Postbank Beleggingsfonds

Transcriptie

1 Postbank Beleggingsfonds Halfjaarbericht 2007 Postbank Beleggingsfonds (subfonds van Postbank Mix Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg BL Amsterdam Internet: DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.

2

3 Postbank Beleggingsfonds Inhoudsopgave Halfjaarbericht Postbank Beleggingsfonds Kerncijfers...6 Algemene inleiding... 8 Directieverslag... 9 Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...14 Toelichting...15 Overige gegevens Halfjaarbericht Postbank Mix Paraplufonds N.V. Directieverslag...22 Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Toelichting...27 Overige gegevens Halfjaarbericht ING Mix Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...37 Toelichting...38 Halfjaarbericht ING Geldmarkt Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...47 Toelichting...48 Halfjaarbericht ING Global Equity Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...57 Toelichting...58 Postbank Beleggingsfonds 3 Halfjaarbericht 2007

4 Postbank Beleggingsfonds Halfjaarbericht ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...71 Toelichting...72 Halfjaarbericht ING Rente Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...82 Toelichting...83 Halfjaarbericht ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...93 Toelichting...94 Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Halfjaarbericht ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Halfjaarbericht ING Europe+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Postbank Beleggingsfonds 4 Halfjaarbericht 2007

5 Postbank Beleggingsfonds Halfjaarbericht ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht Toelichting Postbank Beleggingsfonds 5 Halfjaarbericht 2007

6 Postbank Beleggingsfonds Kerncijfers Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 38,61 39,52 39,12 35,48 34,02 Beurskoers 38,65 39,33 38,94 35,07 33,80 Rendement van het fonds % 0,86 4,16 13,43 7,53 6,75 Rendement van de benchmark % 1,21 5,08 14,28 9,53 8,21 Uitgekeerd dividend per aandeel 1,26 1,16 1,06 1,05 1,10 ALGEMEEN De onder 2007 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2007 respectievelijk op de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. Postbank Beleggingsfonds 6 Halfjaarbericht 2007

