ING Luxury Consumer Goods Fund

ING Luxury Consumer Goods Fund Halfjaarbericht 2007 ING Luxury Consumer Goods Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Luxe Goederenfonds. Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.

ING Luxury Consumer Goods Fund Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Luxury Consumer Goods Fund Kerncijfers...4 Algemene inleiding... 6 Directieverslag... 7 Halfjaarcijfers Balans... 9 Winst-en-verliesrekening... 10 Kasstroomoverzicht...11 Toelichting...12 Overige gegevens... 16 Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Directieverslag...19 Halfjaarcijfers Balans... 22 Winst-en-verliesrekening... 23 Toelichting...24 Overige gegevens... 30 Halfjaarbericht ING Consumer Discretionary Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 34 Winst-en-verliesrekening... 35 Kasstroomoverzicht...36 Toelichting...37 ING Luxury Consumer Goods Fund 3 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Kerncijfers 2007 2006 2005 2004 2003 Eigen vermogen 63.790.623 75.007.266 74.373.027 42.296.636 13.987.196 Aantal geplaatste aandelen 1.878.707 2.220.000 2.090.000 1.420.000 490.000 Intrinsieke waarde per aandeel 33,95 33,79 35,59 29,79 28,55 Beurskoers 33,90 34,45 36,11 30,45 28,47 Rendement van het fonds % 1,53-3,77 20,46 5,09 16,00 Rendement van de benchmark % 4,27 8,45 17,01 6,90 - Uitgekeerd dividend per aandeel 0,35 0,41 0,27 0,21 - ALGEMEEN De onder 2007 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2007 respectievelijk op de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. ING Luxury Consumer Goods Fund 4 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund ING Luxury Consumer Goods Fund 5 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Algemene inleiding In 10 stappen door de eerste zes maanden van 2007 Liquiditeitgedreven aandelenmarkten 1. Aandelenmarkten kenden een gunstige eerste helft van 2007. Zij hadden steun van de vele fusies en overnames, inkoop van eigen aandelen door bedrijven en zeer veel liquiditeit in de markt. Bovendien waren de winstcijfers van de meeste bedrijven beter dan verwacht. Beleggers bleven uitgaan van een beperkte afzwakking van de Amerikaanse economie ('zachte landing'). 2. Eind februari diende zich de eerste correctie sinds mei 2006 aan. De hoge risicobereidheid van beleggers daalde kortstondig, waarbij vooral hedge funds hun posities in risicovolle beleggingen, waaronder opkomende markten, terugbrachten. De zogeheten 'carry trades' werden afgewikkeld, wat tot grote kapitaalstromen op de financiële markten leidde. Herstel volgde snel en carry trades werden weer veelvuldig opgezet. Dat leidde tot een verdere verzwakking van de Japanse yen. 3. Er ontstond onrust op de Amerikaanse hypotheekmarkt nadat bleek dat enkele hypotheekverstrekkers in de problemen waren gekomen. Een groeiend aantal huiseigenaren (met een lage kredietwaardigheid) kan niet meer aan zijn hypotheekverplichtingen voldoen. Ook vastrentende leningen met hypotheekportefeuilles als onderpand kwamen onder druk te staan. 4. Na een jaar van groei onder het langjarige gemiddelde, trekt de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal weer aan. De malaise op de huizenmarkt houdt nog aan, maar de voorraadcorrectie in de industrie lijkt achter de rug. Dankzij de veerkrachtige arbeidsmarkt is er sprake van een solide inkomensgroei van de huishoudens. 5. De economie van de Eurozone blijft zijn bovengemiddelde groeitempo volhouden, wat naast de export ook in toenemende mate aan de sterke binnenlandse vraag is te danken. Belangrijke aanjager van de groei is Duitsland. De BTW-verhoging in Duitsland per 1 januari 2007 werd bijna moeiteloos geabsorbeerd. 6. De euro, die tijdens het grootste deel van het halfjaar is gestegen tegenover de dollar, zwakte in mei en juni af. De sterke euro is het gevolg van de relatieve kracht van de economie ten opzichte van de Amerikaanse economie. De exporten leden er niet onder, mede omdat de eurolanden met succes snelgroeiende exportmarkten als Oost-Europa, China en Rusland hebben aangeboord. 7. Door het verkrappende beleid van centrale banken, de meevallende ontwikkeling van de Amerikaanse economie en de diversificatie van beleggingen door o.a. China zijn de kapitaalmarktrentes flink opgelopen. Obligatiemarkten gingen omlaag, terwijl aandelenmarkten weinig hinder ondervonden van de hogere rentes. 