Tel -'31 (0)2^ Fax:+31 (0)2^ v/ww.bdo.nl

Transcriptie

1 ON SITU AT BDO

2 I BDO Tel -' (0)2^ Fax:+ (0)2^ info@bdo.nl v/ww.bdo.nl BDO Accountants & Belaslingadviseuis B V. Postbus 40025, 64 AA Nijmegen Keikenbos 1023, 6546 BB Nijmegen Nedeiland STRIKT VERTROUWELIJK Gemeente Nijmegen T.a.v. directie inwoners Postbus BB NIJMEGEN Nijmegen, 29 oktober 10 Kenmerk: 37/ME/MB/ Betreft: rapportage inzake specifiek verrichte werkzaamheden met betrekking tot de financiele positie en het financieel toekomstperspectief van N.E.C. Nijmegen Geachte directie, Hierbij ontvangt u onze rapportage inzake de door ons verrichte specifieke werkzaamheden met betrekking tot de financiele positie en het financieel toekomstperspectief van N.E.C. Nijmegen (hierna 'NEC'). Deze rapportage bevat de uitkomsten van onze werkzaamheden en is na het weergeven van onze belangrijkste bevindingen in een samenvatting als volgt opgebouwd: 1 Opdracht; 2 Aard en reikwijdte van de verrichte werkzaamheden; 3 Beschrijving uitgevoerde specifieke werkzaamheden; 4 Samenvatting; 5 Beschrijving van feitelijke bevindingen; 6 Beperking in het gebruik en verspreidingskring. 1 Opdracht Het doel van uw opdracht is onder meer om verduidelijking te bieden omtrent de financiele positie en het financiele toekomstperspectief van NEC. U heeft in de fase van verstrekking van de opdracht aangegeven dat het onderzoek onder meer de volgende punten dient te omvatten: De actuele financiele positie van NEC in het licht van de actuele financiele en economische ontwikkelingen binnen het betaald voetbal; De plausibiliteit van de korte termijn liquiditeitsplanning van NEC; a De plausibiliteit van de begroting voor het boekjaar 10/11 van NEC; statutair gevestigd te Cindhoven en ingeschreven in het handetsregistei onder nummer 113 BDO Accountants ; Belastingadviseurs B V handelt te\ ens ondei de namen BDO Accountants BDO Belastmgadviseui s, BDO International Tax Services BDO Accountants & Belastingadviseurs B V is (id van BDO International Ltd, een rechtspeisoon naar Engels recht met beperkte aansprakelijkheid, en maakt deel uit van het \/ereldv/ijde netv/erk van jundisch zelfstandige organisaties die ondei de naam ' BDO" optieden

3 BDO De plausibiliteit van de prognoses voor de (middel-)lange termijn (minimaal 5 jaar) van NEC, waarbij een relatie wordt gelegd tussen de financieringsbehoefte van NEC en de gemeentelijke plannen met betrekking tot het Topsport- en Innovatiepark. Hierbij zal tevens worden beoordeeld in hoeverre partners van NEC direct dan wel indirect een effect hebben op de resultaten en/of de bedrijfsvoering van NEC. 2 Aard en reikwijdte van de verrichte werkzaamheden Onze werkzaamheden zijn verricht in overeenstemming met de voor accountants van toepassing zijnde Controle en Overige Standaarden. Onze rapportage en werkzaamheden zijn met name ingericht op basis van en uitgevoerd in overeenstemming met Standaard 4400, "Opdrachten tot het verrichten van overeengekomen specifieke werkzaamheden met betrekking tot financiele informatie". Het doel van deze opdracht was gericht op het verrichten van die werkzaamheden die wij met u zijn overeengekomen en thans rapporteren wij over onze feitelijke bevindingen. Aangezien wij slechts verslag doen van feitelijke bevindingen uit hoofde van de overeengekomen werkzaamheden betekent dit dat op het in het rapport opgenomen cijfermateriaal en toelichtingen geen accountantscontrole is toegepast en dat evenmin een beoordelingsopdracht is uitgevoerd. Dit houdt in dat aan onze rapportage geen zekerheid kan worden ontleend omtrent de getrouwheid van het in object van onderzoek opgenomen cijfermateriaal en toelichtingen daarop. Het is de bedoeling dat u zelf een oordeel vormt over de in dit rapport weergegeven bevindingen en op basis daarvan uw eigen conclusie trekt. Wij wijzen u er op dat indien wij aanvullende werkzaamheden zouden hebben verricht of een controle- of beoordelingsopdracht zouden hebben uitgevoerd, mogelijk andere onderwerpen zouden zijn geconstateerd die voor rapportering in aanmerking zouden zijn gekomen. De in deze rapportage genoemde cijfers 09/10 zijn ontleend aan de KNVB modelstaten 09/10. Deze cijfers komen voor wat betreft resultaat en vermogen overeen met de jaarrekening 09/10 van N.E.C. Holding B.V., waarbij door VWGNijhof Registeraccountants B.V. d.d. 29 oktober 10 een goedkeurende accountantsverklaring met toelichtende paragraaf inzake continuiteit is verstrekt. In overleg met de Gemeente Nijmegen zijn wij in deze rapportage uitgegaan van de beschikbare conceptovereenkomst inzake de transactie met betrekking tot 'De Eendracht'.Voor de volledigheid melden wij u dat onze bevindingen als opgenomen in deze rapportage uiteraard onder voorbehoud van ongewijzigde formalisering en finalisering van deze transactie is. 3 Beschrijving uitgevoerde specifieke werkzaamheden Wij hebben de volgende werkzaamheden verricht: 1. Met betrekking tot uw vraag naar de huidige financiele situatie van NEC op dit moment, hebben wij de resultaten, de ontwikkelingen in het werkkapitaal (liquiditeit) en de belangrijke balansratio's (vermogens- en financieringsverhoudingen) geanalyseerd;

4 I BDO 2. Met betrekking tot uw vraag inzake de plausibiliteit van de door NEC opgestelde prognoses en begrotingen over de jaren 10/11, 11/ en /13 hebben wij aan de hand van het door NEC opgestelde plan van aanpak (herstelplan) en de KNVB modelstaten begroting 10/11 de verwerking van de uitgangspunten van deze begrotingen geanalyseerd; 3. Met betrekking tot uw vraag inzake de plausibiliteit van de door NEC opgestelde liquiditeitsprognoses en de hieruit voortkomende financieringsbehoefte hebben wij de consistentie van deze liquiditeitsprognoses en de aansluiting hiervan bij de begroting geanalyseerd; 4. Met betrekking tot uw vraag inzake de opzet van de juridische structuur hebben wij de huidige juridische structuur in kaart gebracht; 5. Wij hebben op uw verzoek de huidige financiele relatie tussen NEC en de gemeente Nijmegen in kaart gebracht; 6. Met betrekking tot uw vraag inzake de afhankelijkheid en verbondenheid van NEC met externe investeerders hebben wij de huidige financiele relatie tussen NEC en externe investeerders in kaart gebracht. 7. Met betrekking tot uw vraag inzake de vergelijkingen met de huidige trends in het betaalde voetbal op het gebied van onder meer bezoekersaantallen, sponsoring en televisierechten hebben wij kennis genomen van het businessplan van Hypercube Business Innovation B.V. en de daarin opgenomen belangrijkste financiele trends in kaart gebracht. Ten behoeve van onze werkzaamheden hebben wij gebruik gemaakt en kennis genomen van onder andere de volgende informatiebronnen: Plan van aanpak NEC augustus 10 (hierna 'plan van aanpak'); Modelstaat begroting boekjaar 10/11; Liquiditeitsbegrotingen tot en met 14/; Jaarrekeningen en KNVB-staten 09/10; Jaarrekeningen en KNVB-staten 0/09; Hypercube conceptrapportage d.d. juli 10; Accountantsdossiers VWGNijhof Registeraccountants B.V.; Interview d.d. 3 September 10 directie (de heer Jacco Swart) en controller (mevrouw Ellen van Eldik) NEC; Interview d.d. 27 September 10 juridisch adviseur NEC (de heer Eric Oomen); Correspondentie NEC met Gemeente Nijmegen inzake 'De Eendracht' en plannen inzake verkoop toekomstige seizoenkaarten; Overeenkomst d.d. 14 oktober 10 inzake verkoop toekomstige seizoenkaarten; (Financierings-) overeenkomsten tussen NEC en externe investeerders; Brief E&Y d.d. 1 februari 09 inzake verwerking mediagelden; Diverse overige documenten en correspondentie.

5 IBDO 4 Samenvatting Wij hebben onderzoek verricht naar de huidige financiele situatie en het financieel toekomstperspectief van NEC. De financiele situatie van NEC per 30 juni 10 laat een fors negatief werkkapitaal en een fors negatief eigen vermogen zien. Per 30 juni 10 heeft NEC betalingsachterstanden bij diverse externe partijen (waaronder Belastingdienst, Gemeente Nijmegen en externe financiers). Naar aanleiding van de in afgelopen jaren verslechterde financiele situatie heeft de KNVB NEC verplicht een plan van aanpak (herstelplan) op te stellen, waarin NEC moet aantonen hoe zij in de toekomst (binnen drie jaar) een gezonde, positieve bedrijfsvoering zal realiseren. Dit plan van aanpak bevat resultaat- en liquiditeitsprognoses voor de komende drie seizoenen, alsmede een uitgebreide toelichting vanuit de directie van NEC ter onderbouwing van deze prognoses. Teneinde tot een gezonde bedrijfsvoering te komen, heeft NEC forse bezuinigingen gepland in de komende drie seizoenen. Deze bezuinigingen zien met name toe op het terugdringen van de spelerskosten. Met betrekking tot de te realiseren baten is de verwachting van NEC dat deze de komende seizoenen vrijwel gelijk zullen blijven. Indien NEC de geprognosticeerde besparingen in kosten zal behalen in combinatie met het in stand houden van de baten, zal het operationele resultaat van NEC naar verwachting met ingang van het seizoen 11/ licht positief zijn. Door afschrijving op eerder betaalde vergoedingssommen zal het nettoresultaat eerst vanaf seizoen /13 positief zijn. Daarnaast heeft NEC maatregelen getroffen om aan haar verplichtingen op korte termijn te voldoen. Daartoe zijn in de afgelopen maanden een tweetal transacties voorbereid, welke transacties de liquiditeitspositie van NEC zeer recent positief hebben beinvloed. Dit betreft enerzijds een transactie met de Gemeente Nijmegen inzake de afkoop van het optierecht op Multifunctioneel Sportcentrum 'De Eendracht' en anderzijds een transactie met een externe partij inzake de verkoop van toekomstige seizoenkaarten. Als gevolg van recente effectuering van deze transacties beschikt NEC thans over afdoende liquide middelen om haar betalingsachterstanden te voldoen en het lopende seizoen aan haar korte termijnverplichtingen te voldoen. Naast de in het plan van aanpak opgenomen prognoses zijn door NEC gedetailleerde liquiditeitsprognoses opgesteld voor de komende vijf seizoenen. Hieruit blijkt dat NEC in de komende seizoenen op meerdere momenten met een negatieve liquiditeitspositie verwacht te worden geconfronteerd (zie onderstaande grafiek). Door de directie van NEC zijn vooralsnog geen maatregelen getroffen ter voorkoming of overbrugging van deze negatieve liquiditeitsposities. Verloop liquiditeitspositie NEC Holding B.V. 1.7 'Geprognosticeerd liquidlteitssaldo n-14"~aec-l^r jun^ls ^I:^Mi.E:..4l Inclusief aflossing participanten GoffertspelersBVen vervroegde aflossing lening Gemeente Nijmegen -1.2

6 IBDO Ons onderzoek heeft uitgewezen dat er nog onzekerheid bestaat omtrent het in de liquiditeitsprognose gehanteerde uitgangspunt met betrekking tot de aflossingsverplichtingen jegens de participanten van Goffertspelers B.V. Bij NEC bestaat de intentie haar huidige aflossingsverplichtingen jegens de participanten van Goffertspelers B.V. ad per jaar om te zetten naar aflossingen welke afhankelijk zijn van toekomstige transferopbrengsten. Vooruitlopend hierop zijn in de door NEC opgestelde liquiditeitsprognoses de huidig overeengekomen aflossingen ad per jaar niet meer verwerkt. Indien echter de aflossingsverplichtingen niet worden omgezet in hiervoor vermelde variabele aflossingsverplichtingen, betekent dit dat de liquiditeitsprognoses van NEC met per jaar naar beneden bijgesteld dienen te worden. De liquiditeitspositie per 30 juni zou dan negatief bedragen ten opzichte van de huidige inschatting van.000 positief. Formalisering van deze hernieuwde aflossingen is dan ook van cruciaal belang voor de liquiditeitsplanning van NEC. Daarnaast willen wij de aandacht vestigen op de verwerking van de mediabaten in de resultaat- en liquiditeitsprognoses. NEC heeft van Eredivisie C.V. in de seizoenen 0/09 en 09/10 een aanvullende uitkering op de mediagelden ontvangen van ca , zijnde een voorschot op toekomstige uitkeringen ('financieringscomponent'). Deze voorschotten zijn in de betreffende seizoenen als baten in winst-en-verliesrekeningen gepresenteerd. Terugbetaling van deze financieringscomponent geschiedt in drie seizoenen (met ingang van 10/11), door verrekening met de in die seizoenen uit te keren mediagelden. NEC heeft in haar resultaat- en liquiditeitsprognoses over de komende seizoenen de mediabaten op een constant niveau van ca opgenomen. Feitelijk betekent dit echter een stijging van de mediabaten in de betreffende seizoenen, onder verrekening van de hiervoor gemelde voorschotten ad De stijging van de mediabaten in de komende seizoenen is gebaseerd op verkregen informatie van de directie van Eredivisie C.V. omtrent de toename van de opbrengsten van Eredivisie C.V. en de hieruit voortkomende uitkeringen aan de clubs. Vanuit de directies van NEC en Eredivisie C.V. hebben wij begrepen dat Eredivisie C.V. op dit moment werkt aan een herfinanciering binnen Eredivisie C.V. om zo de terugbetaling van de financieringscomponent door de clubs bij tegenvallende opbrengsten in de toekomst uit te kunnen stellen. De formalisering van deze herfinanciering is van groot belang voor de thans voorliggende liquiditeitsprognoses op het moment dat de geprognosticeerde stijging van de opbrengsten in Eredivisie C.V. zal tegenvallen. Wij hebben kennis genomen van de juridische structuur van NEC. Hieruit blijkt dat, met uitzondering van een 0,9%-aandelenbelang door derden in Goffertspelers B.V., er geen financiele instellingen of investeerders als aandeelhouders cq. eigenaren zijn verbonden aan NEC. Tevens hebben wij kennis genomen van de financiele relatie tussen NEC en externe financiers. NEC is op dit moment in grote mate gefinancierd door externe financiers. Zowel de participanten van Goffertspelers B.V. als externe investeerders hebben NEC voorzien van omvangrijke financieringen. Deze financieringen dienen in de toekomst terugbetaald te gaan worden vanuit opbrengsten uit toekomstige transfers. Zowel de opbrengsten uit deze toekomstige transfers alsmede de hiermee verband houdende aflossingen zijn niet meegenomen in de diverse liquiditeits- en resultaatprognoses van NEC. Daar het potentiele opbrengsten en inkomende kasstromen betreft kan dit geen negatieve invloed hebben op de thans voorliggende liquiditeitsprognses. De huidige financiele relatie tussen NEC en de Gemeente Nijmegen beperkt zich na de verwerking van de transacties inzake 'De Eendracht' en de verkoop van toekomstige seizoenkaarten tot de huur van het stadion 'De Goffert' en Multifunctioneel Sportcentrum 'De Eendracht'. Alle tot voor kort

7 BDO bestaande betalingsachterstanden en de door de gemeente verstrekte financieringen zijn door middel van deze transacties voldaan. Onderzoeksbureau Hypercube heeft in opdracht van NEC onderzoek gedaan naar de sportieve en financiele prestaties van NEC in vergelijking met een viertal betaald voetbal organisaties welke volgens Hypercube op moment van onderzoek en in de afgelopen jaren zowel sportief als financieel redelijk vergelijkbaar zijn met NEC. Dit onderzoek is de basis onder het door Hypercube uitgewerkte scenario van uitbreiding van het huidige stadion van NEC van.0 plaatsen naar plaatsen. Hierbij is uitgegaan van ingebruikname van het nieuwe stadion met ingang van seizoen 13/14. Door Hypercube zijn diverse doorrekeningen gemaakt naar de financiele mogelijkheden van NEC in dit nieuwe stadion. Hierbij is uitgegaan van diverse scenario's waarbij de verschiuen in exploitatiesaldi vooral ontstaan in de aanloopfase naar het nieuwe stadion. Uit voorgenoemd onderzoek komt naar voren dat NEC bij uitbreiding van de huidige capaciteit van het Goffertstadion naar een capaciteit van toeschouwers een forse toename in haar batenpotentieel zal kunnen bereiken. Hiertoe is het volgens Hypercube echter wel van belang dat in drie van de vier scenario's NEC in de komende seizoenen forse investeringen zal dienen te plegen, welke investeringen thans niet zijn meegenomen in de door NEC opgestelde liquiditeitsprognoses. Deze financiering zal volgens berekeningen van Hypercube varieren van ca 4 tot 11 miljoen. Na ingebruikname van het nieuwe stadion zal NEC conform de inschatting van Hypercube positieve resultaten bereiken, welke alsdan zullen bijdragen aan een positieve ontwikkeling van de liquiditeitspositie van NEC. In het onderzoek is overigens uitgegaan van aanwezigheid van NEC in de hoogste klasse van het betaald voetbal in Nederland.

8 !BDO 5 Beschrijving van feitelijke bevindingen 5. / Huidige financiele situatie van NEC Voor het in kaart brengen van de huidige financiele situatie van NEC hebben we gebruik gemaakt van de (geconsoiideerde) jaarrekeningen 0/09 waarbij door VWGNijhof Registeraccountants B.V. d.d. 2 September 09 een goedkeurende accountantsverklaring met toelichtende paragraaf inzake continuiteit is afgegeven en de (geconsoiideerde) KNVB modelstaten 0/09 en 09/10 waarbij door VWGNijhof registeraccountants B.V. d.d. 2 September 09 respectievelijk 30 September 10 goedkeurende accountantsverklaringen met toelichtende paragraaf inzake continuiteit zijn afgegeven. Winst-en-verliesrekening NEC Holding B.V. 09/10 0/09 07/0 x x X NETTO OMZET Personeelskosten Overige bednjfskosten Totaal bedrijfslasten Bedrijfsresultaat Rentebaten en -lasten Bedrijfsresultaat na rentelasten Afschrijvingen en resultaat vergoedingsommen Bijzondere baten/lasten NETTO RESULTAAT Bron - Jaarrekening NEC Holding B.V. 0/09 - KNVB-staten NEC Holding B.V. 09/10 Zowel de omzet als de kosten zijn in het seizoen 0/09 beinvloed door de deelname door NEC aan de UEFA Cup. Naar wij van de directie van NEC hebben begrepen (bron: plan van aanpak NEC) zijn de opbrengsten hierdoor met positief beinvloed. De kosten zijn door deelname aan de UEFA Cup in totaal met gestegen ( personeelskosten en overige kosten).

9 BDO Ontwikkeling baten Een uitsplitsing van de baten van NEC over de afgelopen jaren kan als volgt worden weergegeven. Uitsplitsing baten NEC Holding B.V. 09/10 0/09 07/0 x x x Wedstrijdbaten Sponsoring Media gerelateerde baten Subsidies en giften Merchandising en B-to-C Food 6 Beverage Overige baten NETTO OMZET Rekening houdend met de behaalde extra baten uit deelname aan de UEFA Cup in 0/09 is de daling van de reguliere opbrengsten vanaf 07/0 ingezet. Deze daling wordt vooral veroorzaakt door een daling van de ontvangen mediagelden. Waar deze in 07/0 nog bedroegen, zijn deze in 09/10 gedaald naar De overige baten zijn gedaald van in 07/0 naar in 09/10. Deze overige baten betreffen onder andere doorbelaste huur en overige kosten van het multifunctioneel sportcentrum 'De Eendracht', opbrengsten uit play-off wedstrijden (07/0), nagekomen baten en lasten en incidentele baten. De daling is met name het resultaat van het achterwege blijven van play-off wedstrijden (in 07/0 nog opbrengst), een daling van de incidentele baten met , een daling van de nagekomen baten voorgaand seizoen met.000, een daling van de doorbelaste kosten van 'De Eendracht' met.000 en het achterwege blijven van bijdragen salariskosten spelers van.000. Tegenover deze hiervoor genoemde daling in opbrengsten staat een stijging van de wedstrijd- en sponsorbaten van in 07/0 naar in 09/10. Deze toename is onder meer het gevolg van een toename van de verkopen van het aantal seizoen- en businesskaarten, evenals doorgevoerde prijsstijgingen hierop. In de in 0/09 en 09/10 gepresenteerde mediabaten is tevens een voorschot op de toekomstige mediabaten (financieringscomponent) opgenomen groot in 0/09 en ca in 09/10 (conform opgaaf directie Eredivisie C.V.). De verwerking van deze voorschotten heeft conform een door Ernst & Young geschreven advies d.d. 1 februari 09 als bate plaatsgevonden. De door Ernst & Young in hetzelfde advies opgenomen aanbeveling tot toelichting van deze in de toekomst terug te betalen (door middel van korting op toekomstige uitkeringen) financieringscomponent heeft in de jaarrekening 0/09 van NEC niet plaatsgevonden.

10 BDO Ontwikkeling lasten De reguliere bedrijfslasten zijn als volgt over de voorgaande jaren uit te splitsen. Uitsplitsing lasten NEC Holding B.V. 09/10 0/09 07/0 x x x Personeelskosten Verkoopkosten Huisvestingskosten Wedstrijd- en trainingskosten Algemene kosten Afschrijvingen mat.vaste activa Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten Zoals reeds eerder vermeld zijn de kosten 0/09 met ca beinvloed door de deelname aan de UEFA-cup. Uit voorgaande opstelling blijkt dat de lasten zijn toegenomen van in 07/0 naar in 09/10. Deze toename is met name het gevolg van een toename van de salariskosten met in 09/10 ten opzichte van 07/0, welke stijging weer is toe te rekenen aan loonkosten spelers voor en aan overig personeel voor (met name vanwege versterking van de commerciele afdeling). De stijging in de loonkosten van spelers wordt mede beinvloed door het wegvallen van salarisbijdragen door externe financiers, welke in 07/0 nog ca bedroegen (bron: plan van aanpak NEC) Ontwikkeling resultaten NEC heeft in de afgelopen drie jaren negatieve bedrijfsresultaten behaald. Door positieve resultaten uit afschrijvingen en resultaten op vergoedingssommen is het nettoresultaat positief uitgekomen. De negatieve bedrijfsresultaten zijn ontstaan door een terugval van de baten, waarbij NEC er niet in is geslaagd om haar kostenpatroon hierop aan te passen. Door verkopen van spelers en verkoop van een deel van de transferrechten aan externe financiers is NEC er toch in geslaagd positieve nettoresultaten te laten zien. De resultaten als gevolg van verkopen van spelers en transferrechten zijn in de winst- en verliesrekening van NEC weergegeven onder de noemer 'resultaat uit afschrijvingen en vergoedingssommen.' Het resultaat uit afschrijvingen en vergoedingssommen bedraagt in 09/ positief. Hierin is een bate van verantwoord met betrekking tot de verkoop van een deel van de transferrechten aan externe financiers. Dit bedrag is enerzijds opgebouwd uit een vrijval van de per 30 juni 09 verantwoorde achtergestelde lening ad en anderzijds uit in seizoen 09/10 aanvullend ontvangen gelden van deze financiers ten bedrage van Op de verkoop van de transferrechten wordt in paragraaf nader ingegaan.

11 IBDO Daarnaast bedraagt de afschrijving op betaalde vergoedingsommen in 09/ (07/0: 4.000) en de aan makelaars en tussenpersonen betaalde commissiegelden De toename in afschrijving op vergoedingsommen is mede het gevolg van investeringen in spelers aan het begin van seizoen 09/10, waardoor de afschrijvingslast fors is toegenomen. Deze investeringen zijn overigens gefinancierd met (een deel van) de ontvangen gelden uit voorgenoemde verkoop van transferrechten Vermogenspositie Geconsoiideerde balans NEC Holding B.v. 30-jun jun-09 3O-Jun-0 30-jun jun jun-O x x x x x x Vaste activa Immateriele vaste activa Groepsvermogen Materiele vaste activa Achtergestelde lenmgen Fmanciele vaste activa Garantievermogen Viottende activa Voorzieningen Voorraden Vorderingen Langlopende schulden Liquide middelen Kortlopende schulden Totaal activa Totaal passiva Bron - Jaarrekening NEC Hjlding B V 0/09 -KNVB-slalenNEChblding B V 09/10 De positieve nettoresultaten van de afgelopen jaren hebben het negatieve groepsvermogc, sen (zijnde het eigen vermogen van NEC Holding B.V.) enigszins doen afnemen. Het groepsvermogen per 30 juni 10 bedraagt negatief ten opzichte van negatief per 30 juni 0. De solvabiliteit van NEC Holding B.V. (op basis van het garantievermogen) is daarentegen verslechterd (zie onderstaande tabel). Deze verslechtering heeft als oorzaak dat de lening van de participanten in Goffertspelers B.V. vanaf het boekjaar 09/10 niet meer als achtergesteld te beschouwen is als gevolg van een verplichte aflossing op deze lening (bron: KNVB Modelstaten 09/10). In de jaarrekening 09/10 waarbij door VWGNijhof Registeraccountants B.V. d.d. 29 oktober 10 een goedkeurende accountantsverklaring met toelichtende paragraaf inzake continuiteit is verstrekt is deze lening overigens wel als zijn achtergestelde lening binnen het garantievermogen opgenomen. Vermogenspositie NEC Holding B.V. 30-jun jun jun-0 Eigen vermogen Garantiekapitaal

12 De financiering van het negatieve vermogen geschiedt met name door de participanten van Goffertspelers B.V. (lening per 30 juni ), de gemeente Nijmegen (lening per 30 juni ) en Staalbankiers (lening per 30 juni ). De in voorgaande jaren gepresenteerde lening van investeerders in N.E.C. B.V. (per 30 juni ) is in 09/10 verantwoord als bate als gevolg van de verkoop van de transferrechten en de hiermee samenhangende samenwerkingsovereenkomst (zie ook paragraaf 5.6.2). Het werkkapitaal van NEC Holding B.V. heeft zich gedurende afgelopen seizoen fors negatief ontwikkeld. Deze negatieve ontwikkeling kan als volgt nader worden weergegeven:..., Ontwikkeling werkkapitaal NEC Holding B.V. x x Werkkapitaal per 30 juni Nettoresultaat Opbrengst verkoop transferrechten reeds in 07/0 en 0/09 ontvangen Mutatie langbpende leningen Mutatie voorziening Investeringen materiele/immateriele vaste activa Afschrijvingen materiele/immateriele vaste activa Werkkapitaal per 30 juni ] De negatieve ontwikkeling van het werkkapitaal heeft per 30 juni 10 voor forse betalingsachterstanden gezorgd bij de Belastingdienst (ca ), de Gemeente Nijmegen (ca ) en bij de participanten van Goffertspelers B.V. (ca ). Door NEC zijn inmiddels maatregelen genomen om aan haar betalingsverplichtingen te voldoen, zijnde de transacties inzake 'De Eendracht' en verkoop van toekomstige seizoenkaarten. Deze transacties en de verwerking van deze transacties wordt nader beschreven in volgende paragrafen Conclusie huidige financiele situatie NEC NEC heeft de afgelopen jaren negatieve bedrijfsresultaten behaald als gevolg van een daling van de baten en een stijging in haar kosten. Daarnaast is het werkkapitaal van NEC fors negatief ontwikkeld (per 30 juni 10 negatief ) en bedraagt het negatieve vermogen per 30 juni NEC heeft inmiddels maatregelen getroffen, zijnde de transacties inzake kan 'De Eendracht' en verkoop van toekomstige seizoenkaarten om haar betalingsachterstanden (met name Belastingdienst, Gemeente Nijmegen en externe financiers) te voldoen en komend seizoen aan haar korte termijnverplichtingen te kunnen voldoen. 11

13 IBDO 5.2 Prognoses resultaten 10/11 tot en met /13 NEC is op basis van de halfjaar- en prognosecijfers 09/10 door de KNVB ingedeeld in categorie I van het door de KNVB gehanteerde licentiesysteem (bron: plan van aanpak NEC). Een gevolg van indeling in deze categorie is dat NEC een plan van aanpak heeft moeten indienen bij de KNVB waarin een aanpak is beschreven op basis waarvan een structurele indeling in een hogere categorie in minimaal 9 meetmomenten wordt gerealiseerd. Dit houdt in dat NEC uiterlijk op basis van de halfjaar/prognosecijfers /13 definitief ingedeeld dient te zijn in minimaal categorie II van het licentiesysteem, alvorens de KNVB sancties zal ondernemen. In het door NEC opgestelde plan van aanpak zijn onder meer de resultaat- en liquiditeitsprognoses voor de komende drie seizoenen opgenomen, alsmede een uitgebreide toelichting door de directie van NEC op de te verwachten realisatie van deze prognoses. De insteek van het door NEC gevormde plan van aanpak is het op termijn behalen van positieve bedrijfsresultaten door middel van het realiseren van forse kostenbesparingen (met name op spelerskosten) en na een lichte daling van de baten in komend seizoen het minimaal realiseren van een instandhouding van deze baten. Het door NEC ingediende plan van aanpak is door de KNVB op 4 oktober 10 goedgekeurd. Teneinde de doelstelling, zijnde structurele indeling van de financiele positie van NEC in categorie II of III, binnen de in het plan van aanpak gestelde tijdspanne te kunnen realiseren, dient NEC conform opgaaf door de KNVB aan de volgende normen te voldoen. «NEC dient uiterlijk februari 11, conform het door de licentiecommissie voorgeschreven contractenregister te onderbouwen dat de totale personeelkosten (inclusief door derden gefinancierd personeel) niet meer dan bedragen; s NEC dient uiterlijk 1 maart 11 aan te tonen dat de liquiditeitspositie per december 10 overeenkomstig het plan van aanpak op die datum minimaal bedraagt; «NEC dient uiterlijk 1 juni 11 het vervolg van de uitvoering van het plan van aanpak voor het seizoen 11/ ter goedkeuring aan de licentiecommissie aan te bieden; e NEC dient uiterlijk 1 oktober 11 aan te tonen dat het nettoresultaat over het seizoen 10/11 overeenkomstig het plan van aanpak maximaal.000 negatief bedraagt; NEC is verplicht eventuele investeringen in immateriele en materiele vaste activa groter dan.000 indien niet opgenomen in het plan van aanpak gemotiveerd, ter goedkeuring voor te leggen aan de licentiecommissie. De KNVB heeft daarnaast aangegeven de volgende sancties te verbinden aan een eventueel verzuim van de zijde van NEC. Bij een eerste verzuim zal NEC een publieke waarschuwing opgelegd krijgen; Bij een tweede, derde of vierde verzuim zal NEC een aftrek van 3 tot maximaal 9 winstpunten krijgen; s Bij een vijfde verzuim volgt intrekking van de licentie. De directie van NEC heeft ons in relatie tot de opgelegde normen door de licentiecommissie laten weten dat ten tijde van het indienen en goedkeuren van het plan van aanpak niet bekend was dat NEC de ontvangen gelden uit verkoop van toekomstige seizoenkaarten zou aanwenden om de stadionhuur voor de periode 1 juli 11 tot en met augustus 13 vooruit te betalen. De directie van NEC heeft ons laten weten dat NEC derhalve een herzieningsverzoek op dit gebied bij de KNVB

14 IBDO zal gaan indienen, teneinde de eis van de KNVB inzake de liquiditeitspositie per december 10 naar beneden bij te laten stellen. Winst-en-verliesrekening NEC Holding B.V. Realisatie Prognose Prognose Prognose 09/10 10/11 11/ /13 x x x x NETTO OMZET Personeelskosten Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten Bedrijfsresultaat Rentebaten en -lasten Bedrijfsresultaat na rentelasten Afschrijvingen en resultaat vergoedingsommen Bijzondere baten/lasten NETTO RESULTAAT Bron - Plan van aanpak NEC - KNVB-stat( sn NEC Holding BV 09/ Ontwikkeling baten NEC verwacht een daling van de baten in seizoen 10/11 ten opzichte van 09/10 met naar Deze daling is het gevolg van het niet prognosticeren van de opbrengsten uit het KNVB-bekertoernooi (bate in 09/10 van.000), een verdere daling van de mediabaten met en een daling van de overige baten met als gevolg van een reclassificatie van (een deel van) de barterdeals^ De recente uitschakeling van NEC in het KNVB-bekertoernooi betekent overigens dat er geen meevallers uit deze opbrengstencategorie vallen te realiseren in het lopende seizoen. ' De daling als gevolg van de barterdeals behoort ten laste van de sponsorbaten te komen, maar gezien de aansluiting met het plan van aanpak heeft hier geen correctie plaatsgevonden 13

15 IBDO Uitsplitsing baten NEC Holding B.V. Realisatie Prognose Prognose Prognose 09/10 10/11 11/ /13 x x x x Wedstrijdbaten Sponsoring Media gerelateerde baten Overige baten 1) NETTO OMZET ) Subsidies a giften, Merchandising, Food 6 Beverage en overige Na de daling in seizoen 10/11 wordt in de opvolgende jaren een stijging van de wedstrijd-, sponsor en overige baten als gevolg van algemene prijsindexatie geprognosticeerd (gesteld op 2,5% tot 5%) geprognosticeerd. Hieraan ligt onder meer ten grondslag dat gezien de hoge bezettingsgraad in het huidige stadion het moeilijk zal zijn om de wedstrijd- en sponsorbaten verder te laten stijgen naast een reguliere prijsstijging^. De mediabaten zijn door NEC gedurende de in de prognose opgenomen seizoenen gelijk gehouden. Hierbij dient te worden opgemerkt dat deze baten opgenomen zijn inclusief verrekening van ontvangen voorschotten uit het verleden (zie voor nadere details in komende alinea's). Sponsorbaten In de geprognosticeerde baten van 10/11 is voorc aan sponsorbaten opgenomen (bron: KNVB modelstaten begroting 10/11 waarbij door VWG Nijhof Registeraccounts B.V. d.d. mei 10 een onderzoeksrapport met toelichtende paragraaf inzake schattingen en negatieve liquiditeitspositie is afgegeven). Wij hebben van NEC begrepen dat medio September 10 hiervan reeds gerealiseerd. De verwachting van de directie van NEC is dat het overige deel binnen het huidige seizoen gerealiseerd zal worden, hetgeen gebaseerd is op basis van ervaringen van de directie uit het verleden. In de prognose is uitgegaan van een minimaal gelijkblijvende opbrengst van sponsoring in de komende jaren (zowel kleding- en shirtsponsoring als algemene sponsoring). Hierbij dient te worden vermeld dat in de prognoseperiode diverse (omvangrijke) sponsorcontracten zullen aflopen. Hierbij kan onder meer worden gewezen op de per 30 juni 11 aflopende overeenkomst met betrekking tot shirtsponsoring, waarbij recentelijk bekend is geworden dat deze overeenkomst niet zal worden verlengd (belang ca per jaar). De directie van NEC is bij het opstellen van de prognoses uitgegaan van het in komende jaren afsluiten van minimaal gelijkwaardige sponsorcontracten. Deze inschatting wordt mede door onderzoeksbureau Hypercube ondersteund. In het door Hypercube uitgebrachte rapport wordt geconcludeerd dat NEC op dit moment ca. 2 miljoen aan extra sponsorbaten moet kunnen genereren op basis van de huidige sportieve prestaties, maar dat zij hierin wordt beperkt door de huidige capaciteit van het huidige stadion. ' Conceptbusiness plan Hypercube d.d. juli 10 14

16 BDO Mediabaten In de prognose is uitgegaan van een vrijwel gelijkblijvende opbrengst van de mediabaten vanaf seizoen 10/11 tot en met seizoen /13. Deze mediabaten komen voort uit een uitkering vanuit Eredivisie Media & Marketing C.V. (hierna 'Eredivisie C.V.'), waaraan onder meer de opbrengsten uit de samenvattingen van de eredivisie en live-rechten (Eredivisie Live) ten grondslag liggen. Teneinde in de opstartfase (start in seizoen 0/09) van de exploitatie van de televisierechten door de eredivisieclubs (met name 'Eredivisie Live') de mediabaten voor deze clubs ten opzichte van 07/0 op een acceptabel niveau te houden is de Eredivisie C.V. een financiering aangegaan bij de Royal Bank of Scotland (RBS). De clubs hebben de keuze gehad om naast de reguliere uitkering van de mediagelden in de seizoenen 0/09 en 09/10 een extra uitkering te ontvangen vanuit deze financiering, om zo de baten en de liquiditeitspositie op een voor de clubs wenselijk cq. noodzakelijk niveau te houden. NEC heeft (net als het merendeel van de eredivisieclubs) van deze financieringconstructie gebruik gemaakt en heeft in de seizoen 0/ en in seizoen 09/10 ca (bron: opgaaf Eredivisie C.V.) als voorschot op toekomstige mediagelden ('financieringscomponent') ontvangen. Zoals reeds eerder gemeld in paragraaf zijn deze voorschotten in deze jaren als baten gepresenteerd in de jaarrekeningen en KNVB Modelstaten van NEC. Door de clubs zijn met de Eredivisie C.V. afspraken gemaakt omtrent terugbetaling van deze financieringscomponent. In de opzet van de door de clubs opgestelde businesscase is uitgegaan van terugbetaling van deze financieringscomponent in drie seizoenen, met ingang van seizoen 10/11. De clubs welke het betreft (in casu dus ook NEC) zullen worden gekort op de toekomstige uitkeringen om zodoende de terugbetaling van de verstrekte gelden mogelijk te maken. Vanuit de directie van NEC hebben wij begrepen dat bij start van de exploitatie van de mediarechten door de clubs werd verwacht dat de uitkeringen van deze mediabaten in de loop der jaren steeds toe zou gaan nemen. Bij toenemende uitkeringen van mediabaten zou onder aftrek van de vooruitontvangen financieringscomponent de betaling aan de clubs ook tijdens de terugbetalingperiode minimaal gelijk blijven ten opzichte van de eerdere jaren zonder terugbetaling. De door NEC geprognosticeerde mediabaten over de komende jaren kunnen worden gesplitst in een uitkering over het betreffende seizoen minus de afgesproken inhouding van de in voorgaande jaren ontvangen financieringscomponent. De 'terugbetaling' van de financieringscomponent geschied in drie seizoenen, met ingang van seizoen 10/11. In het eerste seizoen zal 2% worden ingehouden, in het tweede seizoen 40% en in het derde seizoen 5% (bron: mondelinge informatie directie Eredivisie C.V.). Dit leidt tot de volgende ontwikkeling in de mediabaten, gesplitst in de baten per seizoen en de verstrekking respectievelijk inhouding van de financieringscomponent.

17 JBDO.^ - _3 Ontwikkeling mediabaten NEC Ho Id ing B.V.. '.. : Realisatie Realisatie Prognose Prognose Prognose 0/09 09/10 10/11 11/ /13 x x x x x Baten huidig seizoen , Financieringscomponent Baten in resultatenrekening Mediabatent.o.v. voorgaand seizoen NB -2,7% 2,0% 29,9% 10,4% Uit bovenstaande tabel komt naar voren dat de gepresenteerde baten in de winst-en-verliesrekening (en tevens in kasstromen) voor NEC in de komende seizoenen vrijwel gelijk blijven, maar dat de inscliatting van de mediabaten zonder rekening te houden met verrekening van voorschotten positief is. Op basis van verkregen informatie vanuit de directie van Eredivisie C.V. schat NEC in dat de baten in seizoen 10/11 met ca. 2% zullen stijgen en in de daarop volgende seizoenen met 30% respectievelijk 10%. Hieraan liggen onder meer een stijging van het aantai abonnees van Eredivisie Live, stijging van de prijs per abonnement en nieuw aan te boren omzetcategorieen vanuit Eredivisie C.V. ten grondslag. Vanuit de directies van NEC en Eredivisie C.V. hebben wij begrepen dat Eredivisie C.V. op dit moment werkt aan een herfinanciering van de lening bij de RBS om zo de terugbetaling door de clubs bij tegenvallende opbrengsten in de toekomst uit te kunnen stellen. Dit houdt in dat de nettouitkeringen aan de clubs ook bij een daling van de totale opbrengsten van Eredivisie C.V. door hernieuwde afspraken met financiers op een gelijk niveau kunnen blijven. Overige baten De overige baten betreffen onder andere de opbrengsten uit Food & Beverage (ca ), Merchandising (ca..000), huurbaten en overige opbrengsten Multifunctioneel sportcentrum 'de Eendracht'(ca ), opbrengsten uitwedstrijden (ca..000), incidentele en overige baten (ca ). De directie van NEC verwacht dat de overige baten in de komende jaren vrijwel gelijk blijven. 16

18 BDO Ontwikkeling lasten NEC verwacht een daling van de lasten van in 09/10 naar in /13. Hierna zal per seizoen op de relevante ontwikkelingen van de lasten worden ingegaan. '. < Uitsplitsing fasten NEC Holding B.V. Realisatie Prognose Prognose Prognose 09/10 10/11 11/ /13 x x x x Personeelskosten Verkoopkosten Huisvestingskosten Wedstrijd- en trainingskosten Algemene kosten Afschrijvingen mat.vaste activa Overige bedrijfskosten Totaal bedrijfslasten Seizoen 10/11 De totale lasten zijn geprognosticeerd op , een daling van ten opzichte van seizoen 09/10; De daling is met name geprognosticeerd in spelerskosten voor.000, welke gerealiseerd moet worden door het reduceren van het aantai contract- en huurspelers, lagere salarissen voor nieuwe contractspelers en lagere wedstrijdpremies; Conform overeenkomst met de spelers zullen de wedstrijdpremies (opgenomen in loonkosten spelers) dalen van in 09/10 naarca..000 in 10/11 als gevolg van hernieuwde afspraken. Dit bedrag is gebaseerd op het behalen van een ^ plaats in de eindrangschikking. indien NEC hoger eindigt zullen meer premies uitgekeerd worden. Deze mogelijk hogere premies zijn niet in de prognose meegenomen, evenals het positieve effect van een hogere eindrangschikking op de mediabaten. De kosten van overig personeel zijn lager geprognosticeerd ten opzichte van 09/10 als gevolg van een gerealiseerde reorganisatie van het overige personeel aan het eind seizoen 09/10; De verkoopkosten worden verwacht te dalen met als gevolg van een reclassificatie van (een deel van) de barterdeals (zie ook eerder beschreven ontwikkeling overige baten); De bijdrage aan de voetbalschool NEC/PC Oss (onder de rubriek wedstrijd- en trainingskosten) zal met afnemen naar in 10/11 (bestaande uit personeels- en overige kosten). De besparingen dienen onder meer gerealiseerd te worden door te gaan spelen met minder teams, minder vervoer aan te bieden, eigen bijdragen van spelers te vragen en efficienter te werken; Huurlasten met betrekking tot het stadion blijven gelijk. 17

19 I BDO Seizoen 11/ De totale lasten zijn geprognosticeerd op , een daling van ten opzichte van seizoen 10/11; Daling is met name geprognosticeerd in spelerskosten van , welke gerealiseerd moet worden door het reduceren van de brutolonen van de spelers met ca en het achterwege blijven van kosten van huurspelers van 0.000; De daling in brutosalarissen moet gerealiseerd worden door het aangaan van contracten met lagere basissalarissen. Dit kan weer gerealiseerd worden door een aantai aflopende contracten per 30 juni 11, waarbij verlenging of vervanging tegen lagere kosten zal moeten geschieden. De afloop van deze contracten is door ons vastgesteld aan de hand van ontvangen informatie vanuit NEC; De bijdrage aan de voetbalschool NEC/FC Oss zal met.000 afnemen naar in 11/, door een verwachte besparing op zowel personeels- als overige kosten. Seizoen /13 De totale lasten zijn geprognosticeerd op , een daling van ten opzichte van seizoen 11 /; Daling is met name geprognosticeerd in spelerskosten van 2.000, welke gerealiseerd moet worden door het reduceren van de brutosalarissen van de spelers; Deze daling in brutosalarissen moet gerealiseerd worden door het aangaan van contracten met lagere basissalarissen. Dit kan weer gerealiseerd worden door een aantai aflopende contracten per 30 juni, waarbij verlenging of vervanging tegen lagere kosten zal moeten geschieden; De overige personeelskosten worden verwacht te stijgen met als gevolg van indexatie van de brutolonen Ontwikkeling resultaten Het bedrijfsresultaat na rentelasten zal zich conform het plan van aanpak van NEC in komende drie jaren moeten ontwikkelen van negatief in 09/10 naar positief in /13. Het nettoresultaat, waarin ook het resultaat en de afschrijving op vergoedingssommen is meegenomen wordt verwacht te dalen van positief in 09/10 naar positief in / o 0 o q Mil X Resultaatontwikkeling NEC Holding B.V. 09/-10 10/11 14-/2-01i-^,^ 42/2^1 =-^ Bedrijfsresultaat na rentelasten Netto resultaat 1

20 IBDO Hieronder volgt een nadere beschrijving van de ontwiklceling in resultaten per seizoen. Seizoen 10/11 Het bedrijfsresultaat is ingeschat op negatief;» De rentelasten zijn begroot op een bedrag van , waarbij rekening is gehouden met een stijging van de rentelasten als gevolg van de te betalen premie over de verkoop van de toekomstige seizoenkaarten (zie voor verdere details volgende paragraaf); «De afschrijving op de in het verleden betaalde vergoedingsommen bedraagt ; De bate als gevolg van de transactie met de gemeente Nijmegen inzake multifunctioneel sportcentrum 'De Eendracht' van ca is in de prognose opgenomen als buitengewone bate (zie voor details volgende paragraaf); Het nettoresultaat wordt ingeschat op.000 negatief. Seizoen 11/ Het bedrijfsresultaat is ingeschat op positief; De rentelasten zijn begroot op een bedrag van , waarbij tevens de premie met betrekking tot de verkoop van toekomstige seizoenkaarten is meegenomen; De afschrijving op de in het verleden betaalde vergoedingsommen bedraagt ; Het nettoresultaat wordt ingeschat op negatief. Seizoen /13 (inschatting directie NEC) Het bedrijfsresultaat is ingeschat op.000 positief; De rentelasten zijn begroot op een bedrag van , waarbij rekening is gehouden met een daling van de te betalen premie met betrekking tot de verkoop van toekomstige seizoenkaarten ten opzichte van voorgaande seizoenen als gevolg van terugbetalingen in voorgaande jaren; De afschrijving op de in het verleden betaalde vergoedingsommen bedraagt ; Het nettoresultaat wordt ingeschat op positief Conclusie resultaatprognoses NEC 10/11 tot en met /13 Om tot een gezonde bedrijfsvoering te komen heeft NEC forse bezuinigingen gepland in de komende drie jaren (tijdspad plan van aanpak), welke vooral zien op het terugdringen van de spelerskosten. Indien NEC de geprognosticeerde besparingen zal behalen in combinatie met het in stand houden van de baten, zal het operationele resultaat (resultaat voor afschrijving en resultaat op vergoedingssommen) met ingang van seizoen 11/ positief bedragen. Door afschrijving op eerder betaalde vergoedingssommen zal het nettoresultaat pas vanaf seizoen /13 positief bedragen. De resultaatprognoses zijn naast realisatie van de geprognosticeerde kostenbesparingen in grote mate afhankelijk van het in stand houden van de baten en meer specifiek de sponsorbaten (waarbij diversen contracten aflopen) en de mediabaten (waarbij mogelijke dalingen in uitkeringen zullen moeten worden opgevangen door nog te formaliseren herfinanciering bij de Eredivisie C.V.). Belangrijk voor de resultaten van komende jaren is de formalisering van de herfinanciering bij de Eredivisie C.V. Indien de opbrengsten in de Eredivisie C.V. onder begroting van komende seizoenen zullen komen, kunnen de door NEC geprognosticeerde uitkeringen alleen behaald worden indien deze herfinanciering door de Eredivisie C.V. geeffectueerd is. Hierdoor ontstaat de flexibiliteit om de terugbetaling van de ontvangen voorschotten door de clubs over langere tijd te verrekenen. 19

21 IBDO 5.3 Liquiditeitsprognoses 10/11 tot en met 14/ Door NEC zijn liquiditeitsprognoses per maand opgesteld, waartoe het in de voorgaande paragrafen behandelde plan van aanpak de basis vormt. De liquiditeitsprognoses van 13/14 en 14/ zijn gebaseerd op extrapolatie van het laatste jaar van de resultaatprognose (/13). De prognose 14/ hebben wij in overleg met NEC gelijk gesteld aan 13/14 (met aanpassing van vervallen aflossingsverplichtlngen). In deze paragraaf zal de ontwikkeling in de liquiditeitspositie van NEC, alsmede de financieringsbehoefte per seizoen beschreven worden. Opvallende en essentiele punten in de liquiditeitsprognoses zijn: Verwerl<ing transactie Gemeente Nijmegen inzake verkoop optierecht multifunctioneel sportcentrum 'De Eendracht' (hierna: 'MSC'). De Gemeente Nijmegen heeft voor het recht tot koop van het MSC van NEC gekocht. Deze is gebruikt ter aflossing van achterstallige verplichtingen van NEC bij de Gemeente Nijmegen van ca Het restant blijft in depot bij de Gemeente Nijmegen en wordt maandelijks verrekend met de huurbetalingen van het stadion en overige verschuldigde kosten aan de Gemeente Nijmegen gedurende het seizoen 10/11 en de aflossing van de nog uitstaande lening blj de Gemeente Nijmegen in april 11 van (bron: correspondentie en overleg Gemeente Nijmegen). Verwerking transactie inzake verkoop van een deel van de toekomstige seizoenkaarten betrekking hebbende op de seizoenen 11/, /13 en 13/14. NEC zal hiertoe In oktober 10 een bedrag ontvangen van ca , waarbij (een deel van) de seizoenkaarten van de komende drie seizoenen (start 11/) reeds aan een externe partij zijn verkocht. NEC dient in drie (verschillende) jaarlijkse termijnen (waarbij de eerste termljn in juli 11 vervalt) een bedrag van terug te betalen, zijnde het oorspronkelijke ontvangen bedrag, verhoogd met een premie (gebaseerd op een rentepercentage van varierend van 6,7% tot 10,5%). De ontvangen gelden met betrekking tot verkoop van toekomstige seizoenkaarten worden na ontvangst direct als volgt aangewend: o dient in depot bij de gemeente te worden gestort als zijnde voorschot van 26 maanden huur van het stadion (juli 11 tot en met augustus 13). Deze storting Is inclusief omzetbelasting, welke door NEC van de fiscus als voordruk BTW terugontvangen gaat worden; o Betaling van aan achterstallige aflossingtermijn (en) inzake de lening aan de participanten van Goffertspelers B.V.; o Betaling van 0.000, zijnde de overeengekomen fee met betrekking tot de verkoop van toekomstige seizoenkaarten; o Betaling van aan de Gemeente Nijmegen, zijnde vooruitbetaalde aflossing lening van de gemeente welke verschuldigd zou zijn in april. o Restant liquide middelen vanuit de verkoop van toekomstige seizoenkaarten bedraagt ca De betalingsachterstand bij de fiscus van ca per 30 juni 10 wordt in vier maandeiijkse termijnen van.000 Ingelopen. Drie van deze betalingen hebben reeds plaatsgevonden in de eerste maanden van het huidige boekjaar. De laatste betaling zal eind oktober plaatsvinden. NEC streeft er naar het verplichte karakter van de aflossingen op de lening van de participanten van Goffertspelers B.V. te vervangen door een aflossingssysteem op basis van transferinkomsten. De nu geldende afspraken gaan uit van een aflossing van ca.