n.v. holdingmaatschappij de telegraaf

JAARVERSLAG 2004

n.v. holdingmaatschappij de telegraaf Basisweg 30, 1043 AP Amsterdam Postbus 376, 1000 EB Amsterdam 020-585 9111 Het jaarverslag is digitaal beschikbaar via http://www.telegraafholding.nl Voor meer informatie: concerncommunicatie@telegraaf.nl The annual report is available in the English language via http://www.telegraafholding.nl For more information: corporatecommunication@telegraaf.nl

inhoud 4 jaarverslag 4 Samenstelling Raad van Bestuur 5 Samenstelling Raad van Commissarissen 6 Verslag van de Raad van Commissarissen aan aandeelhouders 9 Geconsolideerde kerncijfers 11 Voorwoord voorzitter Raad van Bestuur 14 Vooruitzichten 15 Geconsolideerde gegevens 21 Uitgeefactiviteiten 21 Landelijke dagbladen 24 Regionale dagbladen 26 Huis-aan-huisbladen 27 Tijdschriften 29 Overige activiteiten 31 Facilitaire bedrijven 33 Deelnemingen 37 Code corporate governance 64 overige gegevens 64 Accountantsverklaring 66 Gebeurtenissen ná balansdatum 67 Wettelijke/statutaire bepalingen omtrent de bestemming van de winst 68 Bijzondere statutaire rechten 70 Uitgaven en activiteiten van het Telegraaf-concern per januari 2005 72 Verslag over het jaar 2004 van de Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf 76 International Financial Reporting Standards (IFRS) 82 Kengetallen per balansdatum 84 Directies dochterondernemingen januari 2005 32 jaarrekening 41 Geconsolideerde balans 42 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 43 Grondslagen voor consolidatie, balanswaardering en resultaatbepaling 47 Toelichting op de geconsolideerde balans 52 Toelichting op de geconsolideerde winsten verliesrekening 54 Kasstroomoverzicht 56 Balans N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf 58 Winst- en verliesrekening N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf 59 Toelichting op de balans en winst- en verliesrekening

4 JAARVERSLAG 2004 samenstelling raad van bestuur Per 1 januari 2005 is het besturingsmodel omgezet van een holdingdirectie zonder voorzitter in een raad van bestuur met voorzitter. Drs. A.J. Swartjes is per die datum benoemd tot voorzitter. drs. A.J. Swartjes (1949) Voorzitter De heer drs. A.J. Swartjes is sinds 1 januari 1991 directeur. Vanaf 1978 heeft hij diverse functies bekleed binnen het Telegraaf-concern. In de periode 1974 tot en met 1978 was hij achtereenvolgens werkzaam bij Reader s Digest en bij Colgate/Palmolive. De heer Swartjes studeerde economie aan de Erasmus Universiteit te Rotterdam. drs. F.Th.J. Arp RA (1954) Financieel directeur De heer drs. F.Th.J. Arp RA is per 1 juli 1997 in dienst getreden als directeur. In de periode 1991 tot en met 30 juni 1997 was hij als partner verbonden aan de maatschap Deloitte & Touche Registeraccountants. Daarvoor was hij reeds in de accountantspraktijk werkzaam. De heer Arp heeft bedrijfseconomie en accountancy gestudeerd aan de Erasmus Universiteit te Rotterdam. drs. ing. W.O. Kok (1961) Operationeel directeur De heer drs. ing. W.O. Kok is per 1 januari 1999 benoemd tot directeur. Sinds 1986 is hij in dienst bij De Telegraaf en heeft verschillende functies bekleed, waaronder bedrijfsleider van de Amsterdamse krantendrukkerijen en adjunctholdingdirecteur techniek. De heer Kok studeerde werktuigbouwkunde aan de HTS te Amsterdam en economie aan de Universiteit van Amsterdam. mr. J. Olde Kalter (1944) Lid raad van bestuur De heer mr. J. Olde Kalter is per 1 januari 1995 benoemd tot directeur en is tevens hoofdredacteur van Dagblad De Telegraaf. Sinds 1970 is hij in dienst bij De Telegraaf en heeft diverse functies binnen het concern bekleed, waaronder in de Verenigde Staten. De heer Olde Kalter studeerde rechten aan de universiteit te Utrecht.

JAARVERSLAG 2004 5 samenstelling raad van commissarissen * A.J. van Puijenbroek, voorzitter W.H. Charles, vice voorzitter Leeftijd Nationaliteit Beroep/hoofdfunctie Nevenfuncties Eerste benoeming 15-05 - 1975 Lopende termijn 2003-2007 57 jaar Nederlandse Directeur N.V. Exploitatiemaatschappij Van Puijenbroek Commissaris Media Groep Limburg B.V. Voorzitter Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Leeftijd 71 jaar Nationaliteit Nederlandse Nevenfunctie Commissaris Media Groep Limburg B.V. Eerste benoeming 15-06 - 1994 Lopende termijn 2002-2005 ir. H.L. Weenen, secretaris Leeftijd 60 jaar Nationaliteit Nederlandse Eerste benoeming 26-06 - 1980 Lopende termijn 2004-2008 Mevrouw ir. M. Tiemstra L.G. van Aken Prof. dr. W. van Voorden * 31 december 2004. Leeftijd 50 jaar Nationaliteit Nederlandse Beroep/hoofdfunctie Lid van de raad van bestuur van Achmea-Eureko Eerste benoeming 05-06 - 2003 Lopende termijn 2003-2007 Leeftijd Nationaliteit Nevenfuncties Eerste benoeming 30-05 - 2002 Lopende termijn 2002-2006 Leeftijd Nationaliteit Beroep/hoofdfunctie Nevenfuncties Eerste benoeming 04-06 - 1997 Lopende termijn 2001 2005 63 jaar Nederlandse Bestuurslid Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Bestuurslid Stichting Administratiekantoor Boekanier Bestuurslid Stichting Administratiekantoor van aandelen in H.J. Wols Holding B.V. Voorzittter Stichting-Telegraafpensioenfonds 1959 62 jaar Nederlandse Voorzitter CTZ (College Toezicht Zorgverzekeringen) Emeritus Hoogleraar Erasmus Universiteit Rotterdam Emeritus Hoogleraar Universiteit van Tilburg Commissariaten bij Batenburg Beheer N.V., E.I.M. Groep B.V.

6 JAARVERSLAG 2004 verslag van de raad van commissarissen aan aandeelhouders Hierbij bieden wij u aan het verslag, de balans per 31 december 2004 en de winst- en verliesrekening over 2004 met de toelichtingen, zoals deze door de raad van bestuur zijn samengesteld. De jaarrekening is gecontroleerd en akkoord bevonden door Deloitte Accountants B.V. te Amsterdam, zoals blijkt uit de in dit verslag opgenomen verklaring. De jaarrekening is door ons besproken met de accountant in de jaarlijkse bijeenkomst en vervolgens door ons vastgesteld. Overeenkomstig het voorstel en met instemming van de algemene vergadering van aandeelhouders d.d. 7 april 2004 werd de heer ir. H.L. Weenen herbenoemd tot commissaris van de N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf. De vacature in verband met het aftreden van de heer mr. W. Overmars is niet ingevuld overeenkomstig het besluit van Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf. Ons college heeft met de raad van bestuur in het afgelopen jaar zevenmaal vergaderd en onder meer aandacht besteed aan de organisatie en de strategie, de risico's verbonden aan de onderneming en de financiële zaken, waaronder het dividendbeleid. In het verslagjaar is in het bijzonder aandacht besteed aan de deelneming in de Brouwer Groep, nieuwe projecten waaronder de zondageditie van De Telegraaf en de voorgenomen deelneming in een tijdschriftenuitgeverij in de Oekraïne en de implementatie van de bepalingen uit de Code corporate governance. Wij hebben de gewenste profielschets, de samenstelling en competenties van de raad van commissarissen van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf besproken. In twee vergaderingen hebben wij overleg gevoerd met Deloitte. Buiten aanwezigheid van de raad van bestuur hebben wij ons eigen functioneren, de relatie tot de raad van bestuur en het besturingsmodel, de samenstelling en het functioneren van de raad van bestuur besproken, alsmede het belonings- en arbeidsvoorwaardenbeleid. In het verslagjaar nam één van onze leden deel aan een overlegvergadering met de centrale ondernemingsraad. Wij hebben een reglement opgesteld waarin onder meer onze werkwijze, omgang met de raad van bestuur, algemene vergadering van aandeelhouders en centrale ondernemingsraad zijn opgenomen. Het reglement staat op de website van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf (www.telegraafholding.nl). Ons college wijkt af van best practice bepaling III.2.1. 'Onafhankelijkheid van de raad van commissarissen met uitzondering van maximaal één persoon' van de Code corporate governance. De raad bestaat uit zes personen van wie de heer L.G. van Aken (tot 2002 bestuurder van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf) en ondergetekende (bestuurder van een rechtspersoon in bezit van ten minste 10% van de aandelen van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf) niet-onafhankelijk zijn krachtens de definitie in de Code.

JAARVERSLAG 2004 7 Wij hebben geen commissies (audit-, remuneratie- en selectie- en benoemingscommissie) ingesteld conform het bepaalde in best practice bepaling III.5 uit de Code corporate governance. Vanwege de betrokkenheid en verschillende expertise van de commissarissen en de aard en omvang van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf wordt ervan afgezien om deze commissies in te stellen. Deze onderwerpen worden door de voltallige raad behandeld in zijn vergaderingen. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders zal op 20 april 2005 worden gevraagd om het bezoldigingsbeleid van de raad van bestuur vast te stellen. Over het afgelopen jaar is geen remuneratierapport opgesteld, omdat het bezoldigingsbeleid formeel nog dient te worden vastgesteld. In het afgelopen jaar zijn de arbeidsvoorwaarden ongewijzigd gebleven. Graag willen wij onze erkentelijkheid betuigen aan de raad van bestuur en medewerkers voor de wijze waarop zij in 2004 hun taak hebben verricht. Wij stellen u voor: 1. De jaarrekening over 2004 overeenkomstig de aangeboden stukken goed te keuren; 2. De raad van bestuur te dechargeren voor het gevoerde beleid in 2004; 3. De commissarissen te dechargeren voor het uitgeoefende toezicht in 2004; 4. Het dividend over het boekjaar 2004 per aandeel van 0,25 nominaal vast te stellen op 0,30 in contanten (2003: 0,11 in contanten per aandeel van 0,25 nominaal); 5. De betaalbaarstelling van het dividend te bepalen op 29 april 2005 bij de ABN-Amro Bank N.V. te Amsterdam. Namens de raad van commissarissen A.J. van Puijenbroek, voorzitter Amsterdam, 16 maart 2005

JAARVERSLAG 2004 9 geconsolideerde kerncijfers n.v. holdingmaatschappij de telegraaf Bedragen in duizenden euro s, tenzij anders vermeld. 2004 2003 Netto-omzet 686.853 683.556 Bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill en overige waardeveranderingen goodwill 16.171 39.276 Bedrijfsresultaat 7.325 23.876 Financiële baten en lasten 21.952-49.429 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 29.276-25.553 Vennootschapsbelasting over resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 7.510 1.321 Resultaat ná belastingen 21.766-26.874 Aandeel derden 359 1.109 Netto resultaat 22.125-25.765 Voorstel resultaatbestemming (niet verwerkt in de jaarrekening): Ten gunste/laste van reserves 6.375-25.765 Dividenduitkering (uit het resultaat) 15.750 - Dividenduitkering (ten laste van reserves) - 5.775 Uitkeringspercentage 71% p.m. Kasstroom uit operationele activiteiten 64.970 62.172 Per aandeel: Resultaat 0,42-0,49 Kasstroom uit operationele activiteiten 1,24 1,18 Dividend 0,30 0,11 Aantal personeelsleden ultimo (fte) 4.316 4.357

JAARVERSLAG 2004 11 voorwoord voorzitter raad van bestuur Onder aanhoudend moeilijke marktomstandigheden heeft N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf in 2004 het geprognosticeerde resultaat gehaald. Bij een gerealiseerde omzet van 687 miljoen (2003: 684 miljoen) werd een nettowinst behaald van 22,1 miljoen (2003: nettoverlies 25,8 miljoen). De kwaliteit van de winst is echter anders dan oorspronkelijk gedacht. Het nettoresultaat werd bereikt bij een vrijwel gelijkblijvende advertentieomzet (terwijl een groei van 5% was verwacht) en een groei van de oplageomzet van nog geen 1% (inclusief de advertentie- en oplageomzet van de zondagkrant van De Telegraaf). De verbetering van het resultaat werd dan ook vooral gedragen door verdere kostenmaatregelen bij een vrijwel neutraal saldo van incidentele baten en lasten en aanzienlijke voorzieningen voor reorganisaties. Het totale advertentievolume van de dagbladen was in 2004 wederom lager, met name bij de regionale dagbladen. Bij de huis-aan-huisbladen was het advertentievolume ongeveer gelijk aan 2003 en dat bij de tijdschriften lager. Ook de oplagen stonden in de volle breedte van de organisatie onder druk. Bij de dagbladen was sprake van een lichte daling. Zoals altijd in economisch moeilijke tijden is de zogenoemde doorgeeffactor (het uitlenen van de krant aan bijvoorbeeld de buren) flink gestegen. Op zich is dit fenomeen overigens wel weer goed voor het bereik van de dagbladen onder de Nederlandse bevolking. In de tijdschriftenbranche heeft vooral de losse verkoop van de bestaande titels het moeilijk. De sterke groei van het aantal nieuwe titels in de Nederlandse tijdschriftenmarkt doet zich hier gelden. Onder deze marktomstandigheden waren verdere kostenreducties onafwendbaar. Concernbreed zijn forse besparingen en optimalisatieslagen gerealiseerd en is zeer kostenbewust omgegaan met nieuwe projecten, automatiseringsprojecten, personeelskosten en -aantallen. Er zijn ook nieuwe reorganisatieplannen aangekondigd. Daarnaast werpt het verder inzichtelijk maken van de kostprijzen van de facilitaire bedrijven DistriQ, Telegraaf Drukkerij Groep en Telegraaf Media ICT vrucht af. Dat onder de geldende marktomstandigheden een positief resultaat kon worden behaald, is mede te danken aan de uitkomsten van het beleid dat in 2001 in gang is gezet. Aan het begin van de periode van economische neergang zijn destijds drie beleidsuitgangspunten geformuleerd: optimaliseren, vernieuwen en internationaliseren. Deze uitgangspunten vormen de speerpunten in een beleid dat moet leiden tot aanscherping van processen en activiteiten, het nemen van nieuwe initiatieven binnen bestaande activiteiten en het exporteren van bestaande kennis naar nieuwe markten. Dit alles met het doel de kosten structureel te verlagen, minder afhankelijk te worden van huidige activiteiten, minder kwetsbaar te worden voor veranderingen in de externe factoren, bestaande activiteiten meer dynamiek te geven en het versnellen van het lanceren van nieuwe initiatieven die de levenscyclus van bestaande activiteiten verlengen. Bij alle werkmaatschappijen zijn voorbeelden te geven van de positieve effecten die het proces van optimaliseren en vernieuwen heeft opgeleverd. Zo heeft bij dagblad De Telegraaf bijvoorbeeld de introductie van de zondagkrant geleid tot de toename van het aandeel in zowel

12 JAARVERSLAG 2004 de landelijke oplage- als de advertentiemarkt, terwijl de nieuwe aan- en verkoopsite Speurders.nl zich eveneens succesvol ontwikkelde met een database van meer dan 750.000 producten per einde 2004. Sp!ts gaf met een breed vernieuwend beleid steeds meer inhoud aan de positie van tweede krant van Nederland. Bij de uitgeverijen van de regionale dagbladen zijn grote herstructureringsprocessen op gang gekomen, terwijl activiteiten gericht op behoud van bestaande abonnees, lezers en adverteerders onverminderd onder de aandacht zijn gebleven. Tegelijkertijd is de zoektocht naar nieuwe inkomstenbronnen voortgezet. Bij de uitgeverijen van huis-aan-huisbladen is een proces ingezet van optimalisering, schaalvergroting en beperking van de personeelsbezetting, maar ook van vernieuwing door introductie van nieuwe titels en uitgaven gericht op specifieke doelgroepen; uitgaven waarbij ook de digitale equivalent een belangrijke rol speelt. Bij de Telegraaf Tijdschriften Groep (TTG) moet de groei vooral komen uit introductie van nieuwe titels gericht op specifieke doelgroepen, zoals CosmoGIRL!, Starstyle en Modern Country. De internationalisering van de activiteiten van TTG werpt vrucht af. De omzet van TTG Zweden nam toe, mede door introductie van nieuwe titels en een stijging van het aantal abonnees bij de meeste titels. De beleidsuitgangspunten optimaliseren, vernieuwen en internationaliseren vormden ook in 2004 de basis van de bedrijfsvoering en zullen in 2005 verder worden verdiept. Bij de concretisering van een en ander wordt onderscheid gemaakt tussen de verschillende mediumtypen waarbij het concern is betrokken: Dagbladen Voor het resultaat van het concern is de exploitatie van dagbladen een zeer wezenlijk onderdeel. In het verleden is vrijwel altijd gekozen voor het verbeteren van de toegevoegde waarde op het gebied van onder meer actualiteit, service, omvang, kleur en inhoud. Tot de eeuwwisseling betaalden de aan die verbetering verbonden kosten zich immer dubbel en dwars terug. Door de economische terugval, maar ook door alternatieve informatiestromen, staan oplagen thans onder druk en kunnen al enkele jaren de traditionele toegevoegde waarden onvoldoende aan lezers en adverteerders worden doorberekend. Bovendien leveren nieuwe initiatieven op het gebied van internet nog nauwelijks een bijdrage van betekenis. Om de continuïteit van de dagbladuitgeverijen te garanderen, moeten derhalve de oude toegevoegde waarden kritischer dan ooit tegen het licht worden gehouden en desnoods dusdanig gereduceerd, dat het geld dat daarmee vrijkomt deels kan worden gebruikt om nieuwe toegevoegde waarden - veelal op digitaal en internetgebied, maar ook bijvoorbeeld op het gebied van boeken en dvd s - te kunnen blijven ontwikkelen. Hiertoe wordt een separaat project opgestart met een tweeledig doel: marktconformiteit tot in ieder detail en verkrijging van meer sturingsmechanismen voor de uitgever. Dit leidt op termijn tot een multimediaal waardepakket, waarvoor weer een reële prijs kan worden gevraagd. Het gedrukte product blijft, zeker als de economie weer aantrekt, de belangrijkste motor in omzet en winst, maar inhoudelijk gezien

JAARVERSLAG 2004 13 zal meer dan ooit mediumonafhankelijk en multimediaal gewerkt moeten worden. De promotiemogelijkheden, de knowhow en de positie van het merk, spelen een belangrijke rol bij marktaandeel en exploitatie. Voor regionale dagbladen geldt uiteraard dat die nieuwe meerwaarde vooral zal moeten worden gevonden in de regionale/lokale sfeer. Tijdschriften Tijdschriften zijn minder dan dagbladen aan nationale cultuur gebonden en lenen zich daarom beter tot het maken van een internationaliseringslag. Nieuwe titels, acquisities en/of samenwerkingsverbanden in binnen- en buitenland zijn noodzakelijk om inhoud te geven aan behoud c.q. groei van het mediaconsumptieaandeel. Tijdschriften zullen er niet aan ontkomen een diepere digitale slag te maken, al dan niet merkgebonden. Ook hier leveren de promotiemogelijkheden, de knowhow en de positie van het merk extra kansen ten behoeve van marktaandeel en exploitatie. Huis-aan-huisbladen In het huidige tijdsgewricht is kennis van lokale informatie en de exploitatie daarvan, zeer waardevol. De consument krijgt van alle kanten gratis informatie aangeboden, maar goede lokale informatie is relatief schaars. Het kostenbewust en actief vermarkten van die informatie, zowel journalistiek als advertentioneel is de grote uitdaging van de huis-aanhuisbladen. Schaalgrootte is daarbij een belangrijke factor: bij De Trompetter is die verbeterd door Bongers Beheer B.V., een belangrijke marktspeler, over te nemen (na balansdatum). Daarnaast wordt via de Informatiefabriek (een deelneming van Bongers Beheer) digitale knowhow ontsloten, die belangrijk is, omdat ook huis-aan-huisbladen op termijn de digitale wereld zowel journalistiek als advertentioneel steviger zullen moeten omarmen. Overige mediumtypen Het 27%-aandeel van het Telegraaf-concern in SBS Nederland was ook in 2004 winstgevend. Samen met de meerderheidsaandeelhouder wordt nu gekeken naar ontwikkelingen in betaaltelevisie, decoders en digitale televisie. Helaas biedt de overheid dagbladuitgevers tot op de dag van vandaag nauwelijks mogelijkheden zich op televisiegebied te manifesteren en daardoor de achteruitgang op het gebied van gedrukte media ook maar enigszins te compenseren. Daarnaast is het concern actief op het gebied van internet, teletekst en (mobiele) telefonie. Ook daar zal efficiënt ingespeeld worden op de veranderende behoeften in de markt. Na een evaluatie van de in de afgelopen jaren bereikte strategische vooruitgang is een begin gemaakt met het uitzetten van een route voor de komende drie tot vijf jaar. Zo werd in het najaar van 2004 een nieuw besturingsmodel ingevoerd (een raad van bestuur met voorzitter) met een duidelijke taakafbakening. Verder is een door aandeelhouders nog goed te keuren, naamsverandering van het concern voorbereid. De nieuwe naam, Telegraaf Media Groep, geeft een juistere afspiegeling van de (potentiële) activiteiten en is internationaal gezien beter te hanteren.

