ICBE CONFORM DE EUROPESE RICHTLIJN 2009/65/EG VARENNE VALEUR GBF Essentiële beleggersinformatie, Prospectus en Reglement
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit GBF. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs A EUR - ISIN-code: FR0007080155 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. Het GBF kan zijn blootgesteld aan valutarisico's, die de beheerder niet systematisch zal afdekken. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Inschrijvings- en terugkooporders worden uitgevoerd in duizendsten van een deelbewijs en worden elke dag waarop de NIW wordt berekend om uiterlijk 11 uur MEZT (D) gecentraliseerd bij CACEIS Bank en uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers). De daaropvolgende dag (D+1) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. BELANGRIJKE RISICO S VOOR HET GBF WAAR DE INDICATOR GEEN REKENING MEE HOUDT: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 2
KOSTEN De kosten en vergoedingen die de belegger betaalt, worden aangewend om de beheerkosten van het GBF, met inbegrip van marketing- en distributiekosten, te dekken. Deze kosten verlagen de potentiële groei van de belegging. Eenmalige kosten die vóór of na uw belegging worden aangerekend Instapvergoeding Uitstapvergoeding 2% Nihil Kosten die in de loop van een jaar aan het GBF worden onttrokken Lopende kosten 1,79% Kosten die onder bepaalde specifieke voorwaarden aan het GBF worden onttrokken Tijdens het laatste boekjaar in rekening Prestatievergoeding gebracht percentage: 0,3% Deze vergoeding bedraagt maximaal 14,95% all-in van de outperformance van het GBF ten opzichte van het gemiddelde rendement van de CNO-TEC 5 over een voortschrijdende periode van een jaar. Het genoemde percentage is het maximumpercentage dat in rekening kan worden gebracht over uw kapitaal voordat het wordt belegd. In sommige gevallen betaalt de belegger minder. De feitelijke instap- en uitstapvergoedingen zijn verkrijgbaar bij uw financieel adviseur of distributeur. De lopende kosten en de prestatievergoeding zijn gebaseerd op de cijfers van het voorgaande boekjaar, dat werd afgesloten op 31 december 2017. Dit percentage kan variëren van jaar tot jaar. De lopende kosten zijn exclusief: prestatievergoedingen, bemiddelingskosten, behoudens de instap- en/of uitstapvergoedingen die het GBF betaalt wanneer het deelbewijzen van een andere instelling voor collectieve belegging koopt of verkoopt. Meer informatie over de kosten vindt u in het hoofdstuk 'Kosten en vergoedingen' van het prospectus van dit GBF, dat beschikbaar is op de website van de beheermaatschappij. IN HET VERLEDEN BEHAALDE RESULTATEN DEELBEWIJS A-EUR De weergegeven resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Het rendement van het GBF is berekend met herbelegde nettocoupons. Aan het GBF werd vergunning verleend op 24 januari 2003 en deelbewijs A-EUR werd geïntroduceerd op 31 januari 2003. De in het verleden behaalde resultaten zijn berekend in euro. PRAKTISCHE INFORMATIE Rendement op jaarbasis van Varenne Valeur deelbewijs A-EUR Het gediversifieerde, flexibele en discretionaire karakter van het GBF maakt een vergelijking a priori met een benchmark niet mogelijk. Houders van deelbewijzen kunnen eventueel de CNO-TEC 5 gebruiken als afspiegeling van de 'opportuniteitskosten' van hun belegging over een redelijke tijdshorizon. Bewaarder: CACEIS Bank De maandelijkse verslagen, de halfjaarlijkse beheerverslagen, het door de AMF (Franse toezichthouder) goedgekeurde prospectus, de NIW van het GBF in het verleden en het beloningsbeleid van de beheermaatschappij zijn beschikbaar op www.varennecapital.com. Fiscaliteit: Het GBF voldoet aan de PEA-normen ('Plan d Epargne en Actions', Frans aandelenspaarplan). Afhankelijk van de belastingregeling die op u van toepassing is, kunnen de eventuele uit deelbewijzen van het GBF voortvloeiende meerwaarde en opbrengsten aan belasting onderhevig zijn. Wij raden u aan hierover meer inlichtingen te vragen aan de verkoper van het GBF. Varenne Capital Partners kan enkel aansprakelijk worden gesteld op grond van een in dit document opgenomen verklaring die misleidend, incorrect of niet in overeenstemming met de desbetreffende delen van het prospectus van het GBF is. Het GBF biedt andere deelbewijzen aan voor categorieën van beleggers die zijn omschreven in het prospectus. Aan dit GBF is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Aan Varenne Capital Partners is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Deze essentiële beleggersinformatie is correct op datum van 28/09/2018. 3