7 Postbank Beleggingsfonds Postbank Beleggingsfonds 7 Halfjaarbericht 2007

8 Postbank Beleggingsfonds Algemene inleiding In 10 stappen door de eerste zes maanden van 2007 Liquiditeitgedreven aandelenmarkten 1. Aandelenmarkten kenden een gunstige eerste helft van Zij hadden steun van de vele fusies en overnames, inkoop van eigen aandelen door bedrijven en zeer veel liquiditeit in de markt. Bovendien waren de winstcijfers van de meeste bedrijven beter dan verwacht. Beleggers bleven uitgaan van een beperkte afzwakking van de Amerikaanse economie ('zachte landing'). 2. Eind februari diende zich de eerste correctie sinds mei 2006 aan. De hoge risicobereidheid van beleggers daalde kortstondig, waarbij vooral hedge funds hun posities in risicovolle beleggingen, waaronder opkomende markten, terugbrachten. De zogeheten 'carry trades' werden afgewikkeld, wat tot grote kapitaalstromen op de financiële markten leidde. Herstel volgde snel en carry trades werden weer veelvuldig opgezet. Dat leidde tot een verdere verzwakking van de Japanse yen. 3. Er ontstond onrust op de Amerikaanse hypotheekmarkt nadat bleek dat enkele hypotheekverstrekkers in de problemen waren gekomen. Een groeiend aantal huiseigenaren (met een lage kredietwaardigheid) kan niet meer aan zijn hypotheekverplichtingen voldoen. Ook vastrentende leningen met hypotheekportefeuilles als onderpand kwamen onder druk te staan. 4. Na een jaar van groei onder het langjarige gemiddelde, trekt de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal weer aan. De malaise op de huizenmarkt houdt nog aan, maar de voorraadcorrectie in de industrie lijkt achter de rug. Dankzij de veerkrachtige arbeidsmarkt is er sprake van een solide inkomensgroei van de huishoudens. 5. De economie van de Eurozone blijft zijn bovengemiddelde groeitempo volhouden, wat naast de export ook in toenemende mate aan de sterke binnenlandse vraag is te danken. Belangrijke aanjager van de groei is Duitsland. De BTW-verhoging in Duitsland per 1 januari 2007 werd bijna moeiteloos geabsorbeerd. 6. De euro, die tijdens het grootste deel van het halfjaar is gestegen tegenover de dollar, zwakte in mei en juni af. De sterke euro is het gevolg van de relatieve kracht van de economie ten opzichte van de Amerikaanse economie. De exporten leden er niet onder, mede omdat de eurolanden met succes snelgroeiende exportmarkten als Oost-Europa, China en Rusland hebben aangeboord. 7. Door het verkrappende beleid van centrale banken, de meevallende ontwikkeling van de Amerikaanse economie en de diversificatie van beleggingen door o.a. China zijn de kapitaalmarktrentes flink opgelopen. Obligatiemarkten gingen omlaag, terwijl aandelenmarkten weinig hinder ondervonden van de hogere rentes. 8. Verschillende indicatoren wezen op een groei van de Japanse economie boven het langjarige gemiddelde. De stijging van de consumentenprijzen bleef echter achterwege. Ondanks de verbeterende arbeidsmarkt trok de inkomensgroei van huishoudens niet aan, waardoor de consumptieve bestedingen achterbleven. Het tempo van renteverhogingen door de Bank of Japan ligt daardoor laag. Redelijk positief voor aandelen 9. Na het einde van de verslagperiode, in juli en augustus, daalden aandelenmarkten fors en liepen de spreads op een aantal vastrentende markten sterk op. De malaise op de Amerikaanse huizenmarkt bleek ernstiger gevolgen te hebben dan was verwacht. Zo ontstonden er niet alleen tot problemen bij enkele hypotheekbanken in de VS maar ook bij hedgefunds en andere marktpartijen die direct of indirect betrokken zijn bij de zogenoemde sub-prime hypotheekmarkt, de markt waarop huizenkopers met (zeer) beperkte middelen een beroep doen. De wereldwijde onrust op de markten noopte centrale banken in augustus tot het nemen van maatregelen. Banken stelden extra middelen beschikbaar aan de geldmarkt en in de VS werd de rente verlaagd. 10. De winst van wereldwijde aandelenmarkten in het eerste halfjaar (circa 7% in euro) was in de tweede helft van augustus nagenoeg verdwenen. Hoewel wij van mening zijn dat de neerwaartse risico's zijn toegenomen, blijven wij gematigd optimistisch voor aandelen. Wij baseren ons hierbij op fundamentele factoren. Zo zijn aandelen intussen vrij goedkoop en beschikt het bedrijfsleven over een sterke financiële positie. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. Postbank Beleggingsfonds 8 Halfjaarbericht 2007