14 JAARVERSLAG 2004 Als belangrijkste uitgangspunt voor 2005 en de jaren daarna zal gelden, dat het concern zijn aandeel in de mediaconsumptie van publieksgroepen wil uitbreiden. De concernleiding zal daartoe verdere invulling geven aan centrale aansturing van de bedrijfsonderdelen inclusief de onderlinge samenwerking, het ontwikkelen van producten en diensten binnen voor het concern nieuwe mediumtypen en het realiseren van groei door fusies en acquisities. De huidige overheidsrestricties zullen daarbij in toenemende mate leiden tot het opzetten van activiteiten in het buitenland. Gezien de vele onzekerheden met betrekking tot de conjunctuur en met name de advertentiemarkt achten wij het nog te vroeg om een concrete verwachting uit te spreken voor het resultaat over 2005. drs A.J. Swartjes voorzitter raad van bestuur Amsterdam, 16 maart 2005 vooruitzichten Aangezien het alom verwachte economische herstel voor 2004 is uitgebleven en het ook voor 2005 de vraag is of dit herstel zich zal aandienen, is vooralsnog enig optimisme niet op zijn plaats. Een verdere ingreep om (vaste) kosten structureel omlaag te brengen is onvermijdelijk. Initiatieven daarvoor zijn bij diverse bedrijfsonderdelen reeds genomen. Tegelijkertijd wordt ruimte gegeven aan toekomstige groei door te investeren in nieuwe producten en in de ontwikkeling van werknemers. Van positieve invloed op het resultaat over 2005 zijn de lagere druktarieven voor de magazines, de effecten van eerdere reorganisaties en de invoering van IFRS (onder meer door het vervallen van de afschrijving goodwill). Daartegenover staat echter een dotatie aan voorzieningen voor reorganisaties. Voorts is voor nieuwe projecten wederom een bedrag van 20 miljoen uitgetrokken.

JAARVERSLAG 2004 15 geconsolideerde gegevens financiële gang van zaken resultaten Over 2004 werd een nettowinst behaald van 22,1 miljoen tegenover een nettoverlies van 25,8 miljoen over 2003. Het bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill daalde van 39 miljoen tot ruim 16 miljoen bij een nagenoeg gelijke advertentieomzet. Belangrijkste oorzaken zijn circa 17 miljoen hogere reorganisatielasten en 16 miljoen aan kosten voor nieuwe projecten, waaronder De Telegraaf op Zondag en Speurders.nl. De bedrijfskosten namen met ruim 26 miljoen toe, waarin begrepen de hogere reorganisatielasten en de kosten van nieuwe projecten. Het resultaat uit deelnemingen nam per saldo met bijna 15 miljoen toe, waarin begrepen de eenmalige baten van circa 13 miljoen uit de verkoop van ons belang in de Brouwer Groep en een deel van het belang in ANP. Vorig jaar stond tegenover een verlies van 15 miljoen uit de deelneming in de Brouwer Groep een incidentele winst van 13 miljoen bij SBS Broadcasting als gevolg van de fusie met Veronica. De kasstroom uit de operationele activiteiten steeg van 62,2 miljoen over 2003 tot 65,0 miljoen over 2004. omzet De omzet is met 0,5% gestegen van 683,6 miljoen over 2003 tot 686,9 miljoen over 2004. De advertentieomzet (2004 inclusief internetopbrengsten) bleef nagenoeg gelijk. De inkomsten uit abonnementen namen toe met circa 3 miljoen, terwijl de omzet uit losse verkoop met 1,7 miljoen daalde. Bij dagblad De Telegraaf nam het advertentievolume met 4% toe ten opzichte van 2003, voornamelijk De loonkosten bleven nagenoeg gelijk; de loonkostenstijging en de kosten van het voor nieuwe activiteiten aangetrokken personeel konden worden opgevangen met de effecten van de reorganisatiemaatregelen. De grondstofkosten daalden met circa 1,5 miljoen; tegenover lagere papierprijzen stond een hoger verbruik ingevolge De Telegraaf op Zondag. 2,3% 5,4% 42,2% 50,1% 1,1% 3,5% 3,2% 37,5% 54,7% OMZET ( 686,9 MILJOEN) Advertenties Abonnementen + losse verkoop Drukwerk voor derden Overige omzet GOEDEREN EN DIENSTEN EN TOEGEVOEGDE WAARDE Goederen en diensten TOEGEVOEGDE WAARDE Personeelskosten Afschrijvingen + diversen Vennootschapsbelasting Nettowinst

16 JAARVERSLAG 2004 dankzij de in maart 2004 geïntroduceerde zondagkrant. Bij Sp!ts werd een volumestijging van bijna 14% gerealiseerd, tegenover gemiddeld 4% bij de huis-aan-huisbladen. Bij de regionale dagbladen was (exclusief specials) sprake van een geringe volumedaling. De tijdschriften verloren eveneens advertentievolume. In totaal bestond de concernomzet in 2004 voor 344,2 miljoen uit advertentie-inkomsten (50,1%) en voor 290,1 miljoen (42,2%) uit oplage-inkomsten. De omzet van drukorders voor derden bedroeg 15,8 miljoen (2,3%). De overige opbrengsten bedroegen 36,9 miljoen (5,4%). In 2003 was dit respectievelijk 344,4 miljoen, 288,6 miljoen, 15,2 miljoen en 35,3 miljoen, ofwel 50,4%, 42,2%, 2,2% en 5,2%. De omzet is als volgt te specificeren: het gemiddeld aantal man/vrouwjaren en de omzet per werknemer zich als volgt: Concernomzet Gemiddeld aantal Gemiddelde omzet (x 1 miljoen) man/vrouwjaren per werknemer (x 1.000) 2000 811,1 5.177 157 2001 822,2 5.425 152 2002 704,5 4.690 150 2003 683,6 4.459 153 2004 686,9 4.354 158 toegevoegde waarde De totale toegevoegde waarde van het concern en het gemiddelde per werknemer hebben zich in de afgelopen vijf jaar als volgt ontwikkeld: x 1 miljoen 2004 2003 Landelijke dagbladen 333,4 (48%) 324,9 (47%) Regionale dagbladen 183,1 (27%) 190,2 (28%) Huis-aan-huisbladen 72,9 (11%) 73,2 (11%) Tijdschriften 52,8 (8%) 54,5 (8%) Distributie 28,8 (4%) 25,6 (4%) Drukorders 15,8 (2%) 15,2 (2%) Overige activiteiten 0,1 (0%) 0 (0%) 686,9 (100%) 683,6 (100%) Van de concernomzet is in 2004 2,7 % in de overige EU-landen gerealiseerd, tegen 2,4% in 2003. De omzet behaald uit overige Europese landen is in 2004 0,2 miljoen tegenover 0,1 miljoen in 2003. De omzet per werknemer (fte) nam toe met 3,3% van 153.298 in 2003 tot 158.407 in 2004. De afgelopen vijf jaar ontwikkelden de omzet, eigen vermogen Toegevoegde waarde Per werknemer (x 1 miljoen) (x 1.000) 2000 420 81 2001 372 69 2002 339 73 2003 333 75 2004 311 71 Inclusief het over 2004 behaalde resultaat is het eigen vermogen toegenomen van 428,3 miljoen ultimo 2003 tot 444,6 miljoen ultimo 2004. In het vermogen is nog geen rekening gehouden met het over 2004 uit te keren dividend. Per aandeel betekent dit een toename van 8,16 tot 8,47. Het aantal aandelen is ongewijzigd en is samengesteld uit 52.499.200 gewone aandelen en 960 prioriteitsaandelen van 0,25 nominaal. Van de gewone aandelen zijn

JAARVERSLAG 2004 17 32.614.688 stuks gecertificeerd per 31 december 2004, zijnde 62,1%, tegen ultimo 2003 61%. 19 78 ADVERTENTIEOMZET CONCERN in miljoenen euro's 436 405 370 344 344 18 72 uitkering in contanten ter grootte van circa 35% van de voor uitkering beschikbare winst. Tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders op 20 april 2005 wordt voorgesteld het dividend in het vervolg vast te stellen binnen een bandbreedte van 15% tot 30% van de cashflow, waarbij cashflow is gedefinieerd als de optelsom van nettowinst en afschrijvingen, onder aftrek van incidentele afwaarderingen ingevolge impairment. 340 254 2000 2001 2002 2003 2004 dagbladen huis-aan-huisbladen tijdschriften ONTWIKKELING INVESTERINGEN IN MATERIËLE VASTE ACTIVA IN RELATIE TOT DE OPERATIONELE KASSTROOM in miljoenen euro's 141 71 61 38 25 20 investeringen Het totaalbedrag aan investeringen in 2004 voor zowel materiële als immateriële vaste activa (niet zijnde goodwill) komt uit op 35,9 miljoen. Dit betreft investeringen in nieuwe projecten bij onder andere het advertentiebedrijf en het klantcontactcentrum ( 16,5 miljoen), vervangingsinvesteringen in bedrijfsgebouwen ( 7,6 miljoen), investeringen in hard- en software ( 5,1 miljoen), investeringen in wagenpark ( 4,4 miljoen), alsmede investeringen in kantoorinventaris ( 2,3 miljoen). dividend Dividendbeleid Het dividendbeleid is tot nu toe gericht op een 44 48 75 49 33 41 62 65 2000 2001-30 2002-5 2003-26 2004 Kasstroom Afschrijvingen Nettowinst Investeringen Dividendvoorstel Op grond van het nieuwe dividendbeleid wordt voorgesteld het dividend over 2004 vast te stellen op 0,30 per aandeel. Daarmee wordt 15,8 miljoen, ofwel ruim 71% van de nettowinst uitgekeerd. Vorig jaar werd 0,11 per aandeel uitgekeerd. 38 38 22

18 JAARVERSLAG 2004 overige concernzaken human resource management Concern HRM heeft een start gemaakt met het project employability. Kern hiervan is het duurzaam inzetbaar houden van medewerkers voor de duur van het dienstverband. Aan het einde van 2004 is begonnen om per werkmaatschappij het project een praktische invulling te geven. In het afgelopen jaar heeft het Management Development-programma een face-lift ondergaan. Op termijn zullen er voor verschillende functieniveaus aparte programma s zijn. Nadat de onderhandelingen over een nieuw sociaal plan in januari 2004 waren gestart, zijn op 29 november van het verslagjaar de handtekeningen gezet onder het Sociaal Plan 2004-2006. Hierin is opgenomen een Tijdelijke Alternatieve Ouderenregeling in afwachting van de politieke besluitvorming betreffende de VUTen (pre)pensioenregeling. Dit plan zal gelden voor Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V., B.V. Rotatiedrukkerij Voorburgwal, Telegraaf Media ICT B.V., BasisMedia B.V., Telegraaf Media Management B.V. en DataWire B.V. Directies van andere werkmaatschappijen kunnen hieraan aansluiten in overleg met de bonden. Werkgelegenheid In 2004 waren, gerekend in fulltime eenheden (fte s), gemiddeld 4.354 medewerkers in dienst van het concern. In 2003 waren dat gemiddeld 4.459 medewerkers. In 2004 is het proces van personeelsreductie verder gegaan ten gevolge van reorganisaties binnen de diverse werkmaatschappijen. Daarnaast zijn nieuwe medewerkers aangetrokken om nieuwe projecten, zoals bijvoorbeeld de zondagkrant te kunnen opzetten en continueren. Per saldo is sprake van een vermindering met 105 fte s. Arbeidsvoorwaarden Binnen het concern zijn zes collectieve arbeidsovereenkomsten (CAO s) van toepassing. In 2004 zijn nieuwe CAO s voor Dagbladjournalisten, Huis-aan-huisbladjournalisten en het Boeken- en Tijdschriftuitgeverijbedrijf tot stand gekomen. De CAO Grafimedia heeft een looptijd tot 1 februari 2005, de CAO voor Publiekstijdschriftjournalisten tot 1 januari 2005 en de CAO voor het Beroepsgoederenvervoer is verlengd tot 1 april 2005. In geen van de CAO s is in 2004 een loonsverhoging afgesproken in verband met de afspraken op centraal niveau (een loonstijging die de nul nadert). In de in 2004 afgesloten CAO s zijn afspraken gemaakt over kinderopvang en loondoorbetaling in het tweede ziektejaar. Conform eerder gemaakte afspraken is in het afgelopen jaar een paritaire studiecommissie aan de slag gegaan om een nieuw loon/functiegebouw voor de dagbladjournalisten op te stellen. Het nieuwe loon/functiegebouw dient uiterlijk 1 juli 2005 gereed te zijn. AVR: Arbeidsomstandigheden, Verzuim en Reïntegratie Binnen het platform Arbo, Milieu en Bedrijfshulpverlening is afgesproken een arboscan te houden binnen de werkmaatschappijen. Doel van deze scan is inzicht te verkrijgen in de volledigheid en kwaliteit van het arbobeleid (en milieubeleid) bij de werkmaatschappijen.

JAARVERSLAG 2004 19 Bij het uitvoeren van het arbo- en verzuimbeleid laat de werkgever zich ondersteunen door een arbodienst. In 2004 was het verzuimpercentage concernbreed 4,8% tegenover 5,2% in 2003. Om voor de komende jaren het verzuim en daarmee de kosten omlaag te brengen, wordt een concernbreed gezondheidsbeleid ontwikkeld. Alle werkmaatschappijen hebben de uitvoering van de Wet Verbetering Poortwachter voortvarend opgepakt. In alle werkmaatschappijen zijn het langdurig ziekteverzuim en de WAOinstroom gedaald sinds de invoering van de wet per 1 april 2002. milieu De zorg voor het milieu is enerzijds gericht op naleving van de voorschriften zoals omschreven in vergunningen en wetgeving en anderzijds op het nemen van de eigen verantwoordelijkheid op dit terrein. De belangrijkste aandachtspunten zijn en blijven de verbetering van het milieubewustzijn van werknemers, het terugdringen van grondstofverbruik en vermindering van de hoeveelheid afval. In 2004 zijn verdere stappen genomen om het milieubeleid concernbreed vorm te geven. Het beleid blijft er in hoofdzaak op gericht om de belasting van het milieu te verminderen. De onderneming draagt daarbij zorg voor de vereiste middelen, scholing, voorlichting en overlegstructuren. In 2004 heeft de COR een aantal wijzigingen aangebracht in zijn werkwijze. Om de daadkracht van de COR te vergroten, werd het dagelijks bestuur uitgebreid met een gekozen secretaris. Voorts werd een nieuwe voorzitter gekozen en de vergaderfrequentie opgevoerd. Om de vergaderingen efficiënter te laten verlopen werd een aantal COR-werkgroepen ingesteld, die als taak hebben de agendapunten voor te bereiden. In het tweede jaar van zijn functioneren heeft de COR een eigen beleidsplan opgesteld voor de komende twee jaar, met als 'missie': een goed rendement voor het concern en een sociale en rechtvaardige arbeidsorganisatie, waar medewerkers de kans krijgen zichzelf en de organisatie te ontwikkelen. De belangrijkste onderwerpen waarbij de COR in 2004 betrokken was zijn: Speurders.nl, harmonisatie van arbeidsvoorwaarden, het opstellen van een nieuw Sociaal Plan, het afstoten van het belang in de Brouwer Groep en het voorstel tot wijziging van het besturingsmodel van het concern. centrale ondernemingsraad (cor) w w w. t e l e g r a a f. n l N i e u w s p o r t a a l v a n N e d e r l a n d

20 JAARVERSLAG 2004 specifieke risico s verbonden aan de onderneming. Circa 50% van de concernomzet is in sterke mate afhankelijk van de conjuncturele ontwikkelingen. Met name is dit het geval voor de nationale merken en diensten en de personeelsadvertenties. De papierprijsontwikkeling is eveneens afhankelijk van de conjuncturele marktomstandigheden. Ten tijde van een hoogconjunctuur is er veel vraag naar papier met als gevolg een opwaartse prijsdruk; ten tijde van laagconjunctuur geldt het tegenovergestelde. Voor wat betreft het risico van storingen bij de drukkerijen wordt opgemerkt dat er sprake is van drie geografisch verspreide druklocaties, waarbij in geval van een calamititeit bij een van de locaties een uitwijk mogelijk is. Daarnaast is er een uitwijk- en calamiteitenplan. Het risico van storingen in geautomatiseerde processen wordt zoveel mogelijk opgevangen door back-upsystemen, alsmede externe opslag van databestanden.

