Brains & Analysis terugblik. De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was:

Transcriptie

1 Brains & Analysis terugblik De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was: De situatie op de financiële markten blijft uiterst gevaarlijk. Na afronding van het huidige herstel is de kans groot dat de recente daling van gemiddeld 10% gevolgd zal worden door een nog grotere dalingsgolf richting oktober. (7.5 jaars cyclus). Zowel macro-economisch als technisch wordt de situatie op de financiële markten steeds alarmerender. In de SPX en DAX zien we week in de weekchart een key reversal wat zelden voorkomt en in de AEX een hook reversal Beleggers hebben steeds minder vertrouwen in de centrale banken getuige de forse dalingen op grondstoffenmarkten en aan de andere kant de paniekerige reacties van de centrale banken. De afgelopen 2 weken stegen de AEX en DAX pr saldo licht terwijl de SPX en Nikkei nagenoeg onveranderd waren. Het grootste vuurwerk was opnieuw te vinden op de grondstoffenmarkten. Koper bereikte een nieuw 6-jaars low en olie evenaarde het laagste niveau van eerder dit jaar. Goud en zilver maakte pas op de plaats terwijl de euro consolideerde rond de 110. De situatie op de financiële markten wordt chaotischer en paniekeriger. Opvallend was de sell-off in Amerikaanse technologie aandelen zoals Apple en Tesla. In deze nieuwe editie van BA zetten we weer alles voor u op een rijtje om een goede inschatting te maken van risico's en kansen. Inhoudsopgave 10 augustus 2015 Nummer 30/31 Algemene technische visie Overzicht technische signalen Trading overzicht Overzichten aandelenindices en analyses Dividend portefeuille AEX, DAX, Nikkei, SPX daggrafieken SPX Sentimentsindicatoren Klassieke technische analyse AEX, DAX, Nikkei, SPX weekgrafieken SPX/Goud Elliott analyse en Macro-Ec. analyes Goud, olie, euro/dollar daggrafieken Relatieve sterkte Relatieve performance Grondstoffen Valuta s Amerikaanse rente Klik hier voor het meest recente ZMB artikel (vooruitblik t/m 16 augustus) Succes met uw beleggingen, Jan van Gemeren PS: Voor vragen, opmerkingen of suggesties kunt u me bereiken op info@gannanalist.com Bankgegevens: Rabobank, Rekening nr , t.n.v. P.J. van Gemeren te Stramproy (Nederland) o.v.v. BA en uw adres (eventueel IBAN:NL02RABO BIC/SWIFT: RABONL2U. Abonnementen: kwartaal 119 Euro, halfjaar 199 Euro, jaar 329 Euro Combinatie met WaveRider: kwartaal 199 Euro, halfjaar 329 Euro, jaar 549 Euro. Info en bestellen via

2 Algemene technische visie Koersontwikkeling afgelopen 30 dagen Koersontwikkeling 2015 tot heden Welke beleggingsprodukten waren afgelopen 30 dagen en vanaf begin 2015 (tot heden) het sterkst en zwakst? Door een storing is deze week dit gedeelte niet bijgewerkt Algemene visie De huidige bullmarkt startte in maart 2009 en is inmiddels 6 jaar oud. Dat is uitzonderlijk en zover ik mij kan herinneren hebben we hiermee te maken met de een na langste bullmarkt in de afgelopen 100 jaar. Met dank uiteraard aan de centrale banken van Amerika en meer recentelijk Japan en Europa. Zij hebben via hun gratis geld politiek stalen balken onder het ijs gelegd waardoor iedere correctie beperkt blijft en aangegrepen wordt om te kopen ( buy the dips ). De SPX heeft al bijna 3 jaar geen correctie ondergaan groter dan 10%. De all time high staat op 2126 (27 april). Sinds november 2014 komt de SPX per saldo amper van haar plaats. Draghi heeft medio januari zijn woorden in daden 2 Algemene technische visie