9 Postbank Beleggingsfonds Directieverslag PROFIEL Soort belegging: Obligaties, aandelen, onroerend goed en liquiditeiten Regio: Wereldwijd Benchmark: 60% LB Euro-Aggregate Index, 30% FTSE World Index, 10% GPR 250 Global Index Uitgebreide informatie over het profiel en het beleggingsbeleid is opgenomen in het prospectus. MARKTONTWIKKELINGEN In het eerste halfjaar van 2007 overheerste een positieve stemming. De internationale aandelenmarkten stoomden verder op. Beter dan verwachte bedrijfswinsten, aanhoudende fusie- en overnameactiviteiten en een toename van het vertrouwen in de economie gaven de koersen een impuls. Ook waardeerden beleggers dat steeds meer bedrijven eigen aandelen inkopen. Het eerste halfjaar werd gekenmerkt door een stijging van de kapitaalmarktrentes. Dit werd vooral veroorzaakt door sterke economische cijfers, die leidden tot opwaartse herzieningen van de marktverwachtingen ten aanzien van het beleid van de belangrijkste centrale banken. Doordat er minder onzekerheid was over de kracht van de economische ontwikkelingen, was de rentestijging in Europa groter dan in de Verenigde Staten. De ECB verhoogde haar belangrijkste rentetarief in totaal met 0,5% en per saldo liep de Duitse 10-jaars rente op van 3,9% naar 4,6%. Per saldo ligt het resultaat van vastgoedaandelen duidelijk lager dan dat van de brede aandelenmarkt, doch in lijn met obligaties. De plots sterk gestegen renteniveaus waren hiervan de belangrijkste oorzaak. GEVOERD BELEGGINGSBELEID De aandelenbeleggingen wisten van het gunstige sentiment te profiteren. Vooral de meer cyclische beleggingen in de opkomende markten en in de kapitaalgoederensector stegen sterk. Een opvallende stijger in de portefeuille was het Koreaanse conglomeraat Doosan Heavy (waterinstallaties, krachtcentrales), dat profiteerde van een sterke ordertoename. Verschillende aandelen in onze portefeuille stegen mee op de golf van fusie- en overnameberichten en geruchten, zoals de Franse producent van oliepijpleidingen Vallourec, mijnbouwconcern Rio Tinto en het Engelse voedingsmiddelenconcern Cadbury Schweppes. Teleurstellingen zagen we vooral in de financiële en IT-sector. De renteontwikkelingen en de Amerikaanse hypothekenmarkt waren reden om ons belang in de financiële sector terug te brengen. De opbrengsten werden onder meer herbelegd in de kapitaalgoederensector, waar we kansen zien in een aantal luchtvaartgerelateerde bedrijven. In het vastrentende deel van de portefeuille werd gedurende het grootste deel van het eerste halfjaar geanticipeerd, door onderwogen duratieposities, op hogere rentes. Deze duratieposities waren zowel op onze fundamentele visie dat de Europese Centrale Bank (ECB) zou doorgaan met het verhogen van haar rentetarieven, als op de signalen van het kwantitatieve model gebaseerd. Tegen het einde van de verslagperiode zijn geleidelijk de onderwogen duratieposities gereduceerd. VOORUITZICHTEN In de Verenigde Staten zien we in de tweede helft van 2007 een iets lagere groei dan eerder verwacht als gevolg van de recente ontwikkelingen op de Amerikaanse huizen- en kredietmarkt. Wij verwachten dat de Amerikaanse centrale bank (FED) op korte termijn de rente twee keer met 25 basispunten gaat verlagen om de rust op de kredietmarkt verder terug te brengen en een eventueel nadelig effect op de economie te voorkomen. Ondanks de positieve ontwikkeling van de Europese economie zijn wij van mening dat de ECB de rente voorlopig niet verder gaat verhogen als gevolg van de bovengenoemde ontwikkelingen. Tegen deze achtergrond blijven wij daarmee voorzichtig aangaande de vooruitzichten voor de absolute performance. Wij hanteren een scenario van gematigde economische groei en inflatie. Daarnaast zullen fusies en overnames en aandeleninkoopprogramma's een stuwende rol blijven spelen. Nu de winstgroei afneemt, zullen toekomstige koerswinsten steeds meer drijven op hogere waarderingen. Wij denken dat de nog steeds redelijk gunstige mondiale inflatie- en groeiontwikkelingen ruimte laten voor een beperkte stijging van de koers-winstverhoudingen. Tegelijkertijd zullen de koersschommelingen ook toenemen. Er zal een grote belangstelling blijven bestaan voor vastgoed als asset class. Zoals eerder aangegeven, en reeds zichtbaar in het tweede kwartaal, zal dit echter vrijwel zeker gepaard blijven gaan met een grote(re) volatiliteit. Maar angst voor een stijgende rente en hogere kredietopslagen kunnen de onroerendgoedprijzen verder onder druk zetten. RECENTE MARKTONTWIKKELINGEN Recentelijk sloegen de al langer bekende problemen op de Amerikaanse hypothekenmarkt over in een zekere mate van paniek op de wereldwijde financiële markten. De centrale banken zagen zich genoodzaakt in te grijpen. De toegenomen onrust en de correctie op de financiële markten passen in het beeld van hogere volatiliteit zoals wij dat eerder voor 2007 hadden geschetst. Alhoewel de neerwaartse risico's zijn toegenomen, handhaven wij op dit moment onze algemene visie. Wij blijven gematigd optimistisch ten aanzien van aandelenbeleggingen. Voor wat betreft obligaties handhaven wij onze positieve visie op obligaties van opkomende markten. Op macro-economisch gebied hebben wij onze groeiramingen voor de Verenigde Staten naar beneden bijgesteld en zien wij de centrale bank van de Verenigde Staten de rente op korte termijn verlagen. Renteverhogingen van de Europese centrale bank zullen worden uitgesteld. Postbank Beleggingsfonds 9 Halfjaarbericht 2007

