Voorzitter: de heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: mevrouw E.J. Smit

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "Voorzitter: de heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: mevrouw E.J. Smit"

Transcriptie

1 Verslag en besluitenlijst van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Brill N.V, gehouden op donderdag 16 mei 2013 om uur ten kantore van de Vennootschap. Voorzitter: de heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: mevrouw E.J. Smit 1. Opening De voorzitter opent de vergadering en heet de aanwezigen welkom, in het bijzonder: De voorzitter van het bestuur van de Stichting Luchtmans, de heer Van Sterkenburg en de voorzitter van het bestuur van de Stichting Administratiekantoor Koninklijke Brill, de heer Hovers en het bestuurslid, de heer Boll; De accountant, de heer Hollander van Ernst & Young en zijn collega mevrouw Heemels; De leden van de Ondernemingsraad; De leden van het Management Team, waaronder ook de heer Stephen Dane, Executive Vice President van Brill USA uit Boston. Gezien de aanwezigheid van kandidaat-commissaris, mevrouw Catherine Lucet en de heer Stephen Dane is voorzien in een simultaan vertaalservice. Er kan zowel in het Engels als het Nederlands het woord gevoerd worden. Aan alle vereisten voor de oproep van de vergadering is voldaan. Er is tijdig een advertentie geplaatst in Het Financieele Dagblad (d.d. 2 april) en op 4 april zijn de agenda en de stukken voor deze vergadering op de website van het bedrijf geplaatst. De agenda voor de AvA en de brochure Brill in 2012 zijn verstuurd aan alle bij Brill bekende aandeelhouders en certificaathouders. Het totaal aantal uitstaande aandelen Koninklijke Brill op 16 mei 2013 is: , waarvan certificaten en aandelen op naam 1

2 Vertegenwoordigd ter vergadering zijn: aandelen Brill, waarvan vertegenwoordigd door het administratiekantoor en door twee aandeelhouders op naam. Aan 48 certificaathouders ( ) werden door het administratiekantoor stemvolmachten verleend. Er zijn twee bindende steminstructies ontvangen. De volledige weergave van deze vergadering is evenals die van de vergadering van vorig jaar via de Brill website te beluisteren: (zie onder Downloads) Ook is het mogelijk om via het secretariaat van de onderneming een exemplaar van de opname op CD te verkrijgen. De brochure Brill in 2012 is ook dit jaar alleen in het Engels verschenen. In de brochure zijn vertaalde samenvattingen opgenomen uit het Nederlandstalige jaarverslag dat op de website is geplaatst. De brochure is ook in digitale vorm te downloaden via de Brill website: (zie onder Downloads) Dit jaar is er weer een speciaal artikel in de brochure opgenomen, geschreven door Jeroen Vervliet, directeur van de Carnegie Stichting/Bibliotheek van het Vredespaleis. Het artikel gaat in op de Hugo de Groot collectie van de bibliotheek en laat zien hoe Brill s programma is verweven met het internationale recht. 2. Jaarverslag 2012 Opnieuw is besloten het jaarverslag elektronisch te publiceren, maar gezien het grote aantal verzoeken om een hard copy versie te mogen ontvangen, is besloten daarnaast een beperkte oplage via een drukker voor verspreiding te laten vervaardigen. De brochure is zowel elektronisch als in druk verschenen. De brochure Brill in 2012 geeft opnieuw ruime aandacht aan de omgeving waarin Brill opereert, biedt een uitvoerige terugblik op het verslagjaar en presenteert de toekomstplannen en ambities zo helder mogelijk is voor Brill een redelijk succesvol jaar gebleken met een recordwinst. De verkoop van een aantal strategisch minder goed passende tijdschriften aan het begin van het jaar maakte van 2012 een jaar dat slechts met moeite is te vergelijken met de voorgaande jaren. Met extra, genormaliseerde, cijfers is getracht een goed inzicht te geven in de onderliggende ontwikkeling. Opnieuw was het vierde kwartaal zeer belangrijk voor een goed resultaat. En daar bestond tot op het laatste moment geen zekerheid over. De directeur en de CFO zullen hier in een gezamenlijke presentatie nader op ingaan. 2

3 2a. Bespreking van het verslag van de Raad van Commissarissen Het bericht van de Raad van Commissarissen is opgenomen in zowel het jaarverslag (pagina 9) als de brochure Brill in 2012 (pagina 11). De RvC vergadert in beginsel tenminste zesmaal per jaar. In 2012 hebben er zeven vergaderingen plaatsgevonden. Daarnaast was er zoals gebruikelijk regelmatig informeel overleg met de directeur. De RvC heeft met de directie een vennootschappelijke kalender afgesproken waardoor stelselmatig bepaalde zaken aan de orde komen. Kwartaalrapporten worden besproken inclusief latest estimates (verwachtingen voor het volledige jaar). Met ingang van 2009 geeft de onderneming ook tussentijds trading updates in kwalitatieve bewoordingen, daarmee gevolg gevend aan de eisen van de AFM. Brill is geen voorstander van het uitgeven van cijfermatige rapporten na het eerste en het derde kwartaal. In het voorjaar is steeds de bijstelling van het Strategisch Plan onderwerp van gesprek en in het najaar de begroting voor het komende jaar. Ook voor 2012 was besloten een zeer uitvoerig strategisch plan te maken waarbij de RvC opnieuw een actieve rol heeft gespeeld in een dialoog met directie en staf. Overeenkomstig het vorige jaar is ook dit jaar besloten tijdens elke RvC vergadering een element van het strategisch plan verder uit te diepen en wordt de direct daarbij betrokken staf gevraagd de plannen nader aan de RvC toe te lichten. Afgelopen jaar is stilgestaan bij een vijftal strategische uitgeefplannen, die de goedkeuring hebben verkregen van de RvC. Onderwerpen van tussentijdse besprekingen zijn: de terugkerende liquiditeitsprognoses, risicoanalyses, rapportages over onderhanden werk, de voortgang bij Major Reference Works, IT projecten en de beoordeling van managementpotentieel en opvolgingstrajecten. Indien zich mogelijkheden voordoen voor acquisities worden deze uitvoerig besproken en in de context geplaatst van de strategische oriëntatie. Vroeg in 2012 is een aantal strategisch minder goed passende tijdschriften verkocht. Het uitdrukkelijke streven was de verkochte omzet te vervangen door zelf ontwikkelde en aangekochte producten. Reeds twee derde van de verkochte omzet is thans vervangen door aangekochte activiteiten en een flink aantal organische ontwikkelplannen is in uitvoering genomen. De voorzitter noemt ook het jaarlijkse gesprek met de accountant, dat dit jaar opnieuw met algemene instemming in aanwezigheid van de directeur heeft plaatsgevonden. Tijdens dat gesprek komen de observaties van de accountant aan de orde en wordt de Managementletter besproken. Het lijstje met aandachtspunten op het terrein van risico en impact wordt nog altijd korter. Maar soms dienen zich ook nieuwe aandachtspunten aan. Zo zal Brill zich met het oog op het toenemende risico van cyberaanvallen verder inrichten op het voorkomen c.q. bestrijden hiervan teneinde de online service te kunnen garanderen. Er wordt vordering gemaakt met een managementrapportage waarin nog meer niet-financiële stuurinformatie is opgenomen. 3

4 De voorzitter maakt melding van het open en constructief overleg met de Ondernemingsraad, dat ook dit jaar twee keer heeft plaatsgevonden en wijst daarbij op het besluit van de OR de kandidatuur van mevrouw Lucet uitdrukkelijk te steunen. Vragen en opmerkingen Geen. 2b. Bespreking van het verslag van de directie. De voorzitter geeft het woord aan de directeur, die aan de hand van een presentatie een toelichting op het verslag van de directie geeft. De heer Moree, CFO zal aansluitend en aan de hand van een presentatie een korte toelichting op de jaarrekening geven. De volledige presentatie is via de website nog eens na te lezen: (zie onder Downloads). Samenvatting van en selectie uit de mondelinge toelichting op het verslag van de directie 2012 door de heer Pabbruwe De heer Pabbruwe opent zijn presentatie met een uitleg bij de afbeelding op de brochure Brill in Met de collage van historische vlaggen wil Brill laten zien dat zij op het terrein van internationaal recht een belangrijke speler in de markt is geworden. Uitgaven op dit gebied vertegenwoordigen bijna een kwart van de omzet. Het gaat hierbij om academische stukken van het internationaal recht (wetenschap, rechtstheorie, rechtsfilosofie en rechtsgeschiedenis). De aankoop in het afgelopen jaar van de Foreign Law Guide (Berkeley, Californië) past dan ook uitstekend in de uitgeefportefeuille van Brill. FLG is een elektronisch product ofwel databank Bij het bekijken van de genormaliseerde cijfers valt op dat de omzet stagneerde. Tevens was er geen autonome groei en zijn de kosten gestegen. Dit lijkt een tijdelijk verschijnsel. Voor Brill is het belangrijk naar gemiddelden over de jaren heen te kijken; dan wordt een trend pas goed zichtbaar. Een van de oorzaken voor het stagneren van de omzet in 2012 is aan te wijzen in de gedrukte boekendistributie in Noord-Amerika, specifiek bij één van Brill s grootste klanten op dat gebied. Een deel van de verkoop aan deze klant in 2011, kwam begin 2012 weer retour (negatieve omzet). Gedurende de rest van het jaar zijn er toen lagere kwantiteiten afgezet bij deze klant om nieuwe grote retourzendingen te voorkomen. 12% van de wereldwijde omzet van boekenverkopen komt van deze klant. De andere productgroepen c.q. markten deden het daarentegen niet slecht. Er was een mooie groei bij tijdschriften, groei van elektronische uitgaven en opnieuw een sterk vierde kwartaal. De verkoop van activa aan het begin van het jaar was een strategische keuze. 4