3 omgezet en belooft tot minimaal september 2016 maandelijks 60 miljard euro aan staatsobligaties van banken op te kopen. Als gevolg hiervan krijgen de aandelen een impuls maar daalde de euro in procenten vergelijkbaar. De recente flashcrash op de Europese obligatiemarkten geeft aan dat beleggers vrezen voor een zeepbel op de obligatiemarkten. Draghi verklaarde vlak voor de flash-crash dat hij geen aanwijzingen ziet voor een zeepbel. Opnieuw dus een sterke signaal dat centrale bankiers niet capabel zijn om een zeepbel te herkennen en/of voorkomen. De sterkste beursmaanden van dit jaar zijn voorbij waardoor de koersdruk kan toenemen. Onze analyses wijzen erop dat de daling van de euro (vrijwel) voorbij is met een mogelijke laatste neerwaartse uitschieter richting 1.05 tot 1.10 (huidige low ). Deze uitschuiver zagen we in de 2e week van maart. De recente verschuiving van aandelenvraag van VS naar Europa kan op termijn een daling van de US Dollar inluiden. Een eerste aanwijzing hiervan zagen we in medio maart middels een flashcrash in de US Dollar (- 4.60% in enkele minuten). Verder zien we dat Europa en Australië meer en meer zaken doen buiten de US Dollar om. De hoogtij dagen van de US Dollar lijken voorbij. Het grootst risico voor de financiële marken is een nieuwe schuldencrisis. De rente op lopende schulden wordt betaald met nieuw gecreëerd geld. Dit is een vicieuze cirkel die uiteindelijk zal worden doorbroken door een renteverhoging. Vervolgens zal er een sneeuwbaleffect ontstaan waardoor sommige banken en zelfs overheden failliet gaan. De recente flashcrash op de obligatiemarkten en in de US Dollar zijn een teken aan de wand dat de financiële markten volledig ontwricht zijn. Een zekerheid op dit moment is dat hoe meer de euro daalt hoe meer Europese aandelen stijgen en omgekeerd en dat ondanks de aandelenwinst de belegger per saldo aan koopkracht verliest. Meer en meer beleggers vluchten in goud nu papieren valuta s steeds minder waard worden. Centrale banken proberen dit te ontmoedigen door via futures de koers te drukken. Zij zien goud als een vijand van papieren geld dat men ongebreideld kan printen. Echter in fysiek goud zijn vooral Rusland, China en India groot koper. 7.5 jaars cyclus % daling % daling en mondiale recessie 1980 Mondiale recessie % daling 1994 Crash in obligatiemarkten % daling en mondiale recessie % daling en mondiale recessie. 2015? 3 Algemene technische visie

4 Algemene technische visie De Europese aandelenindices noteren gemiddeld 5% lager dan de toppen van medio april. De Amerikaanse SPX ongeveer 3% lager dan de top van eind mei. Alles lijkt dus onder controle op de financiële markten maar schone schijn bedriegt. Als we wat dieper duiken in de warboel van informatie die dagelijks via de media tot ons komt ontstaat een ander beeld. In China is een regelrechte crash gaande waarbij de Chinese index in een maand tijd ruim 35% in waarde daalde. De grondstoffenmarkten klappen volledig in, veel grondstoffen noteren op het laagste niveau in meer dan 6 jaar zoals olie en koper (zie grafiek). De Griekse aandelenmarkt crashte bij opening Twitter en Facebook. De Dow Jones daalt al 7 dagen achterelkaar en noteert de afgelopen 3 weken ruim 800 punten lager, de zwakste ontwikkeling sinds augustus Een op vijf aandelen in Amerika zit al in een bearmarkt gemeten vanuit het MA200. Zoals al in eerdere B&A edities aangegeven zie ik al enige maanden aan een versmalling van de stijging op de Amerikaanse aandelenbeurzen die een grote bedreiging is vanuit technisch oogpunt. De advance/decline en new highs/ new lows daalt al maandenlang. Dit gecombineerd met het klassieke verkoopsignaal in de Transport index was in het verleden altijd al de voorbode van de start van een bearmarkt. Via Hussman, een Amerikaanse analist, kreeg ik nog een andere zeer beproefde methode van een lange termijn top onder ogen. De condities voor een verkoopsignaal zijn: minder dan 60% van de SPX aandelen boven het MA200, de SPX op een all time high de afgelopen 8 weken waarbij tegelijkertijd het aantal bears minder is dan 27% en tevens de Shiller koers/winstverhouding hoger is dan 18. nadat deze een maand lang gesloten was. In Amerika daalden afgelopen week veel technologiefondsen fors zoals Apple, Tesla, Onderstaand een grafiek (volgende pagin) waarin deze combinatie van signalen is weergegeven. U ziet dat via deze condities alle belangrijke bearmarkten vanaf 1970 nauwkeurig werden aangegeven hoewel rond 2000 iets aan de vroege 4 Algemene technische visie

5 Algemene technische visie kant. breedte indices sterk terwijl de blue chips in de Dow en SPX standhielden hetgeen we de afgelopen maanden ook waarnemen (zie grafiek vorige kolom). De parallellen met de vorige top rond 2008 nemen zienderogen toe. Begin 2007 verzwakten de In augustus 2007 daalde de Dow met 700 punten. Ook dit is vergelijkbaar met de huidige situatie. China, de een na grootste aandelenmarkt van de wereld zit in een crash. Ook in 2007/2008 daalde China sterk voordat Amerika in een bearmarkt kwam. Ook olie crashte hard in 2007/2008 wat we ook nu weer zien. Iets wat ook schokkend is vanuit macro-economisch perspectief is dat zowel de import als de export in de VS daalt op jaarbasis (zie grafiek van import hieronder). Als import en export dalen dan is er geen twijfel mogelijk en betekent dit dat de economische activiteit daalt. De totale wereldhandel daalde overigens het afgelopen halfjaar met 2%. De parallellen zowel vanuit technisch als macro- 5

