PROSPECTUS FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS
Inlegvel Prospectussen Finles Beleggingsfondsen Per 8 augustus 2007 zijn de volgende prospectuswijzigingen van kracht. Deze zijn eind april 2007 per brief aangekondigd aan alle participanten. Tijdens de Jaarvergadering van de Finles Beleggingsfondsen op 8 mei j.l. is door de aanwezige participanten goedkeuring verleend met betrekking tot het doorvoeren van deze wijzigingen. Dividend uitkeringen Binnen de Finles Beleggingsfondsen vinden geen dividend uitkeringen aan participanten meer plaats, met uitzondering van het Finles Obligatie Fonds. De dividenden komen voortaan in de vorm van koersstijgingen aan de participanten ten goede. De redenen hiervoor zijn: 1. Het verzoek van meerdere beleggers tot deze wijziging. 2. Meer dan 90% van de beleggers het dividend niet laat uitkeren. 3. De administratie van zowel belegger en Beheerder wordt vereenvoudigd. Het niet uitkeren van dividend heeft vanzelfsprekend geen invloed op het rendement van uw belegging. Kosten verhoging Risk Advisory Board Om het risico management binnen de Finles Beleggingsfondsen verder te professionaliseren heeft de Beheerder besloten een Risk Advisory Board op te richten. Deze raad gaat de Beheerder adviseren omtrent diverse onderwerpen rondom risicobeheersing. Deze Risk Advisory Board bestaat uit drie personen en heeft zeer veel ervaring op het gebied van risico management en absolute return management. De Risk Advisory Board is onderdeel van de reeds bestaande Raad van Toezicht. De kosten van de Risk Advisory Board worden ten laste van de Finles Beleggingsfondsen gebracht, uitgezonderd het EMS Top-Rentefonds, VR Fonds en het Finles Obligatie Fonds. Dit zal geschieden naar rato van de fondsvermogens. De leden van de Risk Advisory Board ontvangen, jaarlijks een vergoeding van 10.000 (per lid) en een onkostenvergoeding van maximaal 4.000 (per lid). Indien sprake is van een substantiële verandering in het vermogen van één of meer Fondsen dan kan de vergoeding tussentijds worden aangepast. De genoemde Risk Advisory Board vergoedingen worden eens in de drie jaar geïndexeerd. Kosten Research Reiskosten, verblijfkosten en overige kosten in verband met research naar nieuwe beleggingen worden ten laste van de fondsvermogens gebracht, tot een maximum van 75.000 per jaar. Deze kosten worden naar rato van de fondsvermogens aan het einde van het boekjaar verdeeld over de verschillende Finles Beleggingsfondsen, uitgezonderd het EMS Top-Rentefonds, VR Fonds en het Finles Obligatie Fonds. De totale kostenverzwaring in percentage en in euro s bedragen per participatie per jaar maximaal: Finles Collectief Beheer Fonds 0,059% ofwel 0,07 per participatie Finles European Selector Fonds 0,059% ofwel 0,08 per participatie Finles Lotus Fonds 0,059% ofwel 0,02 per participatie Finles Star Selector Fund 0,059% ofwel 0,06 per participatie De genoemde researchkosten zullen er voor zorgen dat er steeds minder multi manager fondsen deel uit maken van de Finles portefeuilles. Het Finles Collectief Beheer Fonds is momenteel nog het enige fonds dat externe multi manager beleggingen bevat. Ook bij het Finles Collectief Beheer Fonds is het aandeel van
deze externe multi managers al sterk teruggebracht. Deze terugdringing levert een besparing op die veel hoger is dan de extra kosten die hiermee gemoeid zijn. Per saldo levert de wijziging dus een kostenbesparing op. Het doel van het aanstellen van de Risk Advisory Board is dat wij, nog beter dan in het verleden, in staat zullen zijn de risico s die gepaard gaan met beleggen in kaart te brengen. Wanneer deze risico s beter in kaart gebracht zijn, dan kunnen wij hier ook beter op sturen. Aangezien het voorkomen van verliezen een van de belangrijkste aspecten van beleggen is, vinden wij de kosten die gepaard gaan met deze beslissing zeer verantwoord. Gate per Finles Beleggingsfonds Om de belangen van beleggers te beschermen stelt de Beheerder voor om voor alle Finles Beleggingsfondsen een zogenoemde gate op te nemen. De voornaamste reden voor de gate is dat de belangen van beleggers in het fonds geschaad kunnen worden wanneer er veel of grote verkopers zijn op hetzelfde moment. De gate die de Beheerder invoert stelt dat maandelijks maximaal 10% van het fondsvermogen (per Finles Beleggingsfonds) kan worden verkocht. De Beheerder heeft de mogelijkheid om meer dan 10% aan verkopen toe te staan, wanneer dit de beleggers die niet verkopen niet schaadt. Een gate houdt niet in dat u slechts 10% van uw eigen belegging per maand kunt verkopen. De volgorde van binnenkomst van de verkoopopdrachten is bepalend voor de volgorde van verkoop. Niet uitgevoerde verkopen worden automatisch naar de volgende maand doorgeschoven. Een dergelijke gate is reeds van toepassing op het Finles Star Selector Fund. Jaarverslag en halfjaarrekening Het jaarverslag en de halfjaarrekening van de Finles Beleggingsfondsen worden u voortaan niet meer ongevraagd toegestuurd, maar worden op de website van Finles geplaatst en zijn daarnaast kosteloos opvraagbaar. Beleggers die aangeven de jaarlijkse jaarvergadering bij te wonen, krijgen automatisch een exemplaar thuis gestuurd. De Beheerder heeft besloten deze wijziging door te voeren, aangezien een steeds grotere groep beleggers aangeeft deze niet meer automatisch te willen ontvangen. Daarnaast is het jaarverslag veelal een herhaling en samenvatting van wat al in een eerder stadium in de Nieuwsbrief voor Beleggers is gepubliceerd. Vanzelfsprekend blijft u deze Nieuwsbrief voor Beleggers gewoon ontvangen. Bovenstaande wijzigingen zullen z.s.m. worden opgenomen in de prospectussen van de betreffende Finles Beleggingsfondsen, tot die tijd is dit inlegvel van toepassing.
