Rendement via crowdfinancing? welkom bij kapitaalopmaat.nl Twitter: @kapitaalopmaat Monique van Holstein - monique@kapitaalopmaat.nl Pim van de Velde - pim@kapitaalopmaat.nl
Ondernemers helpen is onze drijfveer.
Het platform: Opgericht 30 augustus 2013 13 februari 2014 officieel online AFM Ontheffing (Wft opvorderbare gelden) bankrekening Stichting Derdengelden KOM professionele toetsing (70% valt af) helder acceptatiebeleid en reëel rentetarief 5 miljoen euro gefinancierd 58 ondernemers 2.000 investeerders
Geinvesteerde bedragen per maand 2014-2015 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 201404 201405 201406 201407 201408 201409 201410 201411 201412 201501 201502 201503 201504
Meerdere investeringen 18% 2% 2% 4% 5% 5% 31% 1 malig 2 keer 3 keer 4 keer 5 keer 6 keer 7 keer 8 keer 9 keer 10 of meer 7% 15% 11%
Mozart
donaties beloning aandelen lenen
Bron: Douw & Koren
Bron: Douw & Koren
Bron: Douw & Koren
De geldvrager: Ondernemers lenen (annuïtair) Leningen van 25.000 tot 2.500.000 249,- ex btw om project te toetsen Succes Fee van 3,25 % van het doelbedrag No cure no pay
U de geldgever: Particulier of professioneel Geld uitlenen Pas betalen als 90% van het doelbedrag is behaald Account met uitgebreid financieel overzicht Administratiefee 0,9% Rentevergoeding 5,5 9,5% Gemiddeld tot nu toe 7,1%
Discussie welkom bij kapitaalopmaat.nl Twitter: @kapitaalopmaat @pimvandevelde
De zoektocht naar rente Luciano Westerveld
Over mij 1982. ABN-AMRO Bank N.V Obligatiehandelaar 1997. Rabo Bank International 2002. AOT / Binck Securities 2007. Mede-oprichter Florint B.V. (2.5mrd AUM) 2014. Oprichter Waerdeveldt B.V. (Comissionair in Obligaties)
Wat gaan we doen? Wat is een obligatie Kenmerken Een actuele investering Visie
Wat is een Obligatie? verhandelbaar schuldbewijs lening aangegaan door een overheid/onderneming/instelling om kapitaal aan te trekken koper ontvangt rentevergoeding.
Obligatie
Obligaties: Saai? Bloomberg bund
Kenmerken van een Obligatie Debiteur: uitgevende partij Rating: Risicoclassificatie Kredietwaardigheid Worden toegekend door kredietbeoordelingsbureaus zoals Moody s, Fitch en Standerd & Poors. K
Investment grade ratings Moody s AAA Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 S & P AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- Fitch AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-
Nominaal bedrag Nominale waarde: bedrag waarvoor de houder gerechtigd is (niet een standaard vaste waarde) Obligatiekoers wordt uitgedrukt in een percentage van de nominale waarde Voorbeeld: koers van een obligatie van Euro 1000 nominaal noteert 96% Waarde: Euro 960,00
Coupon (jaarlijkse) rente die belegger ontvangt op de coupondatum Voorbeeld 5.625% KPN 09-30-2024 5,625% : couponrente KPN : debiteur 30/9 : coupondatum 2024 : einddatum
Einddatum Bullet lening: wordt gelost op einddatum Perpetual (eeuwig durend) Lotende lening (kan eerder afgelost worden) Callable (kan eerder afgelost worden)
Isincode ISIN : International Securities Identification Number alfanumerieke code : 12 posities wereldwijd unieke code voor effecten 3 delen: 1. Land van uitgifte: (positie 1-2) NL0000... 2. Effecten met een clearing in Euroclear of Clearstream (positie 3-11) XS... 3. Controlecijfer: (positie 12) dit wordt via de modules 10 Double-Add-Double methode berekend.
Couponrendement Stel: u koopt obligatie van Euro 1000 nominaal Couponrente: 6.00% Vervaldatum: 1 Mei 2020 Koers : 102% U ontvangt dan jaarlijks Euro 60,00 rente Het couponrendement houdt rekening met de aankoopkoers. In formule: 60/1020 = 5,88%
Effectief rendement Het effectief rendement houdt rekening met de resterende looptijd van de obligatie. Obligatie onder pari: hoger effectief rendement Obligatie boven pari: lager effectief rendement
Effectief rendement 6% Obligatie 2020 Koers: 102% Het effectief rendement zal lager liggen, want koers nu 102% obligatie in 2020 wordt afgelost tegen Eur 1000. Koersverlies: ontvangst Eur 1000 Eur 1020 aankoopkoers = Eur 20 Eur 20 moet u dus in mindering brengen op de rente die u jaarlijks ontvangt gedurende de looptijd: Euro 4 per jaar (koersverlies 0,4% per jaar) Effectief rendement : 5,54 %
Marktrente en kredietwaardigheid De te betalen rente als een overheid, onderneming of een instelling een obligatielening wil uitgeven. Rente is o.a. afhankelijk van: Marktrente (fluctueert) Looptijd (hoe langer de looptijd hoe hoger de rente) Kredietwaardigheid (lage kw dan hogere rente) Obligatiekoers reageert contrair aan rente. Stijgt de rente dan daalt de koers en vice versa.
