NIEUWSBRIEF nummer 2, april 2010

Maat: px
Weergave met pagina beginnen:

Download "NIEUWSBRIEF nummer 2, april 2010"

Transcriptie

1 NIEUWSBRIEF nummer 2, april 2010 De wateren gaan liggen Kwartaalbericht 1

2 Nodig in woelige tijden: een vermogensbeheerder met richtinggevoel KWARTAALBERICHT Wat is er nodig om uw vermogen door het huidige economische tij te loodsen? Meer dan ooit heeft u behoefte aan een koersvaste beheersaanpak. Aan vermogensbeheerders met een feilloos richtinggevoel. En dat biedt u Stroeve & Lemberger; vertrouwde namen voor generaties van vermogende particulieren. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer is een gerenommeerd huis met een eigen beheerstijl. Gebaseerd op behoud waar nodig en gericht op groei waar mogelijk. Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer combineert ouderwetse persoonlijke service met een state of the art beleggingsproces en een transparante kostenstructuur. Zonder aan enige financiële instelling gebonden te zijn, maar in nauwe samenwerking met gespecialiseerde banken. Wilt u weten welk houvast Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer ù kan bieden? Bel ons voor een oriënterend gesprek. En kijk alvast even op Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V. Nesland 1-v, 1382 MZ Weesp T +31 (0) Posthoornstraat 69, 6219 NV Maastricht T +31 (0)

3 Geachte lezer, Nu de beurzen na de turbulente periodes van de afgelopen jaren, meer tot rust zijn gekomen en de markten voorlopig de neiging hebben zich meer zijwaarts te ontwikkelen, komt er meer ruimte voor andere zaken. Wij zijn zelf bezig met het verder verbeteren van onze eigen interne organisatie en in dat kader doet het ons veel plezier u te kunnen melden dat wij tot de eerste ondernemingen in de financiële wereld behoren waarvan alle medewerkers DSI gecertificeerd zijn. Dit betekent dat alle medewerkers examens hebben afgelegd op het gebied van specifieke vakkennis en integriteit, welke worden afgenomen door de branche-organisatie het Dutch Securities Institute. Inhoud Daarnaast willen wij graag nieuwe cliënten verwelkomen. In dat kader hebben wij de afgelopen tijd een viertal seminars in het land gehouden onder het motto Herstel uw vermogen die ons in aanraking hebben gebracht met een substantieel aantal nieuwe relaties. Op de zeepkist staan met zijn allen heeft zo zijn charmes, maar toch werkt in ons vak maar één ding echt goed: doorverwijzing door tevreden cliënten. Wij doen er uiteraard van alles aan om u zo goed mogelijk van dienst te zijn, maar wij zijn er ons terdege van bewust dat er in onze onderneming punten ter verbetering zijn. Ik verneem dat graag persoonlijk van u. Mochten er in uw Inhoud omgeving mensen zijn die met ons willen praten, dan horen wij dat ook graag van u. Kwartaalvisie op beleggen april Ik wens u een zonnig voorjaar toe. Met vriendelijke groet, Hans Stroeve Hoofdsomgarantie: juist nu! Uw private biker Kan de directeurgrootaandeelhouder met 67 jaar met pensioen? En verder DSI registratie 11 Het zal u opgevallen zijn dat het formaat van onze kwartaaluitgave dit keer opnieuw wat bescheiden van omvang is. De uitgever heeft besloten het Magazine in de oude vorm nog slechts 2 maal per jaar uit te laten komen. Wij vinden het belangrijk om u ieder kwartaal tegelijkertijd met onze portefeuillerapportage van onze visie op de financiële markten op de hoogte te stellen. Wij hebben daarom besloten om twee maal per jaar uit te komen in de vorm van een Nieuwsbrief en twee maal uit te komen met het Magazine in de oude vorm. Wij hechten aan een goede communicatie met onze cliënten. Indien u suggesties heeft voor de toekomst aarzel dan niet om mij dat te laten weten. 3

4 Kwartaalvisie op beleggen april 2010 KWARTAALBERICHT Na een euforisch begin op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar zakten de internationale aandelenbeurzen in januari en februari weg. Aan het einde van het kwartaal hervatten de beurzen de opwaartse trend. Het economisch herstel zette door. Wim Zwanenburg Beleggingsstrateeg Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Herstel wereldhandel Twijfel over de duurzaamheid van het wereldwijde economische herstel, vrees voor het vertragende effect van de renteverhogingen en zwaardere reserveverplichtingen voor de banken in China, de zorgen om de uit de hand gelopen staatsfinanciën in Griekenland en de toenemende begrotingstekorten en staatsschulden in de westerse wereld zetten de beurzen onder druk. In de eerste weken van maart kreeg het optimisme onder beleggers toch weer de overhand toen bleek dat de industriële productie en de wereldhandel zich herstelden en de centrale banken in het westen de rente voorlopig laag zullen houden. De brede Amerikaanse S&P500-index en andere internationale aandelenbeurzen stegen medio maart naar het hoogste punt in achttien maanden. In China dreigt oververhitting van de economie. Zowel de binnenlandse bestedingen als de export en de import zijn in de eerste maanden van 2010 sterk toegenomen. Nog geen jaar nadat Chinese fabrieken miljoenen werknemers moesten ontslaan, kampen diezelfde fabrieken nu met grote arbeidstekorten. De inflatie is in China nog steeds laag, maar de laatste maanden loopt deze wel snel op. De Chinese centrale bank doet er daarom goed aan om de hoge groei van de kredietverleningen en het tempo van de economische Tabel Economische Groei en Inflatie Euroland USA Japan Latijns- Oost- Azië Amerika Europa Pacific GDP ,1-2,4-5,2-2,2-5,7 1, ,1 3,1 1,9 3,8 3,0 5, ,5 3,0 1,9 3,8 4,0 5,1 CPI (Inflatie) ,3-0,35-1,35 5,9 7,2 0, ,2 2,0-1,3 7,2 5,9 2, ,5 1,85-0,4 6,9 5,7 2,3 Bron: Bloomberg, IMF, Consensus Economics, medio maart 2010 groei wat af te remmen. Zowel in de VS als in Europa blijft de economische activiteit in kracht toenemen terwijl de arbeidsmarkt zich stabiliseert. Sinds het begin van de recessie, in december 2007, zijn er in de VS 8,4 miljoen banen verloren gegaan, maar de laatste maanden bedraagt het verlies van werkgelegenheid nog slechts enkele tienduizenden. De werkloosheid blijft zowel in de VS als in de Eurozone hoog, net onder de 10%. Huishoudens geven weer wat meer uit, maar die stijging blijft beperkt door de hoge werkloosheid en de bescheiden inkomensgroei. De Amerikaanse huizenmarkt ligt er nog niet goed bij, maar de prijsdalingen nemen in tempo af. In het Verenigd Koninkrijk waar harde klappen waren gevallen bleek het herstel van de woningmarkt verrassend sterk en was zelfs weer sprake van een stijging van de prijs van koopwoningen. Herstel door opbouw voorraden Het internationale bedrijfsleven staat er, afgezien van enkele zwakke en laatcyclische sectoren zoals de bouwnijverheid, niet slecht voor. De grote beursgenoteerde bedrijven hebben hun financiering veilig kunnen stellen door uitgifte van obligatieleningen als alternatief voor de minder ruime bancaire kredietverlening. Door bezuinigingen en een grote terughoudendheid bij nieuwe investeringen is de liquiditeits- en balanspositie van veel bedrijven verbeterd. De over het vierde kwartaal van 2009 gerapporteerde bedrijfsresultaten waren over de brede linie beter dan verwacht, met name in de VS. Toch waagden maar weinig topmanagers zich aan optimistische prognoses voor Niettemin zien de orderportefeuilles er met name in de VS prima uit; na afbouw van de voorraden zijn de magazijnen leeg. The Wall Street Journal berichtte onlangs dat in de VS, gedurende de crisis in 2009, voor ruim 200 miljard dollar aan voorraden is afgebouwd. Die voorraadverlaging kan maar tijdelijk zijn, omdat vrij snel tekorten zullen ontstaan als de vraag weer aantrekt en alle partijen in de logistieke keten de voorraden moeten aanvullen. Volgens de Wall Street Journal is nog maar een fractie van de verdwenen voorraad opnieuw opgebouwd. Kortom, er moet weer geproduceerd worden. Omzetten zullen weer toenemen en de winstgevendheid van bedrijven zal stijgen. 4

