VermogensParapluFonds HALFJAARVERSLAG 2014

HALFJAARVERSLAG 2014

HALFJAARVERSLAG 2014

Inhoudsopgave Algemene gegevens 5 Structuur 6 Halfjaarcijfers 2014 VermogensParapluFonds 8 Balans en Winst & Verliesrekening 9 Toelichting 13 Halfjaarcijfers 2014 - Subfondsen B. Acadian European Managed Volatility 17 M. Emerging Markets Equity 22 S. Theta Hedge Funds 27 I1. RCM European SmallCap 34 N1. RAM Government 40 P1. BM NA Fundamental Equity 45 R1. LSV NA Managed Volatility 50 T1. Acadian Pacific Equity 55 U1. DFA EM Value SmallCap 61 V1. Emerging Core Fundamental 66 W1. Western AM International Government 71 X1. Aberdeen High Grade Low Duration 77 Z1. PIMCO Bond Opportunities 82 B2. Rente & Valuta 88 C2. Dynamische Allocatie 93 E2. IPM European Fundamental 98 F2. Schroders Global Corporate Bond 104 H2. KCM Market Opportunity 110 I2. LSV NA Managed Vol (II) 116 J2. Investec Real Return 121 K2. AllianceBernstein Global Corporate Bond 127 Overzicht van de beleggingen per 30 juni 2014 132 Halfjaarverslag 2014 3

4 Halfjaarverslag 2014

Algemene gegevens Beheerder Juridisch eigenaar Accountant Juridisch adviseur Fiscaal adviseur VermogensParaplu Beheer BV Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Website: www.vplu.nl Trustee VermogensParaplu BV Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Ernst & Young Accountants LLP Antonio Vivaldistraat 150 Postbus 7883 1008 AB Amsterdam De Brauw Blackstone Westbroek N.V Claude Debussylaan 80 1082 MD Amsterdam KPMG Meijburg & Co Laan van Langerhuize 9 1186 DS Amstelveen Op de halfjaarcijfers is geen accountantscontrole verricht. Halfjaarverslag 2014 5

Structuur VermogensParapluFonds is gestructureerd als een fonds voor gemene rekening met deelnemingsrechten die zijn verdeeld in één of meer subfondsen. Per subfond wordt belegd conform een specifiek daartoe opgestelde beleggingsstrategie. VermogensParapluFonds is een open-end beleggingsinstelling en kan besluiten de inkoop van deelnemingsrechten op te schorten als bijzondere omstandigheden daartoe aanleiding geven. Iedere belegger in VermogensParapluFonds is economisch gerechtigd tot een evenredig deel van het vermogen van VermogensParapluFonds dat behoort bij de serie deelnemingsrechten waarin hij belegt zulks naar rato van zijn aantal deelnemingsrechten. Een belegger kan binnen VermogensParapluFonds beleggen in Strategieën die stuk voor stuk beheerd worden door (inter)nationale toonaangevende gespecialiseerde vermogensbeheer instellingen ( portefeuillemanagers ). Voor iedere Strategie wordt binnen de formulering van het beleggingsbeleid een nauw omkaderd beleggingsmandaat opgesteld dat recht doet aan de specifieke toegevoegde waarde van de portefeuillemanager. Door deel te nemen in een combinatie van Strategieën kan een beleggingsportefeuille worden samengesteld die volledig is afgestemd op het profiel en de doelstellingen van de individuele belegger. De flexibiliteit van VermogensParapluFonds maakt het daarnaast mogelijk de portefeuille op ieder moment efficiënt aan te passen aan (gewijzigde) omstandigheden. De gekozen structuur biedt de belegger een effectieve toegang tot de meest toonaangevende portefeuillemanagers zonder de belemmering van hoge toegangsdrempels. De structuur van VermogensParapluFonds staat de mogelijkheid toe van nieuwe series deelnemingsrechten die beleggen in nieuwe Strategieën. Kostenstructuur Door de externe portefeuillemanagers wordt rechtstreeks een managementvergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. Door de beheerder wordt een service vergoeding in rekening gebracht bij de subfondsen. Hiermee worden de kosten van administratie, bewaarloon, selectie en monitoring van portefeuillemanagers, portefeuilleconstructie en monitoring van de fund of funds, bankkosten, verslaglegging, accountant, en (juridisch) advies, alsmede het uitgevoerde toezicht door de Bewaarder en de Autoriteit Financiële Markten krachtens de Wet toezicht beleggingsinstellingen bekostigd. Ter dekking van kosten samenhangend met de organisatorische verplichtingen uit hoofde van wet- en regelgeving brengt de beheerder een directievergoeding in rekening bij elk subfonds. Indien een subfonds belegt in deelnemingsrechten van andere beleggingsinstellingen, zijn de kosten van deze fondsen verwerkt in de integrale lopende kostenratio van het betreffende subfonds. De Beheerder kan afspraken maken met fondsbeheerders en portefeuillemanagers over kortingen op de managementvergoedingen, zogenaamde rebates. De rebates komen toe aan het betreffende subfonds. De overige kosten komen ten laste van de subfondsen. waaronder kosten samenhangend met de aan- en verkopen van beleggingen waaronder broker en bankkosten en kosten samenhangend met het beleid ten aanzien van stemrechten en gedrag. 6 Halfjaarverslag 2014

De oprichtingskosten van een nieuw subfonds worden rechtstreeks ten laste gebracht van het betreffende subfonds. Voorts worden kosten verband houdende met bijvoorbeeld liquidatie of herstructurering als gevolg van wijzigende wet- of regelgeving alsmede kosten verbandhoudende met naar oordeel van Beheerder bijzondere omstandigheden naar evenredigheid gedragen door de subfondsen. Indien door de subfondsen transacties met gelieerde partijen worden gedaan zal dit tegen marktconforme tarieven plaatsvinden. Uitgifte en inkoop van participaties vindt plaats tegen de geldende intrinsieke waarde. Fiscale aspecten VermogensParapluFonds is niet belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. Omdat het fonds voor fiscale doeleinden als transparant wordt beschouwd worden de beleggingen en de beleggingsresultaten rechtstreeks toegekend aan de deelnemers in het fonds. Invloed van betekenis Het fonds en/of haar beheerder oefenen geen invloed van betekenis uit op het zakelijke en financiële beleid van uitgevende instellingen. Beleid ten aanzien van de uitoefening van stemrechten en -gedrag Door de subfondsen wordt belegd in ondernemingen. De subfondsen hebben over het algemeen als doel waardevermeerdering op lange termijn. Hiertoe wordt de uitvoering van het beleggingsbeleid uitbesteed aan gespecialiseerde externe portefeuillemanagers, binnen een daartoe nauw omkaderd mandaat. Per beleggingsinstelling wordt door VermogensParaplu Beheer BV beoordeeld of uitvoering van het stembeleid onderdeel van het mandaat dient te zijn. Overwegingen hierbij zijn het te verwachten resultaat van uitoefening van stemrechten (kosten/baten) en de relevantie ten aanzien van het doel van de beleggingsinstelling (bijvoorbeeld maatschappelijk verantwoord beleggen). Voor het overige behoudt VermogensParaplu Beheer BV zich het recht toe stemrechten uit te (laten) oefenen op het moment dat zij dat in het belang acht van de deelnemers in haar fondsen. Toezicht VermogensParaplu Beheer BV beschikt over een vergunning als beheerder van beleggingsinstellingen zoals bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht. VermogensParaplu Beheer BV staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en van De Nederlandsche Bank. VermogensParapluFonds en de binnen VermogensParapluFonds actieve subfondsen zijn geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Halfjaarverslag 2014 7

Halfjaarcijfers 2014 VermogensParapluFonds 8 Halfjaarverslag 2014

Balans en Winst & Verliesrekening Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 756.984 688.912 Participaties in beleggingsfondsen 262.685 368.758 Obligaties 547.957 595.443 Geldmarktinstrumenten 4.666 3.844 Claimrechten 199 8 Valutatermijncontracten 773 468 Futures - 839 Swaps 52 34 1.573.316 1.658.306 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 8.496 65.045 Vorderingen uit hoofde van effectentransacties 1.905 368 Nog te ontvangen van participanten - 1.115 Nog te ontvangen dividend 1.279 784 Opgelopen couponrente 6.701 7.927 Overige vorderingen 247 132 18.628 75.371 Overige activa Liquide middelen 15.835 56.090 1.607.779 1.789.767 Halfjaarverslag 2014 9

Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 1.014.671 1.143.700 Participatiekapitaal B 116.865 225.998 Algemene reserve 363.788 360.005 Onverdeeld resultaat 95.328 28.302 Resultaat verslagperiode - (96) 1.590.652 1.757.909 Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen 478 233 Nog te betalen uit effectentransacties 11.849 27.103 Nog te betalen rente 210 863 Nog te betalen aan participanten 1.370 141 Overlopende passiva 1.929 2.097 Futures 220 - Swaps 221 617 Valutatermijncontracten 850 777 17.127 31.831 Overige schulden - 27 1.607.779 1.789.767 10 Halfjaarverslag 2014

Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 19.431 21.588 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 9.122 30.341 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 76.899 (53.239) Totaal opbrengsten 105.452 (1.310) Managementvergoeding 2.169 2.485 Servicevergoeding A 3.291 3.156 Servicevergoeding B 435 775 Directievergoeding A 734 746 Directievergoeding B 27 54 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 165 245 Ongerealiseerd resultaat - 14 Totaal lasten 6.821 7.475 Resultaat verslagperiode 98.631 (8.785) Halfjaarverslag 2014 11

Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 98.631 (8.785) Gerealiseerde waardeveranderingen (9.122) (30.341) Ongerealiseerde waardeveranderingen (76.899) 53.239 Aankoop van beleggingen (591.696) (1.342.974) Verkoop van beleggingen 735.729 1.439.572 Aflossingen 29.437 37.161 Koersverschillen vreemde valuta (2.728) (7.631) Mutatie vorderingen (4.310) (26.424) Mutatie kortlopende schulden 7.339 11.689 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 245.064 401.126 Ingekochte participaties (435.744) (499.415) Mutatie in liquide middelen (4.299) 27.217 12 Halfjaarverslag 2014

Toelichting Algemeen VermogensParapluFonds is opgericht op 27 februari 2002. De eerste series zijn op 22 maart 2002 gestart. Het halfjaarverslag heeft betrekking op de periode van 1 januari 2014 tot en met 30 juni 2014. Op grond van nieuwe Europese regelgeving voor beleggingsinstellingen, de Richtlijn voor beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen ( AIFMD ) zijn wijzigingen doorgevoerd bij de beheerder en bewaarder van VermogensParapluFonds. De nieuwe Europese regelgeving vervangt de bestaande regelgeving, heeft een uitgebreide scope (ook voorheen niet-gereguleerde instellingen) en streeft maximale harmonisatie binnen Europa na. De AIFM regelgeving is van toepassing op alle managers van fondsen die niet als Instelling voor Collectieve Belegging in Effecten ( ICBE of ook bekend als UCIT en in Luxemburg over het algemeen bekend als SICAV ) kwalificeren. Per 1 april 2014 zijn de volgende wijzigingen naar aanleiding van de nieuwe regelgeving in de voorwaarden van VermogensParapluFonds ( het Fonds ) doorgevoerd: 1. De Voorwaarden van beheer en bewaring zijn nu Fondsvoorwaarden ; 2. De rol van de huidige bewaarder is beperkt tot juridisch eigenaar van de bezittingen van het Fonds; 3. De naam van de huidige bewaarder Bewaarder Vermogensparaplu BV is gewijzigd in Trustee Vermogensparaplu BV; 4. De bewaarder zoals bedoeld onder de nieuwe regelgeving is UBS (Luxembourg) SA, zijnde een EU kredietinstelling (bank); 5. Het registratiedocument is komen te vervallen. Er zijn geen beleggingsinhoudelijke gevolgen voor VermogensParapluFonds als gevolg van de nieuwe regelgeving. Grondslagen van waardering en resultaatbepaling De hieronder vermelde grondslagen van waardering en resultaatbepaling zijn voor zover niet anders vermeld ook van toepassing voor de strategieën. Algemeen Tenzij anders vermeld, worden de activa en passiva opgenomen tegen nominale waarde. Vreemde valuta Activa en passiva luidende in vreemde valuta worden omgerekend tegen de koers op balansdatum. Opbrengsten en lasten in vreemde valuta worden omgerekend tegen de transactiekoers. Beleggingen De beleggingen en afgeleide instrumenten genoteerd aan een effectenbeurs worden gewaardeerd tegen de laatst bekende beurskoersen. De overige beleggingen worden gewaardeerd op basis van reële waarde, met inachtneming van de voor de belegging gangbare maatstaven. Gerealiseerde koersverschillen en niet gerealiseerde koersverschillen worden verwerkt in de Winst- en Verliesrekening. Ongerealiseerde koersverschillen betreffen de in het boekjaar opgetreden koersverschillen. De gerealiseerde koersverschillen omvatten slechts het nog niet in de winst en verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aankoopprijs en verkoopprijs. De brokerfees bij aankopen van beleggingen worden verwerkt als onderdeel van de verkrijgingsprijs en worden als gevolg van de waardering op marktwaarde verwerkt in de Winst- en Verliesrekening. De brokerfees bij verkopen van de beleggingen worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst en als onderdeel van de gerealiseerde waardeverandering eveneens in de Winst- en Verliesrekening verwerkt. Halfjaarverslag 2014 13

Resultaatbepaling Het onverdeeld resultaat is bepaald als het verschil tussen directe en indirecte beleggingsinkomsten over de verslagperiode en kosten gemaakt in de verslagperiode. De opbrengsten en kosten zijn toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Directe opbrengsten uit beleggingen Hieronder zijn de aan de verslagperiode toe te rekenen interestbaten en netto dividendopbrengsten, na aftrek eventuele bronbelasting, verantwoord. Lasten Onder dit hoofd zijn verantwoord de managementvergoeding, servicevergoeding, directievergoeding, kosten uit hoofde van toeen uittredingen, doorbelaste oprichtingskosten alsmede met aan- en verkopen van beleggingen samenhangende kosten welke betrekking hebben op het boekjaar. Uitgifte en inkoop van participaties In beginsel worden deelnemingsrechten uitgegeven en ingekocht tegen intrinsieke waarde. De Beheerder kan indien zij dat in het belang van het fonds acht, een percentage van maximaal 0,25% van de intrinsieke waarde als op- of afslag vaststellen. Dit tarief geldt zowel indien het Fonds rechten van deelneming moet inkopen als uitgeven. De Beheerder kan, mede gelet op het belang van de beleggers, dit percentage onder meer aanpassen indien het lange termijn gemiddelde van de kosten van toe- en uittredingen als gevolg van marktomstandigheden is gewijzigd of indien naar de mening van de Beheerder bijzondere marktomstandigheden daartoe aanleiding geven. De actuele op- en afslagpercentages worden gepubliceerd op de website van de Beheerder. Personeel Het Fonds heeft geen personeel in dienst (2013: idem). Vergoeding Beheerder De Beheerder (VermogensParaplu Beheer BV) ontvangt een directie- alsmede een servicevergoeding ten laste van de subfondsen ter dekking van onder meer kosten van administratie. bewaarloon en kosten van het toezicht uitgeoefend krachtens de Wet op het financieel toezicht. Persoonlijk belang beheerder Vermeld kan worden dat door de leden van de directie van de Beheerder geen belangen worden c.q. zijn gehouden in de fondsen waarin het beleggingsfonds participeert De Beheerder 29 augustus 2014 VermogensParaplu Beheer BV 14 Halfjaarverslag 2014

Halfjaarverslag 2014 15

Halfjaarcijfers 2014 - subfondsen In dit deel van het Halfjaarverslag worden de halfjaarcijfers van elk afzonderlijk subfonds getoond. 16 Halfjaarverslag 2014

Acadian European Managed Volatility B. Acadian European Managed Volatility Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 126.448 110.676 Claimrechten 10-126.458 110.676 Vorderingen Nog te ontvangen van participanten - 120 Nog te ontvangen dividend 248 116 248 236 Overige activa Liquide middelen 1.114 1.076 127.820 111.988 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 87.313 79.274 Participatiekapitaal B - 527 Algemene reserve 30.977 17.876 Onverdeeld resultaat 9.388 13.731 127.678 111.408 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties - 461 Overlopende passiva 142 119 142 580 127.820 111.988 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro's) Deelnemingsrecht A 40,7842 37,7839 Deelnemingsrecht B - 38,2749 Halfjaarverslag 2014 17

Acadian European Managed Volatility Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 2.330 1.230 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.892 2.130 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 4.686 226 Totaal opbrengsten 9.908 3.586 Managementvergoeding 157 87 Servicevergoeding A 289 142 Servicevergoeding B 2 2 Directievergoeding A 60 26 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 12 19 Totaal lasten 520 276 Resultaat verslagperiode 9.388 3.310 18 Halfjaarverslag 2014

Acadian European Managed Volatility Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 9.388 3.310 Gerealiseerde waardeveranderingen (2.892) (2.130) Ongerealiseerde waardeveranderingen (4.686) (226) Aankoop van beleggingen (42.084) (22.964) Verkoop van beleggingen 33.892 19.914 Koersverschillen vreemde valuta (12) (9) Mutatie vorderingen (12) (114) Mutatie kortlopende schulden (438) (12) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 23.233 3.860 Ingekochte participaties (16.351) (1.657) Mutatie in liquide middelen 38 (28) Halfjaarverslag 2014 19

Acadian European Managed Volatility Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 110.676 47.447 Aankopen 42.084 84.141 Verkopen (33.892) (34.691) Herwaardering 7.590 13.779 Stand ultimo verslagperiode 126.458 110.676 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro's x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro's x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.920.222 79.274 1.502.411 29.356 Uitgegeven participaties 612.663 23.233 1.500.036 52.754 Ingekochte participaties (402.298) (15.194) (82.225) (2.836) Stand ultimo verslagperiode 3.130.587 87.313 2.920.222 79.274 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 27.973 527 26.582 445 Uitgegeven participaties - - 12.212 442 Ingekochte participaties (27.973) (1.157) (10.821) (360) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 630 - - Stand ultimo verslagperiode - - 27.973 527 20 Halfjaarverslag 2014

Acadian European Managed Volatility Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 17.876 4.084 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 13.731 13.792 Overboeking naar participatiekapitaal B (630) - Stand ultimo verslagperiode 30.977 17.876 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 13.731 13.792 Toevoeging algemene reserve (13.731) (13.792) Resultaat verslagperiode 9.388 13.731 Stand ultimo verslagperiode 9.388 13.731 Halfjaarverslag 2014 21

Emerging Markets Equity M. Emerging Markets Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen 124.681 125.210 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 700 - Overige activa Liquide middelen 431 282 125.812 125.492 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 7.562 17.227 Participatiekapitaal B - (2.886) Algemene reserve 107.275 121.223 Onverdeeld resultaat 10.286 (10.231) 125.123 125.333 Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten 592 - Overlopende passiva 97 159 689 159 125.812 125.492 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 89,0043 81,7282 Deelnemingsrecht B - 82,9945 22 Halfjaarverslag 2014

Emerging Markets Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen - (4) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.511) 9.200 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 12.089 (17.663) Totaal opbrengsten 10.578 (8.467) Servicevergoeding A 230 240 Servicevergoeding B 1 2 Directievergoeding A 60 63 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten 292 306 Resultaat verslagperiode 10.286 (8.773) Halfjaarverslag 2014 23

Emerging Markets Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 10.286 (8.773) Gerealiseerde waardeveranderingen 1.511 (9.200) Ongerealiseerde waardeveranderingen (12.089) 17.663 Aankoop van beleggingen (7.725) (82.972) Verkoop van beleggingen 18.873 65.205 Koersverschillen vreemde valuta (40) (261) Mutatie vorderingen (700) (3) Mutatie kortlopende schulden 530 (851) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 8.420 20.200 Ingekochte participaties (18.917) (1.674) Mutatie in liquide middelen 149 (666) 24 Halfjaarverslag 2014

Emerging Markets Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 125.210 115.587 Aankopen 7.725 100.972 Verkopen (18.873) (81.991) Herwaardering 10.619 (9.358) Stand ultimo verslagperiode 124.681 125.210 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.524.150 17.227 1.296.276 (3.132) Uitgegeven participaties 100.059 8.420 373.041 32.360 Ingekochte participaties (218.403) (18.085) (145.167) (12.001) Stand ultimo verslagperiode 1.405.806 7.562 1.524.150 17.227 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 9.254 (2.886) 12.346 (2.642) Uitgegeven participaties - - 886 74 Ingekochte participaties (9.254) (832) (3.978) (318) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 3.718 - - Stand ultimo verslagperiode - - 9.254 (2.886) Halfjaarverslag 2014 25

Emerging Markets Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 121.223 106.980 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (10.230) 14.243 Overboeking naar participatiekapitaal B (3.718) - Stand ultimo verslagperiode 107.275 121.223 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (10.231) 14.243 Toevoeging algemene reserve 10.231 (14.243) Resultaat verslagperiode 10.286 (10.231) Stand ultimo verslagperiode 10.286 (10.231) 26 Halfjaarverslag 2014

Theta Hedge Funds S. Theta Hedge Funds Pool Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 7-5-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingfondsen - 85 Overige activa 85-85 85 Passiva 7-5-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal 3.388 3.388 Onverdeeld resultaat (3.303) (3.303) 85 85 85 85 Intrinsieke waarde per participatie 7-5-2014 31-12-2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 10,7182 10,7182 Halfjaarverslag 2014 27

Theta Hedge Funds Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 7 mei (in euro s x 1.000,-) 7-5-2014 31-12-2013 Ongerealiseerd resultaat - (96) Resultaat verslagperiode - (96) Toelichting op de Balans en Winst en Verliesrekening Zoals aangegeven in het jaarverslag 2009 hebben beheerder en bewaarder op 2 februari 2010 besloten zowel de Stategy als de Pool formeel op te heffen. Al eerder waren alle participaties ter terugkoop aan het fonds aangeboden. De resterende portefeuille is inmiddels sterk afgebouwd en ongeveer 98% van de portefeuillewaarde per oktober 2009 is aan de participatiehouders uitgekeerd. Momenteel resteert een deel niet liquide beleggingen met een grote mate van onzekerheid over het moment en de omvang van de uiteindelijke uitkering door de fondsen. Met diverse partijen zijn in de afgelopen 2 jaar gesprekken gevoerd over de overname van de portefeuille. Deze gesprekken hebben tot voor kort niet geleid tot een serieus te overwegen bod. Onlangs heeft de beheerder echter een partij gevonden die bereid is om de beleggingen voor een bedrag van EUR 200.000,- te kopen. Gezien de eerdere veel lagere biedingen, het feit dat er verder geen kopers op de markt zijn en de grote mate van onzekerheid voor de zittende participanten over de uiteindelijke uitkeringen vanuit de onderliggende fondsen, heeft de beheerder besloten dit bod te accepteren. In mei is de transactie gefinaliseerd. Bij de waardering per 31 december 2013 is het bod als uitgangspunt voor de waardering van de portefeuille genomen. Als toelichting op de balans en winst en verliesrekening van Theta Hedge Funds Pool zijn hieronder integraal opgenomen de balans, winst en verliesrekening en de toelichting hierop van Theta Hedge Funds Strategy waarin het volledige vermogen van Theta Hedge Funds Pool is belegd. 28 Halfjaarverslag 2014

Theta Hedge Funds Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 7-5-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen - 200 Overige activa Liquide middelen 200 2 200 202 Passiva 7-5-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 3.388 3.388 Participatiekapitaal B 3.598 3.598 Algemene reserve (6.786) (6.571) Onverdeeld resultaat - (215) 200 200 Kortlopende schulden Overlopende passiva - 2 200 202 Intrinsieke waarde per participatie 7-5-2014 31-12-2013 (in euro's) Deelnemingsrecht A 10,7182 10,7182 Deelnemingsrecht B 10,7205 10,7205 Halfjaarverslag 2014 29

Theta Hedge Funds Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 7-5-2014 31-12-2013 Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen - 5 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen - (216) Totaal opbrengsten - (211) Managementvergoeding - 3 Kosten samenhangend met aan- en verkopen - 1 Totaal lasten - 4 Resultaat verslagperiode - (215) 30 Halfjaarverslag 2014

Theta Hedge Funds Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 7-5-2014 31-12-2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode - (215) Gerealiseerde waardeveranderingen - (5) Ongerealiseerde waardeveranderingen - 216 Verkoop van beleggingen 200 12 Koersverschillen vreemde valuta - 1 Mutatie kortlopende schulden (2) (9) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ingekochte participaties - (65) Mutatie in liquide middelen 198 (65) Halfjaarverslag 2014 31

Theta Hedge Funds Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro's x 1.000.-) 7-5-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 200 424 Aankopen - - Verkopen (200) (12) Herwaardering - (212) Stand ultimo verslagperiode - 200 Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen worden aangehouden op bankrekeningen bij de KAS BANK. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 7-5-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 7.946 3.388 9.384 3.416 Uitgegeven participaties - - - - Ingekochte participaties - - (1.438) (28) Stand ultimo verslagperiode 7.946 3.388 7.946 3.388 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 7-5-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 10.711 3.598 12.649 3.635 Uitgegeven participaties - - - - Ingekochte participaties - - (1.938) (37) Stand ultimo verslagperiode 10.711 3.598 10.711 3.598 32 Halfjaarverslag 2014

Theta Hedge Funds Algemene reserve (in euro's x 1.000,-) 7-5-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (6.571) (6.624) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (215) 53 Stand ultimo verslagperiode (6.786) (6.571) Onverdeeld resultaat (in euro's x 1.000,-) 7-5-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (215) 53 Toevoeging algemene reserve 215 (53) Resultaat verslagperiode - (215) Stand ultimo verslagperiode - (215) Halfjaarverslag 2014 33

RCM European SmallCap I1. RCM European SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 88.286 67.972 Claimrechten 173-88.459 67.972 Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties 1.307 64 Nog te ontvangen van participanten - 50 Nog te ontvangen dividend 63 8 1.370 122 Overige activa Liquide middelen 2.432 1.765 92.261 69.859 34 Halfjaarverslag 2014

RCM European SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 68.575 47.994 Participatiekapitaal B - (36) Algemene reserve 21.290 14.323 Onverdeeld resultaat 1.289 7.445 91.154 69.726 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties 933 3 Nog te betalen aan participanten - 1 Overlopende passiva 174 129 1.107 133 92.261 69.859 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro's) Deelnemingsrecht A 30,0747 29,6806 Deelnemingsrecht B - 29,8888 Halfjaarverslag 2014 35

RCM European SmallCap Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 894 304 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.197 1.030 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.233) (148) Totaal opbrengsten 1.858 1.186 Managementvergoeding 231 79 Servicevergoeding A 260 72 Servicevergoeding B 1 1 Directievergoeding A 42 10 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 35 23 Totaal lasten 569 185 Resultaat verslagperiode 1.289 1.001 36 Halfjaarverslag 2014

RCM European SmallCap Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.289 1.001 Gerealiseerde waardeveranderingen (2.197) (1.030) Ongerealiseerde waardeveranderingen 1.233 148 Aankoop van beleggingen (63.095) (10.720) Verkoop van beleggingen 43.735 9.163 Koersverschillen vreemde valuta (163) (1) Mutatie vorderingen (1.248) (53) Mutatie kortlopende schulden 974 21 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 21.833 1.982 Ingekochte participaties (1.694) (512) Mutatie in liquide middelen 667 (1) Halfjaarverslag 2014 37

RCM European SmallCap Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 67.972 17.906 Aankopen 63.095 74.757 Verkopen (43.735) (32.402) Herwaardering 1.127 7.711 Stand ultimo verslagperiode 88.459 67.972 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.334.646 47.994 747.079 4.182 Uitgegeven participaties 737.496 21.833 1.620.670 44.703 Ingekochte participaties (41.199) (1.252) (33.103) (891) Stand ultimo verslagperiode 3.030.943 68.575 2.334.646 47.994 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 14.464 (36) 16.890 15 Uitgegeven participaties - - 4.493 124 Ingekochte participaties (14.464) (442) (6.919) (175) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 478 - - Stand ultimo verslagperiode - - 14.464 (36) 38 Halfjaarverslag 2014

RCM European SmallCap Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 14.323 504 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 7.445 13.819 Overboeking naar participatiekapitaal B (478) - Stand ultimo verslagperiode 21.290 14.323 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 7.445 13.819 Toevoeging algemene reserve (7.445) (13.819) Resultaat verslagperiode 1.289 7.445 Stand ultimo verslagperiode 1.289 7.445 Halfjaarverslag 2014 39

RAM Government N1. RAM Government Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Obligaties 56.539 74.387 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties - 3.831 Opgelopen couponrente 788 907 788 4.738 Overige activa Liquide middelen 493 731 57.820 79.856 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 27.167 47.637 Algemene reserve 28.236 35.780 Onverdeeld resultaat 2.364 (7.544) 57.767 75.873 Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen - 78 Nog te betalen uit effectentransacties - 3.830 Nog te betalen aan participanten - 15 Overlopende passiva 53 60 53 3.983 57.820 79.856 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 30,5579 29,5814 40 Halfjaarverslag 2014

RAM Government Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 1.028 1.501 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (158) (2.272) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.688 (4.635) Totaal opbrengsten 2.558 (5.406) Managementvergoeding 77 117 Servicevergoeding A 77 110 Directievergoeding A 37 52 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 3 6 Totaal lasten 194 285 Resultaat verslagperiode 2.364 (5.691) Halfjaarverslag 2014 41

RAM Government Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 2.364 (5.691) Gerealiseerde waardeveranderingen 158 2.272 Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.688) 4.635 Aankoop van beleggingen (60.696) (62.876) Verkoop van beleggingen 80.056 137.697 Aflossingen - 239 Koersverschillen vreemde valuta 18 (11) Mutatie vorderingen 3.950 709 Mutatie kortlopende schulden (3.930) 60 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 5.666 32.314 Ingekochte participaties (26.136) (111.158) Mutatie in liquide middelen (238) (1.810) 42 Halfjaarverslag 2014

RAM Government Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 74.387 160.310 Aankopen 60.696 156.677 Verkopen (80.056) (232.796) Aflossingen - (366) Herwaardering 1.512 (9.438) Stand ultimo verslagperiode 56.539 74.387 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.564.870 47.637 5.151.025 128.763 Uitgegeven participaties 189.212 5.666 1.280.732 39.557 Ingekochte participaties (863.668) (26.136) (3.866.887) (120.683) Stand ultimo verslagperiode 1.890.414 27.167 2.564.870 47.637 Halfjaarverslag 2014 43

RAM Government Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 35.780 25.751 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (7.544) 10.028 Stand ultimo verslagperiode 28.236 35.780 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (7.544) 10.028 Toevoeging algemene reserve 7.544 (10.028) Resultaat verslagperiode 2.364 (7.544) Stand ultimo verslagperiode 2.364 (7.544) 44 Halfjaarverslag 2014

BM NA Fundamental Equity P1. BM NA Fundamental Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 158.945 136.513 Vorderingen Vorderingen uit hoofde van effectentransacties 598 2 Nog te ontvangen van participanten - 150 Nog te ontvangen dividend 167 152 765 304 Overige activa Liquide middelen 409 218 160.119 137.035 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 86.251 76.519 Algemene reserve 60.339 28.953 Onverdeeld resultaat 13.327 31.386 159.917 136.858 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties - 2 Nog te betalen aan participanten - 2 Overlopende passiva 202 173 202 177 160.119 137.035 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 38,0221 35,3054 Halfjaarverslag 2014 45

BM NA Fundamental Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 1.327 1.090 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 11.746 7.393 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 955 10.154 Totaal opbrengsten 14.028 18.637 Managementvergoeding 233 194 Servicevergoeding A 369 296 Directievergoeding A 80 62 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 19 36 Totaal lasten 701 588 Resultaat verslagperiode 13.327 18.049 46 Halfjaarverslag 2014

BM NA Fundamental Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 13.327 18.049 Gerealiseerde waardeveranderingen (11.746) (7.393) Ongerealiseerde waardeveranderingen (955) (10.154) Aankoop van beleggingen (87.956) (101.851) Verkoop van beleggingen 78.101 56.431 Koersverschillen vreemde valuta 124 176 Mutatie vorderingen (461) (33) Mutatie kortlopende schulden 25 (1) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 71.726 47.875 Ingekochte participaties (61.994) (3.619) Mutatie in liquide middelen 191 (520) Halfjaarverslag 2014 47