6 Algemene technische visie economisch oogpunt zijn schrikbarend en wijzen op een nieuwe economische crisis en verhogen de kans op fors dalende aandelenmarkten aanzienlijk. Sterker nog de situatie is nu nog veel alarmerender dan in De schulden zijn namelijk fors hoger dan toen. De afgelopen jaren konden de consumenten meer geld uitgeven door hun schulden naar de toekomst te verschuiven. Bedrijven, die dreigde failliet te gaan, konden in leven worden gehouden door de gratis geld politiek. Zo konden wanbetalingen en faillissementen naar de toekomst worden verschoven. De rekening zal uiteindelijk moeten worden betaald. We zien nu duidelijk de contouren ontstaan van een proces waarbij Amerika en Europa steeds minder consumentengoederen kopen waardoor China minder produceert. Als China minder produceert zullen zij minder grondstoffen importeren van landen met rijke grondstoffen bronnen zoals Australië, Brazilië en Canada. Deze landen verzwakken daardoor economisch aanmerkelijk waardoor hun valuta s onder druk komen. De cirkel is rond zodra de sociale onrust en de volatiliteit op de mondiale aandelenmarkten toeneemt. Conclusie Zowel macro-economisch als technisch wordt de situatie op de financiële markten steeds alarmerender. Beleggers hebben steeds minder vertrouwen in de centrale banken getuige de forse dalingen op grondstoffenmarkten en aan de andere kant de paniekerige reacties van de centrale banken. De technische positie van de financiële markten is ronduit gevaarlijk en wijst op een mogelijke crash. De Dow Jones en de advance/decline van de NYSE noteren inmiddels onder het MA200 gemiddelde. De SPX houdt tot op heden nipt stand. Het aantal 52 weeks new lows op de SPX noteert op het hoogste punt sinds 2014 (zie pag. 12). Enkele zware fondsen hielden de afgelopen maanden goed stand maar lijken nu onder aanvoering van Apple door de knieën te gaan. De ongewogen SPX index geeft pijnlijk duidelijk weer dat de beurs als geheel al in een bearmarkt zit en prijsmatig al noteert onder de belangrijke low van oktober 2014(zie pag. 21). Ruim 40% van alle SPX aandelen noteert thans onder het MA200 (zie pag. 13) wat impliceert dat ze in een bearmarkt zitten. September is historisch gezien de meest zwakke maand van het jaar en we zitten tevens in de dalende krachten van de 7.5 jaars cyclus. Als we dit combineren met de recent forse dalingen van enige Amerikaanse blue chips dan is er technisch weinig voor nodig om een zware verkoopgolf te activeren. 6

7 Algemene technische visie Algemene technische visie Als u zelf ook in goud en/of zilver wilt beleggen adviseer ik u om een rekening te open bij Bullionvault (klik op de link of plaatje voor meer info. Via die rekening kunt u fysiek goud en zilver kopen in diverse valuta s waaronder de US Dollar en Euro. Verder kunt u kiezen waar u uw goud en zilver wilt opslaan. U kunt o.a. kiezen uit Londen, Zurich en mijn persoonlijke voorkeur Singapore. Wekelijkse publicatie privé edelmetalen portefeuille Jan van Gemeren Startkaptiaal Euro; Startdatum 2 november Op 10 december 2008 kapitaal verhoogd tot Euro Huidige winst 840(ongeveer 4%) Goudmijnen zijn thans (tijdelijk) wat aantrekkelijker dan fysiek goud. Ons advies (20 maart) voor Direxion Daily Gold Miners Bull 3X ETF (tickercode NUGT) advieskoers $11.23 is nog steeds koopwaardig als speculatieve belegging. (max 5% van uw belegd vermogen) 7

8 Alle technische signalen voor de SPX op een rijtje Technische positie van de SPX korte termijn middellange termijn lange termijn 1-2 weken 3 weken - 2 maanden langer dan 2 maanden Cycli dalend tot begin juli Elliott primary 4 positief Koerspatronen megaphone/wig Oscillatoren verkoopsignaal Adv/Dec indicatoren verkoopsignaal negatieve divergentie % aandelen in uptrend new low MA200 verkoopsignaal Advance/decline indicator negatieve divergentie in SPX en Dow verkoopsignaal Adv/Decl OBOS negatief negatieve divergentie VIX stijgt sterk contrair gezien zeer bearish onder de 18 Put/Call ratio negatief Dow vs Transport verzwakt verkoopsignaal High Yield vs. Bonds neutraal SPXEW vs. SPX negatief Hindenburg Omen verkoopsignaal Fundamentele positie van de SPX korte termijn middellange termijn lange termijn 1-2 weken 3 weken - 2 maanden langer dan 2 maanden Nonfarm payrolls positief Unemployment claims positief 10 jaars rente negatief 8

