T REET O P SEQUOIA EQUIT Y

Transcriptie

1 T REET O P SEQUOIA EQUIT Y C o m p a r t i m e n t v a n T r e e T o p G l o b a l S I C A V B e h e e r d d o o r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S. A., V e n n o o t s c h a p v o o r v e r m o g e n s b e h e e r n a a r L u x e m b u r g s r e c h t KWARTAALVERSLAG 3Q 2017 Dit kwartaalverslag biedt op zich alleen geen volledige informatie over de bevek en moet vóór elke belegging samen worden gelezen met de Essentiële Beleggersinformatie (EBi), het prospectus, alsook het recentste jaar-/halfjaarverslag van de bevek. Algemene Inlichtingen Technische Fiche Naam van het compartiment Rechtsvorm Producttype Productduur Valuta Beleggingsdoel Aandelenklasse Beheerder Netto-activa (op 29/09/17) Aanbevolen houdperiode TreeTop Sequoia Equity, een compartiment van TreeTop Global SICAV Compartiment van een BEVEK naar Luxemburgs recht Instellingen voor collectieve belegging Onbepaald EUR Het compartiment streeft ernaar de waarde van uw belegging op lange termijn te verhogen. In normale marktomstandigheden belegt het compartiment voornamelijk in aandelen van emittenten uit de hele wereld, inclusief uit opkomende markten. Het compartiment belegt ook in andere soorten effecten, inclusief warrants of callopties op aandelen en converteerbare obligaties, in overeenstemming met zijn doelstelling. Het compartiment kan ook derivaten gebruiken voor beleggingsdoeleinden of om beleggingsrisico's te beperken (afdekking). Het fondsbeheerteam selecteert - op basis van criteria zoals productinnovatie, kwaliteit van het management, leiderschap in de sector en waardering - bedrijven uit de hele wereld die solide groeivooruitzichten lijken te bieden of waarvan de effecten volgens hen ondergewaardeerd zijn. Het compartiment belegt in een geconcentreerde portefeuille van aandelen van deze bedrijven en/of in financiële instrumenten die kunnen worden geconverteerd naar aandelen of het compartiment het recht geven aandelen van deze bedrijven te verwerven. Het compartiment belegt voornamelijk in bedrijven met middelgrote en grote kapitalisatie. Het grootste deel van de blootstelling van het A aandelenklasse aan het valutarisico is afgedekt in de referentievaluta van de aandelencategorie. Klasse Dividendbeleid Oprichtingsdatum ISIN Code A EUR Kapitalisatie 22/06/2006 LU B USD Kapitalisatie 22/06/2006 LU C GBP Distributie 01/02/2007 LU Jacques Berghmans 249 miljoen Meer dan 6 jaar Beheer en Distributie Beheervennootschap Depositobank Financiële Dienst (België) Financiële Dienst (Luxemburg) Externe auditor Berekeningsfrequentie NIW overleg TreeTop Asset Management S.A., Vennootschap voor vermogensbeheer naar Luxemburgs recht Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A. Banque Degroof Petercam S.A. Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A. PricewaterhouseCoopers Dagelijks NIW gepubliceerd in l'echo en De Tijd 1

