Dexia Equities L Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal Luxemburg («bevek») PROSPECTUS Inschrijvingen worden uitsluitend aanvaard op basis van het onderhavige prospectus (hierna «Prospectus» te noemen) dat uitsluitend geldig is indien dit vergezeld gaat van het laatst beschikbare jaarverslag, alsmede van het laatste halfjaarverslag indien dit recenter is dan het laatste jaarverslag. Deze documenten maken wezenlijk deel uit van het Prospectus. 2 augustus 2012
INLEIDING Dexia Equities L (hierna «bevek» te noemen) is opgenomen in de officiële notering van instellingen voor collectieve belegging (hierna «icb» te noemen) overeenkomstig de wet van 17 december 2010 (hierna «Wet» te noemen). Deze inschrijving mag echter niet worden gezien als een positieve beoordeling door het toezichthoudende orgaan van de inhoud van het Prospectus of van de kwaliteit van de door de bevek aangeboden of gehouden effecten. Iedere andersluidende bewering of verklaring is ongeoorloofd en onwettig. Dit Prospectus mag niet worden gebruikt voor doeleinden van tekoopstelling en uitnodiging tot verkoop in alle landen en omstandigheden waarin zulks niet is toegestaan. De aandelen van deze bevek zijn niet en zullen niet worden geregistreerd in de Verenigde Staten met toepassing van de US Securities Act van 1933, zoals gewijzigd («Securities Act 1933») noch toegelaten krachtens welke Amerikaanse wetgeving dan ook. Deze aandelen mogen in de Verenigde Staten (waaronder inbegrepen enigerlei van diens grondgebieden, bezittingen of gebiedsdelen) niet worden aangeboden, verkocht of overgedragen aan, en mogen noch direct, noch indirect ten gunste komen van een US Person (in de zin van Regulation S van de Securities Act 1933) en gelijkgestelde personen. De aandelen van deze bevek mogen evenmin worden aangeboden, verkocht of overgedragen aan, en mogen noch direct, noch indirect ten gunste komen van US entities of US resident individuals zoals deze termen zijn gedefinieerd in de Amerikaanse wet «Hiring Incentives to Restore Employment Act» (de «Hire Act») van maart 2010 en de daarmee samenhangende uitvoeringsbepalingen, doorgaans gekend onder het acroniem FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act). De niet-amerikaanse instellingen die niet deelnemen aan de FATCA-regeling of aan een soortgelijke regeling die is opgezet in de partnerlanden die een akkoord hebben ondertekend met de Verenigde Staten, dienen erop berekend te zijn dat ze verplicht kunnen worden hun rechten van deelneming te laten terugkopen op het ogenblik van de inwerkingtreding van deze regeling en overeenkomstig de daarin vervatte voorwaarden. De bevek is onderworpen aan deel I van de Wet en voldoet aan de voorwaarden die zijn vastgesteld in de Europese richtlijn 2009/65/EG. Er mag geen melding worden gemaakt van andere informatie dan die welke vermeld staat in het Prospectus en in de documenten waarnaar in dit Prospectus wordt verwezen en die ter inzage liggen van het publiek. De Raad van Bestuur van de bevek neemt de verantwoordelijkheid op zich voor de juistheid van de in het Prospectus vermelde informatie op de publicatiedatum ervan. Dit Prospectus kan worden bijgewerkt en geactualiseerd rekening houdend met ingrijpende wijzigingen die in voorliggend document worden aangebracht. Dientengevolge wordt inschrijvers aangeraden zich te informeren bij de bevek over de eventuele publicatie van een recenter prospectus. Inschrijvers wordt aanbevolen advies in te winnen over de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen (zoals die welke betrekking hebben op de fiscaliteit of belastingregeling en de wissel- of 2/116
deviezencontrole) die van toepassing zijn op de inschrijving, de aankoop, het bezit en de tegeldemaking (vervreemding) van aandelen in hun plaats van herkomst, verblijf- en woonplaats. Voorliggend Prospectus is uitsluitend geldig indien dit vergezeld gaat van het laatst beschikbare jaarverslag, alsmede van het laatste halfjaarverslag indien dit recenter is dan het laatste jaarverslag. Deze documenten maken wezenlijk deel uit van het Prospectus. Elke verwijzing in voorliggend Prospectus naar de term: - «lidstaat» heeft betrekking op een lidstaat van de Europese Unie. Met lidstaten van de Europese Unie worden gelijkgesteld de staten niet zijnde lidstaten van de Europese Unie die partij zijn bij de Overeenkomst betreffende de Europese Economische Ruimte, binnen de grenzen vastgesteld in deze Overeenkomst en de daarmee samenhangende akten; - euro of EUR heeft betrekking op de munteenheid van de lidstaten van de Europese Monetaire Unie; - GBP heeft betrekking op de munteenheid van het Verenigd Koninkrijk van Groot-Brittannië; - USD heeft betrekking op de munteenheid van de Verenigde Staten van Amerika; - JPY heeft betrekking op de munteenheid van Japan; - TRY heeft betrekking op de munteenheid van Turkije; - AUD heeft betrekking op de munteenheid van Australië. De bevek wijst de beleggers er nadrukkelijk op dat elke belegger alleen dan zijn rechten als belegger ten volle kan uitoefenen en rechtstreeks doen gelden tegen de bevek (inzonderheid het recht om deel te nemen aan de algemene aandeelhoudersvergaderingen) wanneer de belegger persoonlijk en op eigen naam vermeld staat in het aandeelhoudersregister van de bevek. Indien een belegger in de bevek belegt door toedoen van een tussenpersoon die in eigen naam, maar voor rekening van de belegger in de bevek belegt, kunnen bepaalde aan de hoedanigheid van aandeelhouder gebonden rechten niet noodzakelijkerwijs rechtstreeks door de belegger zelf worden uitgeoefend ten aanzien van de bevek. De belegger wordt aangeraden zich te informeren over zijn rechten. 3/116