5 Grieks drama Op de internationale valutamarkten kwam in het afgelopen kwartaal de euro ernstig onder druk als gevolg van de schuldencrisis in Griekenland. De markt twijfelde of Griekenland de kosten van zijn oplopende staatsschuld wel zou kunnen betalen. Door het Griekse drama daalde de waarde van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar in korte tijd met meer dan vijftien procent. Hedgefondsen speculeerden op een verdere daling van de euro. Sommige economen en speculanten De ontwikkeling van de Euro, in Amerikaanse dollars regering voor de verbetering van de staatsfinanciën, door de financiële markten aanvankelijk als volkomen ontoereikend werden beschouwd. Het voornemen van de Grieken om meer dan 6 miljard te gaan bezuinigen boezemde uiteindelijk toch wel weer vertrouwen in. Griekenland kan alleen uit de problemen komen door straf te bezuinigen op de overheidsuitgaven en dat beleid voort te zetten, ondanks de massale protesten en nationale stakingen van ambtenaren. In Ierland bewijst men dat er wel degelijk fors bezuinigd kan worden. In Griekenland behoeft men niet te vrezen voor een totale economische ineenstorting. De publieke sector heeft enorme schulden, maar de private sector heeft juist minder schulden dan het Europese gemiddelde, 106% van het BBP, tegen een gemiddelde van 141% in de eurozone. In tegenstelling tot veel Europese branchegenoten had het Griekse bankwezen nauwelijks giftige vastgoedleningen op de balans. Europese muntunie valt niet uiteen De euro werd in de eerste maanden van 2010 zwakker t.o.v. de Amerikaanse dollar. Eind 2009 was er echter een trendomkeer. Gaat de dollar in 2010 van 1,40 naar 1,20? menen zelfs dat het einde van de euro nabij is. De nieuwe Griekse regering heeft enkele maanden geleden de begrotingscijfers voor 2009 fors moeten bijstellen. Griekenland loog zich indertijd al met list en bedrog de eurozone in en nu bleek het begrotingstekort van Griekenland ook nog eens te zijn opgelopen naar bijna 13 procent van het bruto binnenlands product (BBP). De staatsschuld bedraagt nu meer dan 300 miljard euro en dat is ruim 120 procent van het BBP. Het is dan ook niet verwonderlijk, dat plannen van de Griekse Ondanks de oplopende staatsschulden van landen als Portugal, Ierland, Griekenland en Spanje (de PIGS), menen wij dat het ondenkbaar, eigenlijk onmogelijk is dat de Europese Monetaire Unie uiteen zal vallen. De kosten die een land moet maken voor het opnieuw invoeren van een eigen munt zijn extreem hoog. De rente die Griekenland bij uittreding zou moeten betalen over zijn staatsschuld zou aanzienlijk hoger zijn. De handel binnen Europa is de afgelopen decennia explosief gegroeid. Het opgeven van de euro zou ook deze handelstoename voor een groot deel terugdraaien en hoge welvaartskosten met zich meebrengen. Europese politici zijn sterk verdeeld over de vraag òf Griekenland noodleningen moet worden verleend en zo ja, in welke vorm. Moet dat in Europees verband door de nationale lidstaten geschieden, door de ECB, het IMF, of juist door een eigen Europese variant van het IMF, 5 k wa r t a a l b e r i c h t De rente-ontwikkeling in de PIGS-landen (Portugal, Ierland, Griekenland, Spanje) van de 10-jarige staatsleningen. Eind januari steeg de Griekse rente naar meer dan 7%. Bron: Bloomberg

6 KWARTAALBERICHT een nieuw EMF? Eind maart bereikten de regeringsleiders een compromie waarbij zowel het IMF als Europa een belangrijk deel van een eventuele lening aan Griekenland verschaffen. Uiteraard moet het wel onder strenge voorwaarden. Het gevaar is natuurlijk, dat als Griekenland valt, de financiële markten op zoek zullen gaan naar Eurosteun of IMF? nieuwe prooien. Portugal is dan waarschijnlijk de eerste kandidaat en ook Spanje zal dan op de korrel worden genomen. Zover zullen de andere Europese landen het niet laten komen. Als ze moeten kiezen tussen totale chaos op de financiële markten en een Europese lidstaat te hulp schieten, dan zullen ze het laatste doen. Stimuleren en saneren De stimuleringsmaatregelen van de overheden om de vraaguitval uit de private sector te compenseren hebben het afgelopen jaar duidelijk succes gehad. De vertrouwensindicatoren duiden er op dat in de private sector de bestedingen weer zullen gaan toenemen en doemscenario s steeds meer naar de achtergrond worden verdrongen. De stimuleringsmaatregelen zijn nog niet uitgewerkt, want extra uitgaven aan infrastructuur zullen pas dit jaar tot besteding komen. De recessie is in veel landen achter de rug en de werkloosheid is minder hoog opgelopen dan waar een jaar geleden nog voor werd gevreesd. De groei in de emerging markets blijft onverminderd hoog. Voor het succes van de stimuleringsmaatregelen moet echter nog wel een prijs betaald worden. In veel westerse landen zal de komende jaren behoorlijk bezuinigd moeten worden om de oplopende staatsschulden het hoofd te bieden. Over het gewenste tempo van de ombuigingen de exit -strategie na de stimuleringsmaatregelen - is de economische theorie niet eenduidig. Veel economen bepleiten een geleidelijk tempo om het broze economische herstel niet kapot te bezuinigen. Anderzijds mogen de lasten ook niet teveel naar een volgende generatie worden doorgeschoven. Beleggingsconclusie Uit bovenstaande is wel duidelijk geworden dat aan beleggingen in staatsleningen uit de westerse landen risico s kleven. Veel Aziatische landen staan er met een hogere economische groei, betalingsbalansoverschotten en geringere schulden t.o.v. het BBP, feitelijk veel beter voor. Wij menen dan ook dat een belegging in staatspapier uit de emerging markets een goed rendement biedt en een goed alternatief vormt voor beleggingen in laagrentende westerse staatsleningen, mits hierin belegd wordt middels een goed gespreid beleggingsfonds. Ons scenario voor de economie en de financiële markten is het afgelopen kwartaal niet wezenlijk gewijzigd. De kans op een grote terugval - het dubbele dip of W-scenario - achtten wij niet erg waarschijnlijk. De aandelenbeurzen worden nog steeds ondersteund door een lage rente, gemiddelde waarderingen en verbeterende bedrijfsresultaten van ondernemingen. Ook het dividendrendement van veel aandelen is aantrekkelijk. Wim Zwanenburg publiceert met een zekere regelmaat artikelen voor Deze artikelen zijn ook terug te vinden op ga daar naar Publicaties voor de artikelen. Hij is ook regelmatig te beluisteren op BNR Nieuwsradio, o.a. in het radioprogramma Voorkennis. Overheidsschulden en begrotingstekorten van de verschillende landen: het zijn niet alleen de PIGS-landen die onder vuur liggen van de financiële markten. 6