INHOUDSOPGAVE I INLEIDING...3 1. Belangrijke Informatie...3 2. Het Finles Collectief Beheer Fonds...3 3. Waarschuwing...3 4. Finles N.V...4 5. DEFINITIES...5 6. Verklaring van de Accountant met betrekking tot de jaarrekening...7 7. Verklaring van de Accountant met betrekking tot het prospectus...8 II ALGEMENE GEGEVENS...8 1. Het fonds...9 2. Aan derden uitbestede werkzaamheden:...9 3. De Accountant...10 III FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS...11 1. Doelstelling...11 2. Participaties...11 3. Overige financiële gegevens...13 4. Beleggingsbeleid...14 5. Beleggingsrestricties...16 6. Benchmarks...16 7. Risicofactoren...17 8. Structuur...20 9. Beheer...20 10. Bewaring en taken van de Bewaarder...20 11. Raad van Toezicht...21 12. Kostenparagraaf...22 13. Waardering...24 14. Uitkeringsbeleid...24 15. Verslaglegging...25 16. Fiscaliteiten...25 17. Participantenvergaderingen...26 18. Grote beleggers...26 19. Opheffing en vereffening...26 20. Belangrijke bescheiden bij toetreding...27 21. Wijziging voorwaarden...27 Bijlage I: REGLEMENT VAN BEHEER EN BEWARING VAN HET FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS... 28 Bijlage II: UITTREKSEL STATUTEN FINLES N.V. (BEHEERDER)...36 Bijlage III: UITTREKSEL STATUTEN KAS-TRUST BEWAARDER FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS B.V. (BEWAARDER)...38 Bijlage IV: OVEREENKOMST VAN BEHEER EN BEWARING...41 Bijlage V: REGLEMENT RAAD VAN TOEZICHT FINLES FONDSEN...44 Bijlage VI: FINLES REGISTRATIE DOCUMENT...47 2
I INLEIDING 1. Belangrijke Informatie Een beleggingsinstelling dient een prospectus beschikbaar te hebben inzake het aanbod van de beleggingsinstelling. Het prospectus moet aan bepaalde wettelijke vereisten voldoen. Een prospectus geeft de belegger informatie over onder meer de financiële positie van het fonds en de rechten en verplichtingen die aan de effecten zijn verbonden. Personen die geïnteresseerd zijn in het Finles Collectief Beheer Fonds worden er op gewezen dat een belegging financiële risico s met zich meebrengt. U wordt dan ook nadrukkelijk geadviseerd dit prospectus zorgvuldig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Zodoende heeft dit prospectus ten doel u de werking van het fonds uit te leggen. Eerst treft u de algemene gegevens aan; dit zijn met name naam, adres, woonplaats, en dergelijke gegevens van de diverse bij het fonds betrokken partijen. Vervolgens gaat dit uitvoerig in op uiteenlopende aspecten als de doelstelling van het fonds, het beleggingsbeleid en de daarbij behorende restricties, een benchmarkvergelijking en de structuur van het fonds. In de bijlagen treft u aan het Reglement van beheer en bewaring, een uittreksel uit de statuten van de Beheerder (Finles NV, Utrecht), een uittreksel uit de statuten van de Bewaarder (KAS-Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V.), een afschrift van de overeenkomst van beheer en bewaring alsmede het Reglement Raad van Toezicht van de Finles fondsen en het Finles Registratie Document De verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit prospectus ligt bij de Beheerder van het fonds, Finles N.V. De directie van Finles NV., bestaande uit de heren R.J. van Kuijk en drs. J.A.M. van der Holst, verklaart dat voor zover hun redelijkerwijs bekend, de gegevens in het prospectus in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan vermelding de strekking van het prospectus zou wijzigen. Utrecht, februari 2006 2. Het Finles Collectief Beheer Fonds is opgericht op 31 januari 1985 om de relaties van Finles NV de mogelijkheid te bieden veilig en tegelijkertijd goed te beleggen. Het is een mixfonds met wereldwijde spreiding van beleggingen over diverse categorieën, waardoor het risico lager ligt dan bij een 100%-aandelenfonds. Het Finles Collectief Beheer Fonds is een besloten fonds voor gemene rekening en heeft een open-end structuur. Het fonds is behoudens de uitzonderingen zoals genoemd in het Reglement van beheer en bewaring (bijlage Ι) van het Finles Collectief Beheer Fonds (verder: het Reglement), verplicht de participaties terug te nemen. Het fonds is een zogenaamd "transparant fonds" of anders gezegd: de fiscus behandelt elke deelneming gelijk als ware het een individuele belegging van elk van de verschillende participanten. Het Finles Collectief Beheer Fonds had medio 2006 een vermogen van circa 130 miljoen onder beheer. Dit vermogen wordt collectief beheerd voor gemeenschappelijke rekening van de deelnemers. Toe- en uittreding is dagelijks mogelijk, zodat de participanten een ruime mate van individuele flexibiliteit behouden. De minimale inleg bedraagt 3.500,--. De koers van het fonds worden dagelijks gepubliceerd in dagblad de Telegraaf en is 24 uur per dag opvraagbaar via internet: www.finlescapitalmanagement.nl. 3. Waarschuwing Beleggers in het Finles Collectief Beheer Fonds worden er nadrukkelijk op gewezen dat aan een belegging financiële risico s zijn verbonden. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De waardeontwikkeling van de rechten van deelneming in de beleggingsinstelling is afhankelijk van ontwikkelingen op de kapitaal-, effecten-, valuta-, en goederenmarkten. 3