10 Postbank Beleggingsfonds GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de aandelenportefeuille is gebruik gemaakt van aandelenfutures en valutatermijncontracten. In de vastrentende portefeuille is gebruik gemaakt van futures en interest rate swaps. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. Postbank Beleggingsfonds 10 Halfjaarbericht 2007

11 Postbank Beleggingsfonds Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 Postbank Beleggingsfonds 11 Halfjaarbericht 2007

12 Postbank Beleggingsfonds Balans Vóór resultaatbestemming BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus kortlopende schulden EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Agio Algemene reserve Onverdeeld resultaat Postbank Beleggingsfonds 12 Halfjaarbericht 2007

13 Postbank Beleggingsfonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Postbank Beleggingsfonds 13 Halfjaarbericht 2007

14 Postbank Beleggingsfonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen Aankoop van beleggingen Verkoop van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Uitgekeerd dividend Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode Postbank Beleggingsfonds 14 Halfjaarbericht 2007

15 Postbank Beleggingsfonds Toelichting ALGEMEEN Het halfjaarbericht van Postbank Beleggingsfonds bevat naast het directieverslag, de halfjaarcijfers en de Overige gegevens van het fonds zelf ook het halfjaarbericht van Postbank Mix Paraplufonds N.V., waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. Postbank Beleggingsfonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van Postbank Mix Paraplufonds N.V. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. PARAPLUSTRUCTUUR Postbank Mix Paraplufonds N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van Postbank Mix Paraplufonds N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR Postbank Beleggingsfonds is een (semi) open-end beleggingsinstelling, hetgeen betekent dat de directie van het fonds op verzoek aandelen zal uitgeven en/of ingekochte aandelen zal vervreemden aan de liquidity provider tegen de intrinsieke waarde van een aandeel, alsmede aandelen ten titel van koop zal verkrijgen van de liquidity provider tegen de intrinsieke waarde van een aandeel, zulks met inachtneming van de in het prospectus en in het supplement vermelde voorwaarden en op- en afslagen. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van Postbank Mix Paraplufonds N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien Postbank Mix Paraplufonds N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Postbank Beleggingsfonds 15 Halfjaarbericht 2007

16 Postbank Beleggingsfonds Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Deze keren geen dividend uit. Dit leidt ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties in de ING Basis Fondsen. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. GRONDSLAGEN In de halfjaarcijfers over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 zijn dezelfde waarderingsgrondslagen en grondslagen van resultaatbepaling gehanteerd als in de jaarrekening PRESENTATIEWIJZIGINGEN Met ingang van boekjaar 2007 hebben de volgende presentatiewijzigingen plaatsgevonden: Met ingang van 26 februari 2007 worden aandelen van het fonds op Euronext Amsterdam verhandeld tegen transactieprijzen. De transactieprijs is samengesteld uit de intrinsieke waarde per aandeel en een op- of afslag in verband met door het fonds te maken transactiekosten. Vanaf voornoemde datum zijn, met betrekking tot door het fonds uitgegeven dan wel ingekochte aandelen, de opslagen in de transactieprijs in verband met liquidity providing en distributie komen te vervallen. Dientengevolge is de separate vermelding van de vergoeding voor distributie, die in het verloopoverzicht Agio als emissiekosten waren vermeld, eveneens komen te vervallen. Reeds gerealiseerde bedragen uit dien hoofde zijn gesaldeerd met de post 'ontvangen bij plaatsing'. De rubriceringsaanpassing heeft geen invloed op vermogen en resultaat van het fonds. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. Postbank Beleggingsfonds 16 Halfjaarbericht 2007