7 Hoofdsomgarantie: juist nu! Het is nu ruim een jaar geleden. De financiële wereld stond aan de rand van de afgrond. De AEX, de aandelenindex met daarin de 25 belangrijkste bedrijven die aan de Amsterdamse beurs staan genoteerd, leek bodemloos. Marcel Tak Marcel Tak is econoom en wordt alom gezien als dé specialist in Nederland op het gebied van gestructureerde beleggingsproducten. Als onafhankelijk financieel adviseur en publicist is hij verbonden aan IEX, de grootste internetsite op het gebied van beleggen. Met de 10 van Tak heeft hij een rapport voor gestructureerde producten, van verschillende aanbieders/ grootbanken, geïntroduceerd. Op basis van een nauwgezette analyse geeft hij per product een cijfer. Sinds begin 2010 is Marcel verbonden als adviseur aan Stroeve & Lemberger. Het nut van het afdekken van het neerwaarts risico bij het beleggen in aandelen is daarbij het belangrijkste aandachtspunt. KWARTAALBERICHT Moeiteloos was al de 500, 400 en 300 punten grens neerwaarts gepasseerd. Ook de 200 punten moest er aan geloven. De deskundige goeroes wisten het zeker: het zou nog veel slechter gaan. De val van de aandelenindex was niet meer te stuiten. Achteraf gezien was maart 2009 het perfecte moment om in aandelen te stappen. Maar welke beleggers waagden destijds die sprong? Natuurlijk waren dat de durfals. Zij waren bereid om risico te nemen onder de barre financieel-economische omstandigheden en werden daar uiteindelijk fors voor beloond. Er was echter nog een tweede groep die heeft geprofiteerd van de fantastische koersstijgingen van aandelen vanaf maart Dat waren de risicomijdende beleggers. Zij stapten op het hoogtepunt van onzekerheid in de aandelenmarkten. U vraagt zich af hoe dat kan? Het antwoord is eenvoudig. Ik doel op een categorie beleggers die geen rechtstreekse positie in aandelen inneemt, maar dat doet dat via garantieproducten. Zo kunnen zij profiteren van koersstijgingen, maar weten zich door de uitgevende instelling verzekerd van een garantie op de hoofdsom. Een geruststellende gedachte, in geval dat de goeroes toch gelijk kregen en de markten nog veel verder zouden dalen. Na de forse koersstijgingen van de afgelopen twaalf maanden hebben we opnieuw een situatie waarin garantieproducten een belangrijke rol kunnen spelen. De onzekerheid op de financiële markten is groot. Houdt het economisch herstel aan? Kan Griekenland zijn schulden betalen? Hoe en wanneer gaan de centrale banken de rente verhogen? Een note met hoofdsomgarantie geeft de twijfelende en risicomijdende belegger rust. Maar dan moet het perspectief op rendement natuurlijk wel gunstig zijn. Soms zijn de garanties zo duur dat het moeilijk is met een garantieproduct een mooi rendement te behalen. Maar goede producten zijn er zeker. 7

8 KWARTAALBERICHT Ik liep onlangs tegen de mooie Eurozone Note maart 2017 aan. De hoofdsomgarantie aan het eind van de zevenjarige looptijd krijgt u van Rabobank. De note profiteert voor 100% van de eventuele koersstijging van de onderliggende Eurostoxx50 index. Dit is een index met de vijftig grootste bedrijven uit de Eurozone. In ruil voor de hoofdsomgarantie keert de note geen dividend uit, wat de index wel doet (circa 3% per jaar). Daarnaast is niet de slotkoers van de Eurostoxx50 index na zeven jaar van belang voor de berekening van het rendement, maar de gemiddelde koers van de index in de laatste 1,5 jaar. Ik vind dit een mooi product om op een risicomijdende (let op, geen risicoloze) wijze te profiteren van een eventueel verder herstel van de Europese beurzen. Als u de zaken groter ziet, en liever in één klap een positie in de belangrijkste indices over de wereld inneemt, is de Wereld Garantie Note april 2017 van ABN Amro een alternatief. U belegt dan (indirect) in de VS, de Eurozone, Japan, de Pacific landen en de aandelen van bedrijven in opkomende economieën. Ook deze note keert 100% van de koersstijging uit, maar er is wel een plafond in de aflossing van (indicatief) 170%. Voordeel is dat voor de berekening van het rendement de koers van het mandje aandelenindices op de einddatum geldt, en niet de gemiddelde stand in de laatste jaren van de looptijd. Bedenkt u zich tot slot dat de hoofdsomgarantie niet van ABN Amro is, maar van Royal Bank of Scotland. De wateren gaan liggen Op het zuidelijkste puntje van Zuid Afrika vindt u de vuurtoren van Cape Agulhas. Een fantastische plek in het Agulhas National Park. Hier botsen de Indische en de Atlantische oceaan tegen elkaar. Het is de plek van de ruwe en gevaarlijke zee met onvoorspelbare stromingen, een dichte mist en een rotsachtige kust. Voor vele schepen is dit de laatste rust- en roestplaats. Op de Kaap zelf staat de vuurtoren, gebouwd in 1848 naar de Egyptische farao s vuurtoren in Alexandrië. Portugese zeelieden noemden de kaap Cabo das Agulhas (de Kaap van de Naald) omdat de naald van het kompas in de jaren van slag raakte. Het magnetische noorden (aangegeven door de naald) correspondeerde niet met het echte noorden. Op dit moment hebben op onze wereldbol dusdanige verschuivingen plaatsgevonden dat het magnetische noorden ongeveer 25 graden ten westen ligt van het echte noorden in de omgeving van Cape Agulhas. De meeste vuurtorens hebben één hoge toren, maar deze heeft er in totaal drie; één hoge in het midden en twee kortere torens aan de zijkanten. In 1915 is de toren voorzien van draaiend licht. Elke 5 seconden wordt een lichtflits uitgestraald die bij helder weer te zien is tot 30 mijl op zee. Sinds 28 januari 1994 is het gebouw tot museum verklaard. Een klimtocht naar boven (71 treden) wordt beloond met een mooi uitzicht over zee. Vermogensbeheer met garantie De beurzen hebben nu een jaar geleden hun dieptepunt bereikt. Inmiddels heeft een fors herstel plaatsgevonden. De opluchting hierover is groot, zowel bij onze cliënten alsook bij ons. In onze gesprekken met u hebben wij van een aantal cliënten te horen gekregen dat het vermijden van nog zo n dip in het vermogen de allerhoogste prioriteit heeft voor 2010 en de volgende jaren. Tegen deze achtergrond, en vanwege de lage rente op spaarrekeningen en obligaties, heeft Evert Zaat, verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid, in samenwerking met Marcel Tak een nieuw vermogensbeheerconcept ontwikkeld. Vermogensbeheer met garantie! Zekerheid en tegelijk een opwaarts potentieel gerelateerd aan de aandelenmarkten. Is dit te mooi om waar te zijn? Uw vermogensbeheerder of adviseur bij Stroeve & Lemberger vertelt u er graag meer over. 8

