HYPOTHECAIRE OBLIGATIELENING ROODMICROTEC N.V. TER GROOTTE VAN EUR ,-

Transcriptie

1 RoodMicrotec 1

2 HYPOTHECAIRE OBLIGATIELENING ROODMICROTEC N.V. TER GROOTTE VAN EUR 2.5.,- Profiel RoodMicrotec N.V. RoodMicrotec is een semiconductorbedrijf dat producten en diensten levert aan de industriële markt. De producten zijn semiconductors, ook wel chips genoemd, die op specificatie van haar klanten worden ontwikkeld en geproduceerd. RoodMicrotec ontwikkelt met partners de chip, besteedt de zogenaamde wafer en verpakking uit aan subcontractors en test, kwalificeert en onderzoekt de chip op functionaliteit en kwaliteit. Zo beheert RoodMicrotec de volledige supply chain. RoodMicrotec levert haar diensten ook zelfstandig aan industriële bedrijven, voornamelijk aan bedrijven die een of meerdere diensten niet of in onvoldoende mate in huis hebben. Door haar onafhankelijke positie komt RoodMicrotec nooit in concurrentie met haar opdrachtgevers. Met de knowhow van haar engineers en consultants is RoodMicrotec bij uitstek in staat om een brug te slaan tussen het idee (de designer) en de eindgebruiker, door de tussenliggende stappen in te vullen. RoodMicrotec is wereldwijd actief met het zwaartepunt in Europa. RoodMicrotec richt zich op complexe producten die worden toegepast in de ruimtevaart, de automobielindustrie, telecommunicatie en de industriële en medische wereld. Voorbeelden zijn parkeersensoren in auto s, pacemakers en cochleaire implantaten. Het gaat om toepassingen die de hoogste mate van betrouwbaarheid vereisen. Strategie RoodMicrotec s strategie is gericht op uitbreiding en versterking van de organisatie en versterking van de marktpositie. Acquisities en/of samenwerkingsverbanden moeten een extra impuls geven aan de omzetgroei. De onderneming wil voldoende slagkracht hebben om in te spelen op en te profiteren van twee belangrijke trends. Trends Outsourcing Middelgrote bedrijven werken in toenemende mate samen om gezamenlijk hun diensten naar een hoger niveau te tillen en zo de concurrentie uit Aziatische landen beter aan te kunnen. Grote concerns, veelal Original Equipment Manufacturers (OEMs) die nog een klant specifieke chip (ASIC) of andere chipontwikkeling in huis hebben, besteden deze steeds vaker uit aan onafhankelijke dienstverleners als RoodMicrotec. De verwachting is dat deze trend van outsourcing verder door zal zetten. RoodMicrotec is mede door haar infrastructuur uitstekend gepositioneerd om hiervan optimaal te profiteren, met haar ervaring in een breed scala van diensten, zoals test engineering, failure & technology analysis en qualification & reliability. Met tests op het gebied van shockproofing, thermobelasting en elektrostatische belasting is RoodMicrotec volledig toegerust om te onderzoeken of producten onder alle omstandigheden goed functioneren en in staat hun verwachte levensduur te voorspellen. Bovendien concurreert RoodMicrotec als onafhankelijke dienstverlener nooit met het intellectuele eigendom (IE) van andere ondernemingen, maar kan de onderneming het IE van haar klanten juist beschermen. Dit is vooral van belang voor ondernemingen waar IE-bescherming de hoogste prioriteit heeft. Hierdoor ontstaat voor beide partijen een win-win situatie. Door ontwikkelingen in combinatie met productie naar RoodMicrotec over te hevelen, kunnen voornoemde concerns (OEMs) zich richten op hun kernactiviteiten: de toepassing en verkoop van mechanische en elektrotechnische producten. Voor OEMs betekent outsourcing tevens een aanzienlijke kostenbesparing, kwaliteitsverbetering en een kortere time-to-market. De projecten die aan RoodMicrotec worden uitbesteed, hebben een looptijd van meerdere jaren en zorgen hierdoor voor een solide basis en voorspelbare omzet. Als RoodMicrotec in het kader van een outsourcingsproject apparatuur van de OEM overneemt, kan deze ook voor andere klanten in de markt gebruikt, wat de omzet een extra impuls geeft. RoodMicrotec 2