INHOUDSOPGAVE INLEIDING...2 1. BESTUUR VAN DE BEVEK...6 2. ALGEMENE KENMERKEN VAN DE BEVEK...8 3. BEHEER EN BESTUUR...11 4. DEPOTHOUDENDE BANK...16 5. BELEGGINGSDOELSTELLING...16 6. BELEGGINGSBELEID...17 7. BELEGGINGSBEPERKINGEN...22 8. RISICOFACTOREN...26 9. RISK MANAGEMENT...26 10. AANDELEN...28 11. BEURSNOTERING...28 12. AANDELENEMISSIE, INSCHRIJVINGS- EN BETALINGSPROCEDURE...29 13. OMZETTING VAN AANDELEN...31 14. TERUGKOOP VAN AANDELEN...32 15. MARKET TIMING EN LATE TRADING...33 16. WAARDE VAN HET NETTOACTIEF...33 17. OPSCHORTING VAN DE BEREKENING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE EN VAN DE UITGIFTE, TERUGKOOP EN OMZETTING VAN AANDELEN...37 18. RESULTAATVERWERKING...38 19. NIET-HOOFDELIJKE VERBONDENHEID VAN DE COMPARTIMENTEN...38 20. FISCALE BEHANDELING...39 21. ALGEMENE AANDEELHOUDERSVERGADERINGEN...40 22. AFSLUITING, FUSIE EN SPLITSING VAN COMPARTIMENTEN, KLASSEN OF AANDELENTYPEN - VEREFFENING VAN DE BEVEK...41 23. KOSTEN EN LASTEN...43 24. INFORMATIEVERSCHAFFING AAN DE AANDEELHOUDERS...44 TECHNISCH INFORMATIEBLAD...46 DEXIA EQUITIES L ASIA PREMIER...46 DEXIA EQUITIES L AUSTRALIA...49 DEXIA EQUITIES L BIOTECHNOLOGY...52 DEXIA EQUITIES L EMU...55 DEXIA EQUITIES L EURO 50...57 DEXIA EQUITIES L EUROPE...60 DEXIA EQUITIES L EUROPE CONVICTION...63 DEXIA EQUITIES L GLOBAL ENERGY SECTOR...66 DEXIA EQUITIES L EUROPE FINANCE SECTOR...68 DEXIA EQUITIES L EUROPE HIGH DIVIDEND...70 DEXIA EQUITIES L EUROPE INNOVATION...73 DEXIA EQUITIES L EMERGING EUROPE...75 DEXIA EQUITIES L EMERGING MARKETS...78 DEXIA EQUITIES L FRANCE...81 DEXIA EQUITIES L GERMANY...84 DEXIA EQUITIES L GLOBAL DEMOGRAPHY...86 DEXIA EQUITIES L JAPAN...89 DEXIA EQUITIES L NETHERLANDS...92 DEXIA EQUITIES L SUSTAINABLE EMERGING MARKETS...94 DEXIA EQUITIES L SUSTAINABLE EMU...98 DEXIA EQUITIES L SUSTAINABLE GREEN PLANET...101 DEXIA EQUITIES L SUSTAINABLE WORLD...104 4/116
DEXIA EQUITIES L SWITZERLAND...107 DEXIA EQUITIES L TURKEY...110 DEXIA EQUITIES L UNITED KINGDOM...113 5/116
1. BESTUUR VAN DE BEVEK Promotor Raad van Bestuur Banque Internationale à Luxembourg 69 route d Esch, L-2953 LUXEMBOURG Voorzitter Dhr. Jean-Yves MALDAGUE, Gedelegeerd bestuurder, Dexia Asset Management Luxembourg S.A. Bestuurders Dhr. Jean-Michel LOEHR, Chief Industry & Government Relations, RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Dhr. Willy LAUWERS, Deputy Director Securities Dexia Bank België nv Dhr. Jan VERGOTE, Head of Investment Strategy, Dexia Bank België nv Dhr. Vincent HAMELINK Lid van het Uitvoerend comité, Dexia Asset Management Mevr. Véronique DI MARIA, Head of Wealth Management Solutions Banque Internationale à Luxembourg Dexia Asset Management Luxembourg S.A. Vertegenwoordigd door de heer Jean-Yves MALDAGUE 136, route d Arlon L-1150 Luxembourg Zetel van de vennootschap Depothoudende bank Beheersmaatschappij 69, route d Esch, L-1470 Luxembourg RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Dexia Asset Management 136, route d Arlon, L-1150 Luxembourg 6/116
Voorzitter: Dhr. Philippe Rucheton, Chief Financial Officer (CFO) en Lid van het Directiecomité van Dexia S.A. Bestuurders: Dhr. Jean-Yves Maldague, Gedelegeerd bestuurder Dexia Asset Management Luxembourg S.A. Dhr. Thierry Delroisse, Lid van het Directiecomité van Dexia Banque Internationale à Luxembourg S.A. Dhr. Pierre Malevez, Lid van het Directiecomité van Dexia Banque Internationale à Luxembourg S.A. Dhr. Naïm Abou-Jaoudé, Voorzitter van het Uitvoerend comité van de groep Dexia Asset Management Dhr. Alexandre Joly, Lid van het Directiecomité van Dexia S.A. An Other Look To Efficiency bvba, vertegenwoordigd door dhr. Olivier Lefebvre De functies van Administratief agent en Domiciliëringsagent worden opgedragen aan: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette De functies van Transferagent (waaronder inbegrepen de werkzaamheden van Registerhouder) worden overgedragen aan: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette De uitvoering van de functie van portefeuillebeheer wordt overgedragen aan: Dexia Asset Management Rogierplein 11 B-1210 Brussel Behalve voor het compartiment Dexia Equities L Australia, waarvan de uitvoering van de functie van portefeuillebeheer wordt overgedragen aan: Ausbil Dexia Ltd 7/116
Veritas House, Level 23, Kent Street, Sydney NSW 2000 Australia En voor het compartiment Dexia Equities L Turkey, waarvan de uitvoering van de functie van portefeuillebeheer wordt overgedragen aan: Deniz Portfolio Management Denizbank Büyükdere Cad. No:108/B Kat:8 Esentepe/İstanbul Erkend bedrijfsrevisor Bedrijfsrevisor van de Beheersmaatschappij PricewaterhouseCoopers 400, route d Esch, L-1471 Luxembourg Deloitte Audit Vennootschap met beperkte aansprakelijkheid 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg 8/116
2. ALGEMENE KENMERKEN VAN DE BEVEK Dexia Equities L is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht die op 27 april 1994 voor onbepaalde tijd werd opgericht te Luxemburg in overeenstemming met het bepaalde in de Wet en in de wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen, zoals gewijzigd. De statuten van de bevek werden gepubliceerd in het Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (hierna «Mémorial» te noemen) de dato 9 juni 1994. De statuten zijn meermaals gewijzigd en inzonderheid laatstelijk op 27 december 2011; de daarmee samenhangende wijzigingen werden gepubliceerd in het Mémorial. Een gecoördineerde versie van de statuten werd neergelegd ter griffie van de arrondissementsrechtbank van en te Luxemburg. Deze documenten liggen aldaar ter inzage en op aanvraag is een afschrift ervan verkrijgbaar na vereffening van de griffierechten. De bevek is ingeschreven in het handels- en vennootschapsregister (R.C.S.) van Luxemburg onder het nummer B-47449. De maatschappelijke zetel van de bevek is gevestigd te Luxemburg. De bevek is opgericht naar Luxemburgs recht in de vorm van een bevek met meerdere compartimenten. Een bevek met meerdere compartimenten is samengesteld uit verschillende compartimenten waarin een pool van specifieke activa (bezittingen) en passiva (verplichtingen) is belichaamd en die elk een afzonderlijk beleggingsbeleid voeren. De structuur met meerdere compartimenten biedt de beleggers het voordeel dat ze niet alleen een keuze kunnen maken uit verschillende compartimenten, maar vervolgens ook van het ene naar het andere compartiment kunnen overstappen. In elk compartiment kan de bevek aandelen op naam en/of aan toonder van verschillende klassen uitgeven die zich inzonderheid van elkaar onderscheiden door de verschillende rechten en provisies of door hun uitkeringsbeleid. De volgende klassen kunnen worden uitgegeven: De klasse «D» wordt aangeboden aan natuurlijke personen (particulieren) en rechtspersonen (vennootschappen); de opbrengsten en baten van de aandelen uit deze klasse kunnen als dividend worden uitgekeerd. De klasse «C» wordt aangeboden aan natuurlijke personen (particulieren) en rechtspersonen (vennootschappen); de opbrengsten en baten van de aandelen uit deze klasse worden gekapitaliseerd. De klasse «N» is alleen bestemd voor verkoopkantoren (verdelers) en tussenhandelaars die inzonderheid werden erkend door de Beheersmaatschappij; deze klasse biedt kapitalisatieaandelen en, bij beslissing van de Raad van Bestuur, uitkeringsaandelen. 9/116