Risico s Debiteurenrisico Inflatierisico Liquiditeitenrisico Valutarisico Renterisico Koersvolatiliteit Risico van tussentijdse aflossing
NIB Capital Bank Var 02/40 Dit is een achtergestelde obligatielening met een variabele coupon ISIN code XS0210781828 Rating: Moody s Ba1u - S&P BB (beiden stabiel) Deze Obligatie heeft een minimale rente van 2.85%
NIB Capital Bank Var 02/40 Een achtergestelde lening is een krediet waarbij de schuldeiser in het geval van een faillissement van de schuldenaar wordt achtergesteld: de achtergestelde schuldeiser komt in een faillissement in de volgorde van schuldeisers achter de concurrente de zgn gewone schuldeisers zoals de werknemers en banken. Om risico dit te compenseren wordt meestal een hogere rente vergoed.
NIB Capital Bank Var 02/40 Kenmerken: Minimale coupon 2.85% Maximale coupon 8.50% Noteert onder pari (89%) Let op! Coupon wordt jaarlijks aangepast: l Verschil 10 jrs en 2 jrs Interest rate swap (IRS) de zgn.cms spread. 10-jrs Rente stevig opgelopen Per 22 februari een hogere coupon?
NIB Capital Bank Var 02/40 Hoe werkt een Constant maturity Swap (CMS)? 4 x de 10 jaars euroswap rate minus de 2 jaar euroswap rate In formule: 4 x ( 1.176 0.139) = 4,148% (per 8-6-2015)
Spread tussen de 2 jaars en 10 jaars rente Grafiek 2-10jrs l
Swaprente Swaprente is een gedeeltelijk vertaald woord in de nederlandse taal,afkomstig van het Engelse swaprate. Een nederlandse term zou kunnen worden: ruilrente Financiele instellingen lenen onderling geld van elkaar. Indien zij een voldoende rating hebben, minimaal A, dan geeft hun onderling ruilgedrag van rentecontracten en andere renteverplichtingen de koers van de werkelijke rente. Bekende merknamen: Euribor en Libor
Visie Als we kijken naar de forwardcurve zien we dat de rentes over de hele curve over een lange periode laag blijven. Als voorbeeld de 10 jaars rente 08-06-2015 08-06-2020 08-06-2025 0.9167% 1.6989% 2.0661%
Visie Ik verwacht dat de korte rente laag blijft en de lange rente wat zal oplopen vanwegen hogere inflatieverwachting. De ECB blijft doorgaan met het opkoopprogramma tot eind 2016. De slechte liquiditeit van Obligaties voornamelijk door het opkopen van obligaties door de ECB Markten (rentes) blijven erg volatiel omdat steeds minder partijen de markt bepalen en daardoor sterk beinvloeden.
Forward Curve
Vragen?
Hartelijk dank voor uw aandacht! Luciano Westerveld info@probeleggen.nl
Description scherm (kenmerken)
Voorbeeld ALLQ scherm
Vragen?
Vragen?
10 jaars swap rate
2 jaars swap rate
Jacob Schoenmaker Bussum, 12 juni 2015
Inhoud Presentatie Waar staan we de economie? Hoe te beleggen in G.T.S.T? Hoe heb ik belegd bij ProBeleggen? Hoe belegt u 100.000,- Vragen en discussie Bron grafieken: Datastream/OESO/ECB/CBS.
Goed nieuws: economie herstelt
Aandelen lopen op herstel vooruit
Huizenprijzen stijgen weer
Arbeidsmarkt herstelt als laatste
Sparen weer verliesgevend
Beleggen tijdens G.T.S.T.
Fase 1: Richting slechte tijden OBLIGATIES
Fase 2: Minder slechte tijden OBLIGATIES AANDELEN
Fase 3: Richting Goede tijden OBLIGATIES AANDELEN GROND- STOFFEN
Fase 4: Minder goede tijden OBLIGATIES AANDELEN GROND- STOFFEN CASH
Maar dit keer is er iets anders
$ 10.000,-
$ 1 miljoen
$ 1 miljard
Voilà : $ 1 biljoen
The end?
Beleggingsovertuigingen JS Spreiden (niets is veilig!) Ook obligaties kennen risico s. Let op alle kosten (beheer, transactie, belasting, etc). Niet begrijpen betekent niet in beleggen. Indextrackers (ETF s) vaak verstandiger.