JAARVERSLAG 2004 21 uitgeefactiviteiten marktontwikkeling dagbladen De verspreide oplage van de Nederlandse dagbladen daalde in 2004 ten opzichte van het voorgaande jaar met 3,4% tot 4.061.322 exemplaren. De landelijke dagbladen zagen hun totale oplage met 3,5% dalen, de regionale dagbladen met 3,3%. De binnenlandse verspreiding van dagbladen (totaal 4.020.563 exemplaren) bestaat voor 90%, ofwel 3.631.163 exemplaren, uit abonnementen en voor ruim 8% (323.801 exemplaren) uit losse verkoop. Het abonnementenaandeel in de betaalde oplage is daarmee nergens ter wereld zo hoog als in Nederland. De buitenlandse oplage van Nederlandse dagbladen bedraagt totaal 40.759 exemplaren. De uitsplitsing van de verspreide oplage naar oplage-elementen geeft voor de totale Nederlandse markt het volgende beeld: Binnenland Buitenland Totaal % Abonnementen 3.631.163 13.378 3.644.541 89,7 Losse verkoop 323.801 27.379 351.180 8,6 Overige verspreiding 65.599 2 65.601 1,6 Totaal verspreide oplage 4.020.563 40.759 4.061.322 100 Het aantal huishoudens in Nederland is, op basis van het aantal particuliere afgiftepunten, in het eerste kwartaal van 2004 vastgesteld op 6.843.977. Dit betekent dat er in Nederland per 100 huishoudens 59 dagbladen worden verspreid. Een kwart van de Nederlandse bevolking geeft de krant dagelijks door (dat wil zeggen men leest de krant samen, bijvoorbeeld met de buren), waardoor de totaal verspreide binnenlandse oplage inclusief doorgeven 5.013.065 exemplaren bedraagt. Hiermee komt de dekking van de Nederlandse dagbladen op 73 per 100 huishoudens. De vermelde oplagecijfers zijn gebaseerd op jaargemiddeldecijfers van het HOI, Instituut voor Media Auditing, over de periode van het vierde kwartaal 2003 tot en met het derde kwartaal 2004. Het advertentievolume van alle dagbladen tezamen daalde in 2004 per saldo met 1%. Per categorie was sprake van sterk uiteenlopende ontwikkelingen. Zo kenden de categorieën nationale en lokale merken en diensten een volumestijging van 5%, terwijl de volumes van personeels-advertenties (-21%), gerubriceerde advertenties (-10%) en familieberichten (-4%) juist daalden. De landelijke dagbladen deden het qua advertentievolume beter dan de regionale dagbladen. Het advertentievolume bij de landelijke dagbladen steeg met 2%, het volume bij regionale dagbladen daalde met 2%. landelijke dagbladen uitgeversmaatschappij de telegraaf b.v. De onveranderd slechte economische situatie zorgde ervoor dat de inkomsten van Uitgeversmaatschappij De Telegraaf in 2004 onder

22 JAARVERSLAG 2004 druk stonden. Zowel inkomsten uit de lezersmarkt als uit de advertentiemarkten in print en digitaal eindigden lager dan verwacht. Structurele kostenreducties compenseerden deze daling ten dele. Oplage De verspreide oplage van dagblad De Telegraaf daalde in de periode 1 oktober 2003 tot en met 30 september 2004 met 3% tot 752.721 exemplaren, een daling van 23.283 exemplaren. Ondanks deze daling bleef het marktaandeel van dagblad De Telegraaf op de oplagemarkt (exclusief de zondagkrant) stabiel. Op 21 maart 2004 werd de zondagkrant geïntroduceerd: deze uitgave vormt sindsdien een integraal onderdeel van het weekabonnement en is ook op losse-verkooppunten verkrijgbaar. De lezers reageerden vanaf de eerste uitgave zeer enthousiast en ook uit later onderzoek blijkt dat de zondagkrant bij de lezers niet meer is weg te denken uit hun mediaconsumptie op deze dag. Het aantal abonnementen binnenland (bron: Cebuco) daalde met 2,0% van 610.624 in 2003 tot 598.189 abonnementen in 2004. Met name grote evenementen als het EK-voetbal en de Olympische Spelen zorgden voor een positieve compensatie van de steeds groeiende concurrentiestrijd met vooral de regionale dagbladen op de abonnementenmarkt. Het feit dat steeds meer regionale dagbladen ervoor kiezen om als ochtendblad te verschijnen in plaats van als middagkrant is in de oplagewerving voelbaar. De bezuinigingen van lezersgroepen op abonnementenbestedingen, als gevolg van het aanhoudende slechte economische klimaat, zetten zich voort. Het in 2003 geïntroduceerde zaterdagabonnement werd in 2004 vanaf het verschijnen van de zondagkrant omgevormd tot een weekendabonnement. De toevoeging van de zondageditie aan deze nieuwe abonnementsvorm zorgde ervoor dat het aantal zaterdagabonnementen steeg van 24.806 eind 2003 tot meer dan 40.000 weekendabonnementen eind 2004. Het aantal huishoudens waarmee dagblad De Telegraaf een abonnementsrelatie heeft is in 2004 toegenomen met 2%. De gemiddelde losse verkoop binnenland van maandag tot en met zaterdag van dagblad De Telegraaf daalde van 125.328 exemplaren in 2003 naar 116.357 exemplaren in 2004, een daling van 7,2%. De afname van het consumentenvertrouwen treft vooral impulsaankopen, waartoe de losse verkoop van de krant behoort. Dit in combinatie met de verschuiving van de losse verkoop op zaterdag naar het weekendabonnement leidde tot de daling van de losse verkoop. Het marktaandeel in de binnenlandse losse verkoop van de Nederlandse dagbladen daalde met 0,4% tot 35,9% in 2004. De losse verkoop binnenland op zondag moet het doen met veel minder verkooppunten dan doordeweeks, omdat veel winkels op zondag gesloten zijn. Desondanks bedroeg de losse verkoop op zondag, gemiddeld over het tweede en derde kwartaal, 40.313 exemplaren. Ook in het buitenland sloeg de zondageditie aan. Aldaar werden in het tweede en derde kwartaal gemiddeld 17.649 exemplaren per zondag verkocht. De in 2003 gestarte, succesvolle introductie van het drukken in het buitenland van dagblad

JAARVERSLAG 2004 23 De Telegraaf in met name de zomervakantie, werd in 2004 uitgebreid. Oorspronkelijk werd alleen op de Canarische Eilanden en in Valencia gedrukt, in 2004 werden daar Marseille, Istanboel en Verona aan toegevoegd. Op locatie drukken schept de mogelijkheid de krant op de verschijningsdag zelf vroeg te kunnen aanbieden aan de lezers. Deze manier van werken heeft een forse impuls gegeven aan de verkoop ter plekke. Tegelijkertijd geldt dat de Nederlandse consument in het buitenland minder geneigd is tot aankoop van een niet-dagverse krant met als gevolg dat de buitenlandse oplage door het jaar genomen daalde van gemiddeld 28.656 exemplaren in 2003 naar 25.780 exemplaren in 2004. De prijsstijging op de lezersmarkt bedroeg per 1 oktober 2004 gemiddeld 3,6%. Advertenties Het advertentievolume inclusief de zondagkrant steeg in 2004 met 4%. De categorieën nationale en lokale merken en diensten stegen in volume met 16%, de personeelsadvertenties met 10% en de familieberichten met 4%. De categorie gerubriceerde advertenties bleef met een daling van 12% sterk achter, mede door de hevige concurrentie van internet. Bij vrijwel alle categorieën stond vooral, door de slechte economische situatie, de opbrengst per pagina van de advertenties onder druk. Ter compensatie van het verlies van de gerubriceerde en de personeelsadvertenties aan internet concentreert een deel van de advertentieorganisatie zich steeds meer op de on line classified-markten. Het betreft hier vooral autotelegraaf.nl, vacaturekrant.nl, woonkrant.nl, reiskrant.nl en elcheapo.nl. Deze activiteiten hadden vrijwel alle een hogere omzet dan in 2003. Het voor de versterking van de classified automarkt in 2003 geïntroduceerde AutoTelegraaf Occasion Magazine heeft halverwege 2004 de verschijningfrequentie gewijzigd van tweewekelijks naar maandelijks. Sindsdien ontwikkelen oplage- en advertentievolume zich in een duidelijk stijgende lijn. Boten en Campers & Caravans, de classified magazines van de 20%-deelneming BoHil Media B.V., deden het beter dan in 2003, hetgeen ook geldt voor de on line-extensies botentekoop.nl en camperscaravans.nl. Naast de tweedehands markt bedient BoHil Media met toenemend succes de markten van nieuwe boten en nieuwe campers en caravans, zowel via de hiervoor genoemde magazines als via de sites nieuweboten.nl en nieuwecamperscaravans.nl. In 2005 zal de resterende 80% van deze deelneming in eigendom worden verworven. Speurders.nl In september 2004 werd speurders.nl geïntroduceerd, een digitale marktplaats voor met name tweedehands goederen. Voor zowel in- als verkoper is de internetsite vooralsnog vrijwel gratis te gebruiken. De site ontwikkelt zich succesvol en kon aan het eind van 2004 beschikken over een database met meer dan 750.000 producten. Telegraaf.nl De nieuwsportal telegraaf.nl werd tegen het einde van het jaar door gebruikers uitgeroepen tot de op één na populairste nieuwsbron op internet. Het aantal opgevraagde pagina s, gemeten over het hele netwerk onder telegraaf.nl, groeide spectaculair: het was in december 2004

24 JAARVERSLAG 2004 nagenoeg tweemaal zo hoog (+ 94%) als in dezelfde periode van 2003. In december 2004 werden mede dankzij de introductie van speurders. nl dagelijks 4,7 miljoen pagina s opgevraagd. Ook de nieuwssite ontwikkelde zich uitstekend: het aantal opgevraagde pagina s steeg met 35% ten opzichte van december 2003. basismedia b.v. Omzet en resultaat van BasisMedia, uitgever van Sp!ts, ontwikkelden zich in het afgelopen jaar positief. BasisMedia behaalde over 2004 voor het eerst een positief resultaat. De omzet steeg met 14%. BasisMedia is uitgever van Sp!ts dat met een bereik van 1,5 miljoen lezers de tweede krant van Nederland is. Sp!ts is een gratis dagblad dat onder meer wordt uitgereikt aan reizigers in het openbaar vervoer. De krant bereikt mede daardoor nieuwe, relatief jonge, doelgroepen. Oplage De gemiddelde oplage van Sp!ts steeg in 2004 met meer dan 2%. Begin oktober werd de grens van 400.000 exemplaren gepasseerd. Advertenties De inkomsten uit advertenties van Sp!ts stegen in 2004. Die ontwikkeling is naast de groei van het bereik het gevolg van het ontwikkelen van onderscheidend vermogen ten opzichte van de andere dagbladuitgevers door maatwerkconcepten en creatieve voorstellen naast de reguliere campagnemillimeters. Sp!ts weet hiermee ook magazine-adverteerders te overtuigen, met name in de sectoren food, cosmetica en fashion. De groei van het bereik en de positieve merk beleving van Sp!ts hebben ervoor gezorgd dat Sp!ts onderdeel is geworden van het zogenoemde rondje landelijke dagbladen, met name bij de wekelijks adverterende A-merken en retailers. In de benadering van adverteerders zijn nieuwe producten ingevoerd zoals onder meer regiowissels, inserts, sampling, nieuwe advertentievormen en evenementkranten. Smart Events Om niet alleen afhankelijk te zijn van de advertentiemarkt heeft Sp!ts in 2004 een 50%-belang genomen in een nieuw opgerichte beurzenorganisator Smart Events B.V. In februari 2004 heeft het eerste evenement plaatsgevonden, de Masterbeurs. Deze is in februari 2005 voor de tweede maal georganiseerd. Daarnaast is in februari 2005 een carrière-evenement georganiseerd in samenwerking met externe partners. Deze nieuwe activiteit heeft binnen een jaar een positieve bijdrage geleverd aan het resultaat. regionale dagbladen Aanhoudende druk op de advertentie-inkomsten noodzaakt de uitgevers van regionale dagbladen tot verdergaande optimalisering en herstructurering en het ontwikkelen van nieuwe inkomstenbronnen. Vooral dankzij de effecten van reorganisaties verbeterde het resultaat bij HDC Media en Media Groep Limburg. De activiteiten van het Telegraaf-concern op het gebied van regionale dagbladen zijn onder-

JAARVERSLAG 2004 25 gebracht in twee bedrijven die opereren op gescheiden geografische markten. HDC Media geeft regionale dagbladen uit in Noord- en Zuid-Holland. Media Groep Limburg is actief in Limburg. Samen geven zij acht regionale dagbladtitels uit met een dagelijkse verspreide oplage van circa 500.000 betaalde exemplaren. hdc media b.v. De reorganisatie bij HDC Media die na 2001 werd ingezet, is in 2004 grotendeels voltooid. Tijdens de uitvoering hiervan verslechterden de omstandigheden verder, waardoor met name de advertentieomzetten sterker terugliepen dan verwacht. Dat noopte tot het versneld invoeren van eerder ontwikkelde plannen, het nog verder reduceren van (personeels-)kosten en het nog intensiever zoeken naar nieuwe inkomstenbronnen. Per saldo daalde daardoor het aantal fte s met ruim 25%. De totale omzet daalde met 5½%, terwijl als gevolg van de reorganisatie de indirecte kosten afnamen met 9%. Oplage en advertenties Het aantal abonnementen nam dit jaar af met 5%, inclusief het effect van de ochtendconversie van een deel van de titels. Hiervoor geldt: hoe dichter bij de Randstad, hoe moeizamer de edities zich kunnen handhaven. De advertentieomzet daalde ten opzichte van het voorgaande jaar met 10%. De laatste maanden van het jaar waren in enkele sectoren tekenen van voorzichtig herstel te bespeuren, wat mede kan worden toegeschreven aan de verbeterde verkooporganisatie en werkwijze, alsmede aan het ontwikkelen van nieuwe commerciële concepten. In april werden de zuidelijke titels van HDC Media (Haarlems Dagblad/IJmuider Courant, Leidsch Dagblad en De Gooi- en Eemlander) ochtendbladen. Aan het Noordhollands Dagblad werd een succesvolle weekendbijlage toegevoegd met de titel Zondags. Verschillende edities kregen een nieuwe bijlage over het onderwerp wonen (Goed Wonen) en een verge-lijkbare uitgave gericht op bedrijfsonroerendgoed (Goed Werken). Nieuwe markten werden aangeboord door life style-achtige bijlagen als Feestelijk Genieten. In 2005 moeten de laatste reorganisaties worden afgerond, waaronder het samenvoegen van de twee vroegere hoofdvestigingen op één locatie in Alkmaar. Ook de centrale redacties worden samengevoegd zodat het bovenregionale nieuws efficiënter kan worden verslagen. Daarnaast zullen reorganisaties worden gerealiseerd in de sectoren ICT en facilitaire zaken. Het uiteindelijke effect zal een personeelsreductie zijn van in totaal 30% ten opzichte van 2002. media groep limburg b.v. Media Groep Limburg heeft 2004 afgesloten met een goed bedrijfsresultaat, dat voornamelijk het gevolg is van stringente kostenbeheersing op tal van terreinen. De eerder gekozen vernieuwingsstrategie Mooi Limburgs, gericht op het behoud van abonnees, lezers en adverteerders, werd in 2004 verder uitgebouwd.

26 JAARVERSLAG 2004 Deze vernieuwingsstrategie kent vier hoekstenen: het verbeteren van bestaande titels, het toevoegen van nieuwe (omzet)activiteiten, het verfrissen van de bedrijfscultuur en het vernieuwen van de marketingcommunicatie. De regionale identiteit en de specifieke eigenschappen van de Limburgers vormen daarbij meer dan ooit de beslissende factoren die abonnees en adverteerders moeten binden aan de titels Dagblad De Limburger en het Limburgs Dagblad. Voor de langetermijnontwikkeling en continuïteit van Media Groep Limburg is het noodzakelijk dat de knellende voorwaarden, die de NMa in 2000 heeft gesteld bij de overname van Dagblad De Limburger door het Telegraaf-concern, worden verruimd of opgeheven. Een verzoek tot herziening van de vergunning is daartoe bij de NMa ingediend. Een uitspraak wordt op korte termijn verwacht. huis-aan-huisbladen De uitgevers van huis-aan-huisbladen kampten ook in 2004 met druk op de advertentievolumes en -prijzen. Dit noodzaakt tot voortgaande aanscherping van de organisatie, zowel op het gebied van kostenverlaging als in het ontwikkelen van nieuwe initiatieven in de marktbenadering. De activiteiten op het gebied van huis-aan-huisbladen zijn ondergebracht in twee uitgeversgroepen: de Hollandse Huis-aan-Huisbladen Combinatie (per 1 januari 2005: Holland Combinatie) en Uitgeversmaatschappij De Trompetter. Samen geven zij meer dan 40 huis-aan-huisbladen uit met in totaal ruim 100 edities in Noord- Holland, Zuid-Holland, Flevoland, t Gooi, Noord-Brabant en Limburg. holland combinatie b.v. Het bedrijfsresultaat van de Holland Combinatie (HC) bleef in 2004 belangrijk achter bij dat van 2003. De daling werd veroorzaakt door het achterblijven van de advertentieomzet bij de reguliere weekbladen en de vorming van een reorganisatievoorziening. De daling van de omzet kon door kostenreducties worden gecompenseerd. Zonder incidentele lasten zou het resultaat van HC hoger zijn uitgekomen dan in 2003. De advertentieomzet van de HC steeg licht ten opzichte van 2003 maar werd gedrukt door een lagere gemiddelde paginaopbrengst. De weekenduitgaven en specials compenseerden dit effect gedeeltelijk. Daar waar mogelijk zijn omzetstimulerende en kostenbesparende maatregelen genomen. Een aantal nieuwe producten, zoals bijvoorbeeld de eerste edities van!n Magazine buiten het normale verspreidingsgebied, werd succesvol gelanceerd. De ontwikkelingen verschilden ook per regio: in Amsterdam, t Gooi en Almere stond de omzet onder druk, terwijl in Noord-Holland juist positieve resultaten werden geboekt. Personeelskosten vormen voor HC een belangrijke kostenpost. Ter verbetering van het resultaat is daarom voornamelijk terughoudendheid betracht bij het invullen van de openstaande vacatures. In 2005 zal een reorganisatie worden doorgevoerd waardoor het aantal medewerkers verder zal afnemen. Voor de kosten van het

JAARVERSLAG 2004 27 boventallig verklaren van ruim 50 medewerkers is in 2004 een voorziening getroffen. Zoals eerder naar buiten gebracht zal de organisatie grote veranderingen ondergaan in structuur, locaties, functies, werkwijze en automatisering. De doelstelling van deze veranderingen is het creëren van een flexibele, slagvaardige en efficiënte organisatie die klaar is voor de toekomst. uitgeversmaatschappij de trompetter b.v. Ondanks een moeilijke advertentiemarkt namen omzet en resultaat van De Trompetter toe. Mede door de introductie van een aparte editie voor het Mergelland steeg de advertentieomzet. Ook het aantal advertentiepagina s nam toe. Door toename van de omzet en een stringente kostenbewaking verbeterde het resultaat aanzienlijk. In 2004 is in het verschijningsgebied van zowel De Kempen Pers als De Trompetter het aantal edities met één uitgebreid. Deze editie is ontstaan door een afsplitsing van reeds bestaande edities. De uitbreiding heeft plaatsgevonden om zowel dichter bij adverteerders als lezers te staan en moet leiden tot een verbetering van de exploitatie. Bij Kempen Pers werd de nieuwe editie al in het begin van het boekjaar geïntroduceerd, hetgeen een extra positief effect had op het resultaat. Zowel de advertentieomzet als het advertentievolume namen aanzienlijk toe, hetgeen geresulteerd heeft in een forse verbetering van het resultaat. Het jaar 2005 zal in het teken staan van verdere optimalisering. De ontwikkeling van de advertentieomzet blijft voor De Trompetter en Kempen Pers een onzekere factor. tijdschriften de telegraaf tijdschriften groep b.v. Het resultaat van de Telegraaf Tijdschriften Groep is in 2004 achtergebleven bij 2003. Het verwachte lichte herstel op de advertentiemarkt bleef uit. Bovendien stond de losse verkoop sterk onder druk. Door een strakke kostenbeheersing ligt het resultaat nog steeds op een acceptabel niveau. Alle activiteiten op het gebied van tijdschriften zijn ondergebracht in de Telegraaf Tijdschriften Groep (TTG), actief in Nederland en Zweden. In Nederland geeft TTG de volgende titels uit: Privé, FHM, Man, Esquire, Residence, Elegance, Hitkrant, Autovisie, Starstyle, CosmoGIRL! en Modern Country. In Zweden worden onder meer Residence en Cosmopolitan uitgegeven. TTG Nederland De terugloop in losse verkoop is een marktbreed probleem waaraan ook TTG niet kon ontkomen. Dit probleem is terug te voeren op enerzijds (budget)concurrentie vanuit nieuwe media en anderzijds de conjuncturele situatie in Nederland. Bovendien zorgen veel nieuwe introducties van tijdschriften op de Nederlandse tijdschriftenmarkt voor verschuivingen in de losse verkoop.

