ING Obligatie Fonds Halfjaarbericht 2008 ING Obligatie Fonds (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V.) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.
ING Obligatie Fonds Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Obligatie Fonds Profiel... 4 Kerncijfers...5 Algemene inleiding... 6 Directieverslag... 8 Halfjaarcijfers Balans... 10 Winst-en-verliesrekening... 11 Kasstroomoverzicht...12 Toelichting...13 Overige gegevens... 18 Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel... 20 Directieverslag...21 Halfjaarcijfers Balans... 23 Winst-en-verliesrekening... 24 Toelichting...25 Overige gegevens... 31 Halfjaarbericht ING Global Fixed Income Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 34 Winst-en-verliesrekening... 35 Kasstroomoverzicht...36 Toelichting...37 Halfjaarbericht ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 48 Winst-en-verliesrekening... 49 Kasstroomoverzicht...50 Toelichting...51 Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 59 Winst-en-verliesrekening... 60 Kasstroomoverzicht...61 Toelichting...62 ING Obligatie Fonds 2 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Halfjaarbericht ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 73 Winst-en-verliesrekening... 74 Kasstroomoverzicht...75 Toelichting...76 Halfjaarbericht ING Europe+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 84 Winst-en-verliesrekening... 85 Kasstroomoverzicht...86 Toelichting...87 Halfjaarbericht ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 95 Winst-en-verliesrekening... 96 Kasstroomoverzicht...97 Toelichting...98 ING Obligatie Fonds 3 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Profiel ALGEMEEN ING Obligatie Fonds beoogt de deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van vastrentende waarden luidende in valuta's van ontwikkelde landen, uitgegeven door debiteuren met een (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Een ontwikkeld land wordt hierbij gedefinieerd als een land waarvan de staatsleningen, uitgegeven door de centrale overheid en luidende in 's lands eigen valuta, een lange-termijn kredietwaardigheid-score hebben van minimaal BBB- (Standard & Poor's) of Baa3 (Moody's). DOELSTELLING ING Obligatie Fonds stelt zich ten doel om door middel van actief beheer, via het ING Global Fixed Income Basis Fonds, te komen tot een beter rendement op lange termijn dan de benchmark. SOORT BELEGGING ING Obligatie Fonds belegt zijn vermogen door hoofdzakelijk te participeren in het ING Global Fixed Income Basis Fonds. ING Global Fixed Income Basis Fonds belegt zijn vermogen in hoofdzaak direct of indirect in vastrentende waarden luidende in valuta's van ontwikkelde landen uitgegeven door debiteuren met een (statutaire) vestigingsplaats in een ontwikkeld land. Zij kunnen worden gespreid over alle vormen van vastrentende waarden zoals obligaties, onderhandse leningen, medium term notes, deposito's en bepaalde geldmarktinstrumenten zoals commercial paper en certificates of deposit. ING Global Fixed Income Basis Fonds streeft er naar het risico te matigen door spreiding over verschillende rentemarkten. Tevens voert het ING Global Fixed Income Basis Fonds een actief looptijdenbeleid, hetgeen tot uitdrukking komt door, waar nodig, de gewogen gemiddelde looptijd (weergegeven door de 'duration', een maatstaf voor de rentegevoeligheid) van de beleggingen aan de verwachtingen omtrent de rentevoeten aan te passen. Voorts wordt actief gebruik gemaakt van wisselende rendementsverschillen tussen de verschillende obligatiemarkten van ontwikkelde landen. ING Global Fixed Income Basis Fonds kan tevens een actief valutamanagement voeren om de directe en indirecte valutarisico's te kunnen beheersen. REGIO Wereldwijd BENCHMARK Lehman Brothers Global-Aggregate Index ING Obligatie Fonds 4 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Kerncijfers