8. Verschillende indicatoren wezen op een groei van de Japanse economie boven het langjarige gemiddelde. De stijging van de consumentenprijzen bleef echter achterwege. Ondanks de verbeterende arbeidsmarkt trok de inkomensgroei van huishoudens niet aan, waardoor de consumptieve bestedingen achterbleven. Het tempo van renteverhogingen door de Bank of Japan ligt daardoor laag. Redelijk positief voor aandelen 9. Na het einde van de verslagperiode, in juli en augustus, daalden aandelenmarkten fors en liepen de spreads op een aantal vastrentende markten sterk op. De malaise op de Amerikaanse huizenmarkt bleek ernstiger gevolgen te hebben dan was verwacht. Zo ontstonden er niet alleen tot problemen bij enkele hypotheekbanken in de VS maar ook bij hedgefunds en andere marktpartijen die direct of indirect betrokken zijn bij de zogenoemde sub-prime hypotheekmarkt, de markt waarop huizenkopers met (zeer) beperkte middelen een beroep doen. De wereldwijde onrust op de markten noopte centrale banken in augustus tot het nemen van maatregelen. Banken stelden extra middelen beschikbaar aan de geldmarkt en in de VS werd de rente verlaagd. 10. De winst van wereldwijde aandelenmarkten in het eerste halfjaar (circa 7% in euro) was in de tweede helft van augustus nagenoeg verdwenen. Hoewel wij van mening zijn dat de neerwaartse risico's zijn toegenomen, blijven wij gematigd optimistisch voor aandelen. Wij baseren ons hierbij op fundamentele factoren. Zo zijn aandelen intussen vrij goedkoop en beschikt het bedrijfsleven over een sterke financiële positie. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 6 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Directieverslag PROFIEL Soort belegging : aandelen in consumenten services, media en duurzame consumptiegoederen Regio : wereldwijd Benchmark : MSCI World Consumer Discretionary Index Uitgebreide informatie over het profiel en het beleggingsbeleid is opgenomen in het prospectus. DUAL LABELLING Het Subfonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Luxe Goederenfonds. De voorwaarden waaronder beide namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders in het prospectus is vermeld. MARKTONTWIKKELINGEN De MSCI Consumer Discretionary sector - de benchmark van het fonds - presteerde met een resultaat van +4.3% slechter dan de MSCI wereldindex (+6.6%) waarbij het achterblijvende beleggingsresultaat met name werd gedreven door twee sectoren. Ten eerste bleven de koersen in de huizenbouwsector is dit jaar achter omdat de vraag naar huizen negatief wordt beïnvloed door de wereldwijd stijgende rentes. Omdat ook de voorraad van onverkochte huizen nog altijd bovengemiddeld is, daalde de omzet van bedrijven in de huizenbouw aanzienlijk. Door deze ontwikkelingen stagneerde de ontwikkeling van de huizenprijzen in een aantal landen. Door een combinatie van stagnerende huizenprijzen, oplopende rentes en de hoge olieprijs, maken beleggers zich zorgen over de bestedingscapaciteit van consumenten. Hierdoor heeft ook de detailhandelssector een teleurstellend rendement laten zien. GEVOERD BELEGGINGSBELEID Het afgelopen halfjaar was de aandelenselectie vooral teleurstellend door fors stijgende koersen in de automobielsector waar het fonds ondervertegenwoordigd was. Aandelen waar de koers nu extreem hoge winstverwachtingen reflecteert blijven ondervertegenwoordigd (FIAT, Volkswagen) en het fonds is in de automobielensector met name belegd in aandelen die lage verwachtingen koppelen aan een verbeterend winstprofiel (Peugeot, DaimlerChrysler). In het algemeen ligt binnen de portefeuille momenteel de nadruk op subsectoren als luxe goederen en vrijetijdsbesteding omdat de lange termijn vooruitzichten voor deze sectoren goed zijn door gunstige demografische ontwikkelingen. Sectoren als auto(onderdelen)fabrikanten en detailhandel (vooral US en UK) zijn minder sterk vertegenwoordigd omdat deze gevoeliger zijn voor een afzwakkende (Amerikaanse) consument. Bovendien creëren deze sectoren op lange termijn niet of nauwelijks economische waarde. VOORUITZICHTEN Wij zijn voorzichtig over de vooruitzichten van de sector omdat de problemen in de Amerikaanse hypothekenmarkt hoogstwaarschijnlijk zullen doorwerken in de huizenmarkt. Dit kan een nadelig effect hebben op consumentenvertrouwen waardoor de consumentenbestedingen in de Verenigde Staten naar