28 JAARVERSLAG 2004 Ten aanzien van de individuele titels is duidelijk te zien dat relatief nieuwe concepten qua oplage beter presteren dan lang bestaande en gerenommeerde titels. Dit maakt duidelijk dat groei in nieuwe titels noodzakelijk is. Tot de relatief nieuwe concepten behoren CosmoGIRL! (betaalde oplage 75.611 exemplaren, een vergelijking met het derde kwartaal vorig jaar is niet mogelijk), FHM (+10%), Starstyle (+19%). De oplagen van gerenommeerde titels als Autovisie, Elegance, Privé en Residence stonden onder druk. Ten aanzien van de verkooporganisatie werd een onderzoek uitgevoerd naar de effectiviteit en efficiency van de huidige organisatie. Dit zal in 2005 leiden tot een herstructurering van de organisatie, waarbij ook een aantal arbeidsplaatsen verloren zal gaan. Een andere aanpassing betreft de ontwikkeling van new business. Hiervoor wordt een aparte organisatie neergezet die in staat moet zijn diverse nieuwe projecten naast elkaar op te zetten. In 2004 heeft TTG de mogelijkheid gekregen de druktarieven te heronderhandelen. De positieve effecten daarvan zullen in 2005 zichtbaar worden. In februari 2004 is TTG een joint venture aangegaan met het Finse bedrijf Sulake voor de exploitatie van Habbohotel. Habbohotel.nl is een virtuele ontmoetingsplaats voor jongeren tussen de 12 en 16 jaar. Deze digitale activiteit sluit naadloos aan bij de belangen die TTG heeft in Hitkrant en CosmoGIRL! De site is vanaf het prille begin winstgevend. TTG Zweden In 2004 is de organisatie van TTG Zweden verder geoptimaliseerd en gereed gemaakt voor verdere expansie. De advertentieverkoopafdeling is gecentraliseerd en pre-press wordt meer en meer in huis uitgevoerd. Het bedrijf is opgedeeld in drie clusters. In het cluster special interest bladen zijn opgenomen Båtnytt, Vi Båtägare en Golf Digest. De twee botentitels wisten ook in 2004 de leidende positie in de advertentie- en oplagemarkt te behouden, terwijl Golf Digest de winstgevendheid wist te verhogen. Het wooncluster bestaat uit Residence, Allt om Kök och Bad (AKB) en Hemmets Bazaar. Residence blijft het onverminderd goed doen op de Zweedse markt terwijl AKB in 2004 zowel op de oplagemarkt als op de advertentiemarkt betere resultaten boekte onder meer door verhoging van de verschijningsfrequentie van twee naar vier uitgaven per jaar. Het vrouwencluster bestaat tot nu uit Cosmopolitan, dat wordt uitgegeven in een joint venture met Hearst Magazine International Inc. Cosmopolitan heeft een nog altijd stijgende oplage en is inmiddels een van de leidende magazines voor jonge vrouwen in Zweden. De ontwikkeling van de Zweedse markt ziet er voor 2005 positief uit. Voor TTG Zweden geldt verdere uitbreiding van de portfolio als hoogste prioriteit.

JAARVERSLAG 2004 29 overige activiteiten datawire b.v. Bij DataWire (The Digital Distribution Company) is een aantal multimedia-activiteiten ondergebracht. DataWire heeft een digitaal distributieplatform ontwikkeld dat het mogelijk maakt de inhoud van gedrukte media via internet te exploiteren. DataWire richt zich onder meer op syndication: het bewerken, distribueren en verkopen van bestaande inhoud afkomstig van redacties en andere bronnen. Dit past in de groepsstrategie die zich richt op het ontwikkelen van nieuwe concepten die aansluiten bij de bestaande activiteiten. DataWireSport, een samenwerkingsverband van DataWire (70%) en het Algemeen Nederlands Persbureau ANP (30%), is leverancier van sportuitslagen en andere sportinformatie. Voor 2005 verwacht DataWire verdere groei van syndication door naast de inhoud van De Telegraaf ook de inhoud van regionale titels aan te kunnen bieden. Bovendien wordt een uitbreiding verwacht van de verkoop van historische voorpagina's. DataWireSport verwacht ook in 2005 omzetgroei door uitbreiding van het pakket diensten met de uitslagen van sportevenementen. PayperNews verwacht verdere groei door vergroting van het marktaandeel in binnen- en buitenland en verdere exploitatie van de DIGI-producten. De organisatie zal worden uitgebreid, met name in verkoop en orderbegeleiding. Via PayperNews (sinds medio 2004 een 100%- dochter van DataWire) worden producten ontwikkeld voor het integraal op het internet plaatsen van gedrukte uitgaven en het tegen betaling aanbieden van redactionele of andere inhoud. DIGI-dition stelt uitgevers in staat de gehele krant, inclusief foto s en advertenties, op het internet te publiceren. DIGI-magazine is een product om tijdschriften en folders op het internet te publiceren. DIGI-clips maakt het mogelijk krantenartikelen, geselecteerd volgens een vooraf ingegeven profiel, op het internet aan te bieden. DIGI-clips richt zich op de markt van de knipseldiensten en moet omzet op het gebied van syndication gaan realiseren. Zowel voor DIGI-dition als DIGI-magazine is inmiddels een groeiend aantal contracten gesloten met binnen- en buitenlandse partijen.

JAARVERSLAG 2004 31 facilitaire bedrijven De activiteiten op het gebied van informatieen communicatietechnologie, drukken en distribueren van kranten en tijdschriften zijn ondergebracht in afzonderlijke werkmaatschappijen met eigen resultaatverantwoordelijkheid. Doel van deze organisatiestructuur is het bevorderen van optimalisering van processen en technieken en het vergroten van de transparantie in de kostenstructuur binnen de totale organisatie. telegraaf media ict b.v. In Telegraaf Media ICT (TMI) is begin 2004 een groot deel van de interne activiteiten op het gebied van informatie- en communicatietechnologie ondergebracht. Het eerste jaar na de verzelfstandiging was voor TMI succesvol. Doelstellingen op het gebied van kostenverlaging en efficiencyverbetering zijn gerealiseerd. Dat is te danken aan de inrichting van centrale ICT-inkoop, het centraliseren van de ICT-infrastructuur, het standaardiseren van applicaties en verhoogde aandacht voor de besturing van de operatie. Volledige interne doorbelasting leidde ertoe, dat afnemers een veel beter inzicht in hun feitelijke ICT-kosten hebben. TMI heeft in 2004 een belangrijke rol gespeeld bij een aantal grote interne ICT-projecten telegraaf drukkerij groep b.v. In de Telegraaf Drukkerij Groep zijn de krantendrukkerijen in Alkmaar, Amsterdam en Heerlen organisatorisch samengebracht. Doel van deze bundeling is optimalisering van processen en technieken, onder meer tot uiting komend in verbetering van capaciteitsbenutting en optimale verdeling van productie over de locaties. Bij de drukkerijgroep wordt gewerkt aan het verhogen van de efficiency onder meer door verdergaande bundeling van materialeninkoop, kennisdeling en betere afstemming van de operatie op het orderpakket. Verder wordt onderzoek gedaan naar de mogelijkheden van het aantrekken van drukwerk voor externe opdrachtgevers. distriq b.v. DistriQ is de logistieke organisatie van het Telegraaf-concern. DistriQ richt zich op de distributie van met name mediagerelateerde producten zoals kranten (waaronder de dagbladen van het Telegraaf-concern en Het Financieele Dagblad), tijdschriften, folders, weekbladen en geadresseerde post. Kenmerkend hiervoor is dat het gaat om fijnmazige, tijdkritische distributie met een repeterend karakter. DistriQ richt zich daarbij niet alleen op interne opdrachtgevers maar ook op andere dagbladen- en tijdschriftenuitgevers en opdrachtgevers uit andere branches. Voor de uitvoering van de distributieorders maakt DistriQ gebruik van een netwerk van circa 40.000 bezorgers, vervoerders en agenten die op freelancebasis opdrachten van DistriQ uitvoeren. In het voorjaar van 2004 heeft DistriQ haar logistieke structuur zodanig ingericht dat distributie van De Telegraaf op zondag mogelijk

32 JAARVERSLAG 2004 werd. Om dit te realiseren werden circa 8.000 nieuwe bezorgers en vervoerders geworven. Deze operatie is zowel financieel als operationeel goed verlopen. De distributie van een aantal dagbladen van HDC Media werd zonder noemenswaardige distributieproblemen omgezet van de middag naar de ochtend. De omzet van DistriQ steeg in 2004. Een dalende omzet uit folderverspreiding voor derden werd gecompenseerd door extra externe omzet door nieuwe opdrachten voor tijdschriftendistributie en distributie van dagbladen. DistriQ verwacht voor 2005 een verbetering van het resultaat als gevolg van de vollejaarseffecten van nieuwe opdrachten, besparingen door organisatiewijzigingen, distributie-integratieprojecten en optimalisatie van de primaire processen.

JAARVERSLAG 2004 33 deelnemingen media groep west b.v. Media Groep West heeft deelnemingen (50%) in exploitatiemaatschappijen van teletekst (onder meer SBS6, Net5 en Veronica/Fox kids) en in Mobillion (35%). Media Groep West (MGW) kent twee aandeelhouders: N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf (90%) en UPC Nederland (10%). De omzet is in 2004 licht gestegen, met name dankzij groei in de activiteiten voor Net5 en Veronica. Alle activiteiten droegen positief bij aan het concernresultaat. Mobillion ontwikkelt, exploiteert en biedt faciliteiten op het gebied van toegevoegde waardediensten voor mobiele telefoonbezitters. De diensten worden al dan niet onder eigen label in de markt gezet, waarbij het hele traject van serviceconcept tot marketing naar eindgebruikers wordt verzorgd. Eindgebruikers kunnen onder meer worden bereikt via interactieve voice response, SMS, teletekst, WAP, internet, i-mode, EMS, MMS of een combinatie van deze mediavormen. Voor 2005 wordt voor deze diensten opnieuw een substantiële groei voorzien. telegraaf telemol vof Telemol is een joint venture van televisieproducent Endemol en N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf, opgericht om gezamenlijk multimediale projecten te starten. Gebleken is dat, hoewel het geloof in projecten waarbij televisie en gedrukte media elkaar versterken nog altijd aanwezig is, het om kostenredenen verstandiger is om op lossere basis (ad hoc) met elkaar samen te werken. De samenwerking in de vorm van een VOF is dan ook beëindigd. telegraaf expomedia events vof Telegraaf Expomedia Events (TE2) is een samenwerkingsverband (50%) met de Britse Expomedia Group dat in 2003 is opgezet om beurzen en evenementen te exploiteren door specifieke interesses van doelgroepen te koppelen aan de belangen van exposanten en sponsors. In 2004 zijn de succesvolle consumentenbeurzen Eten & Genieten en Landelijk Leven geprolongeerd. Daarnaast is de focus van TE2 uitgebreid met de exploitatie van een beursgebouw in het in 2005 op te leveren Mahler-gebouw aan de Amsterdamse Zuidas en het organiseren van zogenoemde Business to Business (B-2-B) beurzen. De succesvolle organisatie van Crime in Retail gedurende 2004 is een goed voorbeeld van deze nieuwe B-2-B-activiteit. Voor 2005 zullen nieuwe consumentenbeurzen zoals Bienvenue en France worden georganiseerd en zullen bestaande consumentenbeurzen, zoals Race & Rally, via samenwerkingsverbanden worden toegevoegd aan de portfolio van TE2. Ook op het gebied van B-2-B zullen nieuwe concepten worden ontwikkeld. sbs broadcasting b.v. Het aandeel van het Telegraaf-concern in SBS Broadcasting B.V. bedraagt 27%. SBS Broadcasting bestaat uit SBS Television, SBS Productions en Veronica Uitgeverij, Veronica Litho en Veronica Digital. SBS Television exploiteert de televisie-

34 JAARVERSLAG 2004 zenders SBS6, Net5 en Veronica. Veronica Uitgeverij is uitgever van Veronica Magazine en Veronica Satellite. Het Telegraaf-aandeel in het nettoresultaat van SBS Broadcasting bedroeg in 2004 4,1 miljoen inclusief een belastinglast ex 2003 van 2,4 miljoen (2003: 17,9 miljoen, inclusief de verwateringswinst van 13 miljoen vanwege vermindering van het belang van 30% naar 27%). Het gezamenlijk marktaandeel van de drie SBSzenders op de kijkersmarkt (doelgroep 20-49- jarigen) bedroeg in 2004 gemiddeld 25,4%; gelijk aan het marktaandeel in 2003. De zender SBS6 (12,5%) scoorde iets lager, Net5 (7,7%) en Veronica (5,2%) scoorden iets hoger dan vorig jaar. Het gezamenlijk marktaandeel van de drie SBS-zenders op de advertentiemarkt bedroeg in 2004 30,2% tegenover een marktaandeel van 29,3% in 2003. De totale (netto) televisieadvertentiemarkt in Nederland bedroeg in 2004 circa 571 miljoen groot. koninklijke wegener n.v. Het belang in Wegener bestond per 31 december 2004 uit 10.594.763 certificaten van gewone aandelen van 0,30 nominaal (een belang van 23,9%) en 2.593.030 certificaten van 6,84% cumulatief preferente aandelen van 0,30 nominaal (een belang van 32,1%) De koers per 31 december 2004 bedroeg 9,45, tegenover een koers van 6,90 per 31 december 2003. De gemiddelde aankoopkoers bedroeg 5,74. Daarmee is de beurswaarde van dit pakket ruim 39 miljoen hoger dan de boekwaarde. Met de in 2004 gestegen beurswaarde is in het resultaat van 2004 geen rekening gehouden. Onder het resultaat deelnemingen is verantwoord het aandeel in het preferente dividend 2004; over 2003 werd geen dividend op gewone aandelen ontvangen. bohil media b.v. BoHil Media is de uitgever van 'Boten' en 'Campers & Caravans'. Over 2004 is een positief resultaat behaald. Het in januari 2003 verworven belang van 20% zal in 2005 worden vergroot naar 100%. am van gaal media b.v. In 2003 is een belang verworven van 20% in AM van Gaal Media (AM Media). Doel van de uitgeverij is uit te groeien tot een middelgrote uitgeverij van publieksbladen, met name gericht op vrouwen. Inmiddels zijn gelanceerd AM Magazine en Tweed. anp holding b.v. N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf heeft haar belang in ANP (tezamen met de overige deelnemende uitgevers) teruggebracht van 28,4% naar 8,8%. De boekwinst is verantwoord onder opbrengst deelnemingen.

JAARVERSLAG 2004 35 brouwer groep b.v. Het 43%-belang in de Brouwer Groep is inclusief de (achtergestelde) leningen in juni 2004 overgedragen aan derden. Daarbij werd 3 miljoen cash ontvangen als aflossing van de begin 2004 verstrekte lening aan de Brouwer Groep en werd een koopsom overeengekomen, uiterlijk te ontvangen op 31 december 2006, waarvan de contante waarde als boekwinst is verwerkt. Lopende garanties jegens de Brouwer Groep zijn door de koper overgenomen. Tevens werd afgesproken om de drukwerktarieven voor concernopdrachten ingaande 1 januari 2005 naar marktconformtarief te brengen.

JAARVERSLAG 2004 37 code corporate governance In de aandeelhoudersvergadering van 7 april 2004 zijn de afwijkingen van het Telegraafconcern op de Code corporate governance besproken met de aandeel- en certificaathouders. De raad van bestuur en de raad van commissarissen zien behoudens een kleine aanpassing geen aanleiding tot wijziging van de eerder ingenomen standpunten. Het bestuur van de Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf heeft naar aanleiding van de discussie in de vergadering van certificaathouders op 3 februari 2005 besloten tot een wijziging van haar standpunt. Het bestuur verleent stemvolmachten aan haar certificaathouders en heeft de term in principe laten vervallen in best practice bepaling IV.2.8. De raad van bestuur en de raad van commissarissen delen het uitgangspunt van de Code corporate governance dat de vennootschap een langetermijnsamenwerkingsverband is van alle bij de vennootschap betrokken partijen. De belanghebbenden zijn de groepen en individuen, die direct of indirect het bereiken van de doelstellingen van de vennootschap beïnvloeden of erdoor worden beïnvloed zoals werknemers, aandeelhouders en andere kapitaalverschaffers, toeleveranciers, afnemers maar ook de overheid en maatschappelijke groeperingen. De raad van bestuur en de raad van commissarissen hebben een integrale verantwoordelijkheid voor de afweging van deze belangen, doorgaans gericht op de continuïteit van de onderneming. De Code is in werking getreden vanaf het boekjaar beginnend op of na 1 januari 2004. In dit hoofdstuk geeft N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf aan op welke wijze zij invulling wenst te geven aan de naleving van de Code. Als uitgever van onder meer dagbladen meent De Telegraaf naast het belang van stakeholders ook een maatschappelijk belang te dienen. Gevolg hiervan is dat continuïteit en onafhankelijkheid van het concern van het allergrootste belang worden geacht. Dit leidt op onderdelen tot andere keuzes dan de Code, die aandeelhouderswaarde op de eerste plaats stelt, voorstaat. best practice bepaling ii. 1.1. Benoemingsperiode van maximaal vier jaar. Het beleid van de onderneming is dat een bestuurder in dienst is van de onderneming en wordt benoemd voor onbepaalde tijd. Periodieke benoeming levert een risico voor belangenverstrengeling tussen de lange termijn voor de onderneming en de korte termijn vanwege herbenoeming van de bestuurder. De aandeelhouders kunnen jaarlijks in hun vergadering hun invloed doen gelden bij het verlenen van decharge aan de raad van van bestuur. De raad van commissarissen beoordeelt jaarlijks het functioneren van de raad van bestuur. principe ii.2. bezolding/ii.2.7 Maximale ontslagvergoeding bestuurders. Slechts gedeeltelijk wordt dit principe gedeeld. Ieder lid van de raad van bestuur is als werknemer in dienst van de onderneming. Uit deze arbeidsrelatie vloeit ook de ontslagvergoeding voort, indien opportuun, al dan niet vast te stellen door de bevoegde rechter. Aan de aandeelhouders zal in de algemene vergadering op 20 april 2005 het nieuwe beloningsbeleid van de raad van

38 JAARVERSLAG 2004 bestuur worden voorgelegd ter vaststelling. Het nieuwe beloningsbeleid kent een vast en variabel deel. Het variabele deel betreft een individuele bonus en de concernwinstdelingsregeling, die op iedere werknemer van toepassing is. Optieregelingen of beloning in de vorm van aandelen kent het Telegraaf-concern niet. best practice bepaling iii.2.1. Onafhankelijkheid van commissarissen met uitzondering van maximaal 1 persoon. Indien een meerderheid van de commissarissen onafhankelijk is, zoals bedoeld in III.2.2. (afhankelijkheidscriteria) geeft dat voldoende waarborg voor onafhankelijk toezicht. Vanwege het maatschappelijk belang van onze dagbladen en daarmee de langetermijnvisie van de onderneming, wordt veel belang gehecht aan het hebben van meer dan één commissaris die door ervaring of aandeelhouderschap een hoge mate van betrokkenheid bij de onderneming heeft. best practice bepaling iii.3.5 Maximale zittingsperiode van commissarissen Onder verwijzing naar het gestelde bij III.2.1. wordt deze bepaling niet gedeeld en wordt opgemerkt dat er vele functies in de maatschappij zijn die voor een langere periode worden vervuld. Ervaring en deskundigheid zijn van groot belang. Verbondenheid met en kennis van de onderneming prevaleert. best practice bepaling iii.5. Samenstelling en rol van de kerncommissies van de raad van commissarissen. De Code stelt dat bij een raad van commissarissen van meer dan vier leden er een audit-, remuneratie- en benoemings- en selectiecommissie ingesteld zou moeten worden. De huidige raad van commissarissen telt thans zes leden. De Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf heeft in 2003 besloten om het aantal leden terug te brengen tot vijf na het vertrek van de heer W.H. Charles (2005). De raad van commissarissen handhaaft het aantal van vijf commissarissen in de raad. Vanwege de betrokkenheid en verschillende expertise van de commissarissen en de aard en omvang van de onderneming, ziet men af van het instellen van deze commissies. best practice bepaling iii.7.2. Eventueel aandelenbezit van de commissaris in de vennootschap waarvan hij commissaris is, is ter belegging op de lange termijn. De wet biedt voldoende waarborg om oneigenlijk gebruik van (voor)kennis te voorkomen. best practice bepaling iii.7.3. Reglement en opgave van het aandelenbezit van commissarissen in effecten anders dan die uitgegeven door de eigen vennootschap. Deze bepaling wordt niet onderschreven: zij wordt geacht een te grote inbreuk te vormen op de privacy van commissarissen.

