ING European Small Caps Fund
|
|
- Cornelia Timmermans
- 7 jaren geleden
- Aantal bezoeken:
Transcriptie
1 ING European Small Caps Fund Halfjaarbericht 2008 ING European Small Caps Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus BV Amsterdam Internet: DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.
2 ING European Small Caps Fund Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING European Small Caps Fund Profiel... 3 Kerncijfers...4 Algemene inleiding... 5 Directieverslag... 7 Halfjaarcijfers Balans... 9 Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...11 Toelichting...12 Overige gegevens Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel Directieverslag...20 Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Toelichting...24 Overige gegevens Halfjaarbericht ING European Small Caps Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans Winst-en-verliesrekening Kasstroomoverzicht...35 Toelichting...36 ING European Small Caps Fund 2 Halfjaarbericht 2008
3 ING European Small Caps Fund Profiel ALGEMEEN ING European Small Caps Fund beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van aandelen in Europese ondernemingen met een qua omvang relatief beperkte marktkapitalisatie (de zogenaamde 'small caps'). DOELSTELLING ING European Small Caps Fund stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING European Small Caps Basis Fonds, te komen tot een beter totaal rendement op lange termijn dan dat van de benchmark. SOORT BELEGGING ING European Small Caps Fund belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in het ING European Small Caps Basis Fonds. ING European Small Caps Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak direct of indirect in aandelen in rechtspersonen die hun zetels hebben in Europese landen dan wel waarvan de daarbij betrokken ondernemingen in Europese landen hun hoofdactiviteit(en) hebben en waarvan de marktkapitalisatie qua omvang relatief beperkt is, de zogenaamde 'small caps'. Sectoren die relatief zwaar vertegenwoordigd zijn in de small caps index zijn distributie, handel en dienstverlening, maar ook een aantal cyclische sectoren zoals constructie, chemie, papier en machinebouw. De financiële sector, telecom en nutsbedrijven zijn in verhouding tot de totale marktkapitalisatie relatief minder zwaar vertegenwoordigd bij de small caps. Het aantal small caps in Europa is groot en de kwaliteitsverschillen tussen ondernemingen zijn aanmerkelijk. Zorgvuldige aandelenselectie is daarom van eminent belang. REGIO Europa BENCHMARK MSCI European Small Cap Index ING European Small Caps Fund 3 Halfjaarbericht 2008
4 ING European Small Caps Fund Kerncijfers ALGEMEEN Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 42,68 56,63 58,61 42,85 32,21 Beurskoers 42,61 56,54 58,40 42,72 31,75 Rendement van het fonds % -22,85-2,57 37,60 33,60 15,40 Rendement van de benchmark % -16,74-7,22 30,37 37,60 23,66 Uitgekeerd dividend per aandeel 1,08 0,55 0,28 0,16 0,28 ALGEMEEN De onder 2008 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2008 respectievelijk op de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. ING European Small Caps Fund 4 Halfjaarbericht 2008
5 ING European Small Caps Fund Algemene inleiding Bericht over het eerste halfjaar van Na een zeer teleurstellend begin van het jaar, kwam medio maart een rally van wereldwijde aandelen op gang. Die werd vanaf medio mei gevolgd door een - in juni in kracht toenemende- neerwaartse reactie. Vooral 'financials' daalden fors. Per saldo verloren wereldwijde aandelen circa 17% (in euro) en vastgoedaandelen bijna 21%; 2. Al in de eerste helft van januari verdisconteerden beleggers een (milde) recessie in de VS, na achterblijvende economische cijfers, aanhoudende malaise op de huizenmarkt en berichten over de kredietcrisis. Westerse banken rapporteerden forse boekverliezen en gaven voor miljarden dollars (euro's) nieuwe aandelen uit; 3. Op 17 maart bereikten wereldwijde aandelen het laagste punt in het eerste halfjaar (MSCI World: -19,1%, incl. geherinvesteerde dividenden), nadat duidelijk was dat de Amerikaanse investment bank Bear Stearns in ernstige liquiditeitsproblemen was gekomen. Onder leiding en met steun van de centrale bank in de VS werd tot overname besloten, met JP Morgan Chase als koper; 4. De snelle reddingsoperatie van Bear Stearns door de centrale bank was het sein voor een sterke rally, zowel op de aandelenmarkten als op de markten van risicovollere obligaties: (hoogrentende) bedrijfsleningen en leningen van opkomende markten; 5. De koersstijgingen, die tot medio mei aanhielden, hadden steun van meevallend economisch- en bedrijfsnieuws in de VS. Het positievere sentiment, teken van hogere risicobereidheid, leidde tot afnemende vraag naar staatsleningen. Mede hierdoor stegen de tienjaarsrentes, na in de voorgaande maanden nog fors te zijn gedaald; 6. In april ontstond er hoop op het einde van de kredietcrisis. Hierdoor verschoof de aandacht van de kredietcrisis (en de angst voor instabiliteit in het financiële systeem) naar de hogere inflatie. Negatieve berichten van banken leidden ertoe dat de kredietcrisis en de mogelijke gevolgen ervan eind juni weer aandacht kregen; 7. Olieprijzen bleven stijgen, van circa $100 begin januari tot ruim $140 in juni. Mede gezien het naar verwachting structurele karakter van de prijsstijgingen van grondstoffen en voedselprijzen, is de toenemende zorg over oplopende inflatieverwachtingen goed verklaarbaar; 8. Die zorg bleek ook uit de houding van de Amerikaanse centrale bank. Nadat de Bank uit angst voor een forse vertraging van de groei