De klasse «I» is uitsluitend bestemd voor institutionele beleggers voor wie een minimale eerste inleg geldt van EUR 250.000 (deze minimuminleg kan geheel ter vrije beoordeling van de Raad van Bestuur worden gewijzigd mits alle aandeelhouders op dezelfde waarderingsdag op voet van gelijkheid worden behandeld). De klasse «Z» is uitsluitend bestemd voor institutionele beleggers die met de groep Dexia Asset Management een overeenkomst voor portefeuillebeheer hebben gesloten. Met deze klasse wordt beoogd die beleggers een alternatieve kostenstructuur aan te bieden, met dien verstande dat het portefeuillebeheer dat door de groep Dexia Asset Management wordt gevoerd rechtstreeks wordt vergoed via de beheersovereenkomst waarvan de kostenstructuur inzonderheid afhangt van het belegde bedrag. Uit dien hoofde wordt geen enkele beheersprovisie ingehouden op de activa van de klasse «Z». Indien om welke reden dan ook blijkt dat de houder van aandelen uit deze klasse «Z» zijn beheersovereenkomst met de groep Dexia Asset Management te eniger tijd beëindigt, zullen de bestuurders van de bevek opdracht geven aan RBC Dexia Investor Services Bank S.A. om de aandelen van de desbetreffende cliënt over te dragen van de klasse «Z» naar de klasse «C», «D», «I» of «V» mits de betrokken aandeelhouder voldoet aan de voorwaarden om in deze klasse te beleggen. De klasse «V» is uitsluitend bestemd voor institutionele beleggers voor wie een minimale eerste inleg geldt van EUR 15.000.000 (deze minimuminleg kan geheel ter vrije beoordeling van de Raad van Bestuur worden gewijzigd mits alle aandeelhouders op dezelfde waarderingsdag op voet van gelijkheid worden behandeld). De klasse «LOCK» (die ook klasse «L» mag worden genoemd) is een aandelenklasse waarop een mechanisme wordt toegepast om het gelopen kapitaalrisico te beperken. Dit mechanisme wordt alleen aangeboden door Dexia Bank België (hierna «DBB» te noemen), de enige verdeler die gemachtigd is om deze aandelen te verhandelen. Door in deze klasse te beleggen stemt de belegger ermee in dat de aandelen automatisch worden verkocht zodra de netto-inventariswaarde een bepaald bedrag (activeringskoers) heeft bereikt. Wanneer DBB vaststelt dat de nettoinventariswaarde kleiner is dan of gelijk aan de activeringskoers, wordt automatisch een terugkoopopdracht aangemaakt die zo spoedig mogelijk wordt uitgevoerd. De verkoopopdracht wordt geglobaliseerd bij de eerste cut-off (afsluitingsdatum voor ontvangst van opdrachten) volgend op de berekeningsdag van de netto-inventariswaarde die aanzet heeft gegeven tot de automatische aanmaak van de terugkoopopdracht. Gelet op de bijzondere kenmerken van deze klasse wordt de kandidaat-beleggers aangeraden, alvorens in te schrijven, advies in te winnen bij hun financieel adviseur van DBB om kennis te nemen van de technische en operationele vereisten die aan dit mechanisme verbonden zijn. De klasse «P» is uitsluitend voorbehouden aan (i) de instellingen voor bedrijfspensioenvoorziening en/of soortgelijke beleggingsinstrumenten, opgericht op het initiatief van één of meer werkgevers ten bate van hun werknemers, en (ii) de ondernemingen van één of meer werkgevers die de door hen aangehouden fondsen beleggen om te voorzien in uitkeringen bij pensionering van hun werknemers. De minimale eerste inleg bedraagt EUR 15.000.000. De aandelenklasse «Y» is uitsluitend bestemd voor institutionele beleggers die inzonderheid werden erkend door de Beheersmaatschappij. 10/116
De activa van de verschillende klassen worden samengevoegd tot één enkel vermogensgeheel (asset pool). Thans worden de volgende compartimenten aangeboden aan de beleggers: Dexia Equities L Asia Premier Dexia Equities L Australia Dexia Equities L Biotechnology Dexia Equities L EMU Dexia Equities L Euro 50 Dexia Equities L Europe Dexia Equities L Europe Conviction Dexia Equities L Europe Finance Sector Dexia Equities L Europe High Dividend Dexia Equities L Emerging Europe Dexia Equities L Emerging Markets Dexia Equities L Europe Innovation Dexia Equities L France Dexia Equities L Germany Dexia Equities L Global Demography Dexia Equities L Global Energy Sector Dexia Equities L Japan Dexia Equities L Netherlands Dexia Equities L Sustainable Emerging Markets Dexia Equities L Sustainable EMU Dexia Equities L Sustainable Green Planet Dexia Equities L Switzerland Dexia Equities L Turkey Dexia Equities L United Kingdom Dexia Equities L Sustainable World Alvorens in te schrijven, dient de belegger in de bij dit Prospectus gevoegde technische informatiebladen (de «Technische informatiebladen») na te gaan in welke klasse en vorm de aandelen voor elk compartiment beschikbaar zijn alsook welke provisies, vergoedingen en andere kosten daarop van toepassing zijn. Het staat de Raad van Bestuur vrij andere compartimenten op te starten of andere klassen uit te geven, waarvan het beleggingsbeleid en de aanbiedingsvoorwaarden te gelegener tijd kenbaar worden gemaakt door dit Prospectus en de beleggersinformatie te actualiseren via publicatie in de pers, een en ander geheel ter vrije beoordeling van de Raad van Bestuur. Het kapitaal van de bevek is te allen tijde gelijk aan de waarde van het nettoactief en wordt vertegenwoordigd door volgestorte aandelen die zonder vermelding van nominale waarde worden uitgegeven. Kapitaalsveranderingen vinden van rechtswege plaats zonder de maatregelen inzake bekendmaking en inschrijving in het handels- en vennootschapsregister (R.C.S.) die gelden voor kapitaalsverhogingen en -verminderingen van naamloze vennootschappen. Het minimumkapitaal van de bevek bedraagt EUR 1.250.000. 11/116