JAARVERSLAG 2004 39 best practice bepaling iv.2.2. De bestuurders van het administratiekantoor worden benoemd door het bestuur van het administratiekantoor. De huidige samenstelling van het bestuur voldoet aan Bijlage X van het Fondsenreglement. Dit biedt een goed evenwicht tussen het waarborgen van het belang van enerzijds de certificaathouders en anderzijds de onderneming. Verwezen wordt hierbij naar de eerste opmerking over het specifieke karakter van de onderneming en het maatschappelijk belang dat dagbladen met zich meebrengen. Twee van de vijf bestuursleden worden op een niet-bindende voordracht van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf benoemd. Deze leden zijn vooral van belang om ervoor te zorgen dat de affiniteit en betrokkenheid bij de onderneming is gewaarborgd van een zo groot aandeelhouder als het administratiekantoor. best practice bepaling iv.3.1. Webcasting of anderszins van analistenbijeenkomsten, analistenpresentaties, presentaties aan (instutionele) beleggers en persconferenties. Deze bepaling wordt niet gedeeld wat betreft de zogenoemde one on one s. Aandeelhouders door middel van webcasting presentaties te laten volgen lijkt erg omslachtig. Dit onderwerp wordt nader onderzocht. Presentaties zullen na afloop op de website van het concern worden geplaatst. best practice bepaling iv.2.8. Stemvolmachten. Certificaathouders kunnen hun certificaten onbeperkt omzetten in aandelen ter verkrijging van stemrecht. Het verlenen van een stemvolmacht door het bestuur aan certificaathouders zonder royering is mogelijk. De bindende steminstructie door een certificaathouder aan het bestuur wordt niet onderschreven omdat het standpunt wordt ingenomen dat wie wil stemmen ook aanwezig dient te zijn op de aandeelhoudersvergadering.

40 JAARVERSLAG 2004 rapportage inzake interne risicobeheersingsen controlesystemen. De raad van bestuur van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf is verantwoordelijk voor de risicobeheersing binnen het concern. Met het oog op de beheersbaarheid van deze risico s zijn in de organisatie systemen geïmplementeerd, waarmee overigens geen absolute zekerheid kan worden geboden dat zich geen onjuistheden van materieel belang kunnen voordoen. Gedurende het boekjaar worden de interne risicomanagement-en controlesystemen van de onderneming gevolgd, waarmee inzicht in de significante risico s wordt verkregen. In 2004 is een afdeling Internal Audit opgericht, die op dit moment rapporteert aan de raad van bestuur en vanaf 2005 ook direct zal rapporteren aan de raad van commissarissen. In 2005 zal een uitgebreid Risk Assesment Project worden gestart teneinde het interne risicobeheersings-en controlesysteem verder te verbeteren. Met name is dit project gericht op het verbeteren van de effectiviteit en efficiency van de bedrijfsonderdelen, alsmede het verzekeren van de betrouwbaarheid van financiële informatie en de naleving van de wet-en regelgeving. Uit oogpunt van beheersbaarheid van deze risico s, zijn onder meer de volgende procedures en richtlijnen van belang die van toepassing zijn op alle tot het Telegraaf-concern behorende werkmaatschappijen: een uniforme jaarplanning en rapportagecyclus, waaronder een vijfjarige meerjarenplanning, het jaarlijkse budget, een vierwekelijkse financiële rapportage en per kwartaal een toets op een bijstelling van de jaarprognose; uniforme financiële en niet-financiële procedures en richtlijnen voor de individuele werkmaatschappijen onder meer inzake begrotingen, periodieke verslaglegging, investeringsaanvragen, debiteurenbeheer, treasury en centrale inkoop; het regelmatig uitvoeren van Risico Inventarisaties en Risico Evaluaties bij de werkmaatschappijen;

JAARREKENING 2004 41 geconsolideerde balans (VÓÓR VERWERKING VAN HET RESULTAAT) Bedragen in duizenden euro s. 31-12-2004 31-12-2003 Vaste activa Immateriële vaste activa 138.838 132.446 Materiële vaste activa 188.181 213.677 Financiële vaste activa 132.355 126.738 Som der vaste activa 459.374 472.861 Vlottende activa Voorraden 13.784 20.598 Vorderingen 111.487 107.606 Effecten 6.475 3.570 Liquide middelen 90.902 61.674 Som der vlottende activa 222.648 193.448 Kortlopende schulden 181.434 182.496 Uitkomst vlottende activa min kortlopende schulden 41.214 10.952 500.588 483.813 Langlopende schulden 575 - Voorzieningen 55.370 54.595 Aandeel derden - 885 Eigen vermogen 444.643 428.333 500.588 483.813

42 JAARREKENING 2004 geconsolideerde winst- en verliesrekening Bedragen in duizenden euro s. 2004 2003 Netto-omzet 686.853 683.556 Grond- en hulpstoffen 74.213 75.782 Lonen en salarissen 206.306 208.342 Sociale lasten 51.028 48.153 Afschrijving materiële en overige immateriële vaste activa 37.645 37.119 Afschrijving goodwill 8.846 11.826 Overige waardeveranderingen goodwill - 3.574 Overige bedrijfskosten 301.490 274.884 Som der bedrijfslasten 679.528 659.680 Bedrijfsresultaat 7.325 23.876 Bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill en overige waardeveranderingen goodwill 16.171 39.276 Opbrengst deelnemingen 19.917 5.193 Rentebaten 2.871 5.025 Opbrengst effecten 235 177 Overige waardevermindering financiële vaste activa -1.000-58.094 Rentelasten -72-1.730 Financiële baten en lasten 21.951-49.429 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 29.276-25.553 Belastingen over resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 7.510 1.321 Resultaat ná belastingen 21.766-26.874 Aandeel derden 359 1.109 Netto Resultaat 22.125-25.765

JAARREKENING 2004 43 grondslagen voor consolidatie, balanswaardering en resultaatbepaling 1. consolidatiecriteria In de consolidatie worden de financiële gegevens van de moedermaatschappij N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en haar groepsmaatschappijen verwerkt. De consolidatie geschiedt met toepassing van de grondslagen voor balanswaardering en resultaatbepaling van de moedermaatschappij. De financiële gegevens van de groepsmaatschappijen worden volledig in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen onder eliminatie van de onderlinge verhoudingen en transacties. Belangen van derden in het vermogen en in het resultaat van groepsmaatschappijen worden afzonderlijk in de geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking gebracht. De resultaten van nieuw verworven groepsmaatschappijen worden geconsolideerd vanaf het tijdstip van verwerving. De resultaten van afgestoten deelnemingen worden in de consolidatie verwerkt tot het tijdstip van vervreemding. Ten aanzien van de vennootschappelijke winst- en verliesrekening van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf is gebruik gemaakt van de vrijstelling ex artikel 402 in Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek. 2. omrekening vreemde valuta De deelneming in Zweden wordt aangemerkt als een zelfstandige buitenlandse eenheid. De activa en passiva worden omgerekend tegen de koers per balansdatum, terwijl de resultaten worden omgerekend tegen de gemiddelde koers ten tijde van de transacties; het resulterende omrekeningsverschil wordt rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt. 3. balanswaardering Immateriële vaste activa Goodwill, zijnde hetgeen bij de acquisitie van deelnemingen, ondernemingsactiviteiten en uitgaverechten betaald wordt boven de waarde op het tijdstip van verwerving, wordt in maximaal twintig jaar afgeschreven ten laste van het resultaat. De waarde op het tijdstip van verwerving wordt bepaald op basis van de reële waarde van de overgenomen (onderliggende) activa en passiva. Overige immateriële vaste activa betreffen licentierechten, (in eigen beheer ontwikkelde) informatiesystemen voor eigen gebruik en tijdelijke uitgaverechten. Nadat de technische en economische toepasbaarheid van ontwikkelde informatiesystemen is vastgesteld worden gemaakte kosten geactiveerd en in drie jaar afgeschreven. Voor het geactiveerde deel dat betrekking heeft op interne uren wordt een wettelijke reserve gevormd. Materiële vaste activa De waardering van deze activa geschiedt tegen de aanschaffingswaarde, verminderd met de lineaire afschrijvingen, gebaseerd op de verwachte economische levensduur. Deze percentages luiden als volgt: Op bedrijfsgebouwen wordt afhankelijk van aard of bestemming 4% of 5% per jaar afgeschreven. De afschrijvingspercentages op machines en installaties variëren van 10% tot 20% per jaar.

44 JAARREKENING 2004 Voor de andere vaste bedrijfsmiddelen is het algemene afschrijvingspercentage 20% per jaar. Productiemiddelen met een snelle technische en/of economische veroudering worden in drie jaar afgeschreven. De afgekochte erfpachtcanon van de terreinen wordt overeenkomstig de looptijd van het desbetreffende erfpachtcontract afgeschreven. Op grond wordt niet afgeschreven. Vaste activa in uitvoering worden gewaardeerd tegen de gecontracteerde bedragen inzake nieuwbouw, machines en installaties. Financiële vaste activa Deelnemingen waarop N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf invloed van betekenis op het zakelijke en financiële beleid kan uitoefenen, worden gewaardeerd tegen het aandeel in de nettovermogenswaarde, berekend volgens de grondslagen van de moedermaatschappij. De overige deelnemingen worden gewaardeerd tegen de verkrijgingsprijs. De langlopende vorderingen worden opgenomen tegen nominale waarde, onder aftrek van de noodzakelijk geachte voorzieningen. Voorraden De papiervoorraden worden, voorzover het reeds in voorgaande jaren aanwezige hoeveelheden betreft, gewaardeerd tegen de inkoopprijs van die jaren of lagere marktprijs per balansdatum en voor het meerdere tegen de laagste van inkoopprijs en marktprijs. De overige voorraden worden gewaardeerd tegen inkoopprijs of lagere marktwaarde. Vorderingen De vorderingen worden opgenomen voor het nominale bedrag, voorzover nodig verminderd met voorzieningen voor het risico van oninbaarheid. Effecten De effecten worden gewaardeerd tegen de aanschaffingswaarde of lagere beurskoers per balansdatum. Liquide middelen Deze worden voor het nominale bedrag opgenomen. Kortlopende en langlopende schulden Kortlopende en langlopende schulden worden opgenomen voor het nominale bedrag. Voorzieningen De voorziening voor latente belastingverplichtingen betreft de uitgestelde belastingverplichting over het verschil tussen de commerciële en fiscale waardering van activa en passiva. Eventuele uitgestelde belastingvorderingen worden voorzover toegestaan gecompenseerd met de uitgestelde belastingschulden. De berekening van deze tegen nominale waarde opgenomen verplichting geschiedt tegen het belastingtarief dat naar verwachting van toepassing zal zijn op de periode waarin de verplichting wordt afgewikkeld. De voorziening voor vervroegd uittreden (VUT) wordt opgenomen tegen de contante waarde terzake van de verplichting tot suppletie van boven de VUT-uitkeringsgrens te betalen bedragen. De verplichting tot suppletie betreft een

JAARREKENING 2004 45 periode van maximaal vijf jaar tot de 65-jarige leeftijd. De voorziening wordt actuarieel berekend op basis van 4% (2003: 5%). De voorziening suppletie pensioenen omvat de contante waarde van de toegekende pensioenen en te betalen pensioenpremies van langdurig zieken, alsmede de contante waarde van het door de onderneming te betalen aandeel in de ziektekostenverzekering van gepensioneerden. De voorziening wordt voor beide regelingen actuarieel berekend op basis van 4% (2003: respectievelijk 4% en 5%). De voorziening suppletie WAO-uitkeringen omvat de toeslag op het salaris van werknemers, van wie het dienstverband wordt beeïndigd in verband met een definitieve arbeidsongeschiktheidsuitkering. De voorziening wordt actuarieel berekend op basis van 4% (2003: 5%). De reorganisatievoorziening betreft de verplichtingen terzake van arbeidsbemiddeling, afvloeiing, verhuizing alsmede om-, her- en bijscholing bij de Amsterdamse bedrijven, Media Groep Limburg B.V. en de Hollandse Dagbladcombinatie B.V. De voorziening is opgenomen tegen nominale waarde. 4. resultaatbepaling De omzet is de aan derden berekende opbrengst van prestaties geleverd in het boekjaar na aftrek van de omzetbelasting en verleende kortingen. Winsten worden slechts genomen voorzover zij op de balansdatum zijn verwezenlijkt. Kosten en risico s, die hun oorsprong vinden voor het einde van het boekjaar, worden in acht genomen voorzover ze voorzienbaar zijn. Bij de bepaling van het resultaat wordt rekening gehouden met eventuele bijzondere waardeverminderingen van vaste activa. Deze treden op als de realiseerbare waarde van vaste activa lager is dan de boekwaarde van de desbetreffende vaste activa. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt direct ten laste van het resultaat verantwoord. De aldus aangepaste boekwaarde van de desbetreffende vaste activa wordt over de resterende levensduur afgeschreven. Onder opbrengst deelnemingen wordt, wat de deelnemingen waarop invloed van betekenis kan worden uitgeoefend betreft, het aandeel in het resultaat over het boekjaar opgenomen. Dit resultaat wordt bepaald op basis van de bij N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf geldende grondslagen voor waardering en resultaatbepaling. Voor de overige deelnemingen wordt het ontvangen dividend opgenomen onder opbrengst deelnemingen; indien er sprake is van dividend op preferente aandelen wordt dit reeds in aanmerking genomen in het jaar waarin het recht op dit dividend ontstaat, tenzij ontvangst niet zeker is. De vennootschapsbelasting wordt berekend over het resultaat, rekeninghoudend met fiscale faciliteiten, waaronder de deelnemingsvrijstelling en rekeninghoudend met fiscaal niet aftrekbare bedragen. Het verschil met de verschuldigde belasting volgens de fiscale winstberekening wordt tot uitdrukking gebracht in de voorziening latente belastingverplichtingen.

46 JAARREKENING 2004 Buitengewone baten en lasten vloeien voort uit handelingen en gebeurtenissen die duidelijk zijn te onderscheiden van activiteiten in het kader van de gewone bedrijfsuitoefening en daarom zelden zullen voorkomen. 5. geconsolideerd kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht wordt opgesteld volgens de indirecte methode. De geldmiddelen in het kasstroomoverzicht bestaan uit liquide middelen en effecten. De effecten kunnen worden beschouwd als zeer liquide beleggingen. Kasstromen in vreemde valuta worden omgerekend tegen een geschatte gemiddelde koers. 6. gesegmenteerde informatie Als gevolg van het afstoten van de grafische activiteiten met ingang van 2002 omvatten de activiteiten van het concern uitsluitend het segment uitgeverijen. 7. winst per aandeel De winst per aandeel wordt berekend door het aan houders van gewone aandelen toekomende deel van het resultaat over het boekjaar te delen door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen gedurende het boekjaar. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van interest, ontvangen dividenden en winstbelastingen worden opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten. Betaalde dividenden worden opgenomen onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten. De verkrijgingsprijs van verworven groepsmaatschappijen wordt opgenomen onder de kasstroom uit investeringsactiviteiten, voorzover betaling in geld heeft plaatsgevonden. De in verworven groepsmaatschappijen aanwezige geldmiddelen worden op de aankoopprijs in mindering gebracht. Koersverschillen inzake geldmiddelen worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht opgenomen.

JAARREKENING 2004 47 toelichting op de geconsolideerde balans vaste activa bedragen in duizenden euro s,tenzij anders vermeld. immateriële vaste activa 31-12-2004 31-12-2003 Goodwill Software Totaal Goodwill Software Totaal Stand begin boekjaar 132.446-132.446 143.628-143.628 Bij: - Investeringen 400 10.814 11.214 4.218-4.218 - Koersverschil 4-4 - - - Af: - Afschrijving -8.846-1.626-10.472-11.826 - -11.826 - Afwaardering - - - -3.574 - -3.574 124.004 9.188 133.192 132.446-132.446 Vooruitbetaald op immateriële vaste activa - 5.646 5.646 - - 0 Stand einde boekjaar 124.004 14.834 138.838 132.446-132.446 Som der afschrijving en waardeverminderingen 155.270 1.626 156.896 146.423-146.423 Een deel van de geactiveerde software is intern ontwikkeld. Tegenover deze interne ontwikkelingskosten is een wettelijke reserve ad 1.658.000 gevormd. Boekjaar 2004 materiële vaste activa Aanschafwaarde Afschrijvingen Boekwaarde t/m 2004 t/m 2004 31-12-2004 Bedrijfsgebouwen en terreinen 1 ) 225.335 133.076 92.259 Machines en installaties 252.260 190.564 61.696 Andere vaste bedrijfsmiddelen 144.795 118.393 26.402 Vaste activa in uitvoering 7.824-7.824 630.214 442.033 188.181 Boekjaar 2003 materiële vaste activa Aanschafwaarde Afschrijvingen Boekwaarde t/m 2004 t/m 2004 31-12-2004 Bedrijfsgebouwen en terreinen 1 ) 227.005 126.212 100.793 Machines en installaties 247.775 179.073 68.702 Andere vaste bedrijfsmiddelen 154.277 120.407 33.870 Vaste activa in uitvoering 10.312-10.312 639.369 425.692 213.677 1 ) Onder deze posten is opgenomen de afgekochte erfpachtcanon van de terreinen van de vestigingen in Amsterdam. De boekwaarde hiervan bedraagt per 31 december 2004: 5.307.000 (vorig jaar: 5.517.000)

48 JAARREKENING 2004 De bedrijfsgebouwen zijn verzekerd op basis van herbouwwaarde en de overige activa op basis van nieuwwaarde. Het verzekerde bedrag is groot 714 miljoen (vorig jaar: 683 miljoen). De post vaste activa in uitvoering betreft gebouwen en/of machines en installaties bij: Telegraaf Drukkerij Groep B.V., Hollandse Dagbladcombinatie B.V., Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V., Media Groep Limburg B.V., DistriQ B.V., en De Telegraaf Tijdschriften Groep B.V. Het verloop van de materiële vaste activa is als volgt: Bedrijfs- Andere vaste gebouwen Machines bedrijfs- Vaste activa en -terreinen en installaties middelen in uitvoering Totaal Boekwaarde 1-1-2004 100.793 68.702 33.870 10.312 213.677 Investeringen 795 720 9.825 8.134 19.474 Desinvesteringen -1.015-98 -1.606-4.291-7.010 Afschrijvingen -8.983-11.298-17.687 - -37.968 In gebruik genomen activa in uitvoering 669 3.670 1.992-6.331 - Koersverschillen - - 8-8 Boekwaarde 31-12-2004 92.259 61.696 26.402 7.824 188.181

JAARREKENING 2004 49 financiële vaste activa 31-12-2004 31-12-2003 Niet-geconsolideerde deelnemingen Gewaardeerd tegen netto-vermogenswaarde: SBS Text v.o.f. (45%) / V8 Fox kids text, v.o.f. A dam (45%) 1.074 1.559 SBS Broadcasting B.V., Amsterdam (27%) 39.322 35.266 Interactive Real Estate B.V., Hilversum (100%/50%) - 18 Mobillion B.V. (31,5%), Ede 500 169 De Nationale Regiopers, Almere (19,6%) 57 75 Bohil Media B.V., Amsterdam (20%) 367 163 Telemol v.o.f., Amsterdam (50%) 13 - Televisiebedrijf Limburg B.V., Maastricht (45%) 1.640 1.410 Omroepbedrijf Limburg B.V., Maastricht (41%) 660 603 Smart Events B.V., Rotterdam (50%) 9 - Adventure Holding B.V., Zeist (50%) 3 - B.V. Algemeen Nederlands Persbureau ANP, Den Haag (28,4%) - 2.208 Gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs of lagere marktwaarde: 1 ) 79.056 79.984 122.701 121.455 Vorderingen op deelnemingen 2.887 2.616 Overige vorderingen 6.767 2.667 Totaal der financiële vaste activa 132.355 126.738 (Ultimo) 1 ) Te weten: Eigen vermogen Resultaat Boekjaar Wegener N.V., Apeldoorn (23,9%) 287.282-57.858 2003 AM van Gaal Media B.V., Amsterdam (20%) 558-339 2003 ANP Holding B.V., Den Haag (8,84%) n.v.t n.v.t De totale marktwaarde (beurswaarde voor de gewone aandelen en uitgifteprijs voor de cumulatief preferente aandelen) van het pakket Wegener N.V. bedraagt per 31-12-2004 circa 118 miljoen. Na (gedeeltelijke) verkoop van de aandelen B.V. Algemeen Nederlands Persbureau ANP door de uitgevers is de vennootschap in 2004 geherstructureerd. Het belang van De Telegraaf in de geherstructureerde onderneming (ANP Holding B.V.) bedraagt ultimo 2004 8,84%. Op balansdatum waren nog geen cijfers van ANP Holding B.V. over 2004 bekend; ultimo 2003 bedroeg het belang, gewaardeerd tegen netto vermogenswaarde, nog 2.208.000 (28,4 %). Voor deelnemingen, afgewaardeerd tot nihil, is voor het aandeel in verdere verliezen een voorziening ad 1,7 miljoen getroffen. Deze voorziening is opgenomen onder de overlopende passiva.

