Analisten meeting maandag 6 juni 2005

Transcriptie

1 Analisten meeting maandag 6 juni 2005

2 AGENDA 0. Inleiding 1. Vastgoedportefeuille 2. Financials: balans 3. Financials: resultatenrekening 4. Exittaks 5. Prognose 6. Corporate governance: Raad van Bestuur 7. Varia - vragen

3 0. Inleiding a. Focus Retail Estates OBJECTIEF: representatieve portefeuille perifeer winkelvastgoed REALISATIE: A) Directe investeringen Aankopen verhuurde onroerende goederen Ontwikkeling voor eigen rekening Overname/fusie bestaande vastgoedvennootschappen B) Indirecte investeringen Vastgoedcertificaten

4 0. Inleiding b. Historiek - Maart 1998 erkenning als vastgoedbevak - April 1999 eerste kapitaalverhoging - Juni 2003 tweede kapitaalverhoging - December 2003 derde kapitaalverhoging

5 0. Inleiding c. Objectieven 2003/2005 Schaalvergroting kapitaalbasis: + 38,67 mio EUR + 56,30% aandelen Schaalvergroting vastgoedportefeuille: + 59,37 mio EUR + 38 panden Behoud reserve op schuldgraad: 33,61% per ,35% per Volgroeide organisatie versus extern beheer: 8 FTE

6 0. Inleiding d. Evolutie vastgoedmarkt Huurders beperkt aanbod - verstrenging stedenbouw en socio- economische wetgeving daling aanbod - stijging huurprijzen (75 EUR naar 95/100 EUR) verdere internationalisering huurders (New Vanden Borre, Heytens Decor, Gifi, Carpetland,...) Groei filiaalbedrijven versus daling KMO-spelers (Brantano overname Schoenland, Bercalux, Muys schoenen - Krëfel overname Joosen Electro) Concentratiebeweging tussen retailers-gewicht marketing en logistieke kosten Periferie/groei soft discounter en volumineuze detailhandel

7 0. Inleiding d. Evolutie vastgoedmarkt Investeerders inspelen op hoge yield (daling 10% naar 7,5%) professionalisering internationalisering

8 0. Inleiding e. Gezondheidsbarometers vastgoedportefeuille 1. Bezettingsgraad 2. Incassograad Bezettingsgraad: 98,78% Leegstand: 1,22%, zijnde : m² winkels m² kantoren op een totaal van m² EUR op totale huurincasso van 13,98 mio EUR

9 0. Inleiding e. Gezondheidsbarometers vastgoedportefeuille 3. Gezonde spreiding filiaalbedrijven: 82% regionale spreiding: Vlaanderen 62,87% Wallonië 33,25% Brussel 0,86% sectoriële spreiding aging portefeuille

10 1. Vastgoedportefeuille 1.1. Investeringen 2004/2005: overzicht Investering in mio EUR Aankoop onroerend goed Vastgoedcertificaten Distri-Land Oplevering eigen ontwikkeling Activa in aanbouw 2,85 0,22 2,57 3,54

11 1. Vastgoedportefeuille 1.2. Investeringen 2004/2005: aankoop in onroerende goederen Investering in mio EUR Incasso in mio EUR Yield Maldegem & Froyennes 2,85 0,25 8,86%

12 1. Vastgoedportefeuille 1.3. Eigen ontwikkeling A. Opgeleverd in 2004/2005 Investering in mio EUR Incasso in mio EUR Yield Vilvoorde 2,57 0,24 9,33%

13 1. Vastgoedportefeuille 1.3. Eigen ontwikkeling B. Activa in aanbouw Per 31/03/05 Geschatte investering in mio EUR Incasso in mio EUR Yield Sint-Niklaas 1,3 2,0 0,18 8,74% Mechelen 1,1 1,5 0,14 9,49% Luxemburg 1,1 2,4 0,20 8,33% 3,5 5,9 0,52 8,81% Bij oplevering geven deze 3 projecten een bijkomende NAV per aandeel van 0,19

14 1. Vastgoedportefeuille 1.4. Investering in participaties Boekjaar: geen wijzigingen

15 1. Vastgoedportefeuille 1.5. Vastgoedcertificaten A. Distri-Land Investering 2003/ ,37 Investering 2004/2005 0,22 Totaal bezit: 76,17% 13,59 B. Wickes Tournai, Mechelen, openbaar bod blijft lopen Symbolisch resultaat: 2 certificaten Totaal bezit: 98,31%

16 1. Vastgoedportefeuille 1.5. Vastgoedcertificaten Transactie Distri-Land verwerking: exploitatie coupon bedrijfsopbrengsten Waardering: 1. - schatting - emissievoorwaarden 2. balans materiële vast activa: Terreinen en gebouwen Pand te Merksem werd verkocht door Immobilière Distri-land. Retail Estates ontving een liquidatiecoupon van 1,2 mio EUR. Dat levert een gerealiseerde meerwaarde op van 0,15 mio EUR in de bedrijfsopbrengsten.