BM NA Fundamental Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 136.513 76.271 Aankopen 87.956 124.573 Verkopen (78.101) (94.563) Herwaardering 12.577 30.232 Stand ultimo verslagperiode 158.945 136.513 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 3.876.400 76.519 2.806.934 48.328 Uitgegeven participaties 2.027.761 71.726 2.063.275 61.896 Ingekochte participaties (1.698.271) (61.994) (993.809) (33.705) Stand ultimo verslagperiode 4.205.890 86.251 3.876.400 76.519 48 Halfjaarverslag 2014

BM NA Fundamental Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 28.953 7.770 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 31.386 21.183 Stand ultimo verslagperiode 60.339 28.953 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 31.386 21.184 Toevoeging algemene reserve (31.386) (21.184) Resultaat verslagperiode 13.327 31.386 Stand ultimo verslagperiode 13.327 31.386 Halfjaarverslag 2014 49

LSV NA Managed Volatility R1. LSV NA Managed Volatility Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 160.283 139.122 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 361 - Nog te ontvangen van participanten - 325 Nog te ontvangen dividend 312 272 673 597 Overige activa Liquide middelen 324 2.244 161.280 141.963 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 96.902 93.116 Algemene reserve 48.649 20.734 Onverdeeld resultaat 15.265 27.916 160.816 141.766 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties 218 - Overlopende passiva 246 197 464 197 161.280 141.963 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 53,4707 48,4284 50 Halfjaarverslag 2014

LSV NA Managed Volatility Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 1.750 1.470 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 4.648 2.657 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 9.642 13.185 Totaal opbrengsten 16.040 17.312 Managementvergoeding 276 198 Servicevergoeding A 421 339 Directievergoeding A 73 58 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 5 11 Totaal lasten 775 606 Resultaat verslagperiode 15.265 16.706 Halfjaarverslag 2014 51

LSV NA Managed Volatility Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 15.265 16.706 Gerealiseerde waardeveranderingen (4.648) (2.657) Ongerealiseerde waardeveranderingen (9.642) (13.185) Aankoop van beleggingen (24.878) (52.215) Verkoop van beleggingen 17.985 21.576 Koersverschillen vreemde valuta 21 62 Mutatie vorderingen (76) (64) Mutatie kortlopende schulden 267 (318) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 21.867 36.447 Ingekochte participaties (18.081) (5.998) Mutatie in liquide middelen (1.920) 354 52 Halfjaarverslag 2014

LSV NA Managed Volatility Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 139.122 84.946 Aankopen 24.878 85.033 Verkopen (17.985) (57.143) Herwaardering 14.268 26.286 Stand ultimo verslagperiode 160.283 139.122 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.927.318 93.116 2.228.861 65.039 Uitgegeven participaties 458.896 21.867 1.411.451 61.368 Ingekochte participaties (378.655) (18.081) (712.994) (33.291) Stand ultimo verslagperiode 3.007.559 96.902 2.927.318 93.116 Halfjaarverslag 2014 53

LSV NA Managed Volatility Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 20.734 5.266 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 27.916 15.468 Stand ultimo verslagperiode 48.650 20.734 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 27.916 15.468 Toevoeging algemene reserve (27.916) (15.468) Resultaat verslagperiode 15.265 27.916 Stand ultimo verslagperiode 15.265 27.916 54 Halfjaarverslag 2014

Acadian Pacific Equity T1. Acadian Pacific Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 46.082 63.501 Participaties in beleggingsfondsen 67 56 46.149 63.557 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 590 1 Nog te ontvangen van participanten - 170 Nog te ontvangen dividend 93 85 683 256 Overige activa Liquide middelen 523 515 47.355 64.328 Halfjaarverslag 2014 55

Acadian Pacific Equity Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 41.356 47.700 Participatiekapitaal B - 5.120 Algemene reserve 2.603 (2.488) Onverdeeld resultaat 2.776 13.851 46.735 64.183 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties 522 - Nog te betalen aan participanten 7 - Overlopende passiva 91 145 620 145 47.355 64.328 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 42,5556 39,8079 Deelnemingsrecht B - 40,5177 56 Halfjaarverslag 2014

Acadian Pacific Equity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 895 1.550 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.475 8.469 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 786 3.692 Totaal opbrengsten 3.156 13.711 Managementvergoeding 126 207 Servicevergoeding A 170 184 Servicevergoeding B 29 127 Directievergoeding A 22 24 Directievergoeding B 1 8 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 32 58 Totaal lasten 380 608 Resultaat verslagperiode 2.776 13.103 Halfjaarverslag 2014 57

Acadian Pacific Equity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 2.776 13.103 Gerealiseerde waardeveranderingen (1.475) (8.469) Ongerealiseerde waardeveranderingen (786) (3.692) Aankoop van beleggingen (18.630) (50.441) Verkoop van beleggingen 38.243 46.583 Koersverschillen vreemde valuta 56 172 Mutatie vorderingen (427) (355) Mutatie kortlopende schulden 475 (270) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 4.639 5.453 Ingekochte participaties (24.863) (2.924) Mutatie in liquide middelen 8 (840) 58 Halfjaarverslag 2014

Acadian Pacific Equity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 63.557 85.218 Aankopen 18.630 89.421 Verkopen (38.243) (123.242) Herwaardering 2.205 12.160 Stand ultimo verslagperiode 46.149 63.557 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.263.665 47.700 1.193.825 38.507 Uitgegeven participaties 113.501 4.639 226.006 15.394 Ingekochte participaties (278.960) (10.983) (156.166) (6.201) Stand ultimo verslagperiode 1.098.206 41.356 1.263.665 47.700 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 342.551 5.120 1.302.484 50.289 Uitgegeven participaties - - - - Ingekochte participaties (342.551) (13.880) (959.933) (45.169) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 8.760 - - Stand ultimo verslagperiode - - 342.551 5.120 Halfjaarverslag 2014 59

Acadian Pacific Equity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (2.488) (7.356) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 13.851 4.868 Overboeking naar participatiekapitaal B (8.760) - Stand ultimo verslagperiode 2.603 (2.488) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 13.851 4.869 Toevoeging algemene reserve (13.851) (4.869) Resultaat verslagperiode 2.776 13.851 Stand ultimo verslagperiode 2.776 13.851 60 Halfjaarverslag 2014

DFA EM Value SmallCap U1. DFA EM Value SmallCap Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen 29.855 51.840 Overige activa Liquide middelen 486 100 30.341 51.940 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 6.676 26.282 Participatiekapitaal B 34.559 38.589 Algemene reserve (12.962) (7.428) Onverdeeld resultaat 1.652 (5.534) 29.925 51.909 Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten 401 - Overlopende passiva 15 31 416 31 30.341 51.940 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 24,5386 22,9669 Deelnemingsrecht B 25,3575 23,2161 Halfjaarverslag 2014 61

DFA EM Value SmallCap Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen - (3) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.522) 2.378 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 5.283 (7.714) Totaal opbrengsten 1.761 (5.339) Servicevergoeding A 17 130 Servicevergoeding B 85 96 Directievergoeding A 2 17 Directievergoeding B 4 5 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten 109 249 Resultaat verslagperiode 1.652 (5.588) 62 Halfjaarverslag 2014

DFA EM Value SmallCap Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.652 (5.588) Gerealiseerde waardeveranderingen 3.522 (2.378) Ongerealiseerde waardeveranderingen (5.283) 7.714 Aankoop van beleggingen (9) (95.865) Verkoop van beleggingen 23.883 92.758 Koersverschillen vreemde valuta (128) (10.531) Mutatie kortlopende schulden 385 (18) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 923 48.495 Ingekochte participaties (24.559) (34.653) Mutatie in liquide middelen 386 (66) Halfjaarverslag 2014 63

DFA EM Value SmallCap Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 51.840 43.203 Aankopen 9 99.624 Verkopen (23.883) (96.413) Herwaardering 1.889 5.426 Stand ultimo verslagperiode 29.855 51.840 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 916.938 26.282 565.588 17.655 Uitgegeven participaties 36.572 798 1.306.455 33.130 Ingekochte participaties (935.109) (20.404) (955.105) (24.503) Stand ultimo verslagperiode 18.401 6.676 916.938 26.282 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.328.809 38.589 1.118.118 33.049 Uitgegeven participaties 5.283 125 762.543 19.340 Ingekochte participaties (171.757) (4.155) (551.852) (13.800) Stand ultimo verslagperiode 1.162.335 34.559 1.328.809 38.589 64 Halfjaarverslag 2014

DFA EM Value SmallCap Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (7.428) (5.168) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (5.534) (2.260) Stand ultimo verslagperiode (12.962) (7.428) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (5.534) (2.259) Toevoeging algemene reserve 5.534 2.259 Resultaat verslagperiode 1.652 (5.534) Stand ultimo verslagperiode 1.652 (5.534) Halfjaarverslag 2014 65

Emerging Core Fundamental V1. Emerging Core Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 83.909 84.954 Overige activa Liquide middelen 60 340 83.969 85.294 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 25.025 34.475 Participatiekapitaal B 43.720 42.267 Algemene reserve 8.436 12.360 Onverdeeld resultaat 6.682 (3.924) 83.863 85.178 Kortlopende schulden Overlopende passiva 106 116 83.969 85.294 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 30,0280 27,7045 Deelnemingsrecht B 30,4374 28,0349 66 Halfjaarverslag 2014

Emerging Core Fundamental Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 816 (322) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 6.142 (4.551) Totaal opbrengsten 6.958 (4.873) Servicevergoeding A 131 152 Servicevergoeding B 121 122 Directievergoeding A 17 20 Directievergoeding B 7 7 Totaal lasten 276 301 Resultaat verslagperiode 6.682 (5.174) Halfjaarverslag 2014 67

Emerging Core Fundamental Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 6.682 (5.174) Gerealiseerde waardeveranderingen (816) (67) Ongerealiseerde waardeveranderingen (6.142) 4.551 Verkoop van beleggingen 8.353 393 Koersverschillen vreemde valuta (350) 1 Mutatie kortlopende schulden (10) (55) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 3.968 599 Ingekochte participaties (11.965) (250) Mutatie in liquide middelen (280) (2) 68 Halfjaarverslag 2014

Emerging Core Fundamental Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 84.954 88.282 Verkopen (8.353) (767) Herwaardering 7.308 (2.561) Stand ultimo verslagperiode 83.909 84.954 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.365.233 34.475 1.380.701 34.925 Uitgegeven participaties 45.498 1.218 - - Ingekochte participaties (380.585) (10.668) (15.468) (450) Stand ultimo verslagperiode 1.030.146 25.025 1.365.233 34.475 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.689.139 42.267 1.641.645 40.901 Uitgegeven participaties 97.576 2.750 362.157 10.100 Ingekochte participaties (47.746) (1.297) (314.663) (8.734) Stand ultimo verslagperiode 1.738.969 43.720 1.689.139 42.267 Halfjaarverslag 2014 69

Emerging Core Fundamental Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 12.360 (498) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.924) 12.858 Stand ultimo verslagperiode 8.436 12.360 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (3.924) 12.858 Toevoeging algemene reserve 3.924 (12.858) Resultaat verslagperiode 6.682 (3.924) Stand ultimo verslagperiode 6.682 (3.924) 70 Halfjaarverslag 2014

Western AM International Government W1. Western AM International Government Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Obligaties 88.173 80.739 Valutatermijncontracten 7-88.180 80.739 Vorderingen Nog te ontvangen dividend 53 - Opgelopen couponrente 784 862 837 862 Overige activa Liquide middelen 1.880 3.013 90.897 84.614 Halfjaarverslag 2014 71

Western AM International Government Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 57.083 48.894 Participatiekapitaal B 5.396 11.436 Algemene reserve 24.189 32.354 Onverdeeld resultaat 2.752 (8.165) 89.420 84.519 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties 1.382 - Overlopende passiva 95 95 1.477 95 90.897 84.614 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 28,1159 27,1966 Deelnemingsrecht B 28,1175 27,1905 72 Halfjaarverslag 2014

Western AM International Government Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 1.463 1.804 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.706) (2.136) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 3.312 (4.337) Totaal opbrengsten 3.069 (4.669) Managementvergoeding 118 70 Servicevergoeding A 132 154 Servicevergoeding B 30 42 Directievergoeding A 34 41 Directievergoeding B 2 3 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 3 Totaal lasten 317 313 Resultaat verslagperiode 2.752 (4.982) Halfjaarverslag 2014 73

Western AM International Government Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 2.752 (4.982) Gerealiseerde waardeveranderingen 1.706 2.136 Ongerealiseerde waardeveranderingen (3.312) 4.337 Aankoop van beleggingen (28.707) (95.694) Verkoop van beleggingen 12.361 112.036 Aflossingen 10.372 9.638 Koersverschillen vreemde valuta 139 (120) Mutatie vorderingen 25 1.858 Mutatie kortlopende schulden 1.382 (60) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 13.808 4.325 Ingekochte participaties (11.659) (34.597) Mutatie in liquide middelen (1.133) (1.123) 74 Halfjaarverslag 2014

Western AM International Government Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 80.739 124.807 Aankopen 28.707 118.370 Verkopen (12.361) (142.343) Aflossingen (10.372) (9.638) Herwaardering 1.467 (10.457) Stand ultimo verslagperiode 88.180 80.739 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.508.987 48.894 3.524.896 78.276 Uitgegeven participaties 464.540 13.008 199.926 5.595 Ingekochte participaties (176.240) (4.819) (1.215.835) (34.977) Stand ultimo verslagperiode 2.797.287 57.083 2.508.987 48.894 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 598.820 11.436 832.065 18.028 Uitgegeven participaties 29.336 800 163.085 4.725 Ingekochte participaties (245.081) (6.840) (396.330) (11.317) Stand ultimo verslagperiode 383.075 5.396 598.820 11.436 Halfjaarverslag 2014 75

Western AM International Government Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 32.354 16.813 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (8.165) 15.541 Stand ultimo verslagperiode 24.189 32.354 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (8.165) 15.541 Toevoeging algemene reserve 8.165 (15.541) Resultaat verslagperiode 2.752 (8.165) Stand ultimo verslagperiode 2.752 (8.165) 76 Halfjaarverslag 2014

Aberdeen High Grade Low Duration X1. Aberdeen High Grade Low Duration Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Obligaties 85.753 86.557 Vorderingen Opgelopen couponrente 842 1.112 Overige activa Liquide middelen 1.652 974 88.247 88.643 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 72.712 74.249 Participatiekapitaal B - 377 Algemene reserve 13.891 14.610 Onverdeeld resultaat 1.566 (660) 88.169 88.576 Kortlopende schulden Overlopende passiva 78 67 88.247 88.643 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 26,6058 26,1464 Deelnemingsrecht B - 26,1739 Halfjaarverslag 2014 77

Aberdeen High Grade Low Duration Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 975 1.367 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (275) (261) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.169 (1.510) Totaal opbrengsten 1.869 (404) Managementvergoeding 90 99 Servicevergoeding A 165 178 Servicevergoeding B 1 1 Directievergoeding A 45 49 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 2 6 Totaal lasten 303 333 Resultaat verslagperiode 1.566 (737) 78 Halfjaarverslag 2014

Aberdeen High Grade Low Duration Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.566 (737) Gerealiseerde waardeveranderingen 275 261 Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.169) 1.510 Aankoop van beleggingen (26.259) (58.780) Verkoop van beleggingen 15.423 157.636 Aflossingen 12.540 17.880 Koersverschillen vreemde valuta (6) (1) Mutatie vorderingen 270 2.651 Mutatie kortlopende schulden 11 (1.531) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 8.678 9.341 Ingekochte participaties (10.651) (128.268) Mutatie in liquide middelen 678 (38) Halfjaarverslag 2014 79

Aberdeen High Grade Low Duration Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 86.557 181.600 Aankopen 26.259 112.482 Verkopen (15.423) (187.385) Aflossingen (12.540) (17.880) Herwaardering 900 (2.260) Stand ultimo verslagperiode 85.753 86.557 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 3.371.334 74.249 7.014.605 169.752 Uitgegeven participaties 326.539 8.586 1.326.326 34.768 Ingekochte participaties (383.997) (10.123) (4.969.597) (130.271) Stand ultimo verslagperiode 3.313.876 72.712 3.371.334 74.249 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 80 Halfjaarverslag 2014 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 16.341 377 22.939 549 Uitgegeven participaties 3.514 92 - - Ingekochte participaties (19.855) (528) (6.598) (172) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 59 - - Stand ultimo verslagperiode - - 16.341 377

Aberdeen High Grade Low Duration Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 14.610 3.683 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (660) 10.927 Overboeking naar participatiekapitaal B (59) - Stand ultimo verslagperiode 13.891 14.610 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (660) 10.927 Toevoeging algemene reserve 660 (10.927) Resultaat verslagperiode 1.566 (660) Stand ultimo verslagperiode 1.566 (660) Halfjaarverslag 2014 81

PIMCO Bond Opportunities Z1. PIMCO Bond Opportunities Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Obligaties 80.227 106.995 Geldmarktinstrumenten 4.666 2.756 Valutatermijncontracten 367 - Swaps 52 34 85.312 109.785 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 4.547 7 Nog te ontvangen dividend 2 - Opgelopen couponrente 1.490 2.426 Overige vorderingen 247 132 6.286 2.565 Overige activa Liquide middelen 734 921 92.332 113.271 82 Halfjaarverslag 2014

PIMCO Bond Opportunities Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 49.975 36.803 Participatiekapitaal B 22.787 68.394 Algemene reserve 6.838 19.340 Onverdeeld resultaat 7.167 (12.502) 86.767 112.035 Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen 45 - Nog te betalen uit effectentransacties 4.636 7 Overlopende passiva 150 181 Swaps 221 617 Valutatermijncontracten 513 431 5.565 1.236 92.332 113.271 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 28,5031 26,5371 Deelnemingsrecht B 28,7241 26,7253 Halfjaarverslag 2014 83

PIMCO Bond Opportunities Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 2.530 3.975 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.526) 1.949 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 8.630 (12.810) Totaal opbrengsten 7.634 (6.886) Managementvergoeding 239 344 Servicevergoeding A 87 82 Servicevergoeding B 99 162 Directievergoeding A 21 20 Directievergoeding B 9 16 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 12 19 Totaal lasten 467 643 Resultaat verslagperiode 7.167 (7.529) 84 Halfjaarverslag 2014

PIMCO Bond Opportunities Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 7.167 (7.529) Gerealiseerde waardeveranderingen 3.526 (1.949) Ongerealiseerde waardeveranderingen (8.630) 12.810 Aankoop van beleggingen (77.411) (198.280) Verkoop van beleggingen 103.562 200.886 Aflossingen 3.085 1.800 Koersverschillen vreemde valuta 27 (115) Mutatie vorderingen (3.709) (64) Mutatie kortlopende schulden 4.643 1.538 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 15.603 23.800 Ingekochte participaties (48.038) (33.800) Mutatie in liquide middelen (187) (903) Halfjaarverslag 2014 85

PIMCO Bond Opportunities Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 108.737 152.431 Aankopen 77.411 295.556 Verkopen (103.562) (318.243) Aflossingen (3.085) (2.595) Herwaardering 5.077 (18.412) Stand ultimo verslagperiode 84.578 108.737 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.429.327 36.803 1.581.864 41.115 Uitgegeven participaties 515.462 14.428 594.130 17.288 Ingekochte participaties (44.595) (1.256) (746.667) (21.600) Stand ultimo verslagperiode 1.900.194 49.975 1.429.327 36.803 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.772.844 68.394 3.791.204 95.934 Uitgegeven participaties 43.924 1.175 318.686 9.300 Ingekochte participaties (1.681.624) (46.782) (1.337.046) (36.840) Stand ultimo verslagperiode 1.135.144 22.787 2.772.844 68.394 86 Halfjaarverslag 2014

PIMCO Bond Opportunities Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 19.340 3.304 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (12.502) 16.036 Stand ultimo verslagperiode 6.838 19.340 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (12.502) 16.036 Toevoeging algemene reserve 12.502 (16.036) Resultaat verslagperiode 7.167 (12.502) Stand ultimo verslagperiode 7.167 (12.502) Halfjaarverslag 2014 87

Rente & Valuta B2. Rente & Valuta Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen 72.012 101.731 Valutatermijncontracten 2-72.014 101.731 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 447 - Overige activa Liquide middelen 125 144 72.586 101.875 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 53.989 88.971 Participatiekapitaal B - (506) Algemene reserve 12.852 22.876 Onverdeeld resultaat 5.345 (9.518) 72.186 101.823 Kortlopende schulden Nog te betalen aan participanten 365 5 Overlopende passiva 35 47 400 52 72.586 101.875 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 28,3736 26,8560 88 Halfjaarverslag 2014

Rente & Valuta Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen - (2) Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.815 2.402 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 3.791 (7.678) Totaal opbrengsten 5.606 (5.278) Servicevergoeding A 214 255 Directievergoeding A 47 58 Kosten samenhangend met aan- en verkopen - 2 Totaal lasten 261 315 Resultaat verslagperiode 5.345 (5.593) Halfjaarverslag 2014 89

Rente & Valuta Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 5.345 (5.593) Gerealiseerde waardeveranderingen (1.815) (2.402) Ongerealiseerde waardeveranderingen (3.791) 7.678 Aankoop van beleggingen (4.366) (38.417) Verkoop van beleggingen 39.663 25.067 Koersverschillen vreemde valuta 26 237 Mutatie vorderingen (447) 373 Mutatie kortlopende schulden 348 (265) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 5.409 19.075 Ingekochte participaties (40.391) (5.744) Mutatie in liquide middelen (19) 9 90 Halfjaarverslag 2014

Rente & Valuta Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 101.731 108.622 Aankopen 4.366 105.571 Verkopen (39.663) (103.265) Herwaardering 5.580 (9.197) Stand ultimo verslagperiode 72.014 101.731 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 3.791.435 88.971 3.737.510 86.315 Uitgegeven participaties 198.107 5.409 1.159.597 32.933 Ingekochte participaties (1.445.442) (40.391) (1.105.672) (30.277) Stand ultimo verslagperiode 2.544.100 53.989 3.791.435 88.971 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode - (506) - (506) Uitgegeven participaties - - - - Ingekochte participaties - - - - Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 506 - - Stand ultimo verslagperiode - - - (506) Halfjaarverslag 2014 91

Rente & Valuta Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 22.876 6.748 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (9.518) 16.128 Overboeking naar participatiekapitaal B (506) - Stand ultimo verslagperiode 12.852 22.876 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (9.518) 16.128 Toevoeging algemene reserve 9.518 (16.128) Resultaat verslagperiode 5.345 (9.518) Stand ultimo verslagperiode 5.345 (9.518) 92 Halfjaarverslag 2014

Dynamische Allocatie C2. Dynamische Allocatie Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Participaties in beleggingsfondsen 9.113 34.717 Overige activa Liquide middelen - 37 9.113 34.754 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 16.539 43.359 Participatiekapitaal B 71 71 Algemene reserve (8.687) (4.864) Onverdeeld resultaat 1.188 (3.823) 9.111 34.743 Kortlopende schulden Overlopende passiva 2 11 9.113 34.754 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 24,3424 23,2778 Halfjaarverslag 2014 93

Dynamische Allocatie Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen - - Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (474) 80 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.689 (4.085) Totaal opbrengsten 1.215 (4.005) Servicevergoeding A 13 98 Directievergoeding A 13 45 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 1 1 Totaal lasten 27 144 Resultaat verslagperiode 1.188 (4.149) 94 Halfjaarverslag 2014

Dynamische Allocatie Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.188 (4.149) Gerealiseerde waardeveranderingen 474 (80) Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.689) 4.085 Aankoop van beleggingen (850) (4.490) Verkoop van beleggingen 27.668 5.569 Koersverschillen vreemde valuta 1 (1) Mutatie vorderingen - 398 Mutatie kortlopende schulden (9) (325) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 43 5.019 Ingekochte participaties (26.863) (6.104) Mutatie in liquide middelen (37) (78) Halfjaarverslag 2014 95

Dynamische Allocatie Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 34.717 89.707 Aankopen 850 27.332 Verkopen (27.668) (78.757) Herwaardering 1.214 (3.565) Stand ultimo verslagperiode 9.113 34.717 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.492.541 43.359 3.685.381 94.515 Uitgegeven participaties 1.798 43 308.399 7.414 Ingekochte participaties (1.120.062) (26.863) (2.501.239) (58.570) Stand ultimo verslagperiode 374.277 16.539 1.492.541 43.359 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode - 71-71 Uitgegeven participaties - - - - Ingekochte participaties - - - - Stand ultimo verslagperiode - 71-71 96 Halfjaarverslag 2014

Dynamische Allocatie Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (4.864) (3.668) Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.823) (1.196) Stand ultimo verslagperiode (8.687) (4.864) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (3.823) (1.196) Toevoeging algemene reserve 3.823 1.196 Resultaat verslagperiode 1.188 (3.823) Stand ultimo verslagperiode 1.188 (3.823) Halfjaarverslag 2014 97

IPM European Fundamental E2. IPM European Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 45.542 44.147 Participaties in beleggingsfondsen 1.291 1.823 Claimrechten 16 8 46.849 45.978 Vorderingen Nog te ontvangen van participanten - 100 Nog te ontvangen dividend 125 39 125 139 Overige activa Liquide middelen 99 170 47.073 46.287 98 Halfjaarverslag 2014

IPM European Fundamental Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 31.428 32.952 Participatiekapitaal B - 442 Algemene reserve 12.184 6.623 Onverdeeld resultaat 3.388 6.062 47.000 46.079 Kortlopende schulden Nog te betalen uit effectentransacties - 142 Overlopende passiva 73 66 73 208 47.073 46.287 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 38,9042 36,0263 Deelnemingsrecht B - 36,1521 Halfjaarverslag 2014 99

IPM European Fundamental Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 871 587 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 642 355 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.122 (143) Totaal opbrengsten 3.635 799 Managementvergoeding 93 50 Servicevergoeding A 126 72 Servicevergoeding B 2 2 Directievergoeding A 23 12 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 3 3 Totaal lasten 247 139 Resultaat verslagperiode 3.388 660 100 Halfjaarverslag 2014

IPM European Fundamental Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 3.388 660 Gerealiseerde waardeveranderingen (642) (355) Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.122) 143 Aankoop van beleggingen (7.459) (8.075) Verkoop van beleggingen 9.353 2.660 Koersverschillen vreemde valuta (1) - Mutatie vorderingen 14 (65) Mutatie kortlopende schulden (135) (4) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 6.267 5.625 Ingekochte participaties (8.734) (597) Mutatie in liquide middelen (71) (8) Halfjaarverslag 2014 101

IPM European Fundamental Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 45.978 20.036 Aankopen 7.459 45.041 Verkopen (9.353) (24.687) Herwaardering 2.765 5.588 Stand ultimo verslagperiode 46.849 45.978 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.255.056 32.952 646.716 12.874 Uitgegeven participaties 166.623 6.267 646.656 21.357 Ingekochte participaties (213.597) (7.791) (38.316) (1.279) Stand ultimo verslagperiode 1.208.082 31.428 1.255.056 32.952 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 23.870 442 27.897 541 Uitgegeven participaties - - 7.260 242 Ingekochte participaties (23.870) (943) (11.287) (341) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 501 - - Stand ultimo verslagperiode - - 23.870 442 102 Halfjaarverslag 2014

IPM European Fundamental Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 6.623 1.875 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 6.062 4.747 Overboeking naar participatiekapitaal B (501) - Stand ultimo verslagperiode 12.184 6.623 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 6.062 4.747 Toevoeging algemene reserve (6.062) (4.747) Resultaat verslagperiode 3.388 6.062 Stand ultimo verslagperiode 3.388 6.062 Halfjaarverslag 2014 103

Schroders Global Corporate Bond F2. Schroders Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Obligaties 115.719 121.998 Geldmarktinstrumenten - 1.088 Valutatermijncontracten 397 - Futures - 458 116.116 123.544 Vorderingen Opgelopen couponrente 1.564 1.521 Overige activa Liquide middelen 1.034 2.139 118.714 127.204 104 Halfjaarverslag 2014

Schroders Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 107.055 121.328 Participatiekapitaal B - 479 Algemene reserve 4.461 9.713 Onverdeeld resultaat 6.237 (5.235) 117.753 126.285 Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen 167 67 Nog te betalen uit effectentransacties 616 - Nog te betalen rente 43 473 Nog te betalen aan participanten - 13 Overlopende passiva 107 147 Futures 28 - Valutatermijncontracten - 219 961 919 118.714 127.204 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 27,402 26,0604 Deelnemingsrecht B - 24,7221 Halfjaarverslag 2014 105

Schroders Global Corporate Bond Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 2.483 4.469 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (3.833) 664 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 7.966 (13.644) Totaal opbrengsten 6.616 (8.511) Managementvergoeding 148 252 Servicevergoeding A 153 283 Servicevergoeding B 1 - Directievergoeding A 61 113 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 16 32 Totaal lasten 379 680 Resultaat verslagperiode 6.237 (9.191) 106 Halfjaarverslag 2014

Schroders Global Corporate Bond Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 6.237 (9.191) Gerealiseerde waardeveranderingen 3.833 (664) Ongerealiseerde waardeveranderingen (7.966) 13.644 Aankoop van beleggingen (45.546) (197.471) Verkoop van beleggingen 54.481 121.283 Aflossingen 3.440 7.604 Koersverschillen vreemde valuta (1.004) 2.067 Mutatie vorderingen (43) (23.310) Mutatie kortlopende schulden 233 3.070 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 4.910 93.541 Ingekochte participaties (19.680) (8.543) Mutatie in liquide middelen (1.105) 2.030 Halfjaarverslag 2014 107

Schroders Global Corporate Bond Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 123.325 169.295 Aankopen 45.546 287.233 Verkopen (54.481) (292.681) Aflossingen (3.440) (24.886) Herwaardering 5.138 (15.636) Stand ultimo verslagperiode 116.088 123.325 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 4.827.915 121.329 6.510.221 162.948 Uitgegeven participaties 175.678 4.700 3.865.692 101.782 Ingekochte participaties (706.363) (18.974) (5.547.998) (143.401) Stand ultimo verslagperiode 4.297.230 107.055 4.827.915 121.329 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 108 Halfjaarverslag 2014 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 18.914 479 - - Uitgegeven participaties 8.355 210 26.200 655 Ingekochte participaties (27.269) (706) (7.286) (176) Overboeking ten laste van Algemene Reserve - 17 - - Stand ultimo verslagperiode - - 18.914 479

Schroders Global Corporate Bond Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 9.713 - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (5.235) 9.713 Overboeking naar participatiekapitaal B (17) - Stand ultimo verslagperiode 4.461 9.713 Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (5.235) 9.713 Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 5.235 (9.713) Resultaat verslagperiode 6.237 (5.235) Stand ultimo verslagperiode 6.237 (5.235) Halfjaarverslag 2014 109

KCM Market Opportunity H2. KCM Market Opportunity Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 909 4.754 Participaties in beleggingsfondsen 5.864 34.908 Obligaties 2.294 12.555 9.067 52.217 Vorderingen Opgelopen couponrente 9 73 Overige activa Liquide middelen 53 344 9.129 52.634 110 Halfjaarverslag 2014

KCM Market Opportunity Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 1.089 22.773 Participatiekapitaal B 10.332 33.692 Algemene reserve (3.874) (857) Onverdeeld resultaat 1.565 (3.016) 9.112 52.592 Kortlopende schulden Overlopende passiva 17 42 9.129 52.634 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A - 23,5499 Deelnemingsrecht B 24,7771 23,6360 Halfjaarverslag 2014 111

KCM Market Opportunity Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 406 621 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.189) (2.174) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.523 (1.035) Totaal opbrengsten 1.740 (2.588) Managementvergoeding 65 12 Servicevergoeding A 35 64 Servicevergoeding B 63 104 Directievergoeding A 6 11 Directievergoeding B 4 7 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 2 3 Totaal lasten 175 201 Resultaat verslagperiode 1.565 (2.789) 112 Halfjaarverslag 2014

KCM Market Opportunity Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.565 (2.789) Gerealiseerde waardeveranderingen 1.189 2.174 Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.523) 1.035 Aankoop van beleggingen (850) (25.356) Verkoop van beleggingen 45.332 22.568 Koersverschillen vreemde valuta 1 1 Mutatie vorderingen 64 136 Mutatie kortlopende schulden (25) 1.114 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 850 4.559 Ingekochte participaties (45.894) (2.764) Mutatie in liquide middelen (291) 678 Halfjaarverslag 2014 113