3. BEHEER EN BESTUUR 3.1. Raad van Bestuur De Raad van Bestuur van de bevek draagt de verantwoordelijkheid voor het beheer van de activa van elk compartiment waaruit de bevek is samengesteld. De bevek mag een beheersmaatschappij aanstellen. Het is de Raad van Bestuur en de beheersmaatschappij toegestaan voor rekening van de bevek alle daden van beheer en bestuur te stellen, inzonderheid de aankoop, verkoop, omruiling van of inschrijving op alle effecten, en alle rechten uit te oefenen welke rechtstreeks of middellijk verbonden zijn aan de activa van de bevek. De lijst met de leden van de Raad van Bestuur is opgenomen in voorliggend Prospectus en in de periodieke verslagen. 3.2. Beheersmaatschappij Dexia Asset Management (hierna «Dexia AM» of de «Beheersmaatschappij» te noemen), naamloze vennootschap gevestigd en kantoorhoudende te L-1150 Luxembourg, 136 route d Arlon, werd door de bevek aangesteld tot Beheersmaatschappij van de bevek krachtens een overeenkomst gesloten op 30 december 2005 tussen de bevek en Dexia AM. Dexia AM werd op 10 juli 1991 opgericht te Luxemburg; zij heeft haar beheersactiviteiten aangevat op 1 februari 1999 en is een dochteronderneming van Banque Internationale à Luxembourg en van Dexia S.A. Dexia AM werd als Beheersmaatschappij erkend in de zin van hoofdstuk 15 van de Wet, en is uit dien hoofde gemachtigd om op te treden als collectief portefeuillebeheerder, beheerder van beleggingsportefeuilles en beleggingsadviseur. Haar statuten werden laatstelijk gewijzigd op 28 juni 2011 en de daarmee samenhangende wijzigingen werden gepubliceerd in het Mémorial C (Recueil des Sociétés et Associations). Een gecoördineerde versie van de statuten werd neergelegd ter griffie van de arrondissementsrechtbank van en te Luxemburg. Op datum van het Prospectus had de Beheersmaatschappij de volgende fondsen onder beheer: Cleome Index Cordius Dexia Bonds Dexia Clickinvest Dexia Dynamix Dexia Equities L Dexia Fund Dexia Life Bonds Dexia Life Equities Dexia Luxpart Dexia Money Market Dexia Patrimonial Dexia Prime Advanced Dexia Quant Dexia Specialised Fund 12/116
Dexia Total Return Dexia Total Return II Dexia World Alternative DMM Gestielle Investment SICAV (voorheen Novara Aquilone SICAV) Publifund Publitop RBC Funds (Lux) Dexia AM is ingeschreven in het handels- en vennootschapsregister (R.C.S.) van en te Luxemburg onder het nummer B-37.647. Het kapitaal van de Beheersmaatschappij bedraagt EUR 195.903.879,44 en is belichaamd in 15.386 aandelen op naam. De Beheersmaatschappij werd opgericht voor onbepaalde tijd. Haar boekjaar wordt afgesloten op 31 december van ieder jaar. De Beheersmaatschappij heeft de meest uitgebreide bevoegdheden om ter verwezenlijking van haar maatschappelijk doel alle daden van beheer en bestuur van icb s te stellen. De Beheersmaatschappij draagt de verantwoordelijkheid voor het portefeuillebeheer, het bestuur (in hoedanigheid van Administratief agent, Domiciliëringsagent, Transferagent en Registerhouder) en de tekoopstelling (verkoop en verdeling). Overeenkomstig de Wet is het de Beheersmaatschappij toegestaan haar functies, volmachten, bevoegdheden en verplichtingen voor het geheel of ten dele over te dragen aan elke natuurlijke persoon of rechtspersoon welke zij daartoe geschikt acht, met dien verstande dat het Prospectus op voorhand dient te worden aangepast. De Beheersmaatschappij blijft evenwel volledig aansprakelijk voor de daden en handelingen die door deze gemachtigde(n), lasthebber(s) of vertegenwoordiger(s) worden gesteld. Als vergoeding voor de verschillende functies die worden vervuld door de Beheersmaatschappij of door één van haar gemachtigden, lasthebbers of vertegenwoordigers, heeft de Beheersmaatschappij recht op provisies die door de bevek aan haar worden uitbetaald en hieronder nader worden toegelicht. Deze provisies zijn bedoeld als vergoeding voor de werkzaamheden van portefeuillebeheer, bestuur en verhandeling (zoals nader omschreven in Bijlage II van de Wet). De tarieven van deze provisies worden nader toegelicht in de Technische informatiebladen van de verschillende compartimenten. De belegger wordt verzocht de jaarverslagen van de bevek te raadplegen om nadere informatie in te winnen over de provisies die aan de Beheersmaatschappij of aan haar gemachtigden, lasthebbers of vertegenwoordigers worden uitbetaald als vergoeding voor hun diensten. 3.2.1. Functie van portefeuillebeheer De Raad van Bestuur van de bevek draagt de verantwoordelijkheid voor het beleggingsbeleid van de verschillende compartimenten waaruit de bevek is samengesteld. De bevek heeft de Beheersmaatschappij ermee belast het beleggingsbeleid van haar verschillende compartimenten ten uitvoer te brengen. Zo is het de Beheersmaatschappij onder meer toegestaan voor rekening van de bevek alle stemrechten uit te oefenen die verbonden zijn aan de effecten waaruit het vermogen van de bevek is samengesteld. Blijkens een overeenkomst tot overdracht van bevoegdheid de dato 15 oktober 2007 heeft de Beheersmaatschappij onder haar toezicht, op eigen verantwoording en voor eigen rekening, de uitvoering van het portefeuillebeheer van bepaalde compartimenten van de bevek overgedragen aan 13/116
haar Belgische dochteronderneming Dexia Asset Management, gevestigd en kantoorhoudende te B- 1210 Brussel, Rogierplein 11. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst schriftelijk te beëindigen door een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen in acht te nemen. Dexia Asset Management is een beheersmaatschappij van instellingen voor collectieve belegging die in 1998 voor onbepaalde tijd werd opgericht in België. Deze overdracht van bevoegdheid geldt voor alle compartimenten van de bevek, met uitzondering van de compartimenten Dexia Equities L Australia en Dexia Equities L Turkey. Blijkens een overeenkomst tot overdracht van bevoegdheid de dato 15 oktober 2007 heeft de Beheersmaatschappij onder haar toezicht, op eigen verantwoording en voor eigen rekening, de uitvoering van het portefeuillebeheer van het compartiment Dexia Equities L Australia overgedragen aan haar Australische dochteronderneming Ausbil Dexia Ltd. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst schriftelijk te beëindigen door een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen in acht te nemen. Ausbil Dexia Ltd is een naamloze vennootschap naar Australisch recht die in 1996 werd opgericht en die vergunning nr. 229722 inzake «Australian Financial Services» gekregen heeft van de Australian Securities & Investments Commission. Blijkens een overeenkomst tot overdracht van bevoegdheid de dato 17 maart 2008 heeft de Beheersmaatschappij onder haar toezicht, op haar verantwoordelijkheid en voor eigen rekening, de uitvoering van het portefeuillebeheer van het compartiment Dexia Equities L Turkey overgedragen aan Deniz Portfolio Management, gevestigd en kantoorhoudende te Büyükdere Caddesi Semsir Is Merkesi No:108 Kat:8 Esentepe/İstanbul, Turkey. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst schriftelijk te beëindigen door een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen in acht te nemen. Deniz Portfolio Management is een beheersmaatschappij die sinds 2003 voor onbepaalde tijd werd opgericht in Turkije. Deniz Portfolio Management is gespecialiseerd in het beheer van fondsen en portefeuilles, alsook in financiële analyses voor institutionele beleggers en particuliere of nietprofessionele beleggers (retail investors). Deniz Portfolio Management is een dochteronderneming van Denizbank Financial Services Group, dat deel uitmaakt van Dexia-groep. Als vergoeding voor de verstrekte diensten ontvangt de Beheersmaatschappij beheersprovisies die als jaarlijks percentage van de gemiddelde netto-inventariswaarde zijn uitgedrukt. De bevek dient deze provisies per ultimo van elk kwartaal uit te betalen als vergoeding voor de werkzaamheden van portefeuillebeheer en tekoopstelling (verkoop en verdeling). Voorts kan de Beheersmaatschappij tevens prestatievergoedingen (performance fees) ontvangen die jaarlijks worden uitbetaald, en waarvan de toepassingsvoorwaarden (percentages, referentie-index) nader zijn toegelicht in de Technische informatiebladen van de verschillende compartimenten. De Beheersmaatschappij alsook Dexia Asset Management, gevestigd en kantoorhoudende te B-1210 Brussel, Rogierplein 11 («de Delegatiehouder»), mogen met makelaars overeenkomsten betreffende indirecte provisies (soft commissions) sluiten op grond waarvan bepaalde van derden verkregen diensten door de makelaars worden betaald op basis van de makelaarsprovisies (courtages) die zij ontvangen op de transacties van de bevek. De uit deze overeenkomsten voortvloeiende voordelen zullen de Beheersmaatschappij of de Delegatiehouder helpen bij het beheer van de portefeuille. De beleggingen die in het kader van dit portefeuillebeheer worden uitgevoerd dienen te allen tijde plaats te vinden rekening houdend met de belangen van de aandeelhouders. 14/116
De soft commission-overeenkomsten zijn onderworpen aan de volgende voorwaarden: (a) de Beheersmaatschappij en de Delegatiehouder dienen te allen tijde te handelen en op te treden in het beste belang van de bevek; (b) de verstrekte diensten moeten rechtstreeks verband houden met de werkzaamheden van portefeuillebeheer; (c) de makelaarsprovisies (courtages) op de portefeuilletransacties voor de bevek worden doorgegeven aan de makelaars-handelaars die rechtspersoon zijn en geen natuurlijke persoon; (d) de Beheersmaatschappij of de Delegatiehouder brengt verslag uit aan de Raad van Bestuur van de bevek over de soft commission-overeenkomsten met nauwkeurige opgave van de aard van de door hen ontvangen diensten; (e) nadere inlichtingen over de soft commission-overeenkomsten moeten in het jaarverslag worden vermeld. 3.2.2. Functies van Administratief agent en Domiciliëringsagent Blijkens een overeenkomst de dato 15 oktober 2007 heeft de Beheersmaatschappij de gezamenlijke werkzaamheden van Administratief agent overgedragen aan, en de taak van Domiciliëringsagent van de bevek opgedragen aan RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst schriftelijk te beëindigen door een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen in acht te nemen. RBC Dexia Investor Services Bank S.A. is ingeschreven in het handels- en vennootschapsregister (R.C.S.) van Luxemburg onder het nummer B-47192, en werd in 1994 opgericht onder de naam «First European Transfer Agent». RBC Dexia Investor Services Bank S.A. heeft een bankvergunning in de zin van de Luxemburgse wet van 5 april 1993 op de financiële sector, zoals gewijzigd, en is gespecialiseerd in het verstrekken van diensten als bewaarbank, administratiekantoor alsook andere daarmee samenhangende diensten. Per 31 december 2011 bedroeg haar eigen vermogen EUR 758.839.030. RBC Dexia Investor Services Bank S.A. is een dochteronderneming van RBC Dexia Investor Services Limited, een vennootschap naar het recht van Engeland en Wales, waarover de zeggenschap wordt uitgeoefend door Royal Bank of Canada en door Dexia-groep. RBC Dexia Investor Services Bank S.A. is zodoende belast met het bijhouden van de boekhouding van de bevek, met het berekenen en bekendmaken van de netto-inventariswaarde van de aandelen van elk compartiment overeenkomstig de Wet en de statuten van de bevek en, in het algemeen, met het vervullen voor rekening van de bevek van alle administratieve en boekhoudkundige diensten die zijn voorgeschreven door de Wet en verband houden met het administratieve beheer van de bevek. RBC Dexia Investor Services Bank S.A. treedt overigens eveneens op als Domiciliëringsagent van de bevek. Als vergoeding voor de verstrekte diensten ontvangt RBC Dexia Investor Services Bank S.A. provisies van Administratief agent die als jaarlijks percentage van de gemiddelde nettoinventariswaarde zijn uitgedrukt. De Beheersmaatschappij dient deze provisies per ultimo van elk kwartaal uit te betalen. 3.2.3. Overdracht van de functie van Transferagent (waaronder inbegrepen de werkzaamheden van Registerhouder) Blijkens een overeenkomst tot overdracht van bevoegdheid de dato 15 oktober 2007 heeft de Beheersmaatschappij alle werkzaamheden van Transferagent (waaronder inbegrepen de 15/116
werkzaamheden van Registerhouder) van de bevek overgedragen aan RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst schriftelijk te beëindigen door een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen in acht te nemen. RBC Dexia Investor Services Bank S.A. is zodoende belast met het verwerken van de inschrijvings-, terugkoop- en omzettingsaanvragen van de aandelen van de bevek, alsook met het bijhouden van het aandeelhoudersregister. Als vergoeding voor de verstrekte diensten ontvangt RBC Dexia Investor Services Bank S.A. provisies van Transferagent die als jaarlijks percentage van de gemiddelde netto-inventariswaarde zijn uitgedrukt. De Beheersmaatschappij dient deze provisies per ultimo van elk kwartaal uit te betalen. 