tot eind april was doorgegaan met haar politiek van renteverlagingen (tot 2%), kregen waarschuwingen over de zwakke dollar en oplopende inflatie meer aandacht; 9. De Europese Centrale Bank, waarvan inflatiebestrijding van oudsher de eerste prioriteit is, handhaafde haar officiële rentetarief op 4%, ondanks toegenomen groeirisico's. Echter, zij hintte in juni sterk op een eenmalige renteverhoging tot 4,25% (+25 basispunten) in juli; 10. Aandelen in Energie (+2% in euro) en Basismaterialen (+0,10%) waren de enige sectoren die niet verloren, dankzij de prijsstijgingen van olie en grondstoffen. De sector financiële waarden (-28%) was hekkensluiter. Van de regio's presteerde Japan (-12% in euro) het best. De andere regio's (Europa, VS, opkomende markten) verloren circa 18% (in euro). De euro steeg tegenover de dollar (+8%) en de yen (+2%). ING European Small Caps Fund 5 Halfjaarbericht 2008
6 ING European Small Caps Fund Vooruitzichten Economie - Ondanks meevallende economische cijfers in de VS zijn de risico's voor een forsere /langere groeivertraging in de VS niet verdwenen. Zo drukken de hoge benzineprijzen, de lage dollar en de dalende huizenprijzen op de besteedbare inkomens; - Vooral door sterke groei in opkomende markten kan de wereldeconomie in heel à 4% groeien. Vastrentende markten - Vanaf de huidige niveaus verwachten wij op een termijn van twaalf maanden licht hogere lange rentes; - Uitgaande van een geleidelijke normalisering van de kredietmarkten, kan het extra rendement ('spread') op (hoogrentende) bedrijfsleningen verkrappen. Wij zijn positief voor leningen van opkomende markten, vooral in het segment van de lokale valuta. Aandelenmarkten - Gezien de situatie (lagere economische groei, hogere inflatie), verwachten wij verdere druk op de bedrijfswinsten. Dat kan het opwaartse potentieel van aandelen beperken. Tegelijkertijd kunnen redelijke waarderingen, de sterke financiële positie van de bedrijven (exclusief banken) en de relatief hoge dividendrendementen steun bieden aan aandelen; - Anticipatie op een winstherstel wordt door ons niet eerder dan begin 2009 verwacht. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING European Small Caps Fund 6 Halfjaarbericht 2008
7 ING European Small Caps Fund Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN Wereldwijde aandelenmarkten lieten gedurende de eerste zes maanden van 2008 een forse daling zien. De belangrijkste factoren die dit veroorzaakten waren een verdergaande crisis in de financiële sector i.v.m. afboekingen en verhoogde inflatieverwachtingen als gevolg van de stijging in de olie- en voedselprijzen. In toenemende mate wint de gedachte dat een economische vertraging vanuit de US zich ook meer en meer in Europa manifesteert. Dit ondermijnt het vertrouwen in de winstverwachtingen. Als gevolg daarvan geven waarderingscriteria weinig steun omdat die vaak gebaseerd zijn op winstverwachtingen. Gedurende het eerste halfjaar daalden de aandelenkoersen van Europese small caps sterk maar niet meer dan die van de Europese large caps. GEVOERD BELEGGINGSBELEID Als gevolg van het afgenomen vertrouwen in de winstvoorspellingen, daalden de aandelen waarbij de winstvoorspellingen werden gereduceerd sterk in waarde omdat de waardering geen steun meer bood. Het fonds had een te grote weging in deze categorie aandelen. Belangrijkste negatieve bijdrage werden geleverd door Seloger en Samas. Seloger, een Franse website voor huizen, daalde sterk in aandelenkoers omdat de angst toeneemt dat het aantal klanten, ofwel onroerend goed makelaars, zal dalen als gevolg van de daling in het aantal transacties in de Franse huizenmarkt. Samas, een Nederlandse leverancier van kantoormeubelen, daalde flink omdat de angst toeneemt dat ook Europese kantoormeubelenmarkten zullen verslechteren als gevolg van de verzwakkende economie. Gedurende het halfjaar zijn de aankopen vooral geweest in aandelen die bleven voldoen aan de winstverwachtingen. Zo werd Kloeckner & Co, een Duitse staal distributeur, Danieli, een Italiaanse toeleverancier voor de staalproducerende bedrijven, en Songa Offshore, een Noors bedrijf in de dienstverlening naar oliebedrijven toe. VOORUITZICHTEN De huidige waarderingen van de aandelenmarkten zijn laag maar gegeven de continue neerwaartse winstbijstellingen biedt dit vooralsnog onvoldoende steun. Er zijn steeds meer indicatoren die aangeven dat ook de economie in Europa vertraagt. Small caps hebben met name een relatief grote gevoeligheid voor de Europese economie. Gevreesd moet daarom worden voor verdergaande neerwaartse winstverwachtingen. Zolang de olieprijs hoog blijft en de hoge inflatieverwachtingen zorgen voor een stijging van de rente, is er weinig ruimte voor de economie om te verbeteren. Dit betekent dat het stijgingspotentieel van small caps beperkt lijkt totdat een van deze randvoorwaarden verbeterd. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE Er is geen gebruik gemaakt van derivaten. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING European Small Caps Fund 7 Halfjaarbericht 2008
8 ING European Small Caps Fund Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING European Small Caps Fund 8 Halfjaarbericht 2008
9 ING European Small Caps Fund Balans Vóór resultaatbestemming BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Ingekochte eigen aandelen Overige schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus kortlopende schulden EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat ING European Small Caps Fund 9 Halfjaarbericht 2008