KCM Market Opportunity Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 52.217 68.638 Aankopen 850 44.453 Verkopen (45.332) (57.110) Herwaardering 1.332 (3.764) Stand ultimo verslagperiode 9.067 52.217 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 905.872 22.773 819.363 20.610 Uitgegeven participaties - - 110.909 2.745 Ingekochte participaties (905.872) (21.684) (24.400) (582) Stand ultimo verslagperiode - 1.089 905.872 22.773 Verloopoverzicht Participatiekapitaal B 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 1.322.503 33.692 1.985.172 49.625 Uitgegeven participaties 35.824 850 100.805 2.492 Ingekochte participaties (990.545) (24.210) (763.474) (18.425) Stand ultimo verslagperiode 367.782 10.332 1.322.503 33.692 114 Halfjaarverslag 2014

KCM Market Opportunity Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (858) - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (3.016) (858) Stand ultimo verslagperiode (3.874) (858) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (3.016) (858) Toevoeging algemene reserve 3.016 858 Resultaat verslagperiode 1.565 (3.016) Stand ultimo verslagperiode 1.565 (3.016) Halfjaarverslag 2014 115

LSV NA Managed Vol (II) I2. LSV NA Managed Vol (II) Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013 Beleggingen Aandelen 39.900 30.960 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 100 22 Nog te ontvangen dividend 74 61 174 83 Overige activa Liquide middelen 172 97 40.246 31.140 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 29.814 23.769 Algemene reserve 7.217 (430) Onverdeeld resultaat 3.155 7.647 40.186 30.986 Kortlopende schulden Overlopende passiva 60 50 Schulden aan kredietinstellingen - 82 Nog te betalen uit effectentransacties - 22 60 154 40.246 31.140 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 52,8937 48,1474 116 Halfjaarverslag 2014

LSV NA Managed Vol (II) Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Opbrengsten uit beleggingen 339 393 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 851 519 Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.155 4.755 Totaal opbrengsten 3.345 5.667 Managementvergoeding 58 65 Servicevergoeding A 111 118 Directievergoeding A 16 18 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 5 7 Totaal lasten 190 208 Resultaat verslagperiode 3.155 5.459 Halfjaarverslag 2014 117

LSV NA Managed Vol (II) Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 2013 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 3.155 5.459 Gerealiseerde waardeveranderingen (851) (519) Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.155) (4.755) Aankoop van beleggingen (10.134) (7.690) Verkoop van beleggingen 4.191 5.511 Koersverschillen vreemde valuta 9 (2) Mutatie vorderingen (91) (41) Mutatie kortlopende schulden (94) 106 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 6.220 2.069 Ingekochte participaties (175) - Mutatie in liquide middelen 75 138 118 Halfjaarverslag 2014

LSV NA Managed Vol (II) Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 30.960 29.854 Aankopen 10.134 12.989 Verkopen (4.191) (19.228) Herwaardering 2.997 7.345 Stand ultimo verslagperiode 39.900 30.960 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 643.586 23.769 780.659 30.445 Uitgegeven participaties 119.795 6.220 92.256 3.919 Ingekochte participaties (3.616) (175) (229.329) (10.595) Stand ultimo verslagperiode 759.765 29.814 643.586 23.769 Halfjaarverslag 2014 119

LSV NA Managed Vol (II) Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (430) - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 7.647 (430) Stand ultimo verslagperiode 7.218 (430) Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 7.647 (430) Toevoeging algemene reserve (7.647) 430 Resultaat verslagperiode 3.155 7.647 Stand ultimo verslagperiode 3.155 7.647 120 Halfjaarverslag 2014

Investec Real Return J2. Investec Real Return Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013* Beleggingen Aandelen 6.680 6.313 Participaties in beleggingsfondsen 19.802 18.388 Obligaties 40.738 44.215 Futures - 381 67.220 69.297 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties 1.751 - Nog te ontvangen van participanten - 200 Opgelopen couponrente 288 352 Nog te ontvangen dividend 142 45 2.181 597 Overige activa Liquide middelen 2.453 4.124 71.854 74.018 *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. Halfjaarverslag 2014 121

Investec Real Return Balans (in euro s x 1.000,-) Passiva 30-6-2014 31-12-2013* Eigen vermogen Participatiekapitaal A 66.374 73.292 Algemene reserve 97 - Onverdeeld resultaat 1.252 97 67.723 73.389 Kortlopende schulden Overlopende passiva 116 106 Schulden aan kredietinstellingen 266 6 Nog te betalen uit effectentransacties 3.096 - Nog te betalen rente 167 390 Nog te betalen aan participanten 5 - Futures 192 - Valutatermijncontracten 289 127 4.131 629 71.854 74.018 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 25,4514 25,0231 *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. 122 Halfjaarverslag 2014

Investec Real Return* Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Opbrengsten uit beleggingen 781 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (1.575) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 2.464 Totaal opbrengsten 1.670 Managementvergoeding 166 Servicevergoeding A 199 Directievergoeding A 38 Kosten samenhangend met aan- en verkopen 15 Totaal lasten 418 Resultaat verslagperiode 1.252 *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. Halfjaarverslag 2014 123

Investec Real Return* Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.252 Gerealiseerde waardeveranderingen 1.575 Ongerealiseerde waardeveranderingen (2.464) Aankoop van beleggingen (44.683) Verkoop van beleggingen 49.059 Koersverschillen vreemde valuta (1.056) Mutatie vorderingen (1.584) Mutatie kortlopende schulden 3.148 Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 7.631 Ingekochte participaties (14.549) Mutatie in liquide middelen (1.671) *Het fonds is per 30 september 2013 opgericht. 124 Halfjaarverslag 2014

Investec Real Return Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 69.170 - Aankopen 44.683 158.937 Verkopen (49.059) (89.691) Herwaardering 1.945 (76) Stand ultimo verslagperiode 66.739 69.170 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.932.883 73.292 - - Uitgegeven participaties 304.396 7.631 2.951.723 73.765 Ingekochte participaties (576.380) (14.549) (18.840) (473) Stand ultimo verslagperiode 2.660.899 66.374 2.932.883 73.292 Halfjaarverslag 2014 125

Investec Real Return Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode - - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode 97 - Stand ultimo verslagperiode 97 - Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 97 - Toevoeging algemene reserve (97) - Resultaat verslagperiode 1.252 97 Stand ultimo verslagperiode 1.252 97 126 Halfjaarverslag 2014

AllianceBernstein Global Corporate Bond K2. AllianceBernstein Global Corporate Bond Balans (in euro s x 1.000,-) Activa 30-6-2014 31-12-2013* Beleggingen Obligaties 78.514 67.997 Valutatermijncontracten - 187 78.514 68.184 Vorderingen Nog te ontvangen uit effectentransacties - 435 Opgelopen couponrente 936 678 936 1.113 Overige activa Liquide middelen 1.276 1.013 80.726 70.310 Passiva 30-6-2014 31-12-2013 Eigen vermogen Participatiekapitaal A 78.398 69.578 Algemene reserve (223) - Onverdeeld resultaat 1.987 (223) 80.162 69.355 Kortlopende schulden Overlopende passiva 70 23 Nog te betalen uit effectentransacties 446 932 Valutatermijncontracten 48-564 955 80.726 70.310 Intrinsieke waarde per participatie 2014 2013 (in euro s) Deelnemingsrecht A 25,6046 24,9194 *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. Halfjaarverslag 2014 127

AllianceBernstein Global Corporate Bond* Winst- en Verliesrekening over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Opbrengsten uit beleggingen 1.359 Gerealiseerde waardeveranderingen beleggingen (191) Ongerealiseerde waardeveranderingen beleggingen 1.040 Totaal opbrengsten 2.208 Managementvergoeding 92 Servicevergoeding A 92 Directievergoeding A 37 Totaal lasten 221 Resultaat verslagperiode 1.987 *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. 128 Halfjaarverslag 2014

AllianceBernstein Global Corporate Bond* Kasstroomoverzicht over de periode 1 januari t/m 30 juni (in euro s x 1.000,-) 2014 Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Resultaat verslagperiode 1.987 Gerealiseerde waardeveranderingen 191 Ongerealiseerde waardeveranderingen (1.040) Aankoop van beleggingen (40.358) Verkoop van beleggingen 31.315 Koersverschillen vreemde valuta (390) Mutatie vorderingen 177 Mutatie kortlopende schulden (439) Kasstroom uit financieringsactiviteiten Uitgegeven participaties 13.370 Ingekochte participaties (4.550) Mutatie in liquide middelen 263 *Het fonds is per 12 december 2013 opgericht. Halfjaarverslag 2014 129

AllianceBernstein Global Corporate Bond Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening ACTIVA Beleggingen (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode 68.184 - Aankopen 40.358 89.070 Verkopen (31.315) (20.818) Herwaardering 1.239 (68) Stand ultimo verslagperiode 78.466 68.184 Voor een specificatie van de beleggingen wordt verwezen naar de bijlage. Overige activa Liquide middelen (in euro s x 1.000,-) De liquide middelen bestaan uit bedragen op bankrekeningen bij UBS Luxemburg. PASSIVA Eigen Vermogen Verloopoverzicht Participatiekapitaal A 30-6-2014 31-12-2013 Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Aantal Participaties Participatiekapitaal in euro s x 1.000,- Stand begin verslagperiode 2.783.175 69.578 - - Uitgegeven participaties 527.309 13.370 2.783.175 69.578 Ingekochte participaties (179.689) (4.550) - - Stand ultimo verslagperiode 3.130.795 78.398 2.783.175 69.578 130 Halfjaarverslag 2014

AllianceBernstein Global Corporate Bond Algemene reserve (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode - - Toevoeging resultaat vorige verslagperiode (223) - Stand ultimo verslagperiode (223) - Onverdeeld resultaat (in euro s x 1.000,-) 30-6-2014 31-12-2013 Stand begin verslagperiode (223) - Toevoeging algemene reserve 223 - Resultaat verslagperiode 1.987 (223) Stand ultimo verslagperiode 1.987 (223) Halfjaarverslag 2014 131

Bijlage Overzicht van de beleggingen per 30 juni 2014 132 Halfjaarverslag 2014

Acadian European Managed Volatility NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 21.943 AARHUSKARLSHAMN AB NPV SEK 1.070.391 2.133 AGRANA BETEILIGUNG NPV EUR 185.486 3.408 AHOLD(KON)NV EUR0.01 EUR 46.724 2.105 ALLGEIER HOLDING NPV EUR 36.311 11.171 ALPIQ HOLDING SA CHF10.00 (REGD) CHF 939.380 413 AMADEUS FIRE AG NPV EUR 23.091 41.447 AMADEUS IT HLDGS EUR0.01 EUR 1.248.384 22.824 AMEC ORD GBP0.50 GBP 346.318 15.725 ANHEUSER-BUSCH INB NPV EUR 1.319.328 689 APG SGA SA CHF2.60 CHF 164.566 19.898 ARYZTA AG CHF0.02 (REGD) CHF 1.376.613 83.729 ASCOPIAVE EUR1 EUR 167.458 37.430 ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 GBP 1.425.228 26.208 ASTRAZENECA ORD USD0.25 GBP 1.420.629 19.025 ATOS EUR1 EUR 1.157.481 3.838 ATRIA GROUP SER'A'EUR1.70 EUR 27.135 17.459 AXFOOD AB NPV SEK 692.199 427 BASLER KTBK PTG CHF8.50 CHF 24.723 3.903 BAYWA AG NPV(VINK) EUR 158.403 55.291 BELGACOM SA NPV EUR 1.339.977 46 BELL AG CHF5(REGD) CHF 93.958 2.100 BERNER KTBK CHF35(REGD) CHF 330.697 15.758 BIOMERIEUX NPV EUR 1.240.155 17.086 BONDUELLE EUR7 EUR 365.811 3.671 BONGRAIN SA EUR1 EUR 231.273 1.326 BQE CANT VAUDOISE CHF10.00(REGD) CHF 528.036 29.353 BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 GBP 1.274.938 9.006 BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 GBP 101.673 23.055 BRITVIC ORD GBP0.2 GBP 209.462 246.915 BT GROUP ORD GBP0.05 GBP 1.186.868 262.533 CABLE & WIRE COMM ORD USD0.05 GBP 161.472 196 CAMELLIA ORD GBP0.10 GBP 27.415 1.496 CARETECH HOLDINGS ORD GBP0.005 GBP 4.699 10.957 CARLSBERG SER'B'DKK20 DKK 861.975 313.995 CENTRICA ORD GBP0.061728395 GBP 1.225.797 3.115 CEWE COLOR HLDG AG NPV EUR 162.167 9.788 CIE DES ALPES NPV EUR 158.566 Halfjaarverslag 2014 133

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 29.803 COCA-COLA HBC AG ORD CHF6.70 GBP 499.482 22.976 COLOPLAST DKK1 B DKK 1.517.496 15.084 COMDIRECT BANK AG NPV EUR 114.186 157 COMET HOLDINGS CHF10(REGD) CHF 82.627 102.911 COMPASS GROUP ORD GBP0.10 GBP 1.307.043 47.898 CONSORT MEDICAL PLC GBP 570.654 23.832 CRANSWICK ORD GBP0.10 GBP 376.494 26.487 CRCAM NORD DE FRAN EUR3.05 (INVEST CERT) EUR 442.333 13.444 CROPENERGIES AG NPV (BR) EUR 66.144 106.880 CVS GROUP PLC ORD GBP0.002 GBP 436.467 57.681 DAIRY CREST GROUP ORD GBP0.25 GBP 338.922 12.731 DECHRA PHARMA ORD GBP0.01 GBP 115.029 103.638 DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) EUR 1.326.566 12.413 DIAGEO ORD GBX28.935185 GBP 289.265 94.192 DNB ASA NOK10 NOK 1.257.909 3.229 DRAEGERWERK KGAA NPV EUR 235.394 4.056 DT POSTBANK AG NPV(REGD) EUR 150.883 41.276 E.ON AG NPV EUR 622.442 78.637 EBRO FOODS SA EUR0.60 EUR 1.275.885 409.652 EDP ENERGIAS PORTU EUR1(REGD) EUR 1.500.965 29.309 EDP RENOVAVEIS SA EUR5 EUR 159.382 29.016 ELIA SYS OPERATOR NPV EUR 1.070.690 63.618 ELISA CORPORATION EUR0.50 EUR 1.421.226 238 EMMI AG CHF10 (REGD) CHF 62.922 17.197 ENDESA SA EUR1.2 EUR 485.815 708 ENGINEERING SPA EUR2.55 EUR 31.860 53.720 ERICSSON SER'B' NPV SEK 473.918 102.652 EVN AG NPV EUR 1.096.323 7.612 EXACT HLDGS EUR0.02 EUR 197.912 12.725 FIELMANN AG NPV EUR 1.340.579 17.020 FLUGHAFEN WIEN AG NPV EUR 1.157.360 51.698 FREENET AG NPV (REGD) EUR 1.200.945 25.774 FRESENIUS MED CARE NPV EUR 1.265.246 9.901 FRESENIUS SE & CO. KGAA NPV EUR 1.078.219 1.427 GALENICA AG CHF0.10 (REGD) CHF 1.017.806 14.465 GAMES WORKSHOP GRP ORD GBP0.05 GBP 112.361 41.264 GB GROUP ORD GBP0.025 GBP 80.648 1.111 GENERALE DE SANTE EUR0.75 EUR 19.054 134 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 16.632 GERRESHEIMER GROUP NPV (BR) EUR 837.920 20.944 GETINGE AB SER'B'NPV SEK 401.799 62.972 GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 GBP 1.229.961 1.841 GPE BRUXELLES LAM NPV EUR 139.714 264 GRAUBUNDNER KTBK PTG CHF100 CHF 273.967 146.439 GREENCORE GROUP ORD EUR0.63 GBP 485.727 115.118 GREGGS ORD GBP0.02 GBP 770.575 47.286 H.LUNDBECK A/S DKK5 DKK 849.909 27.883 HEINEKEN HOLDING EUR1.6 EUR 1.338.802 14.139 HEINEKEN NV EUR1.60 EUR 741.308 16.802 HENKEL AG & CO KGAA EUR 1.234.947 310 HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV EUR 26.173 37.708 HENNES & MAURITZ SER'B'NPV SEK 1.202.932 57.740 HERA EUR1 EUR 120.099 27.744 HIKMA PHARMACEUTIC ORD GBP0.10 GBP 581.391 5.847 HKSCAN OYJ SER'A' NPV EUR 23.154 48.753 HOLMEN AB SER'B'NPV SEK 1.272.455 2.602 HORNBACH BAUMARKT ORD NPV EUR 83.954 62.073 HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) GBP 459.612 1.187 HUGO BOSS AG NPV (REGD) EUR 129.561 244.843 IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) EUR 1.366.958 5.721 IFS AB SER'B'NPV SEK 138.755 41.710 IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 GBP 1.369.944 1.165.684 INNOVATION GROUP ORD GBP0.02 GBP 494.956 1.864 INTER PARFUMS EUR3 EUR 50.030 20.030 IPSEN EUR1 EUR 661.290 1.380 KABA HOLDINGS AG CHF5.20'B'(REGD) CHF 498.393 22.831 KERRY GROUP 'A'ORD EUR0.125(DUBLIN LIST EUR 1.252.280 57.061 KORIAN EUR5 EUR 1.592.002 4.063 LA DORIA SPA EUR1.38 EUR 24.581 5.555 LE NOBLE AGE EUR2 EUR 91.658 308 LEM HLDGS AG CHF0.50(REGD)(POST SUBD) CHF 195.074 630 LINDE AG NPV EUR 97.839 120.251 LOOKERS GBP0.05 GBP 200.483 12.787 LUNDBERGFORETAGEN SER'B'NPV SEK 450.110 851 LUZERNER KTBK CHF42 CHF 249.168 441 MANUTAN INTL EUR2 EUR 20.608 Halfjaarverslag 2014 135

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 197.452 MARWYN MATERIALS ORD NPV GBP 98.943 10.955 MATCHTECH GROUP ORD GBP0.01 GBP 77.298 2.630 MAYR-MELNHOF KARTO NPV EUR 228.836 1.979 MCCOLL'S RETAIL GR ORD GBP0.001 (WI) GBP 4.140 34.699 MEDA AB SER'A'NPV SEK 440.123 20.398 MERCK KGAA NPV EUR 1.293.029 1.100 MGI DIGITAL GRAPHI EUR1 EUR 36.597 92.860 MOBILEZONE HOLDING CHF0.01(BR) CHF 772.455 566 MVV ENERGIE AG NPV (REGD) EUR 13.358 122.498 NATIONAL GRID ORD GBP0.11395 GBP 1.285.036 3.085 NEMETSCHEK AG ORD NPV EUR 217.523 22.618 NESTLE SA CHF0.10(REGD) CHF 1.279.777 2.519 NEURONES EUR0.40 EUR 36.727 17.189 NEXT ORD GBP0.10 GBP 1.389.944 15.012 NICHOLS ORD GBP0.10 GBP 180.914 27.861 NORSK HYDRO ASA NOK3.6666 NOK 108.870 11.321 NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) CHF 748.727 38.569 NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER'B' DKK 1.296.446 9.726 OCEAN YIELD SA NOK10 NOK 45.727 83.086 ODFJELL DRILLING USD0.01 NOK 332.284 33.558 OESTERREICH POST NPV EUR 1.217.316 37.375 OMV AG NPV(VAR) EUR 1.233.375 5.669 ORIGIN ENTERPRISES ORD EUR0.01 EUR 46.673 14.682 ORIOR AG CHF4.00 CHF 671.122 99.865 ORKLA ASA NOK1.25 NOK 649.600 27.719 ORPEA EUR2.5 EUR 1.420.044 8.248 PADDY POWER ORD EUR0.10 EUR 395.904 501.772 PARMALAT S.P.A EUR1 EUR 1.253.426 1.095 PHARMAGEST INTERAC EUR1 EUR 110.540 215.653 PORTUCEL EUR1 EUR 737.749 32.589 QIAGEN NV COM EUR0.01 EUR 576.825 6.110 RECIPHARM AB SER'B'NPV SEK 62.080 20.501 RECKITT BENCKISER ORD GBP0 GBP 1.305.726 20.445 RED ELECTRICA CORPORACION EUR2 EUR 1.365.726 188.233 REN-REDES ENERGET EUR1(REGD) EUR 506.347 235 RESILUX NPV EUR 24.323 111.156 REXAM NEW ORD GBP0.8035714 GBP 742.666 52.949 RHOEN-KLINIKUM AG ORD NPV EUR 1.277.130 136 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.180 RINGKJOBING LNDOBK DKK5 DKK 185.184 1.398 RINGKJOBING LNDOBK DKK5 DKK 214.708 47.573 ROYAL DUTCH SHELL PLC 'A'SHS EUR0.07 (DUTCH LISTING) EUR 1.438.610 1.916 ROYAL UNIBREW A/S DKK10 DKK 219.991 1.662 SABAF SPA EUR1 EUR 20.609 15.741 SABMILLER ORD USD0.10 GBP 666.013 95.254 SAGE GROUP GBP0.01051948 GBP 456.914 246.144 SAINSBURY(J) ORD GBP0.28571428 GBP 969.830 25.607 SEMAPA SOC INVEST EUR1 EUR 264.264 10.809 SEPURA PLC ORD GBP0.0005 GBP 20.248 21.966 SESA S.P.A NPV EUR 280.067 52.363 SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 GBP 1.263.393 4.871 SHIRE ORD GBP0.05 GBP 277.998 6.028 SIEGFRIED HLDG AG CHF2(REGD) CHF 804.288 888 SIPEF N.V. NPV (POST SPLIT) EUR 55.411 77.230 SKANSKA AB SER'B'NPV SEK 1.286.710 20.627 SLIGRO FOOD GROUP EUR0.06 EUR 622.935 115.109 SMITH & NEPHEW ORD USD0.20 GBP 1.493.591 291.706 SNAM EUR1 EUR 1.283.506 124.218 SOC EDITION CANAL EUR0.75 EUR 770.152 12.715 SOCO INTERNATIONAL ORD GBP0.05 GBP 65.517 1.258 SOFINA NPV EUR 106.754 152.556 SONAECOM SGPS SA EUR1 EUR 269.261 6.893 SPAREBANK 1 SR BK NOK25 NOK 49.022 11.304 SPAREBANKEN 1 SMN NOK 72.992 71.056 SSE PLC ORD GBP0.50 GBP 1.390.518 6.111 STALLERGENES EUR1.00 EUR 343.988 65.556 STATOIL ASA NOK2.50 NOK 1.470.062 10.362 STEF-TFE EUR1 (POST SUBDIVISION) EUR 592.396 58.225 STOCK SPIRITS GROU ORD GBP0.10 GBP 217.232 28.603 SVENSKA CELLULOSA SER'B'NPV SEK 544.045 13.029 SVENSKA HANDELSBKN SER'A'NPV SEK 465.604 2.930 SWISSCOM AG CHF1(REGD) CHF 1.243.998 43.984 SYNERGY HEALTH ORD GBP0.00625 GBP 774.499 157.779 TATE & LYLE ORD GBP0.25 GBP 1.348.744 181.693 TDC A/S DKK1 DKK 1.373.306 2.917 TELE2 AB SHS SEK 25.081 73.479 TELEKOM AUSTRIA(TA NPV(BR) EUR 524.640 Halfjaarverslag 2014 137

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 3.996 TELENET GRP HLDG NPV EUR 166.314 72.762 TELENOR ASA ORD NOK6 NOK 1.209.883 220.816 TELIASONERA AB NPV SEK 1.177.509 314.621 TERNA SPA ORD EUR0.22 EUR 1.211.920 18.234 TESCO ORD GBP0.05 GBP 64.716 829 TESSI EUR2 EUR 82.900 3.732 TOPDANMARK AS DKK1 DKK 82.947 27.464 TOTAL EUR2.5 EUR 1.449.550 41.132 UNILEVER NV CVA EUR0.16 EUR 1.314.373 6.562 UNITED INTERNET AG NPV(REGD) EUR 211.132 132.286 UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 GBP 1.457.100 1.774 VAISALA SER'A'NPV EUR 42.487 222 VALORA HOLDING CHF1(REGD) CHF 41.926 52.577 VERBUND AG CLASS'A'NPV EUR 743.702 334.823 VERTU MOTORS PLC ORD GBP0.10 GBP 220.569 3.242 VETOQUINOL EUR2.5 EUR 117.296 23 VETROPACK HLDG SA CHF50 (BR) CHF 30.612 839 VICAT EUR4 EUR 53.528 10.455 VILMORIN & CIE EUR15.25 (POST SUBDIVISION) EUR 1.031.699 167.863 VODAFONE GROUP ORD USD0.2095238(POST CONS) GBP 408.787 30.998 WH SMITH PLC GBP0.2209 GBP 414.214 40.137 WOLTERS KLUWER EUR0.12 EUR 867.762 Totaal Aandelen 126.447.661 Claimrechten 1.864 INTER PARFUMS SA RIGHTS 02.07.14 EUR 10.006 Totaal 126.457.667 138 Halfjaarverslag 2014

Emerging Markets Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen 1.738.969 EMERGING CORE FUNDAMENTAL STRATEGY EUR 52.929.689 1.162.335 EMERGING MARKETS VALUE STRATEGY EUR 29.473.910 354.647 ROBECO EMERGING CONSERVATIVE EQUITIES-Z EUR EUR 42.277.445 Totaal 124.681.044 Halfjaarverslag 2014 139

RCM European SmallCap NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 55.500 AAREAL BANK AG NPV EUR 1.868.130 80.700 ALMIRALL SA EUR0.12 EUR 956.295 74.200 AMER SPORTS OYJ SER'A'NPV EUR 1.109.290 9.700 AMS AG NPV (BR) CHF 1.177.586 138.600 ANIMA HLDG SPA NPV EUR 610.949 20.388 ARSEUS NV NPV EUR 852.524 19.341 ASM INTL NV EUR0.04 EUR 586.032 29.950 AVEVA GROUP ORD GBP0.03556 GBP 762.269 42.200 AXIS AB NPV SEK 899.025 2.440.320 BCA POP DI MILANO NPV EUR 1.598.410 21.800 BECHTLE AG NPV EUR 1.364.026 8.500 BERTRANDT AG NPV EUR 987.700 44.800 BETSSON AB SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK 1.130.615 40.500 BIOGAIA AB SER'B'NPV SEK 853.959 33.400 BOLSAS Y MERCADOS EUR3 EUR 1.164.825 663.510 BOOKER GROUP PLC ORD GBP0.01 GBP 1.074.718 31.266 BRUNEL INTL EUR0.03 EUR 666.435 2.890 BURCKHARDT COMPRES CHF2.5 CHF 1.137.756 32.768 CANCOM SE NPV EUR 1.226.670 41.500 CHR. HANSEN HLDG DKK10 DKK 1.276.401 39.100 CLARIANT CHF4.00(REGD) CHF 559.049 852.500 CREDITO VALTELLINESE NPV EUR 881.485 105.500 CSR PLC ORD GBP0.001 GBP 779.976 20.475 D/S NORDEN DKK1 (POST SUBD) DKK 501.762 133.700 DAILY MAIL&GEN TST 'A'ORD(NON VTG)GBP0.125 GBP 1.389.190 17.200 DCC ORD EUR0.25 GBP 769.630 78.300 DE LONGHI EUR3 EUR 1.237.140 29.800 DELTA LLOYD NV EUR0.20 EUR 552.492 42.225 DSV DKK1 (POST SUBDIVISION) DKK 1.005.317 98.800 DUNELM GROUP LTD GBP 1.030.268 71.562 ELEKTA SER'B'NPV SEK 664.548 335.180 ELEMENTIS ORD GBP0.05 GBP 1.089.580 17.305 FUCHS PETROLUB AG NON-VTG PRF NPV EUR 571.411 115.526 GAGFAH SA EUR 1.535.918 128.300 GAMELOFT EUR0.05 EUR 864.742 111.800 GAMESA CORP TECNO EUR0.17 EUR 1.019.504 85.100 GENUS ORD GBP0.10 GBP 1.218.989 140 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.410 GEORGE FISCHER AG CHF10.00(REGD) CHF 738.003 26.600 GERRY WEBER INTL NPV(BR) EUR 949.886 120.792 GLANBIA ORD EUR0.06(DUBLIN LISTING) EUR 1.331.128 39.200 GN STORE NORD DKK4 DKK 820.249 163.575 HALMA ORD GBP0.10 GBP 1.204.225 72.500 HIKMA PHARMACEUTIC ORD GBP0.10 GBP 1.519.277 26.393 INTER PARFUMS EUR3 EUR 708.388 2.140 INTERROLL HLDG AG CHF10.00 (REGD) CHF 925.329 66.300 JENOPTIK AG NPV EUR 789.302 41.500 JM AB NPV SEK 1.124.410 181.500 JUST-EAT GROUP HLD ORD GBP0.01(WI) GBP 577.995 38.500 KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) EUR 471.625 54.400 KORIAN EUR5 EUR 1.517.760 85.300 MEDA AB SER'A'NPV SEK 1.081.947 49.120 MEDIOLANUM EUR0.1 EUR 276.546 127.900 MELIA HOTELS INTL EUR0.2 EUR 1.146.624 613.681 MONEYSUPERMARKET.C ORD GBP0 GBP 1.443.112 9.300 MTU AERO ENGINES H NPV (REGD) EUR 624.867 12.300 NATUREX EUR1.50 EUR 821.763 90.600 NET ENTERTAINMENT SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK 1.549.057 37.000 NIBE INDUSTRIER AB SER'B'NPV SEK 848.879 38.475 ONTEX GROUP NV NPV EUR 725.639 52.528 OW BUNKER A/S DKK1 (BEARER) DKK 1.257.663 80.473 OXFORD INSTRUMENTS ORD GBP0.05 GBP 1.306.473 348.908 PETS AT HOME GROUP ORD GBP0.01(WI) GBP 893.247 255.900 PIAGGIO NPV EUR 665.340 209.800 PROSAFE SE EUR0.25 NOK 1.263.567 110.600 RESTAURANT GROUP ORD GBP0.28125 GBP 830.112 24.100 RIGHTMOVE ORD GBP0.01 GBP 645.281 29.888 ROTORK ORD GBP0.05 GBP 996.587 13.600 SARTORIUS STEDIM B EUR0.61 EUR 1.784.320 26.526 SCANDI STANDARD AB NPV SEK 137.654 16.950 SCHOELLER BLECKMAN EUR1 (BR) EUR 1.597.368 316.200 SENIOR ORD GBP0.10 GBP 1.118.310 41.000 SIMCORP DKK1 DKK 1.031.146 163.700 SMITH(DS) ORD GBP0.10 GBP 565.877 18.065 SPIRAX-SARCO ENG ORD GBP0.259615 (POST CONS GBP 616.573 107.439 ST JAMES'S PLACE ORD GBP0.15 GBP 1.022.407 Halfjaarverslag 2014 141

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 21.000 SWISSQUOTE GP HLDG CHF0.20 (REGD) CHF 584.601 24.300 SYMRISE AG EUR 967.019 8.446 TECNICAS REUNIDAS ORD EUR0.10 EUR 381.548 68.500 TGS NOPEC GEOPH.CO NOK0.25 NOK 1.598.860 67.900 TOPDANMARK AS DKK1 DKK 1.509.133 119.000 TRELLEBORG AB SER'B'NPV SEK 1.848.721 44.100 VACON ORD EUR0.20 EUR 1.307.565 21.900 VICTREX ORD GBP0.01 GBP 465.490 6.300 VIRBAC EUR1.25 EUR 1.062.810 95.700 WALLENSTAM SER'B'NPV SEK 1.162.630 72.300 WIENERBERGER AG NPV EUR 885.675 33.223 WIRECARD AG NPV EUR 1.047.521 116.300 WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.0428571(POST CONS) GBP 1.171.362 43.925 WORLD DUTY FREE NPV EUR 390.932 Totaal Aandelen 88.286.419 Claimrechten 26.393 INTER PARFUMS SA RIGHTS 02.07.14 EUR 141.678 12.300 NATUREX RIGHTS 17.06.14 EUR 31.119 Totaal Claimrechten 172.797 Totaal 88.459.216 142 Halfjaarverslag 2014