9 Trading overzicht aandelenindices De tabel hieronder geeft een overzicht van de belangrijkste conclusies uit onze analyses en mogelijke trading suggesties voor de aandelenindices. De prognosehorizon is één tot drie maanden. Betrek bij uw beleggingsbeslissingen altijd uw eigen inzicht en vergeet nooit een stop-loss te plaatsen. Koers 7 aug 496, , , ,56 KT Trend (afgelopen 5 dagen) LT Trend (afgelopen 30 dagen) Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Neutral Weerstand Steun Trendomkeer Koersdoelzone 1650 Positie Neutral Neutral Neutral Neutral Stop-loss 10 aug.: Kort herstel afgerond. Vanaf eind juli zal o.a. de 7.5 jaar cyclus de indices sterk negatief beïnvloeden. De Amerikaanse beurs als geheel zit thans al in een bearmarkt. De situatie op de financiële markten wordt steeds chaotischer en paniekeriger. Technisch staan alle lichten op rood. 9 Trading overzicht aandelenindices

10 Valutaoorlog Yen versus SPX De valutaoorlog vernietigt de koopkracht in Europa. In onderstaande grafiek krijgt u inzicht in het verloop van de Yen, Euro, EuroStoxx50 (aandelenindex) en goud (in Euro s). De stuwende kracht van de SPX is voor een groot deel te verklaren door de zogenaamde carry trades met de Japanse Yen. Goedkoop geld lenen in Yens en vervolgens dit beleggen in de VS. Zo ziet u in een oogopslag wat de beste manier is Het goed in de gaten houden van deze correlatie om uw koopkracht op peil te houden door te geeft inzicht in de koersrichting van de SPX. beleggen in aandelen (blauw),in goud (goudkleur) of in Euro s (groen). (update 10 aug.) Goud (in euro s) presteert thans sinds medio % en de Eurostoxx50 +13%. Yen en SPX dalen met elkaar in lijn. Carry trades worden afgebouwd. Euro 20% 10 Algemene technische visie

11 SPX korte termijn trading signalen Onze beste korte termijn oscillatoren in één oogopslag. De rode en groen verticale lijnen geven de signalen van de afgelopen 6 maanden weer. (alle 3 de indicatoren moeten draaien voor een nieuw signaal.) Op 4 aug. (2100) werd een nieuw verkoopsignaal geactiveerd. U kunt van deze grafiek een dagelijks bijgewerkte versie zien op 11

12 SPX middellange termijn signalen Negatieve divergentie in New highs. New lows nemen sterk toe. De McClellan Osc. en Advance/Decline ratio zijn neutraal New lows op hoogste punt sinds oktober

13 SPX % aandelen boven MA20, 50 en 200 Bovenstaande indicatoren geven in één oogopslag weer hoeveel SPX aandelen (in %) boven respectievelijk het MA20, MA50 en MA200 noteren. Het MA200 daalde onder de low van medio december en heeft een lager topje gemaakt onder de 75 (thans 57) en daalt recentelijk sterk. Het MA20 en MA50 zijn neutraal. 13

14 Hoog dividend portefeuille M et de Brains & Analysis hoog dividend portefeuille streven we naar het opbouwen van een portefeuille met een laag risicoprofiel en een gemiddeld totaalrendement van 10% op jaarbasis, bestaande uit ontvangen dividenden en koerswinst. De totale portefeuille omvang is Amerikaanse dollars, maar met minder kunt u natuurlijk ook meedoen. Houdt er wel rekening mee dat per beleggingsfonds er maximaal $ wordt belegd, oftewel niet meer dan 10% van het beleggingskapitaal. Het dollarrisico van deze portefeuille wordt niet afgedekt. Op dit moment zijn we voor 25% belegd, maar dit wordt de komende maanden verder uitgebreid als we nieuwe kansen waarnemen. Momenteel zitten er de volgende posities in de portefeuille: Guggenheim Equal Weigth Enhanced Equity Income fonds; dit fonds belegt in 500 posities in grote, vaak internationaal opererende, Amerikaanse bedrijven. Doordat elke positie dezelfde omvang heeft, is de portfeuille van dit fonds optimaal gespreid. Daarnaast wordt er belegd in het ING Asia Pacific High Dividend Equity Income fonds, waarvan de fondsbeheerders speuren naar hoog dividend aandelen in Azië. Het Cohen & Steers Global Income Builder fonds heeft een dividendrendement dik boven de 10% en belegt wereldwijd in grote, stabiele ondernemingen. De winst in de portefeuille verzwakt iets maar we houden de positie voorlopig onveranderd aan omdat deze portefeuille, evenals in 2014, profiteert van de sterk stijgende US Dollar. Huidige portefeuille: 4 april 2015: Ik verwacht zwaar weer in de VS en schat de kans vrij hoog in dat de USD (bijna) een top plaatst. Daarom adviseer ik om de lopende posities te sluiten. Zodra er weer nieuwe kansen zijn, met een laag risico, start ik een nieuwe portefeuille. 14 Hoog dividend portefeuille