9 Uw private biker De enige vermogensbeheerder in Nederland die bij ons weten zijn cliënten bezoekt per motorfiets werkt bij Stroeve & Lemberger. Fiscaal jurist en vermogensbeheerder Jean Pierre Zijdenbos is een fervent Harley Davidson rijder die, als het weer het even toelaat, zich per motor verplaatst. Dat resulteert bij klantenbezoek vaak in de vraag mag ik even een rondje achterop? Een vraag die voor eigen klanten zo veel mogelijk wordt gehonoreerd. TOERTOCHT Jean Pierre is als zeer ervaren motorrijder ook vaak voorrijder bij internationale toertochten van Harley rijders. Dat heeft hem op het idee gebracht dit ook voor relaties van Stroeve & Lemberger te organiseren. Datum: donderdag 3 juni a.s. De eerste Stroeve & Lemberger motorrit Bij slecht weer is de uitwijkdatum een week later, donderdag 10 juni. Het zal een rit worden van ongeveer km door de Betuwe. Verzamelplaats is Tiel, om uur s ochtends en daar zijn we ook weer terug rond een uur of vijf. Voor de lunch etc. onderweg wordt gezorgd. Uw eigen private biker mr. Jean Pierre Zijdenbos begeleidt de rit op zijn Harley Davidson Electra Glide. Heeft u belangstelling om mee te rijden, meldt u dan aan bij Jean Pierre: 9

10 PENSIOENEN Kan de directeur-grootaandeelhouder met 67 jaar met pensioen? In Nederland wordt een directeur-grootaandeelhouder (dga) soms gezien als een ondernemer en soms als een werknemer. Hierover hebben veel mensen veel meningen, maar waar iedereen het wel over eens is, is dat de meeste dga s zich ondernemer voelen. Onderstaand worden enkele punten onder de aandacht gebracht die van belang zijn voor de dga bij het opbouwen van een pensioenvoorziening. Uitgangspunt daarbij is: gewoon sparen. Door Henri Oelen MPLA, directeur pensioen van KPP, persoonlijke financiële planning te Baarn De wet geeft meestal ruimere mogelijkheden aan een dga dan aan een IBondernemer met betrekking tot de opbouw van pensioen, maar mijn advies aan dga s is hetzelfde als aan IBondernemers. Zet geld aan de kant voor later. Beleg dit zo solide mogelijk en zorg er voor niet te afhankelijk te worden van de toekomstige opbrengst van de onderneming. Dit klinkt wellicht te simpel, maar toch ligt hier de sleutel van een stuk zekerheid op leeftijd 65, 67 of welke leeftijd dan ook. Veel ondernemers missen het overzicht over hun persoonlijke financiën en dat is helemaal niet raar. Als je bij een werkgever pensioen opbouwt wordt alles voor je geregeld. Je krijgt precies te horen hoe hoog je pensioen wordt. Nadenken over de financiering hiervan hoef je niet. En toch weten veel werknemers niet hoe hun financiële situatie er later uitziet. Als eigen ondernemer moet je je verdiepen in een materie die je waarschijnlijk niet bijster interessant vindt. En dan is het niet verwonderlijk dat je andere keuzes maakt dan die voor het pensioen logisch zijn. Een veel voorkomend probleem dat ik signaleer, is dat veel dga s een rekening-courant hebben bij hun BV. Hierdoor zou het kunnen dat er op de pensioendatum te weinig geld is om het pensioen en de belasting te betalen. Het verband tussen deze twee zaken moet u dus goed in de gaten houden. Als laatste wil ik uw aandacht vragen voor arbeidsongeschiktheid met betrekking tot pensioen. Voor werknemers die arbeidsongeschikt worden, wordt de premiebetaling overgenomen door de verzekeraar. Bij pensioenopbouw in de eigen onderneming niet. Ik kom regelmatig in de pensioenbrieven tegen dat bij arbeidsongeschiktheid de premiebetaling door de BV wordt overgenomen. Vaak komt er echter bij arbeidsongeschiktheid van de dga geen inkomen meer binnen en kan de BV de premie dus niet betalen. Mijn advies is dan ook in de meeste gevallen deze dekking niet in de pensioenbrief op te nemen, maar hiervoor een aparte verzekering te sluiten. Hierdoor wordt de onzekerheid of het pensioen er op de pensioendatum is weer wat kleiner. Als u vragen hebt over de juridische en technische invulling van uw pensioen willen wij deze graag beantwoorden. 10

11 Alle medewerkers van Stroeve & Lemberger DSI-geregistreerd. De effectenbranche is het levende bewijs van eigen verantwoordelijkheid tonen voor maatschappelijk verantwoord ondernemen. In DSI-verband heeft de effectenbranche op eigen initiatief een compleet instrumentarium voor het verbeteren van deskundigheid en integriteit ontwikkeld. Iedere twee jaar wordt er onder de geregistreerden opnieuw getoetst of de registratie nog valide is. NIEUWSBRIEF nummer 2, april 2010 Staat hier uw vuurtorenfoto het volgende kwartaal? NIEUWSBRIEF nummer 2, april 2010 De wateren gaan liggen kwartaalbericht GOED VOORBEELD DOET GOED VOLGEN Kwartaalbericht 1 In het landelijke DSI bulletin werd onlangs uitgebreid melding gemaakt van het feit dat Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer één van de eerste financiële ondernemingen is waarvan alle medewerkers DSI-geregistreerd zijn. Waren de vermogensbeheerders, beleggingsadviseurs en compliance-officer al jaren geregistreerd, inmiddels zijn alle medewerkers die te maken hebben met cliëntengegevens ingeschreven in het DSI-register. Met een DSI-registratie tonen financieel dienstverleners overtuigend aan dat zij integere bedrijfsvoering en zorgplicht serieus nemen. Je laat zien dat je de cliënt centraal stelt en je je optimaal wilt inzetten voor herstel van vertrouwen zegt Jan Heeremans. Jan is één van de pleitbezorgers van DSI van het eerste uur en lid van de functiecommissie DSI Financieel Adviseur, bovendien gepokt en gemazeld als senior beleggingsadviseur. Jan verzorgt intregriteitcursussen namens het DSI voor financieel adviseurs. Begin dit jaar heeft Jan zich aangesloten bij Stroeve & Lemberger. De wateren gaan liggen Kwartaalbericht Met de introductie van de nieuwe naam Stroeve & Lemberger is ook weer een beeldkenmerk uit het verleden teruggekeerd, namelijk de vuurtoren. Wij koesteren dit symbool, dat staat voor richting bepalen, licht geven, herkenbaar- en betrouwbaarheid. Wellicht hebt U inmiddels vakantieplannen gemaakt voor de voorjaars- en zomerperiode. Het zou zomaar eens kunnen dat u ergens een vuurtoren tegenkomt. Wij nodigen u uit om foto s daarvan en een stukje begeleidende tekst aan ons op te sturen. Uit de inzendingen zullen we steeds één foto kiezen voor in ons blad en wellicht wordt deze gebruikt om de cover op te sieren. Graag zien wij uw foto tegemoet. U kunt deze sturen naar de redactie van ons blad: Karin de Graaf, 1 11

12 Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Weesp Nesland 1-V 1382 MZ Weesp T +31 (0) F +31 (0) Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Maastricht Posthoornstraat NV Maastricht T +31 (0) F +31 (0)

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis

Twaalf grafieken over de ernst van de crisis Twaalf grafieken over de ernst van de crisis 1 Frank Knopers 26-04-2012 1x aanbevolen Voeg toe aan leesplank We hebben een aantal grafieken verzameld die duidelijk maken hoe ernstig de huidige crisis is.

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Dutch Plus Note High Risk Equity Interest Other ING Dutch Plus Note Minimaal 155%* aflossing bij stijgende of beperkt dalende beurzen Bescherming tot 35% koersdaling t.o.v. de startwaarde Profiteer van een mogelijke stijging

Nadere informatie

Het 1 e kwartaal van 2015.