10 ING European Small Caps Fund Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening ING European Small Caps Fund 10 Halfjaarbericht 2008
11 ING European Small Caps Fund Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen Aankoop van beleggingen Verkoop van beleggingen Mutatie vorderingen Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Uitgekeerd dividend Mutatie kortlopende schulden Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten NETTO KASSTROOM Stand liquide middelen begin verslagperiode Stand liquide middelen ultimo verslagperiode ING European Small Caps Fund 11 Halfjaarbericht 2008
12 ING European Small Caps Fund Toelichting ALGEMEEN ING European Small Caps Fund is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING European Small Caps Fund bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING European Small Caps Fund is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS ING European Small Caps Fund heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING European Small Caps Fund onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. ING European Small Caps Fund 12 Halfjaarbericht 2008
13 ING European Small Caps Fund BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden. ING European Small Caps Fund 13 Halfjaarbericht 2008
14 ING European Small Caps Fund TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Stand ultimo verslagperiode Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING European Small Caps Basis Fonds ,82 66,1% Stand ultimo verslagperiode EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Stand ultimo verslagperiode Agioreserve Stand begin verslagperiode Ontvangen bij plaatsing van aandelen Betaald bij inkoop van aandelen Stand ultimo verslagperiode Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves Stand begin verslagperiode Dividend Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Stand ultimo verslagperiode ING European Small Caps Fund 14 Halfjaarbericht 2008
15 ING European Small Caps Fund Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Dividend Toevoeging aan / onttrekking uit de overige reserves Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode VERMOGENSGEGEVENS Eigen vermogen Aantal geplaatste aandelen Intrinsieke waarde per aandeel 42,68 56,63 58,61 ING European Small Caps Fund 15 Halfjaarbericht 2008
16 ING European Small Caps Fund TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KOSTEN Managementvergoeding Accountantskosten Toezichtkosten 48 - Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,1167% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 1,46% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 1,5% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING European Small Caps Fund 16 Halfjaarbericht 2008
17 ING European Small Caps Fund Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2008 en per 1 januari 2008 wordt als volgt gespecificeerd: type Arseus N.V. aandelen Arseus N.V. - CW11 warrants 83 - Arseus N.V. strip VVPR aandelen Omega Pharma aandelen ING European Small Caps Fund 17 Halfjaarbericht 2008
18 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2008 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus BV Amsterdam Internet: DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. ING European Small Caps Fund 18 Halfjaarbericht 2008
19 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op ING European Small Caps Fund 19 Halfjaarbericht 2008
20 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. FUSIE ING EN POSTBANK BELEGGINGSINSTELLINGEN In 2009 zullen ING Bank en Postbank, beide onderdeel van ING Groep, worden samengevoegd. Vooruitlopend hierop zullen in oktober 2008 de ING en Postbank beleggingsinstellingen worden gefuseerd en samengevoegd. In de algemene vergadering van aandeelhouders van de betreffende beleggingsinstellingen, gehouden in juni 2008, zijn de benodigde fusie- en samenvoegingsbesluiten hiertoe genomen. Aandeelhouders in de betreffende fondsen zijn en worden hierover in 2008 op de voorgeschreven wijze geïnformeerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 1 april 2008 is de heer M.J. van Lanschot teruggetreden uit de directie. De heren J.T. Atack (per 1 mei 2008) en J.G.S.M. Straatman (per 1 augustus 2008) zijn toegetreden tot de directie. WIJZIGING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Per 1 augustus 2008 is mevrouw B.Y.G. Pestiaux-Vandeville teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2008 is de heer A.H.L.M. Philipsen toegetreden tot de directie. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING European Small Caps Fund 20 Halfjaarbericht 2008
21 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING European Small Caps Fund 21 Halfjaarbericht 2008
22 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Balans Vóór resultaatbestemming BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties Overige vorderingen OVERIGE ACTIVA Liquide middelen KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties Ingekochte eigen aandelen Overige schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden Uitkomst van activa minus kortlopende schulden EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat ING European Small Caps Fund 22 Halfjaarbericht 2008
23 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen Uitkeringen ING Basis Fondsen WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN Som der bedrijfsopbrengsten BEDRIJFSLASTEN Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Som der bedrijfslasten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening ING European Small Caps Fund 23 Halfjaarbericht 2008