15 AEX daggrafiek De AEX blijft een van de sterkste indices in Europa maar noteert sinds april overwegend in een zijwaarts patroon tussen ruwweg de 470 en 505 en noteert thans dichtbij de bovenkant van deze range. Gezien de aanzienlijk zwakkere positie van de SPX en DAX is het waarschijnlijk dat de AEX de komende maanden een neerwaartse (relatieve) inhaalslag zal maken. In de DtOsc zien we een korte termijn verkoopsignaal. Voor de korte termijn mikken we op een terugval richting 485. Vanuit de lange termijn cycli verwachten we een nieuwe dalingsgolf met als koersdoel 425 met als tussen weerstand Technische analyse daggrafieken

16 DAX daggrafiek De DAX beweegt sinds april in een dalende trend en noteert ongeveer 8% onder de high van 4 maanden geleden. De DAX draaide 2 weken geleden week op het Fibonacci weerstandpunt op In de weekchart (zie pag. 23) zagen we een zelden voorkomend en zeer betrouwbaar verkoopsignaal in de vorm van een key reversal. Een nieuwe dalingsgolf lijkt gestart met als eerste koersdoel de zone tot en vervolgens de zone In de DtOsc kregen we afgelopen week een korte termijn verkoopsignaal. 16 Technische analyse daggrafieken

17 Nikkei225 daggrafiek De Nikkei hangt al enige maanden tussen de en Er lijkt zich een dubbele of zelfs 3- dubbele top af te tekenen rond de Onder de krijgen we bevestiging voor een trendomkeer en is het koerdoel Technische analyse daggrafieken

18 SPX daggrafiek De SPX daalde afgelopen week met 1.20% en is daarmee aanzienlijk zwakker dan andere wereldindices. De jaarwinst is thans nihil terwijl andere Amerikaanse indices op jaarbasis al flink in de min staan. De breedte van de stijging in de VS wordt steeds smaller en het aantal 52 weeks nieuwe lows neemt sterk toe. De zone tussen 2040 en 2060 geeft sterke steun echter redenerend vanuit andere technische parameters kan deze steun het spoedig gaan begeven en er een waterval daling ontstaan. Elliott matig is voor de SPX het meest logische koersdoel voor de top van Primary (zie pag. 25). De lange termijn verkoopsignalen in sentiments- en breedte indicatoren geven aan dat de risico s extreem hoog zijn. De cycli blijven overwegend negatieve druk uitoefenen op de beurzen en worden zienderogen sterker. Veel Amerikaanse indices noteren al onder het MA200, de SPX noteert daar thans nog fractioneel boven (2073). 18 Technische analyse daggrafieken

19 SPX sentimentindicatoren Advance/Decline SPX Dow Jones Negatieve divergentie NYSE A/D met SPX; new low in A/D Negatieve divergentie NYSE A/D met Dow Jones; new low in A/D Advance/Decline OB-OS KT overbought: De Advance/Decline Overbought/ Oversold lijn is neutraal. Tevens een negatieve divergentie. Lagers highs en lagere lows 19 SPX sentimentindicatoren

20 VIX KT verkoopsignaal SPX: VIX afgelopen 3 maanden 3x boven de 20. Bijna een verdubbeling van voorgaande maanden. Markt zal voorlopig zeer volatiel zijn. 6 juli opwaartse uitbraak (>15) VIX valt scherp terug (12) maar stijgt ook weer flink (14). Put/Call Ratio Neutraal De put/call ratio stijgt fors. Contrair gezien positief 20 SPX sentimentindicatoren

21 High Yield versus Bonds De ratio tussen de High yield en 20 jarige obligaties is een goede indicatie of beleggers risico opzoeken of meer defensief willen beleggen. Meer risico is positief voor aandelen terwijl meer veilig wijst op een verzwakking voor de aandelenmarkten. Vanaf 2007 zien we 3x een divergentie ontstaan van gemiddeld 5 maanden die uitmond in een flinke daling in de SPX. Thans zien we ook een divergentie. Daling onder de lange termijn steunlijn. Terugtest van steun die nu als weerstand fungeert. SPX versus SPX Equal Weight De SPX is een gewogen index, wat betekent dat fondsen zoals Apple zwaar wegen in de index. In de SPX Equal Weight weegt ieder fonds evenveel. Als deze SPX EW verzwakt dat impliceert dit dat minder fondsen participeren in de stijging. SPX EW daalt door steunlijn en maakt een low onder die van oktober 2014 terwijl SPX fractioneel stijgt. 21 SPX sentimentindicatoren