5 Brill wil met de opbrengst beter passend materiaal en activiteiten terugkopen, maar ook zelf nieuwe producten ontwikkelen en projecten opstarten. Zes nieuwe uitgeefprojecten en vijf acquisities Er zijn in 2012 zes nieuwe uitgeefprojecten gestart. Eén daarvan is een nieuwe productformule; een samenwerkingsverband met een Amerikaans/Europese uitgeverij, te weten NOW Publishers. Het gaat hier om een formule die het midden houdt tussen een boek en een tijdschrift. Het betreft hele lange tijdschriftartikelen die een bepaalde recente dynamiek in een wetenschapsterrein beschrijven; het zijn zogenaamde reviewtijdschriften. Dit uitgeefproduct kan op termijn als een complete collectie worden aangeboden aan universiteitsbibliotheken. Brill begint met het lanceren van twintig van deze nieuwe tijdschriften. De ambitie is om het aantal op termijn uit te breiden naar vijftig tijdschriften. Daarnaast zijn er vijf nieuwe uitgeefplannen opgestart. Hiervoor zijn business plannen inclusief concurrentieanalyses opgesteld. Het gaat onder andere om Classical Tradition Ook op het terrein van Filosofie wordt geïnvesteerd. Daar zijn er aanknopingspunten met bijvoorbeeld klassieke studies en islam studies. History of Science is een ander fonds dat schouder aan schouder moet optrekken met het biologiefonds en Natural History. Theologie is ook nieuw en een lastig onderwerp, aangezien het dichter bij de praktijk komt en minder in de ivoren toren zit. Toch is het voor Brill absoluut een interessant terrein. Tenslotte wordt een programma gestart omtrent de relatie tussen Noord-Amerika en de Pacific Rim (Azië). Dat stuk van de Westerse expansie is nog maar weinig uitgediept. Brill is bij uitstek goed gepositioneerd om dit verder te ontwikkelen. Aandeel Brill Het aandeel Brill lijkt de laatste tijd meer zichtbaar geworden in de markt en wordt in toenemende mate gezien als een aantrekkelijke belegging. Open Access Overheden die wetenschappelijk onderzoek bij universiteiten al dan niet rechtstreeks betalen, willen het materiaal dat voortvloeit uit dat onderzoek vrij toegankelijk maken. Uitgeverijen hebben hierbij een rol te vervullen als het gaat om het organiseren van onafhankelijke beoordeling inclusief het voorkomen van plagiaat. De vraag is nu, wie voor deze rol gaat betalen. De heer Pabbruwe noemt het Finch initiatief dat het afgelopen jaar is genomen in Engeland, waarbij de overheid extra middelen heeft geïnvesteerd in de gratis elektronische verspreiding van onderzoeksresultaten. Het is nog de vraag, of dit nieuwe verdienmodel (de auteur of de sponsor van het onderzoek betaalt voor publicatie i.p.v. de bibliotheek die toegang koopt) het huidige model kan vervangen. Brill is van mening dat OA zeker een plaats in de markt heeft verkregen en dat die ook nog groter zal worden. Europa lijkt voorop te willen lopen en de ontwikkelingen worden elders met belangstelling gevolgd. In Azië speelt het OA vraagstuk politiek nog geen grote rol. 5

6 Trends bij bibliotheken Er vindt een langzame omslag plaats bij bibliotheken van het just in case naar het just in time principe: het aanschaffen van materiaal, alleen als het nodig is. Materiaal dat niet c.q. niet meer wordt gebruikt, wordt steeds vaker afgestoten. Brill zal meer moeite moeten doen het product nuttig bruikbaar te maken en veel fijnere meetinstrumentarium aan de kopers moeten verstrekken om zo mee te helpen bij het managen van de collecties. De heer Pabbruwe haalt de voortschrijdende ontwikkeling aan van sociale media en professionele netwerken en belicht de komst van een aantal nieuwe innovatieve spelers en concepten op de markt (Mendeley en MOOCS Massive Open Online Courses). Voor Brill schuilt daarin het gevaar dat zij hoofdzakelijk kleine doelgroepen bedient en nogal ivoren toren-achtig opereert, maar er zijn wellicht mogelijkheden om door Brill gepubliceerd (bronnen)materiaal beschikbaar te stellen in de collegezalen (voor privatissima en gevorderde studenten). De toenemende druk van bedrijven als Amazon in de VS om de boekhandelskorting te vergroten, was ook voor Brill voelbaar in het afgelopen jaar. Dit was temeer van belang, omdat bij gelijke partijen de condities over de hele linie moeten worden toegepast. Het is Brill gelukt om door middel van scherp onderhandelen, de handelskortingen op een aanvaardbaar niveau te houden. IT De aankoop van het brill.com domein is van groot belang geweest, aangezien Brill vooral internationaal opereert en een dotcom extensie vanuit marketing oogpunt betere perspectieven biedt. Verder heeft Brill grote vorderingen gemaakt met het gebruik en inzetten van sociale media (bijvoorbeeld van YouTube; instructie voor nieuw product en promotiefilmpjes beschikbaar stellen voor bibliotheken, gebruik van RSS feeds, Twitter en blogs). Daarmee wordt toegang verkregen tot kanalen waartoe dit in het verleden vanwege de hoge kosten marketing onmogelijk was. Bijna 50% van de omzet betreft nu elektronisch product, via internet of licenties beschikbaar gesteld. Daarbij is een goede infrastructuur van essentieel belang. Er zijn twee nieuwe platforms gelanceerd: voor boeken en tijdschriften en voor naslagwerken. Een derde platform is recent ontwikkeld voor primaire bronnen en bijzondere collecties (oude kaarten, archieven, manuscripten, zeldzame boeken). De software hiervoor wordt morgen gepresenteerd aan de verkoopstaf waarna lancering volgt. Het platform bevat binnenkort een collectie vrijgegeven documenten van de CIA. Het gebruik van de huidige Brill platforms vertoont een stijgende lijn. New Business Models Mede door de overname van het relatief kleine boekenfonds van KITLV is Brill nu de grootste Open Access boekenuitgever in de wereld geworden. Voor de profilering van Brill is dit goed en het verschaft een uitstekende basis met nieuwe verdienmodellen ervaring op te doen. 6

7 Van belang is verder dat er een overeenkomst getekend is met de Minister van Cultuur van Tunesië voor de Arabische vertaling van de Encyclopedie van de Islam (het betreft hier de 2 e editie). Program Development Asia In modern Azië heeft Brill goed voet aan de grond (ook v.w.b. de hedendaagse samenleving is een nieuw tijdschrift gelanceerd: Digital Asia). Met een van de wetenschappelijke uitgeverijen van de Chinese Academy of Social Sciences wordt samengewerkt op het gebied van het doorontwikkelen van verschillende databases. Met Higher Education Press worden nu zes tijdschriften (New Frontier) gepubliceerd. Brill is daarnaast bezig met de ontwikkeling van de Encyclopedie van de Chinese talen en een woordenboek klassiek Chinees. Ook wordt gewerkt aan de ontwikkeling van een bibliografische index en een encyclopedie op het gebied van de studie van het Boeddhisme. Verder probeert Brill door middel van investeringen verweesde databases nieuw leven in te blazen (zoals bijvoorbeeld eerder en met groot succes de Linguistic Bibliography). KITLV brengt Brill twee belangrijke aandachtsgebieden, te weten het Caraïbisch gebied (West Indies) en Indonesië. Dat laatste land is voor Brill tot op heden een van de moeilijkste afzetmarkten gebleken. KITLV heeft een kantoor in Jakarta en een positie in de Indonesische wetenschap waardoor het mogelijk wordt om deze markt te bereiken via het door hen opgebouwde netwerk. Dit past in een algemeen doel van Brill en wel het vergroten van het verkoopaandeel in Azië. Andere markten waar Brill actief is, zijn o.a. Qatar en Turkije. Het experiment met een bedrijf in Singapore waarmee vorig jaar is gestart om dieper de markt te verkennen, heeft veel informatie opgeleverd waarmee nieuwe contacten kunnen worden gelegd. Daarnaast is een sales representative uit eigen huis aangesteld, die zich gaat richten op de Chinees sprekende markt. Ook directe verkoop op de Australische markt wordt verkend, een echte database markt. De heer Pabbruwe is van mening dat Brill door de stabiliteit van haar verschillende programma s c.q. disciplines, maar ook door ontwikkelde productformaten en business modellen een heel goed gespreide en daardoor degelijke onderneming is. Op deze manier kan de onderneming een steeds duidelijker herkenbare partij in de markt worden. Brill blijft voorzichtig in nieuwe programma s en dus in mensen investeren, omdat het de activiteiten wil blijven uitbreiden en autonoom wil blijven groeien. Groei in staf wordt gezocht in commerciële activiteiten en niet in uitbreiding van de overhead Brill wil graag een aantal boekenseries (terug)digitaliseren (zoals bijvoorbeeld Brill s Intellectual History, en uitgaven over het Oude en Nieuwe Testament). Het lanceren van het Primary Source platform staat gepland voor het tweede kwartaal van

8 Verbeteren van de XLM workflow staat ook op het programma (het betreft hier het standaardiseren van het redactionele proces). De Brill tentoonstelling in het Boerhaave Museum in het kader van het 330-jarig bestaan, loopt tot 17 juni a.s. Hier staat de officiële lancering van de eigen letter, de Brill, centraal. Deze lettersoftware is nodig voor de verdere stroomlijning van het redactionele proces en het faciliteren van elektronische edities. Dividend 2012 In 2010 en 2011 was er sprake van een iets hogere pay out (meer dan 60%). Het voorstel voor 2012 geeft weliswaar een lagere pay out, maar dat komt door een eenmalige baat uit de verkoop van activa. Op basis van het genormaliseerde resultaat komt het dividendvoorstel neer op een pay out van 85%. Het dividend voorstel van 1,08 betreft een all cash dividend. Brill wil heel graag in deze tijd, die naast grote uitdagingen ook goede kansen biedt, investeren in projecten (zowel door acquisitie als door autonome groei). Als blijk van onze mogelijkheden, wordt opnieuw een cultureel dividend aan de aandeelhouders aangeboden. Bij vertrek kan dit bijzondere boek worden meegenomen. Dia s bij de presentatie van de heer Pabbruwe 2012 Mixed bag (divestment led to record profit, but normalized flat sales and decreased profitability) Problems with print books in USA Another strong Q4 Six new publishing ventures Five acquisitions New shareholders 8

