Blog 26 september 2016

Transcriptie

1 1 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Blog Week van de Belegger (deel I) Super Cycles & Mega Markets signaleren nieuwe bullmarket Welkom in de Week van de Belegger Op de eerste dag vallen we meteen met de deur in huis door een paar Ssuperlange trends aan u te tonen. Ik hoop dat wij u hiermee een groot plezier doen, want technisch sorteren de markten voor op een nieuwe langdurige opgaande fase. Royce Tostrams (hoofdredacteur) Beleggers zijn doorgaans geïnteresseerd in de waan van de dag. De belangrijkste grafieken, waarop we het verloop van de afgelopen decennia beoordelen, vergeten we meestal. Daarom starten we de Week van de Belegger met Super Cycles. Hiervoor brengen we eerst het historische koersverloop van een zeer lange periode in kaart om te beoordelen of daar essentiële ontwikkelingen hebben plaatsgevonden. Vervolgens extrapoleren we deze signalen naar de toekomst. Alles is gebaseerd op het principe dat financiële markten niet chaotisch zijn, maar duidelijke terugkerende golfbewegingen doormaken. Hoe langer de trends, des te belangrijker zijn de richtinggevende signalen. Mijn visie is dus niet gebaseerd op economische indicatoren, zoals inflatie of groei, maar juist hoe de markten erop reageren met hun steeds weer terugkerende golfbewegingen Daarom geef ik in deze eerste aflevering van de Week van de Belegger 2016 een ultra lange visie. Op de aandelenmarkten laten die lange termijn golfbewegingen zien dat we aan de vooravond staan van een nieuwe langdurige opwaartse fase. Op alle grotere westerse aandelenbeurzen zijn in de afgelopen 1,5 jaar zogenaamde pullback scenario's zichtbaar. Dat zijn koerspatronen die altijd voorkomen in de vroegste fase van een nieuwe bullmarkt. Zo'n Pullback scenario (zie plaatje hieronder) komt altijd in drieën voor: Signaal 1 is het koopsignaal, dat treedt op zodra een of meer oude toppen worden gebroken. Signaal 2, indien de koers vervolgens terugvalt tot aan die oude toppen, dit is de reactie op het koopsignaal, ook wel pullback genoemd. Signaal 3 tenslotte treedt op als ook deze correctieve fase wordt verlaten. In Super Cycles kan een pullback scenario soms meerdere jaren in beslag nemen, waardoor we soms over het hoofd zien dat de onderliggende trend aan het draaien is. Ik kan niet genoeg benadrukken dat 2016 het jaar is waar de start van de nieuwe Super Cycle plaatsvindt.

2 2 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Dat u de komende jaren in Nederlandse aandelen kan beleggen, is natuurlijk geen spectaculaire uitspraak. Dat wordt het wel als ik u zeg dat onze beurs minimaal in waarde zal verdubbelen, misschien zelfs verdrievoudigen. Kijk naar de grafiek van de AEX Total return index, waarvan alle signalen aangeven dat we pas aan het begin van een lange periode van stijgende koersen staan. De AEX Total return index is de herbeleggingsindex (inclusief dividenden) sinds 1996, daarop is de zware horde opwaarts gebroken (signaal 1). Hiermee is een trading range van bijna 20 jaar aan de bovenzijde verlaten. Signaal 2 de correctie, gemarkeerd met de twee parallelle blauwe lijntjes, heeft zich in 2015 en de eerste helft van 2016 voltrokken. Signaal 3, de uitbraak uit het correctieve patroon (gemarkeerd met de blauwe *). Het eerste koersdoel ligt rond 3000/3200, het volgende rond Voor de AEX impliceert dit een koersdoel rond 900, in tweede instantie van Ik heb het dan over een stijging die nog tot ver in het volgende decennium zal aanhouden. In de Week van de Belegger zal op dinsdag 27 september besproken worden welke sectoren wel en niet interessant zijn en welke individuele aandelen u dan moet hebben. Ik kan u alvast verklappen dat aandelen met een hoog dividendrendement het beter doen dan andere aandelen. Ik zal daar in de aflevering van donderdag 29 september van de Week van de Belegger 2016 nader op terugkomen met een paar concrete aanbevelingen.