22 Dow/Goud ratio Beleggen voor de lang termijn in aandelen of goud? De Dow/Goud ratio geeft inzicht. Vanaf 2000 tot 2013 had Goud de voorkeur boven aandelen. Sindsdien is er een sprake van een trendomkeer en switch naar aandelen. Goud in Dollars verliest recentelijk flink. Dow vs. Transport index Zolang beide indices nieuwe highs maken is de lange termijn voor aandelen omhoog gericht. New high in Dow Jones maar niet in Transport. Lagere low in Transport index Lange termijn verkoopsignaal. 22 Dow Jones klassieke lange termijn analyses

23 Lange termijn weekgrafieken AEX Trend Positief: Lange termijn weerstandlijn rond de 460 overschreden. Rond 485 belangrijke Fibo weerstanden. Twee key reversals in april 2015 waarschuwen voor een belangrijke top rond de 500 DAX Trend Positief: De DAX heeft de belangrijke grens op opwaarts doorbroken. Hiermee is op termijn de weg vrij naar Koerdoel bereikt 23 Technische analyse weekgrafieken

24 SPX Trend Positief: De trend is sterk opwaarts gericht maar lijkt in een uitputtingsfase te zitten. Belangrijke Fibonacci weerstanden tussen de 2100 en Nikkei225 Trend Positief: Opwaartse uitbraak uit patoon tussen en Koersdoel bereikt 24 Technische analyse weekgrafieken

25 SPX lange termijn Elliott analyse Op 20 mei opnieuw een fractioneel hoger all time high op 2135 (was 2126). koersdoel van 2078 is hiermee overschreden. Elliott koersdoel ext 1.618% = 2138 Ons lange termijn Recente scherpe daling sterke aanwijzing voor einde Primary 3. Bevestiging onder de Ons koersdoel voor Primary 4 is Technische analyse Elliott analyse

26 Goud lange termijn Elliott analyse Koers daalt recentelijk flink mede als gevolg van sterke Dollar. New low op 1072 De zwakte van Goud komt voornamelijk tot uiting in de valuta van de US Dollar. In Euro en Yen is het technische plaatje van Goud aanmerkelijk positiever. Op de volgende pagina een Goud grafiek in Euro s. 26 Technische analyse Elliott analyse

27 Goud lange termijn In Euro s Goud in Euro s zat vanaf begin 2014 in een zijwaarts patroon tussen de 900 en Begin januari week kregen we een koopsignaal door de opwaartse uitbraak van Explosieve stijging door de zwakke Euro en gratis geld van de ECB. De weg lijkt vrij richting Koers zakt onder horizontale steun op Hierdoor is terugval mogelijk tot Hernieuwde stijging tot boven de 1050 is nu positief. Trend vanaf 2014 stijgend. 27 Technische analyse Elliott analyse

28 Macro-economische analyses (inverse) Werkeloosheidsclaims vs. SPX Door de claims invers grafisch weer te geven krijgen we een goed beeld van de correlatie tussen het aantal werkeloosheidsaanvragen en de invloed hiervan op de SPX. Al bijna 20 jaar is er een sterke correlatie tussen de (inverse) claims en het koersverloop van de SPX. De lange termijn trend in de SPX wordt nog immer ondersteund door het a f n e m e n d e a a n t a l werkeloosheidsclaims. Er is nog geen s i g n i f i c a n t e v e r z w a k k i n g Nonfarm payrolls vs SPX De correlatie tussen het aantal nieuwe banen in de V.S. en de trend van de SPX is hoog. Sinds 2010 stijgt het aantal banen tot op heden flink. Als gevolg hiervan stijgt ook de SPX sterk. Voorlopig is er nog geen verzwakking waarneembaar in deze trend en is trend in de SPX dus opwaarts. 28 Macro-economische analyses

29 Alle belangrijke U.S. Macro-economische data in een oogopslag 29 Macro-economische analyses

30 Trading - Goud daggrafiek New low op1072. Het MA200 loopt nu op Op 26 juli een grote hook reversal mogelijk aanzet tot krachtige opleving. Stijging tot boven 1100 is korte termijn koopsignaal. Trend 1 maand Down Trend 6 maanden Neutral Koersdoel zone Steun Weerstand Technische analyse Trading prognoses