24 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. ING European Small Caps Fund 24 Halfjaarbericht 2008
25 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. ING European Small Caps Fund 25 Halfjaarbericht 2008
26 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen Stand begin verslagperiode Aankopen Verkopen Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten Uitkeringen ING Basis Fondsen Stand ultimo verslagperiode Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING AEX Basis Fonds ,13 100,0% ING Biotechnologie Basis Fonds ,03 48,4% ING Communicatie Technologie Basis Fonds ,65 69,3% ING Consumer Discretionary Basis Fonds ,34 52,5% ING Consumer Staples Basis Fonds ,18 60,5% ING Dividend Aandelen Basis Fonds ,41 47,3% ING Duurzaam Rendement Basis Fonds ,29 8,4% ING Energy Basis Fonds ,89 62,5% ING Europa Basis Fonds ,94 22,1% ING Europe Growth Basis Fonds ,04 94,6% ING European Small Caps Basis Fonds ,82 66,1% ING Financials Basis Fonds ,27 37,7% ING Global Equity Basis Fonds ,68 5,2% ING Global Fixed Income Basis Fonds ,38 21,9% ING Global Growth Basis Fonds ,32 87,5% ING Global High Yield Basis Fonds ,55 3,0% ING Health Care Basis Fonds ,63 36,2% ING I.T. Basis Fonds ,33 51,2% ING Industrials Basis Fonds ,26 59,5% ING Internet Basis Fonds ,60 35,2% ING Japan Basis Fonds ,67 33,4% ING Materials Basis Fonds ,67 77,8% ING Multi Obligatie Basis Fonds ,94 100,0% ING Nederland Basis Fonds ,61 29,8% ING Noord-Amerika Basis Fonds ,71 3,2% ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds ,02 14,1% ING Oost-Europa Basis Fonds ,10 98,3% ING Premium Dividend Basis Fonds ,54 100,0% ING Rente Basis Fonds ,80 9,8% ING Telecommunications Services Basis Fonds ,54 46,4% ING Utilities Basis Fonds ,83 58,8% ING Zuid-Oost Azie Basis Fonds ,09 37,7% Stand ultimo verslagperiode ING European Small Caps Fund 26 Halfjaarbericht 2008
27 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Stand begin verslagperiode Plaatsing van aandelen Inkoop van aandelen Stand ultimo verslagperiode Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van 0,48 en gewone aandelen, verdeeld in 32 series, waarvan serie 12 met een nominale waarde van 0,24, serie 21 en 24 4,80 en de overige series met een nominale waarde van 0,48. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen 5 5 Serie Naam Subfonds Serie 1 ING I.T. Fund Serie 2 ING Energy Fund Serie 3 ING Industrials Fund Serie 4 ING Telecom Services Fund Serie 5 ING Utilities Fund Serie 6 ING Basic Materials Fund Serie 7 ING Luxury Consumer Goods Fund Serie 8 ING Daily Consumer Goods Fund Serie 9 ING Health Care Fund Serie 10 ING Financials Fund Serie 11 ING Dutch Fund Serie 12 ING Internet Fund Serie 13 ING Japan Fund Serie 14 ING Obligatie Fonds Serie 15 ING Onroerend Goed Aandelen Fonds Serie 16 ING Verre Oosten Fonds Serie 17 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Serie 18 ING Emerging Eastern Europe Fund Serie 19 ING Euro Obligatie Fonds Serie 20 ING Europe Fund Serie 21 ING Europe Growth Fund Serie 22 ING European Small Caps Fund Serie 23 ING Global Fund Serie 24 ING Global Growth Fund Serie 25 ING High Yield Obligatie Fonds Serie 26 ING Biotechnologie Fonds Serie 27 ING CommunicatieTechnologie Fonds Serie 28 ING North America Fund Serie 29 ING Duurzaam Rendement Fonds Serie 30 ING First Class Obligatie Fonds Serie 31 ING AEX Shadow Serie 32 ING Premium Dividend Fonds Stand ultimo verslagperiode ING European Small Caps Fund 27 Halfjaarbericht 2008
28 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Agioreserve Stand begin verslagperiode Ontvangen bij plaatsing van aandelen Betaald bij inkoop van aandelen Interimdividend Stand ultimo verslagperiode Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves Stand begin verslagperiode Betaald bij inkoop van aandelen Dividend Interimdividend Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode Stand ultimo verslagperiode Onverdeeld resultaat Stand begin verslagperiode Dividend Toevoeging aan overige reserves Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Stand ultimo verslagperiode ING European Small Caps Fund 28 Halfjaarbericht 2008
29 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KOSTEN Managementvergoeding Accountantskosten Toezichtkosten Overige bedrijfskosten Directe kosten Toegerekende kosten ING Basis Fondsen Totale kosten Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en-verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. Voor de hoogte van het percentage per Subfonds verwijzen wij naar de halfjaarberichten van de betreffende Subfondsen. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING European Small Caps Fund 29 Halfjaarbericht 2008
ING Global Growth Fund
ING Global Growth Fund Halfjaarbericht 2008 ING Global Growth Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Onroerend Goed Aandelen Fonds
ING Onroerend Goed Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Onroerend Goed Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieING Energy Fund. Halfjaarbericht ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Energy Fund Halfjaarbericht 2008 ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Energiefonds. Postbus 1800 1000 BV Amsterdam
Nadere informatiePostbank Opkomende Landenfonds
Postbank Opkomende Landenfonds Halfjaarbericht 2008 Postbank Opkomende Landenfonds (subfonds van Postbank Regio Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieING Financials Fund. Halfjaarbericht ING Financials Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER
ING Financials Fund Halfjaarbericht 2008 ING Financials Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V.