2 Initiële minimuminvestering Sluiting van de ontvangst van orders Goedgekeurd door Documenten 250 / $ / 13:15 Frankrijk, Spanje, België, Nederland, Luxemburg, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland De EBi, de prospectus en het laatste verslag in het Nederlands, Frans, en Engels, zijn op eenvoudig verzoek en zonder kosten te verkrijgen bij TreeTop Asset Management S.A. 12 rue Eugène Ruppert L-2453 Luxembourg, of bij de instelling die de financiële dienst waarneemt in België: Banque Degroof Petercam NV, Nijverheidsstraat 44, B-1040 Brussel of op Kosten en belastingen Instapkosten Max. 3% vrij onderhandelbaar Uitstapkosten Niet van toepassing Lopende kosten (31/12/16) A: 1.53%; B: 1.53%; C: 1.54% Prestatievergoeding 12% van de dagelijkse toename in de waarde van het fonds als de aandelenkoers de tot nu toe door het fonds hoogst bereikte aandelenkoers overtreft Taks op beursverrichtingen Klasse A, B : 1.32% max ; Klasse C : Niet van toepassing Belgische bronbelasting bij Niet van toepassing terugbetaling Belgische roerende Klasse A, B : Niet van toepassing ; Klasse C : 30% op de dividenden voorheffing De fiscale regelgeving geldt voor de gemiddelde retail klant in de hoedanigheid van een natuurlijk persoon en Belgisch ingezetene. Risico- en opbrengstprofiel Juridische Informatie Het risicoprofiel van het compartiment weerspiegelt de volgende factoren: 1) zij kan beleggen in een beperkt aantal aandelen, 2) zij kan een deel van zijn portefeuille beleggen in warrants of callopties op aandelen die volatieler zijn dan aandelen en hun waarde op de vervaldatum kunnen verliezen, en 3) zij kan bepaalde economische sectoren of regio's bevoordelen, inclusief opkomende markten. Daarnaast is het compartiment blootgesteld aan andere risico's: liquiditeits- (converteerbare obligaties kunnen moeilijk gewaardeerd of moeilijk verkocht worden op een gewenst tijdstip tegen een gewenste prijs), tegenpartij- (het compartiment kan geld verliezen als een entiteit waarmee het zaken doet niet bereid is, of niet in staat is, om haar verplichtingen tegenover het compartiment na te komen) en wettelijke en fiscale risico s (het compartiment kan beïnvloed worden door buitenlandse wettelijke en fiscale wijzigingen, waarvan sommige met terugwerkende kracht kunnen zijn). De cijfers in het kwartaalverslag werden niet geauditeerd. Daarnaast is het kwartaalverslag geen beleggingsadvies beschouwd mogen worden. Richt uw klacht schriftelijk aan de "Compliance officer" op het volgende adres: TreeTop Asset Management Belgium, Frankenstraat 79 in 1040 Brussel. We sturen u binnen de 5 werkdagen een ontvangstbevestiging. We zullen uw klacht analyseren en u een gedetailleerd antwoord bezorgen binnen de maand na de ontvangst ervan, op voorwaarde dat de klacht volledig en precies is. Als u meent geen voldoende antwoord ontvangen te hebben van onze kant, kunt u voor een klacht rond beleggingsproducten en -diensten contact opnemen met de Ombudsman voor de financiële sector: Bemiddelingsdienst Banken Krediet Beleggingen, Ombudsfin, North Gate II, Koning Albert II-laan 8 in B-1000 Brussel (internetsite: en adres: ombudsman@ombudsfin.be). De bemiddelingsdienst kan dan oplossingen suggereren om uw geschil te regelen. Bij gebrek aan akkoord over de voorgestelde oplossingen kan elke partij het geschil voor een bevoegde rechtbank brengen. 2

3 Prestatie van TreeTop Sequoia Equity A EUR op 29 September 2017 Evolutie van de NIW van TreeTop Sequoia Equity A EUR 1 vs. MSCI All Country World TreeTop Sequoia Eq. A EUR MSCI AC World Jaarlijkse prestatie van TreeTop Sequoia Equity A EUR 1 vs. MSCI AC World 2 sinds % 75% 50% 25% 0% -25% -50% -75% 9.0% 7.0% -39.5% -57.7% 78.4% 29.2% 14.0% 10.7% -6.7% -18.3% TreeTop Sequoia Eq. A EUR MSCI AC World 28.3% 22.3% 26.2% 15.0% 9.6% 10.1% 4.2% 1.4% 8.6% -3.9% Prestaties op 29 September 2017 TreeTop Sequoia Equity A 1 MSCI AC World² Cumulatieve rendementen 1 maand 1.9% 2.3% 3 maanden 0.8% 3.8% YTD 17.2% 1 1 jaar 18.6% 18.1% Actuariële rendementen op jaarbasis 3 jaar 5.9% 8.7% 5 jaar 11.7% 1 10 jaar 4.6% Sinds begin 4.4% 6.4% Bronnen : Banque Degroof Petercam Luxembourg en Bloomberg (basis 100 sinds begin: 22/06/2006). In het verleden behaalde resultaten en de evolutie van de NIW van de bevek zijn geen garantie voor de toekomst De rendementen zijn berekend in de basisvaluta (EUR), omvatten niet de instapvergoedingen of de belastingen die een Belgische natuurlijke persoon mogelijks moet betalen. 1 Andere aandelenklassen bestaan (B USD en C GBP), en de gegevens zijn kosteloos beschikbaar op aanvraag bij TreeTop Asset Management en staan eveneens ook op de site 2 Het beleggingsbeleid voorziet niet in een correlatie tussen de referentie-index (MSCI All Country World in lokale munt - code Bloomberg: NDLEACWF) en het compartiment. De prestatie van het compartiment kan dus verschillen van die van de index. 3