50 JAARREKENING 2004 Het verloop van de financiële vaste activa: Overige Vorderingen op Overige deelnemingen deelnemingen vorderingen Totaal Stand per 1 januari 2004 121.455 2.616 2.667 126.738 Bij: - Investeringen 1.476 3.717 5.027 10.220 - Aandeel in resultaat 5.326 - - 5.326 Af: - Waardeverandering -1.000 14 - -986 - Mutatie voorziening deelneming -524 - - -524 - Dividend deelnemingen -1.424 - - -1.424 - Uitkering / aflossing -2.608-3.460-927 -6.995 Stand per 31 december 2004 122.701 2.887 6.767 132.355 vlottende activa voorraden vorderingen effecten liquide middelen 31-12-2004 31-12-2003 Grondstoffen 12.650 19.841 Hulpstoffen 1.134 757 13.784 20.598 De aanschafwaarde van de voorraad grondstoffen bedraagt 15,6 miljoen (vorig jaar: 21,5 miljoen). Handelsdebiteuren 67.945 69.463 Deelnemingen 26 602 Vennootschapsbelasting 27.812 22.818 Overige vorderingen 239 655 Overlopende activa 15.465 14.068 111.487 107.606 Staatsobligaties 3.486 3.570 Overige effecten 2.989-6.475 3.570 Kas- en banksaldi 90.902 61.674 De liquide middelen en effecten zijn vrij beschikbaar.

JAARREKENING 2004 51 kortlopende schulden 31-12-2004 31-12-2003 Vooruitontvangen abonnementsgelden 54.770 34.869 Leveranciers 23.706 22.954 Deelnemingen 75 2.271 Belastingen en premies sociale verzekeringen 9.162 9.356 Pensioenschulden 157 569 Overlopende passiva 93.564 112.477 181.434 182.496 langlopende schulden 31-12-2004 31-12-2003 575 - Betreft een lening van HMI International Holdings Inc. aan TTG Hearst B.V., uiterlijk af te lossen in 2008. De rentevergoeding wordt berekend op basis van 6-maands LIBOR plus 100 basispunten. voorzieningen Stand Stand 1-1-2004 Dotaties Onttrekkingen Vrijval 31-12-2004 Latente belastingverplichtingen 202 1.366-699 -76 793 Vervroegd uittreden 14.976 3.148-4.710-13.414 Suppletie pensioen 8.376 2.651-2.017-28 8.982 Suppletie WAO-uitkeringen 5.076 536-926 - 4.686 Reorganisatievoorzieningen 25.965 17.020-15.490-27.495 54.595 24.721-23.842-104 55.370 Het kortlopende deel van de voorzieningen ad 14,7 miljoen is opgenomen onder overlopende passiva (vorig jaar 16,1 miljoen). eigen vermogen Voor de toelichting op het eigen vermogen wordt verwezen naar de balans van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf.

52 JAARREKENING 2004 toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening in duizenden euro s, tenzij anders vermeld. 2004 2003 Netto-omzet De verdeling van de netto-omzet naar geografisch gebied luidt: Binnenland 668.350 666.855 Overige EU-landen 18.282 16.625 Overige Europese landen 221 76 686.853 683.556 Grond- en hulpstoffen Papier en inkt 70.138 71.679 Hulpstoffen 4.075 4.103 74.213 75.782 Lonen en salarissen 206.306 208.342 In 2004 waren, gerekend in fulltime-eenheden, gemiddeld 4.354 en in 2003 4.459 personen werkzaam in het concern. De verdeling per het einde van het jaar over de verschillende vestigingen is als volgt: Amsterdamse vestigingen 2.553 2.271 Hollandse Dagbladcombinatie B.V. te Haarlem 751 925 Hollandse Huis-aan-huisbladen Combinatie B.V. te Amsterdam 440 460 Media Groep Limburg B.V. te Heerlen 403 554 De Telegraaf België te Brussel - 5 Media Groep West B.V. te Amsterdam 4 4 TTG Sverige AB te Stockholm 33 27 Uitgeversmaatschappij De Trompetter B.V. te Roermond 96 96 DataWire B.V. te Amsterdam 36 15 4.316 4.357

JAARREKENING 2004 53 2004 2003 Sociale lasten Pensioenlasten 25.258 21.542 Overige sociale lasten 25.770 26.611 51.028 48.153 Afschrijvingen materiële en overige immateriële vaste activa Bedrijfsgebouwen en terreinen 8.983 8.764 Machines en installaties 11.298 9.935 Andere vaste bedrijfsmiddelen 17.687 19.130 37.968 37.829 Resultaat verkochte materiële vaste activa -1.949-710 36.019 37.119 Overige immateriële vaste activa 1.626-37.645 37.119 Toelichting op de vennootschapsbelasting Resultaat voor belastingen 29.276-25.553 Vennootschapsbelasting hierover tegen toepasselijk tarief 34,5% 10.100-8.816 Vennootschapsbelasting conform geconsolideerde winst- en verliesrekening: 1 ) 7.510 1.321 Verschil in belastingdruk 2.590-10.137 Dit verschil is als volgt opgebouwd: - fiscale faciliteiten 15 517 - fiscaal niet aftrekbare bedragen (m.n. afschrijving goodwill) -3.898-5.082 - saldo van onder de deelnemingsvrijstelling vallende resultaten 6.397-5.572 - vrijgevallen uit de latentie door tariefsdaling vennootschapsbelasting 76-2.590-10.137 Winst per aandeel Het aantal aandelen over 2004 bedraagt gemiddeld 52.500.160 (2003: 52.500.160). De nettowinst over 2004 bedraagt 22.125.000 (2003: nettoverlies 25.765.000). Het winst per aandeel bedraagt in 2004 0,42 (2003: verlies per aandeel 0,49). 1 ) In de vennootschapsbelasting conform de geconsolideerde winst- en verliesrekening is opgenomen een dotatie aan de voorziening van 0,1 miljoen (2003: onttrekking van 0,1 miljoen).

54 JAARREKENING 2004 kasstroomoverzicht (geconsolideerd) Bedragen in duizenden euro s. 2004 2003 Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat 7.325 23.876 Aanpassingen voor: - Afschrijvingen 48.440 49.655 - Overige afwaardering immateriële vaste activa 0 3.574 - Mutatie kortlopende vorderingen 1.118 15.591 - Mutatie voorraden 6.814-7.909 - Mutatie schulden aan leveranciers en overige kortlopende schulden 7.165-4.491 - Mutatie voorzieningen 184-10.052 Kasstroom uit bedrijfsoperaties 71.046 70.244 Ontvangen dividend van deelnemingen 2.798 1.264 Ontvangen / betaalde interest 3.034 3.758 Betaalde belasting over de winst -11.908-13.094 Kasstroom uit operationele activiteiten 64.970 62.172 Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in immateriële vaste activa -16.860-2.711 Verwerving / desinvestering groepsmaatschappijen en overige financiële vaste activa 9.993-31.431 Investeringen materiele vaste activa -19.474-24.836 Mutatie in investeringscrediteuren -8.240-14.743 Desinvesteringen materiële vaste activa 7.010 9.933 Kasstroom uit financieringsactiviteiten -27.571-63.788 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Betaald dividend -5.775-5.775 Mutaties langlopende schulden 575-118 Kasstroom uit financieringsactiviteiten -5.200-5.893 Koersverschillen -66 7 Mutatie liquide middelen (inclusief effecten) 32.133-7.502

JAARREKENING 2004 55 Bedragen in duizenden euro s. 2004 2003 Liquiditeiten per 1 januari - liquide middelen 61.674 69.143 - effecten 3.570 3.603 65.244 72.746 Liquiditeiten per 31 december - liquide middelen 90.902 61.674 - effecten 6.475 3.570 97.377 65.244 Mutatie liquiditeiten 32.133-7.502

56 JAARREKENING 2004 balans n.v. holdingmaatschappij de telegraaf (VÓÓR VERWERKING VAN HET RESULTAAT) Bedragen in duizenden euro s. 31-12-2004 31-12-2003 vaste activa Immateriële vaste activa Goodwill - 37 Financiële vaste activa Deelnemingen in groepsmaatschappijen 405.118 442.705 Andere deelnemingen 39.405 38.474 Vordering op minderheidsdeelnemingen - 454 Latente belastingvordering 1.531 1.199 Overige vorderingen 4.850 511 Som der vaste activa 450.904 483.380 vlottende activa Vorderingen Belastingen en premies sociale verzekeringen 22.993 29.334 Pensioenpremies 648 500 Overige vorderingen 136 17 Overlopende activa 1.060 2.150 Liquide middelen 9.655 103 Som der vlottende activa 34.492 32.104 kortlopende schulden Kredietinstellingen - 39.002 Overige schulden - 349 Overlopende passiva 8.722 12.559 8.722 51.910 Uitkomst vlottende activa min kortlopende schulden 25.770-19.806 476.674 463.574

JAARREKENING 2004 57 Bedragen in duizenden euro s. 31-12-2004 31-12-2003 voorzieningen Vervroegd uittreden 13.360 14.922 Suppletie pensioenen 7.931 7.370 Suppletie WAO-uitkering 4.641 5.030 Reorganisatievoorziening 6.099 7.919 32.031 35.241 eigen vermogen Geplaatst kapitaal 13.125 13.125 Wettelijke reserves 1.733 115 Overige reserves 407.660 440.858 Onverdeeld resultaat 22.125-25.765 444.643 428.333 476.674 463.574

58 JAARREKENING 2004 winst- en verliesrekening n.v. holdingmaatschappij de telegraaf Bedragen in duizenden euro s 2004 2003 Nettoresultaat deelnemingen 9.168 19.440 Overige netto baten en -lasten 12.957-45.205 Resultaat ná belastingen 22.125-25.765

JAARREKENING 2004 59 toelichting op de balans en winst- en verliesrekening Voor de algemene grondslagen alsmede voor de grondslagen van de waardering van activa en passiva en de resultaatbepaling wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening. De waardering van groepsmaatschappijen geschiedt tegen de netto vermogenswaarde. vaste activa immateriële vaste activa 2004 2003 Goodwill Boekwaarde per 1 januari 37 5.345 Afschrijving ten laste van het resultaat -37-1.734 Afwaardering - -3.574 Boekwaarde per 31 december - 37 financiële vaste activa Groepsmaatschappijen met statutaire vestigingsplaats Deze post omvat de volgende groepsmaatschappijen en de vorderingen op deze groepsmaatschappijen. - Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V., Amsterdam - Telegraaf Drukkerij Groep B.V., Amsterdam - B.V. Rotatiedrukkerij Voorburgwal, Amsterdam - B.V. Drukkerij Noordholland, Hoorn - Grafisch Bedrijf Media Groep Limburg B.V., Heerlen - B.V. Beleggingsmaatschappij Voorburgwal, Amsterdam - De Telegraaf Tijdschriften Groep B.V., Amsterdam - TTG Sverige AB, Stockholm - TTG Hearst B.V., Amsterdam (75%) - Twickel B.V. Amsterdam - BasisMedia B.V., Amsterdam - Hollandse Dagbladcombinatie B.V., Haarlem - HDC Media B.V., Haarlem - B.V. Agentenadministratiekantoor t Gooi, Hilversum - Uitgeversmaatschappij Hollands Noorderkwartier B.V., Amsterdam - Exploitatiemaatschappij G en E Vastgoed B.V., Hilversum - Drukkerij Stuurman B.V., Zaandam - Hollandse Huis-aan-huisbladen Combinatie B.V., Amsterdam - Uitgeverij Van Groenigen B.V., Haarlemmermeer - Uitgeverij Hoevelaken Beheer B.V., Amsterdam - B.V. Uitgeverij De Echo, Amsterdam - B.V. Reclame t Gooi, Hilversum - B.V. Noorderpers, Hoorn - Uitgeversmaatschappij Limburgs Dagblad B.V., Heerlen - Media Groep Limburg B.V., Heerlen - Uitgeversmaatschappij De Limburger B.V., Maastricht - Regionale Televisie Limburg B.V., Maastricht - Uitgeversmaatschappij De Trompetter B.V., Roermond - De Kempen Pers B.V., Hapert - DataWire B.V., Amsterdam - DWC B.V., Roermond - DataWire Sport B.V., Amsterdam (75%) - Telegraaf Media Management B.V. Amsterdam - Telegraaf Media ICT B.V. Amsterdam - Telegraaf Finance B.V., Amsterdam - Telegraaf Events B.V., Amsterdam - DistriQ B.V., Amsterdam - Telegraaf Distri B.V., Amsterdam - Media Groep West B.V., Amsterdam (90%) - Media Menu Beheer B.V/C.V, Groningen (75%) - Telegraaf Media International BV, Amsterdam - Telegraaf Media Ukraine LLC, Kiev

60 JAARREKENING 2004 De jaarrekeningen van deze groepsmaatschappijen zijn begrepen in de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening. 31-12-2004 31-12-2003 Groepsmaatschappijen Zichtbaar vermogen 19.028 167.155 Vorderingen en schulden per saldo 386.090 275.550 405.118 442.705 Andere deelnemingen Dit betreft minderheidsbelangen in: SBS Broadcasting B.V. (27%) te Amsterdam 39.322 35.266 Overige deelnemingen 83 3.208 39.405 38.474 Vordering op minderheidsdeelneming - 454 Latente belastingvordering 1.531 1.199 Overige vorderingen Lening u/g 4.850 511 Totaal der financiële vaste activa 450.904 483.343 Het verloop van de financiële vaste activa is als volgt: Vorderingen Groeps- Andere minderheids Overige maatschappijen deelnemingen deelnemingen vorderingen Stand per 1 januari 2004 442.705 38.474 454 1.710 Bij: - Investeringen 36 - - 4.600 - Aandeel in resultaat 5.112 4.056-332 - Overige mutaties 60.180 - - - Af: -Verkoop/ waardeverandering/ aflossing - -1.701-454 -261 - Uitgekeerd dividend -102.915-1.424 - - Stand per 31 december 2004 405.118 39.405-6.381

JAARREKENING 2004 61 voorzieningen Voor de toelichting op de voorzieningen wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde balans. eigen vermogen 31-12-2004 31-12-2003 Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal is groot 50.000.000 en verdeeld in aandelen van nominaal 0,25. Geplaatst: Gewone aandelen (inclusief 240,- prioriteitsaandelen) 13.125 13.125 Wettelijke reserves Stand begin boekjaar 115 96 Bij: -Inzake geactiveerde ontwikkelingskosten 1.658 - Af/Bij: - Koersverschillen -40 19 Stand einde boekjaar 1.733 115 Overige reserves Stand begin boekjaar 415.093 440.858 Af: - Naar wettelijke reserve -1.658 - - Dividend 2003 1 ) -5.775 - Stand einde boekjaar 407.660 440.858 Onverdeeld resultaat Resultaat over het boekjaar 22.125-25.765 Totaal eigen vermogen einde boekjaar 444.643 428.333 1 ) Het dividend over 2002, uitgekeerd in 2003, was ultimo 2002 reeds ten laste van het eigen vermogen gebracht.

62 JAARREKENING 2004 beloning (ex)bestuurders Periodieke Uitgestelde beloningen beloningen 1 ) Bestuurders drs. A.J. Swartjes 469.568 105.826 drs. F.Th.J. Arp RA 469.568 51.288 drs. ing. W.O. Kok 469.568 17.056 mr. J. Olde Kalter 469.568 203.503 1.878.272 377.673 Ex-bestuurders L.G. van Aken - 57.151 H. Schor - 56.923-114.074 beloning commissarissen Periodieke beloningen Uitgestelde beloningen A.J. van Puijenbroek 23.370 - W.H. Charles 19.966 - mevr. ir. M. Tiemstra 19.966 - L.G. van Aken 2 ) - - mr. W. Overmars 4.992 - prof. dr. W. van Voorden 19.966 - ir. H.L. Weenen 19.966-108.226 - De bezoldiging en verdere arbeidsvoorwaarden van iedere directeur worden vastgesteld door de raad van commissarissen, overeenkomstig de besluiten van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf. Naast het vaste deel van de beloning is de concernwinstdelingsregeling eveneens van toepassing op de directie. Het honoreringsbeleid voorziet niet in een bonus-/aandelenoptieregeling. De in de salarissen begrepen bezoldigingen (ex)-bestuurders bedroegen over 2003 2,3 miljoen. De vergoeding aan commissarissen over 2003 bedroeg 119.872. Per 31 december 2004 bedraagt het totale aandelen-/certificatenbezit N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf van de gezamenlijke raad van commissarissen 21.273 en van de holdingdirectie 1.936. 1 ) Betreft pensioen- en VUT-lasten 2 ) Geen honorering ingevolge VUT-aanspraak.

JAARREKENING 2004 63 Niet uit de balans blijkende verplichtingen De vennootschap heeft zich op grond van artikel 403, lid 1, sub f in Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek aansprakelijk gesteld voor de uit rechtshandelingen voortvloeiende schulden van de onder de financiële vaste activa vermelde geconsolideerde groepsmaatschappijen, exclusief Media Groep West B.V, Telegraaf Events B.V., DataWire Sport B.V. en TTG Hearst B.V. Voor samenwerkingsverbanden aangegaan met derden in de vorm van vennootschappen onder firma geldt dat de daarin deelnemende groepsmaatschappij hoofdelijk aansprakelijk is voor alle schulden van zo'n vennootschap. N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf heeft, als onderdeel van de verkoop van haar belang in SBS Radio B.V. de voorwaardelijke verplichting tot een nabetaling. Deze verplichting wordt accuut indien Radio Noordzee haar uitzendlicentie verliest vóór 1 september 2010. De omvang van de mogelijke nabetaling neemt af van maximaal 0,9 miljoen tot 0,5 miljoen in 2010. N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf vormt met nagenoeg al haar 100% Nederlandse dochterondernemingen, zowel voor de vennootschapsbelasting als de omzetbelasting, een fiscale eenheid. Binnen zo'n fiscale eenheid zijn de groepsmaatschappijen ten opzichte van de fiscus over en weer hoofdelijk aansprakelijk voor belastingschulden. Amsterdam, 16 maart 2005 De Raad van Bestuur drs. A.J. Swartjes, voorzitter drs. F.Th.J. Arp RA drs. ing. W.O. Kok mr. J. Olde Kalter De Raad van Commissarissen A.J. van Puijenbroek, voorzitter W.H. Charles ir. H.L. Weenen mevr. ir. M. Tiemstra L.G. van Aken prof. dr. W. van Voorden

64 OVERIGE GEGEVENS 2004 accountantsverklaring opdracht Wij hebben de in dit jaarverslag opgenomen jaarrekening 2004 van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf te Amsterdam gecontroleerd. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de leiding van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken. werkzaamheden Onze controle is verricht overeenkomstig in Nederland algemeen aanvaarde richtlijnen met betrekking tot controleopdrachten. Volgens deze richtlijnen dient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat. Een controle omvat onder meer een onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie ter onderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat een controle een beoordeling van de grondslagen voor financiële verslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepast en van belangrijke schattingen die de leiding van de vennootschap daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslag vormt voor ons oordeel. oordeel Wij zijn van oordeel dat de jaarrekening van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf een getrouw beeld geeft van de grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2004 en van het resultaat over 2004 in overeenstemming met in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW. Deloitte Accountants B.V. Amsterdam, 16 maart 2005

66 OVERIGE GEGEVENS 2004 gebeurtenissen na balansdatum: In januari 2005 heeft Media Groep Limburg B.V. een nieuwe reorganisatie bekend gemaakt, waardoor op korte termijn 35 full time banen zullen verdwijnen. Uitgeversmaatschappij De Trompetter heeft per 1 januari 2005 Bongers Beheer B.V., een uitgeverij van huis-aan-huisbladen in Limburg, overgenomen. Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V. heeft aangegeven haar optie tot uitbreiding naar 100% in het kapitaal van Bohil Media B.V. nog dit voorjaar uit te willen oefenen. Na effectuering zal het resultaat van Bohil Media B.V. vanaf 1 januari 2005 meegeconsolideerd worden. De vorig jaar aangekondigde beoogde samenwerking met de Kyiv Post Group heeft geen doorgang gevonden. Na balansdatum is een voorovereenkomst ondertekend met CPL Euromedia Ukraine (CPL) voor de acquisitie van 5 titels die CPL momenteel in de Oekraïne uitgeeft. De titels, gericht op de consumentenmarkt in de Oekraïne, omvatten onder meer Domus Design (interieurblad), What s On (uitgaansblad) en Panorama (in-flight magazine van UAL). In totaal is met de reorganisatie en genoemde acquisities een bedrag gemoeid van ruim 21 miljoen. De invloed op het nettoresultaat van 2005 (volgens IFRS richtlijnen) wordt begroot op circa 2,0 miljoen negatief.