ALGEMEEN 2008 2007 2006 2005 2004 Eigen vermogen 229.536.358 265.436.821 355.597.701 478.114.478 537.192.753 Aantal geplaatste aandelen 19.319.688 20.480.310 26.117.529 31.912.529 37.382.529 Intrinsieke waarde per aandeel 11,88 12,96 13,62 14,98 14,37 Beurskoers 11,87 12,95 13,59 14,89 14,29 Rendement van het fonds % -4,03-1,43-5,67 10,41 0,39 Rendement van de benchmark % -3,93-1,26-4,61 10,07 1,40 Uitgekeerd dividend per aandeel 0,56 0,46 0,52 0,87 0,84 ALGEMEEN De onder 2008 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2008 respectievelijk op de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. ING Obligatie Fonds 5 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Algemene inleiding Bericht over het eerste halfjaar van 2008 1. Na een zeer teleurstellend begin van het jaar, kwam medio maart een rally van wereldwijde aandelen op gang. Die werd vanaf medio mei gevolgd door een - in juni in kracht toenemende- neerwaartse reactie. Vooral 'financials' daalden fors. Per saldo verloren wereldwijde aandelen circa 17% (in euro) en vastgoedaandelen bijna 21%; 2. Al in de eerste helft van januari verdisconteerden beleggers een (milde) recessie in de VS, na achterblijvende economische cijfers, aanhoudende malaise op de huizenmarkt en berichten over de kredietcrisis. Westerse banken rapporteerden forse boekverliezen en gaven voor miljarden dollars (euro's) nieuwe aandelen uit; 3. Op 17 maart bereikten wereldwijde aandelen het laagste punt in het eerste halfjaar (MSCI World: -19,1%, incl. geherinvesteerde dividenden), nadat duidelijk was dat de Amerikaanse investment bank Bear Stearns in ernstige liquiditeitsproblemen was gekomen. Onder leiding en met steun van de centrale bank in de VS werd tot overname besloten, met JP Morgan Chase als koper; 4. De snelle reddingsoperatie van Bear Stearns door de centrale bank was het sein voor een sterke rally, zowel op de aandelenmarkten als op de markten van risicovollere obligaties: (hoogrentende) bedrijfsleningen en leningen van opkomende markten; 5. De koersstijgingen, die tot medio mei aanhielden, hadden steun van meevallend economisch- en bedrijfsnieuws in de VS. Het positievere sentiment, teken van hogere risicobereidheid, leidde tot afnemende vraag naar staatsleningen. Mede hierdoor stegen de tienjaarsrentes, na in de voorgaande maanden nog fors te zijn gedaald; 6. In april ontstond er hoop op het einde van de kredietcrisis. Hierdoor verschoof de aandacht van de kredietcrisis (en de angst voor instabiliteit in het financiële systeem) naar de hogere inflatie. Negatieve berichten van banken leidden ertoe dat de kredietcrisis en de mogelijke gevolgen ervan eind juni weer aandacht kregen; 7. Olieprijzen bleven stijgen, van circa $100 begin januari tot ruim $140 in juni. Mede gezien het naar verwachting structurele karakter van de prijsstijgingen van grondstoffen en voedselprijzen, is de toenemende zorg over oplopende inflatieverwachtingen goed verklaarbaar; 8. Die zorg bleek ook uit de houding van de Amerikaanse centrale bank. Nadat de Bank uit angst voor een forse vertraging van de groei tot eind april was doorgegaan met haar politiek van renteverlagingen (tot 2%), kregen waarschuwingen over de zwakke dollar en oplopende inflatie meer aandacht; 9. De Europese Centrale Bank, waarvan inflatiebestrijding van oudsher de eerste prioriteit is, handhaafde haar officiële rentetarief op 4%, ondanks toegenomen groeirisico's. Echter, zij hintte in juni sterk op een eenmalige renteverhoging tot 4,25% (+25 basispunten) in juli; 10. Aandelen in Energie (+2% in euro) en Basismaterialen (+0,10%) waren de enige sectoren die niet verloren, dankzij de prijsstijgingen van olie en grondstoffen. De sector financiële waarden (-28%) was hekkensluiter. Van de regio's presteerde Japan (-12% in euro) het best. De andere regio's (Europa, VS, opkomende