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit GBF. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs A-EUR CHF - ISIN-code: FR0011269638 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. De beheerder dekt het EUR/CHF-wisselkoersrisico van het deelbewijs systematisch en volledig af. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Inschrijvings- en terugkooporders worden uitgevoerd in duizendsten van een deelbewijs en worden elke dag waarop de NIW wordt berekend om uiterlijk 11 uur MEZT (D) gecentraliseerd bij CACEIS Bank en uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers). De daaropvolgende dag (D+1) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. BELANGRIJKE RISICO S VOOR HET GBF WAAR DE INDICATOR GEEN REKENING MEE HOUDT: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 4
KOSTEN De kosten en vergoedingen die de belegger betaalt, worden aangewend om de beheerkosten van het GBF, met inbegrip van marketing- en distributiekosten, te dekken. Deze kosten verlagen de potentiële groei van de belegging. Eenmalige kosten die vóór of na uw belegging worden aangerekend Instapvergoeding Uitstapvergoeding 2% Nihil Kosten die in de loop van een jaar aan het GBF worden onttrokken Lopende kosten 1,79% Kosten die onder bepaalde specifieke voorwaarden aan het GBF worden onttrokken Prestatievergoeding Tijdens het laatste boekjaar in rekening gebracht percentage: N.v.t. Deze vergoeding bedraagt maximaal 14,95% all-in van de outperformance van het GBF ten opzichte van het gemiddelde rendement van de CNO-TEC 5 over een voortschrijdende periode van een jaar. Het genoemde percentage is het maximumpercentage dat in rekening kan worden gebracht over uw kapitaal voordat het wordt belegd. In sommige gevallen betaalt de belegger minder. De feitelijke instap- en uitstapvergoedingen zijn verkrijgbaar bij uw financieel adviseur of distributeur. De lopende kosten en de prestatievergoeding zijn gebaseerd op de cijfers van het voorgaande boekjaar, dat werd afgesloten op 31 december 2017. Dit percentage kan variëren van jaar tot jaar. De lopende kosten zijn exclusief: prestatievergoedingen, bemiddelingskosten, behoudens de instap- en/of uitstapvergoedingen die het GBF betaalt wanneer het deelbewijzen van een andere instelling voor collectieve belegging koopt of verkoopt. Meer informatie over de kosten vindt u in het hoofdstuk 'Kosten en vergoedingen' van het prospectus van dit GBF, dat beschikbaar is op de website van de beheermaatschappij. IN HET VERLEDEN BEHAALDE RESULTATEN DEELBEWIJS A- CHF De weergegeven resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Het rendement van het GBF is berekend met herbelegde nettocoupons. Aan het GBF werd vergunning verleend op 24 januari 2003 en deelbewijs A-CHF werd geïntroduceerd op 15 juni 2012. Tot 28/09/2018 werd et deelbewijs gelabeld in EUR De in het verleden behaalde resultaten zijn berekend in euro tot in 28/09/2018 vervolgens in Zwitserse frank. Rendement op jaarbasis van Varenne Valeur deelbewijs A- CHF Het gediversifieerde, flexibele en discretionaire karakter van het GBF maakt een vergelijking a priori met een benchmark niet mogelijk. Houders van deelbewijzen kunnen eventueel de CNO-TEC 5 gebruiken als afspiegeling van de 'opportuniteitskosten' van hun belegging over een redelijke tijdshorizon. PRAKTISCHE INFORMATIE Bewaarder: CACEIS Bank De maandelijkse verslagen, de halfjaarlijkse beheerverslagen, het door de AMF (Franse toezichthouder) goedgekeurde prospectus, de NIW van het GBF in het verleden en het beloningsbeleid van de beheermaatschappij zijn beschikbaar op www.varennecapital.com. Fiscaliteit: Het GBF voldoet aan de PEA-normen ('Plan d Epargne en Actions', Frans aandelenspaarplan). Afhankelijk van de belastingregeling die op u van toepassing is, kunnen de eventuele uit deelbewijzen van het GBF voortvloeiende meerwaarde en opbrengsten aan belasting onderhevig zijn. Wij raden u aan hierover meer inlichtingen te vragen aan de verkoper van het GBF. Varenne Capital Partners kan enkel aansprakelijk worden gesteld op grond van een in dit document opgenomen verklaring die misleidend, incorrect of niet in overeenstemming met de desbetreffende delen van het prospectus van het GBF is. Het GBF biedt andere deelbewijzen aan voor categorieën van beleggers die zijn omschreven in het prospectus. Aan dit GBF is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Aan Varenne Capital Partners is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Deze essentiële beleggersinformatie is correct op datum van 28/09/2018. 5
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit GBF. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs A-USD - ISIN-code: FR0013192507 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. De beheerder dekt het EUR/USD-wisselkoersrisico systematisch en volledig af. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Inschrijvings- en terugkooporders worden uitgevoerd in duizendsten van een deelbewijs en worden elke dag waarop de NIW wordt berekend om uiterlijk 11 uur MEZT (D) gecentraliseerd bij CACEIS Bank en uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers). De daaropvolgende dag (D+1) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. BELANGRIJKE RISICO S VOOR HET GBF WAAR DE INDICATOR GEEN REKENING MEE HOUDT: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 6
KOSTEN De kosten en vergoedingen die de belegger betaalt, worden aangewend om de beheerkosten van het GBF, met inbegrip van marketing- en distributiekosten, te dekken. Deze kosten verlagen de potentiële groei van de belegging. Eenmalige kosten die vóór of na uw belegging worden aangerekend Instapvergoeding Uitstapvergoeding 2% Nihil Kosten die in de loop van een jaar aan het GBF worden onttrokken Lopende kosten 1,79% Kosten die onder bepaalde specifieke voorwaarden aan het GBF worden onttrokken Tijdens het laatste boekjaar in rekening Prestatievergoeding gebracht percentage: 0,66% Deze vergoeding bedraagt maximaal 14,95% all-in van de outperformance van het GBF ten opzichte van het gemiddelde rendement van de CNO-TEC 5 over een voortschrijdende periode van een jaar. Het genoemde percentage is het maximumpercentage dat in rekening kan worden gebracht over uw kapitaal voordat het wordt belegd. In sommige gevallen betaalt de belegger minder. De feitelijke instap- en uitstapvergoedingen zijn verkrijgbaar bij uw financieel adviseur of distributeur. De lopende kosten en de prestatievergoeding zijn gebaseerd op de cijfers van het voorgaande boekjaar, dat werd afgesloten op 31 december 2017. Dit percentage kan variëren van jaar tot jaar. De lopende kosten zijn exclusief: prestatievergoedingen, bemiddelingskosten, behoudens de instap- en/of uitstapvergoedingen die het GBF betaalt wanneer het deelbewijzen van een andere instelling voor collectieve belegging koopt of verkoopt. Meer informatie over de kosten vindt u in het hoofdstuk 'Kosten en vergoedingen' van het prospectus van dit GBF, dat beschikbaar is op de website van de beheermaatschappij. IN HET VERLEDEN BEHAALDE RESULTATEN DEELBEWIJS A-USD De weergegeven resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Het rendement van het GBF is berekend met herbelegde nettocoupons. De resultaten zullen worden berekend in dollar. Aan het GBF werd vergunning verleend op 24 januari 2003 en deelbewijs A-USD werd geïntroduceerd op 19 juli 2016. Rendement op jaarbasis van Varenne Valeur deelbewijs A-USD Het