Wat is een ETF? ETF is synoniem voor indextracker. ETF belegt conform de betreffende index. Een ETF op de AEX repliceert de AEX dus: AEX +6,2% 2014; ETF +6,2% 2014. Let op: fysiek of synthetische ETF. Voorbeelden ETF s aanbieders: ishares, Vanguard, Thinkcapital, SPDR etc.
Niemand heeft een kristallenbol. Gevolg: spijt, had ik maar. Eerder / later gekocht of verkocht Had ik maar meer gekocht /verkocht. Tip: Beleggen als onderdeel risicomanagement. Bepaal vooraf je beleggingsstrategie. Wat zijn je beleggingsovertuigingen?
Beleggingsstrategie: Wat is het streefrendement? Wat is de beleggingshorizon? Aandelen/obligaties/cash/vastgoed? Welke regio s, valuta s, sectoren, etc? Hoe vaak wil je handelen? Actief of passief beleggen? Zelf doen of uitbesteden? Wat is het beste voor de nachtrust? NB: betrek kosten in deze beslissingen.
Opbouw portefeuille JS Datum Product Opdracht Koers Waarde Eur % cash 30-5-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Koop 35,3 4.970 80% 19-6-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,7600 1.233 75% 19-6-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,7600 1.233 70% 7-8-2014 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 43,5200 1.186 66% 8-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Koop 33,0 4.986 46% 26-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop 34,7-173 46% 26-8-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop 34,7-4.816 66%
Van 40% naar 80% cash Datum Product Opdracht Koers Waarde Eur % cash 10-10-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Koop $ 43,6100 5.709 43% 31-10-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 45,2500-4.114 59% 31-10-2014 ISHARES MSCI EMERGING Verkoop $ 42,0700-1.147 65% 15-12-2014 ISHARES MSCI ACWI EX U Koop $ 42,1700 3.834 50% 16-12-2014 VANGUARD FTSE AW Koop 52,90 3.968 35% 22-12-2014 ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETF Verkoop 34,48-4.827 54% 23-12-2014 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 49,3900 2.694 43% 2-1-2015 VANGUARD FTSE AW Verkoop 57,33-3.440 57% 2-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,7650-1.944 64% 2-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,7600-1.944 72% 15-1-2015 ISHARES MSCI ACWI EX U Verkoop $ 42,4300-1.696 79%
Rabocertificaten i.p.v. cash Datum Product Opdracht Koers Waarde Eur % cash 23-2-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 51,2400 2.795 68% 26-2-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop 110,81 7.701 40% 26-2-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop 110,84 2.272 32% 31-3-2015 ISHARES MSCI EMERGING Koop $ 39,9050 2.176 23% 21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,6000 1.935 18% 21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,1000 541 16% 21-4-2015 SPDR S&P OIL & GAS EXP Koop $ 54,1000 393 14% 30-4-2015 VANGUARD FTSE AW Koop 65,69 3.285 3% 4-6-2015 RABOCERTIFFRNPL Koop 111,70 447 1%
Portefeuille ProBeleggen
Portefeuille per 9 juni 2015 Belegging Koers Valuta Waarde % RABOCERTIFFRNPLA 109 EUR 10.365 40% SPDR S&P OIL & GAS EXPI 49,25 USD 7.788 30% VANGUARD FTSE AWA 62,93 EUR 4.090 16% ISHARES MSCI EMERGINGA 39,85 USD 3.222 12% ISH.STOX.EUROPE 600 U.ETFA 39,07 EUR 313 1% Cash EUR 13 0% Totaal 25.791 100% 60% aandelen / 40% VRW. 40% : Rabocertificaten als alternatief voor cash (5,8% couponrendement). 30%: Gepositioneerd op herstel grondstoffenmarkt. 42%: Gepositioneerd op sterkere $ / zwakkere. Trading range: koop AEX <460 en verkoop AEX >510
Stel ik win 100.000,- Kopen en houden 50% van portefeuille: 25.000,- ETF MSCI-World verwacht: 3% dividend (& 3% koerswinst?) 25.000,- 6,5% Rabocertificaat verwacht: 5,8% rente (& 1% koersverlies?) Tijdelijke posities 50% van portefeuille: 10.000,- ETF Eurostoxx 600 10.000,- ETF Olie en gasindustrie 30.000,- Oorlogskas (instappen bijv. AEX<460, uitstappen bij AEX>510)
Gevolgen Grexit Griekenland ruilt sterke euro voor zwakke drachme. Nadelen: Grieken krijgen hyperinflatie en kapitaalvlucht. Verliezen op financiële markten wereldwijd. Verliezen op Griekse leningen (ECB & IMF). Kans op besmetting (landen of financiële instellingen). Voordelen: Disciplinerende werking voor andere EMU-lidstaten. Griekenland op lange termijn concurrerend door drachme. Herstel vertrouwen Eurozone (afspraak = afspraak).
Vragen & opmerkingen?