De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Voor dit product (het Fonds) is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. De financiële bijsluiter is beschikbaar ten kantore van de Beheerder van het Fonds. In hoofstuk Ш. 7 van dit prospectus is een hoofdstuk opgenomen met betrekking tot de specifieke risico s omtrent beleggen in de Finles fondsen en beleggen in zijn algemeenheid. 4. Finles N.V De Beheerder, Finles N.V. is gevestigd te Utrecht en is een landelijk werkend Nederlands financieel adviesbureau met een brede cliëntenkring. Er worden adviezen gegeven onder meer op het gebied van oudedagsvoorziening, pensioenaangelegenheden, employee- en personal benefits, schade- en zorgverzekeringen, vermogensopbouw en -beheer, bancaire zaken en hypotheken. Daarnaast is Finles N.V. aanbieder van Beleggingsinstellingen en wordt er bemiddeld bij structured products ofwel gestructureerde beleggingsproducten van derden. De Finles Beleggingsinstellingen hadden medio 2005 een vermogen van ruim 200 miljoen ten behoeve van haar cliënten onder beheer. 4
5. DEFINITIES Absolute return: AFM: Asset mix: Benchmark: Btb 2005: Fund of fund: Hedge fund: Leverage: Long-only fondsen: Management fee: Mix fund: Multi-Manager: NRgb 2005: Open-end structuur: Peergroup: Performance Fee: Strategie die erop gericht is elk jaar een positief rendement te behalen, ongeacht de bewegingen van de markt; Stichting Autoriteit Financiële Markten; houdt namens de overheid (gedrags)toezicht op financiële instellingen; De verdeling van een beleggingsportefeuille over verschillende beleggingscategorieën, zoals: aandelen, beleggingsfondsen, hedge funds, onroerend goed, obligaties, liquiditeiten, enz; Een vooraf vastgestelde, objectieve maatstaf voor de prestatie van een beleggingsportefeuille of beleggingsfonds; Besluit toezicht beleggingsinstellingen welke vanaf 1 september 2005 in werking is getreden; Een fund of fund is een beleggingsfonds dat in verschillende andere beleggingsfondsen belegt om het risico beter te verspreiden en gebruik te maken van de specialistische kennis van de verschillende fondsbeheerders; Een fonds dat naast de traditionele manier van beleggen, ook kan beleggen door bijvoorbeeld "short" te gaan. Tevens mogen deze fondsen meer dan 100% van het vermogen beleggen. Door gebruik te maken van deze technieken kan het koersrisico worden beperkt. Hedge funds kunnen onafhankelijk van de markt bewegen en zowel in opgaande als neergaande markten positieve resultaten behalen. Bij traditionele beleggingsfondsen is dit doorgaans niet het geval, die kunnen over het algemeen alleen profiteren van koersstijgingen; Het lenen van geld om zodoende extra beleggingen te doen. Dit kan zowel risicoverhogend als risicoverlagend werken, dit hangt af van het doel van de fondsmanager; Traditionele beleggingsfondsen. Deze fondsen verliezen vaak geld in dalende markten; Engelse term voor de jaarlijkse vaste vergoeding die wordt betaald aan de Beheerder van het fonds. Dit is een percentage van het fondsvermogen; Beleggingsfonds dat in diverse beleggingscategorieën zoals aandelen, hedge funds, obligaties, vastgoed en deposito s belegt, ook wel multi-strategy fonds genaamd; Een fondsmanager die investeert in andere fondsen, zodoende ontstaat er een grotere spreiding. Tevens kan er optimaal geprofiteerd worden van verschillende beleggingsstijlen en asset mixen; Nadere Regeling gedragstoezicht beleggingsinstellingen welke vanaf 1 september 2005 in werking is getreden; Er kan dagelijks in het fonds worden toe en uitgetreden waarbij de Beheerder (namens het fonds) verplicht is de aangeboden deelnemingsrechten in te nemen; Groep van fondsen, die met elkaar worden vergeleken. Zodoende kan de relatieve prestatie van een fonds worden beoordeeld; Een vergoeding die wordt betaald aan de fondsbeheerder, omdat een goed beleggingsresultaat is behaald; 5
Raad van Toezicht: Rekenwaarde: Short gaan: Single Manager: Volatiliteit: Valutarisico afdekken: Werkdag: Wtb: De Raad van Toezicht ziet toe op het door Beheerder geformuleerde en gevoerde beleggingsbeleid overeenkomstig de doelstellingen, zoals vastgelegd in dit prospectus. Het instellen van een Raad van Toezicht is in Nederland (nog) niet verplicht; Indien in dit prospectus over rekenwaarde wordt gesproken dan betekent dit de maandelijks gepubliceerde koers, dan wel de per (half)jaar definitief vastgestelde vermogenswaarde; Het verkopen van stukken (aandelen of obligaties) die niet in bezit zijn; Een fondsmanager die directe posities inneemt in beleggingscategorieën; Maatstaf die de mate van beweeglijkheid van een fonds weergeeft; Hoe hoger de volatiliteit, des te hoger het risico en vice versa; Indien het Finles Collectief Beheer Fonds beleggingen aanhoudt, die in andere valuta s noteren dan in euro s, dan brengt dit een valutarisico met zich mee. De Beheerder van het Finles Collectief Beheer Fonds heeft de mogelijkheid om valutarisico s af te dekken indien zij dit in het belang van het fonds acht. Een dag waarop de banken in Nederland geopend zijn voor het uitvoeren van effectentransacties; Herziene Wet toezicht beleggingsinstellingen welke vanaf 1 september 2005 in werking is getreden; 6