3 Samenwerking met (financiële) partners (co-financing) en klanten Centraal in RoodMicrotec s operaties staat niet alleen de samenwerking met klanten, maar ook de samenwerking met haar partners, waaronder financiële partners. De hele semiconductor industrie staat of valt met een goede samenwerking in de bedrijfskolom. In dit kader gaat RoodMicrotec allianties aan met haar klanten en op het gebied van design met haar ontwerppartners, bijvoorbeeld kennisinstituten zoals universiteiten, hogescholen, het Fraunhofer-Instituut, IMEC, technologiepartners, leveranciers en overheden. RoodMicrotec zet maximaal in op het in huis hebben van alle knowhow die nodig is om van een idee tot een eindproduct te te komen. Door aanhoudende terughoudendheid van banken op het gebied van financiering worden gezonde fabless compmanis (FCs) met een bewezen track record geremd in hun ontwikkeling. Om deze negatieve gang van zaken te doorbreken, heeft RoodMicrotec samen met partners initiatieven ontwikkeld om gemakkelijker financiering te realiseren voor gezonde projecten, met name voor FCs. Met deze aanpak beoogt RoodMicrotec enerzijds de ontwikkeling van FCs een positieve impuls te geven en anderzijds haar omzet en positie in de markt te verbeteren. Hieronder twee voorbeelden betreffende co-financing Een klant in de lucht- en ruimtevaart, met een goed track record en die voorop loopt in de markt, heeft de opdracht om voor zijn eindklant een innovatieve detector te ontwikkelen. Hiervoor is speciaal equipment/ gereedschap nodig. Door mee te investeren in de ontwikkelingsfase van deze innovatieve detector, onder de strikte voorwaarde dat RoodMicrotec later opdracht krijgt voor de massaproductie, genereert RoodMicrotec recurring business. Dit betekent een solide basis voor significant extra omzet, terwijl tevens de eerdere investering wordt terugverdiend. Een andere klant, actief in de radio frequency en eveneens met een goed track record, zoekt een partner om een nieuw product in de markt te zetten. RoodMicrotec is bereid om in een partnerschap met deze klant te investeren in de toekomstige business. Hiermee versterkt RoodMicrotec haar marktpositie en realiseert extra omzet. Hypothecaire obligatielening Om beter in te spelen op bovengenoemde trends en om makkelijker toegang te krijgen tot bepaalde marktsegementen en daarmee beter in staat om haar groeistellingen te realiseren acht RoodMicrotec een verdere optimalisatie van haar financiële structuur noodzakelijk. Derhalve heeft RoodMicrotec besloten extra financiering aan te trekken van maximaal EUR 3..,- met hypothecaire zekerheid. Als onderdeel van deze financiering geeft RoodMicrotec NV een obligatielening uit met hypothecaire zekerheid ter grootte van maximaal EUR 2.5.,- nominaal (EUR 2.35.,- effectief) met een looptijd van 6 jaar verdeeld in 2.5 obligaties van EUR 1.,- nominaal, tegen een emissiekoers van 94% van het nominale bedrag met een vaste coupon-rente van 6% (effectief rendement ca. 7,4% bij een emissiekoers van 94%) per jaar. De rente wordt per maand achteraf aan de obligatiehouder uitgekeerd. De obligatie wordt volledig afgelost aan het einde van de looptijd. Door notering van de obligaties aan het online handelsplatform NPEX zijn de obligaties maandelijks verhandelbaar. 3 RoodMicrotec

4 Aan de obligatiehouders zal RoodMicrotec warrants op haar aandelen aanbieden met een uitoefenprijs van 13 eurocent, wanneer zij investeren in deze obligatielening. Daarbij wordt naar rato van het gehouden aantal aandelen voorkeursrecht verleend aan de aandeelhouders van RoodMicrotec. Naast de obligatielening biedt RoodMicrotec aan professionele partijen ook de gelegenheid om andere vormen van financiering te verstrekken. RoodMicrotec nodigt deze partijen uit om met haar in nader overleg te treden. De obligatiehouder krijgt een garantie van RoodMicrotec door het eerste hypotheekrecht op haar onroerend goed in Duitsland (Beieren, 8672 Nördlingen, Oettingerstrasse 6). Het onroerendgoed is recent door een officieel erkende taxateur getaxeerd op ca. EUR 3.1.,-. Voor deze obligatielening is een beleggingsmemorandum opgesteld. Dit kunt u naar verwachting eind mei 214 opvragen via: en Besteding van de gelden RoodMicrotec zal de effectieve opbrengst van EUR (nominaal EUR 3..) gebruiken voor haar groei en optimalisering van haar huidige financiering. Op het moment is het grootste deel van de financiering kortlopend. Door de optimalisering zal er een betere verhouding zijn tussen langlopende en kortlopende financiering. Met deze financiering is RoodMicrotec beter dan voorheen in staat in kansrijke langetermijnopdrachten te investeren (co-financing), kleine acquisities te doen, de salescapaciteit te vergroten en haar interne organisatie te versterken. Ook stelt de toegenomen financiële slagkracht RoodMicrotec in staat om pro-actief in te spelen op marktkansen die naar verwachting resulteren in een aantrekkelijke winstgevende omzetgroei. Bovendien is de organisatie de laatste jaren zo afgeslankt en gestructureerd dat extra omzet zich direct vertaalt in winstgevende omzet. De besteding is op hoofdlijnen als volgt te verdelen: 1. Financieringskosten emissie: EUR 5.,- 2. Optimalisering van huidige financiering: EUR 1.35.,- 3. Co-Financing/werkkapitaal: EUR 1.1.,- 4. Sales & Marketing: EUR 2.,- 5. Interne organisatie en rationalisatie: EUR 15.,- Totaal: EUR 2.85.,- RoodMicrotec 4