9 Market trends Open Access (Finch, EU, USA) Usage becoming another driver of impact (next to citation) Social media and professional communities (a.o. Mendeley) MOOCs Ongoing consolidation in the book trade Increased purchasing power distributors IT Brill.com and social media Electronic warehouse (Coresource) Two new platforms launched (reference works/ bibliographies and books/journals) and a third in the works (primary sources) Increased usage The Brill awarded Thesaurus for Islam studies in the making New business models PDA (a.o. project at VU Amsterdam) Time slots/rentals Open Access Paperbacks Licenses Deep Dyve 9

10 Program Development Asia Higher Education Press Beijing journals Dictionary Classic Chinese Encyclopedia Chinese Language&Linguistics Index Buddhicus and Encyclopedia of Buddhism Bibliography South-Asian Art KITLV (Indonesia) Asian Archives (China Herald en Japan Chronicle) Asian Trade Middle East a.o. Qatar Consortium in Turkey Encyclopedia of Islam in Arabic (Tunisia) Direct marketing support from partner in Singapore Additional sales rep per 2013 Dedicated Online sales rep in China Program development Modern History (CIA papers) Critical Reading (anthologies) Development review journals in consultation with NOW Publishers (USA/NL) Editing of selected books for larger audience Management of textbooks (Emerald) 10

11 Acquisitions Revenue 800K (full year) Emerald (UK; language and linguistics; bookseries and textbooks) Apollo (DK; biology; bookseries with standing orders) Forsten (NL; Indology; bookseries) KITLV (NL; West Indies and Indonesia; OA journals and books) Foreign Law Guide (USA; online only) 6 journals and Orphaned databases (BHO, ABIA) Strategic Agenda Niche orientation Targeted acquisitions Increase publishing and sales staff Foster recurring revenue Content ideally be dynamic and open-ended Service authors and institutions Proven technology and Internet/cloud Monitoring margins and costcontrol Productivity Smart sourcing 2013 Digitization backlist per series New platform primary sources and research collections (launch Q2 2013) Improve findability through indexing XML workflow and standardization page lay out (5% efficiency gain) Brill 330; seminar and exhibit in Museum Boerhaave Koningsindex (Royal companies at AEX) Brill awards (Warburg, Scaliger, IFLA/OA a.o.) 11

12 Dividend 2012 After 2010 and 2011 high pay out (>60% of normalized profit) Slight nominal increase and solid return All cash For now financial resources reserved for organic growth initiatives and strategic acquisitions No share buyback program Samenvatting van de mondelinge toelichting op de jaarrekening 2012 door de heer Moree In het jaar van Brill s 330-jarig bestaan is de hoogste nettowinst behaald in de geschiedenis van de onderneming. Een enigszins vertekend beeld, want een groot deel van de 5,7M winst is afkomstig van de verkoop van het strategisch minder passend pakket tijdschriften dat begin 2012 is verkocht aan de Engelse Taylor & Francis groep. Brill had in 2012 dus te maken met wat officieel heet een beëindigde bedrijfsactiviteit. De verkoop van het tijdschriftenpakket heeft na belasting een bijzondere winst van 3,4M opgeleverd. Daarenboven resteert een nettowinst uit normale bedrijfsuitvoering van 2,3M. Bij de genormaliseerde cijfers van 2011 is het effect van de verkochte omzet buiten beschouwing gelaten. Hiermee wordt het mogelijk de cijfers van 2012 te vergelijken met die van In 2012 steeg de omzet slechts met 130K, een heel ander beeld in vergelijking met het vorige jaar. De oorzaak hiervan is in het afgelopen jaar al uitvoerig gecommuniceerd in persberichten en trading updates. In 2012 stond de verkoop van gedrukte boeken in Noord-Amerika onder grote druk, mede door het aantal retourzendingen door de tussenhandel. Verder in het jaar bleef de vraag naar gedrukte boeken op de Amerikaanse markt achter, mede door ons beleid de boekhandel voorzichtiger te gaan beleveren. De heer Moree leidt de aanwezigen kort door balans, resultatenrekening, werkkapitaal en cashflow. De uitvoerige versie is terug te lezen in het jaarverslag Brill hecht aan een leesbaar en transparant jaarverslag. De mening van haar aandeelhouders is voor Brill belangrijk. Er is getracht zoveel mogelijk opmerkingen en suggesties te verwerken in het jaarverslag. De heer Moree geeft aan dat suggesties altijd welkom zijn. De heer Moree legt uit wat de factoren zijn die het genormaliseerde resultaat hebben beïnvloed. Zoals gemeld is de omzet in 2012 gestegen met slechts 130K en de kostprijs is nagenoeg gelijk gebleven. 12

13 De brutowinst stijgt met 146K en EBITDA daalt door gestegen kosten met ca. 400K. EBITDA als percentage van de omzet daalt daardoor van 16,7% naar 15,4%. De winst voor belasting is ca. 600K lager. De winst uit normale bedrijfsvoering daalt met 461K (1,7% van de omzet). De omzet groeit met 0,47%. Als dit percentage gecorrigeerd wordt voor het wisselkoerseffect, dan resteert een groei van -0,20% uit te splitsen naar autonome groei en acquisities. Aan de groei van beide onderdelen moet door de onderneming hard gewerkt worden en gestreefd wordt naar hogere verkoopinspanningen, nieuwe uitgaven en acquisities. Brill levert in haar jaarverslagen op vier manieren gesegmenteerde informatie aan. Deze informatie strookt met de manier waarop binnen Brill maandelijks gerapporteerd wordt. Naast segmentering in producten rapporteert Brill nog op omzet per uitgeefeenheid, omzet per afzetgebied (Europa, Noord-Amerika en ROW) en rapportage over de activering van de eigendom van de activa. Brill volgt de enige andere voor de onderneming van belang zijnde valuta, de Amerikaanse dollar, scherp (sinds 2009 wordt actief hedge accounting toegepast). Risico s worden beperkt door afsluiting van termijncontracten en via natuurlijk hedge (kosten maken c.q. leningen afsluiten in US-dollars). Bij het bekijken van de balans per 31 december kan ook continuïteit worden geconstateerd. Er is sprake van een solvabiliteit van bijna 63%. Een dergelijke cash positie is een uitstekende basis voor acquisities ervan uitgaande dat zich mogelijkheden en kansen voordoen. Er zijn momenteel geen rentedragende schulden. De kostprijs van de omzet is nagenoeg gelijk gebleven. De kostprijs als percentage van de omzet is gedaald van 33,3% naar 33,0%. In de praktijk is de kostprijs op onderdelen minder flexibel dan zou mogen worden verwacht. Een vlakke omzet zoals in 2012 hoeft niet meteen de kostprijs sterk te beïnvloeden. Het gaat hierbij om technische productiekosten (typesetting, digitaliseringskosten, illustraties, print en bindkosten en kosten voor ontwerp, maar ook redactiewerkzaamheden). Maar op deze post worden ook de royalties geboekt en daar is een opwaartse druk te zien. Sinds kort is er binnen de onderneming een taskforce kostprijs actief, die alle onderdelen van de kostprijs doorlicht en daar waar mogelijk actie onderneemt. Binnen Brill is al langere tijd een centrale inkoper actief, die bestaande contracten en leveranciers doorlicht, preferred suppliers selecteert en nieuwe leveranciers met behoud van kwaliteit benadert. Deze zogenaamde Purchase Manager maakt ook onderdeel uit van de taskforce. De operationele kosten, d.w.z. de materiële kosten die niet in de kostprijs zitten, dalen. Dit is mede te danken aan het directe ingrijpen van het management toen bleek dat de verkoopcijfers uit de VS tegenvielen. De personele kosten zijn gestegen met ca. 9%. Dit komt o.a. door enkele autonome oorzaken, CAO-bepalingen, maar ook door een lichte uitbreiding van het personeel. Brill betracht grote terughoudendheid in uitbreiding van het vaste personeel, maar als er een duidelijke bijdrage is aan omzetvermeerdering ook op termijn- wordt hier een uitzondering op gemaakt. 13

14 In 2012 is de sales afdeling uitgebreid en is er iemand toegevoegd ten behoeve van het acquisitiebeleid. Deze uitbreidingen zullen naar verwacht op termijn positief bijdragen aan het omzetresultaat. De heer Pabbruwe sprak al over de zes nieuwe uitgeefprogramma s waar Brill afgelopen jaar mee begonnen is. De ontwikkeling van het werkkapitaal is positief. De voorraad bestaande uit gereed product en onderhanden werk is iets waar uiteraard goed op wordt gelet. De cashflow in 2012 ziet er wat ingewikkelder uit dan in het vorige jaar. Op pagina 36 van het jaarverslag komen op drie plaatsen de beëindigde bedrijfsactiviteiten terug: bij de winst, bij de correcties voor niet kas-gerelateerde mutaties en bij de kasstroom uit de investeringsactiviteiten. Het cashflow overzicht is tot stand gekomen door goed constructief overleg met de externe accountant. De controlerend accountant van de onderneming, Ernst & Young, heeft de jaarrekening voorzien van een goedkeurende verklaring. Ieder jaar verschijnt de Management Letter met daarop verbeterpunten. Deze Management Letter wordt uitvoerig besproken in de Raad van Commissarissen. In de Management Letter over 2012 staat een viertal punten vermeld, die geen van alle de status hoge prioriteit hebben. Drie van deze punten hebben te maken met IT en dan vooral met autorisatie protocollen en back up procedures. Eén van deze punten kon direct worden opgelost, de overige twee zijn in april 2013 aangepakt. Dit viel samen met een nieuw geïmplementeerde versie van de door Brill gebruikte centrale software, het Klopotek systeem. Het vierde punt heeft betrekking op autorisatie van creditcardbetalingen en heeft een wat langere adem nodig. Iedereen die zakelijk reist voor Brill is in het bezit van een company creditcard. Vliegtickets en hotelkosten worden zoveel mogelijk centraal geboekt via een reisagent. Voor de overige reiskosten gelden zeer strikte declaratieregels. Niet vermeld in de Management Letter, maar hier toch genoemd door de heer Moree, is de jaarlijkse bespreking met de accountant van het impairment risico (bijzondere waardevermindering). Hebben de op de balans opgevoerde activa (de uitgavenrechten) nog wel de waarde waarvoor ze ooit gekocht zijn? Volgens de IFRS regelgeving mogen alleen aangekochte uitgaven-rechten op de balans worden gezet en niet door de uitgeverij in de afgelopen 300 jaar zelf ontwikkelde rechten. Bij Law is sprake van een uitgeefunit waarbij een groot deel van de uitgavenrechten is gekocht. Het behoeft daarom geen verbazing te wekken dat hierdoor een relatief grote post uitgeefrechten is geactiveerd. Alle uitgeefunits hebben de impairment stress test van 2012 goed doorstaan. Op de agenda voor het overleg met de accountants staat regelmatig het onderwerp risk management. Brill heeft een breed scala aan risico s voor het bedrijf gedefinieerd (debiteurenrisico, plagiaat, printing on demand-kwaliteit, faillissementen van leveranciers, reputatieschade, impairment, Open Access, de dollarkoers, kortingen op budgetten van bibliotheken en schaderisico door cyberaanvallen). De lijst wordt actueel gehouden en strikt bewaakt. 14