6. Verklaring van de Accountant met betrekking tot de jaarrekening Voor de integrale tekst van de accountantsverklaring verwijzen wij naar de jaarverslaggeving wat een onverbrekelijk deel uitmaakt van dit prospectus. 7
7. Verklaring van de Accountant met betrekking tot het prospectus Opdracht Wij hebben kennis genomen van het Prospectus d.d. 28 februari 2006 van het Finles Collectief Beheer Fonds te Utrecht, met als doel vast te stellen of het prospectus ten minste die gegevens bevat die, voor zover van toepassing, op grond van artikel 41 lid 3 van het Besluit toezicht beleggingsinstellingen 2005 zijn vereist. Het Prospectus is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de Beheerder van het fonds. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring te verstrekken zoals bedoeld in artikel 41 lid 4 van het Besluit toezicht beleggingsinstellingen 2005. Werkzaamheden Op grond van de in Nederland van kracht zijnde richtlijnen voor de accountantscontrole, dienen onze werkzaamheden zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat het Prospectus de gegevens bevat die, voor zover van toepassing, op grond van artikel 41 lid 3 van het Besluit toezicht beleggingsinstellingen 2005 zijn vereist. Tenzij het tegendeel uitdrukkelijk in het Prospectus is vermeld, is op de in het Prospectus opgenomen gegevens geen accountantscontrole toegepast. Wij zijn van mening dat onze werkzaamheden een deugdelijke grondslag vormen voor ons oordeel. Oordeel Wij zijn van oordeel dat het Prospectus van het Finles Collectief Beheer Fonds de gegevens bevat, die, voor zover van toepassing, op grond van artikel 41 lid 3 van het Besluit toezicht beleggingsinstellingen 2005 zijn vereist. Utrecht, 28 februari 2006 PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. 8
II ALGEMENE GEGEVENS 1. Het fonds Finles Collectief Beheer Fonds Van Sijpesteijnkade 23 3521 AH UTRECHT Postbus 2600 3500 GP UTRECHT Telefoon: 030-2 974 974 Fax: 030-2 974 979 www.finlescapitalmanagement.nl info@finles.nl Rekeningnummer: 022.37.53.300 Minimum investeringsbedrag: 3.500 Het Finles Collectief Beheer Fonds (hierna: het fonds) is op 31 januari 1985 voor onbepaalde tijd als fonds voor gemene rekening opgericht door de Beheerder, Finles N.V. Het fonds heeft een open-end structuur wat betekent dat dagelijks kan worden toe- en uitgetreden door de participanten. Zie voor meer informatie over het toe- en uittreden paragraaf 12 van hoofdstuk 3. 2. Aan derden uitbestede werkzaamheden: Institutional Trust Service (ITS B.V.) Het voeren van de administratie van de Finles belegginginstellingen (beleggingsadministratie, participantenadministratie en financiële administratie) is uitbesteed aan ITS B.V. te Leusden. Onderdeel van de administratie is de berekening van de intrinsieke waarde (NAV) van de Finles beleggingsinstellingen. KAS BANK N.V. KAS BANK N.V. fungeert als depotbank en heeft de effecten in bewaring. Betalingsverkeer en ordersettlement wordt uitgevoerd door KAS BANK N.V. KAS Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. Bewaarder in de zin van de Wtb is KAS-Trust inzake Finles Collectief Beheer Fonds B.V.. In paragraaf 10 van dit prospectus zijn de taken en verantwoordelijkheden nader uitgewerkt. Adviseurs Institutional Management Services (IMS B.V.) De Beheerder maakt voor haar allocatiebeleid o.a. gebruik van de diensten van IMS B.V.. IMS B.V. adviseert de Beheerder over mogelijke allocatie in de Aziatische regio. TIS Group Inc De Beheerder is geabonneerd op de publicaties van TIS Group Inc. Invesdar Limited De beheerder maakt voor haar allocatiebeleid o.a. gebruik van de diensten van Invesdar Ltd.. Invesdar Ltd. adviseert de Beheerder over geografische- en asset allocatie. 9
3. De Accountant PricewaterhouseCoopers Accountants N.V. Archimedeslaan 21 3584 BA UTRECHT statutair gevestigd te Amsterdam, ingeschreven in het Handelsregister te Amsterdam, onder nummer 34107196 10