RAM Government NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 1.133.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF 1.95000% 12-18.06.19 EUR 1.212.990 1.209.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF 3.90000% 04-15.07.20 EUR 1.434.781 135.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A 4.00000% 05-15.09.16 EUR 146.630 1.720.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A 4.30000% 07-15.09.17 EUR 1.944.890 336.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF-144A-REG-S-1.15000% 13-19.10.18 EUR 347.424 1.588.000 AUSTRIA, REPUBLIC OF-REG-S 1.75000% 13-20.10.23 EUR 1.640.205 724.000 BELGIUM, KINGDOM OF 3.75000% 10-28.09.20 EUR 851.297 1.608.000 BELGIUM, KINGDOM OF 4.00000% 06-28.03.22 EUR 1.942.585 1.582.000 BELGIUM, KINGDOM OF OLO 4.00000% 08-28.03.18 EUR 1.797.903 129.000 FINLAND, REPUBLIC OF 1.75000% 10-15.04.16 EUR 132.911 2.221.000 FINLAND, REPUBLIC OF 3.37500% 10-15.04.20 EUR 2.561.868 2.352.000 FINLAND, REPUBLIC OF 3.87500% 06-15.09.17 EUR 2.628.325 682.000 FINLAND, REPUBLIC OF-144A-REG-S 1.50000% 13-15.04.23 EUR 694.525 2.358.000 FRANCE, REPUBLIC OF OAT 2.25000% 12-25.10.22 EUR 2.540.391 1.468.000 FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 1.00000% 12-25.05.18 EUR 1.505.948 1.376.000 FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 3.75000% 05-25.04.21 EUR 1.631.592 707.000 FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 4.25000% 07-25.10.23 EUR 880.056 1.402.000 GERMANY 0.000% 14 EUR 1.401.930 2.571.000 GERMANY, REPUBLIC OF 2.50000% 10-27.02.15 EUR 2.612.907 2.202.000 GERMANY, REPUBLIC OF 3.25000% 05-04.07.15 EUR 2.273.268 1.607.000 GERMANY, REPUBLIC OF 3.75000% 06-04.01.17 EUR 1.757.054 3.827.000 ITALY, REPUBLIC OF-BTP 4.75000% 12-01.05.17 EUR 4.244.717 1.532.000 LUXEMBOURG, GRAND DUCHY OF 3.75000% 10-18.05.20 EUR 1.763.478 983.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 1.25000% 12-15.01.18 EUR 1.018.019 1.657.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 2.25000% 12-15.07.22 EUR 1.799.999 1.659.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 2.75000% 09-15.01.15 EUR 1.683.470 157.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 3.25000% 05-15.07.15 EUR 162.239 357.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 3.25000% 11-15.07.21 EUR 413.656 3.223.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 3.75000% 06-15.01.23 EUR 3.886.535 234.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 4.00000% 08-15.07.18 EUR 268.515 180.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 4.00000% 09-15.07.19 EUR 211.363 2.067.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 4.50000% 07-15.07.17 EUR 2.336.899 1.600.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE-144A-REG-S 1.25000% EUR 1.660.120 13-15.01.19 1.023.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE-144A-REG-S 1.75000% EUR 1.060.467 13-15.07.23 3.943.000 SPAIN, KINGDOM OF 2.10000% 13-30.04.17 EUR 4.090.370 Totaal 56.539.327 Halfjaarverslag 2014 143

BM NA Fundamental Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 47.457 ABBVIE INC COM USD0.01 USD 1.956.304 34.100 AECOM TECHNOLOGY C COM STK USD0.01 USD 801.972 9.100 AETNA INC COM USD0.01 USD 538.895 4.200 ALEXION PHARMACEUT COM USD0.0001 USD 479.312 26.902 ALLSTATE CORP COM USD 1.153.771 55.846 ALTRIA GROUP INC COM USD 1.710.683 14.000 AMERICAN EXPRESS CO COM USD 970.076 16.100 AMERIPRISE FINL INC COM USD 1.411.094 15.785 AMGEN INC COM USD0.0001 USD 1.364.694 21.854 APPLE INC COM NPV USD 1.483.323 20.786 APPLIED MATLS INC COM USD 342.347 33.900 AQUA AMERICA INC COM USD0.50 USD 649.204 25.400 ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD 818.314 68.102 AT&T INC COM USD1 USD 1.758.819 697 AUTOZONE INC COM USD0.01 USD 272.986 22.800 AVERY DENNISON CORP COM USD 853.449 18.857 AVNET INC COM USD 610.272 8.746 BANK MONTREAL QUE COM USD 470.086 6.870 BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B USD 635.042 2.000 BIOGEN IDEC INC COM STK USD0.0005 USD 460.592 216.475 BK OF AMERICA CORP COM USD0.01 USD 2.430.136 1.400 BLACKROCK INC COM STK USD0.01 USD 326.801 25.066 BOEING CO COM USD5 USD 2.329.290 35.400 BRANDYWINE REALTY TRUST - SBI USD 403.345 15.515 BRISTOL MYERS SQUIBB CO COM USD 549.708 178.000 BROCADE COMMS SYS COM USD0.001 USD 1.196.071 35.000 CABOT OIL & GAS CO COM USD0.10 USD 872.731 7.700 CAMDEN PROP TST SBI USD0.01 USD 400.142 15.806 CARDINAL HEALTH INC COM USD 791.483 20.700 CBRE GROUP INC CLASS 'A' USD0.01 USD 484.409 14.588 CBS CORP NEW CL B USD 662.088 9.400 CELGENE CORP COM USD0.01 USD 589.615 21.300 CHARLES RIV LABS INTL INC COM USD 832.616 14.300 CHUBB CORP COM USD 962.664 7.900 CHURCH & DWIGHT INC COM USD 403.612 9.961 CIGNA CORP COM USD0.25 USD 669.111 82.813 CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD 1.503.052 144 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 50.258 CITIGROUP INC COM USD0.01 USD 1.728.921 33.600 CMS ENERGY CORP COM USD 764.445 34.400 COCA-COLA CO COM USD0.25 USD 1.064.298 47.087 COMCAST CORP COM CLS'A' USD0.01 USD 1.846.131 43.800 COMMERCIAL METALS CO COM USD 553.758 37.694 CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD 2.360.228 65.300 CORNING INC COM USD0.50 USD 1.046.879 29.495 CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD 1.623.663 22.000 DANA HOLDING CORP COM STK USD0.01 USD 392.389 11.300 DELPHI AUTOMOTIVE COM USD0.01 USD 567.332 17.292 DILLARDS INC CL A USD 1.472.753 12.092 DIRECTV COM USD0.01 USD 750.788 29.858 DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 USD 1.351.641 36.200 DONNELLEY R R & SONS CO COM USD 448.418 16.221 DOVER CORP COM USD 1.077.530 21.100 DOW CHEMICAL CO COM USD2.50 USD 793.051 3.100 EBAY INC COM USD 113.345 22.800 EDISON INTL COM USD 967.687 15.776 ELI LILLY AND CO COM NPV USD 716.352 9.872 EMERSON ELEC CO COM USD 478.476 21.500 ENCANA CORP COM NPV USD 372.322 16.972 ENERGEN CORP COM USD0.01 USD 1.101.758 13.000 ENERGIZER HLDGS INC COM USD 1.158.668 9.900 ENSCO PLC COM USD0.10 'A' USD 401.814 32.302 ENSIGN ENERGY SVGS INC COM CAD 367.020 13.500 EOG RESOURCES INC COM USD0.01 USD 1.152.255 10.300 EQT CORPORATION USD 804.200 3.900 EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD 457.153 20.400 EXELIS INC COM USD0.01 WI USD 252.998 5.675 EXPRESS SCRIPTS HL COM USD0.01 USD 287.366 41.900 EXXON MOBIL CORP COM NPV USD 3.081.103 14.100 FACEBOOK INC COM USD0.000006 CL 'A' USD 692.977 21.900 FIDELITY NATL FINL CLASS 'A' COM STK USD0.0001 USD 524.007 106.001 FIFTH THIRD BANCORP COM USD 1.652.939 14.100 FIRST SOLAR INC COM STK USD0.001 USD 731.801 55.700 GAP INC DEL COM USD 1.691.158 Halfjaarverslag 2014 145

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 78.330 GEN ELEC CO COM USD0.06 USD 1.503.497 17.000 GEN GROWTH PPTYS COM USD0.01 NEW USD 292.532 19.400 GENTEX CORP COM USD 412.187 11.792 GILEAD SCIENCES COM USD0.001 USD 714.074 1.450 GOLDMAN SACHS GRP COM USD0.01 USD 177.328 303 GOOGLE INC COM USD0.001 CL'A' USD 129.391 303 GOOGLE INC COM USD0.001 CL'C' USD 127.312 31.200 HANESBRANDS INC COM USD 2.243.237 13.100 HCP INC COM USD1 USD 395.923 7.234 HEALTH NET INC COM USD0.001 USD 219.480 11.300 HESS CORPORATION COM USD1 USD 816.168 72.100 HEWLETT PACKARD CO COM USD0.01 USD 1.773.603 12.400 HOLLYFRONTIER CORP COM USD0.01 USD 395.688 38.228 HOME DEPOT INC COM USD0.05 USD 2.260.482 14.149 HONEYWELL INTL INC COM USD 960.559 30.900 HUNTSMAN CORP COM USD0.01 USD 634.182 10.187 HUSKY ENERGY INC COM CAD 240.713 11.959 INTEL CORP COM USD0.001 USD 269.900 4.672 INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD 618.554 29.700 INTL PAPER CO COM USD 1.094.810 60.900 JETBLUE AWYS CORP COM USD 482.610 21.119 JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD 1.613.753 19.200 JOHNSON CONTROLS COM STK USD0.01388 USD 700.183 57.184 JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD 2.406.560 6.100 KEURIG GREEN MTN I COM USD0.1 USD 555.177 23.400 KIMBERLY CLARK CORP COM USD 1.900.849 44.194 KIMCO REALTY COM USD0.01 USD 741.758 3.505 KRAFT FOODS GROUP COM NPV USD 153.471 12.600 KROGER CO COM USD1 USD 454.894 13.600 LENNAR CORP COM CL'A'USD0.10 USD 416.994 28.006 LOWE'S COS INC COM USD0.50 USD 981.637 41.721 MACY'S INC COM STK USD0.01 USD 1.767.997 15.649 MARATHON PETROLEUM COM USD0.01 USD 892.318 57.200 MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 USD 598.675 16.810 MASTERCARD INC COM USD0.0001 CLASS 'A' USD 902.042 8.319 MCKESSON CORP COM USD 1.131.418 146 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 16.400 MDU RES GROUP INC COM USD1 USD 420.436 32.580 MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD 1.517.219 7.053 MERCK & CO INC COM USD0.50 USD 298.007 8.600 MICHAEL KORS HOLDI COM NPV USD 556.835 51.100 MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 USD 1.229.774 27.155 MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 USD 827.056 13.300 MURPHY OIL CORP COM USD 645.790 15.400 MYLAN INC USD0.50 USD 579.939 7.200 NEXTERA ENERGY INC COM USD0.01 USD 538.915 22.000 NIKE INC CLASS'B'COM NPV USD 1.246.102 20.500 NOBLE CORP PLC USD0.01 USD 502.487 22.115 NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD 1.932.306 12.100 NORTHWESTERN CORP COM NEW USD 461.234 34.400 ORACLE CORP COM USD0.01 USD 1.018.319 7.003 OREILLY AUTO NEW COM USD0.01 USD 770.297 24.800 OSHKOSH CORP COM USD0.01 USD 1.005.839 14.100 PACKAGING CORP AMER COM USD 736.230 11.300 PARKER-HANNIFIN COM STK USD0.50 USD 1.037.687 6.100 PARTNERRE LTD COM USD1 USD 486.565 28.668 PEPSICO INC CAP USD0.016666 USD 1.870.649 11.670 PETSMART INC COM USD 509.707 40.947 PHILLIPS 66 COM USD0.01 USD 2.405.410 19.600 PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD 496.317 13.200 PRINCIPAL FINL GP COM USD0.01 USD 486.679 19.930 PROCTER & GAMBLE COM NPV USD 1.143.993 30.800 PULTE GROUP INC USD0.01 USD 453.513 25.649 QUALCOMM INC COM USD0.0001 USD 1.483.695 45.000 QUANTA SVCS INC COM USD 1.136.545 7.646 RAYTHEON CO COM NEW USD 515.169 9.400 REALOGY HLDGS CORP COM USD0.01 USD 258.901 3.800 REGENERON PHARMACEUTICALS COM USD 783.980 222.800 REGIONS FINANCIAL CORP NEW COM USD 1.728.179 15.600 ROCK-TENN CO CL A USD 1.203.085 14.237 ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM USD 742.759 13.800 SANDISK CORP COM USD0.001 USD 1.052.576 Halfjaarverslag 2014 147

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 2.600 SCHLUMBERGER COM USD0.01 USD 223.986 53.600 SERVICE CORP INTL COM USD 811.154 61.000 STEEL DYNAMICS INC COM USD 799.730 13.628 SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD 425.189 38.000 SUNTRUST BKS INC COM USD 1.111.843 17.009 TESORO CORP COM USD 728.860 31.200 TEXAS INSTRUMENTS COM USD1 USD 1.089.032 2.427 TIME INC COM USD0.01 USD 42.933 7.159 TIME WARNER CABLE USD0.01 USD 770.201 19.421 TIME WARNER INC COM USD0.01 USD 996.476 22.156 TRAVELERS CO INC COM NPV USD 1.522.269 16.985 TYCO INTL LTD COM CHF6.70 USD 565.691 24.444 UNION PACIFIC CORP COM USD2.50 USD 1.780.878 10.800 UNITED STATIONERS INC COM USD 327.120 9.157 UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 USD 546.751 27.500 UNUM GROUP COM USD0.10 USD 698.170 9.000 URS CORP NEW COM USD 301.391 18.488 US BANCORP COM USD0.01 USD 584.962 45.332 VALERO ENERGY CORP NEW COM USD 1.658.791 37.119 VECTREN CORP COM USD 1.152.217 9.900 VENTAS INC COM USD0.25 USD 463.492 51.082 VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD 1.825.543 13.400 VF CORP COM NPV USD 616.587 4.487 VISA INC COM STK USD0.0001 USD 690.542 20.321 WALT DISNEY CO. DISNEY COM USD0.01 USD 1.272.558 5.926 WELLPOINT INC COM USD 465.761 52.737 WELLS FARGO & CO COM USD1 2/3 USD 2.024.509 6.000 WESTERN DIGITAL CORP COM USD 404.485 23.100 WEYERHAEUSER CO COM USD1.25 USD 558.287 11.300 WHITING PETROLEUM COM USD0.001 USD 662.327 16.700 WISCONSIN ENERGY COM USD0.01 USD 572.300 17.600 WORTHINGTON INDS INC COM USD 553.266 70.400 XEROX CORP COM USD 639.649 Totaal 158.944.833 148 Halfjaarverslag 2014

LSV NA Managed Volatility NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 22.100 ABBOTT LABS COM USD 660.183 29.600 ABBVIE INC COM USD0.01 USD 1.220.191 12.918 AETNA INC COM USD0.01 USD 764.994 27.600 ALLSTATE CORP COM USD 1.183.707 55.100 ALTRIA GROUP INC COM USD 1.687.831 72.100 AMDOCS ORD GBP0.01 USD 2.439.757 71.300 AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 USD 2.904.284 32.700 AMER FINL GP OHIO COM NPV USD 1.422.497 30.800 AMGEN INC COM USD0.0001 USD 2.662.817 22.000 ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD 708.776 45.900 ASPEN INSURANCE COM USD0.15144558 USD 1.522.681 19.100 ASSURANT INC COM USD 914.440 150.100 AT&T INC COM USD1 USD 3.876.519 29.900 AXIS CAPITAL HLDGS COM USD0.0125 USD 967.003 21.200 BALL CORP COM USD 970.541 21.600 BANK MONTREAL QUE COM CAD 1.163.869 21.100 BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM CAD 1.029.282 45.700 BAXTER INTL INC COM USD1 USD 2.413.256 79.200 BCE INC COM NEW CAD 2.628.505 18.500 BECTON DICKINSON COM USD1 USD 1.598.474 30.323 CA INC COM USD0.10 USD 636.514 18.400 CAL MAINE FOODS IN COM STK USD0.01 USD 998.786 29.900 CANADIAN TIRE LTD CL A CAD 2.098.853 8.800 CCL INDUSTRIES INC 'B'NON-VTG COM NPV CAD 620.016 41.600 CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM CAD 2.769.815 20.993 CHUBB CORP COM USD 1.413.231 10.700 CIGNA CORP COM USD0.25 USD 718.752 98.500 CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD 1.787.770 17.000 COGECO CABLES INC SUB-VTG COM CAD0.01 CAD 688.813 47.000 CONAGRA FOODS INC COM USD 1.018.851 51.600 CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD 3.230.959 42.900 CONSOLIDATED EDISON INC COM USD 1.809.185 30.300 CSG SYS INTL INC COM USD 577.828 76.300 CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD 4.200.220 12.000 DEERE & CO COM USD1 USD 793.631 35.000 DIRECTV COM USD0.01 USD 2.173.137 23.200 DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 USD 992.628 Halfjaarverslag 2014 149

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 8.553 DTE ENERGY CO COM USD 486.449 6.600 DUN & BRADSTREET CORP DEL NEW COM USD 531.220 66.500 EDISON INTL COM USD 2.822.419 21.100 ENDURANCE SPECIALT COM USD1 USD 795.055 9.000 ENERGIZER HLDGS INC COM USD 802.155 46.000 ENTERGY CORP NEW COM USD 2.758.018 17.900 EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD 2.098.215 5.507 EXELIS INC COM USD0.01 WI USD 68.297 72.800 EXELON CORP COM NPV USD 1.939.703 36.000 EXXON MOBIL CORP COM NPV USD 2.647.248 63.600 FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 USD 1.612.820 13.400 GEN DYNAMICS CORP COM USD1 USD 1.140.686 16.900 HANOVER INS GROUP INC COM USD 779.487 18.000 HARRIS CORP COM STK USD1 USD 995.873 38.100 HCC INS HLDGS INC COM USD 1.361.877 13.218 HNZ GROUP INC COM NPV CAD 208.646 8.955 HUMANA INC COM USD0.166 USD 835.360 43.800 IMPERIAL OIL LTD COM NEW CAD 1.688.808 63.500 INTEL CORP COM USD0.001 USD 1.433.115 6.000 INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD 794.376 60.200 JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD 4.600.025 19.700 JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD 829.065 16.200 KELLOGG CO COM USD0.25 USD 777.373 22.600 KOHLS CORP COM USD 869.567 89.600 KROGER CO COM USD1 USD 3.234.801 6.948 LAURENTIAN BK CDA QUE COM CAD 237.547 18.525 LEIDOS HLDGS INC COM USD0.0001 USD 518.751 14.100 LORILLARD INC COM USD0.01 USD 627.891 23.000 MACY'S INC COM STK USD0.01 USD 974.663 56.766 MAIDEN HLDGS LTD COM STK USD0.01 USD 501.261 29.200 MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD 1.359.816 39.400 MERCK & CO INC COM USD0.50 USD 1.664.748 34.800 METRO INC CL A SUB CAD 1.574.215 58.500 MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 USD 1.781.726 20.700 MOLSON COORS BREWI COM CLS'B'COM NON-V USD0.01 USD 1.121.215 64.200 NATIONAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD 1.992.452 24.000 NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD 2.097.009 78.000 ORACLE CORP COM USD0.01 USD 2.308.980 150 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 28.300 PARTNERRE LTD COM USD1 USD 2.257.344 18.300 PETSMART INC COM USD 799.284 69.800 PG&E CORP COM USD 2.448.085 36.300 PINNACLE WEST CAP CORP COM USD 1.533.500 18.300 PLATINUM UNDERWRIT COM USD0.01 USD 866.782 62.700 PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD 1.587.707 37.700 PPL CORP COM USD 978.330 86.500 PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM USD 2.577.026 16.500 QUALCOMM INC COM USD0.0001 USD 954.461 29.700 QUEST DIAGNOSTICS INC COM USD 1.273.121 33.200 RAYTHEON CO COM NEW USD 2.236.935 8.700 RENAISSANCE RE HLG COM USD1 USD 679.911 77.800 ROGERS COMMS INC CLASS'B'COM CAD1.62478 CAD 2.290.761 41.300 ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD 2.160.225 17.400 SANDERSON FARM INC COM USD1 USD 1.235.277 40.900 SCANA CORP NEW COM USD 1.607.442 10.585 SCIENCE APPLICATIO USD0.0001 USD 341.404 121.600 SHAW COMMUNICATIONS INC CL B CONV CAD 2.281.329 18.700 SONOCO PRODS CO COM USD 600.001 58.200 SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 USD 1.141.768 23.600 SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD 736.312 34.400 TARGET CORP COM USD 1.455.998 8.553 TECH DATA CORP COM USD 390.559 40.100 TELUS CORPORATION COM NPV CAD 1.098.498 13.500 TIME WARNER CABLE USD0.01 USD 1.452.397 46.400 TORONTO-DOMINION COM NPV CAD 1.747.696 34.900 TRAVELERS CO INC COM NPV USD 2.397.869 16.068 UNIVERSAL CORP VA COM USD 649.574 63.400 VALIDUS HOLDING LT COM STK USD0.175 USD 1.770.745 26.500 VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD 947.044 18.500 WEIS MKTS INC COM USD 617.905 22.700 WELLPOINT INC COM USD 1.784.134 57.000 WESTJET AIRLINES LTD VAR VTG SHS CAD 1.024.034 60.800 XCEL ENERGY INC COM USD 1.431.240 10.400 ZIMMER HLDGS INC COM USD0.01 USD 788.915 Totaal Aandelen 160.283.141 Halfjaarverslag 2014 151

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 22.654 FXFWD USD/EUR 01/07/2014 USD 16.546-16.646 FXFWD USD/EUR 01/07/2014 EUR -16.647 Totaal Valutatermijncontracten -101 Totaal 160.283.040 152 Halfjaarverslag 2014

Acadian Pacific Equity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 144.560 1010 PRINTING GROU HKD0.01 HKD 12.806 1.900 AGREX INC NPV JPY 15.041 8.000 AICHI ELECTRIC CO NPV JPY 18.630 5.000 AICHI TOYOTA MOTOR NPV JPY 70.655 336.010 AIR NEW ZEALAND NPV NZD 446.936 15.900 ALFRESA HOLDINGS NPV JPY 748.563 5.700 ALPEN CO LTD NPV JPY 73.150 15.400 ALPS LOGISTICS CO LTD JPY 124.020 44.772 AMP LIMITED NPV(POST RECON) AUD 163.582 33.000 AMTEK ENGINEERING NPV SGD 11.794 7.000 ANABUKI KOSAN INC NPV JPY 17.109 1.800 AOI ELECTRONICS CO LTD JPY 34.715 1.000 AOKI SUPER CO LTD NPV JPY 6.107 1.500 ARAKAWA CHEMICAL NPV JPY 14.481 2.100 ARC LAND SAKAMOTO NPV JPY 32.582 84.169 ARRIUM LTD NPV AUD 46.129 4.000 ASAHI BROADCASTING NPV JPY 18.486 8.100 ASAHI NET INC NPV JPY 30.367 558.000 ASIA STD INTL GP HKD0.01 HKD 104.118 16.000 ASKA PHARM CO LTD NPV JPY 137.734 2.519 AU OPTRONICS CORP ADS EACH RPR 10 ORD TWD10 USD 7.709 84.567 AUCKLAND INTL NPV NZD 210.909 41.574 AUST & NZ BANK GRP NPV AUD 955.519 301.500 AXIATA GROUP BHD MYR1 MYR 478.001 82.000 BANK OF CHINA LTD 'H'HKD1 HKD 26.815 131.197 BC IRON LIMITED NPV AUD 289.418 327.501 BEACH ENERGY LTD NPV AUD 379.292 2.592 BELL-PARK CO LTD NPV JPY 49.709 4.216 BHP BILLITON LTD NPV AUD 104.339 27.500 BIC CAMERA INC. NPV JPY 155.640 13.500 BK RAKYAT IDR250 IDR 8.588 14.500 BOOKOFF CORPORATIO NPV JPY 86.351 2.000 BOURBON CORP NPV JPY 16.222 3.000 BUNKA SHUTTER CO NPV JPY 19.034 6.300 CAC CORPORATION NPV JPY 52.779 2.688 CALTEX AUSTRALIA NPV AUD 39.970 12.100 CANON INC NPV JPY 287.535 Halfjaarverslag 2014 153

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 7.300 CANON MARKETING JP NPV JPY 100.051 700 CARLIT HOLDINGS CO NPV JPY 3.028 1.700 C-CUBE CORPORATION NPV JPY 5.491 8.000 CENTRAL AUTOMOTIVE NPV JPY 41.989 4.600 CENTRAL JAPAN RLWY NPV JPY 479.230 5.800 CENTRAL SEC PATROL NPV JPY 48.758 103.000 CHAMPION REAL ESTATE INVESTMENT TRUST HKD 34.944 1.958.000 CHAMPION TECH HLDG HKD0.10 (POST RECON) HKD 31.922 1.000 CHEUNG KONG(HLDGS) HKD0.50 HKD 12.958 8.000 CHEVALIER INTL HLD HKD1.25 HKD 9.379 17.000 CHINA FIRST CHEMIC HKD0.10 HKD 2.403 839 CHINA YUCHAI INTL COM USD0.10 USD 13.003 26.000 CHINESE ESTATES HL HKD0.10 HKD 49.494 228.000 CHUANGS CONS INTL HKD0.25 HKD 20.842 12.800 CHUBU SHIRYO CO NPV JPY 60.262 21.000 CHUETSU PULP&PAPER NPV JPY 29.070 104.000 CINDERELLA MEDIA G HKD0.20 HKD 11.075 6.400 CLEANUP CORP NPV JPY 41.897 61.000 CLEAR MEDIA HKD0.10 HKD 42.712 95.000 CLP HOLDINGS HKD5 HKD 569.388 31.256 CMNWLTH BK OF AUST NPV AUD 1.742.715 20.200 COCA-COLA WEST COMPANY LIMITED JPY 254.572 8.200 COCO'S JAPAN CO NPV JPY 96.069 33.902 COLLINS FOOD LTD NPV AUD 48.378 6.700 COMP ENG & CONSULT NPV JPY 33.765 11.097 CONTACT ENERGY NPV NZD 37.682 58.000 CROSS-HARBOUR(HLD HKD1 HKD 34.817 1.090.000 CSI PROPERTIES LTD HKD0.008 HKD 28.762 7.000 DAIHATSU DIESEL NPV JPY 34.924 9.100 DAIICHI SANKYO COM NPV JPY 124.000 6.000 DAIKYO INC NPV JPY 10.295 1.300 DAIOHS CORP NPV JPY 8.810 11.700 DAISYO CORP NPV JPY 115.480 9.800 DAITO PHARM NPV JPY 127.886 6.500 DAITO TRUST CONST NPV JPY 558.140 38.000 DAIWA HOUSE INDS NPV JPY 575.335 81.000 DAIWA SECS GROUP NPV JPY 512.157 98.000 DBS GROUP HLDGS SGD1 SGD 961.713 154 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 85.000 DICKSON CONCEPT IN HKD0.30 HKD 37.808 30.800 DIGI.COM.BERHAD MYR0.01 MYR 40.143 155.564 DNZ PROPERTY FUND NPV NZD 162.154 128.733 DOWNER EDI LTD NPV AUD 401.126 30.000 DRAGON HILL WULING HKD0.004 HKD 1.371 56.000 DREAM INTL USD0.01 HKD 6.175 4.300 DYDO DRINCO INC NPV JPY 143.848 1.400 EBARA FOODS INDUST NPV JPY 17.694 86.000 ECOGREEN FINE CHEM HKD0.1 HKD 17.506 25.000 ECONTEXT ASIA LTD NPV HKD 6.997 26.200 EDION CORP NPV JPY 132.793 35.000 EMPEROR ENTERTAINM HKD0.0001 HKD 9.565 254.000 EMPEROR INTL HLDGS HKD0.01 HKD 42.128 3.700 FALCO BIOSYSTEMS NPV JPY 33.265 2.200 FELISSIMO CORPORAT NPV JPY 17.257 129.769 FISHER & PAYKEL HE NPV NZD 394.180 167.746 FLETCHER BUILDING NPV NZD 945.057 4.000 FRASER & NEAVE LTD SGD0.2 SGD 7.101 6.000 FRASERS COMMERCIAL REIT SGD 4.763 4.329 FREIGHTWAYS LTD NPV NZD 14.118 34.000 FRENCKEN GROUP LTD NPV SGD 7.370 1.400 FUJI CO(TOKYO) NPV JPY 21.459 19.000 FUJI ELECTRIC CO L NPV JPY 65.753 11.800 FUJI HEAVY INDS NPV JPY 238.634 400 FUJI SOFT INCORP NPV JPY 6.495 4.000 FUJICCO CO LTD NPV JPY 36.683 4.900 FUJITSU FRONTECH NPV JPY 43.453 81.000 FUJITSU NPV JPY 443.246 8.000 FUKUDA CORP NPV JPY 32.069 5.700 FUKUDA DENSHI CO NPV JPY 242.463 1.800 FUKUVI CHEM IND NPV JPY 6.696 800 FURUSATO INDS NPV JPY 7.319 7.700 G-7 HOLDINGS INC NPV JPY 51.629 3.000 GALAXY ENTERTAINME HKD0.10 HKD 17.528 3.000 GAMECARD-JOYCO HLD NPV JPY 32.660 3.600 GEO HOLDINGS CORP NPV JPY 22.892 136.519 GRANGE RESOURCES NPV AUD 15.058 Halfjaarverslag 2014 155

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 2.000 GREAT EASTERN HLDG SGD0.50 SGD 25.638 4.000 GUOCO GROUP USD0.50 HKD 35.811 1.000 HABA LABORATORIES NPV JPY 25.342 1.900 HAKUDO CO LTD NPV JPY 12.918 6.598 HALLENSTEIN GLASSN NPV NZD 12.869 19.600 HANG SENG BANK HKD5 HKD 233.839 9.000 HARBOUR CENTRE DEV HKD0.50 HKD 11.026 13.900 HARUYAMA TRADING NPV JPY 72.055 4.400 HAW PAR CORP LTD SGD1 SGD 22.041 6.000 HEIAN CEREMONY SER NPV JPY 30.800 3.400 HIROSHIMA GAS CO NPV JPY 7.280 4.000 HOCHIKI CORP NPV JPY 21.600 3.000 HOKKAIDO COCA-COLA NPV JPY 11.139 38.000 HOKKAIDO GAS CO NPV JPY 78.081 9.000 HOKKAN HOLDINGS NPV JPY 18.882 4.000 HOKURIKU ELEC CONS NPV JPY 15.285 44.528 HON HAI PRECISION GDR(REP 2 SHS TWD10)REG'S USD 216.274 46.000 HONG KONG LAND HLD ORD USD0.10(BERMUDA REG) USD 224.095 20.000 HONG LEONG FINANCE SGD1 SGD 31.989 138.000 HUNG HING PRINTING HKD0.10 HKD 14.305 86.000 HUTCHISON WHAMPOA HKD0.25 HKD 859.077 17.100 IDEMITSU KOSAN CO LTD JPY 271.353 39.000 INDOFOOD AGRI RE NPV (POST SPLIT) SGD 22.506 16.200 INFO SVC INTL DENT NPV JPY 147.749 234.911 INFRATIL LTD NPV NZD 367.293 20.479 INTEGRATED RESEARC NPV AUD 14.047 7.200 ITOCHU ENEX CO LTD NPV JPY 37.790 700 ITOCHU SHOKUHIN CO NPV JPY 18.118 22.100 JAPAN AIRLINES CO NPV JPY 892.274 1.000 JAPAN AVIATN ELECT NPV JPY 15.710 8.800 JAPAN PETROLEUM EX NPV JPY 268.057 6.000 JARDINE CYCLE & CA SGD1 SGD 155.585 11.800 JOYFULL CO LTD NPV JPY 80.481 13.300 K.R.S.CORP NPV JPY 100.300 600 KAGA ELECTRONICS NPV JPY 5.308 3.000 KAKEN PHARM NPV JPY 46.373 12.500 KAKIYASU HONTEN NPV JPY 141.851 156 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 6.000 KAMEI CORP NPV JPY 33.612 7.000 KANADEN CORP NPV JPY 36.438 1.500 KANEMATSU ELECTRON NPV JPY 15.476 8.100 KASUMI CO LTD NPV JPY 43.215 6.200 KAWASUMI LABS INC NPV JPY 29.457 11.000 KENKO MAYONNAISE NPV JPY 78.990 6.000 KENTUCKY FRIED(JP) NPV JPY 92.659 33.900 KEWPIE CORP NPV JPY 403.031 3.015 KIA MOTORS CORP KRW5000 KRW 123.185 20.000 KINGSMEN CREATIVE NPV SGD 10.604 4.800 KOSE CORPORATION NPV JPY 133.928 1.000 KYOSEI RENTEMU CO NPV JPY 9.632 2.900 KYOWA LEATHER NPV JPY 10.245 8.000 KYUDENKO CORP NPV JPY 56.870 43.281 LG DISPLAY CO LTD SPONS ADR REP USD 498.515 44.000 LION CORP NPV JPY 186.213 46.000 LUEN THAI HLDGS USD0.01 HKD 9.233 70.000 LUM CHANG HLDGS SGD0.20 SGD 15.379 30.000 M1 LIMITED NPV SGD 61.693 1.700 MAC HOUSE CO LTD NPV JPY 11.631 2.100 MAEZAWA KASEI IND NPV JPY 16.609 5.702 MAINFREIGHT LTD NPV NZD 52.143 2.000 MALAYAN BKG BERHAD MYR1 MYR 4.472 6.000 MANDOM CORP NPV JPY 155.946 7.600 MARUBUN CORP NPV JPY 34.301 9.000 MARUETSU INC NPV JPY 23.619 2.000 MATSUI CONSTRUCT NPV JPY 6.027 3.000 MATSUSHITA EW INFO NPV JPY 62.919 7.300 MATSUYA FOODS CO NPV JPY 99.788 500 MAXVALU HOKKAIDO NPV JPY 7.163 6.100 MAXVALU KYUSHU CO NPV JPY 69.707 7.700 MAXVALU NISHINIHON NPV JPY 77.499 11.800 MAXVALU TOKAI CO NPV JPY 121.827 36.300 MEDIPAL HOLDINGS CORP NPV JPY 375.819 34.300 MEGA 1ST CORP BHD MYR1 MYR 17.476 88 MEISEI INDUSTRIAL NPV JPY 368 179.332 MERIDIAN ENERGY LT NPV PPD(NZD1 PAID-50C UNPD) NZD 142.203 Halfjaarverslag 2014 157