Nadere informatieING High Yield Obligatie Fonds
ING High Yield Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2008 ING High Yield Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Daily Consumer Goods Fund
ING Daily Consumer Goods Fund Halfjaarbericht 2008 ING Daily Consumer Goods Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Dagelijkse Goederenfonds.
Nadere informatieING I.T. Fund. Halfjaarbericht ING I.T. Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING I.T. Fund Halfjaarbericht 2008 ING I.T. Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING
Nadere informatieING Premium Dividend Fonds
ING Premium Dividend Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Premium Dividend Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Dutch Fund. Halfjaarbericht ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Dutch Fund Halfjaarbericht 2008 ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER
Nadere informatieING Japan Fund. Halfjaarbericht ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Japan Fund Halfjaarbericht 2008 ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER
Nadere informatieING Obligatie Fonds. Halfjaarbericht ING Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER
ING Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V.
Nadere informatieING Duurzaam Rendement Fonds
ING Duurzaam Rendement Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Duurzaam Rendement Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund
Nadere informatieING Dynamic Mix Fund IV
ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarbericht 2008 ING Dynamic Mix Fund IV (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Portefeuille Ambitieus. Postbus
Nadere informatieING Onroerend Goed Aandelen Fonds
ING Onroerend Goed Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2007 ING Onroerend Goed Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieING High Yield Obligatie Fonds
ING High Yield Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2007 ING High Yield Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Luxury Consumer Goods Fund
ING Luxury Consumer Goods Fund Halfjaarbericht 2007 ING Luxury Consumer Goods Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Luxe Goederenfonds.
Nadere informatieING Emerging Eastern Europe Fund
ING Emerging Eastern Europe Fund Halfjaarbericht 2007 ING Emerging Eastern Europe Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieHalfjaarbericht 2015. Bright LifeCycle Fonds
Halfjaarbericht 2015 Bright LifeCycle Fonds Periode: 19 december 2014 tot en met 30 juni 2015 Inhoudsopgave HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2015... 3 WINST- EN VERLIESREKENING
Nadere informatieING Euro Credit Obligatie Fonds
ING Euro Credit Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2010 ING Euro Credit Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan
Nadere informatieING North America Fund
ING North America Fund Halfjaarbericht 2009 ING North America Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V.
Nadere informatieING AEX Shadow. Halfjaarbericht ING AEX Shadow (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING AEX Shadow Halfjaarbericht 2009 ING AEX Shadow (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING
Nadere informatieING I.T. Fund. Halfjaarbericht ING I.T. Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING I.T. Fund Halfjaarbericht 2007 ING I.T. Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING
Nadere informatieHalfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds
Halfjaarbericht 2016 Bright LifeCycle Fonds Periode: 1 januari 2016 tot en met 30 juni 2016 Inhoudsopgave HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2016... 3 WINST- EN VERLIESREKENING
Nadere informatieING Euro Obligatie Fonds
ING Euro Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2009 ING Euro Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Global Emerging Markets Fund
ING Global Emerging Markets Fund Halfjaarbericht 2009 ING Global Emerging Markets Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Verre Oosten Fonds
ING Verre Oosten Fonds Halfjaarbericht 2007 ING Verre Oosten Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Utilities Fund. Halfjaarbericht ING Utilities Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER
ING Utilities Fund Halfjaarbericht 2009 ING Utilities Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER
Nadere informatieING Hoog Dividend Aandelen Fonds
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2007 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieING Premium Dividend Fund
ING Premium Dividend Fund Halfjaarbericht 2009 ING Premium Dividend Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Hoog Dividend Obligatie Fonds
ING Hoog Dividend Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2009 ING Hoog Dividend Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING First Class Obligatie Fonds
ING First Class Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2007 ING First Class Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Information Technology Fund
ING Information Technology Fund Halfjaarbericht 2009 ING Information Technology Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund
Nadere informatieING Global Fund. Halfjaarbericht 2011. ING Global Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER
ING Global Fund Halfjaarbericht 2011 ING Global Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatieING Euro Credit Obligatie Fonds
ING Euro Credit Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2009 ING Euro Credit Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund
Nadere informatieING Global Growth Fund
ING Global Growth Fund Halfjaarbericht 2009 ING Global Growth Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V.