3.2.4. Verkoopfunctie De verkoopfunctie (tekoopstelling) bestaat erin verdeling van de aandelen van de bevek te coördineren door tussenkomst van de entiteiten van Dexia-groep of derden die daartoe door de Beheersmaatschappij zijn aangewezen (hierna «Verdelers/Nominees» te noemen). De Beheersmaatschappij en de verschillende Verdelers/Nominees mogen overeenkomsten van Verdeler/Nominee sluiten. Op grond van deze overeenkomsten is het de Verdeler/Nominee die wordt ingeschreven in het aandeelhoudersregister, en niet de cliënten die in de bevek hebben belegd. Deze overeenkomsten bepalen onder meer dat een cliënt die door tussenkomst van de Verdeler/Nominee in de bevek heeft belegd te allen tijde mag verzoeken de aandelen waarop hij door bemiddeling van de Verdeler/Nominee heeft ingeschreven, op zijn naam te stellen. Alsdan wordt de cliënt onder zijn eigen naam in het register ingeschreven zodra de instructies tot tenaamstelling van de Verdeler/Nominee zijn ontvangen. Het is de aandeelhouders toegestaan rechtstreeks bij de bevek in te schrijven, zonder tussenkomst of bemiddeling van een Verdeler/Nominee. Indien een Verdeler/Nominee wordt aangesteld, dient deze de procedures tegen het witwassen van geld toe te passen zoals die nader zijn bepaald in het gedeelte «Aandelenemissie, inschrijvings- en betalingsprocedure» van het Prospectus. De aangewezen Verdeler/Nominee moet een Professional uit de Financiële Sector (PFS) zijn, dat wil zeggen een financiële marktpartij die is gevestigd in een land dat verplicht is zich te houden aan maatregelen ter bestrijding van witwassen van geld en financiering van terrorisme die gelijkwaardig zijn aan die vervat in de Luxemburgse wet of in de Europese richtlijn 2005/60/EG. Desgewenst kan elke belegger ter maatschappelijke zetel van de Beheersmaatschappij gratis een exemplaar krijgen van de lijst met nominees. 16/116
4. DEPOTHOUDENDE BANK RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (hierna de «Depothoudende bank» te noemen) werd aangewezen als bewaarnemer of depothouder van de activa, bezittingen, tegoeden en vermogensbestanddelen van de bevek krachtens een overeenkomst voor onbepaalde tijd die op 15 oktober 2007 werd ondertekend. Het staat elke partij vrij deze overeenkomst te beëindigen door schriftelijke kennisgeving aan de wederpartij met inachtneming van een opzeggingstermijn van negentig (90) dagen. De bewaring van de activa van de bevek wordt toevertrouwd aan de Depothoudende bank die de door de Wet voorgeschreven verplichtingen en taken dient te vervullen. In overeenstemming met de bankgebruiken is het de Depothoudende bank toegestaan op eigen verantwoordelijkheid het geheel of een deel van de activa die zij onder bewaring heeft, aan andere bankinstellingen of financiële tussenpersonen toe te vertrouwen. De Depothoudende bank dient daarenboven: (a) zich ervan te vergewissen dat de verkoop, uitgifte, terugkoop en intrekking (schrapping) van aandelen door toedoen of voor rekening van de bevek overeenkomstig de Wet en de statuten van de bevek geschieden; (b) zich ervan te vergewissen dat bij transacties met betrekking tot de activa van de bevek de tegenprestatie haar binnen de gebruikelijke termijnen wordt voldaan; (c) zich ervan te vergewissen dat de opbrengsten van de bevek een bestemming krijgen in overeenstemming met de statuten. Als vergoeding voor de verstrekte diensten ontvangt de Depothoudende bank provisies van Depothoudende bank die als jaarlijks percentage van de gemiddelde netto-inventariswaarde zijn uitgedrukt en waarvan de tarieven nader worden toegelicht in de Technische informatiebladen van de verschillende compartimenten. De bevek dient deze provisies per ultimo van elk kwartaal uit te betalen. De belegger wordt verzocht de jaarverslagen van de bevek te raadplegen om nadere informatie in te winnen over de provisies die aan de Depothoudende bank worden uitgekeerd als vergoeding voor haar diensten. 5. BELEGGINGSDOELSTELLING De bevek stelt zich ten doel de aandeelhouders via de beschikbare compartimenten een beleggingsmedium te bieden waarmee ze toegang tot de aandelenmarkten kunnen krijgen. De bevek biedt beleggers de mogelijkheid deel te nemen aan effectenportefeuilles die actief worden beheerd door professionals met als doel het nettoactief in waarde te doen stijgen. Elk compartiment wordt zodanig opgebouwd en samengesteld dat een optimaal rendement kan worden geboekt. 17/116
6. BELEGGINGSBELEID 1) De beleggingen van de verschillende compartimenten van de bevek mogen uitsluitend zijn samengesteld uit één of meer van de volgende vermogensbestanddelen: a) rechten van deelneming van overeenkomstig Richtlijn 2009/65/EG toegelaten icbe's en/of andere icb s in de zin van artikel 1, lid 2, onder a) en b), van Richtlijn 2009/65/EG, ongeacht of die al dan niet in een lidstaat zijn gevestigd, mits: die andere icb s zijn toegelaten overeenkomstig wetten waardoor zij worden onderworpen aan toezicht dat naar het oordeel van de Luxemburgse financiële toezichthouder (Commission de Surveillance du Secteur Financier, hierna kortheidshalve «CSSF» te noemen) gelijkwaardig is aan het toezicht waarin het Gemeenschapsrecht voorziet, en mits de samenwerking tussen de autoriteiten genoegzaam is gewaarborgd; het niveau van bescherming van de deelnemers in de andere icb s gelijkwaardig is aan dat van deelnemers in een icbe, en in het bijzonder mits de regels inzake scheiding van de activa, opnemen en verstrekken van leningen en verkopen van effecten en geldmarktinstrumenten vanuit een ongedekte positie (short selling) gelijkwaardig zijn aan de voorschriften van Richtlijn 2009/65/EG; over de activiteiten van deze andere icb s halfjaarlijks en jaarlijks wordt gerapporteerd, zodat een evaluatie kan worden gemaakt van activa en passiva, inkomsten en bedrijfsvoering tijdens de verslagperiode; de icbe s of de andere icb s waarvan de verwerving wordt overwogen, volgens hun beheersreglementen of statuten, in totaal maximaal 10% van hun eigen activa mogen beleggen in rechten van deelneming van andere icbe s of andere icb s. Het is een compartiment overigens toegestaan in te schrijven op aandelen die door één of meer compartimenten van de bevek (het of de «doelcompartiment(en)») werden of moeten worden uitgegeven, die te verwerven en/of te houden zonder dat de bevek uit dien hoofde is onderworpen aan de vereisten als bedoeld in de Wet van 10 augustus 1915 op de handelsvennootschappen, zoals gewijzigd, met betrekking tot de inschrijving op, de verwerving en/of het bezit door een vennootschap van haar eigen aandelen, met dien verstande dat: het doelcompartiment zelf niet belegt in het compartiment dat in dit doelcompartiment is belegd; en de doelcompartimenten waarvan de verwerving wordt overwogen in totaal maximaal 10% van hun eigen activa mogen beleggen in rechten van deelneming van andere doelcompartimenten van dezelfde icb; en de uitoefening van het in voorkomend geval aan de betrokken effecten verbonden stemrecht wordt geschorst zolang het betrokken compartiment die effecten in zijn bezit heeft en zonder afbreuk te doen aan een gepaste verwerking in de boekhouding en de periodieke verslagen; en 18/116