17 Postbank Beleggingsfonds TOELICHTING OP DE BALANS BELEGGINGEN Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Mix Basis Fonds ,13 31,8% Stand ultimo verslagperiode EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Stand ultimo verslagperiode Agio Stand begin verslagperiode Ontvangen bij plaatsing Betaald bij inkoop Stand ultimo verslagperiode Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde en door verlaging van de nominale waarde per aandeel. Het agio is niet vrij uitkeerbaar aan de aandeelhouders voor het gedeelte dat beschouwd dient te worden als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van algemene reserve en onverdeeld resultaat voor zover dit totaal negatief is. Algemene reserve Stand begin verslagperiode Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Dividend Toevoeging aan algemene reserve Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode Postbank Beleggingsfonds 17 Halfjaarbericht 2007

18 Postbank Beleggingsfonds VERMOGENSGEGEVENS Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 38,61 39,52 39,12 TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING KOSTEN Managementvergoeding Accountantskosten Toezichtkosten Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totaal directe en indirecte kosten Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 1,18% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 1,2% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5 Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. Postbank Beleggingsfonds 18 Halfjaarbericht 2007

19 Postbank Beleggingsfonds Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2007 en per 1 januari 2007 wordt als volgt gespecificeerd: type Postbank Beleggingsfonds aandelen Postbank Beleggingsfonds 19 Halfjaarbericht 2007

20 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Postbank Mix Paraplufonds N.V. Halfjaarbericht 2007 Postbank Mix Paraplufonds N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Haarlemmerweg BL Amsterdam Internet: DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. Postbank Beleggingsfonds 20 Halfjaarbericht 2007

21 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Postbank Beleggingsfonds 21 Halfjaarbericht 2007

22 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Directieverslag PROFIEL STRUCTUUR Postbank Mix Paraplufonds N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. Postbank Mix Paraplufonds N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht. De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elk publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van Postbank Mix Paraplufonds N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties DOELSTELLING Postbank Mix Paraplufonds N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van Postbank Mix Paraplufonds N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS Postbank Mix Paraplufonds N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien Postbank Mix Paraplufonds N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor Postbank Mix Paraplufonds N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Deze -en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd op o.a. met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. PROSPECTUS Voor nadere informatie over het profiel van Postbank Mix Paraplufonds N.V. en haar Subfondsen verwijzen wij u naar het prospectus. FINANCIELE BIJSLUITER Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Deze financiële bijsluiters worden onder meer gepubliceerd op en ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. Postbank Beleggingsfonds 22 Halfjaarbericht 2007