Nadere informatieING Health Care Fund. Halfjaarbericht ING Health Care Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER
ING Health Care Fund Halfjaarbericht 2009 ING Health Care Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER
Nadere informatieING Dutch Fund. Halfjaarbericht ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Dutch Fund Halfjaarbericht 2007 ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER
Nadere informatieING Emerging Eastern Europe Fund
ING Emerging Eastern Europe Fund Halfjaarbericht 2009 ING Emerging Eastern Europe Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Dynamic Mix Fund II
ING Dynamic Mix Fund II Halfjaarbericht 2009 ING Dynamic Mix Fund II (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Hoog Dividend Aandelen Fonds
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2011 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595
Nadere informatieING North America Fund
ING North America Fund Halfjaarbericht 2010 ING North America Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag
Nadere informatiePostbank Beleggingsfonds
Postbank Beleggingsfonds Halfjaarbericht 2007 Postbank Beleggingsfonds (subfonds van Postbank Mix Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieSynVest Beleggingsfondsen nv. Halfjaarcijfers Bestuursverslag Verslag directie 2
AMSTERDAM Halfjaarcijfers 2018 INHOUDSOPGAVE Pagina 1. Bestuursverslag 1 1.1 Verslag directie 2 2. Halfjaarcijfers 3 2.1 Samengestelde balans per 30 juni 2018 4 2.2 Samengestelde winst- en verliesrekening
Nadere informatieING Global Opportunities Fund
ING Global Opportunities Fund Halfjaarbericht 2010 ING Global Opportunities Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15
Nadere informatieING Hoog Dividend Aandelen Fonds
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2010 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2010 na resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-
Nadere informatieING Hoog Dividend Aandelen Fonds
ING Hoog Dividend Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2009 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ing.nl DIRECTIE ING
Nadere informatieING Europe Small Caps Fund
ING Europe Small Caps Fund Halfjaarbericht 2010 ING Europe Small Caps Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK
Nadere informatieING Japan Fund. Halfjaarbericht ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Japan Fund Halfjaarbericht 2010 ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatieING Information Technology Fund
ING Information Technology Fund Halfjaarbericht 2010 ING Information Technology Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan
Nadere informatieABN AMRO Basic Funds N.V. Jaarrekening 2013
Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 30 juni 2010 3 - Winst- en verliesrekening over eerste halfjaar 2010 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst- en Verliesrekening
Nadere informatieING Europe Fund. Halfjaarbericht ING Europe Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER
ING Europe Fund Halfjaarbericht 2011 ING Europe Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatiePostbank Aandelenfonds
Postbank Aandelenfonds Halfjaarbericht 2007 Postbank Aandelenfonds (subfonds van Postbank Regio Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE ING Fund Management
Nadere informatieING Premium Dividend Fund
ING Premium Dividend Fund Halfjaarbericht 2010 ING Premium Dividend Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK
Nadere informatieING Global Emerging Markets Fund
ING Global Emerging Markets Fund Halfjaarbericht 2010 ING Global Emerging Markets Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan
Nadere informatieINFORMATIE MEMORANDUM
INFORMATIE MEMORANDUM BIJ DE AGENDA VAN DE BUITENGEWONE ALGEMENE VERGADERING VAN ACHMEA BELEGGINGSFONDSEN N.V. (EEN BELEGGINGSMAATSCHAPPIJ MET VERANDERLIJK KAPITAAL) EN DE VERGADERINGEN VAN HOUDERS VAN
Nadere informatieING Energy Fund. Halfjaarbericht ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER
ING Energy Fund Halfjaarbericht 2010 ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatieING Utilities Fund. Halfjaarbericht ING Utilities Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER
ING Utilities Fund Halfjaarbericht 2011 ING Utilities Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatieING Euro Obligatie Fonds
ING Euro Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2010 ING Euro Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595 AK Den
Nadere informatieING Japan Fund. Halfjaarbericht ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Japan Fund Halfjaarbericht 2011 ING Japan Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatiePostbank Euro Obligatiefonds N.V. Halfjaarbericht 2008
Postbank Euro Obligatiefonds N.V. Halfjaarbericht 2008 Postbank Euro Obligatiefonds N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl
Nadere informatieING Dutch Fund. Halfjaarbericht ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER. ING Fund Management B.V.