15 De heer Moree sluit af met het noemen van een aantal uitgangspunten en ambities: - Brill streeft naar een gezonde mix van autonome groei en groei door acquisitie; - Brill zal flink investeren in nieuwe producten en deze goed in de markt zetten; - Brill wil een actief acquisitiebeleid voeren; - Strikte beheersing van de kosten blijft nodig. Het management van Brill heeft voor mindere tijden een rainy day-scenario klaarliggen. Dia s bij de presentatie van de heer Moree Consolidated income statement 2012 (in x 1,000) * 2011 Revenue 27,527 27,397 28,639 Cost of goods sold -9,094-9,110-9,576 Gross profit 18,433 18,287 19,063 EBITDA 4,235 4,587 5,260 EBIT 3,238 3,745 4,418 Profit before tax 3,136 3,722 4,395 Profit 5,733 3,284 3,284 Earnings per share * Figures of 2011 have been adjusted for comparisons purposes following divestment Growth of revenue in 2012 (normalized) Organic growth % Acquisitions 1.63% Growth excl. exchange rate effect -0.20% Exchange rate effect 0.67% Total growth of revenue 0.47% 15

16 Revenue books and journals (in x 1,000) Books, reference works and primary sources 19,202 19,662 Journals 8,325 7,735 Total 27,527 27,397 US dollar policy and risks Hedging free cash flow US dollar with forward contracts Adjusting US dollar prices Whenever practical costs and debt in US dollar (natural hedge) Hedge accounting (since 2009) Consolidated balance sheet (in x 1,000) Fixed assets 17,708 16,394 Current assets 24,902 20,271 Total assets ,665 Equity 26,682 22,401 Non-current liabilities 3,656 2,239 Current liabilities 12,272 12,025 Total equity and liabilities 42,610 36,665 Solvency at year end 62.6% 61.1% 16

17 Cost of goods sold (in x 1,000) Technical production costs 7,816 7,775 Depreciation of intangible assets Postage costs Royalty s Total 9,094 9,110 Personnel costs and Operational expenses (in x 1,000) Personnel costs 7,685 7,027 Operational expenses 6,513 6,673 Total 14,198 13,700 Personnel costs (in x 1,000) Salaries 7,159 6,620 Social security Pensions ,041 8,263 Salaries booked on Work in Progress -1,356-1,236 Total 7,685 7,027 17

18 Working capital (in x 1,000) Finished product 9,415 8,983 Work in progress 2,259 1,892 Trade and other receivables 7,133 7,029 minus Trade and other payables -11,882-11,389 Total 6,925 6,515 Consolidated cash flow (in x 1,000) * Profit before tax: Continuing operations 3,136 3,722 Discontinued operations 4, Non-cash and working capital adjustments -3,628 1,588 Operational cash flow 4,062 5,983 Cash flow investing activities 1,554-1,691 Cash flow financing activities -2,013-4,557 Net cash flow 3, Matters arising from the Management Letter for 2012 IT: authorization of e-product invoices and reconciliation e-access provided to invoiced revenue IT: change management procedure and logical access procedure of the company s central software IT: continuity electronic data processing in central software Authorization of company credit card payments 18

19 Financial ambitions Strategic acquisition policy Investment in new products and marketing Continued effort in autonomous increase of revenue and profit Cost control Samenvatting van vragen en opmerkingen naar aanleiding van de presentatie De heer Swarte (VEB): stelt een vraag over de strategie en verwijst daarbij naar pagina 8 van het jaarverslag. De groei van de omzet is beperkt gebleven. In de strategische doelstellingen wordt 10% groei per jaar aangehouden. Dit doel is in de afgelopen jaren niet gehaald. Is die 10% reëel en is dit in de komende jaren wel haalbaar en op welke wijze denkt Brill dit te bereiken? De tweede vraag is of Brill een keuze heeft gemaakt ten aanzien van de veelheid van het aantal vakgebieden waar zij zich op richt. De heer Pabbruwe licht toe: De lange termijn ambities zijn inderdaad ambities en niet perse een verwachting. In normale omstandigheden zou een verwachting van autonome groei van 5% gemiddeld per jaar misschien ambitieus, maar ook gezond en reëel zijn. Daarnaast is een percentage aan acquisitie van gemiddeld 4% goed denkbaar. Over drie jaar gerekend, betekent dit ruim 30% omzetgroei en zou een winstgroei van 40% geen onmogelijk doel zijn. Ondanks dat het de afgelopen jaren niet is gelukt het ambitieniveau van de doelstellingen te halen, vindt de heer Pabbruwe deze op zichzelf nog wel realistisch. Er zijn ook in het verleden jaren geweest waarin de doelstellingen wel werden gehaald en Brill heeft nog steeds de ambitie om het ten doel gestelde niveau te bereiken. Op de vraag of met een relatief groot aantal nicheactiviteiten dan wel de juiste agenda wordt gevolgd, geeft de heer Pabbruwe aan dat hij ook niet weet op welke andere wijze dit invulling moet krijgen zonder grote risico s te lopen. Door een selectievere focus zou er wellicht een hoger rendement kunnen worden behaald. Daarbij tekent hij echter aan dat dan ook de risicoprofielen substantieel zouden kunnen wijzigen. Dat geldt ook voor investeringen. De kracht van Brill is in technologie bij te kunnen blijven zonder zeer grote investeringen te hoeven doen. En indien dat nodig is, kan er worden bijgesteld zonder al teveel risico te lopen. 19

20 Wat betreft de vraag over versnippering, is de heer Pabbruwe van mening dat Brill juist probeert de programma s op elkaar af te stemmen en dwarsverbanden te zoeken. Hij meent dat Brill daardoor autonome groei makkelijker kan bevorderen. De heer Rienks: Wat is er gebeurd met de destijds gesloten joint venture in Rusland en ziet Brill kansen om daar alsnog iets op te starten. De heer Pabbruwe licht toe: De joint venture heeft destijds mede door de Russische bureaucratie en ondanks herhaalde inspanning geen vervolg gekregen. Er waren voor Brill te weinig mogelijkheden en potentieel om dit verder uit te werken. Brill heeft wel een uitgever die de contacten in Rusland onderhoudt met o.a. de Russische Academie van Wetenschappen. Daar is potentieel een fantastische bron voor Brill. Ook in de voormalige Sovjet satellieten rondom de Zwarte Zee wordt op het gebied van Islam Studies promotie gemaakt. De heer Rienks: Verwijst naar pagina 25 van het jaarverslag en vraagt zich af in hoeverre Brill invloed uitoefent bij het sturen van wetenschappelijk onderzoek en hoe dit zich verhoudt tot de uitgaven die daaruit voortvloeien. De heer Pabbruwe licht toe: Hij benadrukt dat Brill zeker geen sturende factor is bij wetenschappelijk onderzoek. Brill wil wel een onafhankelijke dienstverlenende partij zijn, die ook met geld en expertise dingen op gang kan brengen die er anders niet waren geweest. Hier wordt in geïnvesteerd indien marktonderzoek aangeeft dat er een markt voor is. Voor het grootste deel volgt Brill echter wat er uit research komt. De heer Rienks: Meent dat de opbrengst uit de verkochte tijdschriften al voor twee derde is besteed aan herinvestering. Daarnaast is hij van mening dat Brill deze opbrengst zoveel mogelijk zou moeten investeren in acquisities (ongeacht wat hiervoor zou moeten worden betaald) en dat indien dit niet lukt, het geld moet worden uitgekeerd aan de aandeelhouders. Tevens vraagt hij uitleg omtrent de herinvesteringsreserve ten aanzien van de belastingen. Is het zo dat er minder belasting hoeft te worden betaald als de reserve sneller wordt besteed? De heer Pabbruwe licht toe: Het eerste is niet het geval. De verkochte omzet is inmiddels voor twee derde vervangen door nieuwe activiteiten. De agenda die Brill heeft opgesteld voor het doen van acquisities en versterkte eigen groei zal er naar verwachting toe leiden dat het bedrijf niet onnodig veel cash heeft. De heersende mening is ook dat dit niet het geschikte moment is om overtollige cash uit te keren zoals dat begin jaren 2000 wel het geval was. 20

Pers- en Analistenbijeenkomst 26 april 2012

Pers- en Analistenbijeenkomst 26 april 2012 Pers- en Analistenbijeenkomst 26 april 2012 09.30 10.15 uur Ontvangst 10.15 11.00 uur Algemeen overzicht 2011 11.00 11.30 uur Financieel overzicht 2011 11.30 12.00 uur Vragen en discussie 12.00 uur Afsluiting

Nadere informatie

Hoe cashflow te interpreteren. Volgens de lesgever <> begin liquiditeit einde liquiditeit hoewel alle reporting modellen wel zo

Hoe cashflow te interpreteren. Volgens de lesgever <> begin liquiditeit einde liquiditeit hoewel alle reporting modellen wel zo Hoe cashflow te interpreteren. Volgens de lesgever begin liquiditeit einde liquiditeit hoewel alle reporting modellen wel zo zijn opgemaakt (ook onder IFRS) IAS 7 maakt gebruik van cashstroom tabellen,

Nadere informatie

Groei van omzet en winst bij Koninklijke Brill. Kerncijfers (in EUR x miljoen) 2013 2012* 2012

Groei van omzet en winst bij Koninklijke Brill. Kerncijfers (in EUR x miljoen) 2013 2012* 2012 Groei van omzet en winst bij Koninklijke Brill Kerncijfers (in EUR x miljoen) 2013 2012* 2012 Omzet 29.3 27,5 27,5 EBITDA 4,5 4,2 4,2 Winst voor belastingen 3,3 3,1 3,1 Winst na belastingen uit voortgezette

Nadere informatie

* Deze cijfers zijn ontleend aan de conceptjaarrekening 2010. De jaarrekening zal op 6 april 2011 op de website www.brill.nl gepubliceerd worden.