OVERIGE GEGEVENS 2004 67 wettelijke/statutaire bepalingen omtrent de bestemming van de winst Met betrekking tot de winstverdeling bepaalt de wet c.q. artikel 34 van de statuten van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf het volgende: Jaarlijks wordt door de raad van bestuur onder goedkeuring van de raad van commissarissen en de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf vastgesteld welk deel van de winst - het positieve saldo van de winst- en verliesrekening - wordt gereserveerd. Uit de winst na reservering volgens het voorgaande lid wordt over het op de preferente aandelen gestorte bedrag een dividend uitgekeerd, waarvan het percentage gelijk is aan het gemiddeld rendement van Nederlandse staatsleningen met een middellange looptijd per de aanvang van het boekjaar waarop de uitkering betrekking heeft, verhoogd met één procent. De hoogte van dit gemiddeld rendement wordt vastgesteld door de raad van bestuur onder goedkeuring van de raad van commissarissen. Vervolgens wordt aan de houders van gewone aandelen en prioriteitsaandelen een primair dividend uitgekeerd ten belope van vijf procent van het nominaal bedrag hunner aandelen of - indien de winst daartoe niet voldoende is - van een zo hoog mogelijk percentage. Het percentage van vorenbedoeld dividend mag voorzover het prioriteitsaandelen betreft niet hoger zijn dan het percentage van de wettelijke rente op de laatste dag van het desbetreffende boekjaar. geheel kan plaatsvinden, omdat de winst dat niet toelaat, wordt het tekort uitgekeerd ten laste van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen. Het dividend wordt berekend over het gestorte deel van het nominaal bedrag. De daarna overblijvende winst staat ter beschikking van de algemene vergadering. Hieruit mag evenwel geen verdere uitkering op de prioriteitsaandelen en de preferente aandelen geschieden. Winstuitkeringen kunnen slechts plaatshebben tot ten hoogste het bedrag van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen. Indien over enig jaar verlies is geleden, wordt over dat jaar geen dividend uitgekeerd. Ook in volgende jaren kan eerst uitkering van dividend plaatshebben nadat het verlies door winst is goedgemaakt. De algemene vergadering kan echter op voorstel van de prioriteit besluiten zulk een verlies te delgen ten laste van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen of ook dividend uit te keren ten laste van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen. Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. Bij de berekening van de winstverdeling tellen de aandelen die de vennootschap in haar kapitaal houdt, niet mee. Indien over enig boekjaar de in lid 2 bedoelde uitkering op de preferente aandelen niet of niet

68 OVERIGE GEGEVENS 2004 bijzondere statutaire rechten prioriteitsaandelen De prioriteitsaandelen zijn in handen van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf, waarvan het bestuur per 31 december 2004 wordt gevormd door de heren L.G. van Aken, mr. E.F.M. Kok, A.J. van Puijenbroek en E.H. van Puijenbroek. Het doel van de stichting is het verkrijgen en beheren van de prioriteitsaandelen in de vennootschap en, onder andere daarmede, het verzekeren van de continuïteit in de leiding van de vennootschap, het weren van invloeden in die leiding welke de zelfstandigheid van de vennootschap in strijd met haar belang zouden kunnen aantasten en het bevorderen van een goed beleid in het belang van de vennootschap. De bevoegdheden verbonden aan de prioriteitsaandelen bestaan onder andere uit het besluiten tot uitgifte van aandelen, vaststelling van het aantal directeuren en hun bezoldiging, vaststelling van het aantal commissarissen van de vennootschap en het recht om een statutenwijziging of ontbinding van de vennootschap voor te stellen alvorens de algemene vergadering van aandeelhouders hierover zou kunnen besluiten. onafhankelijkheidsverklaring De raad van bestuur van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en het bestuur van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf verklaren hiermede, dat naar hun gezamenlijk oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de onafhankelijkheid van het bestuur van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf gestelde eisen in Bijlage X bij het Fondsenreglement van de Amsterdam Exchanges N.V. te Amsterdam. Raad van Bestuur N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Bestuur van de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Amsterdam, maart 2005.

OVERIGE GEGEVENS 2004 69 preferente aandelen De Stichting Preferente Aandelen De Telegraaf heeft ten doel: Het behartigen van de belangen van de naamloze vennootschap N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf, gevestigd te Amsterdam, hierna ook te noemen: de vennootschap, de met haar verbonden ondernemingen en alle daarbij betrokkenen, waarbij onder meer zoveel mogelijk worden geweerd invloeden welke de continuïteit, de zelfstandigheid of de identiteit in strijd met die belangen zouden bedreigen. Het weren van invloeden van derden welke de redactionele onafhankelijkheid, alsmede de beginselen van waaruit opinievormende uitgaven van ondernemingen binnen de groep worden geredigeerd, zouden kunnen aantasten. De stichting tracht dit doel te bereiken door het verkrijgen van preferente aandelen in de vennootschap en door het uitoefenen van de rechten die aan die aandelen zijn verbonden. De stichting neemt daarbij het doel in acht waarvoor preferente aandelen kunnen worden uitgegeven. Buiten het doel valt het vervreemden, bezwaren of op andere wijze beschikken over aandelen, behalve: Vervreemding aan de vennootschap zelf of aan een door deze aan te wijzen met haar in een groep verbonden vennootschap. Het recht tot uitgifte van preferente aandelen van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf is door de Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf verleend. Het bestuur bestaat uit één voorzitter en vier leden. Per 31 december 2004 was de samenstelling van het bestuur als volgt: Jhr. G.G. Witsen Elias (voorzitter), dr. S.E. de Jong, ir. A. den Bandt, mr. E.F.M. Kok en A.J. van Puijenbroek. Per balansdatum waren geen preferente aandelen uitgegeven. onafhankelijkheidsverklaring De raad van bestuur van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en het bestuur van de Stichting Preferente Aandelen De Telegraaf verklaren hiermede, dat naar hun gezamenlijk oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de onafhankelijkheid van het bestuur van de Stichting Preferente Aandelen De Telegraaf gestelde eisen in Bijlage X bij het Fondsenreglement van de Amsterdam Exchanges N.V. te Amsterdam. Raad van Bestuur N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Bestuur van de Stichting Preferente Aandelen De Telegraaf Amsterdam, maart 2005. Medewerking aan de terugbetaling op en de intrekking van aandelen.

70 OVERIGE GEGEVENS 2004 uitgaven en activiteiten van het telegraaf-concern per januari 2005 dagbladen De Telegraaf Sp!ts Limburgs Dagblad Dagblad De Limburger Haarlems Dagblad IJmuider Courant Leidsch Dagblad De Gooi- en Eemlander Almere Vandaag Noordhollands Dagblad waarin begrepen: - Alkmaarsche Courant - Schager Courant - Enkhuizer Courant - Dagblad voor West-Friesland - Helderse Courant - Dagblad Kennemerland - Dagblad Zaanstreek - Dagblad Waterland internet www.telegraaf.nl www.spitsnet.nl www.haarlemsdagblad.nl www.ijmuidercourant.nl www.leidschdagblad.nl www.nhd.nl www.gooieneemlander.nl www.almerevandaag.nl www.mgl.nl www.limburgsdagblad.nl www.limburger.nl tijdschriften NEDERLAND Privé Esquire CosmoGIRL! FHM (For Him Magazine) Modern Country Elegance MAN Residence Hitkrant Autovisie Starstyle Chapeau! (uitgave MGL) Nummer 1 (uitgave MGL) AutoTelegraaf Occasion Mag. ZWEDEN Vi Båtägare Båtnytt Golf Digest Residence Cosmopolitan Hemmets Bazaar Allt om Kök och Bad internet NEDERLAND www.ttg.nl www.autovisie.nl www.hitkrant.nl www.moderncountry.nl www.prive.nl www.fhm.nl www.starstyle-magazine.nl www.man.nl www.esquire.nl www.cosmogirl.nl www.residence.nl www.elegance.nl ZWEDEN www.cosmopolitan.se www.batnytt.se www.vibatagare.se www.golfdigest.se www.marinan.com www.residence.se www.ttg.se overige internetactiviteiten www.dft.nl speurders.nl autotelegraaf.nl elcheapo.nl vacaturekrant.nl weerkamer.nl woonkrant.nl reiskrant.nl www.limburgpersoneel.nl www.limburgopwielen.nl www.spits.vacaturekrant.nl www.zorg.vacaturekrant.nl www.limburgwonen.nl www.autocircuit.nl www.woneninholland.nl www.groeneweekblad.nl huis-aan-huisbladen en nieuwsbladen Regionaal verspreid bij De Telegraaf!N Groot-Amsterdam De Echo (11 edities) Het Weekblad op Zondag De Woongids Amstelveens Nieuwsblad Het Weekend Amstelland/ Haarlemmermeer Witte Weekblad Zondag Haarlemmermeer t Gooi en omgeving De Gooi- en Eembode Laarder Courant De Bel Nieuwsblad voor Huizen Vecht-Journaal Baarns Weekblad Woonbode Wijdemeren Journaal HEBBUS Flevoland De Almare (3 edities) Zondagochtendblad Haarlem en omgeving Nieuwsblad De Kennemer Haarlems Weekblad Heemsteedse Courant Nieuwsblad IJmuiden Nieuwsblad Santpoort & Velserbroek Zondag Haarlem Zondag IJmuiden Leiden en omgeving HET op Zondag Witte Weekblad Het Magazine Duin- en bollenstreek Witte Weekblad Alphen a/d Rijn en omgeving Witte Weekblad Het Weekend Makelaars Vizier Zaanstreek/Purmerend Noordhollands Weekblad De Zaankanter De Krommenieër Het Gezinsblad Zondagochtendblad Witte Weekblad voor Edam/Volendam/ Waterland

OVERIGE GEGEVENS 2004 71 West-Friesland Westfries Weekblad Enkhuizer Weekblad Zondagochtendblad Alkmaar en omgeving Alkmaars Weekblad De Koerier De Duinstreek Nieuwsblad voor Castricum Zondagochtendblad Noord-Holland-Noord Helders Weekblad Schager Weekblad CTR/De Polderbode Deze Maand Wieringer Courant Wieringermeerbode Zondagochtendblad Noord-Brabant-Oost De Trompetter (5 edities) De Schakel Veldhovens Weekblad Oirschots Weekjournaal Kempener Koerier De Kempenaer De Hilverbode Nieuwsklok Limburg De Trompetter (13 edities) internet www.hollandcombinatie.nl www.trompetter.nl www.bongersmedia.nl overige activiteiten - Telefonische informatiediensten - Deelnemingen in landelijke commerciële televisie - Deelnemingen in beurzen - Teletekstactiviteiten DataWire B.V. - PayperNews Beheer B.V. internet www.mediagroepwest.nl www.datawire.nl www.mobillion.nl drukkerijen Telegraaf Drukkerij Groep B.V. - B.V. Rotatiedrukkerij Voorburgwal - B.V. Drukkerij Noordholland - Grafisch bedrijf Media Groep Limburg B.V. (Nieuwsdruk Limburg) Bongers Drukkerij B.V. logistiek DistriQ B.V. - Telegraaf Distri B.V. - Regio Distri B.V. informatie en communicatietechnologie deelnemingen Media Groep West B.V. (90%) V.o.f. SBS 6/Net 5 Text (45%) V.o.f. Veronica/Fox Kids Text (45%) Mobillion B.V. (31,5%) SBS Broadcasting B.V. (27%) Koninklijke Wegener N.V. (25,13%) Uitgeversmaatschappij De Telegraaf B.V.: RKK Beheer B.V. (25%) (RKK C.V.) Bohil Media B.V. (20%) Media Menu Beheer B.V. (75%) (Media Menu C.V.) NRp Beheer B.V. (De Nationale Regiopers C.V. (25,8%) Media Groep Limburg B.V.: Televisiebedrijf Limburg B.V./L1 (45%) Omroepbedrijf Limburg B.V./L1 (41%) ANP Holding B.V. (8,84%) TTG Hearst AB (50%) TTG Hearst B.V. (75%) AM van Gaal Media B.V. (20%) DataWire B.V. DataWireSport B.V. (70%) BasisMedia B.V. Smart Events B.V. (50%) Telegraaf Events B.V. Telegraaf Expomedia Events vof (50%) Bongers Media Productie - De Informatiefabriek B.V. De Informatiefabriek vof (30%) Telegraaf Media ICT B.V.

72 OVERIGE GEGEVENS 2004 In de bestuursvergadering van 31 augustus 2004 is naar aanleiding van het persbericht over de halfjaarcijfers van het Telegraaf-concern gesproken. Het bestuur heeft notariskantoor Houthoff Buruma uitgenodigd voor de bespreking van Principe IV uit de Code corporate governance. Het bestuur heeft uitvoerig stilgestaan bij dit onderwerp en vervolgens zijn standpunt inverslag van de stichting administratiekantoor van aandelen n.v. holdingmaatschappij de telegraaf In het jaar 2004 nam het aantal door onze stichting uitgegeven royeerbare certificaten van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf toe met 488.758 certificaten en bedroeg 32.614.688 (van nominaal 0,25) per 31 december 2004, overeenkomend met een nominaal bedrag van 8.153.672. Tegenover deze certificaten werd een gelijk aantal aandelen in administratie gehouden. De toename is veroorzaakt door het feit dat aandeelhouders hun aandelen hebben omgezet in certificaten van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf. In de bestuursvergadering van 23 maart 2004 is de heer mr. J.S. Dienske (bestuurslid A) herbenoemd. Mevrouw J.A. Brewer-de Koster is door het bestuur van Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf herbenoemd als bestuurslid B van onze stichting. De bestuurders van de stichting zijn, met uitzondering van mevrouw Brewer, onafhankelijk in de zin van bepaling IV 2.2. van de Code corporate governance. Mevrouw Brewer is benoemd voor een laatste periode van vier jaar en voordat de Code was verankerd in het burgerlijk wetboek. De rekening en verantwoording over het boekjaar 2003 van onze stichting is besproken en goedgekeurd. De jaarrekening van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en het dividendvoorstel over 2003 zijn uitgebreid met de directie besproken. Het bestuur heeft gediscussieerd over Principe IV Certificering van aandelen uit de Code corporate goverance en heeft op een aantal best practicebepalingen zijn standpunt ingenomen. Tevens bleek dat voor een aantal bepalingen nader onderzoek wenselijk was en derhalve werd het onderwerp corporate governance voor de najaarsvergadering wederom geagendeerd. De jaarlijkse vergadering van aandeelhouders van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf werd op 7 april 2004 in Amsterdam gehouden. Onze stichting vertegenwoordigde 52% van de uitgebrachte stemmen in de jaarvergadering en heeft gestemd voor de door de raad van commissarissen gedane voorstellen tot goedkeuring van de jaarrekening over het boekjaar 2003, delging van het verlies en vaststelling van het dividend ten laste van het uitkeerbaar deel van het eigen vermogen en decharge van de directie voor haar beheer en de commissarissen voor hun toezicht in het verslagjaar. Onze stichting steunde de voorstellen tot machtiging van de directie tot inkoop van eigen aandelen en de verlenging van de bevoegdheid van de stichting prioriteit tot uitgifte van aandelen en om over te gaan tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen (daaronder mede begrepen het verlenen van rechten tot het nemen van gewone aandelen). De herbenoeming van de heer ir. H.L. Weenen tot commissaris van de N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en de benoeming van Deloitte als accountant van het Telegraaf-concern werden eveneens door onze stichting gesteund. De stichting heeft kennis genomen van het standpunt van de directie en raad van commissarissen inzake de uitvoering van de Code corporate governance.