ING Dutch Fund Halfjaarbericht 2011 ING Dutch Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatieIBUS Fondsen Beheer B.V. Jaarverslag 2013
IBUS Fondsen Beheer B.V. INHOUDSOPGAVE JAARVERSLAG 4 JAARREKENING Balans per 31 december 2013 5 Winst- en verliesrekening over 2013 6 Kasstroomoverzicht 7 Grondslagen van waardering en resultaatbepaling
Nadere informatieJaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV
Jaarbericht Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV 2014 Inhoudsopgave 1. Algemeen 2 2. Jaarrekening 3 2.1 Balans per 31-12-2014 (voor winstbestemming) 3 2.2 Winst en verliesrekening over 2014 4 2.3 Kasstroomoverzicht
Nadere informatieTG Fund Management B.V. Amsterdam
INHOUDSOPGAVE Pagina - Balans per 31 december 2012 voor resultaatbestemming 3 - Winst- en verliesrekening over 2012 4 - Toelichting Algemeen en Waarderingsgrondslagen 5 - Toelichting op de Balans en Winst-
Nadere informatieING Hoog Dividend Obligatie Fonds
ING Hoog Dividend Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2010 ING Hoog Dividend Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan
Nadere informatieHalfjaarbericht Bright LifeCycle Fonds
Halfjaarbericht 2017 Bright LifeCycle Fonds Periode: 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Inhoudsopgave INHOUDSOPGAVE... 2 HALFJAARBERICHT BRIGHT LIFECYCLE FONDS... 3 BALANS PER 30 JUNI 2017... 3 WINST-
Nadere informatieIBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011. Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090
IBUS FONDSEN BEHEER B.V. JAARVERSLAG 2011 Krijgsman 6 - Postbus 8010-1180 LA AMSTELVEEN Telefoon 020-7559000 - Fax 020-7559090 INHOUDSOPGAVE Pagina JAARVERSLAG 3 JAARREKENING Balans per 31 december 2011
Nadere informatieSafe Harbour Fund Management B.V. Halfjaar bericht boekjaar 2011
Safe Harbour Fund Management B.V. Halfjaar bericht boekjaar 2011 INHOUDSOPGAVE Pagina Halfjaar-bericht 2011 Verslag van directie 1 Halfjaarrekening 4 Balans 5 Winst-en-verliesrekening 6 Kasstroomoverzicht
Nadere informatieOPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016
OPTIMIX VERMOGENSBEHEER NV PUBLICATIEVERSLAG PER 30 JUNI 2016 BALANS PER 30 JUNI 2016 (VÓÓR WINSTVERDELING) 30 juni 2016 2015 30 juni 2015 * ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa 1.245.612 1.321.629
Nadere informatieHOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni Geen accountantscontrole toegepast
HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2016 Balans per 30 juni 2016 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2016 31 december 2015 Vaste activa Immateriële vaste activa
Nadere informatieACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2012
ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2012 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen
Nadere informatieING Europe Small Caps Fund
ING Europe Small Caps Fund Halfjaarbericht 2011 ING Europe Small Caps Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag
Nadere informatieJaarbericht. Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV
Jaarbericht Weller Vastgoed Ontwikkeling Secundus BV 2015 Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 1 1. Algemeen... 2 2. Jaarrekening... 3 2.1 Balans per 31 12 2015 (voor winstbestemming)... 3 2.2 Winst en verliesrekening
Nadere informatieABN AMRO Strategie Fondsen
ABN AMRO Strategie Fondsen Halfjaarverslag 2014 30 juni 2014 ABN AMRO Strategie Fondsen Besloten fonds voor gemene rekening Beheerder BNP Paribas Investment Partners Funds (Nederland) N.V. Burgerweeshuispad
Nadere informatieING Duurzaam Aandelen Fonds
ING Duurzaam Aandelen Fonds Halfjaarbericht 2010 ING Duurzaam Aandelen Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Prinses Beatrixlaan 15 2595
Nadere informatieProfiel... 28 Directieverslag...29 Jaarrekening Balans... 32 Winst-en-verliesrekening... 33 Toelichting...34 Overige gegevens...