gediversifieerde, flexibele en discretionaire karakter van het GBF maakt een vergelijking a priori met een benchmark niet mogelijk. Houders van deelbewijzen kunnen eventueel de CNO-TEC 5 gebruiken als afspiegeling van de 'opportuniteitskosten' van hun belegging over een redelijke tijdshorizon. PRAKTISCHE INFORMATIE Bewaarder: CACEIS Bank De maandelijkse verslagen, de halfjaarlijkse beheerverslagen, het door de AMF (Franse toezichthouder) goedgekeurde prospectus, de NIW van het GBF in het verleden en het beloningsbeleid van de beheermaatschappij zijn beschikbaar op www.varennecapital.com. Fiscaliteit: Het GBF voldoet aan de PEA-normen ('Plan d Epargne en Actions', Frans aandelenspaarplan). Afhankelijk van de belastingregeling die op u van toepassing is, kunnen de eventuele uit deelbewijzen van het GBF voortvloeiende meerwaarde en opbrengsten aan belasting onderhevig zijn. Wij raden u aan hierover meer inlichtingen te vragen aan de verkoper van het GBF. Varenne Capital Partners kan enkel aansprakelijk worden gesteld op grond van een in dit document opgenomen verklaring die misleidend, incorrect of niet in overeenstemming met de desbetreffende delen van het prospectus van het GBF is. Het GBF biedt andere deelbewijzen aan voor categorieën van beleggers die zijn omschreven in het prospectus. Aan dit GBF is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Aan Varenne Capital Partners is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Deze essentiële beleggersinformatie is correct op datum van 28/09/2018. 7
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit GBF. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs P-EUR - ISIN-code: FR0013217007 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. Het GBF kan zijn blootgesteld aan valutarisico's, die de beheerder niet systematisch zal afdekken. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Inschrijvings- en terugkooporders worden uitgevoerd in duizendsten van een deelbewijs en worden elke dag waarop de NIW wordt berekend om uiterlijk 11 uur MEZT (D) gecentraliseerd bij CACEIS Bank en uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers). De daaropvolgende dag (D+1) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. BELANGRIJKE RISICO S VOOR HET GBF WAAR DE INDICATOR GEEN REKENING MEE HOUDT: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 8
KOSTEN De kosten en vergoedingen die de belegger betaalt, worden aangewend om de beheerkosten van het GBF, met inbegrip van marketing- en distributiekosten, te dekken. Deze kosten verlagen de potentiële groei van de belegging. Eenmalige kosten die vóór of na uw belegging worden aangerekend Instapvergoeding Uitstapvergoeding 2% Nihil Kosten die in de loop van een jaar aan het GBF worden onttrokken Lopende kosten 1,20% Kosten die onder bepaalde specifieke voorwaarden aan het GBF worden onttrokken Tijdens het laatste boekjaar in rekening Prestatievergoeding gebracht percentage: N.v.t. Deze vergoeding bedraagt maximaal 14,95% all-in van de outperformance van het GBF ten opzichte van het gemiddelde rendement van de CNO-TEC 5 over een voortschrijdende periode van een jaar. Het genoemde percentage is het maximumpercentage dat in rekening kan worden gebracht over uw kapitaal voordat het wordt belegd. In sommige gevallen betaalt de belegger minder. De feitelijke instap- en uitstapvergoedingen zijn verkrijgbaar bij uw financieel adviseur of distributeur. (1) De lopende kosten en de prestatievergoeding zijn gebaseerd op cijfers van het vorige boekjaar dat op 31 december 2017 werd afgesloten. Dit percentage kan variëren van jaar tot jaar. De lopende kosten zijn exclusief: prestatievergoedingen, bemiddelingskosten, behoudens de instap- en/of uitstapvergoedingen die het GBF betaalt wanneer het deelbewijzen van een andere instelling voor collectieve belegging koopt of verkoopt. Meer informatie over de kosten vindt u in het hoofdstuk 'Kosten en vergoedingen' van het prospectus van dit GBF, dat beschikbaar is op de website van de beheermaatschappij. IN