4 Analyse van de Prestatiebijdrage Prestatiebijdrage voor de laatste 12 maanden (30 Sept Sept. 17) 6.0% 5.0% 5.27% 4.33% Top 15 Absolute Prestatiebijdrage (laatste 12 maanden) 4.0% 2.65% 2.59% 2.53% 1.96% 1.66% 1.30% 1.30% 1.09% 0.97% 0.94% % -1.06% -2.27% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% - - Geografische bijdrage (laatste 12 maanden) Azië: 9.04% Europa: 8.49% Amerika: 6.94% 14.0% % 6.0% 4.0% - Sectorbijdrage (laatste 12 maanden) Prestatiebijdrage voor de laatste 3 maanden (30 Juni Sept. 17) 2.5% 1.5% 0.5% 2.54% 1.59% 1.11% Top 15 Absolute Prestatiebijdrage (laatste 3 maanden) 0.63% 0.50% 0.34% 0.32% -0.5% % % -0.36% -0.40% -0.45% -0.50% -0.87% -1.08% -1.32% 1.5% 0.5% -0.5% % % Geografische bijdrage (laatste 3 maanden) Azië: 1.63% Europa: 1.88% Amerika: -2.09% % Sectorbijdrage (laatste 3 maanden) Bron : TreeTop Asset Management 4

5 Structuur van de Portefeuille op 29 September 2017 Sectorale verdeling Geografische verdeling Financiën Duurzame Cons. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% VS 11.8% Canada 4.1% Amerika 15.9% Industrie Materialen Pacific 46.0% Europa 38.1% Technologie Niet-duurzame Cons. India 21.4% China 20.1% Hong Kong 4.5% Frankrijk 16.5% VK 13.6% Duitsland 5.0% Noorwegen Gezondheidszorg Type effecten Beurskapitalisatie Cash 60% 50% 47% 51% 40% 30% 20% Aandelen 10 10% 0% 2% < 1 miljard 1-5 miljard > 5 miljard Gemiddelde beurskapitalisatie : 9.7 miljard Belangrijkste posities van de portefeuille Roer. Waard. Emittent Onderliggende Sector Land % NIW Aandelen FUFENG GROUP FUFENG GROUP MATERIALEN CHINA 10% Aandelen IWG IWG FINANCIËN VK 9% Aandelen ALLIANCE DATA ALLIANCE DATA TECHNOLOGIE VS 8% Aandelen AIRBUS GROUP AIRBUS GROUP INDUSTRIE FRANKRIJK 5% Aandelen WIRECARD WIRECARD FINANCIËN DUITSLAND 5% Aandelen ASHTEAD GROUP ASHTEAD GROUP INDUSTRIE VK 5% Aandelen SAFRAN SAFRAN INDUSTRIE FRANKRIJK 5% Aandelen VIPSHOP HOLDING VIPSHOP HOLDING DUURZAME CONS. CHINA 5% Aandelen MAN WAH HOLDINGS MAN WAH HOLDINGS DUURZAME CONS. HONG KONG 5% Aandelen GILDAN ACTIVEWEAR GILDAN ACTIVEWEAR DUURZAME CONS. CANADA 4% TOTAAL 61% Bron : TreeTop Asset Management 5