* Deze cijfers zijn ontleend aan de conceptjaarrekening 2010. De jaarrekening zal op 6 april 2011 op de website www.brill.nl gepubliceerd worden. Goed jaar voor Koninklijke Brill Kerncijfers (in M )* 2010 2009 Omzet 27,1 26,1 EBITDA 4,6 3,6 Winst voor belastingen 3,7 2,9 Winst 2,8 2,1 Winst per aandeel ( ) 1,47 1,14 * Deze cijfers zijn ontleend

Nadere informatie

NedSense enterprises n.v. AVA. 11 juni 2013

NedSense enterprises n.v. AVA. 11 juni 2013 NedSense enterprises n.v. AVA 11 juni 2013 a) Bespreking van het jaarverslag b) Bespreking en vaststelling van de jaarrekening per 31 december 2012 (ter c) Toelichting op het reserverings- en dividendbeleid

Nadere informatie

Goede groei elektronische omzet Succesvol tijdschriftenarchief Pensioenen naar verzekeraar Interne organisatie afgerond IT outsourcing en start

Goede groei elektronische omzet Succesvol tijdschriftenarchief Pensioenen naar verzekeraar Interne organisatie afgerond IT outsourcing en start 2008 Goede groei elektronische omzet Succesvol tijdschriftenarchief Pensioenen naar verzekeraar Interne organisatie afgerond IT outsourcing en start invoer nieuw systeem Consolidatie leveranciers Brill

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO

Halfjaarcijfers 2015. Amsterdam, 24 juli 2015. René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Halfjaarcijfers 2015 Amsterdam, 24 juli 2015 René J. Takens, CEO Hielke H. Sybesma, CFO Agenda 1. Accell Group in H1 2015 2. Het aandeel Accell Group 3. Financieel 4. Vooruitzichten 24 juli 2015 Accell

Nadere informatie

Gelijkblijvende winst en bescheiden omzetgroei voor Koninklijke Brill in 2014

Gelijkblijvende winst en bescheiden omzetgroei voor Koninklijke Brill in 2014 Gelijkblijvende winst en bescheiden omzetgroei voor Koninklijke Brill in 2014 Kerncijfers (in EUR x miljoen) 2014 2013 Omzet 29.7 29.3 EBITDA 4,0 4,5 Winst voor belastingen 3,0 3,3 Winst na belastingen

Nadere informatie

De meest frequente Engelse waarderingstermen toegelicht

De meest frequente Engelse waarderingstermen toegelicht De meest frequente Engelse waarderingstermen toegelicht In publicaties betreffende waarderingen van ondernemingen worden we vaak geconfronteerd met diverse Engelse termen, al dan niet eenvoudig te plaatsen

Nadere informatie

Business Valuation : groeiend belang

Business Valuation : groeiend belang Business Valuation : groeiend belang Inleiding Vandaag de dag worden we steeds vaker geconfronteerd met de vraag hoeveel een onderneming waard is en of ze gelet op de huidige crisis financieel gezond is.

Nadere informatie

In te vullen door de docent: Cijfer: = Slechts hele punten toekennen! 5,4. In te vullen door de student: Naam: Groep: Collegiale toetsing

In te vullen door de docent: Cijfer: = Slechts hele punten toekennen! 5,4. In te vullen door de student: Naam: Groep: Collegiale toetsing In te vullen door de docent: Cijfer: = Slechts hele punten toekennen! 5,4 In te vullen door de student: Naam: Studentnummer: Docent: Groep: Collegiale toetsing FN2VS2FE01-1 HEEJM Aanwijzingen: N.B. Lees

Nadere informatie

Thenergo nv Resultaten van een volledig jaar eindigend op 31 december 2007

Thenergo nv Resultaten van een volledig jaar eindigend op 31 december 2007 PERSBERICHT Antwerpen, 10 april 2008 Thenergo nv Resultaten van een volledig jaar eindigend op 31 december 2007 Financiële samenvatting 2007 2006 verschil (in duizenden EUR) Opbrengsten 20.810 3.738 x

Nadere informatie

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend

Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Jaarresultaten 2013 Opgesteld door gedelegeerd bestuurders Dirk De Cuyper en Peter De Cuyper. Wetteren, België 17 maart 2014. Sterke stijging Ebitda en netto resultaat Verhoging dividend Kerncijfers 2013

Nadere informatie

Verkorte jaarrekening

Verkorte jaarrekening Geconsolideerde winst- en verliesrekening voor het jaar eindigend op 31 december 2012 x miljoen Doorlopende activiteiten Beëindigde Vóór Bijzondere activiteiten bijzondere posten posten Netto-omzet 9.131-9.131-9.131

Nadere informatie

RSDB NV. Presentatie Jaarcijfers 2007. 20 maart 2008

RSDB NV. Presentatie Jaarcijfers 2007. 20 maart 2008 RSDB NV Presentatie Jaarcijfers 2007 20 maart 2008 1 Agenda RSDB in 2007 Performance Business Lines Financiële uitkomsten 2007 Focus 2008 2 RSDB in 2007 3 RSDB in 2007 EBITDA 40,9 mln, Netto Resultaat

Nadere informatie

Verjongingskuur voor een 108-jarige. Door: Siebe van Elsloo CFO Swets

Verjongingskuur voor een 108-jarige. Door: Siebe van Elsloo CFO Swets Verjongingskuur voor een 108-jarige Door: Siebe van Elsloo CFO Swets Swets: verjongingskuur voor een 108-jarige Siebe van Elsloo CFO Van een Amsterdamse gracht naar the information superhighway Opgericht

Nadere informatie

Voorzitter: de heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: mevrouw E.J. Smit

Voorzitter: de heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: mevrouw E.J. Smit Verslag en besluitenlijst van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Brill N.V, gehouden op donderdag 15 mei 2014 om 14.30 uur ten kantore van de Vennootschap. Voorzitter: de heer mr.

Nadere informatie

Duvel Moortgat : courante netto winst +16%

Duvel Moortgat : courante netto winst +16% 15 Maart 2000 Duvel Moortgat : courante netto winst +16% Markante feiten van 1999 Beursintroductie: Duvel Moortgat werd begin juni geïntroduceerd op de Beurs van Brussel. Participatie in Noord Amerikaanse

Nadere informatie

Algemene Vergadering van Aandeelhouders. 23 april 2015

Algemene Vergadering van Aandeelhouders. 23 april 2015 Algemene Vergadering van Aandeelhouders 23 april 2015 01. Opening en mededelingen 23 april 2015 Accell Group N.V. - Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1 02. Behandeling jaarverslag 2014 1. Accell

Nadere informatie

Nettowinst 2014 Sligro Food Group 69 miljoen.

Nettowinst 2014 Sligro Food Group 69 miljoen. Persbericht JA ARCIJFERS 2014 Sligro Food Group N.V. Nettowinst 2014 Sligro Food Group 69 miljoen. De nettowinst over het boekjaar bedroeg 69 miljoen. Dat is een toename van 1,5% ten opzichte van 2013.

Nadere informatie

Jaarresultaten 2008 DPA Groep DPA Flex Group N.V. buigt in 2 e halfjaar operationeel verlies om in winst ondanks omzetdaling

Jaarresultaten 2008 DPA Groep DPA Flex Group N.V. buigt in 2 e halfjaar operationeel verlies om in winst ondanks omzetdaling - Resultaten 2008 - Amsterdam, 6 maart 2009 Jaarresultaten 2008 DPA Groep DPA Flex Group N.V. buigt in 2 e halfjaar operationeel verlies om in winst ondanks omzetdaling DPA Flex Group N.V. heeft in 2008

Nadere informatie

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Lange termijn betrokken aandeelhouderschap bij small cap ondernemingen. Lars Dijkstra 11 februari 2014, Amsterdam

Lange termijn betrokken aandeelhouderschap bij small cap ondernemingen. Lars Dijkstra 11 februari 2014, Amsterdam bij small cap ondernemingen Lars Dijkstra 11 februari 2014, Amsterdam Lange termijn betrokken aandeelhouderschap bij small cap ondernemingen Agenda De rol van aandeelhouders Betrokken aandeelhouderschap

Nadere informatie

Materieel belang in de jaarrekening. Nationale Verslaggevingsdag 26 juni 2012 Ton Meershoek Hoofd toezicht financiële verslaggeving

Materieel belang in de jaarrekening. Nationale Verslaggevingsdag 26 juni 2012 Ton Meershoek Hoofd toezicht financiële verslaggeving Materieel belang in de jaarrekening Nationale Verslaggevingsdag 26 juni 2012 Ton Meershoek Hoofd toezicht financiële verslaggeving Agenda Inleiding Doel van de jaarrekening Wat is materieel belang Wat

Nadere informatie

- Vaststelling van de jaarrekening 2014 van ABN AMRO Group N.V.