verwachting een dalende tendens zullen laten zien, wat vooral negatief zal zijn voor auto- en detailhandelsverkopen. In bepaalde subsectoren is momenteel echter nog altijd sprake van onderwaardering ten opzichte van de groeivooruitzichten. Hierbij valt te denken aan de groeiende vraag naar luxe goederen uit Azië. Een andere sector die positieve vooruitzichten heeft is de vrijetijdssector die profiteert van de toenemende vergrijzing maar ook de toenemende welvaart. RECENTE MARKTONTWIKKELINGEN Recentelijk sloegen de al langer bekende problemen op de Amerikaanse hypothekenmarkt over in een zekere mate van paniek op de wereldwijde financiële markten. De centrale banken zagen zich genoodzaakt in te grijpen. De toegenomen onrust en de correctie op de financiële markten passen in het beeld van hogere volatiliteit zoals wij dat eerder voor 2007 hadden geschetst. Alhoewel de neerwaartse risico's zijn toegenomen, handhaven wij op dit moment onze algemene visie. Wij blijven gematigd optimistisch ten aanzien van aandelenbeleggingen. Voor wat betreft obligaties handhaven wij onze positieve visie op obligaties van opkomende markten. Op macro-economisch gebied hebben wij onze groeiramingen voor de Verenigde Staten naar beneden bijgesteld en zien wij de centrale bank van de Verenigde Staten de rente op korte termijn verlagen. Renteverhogingen van de Europese centrale bank zullen worden uitgesteld. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille is geen gebruik gemaakt van derivaten Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 7 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 ING Luxury Consumer Goods Fund 8 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2007 31-12-2006 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 63.099.982 74.882.493 63.099.982 74.882.493 VORDERINGEN Overige vorderingen 275.991 171.902 275.991 171.902 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 501.082 60.812 501.082 60.812 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 7.565 - Overige schulden 78.867 107.941 86.432 107.941 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 690.641 124.773 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 63.790.623 75.007.266 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 901.779 1.065.600 Agio 53.450.991 64.636.046 Algemene reserve 8.642.967 12.350.546 Onverdeeld resultaat 794.886-3.044.926 63.790.623 75.007.266 ING Luxury Consumer Goods Fund 9 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2007 2006 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 625.414 1.301.527 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 638.842-10.701.341 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 67.219 121.635 Som der bedrijfsopbrengsten 1.331.475-9.278.179 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 529.618 501.032 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 6.971 8.132 Interest - 359 Som der bedrijfslasten 536.589 509.523 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 794.886-9.787.702 ING Luxury Consumer Goods Fund 10 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2007 2006 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 794.886-9.787.702 Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen 1.257.285-9.407.946-462.399-379.756 Aankoop van beleggingen -6.080.416-4.644.124 Verkoop van beleggingen 19.120.212 1.397.231 Mutatie vorderingen 84.858-126.940 Mutatie kortlopende schulden -18.169-8.086 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 12.644.086-3.761.675 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen 6.588.912 4.645.593 Inkoop van aandelen -17.937.788 - Uitgekeerd dividend -662.653-910.200 Mutatie vorderingen -188.947 - Mutatie kortlopende schulden -3.340 7.588 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -12.203.816 3.742.981 NETTO KASSTROOM 440.270-18.694 Stand liquide middelen begin verslagperiode 60.812 18.694 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 501.082 - ING Luxury Consumer Goods Fund 11 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht van ING Luxury Consumer Goods Fund bevat naast het directieverslag, de halfjaarcijfers en de Overige gegevens van het fonds zelf ook het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V., waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. ING Luxury Consumer Goods Fund is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. DUAL LABELLING Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Luxe Goederenfonds. De voorwaarden waaronder beide namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders in het prospectus is vermeld. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Luxury Consumer Goods Fund is een (semi) open-end beleggingsinstelling, hetgeen betekent dat de directie van het fonds op verzoek aandelen zal uitgeven en/of ingekochte aandelen zal vervreemden aan de liquidity provider tegen de intrinsieke waarde van een aandeel, alsmede aandelen ten titel van koop zal verkrijgen van de liquidity provider tegen de intrinsieke waarde van een aandeel, zulks met inachtneming van de in het prospectus en in het supplement vermelde voorwaarden en op- en afslagen. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. ING Luxury Consumer Goods Fund 12 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Deze keren geen dividend uit. Dit leidt ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties in de ING Basis Fondsen. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. GRONDSLAGEN In de halfjaarcijfers over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 zijn dezelfde waarderingsgrondslagen en grondslagen van resultaatbepaling gehanteerd als in de jaarrekening 2006. PRESENTATIEWIJZIGINGEN Met ingang van boekjaar 2007 hebben de volgende presentatiewijzigingen plaatsgevonden: Met ingang van 26 februari 2007 worden aandelen van het fonds op Euronext Amsterdam verhandeld tegen transactieprijzen. De transactieprijs is samengesteld uit de intrinsieke waarde per aandeel en een op- of afslag in verband met door het fonds te maken transactiekosten. Vanaf voornoemde datum zijn, met betrekking tot door het fonds uitgegeven dan wel ingekochte aandelen, de opslagen in de transactieprijs in verband met liquidity providing en distributie komen te vervallen. Dientengevolge is de separate vermelding van de vergoeding voor distributie, die in het verloopoverzicht Agio als emissiekosten waren vermeld, eveneens komen te vervallen. Reeds gerealiseerde bedragen uit dien hoofde zijn gesaldeerd met de post 'ontvangen bij plaatsing'. De rubriceringsaanpassing heeft geen invloed op vermogen en resultaat van het fonds. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. ING Luxury Consumer Goods Fund 13 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund TOELICHTING OP DE BALANS BELEGGINGEN Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Consumer Discretionary Basis Fonds 4.133.806 15,26 57,4% 63.099.982 Stand ultimo verslagperiode 63.099.982 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 1.065.600 1.003.200 Plaatsing van aandelen 91.413 62.400 Inkoop van aandelen -255.234 - Stand ultimo verslagperiode 901.779 1.065.600 Agio 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 64.636.046 60.109.081 Ontvangen bij plaatsing 6.497.499 4.583.193 Betaald bij inkoop -17.682.554 - Stand ultimo verslagperiode 53.450.991 64.692.274 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde en door verlaging van de nominale waarde per aandeel. Het agio is niet vrij uitkeerbaar aan de aandeelhouders voor het gedeelte dat beschouwd dient te worden als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van algemene reserve en onverdeeld resultaat voor zover dit totaal negatief is. Algemene reserve 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 12.350.546 1.718.365 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode -3.707.579 10.632.181 Stand ultimo verslagperiode 8.642.967 12.350.546 Onverdeeld resultaat 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode -3.044.926 11.542.381 Dividend -662.653-910.200 Toevoeging aan / onttrekking uit de algemene reserve 3.707.579-10.632.181 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 794.886-9.787.702 Stand ultimo verslagperiode 794.886-9.787.702 ING Luxury Consumer Goods Fund 14 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2007 31-12-2006 31-12-2005 Eigen vermogen 63.790.623 75.007.266 74.373.027 Aantal geplaatste aandelen 1.878.707 2.220.000 2.090.000 Intrinsieke waarde per aandeel 33,95 33,79 35,59 TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING KOSTEN 2007 2006 Managementvergoeding 520.790 492.357 Accountantskosten 429 688 Toezichtkosten - 397 Overige bedrijfskosten 8.399 7.590 Directe kosten 529.618 501.032 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 6.971 8.132 Totaal directe en indirecte kosten 536.589 509.164 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 1,45% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 1,5% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5 Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 15 Halfjaarbericht 2007

