 1-, 3- en 5-jaars

Nadere informatie

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag

Informatiewijzer. Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen. Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Informatiewijzer Beleggingsdoelstelling & Risicoprofielen Today s Tomorrow Morgen begint vandaag Beleggen op een manier die bij u past! Aangenomen mag worden dat beleggen een voor u een hoger rendement

Nadere informatie

For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015

For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015 For Tomorrow Beleggen voor Morgen 26 november 2015 Wie ben ik Wie zijn wij Zonder grote risico s beleggen? Aandachtspunten Performance Conclusie Gewerkt voor diverse grootbanken (ABN Amro, Mees-Pierson,

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 1. Derde kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 1 Derde kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten De plannen van de ECB hebben hun uitwerking op de financiële markten niet gemist. De rente op de obligatiemarkten

Nadere informatie

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak?

QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? QE in de eurozone: bezit van de zaak, einde van het vermaak? Komt er QE in de eurozone? Sinds enige maanden wordt er op de financiële markten gezinspeeld op het opkopen van staatsobligaties door de Europese

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties?

Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? ING Investment Office Publicatiedatum: 13 maart 2014 Vraag en antwoord: waarom beleggen in staatsobligaties? In onze beleggingsvisie op 2014 ( Visie 2014: minder crisis, meer groei ) kunt u lezen dat we

Nadere informatie

Vermogen opbouwen voor later

Vermogen opbouwen voor later BeleggingsRekening U wilt geld opzij zetten voor later en een vermogen opbouwen. Omdat uw kinderen nog gaan studeren, u graag die verre reis wilt maken, een tweede huis wilt kopen, eerder wilt stoppen

Nadere informatie

INFORMATIE- EN RISICOPROFIELFORMULIER

INFORMATIE- EN RISICOPROFIELFORMULIER INFORMATIE- EN RISICOPROFIELFORMULIER Naam (man/vrouw).. Voornamen (Voluit).. Adres... Postcode Plaats Telefoon privé.... Telefoon zakelijk.... E- mail... BSnummer Mobiel.... Geboortedatum... Geboorteplaats

Nadere informatie

Hof Hoorneman China Value Fund

Hof Hoorneman China Value Fund Hof Hoorneman China Value Fund UW VERMOGEN IS HET WAARD 1 China is en blijft de groeimotor van de wereld. Waarom beleggen in China? De Chinese economie groeit met ruim 7%. Dit groeipercentage is aanzienlijk

Nadere informatie

Portefeuilleprofielen

Portefeuilleprofielen Portefeuilleprofielen Rood BANDBREEDTE van de portefeuille Laatste update: 1 oktober 2015 ROOD Minimum Maximum Tactisch Aandelen 80,00% 100,00% 95,00% Obligaties 0,00% 15,00% 0,00% Onroerend Goed 0,00%

Nadere informatie

Oerend hard. 16 juni 2015

Oerend hard. 16 juni 2015 16 juni 2015 Oerend hard De laatste weken is de obligatierente in Europa en de VS hard op weg naar normaal. De lage rentegevoeligheid van de portefeuilles heeft de verliezen van obligaties beperkt gehouden

Nadere informatie

Mei 2012. Prestaties Finles Fondsen en Indices 2012 (van 1 januari 2012 tot 30 april 2012)

Mei 2012. Prestaties Finles Fondsen en Indices 2012 (van 1 januari 2012 tot 30 april 2012) 1 Mei 2012 Nieuwsbrief voor beleggers Een aantal malen per jaar schrijft de Beheerder een nieuwsbrief voor beleggers. Hierin wordt ingegaan op de ontwikkelingen van de financiële markten en de prestaties

Nadere informatie

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

ING Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen ING Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de ING Fondsen wellicht iets voor u. ING Fondsen als een moderne,

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering

Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Stichting Pensioenfonds Ballast Nedam Deelnemersvergadering Arthur van der Wal Anna Timmermans 27 september 2007 www.ingim.com Agenda Huidig Mandaat bij ING IM Performance, Beleid en Vooruitzichten 2 Huidig

Nadere informatie

informatie Perlasplan

informatie Perlasplan informatie Perlasplan voor de financieel adviseur groei door strategie Perlas Borgplan, Perlas Kernplan en Perlas Dynamischplan zijn subfondsen van het Perlas Global Active Investment Fund, waarin wordt

