AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 1 1
Sécurité des pensions Solvabilité Solvency II Chaire UCL Sécurité des pensions Crise financière 2008 Evolution Solvency II Crise financière 2011 Obligations d Etat Didactique Mécanismes de protection Transparence Communication Modestie AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 2 2
Evolution des spreads des obligations d état 2004 2007 : peu de différences AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 3 3
Evolution des spreads des obligations d état 2008 2011 : écarts très importants AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 4 4
Sécurité des pensions Solvabilité Solvency II Chaire UCL Sécurité des pensions Crise financière 2008 Evolution Solvency II Crise financière 2011 Obligations d Etat Didactique Mécanismes de protection Transparence Communication Modestie Ouverture et critique AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 5 5
Sécurité des pensions Les principes de base Différence banque / assurance de pension Le passif n est pas exigible à court terme Les mécanismes de protection sont sensiblement différents La sécurité des pensions complémentaires basée sur 2 principes Externalisation Capitalisation (collective ou individuelle) AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 6 6
Zekerheid van de pensioenen Beschermingsmechanismen I. Activa Passiva Activa Passiva Beleggingsportefeuille Dekkingswaarden Veiligheid, liquiditeit en rendement ALM Technische provisies Verplichtingen tov de aangeslotenen Adequate en prudentiële actuariële berekeningen AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 7 7
Zekerheid van de pensioenen Beschermingsmechanismen II. Bevoorrechte schuldvordering Activa Passiva Bevoorrechte Beleggingsportefeuille schuldvordering Voor Dekkingswaarden aangeslotenen Voor Veiligheid, alle andere liquiditeit en schuldeisers rendement ALM Technische provisies Verplichtingen tov de aangeslotenen Adequate en prudentiële actuariële berekeningen AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 8 8
Zekerheid van de pensioenen Beschermingsmechanismen III. Solvabiliteitsmarge (Solvency I Tak 21) Activa Passiva Assets Eigen vermogen Eigen vermogen Solvabiliteitsmarge (4) Beleggingsportefeuille Dekkingswaarden Veiligheid, liquiditeit en rendement ALM Technische provisies Verplichtingen tov de aangeslotenen Adequate en prudentiële actuariële berekeningen AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 9 9
Zekerheid van de pensioenen Beschermingsmechanismen Solvency I heeft in het verleden goed gewerkt Sectorgemiddelde: 200 wettelijk minimum Schuldencrisis: volatiliteit en daling naar 150 Aandachtspunt Solvency I : factor based AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 10 10
Zekerheid van de pensioenen Beschermingsmechanismen Aandachtspunt Solvency I : factor based Defined Benefit plan Doel (op 65) = 100.000 Leeftijd = 40 jaar A Verzekeraar 1 Garantie = 3,25 P Solvabiliteit 1.798 A Verzekeraar 2 Garantie = 3,75 P Solvabiliteit 1.593? Technische provisie 44.951? Technische provisie 39.837 AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 11 11
Solvency II Kader Protection of the policyholder Competitive EU market Pillar I Financial Requirements Valuation of assets and liabilities Solvency capital requirements MCR & SCR Standard or internal model Pillar II Qualitative requirements and review Supervisory review process Internal governance and other qualitative requirements Pillar III Market discipline and transparency Public disclosure Supervisory reporting 12
Solvency II La méthodologie quantitative Assets Liabilities SCR Total MCR Available Capital Assets (Fair Value) Technical provisions (Fair Value) Best estimate 13
Solvency II Le calcul du SCR On identifie tous les risques 14
Solvency II Le calcul du SCR Pour chaque risque on «stress» le best estimate de l actif et du passif SCR = changement de Net Asset Value pré et post stress 1 an 1/200 worst case Le SCR total est la somme de tous les risques en tenant compte de La corrélation entre les risques La diminution due aux effets de diversification 15
Solvency II Un premier test QIS 5 des premiers résultats Résultats QIS 5 (1) Mio Solvency Capital Requirement Available Own Funds Own Funds Surplus Solvency Ratio BE Solvency Ratio EU QIS 5 Basis 14.000 25.000 11.200 179 165 Solvency I 8.000 19.000 11.000 230 310 (1) Solvency II Qualitative Impact Study 5 ( QIS5 ) Summary Report for Belgium (CBFA March 2011) 16
Solvency II Un premier test QIS 5 des premiers résultats Impact positive de diversification (multi-liners) Mio Standard Formula BE Solvency Ratio BE SCR market SCR counterparty default SCR underwriting life SCR underwriting non-life SCR underwriting health 14.610 (59) 1.170 (4) 3.910 (13) 5.070 (17) 2.280 (8) Diversification across modules Basic SCR Loss absorbing effect profit sharing & deferred taxes SCR Operational SCR -11.000 19.000 132-7.590 2.160 14.000 179 (1) Solvency II Qualitative Impact Study 5 ( QIS5 ) Summary Report for Belgium (CBFA March 2011) 17
Solvency II Effet de Solvency II sur l industrie Meilleur global risk management Pricing adéquat des assurances et risques Transparence et comparabilité accrue (?) 18
Solvency II Effect van Solvency II op de industrie Beloning voor diversificatie sector consolidatie Impact op de markt en klanten van een verhoogde volatiliteit 19
Solvency II Effect van Solvency II op de industrie Impact van een verhoogde volatiliteit Voor Technische provisies: conservatieve cultuur Solvency: fixed 4 Na Technische provisies: best estimate Solvency: beter berekend BE 20
Solvency II Effect van Solvency II op de industrie Beloning voor diversificatie sector consolidatie Impact op de markt en klanten van een verhoogde volatiliteit Impact op de investeringen en de capaciteit om waarde te creëren 21
Towards a risk based solvency is a necessity but the challenge is the level playing for the pension business if we want an adequate protection for all the participants Employeur/ Organisateur Engagement de pension Assets Liabilities Solvency? IAS 19 Provisions techniques Externalisation: partiellement ~ Garantie LPC Assureur Fonds de Pension Obligation de résultat Branche 21 Solveny I: factor related Obligation de moyens Branche 23 Obligation de moyen Obligation de résultat Solvency II: risk related Solvency? Solvency? ~ branche 21 Solvabilité par rapport aux engagements de l assureur 78 2 20 0 22
Towards a risk based solvency is a necessity but the challenge is the level playing for the pension business if we want an adequate protection for all the participants Généralisation des règles et meilleure transparence Absence de régulation uniforme Développement d un cadre d évaluation des risques pension qui ne soit pas lié à l institution de pensions (Chaire UCL) «Call for advice on IORP»: une opportunité 23
Risk based solvency is een noodzaak maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Risk based Solvency Aandachtspunten voor long term business Actualisatie-curve van de passiva 24
Risk based solvency is een noodzaak maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Actualisatiecurve van de passiva (30/09/2011) 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Sw ap rate OLO 25
Risk based solvency is een noodzaak maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Risk based Solvency Aandachtspunten voor long term business Actualisatie-curve van de passiva Tijdshorizon --- Leerstoel UCL 26
AG Insurance Jean-Michel Kupper 30/11/2011 page 27 27