Het 1 e kwartaal van 2015. 1 Het 1 e kwartaal van 2015. Achteraf bezien was het eerste kwartaal van 2015, vooral in Europa, uiterst vriendelijk voor beleggers. Hoewel door Invest4You, ondanks de jubelverhalen in de pers een zekere

Nadere informatie

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten

Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier. Grafiek 1 - Nederlandse aankopen buitenlandse effecten Sterke toename van beleggingen in Duits en Frans schuldpapier Nederlandse beleggers hebben in 21 per saldo voor bijna EUR 12 miljard buitenlandse effecten verkocht. Voor EUR 1 miljard betrof dit buitenlands

Nadere informatie

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington

Beleggingsthema s 2016. What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Beleggingsthema s 2016 What a difference a day makes (1975), Dinah Washington Inleiding De dagen die in 2015 het verschil maakten, zijn de dagen waarop centrale bankiers uitspraken deden, what a difference

Nadere informatie

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp.

Aanwezig: - Wilgenhaege Fondsen Management B.V. vertegenwoordigd door de heer R.G.A. Steenvoorden en de heer R.L. Voskamp. NOTULEN van de jaarlijkse algemene vergadering van Participanten van Steady Growth Fund, gevestigd en kantoorhoudende te Polarisavenue 97, 2132 JH Hoofddorp (de vennootschap) gehouden te Hoofddorp op 28

Nadere informatie

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen

25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4. Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen 25-01-2015, Jaargang 2, Editie 4 Mario Draghi slaagt voor zijn eerste examen Het is alweer ruim twee jaar geleden, dat Mario Draghi een verdere verdieping van de crisis in Europa afwendde. Hij deed dat

Nadere informatie

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7

Outlook 2016. Figuur 1: Invloed van Chinese groei op wereldwijde groei. (bron: Capital Economics) december 2015 Pagina 2 van 7 Outlook 2016 Inleiding 2016 is in China het jaar van de aap. Apen zijn de genieën van de Chinese dierenriem. Ze leven in groepen, zijn intelligent en geestig. Niets is voor hen te moeilijk. Als het wel

Nadere informatie

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU?

Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Factsheet 1 WAAROM EEN INVESTERINGSPLAN VOOR DE EU? Als gevolg van de wereldwijde economische en financiële crisis heeft de EU met een laag investeringsniveau te kampen. Alleen met gezamenlijke gecoördineerde

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Een goede balans tussen rendement en risico Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken

Nadere informatie

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar.

Euro Garant Note. Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar. Protection Equity Interest Other Euro Garant Note Profiteer van de 50 belangrijkste aandelen uit de Eurozone Met een garantie op einddatum Dagelijks verhandelbaar Beleg in de 50 belangrijkste aandelen

Nadere informatie

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015.

De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. Kwartaalbericht 2015 Samenvatting De marktwaardedekkingsgraad per 30 juni 2015 was 135,1%. Dit is een toename van 5,7% ten opzichte van 31 maart 2015. De reële dekkingsgraad ultimo tweede kwartaal was

Nadere informatie

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs.

Grafiek 1: Evolutie van de voornaamste aandelenindices in de VS, Eurozone, China en de groeilanden in vergelijking met de evolutie van de goudprijs. BEHEERSVERSLAG 31/3/2015 Macro & Markten, strategie Na de forse klim van de aandelenmarkten in 2014 zetten vooral de Zuidoost Aziatische en Europese aandelenmarkten deze trend in 2015 verder. Meer en meer

Nadere informatie

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014

In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 In deze nieuwsbrief voor Q2 2014 Werkloosheid Verenigde Staten - Fed blijft op toneel Rusland eist rol op, p.1. - Aandelen meest kansrijk in 2014, p.2. - Obligaties winnen in Q1 - weinig potentie, p.2.

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Vierde kwartaal 2014-1 oktober 2014 t/m 31 december 2014 Samenvatting: dalende euro en dalende rente Nominale dekkingsgraad gedaald van 117,4% naar 115,1%

Nadere informatie

VVMA Congres 18 mei 2010

VVMA Congres 18 mei 2010 VVMA Congres 18 mei 2010 Jan Klaver, VNO-NCW Verwachtingen over Nederlandse economie, 2010-2015 1 Lijn van mijn verhaal 1. Impact economische crisis op Nederlandse economie en bedrijfsleven 2. Het herstel

Nadere informatie

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015

KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 KWARTAALBERICHT Eerste kwartaal 2015 Terugblik De aandelenmarkten presteerden het afgelopen kwartaal boven verwachting. De behaalde koerswinsten waren ongekend. Hiermee is het eerste kwartaal van 2015

Nadere informatie

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein

Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein Kans op Amerikaanse dubbele dip is klein De Verenigde Staten gaan meestal voorop bij het herstel van de wereldeconomie. Maar terwijl een gerenommeerd onderzoeksburo recent verklaarde dat de Amerikaanse

Nadere informatie

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies

Finance Avenue 16 november 2013. Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Finance Avenue 16 november 2013 Gilles Coens Verantwoordelijke portefeuillebeheer en advies Wie zijn wij? Dichtbij en ten dienste van de klant Een luisterend oor inspelend op de behoe5e van de klant Een

Nadere informatie

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder?

Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Wederom onrust op de beurs: hoe nu verder? Net als we vorig jaar meerdere keren hebben gezien, zijn de beurzen wederom bijzonder nerveus en vooral negatief. Op het moment van schrijven noteert de AEX 393

Nadere informatie

Financial Markets weekly 17 oktober 2011

Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Financial Markets weekly 17 oktober 2011 Algemeen Het herstel in de financiële markten zette zich ook in de voorbije week verder door. Onder beleggers was sprake van een grotere bereidheid tot meer risk

Nadere informatie

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006

AEGON Equity Fund. vierde kwartaal 2006 Profiel Het AEGON Equity Fund is een besloten fonds voor gemene rekening, waarin verzekeringsrelaties van AEGON kunnen participeren. Het AEGON Equity Fund belegt wereldwijd in aandelen met de nadruk op

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gedaald van 115,4% naar 103,7%. Dit

Nadere informatie

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012

SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN. Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 SCHULD EN BOETE IN HET WESTEN Jaap van Duijn Grip op je Vermogen 5 oktober 2012 1 Wie zijn de schuldenaren? Bedrijven zij lenen om te investeren Gezinnen zij lenen om een huis te kopen (of om de aankoop

Nadere informatie

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch:

Obligaties 4-4-2014. Algemeen economisch: Obligaties 4-4-2014 Algemeen economisch: Over de afgelopen maanden zet de bestaande trend zich door. De rente blijft per saldo onder druk, ondanks een tijdelijke hobbel na de start van het afbouwen van

Nadere informatie

Einddatumgericht Beleggen

Einddatumgericht Beleggen Allianz Nederland Levensverzekering N.V. Einddatumgericht Beleggen Allianz DGA Pakket Einddatumgericht Beleggen Bouwen aan een goed pensioen betekent voor u een afweging maken tussen rendement en risico.

Nadere informatie

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015

Kwartaalbericht. 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015. Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Kwartaalbericht 2e kwartaal 2015 Den Haag, 14 juli 2015 Samenvatting cijfers per 30 juni 2015 Dekkingsgraad (UFR): 108,3% Beleidsdekkingsgraad: 110,0% Belegd vermogen: 19,6 miljard Rendement 2015 1 e halfjaar:

Nadere informatie

Wall Street of niet, dat is de vraag

Wall Street of niet, dat is de vraag Wall Street of niet, dat is de vraag 1. Beleggers hebben geen leuke tijd achter de rug. 2011 was een moeilijk beleggingsjaar. Het begon goed, alsof het ingezet herstel na het bloedbad van 2008/2009 zich

Nadere informatie

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur :

Oktober 2015. Macro & Markten. 1. Rente en conjunctuur : Oktober 2015 Macro & Markten 1. Rente en conjunctuur : VS Zoals al aangegeven in ons vorig bulletin heeft de Amerikaanse centrale bank FED de beleidsrente niet verhoogd. Maar goed ook, want naderhand werden

Nadere informatie

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012

Visie Van Lanschot 2012. BeterBusiness. Haarlem, 19 april 2012 Visie Van Lanschot 2012 BeterBusiness Haarlem, 19 april 2012 Welkom Frank Olde Agterhuis Directeur Van Lanschot Bankiers Haarlem Programma 16.40 tot 17.30 uur Visie Van Lanschot 2012 Slechte economie,

Nadere informatie

Het is tijd voor de Rabobank.