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

BI CARMIGNAC PATRIMOINE

BI CARMIGNAC PATRIMOINE BI CARMIGNAC PATRIMOINE Beleggingsdoelstelling Het compartiment belegt in het fonds Carmignac Patrimoine A (acc) EUR (ISIN: FR0010135103). Dit fonds behoort tot de categorie gediversifieerd en heeft als

Nadere informatie

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen

NN Dynamic Mix Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen NN Fondsen Vol vertrouwen aan uw vermogen bouwen Zoekt u een aantrekkelijke manier voor vermogensopbouw zonder veel omkijken? Dan zijn de NN Fondsen wellicht iets voor u. NN Fondsen als een moderne, heldere

Nadere informatie

Staalbankiers: Multi Asset Fonds

Staalbankiers: Multi Asset Fonds Staalbankiers: Multi Asset Fonds 2013 Zoekt u een aantrekkelijke manier om uw vermogen te beleggen? Dan zijn de Staalbankiers Multi Asset Fondsen voor u zeker interessant. Hierbij belegt u op basis van

Nadere informatie

1e Plaats. Ik wil eenmalig een extra inleg doen van

1e Plaats. Ik wil eenmalig een extra inleg doen van enmix Hypotheek wijzigen 1. Uw gegevens 1a Naam en voorletters 1b Huisnummer (met toevoeging) 1c Straat 1d Postcode 1e Plaats 1f Telefoonnummer 1g Rekeningnummer/IBAN (Zie Mijn ING en/of uw Afschrift)

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte

Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Risicoprofielen voor Vermogensbeheer A la Carte Inleiding Onze risicoprofielen 1. Wat is een risicoprofiel? 2. Wat zijn vermogenscategorieën? 3. Welke risicoprofielen gebruiken wij? Uw risicoprofiel 4.

Nadere informatie

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN

INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN INFORMATIE BELEGGINGSFONDSEN (NETTO) WERKNEMERS PENSIOEN Informatie voor werkgevers Ingangsdatum 1 januari 2016 Als uw werknemer niet kiest voor een gegarandeerde uitkering wordt zijn premie belegd. Dit

Nadere informatie

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen

Verzekeringen. Werkgever en personeel. Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Defensieve Lifecycle Neutrale Lifecycle Offensieve Lifecycle Zelf beleggen Verzekeringen 2008 Werkgever en personeel Het Persoonlijk Pensioen Plan: verstandig beleggen voor een goed pensioen Werkgever

Nadere informatie

Bericht 3 e kwartaal September 2014

Bericht 3 e kwartaal September 2014 Bericht 3 e kwartaal September 2014 Providence Capital NV is geregistreerd als beleggingsonderneming bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en legt zich onder meer toe op het verrichten van vermogensbeheer

Nadere informatie

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE

NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE jaargang 2 tweede kwartaal 2013 NIEUWSBRIEF INDEX CAPITAL IN DEZE UITGAVE 1. BELEGGINGSFONDSEN: DRAMA S 2. RENDEMENTEN INDEX CAPITAL 2013 3. INDEX CAPITAL IN DE MEDIA 4. OP WEG NAAR VIJF STERREN! 5. MACRO-ECONOMISCHE

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Zelf Beleggen en Sparen

Zelf Beleggen en Sparen de vrijheid van Zelf Beleggen en Sparen 1 inhoud Omschrijving Pagina 1. Wat is Zelf Beleggen en Sparen? 2 2. Hoe werkt Zelf Beleggen en Sparen bij ABN AMRO Pensioenen? 2 3. Hoeveel rendement kunt u behalen?

Nadere informatie

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak

De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen. LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak De LifeCycle Mix bij Mijn Pensioen LifeCycle Mix (LCM): online oplossing met maximale transparantie en gemak Gespecialiseerd team onderhoudt en ontwikkelt LCM WWW.INGIM.COM 2 ING INVESTMENT MANAGEMENT

Nadere informatie

Vragenlijst Klant- en risicoprofiel

Vragenlijst Klant- en risicoprofiel Vragenlijst Klant- en risicoprofiel Denkt u aan de handtekening op de achterzijde. Klantgegevens Naam, voorletters: Adres: Postcode/woonplaats: -mailadres: Geboortedatum: Burgerservicenummer: Beroep: Hoogst

Nadere informatie

AEGON PensioenEffect. Beleggings- Wijzer

AEGON PensioenEffect. Beleggings- Wijzer AEGON PensioenEffect Beleggings- Wijzer BeleggingsWijzer AEGON PensioenEffect Beleggen met AEGON PensioenEffect is heel eenvoudig. Eerst bepaalt u wat voor belegger u bent. Dat doet u met de vragenlijst