de waarde van deze effecten in alle gevallen, zolang de bevek die in haar bezit heeft, niet in aanmerking wordt genomen om het nettoactief van de bevek te berekenen teneinde na te gaan of de bij wet voorgeschreven benedengrens van de nettoactiva wordt nageleefd; en er geen splitsing noch verdubbeling van beheers-/inschrijvings- of terugkoopprovisies is tussen deze provisies op het niveau van het compartiment van de bevek dat in het doelcompartiment heeft belegd en dit doelcompartiment; b) effecten en geldmarktinstrumenten die zijn toegelaten tot of worden verhandeld op een markt in de zin van Richtlijn 2004/39/EG van het Europees Parlement en de Raad van 21 april 2004 betreffende markten voor financiële instrumenten; c) op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en open markt van een lidstaat verhandelde effecten en geldmarktinstrumenten; d) effecten en geldmarktinstrumenten die zijn toegelaten tot de officiële notering van een effectenbeurs van een land in Europa (buiten de lidstaten van de Europese Unie), Noord- en Zuid- Amerika, Azië, Oceanië of Afrika, of die worden verhandeld op een andere gereglementeerde markt van een land in Europa (buiten de lidstaten van de Europese Unie), Noord- en Zuid- Amerika, Azië, Oceanië of Afrika, die regelmatig opereert, erkend is en voor het publiek toegankelijk is; e) nieuw uitgegeven effecten en geldmarktinstrumenten, onder voorbehoud dat de emissievoorwaarden de verplichting inhouden dat uiterlijk binnen één jaar na de uitgifte toelating wordt aangevraagd tot de officiële notering op een effectenbeurs of op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en open markt als bedoeld onder b), c) en d); f) deposito s of tegoeden bij een kredietinstelling die onmiddellijk opeisbaar zijn of kunnen worden opgevraagd, en die binnen een periode van ten hoogste twaalf maanden vervallen. De statutaire zetel van de kredietinstelling moet gevestigd zijn in een lidstaat of, als dat niet het geval is, dient de kredietinstelling onderworpen te zijn aan bedrijfseconomische (prudentiële) voorschriften die naar het oordeel van de Luxemburgse toezichthouder gelijkwaardig zijn aan die welke die welke in het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld; g) financiële derivaten, met inbegrip van gelijkwaardige instrumenten die aanleiding geven tot afwikkeling in contanten, die op een onder b), c) en d) hierboven bedoelde gereglementeerde markt worden verhandeld; of financiële derivaten die buiten de beurs (over-the-counter) worden verhandeld ('OTC-derivaten'), mits: de onderliggende activa bestaan uit in dit artikel 6.1 bedoelde instrumenten, financiële indexen, rentetarieven, wisselkoersen of valuta s waarin het compartiment krachtens zijn beleggingsdoelstellingen gemachtigd is te beleggen; deze instrumenten onderworpen zijn aan een betrouwbare en verifieerbare dagelijkse waardering en te allen tijde tegen hun waarde in het economisch verkeer op initiatief van de bevek kunnen worden verkocht, te gelde gemaakt of afgesloten door een compenserende transactie; de tegenpartijen bij transacties aan prudentieel toezicht onderworpen instellingen zijn en behoren tot de categorieën die door de CSSF zijn erkend; 19/116
h) geldmarktinstrumenten die niet gewoonlijk op de geldmarkt worden verhandeld, die liquide zijn en waarvan de waarde te allen tijde nauwkeurig kan worden vastgesteld, indien de emissie of de emittent van deze instrumenten zelf aan regelgeving is onderworpen met het oog op de bescherming van beleggers en spaargelden, en op voorwaarde dat zij: worden uitgegeven of gegarandeerd door een centrale, regionale of plaatselijke overheid, de centrale bank van een lidstaat, de Europese Centrale Bank (ECB), de Europese Unie of de Europese Investeringsbank (EIB), een derde staat of, bij een federale staat, door één van de deelstaten van de federatie, dan wel door een internationale publiekrechtelijke instelling waarin één of meer lidstaten deelnemen; of worden uitgegeven door ondernemingen waarvan effecten worden verhandeld op gereglementeerde markten als bedoeld onder b), c) of d) hierboven; of worden uitgegeven of gegarandeerd door een instelling die aan bedrijfseconomisch (prudentieel) toezicht is onderworpen volgens criteria die door het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld, of door een instelling die onderworpen is en voldoet aan bedrijfseconomische voorschriften die naar het oordeel van de CSSF ten minste even stringent zijn als die welke in het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld; of worden uitgegeven door andere instellingen die behoren tot de categorieën die door de CSSF zijn goedgekeurd, mits voor de beleggingen in die instrumenten een gelijkwaardige bescherming van de belegger geldt als is vastgelegd in het eerste, tweede of derde streepje, en mits de uitgevende instelling een onderneming is waarvan het kapitaal en de reserves ten minste tien miljoen euro (EUR 10.000.000) bedragen en die haar jaarrekeningen presenteert en publiceert overeenkomstig de vierde Richtlijn 78/660/EEG, een lichaam is dat binnen een groep ondernemingen waartoe één of meer ter beurze genoteerde ondernemingen behoren, specifiek gericht is op de financiering van de groep, of een lichaam is specifiek gericht op de financiering van effectiseringsinstrumenten waarvoor een bankliquiditeitenlijn bestaat. 6.2) Een compartiment mag niet: meer dan 10% van zijn activa beleggen in andere effecten of geldmarktinstrumenten dan de in artikel 6.1 bedoelde; noch edele metalen of certificaten die deze vertegenwoordigen, verwerven. Een compartiment mag accessoir liquide middelen houden. 6.3) De bevek mag roerende of onroerende goederen verwerven die rechtstreeks noodzakelijk zijn voor de uitoefening van haar werkzaamheid. 6.4) Technieken en instrumenten met betrekking tot effecten en geldmarktinstrumenten Het is elk compartiment toegestaan technieken en instrumenten toe te passen met betrekking tot effecten en geldmarktinstrumenten, zoals beschreven in de hierna volgende alinea's. Het gebruik van deze transacties mag niet tot gevolg hebben dat zijn beleggingsdoelstellingen worden gewijzigd, noch leiden tot het nemen van extra risico s die groter zijn dan zijn risicoprofiel zoals dat nader is omschreven in het Prospectus. 20/116