Het is tijd voor de Rabobank. Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Wij stellen hoge eisen aan de kwaliteit van de organisatie en het geleverde werk

Wij stellen hoge eisen aan de kwaliteit van de organisatie en het geleverde werk www.wmpartners.nl Jaargang 7, nieuwsbrief 1, januari 2011 1 Een gedegen organisatie en een goed track-record vormen de basis voor de komende jaren 2 Risico s bedrijfsobligaties nemen toe 3 Het bedrijfsleven

Nadere informatie

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA

BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/2015. Macro & Markten, strategie. 1. Rente en conjunctuur : EUROPA BEHEERSVERSLAG TRANSPARANTINVEST 4/3/15 Macro & Markten, strategie 1. Rente en conjunctuur : EUROPA De Europese rentevoeten zijn historisch laag, zowel op het korte als op het lange einde, en geven de

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen

Achmea life cycle beleggingen Achmea life cycle beleggingen Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Interpolis. Glashelder Achmea life cycle beleggingen Als pensioenverzekeraar beleggen

Nadere informatie

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT

Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Amsterdam, 11 juli 1997 Halfjaarbericht eerste helft 1997 ABN AMRO Asset Management TOTAAL BEHEERD VERMOGEN TOEGENOMEN MET 21 PROCENT Totaal vermogen beheerd door ABN AMRO Asset Management wereldwijd in

Nadere informatie

Michiel Verbeek, januari 2013

Michiel Verbeek, januari 2013 Michiel Verbeek, januari 2013 1 2 Eens of oneens? De bankiers zijn schuldig aan de kredietcrisis. De huidige economische crisis is het gevolg van de kredietcrisis van 2008. Als een beurshandelaar voor

Nadere informatie

Het 4 e kwartaal van 2014.

Het 4 e kwartaal van 2014. 1 Het 4 e kwartaal van 2014. Zoals werd aangegeven aan het einde van het derde kwartaal van 2014 zou voorzichtigheid betracht worden bij het investeren in aandelen. De kansen op topvorming werden zo groot

Nadere informatie

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group

Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven. Koen De Leus Senior Economist KBC Group Euroschuldencrisis en beleggingsalternatieven Koen De Leus Senior Economist KBC Group Agenda Constructiefouten EMU en oplossingen Beleggingsalternatieven Obligaties Aandelen Vastgoed 2 19 oktober 2012

Nadere informatie

Economie en financiële markten

Economie en financiële markten Economie en financiële markten Bob Homan ING Investment Office Den Haag, 11 oktober 2013 Vraag 1: Begraafplaats Margraten gesloten vanwege. 1. Bezuinigen bij de Nederlandse overheid 2. Op last van Europese

Nadere informatie

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af

Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Huishoudens bouwen hun effectenportefeuille af Inleiding Door de opkomst van moderne informatie- en communicatietechnologieën is het voor huishoudens eenvoudiger en goedkoper geworden om de vrije besparingen,

Nadere informatie

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder?

Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Blijvende onrust op de beurs: hoe nu verder? Zoals u waarschijnlijk weet, is de beurs nog steeds bijzonder nerveus en vooral negatief. De directe aanleiding is de tegenvallende groei in China waar wij

Nadere informatie

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer

Op zoek naar rendement? Zoek niet langer Op zoek naar rendement? Zoek niet langer High-yield en opkomende markten Juni 2014 Uitsluitend voor professionele beleggers De rente op staatsobligaties blijft nog lang laag. In het nauw gedreven door

Nadere informatie

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012

Kwartaal Update. Gold&Discovery Fund. Er lijkt een einde gekomen aan de zware correctie in grondstofgerelateerde. januari 2012 Kwartaal Update Gold&Discovery Fund januari 2012 In de eerste maand van dit jaar steeg goud bijna 11%, zilver 21%, terwijl de koperprijs 12% steeg. De waarde van onze portfolio steeg zelfs circa 18%. Hiermee

Nadere informatie

Maandbericht Beleggen September 2015

Maandbericht Beleggen September 2015 ING Investment Office Publicatiedatum: 26 augustus 2015 Maandbericht Beleggen September 2015 Assetallocatie Aandelen Vastgoed Grondstoffen Alternatieve beleggingen Obligaties Regioallocatie Noord-Amerika

Nadere informatie

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s

Internationale Economie. Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Internationale Economie Doorzettend, maar mager groeiherstel, veel neerwaartse risico s Wim Boonstra, 27 november 2014 Basisscenario: Magere groei wereldeconomie, neerwaartse risico s De wereldeconomie

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013

Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Interpolis Obligaties 4e kwartaal 2013 Gedurende het slotkwartaal van 2013 heeft de ECB ervoor gekozen om het monetaire beleid verder te verruimen. De reden hiervoor was onder meer een verrassend lage

Nadere informatie

Gestructureerde ProductenWijzer

Gestructureerde ProductenWijzer Gestructureerde ProductenWijzer Producten met gehele of gedeeltelijke hoofdsombescherming U bent mogelijk geïnteresseerd in beleggen in gestructureerde producten. Maar wat zijn gestructureerde producten?

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014. Samenvatting: stijgende aandelen Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2014-1 januari 2014 t/m 31 maart 2014 Samenvatting: stijgende aandelen Nominale dekkingsgraad gestegen van 123,0% naar 123,6% Reële dekkingsgraad

Nadere informatie

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note

High Risk. Equity Interest Other. ING Metal Index Note High Risk Equity Interest Other ING Metal Index Note 175% participatie in de mogelijke stijging van een metalen-index 60% garantie van de nominale waarde op einddatum Maximum aflossing: 187,50% van de

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting:

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015. Samenvatting: Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Tweede kwartaal 2015-1 april 2015 t/m 30 juni 2015 Samenvatting: De maandelijkse nominale dekkingsgraad is fors gestegen van 105,7% naar 115,4%. Dit komt

Nadere informatie

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind

Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Europese Commissie - Persbericht Economische voorjaarsprognoses 2015: herstel wint aan kracht dankzij economische rugwind Brussel, 05 mei 2015 De economie in de Europese Unie profiteert dit jaar van een

Nadere informatie

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan?

Beleggen in 2013. Maar hoe moet de gemiddelde belegger daar nou mee omgaan? Beleggen in 2013 1. Op 18 december publiceerden wij een gedachtewisseling over beleggen in 2013. Op basis hiervan hebben wij in ons team onze visie op beleggen voor het nieuwe jaar opgesteld. De Andreas

Nadere informatie

Examen VWO. Economie 1 (nieuwe stijl)

Examen VWO. Economie 1 (nieuwe stijl) Economie 1 (nieuwe stijl) Examen VWO Voorbereidend Wetenschappelijk Onderwijs Tijdvak 1 Donderdag 17 mei 13.30 16.30 uur 20 01 Voor dit examen zijn maximaal 65 punten te behalen; het examen bestaat uit

Nadere informatie

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein

Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Dick Sein Directeur Particulieren en Private Banking 5 februari 15 Welkom Rabobank Noord- en Oost-Achterhoek Voorstellen Tim Legierse Hoofd Nationaal Onderzoek 3 Visie