ING Luxury Consumer Goods Fund Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Zowel per 30 juni 2007 als per 1 januari 2007 hadden de bestuurders geen persoonlijk belang in (een belegging van) het fonds. ING Luxury Consumer Goods Fund 16 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2007 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 17 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 18 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Directieverslag PROFIEL STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht. De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elk publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Deze -en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.com/beleggingsfondsen. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd op o.a. www.ingbank.nl met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. PROSPECTUS Voor nadere informatie over het profiel van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen verwijzen wij u naar het prospectus. FINANCIELE BIJSLUITER Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Deze financiële bijsluiters worden onder meer gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info en www.ingim.com/beleggingsfondsen. ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. ING Luxury Consumer Goods Fund 19 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. NIEUW HANDELSSYSTEEM Op 26 februari 2007 is een nieuw handelsmodel voor "open end" beleggingsinstellingen op Euronext Amsterdam van start gegaan. Dit handelsmodel is gebaseerd op de aanbeveling in het door de Commissie Winter uitgebrachte rapport over de modernisering van beleggingsinstellingen en is een gezamenlijk initiatief van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM), de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS), de Nederlandse Vereniging van Banken (NVB) en Euronext Amsterdam. Als gevolg van dit nieuwe handelsmodel is er vanaf 26 februari 2007 voor beleggers in beursgenoteerde beleggingsfondsen een aantal veranderingen optreden: - In het nieuwe handelsmodel is er altijd minimaal één beursdag verschil tussen de inleg van de order en de uitvoering van deze order. - Orders in beleggingsfondsen worden nog slechts één keer per dag verwerkt. - Orders via Euronext Amsterdam ('beursorder systeem') die op een beursdag vóór 16.00 uur worden opgegeven en worden geaccepteerd, worden de volgende beursdag uitgevoerd. - Orders opgegeven ná het hiervoor genoemde tijdstip worden niet de eerstvolgende beursdag maar een beursdag later uitgevoerd. - Uitvoering van een order geschiedt altijd tegen de transactieprijs. De transactieprijs is de intrinsieke waarde die het beleggingsfonds berekent met een vaste op- of afslag voor de aan- of verkoopkosten van de onderliggende fysieke beleggingen. De vaste op- of afslag zal worden beschreven in het prospectus, het supplement en de financiële bijsluiter. Het nieuwe handelsmodel is van toepassing op alle beursgenoteerde (subfondsen van) ING en Postbank beleggingsinstellingen. De opslag voor guichetprovisie van 0,50% die door de beleggingsinstellingen werd gehanteerd bij uitgifte van aandelen, is per 20 februari 2007 komen te vervallen. Voor de totstandkoming van de transactieprijs en de kostenstructuur per 26 februari 2007 verwijzen wij u naar de prospectussen, supplementen en financiële bijsluiters van alle betreffende beleggingsfondsen. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Mw. A.G.Z. Kemna (per 1 juli 2007) en dhr. J.V.A.A.P. Sonneville (per 1 juni 2007) zijn teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2007 is dhr. G.O.J.M. Van Hassel toegetreden tot de directie. Per 1 oktober 2007 zal mw M.W.L. Engelbert van Bevervoorde toetreden tot de directie. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 20 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 ING Luxury Consumer Goods Fund 21 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2007 31-12-2006 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 6.604.818.754 6.787.679.023 6.604.818.754 6.787.679.023 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 4.699.651 17.194.033 Overige vorderingen 43.488.583 41.343.222 48.188.234 58.537.255 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 32.694.269 1.649.987 32.694.269 1.649.987 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 3.947.041 3.354.990 Overige schulden 38.427.861 33.576.608 42.374.902 36.931.598 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 38.507.601 23.255.644 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 6.643.326.355 6.810.934.667 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 123.424.346 133.476.142 Agio 5.510.713.450 5.849.526.163 Algemene reserve 646.957.662 409.532.161 Onverdeeld resultaat 362.230.896 418.400.201 6.643.326.355 6.810.934.667 ING Luxury Consumer Goods Fund 22 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2007 2006 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 118.318.501 102.905.998 Uitkeringen ING Basis Fondsen 1.515.852 1.426.002 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 277.958.684-152.254.424 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 6.672.310 7.333.699 Som der bedrijfsopbrengsten 404.465.348-40.588.725 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 41.735.393 38.065.164 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 499.058 761.534 Interest - 421 Som der bedrijfslasten 42.234.451 38.827.119 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 362.230.896-79.415.844 ING Luxury Consumer Goods Fund 23 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Deze keren geen dividend uit. Dit leidt ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties in de ING Basis Fondsen. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. GRONDSLAGEN In de halfjaarcijfers over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 zijn dezelfde waarderingsgrondslagen en grondslagen van resultaatbepaling gehanteerd als in de jaarrekening 2006. ING Luxury Consumer Goods Fund 24 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. PRESENTATIEWIJZIGINGEN Met ingang van boekjaar 2007 hebben de volgende presentatiewijzigingen plaatsgevonden: Met ingang van 26 februari 2007 worden aandelen van de Subfondsen op Euronext Amsterdam verhandeld tegen transactieprijzen. De transactieprijs is samengesteld uit de intrinsieke waarde per aandeel en een op- of afslag in verband met door de Subfondsen te maken transactiekosten. Vanaf voornoemde datum zijn, met betrekking tot door de Subfondsen uitgegeven dan wel ingekochte aandelen, de opslagen in de transactieprijs in verband met liquidity providing en distributie komen te vervallen. Dientengevolge is de separate vermelding van de vergoeding voor distributie, die in het verloopoverzicht Agio als emissiekosten waren vermeld, eveneens komen te vervallen. Reeds gerealiseerde bedragen uit dien hoofde zijn gesaldeerd met de post 'ontvangen bij plaatsing'. De rubriceringsaanpassing heeft geen invloed op vermogen en resultaat van het fonds. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. ING Luxury Consumer Goods Fund 25 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE BALANS BELEGGINGEN Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING AEX Basis Fonds 1.321.718 15,02 100,0% 19.857.861 ING Biotechnologie Basis Fonds 2.228.505 7,86 50,3% 17.517.729 ING Communicatie Technologie Basis Fonds 36.386.318 2,36 71,3% 85.849.733 ING Consumer Discretionary Basis Fonds 4.133.806 15,26 57,4% 63.099.982 ING Consumer Staples Basis Fonds 4.933.161 17,76 62,9% 87.618.844 ING Dividend Aandelen Basis Fonds 36.465.001 22,68 56,5% 827.126.465 ING Duurzaam Rendement Basis Fonds 4.920.297 9,25 10,9% 45.535.110 ING Energy Basis Fonds 5.292.366 26,83 69,1% 142.007.162 ING Europa Basis Fonds 15.169.075 20,49 19,5% 310.814.772 ING Europe Growth Basis Fonds 3.753.327 11,38 92,6% 42.724.110 ING European Small Caps Basis Fonds 13.035.425 14,76 69,4% 192.361.603 ING Financials Basis Fonds 16.727.714 12,05 45,5% 201.587.856 ING Global Equity Basis Fonds 30.470.240 9,72 4,4% 296.117.989 ING Global Fixed Income Basis Fonds 25.671.078 11,75 24,8% 301.571.579 ING Global Growth Basis Fonds 5.554.871 9,56 100,0% 53.129.602 ING Global High Yield Basis Fonds 3.106.505 13,22 6,9% 