3 3 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Hetzelfde technische scenario zien we op de Duitse beurs, bij de DAX index (eveneens een herbeleggingsindex) (zie grafiek hieronder). Signaal 1 trad in 2013 op, nadat de top uit 2000 (8136) en die van 2007 (8130) opwaarts werd gebroken. De correctieve fase heeft op de Duitse beurs bijna 3 jaar geduurd (tussen de twee blauwe lijntjes). Recent heeft signaal 3 zich voltrokken, bij de blauwe *. Het eerste koersdoel ligt rond 2100 (punt C). Het tweede koersdoel, een verdrievoudiging van de DAX index naar ruim 3000 punten, berekenen we aan de hand van de procentuele afstand tussen punt Y (2190) en punt X (8130). Ook hier geldt dit niet voor volgende week of volgende maand, maar voor de komende jaren. Eigenlijk laat deze analyse slechts één conclusie toe: Europese aandelen moeten een substantieel deel van uw beleggingsportefeuille vormen.

4 4 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Ook op Wall Street sorteren de beurzen voor op een hervatting van de bullmarkt. Met nieuwe recordstanden laten zowel de Dow als de S&P500 index beide fraaie technische plaatjes zien (zie grafiek hieronder). Volgens de TA-logica draaien thans alle signalen weer opwaarts. Drie jaar geleden brak de S&P500 (het grote neefje van de Dow Jones index) opwaarts door de toppen van de voorgaande 13 jaar (signaal I), vervolgens heeft de S&P een correctie van zo'n 15% laten zien (signaal II). Thans breekt de beursindex uit haar correctieve fase, met dit derde signaal wordt het pull back scenario op Wall Street voltooid. Als we alle relevante technische signalen op een rij zetten dan kan het bijna niet anders dan dat de markt nu op het punt staat de weg naar boven te hervatten. Technisch wordt hiermee de zogenaamde Super Cycle voortgezet, die begin 80-er jaren is gestart. Op de aandelenmarkten kunnen Super Cycles vele jaren aanhouden, indien we inzoomen op Wall Street, dan beslaat deze zelfs meerdere decennia. De eerste fase van Super Cycle van de S&P500 index startte begin 80-er jaren rond 100 en eindigde in 2000 op 1552, daarna fluctueerde de S&P ruim 13 jaar zijwaarts (=horizontaal) om pas in 2013 opwaarts door de toppen te breken. Deze laatste uitbraak is in de afgelopen weken door middel van een hogere bodem, de pullback dus, gevalideerd. Om een eerste koersdoel te berekenen pas ik de pendulum swing toe, de afstand tussen de bodems (van 2002 en 2009) en de toppen (van 2000 en 2007) geprojecteerd boven het uitbraakpunt van 2013 geeft een koersdoel van aan. Een andere methode levert zelfs een koersdoel rond punten op.

5 5 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Een ander superlange trend is waarneembaar op de obligatiemarkten. Op de grafiek van de 30-jarige US T Bond vanaf 1982 is duidelijk het opgaande verloop zichtbaar. Bovendien heeft de stijging zich de laatste jaren zelfs versneld, waardoor er een zekere parabolische trendlijn gevormd wordt. Vaak treedt een dergelijke parabool zich af aan het einde van een Super Cycle, op dit moment is echter nog niet vast te stellen of daar ook nu sprake van is. In de Week van de Belegger zullen wij op woensdag 28 september nader op deze vraag ingaan.

6 6 TOSTRAMS Week van de Belegger Super Cycles Concluderend stel ik vast dat het volgen van Super Cycles zeer lonend zal blijken. Zeker op de aandelenbeurzen, waar ik vermoed dat we pas aan het begin staan, is het juist nu interessant om in te stappen. In de komende afleveringen van de Week van de Belegger zal ik u een aantal concrete suggesties aan de hand doen, waarmee u op deze golfbewegingen de komende jaren zou kunnen meeliften.