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 10.000 MIRAMAR HTEL & INV HKD0.70 HKD 9.000 2.700 MIROKU JYOHO SERV NPV JPY 9.383 1.500 MITANI CORP NPV JPY 25.836 52.000 MITSUBISHI ELEC CP NPV JPY 468.631 195.600 MITSUBISHI UFJ FIN NPV JPY 875.747 17.000 MITSUI ENG&SHIPBG NPV JPY 27.822 5.800 MITSUI HIGH TEC NPV JPY 29.815 181.100 MIZUHO FINL GP NPV JPY 271.581 1.200 MOCHIDA PHARM CO NPV JPY 62.898 98.000 MORINAGA MILK IND NPV JPY 257.892 34.000 MOROZOFF LIMITED NPV JPY 85.305 509.632 MOUNT GIBSON IRON NPV AUD 242.414 10.200 MTI LTD NPV JPY 63.170 2.700 NAFCO CO LTD NPV JPY 32.703 20.000 NAGANO BANK NPV JPY 26.964 18.000 NAGATANIEN CO LTD NPV JPY 130.294 4.800 NAKAYAMAFUKU CO NPV JPY 28.170 8.600 NATORI CO LTD NPV JPY 69.630 87.888 NEW ZEALAND OIL & GAS LTD NZD 44.681 15.000 NICHIREKI CO LTD NPV JPY 118.960 4.700 NIFTY CORPORATION NPV JPY 51.371 10.000 NIPPON FLOUR MILLS NPV JPY 38.860 6.000 NIPPON ROAD CO LTD NPV JPY 24.657 3.000 NIPPON SEISEN CO NPV JPY 10.252 22.700 NIPPON TEL&TEL CP NPV JPY 1.034.007 19.400 NISSHIN FUDOSAN NPV JPY 56.367 2.609 NISSIN SUGAR HLDG NPV JPY 41.740 12.000 NITTO FUJI FLOUR M NPV JPY 27.426 2.800 NOEVIR HLDGS CO NPV JPY 41.041 8.400 NOJIMA CORP NPV JPY 41.788 700 NOMURA REAL ESTATE HOLDINGS INC JPY 9.675 3.000 NOVARESE INC NPV JPY 20.613 73.400 NTT DOCOMO NPV JPY 916.562 64.784 NUPLEX INDUSTRIES NPV NZD 127.599 18.000 OBAYASHI ROAD CORP NPV JPY 67.613 45.000 OENON HOLDINGS INC NPV JPY 76.567 1.100 OHASHI TECHNICA NPV JPY 7.970 158 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.500 ONOKEN CO LTD NPV JPY 12.361 200 ORACLE CORP JAPAN NPV JPY 6.388 4.200 ORIENTAL LAND CO NPV JPY 525.523 14.200 ORIX CORP NPV JPY 171.893 2.200 OSAKA ORGANIC CHEM NPV JPY 7.423 36.100 OTSUKA HLDGS CO NPV JPY 817.250 89.000 OVERSEA-CHINESE BK SGD0.5 SGD 497.964 212.000 PACIFIC ANDES RESO SGD0.05 SGD 15.153 62.500 PANASONIC CORP NPV JPY 556.049 6.300 PIA CORPORATION NPV JPY 81.576 90.000 PLAYMATES HOLDINGS HKD0.10 (POST CONS) HKD 82.864 114.000 POPULAR HLDGS SGD0.10 SGD 17.699 18.400 POSFUL CORPORATION NPV JPY 81.452 37.300 PRANDA JEWELRY THB1(NVDR) THB 5.918 20.916 PROGRAMMED MAINTEN NPV AUD 40.517 8.900 PTT EXPLORTN & PRD THB1(NVDR) THB 33.548 69.800 PTT PUBLIC COMPANY THB10(NVDR) THB 499.517 12.222 RESTAURANT BRANDS NPV NZD 26.027 17.000 RIVERSTONE HOLDING NPV SGD 9.263 900 S&B FOODS INC NPV JPY 25.144 16.700 S.T.CORPORATION NPV JPY 121.365 2.200 SAISON INFO SYSTEM NPV JPY 18.796 2.100 SAKAI MOVING SERVI NPV JPY 51.704 817 SAMSUNG ELECTRONIC KRW5000 KRW 779.664 302 SAMSUNG ELECTRS LTD GDR 95 COM144A USD 142.491 2.200 SANSHIN ELECTRONICS NPV JPY 13.022 140.741 SARACEN MINERAL HL NPV AUD 39.779 2.400 SATO SHOJI CORP NPV JPY 11.887 3.000 SEC CARBON LIMITED NPV JPY 6.554 4.000 SEIBU ELECTRIC IND NPV JPY 13.843 8.500 SEIKO EPSON CORP NPV JPY 264.128 28.000 SEINO HOLDINGS NPV JPY 232.153 3.900 SENSHU ELECTRIC CO LTD JPY 43.020 12.300 SENSHUKAI CO NPV JPY 77.683 9.884 SEYMOUR WHYTE LTD NPV AUD 12.878 32.900 SHANDONG AIRLINES 'B'CNY1 HKD 29.144 37.700 SHIDAX CORP NPV JPY 138.621 Halfjaarverslag 2014 159

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 800 SHIMOJIMA CO LTD NPV JPY 6.321 9.400 SHINKO SHOJI CO NPV JPY 62.079 500 SHINWA(WHOLESALE) NPV JPY 4.708 10.700 SHOBUNSHA PUB INC NPV JPY 50.761 70.000 SHOWA SANGYO CO NPV JPY 185.722 7.600 SHOWA SHELL SEKIYU NPV JPY 63.068 20.000 SINGAPORE AIRLINES SGD0.50 SGD 121.510 280.000 SINGAPORE TELECOMM NPV(POST RE-ORG) SGD 631.572 150 SK HYNIX INC KRW5000 KRW 5.257 2.800 SK-ELECTRONICS CO NPV JPY 40.980 106.317 SKY NETWORK TELEVI NPV NZD 467.078 13.200 SKY PERFECT JSAT C NPV JPY 56.530 23.688 SKYCITY ENT GP NPV NZD 60.289 4.000 SODA NIKKA CO LTD NPV JPY 12.920 900 SOFT99 CORPORATION NPV JPY 4.347 2.400 SRA HOLDINGS INC NPV JPY 27.010 19.000 STATS CHIPPAC LTD SGD0.25 SGD 6.679 19.920 STEEL & TUBE HLDGS NPV NZD 39.999 2.700 SUMITOMO DENSETSU NPV JPY 22.561 23.400 SUMITOMO MITSUI FG NPV JPY 715.994 10.500 SUNDAY'S SUN INC NPV JPY 74.566 28.000 SUNEVISION HLDGS HKD0.10 HKD 6.940 112.000 SUNNINGDALE TECH SGD0.05 SGD 13.780 1.000 SUNVIC CHEMICAL HO NPV SGD 284 23.000 SUZUKEN CO LTD NPV JPY 625.154 9.000 TACHIKAWA CORP NPV JPY 39.062 19.000 TAISEI CORP NPV JPY 76.848 49.302 TAIWAN SEMICON MAN ADS REP 5 ORD TWD10 USD 770.237 2.800 TAKEDA PHARMACEUTI NPV JPY 94.860 5.000 TAKIHYO CO LTD NPV JPY 15.213 3.000 TAKIRON CO LTD NPV JPY 12.458 5.715 TASSAL GROUP NPV AUD 15.207 119.647 TELECOM CORP OF NZ NPV NZD 205.053 106.800 TELEKOM MALAYSIA MYR0.7 MYR 154.260 3.423 TELEKOMUNIKASI IND ADR EA REP 40 SER'B'IDR250 USD 104.154 700.300 TELEKOMUNIKASI IND SER'B'IDR50 IDR 106.353 209.834 TELSTRA CORP NPV AUD 753.643 160 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 155.100 TENAGA NASIONL BHD MYR1 MYR 429.702 4.500 TERA PROBE INC NPV JPY 36.824 25.464 TFS CORP LIMITED NPV AUD 28.964 26.000 THE LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST HKD 102.173 16.600 TKC CORPORATION NPV JPY 274.788 2.000 TOKYO ENERGY & SYS NPV JPY 7.945 6.000 TOKYO SANGYO CO NPV JPY 17.822 5.000 TOKYU RECREATION NPV JPY 22.278 1.000 TOMEN DEVICES CORP NPV JPY 12.898 25.560 TOP FRONTIER INVESTMENT HOLDINGS INC PHP 51.322 13.500 TORIGOE CO LTD NPV JPY 68.424 69.000 TOSOH CORP NPV JPY 244.258 20.000 TOUKEI COMPUTER NPV JPY 206.198 5.000 TOYO KOHAN CO LTD NPV JPY 21.413 35.200 TOYOTA MOTOR CORP NPV JPY 1.544.009 4.800 TRANSCOSMOS INC NPV JPY 75.269 13.200 TRANSPORT INTL HLD HKD1 HKD 17.415 10.031 TRIBUNE RES LTD NPV AUD 23.719 43.000 UE E&C LTD NPV SGD 29.979 40.239 UNITED MICROELECTRONICS CORP SPONSORED ADR USD 70.829 9.480 USEN CORP NPV JPY 28.638 37.000 VALUETRONICS HLD HKD0.1 SGD 8.671 9.785 VECTOR NPV NZD 15.894 242.000 VICTORY CITY INTL. HKD0.01 HKD 23.718 148 VIPSHOP HLDGS LTD SPON ADR EA REPR 2 ORD SHS USD 20.294 14.764 WAREHOUSE GROUP NPV NZD 29.268 46.757 WATPAC LIMITED NPV AUD 26.109 30.202 WDS LIMITED NPV AUD 19.988 17.052 WESFARMERS LTD NPV AUD 491.834 34.502 WESTPAC BKG CORP NPV AUD 805.823 134.000 WILMAR INTERNATIONAL LTD SGD 250.438 72.000 WIN HANVERKY HOLDINGS LTD HKD 7.260 5.000 WING ON CO INT LTD HKD0.10 HKD 10.084 600 WIN-PARTNERS CO LT NPV JPY 4.975 4.000 WOOD ONE CO LTD NPV JPY 8.594 501 WOODSIDE PETROLEUM NPV AUD 14.185 11.658 WOOLWORTHS LTD NPV AUD 283.051 Halfjaarverslag 2014 161

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.700 YACHIYO INDUSTRY NPV JPY 8.396 800 YAIZU SUISANKAGAKU NPV JPY 5.635 4.500 YAMATO INTL INC NPV JPY 14.827 36.000 YAMAZAKI BAKING CO NPV JPY 328.330 288 YESCO KRW5000 KRW 7.817 12.000 YUASA FUNASHOKU CO NPV JPY 22.754 13.509 Z ENERGY LIMITED NPV NZD 33.865 55.000 ZHONGMIN BAIHUI RE NPV SGD 58.969 Totaal Aandelen 46.082.088 Participaties in beleggingsfondsen 52.000 CAPITAMALL TRUST SGD 60.169 81.000 GLOBAL INVESTMENTS LTD SGD 7.071 Totaal Participaties in beleggingsfondsen 67.240 Valutatermijncontracten 175.772 FXFWD SGD/EUR 01/07/2014 SGD 102.981-103.377 FXFWD SGD/EUR 01/07/2014 EUR -103.377 Totaal Valutatermijncontracten -396 Totaal 46.148.932 162 Halfjaarverslag 2014

DFA EM Value SmallCap NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen 3.039.056 DFA EMERGING MARKETS TARGETED VALUE PORTFOLIO USD 29.854.508 Totaal 29.854.508 Halfjaarverslag 2014 163

Emerging Core Fundamental NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.801.462 GENESIS EMERGING MARKETS FUND LTD-B USD 83.909.072 Totaal 83.909.072 164 Halfjaarverslag 2014

Western AM International Government NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 2.680.000 AUSTRALIA 6.00000% 04-15.02.17 AUD 2.005.583 2.610.000 AUSTRALIA-REG-S 3.25000% 12-21.04.29 AUD 1.668.070 10.819.000 CANADA, GOVERNMENT 4.00000% 05-01.06.16 CAD 7.825.626 930.000 CANADA, GOVERNMENT 5.00000% 04-01.06.37 CAD 880.557 29.130.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF 2.38000% 12-19.07.14 CNY 3.429.495 8.500.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF 2.48000% 10-01.12.20 CNY 937.719 30.500.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S 0.60000% 11-18.08.14 CNY 3.581.498 17.500.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S 1.40000% 11-18.08.16 CNY 2.020.665 1.500.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S 2.36000% 11-18.08.21 CNY 162.561 35.000.000 CHINA, PEOPLE'S REPUBLIC OF-REG-S 2.56000% 12-29.06.17 CNY 4.129.683 6.550.000 HONG KONG MONETARY AUTHORITY 0.27000% 12-18.12.17 HKD 603.236 28.800.000 HONG KONG, GOVERNMENT 0.82000% 11-19.12.16 HKD 2.729.575 7.000.000.000 KOREA, REPUBLIC OF 2.75000% 12-10.09.17 KRW 5.054.964 612.800.000 KOREA, REPUBLIC OF 3.00000% 13-10.12.16 KRW 445.474 812.030.000 KOREA, REPUBLIC OF 5.25000% 05-10.09.15 KRW 600.145 10.400.000.000 KOREA, REPUBLIC OF 5.50000% 07-10.09.17 KRW 8.136.299 12.090.000 MALAYSIA 3.19700% 12-15.10.15 MYR 2.751.882 24.340.000 MALAYSIA 3.74100% 09-27.02.15 MYR 5.558.192 2.700.000 MALAYSIA 4.26200% 06-15.09.16 MYR 625.762 5.560.000 NEW ZEALAND 5.00000% 10-15.03.19 NZD 3.694.163 8.220.000 NEW ZEALAND 6.00000% 03-15.04.15 NZD 5.355.122 7.890.000 NORWAY, KINGDOM OF 4.25000% 06-19.05.17 NOK 1.013.119 105.510.000 NORWAY, KINGDOM OF 5.00000% 04-15.05.15 NOK 12.957.808 3.430.000 SINGAPORE, REPUBLIC OF 2.37500% 10-01.04.17 SGD 2.120.012 2.300.000 SINGAPORE, REPUBLIC OF 2.87500% 08-01.07.15 SGD 1.382.177 4.558.000 SINGAPORE, REPUBLIC OF 2.87500% 10-01.09.30 SGD 2.644.285 2.181.000 SINGAPORE, REPUBLIC OF 3.12500% 07-01.09.22 SGD 1.370.733 4.320.000 SINGAPORE, REPUBLIC OF 3.62500% 04-01.07.14 SGD 2.531.736 17.130.000 SWEDEN, KINGDOM OF 4.50000% 04-12.08.15 SEK 1.956.909 Totaal Obligaties 88.173.050 Halfjaarverslag 2014 165

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 188.000 FXFWD CAD/EUR 18/07/2014 CAD 128.849-128.503 FXFWD CAD/EUR 18/07/2014 EUR -128.503 178.582 FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 EUR 178.582-248.550.000 FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 KRW -179.372 1.824.701 FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 EUR 1.824.701-2.532.740.000 FXFWD EUR/KRW 18/07/2014 KRW -1.827.815 177.515 FXFWD EUR/MYR 18/07/2014 EUR 177.515-780.000 FXFWD EUR/MYR 18/07/2014 MYR -177.453 2.643.322 FXFWD EUR/NOK 18/07/2014 EUR 2.643.322-22.161.609 FXFWD EUR/NOK 18/07/2014 NOK -2.635.959 89.343 FXFWD EUR/NZD 18/07/2014 EUR 89.343-140.000 FXFWD EUR/NZD 18/07/2014 NZD -89.383 18.244.630 FXFWD HKD/EUR 18/07/2014 HKD 1.718.673-1.725.913 FXFWD HKD/EUR 18/07/2014 EUR -1.725.913 5.300.000 FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 SEK 578.856-577.028 FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 EUR -577.028 24.700.000 FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 SEK 2.697.685-2.689.167 FXFWD SEK/EUR 18/07/2014 EUR -2.689.167 250.000 FXFWD SGD/EUR 18/07/2014 SGD 146.458-146.714 FXFWD SGD/EUR 18/07/2014 EUR -146.714 Totaal Valutatermijncontracten 6.677 Totaal 88.179.727 166 Halfjaarverslag 2014

Aberdeen High Grade Low Duration NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 2.600.000 AUSTRALIA & NEW ZEALAND BANKG GRP-REG-S 1.12500% EUR 2.625.220 13-13.05.20 2.397.000 BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV 3.00000% 10-30.03.17 EUR 2.574.498 2.877.000 BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NV-REG-S 0.75000% 13-21.05.18 EUR 2.907.496 1.000.000 BARCLAYS BANK PLC 2.12500% 11-08.09.14 EUR 1.003.640 575.000 CANADA, GOVERNMENT 3.50000% 10-13.01.20 EUR 668.587 2.600.000 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA-REG-S 1.37500% EUR 2.678.780 14-22.01.19 1.900.000 CREDIT SUISSE/GUERNSEY-REG-S 1.00000% 14-12.03.19 EUR 1.927.370 5.230.000 DENMARK, KINGDOM OF 1.75000% 10-05.10.15 EUR 5.340.405 600.000 EIKA BOLIGKREDITT AS 1.50000% 14-12.03.21 EUR 615.402 3.550.000 EIKA BOLIGKREDITT AS-REG-S 1.25000% 13-06.11.17 EUR 3.641.448 2.388.000 EUROFIMA EUOPEAN RAILROADMAT FIN CO 5.41000% 01-17.09.14 EUR 2.414.039 1.710.000 EUROFIMA EUROPEAN RAILROADMAT FIN CO 4.37500% EUR 2.018.749 04-21.10.19 3.020.000 EUROPEAN FINANCIAL STABILITY FAC-REG-S 1.75000% 13-29.10.20 EUR 3.182.114 2.200.000 EUROPEAN INVESTMENT BANK 2.50000% 10-15.07.15 EUR 2.255.396 1.438.000 EUROPEAN INVESTMENT BANK 2.62500% 10-15.03.18 EUR 1.562.049 3.644.000 EUROPEAN STABILITY MECHANISM-REG-S 1.25000% 13-15.10.18 EUR 3.772.323 1.800.000 GERMANY, REPUBLIC OF 0.00000% 13-11.12.15 EUR 1.799.505 1.800.000 GERMANY, REPUBLIC OF 0.00000% 13-12.06.15 EUR 1.799.595 2.300.000 GERMANY, REPUBLIC OF 4.25000% 04-04.07.14 EUR 2.300.288 2.877.000 INTL BANK FOR RECONSTRUCTION & DEVT 3.87500% 09- EUR 3.347.821 20.05.19 3.030.000 LLOYDS TSB BANK PLC 3.37500% 10-17.03.15 EUR 3.098.205 2.900.000 NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV-REG-S 2.25000% EUR 3.045.667 12-17.01.17 2.397.000 NETHERLANDS, KINGDOM OF THE 0.00000% 13-15.04.16 EUR 2.394.064 3.000.000 NORDEA HYPOTEK AB 3.50000% 10-18.01.17 EUR 3.245.115 2.300.000 ROYAL BANK OF CANADA-REG-S 1.62500% 13-04.08.20 EUR 2.392.678 3.450.000 SPAREBANKEN 1 BOLIGKREDITT 2.50000% 10-23.06.15 EUR 3.525.658 950.000 STADSHYPOTEK AB 2.75000% 10-30.04.15 EUR 970.159 1.700.000 STADSHYPOTEK AB-REG-S 1.00000% 14-01.04.19 EUR 1.728.220 3.080.000 SWEDBANK MORTGAGE AB 2.50000% 10-15.06.15 EUR 3.146.913 6.250.000 SWEDEN, KINGDOM OF-REG-S 0.87500% 13-31.01.18 EUR 6.390.406 3.800.000 SWEDISH EXPORT CREDIT CORP 1.12500% 13-20.11.18 EUR 3.884.740 3.471.000 UBS AG LONDON BRANCH 3.00000% 09-06.10.14 EUR 3.496.512 Totaal 85.753.062 Halfjaarverslag 2014 167

PIMCO Bond Opportunities NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 1.100.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV 9.00000% 05-15.01.16 MXN 65.955 600.000.000 BANCO CENTRAL CHILE 6.00000 12-01.01.22 CLP 856.838 100.000 BANCO POPOLARE SC REG-S 2.37500% 14-22.01.18 EUR 100.278 150.000 BANCO POPOLARE SC-REG-S 3.75000% 13-28.01.16 EUR 154.649 300.000 BANK NEGARA MALAYSIA 0.00000% 13-10.07.14 MYR 68.189 1.000.000 BANK OF AMERICA CORP 3.501%/CPI LINKED 10-21.10.25 MXN 63.024 300.000 BANKIA SA-REG-S 3.50000% 14-17.01.19 EUR 319.154 200.000 BANQUE PSA FINANCE 4.00000% 11-24.06.15 EUR 204.989 3.400.000 BELGIUM, KINGDOM OF-144A-REG-S 2.60000% 14-22.06.24 EUR 3.680.075 300.000 BPE FINANCIACIONES SA 2.87500% 13-19.05.16 EUR 307.609 8.890 BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF 10.00000% 07-01.01.17 BRL 2.703.187 4.140 BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF 10.00000% 10-01.01.21 BRL 1.186.529 3.305 BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF 10.00000% 12-01.01.23 BRL 927.862 6.000 BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF 10.00000% 14-01.01.25 BRL 1.651.306 100.000 CEDULAS TDA 1 4.25000% 06-10.04.31 EUR 106.162 250.000 CERVED TECHNOLOGIES SPA-REG-S 6.37500% 13-15.01.20 EUR 271.377 3.259.200.000 COLOMBIA, REPUBLIC OF 5.00000% 12-21.11.18 COP 1.223.945 3.996.200.000 COLOMBIA, REPUBLIC OF 7.00000% 12-04.05.22 COP 1.600.865 653.200.000 COLUMBIA, REPUBLIC OF 6.00000% 12-28.04.28 COP 231.696 700.000 COMUNIDAD DE MADRID-REG-S 4.12500% 14-21.05.24 EUR 764.120 150.000 DEPFA ACS BANK-REG-S 4.87500% 05-28.10.15 USD 115.440 300.000 DEUTSCHE ANNINGTON FINANCE BV-144A 3.20000% 13-02.10.17 USD 227.115 200.000 EFG HELLAS PLC-REG-S 4.25000% 14-26.06.18 EUR 198.129 450.000 EKSPORTFINANS ASA 2.00000% 10-15.09.15 USD 329.164 250.000 EKSPORTFINANS ASA 2.37500% 11-25.05.16 USD 183.052 200.000 ELECTRICITE DE FRANCE SA-REG-S-SUB 5.250%/VAR 13-PRP USD 149.382 200.000 ELECTRICITE DE FRANCE SA-REG-S-SUB 5.625%/VAR 14-PRP USD 152.730 150.000 EXPORTFINANS ASA 5.50000% 06-25.05.16 USD 116.952 200.000 FINANCIERE GAILLON 8 SAS REG-S 7.00000% 14-30.09.19 EUR 203.422 700.000 GAZ CAPITAL SA/GAZPROM LPN 5.36400% 07-31.10.14 EUR 709.751 100.000 GAZ CAPITAL SA-REG-S LPN 8.14600% 08-11.04.18 USD 83.908 200.000 GENERALITAT DE CATALUNYA 2.75000% 10-24.03.16 CHF 166.040 150.000 GENERALITAT DE CATALUNYA 4.75000% 08-04.06.18 EUR 165.636 800.000 GERMANY, REPUBLIC OF 1.50000% 14-15.05.24 EUR 818.569 500.000 GERMANY, REPUBLIC OF 1.75000% 14-15.02.24 EUR 524.975 4.000.000 GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF 3.80000% 97-08.08.17 JPY 27.869 30.000.000 GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF 4.50000% 96-08.11.16 JPY 210.296 168 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 100.000 HEIDELBERGCEMENT FINANCE BV-REG-S 8.00000% 09-31.01.17 EUR 116.466 443.400.000 HUNGARY, REPUBLIC OF 5.50000% 05-12.02.16 HUF 1.507.555 302.800.000 HUNGARY, REPUBLIC OF 6.50000% 08-24.06.19 HUF 1.117.951 223.000.000 HUNGARY, REPUBLIC OF 6.75000% 01-24.11.17 HUF 809.604 50.000 HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG 2.87500% CHF 40.740 04-15.10.14 200.000 HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG 4.37500% EUR 192.320 07-24.01.17 91.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 10.00000% 07-15.02.28 IDR 6.211 914.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 10.50000% 09-15.08.30 IDR 64.758 733.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 12.90000% 06-15.06.22 IDR 57.329 8.437.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 6.12500% 13-15.05.28 IDR 416.494 1.630.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 6.37500% 12-15.04.42 IDR 73.599 9.646.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 7.00000% 11-15.05.22 IDR 555.467 15.640.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 8.25000% 10-15.07.21 IDR 972.823 21.470.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 8.25000% 11-15.06.32 IDR 1.252.207 203.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 8.37500% 10-15.09.26 IDR 12.368 8.412.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 8.37500% 13-15.03.24 IDR 525.087 4.446.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 9.00000% 13-15.03.29 IDR 282.628 480.000.000 INDONESIA, REPUBLIC OF 9.50000% 10-15.05.41 IDR 31.076 1.000.000 ISRAEL, STATE OF 4.00000% 12-31.01.18 ILS 232.414 6.000.000 ISRAEL, STATE OF 5.00000% 09-31.01.20 ILS 1.484.431 2.000.000 ISRAEL, STATE OF 6.00000% 08-28.02.19 ILS 508.545 300.000 ITALY, REPUBLIC OF 3.75000% 13-01.05.21 EUR 332.985 800.000 ITALY, REPUBLIC OF BTP 4.50000% 13-01.05.23 EUR 920.620 2.700.000 ITALY, REPUBLIC OF-BTP 5.50000% 12-01.11.22 EUR 3.313.237 800.000 ITALY, REPUBLIC OF-REG-S 2.150%/CPI LINKED 13-12.11.17 EUR 834.107 100.000 JUNTA DE ANDALUCIA 5.20000% 09-15.07.19 EUR 114.988 100.000 KOREA, REPUBLIC OF-REG-S 2.12500% 14-10.06.24 EUR 101.248 294.600 MEXICO, UNITED STATES OF 10.00000% 05-05.12.24 MXN 2.223.267 112.800 MEXICO, UNITED STATES OF 7.75000% 11-13.11.42 MXN 720.872 54.300 MEXICO, UNITED STATES OF 7.75000% 14-23.11.34 MXN 352.971 200.000 NORDRHEIN-WESTFALEN, STATE OF 3M EURIBOR+15BP EUR 200.641 12-15.10.18 300.000 NORDRHEIN-WESTFALEN, STATE OF 3M EURIBOR+30BP 12-14.03.19 EUR 302.776 Halfjaarverslag 2014 169

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 100.000 NOVA LJUBLJANSKA BANKA-REG-S 2.87500% 14-03.07.17 EUR 99.777 13.100.000 NOVATEK OAO VIA NOVATEK FIN-144A LPN 7.75000% 13- RUB 271.515 21.02.17 7.500.000 PERU, REPUBLIC OF-REG-S 7.84000% 05-12.08.20 PEN 2.252.970 100.000 PERU, REPUBLIC OF-REG-S 8.20000% 06-12.08.26 PEN 32.039 4.700.000 PERU, REPUBLIC OF-REG-S 9.91000% 05-05.05.15 PEN 1.291.349 100.000.000 PHILIPPINES, REPUBLIC OF 3.90000% 12-26.11.22 PHP 1.667.224 95.000.000 PHILIPPINES, REPUBLIC OF 4.95000% 10-15.01.21 PHP 1.699.705 100.000 PIRAEUS BANK SA-REG-S 5.00000% 14-27.03.17 EUR 102.718 3.500.000 POLAND, REPUBLIC OF 2.50000% 12-25.07.18 PLN 830.153 3.600.000 POLAND, REPUBLIC OF 4.75000% 11-25.10.16 PLN 909.200 12.100.000 POLAND, REPUBLIC OF 5.25000% 06-25.10.17 PLN 3.141.892 200.000 POLAND, REPUBLIC OF 5.25000% 10-25.10.20 PLN 53.816 5.400.000 POLAND, REPUBLIC OF 5.75000% 10-25.10.21 PLN 1.506.181 41.900.000 RSHB CAP SA/RUSSIAN AGRI BANK-REG-S LPN 8.62500% RUB 867.952 12-17.02.17 15.400.000 RUSSIA, FEDERATION OF 7.05000% 13-19.01.28 RUB 295.372 16.400.000 RUSSIA, FEDERATION OF 7.50000% 12-27.02.19 RUB 344.891 10.000.000 RUSSIA, FEDERATION OF 7.60000% 11-14.04.21 RUB 208.912 44.400.000 RUSSIA, FEDERATION OF 8.15000% 12-03.02.27 RUB 937.624 38.000.000 SB CAPITAL SA FOR SBERBANK-REG-S LPN 7.00000% 13-31.01.16 RUB 788.562 300.000 SLM CORP 6.25000% 11-25.01.16 USD 233.630 3.000.000 SLOVENIA, REPUBLIC OF 4.12500% 10-26.01.20 EUR 3.316.425 1.450.000 SLOVENIA, REPUBLIC OF 4.37500% 08-06.02.19 EUR 1.615.119 300.000 SLOVENIA, REPUBLIC OF 4.37500% 11-18.01.21 EUR 337.875 400.000 SLOVENIA, REPUBLIC OF 5.12500% 11-30.03.26 EUR 465.130 27.100.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 10.5000% 98-21.12.26 ZAR 2.172.988 28.700.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 7.00000% 10-28.02.31 ZAR 1.661.838 1.500.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 7.25000% 05-15.01.20 ZAR 100.519 1.200.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 8.00000% 04-21.12.18 ZAR 83.738 100.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 8.00000% 13-31.01.30 ZAR 6.402 800.000 SOUTH AFRICA, REPUBLIC OF 8.25000% 04-15.09.17 ZAR 56.370 1.500.000 SPAIN, KINGDOM OF 5.85000% 11-31.01.22 EUR 1.890.525 2.400.000 SPAIN, KINGDOM OF-144A-REG-S 3.80000% 14-30.04.24 EUR 2.634.240 2.400.000 SPAIN, KINGDOM OF-REG-S 5.40000% 13-31.01.23 EUR 2.951.940 100.000 SPIRIT ISSUER PLC 6.582%/VAR 04-28.12.27 GBP 131.753 1.500.000 TURKEY, REPUBLIC OF 10.40000% 14-27.03.19 TRY 556.784 1.500.000 TURKEY, REPUBLIC OF 3.000%/CPI LINKED 11-06.01.21 TRY 723.939 170 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 800.000 TURKEY, REPUBLIC OF 6.30000% 13-14.02.18 TRY 259.044 2.100.000 TURKEY, REPUBLIC OF 7.10000% 13-08.03.23 TRY 653.378 1.600.000 TURKEY, REPUBLIC OF 8.80000% 13-14.11.18 TRY 560.552 1.600.000 TURKEY, REPUBLIC OF 8.80000% 13-27.09.23 TRY 553.597 300.000 TURKIYE GARANTI BANKASI AS-REG-S 7.37500% 13-07.03.18 TRY 95.030 300.000 UNITYMEDIA KABELBW GMBH-REG-S 9.62500% 09-01.12.19 EUR 323.019 300.000 VALENCIA, GENERALITAT DE 3.25000% 05-06.07.15 EUR 306.300 100.000 VALENCIA, GENERALITAT DE 4.00000% 06-02.11.16 EUR 105.821 12.000.000 VIMPELCOM HOLDINGS-144A 9.00000% 13-13.02.18 RUB 249.563 100.000 VIRGIN AUSTRALIA-144A 6.00000% 13-23.10.20 USD 73.217 200.000 VIRGIN MEDIA SECURED FINANCE PLC-REG-S 5.50000% GBP 258.689 14-15.01.25 Totaal Obligaties 80.227.301 Geldmarktinstrumenten 100.000 AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 10.04.14-09.10.14 USD 73.033 1.000 AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 17.10.13-16.10.14 USD 730 3.000 AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 19.09.13-18.09.14 USD 2.191 167.000 AMERICA, UNITED STATES OF TB 0.00000% 24.04.14-23.10.14 USD 121.960 154.000 AMERICA, UNITED STATES TB 0.00000% 22.08.13-21.08.14 USD 112.476 200.000 BK NEGARA MONETARY BNM TB 0.00000% 18.02.14-11.09.14 MYR 45.229 14.210 BRAZIL, FEDERATIVE REPUBLIC OF 0.00000% 05.04.13-01.01.17 BRL 3.575.440 100.000 FEDERAL HOME LOAN BANK SYSTEM DN 0.00000% USD 73.038 11.07.13-11.07.14 100.000 GREECE, HELLENIC REPUBLIC OF TB 0.00000% 11.04.14-10.10.14 EUR 99.605 200.000 INTESA SANPAOLO SPA NEW YORK 1.65000% 04.03.14-07.04.15 USD 146.827 742.200 MEXICAN, UNITED STATES OF TB 0.00000% 20.03.14-18.09.14 MXN 415.276 Totaal Geldmarktinstrumenten 4.665.805 Interest Rate Swaps 500.000 UBS/INTEREST RATE SWAP P 3.000% 24 USD 352.203-500.000 UBS/INTEREST RATE SWAP P 3.000% 24 USD -365.190 8.600.000 UBS/INTEREST RATE SWAP R 8.900% 17 BRL 2.657.931-8.600.000 UBS/INTEREST RATE SWAP R 8.900% 17 BRL -2.849.812 Totaal Interest Rate Swaps -204.868 Halfjaarverslag 2014 171