23 Postbank Mix Paraplufonds N.V. NIEUW HANDELSSYSTEEM Op 26 februari 2007 is een nieuw handelsmodel voor "open end" beleggingsinstellingen op Euronext Amsterdam van start gegaan. Dit handelsmodel is gebaseerd op de aanbeveling in het door de Commissie Winter uitgebrachte rapport over de modernisering van beleggingsinstellingen en is een gezamenlijk initiatief van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM), de Dutch Fund and Asset Management Association (DUFAS), de Nederlandse Vereniging van Banken (NVB) en Euronext Amsterdam. Als gevolg van dit nieuwe handelsmodel is er vanaf 26 februari 2007 voor beleggers in beursgenoteerde beleggingsfondsen een aantal veranderingen optreden: - In het nieuwe handelsmodel is er altijd minimaal één beursdag verschil tussen de inleg van de order en de uitvoering van deze order. - Orders in beleggingsfondsen worden nog slechts één keer per dag verwerkt. - Orders via Euronext Amsterdam ('beursorder systeem') die op een beursdag vóór uur worden opgegeven en worden geaccepteerd, worden de volgende beursdag uitgevoerd. - Orders opgegeven ná het hiervoor genoemde tijdstip worden niet de eerstvolgende beursdag maar een beursdag later uitgevoerd. - Uitvoering van een order geschiedt altijd tegen de transactieprijs. De transactieprijs is de intrinsieke waarde die het beleggingsfonds berekent met een vaste op- of afslag voor de aan- of verkoopkosten van de onderliggende fysieke beleggingen. De vaste op- of afslag zal worden beschreven in het prospectus, het supplement en de financiële bijsluiter. Het nieuwe handelsmodel is van toepassing op alle beursgenoteerde (subfondsen van) ING en Postbank beleggingsinstellingen. De opslag voor guichetprovisie van 0,50% die door de beleggingsinstellingen werd gehanteerd bij uitgifte van aandelen, is per 20 februari 2007 komen te vervallen. Voor de totstandkoming van de transactieprijs en de kostenstructuur per 26 februari 2007 verwijzen wij u naar de prospectussen, supplementen en financiële bijsluiters van alle betreffende beleggingsfondsen. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Mw. A.G.Z. Kemna (per 1 juli 2007) en dhr. J.V.A.A.P. Sonneville (per 1 juni 2007) zijn teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2007 is dhr. G.O.J.M. Van Hassel toegetreden tot de directie. Per 1 oktober 2007 zal mw M.W.L. Engelbert van Bevervoorde toetreden tot de directie. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. Postbank Beleggingsfonds 23 Halfjaarbericht 2007

24 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Postbank Mix Paraplufonds N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 Postbank Beleggingsfonds 24 Halfjaarbericht 2007

25 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Balans Vóór resultaatbestemming BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus kortlopende schulden EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Agio Algemene reserve Onverdeeld resultaat Postbank Beleggingsfonds 25 Halfjaarbericht 2007

26 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Uitkeringen ING Basis Fondsen WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Postbank Beleggingsfonds 26 Halfjaarbericht 2007

27 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR Postbank Mix Paraplufonds N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van Postbank Mix Paraplufonds N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. Postbank Mix Paraplufonds N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van Postbank Mix Paraplufonds N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS Postbank Mix Paraplufonds N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien Postbank Mix Paraplufonds N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Deze keren geen dividend uit. Dit leidt ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties in de ING Basis Fondsen. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeit uit de Wet op het financieel toezicht. GRONDSLAGEN In de halfjaarcijfers over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 zijn dezelfde waarderingsgrondslagen en grondslagen van resultaatbepaling gehanteerd als in de jaarrekening Postbank Beleggingsfonds 27 Halfjaarbericht 2007

28 Postbank Mix Paraplufonds N.V. PRESENTATIEWIJZIGINGEN Met ingang van boekjaar 2007 hebben de volgende presentatiewijzigingen plaatsgevonden: Met ingang van 26 februari 2007 worden aandelen van de Subfondsen op Euronext Amsterdam verhandeld tegen transactieprijzen. De transactieprijs is samengesteld uit de intrinsieke waarde per aandeel en een op- of afslag in verband met door de Subfondsen te maken transactiekosten. Vanaf voornoemde datum zijn, met betrekking tot door de Subfondsen uitgegeven dan wel ingekochte aandelen, de opslagen in de transactieprijs in verband met liquidity providing en distributie komen te vervallen. Dientengevolge is de separate vermelding van de vergoeding voor distributie, die in het verloopoverzicht Agio als emissiekosten waren vermeld, eveneens komen te vervallen. Reeds gerealiseerde bedragen uit dien hoofde zijn gesaldeerd met de post 'ontvangen bij plaatsing'. De rubriceringsaanpassing heeft geen invloed op vermogen en resultaat van het fonds. De vergelijkende cijfers zijn dienovereenkomstig aangepast. Postbank Beleggingsfonds 28 Halfjaarbericht 2007