markten) verloren circa 18% (in euro). De euro steeg tegenover de dollar (+8%) en de yen (+2%). ING Obligatie Fonds 6 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Vooruitzichten Economie - Ondanks meevallende economische cijfers in de VS zijn de risico's voor een forsere /langere groeivertraging in de VS niet verdwenen. Zo drukken de hoge benzineprijzen, de lage dollar en de dalende huizenprijzen op de besteedbare inkomens; - Vooral door sterke groei in opkomende markten kan de wereldeconomie in heel 2008 3 à 4% groeien. Vastrentende markten - Vanaf de huidige niveaus verwachten wij op een termijn van twaalf maanden licht hogere lange rentes; - Uitgaande van een geleidelijke normalisering van de kredietmarkten, kan het extra rendement ('spread') op (hoogrentende) bedrijfsleningen verkrappen. Wij zijn positief voor leningen van opkomende markten, vooral in het segment van de lokale valuta. Aandelenmarkten - Gezien de situatie (lagere economische groei, hogere inflatie), verwachten wij verdere druk op de bedrijfswinsten. Dat kan het opwaartse potentieel van aandelen beperken. Tegelijkertijd kunnen redelijke waarderingen, de sterke financiële positie van de bedrijven (exclusief banken) en de relatief hoge dividendrendementen steun bieden aan aandelen; - Anticipatie op een winstherstel wordt door ons niet eerder dan begin 2009 verwacht. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Obligatie Fonds 7 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Directieverslag MARKTONTWIKKELINGEN Als gevolg van de problemen rond de Amerikaanse hypothekenmarkt en onrust op de financiële markten daalden de kapitaalmarktrentes in het eerste kwartaal sterk. Na het dieptepunt van half maart liepen de kapitaalmarktrentes weer sterk op als gevolg van toegenomen inflatiedruk. Per saldo bleef de Amerikaanse tienjaarsrente gelijk in het afgelopen halfjaar, ondanks dat de Amerikaanse centrale bank de rente met 2.25% verlaagde naar 2%. Vanwege de opgelopen inflatie zag de ECB zich genoodzaakt haar belangrijkste rentetarief met 0.25% te verhogen tot 4.25% om de inflatie op termijn terug te brengen naar haar inflatiedoelstelling van 2%. Per saldo liep de Duitse tienjaarsrente op van 4.30% naar 4.60%. GEVOERD BELEGGINGSBELEID Door de problemen op de Amerikaanse hypothekenmarkt en de onrust op financiële markten deden onze overwegingen in bedrijfsobligaties en asset backed securities (leningen met onderpand) het relatief slecht in het eerste halfjaar van 2008. Dit kon worden gecompenseerd met het innemen van overwogen duratieposities om zo te profiteren van lagere kapitaalmarktrentes. Nadat in de loop van het tweede kwartaal de kapitaalmarktrentes stegen als gevolg van toegenomen inflatiedruk, profiteerde het fonds juist van onderwogen duratieposities. Diverse geografische en rentecurve posities hadden per saldo weinig invloed op de relatieve performance. Het gevoerde valutabeleid droeg wel bij aan de positieve relatieve performance. Dit was te danken aan diverse posities in opkomende markten, zoals een onderwogen positie in de Koreaanse won (versus de dollar) en een overwogen positie in de Poolse zloty (versus de euro). Ook ons kwantitatieve valutamodel droeg positief bij aan de performance. VOORUITZICHTEN In Europa zien wij een vertraging van de economische groei, terwijl we in de Verenigde Staten een zwakke maar stabiele groei verwachten. Daarnaast verwachten wij dat de inflatie na een piek in het derde kwartaal geleidelijk zal afnemen., de risico's liggen hierbij echter duidelijk aan de bovenkant. Tegen deze achtergrond blijven wij daarmee voorzichtig aangaande de vooruitzichten voor de absolute performance. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille wordt gebruik gemaakt worden van derivaten zoals futures, swaps en valutatermijntransacties. Deze worden zodanig gebruikt dat de portefeuille als geheel te allen tijde binnen de beleggingsrestricties blijft. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Obligatie Fonds 8 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING Obligatie Fonds 9 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 229.634.852 265.553.399 229.634.852 265.553.399 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 323.476 115.908 Overige vorderingen 151.237 387.110 474.713 503.018 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 2.262.972 698.715 2.262.972 698.715 KORTLOPENDE SCHULDEN Ingekochte eigen aandelen 1.101.344 1.136.612 Overige schulden 1.734.835 181.699 2.836.179 1.318.311 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden -98.494-116.578 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 229.536.358 265.436.821 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 9.273.451 9.830.549 Agioreserve 125.932.114 140.711.932 Overige reserves 104.311.272 119.391.000 Onverdeeld resultaat -9.980.479-4.496.660 229.536.358 265.436.821 ING Obligatie Fonds 10 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 5.844.172 5.445.612 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -14.871.733-9.441.297 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 21.427 27.975 Som der bedrijfsopbrengsten -9.006.134-3.967.710 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 951.580 1.239.081 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 22.765 14.441 Som der bedrijfslasten 974.345 1.253.522 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -9.980.479-5.221.232 ING Obligatie Fonds 11 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2008 2007 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -9.980.479-5.221.232 Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen -9.050.326-4.010.126-930.153-1.211.106 Aankoop van beleggingen -6.781.713-6.208.462 Verkoop van beleggingen 33.649.934 56.351.854 Mutatie vorderingen 28.305-364.974 Mutatie kortlopende schulden -34.324 653.702 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 25.932.049 49.221.014 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen 6.781.741 6.208.522 Inkoop van aandelen -22.118.657-45.114.098 Uitgekeerd dividend -10.583.068-10.619.121 Mutatie vorderingen - -700.168 Mutatie kortlopende schulden 1.552.192 3.056.115 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -24.367.792-47.168.750 NETTO KASSTROOM 1.564.257 2.052.264 Stand liquide middelen begin verslagperiode 698.715 42.970 Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 2.262.972 2.095.234 ING Obligatie Fonds 12 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Toelichting ALGEMEEN ING Obligatie Fonds is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Het halfjaarbericht van ING Obligatie Fonds bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Obligatie Fonds is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. ING Obligatie Fonds 13 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden. ING Obligatie Fonds 14 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2007 Stand begin verslagperiode 265.553.399 355.725.097 Aankopen 6.781.713 6.208.462 Verkopen -33.649.934-56.351.854 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 5.844.172 5.445.612 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -14.871.733-9.441.297 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -22.765-14.441 Stand ultimo verslagperiode 229.634.852 301.571.579 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Global Fixed Income Basis Fonds 20.174.973 11,38 21,9% 229.634.852 Stand ultimo verslagperiode 229.634.852 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2007 Stand begin verslagperiode 9.830.549 12.536.414 Plaatsing van aandelen 272.317 230.106 Inkoop van aandelen -829.415-1.602.539 Stand ultimo verslagperiode 9.273.451 11.163.981 Agioreserve 