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Credit Default Swap 200.000 BC/GLENCO R 1.00% 18 EUR -1.615 200.000 BC/HEIDE R 5.000% 18 EUR 34.360 900.000 BC/ITAL R 1.000% 18 USD 3.621 200.000 BC/ITAL R 1.000% 19 USD 683 1.000.000 BC/ITALY R 1.000% 19 USD 2.719 200.000 BC/KONIN R 1.000% 18 EUR 2.434 700.000 BC/SLOVE R 1.000% 19 USD -4.205 200.000 DB/COLOM R 1.000% 19 USD 1.704 800.000 DB/ITAL R 1.000% 19 USD 2.734 900.000 DB/ITALY R 1.000% 18 USD 3.621 100.000 DB/ITALY R 1.000% 19 USD 342 100.000 DB/ITALY R 1.000% 19 USD 342 200.000 DB/ITALY R 1.000% 19 USD 683 100.000 HSBC/ITL R 1.000% 19 USD 342 100.000 HSBC/PET R 1.000% 14 USD 91 Totaal Credit Default Swap 47.856 Valutatermijncontracten 1.275.112 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 422.538-563.038 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -411.232 21.068 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 6.983-9.155 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -6.687 3.454.863 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 1.144.850-1.543.383 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -1.127.256 3.458.610 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 1.146.091-1.544.022 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -1.127.723 3.134.440 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 1.038.670-1.388.149 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -1.013.876 896.800 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 BRL 297.176-400.000 FXFWD BRL/USD 02/07/2014 USD -292.152 3.482.151 FXFWD BRL/USD 04/08/2014 BRL 1.142.827-1.527.259 FXFWD BRL/USD 04/08/2014 USD -1.115.480 374.764 FXFWD BRL/USD 04/08/2014 BRL 122.996-166.884 FXFWD BRL/USD 04/08/2014 USD -121.889 1.409.242.320 FXFWD CLP/USD 20/08/2014 CLP 1.849.033-2.517.403 FXFWD CLP/USD 20/08/2014 USD -1.838.661 2.777.525.005 FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP 1.069.717-1.417.900 FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD -1.035.606 172 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 1.917.970.000 FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP 738.674-1.000.506 FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD -730.750 721.602.000 FXFWD COP/USD 16/10/2014 COP 277.913-378.000 FXFWD COP/USD 16/10/2014 USD -276.084 79.654.345 FXFWD CZK/USD 30/07/2014 CZK 2.903.018-4.017.063 FXFWD CZK/USD 30/07/2014 USD -2.933.983 161.412 FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 EUR 161.412-197.000 FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 CHF -162.293 40.984 FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 EUR 40.984-50.000 FXFWD EUR/CHF 22/08/2014 CHF -41.191 364.981 FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 EUR 364.981-297.066 FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 GBP -370.756 3.683 FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 EUR 3.683-3.000 FXFWD EUR/GBP 22/08/2014 GBP -3.744 849.748 FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 EUR 849.748-117.900.000 FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 JPY -850.185 26.466 FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 EUR 26.466-3.700.000 FXFWD EUR/JPY 22/08/2014 JPY -26.681 1.601.129 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 1.601.129-2.196.657 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -1.604.072 8.827 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 8.827-12.000 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -8.763 114.000 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 114.000-155.050 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -113.223 48.016 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 48.016-65.000 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -47.465 122.000 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 122.000-165.543 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -120.885 1.130.508 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 EUR 1.130.508-1.535.000 FXFWD EUR/USD 22/08/2014 USD -1.120.908 201.190.695 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF 649.268-899.237 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD -656.785 145.719.586 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF 470.256-655.000 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD -478.399 19.682.000 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 HUF 63.516-87.277 FXFWD HUF/USD 30/07/2014 USD -63.745 1.337.859.180 FXFWD IDR/USD 15/08/2014 IDR 81.848-112.501 FXFWD IDR/USD 15/08/2014 USD -82.168 Halfjaarverslag 2014 173

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 96.982.381 FXFWD IDR/USD 15/08/2014 IDR 5.933-8.153 FXFWD IDR/USD 15/08/2014 USD -5.955 3.140.743.484 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR 192.863-270.614 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD -197.651 9.195.270.300 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR 564.653-803.080 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD -586.554 1.944.992.672 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 IDR 119.436-164.523 FXFWD IDR/USD 16/07/2014 USD -120.164 1.256.933.059 FXFWD IDR/USD 16/09/2014 IDR 76.572-105.227 FXFWD IDR/USD 16/09/2014 USD -76.855 2.100.177 FXFWD ILS/USD 05/09/2014 ILS 447.215-603.898 FXFWD ILS/USD 05/09/2014 USD -441.075 25.495.980 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 308.672-406.764 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -297.092 11.403.660 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 138.060-186.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -135.851 5.449.025 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 65.970-89.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -65.004 9.155.850 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 110.847-155.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -113.209 1.830.240 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 22.158-31.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -22.642 19.086.840 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 231.078-324.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -236.643 10.743.255 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 130.065-181.000 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -132.199 13.780.320 FXFWD INR/USD 23/07/2014 INR 166.834-223.761 FXFWD INR/USD 23/07/2014 USD -163.431 7.247.100 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW 5.229-7.000 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD -5.113 26.647.400 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW 19.228-26.000 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD -18.990 96.462.800 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 KRW 69.605-94.000 FXFWD KRW/USD 23/07/2014 USD -68.656 6.025.938 FXFWD MXN/USD 18/09/2014 MXN 337.453-458.973 FXFWD MXN/USD 18/09/2014 USD -335.224 11.420.721 FXFWD MXN/USD 18/09/2014 MXN 639.561-872.217 FXFWD MXN/USD 18/09/2014 USD -637.050 174 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 37.337.875 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN 2.098.705-2.851.961 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD -2.083.016 6.716.550 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN 377.527-515.251 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD -376.329 2.355.000 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN 132.371-179.783 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD -131.310 5.906.000 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 MXN 331.967-452.514 FXFWD MXN/USD 23/07/2014 USD -330.508 4.484.255 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR 1.019.993-1.381.258 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD -1.008.844 1.074.625 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR 244.435-331.000 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD -241.756 804.021 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR 182.883-249.000 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD -181.865 74.210 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 MYR 16.880-22.975 FXFWD MYR/USD 23/07/2014 USD -16.780 448.326 FXFWD PEN/USD 14/07/2014 PEN 117.115-155.130 FXFWD PEN/USD 14/07/2014 USD -113.304 22.734.400 FXFWD PHP/USD 23/07/2014 PHP 380.329-520.000 FXFWD PHP/USD 23/07/2014 USD -379.798 103.105 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN 24.749-34.000 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD -24.833 103.041 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN 24.734-34.000 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD -24.833 425.762 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 PLN 102.200-140.000 FXFWD PLN/USD 30/07/2014 USD -102.253 53.721.454 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB 1.140.605-1.544.386 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD -1.127.989 12.487.990 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB 265.143-356.220 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD -260.176 14.127.010 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 RUB 299.942-398.000 FXFWD RUB/USD 15/08/2014 USD -290.691 1.377.390 FXFWD THB/USD 23/07/2014 THB 30.965-42.000 FXFWD THB/USD 23/07/2014 USD -30.676 3.046.898 FXFWD TRY/USD 14/08/2014 TRY 1.040.177-1.401.002 FXFWD TRY/USD 14/08/2014 USD -1.023.264 3.237.685 FXFWD TRY/USD 16/07/2014 TRY 1.111.917-1.519.041 FXFWD TRY/USD 16/07/2014 USD -1.109.478 Halfjaarverslag 2014 175

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 1.890.467 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 1.380.759-4.255.819 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -1.410.265 1.509.000 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 1.102.144-3.377.143 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -1.119.095 98.000 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 71.577-223.636 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -74.107 143.000 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 104.444-326.398 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -108.159 675.946 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 493.698-1.547.173 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -512.692 619.797 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 452.687-1.389.894 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -460.574 100.000 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 73.038-224.030 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -74.238 233.000 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 170.179-522.037 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -172.989 168.403 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 USD 122.998-374.764 FXFWD USD/BRL 02/07/2014 BRL -124.187 1.725.669 FXFWD USD/BRL 02/10/2014 USD 1.293.561-4.012.525 FXFWD USD/BRL 02/10/2014 BRL -1.329.644 1.529.343 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD 1.127.822-3.454.863 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL -1.144.850 1.530.020 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD 1.128.321-3.458.610 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL -1.146.091 1.375.629 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 USD 1.014.465-3.134.440 FXFWD USD/BRL 04/08/2014 BRL -1.038.670 1.527.259 FXFWD USD/BRL 05/01/2015 USD 1.173.524-3.629.532 FXFWD USD/BRL 05/01/2015 BRL -1.202.730 400.000 FXFWD USD/BRL 05/01/2015 USD 307.354-943.000 FXFWD USD/BRL 05/01/2015 BRL -312.485 388.397 FXFWD USD/BRL 05/05/2015 USD 307.584-1.004.200 FXFWD USD/BRL 05/05/2015 BRL -332.765 773.000 FXFWD USD/CZK 30/07/2014 USD 564.346-15.394.334 FXFWD USD/CZK 30/07/2014 CZK -560.813 1.118.236 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 816.574-815.075 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -815.075 261.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 190.591-191.583 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -191.583 176 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 47.636 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 34.786-35.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -35.000 189.748 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 138.560-139.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -139.000 239.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 174.526-176.129 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -176.129 106.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 77.405-77.835 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -77.835 1.506.479 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 USD 1.100.082-1.109.000 FXFWD USD/EUR 22/08/2014 EUR -1.109.000 1.066.000 FXFWD USD/HUF 30/07/2014 USD 779.499-236.038.522 FXFWD USD/HUF 30/07/2014 HUF -762.620 1.002.000 FXFWD USD/HUF 30/07/2014 USD 732.701-226.582.315 FXFWD USD/HUF 30/07/2014 HUF -732.068 870.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD 637.529-10.709.700.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR -659.819 118.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD 86.469-1.381.190.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR -85.094 72.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD 52.761-843.480.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR -51.966 870.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 USD 637.529-10.709.700.000 FXFWD USD/IDR 16/07/2014 IDR -659.819 153.000 FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD 112.090-9.210.600 FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR -111.850 35.000 FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD 25.641-2.098.600 FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR -25.485 357.000 FXFWD USD/INR 23/07/2014 USD 261.543-21.418.215 FXFWD USD/INR 23/07/2014 INR -260.095 1.396.038 FXFWD USD/JPY 22/08/2014 USD 1.019.242-141.376.739 FXFWD USD/JPY 22/08/2014 JPY -1.019.286 1.856.530 FXFWD USD/MXN 18/09/2014 USD 1.363.239-24.598.094 FXFWD USD/MXN 18/09/2014 MXN -1.384.873 225.263 FXFWD USD/MXN 23/09/2014 USD 165.441-2.928.082 FXFWD USD/MXN 23/09/2014 MXN -164.851 800.000 FXFWD USD/MXN 25/08/2014 USD 586.471-10.452.886 FXFWD USD/MXN 25/08/2014 MXN -588.498 503.884 FXFWD USD/MYR 23/07/2014 USD 368.029-1.676.876 FXFWD USD/MYR 23/07/2014 MYR -381.425 Halfjaarverslag 2014 177

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 1.362.622 FXFWD USD/MYR 23/07/2014 USD 995.236-4.469.400 FXFWD USD/MYR 23/07/2014 MYR -1.016.618 1.331.495 FXFWD USD/PEN 25/09/2014 USD 981.400-3.760.143 FXFWD USD/PEN 25/09/2014 PEN -983.292 1.663.537 FXFWD USD/PHP 23/07/2014 USD 1.215.263-75.125.350 FXFWD USD/PHP 23/07/2014 PHP -1.257.046 21.928 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD 16.048-67.000 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN -16.115 501.767 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD 367.211-1.533.000 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN -368.714 147.540 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD 107.975-452.000 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN -108.714 77.000 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 USD 56.351-235.484 FXFWD USD/PLN 30/07/2014 PLN -56.638 278.349 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD 205.384-9.718.000 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB -208.439 72.000 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD 53.126-2.565.158 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB -55.019 110.000 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD 81.165-3.838.175 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB -82.324 114.000 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD 84.117-3.977.175 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB -85.305 242.000 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 USD 178.563-8.537.760 FXFWD USD/RUB 15/08/2014 RUB -183.124 1.598.888 FXFWD USD/THB 23/07/2014 USD 1.168.998-52.035.805 FXFWD USD/THB 23/07/2014 THB -1.171.034 780.000 FXFWD USD/TRY 16/07/2014 USD 571.425-1.649.934 FXFWD USD/TRY 16/07/2014 TRY -568.353 84.000 FXFWD USD/TRY 16/07/2014 USD 61.538-179.697 FXFWD USD/TRY 16/07/2014 TRY -61.900 1.648.000 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD 1.225.147-17.545.844 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR -1.204.572 118.000 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD 87.723-1.294.749 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR -88.888 274.555 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD 204.108-2.963.000 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR -203.418 273.000 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 USD 202.952-2.949.442 FXFWD USD/ZAR 15/10/2014 ZAR -202.487 178 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 27.243.383 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 1.837.605-2.482.607 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -1.813.247 1.347.551 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 90.894-123.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -89.837 1.334.460 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 90.011-122.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -89.106 1.940.200 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 130.869-178.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -130.008 453.348 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 30.579-42.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -30.676 2.271.119 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 153.190-210.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -153.380 1.092.431 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 73.686-101.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -73.768 3.974.610 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 268.093-367.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -268.049 1.419.000 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 ZAR 95.714-130.359 FXFWD ZAR/USD 15/10/2014 USD -95.212 Totaal Valutatermijncontracten -145.934 Totaal 84.590.160 Halfjaarverslag 2014 179

Rente & Valuta NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Participaties in beleggingsfondsen 3.466.381 NEUBERGER BERMAN INVESTMENT FDS-NEUBER BERMAN USD 28.634.385 H/Y BD-I2USD 1.135.145 PIMCO BOND OPPORTUNITIES STRATEGY EUR 32.606.010 383.076 WESTERN AM INTERNATIONAL AAA STRATEGY EUR 10.771.127 Totaal Participaties in beleggingsfondsen 72.011.522 Valutatermijncontracten 448.981 FXFWD EUR/USD 01/07/2014 EUR 448.981-612.500 FXFWD EUR/USD 01/07/2014 USD -447.358 Totaal Valutatermijncontracten 1.623 Totaal 72.013.145 180 Halfjaarverslag 2014

Dynamische Allocatie NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Equity Fund 367.782 VERMOGENS PARAPLUFONDS - KCM MARKET OPPORTUNITY STRATEGY EUR 9.112.574 Totaal 9.112.574 Halfjaarverslag 2014 181

IPM European Fundamental NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 50 A.P. MOLLER-MAERSK 'A'DKK1000 DKK 85.912 75.022 A2A SPA EUR0.52 EUR 63.206 4.751 ABB LTD CHF1.03(REGD) CHF 79.903 1.583 ACCOR EUR3 EUR 60.138 2.935 ACS ACTIVIDADES CO EUR0.5 EUR 98.029 628 ADECCO SA CHF1(REGD) CHF 37.758 505 ADP EUR3 EUR 48.591 62.522 AEGON NV EUR 398.515 5.237 AGEAS NPV (POST SPLIT) EUR 152.580 8.715 AGFA GEVAERT NV NPV EUR 18.641 9.889 AHOLD(KON)NV EUR0.01 EUR 135.578 11.033 AIR FRANCE-KLM EUR1.00 EUR 101.526 3.443 AKER SOLUTIONS NOK2 NOK 43.685 1.557 AKZO NOBEL NV EUR2 EUR 85.246 142.276 ALCATEL-LUCENT EUR0.05 EUR 371.056 3.007 ALENT PLC ORD GBP0.10 GBP 13.752 4.859 ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) EUR 591.340 138.165 ALPHA BANK EUR0.3 EUR 93.952 1.769 ALSTOM EUR7.00 EUR 47.100 6.293 AMEC ORD GBP0.50 GBP 95.486 9.529 ANGLO AMERICAN USD0.54945 GBP 170.173 1.447 ANTOFAGASTA ORD GBP0.05 GBP 13.788 6.446 APERAM S.A. NPV EUR 158.894 12.083 ARCELORMITTAL NPV EUR 130.859 355 ARKEMA EUR10 EUR 25.233 18.772 ASSIC GENERALI SPA EUR1 EUR 300.540 11.078 ASTRAZENECA ORD USD0.25 GBP 600.493 407 ATOS EUR1 EUR 24.762 567 AURUBIS AG EUR 21.152 61.351 AVIVA ORD GBP0.25 GBP 391.133 28.192 AXA EUR2.29 EUR 492.091 2.602 BABCOCK INTL GROUP ORD GBP0.60 GBP 37.759 36.531 BALFOUR BEATTY GBP0.50 GBP 106.526 1.153 BALOISE-HLDGS CHF0.1(REGD) CHF 99.236 21.855 BANCO DE SABADELL SA EUR0.125(REGD) EUR 54.463 12.523 BANCO POPOLARE NPV (POST REVERSE SPLIT) EUR 150.652 17.110 BANCO POPULAR ESPA EUR0.5 (POST CONS) EUR 83.497 182 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 131.609 BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) EUR 1.004.177 1.488 BANKINTER SA EUR 8.504 118.292 BARCLAYS ORD GBP0.25 GBP 314.365 18.000 BARRATT DEVEL ORD GBP0.10 GBP 84.004 5.479 BASF SE NPV EUR 465.879 2.596 BAYER AG NPV (REGD) EUR 267.777 47.060 BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 EUR 438.082 6.995 BCA MPS NPV (POST REVERSE SPLIT) EUR 9.898 146.092 BCA POP DI MILANO NPV EUR 95.690 14.238 BCA POP EMILIA ROM EUR3 EUR 93.971 484.537 BCO COM PORTUGUES NPV EUR 92.498 2.538 BEKAERT SA NPV EUR 69.249 1.513 BELLWAY GBP0.125 GBP 29.589 2.058 BG GROUP ORD GBP0.10 GBP 31.741 3.396 BHP BILLITON PLC USD0.50 GBP 80.135 787 BILFINGER BERGER NPV EUR 65.526 574.550 BK OF IRELAND ORD STK EUR0.1 EUR 141.914 8.528 BNP PARIBAS EUR2 EUR 422.520 2.568 BOLIDEN AB NPV (POST SPLIT) SEK 27.200 482 BOSKALIS WESTMNSTR CVA EUR0.80 (POST-SUBD) EUR 20.189 864 BOURBON SA NPV EUR 19.820 8.878 BOUYGUES EUR1 EUR 269.802 557 BRENNTAG AG EUR 72.688 3.073 BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 GBP 133.475 4.243 BRITISH SKY BROADC ORD GBP0.50 GBP 47.901 90.018 BT GROUP ORD GBP0.05 GBP 432.697 2.448 BUNZL ORD GBP0.32142857 GBP 49.587 838 BURBERRY GROUP ORD GBP0.0005 GBP 15.520 196.779 CABLE & WIRE COMM ORD USD0.05 GBP 121.030 16.809 CAIRN ENERGY PLC ORD GBP0.0136686 (POST CON) GBP 41.984 1.983 CAP GEMINI EUR8 EUR 103.314 25.629 CARILLION ORD GBP0.50 GBP 105.974 847 CARNIVAL PLC ORD USD1.66 GBP 23.356 12.386 CARREFOUR EUR2.50 EUR 333.679 435 CASINO GUICH-PERR EUR1.53 EUR 42.121 13.308 CATLIN GROUP COM STK USD0.01 GBP 88.915 911 CAVERION CORP NPV EUR 7.033 5.685 CELESIO AG NPV(REGD) EUR 147.810 Halfjaarverslag 2014 183

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 51.281 CENTRICA ORD GBP0.061728395 GBP 200.195 247 CHRISTIAN DIOR EUR2 EUR 35.889 6.163 CIE DE ST-GOBAIN EUR4 EUR 253.946 1.393 CIE GEN GEO-VERIT EUR2 EUR 14.404 2.144 CLARIANT CHF4.00(REGD) CHF 30.655 6.128 COBHAM ORD GBP0.025 GBP 23.900 12.179 COMMERZBANK AG NPV EUR 139.815 9.755 COMPASS GROUP ORD GBP0.10 GBP 123.895 10.378 CREDIT AGRICOLE SA EUR3 EUR 106.890 7.651 CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) CHF 159.805 6.878 CRH ORD EUR0.32(DUBLIN LISTING) EUR 128.894 5.936 DAIMLER AG ORD NPV(REGD) EUR 406.022 1.979 DANSKE BANK A/S DKK10 DKK 40.853 12.488 DARTY PLC EUR0.30 GBP 15.362 1.187 DCC ORD EUR0.25 EUR 51.741 1.401 DE LA RUE ORD GBP0.4486857 GBP 14.172 3.447 DELHAIZE GROUP NPV EUR 170.316 9.200 DELTA LLOYD NV EUR0.20 EUR 170.568 9.203 DEUTSCHE BANK AG NPV(REGD) EUR 236.471 1.079 DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) EUR 61.158 6.655 DEUTSCHE LUFTHANSA ORD NPV (REGD)(VINK) EUR 104.350 8.558 DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) EUR 226.017 40.674 DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) EUR 520.627 173.549 DIXONS RETAIL ORD GBP0.025 GBP 107.912 5.786 DRAX GROUP ORD GBP0.1155172 GBP 46.281 49.193 E.ON AG NPV EUR 741.830 83 EADS(EURO AERO DEF EUR1 EUR 4.062 1.532 EDF EUR0.5 EUR 35.236 842 EIFFAGE EUR4 (POST SUBDIVISION) EUR 41.809 4.555 ELECTROCOMPONENTS ORD GBP0.10 GBP 14.949 143.841 ENEL EUR1 EUR 611.900 27.073 ENI SPA EUR1 EUR 540.919 84 ERAMET EUR3.05 EUR 7.268 10.386 ERICSSON SER'B' NPV SEK 91.625 3.332 ERSTE GROUP BK AG NPV EUR 78.702 436 ESSILOR INTL EUR0.18 EUR 33.768 2.001 FAURECIA EUR7 EUR 55.148 184 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 39.981 FIAT SPA EUR3.58 EUR 288.263 32.346 FINMECCANICA SPA EUR4.40 EUR 224.643 52.980 FIRSTGROUP ORD GBP0.05 GBP 83.763 277 FLSMIDTH & CO A/S DKK20 DKK 11.302 6.345 FOM CONST Y CONTRA EUR1 EUR 108.055 1.951 FORTUM OYJ EUR3.40 EUR 38.259 56.576 FRANCE TELECOM EUR4 EUR 652.038 689 FUGRO NV EUR0.05 EUR 28.811 8.411 G4S ORD GBP0.25 GBP 26.806 30.215 GAMESA CORP TECNO EUR0.17 EUR 275.531 20.637 GDF SUEZ EUR1 EUR 414.907 155 GEORGE FISCHER AG CHF10.00(REGD) CHF 81.128 1.134 GETINGE AB SER'B'NPV SEK 21.755 12.736 GKN ORD GBP0.50 GBP 57.752 25.882 GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 GBP 505.524 34.939 GLENCORE XSTRATA PLC USD0.01 GBP 142.048 986 HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) EUR 64.889 12.558 HAYS ORD GBP0.01 GBP 22.913 85 HEIDELBERGCEMENT NPV EUR 5.298 37.805 HENDERSON GROUP PL ORD GBP0.125 GBP 113.782 389 HOCHTIEF AG NPV EUR 24.589 22.826 HOME RETAIL GROUP ORD GBP0.10 GBP 50.399 86.399 HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) GBP 639.731 3.726 HUSQVARNA AB SER'B'NPV SEK 21.147 35.598 IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) EUR 198.744 4.209 ICAP ORD GBP0.10 GBP 19.974 2.176 IMI ORD GBP0.2857 GBP 40.409 2.406 IMPERIAL TOBACCO ORD GBP0.10 GBP 79.024 5.680 INCHCAPE ORD GBP0.10 GBP 45.008 2.967 INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) EUR 27.086 8.101 INFORMA PLC (GB) ORD GBP0.001 GBP 48.460 55.043 ING GROEP NV CVA EUR0.24 EUR 564.741 5.130 INMARSAT ORD EUR0.0005 GBP 47.889 1.017 INTERCONTL HOTELS ORD GBP0.14589665(POST CON) GBP 30.748 203.238 INTESA SANPAOLO EUR 458.505 21.472 INTL CONS AIRLINE ORD EUR0.50 GBP 99.350 Halfjaarverslag 2014 185

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 2.532 JOHNSON MATTHEY ORD GBP1.047619 (POST CONS) GBP 98.024 1.799 JYSKE BANK A/S DKK10 DKK 74.587 3.655 K&S AG NPV EUR 87.775 1.485 KAZAKHMYS ORD GBP0.20 GBP 5.640 1.411 KESKO OYJ EUR2 SER'B' EUR 40.736 41.890 KINGFISHER ORD GBP0.157142857 GBP 187.807 15.110 KON BAM GROEP NV EUR0.10 EUR 54.064 163.634 KON KPN NV EUR0.24 EUR 435.430 600 KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 EUR 31.914 475 KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD) CHF 46.164 10.719 KVAERNER ASA NOK0.34 NOK 16.076 8.792 LADBROKES ORD GBP0.28333 GBP 15.405 1.287 LAFARGE EUR4 EUR 81.596 4.515 LAGARDERE SCA EUR6.10(REGD) EUR 107.389 458 LANXESS AG NPV EUR 22.577 53.625 LEGAL & GENERAL GP ORD GBP0.025 GBP 150.948 392 LINDE AG NPV EUR 60.878 93.428 LLOYDS BANKING GROUP PLC ORD GBP0.25 GBP 86.632 66 MAN SE ORD NPV EUR 5.956 91.532 MAN STRATEGIC HOLDINGS LIMITED ORD USD0.03428571428 GBP 120.253 25.352 MARKS & SPENCER GP ORD GBP0.25 GBP 134.621 56.105 MEDIASET EUR0.52 EUR 199.734 5.263 MEGGITT ORD GBP0.05 GBP 33.258 4.771 METRO AG ORD NPV EUR 151.861 3.105 METSO OYJ EUR1.70 EUR 85.915 1.478 MICHELIN (CGDE) EUR2(REGD) EUR 128.970 6.115 MITCHELLS &BUTLERS ORD GBP0.085416 GBP 29.760 2.905 MONDI ORD EUR0.20 GBP 38.528 24.263 MORRISON(W)SUPRMKT ORD GBP0.10 GBP 55.571 990 MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) EUR 160.281 15.787 NATIONAL GRID ORD GBP0.11395 GBP 165.610 6.379 NATL BK OF GREECE EUR0.30 (POST SPLIT) EUR 17.032 2.171 NCC SER'B'NPV SEK 54.576 1.674 NEOPOST EUR1 EUR 91.568 2.634 NESTE OIL OYJ NPV EUR 37.534 6.772 NESTLE SA CHF0.10(REGD) CHF 383.175 2.315 NEXANS EUR1 EUR 88.618 186 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 610 NEXT ORD GBP0.10 GBP 49.326 155.796 NOKIA OYJ EUR0.06 EUR 861.552 4.612 NORDEA BANK AB ORD NPV(SEK QUOTE) SEK 47.514 11.379 NORSK HYDRO ASA NOK3.6666 NOK 44.465 2.652 NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) CHF 175.393 38.861 OLD MUTUAL PLC ORD GBP0.114285714(POST CON GBP 95.946 1.128 OMV AG NPV(VAR) EUR 37.224 17.033 OPAP(ORG OF FOOTB) EUR0.30 (CR) EUR 221.429 6.600 ORKLA ASA NOK1.25 NOK 42.932 452 OSRAM LICHT AG NPV EUR 16.649 8.072 OTE(HELLENIC TLCM) EUR2.39(CR) EUR 87.178 667 OUTOKUMPU OYJ SER'A'NPV EUR 4.896 1.480 OUTOTEC OYJ NPV EUR 11.366 14.958 PAGESJAUNES GROUPE EUR0.20 EUR 10.770 3.939 PEAB AB SER'B'NPV SEK 22.485 6.027 PEARSON ORD GBP0.25 GBP 86.859 503 PERNOD RICARD NPV EUR 44.113 2.780 PETROFAC ORD USD0.02 GBP 41.765 2.589 PETROLEUM GEO SVS NOK8 NOK 20.030 5.048 PETROPLUS HOLDINGS CHF7.48(REGD) CHF 125 38.598 PEUGEOT SA EUR1 EUR 416.665 3.465 PHILIPS ELEC(KON) EUR0.20 EUR 80.312 25.055 PORTUGAL TCOM SGPS EUR0.03 EUR 67.047 81.826 POSTNL NV EUR0.48 EUR 282.300 23.972 PREMIER FOODS ORD GBP0.10 GBP 15.867 6.056 PRUDENTIAL ORD GBP0.05 GBP 101.420 6.111 PUBLIC POWER CORP EUR4.60(CR) EUR 68.993 124 PUBLICIS GROUPE SA EUR0.40 EUR 7.681 490 RALLYE EUR3 EUR 19.519 1.415 RAUTARUUKKI OYJ ORD'K'NPV EUR 14.518 1.565 RENAULT SA EUR3.81 EUR 103.337 515.261 RENEWABLE ENERGY NOK1 NOK 217.475 18.524 RENTOKIL INITIAL ORD GBP0.01 GBP 25.771 15.139 REPSOL SA EUR1 EUR 291.577 15.824 RESOLUTION LTD ORD NPV(NEW) GBP 62.307 5.984 REXAM NEW ORD GBP0.8035714 GBP 39.981 1.149 REXEL EUR5 EUR 19.625 Halfjaarverslag 2014 187