ING High Yield Obligatie Fonds Jaarverslag 2007 ING High Yield Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund
Nadere informatieING First Class Obligatie Fonds
ING First Class Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2011 ING First Class Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595
Nadere informatieHOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast
HOLLAND IMMO GROUP INSINGER DE BEAUFORT BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa
Nadere informatieHALFJAARVERSLAG Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni Finles Fountain Umbrella Fund
HALFJAARVERSLAG 2017 Over de periode 1 januari 2017 tot en met 30 juni 2017 Finles Fountain Umbrella Fund Inhoudsopgave Algemene informatie... 3 Kerncijfers Finles Fountain Umbrella Fund... 4 Verslag van
Nadere informatieING Basic Materials Fund
ING Basic Materials Fund Halfjaarbericht 2011 ING Basic Materials Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet:
Nadere informatieING Energy Fund. Halfjaarbericht ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER
ING Energy Fund Halfjaarbericht 2011 ING Energy Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet: www.ingim.nl
Nadere informatiePostbank Opkomende Landenfonds
Postbank Opkomende Landenfonds Halfjaarbericht 2007 Postbank Opkomende Landenfonds (subfonds van Postbank Regio Paraplufonds N.V.) Haarlemmerweg 520 1014 BL Amsterdam Internet: www.postbank.nl DIRECTIE
Nadere informatieACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam. Halfjaarbericht per 30 juni 2013
ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2013 Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen
Nadere informatieABN AMRO Investment Management B.V. Jaarrekening 2013
Jaarrekening 2013 Pagina 1 van 12 INHOUD Pagina Directieverslag 3 Balans per 31 december 2013 4 Winst- en verliesrekening 2013 5 Toelichting algemeen 6 Toelichting op de balans per 31 december 2013 8 Toelichting
Nadere informatieING Europe Growth Fund
ING Europe Growth Fund Halfjaarbericht 2011 ING Europe Growth Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag Internet:
Nadere informatieHOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2014. Geen accountantscontrole toegepast
HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2014 Balans per 30 juni 2014 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2014 31 december 2013 Vlottende activa Handelsdebiteuren 1.624
Nadere informatieJaarbericht Weller Wonen Holding BV 2015
Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2015 Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 1 1. Algemeen... 2 2. Jaarrekening... 3 2.1 Balans per 31 12 2015 (voor winstbestemming)... 3 2.2 Winst en verliesrekening over 2015...
Nadere informatieING Premium Dividend Fund
ING Premium Dividend Fund Halfjaarbericht 2011 ING Premium Dividend Fund (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) DIRECTIE en BEHEERDER ING Fund Management B.V. Schenkkade 65 2595 AS Den Haag
Nadere informatieRFM Regulated Fund Management BV HALFJAARBERICHT 2012
RFM Regulated Fund Management BV HALFJAARBERICHT 2012 Inhoudsopgave pagina Algemeen Directieverslag 2 Halfjaarrekening Balans 4 Winst- en verliesrekening 5 Kasstroomoverzicht 6 Toelichting algemeen en
Nadere informatieNieuwsbericht. 22 januari Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Postbus KA AMSTERDAM.
Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Nieuwsbericht 22 januari 2010 Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V. Postbus 59011 1040 KA AMSTERDAM www.achmeabeleggingsfondsen.nl I N F O R M A T I E M E M O R A N
Nadere informatieProfound Fondsmanagement B.V. Amsterdam. Halfjaarcijfers 2014
Profound Fondsmanagement B.V. Amsterdam Halfjaarcijfers 2014 Inhoudsopgave Blad Halfjaarcijfers 2014 Balans per 30 juni 2014 3 Winst- en Verliesrekening 4 Waarderingsgrondslagen 5 Toelichting op de balans
Nadere informatieHOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN. Halfjaarcijfers per 30 juni 2015. Geen accountantscontrole toegepast
HOLLAND IMMO GROUP BEHEER B.V. TE EINDHOVEN Halfjaarcijfers per 30 juni 2015 Balans per 30 juni 2015 Vóór resultaatbestemming ACTIVA 30 juni 2015 31 december 2014 Vaste activa Immateriële vaste activa
Nadere informatieElite Fund Management B.V. te Naarden
Elite Fund Management B.V. te Naarden Halfjaarbericht 2015 30 juli 2015 1 Inhoudsopgave Algemeen 3 Halfjaarbericht over de periode 1 januari 2015 tot en met 30 juni 2015 4 Balans per 30 juni 2015 5 Winst-en-verliesrekening
Nadere informatieJaarbericht Weller Wonen Holding BV 2016
Jaarbericht Weller Wonen Holding BV 2016 Inhoudsopgave Inhoudsopgave... 1 1. Algemeen... 2 2. Jaarrekening (x 1.000)... 3 2.1 Balans per 31 12 2016 (voor winstbestemming)... 3 2.2 Winst en verliesrekening
Nadere informatieElite Fund Management B.V. te Naarden
Elite Fund Management B.V. te Naarden Halfjaarbericht 2016 26 juli 2016 1 Inhoudsopgave Algemeen 3 Halfjaarbericht over de periode 1 januari 2016 tot en met 30 juni 2016 4 Balans per 30 juni 2016 5 Winst-en-verliesrekening
Nadere informatieBNP Paribas Fund IV -BNP Paribas Rente Gigant Garantie Fonds II
BNP Paribas Fund IV -BNP Paribas Rente Gigant Garantie Fonds II Vereffeningsverslag 31 maart 2014 BNP Paribas Fund IV besloten fonds voor gemene rekening met een open-end structuur Beheerder BNP Paribas
Nadere informatieHalfjaarverslag. Legal & General Nederland Beleggingen B.V. 2009
Halfjaarverslag Legal & General Nederland Beleggingen B.V. 2009 Inhoudsopgave 1. Algemene gegevens 2 2. Verslag van de Directie 3 3. Halfjaarrekening tot en met 30 juni 2009 Balans 5 Winst- en verliesrekening
Nadere informatie