6.4.1 Effectenuitleentransacties Het is elk compartiment toegestaan de in zijn portefeuille opgenomen effecten uit te lenen aan een kredietnemer, hetzij rechtstreeks, hetzij door een beroep te doen op een gestandaardiseerd effectenleningsysteem georganiseerd door een erkende verrekenings- of vereffeningsinstelling (clearinginstituut) of op een effectenleningsysteem georganiseerd door een financiële instelling die onder bedrijfseconomisch (prudentieel) toezicht staat en onderworpen is aan bedrijfseconomische regels die de CSSF minstens als gelijkwaardig beschouwt aan die welke in het Gemeenschapsrecht zijn vastgesteld, en die gespecialiseerd is in dit soort transacties. Als onderdeel van de effectenuitleentransacties moet het compartiment financiële zekerheden ontvangen die voldoen aan de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. Deze effectenuitleentransacties mogen betrekking hebben op 100% van de totale waarderingswaarde van de in portefeuille gehouden effecten. De bevek dient erover te waken dat de omvang van de effectenuitleentransacties op een gepast niveau gehandhaafd blijft, of moet om teruggave van de uitgeleende effecten kunnen verzoeken teneinde het betrokken compartiment te allen tijde in staat te stellen zijn terugkoopverplichting na te komen en om te voorkomen dat die transacties een belemmering vormen voor het beheer van de activa van het compartiment overeenkomstig zijn beleggingsbeleid. 6.4.2 Transacties met recht van wederinkoop 6.4.2.1 Aankoop van effecten met recht van wederinkoop Elk compartiment mag in hoedanigheid van koper transacties met recht van wederinkoop uitvoeren die erin bestaan effecten te kopen waarbij de verkoper (tegenpartij) bij overeenkomst het recht wordt toegezegd de verkochte effecten terug te kopen van het compartiment tegen een prijs en binnen een termijn die beide partijen bij het afsluiten van de overeenkomst bedongen hebben. Tijdens de volledige looptijd van de aankoopovereenkomst met recht van wederinkoop mag het compartiment de effecten die daarvan het voorwerp uitmaken niet verkopen voordat de tegenpartij haar recht van wederinkoop heeft uitgeoefend of voordat de uitoefeningstermijn van dit recht van wederinkoop verstreken is, behalve indien het compartiment over andere dekkingsmiddelen beschikt. Het type effecten dat het voorwerp uitmaakt van transacties met recht van wederinkoop alsook de daarbij betrokken tegenpartijen moeten voldoen aan de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. De met recht van wederinkoop gekochte effecten dienen in overeenstemming te zijn met het beleggingsbeleid van het compartiment en moeten, samen met de andere effecten die het compartiment in portefeuille heeft, de beleggingsbegrenzingen van de bevek over de hele linie in acht nemen. 6.4.2.2 Verkoop van effecten met recht van wederinkoop Elk compartiment mag in hoedanigheid van verkoper transacties met recht van wederinkoop uitvoeren die erin bestaan effecten te verkopen waarbij het compartiment bij overeenkomst het recht wordt toegezegd de verkochte effecten terug te kopen van de koper (tegenpartij) tegen een prijs en binnen 21/116
een termijn die beide partijen bij het afsluiten van de overeenkomst bedongen hebben. Het type effecten dat het voorwerp uitmaakt van transacties met recht van wederinkoop alsook de daarbij betrokken tegenpartijen moeten voldoen aan de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. Het compartiment moet bij afloop van de geldigheidsduur van het recht van wederinkoop over de vereiste activa beschikken om in voorkomend geval de overeengekomen prijs voor de teruggave aan het compartiment te betalen. 6.4.3 Effectenrepo's en omgekeerde effectenrepo's 6.4.3.1 Effectenrepo s (cessie-retrocessietransacties) Het is elk compartiment toegestaan effectenrepo s, ook cessie-retrocessietransacties genoemd, uit te voeren waarbij de overdrager of cedent (tegenpartij) verplicht is de overgedragen tegoeden terug te nemen en het compartiment verplicht is de overgenomen tegoeden terug te geven. Het type effecten dat het voorwerp uitmaakt van de cessie-retrocessietransactie (repo), alsook de daarbij betrokken tegenpartijen moeten voldoen aan de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. De effecten die het voorwerp uitmaken van de cessie-retrocessietransactie (repo) dienen in overeenstemming te zijn met het beleggingsbeleid van het compartiment en moeten, samen met de andere effecten die het compartiment in portefeuille heeft, de beleggingsbeperkingen van het compartiment over de hele linie in acht nemen. Gedurende de volledige looptijd van de repo-overeenkomst mag het compartiment de effecten die het voorwerp daarvan uitmaken niet verkopen, noch in onderpand/als waarborg geven, behalve indien het compartiment over andere dekkingsmiddelen beschikt. 6.4.3.2 Omgekeerde effectenrepo s (omgekeerde cessie-retrocessietransacties) Elk compartiment mag omgekeerde repo s, ook omgekeerde cessie-retrocessietransacties genoemd, uitvoeren waarbij het compartiment verplicht is de overgedragen tegoeden terug te nemen, terwijl de overnemer of cessionaris (tegenpartij) verplicht is de overgenomen tegoeden terug te geven. Het type effecten dat het voorwerp uitmaakt van de cessie-retrocessietransactie (repo), alsook de daarbij betrokken tegenpartijen moeten voldoen aan de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. Het compartiment moet bij afloop van de geldigheidsduur van de omgekeerde cessieretrocessietransactie (omgekeerde repo) over de vereiste activa beschikken om de overeengekomen prijs voor de teruggave aan het compartiment te betalen. 6.4.4 Tegenpartijrisico en ontvangen zekerheden De bevek moet erop toezien dat, wat de in punt 6.4.1, 6.4.2 en 6.4.3 vermelde transacties betreft, het tegenpartijrisico beperkt blijft overeenkomstig de vereisten die zijn vastgelegd in de rondzendbrief CSSF 08/356. 22/116