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 2.754 RIO TINTO ORD GBP0.10 GBP 106.911 565 ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV CHF 123.083 319.188 ROLLS ROYCE HLDGS C SHS ENTITLEMENT JULY 14 GBP 399 2.382 ROLLS-ROYCE HLDGS ORD GBP0.20 GBP 31.800 30.600 ROYAL DUTCH SHELL 'B'SHS EUR0.07 (UK LIST) GBP 971.604 41.407 ROYAL DUTCH SHELL PLC 'A'SHS EUR0.07 (DUTCH LISTING) GBP 1.250.625 26.864 ROYAL IMTECH N.V. EUR0.80 EUR 19.503 13.549 RSA INSURANCE GRP ORD GBP1.00 GBP 80.339 12.638 RWE AG (NEU) NPV EUR 396.391 1.134 SAAB AB SER'B'NPV SEK 25.435 15.681 SAINSBURY(J) ORD GBP0.28571428 GBP 61.785 438 SALZGITTER AG ORD NPV EUR 13.464 1.019 SAMPO OYJ SER'A'NPV EUR 37.652 3.226 SANOFI EUR2 EUR 250.273 8.905 SAS AB NPV SEK 12.210 1.617 SBM OFFSHORE NV EUR0.25 EUR 19.056 481 SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 EUR 33.069 2.903 SCOR SE EUR7.876972 (POST CONS) EUR 72.923 233 SEADRILL LTD USD2 NOK 6.747 9.707 SECURITAS SER'B'NPV SEK 84.044 12.737 SERCO GROUP ORD GBP0.02 GBP 58.138 1.863 SES S.A. FDR EACH REP 1 'A' NPV EUR 51.605 1.416 SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 GBP 34.165 4.937 SIEMENS AG NPV(REGD) EUR 476.174 13.794 SIG ORD GBP0.10 GBP 32.489 3.914 SKANSKA AB SER'B'NPV SEK 65.210 4.211 SMITH & NEPHEW ORD USD0.20 GBP 54.640 2.449 SMITHS GROUP ORD GBP0.375 GBP 39.668 2.414 SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 EUR 40.326 8.263 SOC GENERALE EUR1.25 EUR 316.101 560 SODEXO EUR4 EUR 43.988 24.223 SPIRIT PUB CO PLC ORD GBP0.01 GBP 22.384 15.372 SSAB CORPORATION SER'A'NPV SEK 104.375 1.759 SSAB CORPORATION SER'B'NPV SEK 10.550 13.471 SSE PLC ORD GBP0.50 GBP 263.618 11.748 STANDARD LIFE ORD GBP0.10 GBP 54.886 3.326 STATOIL ASA NOK2.50 NOK 74.584 188 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 8.084 STMICROELECTRONICS EUR1.04 EUR 52.966 16.899 STORA ENSO OYJ NPV SER'R' EUR 120.152 3.995 SUBSEA 7 S.A. COM USD2 NOK 54.398 5.282 SUEZ ENVIRONNEMENT EUR4 EUR 73.842 1.302 SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD) CHF 225.514 4.013 SWISS RE AG CHF0.10 CHF 260.777 11 SWISSCOM AG CHF1(REGD) CHF 4.670 357 SYNGENTA CHF0.1(REGD) CHF 97.118 6.362 TATE & LYLE ORD GBP0.25 GBP 54.384 40.000 TAYLOR WIMPEY ORD GBP0.01 GBP 56.947 9.687 TECHNICOLOR EUR1.00 EUR 57.211 3.313 TELE2 AB SHS SEK 28.485 378.555 TELECOM ITALIA SPA DI RISP EUR0.55 EUR 273.127 425.710 TELECOM ITALIA SPA EUR0.55 EUR 393.782 50.986 TELEFONICA SA EUR1 EUR 638.345 1.171 TELENOR ASA ORD NOK6 NOK 19.471 96.023 TESCO ORD GBP0.05 GBP 340.805 1.321 TF1 - TV FRANCAISE EUR0.20 EUR 15.806 171.858 THOMAS COOK GROUP ORD GBP0.30 GBP 286.522 9.792 THYSSENKRUPP AG NPV EUR 208.472 2.461 TNT EXPRESS NV EUR0.08 EUR 16.267 23.499 TOTAL EUR2.5 EUR 1.240.277 2.882 TRANSOCEAN LTD COM CHF15 CHF 94.614 2.626 TRAVIS PERKINS ORD GBP0.10 GBP 53.717 2.297 TRELLEBORG AB SER'B'NPV SEK 35.685 8.874 TUI AG NPV (REGD) EUR 109.150 13.644 TUI TRAVEL PLC ORD GBP0.10 GBP 67.816 2.748 TULLOW OIL ORD GBP0.10 GBP 29.291 34.384 UBI BANCA EUR2.50 EUR 217.307 2.739 UBM PLC ORD GBP0.1 GBP 22.764 3.025 UMICORE NPV EUR 102.638 90.258 UNICREDIT SPA NPV (POST SPLIT) EUR 551.928 6.485 UNILEVER NV CVA EUR0.16 EUR 207.228 3.138 UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 GBP 103.889 21.971 UNIPOL GRUPPO FIN NPV PRIV (POST CONSOLID) EUR 90.696 46.348 UNIPOL GRUPPO FIN NPV(POST CONSOLIDATION) EUR 175.381 24.425 UNIPOLSAI SPA NPV EUR 57.350 6.177 UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 GBP 68.038 Halfjaarverslag 2014 189

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 6.249 UPM-KYMMENE CORP NPV EUR 77.988 1.477 USG PEOPLE NV EUR0.5 (POST SUBD) EUR 16.409 1.517 VALEO EUR3 EUR 148.803 579 VALLOUREC USIN A T EUR2 (POST SUBDIVISION) EUR 18.936 3.105 VALMET CORP NPV EUR 27.138 20.523 VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 EUR 285.578 20.364 VESTAS WIND SYSTEM DKK1 DKK 750.338 3.007 VESUVIUS PLC ORD GBP0.10 GBP 17.222 7.397 VINCI EUR2.50 EUR 403.876 27.010 VIVENDI SA EUR5.50 EUR 482.669 156.130 VODAFONE GROUP ORD USD0.2095238(POST CONS) GBP 380.214 1.688 VOESTALPINE AG NPV EUR 58.666 952 VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV EUR 182.594 7.332 VOLVO AB SER'B'NPV (POST SPLIT) SEK 73.735 933 WHITBREAD ORD GBP0.76797385 GBP 51.372 5.174 WILLIAM HILL ORD GBP0.10 GBP 21.194 3.103 WOLSELEY ORD GBP0.108030303(POST CON GBP 124.121 1.243 WOLTERS KLUWER EUR0.12 EUR 26.874 5.887 WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.0428571(POST CONS) GBP 59.293 8.522 WPP PLC ORD GBP0.10 GBP 135.587 628 YARA INTERNATIONAL NOK1.7 NOK 22.970 3.661 YIT CORP NPV EUR 30.789 1.050 ZODIAC AEROSPACE EUR 25.956 1.889 ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10 CHF 415.867 Totaal Aandelen 45.541.592 Participaties in beleggingsfondsen 31.979 DB X-TRACKERS EURO STOXX 50 ETF-IC/CAPITALISATION EUR 1.290.769 Claimrechten 14.238 BANCA POPOLARE DELL'EMILIA ROMAGNA RIGHTS 18.07.14 EUR 8.870 15.139 REPSOL SA (STOCK DIVIDEND) RIGHTS 04.07.14 EUR 7.524 Totaal Claimrechten 16.394 Totaal 46.848.755 190 Halfjaarverslag 2014

Schroders Global Corporate Bond NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 790.000 AA BOND CO LTD-REG-S 4.24870% 13-31.07.20 GBP 1.013.774 900.000 ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES-REG-S 2.62500% EUR 960.278 13-16.07.20 815.000 ACTAVIS FUNDING SCS-144A 4.85000% 14-15.06.44 USD 603.243 400.000 ADCB FINANCE CAYMAN LTD-REG-S 3.00000% 14-04.03.19 USD 295.767 560.000 AETNA INC 4.50000% 12-15.05.42 USD 417.781 995.000 ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES INC 3.90000% 13-15.06.23 USD 725.030 439.000 ALTRIA GROUP INC 10.20000% 09-06.02.39 USD 545.992 445.000 ALTRIA GROUP INC 4.00000% 13-31.01.24 USD 334.630 415.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV 3.12500% 12-16.07.22 USD 299.016 720.000 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC 5.60000% 06-18/10/16 USD 578.460 1.100.000 ANGLO AMERICAN CAPITAL PLC-REG-S 3.25000% 14-03.04.23 EUR 1.153.251 1.000.000 ANHEUSER-BUSCH INBEV 5.37500% 11-15.11.14 USD 743.581 1.605.000 APPLE INC 2.40000% 13-03.05.23 USD 1.109.601 935.000 ASML HOLDING NV-REG-S 3.37500% 13-19.09.23 EUR 1.017.738 750.000 ASSOCIATED BRITISH PORTS HOLDINGS PLC 6.25000% GBP 1.110.343 11-14.12.26 1.205.000 AUTOZONE INC 2.87500% 12-15.01.23 USD 843.220 965.000 BANK OF AMERICA CORP 3M LIBOR+87BP 14-01.04.19 USD 710.207 200.000 BANK OF AMERICA CORP 5.00000% 14-21.01.44 USD 155.591 4.460.000 BANK OF AMERICA CORP 5.62500% 10-01.07.20 USD 3.752.374 600.000 BELFIUS BANK SA/NV-REG-S 1.12500% 14-22.05.17 EUR 604.137 540.000 BERKSHIRE HATHAWAY FINANCE CORP 4.40000% 12-15.05.42 USD 400.453 865.000 BHP BILLITON FINANCE USA LTD 5.00000% 13-30.09.43 USD 700.061 305.000 BOSTON SCIENTIFIC CORP 2.65000% 13-01.10.18 USD 227.947 200.000 BRF SA-REG-S 3.95000% 13-22.05.23 USD 138.407 455.000 BURLINGTON NORTHERN SANTA FE CORP 4.40000% 12-15.03.42 USD 330.736 450.000 BURLINGTON NORTHERN SANTA FE LLC 3.05000% 12-15.03.22 USD 330.831 1.200.000 CASINO GUICHARD PERRACHON SA 3.99400% 12-09.03.20 EUR 1.362.714 500.000 CASINO GUICHARD PERRACHON SA-REG-S 3.31100% 13-25.01.23 EUR 543.464 200.000 CHINA OVERSEAS FINANCE CAYMAN III-REG-S 3.37500% USD 146.623 13-29.10.18 1.220.000 CISCO SYSTEMS INC 5.50000% 06-22.02.16 USD 963.389 1.025.000 CISCO SYSTEMS INC 5.50000% 09-15.01.40 USD 874.857 2.760.000 CITIGROUP INC 8.12500% 09-15.07.39 USD 3.035.706 1.390.000 COCA-COLA CO 1.80000% 11-01.09.16 USD 1.039.621 1.265.000 COMCAST CORP 4.50000% 13-15.01.43 USD 945.724 420.000 COMCAST CORP 4.75000% 14-01.03.44 USD 325.766 Halfjaarverslag 2014 191

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 900.000 COVENTRY BUILDING SOCIETY 2.50000% 13-18.11.20 EUR 946.445 850.000 CVS CAREMARK CORP 2.25000% 13-05.12.18 USD 629.068 375.000 CVS CORPORATION 5.75000% 07-01.06.17 USD 308.709 440.000 DELPHI CORP 4.15000% 14-15.03.24 USD 334.341 600.000 DEUTSCHE POST AG-REG-S 2.87500% 12-11.12.24 EUR 640.242 1.550.000 DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE BV 4.25000% 10-13.07.22 EUR 1.847.964 1.470.000 DIRECTTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC-SUB 5.15000% 12- USD 1.131.723 15.03.42 1.250.000 DOW CHEMICAL CO 3.00000% 12-15.11.22 USD 899.577 1.200.000 E.ON INTERNATIONAL FINANCE BV 5.50000% 07-02.10.17 EUR 1.385.916 520.000 EASTMAN CHEMICAL CO 4.65000% 14-15.10.44 USD 377.365 105.000 EASTMAN CHEMICAL CO 4.80000% 12-01.09.42 USD 78.168 710.000 ENERGY TRANSFER PARTNERS LP 4.15000% 13-01.10.20 USD 548.981 500.000 ENI SPA 3.62500% 14-29.01.29 EUR 553.800 1.140.000 ENSCO PLC 4.70000% 11-15.03.21 USD 908.375 740.000 ENTERPRISE PRODUCTS OPERATING LLC 6.12500% 09-15.10.39 USD 660.583 1.200.000 ESB FINANCE LTD 6.500%/RATING LINKED 10-05.03.20 GBP 1.738.004 960.000 EVERSHOLT FUNDING PLC 6.69700% 11-22.02.35 GBP 1.476.231 1.670.000 EXPRESS SCRIPTS HOLDING CO 6.12500% 12-15.11.41 USD 1.490.131 360.000 FERMACA ENTERPRISES S DE RL DE CV-144A 6.37500% 14- USD 275.426 30.03.38 600.000 FORD MOTOR CREDIT CO LLC 1.70000% 13-09.05.16 USD 444.010 2.465.000 FORD MOTOR CREDIT CO LLC 5.00000% 11-15.05.18 USD 2.004.621 600.000 GATWICK FUNDING LTD-REG-S 4.65000% 14-27.03.36 GBP 758.487 250.000 GAZ CAPITAL SA-REG-S LPN 4.95000% 13-06.02.28 USD 169.432 645.000 GDF SUEZ 2.62500% 12-20.07.22 EUR 696.455 600.000 GDF SUEZ-REG-S 3.00000% 12-21.02.23 EUR 662.313 700.000 GECINA SA 4.75000% 12-11.04.19 EUR 808.820 1.225.000 GENERAL ELECTRIC CO 4.50000% 14-11.03.44 USD 936.115 1.065.000 GEORGIA POWER CO 4.30000% 12-15.03.42 USD 783.511 600.000 GLENCORE FINANCE EUROPE SA-REG-S 2.75000% 14-01.04.21 EUR 635.955 1.000.000 GLOBAL SWITCH HOLDINGS LTD 5.50000% 11-18.04.18 EUR 1.160.845 5.510.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 2.90000% 13-19.07.18 USD 4.150.161 595.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 3.62500% 13-22.01.23 USD 437.243 200.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 5.75000% 12-24.01.22 USD 169.301 440.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC/THE 4.00000% 14-03.03.24 USD 327.792 400.000 HAMMERSON PLC 2.75000% 12-26.09.19 EUR 428.622 910.000 HEALTH CARE REIT INC 4.12500% 12-01.04.19 USD 715.697 192 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 945.000 HOME DEPOT INC 5.95000% 11-01.04.41 USD 868.223 925.000 HUMANA INC 3.15000% 12-01.12.22 USD 664.245 500.000 ICAP GROUP HOLDINGS PLC-REG-S 3.125000% 14-06.03.19 EUR 510.080 750.000 IMPERIAL TOBACCO FINANCE PLC 5.00000% 11-02.12.19 EUR 889.178 640.000 INTERNATIONAL PAPER CO 4.80000% 14-15.06.44 USD 472.990 1.100.000 INTESA SANPAOLO SPA 4.75000% 07-15.06.17 EUR 1.213.421 4.890.000 JPMORGAN CHASE & CO 3.25000% 12-23.09.22 USD 3.594.303 200.000 JPMORGAN CHASE & CO 4.35000% 11-15.08.21 USD 158.420 695.000 KANSAS CITY SOUTHERN DE MEXICO SA 3.00000% 13-15.05.23 USD 481.281 1.260.000 KONINKLIJKE KPN NV 5.00000% 11-18.11.26 GBP 1.645.119 200.000 KOREA HYDRO & NUCLEAR POWER CO-REG-S 2.87500% USD 149.639 13-02.10.18 360.000 KROGER CO 5.00000% 12-15.04.42 USD 278.972 290.000 KROGER CO 5.15000% 13-01.08.43 USD 229.700 955.000 LIBERTY MUTUAL GROUP INC-144A 6.50000% 12-01.05.42 USD 881.062 830.000 LINCOLN NATIONAL CORP 4.20000% 12-15.03.22 USD 647.659 700.000 LLOYDS BANK PLC 7.50000% 09-15.04.24 GBP 1.135.859 250.000 LUKOIL INTERNATIONAL FINANCE BV-REG-S 6.12500% USD 196.290 10-09.11.20 850.000 LYB INTERNATIONAL FINANCE BV 4.87500% 14-15.03.44 USD 649.848 1.760.000 MACYS RETAIL HOLDINGS INC 2.87500% 12-15.02.23 USD 1.236.237 500.000 MARKS & SPENCER PLC 6.125%/RATING LINKED 09-02.12.19 GBP 706.975 765.000 METLIFE INC 6.81700% 08-15.08.18 USD 668.490 200.000 MEXICO GEN DE ENERGIA S DE RL-REG-S 5.50000% 12-06.12.32 USD 149.728 2.800.000 MORGAN STANLEY 2.12500% 13-25.04.18 USD 2.069.417 1.310.000 MORGAN STANLEY 3.75000% 13-25.02.23 USD 975.121 560.000 MORGAN STANLEY 6.37500% 12-24.07.42 USD 520.877 745.000 MOSAIC CO 3.75000% 11-15.11.21 USD 566.851 375.000 NBC UNIVERSAL INC 5.15000% 11-30.04.20 USD 314.705 110.000 NET SERVICOS DE COMUNICACAO SA 7.50000% 09-27.01.20 USD 85.966 1.075.000 NEXT PLC 5.37500% 11-26.10.21 GBP 1.515.311 290.000 NISOURCE FINANCE CORP 4.80000% 13-15.02.44 USD 214.982 575.000 NISOURCE FINANCE CORP 6.12500% 09-01.03.22 USD 497.153 1.615.000 NOBLE ENERGY INC 4.15000% 11-15.12.21 USD 1.270.244 1.070.000 ODEBRECHT FINANCE LTD-144A 5.25000%14-27.06.29 USD 785.805 310.000 ONEOK PARTNERS LP 6.85000% 07-15.10.37 USD 286.211 1.250.000 ORACLE CORP 2.50000% 12-15.10.22 USD 875.081 845.000 ORACLE CORP 3.40000% 14-08.07.24 USD 615.770 Halfjaarverslag 2014 193

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 950.000 ORACLE CORP/OZARK HOLDINGS INC 5.25000% 06-15.01.16 USD 743.681 275.000 PACIFIC LIFE CORP-144A 5.1250% 13-30.01.43 USD 209.189 250.000 PCCW-HKT CAPITAL NO 5 LTD-REG-S 3.75000% 13-08.03.23 USD 177.365 235.000 PETROBRAS GLOBAL FINANCE BV 4.375% 13-20.05.23 USD 165.726 250.000 PKO FINANCE AB-REG-S LPN 4.63000% 12-26.09.22 USD 191.414 700.000 PORTERBROOK RAIL FINANCE LTD 7.12500% 10-20.10.26 GBP 1.118.795 200.000 PROLOGIS INTERNATIONAL FUNDING II-REG-S 2.87500% EUR 207.500 14-04.04.22 600.000 PROLOGIS LP 3.00000% 13-18.01.22 EUR 639.552 535.000 QWEST CORP 6.75000% 11-01.12.21 USD 453.064 315.000 RABOBANK NED NY 2.25000% 14-14.01.19 USD 233.248 340.000 RELIANCE HOLDINGS USA INC-REG-S 5.40000% 12-14.02.22 USD 267.655 1.145.000 REPUBLIC SERVICES INC 5.25000% 10-15.11.21 USD 954.393 1.425.000 RIO TINTO FINANCE USA LTD 3.50000% 12-22.03.22 USD 1.069.793 905.000 RIO TINTO FINANCE USA PLC 2.25000% 13-14.12.18 USD 674.503 1.730.000 ROCHE HOLDINGS INC-144A 7.00000% 09-01.03.39 USD 1.802.428 600.000 ROWAN COS INC 5.40000% 12-01.12.42 USD 438.540 255.000 ROWAN COS INC 5.85000% 14-15.01.44 USD 201.783 700.000 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 7.50000% 09-29.04.24 GBP 1.126.553 240.000 SACI FALABELLA-REG-S 3.75000% 13-30.04.23 USD 171.566 100.000 SANTANDER INTERNATIONAL DEBT SA 4.12500% 10-04.10.17 EUR 109.739 200.000 SB CAPITAL SA/SBERBK RUSSIA-REG-S LPN 5.18000% 12-28.06.19 USD 153.380 350.000 SCHAHIN II FINANCE CO SPV-REG-S 5.87500% 12-25.09.22 USD 235.024 300.000 SEGRO PLC 6.75000% 09-23.11.21 GBP 452.325 980.000 SHELL INTERNATIONAL FINANCE BV 2.37500% 12-21.08.22 USD 690.677 545.000 SIGNET UK FINANCE PLC 4.70000% 14-15.06.24 USD 405.278 275.000 SK BROADBAND CO LTD-REG-S 2.87500% 13-29.10.18 USD 203.573 400.000 SKF AB-REG-S 2.37500% 13-29.10.20 EUR 421.186 660.000 SUNCOR ENERGY INC 6.85000% 08-01.06.39 USD 643.201 200.000 TELEFONICA CHILE SA-REG-S 3.87500% 12-12.10.22 USD 144.413 200.000 TENCENT HOLDINDS LTD-REG-S 3.37500% 12-05.03.18 USD 151.172 883.000 TESCO PLC 6.12500% 09-24.02.22 GBP 1.269.607 900.000 THE GREAT ROLLING STOCK COMPANY PLC 6.25000% GBP 1.290.302 10-27.07.20 260.000 TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU SA-REG-S 4.25000% USD 179.929 13-30.04.28 200.000 TRUST F/1401-REG-S 5.25000% 14-15.12.24 USD 153.745 600.000 UNICREDIT SPA 2.25000% 13-16.12.16 EUR 617.403 194 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 365.000 UNION PACIFIC CORP 4.85000% 14-15.06.44 USD 295.965 900.000 UNIONE DI BANCHE ITALIANE SCPA-REG-S 3.12500% 13-14.10.20 EUR 982.593 1.200.000 UNITED TECHNOLOGIES CORP 4.50000% 12-01.06.42 USD 921.675 425.000 VALERO ENERGY CORP 6.12500% 10-01.02.20 USD 367.262 2.290.000 VERIZON COMMUNICATIONS INC 6.55000% 13-15.09.43 USD 2.112.544 1.870.000 VIRGINIA ELECTRIC & POWER CO 4.00000% 13-15.01.43 USD 1.326.215 700.000 VIVENDI SA 4.12500% 12-18.07.17 EUR 772.266 350.000 VOTORANTIM CIMENTOS SA-REG-S 7.25000% 11-05.04.41 USD 271.291 350.000 WANT WANT CHINA FINANCE LTD-REG-S 1.87500% 13-14.05.18 USD 250.754 670.000 WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD 5.95000% 12-15.04.42 USD 556.956 895.000 WELLPOINT INC 4.65000% 12-15.01.43 USD 667.258 890.000 WELLS FARGO CO 3.50000% 12-08.03.22 USD 673.026 440.000 WILLIAMS COMPANIES INC 4.55000% 14-24.06.24 USD 325.196 440.000 WILLIAMS PARTNERS LP 5.40000% 14-04.03.44 USD 346.089 Totaal Obligaties 115.718.747 Bond Future 8 EURO-BOBL FUTURE 08.09.14 EUR 6.240-31 EURO-BUND FUTURE 08.09.14 EUR -62.930 53 EURO-SCHATZ FUTURE 08.09.14 EUR 3.180-58 LONG GILT FUTURE 26.09.14 GBP 0-207 US 10YR TREASURY NOTE FUTURE 19.09.14 USD 35.435 51 US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 30.09.14 USD -6.402 26 US 5YR TREASURY NOTE FUTURE 30.09.14 USD -5.193-25 US LONG BOND FUTURE 19.09.14 USD 1.712-7 US ULTRA LONG BOND (CBT) FUTURE 19.09.14 USD 40 Totaal Bond Future -27.918 Valutatermijncontracten 8.967.359 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR 8.967.359-7.181.267 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP -8.965.113 7.966.012 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR 7.966.012-6.379.485 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP -7.964.165 124.818 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 EUR 124.818-100.000 FXFWD EUR/GBP 30/07/14 GBP -124.840 18.419.655 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 18.419.655-25.094.956 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -18.326.722 23.991.230 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 23.991.231 Halfjaarverslag 2014 195

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten -32.685.675 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -23.870.187 89.188 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 89.188-121.510 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -88.738 18.419.701 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 18.419.701-25.095.019 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -18.326.768 67.711 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 67.711-92.250 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -67.370 67.821 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 67.821-92.400 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -67.479 18.419.668 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 18.419.668-25.094.974 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -18.326.735 68.188 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 68.188-92.900 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -67.844 352.609 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 352.609-480.000 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -350.542 124.875 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 124.875-170.000 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -124.150 73.239 FXFWD EUR/USD 30/07/14 EUR 73.239-100.000 FXFWD EUR/USD 30/07/14 USD -73.030 50.000 FXFWD GBP/EUR 30/07/14 GBP 62.420-62.537 FXFWD GBP/EUR 30/07/14 EUR -62.537 100.000 FXFWD GBP/EUR 30/07/14 GBP 124.840-125.036 FXFWD GBP/EUR 30/07/14 EUR -125.036 200.000 FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD 146.059-146.814 FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR -146.814 1.000.000 FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD 730.295-735.596 FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR -735.596 1.100.000 FXFWD USD/EUR 30/07/14 USD 803.325-808.426 FXFWD USD/EUR 30/07/14 EUR -808.426 Totaal Valutatermijncontracten 396.922 Totaal 116.087.751 196 Halfjaarverslag 2014

KCM Market Opportunity NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 2.210.400 AMERICA, UNITED STATES OF 0.37500% 13-15.03.16 USD 1.615.474 181.000 AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 12-15.08.42 USD 118.266 193.000 AMERICA, UNITED STATES OF 4.50000% 09-15.08.39 USD 171.865 214.800 AMERICA, UNITED STATES OF 4.75000% 11-15.02.41 USD 199.380 1.540.000 NORWAY, KINGDOM OF 5.00000% 04-15.05.15 NOK 189.129 Totaal Obligaties 2.294.114 Aandelen 9.710 ETFS PHYSICAL GOLD CC 07-PRP USD 908.768 Participaties in beleggingsfondsen 136.493 KEMPEN GLOBAL HIGH DIVIDEND FUND N.V. EUR 3.606.145 2.217 KEMPEN INTL FUNDS SICAV - KEMPEN LUX EURO CREDIT EUR 2.257.837 PLUS-ID-CAP Totaal Participaties in beleggingsfondsen 5.863.982 Totaal 9.066.864 Halfjaarverslag 2014 197

LSV NA Managed Vol (II) NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 5.000 ABBOTT LABS COM USD 149.363 7.200 ABBVIE INC COM USD0.01 USD 296.803 4.500 AETNA INC COM USD0.01 USD 266.487 6.100 ALLSTATE CORP COM USD 261.616 10.300 ALTRIA GROUP INC COM USD 315.511 16.900 AMDOCS ORD GBP0.01 USD 571.871 17.600 AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 USD 716.906 8.100 AMER FINL GP OHIO COM NPV USD 352.362 5.200 AMGEN INC COM USD0.0001 USD 449.567 6.300 ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM USD 202.968 10.600 ASPEN INSURANCE COM USD0.15144558 USD 351.643 5.600 ASSURANT INC COM USD 268.108 30.800 AT&T INC COM USD1 USD 795.448 6.400 AXIS CAPITAL HLDGS COM USD0.0125 USD 206.984 4.500 BALL CORP COM USD 206.011 5.900 BANK MONTREAL QUE COM CAD 317.909 6.200 BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM CAD 302.443 11.700 BAXTER INTL INC COM USD1 USD 617.836 17.900 BCE INC COM NEW CAD 594.069 4.600 BECTON DICKINSON COM USD1 USD 397.458 9.800 CA INC COM USD0.10 USD 205.713 5.100 CAL MAINE FOODS IN COM STK USD0.01 USD 276.837 7.800 CANADIAN TIRE LTD CL A CAD 547.527 2.200 CCL INDUSTRIES INC 'B'NON-VTG COM NPV CAD 155.004 10.600 CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM CAD 705.770 4.700 CHUBB CORP COM USD 316.400 3.100 CIGNA CORP COM USD0.25 USD 208.236 22.900 CISCO SYSTEMS COM USD0.001 USD 415.634 3.800 COGECO CABLES INC SUB-VTG COM CAD0.01 CAD 153.970 13.900 CONAGRA FOODS INC COM USD 301.320 13.000 CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 USD 814.001 10.800 CONSOLIDATED EDISON INC COM USD 455.459 18.300 CVS/CAREMARK CORP COM STK USD0.01 USD 1.007.392 3.600 DEERE & CO COM USD1 USD 238.089 8.800 DIRECTV COM USD0.01 USD 546.389 5.900 DR PEPPER SNAPPLE COM STK USD0.01 USD 252.435 198 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 3.200 DTE ENERGY CO COM USD 181.999 1.300 DUN & BRADSTREET CORP DEL NEW COM USD 104.634 15.600 EDISON INTL COM USD 662.101 6.100 ENDURANCE SPECIALT COM USD1 USD 229.850 2.300 ENERGIZER HLDGS INC COM USD 204.995 10.800 ENTERGY CORP NEW COM USD 647.535 4.000 EVEREST RE GROUP COM USD0.01 USD 468.875 868 EXELIS INC COM USD0.01 WI USD 10.765 19.300 EXELON CORP COM NPV USD 514.234 9.500 EXXON MOBIL CORP COM NPV USD 698.579 16.600 FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 USD 420.956 4.800 GEN DYNAMICS CORP COM USD1 USD 408.604 3.800 HANOVER INS GROUP INC COM USD 175.269 4.200 HARRIS CORP COM STK USD1 USD 232.370 8.500 HCC INS HLDGS INC COM USD 303.831 3.100 HUMANA INC COM USD0.166 USD 289.181 14.700 IMPERIAL OIL LTD COM NEW CAD 566.792 20.900 INTEL CORP COM USD0.001 USD 471.687 2.100 INTERNATIONAL BUSINESS MACHS COM USD 278.032 14.400 JOHNSON & JOHNSON COM USD1 USD 1.100.338 4.400 JP MORGAN CHASE & COM USD1 USD 185.172 3.700 KELLOGG CO COM USD0.25 USD 177.548 8.400 KOHLS CORP COM USD 323.202 21.800 KROGER CO COM USD1 USD 787.039 3.300 LAURENTIAN BK CDA QUE COM CAD 112.825 3.500 LORILLARD INC COM USD0.01 USD 155.859 5.000 MACY'S INC COM STK USD0.01 USD 211.883 13.600 MAIDEN HLDGS LTD COM STK USD0.01 USD 120.092 6.800 MEDTRONIC INC COM USD0.10 USD 316.669 8.900 MERCK & CO INC COM USD0.50 USD 376.047 7.900 METRO INC CL A SUB CAD 357.365 14.300 MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 USD 435.533 6.100 MOLSON COORS BREWI COM CLS'B'COM NON-V USD0.01 USD 330.406 15.300 NATIONAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD 474.837 6.100 NORTHROP GRUMMAN COM USD1 USD 532.990 19.600 ORACLE CORP COM USD0.01 USD 580.205 6.500 PARTNERRE LTD COM USD1 USD 518.471 Halfjaarverslag 2014 199