HET VERLEDEN BEHAALDE RESULTATEN DEELBEWIJS P-EUR Introductie in de loop van 2017. Er mogen geen resultaten worden getoond die zijn berekend over een periode van minder dan een jaar. De weergegeven resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Het rendement van het GBF is berekend met herbelegde nettocoupons en exclusief instapkosten. De resultaten zullen worden berekend in euro. Aan het GBF werd vergunning verleend op 24 januari 2003 en deelbewijs P-EUR werd geïntroduceerd op 25 oktober 2016. Het eerste volledige boekjaar wordt afgesloten op 31 december 2018. Het gediversifieerde, flexibele en discretionaire karakter van het GBF maakt een vergelijking a priori met een benchmark niet mogelijk. Houders van deelbewijzen kunnen eventueel de CNO- TEC 5 gebruiken als afspiegeling van de 'opportuniteitskosten' van hun belegging over een redelijke tijdshorizon. PRAKTISCHE INFORMATIE Bewaarder: CACEIS Bank De maandverslagen, de halfjaarlijkse beheerverslagen, het AMF-prospectus, de historische netto-inventariswaarden van het GBF en het vergoedingsbeleid van de beheermaatschappij zijn te vinden op de website www.varennecapital.com. Fiscaliteit: Het GBF voldoet aan de PEA-normen ('Plan d Epargne en Actions', Frans aandelenspaarplan). Afhankelijk van de belastingregeling die op u van toepassing is, kunnen de eventuele uit deelbewijzen van het GBF voortvloeiende meerwaarde en opbrengsten aan belasting onderhevig zijn. Wij raden u aan hierover meer inlichtingen te vragen aan de verkoper van het GBF. Varenne Capital Partners kan enkel aansprakelijk worden gesteld op grond van een in dit document opgenomen verklaring die misleidend, incorrect of niet in overeenstemming met de desbetreffende delen van het prospectus van het GBF is. Het GBF biedt andere deelbewijzen aan voor categorieën van beleggers die zijn omschreven in het prospectus. Aan dit GBF is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Aan Varenne Capital Partners is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Deze essentiële beleggersinformatie is correct op datum van 28/09/2018 9
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit GBF. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs P-USD - ISIN-code: FR0013247061 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. De beheerder dekt het EUR/USD-wisselkoersrisico systematisch en volledig af. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Inschrijvings- en terugkooporders worden uitgevoerd in duizendsten van een deelbewijs en worden elke dag waarop de NIW wordt berekend om uiterlijk 11 uur MEZT (D) gecentraliseerd bij CACEIS Bank en uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers). De daaropvolgende dag (D+1) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. BELANGRIJKE RISICO S VOOR HET GBF WAAR DE INDICATOR GEEN REKENING MEE HOUDT: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 10
KOSTEN De kosten en vergoedingen die de belegger betaalt, worden aangewend om de beheerkosten van het GBF, met inbegrip van marketing- en distributiekosten, te dekken. Deze kosten verlagen de potentiële groei van de belegging. Eenmalige kosten die vóór of na uw belegging worden aangerekend Instapvergoeding Uitstapvergoeding 2% Nihil Kosten die in de loop van een jaar aan het GBF worden onttrokken Lopende kosten 1,20% (1) Kosten die onder bepaalde specifieke voorwaarden aan het GBF worden onttrokken Tijdens het laatste boekjaar in rekening Prestatievergoeding gebracht percentage: N.v.t. Deze vergoeding bedraagt maximaal 14,95% all-in van de outperformance van het GBF ten opzichte van het gemiddelde rendement van de CNO-TEC 5 over een voortschrijdende periode van een jaar. Het genoemde percentage is het maximumpercentage dat in rekening kan worden gebracht over uw kapitaal voordat het wordt belegd. In sommige gevallen betaalt de belegger minder. De feitelijke instap- en uitstapvergoedingen zijn verkrijgbaar bij uw financieel adviseur of distributeur. (1) Aangezien het eerste boekjaar van het GBF