Nadere informatie

Staalbankiers: Multi Asset Fonds

Staalbankiers: Multi Asset Fonds Staalbankiers: Multi Asset Fonds 2014 Zoekt u een aantrekkelijke manier om uw vermogen te beleggen? Dan zijn de Staalbankiers Multi Asset Fondsen voor u zeker interessant. Hierbij belegt u op basis van

Nadere informatie

1. Wat is uw voornaamste beleggingsdoel? Punten

1. Wat is uw voornaamste beleggingsdoel? Punten NnL Wat is uw beleggersprofiel? Wat voor belegger bent u? Accepteert u risico's? Of speelt u liever op zeker? Door de onderstaande vragen te beantwoorden, brengt u uw risicoprofiel en uw beleggingshorizon

Nadere informatie

Formulier Profielbepaler

Formulier Profielbepaler Particulier Beleggen Formulier Profielbepaler Execution Only dienstverlening RegioBank U belegt of wilt gaan beleggen via RegioBank. U geeft daarbij zelfstandig orders aan RegioBank, zonder beleggingsadvies.

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies

De Vries Investment Services, Voor objectief en onafhankelijk beleggingsadvies De Vries Investment Services is een onafhankelijk en objectief beleggingsadvieskantoor. Wij begeleiden beleggers bij het realiseren van hun financiële doelstellingen en bieden een service die banken niet

Nadere informatie

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag.

Om in te tekenen. Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Om in te tekenen Stuur het bijgevoegde inschrijvingsformulier terug in de voorgefrankeerde omslag. Surf naar www.deutschebank.be en teken in via internet. Een eenvoudige, veilige en comfortabele manier

Nadere informatie

Titans Fund. Deelnemen in de fondsen van de beste beleggers van de wereld. Fonds met absolute rendementsdoelstelling tot 18 topstrategieën

Titans Fund. Deelnemen in de fondsen van de beste beleggers van de wereld. Fonds met absolute rendementsdoelstelling tot 18 topstrategieën Deelnemen in de fondsen van de beste beleggers van de wereld e= estimate (=schatting) Jan Feb 2002 0,95% 9,08% 2003 3,20% 1,41% 2004 2,69% 2,08% 2005 2,82% 0,79% 2006 2,65% 2,53% 2007 1,75% 3,93% 2008-4,93%

Nadere informatie

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen

ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen ETF s als bouwblokken voor een goed gespreide portefeuille Kant-en-klaar indexbeleggen Vrijdag 22 april 2016 Wie geeft deze presentatie? Martijn Rozemuller Voormalig arbitrage handelaar bij Optiver Oprichter

Nadere informatie

AANDACHT VOOR... IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? DEEL II

AANDACHT VOOR... IS DE CRISIS EINDELIJK VOORBIJ? DEEL II AANDACHT VOOR...... het jongste fonds van Finles! Op 1 oktober jongstleden vierde het Finles Alternative Bond Fund (FABF) zijn eerste verjaardag. Het behaalde rendement, zowel absoluut als in vergelijking

Nadere informatie

De 17 beleggingsprofielen voor Begeleid Beleggen van Nationale-Nederlanden

De 17 beleggingsprofielen voor Begeleid Beleggen van Nationale-Nederlanden De 17 beleggingsprofielen voor Begeleid Beleggen van Nationale-Nederlanden Nationale-Nederlanden hanteert 17 beleggingsprofielen verdeeld over de categorieën Defensief, Neutraal, Offensief en Liquide.

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor

Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Het beleggingsbeleid van Berben s Effectenkantoor Waarschijnlijk baseert u uw keuze voor een vermogensbeheerder op diverse gronden. Mogelijk heeft u binnen uw netwerk al goede berichten over ons vernomen.

Nadere informatie

Risico s en kenmerken van beleggen

Risico s en kenmerken van beleggen Risico s en kenmerken van beleggen 1. Risico s en kenmerken in het algemeen Beleggen brengt risico s met zich mee. Vaak geldt: hoe hoger het verwachte rendement, hoe meer risico s. Ook geldt dat in het

Nadere informatie

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2012 IV

Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement. Rendementsoverzicht 2012 IV Allianz Nederland Asset Management B.V. Rendement Rendementsoverzicht 2012 IV Toelichting rendementsoverzicht Dit rendementsoverzicht biedt u inzicht in de rendementen van onze Allianz Fondsen vanaf de

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie