Beursdagboek 29 Oktober 2013. Niemand gelooft meer in een daling van de financiële markten. Tijd 11:20 uur. Na een week in de Turkse zon ben ik weer achter de schermen. Ik heb een week rustig kunnen nadenken over de ontwikkeling van de financiële markten wereldwijd. Mijn mening is echter niet gewijzigd. Ik stop niet mijn kop in het zand voor de gevaren die op de loer liggen. Natuurlijk twijfel ik daar vaak aan. Zeker als de financiële markten elke keer na een kortstondige dip weer sterker opveren en daarna een stukje verder stijgen. Ik heb er via dit medium vaak met u over gesproken. En totnogtoe krijg ik steeds ongelijk. De positieve rendementen van de indices lopen op en het rendement van het AESF neemt steeds iets verder af. Het verlies in de maand mei van dit jaar met 5,53% heb ik niet goed kunnen maken. Sindsdien kabbelt het wat heen en weer met kleine plussen en kleine minnen. De december positie leek een goede winst te kunnen gaan opleveren, maar door de stijging tot vorige week vrijdag met een AEX op 385,73 werd deze mogelijkheid gevaarlijk. Vandaar dat ik toen de gehele positie sloot om deze week te kijken of de positie weer teruggezet kon worden. Doordat inde vakantieweek de AEX verder is gestegen tot 390 punten was het sluiten een goede zet maar maakt het openen nu wel weer discutabel. Ik doe dit dan ook (nog) niet. Op 15 oktober heb ik de volgende posities gesloten met tussen haakjes de prijs nu: 175 put december 320 op 0,698 (0,18); 100 put december 340 op 1,55 (0,42); 40 calls december 380 op 9,25 (13,40); 30 call december 390 op 4,65 (6,85) en 10 call december 350 op 32,10 (35,20). Indien ik de positie had laten staan zou er een extra verlies zijn ontstaan van 5.935,=. Door het verder oplopen van de beurzen is juist de kans op een terugval in mijn ogen groter geworden. Alle politieke en economische problemen zijn niet opgelost en nemen alleen maar toe. Ik wil met u een aantal grafieken doornemen om dit aan u zichtbaar te maken.
Ik beging met de moeder van alle indices namelijk de Dow Jones Industrial. We zien hier een overduidelijke vorm van een Broadening Top. In de volgende twee figuren leg ik u uit wat dit betekent (bron Wikipedia). Links ziet u de structuur van deze wijze van topvorming. Na een eerste stijging a daalt de koers naar b. Vervolgens stijgt de koers weer naar c en dat is een iets hogere top dan a. Dan daalt de koers weer naar d en de bodem is lager dan bij b. Na de bodem op d stijgt de koers weer naar een nieuwe hogere top e. Je kan de toppen van a en c en de bodems van b en d met een lijn verbinden. Na de stijging tot e zou er dus weer een daling naar een iets lagere bodem dan e moeten gaan plaatsvinden. In de tweede figuur zijn de lijnen ingetekend en zien we ook de daling vanaf e plaatsvinden. Als we dit belangrijke patroon gaan terugzoeken in de maandgrafiek van de Dow dan zien we dat dit exact gaat volgens het boekje. De koers ligt al zes maanden tegen de lijn aan die door A en B is getrokken. Het is dus een kwestie van tijd voordat de koers gaat draaien en naar de onderkant van het patroon gaat en een lagere koers neerzet als bodem D. Natuurlijk is een duidelijke uitbraak boven de lijn A.C,E een signaal dat dit patroon niet uit gaat komen. In de onderstaande RSI (12) zien we een bevestiging dat het stijgingsmomentum het moeilijk heeft. Nadat bij top C een RSI stand van 80 werd gerealiseerd zien we bij de mogelijke huidige top een tien punten lagere RSI. Ik zie hier een negatieve divergentie in. Dat betekent dat minder fondsen in deze index voor de stijging zorgdragen. Conclusie: De kans dat deze index gaat dalen is sterk toegenomen. De timing is lastig want het is een maandindex. Om beter naar de timing te kijken neem ik de Dow Jones weekgrafiek. Hier zien we dat eigenlijk al sinds april dit jaar de koersen zich bewegen tussen de 15.675 aan de bovenkant en de 14.500 aan de onderkant. De huidige stand van de Dow is 15.568,93. Ook
hier kunnen we duidelijk spreken van een topvorming. Belangrijk is dat de RSI na de eerste top in april duidelijk is afgenomen. Dus de negatieve divergentie neemt alsmaar toe. Conclusie: in deze grafiek zien we dat een daling aanstaande is, pas bij een doorbraak van de gestippelde weerstandslijn is er uitstel. Omdat er vaak stemmen opgaan dat je niet de Dow maar de S&P 500 als leidraad moet nemen kijken we ook naar deze maandgrafiek. Hier zien we geen broadening top. Wel zien we sinds 2009 een sterk opgaand trendkanaal. Begin 2010 en begin 2011 werd de bovenkant van het trendkanaal getest. In 2011 werd er een tweede bodem gemaakt waardoor de onderkant van het trendkanaal getekend kon worden. Sinds het begin van dit jaar tikt de index steeds tegen de bovenkant van het trendkanaal aan. Na elk raakpunt kwam er de maand daarop een terugval. In de maand oktober zien we een forse positieve candle en staat de koers weer op de bovenste grens van het trendkanaal. De RSI is niet overbougt, maar staat met 75,70 niet laag. Conclusie: de kans op een daling binnen het stijgende trendkanaal in de komende maand is toegenomen. Een daling tot zelfs 1500 mag zonder dat de positieve trend in gevaar komt. Een erg sterke ontwikkeling dus maar wel met tijdelijke hoogtevrees. In de weekgrafiek (niet afgebeeld) zien we wel een voorzichtige negatieve divergentie tussen de koers en de RSI.
Als we naar de momenteel belangrijkste Europese index kijken (de DAX) dan is de ontwikkeling positief. Deze week werd een nieuwe all time high neergezet. Echter is dit wat overdreven? Ja denk ik. Er zou wat gas terug genomen moeten worden. Dit kunnen we zien in de RSI. Steeds als de RSI vanaf begin 2012 zijn kop boven de weerstand steekt (rode lijn) kwam er een terugval. Op dit moment ligt deze indicator boven de weerstand en is dus kwetsbaar voor een terugval. Het zou niet logisch zijn om bij een huidige indexwinst van 18,20% een ronde winstneming te gaan zien. Hoe kunnen we dit allemaal gaan vertalen naar de AEX? In bovenstaande maandgrafiek van de AEX is er geen vuiltje aan de lucht. Nadat de index bij 5 afketste op het 50% Fiboniveau is de koers deze maand wel doorgestegen. En als het 50% niveau is uitgenomen zal vaak ook het 61,80% gehaald worden. We zien dan dus een koersdoel in deze grafiek van 422,50 punten. Een potentie van 32,50 punten of 8,3 %. Zo positief als de maandgrafiek eruit ziet zo gevaarlijk ziet de weekgrafiek er uit. Na de doorbraak van de weerstand op 374,50 komt de koers tegen de bovenkant van het stijgende trendkanaal te liggen. Dit stijgende trendkanaal is gestart in oktober 2011. De spanningsmeter (de RSI) komt boven de horizontale weerstand en de kans op een terugval binnen het stijgende trendkanaal lijkt dan ook binnenkort een goede mogelijkheid.
In de daggrafiek zien we dat het vandaag de zevende dag is dat de index stabiliseert rond de 390 punten. Eindconclusie: Indien ik alles in ogenschouw neem dan komt het gevaar uit de VS. Met veel indices op relatief hoge standen lijkt het logisch dat na het einde van deze maand oktober de kans op een ronde winstneming groot wordt. Ik wacht dan ook af tot ik signalen zie in de kortere indicatoren alvorens er een shortpositie wordt ingenomen of calls worden geschreven.