nog niet is afgesloten, wordt alleen een raming van de lopende kosten vermeld. Deze kosten zullen met ingang van de afsluiting van het eerste boekjaar van het GBF in dit document worden vermeld. Dit percentage kan variëren van jaar tot jaar. De lopende kosten zijn exclusief: prestatievergoedingen, bemiddelingskosten, behoudens de instap- en/of uitstapvergoedingen die het GBF betaalt wanneer het deelbewijzen van een andere instelling voor collectieve belegging koopt of verkoopt. Meer informatie over de kosten vindt u in het hoofdstuk 'Kosten en vergoedingen' van het prospectus van dit GBF, dat beschikbaar is op de website van de beheermaatschappij. IN HET VERLEDEN BEHAALDE RESULTATEN DEELBEWIJS P-USD De weergegeven resultaten vormen geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Er mogen geen resultaten worden getoond die zijn berekend over een periode van minder dan een jaar. Het rendement van het GBF is berekend met herbelegde nettocoupons. De resultaten zullen worden berekend in dollar. Aan het GBF werd vergunning verleend op 24 januari 2003 en deelbewijs P-USD werd geïntroduceerd op 22 maart 2017. Het eerste volledige boekjaar wordt afgesloten op 31 december 2019. Het gediversifieerde, flexibele en discretionaire karakter van het GBF maakt een vergelijking a priori met een benchmark niet mogelijk. Houders van deelbewijzen kunnen eventueel de CNO-TEC 5 gebruiken als afspiegeling van de 'opportuniteitskosten' van hun belegging over een redelijke tijdshorizon. PRAKTISCHE INFORMATIE Bewaarder: CACEIS Bank De maandelijkse verslagen, de halfjaarlijkse beheerverslagen, het door de AMF (Franse toezichthouder) goedgekeurde prospectus, de NIW van het GBF in het verleden en het beloningsbeleid van de beheermaatschappij zijn beschikbaar op www.varennecapital.com. Fiscaliteit: Het GBF voldoet aan de PEA-normen ('Plan d Epargne en Actions', Frans aandelenspaarplan). Afhankelijk van de belastingregeling die op u van toepassing is, kunnen de eventuele uit deelbewijzen van het GBF voortvloeiende meerwaarde en opbrengsten aan belasting onderhevig zijn. Wij raden u aan hierover meer inlichtingen te vragen aan de verkoper van het GBF. Varenne Capital Partners kan enkel aansprakelijk worden gesteld op grond van een in dit document opgenomen verklaring die misleidend, incorrect of niet in overeenstemming met de desbetreffende delen van het prospectus van het GBF is. Het GBF biedt andere deelbewijzen aan voor categorieën van beleggers die zijn omschreven in het prospectus. Aan dit GBF is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Aan Varenne Capital Partners is in Frankrijk vergunning verleend en het staat onder toezicht van de Autorité des Marchés Financiers. Deze essentiële beleggersinformatie is correct op datum van 28/09/2018. 11
Essentiële beleggersinformatie Dit document verschaft u essentiële beleggersinformatie aangaande dit GBF. Het is geen marketingmateriaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om u meer inzicht te geven in de aard en de risico s van beleggingen in dit fonds. Wij raden u aan deze informatie te lezen opdat u met kennis van zaken kunt beslissen of u al dan niet in dit fonds wenst te beleggen. VARENNE VALEUR - Deelbewijs IT - ISIN-code: FR0013216991 Beheermaatschappij: VARENNE CAPITAL PARTNERS BELEGGINGSDOELSTELLINGEN EN -BELEID Het GBF streeft ernaar om door middel van discretionair beheer een hoger rendement te genereren dan de CNO-TEC 5. Gezien de wijze waarop het fonds wordt beheerd, is vergelijking met een benchmark niet mogelijk. De CNO-TEC 5, de constante equivalente rente op Franse vijfjarige staatsobligaties, kan evenwel worden gebruikt als rendementsindicator a posteriori voor een belegging over de aanbevolen termijn van 5 jaar. Voor het toepassen van zijn discretionaire strategie maakt het GBF gebruik van alle hierna beschreven activaklassen uit Frankrijk, uit andere landen van de eurozone of uit landen buiten de eurozone. Het GBF belegt evenwel voor minstens 75% in effecten die in aanmerking