III FINLES COLLECTIEF BEHEER FONDS 1. Doelstelling De doelstelling van het Finles Collectief Beheer Fonds is om met een beperkt risico te streven naar een gemiddeld jaarrendement van boven de 8%. Het Finles Collectief Beheer Fonds is een mixfonds dat wil behoren tot de best renderenden in zijn soort. De doelstelling van het fonds is de inleg van de individuele deelnemers collectief te beleggen en daarbij toch een ruime mate van individuele vrijheid te garanderen. Bescherming van het opgebouwde vermogen heeft in het beleggingsbeleid prioriteit boven het behalen van maximaal rendement. Door collectieve belegging ontstaan voordelen op het gebied van deskundigheid, grootschaligheid en risicospreiding, die voor een individuele belegger vrijwel niet bereikbaar zijn. Door de omvang van het gezamenlijke vermogen kunnen voor het beheer en voor de uitgevoerde transacties, producten en tarieven worden verkregen die individuele deelnemers met transacties van een beperkte omvang niet kunnen realiseren. Met (relatief) beperkte individuele vermogens is evenmin de mate van risicospreiding te bereiken die voor het Finles Collectief Beheer Fonds wel bereikbaar is. Een hoge mate van individuele flexibiliteit blijft echter gewaarborgd door de open structuur van het Finles Collectief Beheer Fonds. Deelnemers zijn, na de eerste inleg van 3.500,-- vrij wat betreft de bedragen waarmee wordt deelgenomen, met een minimum van 500,-- per keer. Deelnemers zijn, onder voorwaarden (zie paragraaf 7), vrij om uit te treden. Deelnemers kunnen hun participaties dagelijks geheel of gedeeltelijk te gelde maken, dan wel switchen naar een ander beleggingsfonds van Finles. Bij gehele of gedeeltelijke uittreding bedragen de eenmalige kosten 0,6%. Wanneer u switcht naar een ander Finles Fonds, dan ontvangt u 50% korting op de aankoopkosten van het nieuwe fonds. Desgewenst kan de deelneming ook worden beleend tot een percentage van de onderliggende waarde (afhankelijk van de voorwaarden van de kredietinstelling) of worden gebruikt voor het laten doen van periodieke uitkeringen, bijvoorbeeld ten behoeve van een al dan niet tijdelijke aanvulling op inkomen of pensioen. U kunt bijvoorbeeld maandelijks een deel van uw belegging automatisch laten verkopen en de opbrengst op uw rekening laten storten. De Beheerder, Finles N.V. heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten in het kader van de Wet Toezicht Beleggingsinstellingen (Wtb). Een kopie van de vergunning of een uittreksel van de Kamer van Koophandel met betrekking tot de Beheerder is, tegen de kostprijs, verkrijgbaar ten kantore van de Beheerder. 2. Participaties Elke participatie in het Finles Collectief Beheer Fonds is nominaal 45,38,-- groot; deelparticipaties zijn mogelijk. De deelneming begint op de dag dat de Beheerder een schriftelijke beleggingsopdracht heeft ontvangen én het bedrag van de deelneming is ontvangen op rekeningnummer 022.37.53.300 van het Finles Collectief Beheer Fonds. De valutadatum van de bijschrijving is bepalend voor de dag van deelneming. Participanten ontvangen een bericht van deelneming waarin het aantal aangekochte participaties en de aankoopwaarde is vermeld, en worden vervolgens ingeschreven in het participantenregister. Participaties zijn, met uitzondering van het bepaalde in artikel 2, derde lid van het Reglement van Beheer en Bewaring (Bijlage Ι), niet overdraagbaar. Alleen het fonds kan, via de Beheerder, participaties uitgeven en innemen. De voorwaarden voor deelneming en uitgifte van participaties treft u aan in de artikelen 2 en 4 van het Reglement van Beheer en Bewaring (Bijlage Ι). Deelnemers kunnen dagelijks hun participaties geheel of ten dele te gelde maken. Beleggers die hun participaties willen verkopen kunnen hiertoe een schriftelijke opdracht aan Finles N.V. sturen. In deze opdracht dient de belegger het rekeningnummer te noemen waar het verkoopbedrag op gestort dient te worden. Deze schriftelijke opdracht dient de belegger te voorzien van zijn of haar handtekening. 11
Uitbetaling van het daadwerkelijke verkoopbedrag vindt plaats binnen zeven werkdagen na het bekend worden van de uittredingskoers op een door de participant aangegeven bankrekening. Participanten ontvangen een bericht van uittreding waarin het aantal verkochte participaties en de verkoopwaarde is vermeld, en worden uit het participantenregister geschreven. Bij plotselinge en ernstige verstoringen van het beursklimaat kan echter, in het belang van de participanten en het fonds, deze mogelijkheid van dagelijkse verzilvering door de Beheerder in overleg met de Raad van Toezicht voor onbepaalde tijd worden opgeschort. Dit zelfde geldt voor aankopen binnen fonds. Direct na de aanslagen in de Verenigde Staten op 11 september 2001 is het gedurende twee dagen niet mogelijk geweest, participaties te kopen of te verkopen in de Finles fondsen met dagelijkse koers. Dat is tot nu toe de enige uitzonderingssituatie geweest. Het is evenwel denkbaar dat bij ernstige verstoring van het internationale financiële systeem, bijvoorbeeld door terroristische aanslagen, het fonds gedurende een langere periode van verstoring gesloten blijft. 12