17 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8, /2004 8,43

18 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1, /2004 8,43 1,97-1,11

19 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1,81 0, /2004 8,43 1,97-1,11 0

20 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1,81 0,04 1,9% 2003/2004 8,43 1,97-1,11 0 0,6%

21 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1,81 0,04 1,9% 163, /2004 8,43 1,97-1,11 0 0,6% 155,08

22 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) Yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1,81 0,04 1,9% 163,54 146, /2004 8,43 1,97-1,11 0 0,6% 155,08 139,80

23 1. Vastgoedportefeuille 1.6. Cushman & Wakefield Healey & Baker Vastgoedportefeuille Retail Estates (incl. Wickes Land Development, excl. Distri-Land) yield Geboekt meerwaarde Meerwaarde Terugname Minwaarde Evolutiewaarde Like for Like VON KK Bezettingsgraad 2004/2005 8,36 4,73-1,81 0,04 1,9% 163,54 146,74 98,78% 2003/2004 8,43 1,97-1,11 0 0,6% 155,08 139,80 98,60%

24 2. Financials: overzicht 2004/ /2003 % Uitgegeven aandelen ,3% Totaal VA 180,54 120,60 +49,7% Huuropbrengsten 13,98 8,48 +66% Bedrijfskosten 2,59 1,87 +39% Bedrijfswinst 11,65 6,70 +74% Fin. Opbrengten 0,16 0,10 +57% Fin. Kosten 3,16 1, % Courante belastingen 0,59 0,08 Operationele winst 9,22 5,20 +77,3% Recurrente operat. winst 8,06 5,20 +55% EPS: recurrent operationeel resultaat 2,26 2,28-1% EPS: winst van het boekjaar 3,4 3,09 +10%

25 2. Financials: overzicht 2004/ /2004 % Uitgegeven aandelen % Totaal VA 180,54 171,05 +5,6% Huuropbrengsten 13,98 11,59 +21% Bedrijfskosten 2,59 2,53 +2% Bedrijfswinst 11,65 9,23 +26% Fin. Opbrengten 0,16 0,14 +17% Fin. Kosten 3,16 2,52 +26% Courante belastingen 0,59 0,37 +56% Operationele winst 9,22 6,48 +42% Recurrente operat. winst/aandeel 8,06 6,48 +24,4% EPS: recurrent operationeel resultaat 2,26 1,82 24,4% EPS: winst van het boekjaar 3,4 2,4 +41,1%

26 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Oprichtingskosten: 1,13 mio EUR Principe: Nieuw: activering afschrijving 5 jaar kapitaalverhoging RE/RE Lux per 31/03/05: +0,02 mio EUR Bestaand: kapitaalverhogingen juli & december 2003

27 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Materiële vast activa: 180,542 mio EUR Vastgoedportefeuille C&W H&B (incl. Distriland): 176,61 Activa in aanbouw 3,54

28 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Eigen vermogen: 120,70 mio EUR geen publieke emissie wijziging door: - herwaardering - over te dragen winst

29 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Schulden a. Bankschulden principe: bulletlening pari passu (negatieve pledge) looptijd: hoofdzakelijk tot 2008/2009 rente indekking: vaste rentevoeten IRS voor bedrag van 21,97 mio EUR op een totaal van 63,2 mio EUR niet speculatief

30 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Schulden b. Schuldratio Vóór dividenduitkering Na dividenduitkering ,80% 34,51% ,61% 37,70%

31 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Schulden c. Belastingen Belangrijkste factoren: statutaire inkomstenbelastingen in RE Lux. statutaire inkomstenbelastingen in RE Wareh. regeling hangende geschillen RV coupon Distri-Land statutaire provisie RE Wareh. voor exittaks geconsolideerde provisie voor exittaks Evolutie in geschil met fiscus: - overeenstemming bereikt - tegen 30/09/05: quasi volledig opgelost

32 2. Financials: balans Toelichting m.b.t. geconsolideerde balans per 31 maart Schulden d. Bedrijfsopbrengsten Stijging van 11,77 mio EUR naar 14,25 mio EUR (+21%) door: nieuwe investeringen Maldegem en Froyennes investeringen uit vorig boekjaar die nu wel volledig bijdragen Wickes Land Development: 100% geconsolideerd Distri-Land exploitatiecoupon: meerwaarde door verkoop pand uit Distriland portefeuille 1,01 mio EUR +0,15 mio EUR