komen voor een "Plan d Epargne en Actions" (aandelenspaarplan naar Frans recht). De Enterprise Picking-strategie in het aandelengedeelte stoelt op beleggingstechnieken voor niet-genoteerde bedrijven en wordt gebruikt om geconcentreerde portefeuilles samen te stellen van bedrijven die een duurzaam concurrentievoordeel hebben en bij aankoop met een flinke korting noteren. Na uitsluiting van de meest risicovolle sectoren van de beurs, zoals deze met een hoog technologisch risico, financiële of cyclische bedrijven, voert het beheerteam elke week op basis van eigen gegevens screenings uit van de fundamentals en het gedrag van de bedrijven. Met de Absolute short-strategie zoeken de beheerders naar bedrijven waar zich binnen 18 tot 24 maanden een "capital event" kan voordoen, zoals een kapitaalverhoging, een herstructurering of een vereffening. Voor Special situations richt het beheerteam zich uitsluitend op aangekondigde en vriendschappelijke fusies/overnames en kapitaalherstructureringen. Beleggingen die inspelen op fusies/overnames en wijzigingen in de kapitaalstructuur van bedrijven doen de correlatie van de portefeuille met de index dalen en bieden het fonds extra rendement, met name op dalende markten. RISICO- EN RENDEMENTSPROFIEL Lager risico, potentieel lager rendement Gebruik van derivaten in het kader van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde futures, opties, swaps en/of valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen of blootstelling te verkrijgen aan aandelenrisico's, renterisico's of valutarisico's. Voor de afdekking van macro-economische risico's: Bij het beheer wordt gebruikgemaakt van instrumenten met een asymmetrisch risico/rendementprofiel, zoals opties, om de portefeuille te beschermen tegen een negatief economisch scenario, zonder evenwel de marktblootstelling van de portefeuille te beperken. Het GBF kan tot 10% van zijn vermogen beleggen in deelbewijzen of aandelen van ICBE's die in Frankrijk tot de verkoop zijn toegelaten. In het obligatiegedeelte selecteert de beheerder posities in vastrentende producten op grond van zijn verwachtingen voor de rentecurve. Hij kan beleggen in schatkistcertificaten, staatsobligaties met vaste of variabele rente, verhandelbaar schatkistpapier en door overheden of bedrijven uitgegeven obligaties op de secundaire of primaire markt. Het GBF kan zijn blootgesteld aan valutarisico's, die de beheerder niet systematisch zal afdekken. De netto-opbrengst en de gerealiseerde nettomeerwaarde worden gekapitaliseerd. De NIW wordt dagelijks berekend. Aankoop- en verkooporders, in hele deelnemingsrechten, moeten elke dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend vóór de sluiting om 10.55 uur MEZT worden geplaatst op de ETFplus market van Borsa Italiana, en worden uitgevoerd tegen de volgende NIW (onbekende koers), die de volgende dag wordt gepubliceerd (D+1). De derde daaropvolgende werkdag (D+3) geldt als valutadatum van de betaling. Dit GBF is misschien niet geschikt voor beleggers die van plan zijn hun geld binnen 5 jaar op te nemen. Hoger risico, potentieel hogere rendement 1 2 3 4 5 6 7 De historische gegevens die werden gebruikt voor de berekening van deze synthetische risico-indicator vormen mogelijk geen betrouwbare indicatie van het toekomstige risicoprofiel van het GBF. Het risicoprofiel uit het verleden geeft geen indicatie over het risicoprofiel in de toekomst. De laagste risicocategorie betekent niet dat de belegging risicoloos is. Dit GBF behoort tot 'categorie 4' omdat VARENNE CAPITAL PARTNERS discretionair beheer toepast en voornamelijk belegt in eigenvermogensinstrumenten van Europese ondernemingen. NIET IN DE INDICATOR OPGENOMEN BELANGRIJKE RISICO'S VOOR HET GBF: Invloed van beheertechnieken: het gebruik van op gereglementeerde of georganiseerde markten en onderhands verhandelde derivaten kan tot grotere verliezen leiden. In voorkomende gevallen kan het GBF zijn blootgesteld aan het liquiditeitsrisico dat is verbonden aan small- en midcaps. 12