3. Overige financiële gegevens Het Finles Collectief Beheer Fonds is gericht op een absolute return en streeft naar een gemiddeld jaarlijks rendement van boven de 8%. Het realiseren van koerswinst staat daarbij voorop, terwijl het behalen van rente- en dividendinkomsten en niet tot de doelstelling behoort. Dit is echter geen garantie dat het Finles Collectief Beheer Fonds in de toekomst een dergelijk rendement zal behalen, aangezien de waarde van beleggingen fluctueert en in het verleden behaalde resultaten geen garantie voor de toekomst inhouden. Ook kan de primaire doelstelling van het fonds: het beschermen van het opgebouwde vermogen en het daardoor vermijden van risico s, een drukkend effect op het rendement hebben. Ontwikkeling van het vermogen VERGELIJKEND OVERZICHT 2005 2004 2003 2002 2001 (* 1.000) fondsvermogen bij aanvang jaar 130.247 136.683 127.163 134.975 145.997 plaatsing participaties 3.297 12.751 3.848 13.295 22.588 gerealiseerde en ongerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen 11.094 4.914 13.120-11.239-10.142 inkomsten 125 772 1.535 1.372 1.910 144.763 155.120 145.666 138.403 160.353 terugname participaties 13.136 22.008 4.513 7.754 21.434 kosten beheer, bewaargeving en administratie 1.986 2.093 1.893 1.896 2.027 performance fee 0 0 1.041 0 0 kapitaalsbelasting 0 0 0 8 6 vermogensmutatie 0 0 0 210 0 uitgekeerde inkomsten 125 772 1.535 1.372 1.910 fondsvermogen einde jaar 129.516 130.247 136.683 127.163 134.975 Samenstelling van het fondsvermogen beleggingen 127.996 129.465 135.754 133.301 135.307 liquide middelen 1.019 1.789 2.836 0 867 saldo vorderingen en schulden 501-1.007-1.907-6.139-1.199 fondsvermogen 129.516 130.247 136.683 127.163 134.975 Waarde per participatie aantal deelnemers 2.304 2.522 2.616 2.690 2.826 aantal participaties 1.182.604 1.277.408 1.369.372 1.376.657 1.320.937 dagwaarde inclusief inkomsten 109,62 102,57 100,94 93,37 103,63 dagwaarde exclusief inkomsten 109,52 101,96 99,81 92,37 102,18 13
Behaalde rendementen van het Finles Collectief Beheer Fonds 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 0,40% -2,90% -7,80% 24,80% 16,40% -5,70% 11,40% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 6,60% 28,70% -7,60% 15,10% 21,90% 21,50% 12,60% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 21,90% -2,80% -7,20% -7,80% 8,36% 2,72% 6,79% De twee meest recente jaarverslagen van het fonds, alsmede het laatste halfjaarverslag maken een onverbrekelijk deel uit van dit prospectus. Voor nadere financiële gegevens verwijzen wij u dan ook naar dit (half)jaarverslag. 4. Beleggingsbeleid Algemeen Het Finles Collectief Beheer Fonds kan in principe op alle beurzen ter wereld in alle beleggingsfondsen, beleggingsproducten en beleggingsinstrumenten beleggen. Het fonds belegt voornamelijk in beleggingsfondsen waaronder hedgefondsen. Het is de Beheerder tevens toegestaan om te beleggen in andere beschikbare Finles fondsen. Over het gedeelte van de investering worden vanzelfsprekend geen jaarlijkse beheerkosten en een mogelijke performance fee berekend. Binnen de portefeuille van het Finles Collectief Beheer Fonds is geen enkele positie groter dan 20% van het fondsvermogen. Het is Finles Collectief Beheer Fonds is vooral aantrekkelijk voor beleggers die een lager risicoprofiel wensen dan directe aandelenbeleggingen of aandelenbeleggingsfondsen. Het beleid is erop gericht een zodanige mix te creëren dat de risico s breed worden gespreid, zowel over landen als over beleggingscategorieën. Het beleggingsbeleid wordt geformuleerd en uitgevoerd door de Beheerder. Het Finles Collectief Beheer Fonds maakt bij het tot stand komen van de portefeuille gebruik van zeer specialistische managers en beleggingsfondsen om een maximaal resultaat te behalen met een zo relatief laag mogelijk risico. Echter, het beleggingsbeleid dat de Beheerder toepast kent een aantal restricties(zie paragraaf 5, restricties). Het fonds heeft een Raad van Toezicht. Deze Raad houdt toezicht op de uitvoering van het beleid. Het belang van de participanten en het fonds staan daarbij op de eerste plaats. Finles N.V. heeft een Raad van Commissarissen. Deze Raad houdt toezicht op het functioneren van de directie van de Beheerder. Hierbij staat het belang van de onderneming Finles op de eerste plaats. Allocatiebeleid De beleggingen kunnen bestaan uit binnen- en buitenlandse ter beurze genoteerde effecten, opties, termijncontracten inzake goederen of valuta, hedgefunds, deelnemingen in al dan niet beursgenoteerde beleggingsfondsen, en uit overige beleggingsinstrumenten en -objecten die passen in de doelstelling. De portefeuille is opgebouwd op grond van een aantal beginselen: 1. Het bewaken en sturen van de allocatie in verschillende categorieën (regio, valuta, beleggingscategorie) is essentieel voor een wereldwijd mixfonds; 2. Door het kiezen van specialisten kunnen in de combinatie daarvan uitstekende resultaten behaald worden. 3. Het samenbrengen van beleggingscategorieën leidt tot een betere verhouding tussen risico en rendement. Er bestaan zeer veel verschillende manieren van beleggen. Door op een verstandige manier verschillende stijlen te combineren stijgt de opbrengst en daalt de volatiliteit (het risico). 14