33 3. Financials: resultatenrekening Toelichting m.b.t. geconsolideerde resultatenrekening per 31 maart /03/ /03/ Bedrijfsopbrengsten 14,25 11,77 2. Operationele winst 9,22 6,48 3. Recurrent operationeel resultaat 8,06 6,48 4. Resultaat portefeuille 0,22 5. Schommeling marktwaarde 2,92 1,97 6. Te bestemmen winst 9,17 6,69 Aantal aandelen op respectievelijke afsluitingsdata Recurrent Operationeel resultaat/aandeel 2,26 1,82 Resultaat v/h boekjaar/aandeel ( ) 3,4 2,43 Recurrent Operationeel resultaat + gerealiseerde meerwaarde op aandeel 2,58 1,88

34 3. Financials: resultatenrekening Toelichting m.b.t. geconsolideerde resultatenrekening per 31 maart Bedrijfsopbrengsten Stijging van 11,77 mio EUR naar 14,25 mio EUR (+21%) door: nieuwe investeringen Maldegem en Froyennes investeringen uit vorig boekjaar die nu wel volledig bijdragen Wickes Land Development: 100% geconsolideerd Distri-Land exploitatiecoupon: meerwaarde door verkoop pand uit Distriland portefeuille 1,01 mio EUR +0,15 mio EUR

35 3. Financials: resultatenrekening Toelichting m.b.t. geconsolideerde resultatenrekening per 31 maart Bedrijfskosten Belangrijke posten Onderhoud Beheer (lonen, huren, ) Afschrijvingen Diensten derden Beursnoteringskosten Courante belastingen 0,43 mio EUR 0,75 mio EUR 0,41 mio EUR 0,65 mio EUR 0,22 mio EUR 0,57 mio EUR

36 3. Financials: resultatenrekening Toelichting m.b.t. geconsolideerde resultatenrekening per 31 maart Te bestemmen winst / dividend Geconsolideerde winst (courant + gerealiseerde meerwaarde Uitzonderlijke regularisatie exittaks Uitkeerbaar resultaat Slotdividend (2,24 per aandeel) enkelvoudige jaarrekening Saldo

37 3. Financials: resultatenrekening Toelichting m.b.t. geconsolideerde resultatenrekening per 31 maart Net Asset Value aandelen (basis VON) 31/03/ /03/ /03/ ,82 32,67 32,95

38 4. Exittaks a. Wat? Bijzonder tarief van vennootschapsbelasting Toegepast op: reëelwaarde van het maatschappelijk vermogen boekwaarde Vroeger: 19,5% + 3% crisisbelasting b. Verleden

39 4. Exittaks Verleden Retail Estates Retail Estates - Liquidatiewaarde -Statutaire van fusiegolf Geconsolideerd voor geplande fusie RE/ RW Belastingsadministratie - Beleggingswaarde Boekjaar sector inspanningen waaronder belangrijke rol voor Retail Estates leiden tot: 1. Daling tarief van 19,5% naar 16,5% 2. Akkoord over Liquidatiewaarde

40 4. Exittaks C. Impact Daling belastingsschuld Resterende provisie exittaks 1,2 mio EUR 1,3 mio EUR D.Tegen eind 30/09/05 problematiek grotendeels weggewerkt

41 5. Prognose boekjaar 2005/2006 Bedrijfsopbrengsten - Huurincasso 13,76 mio EUR + 5,52% 2004/ % 2003/ % 2002/ Exploitatie Coupon Distri-Land 0,94 mio EUR Operationeel resultaat 8,2 mio EUR (2,29 EUR per aandeel)

42 6. Corporate governance Aandeelhouders Publiek 69,75% KBC Bank 9,75% Federale Verzekeringen 6,97% Atlas/verbonden ondern. 5,29% Arcopar/verbonden ondern. 4,97% Leasinvest/verbonden ondern. 3,27%

43 6. Corporate governance Raad van Bestuur a. Uitvoerend bestuurders - Paul Borghgraef (voorzitter) - Jan De Nys (gedelegeerd bestuurder) b. Niet uitvoerend bestuurders - Jean-Louis Appelmans (Leasinvest) - Luc Geuten (Mitiska) - Philippe Haers (KBC Bank) - Yvan Lippens (O Cool) - Victor Ragoen (New Vanden Borre) - Marc Tinant (Arcopar) Charter Corporate governance beschikbaar vanaf

44 7. Varia - vragen