OVERIGE GEGEVENS 2004 73 genomen. Principe IV en de best practice bepalingen worden onderschreven met uitzondering van de volgende bepalingen. Bepaling IV 2.2. wordt onderschreven en alle bestuurders zullen daarom worden benoemd door het bestuur. Wel is na overleg met de stichting prioriteit besloten dat de stichting prioriteit een nietbindende voordracht mag doen inzake de benoeming van twee van de vijf bestuursleden. Indien het bestuur deze voordracht niet volgt en zelf een bestuurslid benoemt, vindt de benoeming eerst plaats na overleg met de stichting prioriteit, waarin het bestuur zijn keuze motiveert. De bindende steminstructie, opgenomen in bepaling IV 2.8., wordt niet onderschreven. Certificaathouders dienen aanwezig te zijn in de algemene vergadering van aandeelhouders en aldaar de discussie te voeren over de geagendeerde onderwerpen. Vorenstaande leidt tot een wijziging van de statuten en administratievoorwaarden van onze stichting. Ter uitvoering van best practice-bepaling IV 2.1. uit de Code is op 3 februari 2005 een bijeenkomst voor certificaathouders belegd waarin een aantal specifieke onderwerpen uit de Code met de certificaathouders is besproken en de wijzigingen van de statuten en administratievoorwaarden zijn toegelicht. De bezoldiging van de bestuursleden bestaat uit een vergoeding voor ieder bestuurslid van 3403 per jaar. De kosten van de activiteiten van het administratiekantoor bestaan voornamelijk uit de vergoeding van de beursnotering en de behandelingskosten van ABN-Amro Bank zijnde in totaal 17.660. De juridische advieskosten en accountantskosten werden door de vennootschap betaald in 2004. Het bestuur van stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf bestaat uit de navolgende leden, waarbij tevens de (voormalige en/of huidige) functies zijn vermeld: prof.dr. W.M. Lammerts van Bueren, voorzitter: bijzonder hoogleraar Internationale Universitaire Samenwerking/Economische Wetenschappen EUR mevrouw J.A. Brewer-de Koster, secretaris: voormalig commissaris N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en voormalig bestuurslid van Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf mr. J.S. Dienske: oud-secretaris van het Koninklijke Verbond van Grafische Ondernemingen prof. W.P. Moleveld RA: hoogleraar accountancy Universiteit Nyenrode E.H. van Puijenbroek: directeur Textielfabrieken H. van Puijenbroek B.V., bestuurslid van Stichting Beheer van prioriteitsaandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf p/a Basisweg 30 1043 AP Amsterdam Amsterdam, maart 2005

74 OVERIGE GEGEVENS 2004 onafhankelijkheidsverklaring De raad van bestuur van N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf en het bestuur van de Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf verklaren hiermede dat naar hun gezamenlijk oordeel is voldaan aan de ten aanzien van de onafhankelijkheid van het bestuur van de Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf gestelde eisen in Bijlage X bij het Fondsenreglement van de Amsterdam Exchanges N.V. te Amsterdam. Raad van Bestuur N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Bestuur Stichting Administratiekantoor van aandelen N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf Amsterdam, maart 2005

76 OVERIGE GEGEVENS 2004 3. Er is een aantal personeelsbeloningen met langetermijnwerking die kwalificeren als 'Defined Benefit' regeling onder IFRS en daarmee invloed hebben op het geconsolideerde eigen vermogen. De belangrijkste zijn de pensioenregelingen, de WAO- en VUT-excedentinternational financial reporting standards (ifrs) voorlopige geconsolideerde balans op ifrs-basis De gepresenteerde balans en winst- en verliesrekening op basis van IFRS-grondslagen hebben een voorlopig karakter. De belangrijkste redenen hiervoor zijn gelegen in het feit dat de regelgeving nog steeds aan wijzigingen onderhevig is en pas per 31 december 2005 conform de dan geldende richtlijnen duidelijkheid ontstaat omtrent de te volgen richtlijnen voor de jaarrekening 2005, inclusief de vergelijkende cijfers over 2004. Voorts bestaat nog onzekerheid omtrent de omvang van de verplichtingen uit hoofde van bestaande VUTregelingen, zoals hierna uiteengezet wordt. Wijzigingen hierin kunnen een materiële invloed hebben op de gepresenteerde cijfers. N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf past een 'first time adoption' toe per 1 januari 2004 voor alle van toepassing zijnde IFRS-regels. Op de voorlopige IFRS-informatie is geen accountantscontrole toegepast. Met ingang van 1 januari 2004 zullen de volgende wijzigingen gelden: 1. Onder IFRS is geen sprake van stelselmatige afschrijving van goodwill. 2. Voorraden (papier) worden voortaan op basis van het FIFO (First in First Out) systeem gewaardeerd, waar voorheen het LIFO (Last in First out) systeem werd gehanteerd. regelingen, alsmede reorganisatievoorzieningen. E.e.a. resulteert in een nettovermogenseffect van 23 miljoen negatief per 1 januari 2004. Ten aanzien van de effecten van deze waarderingen van de pensioenfondsen op de winst- en verliesrekening wordt de zogenaamde corridorbenadering toegepast. Hierdoor worden alleen wijzigingen in het vermogenstekort, groter dan 10% van (de grootste van de posten bezittingen en pensioenverplichtingen) in aanmerking genomen. Deze worden bovendien, conform de richtlijn, geamortiseerd over de gemiddeld resterende diensttijd, in casu 10,9 jaar. 4. Voor een deel van het personeel gelden pensioenregelingen bij het Pensioenfonds Grafische Bedrijven (PGB) (20% van alle werknemers) en het Pensioenfonds Vervoer (7%). Beide fondsen stellen zich op het standpunt dat hun regelingen te kwalificeren zijn als Defined Contribution. Verder geven zij aan dat, mocht de regeling kwalificeren als Defined Benefit, er geen objectieve sleutel bestaat voor het toerekenen van een proportioneel aandeel aan de onderneming (in het reserve-overschot/ tekort van het fonds). Verder geven zij aan dat, zou dit aandeel wel te berekenen zijn, dit geen informatie zou geven over de toekomstige werkgeverspremies, aangezien ze (het (toekomstig) aandeel in het reserve-overschot of tekort) geen consistente en betrouwbare basis hebben en er geen relatie bestaat met enige economische realiteit. 5. Voor het personeel (met uitzondering van de dagbladjournalisten, voor wie een aparte regeling geldt op basis van een kapitaaldekkingsysteem) geldt een VUT-regeling op basis van een omslagstelsel. Deze regeling wordt voor

OVERIGE GEGEVENS 2004 77 de branche uitgevoerd door het FWG (Fonds Werktijdvermindering Oudere Werknemers in de Grafische Bedrijven), onderdeel van het Pensioenfonds Grafische Bedrijven. Het fonds bevat slechts zeer beperkte financiële middelen. Financiering van de lopende uitkeringen vindt plaats uit de jaarlijkse premies. Bij de actuariële berekening van de voorziening op IFRS-grondslagen is de voorgeschreven projected Unit Credit Method gehanteerd. Bepalend voor de hoogte van de voorziening is hoe lang de VUT-regeling in de huidige vorm nog zal bestaan. Daarbij zijn ook de recente overheidsmaatregelen met betrekking tot de afschaffing van de fiscale faciliëring van VUT en prepensioen van belang. De Telegraaf acht het ondenkbaar dat de VUTregeling in zijn huidige vorm nog zal blijven bestaan gedurende de gehele maximale overgangsperiode waarin de overheidsmaatregelen voorzien. Bij de bepaling van de voorlopige balans op IFRS-basis is ervan uitgegaan dat het FWG geen nieuwe VUT-toezeggingen meer doet en alleen nog openstaat voor geborenen voor 1 juni 1945. Indien voorts rekening gehouden wordt met de verplichtingen voor ingegane vutters, bedraagt het aandeel van De Telegraaf in deze verplichtingen circa 59 miljoen per 1 januari 2004. Dit bedrag is ook in de voorlopige IFRS balans verwerkt. Als uitgegaan zou worden van de fiscale overheidsmaatregelen op het gebied van VUT/prepensioen dient de grens getrokken te worden bij geborenen voor 1 januari 1950 en loopt de benodigde voorziening (per 31 december 2004) met 27 miljoen op. Naarmate de periode waarin werknemers nog van de VUT gebruik kunnen maken, langer duurt, neemt de omvang van de verplichtingen dus fors toe. De definitieve uitkomsten zullen afhangen van de komende CAO-onderhandelingen, waar dit onderwerp aan de orde komt. 6. Als gevolg van de overgang naar IFRS wijzigt het eigen vermogen. De overgang heeft tevens gevolgen voor de latente belastingen. 7. De dotatie aan de voorzieningen heeft voor een deel betrekking op rente voor contant gemaakte voorzieningen. Dit deel wordt onder IFRS als interestlasten gepresenteerd. 8. In deze pro forma balans is nog geen rekening gehouden met de effecten van: - Materiële vaste activa: componentenbenadering. Dit heeft vermogens- noch (significant) resultaat effect - Financiële vaste activa: proportionele consolidatie van joint ventures. Dit heeft vermogens- noch resultaateffect. - Groepsverhoudingen: in de enkelvoudige jaarrekening worden groepsmaatschappijen, deelnemingen en joint ventures gewaardeerd tegen kostprijs.

78 OVERIGE GEGEVENS 2004 international financial reporting standards (ifrs) voorlopige geconsolideerde balans (na verwerking van het resultaat) Bedragen in duizenden euro s. 31-12-2004 01-01-2004 Vaste activa Immateriële vaste activa 147.530 132.446 Materiële vaste activa 188.181 213.677 Financiële vaste activa 132.355 126.738 Som der vaste activa 468.066 472.861 Vlottende activa Voorraden 15.594 22.489 Vorderingen 126.799 128.718 Effecten 6.475 3.570 Liquide middelen 90.902 61.674 Som der vlottende activa 239.770 216.451 Kortlopende schulden 166.697 169.311 Uitkomst vlottende activa min kortlopende schulden 73.073 47.140 541.139 520.001 Langlopende schulden 575 0 Voorzieningen 133.498 140.515 Aandeel derden 0 885 Eigen vermogen 407.066 378.601 541.139 520.001

OVERIGE GEGEVENS 2004 79 international financial reporting standards (ifrs) voorlopige geconsolideerde winst- en verliesrekening Bedragen in duizenden euro s. 2004 Netto-omzet 686.853 Grond- en hulpstoffen 74.294 Lonen, salarissen en sociale lasten 249.794 Afschrijving materiële en immateriële vaste activa 37.799 Overige bedrijfskosten 300.278 Som der bedrijfslasten 662.165 Bedrijfsresultaat 24.688 Opbrengst deelnemingen 19.918 Rentebaten 2.871 Opbrengst effecten 235 Overige waardevermindering financiële vaste activa -1.000 Rentelasten -72 Financiële baten en lasten 21.952 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 46.640 Belastingen over resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 12.719 Resultaat ná belastingen 33.921 Aandeel derden 359 Nettoresultaat 34.280 Resultaat per aandeel 0,65

80 OVERIGE GEGEVENS 2004 international financial reporting standards (ifrs) toelichting wijzigingen op de voorlopige geconsolideerde balans Bedragen in duizenden euro s. toelichting 31-12-2004 01-01-2004 Immateriële vaste activa 1 Huidige grondslagen 138.838 132.446 Geen amortisatie goodwill 8.692 - IFRS-grondslagen 147.530 132.446 Voorraden 2 Huidige grondslagen 13.784 20.598 FIFO waardering ipv LIFO 1.810 1.891 IFRS-grondslagen 15.594 22.489 Vorderingen 6 Huidige grondslagen 111.487 107.606 Actieve belastinglatentie tgv vermogensaanpassingen 15.312 21.112 IFRS-grondslagen 126.799 128.718 Kortlopende schulden 3 Huidige grondslagen 181.434 182.496 Reclassificatie kortlopend deel voorzieningen -14.737-13.185 IFRS-grondslagen 166.697 169.311 Voorzieningen 3,4 Huidige grondslagen 55.370 54.595 Reclassificatie Passieve naar Actieve belastinglatentie 6-793 -202 IAS 19 waardering van voorzieningen 78.921 86.122 IFRS-grondslagen 133.498 140.515 Eigen vermogen Huidige grondslagen 444.643 428.333 Aanpassingen in: Immateriële vaste activa 1 8.692 - Voorraden 2 1.810 1.891 Vorderingen (actieve belastinglatentie) 6 15.312 21.112 Kortlopende schulden 3 14.737 13.185 Voorzieningen 3,4-78.128-85.920 IFRS-grondslagen 407.066 378.601

OVERIGE GEGEVENS 2004 81 international financial reporting standards (ifrs) toelichting wijzigingen op de voorlopige geconsolideerde winst- en verliesrekening Bedragen in duizenden euro s. toelichting 2004 Grond- en hulpstoffen 2 Huidige grondslagen 74.213 FIFO waardering voorraad in plaats van LIFO 81 IFRS-grondslagen 74.294 Lonen, salarissen en sociale lasten 3,4 Huidige grondslagen 257.334 Service cost in plaats van afgedragen pensioenpremie -7.540 IFRS-grondslagen 249.794 Overige bedrijfskosten 3,4 Huidige grondslagen (onder Voorzieningen) 301.490 Dotatie reorganisatievoorziening opgenomen in Service cost -1.212 IFRS-grondslagen 300.278 Afschrijving goodwill en uitgaverechten 1 Huidige grondslagen 8.846 Reclassificatie kortlopend deel voorzieningen -8.692 IFRS-grondslagen 154 Belasting over het resultaat 6 Huidige grondslagen 7.510 Gevolgen aanpassing resultaat voor (latente) belastinglast 5.209 IFRS-grondslagen 12.719

82 OVERIGE GEGEVENS 2004 kengetallen per balansdatum 2004 2003 2002 2001 2000 1999 Eigen vermogen x 1.000 444.643 428.333 454.079 464.761 500.057 471.529 Eigen vermogen in procenten van het totale vermogen 65,2 64,5% 62,5% 60,6% 61,6% 63,2% Verhouding vlottende activa: kortlopende schulden 1,23:1 1,06:1 0,98 : 1 0.72 : 1 0,70 : 1 1,44 : 1 Verhouding eigen vermogen: vreemd vermogen 1,87:1 1,81:1 1,67 : 1 1,54 : 1 1,60 : 1 1,72 : 1 Netto-omzet x 1.000 686.853 683.556 704.462 822.220 811.147 721.335 Kasstroom uit operationele activiteiten x 1.000 64.970 62.172 33.059 74.992 141.486 102.357 Nettowinst x 1.000 22.125-25.765 4.913 29.510 48.452 64.794 Nettowinst in procenten van de netto-omzet 3,2% -3,8% 0,7% 3,6% 6,0% 9,0% Bedrijfsresultaat in procenten van de netto-omzet 1,1% 3,5% 3,1% 1,2% 9,9% 12,3% Gemiddelde netto-omzet per werknemer (fte) 157.752 153.298 150.205 151.561 156.690 153.922 Personeel ultimo (fte) 4.316 4.357 4.553 5.393 5.457 4.756 Rentabiliteit eigen vermogen 5,0% 6,0% 1,1% 6,4% 9,7% 13,7% Uitkeringspercentage p.m. p.m. p.m. p.m. 41,3% 36,0% Per aandeel van 0,25 nominaal (afgerond op hele eurocenten) Eigen vermogen 8,47 8,16 8,65 8,85 9,52 8,98 Kasstroom uit operationele activiteiten 1,24 1,18 0,63 1,43 2,70 1,95 Resultaat 0,42 0,49 0,09 0,56 0,92 1,23 Dividend p.m. 0,11 0,11 0,11 0,38 0,44 Laagste koers 16,05 13,00 13,00 14,00 20,80 16,88 Hoogste koers 18,90 19,00 24,47 22,90 37,00 24,69 Slotkoers per 31 december 18,25 17,99 15,44 17,09 21,60 22,00

OVERIGE GEGEVENS 2004 83 1998 1997 1996 1995 430.079 386.903 348.299 358.095 65,3% 65,7% 65,9% 70,3% 1,55 : 1 1,48 : 1 1,58 : 1 2,25 : 1 1,88 : 1 1,92 : 1 1,93 : 1 2,37 : 1 689.916 616.122 582.303 522.530 119.618 124.093 99.129 79.295 65.877 56.573 38.391 45.973 811 ONTWIKKELING EBITDA IN RELATIE TOT DE OMZET in miljoenen euro's 822 704 684 687 9,5% 9,2% 6,6% 8,8% 12,8% 12,8% 11,2% 11,8% 141 94 80 83 74 2000 2001 2002 2003 2004 151.018 141.625 141.035 127.966 4.619 4.384 4.125 4.075 Omzet Ebitda 15,3% 14,6% 11,0% 12,8% 35,4% 35,4% 42,2% 35,0% GEÏNDEXEERD AANTAL WERKNEMERS IN RELATIE TOT DE OMZET 8,19 7,37 6,63 6,82 2,28 2,36 1,89 1,51 1,26 1,08 0,73 0,88 0,44 0,38 0,31 0,31 100 100 100 101 105 97 91 96 98 101 87 84 86 85 84 17,47 16,34 12,84 9,76 23,82 22,01 19,24 13,95 22,91 17,33 16,51 12,82 2000 2001 2002 2003 2004 Omzet Gemiddeld aantal werknemers Omzet per werknemer

84 OVERIGE GEGEVENS 2004 directies dochterondernemingen januari 2005 telegraaf media management b.v. N.V. Holdingmaatschappij De Telegraaf telegraaf finance b.v. drs. F.Th.J. Arp RA drs. ing. W.O. Kok mr. J. Olde Kalter drs. A.J. Swartjes uitgeversmaatschappij de telegraaf b.v. (umt b.v.) A.J.M. Boerma drs. Th.J.C. Trimbach P.C.J. Tuijnman F. Volmer telegraaf drukkerij groep b.v. R. van der Plasse B.V. Drukkerij Noordholland ing. J.R.Talsma basismedia b.v. drs. J.H.R. Eijkelenkamp de telegraaf tijdschriften groep b.v. drs. E.T. van den Brakel drs. R. Mackloet TTG Sverige AB mevrouw K. Neld holland combinatie b.v. (hc b.v.) R.D. Keller hollandse dagbladcombinatie b.v. (hdc b.v.) drs. P. van der Chijs mr. T.E. Klein H. de Wit HDC Media B.V. HDC B.V. drs. P. van der Chijs mr. T.E. Klein Uitgeversmaatschappij De Limburger B.V. B. Brouwers distriq b.v. W.P. Delput J.J.M. van der Veen Telegraaf Distri B.V. drs. F.Th.J. Arp RA W.P. Delput J.J.M. van der Veen Regio Distri B.V. drs. F.Th.J. Arp RA W.P. Delput J.J.M. van der Veen uitgeversmaatschappij de trompetter b.v. A.C.P. Peters De Kempen Pers B.V. A.C.P. Peters Bongers Beheer B.V. A.C.P. Peters datawire b.v. W. Kwak F.T.M. Philippo PayperNews Beheer B.V. W. Kwak F.T.M. Philippo b.v. beleggings maatschappij voorburgwal drs. F.Th.J. Arp RA drs. ing. W.O. Kok mr. J. Olde Kalter drs. A.J. Swartjes b.v. agentenadministratiekantoor t gooi drs. A.J. Swartjes telegraaf events b.v. drs. F. Th. J. Arp RA telegraaf media international drs. F.Th.J. Arp RA B.V. Rotatiedrukkerij H. de Wit E.W.P.A. Bongers Telegraaf Media Ukraine LLC Voorburgwal V.G.M. Nijpels-Bongers ESB, A.V. Husiak (a.i.) ing. F.C. van der Kooij Exploitatiemaatschappij G+E Vastgoed B.V. Bongers Drukkerij B.V. Grafisch Bedrijf HDC B.V. Bongers Beheer B.V. Media Groep Limburg B.V. (Nieuwsdruk Limburg) H.J.M.M. Eijkenboom telegraaf media ict b.v. drs. J. J. W. Janssen media groep limburg b.v. (mgl b.v.) mr. J.H. Boermann Uitgeversmaatschappij Limburgs Dagblad B.V. Bongers Media Productie B.V. Bongers Beheer B.V. Bongers Media Productie - De Informatiefabriek B.V. Bongers Beheer B.V. F. Blok

uitgeversmaatschappij de telegraaf b.v. basismedia b.v. hollandse dagblad combinatie b.v. mediagroep limburg b.v. twickel b.v. hdc media b.v. uitgeversmaatschappij limburgs dagblad b.v. uitgeversmaatschappij de limburger b.v. regionale televisie limburg b.v. exploitatiemaatschappij g+e vastgoed b.v. rkk beheer b.v. (25%) bohil media b.v. (20%) adventure holding b.v. (14,3%) smart events b.v. (50%) media menu beheer b.v. (25%) de nationale regiopers c.v. / nrp beheer b.v. (14%) media menu beheer b.v. (25%) de nationale regiopers c.v. / nrp beheer b.v. (11,8%) televisie bedrijf limburg b.v. / l1 (45%) landelijke dagbladen regionale dagbladen

uitgeversmaatschappij de trompetter b.v. holland combinatie b.v. de telegraaf tijdschriften groep b.v. telegraaf media international b.v. datawire b.v. bongers beheer b.v. de kempen pers b.v. ttg sverige a.b. telegraaf media ukraïne llc dwc b.v. paypernews beheer b.v. bongers media productie b.v. bongers drukkerij b.v. bongers media productie / de informatie fabriek b.v. omroep bedrijf limburg b.v. / l1 (41%) de informatie fabriek v.o.f. (30%) ttg hearst a.b. (50%) ttg hearst b.v. (75%) datawire sport b.v. (70%) huis-aan-huisbladen tijdschriften overige activiteiten

telegraaf media ict b.v. b.v. drukkerij noord holland telegraaf drukkerij groep b.v. b.v. rotatiedrukkerij voorburgwal grafisch bedrijf mediagroep limburg b.v. (nieuwsdruk limburg) facilitaire bedrijven telegraaf distriq b.v. finance b.v. regio distri b.v. telegraaf finance b.v. telegraaf distri b.v. hoofdlijnen structuur telegraaf-concern, januari 2005 media groep west b.v. (90%) mobillion b.v. (35%) telegraaf expomedia events v.o.f. (50%) sbs broadcasting b.v. (27%) koninklijke wegener n.v. (25,13%) media menu beheer b.v. (25%) am van gaal media b.v. (20%) anp holding b.v. (8,84%) holding deelnemingen