4. Hedgefondsen hebben de mogelijkheid om rendement te creëren in stijgende en dalende markten. Het aanhouden van een buy and hold portefeuille met een bepaalde mix van aandelen en obligaties is gebleken niet altijd optimaal te zijn. De opbrengst hiervan is immers volledig afhankelijk van het gedrag van de markten. 5. Beleggers willen in een opgaande markt een aantrekkelijk rendement maken, maar zijn in een neergaande markt primair geïnteresseerd in kapitaalprotectie. Het fonds dat de voorgaande vier principes combineert, is daar veel beter toe in staat dan een traditioneel fonds De verhouding tussen onderliggende waarden kan wijzigen, door het verloop van financiële markten of door een aanpassing of wijziging van de beleggingsstrategie van het fonds. Met dien verstande dat steeds een minimum percentage van 20% wordt gehanteerd voor vastrentende waarden of beleggingsproducten met een gelijkwaardige of veiligere risicorendementverhouding. Eenzelfde minimum percentage van 20% geldt voor aandelen of overige zakelijke waarden met een gelijkwaardig risico (zie ook onder punt 5, beleggingsrestricties). Het volatiliteitsrisico van het fonds ligt medio 2004 op het niveau van staatsleningen en dus lager dan het risico van bedrijfsobligaties. 15
Uitvoering van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid wordt geformuleerd en uitgevoerd door Finles N.V. Zij voert het beleggingsbeleid uit op basis van de in dit prospectus vastgelegde uitgangspunten en doelstellingen. Finles N.V. belegt op basis van het hierboven beschreven beleid. De Beheerder (Finles N.V.) is bevoegd om namens het fonds leningen aan te gaan. Zulks met een maximum van 10% van het fondsvermogen. De leningen zullen tijdelijk van aard zijn en slechts bedoeld voor opvang van tijdelijke liquiditeitstekorten, zoals de voorfinanciering van verkochte posities. Dit kan nodig zijn omdat er veelal enige wachttijd is tussen de verkoop van een positie en het beschikbaar komen van het daarbij horende kapitaal. De fondsen waar het Finles Collectief Beheer Fonds in belegt kunnen gebruik maken van leverage mits deze in overeenstemming zijn met dit prospectus en de doelstellingen van het Finles Collectief Beheer Fonds. Indien het Finles Collectief Beheer Fonds beleggingen aanhoudt, die in andere valuta s noteren dan in euro s, dan brengt dit een valutarisico met zich mee. De Beheerder van het Finles Collectief Beheer Fonds heeft de mogelijkheid om valutarisico s af te dekken indien zij dit in het belang van het fonds acht. 5. Beleggingsrestricties Van het totale fondsvermogen kan maximaal 50% worden belegd in beleggingsfondsen die geen dagelijkse maar een wekelijkse of maandelijkse koers of waarde afgeven, waarbij de waardeveranderingen van deze beleggingen ook slechts periodiek in de koers van het Finles Collectief Beheer Fonds verwerkt kunnen worden. Het beleggen in fondsen neemt overigens kosten met zich mee (beheerfee voor de Beheerder van de fondsen waarin belegd wordt). Deze kosten zijn naar oordeel van de Beheerder zeer gerechtvaardigd gelet op de extra risicospreiding die een dergelijke wijze van beleggen heeft en de hogere opbrengsten, die dit kan realiseren. Bij wijzigingen in de beleggingen is het mogelijk dat deze grens tijdelijk wordt overschreden. Dit wordt veroorzaakt door de verkoopbepalingen van sommige fondsen. Een dergelijke overschrijding kan een periode van drie tot vier maanden in beslag nemen. Bij grote investeringsbeslissingen vindt vooraf contact plaats tussen de Beheerder en de voorzitter (of een ander lid) van de Raad van Toezicht. Besluiten dienaangaande worden achteraf gerapporteerd in de vergadering van de Raad van Toezicht en de Beheerder. De Beheerder kan zichzelf, binnen het kader van het hierboven geformuleerde beleggingsbeleid, nieuwe beleggingsrestricties opleggen. Hierover vindt rapportage plaats aan de Raad van Toezicht in de eerst volgende vergadering. De Raad van Toezicht ziet toe op naleving van de beleggingsrestricties. Belangrijke beleidswijzigingen worden voorafgaand aan de uitvoering besproken binnen de Raad van Toezicht en afhankelijk van de aard ook met de Raad van Commissarissen. 6. Benchmarks Omdat het Finles Collectief Beheer Fonds een wereldwijd mixfonds is, heeft het de mogelijkheid om met een actief allocatiebeleid te kunnen inspelen op de veranderende markten. Het fonds heeft een tweetal meetpunten om de performance te beoordelen: 1. de fondsdoelstelling van een langjarig gemiddeld rendement van boven de 8%; 2. een samengestelde index bestaande voor 2/3 uit de MSCI-World index en voor 1/3 uit de EFFAS Dutch government 5-7 year total return index ; 16