- Vaststelling van de jaarrekening 2014 van ABN AMRO Group N.V. Verantwoording stemgedrag eerste half jaar 2015 Stemgedrag op vergaderingen van aandeelhouders en genomen aandeelhoudersbesluiten buiten vergadering 1. Inleiding NLFI onderschrijft het belang van de Nederlandse

Nadere informatie

AGENDA. 2. Jaarverslag 2014 a. Bespreking van het verslag van de Raad van Commissarissen b. Bespreking van het verslag van de Directie

AGENDA. 2. Jaarverslag 2014 a. Bespreking van het verslag van de Raad van Commissarissen b. Bespreking van het verslag van de Directie 1. Opening AGENDA Agenda voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Brill NV te houden op woensdag 13 mei 2015 om 14.00 uur ten kantore van de Vennootschap, Plantijnstraat 2, Leiden

Nadere informatie

Werkkapitaal, Equity cashflow, Entity cashflow en Discretionary Cashflow

Werkkapitaal, Equity cashflow, Entity cashflow en Discretionary Cashflow Werkkapitaal, Equity cashflow, Entity cashflow en Discretionary Cashflow Er is al heel wat gezegd en geschreven over het onderwerp Cash Flows. Wat ons blijft verbazen is hoe onvolledig deze publicaties

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Voor publicatie: 14 maart 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN 2011 Rotterdam, 14 maart 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent van bouwproducten,

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015

HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Voor publicatie: 5 augustus 2015 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN EERSTE HALFJAAR 2015 Rotterdam, 5 augustus 2015 - Hunter Douglas, wereldmarktleider in raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand

Nadere informatie

Alternatieve financiële prestatie-indicatoren. Toezicht Kwaliteit Accountantscontrole & Verslaggeving

Alternatieve financiële prestatie-indicatoren. Toezicht Kwaliteit Accountantscontrole & Verslaggeving Alternatieve financiële prestatie-indicatoren Toezicht Kwaliteit Accountantscontrole & Verslaggeving April 2014 Inhoudsopgave 1 Conclusie en samenvatting 4 2 Doelstellingen, onderzoeksopzet en definiëring

Nadere informatie

FINANCIËLE ANALYSE EN RATIO S

FINANCIËLE ANALYSE EN RATIO S FINANCIËLE ANALYSE EN RATIO S 1 CONTACT PARMENTIER GUY MGI BVBA Valkenlaan 31 2900 Schoten Tel: 03/685.40.07 Mail: guy@parmrev.be Guy Parmentier Bedrijfsrevisor Executive professor University of Antwerp

Nadere informatie

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2014

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2014 Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2014 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen

Nadere informatie

Algemene vergadering van aandeelhouders ROTTERDAM,23 APRIL 2008

Algemene vergadering van aandeelhouders ROTTERDAM,23 APRIL 2008 Algemene vergadering van aandeelhouders Nyloplast NV ROTTERDAM,23 APRIL 2008 Agenda Algemene Vergadering van Aandeelhouders 1. Opening 2. Toelichting op jaarverslag 2007 3. Jaarrekening 2007: vaststelling

Nadere informatie

Financiële definities

Financiële definities Financieel Overzicht Bekaert Jaarverslag 2013 102 Financiële definities Boekwaarde per aandeel Dividendrendement Dochterondernemingen EBIT EBIT interestdekking EBITDA (Bedrijfscashflow) Eenmalige opbrengsten

Nadere informatie

Kerncijfers 14/15 14/15 13/14 ( miljoen) tegen omreken. Omzet 68,2 66,3 66,0 Bedrijfsresultaat 5,3 5,1 5,4 Nettoresultaat 3,4 3,3 3,5

Kerncijfers 14/15 14/15 13/14 ( miljoen) tegen omreken. Omzet 68,2 66,3 66,0 Bedrijfsresultaat 5,3 5,1 5,4 Nettoresultaat 3,4 3,3 3,5 PERSBERICHT HOLLAND COLOURS FINANCIEEL RESULTAAT 2014/2015 HOGERE OMZET - STABIEL NETTORESULTAAT Kerncijfers 14/15 14/15 13/14 ( miljoen) tegen omreken koers 13/14 Omzet 68,2 66,3 66,0 Bedrijfsresultaat

Nadere informatie

PERSBERICHT - AANKONDIGING JAARRESULTATEN 2014. Gereglementeerde informatie. Embargo tot 17 maart 2015, 17h40. The innovative packaging company

PERSBERICHT - AANKONDIGING JAARRESULTATEN 2014. Gereglementeerde informatie. Embargo tot 17 maart 2015, 17h40. The innovative packaging company PERSBERICHT - AANKONDIGING JAARRESULTATEN 2014 Gereglementeerde informatie Embargo tot 17 maart 2015, 17h40 The innovative packaging company Stijging van de operationele resultaten en de netto winst Verhoging

Nadere informatie

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013

Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM. Rapport inzake de jaarrekening 2013 Global Opportunities (GO) Capital Asset Management BV gevestigd te AMSTERDAM Rapport inzake de jaarrekening 2013 Inhoudsopgave Pagina Opdracht 1 Algemeen 1 Resultaten 1 Financiële positie 2 Kengetallen

Nadere informatie

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V.

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE Add Value Fund N.V. I Inleiding Keijser Capital Asset Management B.V. (de Directie ) voert de directie over Add Value Fund N.V. (hierna ook Add Value Fund of Fonds ). De Directie

Nadere informatie

BUSINESS VALUATION UITWERKING TOPAAS B.V.

BUSINESS VALUATION UITWERKING TOPAAS B.V. BUSINESS VALUATION UITWERKING TOPAAS B.V. VERONDERSTELLINGEN Vraagprijs 2.500.000 (pand en inventaris). Inkomsten: In totaal 40 kamers; Bezetting kamers: T1 45%, T2 52%, T3 63%, vanaf T4 en verder 68%;

Nadere informatie

CTAC SLAAT DE BRUG TUSSEN MENS EN TECHNIEK

CTAC SLAAT DE BRUG TUSSEN MENS EN TECHNIEK CTAC SLAAT DE BRUG TUSSEN MENS EN TECHNIEK JAARCIJFERS 2011 14 maart 2012 Agenda 1. Ctac Solution Provider 2. Hoofdpunten 2011 3. Financiële details 4. Strategie en vooruitblik 2 Ctac Solution Provider

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv. 20 augustus 2008

Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv. 20 augustus 2008 Halfjaarcijfers 2008 Koninklijke Ten Cate nv 20 augustus 2008 Agenda Profiel / Organisatie Kerncijfers tweede kwartaal / eerste halfjaar 2008 Belangrijkste ontwikkelingen 2008 Ontwikkelingen per sector

Nadere informatie

A day made of glass. h.p://www.youtube.com/watch? v=6cf7il_ez38

A day made of glass. h.p://www.youtube.com/watch? v=6cf7il_ez38 A day made of glass h.p://www.youtube.com/watch? v=6cf7il_ez38 HC5: Finance in Entrepreneurship Blok 3: 2011 Ben White & Arnout Kroezen Agenda 1) Why focus on finance ma.ers? 2) Break Even point 5) Prijs

Nadere informatie

Jaarcijfers 2013 AND International Publishers NV

Jaarcijfers 2013 AND International Publishers NV Persbericht Jaarcijfers 2013 AND International Publishers NV AND realiseert positief en sterk resultaat over 2013 in miljoenen euro s (behalve bedragen per aandeel) 2013 2012 Opbrengsten 4,3 4,5 Bedrijfsresultaat

Nadere informatie

Aurington. Administratie en Advies

Aurington. Administratie en Advies Aurington Administratie en Advies Let op de houdbaarheidsdatum! Mei 5 Pincode 6 7 8 Boetes Dit jaar Deze maand De balans Tandorine B.V. Debet Activa Bezittingen Wat heb ik? Credit Passiva Vermogen Hoe

Nadere informatie

Open vragen 1. Wat zijn stakeholders van een onderneming?

Open vragen 1. Wat zijn stakeholders van een onderneming? Vragen hoofdstuk 8: Externe verslaggeving Open vragen 1. Wat zijn stakeholders van een onderneming? Externe verslaggeving is, zoals de naam al aangeeft, gericht op het verschaffen van informatie aan partijen

Nadere informatie

BEDRIJFSRESULTAAT (EBITDA) DPA GROEIT MET 27%

BEDRIJFSRESULTAAT (EBITDA) DPA GROEIT MET 27% Amsterdam, 5 maart 2008 BEDRIJFSRESULTAAT (EBITDA) DPA GROEIT MET 27% Highlights (toelichting op basis van pro forma genormaliseerd) Peter Smit, CEO van DPA Flex Group N.V. treedt per 1 juli 2008 terug

Nadere informatie

Opnieuw is voorzien in een simultaan vertaalservice. Er kan zowel in het Engels als het Nederlands het woord gevoerd worden.

Opnieuw is voorzien in een simultaan vertaalservice. Er kan zowel in het Engels als het Nederlands het woord gevoerd worden. Verslag en besluitenlijst van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Brill N.V, gehouden op woensdag 13 mei 2015 om 14.00 uur ten kantore van de Vennootschap. Voorzitter: de heer mr.