5 Termsheet hypothecaire obligatielening De obligaties worden uitgegeven door RoodMicrotec N.V. De obligatielening zal worden genoteerd aan het online handelsplatform NPEX. De voorwaarden voor de obligatielening van RoodMicrotec staan uitgebreid omschreven in het binnenkort te publiceren beleggingsmemorandum. Wij adviseren u dit beleggingsmemorandum goed te bestuderen. RoodMicrotec N.V. verstrekt de volgende voorwaarden aan haar obligatielening: Maximale verstrekking nominale waarde: EUR 2.5.,- (EUR 2.35.,- effectief) Coupure: EUR 1.,- Aantal coupures: 2.5 Emissiekoers: 94% Couponrente: 6% per jaar, maandelijks achteraf te ontvangen. Het effectieve rentebedrag bedraagt 6,38% per jaar, wanneer het rentebedrag wordt berekend over het gestorte obligatiekapitaal. Effectief rendement (op basis van emissiekoers bij uitgifte en rente 6%): ca. 7,4% Eén obligatie heeft een nominale waarde van EUR 1.,- (coupure) met een emissiekoers van 94%, waardoor u voor deze obligatie EUR 94,- betaalt. RoodMicrotec betaalt aan het einde van de looptijd EUR 1.,- terug. Het verschil tussen de emissiekoers en nominale waarde per coupure bedraagt EUR 6. Dit betekent een rendement ten opzichte van het effectieve obligatiebedrag van 1,6% per jaar. U ontvangt bij inschrijving per obligatie van EUR 1. nominaal 1. warrants op RoodMicrotec aandelen van 13 eurocent per warrant. Deze warrants hebben een looptijd van 14 maanden van 1 november 214 tot en met 31 december 215. De looptijd is 6 jaar. Aflossing vindt plaats aan het einde van de looptijd. De inschrijving zal naar verwachting eind mei kunnen worden gestart. Nadere informatie wordt op korte termijn gepubliceerd. Vervroegde volledige of gedeeltelijk aflossing door RoodMicrotec is altijd mogelijk tegen de nominale waarde van 1% verminderd met de eventueel al gedane aflossingen. RoodMicrotec doet dit aanbod gestand indien er voor tenminste nominaal EUR 1.6.,- ingeschreven wordt (effectief te storten EUR 1.54.,-). 5 RoodMicrotec

6 RoodMicrotec in perspectief OMZET: EUR 11,2 miljoen Omzettoename is voor RoodMicrotec een belangrijk aspect daar de totale semiconductormarkt sinds 23 elk jaar circa 6% groeit, de kosten per eenheid product blijven dalen en de complexiteit toeneemt. Volumegroei en omzetgroei zijn dan ook noodzakelijk om onze beoogde marktpositie te handhaven. Omzetgroei stelt ons in staat in de vakkennis in het bedrijf te investeren en daarmee essentiële kostenreducties te bereiken. De wereldmarkt heeft sinds 29 nauwelijks groei laten zien, en dat was een van de redenen waarom RoodMicrotec s omzet daalde. In 213 heeft een aantal klanten projecten uitgesteld met een waarde van meer dan EUR 2 miljoen. Naar verwachting zullen deze projecten in 214 (opnieuw) gestart worden. Voor 214 en 215 wordt voor de semiconductormarkt een gemiddelde groei van respectievelijk 4,1% en 3,4% verwacht (gegevens van WSTS, World Semiconductor Trade Statistics). Vanaf 214 zal de omzet van RoodMicrotec wederom gaan groeien, evenredig aan de verwachte marktgroei. Doelstelling voor : Op de lange termijn (vanaf 215) beogen wij te blijven groeien, op hetzelfde tempo als in de afgelopen tien jaar (autonoom tussen 5% en 13%), dat wil zeggen tenminste gelijk aan de groei van de wereldmarkt. Omzet (x EUR 1.) EBITDA: EUR 1 miljoen, of 9% van de omzet EBITDA: EBIT, het bedrijfsresultaat vóór afschrijving en amortisatie, is één van de belangrijkste beoordelingscriteria binnen RoodMicrotec. Aangezien wij in een hightech-omgeving opereren, zijn investeringen noodzakelijk om oplossingen van het gewenste technische niveau te kunnen blijven leveren. Doelstelling voor : EBITDA laten toenemen tot 1%-15% van de omzet. EBITDA (x EUR 1.) ,2 11,9 8,6 6,3 5, % of Sales RoodMicrotec 6