6 Samenstelling van de Portefeuille op 29 September 2017 Onderliggende waarde Regio % portf PER LTG ROE Beurskap. mld. EUR Sector ADANI PORTS & SPECIAL ECON PAC/INDIA INDUSTRIE AIRBUS GROUP NV EUROPA INDUSTRIE ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP AMER/VS TECHNOLOGIE ASHTEAD GROUP PLC EUROPA INDUSTRIE BEST PACIFIC INTERNATIONAL H PAC/CHINA DUURZAME CONS. CRITEO SA-SPON ADR EUROPA DUURZAME CONS. DALI FOODS GROUPD CO LTD PAC/CHINA NIET-DUURZAME CONS. FIBRECHEM TECHNOLOGIES PAC/CHINA MATERIALEN FUFENG GROUP LTD PAC/CHINA MATERIALEN GILDAN ACTIVEWEAR INC AMER/CANADA DUURZAME CONS. GODREJ PROPERTIES LTD PAC/INDIA FINANCIËN INC RESEARCH HOLDINGS AMER/VS GEZONDHEITSZORG INDIABULLS HOUSING FINANCE PAC/INDIA FINANCIËN IWG PLC EUROPA FINANCIËN LIC HOUSING FINANCE LTD PAC/INDIA N.S. 4.1 FINANCIËN MAN WAH HOLDINGS LTD PAC/HK DUURZAME CONS. NORWEGIAN FINANS HOLDING AS EUROPA FINANCIËN ROTHSCHILD & CO EUROPA FINANCIËN SAFRAN SA EUROPA INDUSTRIE SKECHERS USA INC CL A AMER/VS DUURZAME CONS. UPL LTD PAC/INDIA MATERIALEN VIPSHOP HOLDING LTD ADR PAC/CHINA DUURZAME CONS. WIRECARD AG EUROPA FINANCIËN ZHOU HEI YA INTERNATIONAL HO PAC/CHINA NIET-DUURZAME CONS. Totaal gewogen gemiddelde Bron : TreeTop Asset Management 6

7 LEXICON BEURSKAPITALISATIE: de totale waarde van een bedrijf op een gegeven moment, berekend door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de beurskoers. Voor de beurskapitalisatie worden verschillende categorieën gehanteerd, namelijk de large caps (>2 miljard $), de mid caps (tussen 0,4 en 2 miljard $) en de small caps (< 0,4 miljard $). De beurskapitalisatie en het aantal aandelen dat dagelijks wordt verhandeld, laten toe de liquiditeit van de geselecteerde aandelen te beoordelen. DUURZAME CONSUMPTIESECTOR: omvat de bedrijven waarvan de activiteiten conjunctuurgevoelig zijn (automobiel, duurzame huishoudartikelen, kledij, hotels, restaurants, vrije tijd, media en detailhandel). LONG TERM GROWTH (of LTG): schatting door de analisten van het groeipercentage op lange termijn van de winst per aandeel van het bedrijf. NIET-DUURZAME CONSUMPTIESECTOR: omvat de bedrijven waarvan de activiteiten minder conjunctuurgevoelig zijn (voeding, drank en tabak, niet-duurzame huishoudartikelen, verzorgingsproducten, farmacie en supermarkten). P/E of PER (PRICE-EARNINGS RATIO) of KOERS- WINSTVERHOUDING: de PER geeft weer hoeveel keer een bedrijf zijn jaarlijkse winst kapitaliseert en is een indicator van de relatieve waarde van een aandeel. In het algemeen wordt de PER beïnvloed door de sector en de kwaliteit van het aandeel: zo zullen groeiwaarden een hogere PER optekenen dan cyclische waarden. Een versnelling van het groeipercentage (momentum) geeft normaliter aanleiding tot een herwaardering van de PER die een multiplicatoreffect heeft op de beurskoers. Omgekeerd vertegenwoordigt de PER het winstrendement op een aandeel dat kan worden vergeleken met het rendement op een obligatie. PRESTATIEBIJDRAGE (Attributie van de prestaties): dit vertegenwoordigt de positieve of negatieve impact (exclusief wisselkoerseffect), op de gerealiseerde prestaties van elk effect dat over een bepaalde periode werd aangehouden (kwartaal of jaar). Dezelfde berekening wordt per land en per economische sector gemaakt. De grafiek van de absolute bijdrage tot de totale prestatie toont de 15 belangrijkste, zowel positieve als negatieve, invloeden op de portefeuille. RETURN ON EQUITY (ROE) of RENDEMENT OP EIGEN VERMOGEN: de verhouding tussen de nettowinst en het eigen vermogen (aandelenkapitaal + reserves) van een bedrijf. Het ROE wordt gebruikt als maatstaf om de efficiëntie te beoordelen waarmee het management het aandelenkapitaal gebruikt dat de aandeelhouders permanent ter beschikking stellen van het bedrijf. 7