Nadere informatie

De opbrengsten voor 2014 bedragen 239.6 miljoen euro, een stijging van 8.2% tegenover vorig jaar

De opbrengsten voor 2014 bedragen 239.6 miljoen euro, een stijging van 8.2% tegenover vorig jaar Onder Embargo tot 04/03/2015-17.45 CET Geregelementeerde informatie Persbericht Record resultaat dank zij record omzet + e vere Hoogtepunten 2014 De opbrengsten voor 2014 bedragen 239.6 miljoen euro, een

Nadere informatie

Financieel Jaarverslag 2014. van het. Koninklijk Wiskundig Genootschap

Financieel Jaarverslag 2014. van het. Koninklijk Wiskundig Genootschap Financieel Jaarverslag 2014 van het Koninklijk Wiskundig Genootschap Financieel verslag 2014 en begroting 2015 Woord vooraf Het jaarverslag over 2014 is op dezelfde manier tot stand gekomen als dat over

Nadere informatie

Uitkomsten Inzicht Verdienmodel voor Intermediairbedrijven

Uitkomsten Inzicht Verdienmodel voor Intermediairbedrijven Uitkomsten Inzicht Verdienmodel voor Intermediairbedrijven Intermediairs Verwacht u dat uw product- en dienstenportefeuille ingrijpend gaat wijzigen? Verwacht u dat uw klant-markt combinaties ingrijpend

Nadere informatie

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Controleverklaring van de onafhankelijke accountant Aan: de algemene vergadering van Nederlandse Waterschapsbank N.V. Verklaring over de jaarrekening 2014 Ons oordeel Wij hebben de jaarrekening 2014 van

Nadere informatie

Value8 fors gegroeid in eerste vier maanden 2015

Value8 fors gegroeid in eerste vier maanden 2015 PERSBERICHT Bussum, 19 mei 2015 Aantal medewerkers ruim verdubbeld Value8 fors gegroeid in eerste vier maanden 2015 Hoofdpunten trading update: Goede bedrijfsmatige ontwikkeling bestaande bedrijven Resultaatverwachting:

Nadere informatie

Working capital management. De toenemende druk op Credit Control

Working capital management. De toenemende druk op Credit Control Working capital management De toenemende druk op Credit Control Content Introductie (5 slides) Stelling Het dilemma van Credit Control Wat is werk kapitaal Positie Credit Control binnen de onderneming

Nadere informatie

Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening

Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening 16 hoofdstuk Wettelijke regelingen in verband met de jaarrekening 16.1 Onder de werking van boek 2 titel 9 van het burgerlijk wetboek vallen ondernemingen die gedreven worden in de vorm van een NV, BV,

Nadere informatie

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%)

Omzet 148,6 miljoen (+1%) Toegevoegde waarde 37,2 miljoen (+10%) Bruto bedrijfskasstroom (EBITDA) 20,2 miljoen (+12%) Hogere volumes zorgen voor stijging toegevoegde waarde en ebitda met meer dan 10% Resultaat Resilux na belasting stijgt met meer dan 25% Resultaat JV Airolux blijft voorlopig nog negatief Kerncijfers eerste

Nadere informatie

Jaarlijkse Algemene Vergadering van Triodos Bank N.V. 20 mei 2016

Jaarlijkse Algemene Vergadering van Triodos Bank N.V. 20 mei 2016 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Triodos Bank N.V. 20 mei 2016 1 1. Welkom Jaarlijkse Algemene Vergadering van Triodos Bank N.V. Agenda 1. Welkom 2. Verslag van de Raad van Bestuur 2015 2a. Activiteiten

Nadere informatie

PERSBERICHT JAARCIJFERS 2012

PERSBERICHT JAARCIJFERS 2012 BETER BED HOLDING N.V. PERSBERICHT JAARCIJFERS 2012 Uden, 8 maart 2013 Inhoudsopgave 1. Persbericht jaarcijfers 2012.. 3 2. Geconsolideerde balans. 9 3. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening.. 10 4.

Nadere informatie

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen

Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen Markt voor onderhandse derivaten in korte tijd sterk gekrompen De mondiale markt voor onderhandse derivaten - niet gestandaardiseerd verhandeld op de beurs maar in maatwerk tussen grote partijen - is sinds

Nadere informatie

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011

Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg Beleggingsplan 2011 April 2011 ING Investment Management / ICS Inleiding Jaarlijks stelt het Bestuur van de Stichting Pensioenfonds Huntsman Rozenburg (Huntsman)

Nadere informatie

P E R S B E R I C H T

P E R S B E R I C H T Rotterdam, 13 februari 2004 P E R S B E R I C H T DIM VASTGOED: OVER BOEKJAAR 2003 TOTAALRENDEMENT 13,7% DIM Vastgoed NV heeft in 2003 een totaalresultaat behaald van USD 11.697.000, overeenkomend met

Nadere informatie

Bijlage bij opgave 3 tentamen juni 2014. Jaarrekening 2012 Sligro Food Group NV

Bijlage bij opgave 3 tentamen juni 2014. Jaarrekening 2012 Sligro Food Group NV Bijlage bij opgave 3 tentamen juni 2014 Jaarrekening 2012 Sligro Food Group NV 1 2 3 4 Uit de grondslagen van de geconsolideerde jaarrekening: a. Algemeen Sligro Food Group N.V. is gevestigd te Veghel,

Nadere informatie

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in %

Mutatie ( miljoen) Mutatie 2009* in % Tweede kwartaal/eerste halfjaar 2010 26 augustus 2010 Halfjaarbericht Hoofdpunten Omzet met 10,8% gestegen naar 7,1 miljard (stijging van 4,4% tegen constante wisselkoersen) Bedrijfsresultaat met 17,6%

Nadere informatie

JAARVERSLAG 2014 AM WERK REÏNTEGRATIE BV

JAARVERSLAG 2014 AM WERK REÏNTEGRATIE BV JAARVERSLAG 2014 AM WERK REÏNTEGRATIE BV 1 AM Werk Reïntegratie BV Hoofdweg 583 2131 MT Hoofddorp Telefoon 023 566 15 66 www.amgroep.nl 2 Inhoud 03 AM Werk Reïntegratie BV 04 Voorwoord 05 Medewerkers 05

Nadere informatie

19 mei 2008. Wat is de waarde van een bedrijf?

19 mei 2008. Wat is de waarde van een bedrijf? 19 mei 2008 Wat is de waarde van een bedrijf? Wat is de waarde van een bedrijf? P.P.C. Buijsrogge RV Register Valuator Makelaar in bedrijfsbelangen www.corporatesearch.nl buijsrogge@corporatesearch.nl

Nadere informatie

FAILLISSEMENTSVERSLAG Nummer: 1 Datum: 12 november 2009

FAILLISSEMENTSVERSLAG Nummer: 1 Datum: 12 november 2009 FAILLISSEMENTSVERSLAG Nummer: 1 Datum: 12 november 2009 Gegevens onderneming : De Nationale Restaurantbon B.V. Faillissementsnummer : 09/612F Datum uitspraak : 15 september 2009 Curator : mr. H.C.M. Hendriks

Nadere informatie

Persbericht Aantal pagina s: 4

Persbericht Aantal pagina s: 4 Persbericht Aantal pagina s: 4 Brunel: sterke groei omzet en winst Kernpunten verslagjaar 2004 Omzet 313 miljoen; 27% groei EBIT 11,0 miljoen; toename van 8,1 miljoen Nettowinst 7,3 miljoen; toename van

Nadere informatie

1 november 2011 Examenhal (18:30 21:30)

1 november 2011 Examenhal (18:30 21:30) Faculteit Ruimtelijke Wetenschappen Naam: Studentnummer: Tentamen Financiering voor Vastgoedkunde Antwoordsuggesties 1 november 2011 Examenhal (18:30 21:30) Omcirkel het meest juiste antwoord bij de Multiple

Nadere informatie

TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR. 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS

TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR. 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS TOETSVRAGEN ONDERDEEL JAARREKENINGLEZEN VAN DE BEROEPSOPLEIDING ADVOCATUUR 17 februari 2010 13.30-14.30 UUR NAJAARSCYCLUS 2009 EN INHALERS Naam :..... Cursusgroep :..... a: U hebt voor deze toets 60 minuten

Nadere informatie

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE AMERICAN VALUE FUND

PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE AMERICAN VALUE FUND PRINCIPLES OF FUND GOVERNANCE AMERICAN VALUE FUND I. INLEIDING Safe Harbour Fund Management B.V. (de Beheerder ) is de beheerder van American Value Fund (het Fonds ). De bewaarder van het Fonds is Stichting

Nadere informatie

AND International Publishers NV. Halfjaarbericht 2013

AND International Publishers NV. Halfjaarbericht 2013 AND International Publishers NV Halfjaarbericht 2013 Inhoud Verslag over het eerste halfjaar van 2013..3 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 6 Geconsolideerd overzicht van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde

Nadere informatie

Netto-omzet 63.789 1.099 Kostprijs van de omzet (61.047) (640) Bruto-omzetresultaat 2.741 458 EBITDA 1.666 22. Bedrijfsresultaat 1.

Netto-omzet 63.789 1.099 Kostprijs van de omzet (61.047) (640) Bruto-omzetresultaat 2.741 458 EBITDA 1.666 22. Bedrijfsresultaat 1. Persbericht Willemstad, Curaçao, 5 mei 2011 AamigoO Group NV maakt voorlopige jaarcijfers 2010 bekend Omzet Source+ NV 128,7 miljoen Brutomarge Source+ NV 5,6 miljoen Source+ slechts halfjaar meegenomen

Nadere informatie

Resultaten Miko per 30 juni 2012. Omzet + 5,1 % - Nettowinst + 2,1 % - EBIT + 1,4 %

Resultaten Miko per 30 juni 2012. Omzet + 5,1 % - Nettowinst + 2,1 % - EBIT + 1,4 % Resultaten Miko per 30 juni 2012 Omzet + 5,1 % - Nettowinst + 2,1 % - EBIT + 1,4 % Turnhout, 31 augustus 2012 Miko, de op Euronext Brussel genoteerde koffieservice- en kunststofverpakkingsspecialist, kende

Nadere informatie

5/15/2014. Stern Groep N.V. Algemene Vergadering 15 mei2014

5/15/2014. Stern Groep N.V. Algemene Vergadering 15 mei2014 Stern Groep N.V. Algemene Vergadering 15 mei2014 Stern Groep N.V. Agendapunt 2 Behandelingvan het Verslagvan de Directie over het boekjaar 2013 1 Agenda Belangrijke gebeurtenissen 2013/2014 Durf en Discipline

Nadere informatie

HERWERKTE SAMENGEVATTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN OVER HET EERSTE SEMESTER VAN HET BOEKJAAR 2005/2006, EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2005