29 Postbank Mix Paraplufonds N.V. TOELICHTING OP DE BALANS BELEGGINGEN Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Euro Credit Basis Fonds ,99 1,8% ING Global Fixed Income Basis Fonds ,75 33,1% ING Global High Yield Basis Fonds ,22 17,1% ING Mix Basis Fonds ,13 31,8% ING WereldMerken Basis Fonds ,18 3,7% Stand ultimo verslagperiode EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Stand ultimo verslagperiode Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en gewone aandelen, verdeeld in 5 series, elk met een nominale waarde van 5,00. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen Serie Naam Subfonds Serie 1 Postbank Beleggingsfonds Serie 2 Postbank Obligatiefonds Serie 3 Postbank Easy Blue Beleggersfonds Serie 4 Postbank Hoog Dividend Obligatiefonds Serie 5 ING EuroCredit Fund Stand ultimo verslagperiode Agio Stand begin verslagperiode Ontvangen bij plaatsing Betaald bij inkoop Stand ultimo verslagperiode Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde en door verlaging van de nominale waarde per aandeel. Het agio is niet vrij uitkeerbaar aan de aandeelhouders voor het gedeelte dat beschouwd dient te worden als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van algemene reserve en onverdeeld resultaat voor zover dit totaal negatief is. Postbank Beleggingsfonds 29 Halfjaarbericht 2007

30 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Algemene reserve Stand begin verslagperiode Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Interimdividend Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Dividend Interimdividend Onttrekking uit de algemene reserve Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING KOSTEN Managementvergoeding Accountantskosten Toezichtkosten Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Den Haag, 24 augustus 2007 ING Fund Management B.V. Postbank Beleggingsfonds 30 Halfjaarbericht 2007

31 Postbank Mix Paraplufonds N.V. Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Voor de specificatie van de bestuurdersbelangen per en verwijzen wij u naar de jaarverslagen van de desbetreffende Subfondsen. Postbank Beleggingsfonds 31 Halfjaarbericht 2007

32 ING Mix Basis Fonds ING Mix Basis Fonds Halfjaarbericht 2007 ING Mix Basis Fonds (Fonds voor gemene rekening) Prinses Beatrixlaan 15 Postbus LL Den Haag BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: ING Fund Management B.V. Mw. A.G.Z. Kemna (t/m 30 juni 2007) G.O.J.M. Van Hassel (m.i.v. 1 augustus 2007) G.H. Bergsma M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk M.J. van Lanschot J.V.A.A.P. Sonneville (t/m 31 mei 2007) BEWAARDER ING Bewaar Maatschappij IV B.V. ING Bewaar Maatschappij IV B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V. ING Bewaar Maatschappij I B.V. Mw. B.Y.G. Pestiaux-Vandeville V. Lust G.W.J. Smeets ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants Postbank Beleggingsfonds 32 Halfjaarbericht 2007

33 ING Mix Basis Fonds Postbank Beleggingsfonds 33 Halfjaarbericht 2007

34 ING Mix Basis Fonds Financiële verantwoording Over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 Postbank Beleggingsfonds 34 Halfjaarbericht 2007

35 ING Mix Basis Fonds Balans BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus kortlopende schulden FONDSVERMOGEN Postbank Beleggingsfonds 35 Halfjaarbericht 2007

36 ING Mix Basis Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Postbank Beleggingsfonds 36 Halfjaarbericht 2007

37 ING Mix Basis Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2007, respectievelijk over de periode 1 januari tot en met 30 juni 2006 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Af: Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Af: Waardeverandering beleggingen Bij: Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Aankoop van beleggingen Verkoop van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van participaties Inkoop van participaties Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode Postbank Beleggingsfonds 37 Halfjaarbericht 2007