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 5.700 PETSMART INC COM USD 248.957 17.700 PG&E CORP COM USD 620.790 8.900 PINNACLE WEST CAP CORP COM USD 375.982 4.100 PLATINUM UNDERWRIT COM USD0.01 USD 194.197 14.500 PORTLAND GEN ELEC CO COM NEW USD 367.173 10.700 PPL CORP COM USD 277.669 19.500 PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM USD 580.948 4.500 QUALCOMM INC COM USD0.0001 USD 260.307 9.300 QUEST DIAGNOSTICS INC COM USD 398.654 8.700 RAYTHEON CO COM NEW USD 586.185 2.400 RENAISSANCE RE HLG COM USD1 USD 187.562 17.700 ROGERS COMMS INC CLASS'B'COM CAD1.62478 CAD 521.163 10.500 ROYAL BK CDA MONTREAL QUE COM CAD 549.210 3.400 SANDERSON FARM INC COM USD1 USD 241.376 8.900 SCANA CORP NEW COM USD 349.786 3.600 SCHWEITZER-MAUDUIT INTL INC COM USD 114.798 3.600 SCIENCE APPLICATIO USD0.0001 USD 116.113 30.400 SHAW COMMUNICATIONS INC CL B CONV CAD 570.332 5.500 SONOCO PRODS CO COM USD 176.471 13.300 SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 USD 260.920 5.600 SUNCOR ENERGY INC COM NPV 'NEW' CAD 174.718 9.700 TARGET CORP COM USD 410.558 3.800 TECH DATA CORP COM USD 173.521 10.000 TELUS CORPORATION COM NPV CAD 273.940 3.300 TIME WARNER CABLE USD0.01 USD 355.030 11.400 TORONTO-DOMINION COM NPV CAD 429.391 9.200 TRAVELERS CO INC COM NPV USD 632.103 3.500 UNIVERSAL CORP VA COM USD 141.493 1.500 UTD THERAPEUTIC COM USD0.01 USD 96.947 14.500 VALIDUS HOLDING LT COM STK USD0.175 USD 404.981 7.200 VERIZON COMMUN COM USD0.10 USD 257.310 5.100 WEIS MKTS INC COM USD 170.341 5.400 WELLPOINT INC COM USD 424.420 12.700 WESTJET AIRLINES LTD VAR VTG SHS CAD 228.162 13.700 XCEL ENERGY INC COM USD 322.500 2.600 ZIMMER HLDGS INC COM USD0.01 USD 197.229 Totaal 39.899.546 200 Halfjaarverslag 2014

Investec Real Return NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Aandelen 1.287.358 3I INFRASTRUCTURE ORD NPV GBP 2.191.302 342.776 CAPITAL & COUNTIES ORD GBP0.25 GBP 1.394.232 189.462 GREAT PORTLAND ESTATES PLC REIT GBP 1.523.755 191.692 SHAFTESBURY ORD GBP0.25 GBP 1.570.416 Totaal Aandelen 6.679.705 Participaties in beleggingsfondsen 1.459.161 BILFINGER BERGER GLOBAL INFRASTRUCTURE SICAV S.A. GBP 2.177.600 1.023.438 F&C COMMERCIAL PROPERTY TRUST LTD GBP 1.531.177 1.060.013 HANSTEEN HLDGS ORD GBP0.10 GBP 1.360.853 1.035.575 HICL INFRASTRUCTUR ORD GBP0.0001 GBP 1.809.282 2.812.318 INVESTEC FUNDS SERIES II - GLOBAL ENERGY FUND-S NET GBP GBP 6.602.817 209.064 INVESTEC GLOBAL STRATEGY FD- INVESTMENT GRADE CORP BD-S USD 4.307.560 7.630 ISHARES S&P GLOBAL ENERGY SECTOR INDEX FUND USD 270.392 1.196.488 JOHN LAING INFRASTRUCTURE FUND LTD-GBP GBP 1.742.264 Totaal Participaties in beleggingsfondsen 19.801.945 Obligaties 2.739.900 AMERICA, UNITED STATES OF 0.125%/CPI INDEX 13-15.04.18 USD 2.120.002 2.175.000 AMERICA, UNITED STATES OF 2.75000% 14-15.02.24 USD 1.624.815 956.000 AUSTRALIA 4.75000% 10-15.06.16 AUD 686.881 3.222.940 FRANCE, REPUBLIC OF 0.250%/CPTFEMU LINKED 12-25.07.18 EUR 3.485.571 825.000 FRANCE, REPUBLIC OF 0.250%/CPTFEMU LINKED 13-25.07.24 EUR 852.782 4.360.000 FRANCE, REPUBLIC OF 1.100%/CPTFEMU LINKED 09-25.07.22 EUR 5.228.036 1.589.930 FRANCE, REPUBLIC OF-OAT 1.600%/INFLATION IDX LKD 04-25.07.15 EUR 1.951.471 4.887.000 GERMANY, REPUBLIC OF 0.100%/CPI LINKED 12-15.04.23 EUR 5.245.935 2.410.000 GERMANY, REPUBLIC OF 0.750%/INFLATION INDX LKD 11-15.04.18 EUR 2.703.820 4.159.300 GERMANY, REPUBLIC OF 1.750%/ INFLATION INDX LKD 09-15.04.20 EUR 5.192.194 1.123.000 KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU 5.50000% 01-07.12.15 GBP 1.493.397 1.140.000 NETWORK RAIL INFRASTRUCTURE FINANCE PLC 4.87500% 04-27.11.15 GBP 1.503.184 1.596.000 NEW ZEALAND 6.00000% 03-15.04.15 NZD 1.039.754 12.922.000 NORWAY, KINGDOM OF 3.00000% 14-14.03.24 NOK 1.609.883 707.700 UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 1.00000% 12-07.09.17 GBP 869.929 Halfjaarverslag 2014 201

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 1.135.300 UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 1.25000% 13-22.07.18 GBP 1.387.609 983.682 UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.00000% 06-07.09.16 GBP 1.306.961 783.000 UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN & N IRL 4.75000% 03-07.09.15 GBP 1.024.974 1.145.000 UNITED KINGDOM TREASURY GILT 1.75000% 13-22.07.19 GBP 1.410.618 Totaal Obligaties 40.737.816 Bond Future 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE AUG 14 16.07.14 USD 16.711 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE DEC 14 13.11.14 USD 10.547 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE NOV14 16.10.14 USD 16.244 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE OCT 14 15.09.14 USD 15.572 4 BRENT CRUDE OIL FUTURE SEP 14 14.08.14 USD 22.721-23 EURO-BOBL FUTURE 08.09.14 EUR -12.400-70 EURO-BUND FUTURE 08.09.14 EUR -154.000-64 EURO-OAT FUTURE 08.09.14 EUR -177.946 3 MIDTERM EURO-OAT FUTURE 08.09.14 EUR 3.300-37 US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 30.09.14 USD 4.645-40 US 5YR TREASURY NOTE FUTURE 30.09.14 USD 34 4 WTI CRUDE OIL FUTURE AUG 14 22.07.14 USD 13.614 5 WTI CRUDE OIL FUTURE DEC 14 20.11.14 USD 1.315 4 WTI CRUDE OIL FUTURE NOV 14 21.10.14 USD 17.763 4 WTI CRUDE OIL FUTURE OCT 14 22.09.14 USD 15.133 4 WTI CRUDE OIL FUTURE SEP 14 20.08.14 USD 14.724 Totaal Bond Future -192.023 Valutatermijncontracten 1.850.000 FXFWD AUD/EUR 09/07/14 AUD 1.274.631-1.267.766 FXFWD AUD/EUR 09/07/14 EUR -1.267.766 2.700.000 FXFWD CAD/EUR 09/07/14 CAD 1.851.027-1.811.063 FXFWD CAD/EUR 09/07/14 EUR -1.811.063 260.000 FXFWD CAD/EUR 09/07/14 CAD 178.247-176.417 FXFWD CAD/EUR 09/07/14 EUR -176.417 609.898 FXFWD EUR/AUD 09/07/14 EUR 609.898-890.000 FXFWD EUR/AUD 09/07/14 AUD -613.201 127.445 FXFWD EUR/CAD 09/07/14 EUR 127.445 202 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten -190.000 FXFWD EUR/CAD 09/07/14 CAD -130.257 20.621.276 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR 20.621.276-16.730.000 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP -20.891.239 9.984.001 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR 9.984.001-8.100.000 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP -10.114.706 764.474 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 EUR 764.474-610.000 FXFWD EUR/GBP 09/07/14 GBP -761.725 1.766.825 FXFWD EUR/NOK 09/07/14 EUR 1.766.825-14.350.000 FXFWD EUR/NOK 09/07/14 NOK -1.707.523 623.151 FXFWD EUR/NZD 09/07/14 EUR 623.151-1.000.000 FXFWD EUR/NZD 09/07/14 NZD -639.067 344.089 FXFWD EUR/NZD 09/07/14 EUR 344.089-540.000 FXFWD EUR/NZD 09/07/14 NZD -345.096 7.751.370 FXFWD EUR/USD 09/07/14 EUR 7.751.370-10.570.000 FXFWD EUR/USD 09/07/14 USD -7.719.836 271.342 FXFWD EUR/USD 09/07/14 EUR 271.342-370.000 FXFWD EUR/USD 09/07/14 USD -270.231 1.540.000 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP 1.923.043-1.898.193 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR -1.898.193 290.000 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP 362.131-361.991 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR -361.990 1.400.000 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 GBP 1.748.221-1.750.889 FXFWD GBP/EUR 09/07/14 EUR -1.750.889 289.960.000 FXFWD JPY/EUR 09/07/14 JPY 2.090.581-2.075.325 FXFWD JPY/EUR 09/07/14 EUR -2.075.325 5.130.000 FXFWD NOK/EUR 09/07/14 NOK 610.425-631.625 FXFWD NOK/EUR 09/07/14 EUR -631.624 1.380.000 FXFWD NOK/EUR 09/07/14 NOK 164.208-169.392 FXFWD NOK/EUR 09/07/14 EUR -169.392 410.000 FXFWD NZD/EUR 09/07/14 NZD 262.017-255.492 FXFWD NZD/EUR 09/07/14 EUR -255.492 2.120.000 FXFWD SEK/EUR 09/07/14 SEK 231.575-233.533 FXFWD SEK/EUR 09/07/14 EUR -233.533 810.000 FXFWD SEK/EUR 09/07/14 SEK 88.479-89.227 FXFWD SEK/EUR 09/07/14 EUR -89.227 6.870.000 FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD 5.017.528-5.038.024 FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR -5.038.022 Halfjaarverslag 2014 203

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 450.000 FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD 328.659-330.002 FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR -330.002 60.000 FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD 43.821-44.251 FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR -44.251 110.000 FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD 80.339-81.031 FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR -81.031 40.000 FXFWD USD/EUR 09/07/14 USD 29.214-29.494 FXFWD USD/EUR 09/07/14 EUR -29.494 Totaal Valutatermijncontracten -288.575 Totaal 66.738.868 204 Halfjaarverslag 2014

AllianceBernstein Global Corporate Bond NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 195.000 ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES-REG-S 2.62500% 13-16.07.20 EUR 208.060 650.000 ABN AMRO BANK NV-144A 2.50000% 13-30.10.18 USD 481.949 125.000 ABN AMRO BANK NV-REG-S-SUB 7.12500% 12-06.07.22 EUR 161.087 197.000 ACTAVIS FUNDING SCS-144A 2.45000% 14-15.06.19 USD 144.455 225.000 AETNA INC 6.50000% 08-15.09.18 USD 194.473 400.000 AFFILIATED COMPUTER SERVICES INC 5.20000% 05-01.06.15 USD 304.381 255.000 AIA GROUP LTD-144A 2.25000% 14-11.03.19 USD 186.162 400.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV 1.00000% 14-04.06.18 EUR 400.248 650.000 AMERICA MOVIL SAB DE CV 5.62500% 07-15.11.17 USD 537.423 900.000 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC 3.37500% 13-15.08.20 USD 684.009 600.000 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC 8.25000% 08-15.08.18 USD 544.949 320.000 AMERICAN TOWER CORP 5.90000% 11-01.11.21 USD 269.754 500.000 AMGEN INC 5.85000% 08-01.06.17 USD 412.093 500.000 ANHEUSER-BUSCH COS INC 5.50000% 07-15.01.18 USD 415.275 500.000 APACHE CORP 5.62500% 07-15.01.17 USD 406.892 1.100.000 AT&T INC 0.90000% 13-12.02.16 USD 805.865 200.000 AUTOZONE INC 7.12500% 08-01.08.18 USD 174.226 220.000 BAIDU INC 2.75000% 14-09.06.19 USD 161.106 250.000 BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD-REG-S 3.30000% 13-03.10.18 USD 186.359 985.000 BANK OF AMERICA CORP 1.35000% 13-21.11.16 USD 721.963 950.000 BANK OF AMERICA CORP 2.60000% 13-15.01.19 USD 702.771 900.000 BANK OF AMERICA CORP 5.62500% 10-01.07.20 USD 757.206 250.000 BANK OF AMERICA CORP-SUB 4.75000%/FLR 04-06.05.19 EUR 250.260 1.000.000 BANK OF NEW YORK CO INC 2.10000% 13-01.08.18 USD 741.499 450.000 BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL-144A 2.50000% 13-29.10.18 USD 334.481 525.000 BARCLAYS BANK PLC-SUB 5.14000% 10-14.10.20 USD 420.558 185.000 BARCLAYS BANK PLC-SUB 6.00000% 10-14.01.21 EUR 220.710 170.000 BB&T CORP-SUB 5.25000% 04-01.11.19 USD 141.160 500.000 BBVA US SENIOR SA UNIPERSONAL 4.66400% 12-09.10.15 USD 381.929 350.000 BMW FINANCE NV 2.00000% 13-04.09.20 EUR 367.045 500.000 BNP PARIBAS 2.50000% 12-23.08.19 EUR 529.443 300.000 BOSTON SCIENTIFIC CORP 2.65000% 13-01.10.18 USD 224.210 700.000 BPCE SA 1.62500% 13-08.02.17 EUR 714.682 400.000 BPCE SA 2.12500% 14-17.03.21 EUR 411.930 1.000.000 BRANCH BANKING & TRUST CO 2.30000% 13-15.10.18 USD 744.955 170.000 BRASKEM SA-144A 7.00000% 10-07.05.20 USD 140.151 Halfjaarverslag 2014 205

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 585.000 BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC 1.25000% 14-14.02.17 USD 427.931 200.000 BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC 5.95000% 07-15.01.18 USD 167.214 1.000.000 CAPITAL ONE BANK USA NA 2.15000% 13-21.11.18 USD 735.335 450.000 CARDINAL HEALTH INC 1.70000% 13-15.03.18 USD 327.792 500.000 CBS CORP 8.87500% 09-15.05.19 USD 473.921 500.000 CF INDUSTRIES INC 6.87500% 10-01.05.18 USD 429.727 950.000 CITIGROUP INC 1.70000% 13-25.07.16 USD 703.337 600.000 CITIGROUP INC 5.37500% 10-09.08.20 USD 502.845 600.000 CITIGROUP INC 6.12500% 08-15.05.18 USD 505.334 355.000 CITIGROUP INC-SUB 5.50000% 07-15.02.17 USD 285.328 1.000.000 COMCAST CORP 5.70000% 09-01.07.19 USD 856.404 209.000 CONOCOPHILLIPS 5.20000% 08-15.05.18 USD 172.116 500.000 COX ENTERPRISES INC-144A 6.25000% 08-01.06.18 USD 415.578 535.000 CREDIT AGRICOLE SA LONDON 5.50000% 11-17.12.21 GBP 766.792 400.000 CREDIT SUISSE LONDON BRANCH 3.87500% 10-25.01.17 EUR 432.186 350.000 CREDIT SUISSE-SUB 5.40000% 10-14.01.20 USD 287.603 350.000 CRH AMERICA INC 8.12500% 08-15.07.18 USD 314.547 300.000 CVS CAREMARK CORP 4.75000% 10-18.05.20 USD 245.588 400.000 DAIMLER FINANCE NORTH AMERICA LLC-144A 2.37500% 13-01.08.18 USD 299.547 1.000.000 DANSKE BANK A/S-144A 3.87500% 11-14.04.16 USD 768.328 300.000 DEUTSCHE BANK AG-SUB 5.00000% 10-24.06.20 EUR 347.203 226.000 DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE BV 6.75000% 08-20.08.18 USD 195.911 375.000 DIAGEO FINANCE PLC-REG-S 1.12500% 14-20.05.19 EUR 378.274 525.000 DIAMOND OFFSHORE DRILLING INC 5.87500% 09-01.05.19 USD 447.017 250.000 DIRECTV HOLDINGS LLC 5.20000% 10-15.03.20 USD 205.951 1.000.000 DIRECTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC 3.12500% 10-15.02.16 USD 757.411 200.000 DIRECTV HOLDINGS LLC/FINANCING INC 4.60000% 10-15.02.21 USD 159.719 500.000 DISCOVERY COMMUNICATIONS LLC 5.05000% 10-01.06.20 USD 410.718 270.000 DOLLAR GENERAL CORP 1.87500% 13-15.04.18 USD 195.738 500.000 DOW CHEMICAL CO 4.25000% 10-15.11.20 USD 398.108 250.000 EASTMAN CHEMICAL CO 2.40000% 12-01.06.17 USD 188.120 250.000 ENABLE MIDSTREAM PARTNERS LP-144A 2.40000% 14-15.05.19 USD 182.972 335.000 ENEL-SOCIETA PER AZIONI 6.25000% 07-20.06.19 GBP 480.522 525.000 ENERGY TRANSFER PARTNERS LP 4.65000% 11-01.06.21 USD 413.662 158.000 FIDELITY NATIONAL INFO SERVICES 1.45000% 14-05.06.17 USD 115.345 829.000 FIFTH THIRD BANCORP 3.62500% 11-25.01.16 USD 632.357 260.000 FIFTH THIRD BANCORP-SUB 5.45000% 06-15.01.17 USD 208.293 206 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 400.000 FORD MOTOR CREDIT CO LLC 2.37500% 14-12.03.19 USD 293.895 1.250.000 FORD MOTOR CREDIT CO LLC 2.87500% 13-01.10.18 USD 945.911 450.000 FORD MOTOR CREDIT CO LLC 7.00000% 10-15.04.15 USD 345.211 200.000 FOREST LABORATORIES INC-144A 4.37500% 14-01.02.19 USD 157.953 305.000 GAP INC/THE 5.95000% 11-12.04.21 USD 258.169 200.000 GAS NATURAL CAPITAL MARKETS SA 5.37500% 11-24.05.19 EUR 238.969 450.000 GATX CORP 4.75000% 10-15.05.10 USD 340.532 745.000 GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP 5.62500% 08-01.05.18 USD 624.032 250.000 GEORGIA-PACIFIC LLC-144A 5.40000% 10-01.11.20 USD 211.046 225.000 GERDAU TRADE INC-144A 5.75000% 10-30.01.21 USD 176.250 695.000 GERMANY, REPUBLIC OF 2.50000% 10-04.01.21 EUR 778.956 1.475.000 GERMANY, REPUBLIC OF 4.25000% 08-04.07.18 EUR 1.715.808 480.000 GLENCORE FUNDING LLC-144A 1.70000% 13-27.05.16 USD 353.939 575.000 GLENCORE FUNDING LLC-144A 2.50000% 13-15.01.19 USD 419.346 350.000 GLENCORE FUNDING LLC-144A 3.12500% 14-29.04.19 USD 260.989 1.000.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 2.37500% 13-22.01.18 USD 742.358 650.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 3.62500% 11-07.02.16 USD 495.011 600.000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 6.00000% 10-15.06.20 USD 511.452 435.000 GRUPO TELEVISA SAB 6.00000% 08-15.05.18 USD 362.809 461.000 GTL TRADE FINANCE INC-144A 5.89300% 14-29.04.24 USD 354.046 400.000 HARTFORD FINANCIAL SERVICES GROUP INC 6.30000% 08-15.03.18 USD 338.182 450.000 HBOS PLC-144A-SUB 6.75000% 08-21.05.18 USD 379.296 165.000 HBOS PLC-SUB 4.87500% 03-20.03.15 EUR 169.608 310.000 HCP INC 5.37500% 11-01.02.21 USD 257.890 275.000 HEALTH CARE REIT INC 4.95000% 10-15.01.21 USD 223.417 60.000 HEALTHCARE TRUST OF AMERICA HOLDINGS LP 3.37500% 14-15.07.21 USD 43.915 380.000 HESS CORP 8.12500% 09-15.02.19 USD 349.489 36.000 HEWLETT-PACKARD CO 2.75000% 14-14.01.19 USD 26.989 104.000 HEWLETT-PACKARD CO 3.75000% 10-01.12.20 USD 79.510 1.175.000 HSBC USA INC-SUB 5.00000% 10-27.09.20 USD 951.988 450.000 HUNTINGTON BANCSHARES 2.60000% 13-02.08.18 USD 334.560 670.000 HUTCHISON WHAMPOA INTL LTD-144A 5.75000% 09-11.09.19 USD 564.757 770.000 ING BANK NV-144A 1.37500% 13-07.03.16 USD 569.295 285.000 ING BANK NV-144A 2.00000% 12-25.09.15 USD 211.572 445.000 ING BANK NV-SUB 3.50000%/FLR 05-16.09.20 EUR 453.177 300.000 INTESA SANPAOLO SPA 3.87500% 13-15.01.19 USD 230.029 Halfjaarverslag 2014 207

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 150.000 INTESA SANPAOLO SPA 4.12500% 10-14.04.20 EUR 169.362 400.000 INTESA SANPAOLO SPA-REG-S 2.00000% 14-18.06.21 EUR 399.826 1.175.000 JPMORGAN CHASE & CO 4.25000% 11-25.01.17 GBP 1.553.076 735.000 JPMORGAN CHASE & CO 6.00000% 07-15.01.18 USD 615.230 200.000 KELLOGG CO 1.75000% 14-24.05.21 EUR 202.768 300.000 KEYCORP 3.75000% 10-13.08.15 USD 226.728 405.000 KIMCO REALTY CORP 3.20000% 14-01.05.21 USD 297.006 445.000 KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS LP 3.50000% 14-01.03.21 USD 330.069 495.000 KINDER MORGAN ENERGY PARTNERS LP 6.85000% 09-15.02.20 USD 434.364 335.000 KOREA NATIONAL OIL CORP-144A 2.75000% 14-23.01.19 USD 249.983 1.000.000 KROGER CO 3.30000% 13-15.01.21 USD 748.774 250.000 LENOVO GROUP LTD-REG-S 4.70000% 14-08.05.19 USD 189.525 500.000 LINCOLN NATIONAL CORP 6.25000% 09-15.02.20 USD 434.140 500.000 LLOYDS BANK PLC-144A-SUB 6.50000% 10-14-09.20 USD 429.208 225.000 LLOYDS BANK PLC-REG-S-SUB 11.875%/VAR 11-16.12.21 EUR 280.215 500.000 LYONDELLBASELL INDUSTRIES NV 5.00000% 12-15.04.19 USD 412.369 350.000 MACQUARIE BANK LTD-144A 2.00000% 13-15.08.16 USD 260.413 150.000 MACQUARIE BANK LTD-SUB 6.00000% 10-21.09.20 EUR 176.643 300.000 MACQUARIE GROUP LTD-144A 7.62500% 09-13.08.19 USD 265.952 100.000 MARKEL CORP 5.35000% 11-01.06.21 USD 82.168 250.000 MCKESSON CORP 0.95000% 12-04.12.15 USD 183.396 300.000 MIZUHO BANK LTD-144A 1.30000% 14-16.04.17 USD 219.235 715.000 MORGAN STANLEY 1.75000% 13-25.02.16 USD 529.854 310.000 MORGAN STANLEY 5.50000% 10-24.07.20 USD 260.670 265.000 MORGAN STANLEY 5.75000% 11-25.01.21 USD 225.146 1.000.000 MORGAN STANLEY 6.62500% 08-01.04.18 USD 854.516 290.000 MYLAN INC 2.60000% 13-24.06.18 USD 215.346 250.000 MYLAN INC-144A 7.87500% 10-15.07.20 USD 202.158 275.000 NABORS INDUSTRIES INC 5.00000% 10-15.09.20 USD 225.669 500.000 NATIONWIDE BUILDING SOCIETY 5.62500% 09-09.09.19 GBP 706.213 335.000 NOBLE HOLDING INTERNATIONAL LTD 4.90000% 10-01.08.20 USD 270.269 500.000 NOMURA HOLDINGS INC 2.00000% 13-13.09.16 USD 371.349 230.000 NORDEA BANK AB-144A-SUB 4.87500% 11-13.05.21 USD 182.622 375.000 NORDEA BANK AB-SUB 4.00000% 10-29.03.21 EUR 423.802 500.000 OMNICOM GROUP INC 5.90000% 06-15.04.16 USD 396.650 500.000 PACIFIC LIFE CORP-144A 6.00000% 10-10.02.20 USD 417.577 450.000 PERRIGO CO-144A 2.30000% 13-08.11.18 USD 328.874 250.000 PETROBRAS INTL FINANCE CO 5.37500% 11-27.01.21 USD 189.783 208 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 150.000 PETROLEOS MEXICANOS 5.50000% 10-21.01.21 USD 123.252 255.000 PETROLEOS MEXICANOS 8.00000% 09-03.05.19 USD 230.015 500.000 PNC BANK NATIONAL ASSOCIATION-SUB 4.87500% 05-21.09.17 USD 404.030 500.000 PNC FUNDING CORP 5.12500% 10-08.02.20 USD 417.661 600.000 PRUDENTIAL FINANCIAL INC 4.50000% 10-15.11.20 USD 483.696 135.000 PRUDENTIAL FINANCIAL INC 4.75000% 09-17.09.15 USD 103.514 300.000 QBE INSURANCE GROUP LTD 6.12500% 09-28.09.15 GBP 394.216 450.000 RABOBANK NED NY 2.25000% 14-14.01.19 USD 333.212 250.000 RABOBANK NEDERLAND NV-144A-SUB 11.00000%/VAR 09-PRP USD 245.625 350.000 RABOBANK NEDERLAND NV-REG-S 1.75000% 14-22.01.19 EUR 363.080 140.000 RABOBANK NEDERLAND NV-REG-S-SUB 4.12500% 12-14.09.22 EUR 155.824 250.000 RALPH LAUREN CORP 2.12500% 13-26.09.18 USD 184.772 250.000 REED ELSEVIER CAPITAL INC 8.62500% 09-15.01.19 USD 231.307 300.000 RELIANCE STAND LIFE-144A 2.50000% 14-24.04.19 USD 220.054 100.000 REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV 4.87500% 12-19.02.19 EUR 116.279 750.000 RIO TINTO FINANCE USA LTD 2.25000% 11-20.09.16 USD 563.739 160.000 ROGERS COMMUNICATIONS INC 5.38000% 09-04.11.19 CAD 124.091 1.000.000 ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC 5.62500% 10-24.08.20 USD 838.044 200.000 RYDER SYSTEM INC 2.55000% 14-01.06.19 USD 148.040 150.000 SANTANDER ISSUANCES SA-SUB 5.435%/VAR 07-24.10.17 EUR 150.068 970.000 SEAGATE HDD CAYMAN-144A 3.75000% 13-15.11.18 USD 726.180 250.000 SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST 3.25000% 14-01.05.19 USD 185.124 450.000 SIMON PROPERTY GROUP LP 5.75000% 06-01.12.15 USD 348.523 250.000 SK TELECOM CO LTD-144A 2.12500% 12-01.05.18 USD 183.196 500.000 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN-144A 2.37500% 13-20.11.18 USD 370.998 220.000 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN-REG-S-SUB 4.00000% 12-12.09.22 EUR 236.300 1.000.000 SOCIETE GENERALE SA 2.62500% 13-01.10.18 USD 745.595 250.000 SOVEREIGN BANK-SUB 8.75000% 08-30.05.18 USD 222.459 135.000 SPECTRA ENERGY CAPITAL LLC 8.00000% 99-01.10.19 USD 124.542 385.000 STANDARD CHARTERED BANK (HONG KONG)-SUB 5.87500% 10-24.06.20 USD 318.528 300.000 STANDARD CHARTERED PLC-144A 3.20000% 11-12.05.16 USD 228.453 250.000 SUNCOR ENERGY INC 6.10000% 08-01.06.18 USD 212.101 185.000 SUNTRUST BANK-SUB 7.25000% 08-15.03.18 USD 160.127 650.000 SWEDBANK AB-144A 1.75000% 13-12.03.18 USD 474.512 200.000 TALISMAN ENERGY INC 7.75000% 09-01.06.19 USD 181.138 450.000 TANGER FACTORY OUTLET CENTRS 6.15000% 05-15.11.15 USD 352.508 Halfjaarverslag 2014 209

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Obligaties 260.000 TECK RESOURCES LTD 4.50000% 10-15.01.21 USD 200.209 300.000 TELEFONICA EMISIONES SA 3.66100% 10-18.09.17 EUR 324.997 375.000 TELEFONICA EMISIONES SA 5.87700% 09-15.07.19 USD 317.899 600.000 TELEFONICA EMISIONES SA 6.42100% 06-20.06.16 USD 482.668 266.000 TENCENT HOLDINDS LTD-144A 3.37500% 14-02.05.19 USD 198.754 250.000 TIME WARNER CABLE INC 5.00000% 09-01.02.20 USD 204.869 530.000 TIME WARNER INC 4.70000% 10-15.01.21 USD 429.245 360.000 TRANSOCEAN INC 6.50000% 10-15.11.20 USD 304.506 275.000 TRANSOCEAN LTD 6.00000% 07-15.03.18 USD 227.062 250.000 TURKIYE GARANTI BANKASI AS-144A 4.75000% 14-17.10.19 USD 184.877 500.000 UBS AG STAMFORD 4.87500% 10-04.08.20 USD 409.921 500.000 UBS AG STAMFORD-SUB 5.87500% 06-15.07.16 USD 400.208 300.000 VALE OVERSEAS LTD 4.62500% 10-15.09.20 USD 236.363 250.000 VALE OVERSEAS LTD 6.25000% 06-23.01.17 USD 204.569 200.000 VALERO ENERGY CORP 9.37500% 09-15.03.19 USD 191.925 710.000 VENTAS REALITY LP 1.25000% 14-17.04.17 USD 518.993 1.200.000 VERIZON COMMUNICATIONS INC 2.50000% 13-15.09.16 USD 903.886 162.000 VERIZON COMMUNICATIONS INC 2.55000% 14-17.06.19 USD 120.172 670.000 VERIZON COMMUNICATIONS INC 4.50000% 13-15.09.20 USD 539.020 167.000 VIACOM INC 3.87500% 14-01.04.24 USD 124.194 600.000 VOLKSWAGEN GRP OF AMERICA FINANCE-144A 2.12500% 14-23.05.19 USD 439.042 1.000.000 VOLKSWAGEN INTERNATIONAL FIN NV-144A 1.12500% 13-18.11.16 USD 733.386 280.000 VORNADO REALTY L.P. 2.50000% 14-30.06.19 USD 205.070 400.000 WARNER CHILCOTT CO LLC 7.75000% 11-15.09.18 USD 307.867 165.000 WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD 6.00000% 08-15.03.18 USD 137.239 1.000.000 WELLS FARGO & CO 2.15000% 13-15.01.19 USD 737.797 580.000 WILLIAMS PARTNERS LP 5.25000% 10-15.03.20 USD 478.440 Totaal Obligaties 78.513.778 Valutatermijncontracten 120.603 FXFWD EUR/CAD 11/07/14 EUR 120.603-180.223 FXFWD EUR/CAD 11/07/14 CAD -123.546 3.918.111 FXFWD EUR/GBP 21/08/14 EUR 3.918.111-3.138.932 FXFWD EUR/GBP 21/08/14 GBP -3.917.623 10.986.850 FXFWD EUR/USD 08/08/14 EUR 10.986.850-14.928.383 FXFWD EUR/USD 08/08/14 USD -10.901.762 210 Halfjaarverslag 2014

NOMINAAL FONDS MARKTWAARDE (in euro) Valutatermijncontracten 207.883 FXFWD EUR/USD 11/07/14 EUR 207.883-283.639 FXFWD EUR/USD 11/07/14 USD -207.155 16.438.331 FXFWD EUR/USD 14/07/14 EUR 16.438.331-22.778.267 FXFWD EUR/USD 14/07/14 USD -16.635.997 21.760.389 FXFWD EUR/USD 22/08/14 EUR 21.760.389-29.591.736 FXFWD EUR/USD 22/08/14 USD -21.608.877 16.326.296 FXFWD EUR/USD 28/07/14 EUR 16.326.296-22.453.147 FXFWD EUR/USD 28/07/14 USD -16.397.672 1.628.538 FXFWD USD/EUR 11/07/14 USD 1.189.399-1.198.498 FXFWD USD/EUR 11/07/14 EUR -1.198.498 500.000 FXFWD USD/EUR 11/07/14 USD 365.174-369.469 FXFWD USD/EUR 11/07/14 EUR -369.469 Totaal Valutatermijncontracten -47.563 Totaal 78.466.215 Halfjaarverslag 2014 211