HERWERKTE SAMENGEVATTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN OVER HET EERSTE SEMESTER VAN HET BOEKJAAR 2005/2006, EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2005 Halle, 11 december 2006 HERWERKTE SAMENGEVATTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN OVER HET EERSTE SEMESTER VAN HET BOEKJAAR 2005/2006, EINDIGEND OP 30 SEPTEMBER 2005 In vergelijking met voorheen (op 19

Nadere informatie

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013

Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Tussentijds bericht Staalbankiers Beleggingsfondsen Beheer B.V. per 30-06-2013 Inhoudsopgave 1. Verslag van de directie 3 2. Jaarrekening 5 Balans per 30 juni 2013 Winst- en verliesrekening over 26 april

Nadere informatie

TWEEDE OPENBARE VERSLAG EX ART. 73A FAILLISSEMENTSWET

TWEEDE OPENBARE VERSLAG EX ART. 73A FAILLISSEMENTSWET TWEEDE OPENBARE VERSLAG EX ART. 73A FAILLISSEMENTSWET Naam gefailleerde : City Cargo Amsterdam B.V. Faillissementsnummer : 08.618 F Datum uitspraak : 22 december 2008 Curator : mr J. Lensink Rechter-Commissaris

Nadere informatie

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013

ABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013 Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting

Nadere informatie

Stichting Hope of the Nations M.F. Lodewijk Hogeweg 16D 8278 BC Kamperveen

Stichting Hope of the Nations M.F. Lodewijk Hogeweg 16D 8278 BC Kamperveen M.F. Lodewijk Hogeweg 16D 8278 BC Kamperveen INHOUDSOPGAVE Pagina Rapportage 3 Voorwoord 4 Resultaten 5 Financiële positie 7 Jaarstukken 2011 Jaarrekening 9 Balans per 31 december 2011 10 Winst-en-verliesrekening

Nadere informatie

Boskalis: 17-11-2010. Introductie in het bedrijf: Jurjen. Door: het bestuur

Boskalis: 17-11-2010. Introductie in het bedrijf: Jurjen. Door: het bestuur Boskalis: 17-11-2010 Door: het bestuur Introductie in het bedrijf: Jurjen Koninklijke Boskalis Westminster NV is een Nederlands bedrijf en één van de grootste baggermaatschappijen van de wereld. De belangrijkste

Nadere informatie

Toelichting op minderheidsbelangen. Toezicht Financiële Verslaggeving

Toelichting op minderheidsbelangen. Toezicht Financiële Verslaggeving Toelichting op minderheidsbelangen Toezicht Financiële Verslaggeving Oktober 2012 Inhoudsopgave 1 Executive Summary 4 2 Belangrijkste onderzoeksresultaten 7 3 Aanleiding, doelstellingen en populatie 10

Nadere informatie

Accountantsverslag 2012

Accountantsverslag 2012 pwc I Accountantsverslag 2012 Permar Energiek B.V. 24 mei 2013 pwc Permar Energiek B.V. T.a.v. de Raad van Commissarissen en de Directie Horaplantsoen 2 6717LT Ede 24 mei 2013 Referentie: 31024B74/DvB/e0291532/zm

Nadere informatie

Stichting Ankh Antwoordkerk Kruisnetlaan 200 3192 KD Hoogvliet Rotterdam. Jaarrekening 2014

Stichting Ankh Antwoordkerk Kruisnetlaan 200 3192 KD Hoogvliet Rotterdam. Jaarrekening 2014 Antwoordkerk Kruisnetlaan 200 3192 KD Hoogvliet Rotterdam INHOUDSOPGAVE Pagina Rapportage Samenstellingsverklaring 4 Voorwoord 5 Resultaten 6 Ondertekening van de rapportage 7 Jaarstukken 2014 Jaarrekening

Nadere informatie

SomethingOld. SomethingBlue

SomethingOld. SomethingBlue Financiële Analyse voor Credit Managers SomethingOld Something New SomethingBorrowed SomethingBlue... and a sixpence for luck in your shoe! 3 We are living in a world of bounded rationality, based on

Nadere informatie

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012

HUNTER DOUGLAS N.V., Piekstraat 2, 3071 EL Rotterdam, Nederland, Tel. 010 4869911, Telefax 010-4850355 HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012 Voor publicatie: 10 mei 2012 08.00 uur HUNTER DOUGLAS RESULTATEN Q1 2012 Rotterdam, 10 mei 2012 - Hunter Douglas, wereldmarktleider op het gebied van raambekleding (Luxaflex ) en een vooraanstaand producent

Nadere informatie

Amsterdam, 19 maart 2010. Jaarresultaten 2009 DPA Group N.V.

Amsterdam, 19 maart 2010. Jaarresultaten 2009 DPA Group N.V. Amsterdam, 19 maart 2010 Jaarresultaten 2009 DPA Group N.V. In 2009 is DPA geraakt door de economische recessie. Deze negatieve ontwikkeling leidde direct tot teruglopende omzet in een verslechterende

Nadere informatie

RAPPORT. Aan het bestuur van Stichting Go and Tell Zeewolde. inzake de jaarrekening 2014

RAPPORT. Aan het bestuur van Stichting Go and Tell Zeewolde. inzake de jaarrekening 2014 RAPPORT Aan het bestuur van inzake de jaarrekening 2014 INHOUDSOPGAVE RAPPORT 1 Opdracht 2 Algemeen 3 Cash-flow 4 Fiscale positie BIJLAGEN Jaarrekening 1 Balans per 31 december 2014 2 Staat van inkomsten

Nadere informatie

Verslag Vergadering van Aandeelhouders Source Group N.V. d.d. 15 juni 2015

Verslag Vergadering van Aandeelhouders Source Group N.V. d.d. 15 juni 2015 Verslag Vergadering van Aandeelhouders Source Group N.V. d.d. 15 juni 2015 Verslag van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders (AVA) van de naamloze vennootschap Source Group N.V. gehouden d.d. 15 juni

Nadere informatie

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland

Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Nettowinst gestegen met 53%, sterke prestaties in met name Duitsland en Nederland Kernpunten tweede kwartaal 2005 Stijging met 52% van de verwaterde winst per gewoon aandeel (WPA) in Q2 tot 0,47 (Q2 2004:

Nadere informatie

Elite Fund Management B.V. te Naarden

Elite Fund Management B.V. te Naarden Elite Fund Management B.V. te Naarden Halfjaarbericht 2015 30 juli 2015 1 Inhoudsopgave Algemeen 3 Halfjaarbericht over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 4 Balans per 30 juni 2015 5 Winst-en-verliesrekening

Nadere informatie

NVB Congres. Waar doen we het voor? De waarde van informatieproducten en -diensten voor de organisatie

NVB Congres. Waar doen we het voor? De waarde van informatieproducten en -diensten voor de organisatie NVB Congres Waar doen we het voor? De waarde van informatieproducten en -diensten voor de organisatie Lezing NVB Congres Bart van der Meij Ede, 3 november 2003 1 Inhoud Voor wie doen we het? Hoe doen we

Nadere informatie

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2-

Halfjaarcijfers 2004. Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO. Agenda. 1 e halfjaar 2004. Ambitie. Financieel overzicht. -pag 2- Halfjaarcijfers 2004 Henk Bierstee, CEO Jan Slootweg, CFO Agenda 1 e halfjaar 2004 Ambitie Financieel overzicht -pag 2- Samenstelling groep Nederland België / Luxemburg Athlon Car Lease Nederland Wagenplan

Nadere informatie

Welkom bij Aeternus. De vooruitkijkspiegel

Welkom bij Aeternus. De vooruitkijkspiegel Welkom bij Aeternus De vooruitkijkspiegel Wat doen we? Werkgebieden en internationale netwerken Aeternus heeft lokale kennis en is een relevante partij in haar netwerken en bezit een kwalitatief internationaal

Nadere informatie

www.boekhouder.be Wat is de waarde van een onderneming?... 4 De Discounted Cash Flow-methode (DFC)... 6

www.boekhouder.be Wat is de waarde van een onderneming?... 4 De Discounted Cash Flow-methode (DFC)... 6 door Inhoud Over omzet, nettowinst, ebit, ebitda,...... 1 Omzet... 1 Brutowinst... 1 Ebitda... 2 EBITDA... 2 Ebit... 3 Winst voor belastingen... 3 Nettowinst... 3 En toen was er ook nog de r...... 3 Wat

Nadere informatie

-1- AGENDA. 1. Opening en mededelingen.

-1- AGENDA. 1. Opening en mededelingen. AGENDA Voor de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Macintosh Retail Group NV, te houden op dinsdag 22 april 2008 om 14.00 uur in het Golden Tulip Apple Park Hotel, Pierre de Coubertinweg

Nadere informatie

ABN AMRO Groenbank B.V. ENKELVOUDIGE JAARREKENING 2012

ABN AMRO Groenbank B.V. ENKELVOUDIGE JAARREKENING 2012 ABN AMRO Groenbank B.V. ENKELVOUDIGE JAARREKENING 2012 INHOUDSOPGAVE Directieverslag 2012 3 Enkelvoudige balans per 31 december 2012 6 Enkelvoudige winst- en verliesrekening over 2012 7 Overige gegevens

Nadere informatie

Voorzitter: De heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: Mevrouw E.J. Smit

Voorzitter: De heer mr. A.R. baron van Heemstra Verslaglegging: Mevrouw E.J. Smit Verslag en besluitenlijst van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Koninklijke Brill N.V, gehouden op 15 mei 2012 om 14.30 uur ten kantore van de Vennootschap. Voorzitter: De heer mr. A.R. baron

Nadere informatie

Koninklijke DSM, aandeelhoudersvergadering, woensdag 7 mei 2014

Koninklijke DSM, aandeelhoudersvergadering, woensdag 7 mei 2014 Koninklijke DSM, aandeelhoudersvergadering, woensdag 7 mei 2014 Soort vergadering Algemene Vergadering van Aandeelhouders Koninklijke DSM Datum 14.00 uur, 7 mei 2014 Locatie Hoofdkantoor, Het Overloon

Nadere informatie