41.063.166 ING Health Care Basis Fonds 18.547.923 6,29 48,6% 116.584.046 ING I.T. Basis Fonds 51.437.311 4,26 56,4% 219.301.072 ING Industrials Basis Fonds 4.348.317 21,61 66,4% 93.974.470 ING Internet Basis Fonds 3.646.499 7,01 43,0% 25.569.725 ING Japan Basis Fonds 28.212.692 6,35 38,2% 179.289.542 ING Materials Basis Fonds 3.683.390 28,60 77,1% 105.346.855 ING Multi Obligatie Basis Fonds 56.416.388 11,01 100,0% 620.911.791 ING Nederland Basis Fonds 40.744.597 21,38 33,8% 871.032.820 ING Noord-Amerika Basis Fonds 1.561.581 16,79 3,2% 26.219.048 ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds 4.718.216 18,66 16,3% 88.029.837 ING Oost-Europa Basis Fonds 8.275.275 18,82 100,0% 155.716.735 ING Premium Dividend Basis Fonds 60.802.149 12,66 100,0% 769.526.779 ING Rente Basis Fonds 30.222.523 13,74 11,3% 415.151.657 ING Telecommunications Services Basis Fonds 3.078.173 16,55 62,1% 50.954.989 ING Utilities Basis Fonds 2.709.401 26,43 65,7% 71.619.466 ING Zuid-Oost Azie Basis Fonds 5.130.145 13,18 41,3% 67.606.359 Stand ultimo verslagperiode 6.604.818.754 ING Luxury Consumer Goods Fund 26 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 133.476.142 126.991.342 Plaatsing van aandelen 5.243.050 15.496.801 Inkoop van aandelen -15.294.846-4.417.200 Stand ultimo verslagperiode 123.424.346 138.070.943 Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2007 299.280.014 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van 0,48 en 541.000.020 gewone aandelen, verdeeld in 32 series, waarvan serie 12 met een nominale waarde van 0,24, serie 21 en 24 4,80 en de overige series met een nominale waarde van 0,48. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen 5 5 Serie Naam Subfonds Serie 1 ING I.T. Fund 13.005.360 3.034.179 Serie 2 ING Energy Fund 1.516.320 1.153.792 Serie 3 ING Industrials Fund 1.052.400 978.026 Serie 4 ING Telecom Services Fund 960.000 674.175 Serie 5 ING Utilities Fund 960.000 606.680 Serie 6 ING Basic Materials Fund 1.920.000 812.489 Serie 7 ING Luxury Consumer Goods Fund 1.920.000 901.779 Serie 8 ING Daily Consumer Goods Fund 1.920.000 1.092.402 Serie 9 ING Health Care Fund 4.800.000 2.073.267 Serie 10 ING Financials Fund 4.975.200 3.722.896 Serie 11 ING Dutch Fund 17.509.373 5.670.311 Serie 12 ING Internet Fund 3.600.000 399.671 Serie 13 ING Japan Fund 5.735.760 3.759.825 Serie 14 ING Obligatie Fonds 43.440.001 11.163.981 Serie 15 ING Onroerend Goed Aandelen Fonds 2.400.000 464.324 Serie 16 ING Verre Oosten Fonds 4.800.000 1.624.066 Serie 17 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 14.400.000 12.559.338 Serie 18 ING Emerging Eastern Europe Fund 2.400.000 880.004 Serie 19 ING Euro Obligatie Fonds 9.600.000 6.380.317 Serie 20 ING Europe Fund 16.800.000 5.099.258 Serie 21 ING Europe Growth Fund 33.890.986 8.509.473 Serie 22 ING European Small Caps Fund 7.200.000 1.390.904 Serie 23 ING Global Fund 9.600.000 2.306.020 Serie 24 ING Global Growth Fund 14.109.014 11.640.297 Serie 25 ING High Yield Obligatie Fonds 2.400.000 719.993 Serie 26 ING Biotechnologie Fonds 2.400.000 479.317 Serie 27 ING CommunicatieTechnologie Fonds 32.713.680 7.766.922 Serie 28 ING North America Fund 3.840.000 546.996 Serie 29 ING Duurzaam Rendement Fonds 3.840.000 1.075.743 Serie 30 ING First Class Obligatie Fonds 13.731.907 12.275.719 Serie 31 ING AEX Shadow 2.640.000 170.531 Serie 32 ING Premium Dividend Fonds 19.200.000 13.491.646 Serie 33 tot en met 50 8 - Stand ultimo verslagperiode 299.280.014 123.424.346 ING Luxury Consumer Goods Fund 27 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Agio 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 5.849.526.163 5.643.055.330 Ontvangen bij plaatsing 318.754.862 500.479.577 Betaald bij inkoop -651.273.676-180.821.350 Interimdividend -6.293.899-6.533.553 Stand ultimo verslagperiode 5.510.713.450 5.956.180.004 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde en door verlaging van de nominale waarde per aandeel. Het agio is niet vrij uitkeerbaar aan de aandeelhouders voor het gedeelte dat beschouwd dient te worden als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van algemene reserve en onverdeeld resultaat voor zover dit totaal negatief is. Algemene reserve 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 409.532.161-439.085.787 Betaald bij inkoop -51.208.529-15.105.400 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode 337.446.614 888.077.208 Interimdividend -48.812.584 - Stand ultimo verslagperiode 646.957.662 433.886.021 Onverdeeld resultaat 30-06-2007 30-06-2006 Stand begin verslagperiode 418.400.201 992.529.437 Dividend -80.953.587-104.452.229 Interimdividend - -13.886.437 Toevoeging aan algemene reserve -337.446.614-888.077.208 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 362.230.896-79.415.844 Stand ultimo verslagperiode 362.230.896-93.302.281 ING Luxury Consumer Goods Fund 28 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING KOSTEN 2007 2006 Managementvergoeding 41.145.319 37.706.727 Accountantskosten 13.712 45.515 Toezichtkosten - 41.192 Overige bedrijfskosten 576.362 271.730 Directe kosten 41.735.393 38.065.164 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 499.058 761.534 Totale kosten 42.234.451 38.826.698 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. ING Luxury Consumer Goods Fund 29 Halfjaarbericht 2007

ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per 30-06-2007 en 01-01-2007 verwijzen wij u naar de jaarverslagen van de desbetreffende Subfondsen. ING Luxury Consumer Goods Fund 30 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Consumer Discretionary Basis Fonds Halfjaarbericht 2007 ING Consumer Discretionary Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) Prinses Beatrixlaan 15 Postbus 90470 2509 LL Den Haag BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij I B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V. Mw. B.Y.G. Pestiaux-Vandeville V. Lust G.W.J. Smeets ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants ING Luxury Consumer Goods Fund 31 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds ING Luxury Consumer Goods Fund 32 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 ING Luxury Consumer Goods Fund 33 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds Balans 30-06-2007 31-12-2006 BELEGGINGEN Aandelen 109.701.327 124.690.695 109.701.327 124.690.695 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 7.306.972 - Te vorderen dividend 159.045 131.168 Overige vorderingen 83.435 57.808 7.549.452 188.976 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 45.573 2.349.357 45.573 2.349.357 KORTLOPENDE SCHULDEN Overige schulden 7.439.689 22.589 7.439.689 22.589 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 155.336 2.515.744 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 109.856.663 127.206.439 FONDSVERMOGEN 109.856.663 127.206.439 ING Luxury Consumer Goods Fund 34 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2007 2006 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Dividend 1.058.546 1.955.606 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Aandelen 1.256.592-16.026.748 VALUTAKOERSVERSCHILLEN OP LIQUIDITEITEN -11.614 1.850 UITLEENVERGOEDING 11.237 5.091 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 20.089 37.204 Som der bedrijfsopbrengsten 2.334.850-14.026.997 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 12.491 17.023 Som der bedrijfslasten 12.491 17.023 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 2.322.359-14.044.020 ING Luxury Consumer Goods Fund 35 Halfjaarbericht 2007

ING Consumer Discretionary Basis Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2007 2006 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 2.322.359-14.044.020 Af: Waardeverandering beleggingen 1.256.592-16.026.748 Af: Valutakoersverschillen op liquiditeiten -11.614 1.850 1.077.381 1.980.878 Aankoop van beleggingen -47.687.712-67.241.474 Verkoop van beleggingen 63.933.672 64.271.278 Mutatie vorderingen -7.352.454 2.675.921 Mutatie kortlopende schulden -17.818 502.385 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 9.953.069 2.188.988 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties 9.539.659 8.167.478 Inkoop van participaties -29.211.794-4.592.568 Mutatie vorderingen -8.022 10.209 Mutatie kortlopende schulden 7.434.918-2.137.830 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -12.245.239 1.447.289 NETTO KASSTROOM -2.292.170 3.636.277 Valutakoersverschillen op liquiditeiten -11.614 1.850 Mutatie liquide middelen -2.303.784 3.638.127 Stand liquide middelen begin verslagperiode 2.349.357 - Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 45.573 3.638.127 ING Luxury Consumer Goods Fund 36 Halfjaarbericht 2007