Nadere informatie

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8

Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 Pagina 2 MIDDELLANGE TERMIJN TREND. Steun : 459.1 Weerstand : 516.8 Turbo Daily Turbo Daily Commerzbank 10 April 2015 Nummer 1147 INDICES SLOTKOERS VERSCHIL AEX 501,97 0,97% DOW JONES 17958,73 0,31% NASDAQ CMP 4974,565 0,48% NASDAQ -100 4403,953 0,64% NIKKEI 225 19907,63-0,15%

Nadere informatie

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG

2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 2013 in het kort SAMENVATTING VAN HET JAARVERSLAG 1 Toelichting op het jaarverslag In het Jaarverslag 2013 legt het pensioenfonds uitgebreid verantwoording af over de ontwikkelingen, besluiten en gebeurtenissen

Nadere informatie

International Income Note

International Income Note International Income Note Gegarandeerd inkomen uit uw internationale belegging 3% inkomen per jaar Profiteren van een mogelijke stijging van Europese en Aziatische beurzen 100% hoofdsomgarantie op de afloopdatum

Nadere informatie

Ook tijdens uw pensioen de wind in de zeilen

Ook tijdens uw pensioen de wind in de zeilen U hebt voor het regelen van uw pensioen ondermeer: eigen beheer Houdt u de touwtjes zelf in handen? verzekeren pensioenfonds pensioen BV of stichting bancaire producten Pensioenadvies voor u als directeur-grootaandeelhouder

Nadere informatie

Beleggingrisico s. Rendement en risico

Beleggingrisico s. Rendement en risico Beleggingsrisico s Beleggingrisico s Onderstaand tref je de omschrijving aan van de belangrijkste beleggingsrisico s die samenhangen met jouw keuze voor een portefeuilleprofiel. Je neemt een belangrijke

Nadere informatie

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen

Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen Veel gestelde vragen kwartaalcijfers pensioenfondsen 1. De kwartaalcijfers van de pensioenfondsen zijn negatief. Hoe komt dat? Het algemene beeld is dat het derde kwartaal, en dan in het bijzonder de maand

Nadere informatie

Eindexamen economie 1 vwo 2001-I

Eindexamen economie 1 vwo 2001-I Opgave 1 Hoge druk op de arbeidsmarkt Gedurende een aantal jaren groeide de economie in Nederland snel waardoor de druk op de arbeidsmarkt steeds groter werd. Het toenemende personeelstekort deed de vrees

Nadere informatie

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering

Europa in crisis. George Gelauff. Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Europa in crisis George Gelauff Rijksacademie voor Financiën, Economie en Bedrijfsvoering Opzet Baten en kosten van Europa Banken en overheden Muntunie en schulden Conclusie 2 Europa in crisis Europa veruit

Nadere informatie

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012

ABN AMRO. verzekeringen. Marktontwikkelingen & vooruitzichten. Portefeuilleverdeling & fondsselectie. Rendement. Profielfonds 3. Tweede kwartaal 2012 ABN AMRO verzekeringen Profielfonds 3 Tweede kwartaal 2012 Marktontwikkelingen & vooruitzichten Volgens recente signalen vertoont de mondiale economie tekenen van verzwakking. Tegelijkertijd nemen de risico

Nadere informatie

AEGON Levensverzekering N.V. Postbus 23001 8900 MB Leeuwarden www.aegon.nl

AEGON Levensverzekering N.V. Postbus 23001 8900 MB Leeuwarden www.aegon.nl Op een dag... Brandweerman. Fotomodel. Piloot. Dierenarts. Voetballer. Of popster. Uw kind zal u de komende jaren ongetwijfeld verrassen met boeiende plannen voor zijn of haar eigen toekomst. Ooit komt

Nadere informatie

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)!

Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Slechts 1 antwoord is juist, alle andere zijn fout (en bevatten heel vaak onzin)! Vragen aangeduid met een * toetsen in het bijzonder het inzicht en toepassingsvermogen. Deze vragenreeksen zijn vrij beschikbaar.

Nadere informatie

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes

ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes ABN AMRO Garantie Beleggen: ABN AMRO Wereld Garantie Notes Wereldwijd beleggen met een veilig gevoel Eenvoudig beleggen in wereldwijde aandelenmarkten Gegarandeerd uw nominale inleg terug op de afloopdatum

Nadere informatie

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG

Gemiddelde hypotheekrentes in 2012 met NHG rente rente Datum: 2 januari 2013 Terugblik renteontwikkeling 2012: de hypotheekmarkt is dood 2012 was een heel saai jaar. Er waren maar heel weinig wijzigingen in de hypotheekrentes. Je kunt wel zeggen

Nadere informatie

Update juli 2014 Beleggen

Update juli 2014 Beleggen Update juli 2014 Beleggen Waar is de Europese Centrale Bank (ECB) mee bezig? Op 5 juni heeft de Europese Centrale Bank (vanaf nu afgekort naar ECB) opnieuw drastische maatregelen aangekondigd. De rente

Nadere informatie

Examen HAVO. Economie 1

Examen HAVO. Economie 1 Economie 1 Examen HAVO Hoger Algemeen Voortgezet Onderwijs Tijdvak 2 Woensdag 21 juni 13.30 16.00 uur 20 00 Dit examen bestaat uit 31 vragen. Voor elk vraagnummer is aangegeven hoeveel punten met een goed

Nadere informatie

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011

Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 13 oktober 2011 Hoe (slecht) gaat het met de conjunctuur? Edwin De Boeck Fedustria 3 oktober Grote Recessie was geen Grote Depressie Wereldhandel Aandelenmarkt 9 8 7 8 VS - S&P-5 vergelijking met crash 99 Wereld industriële

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen

Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen Publicatiedatum CBS-website: 1 oktober 27 Beleggingen institutionele beleggers met 7 procent toegenomen drs. J.L. Gebraad Centraal Bureau voor de Statistiek Voorburg/Heerlen 27 Verklaring der tekens. =

Nadere informatie

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015

Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel. Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Kwartaalbericht Pensioenfonds KLM-Cabinepersoneel Eerste kwartaal 2015-1 januari 2015 t/m 31 maart 2015 Samenvatting: dalende euro en dalende rente door monetair beleid De beleidsdekkingsgraad is gedaald

Nadere informatie

Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten

Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten Vermogensbeheerder particulier - Beleggingsproducten Beschrijving De vermogensbeheerders van Van Tornhout & Partners bespreken allerlei producten met hun cliënten. Hierna volgen vijf situaties waarin verschillende

Nadere informatie

Update april 2015 Beleggen

Update april 2015 Beleggen Update april 2015 Beleggen Laag, lager, laagst In mijn vorige column schreef ik over de actie van de ECB, die 22 januari jongstleden werd aangekondigd, om maandelijks 60 miljard Euro aan obligaties op

Nadere informatie

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013

Internationale varkensvleesmarkt 2012-2013 Internationale varkensvleesmarkt 212-213 In december 212 vond de jaarlijkse conferentie van de GIRA Meat Club plaats. GIRA is een marktonderzoeksbureau, dat aan het einde van elk jaar een inschatting maakt

Nadere informatie

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank.

Rabo AEX Note mei 2016. Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het is tijd voor de Rabobank. Rabo AEX Note mei 2016 Het afgelopen jaar hebben de aandelenbeurzen extreme dalingen vertoond. De economische crisis die hieraan ten grondslag ligt,

Nadere informatie

Klik & Klaar Performance Note Uitzendbureau s Kans op hoge coupon of koersstijging

Klik & Klaar Performance Note Uitzendbureau s Kans op hoge coupon of koersstijging Klik & Klaar Performance Note Uitzendbureau s Kans op hoge coupon of koersstijging Uitzicht op een coupon van mogelijk 19% 1 per jaar Het Performance principe: profiteren van de procentuele stijging van

Nadere informatie

Index Garantie Notes

Index Garantie Notes Structured products Januari 2015 Index Garantie Notes 2 De voorwaarden van de VL Index Garantie Note Wereld 15-20 (de Note ) zijn vermeld in de Definitieve Voorwaarden (de Final Terms ). De Final Terms

Nadere informatie

Examen HAVO. economie. tijdvak 2 woensdag 23 juni 13.30-16.00 uur. Bij dit examen hoort een bijlage.