2008 2007 Stand begin verslagperiode 140.711.932 213.051.166 Ontvangen bij plaatsing van aandelen 6.509.424 5.978.416 Betaald bij inkoop van aandelen -21.289.242-43.511.559 Stand ultimo verslagperiode 125.932.114 175.518.023 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2007 Stand begin verslagperiode 119.391.000 155.478.918 Dividend -10.583.068 - Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode -4.496.660-36.087.918 Stand ultimo verslagperiode 104.311.272 119.391.000 ING Obligatie Fonds 15 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Onverdeeld resultaat 2008 2007 Stand begin verslagperiode -4.496.660-25.468.797 Dividend - -10.619.121 Onttrekking uit de overige reserves 4.496.660 36.087.918 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -9.980.479-5.221.232 Stand ultimo verslagperiode -9.980.479-5.221.232 VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2008 31-12-2007 31-12-2006 Eigen vermogen 229.536.358 265.436.821 355.597.701 Aantal geplaatste aandelen 19.319.688 20.480.310 26.117.529 Intrinsieke waarde per aandeel 11,88 12,96 13,62 ING Obligatie Fonds 16 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KOSTEN 2008 2007 Managementvergoeding 929.985 1.221.114 Accountantskosten - 429 Toezichtkosten 48 - Overige bedrijfskosten 21.547 17.538 Directe kosten 951.580 1.239.081 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 22.765 14.441 Totale kosten 974.345 1.253.522 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,0625% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 0,78% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 0,8% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Obligatie Fonds 17 Halfjaarbericht 2008
ING Obligatie Fonds Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2008 en per 1 januari 2008 wordt als volgt gespecificeerd: type 30-06-2008 01-01-2008 ING Obligatie Fonds aandelen 685 599 ING Obligatie Fonds 18 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarbericht 2008 ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. ING Obligatie Fonds 19 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Profiel STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.com/beleggingsfondsen. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info. ING Obligatie Fonds 20 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. FUSIE ING EN POSTBANK BELEGGINGSINSTELLINGEN In 2009 zullen ING Bank en Postbank, beide onderdeel van ING Groep, worden samengevoegd. Vooruitlopend hierop zullen in oktober 2008 de ING en Postbank beleggingsinstellingen worden gefuseerd en samengevoegd. In de algemene vergadering van aandeelhouders van de betreffende beleggingsinstellingen, gehouden in juni 2008, zijn de benodigde fusie- en samenvoegingsbesluiten hiertoe genomen. Aandeelhouders in de betreffende fondsen zijn en worden hierover in 2008 op de voorgeschreven wijze geïnformeerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 1 april 2008 is de heer M.J. van Lanschot teruggetreden uit de directie. De heren J.T. Atack (per 1 mei 2008) en J.G.S.M. Straatman (per 1 augustus 2008) zijn toegetreden tot de directie. WIJZIGING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Per 1 augustus 2008 is mevrouw B.Y.G. Pestiaux-Vandeville teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2008 is de heer A.H.L.M. Philipsen toegetreden tot de directie. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Obligatie Fonds 21 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING Obligatie Fonds 22 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 4.649.150.863 5.767.224.668 4.649.150.863 5.767.224.668 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 5.927.386 1.228.089 Overige vorderingen 37.746.490 36.644.270 43.673.876 37.872.359 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 26.289.300 9.970.148 26.289.300 9.970.148 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 206.303 999.110 Ingekochte eigen aandelen 18.061.675 8.402.622 Overige schulden 20.502.910 11.785.995 38.770.888 21.187.727 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 31.192.288 26.654.780 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 4.680.343.151 5.793.879.448 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 119.417.518 115.392.349 Agioreserve 4.802.803.296 5.035.319.511 Overige reserves 494.085.016 557.266.519 Onverdeeld resultaat -735.962.679 85.901.069 4.680.343.151 5.793.879.448 ING Obligatie Fonds 23 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 112.627.531 118.318.501 Uitkeringen ING Basis Fondsen 1.452.091 1.515.852 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -824.548.714 277.958.684 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 5.531.324 6.672.310 Som der bedrijfsopbrengsten -704.937.768 404.465.348 BEDRIJFSLASTEN Directe kosten 30.624.312 41.735.393 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 400.599 499.058 Som der bedrijfslasten 31.024.911 42.234.451 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -735.962.679 362.230.896 ING Obligatie Fonds 24 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. ING Obligatie Fonds 25 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Uitkeringen aan participanten door ING Basis Fondsen worden verantwoord op het moment dat de uitkering geen onderdeel meer uitmaakt van het fondsvermogen van het desbetreffende ING Basis Fonds. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. ING Obligatie Fonds 26 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2007 Stand begin verslagperiode 5.767.224.668 6.787.679.023 Aankopen 212.081.654 323.796.532 Verkopen -617.833.677-902.434.928 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 114.079.622 119.834.353 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -824.548.714 277.958.684 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -400.599-499.058 Uitkeringen ING Basis Fondsen -1.452.091-1.515.852 Stand ultimo verslagperiode 4.649.150.863 6.604.818.754 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING AEX Basis Fonds 1.015.686 12,13 100,0% 12.318.742 ING Biotechnologie Basis Fonds 1.667.319 6,03 48,4% 10.049.303 ING Communicatie Technologie Basis Fonds 28.758.255 1,65 69,3% 47.359.238 ING Consumer Discretionary Basis Fonds 2.750.289 10,34 52,5% 28.441.990 ING Consumer Staples Basis Fonds 3.474.141 16,18 60,5% 56.198.695 ING Dividend Aandelen Basis Fonds 25.252.330 16,41 47,3% 414.440.710 ING Duurzaam Rendement Basis Fonds 4.439.244 7,29 8,4% 32.354.627 ING Energy Basis Fonds 4.186.107 28,89 62,5% 120.932.965 ING Europa Basis Fonds 12.282.359 15,94 22,1% 195.738.502 ING Europe Growth Basis Fonds 3.015.045 9,04 94,6% 27.242.424 ING European Small Caps Basis Fonds 9.997.315 9,82 66,1% 98.197.267 ING Financials Basis Fonds 12.227.888 7,27 37,7% 88.884.689 ING Global Equity Basis Fonds 35.120.968 7,68 5,2% 269.637.895 ING Global Fixed Income Basis Fonds 20.174.973 11,38 21,9% 229.634.852 ING Global Growth Basis Fonds 11.181.232 8,32 87,5% 93.035.622 ING Global High Yield Basis Fonds 3.168.619 11,55 3,0% 36.603.152 ING Health Care Basis Fonds 12.309.306 4,63 36,2% 57.027.426 ING I.T. Basis Fonds 39.739.297 3,33 51,2% 132.358.206 ING Industrials Basis Fonds 3.433.258 16,26 59,5% 55.830.849 ING Internet Basis Fonds 3.000.865 5,60 35,2% 16.813.922 ING Japan Basis Fonds 20.731.680 4,67 33,4% 96.866.100 ING Materials Basis Fonds 3.829.112 30,67 77,8% 117.456.521 ING Multi Obligatie Basis Fonds 53.216.123 10,94 100,0% 581.918.398 ING Nederland Basis Fonds 33.757.275 17,61 29,8% 594.509.565 ING Noord-Amerika Basis Fonds 1.220.502 12,71 3,2% 15.510.330 ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds 4.427.654 12,02 14,1% 53.212.626 ING Oost-Europa Basis Fonds 5.518.782 