7 EBIT (x EUR 1.) ,7 4,5-1, ,7-1, EBIT: EUR,1 miljoen, of 1% van de omzet EBIT het operationeel resultaat ofwel de delta tussen onze opbrengsten en operationele kosten, is de belangrijkste maatstaf voor de winstgevendheid van onze activiteiten en de continuïteit van ons bedrijf. EBIT is sterk afhankelijk van de interne efficiëntie van de onderneming. Daarom heeft RoodMicrotec zich voorgenomen de operaties nog verder te optimaliseren. Doelstelling voor : EBIT laten stijgen tot 5%-1% van de omzet % of Sales 1 Nettoresultaat (x EUR 1.) NETTORESULTAAT: EUR,2 miljoen negatief Het nettoresultaat is de uiteindelijke beloning voor al het werk. RoodMicrotec is zich bewust van de noodzaak om tot een hogere winstgevendheid te komen dan in het verleden, en ook van de logica dat wij hogere winstgevendheid alleen kunnen bereiken door productievolumes, omzet en efficiëntie te verhogen. De raad van bestuur is trots op de bijdrage aan het nettoresultaat van de verdere rationalisering van de bedrijfskosten in 213 en verwacht dat die in de komende jaren aan zal houden. Doelstelling voor de komende vijf jaar: stapsgewijs naar een niveau liggend tussen de 4% en 1% van de omzet. 5 Solvabiliteit % SOLVABILITEIT: 45 procent De solvabiliteit, dat wil zeggen het percentage eigen vermogen binnen het totaalvermogen, is een belangrijke graadmeter voor de stabiliteit en de continuïteit van een onderneming, en is tevens een commercieel instrument. Een sterke solvabiliteit, liggend tussen de 4% en 5%, helpt RoodMicrotec beoogde leningen te verkrijgen, vertrouwen te scheppen tegenover klanten, de continuïteit te garanderen en groei te verwezenlijken. Solvabiliteitsdoelstelling: tussen 38% en 5%. 7 RoodMicrotec

8 NETTO RENTEDRAGENDE SCHULDEN: EUR 1,6 miljoen Een grote schuldpositie bij de banken kan de bedrijfsvoering negatief belasten, en de groei van ons bedrijf belemmeren. Daar financiering voor nieuwe activiteiten vaak noodzakelijk is, is snel kunnen reageren van het grootste belang. Een beperkte schuldpositie maakt het makkelijker in de markt te opereren. Doelstelling: op basis van het huidige businessmodel de schuldenpositie tegenover de banken reduceren. Net to schulden (x EUR 1.) WERKKAPITAAL RATIO:,8 (vlottende activa/vlottende passiva) Voor een dienstverlener en projectorganisatie als RoodMicrotec is het werkkapitaal een belangrijk element van de balans. Voor onze projecten moeten we in staat zijn om tijdig te investeren, en werkkapitaal is essentieel voor de toekomstige groei van ons bedrijf. Doelstelling: de werkkapitaal ratio binnen een brutomarge van 1, en 1,5 te houden. Werkkapitaal ratio,5,77,87,79,76, , 6, SCHULDRATIO: 1,7 De schuldratio, de netto rentedragende schuld gedeeld door EBITDA, is voor RoodMicrotec van belang voor de financiering van groei en het verkrijgen van langlopende projecten. Doelstelling: RoodMicrotec beschouwt een schuldratio tussen 1, en 4, als een solide positie, die tegenover de banksyndicaten te verdedigen valt. RoodMicrotec respecteert de overeenkomsten met de banksyndicaten. Schuldratio 5, 4, 3, 2, 1,, 6,1 1,4 1,4 3,9 1, RoodMicrotec 8

9 RoodMicrotec N.V. Rembrandt, Dokter van Deenweg 58 NL-825 BC ZWOLLE Telefoon: +31 () Textual advice en editing Kort Investor Relations Telefoon: +31 () Website: Design en layout SjeWorks.nl - Satinah Jellema Telefoon: +31 () Website: 9 RoodMicrotec

10 1 RoodMicrotec