Examen HAVO. economie. tijdvak 2 woensdag 23 juni 13.30-16.00 uur. Bij dit examen hoort een bijlage. Examen HAVO 2010 tijdvak 2 woensdag 23 juni 13.30-16.00 uur economie tevens oud programma economie 1,2 Bij dit examen hoort een bijlage. Dit examen bestaat uit 27 vragen. Voor dit examen zijn maximaal

Nadere informatie

Atradius Landenrapport

Atradius Landenrapport Atradius Landenrapport Nederland November 214 Overzicht Algemene informatie Belangrijkste sectoren (213, % van bbp) Hoofdstad: Amsterdam Diensten: 72% Regeringsvorm: Constitutionele monarchie Industrie:

Nadere informatie

Nooit meer verliezen is een op/e

Nooit meer verliezen is een op/e Nooit meer verliezen is een op/e 12 december 2014 André Brouwers beleggingsinstituut.nl André Brouwers Educa6e en Informa6e Start 2011 15.000 beleggers getrained Training, coaching en beleggersinforma6e

Nadere informatie

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013).

Marktwaarde van de pensioenverplichtingen in het derde kwartaal gestegen van 16.893 miljoen naar 17.810 miljoen ( 15.008 miljoen ultimo Q4 2013). Kwartaalbericht 2014 Samenvatting Marktwaardedekkingsgraad per 30 september 2014 130,4%, een toename van 0,9%-punt ten opzichte van 30 juni 2014. Over de eerste negen maanden steeg de marktwaardedekkingsgraad

Nadere informatie

Klik & Klaar Note AEX V

Klik & Klaar Note AEX V Klik & Klaar Note AEX V Hoog rendement, zelfs bij een gelijkblijvende index Uitzicht op een coupon van 15,0% 1 per jaar Zelfs bij een gelijkblijvende index een hoog rendement Beschermd tegen koersdalingen

Nadere informatie

Achmea life cycle beleggingen in beeld

Achmea life cycle beleggingen in beeld Achmea life cycle beleggingen in beeld Scheiden. Uw pensioengeld in vertrouwde handen Wat betekent dat voor uw ouderdomspensioen? Achmea life cycle beleggingen in beeld Voor het beleggen van pensioen bent

Nadere informatie

Langzaam maar zeker zijn ook de gevolgen van de economische krimp voor de arbeidsmarkt zichtbaar

Langzaam maar zeker zijn ook de gevolgen van de economische krimp voor de arbeidsmarkt zichtbaar In de vorige nieuwsbrief in september is geprobeerd een antwoord te geven op de vraag: wat is de invloed van de economische situatie op de arbeidsmarkt? Het antwoord op deze vraag was niet geheel eenduidig.

Nadere informatie

Zet herstel bankensector door?

Zet herstel bankensector door? ING Investment Office Publicatiedatum: 29 mei 2015 Sectorcommentaar financiële waarden Zet herstel bankensector door? Door Jan Kleipool, analist van het ING Investment Office De vooruitzichten voor de

Nadere informatie

Visiedocument Neutralis. Visiedocument Neutralis 2013-06- 07

Visiedocument Neutralis. Visiedocument Neutralis 2013-06- 07 Visiedocument Neutralis 1 Inhoudsopgave: 1. Doel Visiedocument.... 3 2. Ontwikkelingen in de wereldeconomie... 4 3. Ontwikkelingen in de Nederlandse economie. 6 4. Ontwikkelingen binnen de financiële branche

Nadere informatie

ING Maandvisie ING Investment Management

ING Maandvisie ING Investment Management ING Maandvisie ING Investment Management Augustus - September 2009 Nieuwsbrief Kernpunten Risicorally heeft veel veerkracht Wij verhogen groeiramingen voor 2009 Wij zijn positiever voor aandelen Waardering

Nadere informatie

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08

Productoverzicht Rabo AEX Garant september-08 Dit prospectus is gemaakt voor de uitgifte van dit product en wordt daarna niet meer geactualiseerd. Als u in dit product wilt beleggen is het daarom belangrijk dat u ook alle informatie over dit product

Nadere informatie

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010

Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in 2010 11 Beleggingen institutionele beleggers 1,5 biljoen euro in John Gebraad Publicatiedatum CBS-website: 3-11-211 Den Haag/Heerlen Verklaring van tekens. = gegevens ontbreken * = voorlopig cijfer ** = nader

Nadere informatie

AEGON Levensloop Wonen. De ideale levensverzekering om uw hypotheek mee af te lossen

AEGON Levensloop Wonen. De ideale levensverzekering om uw hypotheek mee af te lossen De ideale levensverzekering om uw hypotheek mee af te lossen Waarom AEGON Levensloop Wonen? Een hypotheek afsluiten is behalve voor de financiering van uw huis ook een uitstekende manier om aan vermogensvorming

Nadere informatie

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste!

Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! Vaak is de eenvoudigste oplossing ook de beste! 12 december 2014 Martijn Rozemuller Thinketfs.nl Wat is indexbeleggen? Indexbeleggen is passief beleggen Ac8ef beleggend fonds Er wordt geprobeerd een hoger

Nadere informatie

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015

Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 Kwartaalbericht Algemeen Pensioenfonds KLM Derde kwartaal 2015-1 juli 2015 t/m 30 september 2015 De maandelijkse nominale dekkingsgraad ultimo september is gedaald ten opzichte van eind juni; De beleidsdekkingsgraad

Nadere informatie

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008

Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Persbericht ABP, eerste halfjaar 2008 Hoofdpunten Rendement over eerste helft 2008 is 5,1%. De dekkingsgraad is medio 2008 uitgekomen op 132%. De kredietcrisis eist zijn tol. Vooral aandelen en onroerend

Nadere informatie

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012

Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 Interpolis Obligaties 3e kwartaal 2012 De obligatiemarkten werden in het derde kwartaal vooral beïnvloed door de ingrepen van de Europese Centrale Bank (ECB). Aan het begin van het kwartaal bleven aanvankelijk

Nadere informatie

Beursdagboek 24 Mei 2013.

Beursdagboek 24 Mei 2013. Beursdagboek 24 Mei 2013. Loopt Abenomics nu al op zijn laatste benen! Tijd 10:30 uur. Het was afgelopen nacht in Japan een angstige sessie voor de handelaren. Na eerst een winst van drie procent vlogen

Nadere informatie

Economie in 2015 Kans of kater?

Economie in 2015 Kans of kater? Economie in 2015 Kans of kater? Nico Klene Economisch Bureau Doorwerth 6 november 2014 Wat verwacht ú: - kans? - kater? 2 Opbouw - Buitenland: mondiale groei houdt aan - Nederland 3 VS: groei weer omhoog

Nadere informatie

Klik & Klaar Note AEX IV

Klik & Klaar Note AEX IV Klik & Klaar Note AEX IV Hoog rendement, zelfs bij een gelijkblijvende index Uitzicht op een coupon van mogelijk 17,5% 1 per jaar Zelfs bij een gelijkblijvende index een hoog rendement Beschermd tegen

Nadere informatie

Verkort Jaarverslag 2013

Verkort Jaarverslag 2013 Verkort Jaarverslag Han Thoman: Ons bestuur is zich echt goed bewust van de risico s die het pensioenfonds loopt. Voorzitter Han Thoman Onze financiële positie is redelijk maar moet nog beter Een jaar

Nadere informatie