19,10 98,3% 105.426.789 ING Premium Dividend Basis Fonds 56.959.828 10,54 100,0% 600.180.413 ING Rente Basis Fonds 23.964.023 13,80 9,8% 330.627.456 ING Telecommunications Services Basis Fonds 2.132.394 13,54 46,4% 28.865.328 ING Utilities Basis Fonds 2.419.068 24,83 58,8% 60.068.219 ING Zuid-Oost Azie Basis Fonds 3.734.115 11,09 37,7% 41.408.042 Stand ultimo verslagperiode 4.649.150.863 ING Obligatie Fonds 27 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2007 Stand begin verslagperiode 115.392.349 133.476.142 Plaatsing van aandelen 12.831.558 5.243.050 Inkoop van aandelen -8.806.389-15.294.846 Stand ultimo verslagperiode 119.417.518 123.424.346 Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2008 299.280.014 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen met een nominale waarde van 0,48 en 541.000.020 gewone aandelen, verdeeld in 32 series, waarvan serie 12 met een nominale waarde van 0,24, serie 21 en 24 4,80 en de overige series met een nominale waarde van 0,48. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen 5 5 Serie Naam Subfonds Serie 1 ING I.T. Fund 13.005.360 2.412.078 Serie 2 ING Energy Fund 1.516.320 925.923 Serie 3 ING Industrials Fund 1.052.400 766.760 Serie 4 ING Telecom Services Fund 960.000 487.411 Serie 5 ING Utilities Fund 960.000 554.760 Serie 6 ING Basic Materials Fund 1.920.000 865.177 Serie 7 ING Luxury Consumer Goods Fund 1.920.000 602.525 Serie 8 ING Daily Consumer Goods Fund 1.920.000 785.514 Serie 9 ING Health Care Fund 4.800.000 1.431.709 Serie 10 ING Financials Fund 4.975.200 2.910.620 Serie 11 ING Dutch Fund 17.509.373 4.899.719 Serie 12 ING Internet Fund 3.600.000 334.123 Serie 13 ING Japan Fund 5.735.760 2.384.063 Serie 14 ING Obligatie Fonds 43.440.001 9.273.451 Serie 15 ING Onroerend Goed Aandelen Fonds 2.400.000 446.840 Serie 16 ING Verre Oosten Fonds 4.800.000 1.364.514 Serie 17 ING Hoog Dividend Aandelen Fonds 14.400.000 9.215.683 Serie 18 ING Emerging Eastern Europe Fund 2.400.000 594.917 Serie 19 ING Euro Obligatie Fonds 9.600.000 5.327.967 Serie 20 ING Europe Fund 16.800.000 4.290.509 Serie 21 ING Europe Growth Fund 33.890.986 7.130.249 Serie 22 ING European Small Caps Fund 7.200.000 1.107.699 Serie 23 ING Global Fund 9.600.000 2.715.153 Serie 24 ING Global Growth Fund 23.711.860 23.711.860 Serie 25 ING High Yield Obligatie Fonds 2.400.000 743.353 Serie 26 ING Biotechnologie Fonds 2.400.000 365.220 Serie 27 ING CommunicatieTechnologie Fonds 23.110.842 6.231.185 Serie 28 ING North America Fund 3.840.000 439.774 Serie 29 ING Duurzaam Rendement Fonds 3.840.000 985.196 Serie 30 ING First Class Obligatie Fonds 13.731.907 12.156.304 Serie 31 ING AEX Shadow 2.640.000 139.040 Serie 32 ING Premium Dividend Fonds 19.200.000 13.818.217 Stand ultimo verslagperiode 299.280.014 119.417.518 ING Obligatie Fonds 28 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu N.V. Agioreserve 2008 2007 Stand begin verslagperiode 5.035.319.511 5.849.526.163 Ontvangen bij plaatsing van aandelen 185.688.955 318.754.862 Betaald bij inkoop van aandelen -418.205.170-651.273.676 Interimdividend - -6.293.899 Stand ultimo verslagperiode 4.802.803.296 5.510.713.450 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2007 Stand begin verslagperiode 557.266.519 350.673.163 Betaald bij inkoop van aandelen -16.489.400-51.208.529 Dividend -40.913.418 - Interimdividend -52.625.049-48.812.584 Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode 46.846.364 396.305.612 Stand ultimo verslagperiode 494.085.016 646.957.662 Onverdeeld resultaat 2008 2007 Stand begin verslagperiode 85.901.069 477.259.199 Dividend -39.054.705-80.953.587 Toevoeging aan overige reserves -46.846.364-396.305.612 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -735.962.679 362.230.896 Stand ultimo verslagperiode -735.962.679 362.230.896 ING Obligatie Fonds 29 Halfjaarbericht 2008