31 Trading - Olie daggrafiek Terugval tot onder de 55 is negatief waardoor test van vorige bodemzone tussen de 42 en 45 toeneemt. Kans op daling richting 40 neemt toe. Trend 1 maand Down Trend 6 maanden Neutral Koersdoel zone Steun Weerstand Technische analyse Trading prognoses

32 Trading - Euro/Dollar daggrafiek De steun op 136 is overtuigend neerwaarts doorbroken waardoor er flinke dalingsruimte ontstond. Lange termijn steun tussen de 122 en 124 overtuigend neerwaarts doorbroken. Nieuw 12-jaars low (104.62). Sterke aanwijzing voor voorlopig belangrijke (tussentijdse) bodem op 105. Verzwakking door daling onder de 110. Sterke steun tussen 105 en 107 Trend 1 maand Neutral Trend 6 maanden Neutral Koersdoel zone Steun Weerstand 104/ Technische analyse Trading prognoses

33 Relatieve sterkte Aandelen versus grondstoffen Wat presteert het beste: aandelen, grondstoffen of obligaties? Aandelen De relatieve sterkte van de SPX versus de commodityindex is sterk positief en accelereert nog steeds. Lange termijn draai lijkt aanstaande. Aandelen versus obligaties De relatieve sterkte van de SPX versus de 30 jarige US Treasury Bonds is sterk positief. Korte termijn enige verzwakking. 33 Technische analyse Relatieve sterkte

34 SPX versus DAX De relatieve sterkte van de SPX versus de Duitse DAX is voor de lange termijn sinds begin februari negatief D u i d e l i j k i s d a t beleggingsgeld van de VS naar Europa stroomt. SPX versus Nikkei225 De relatieve sterkte van de SPX versus de Nikkei beeld verzwakt sterk dankzij de zwakke Yen en accelereert Aandelen hebben dus nog steeds de voorkeur maar het totaalbeeld verzwakt. De Nikkei is thans de sterkste index 34 Technische analyse Relatieve sterkte

35 Relatieve performance Vanaf 1 januari 2015 De relatieve performance sinds begin dit jaar is thans voor Goud in euro s (+2%). Voor de DAX +17%, de AEX +17%. SPX op 1%, Japan op 19%. Olie (-19%). De exacte percentages kunt u linksboven in de grafiek aflezen. Sinds maart 2009 De relatieve performance sinds maart 2009, het begin van de huidige bullmarkt, laat zien dat de SPX het sterkst is. Goud maakt een nieuw 5- jaars low Olie zit in een vrije val maar lijkt te stabiliseren. 35 Technische analyse Relatieve performance

36 Grondstoffen Goud Weerstand 1180 Steun 1070 Zilver Voor de middellange termijn zagen we bodemvorming tussen de 15 en deze lijkt nu te verzwakken Steun Technische analyse Grondstoffen

37 Olie Lange termijn steun op 85 doorbroken. Nieuw 6 jaars low. Verzwakking door terugval onder de 55 waardoor test b o d e m r o n d 4 3 waarschijnlijk is. Aardgas (natural gas) Na een blow off fase thans een terugval richting de l a n g e t e r m i j n stijgingssteunlijn. Neerwaartse uitbraak inmiddels een feit. Bodemvorming 37 Technische analyse Grondstoffen

38 Koper Dalende trend Nieuw 5 jaars low. Herstelpoging stopte bij dalingsweerstandlijn Koers daalt tot onder de low van begin dit jaar (2.46) Tarwe (wheat) Heftige bewegingen Patroon van lagere toppen en bodems is nog intact. Kans op dubbele bodem ( ). Forse opwaartse beweging maar trend nog dalend 38 Technische analyse Grondstoffen

39 Koffie Zeer sterke stijging in het 1e kwartaal maar koers lijkt nu in wat rustiger vaarwater (tussen de 1.70 en 2.10) terecht gekomen. Dalingkansen nemen toe. Inmiddels neerwaartse uitbraak. Suiker Dalende trend; nieuw low Trend onder de 0.15 dalend. 39 Technische analyse Grondstoffen

40 Valuta s Australische Dollar/US Dollar Na enige tijd neutraal te bewegen zien we nu duidelijk verzwakking. N i e u w l o w n a renteverlaging begin februari. Nieuw low (72.60) British Pound/US Dollar Middellange termijn v e r k o o p s i g n a a l geactiveerd in juli. Opwaartse uitbraak uit tradingrange Technische analyse Valuta s

41 Euro/US Dollar Neerwaartse trend ingezet in mei rond 136. Lange termijn steun t u s s e n / doorbroken. Kans op (tussentijdse) bodem rond 105 neemt toe. Verzwakking onder de 110 maar sterke steun tussen 105 en 107. Yen/US Dollar Dalende trend bullish voor Nikkei. Neerwaartse uitbraak positief voor Nikkei Opleving oude steun die nu weerstand is (82.30) 41 Technische analyse Valuta s

42 Rente (10 jaars) Rente Duitsland, UK, Japan en VS Lange termijn: dalend Korte termijn: stijgend New low in Duits rente (0.05%) gevolgd door flashcrash naar 1.03%. Sinds medio januari stijgt rente in VS en UK. Maar ook in Europa en Japan loopt de rente nu behoorlijk op. Amerikaanse rente Dalend: Voor de lange termijn zit de rente nog immer in een dalende trend maar er is een hogere bodem geplaatst. Pas boven de 3.00% is er sprake van een lange termijn trendomkeer. 42 Technische analyse Valuta s

43 Missie Brains & Analysis B&A is een analyserapport. Wij geven de abonnees een kijkje in het toekomstige koersverloop a.d.h.v. onze analyses die het hele spectrum omvatten van beleggingdisciplines (fundamenteel, technisch, sentiment, psychologie). De abonnee kan met deze bagage ZELF zijn beleggingsacties invullen (logisch denk ik want iedere belegger is anders en heeft zijn eigen risicoprofiel). Daarom gaan ook zoveel beleggers de fout in met het blind volgen van adviezen van anderen. Wat voor een andere belegger goed werkt hoeft voor u helemaal niet te werken. Succesvol beleggen kan je LEREN van 'oude rotten in het vak' en niet met het blind volgen van een 'goeroe'. De beperkte adviezen die wij geven zijn van een geheel ander kaliber. Ze zijn bedoelt om minder ervaren beleggers een houvast te geven om zelfstandig te leren beleggen en heel belangrijk ook vaak voor meer ervaren beleggers om meer gedisciplineerd te handelen via money management regels. Discipline en verantwoordelijkheid nemen voor je eigen beslissingen zijn de fundamenten van succesvol beleggen. Combineer dit met goed je beleggingshuiswerk doen en succes is verzekerd Disclaimer GannAnalist streeft naar een zorgvuldige controle van de informatie die zij publiceert, zodat de informatie actueel, nauwkeurig, feitelijk juist en dus betrouwbaar is. Ondanks deze voortdurende aandacht voor de kwaliteit van haar berichtgeving kan GannAnalist niet garanderen dat de informatie steeds correct of volledig is en aanvaardt GannAnalist geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele onjuistheden. Beleggen brengt risico met zich mee. De afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De door GannAnalist vermelde informatie bevat geen aanbieding van effecten in welke jurisdictie dan ook, noch een aanbeveling van GannAnalist met betrekking tot de aan- of verkoop van effecten. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. Alle door GannAnalist afgebeelde gegevens, waaronder begrepen teksten, foto's, illustraties, grafisch materiaal, (handels)namen, logo's, waren- en dienstmerken, zijn in eigendom of licentie bij GannAnalist en worden beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of enig ander intellectueel eigendomsrecht. De (intellectuele) eigendomsrechten gaan op geen enkele wijze over op (rechts)personen die toegang hebben tot onze informatie. De inhoud van onze publicaties mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privé -doeleinden Het is de gebruiker van de informatie niet toegestaan deze te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van GannAnalist. 43

44 GannAnalist heeft een brede range van analyserapporten voor beleggers. De rapporten zijn alle toonaangevend in hun analysemethodiek. GannAnalist Brains & Analysis is een uitgebreid professioneel wekelijks analyserapport waarbij het accent ligt op Technische Analyse waarbij het accent ligt op de analyses van Gann en Elliott. We streven er naar om iedere week accurate koers en tijddoelen te geven voor de financiële markten WaveRider is een uitgebreid wekelijks analyserapport (15-20 pagina's). Aan de hand van analysemethodieken ontwikkeld door Gann en Jim Sloman gecombineerd met enkele unieke astrologische analyses die onze analist Tjerk zelf heeft ontwikkeld, krijgt u iedere week een diepgaande opbouwende analyse voorgeschoteld. Het accent ligt op tijdanalyses. Waar zullen de markten een draaipunt maken (van stijgend naar dalend of omgekeerd)? GannTrader Optiecursus De cursus Berekend Beleggen is een unieke combinatie van leren beleggen met geavanceerde optieconstructies en over de schouder meekijken van Jan van Gemeren, een ervaren optiebelegger en voormalig vermogensbeheerder. Het is een 'rustige' strategie die maandelijks wordt opgebouwd en regelmatig wordt bijgesteld. Iedereen kan het maar het is belangrijk bepaalde inzichten te hebben, goed money-management te beheersen en regelmatig de positie aan te passen. U kunt ieder moment starten met de cursus Meer info op FinVrij.com 44