7. Risicofactoren Het beleggingsbeleid is er op gericht de participanten de zekerheid van een ruime spreiding en een zekere beheersing van de risico's te bieden, echter risico s zijn niet uit te sluiten. Het gekozen beleggingsbeleid kan eventueel negatieve gevolgen hebben op uw rendement. Hieronder volgt een opsomming van risico s. Genoemde risico s moeten worden geordend volgens de belangrijkheid daarvan, welke wordt bepaald op basis van de omvang en relevantie van het risico. Marktrisico Het beleggingsbeleid is er op gericht de deelnemers de zekerheid van spreiding en een zekere beheersing van de risico's te bieden. Dit neemt niet weg dat fluctuaties in bijvoorbeeld de rente en daarmee samenhangend fluctuaties in obligatie- en aandelenkoersen, niet volledig zijn te beheersen, terwijl ook schommelingen in valutakoersen de waarde van ieders deelneming in het fonds kunnen beïnvloeden. Politieke risico s en de mogelijke invloed van internationale crises en rampen laten zich niet voorspellen en kunnen tijdelijk of langdurig van invloed zijn op de koers en het rendement. Bij plotselinge heftige koersbewegingen is het voor de Beheerder niet mogelijk de participanten vooraf te informeren. Nieuwsbrieven en andere vormen van periodieke informatieverstrekking zijn in de tijd gemeten normaliter te laat en hebben geen voorspellend karakter voor heftige beursbewegingen. De verantwoordelijkheid voor het verkrijgen van actuele informatie en eventueel advies ligt bij de individuele participant. Liquiditeitsrisico Bij de liquidatie van onderliggende posities binnen het Finles Collectief Beheer Fonds kan enige wachttijd ontstaan tussen het geven van de verkoopopdracht en de daadwerkelijke ontvangst van het verkoopbedrag. Dit aangezien sommige onderliggende fondsen werken met maandelijkse uittreedmogelijkheden of uittreedmogelijkheden per kwartaal. Daarnaast werken bepaalde fondsen met een aankondigingsperiode van dertig, zestig of zelfs negentig dagen. Ook kunnen fondsen werken met een flexibele uitbetalingstermijn, waarbij 95% van het verkoopbedrag binnen enkele weken na de verkoopdatum wordt ontvangen en de resterende 5% pas na de publicatie van de definitieve jaarcijfers. Veel fondsen werken met een verkoopfee indien posities wordt verkocht binnen 6 of 12 maanden. Het Finles Collectief Beheer Fonds heeft een lange termijn visie met zijn onderliggende beleggingen en zal deze situaties dus proberen te vermijden. Het Finles Collectief Beheer Fonds kan maximaal 50% beleggen in beleggingsfondsen die geen dagelijkse maar een wekelijkse of maandelijkse koers of waarde afgeven, waarbij de waardeveranderingen van deze beleggingen ook slechts periodiek in de koers van het Finles Collectief Beheer Fonds verwerkt kunnen worden. Managerrisico De door de participanten bijeengebrachte middelen zullen voor het merendeel worden geïnvesteerd in andere beleggingsfondsen, waarvan de beslissingsbevoegdheid ten aanzien van de beleggingen in handen is van andere Beheerders. De Beheerder van het Finles Collectief Beheer Fonds wordt periodiek geïnformeerd door de Beheerders van deze fondsen over hun beleggingsbeleid alsmede de behaalde resultaten. Het Finles Collectief Beheer Fonds kan maximaal 50% van het fondsvermogen beleggen in fondsen die een maandelijkse koers afgeven. Noch de Beheerder, noch de door ons ingeschakelde derden zijn in staat om de ontwikkelingen binnen deze geselecteerde fondsen op dagbasis te volgen. De strategieën die de onderliggende fondsen van het Finles Collectief Beheer Fonds staan het gebruik van diverse technieken toe, zoals het verkopen van aandelen die niet in bezit zijn en, in sommige gevallen, het aangaan van investeringen met geleend geld. Deze technieken worden in de eerste plaats aangewend ter bescherming van het onderliggende vermogen, onder bepaalde marktomstandigheden kunnen deze technieken echter leiden tot substantiële verliezen. Dit kan negatieve gevolgen hebben op de waarde van het Finles Collectief Beheer Fonds. Het Finles Collectief Beheer Fonds belegt alleen in beleggingsfondsen waarvan de Beheerder (de Manager) van het fonds en het fonds aparte juridische en financiële entiteiten zijn. 17
De intrinsieke waarde van de participaties van het Finles Collectief Beheer Fonds worden berekend op basis van de intrinsieke waarde van de onderliggende beleggingen. Het risico bestaat dat administratieve procedures voor de berekening van de intrinsieke waarde van een dergelijk fonds niet juist worden uitgevoerd. Verkoop van participaties De Beheerder zal in zijn beleggingsbeleid rekening houden met het feit dat participanten hun participaties eventueel willen verkopen. Dit kan worden bereikt door er voor te zorgen dat een bepaald percentage van de portefeuille voldoende liquide is. De belegger dient er echter rekening mee te houden dat geen zekerheid kan worden gegeven dat bij verkoop van participaties aan het fonds voldoende liquiditeiten in het fonds aanwezig zijn om de participaties in te kopen. De Beheerder kan bij onvoldoende liquiditeiten in het fonds, om te voldoen aan haar inkoop-verplichtingen, vreemd vermogen aan trekken. Zulks met een maximum van 10% van het fondsvermogen. Dit kan de waarde van de participaties negatief beïnvloeden en zou het risico voor de participanten kunnen vergroten. Valutarisico Er kan belegd worden in andere valuta dan de euro. Hiertoe kan een valutarisico ontstaan. De Beheerder van het fonds heeft de vrijheid om valutarisico s af te dekken indien zij dit dit in het belang van het fonds acht. Registratie Het Finles Collectief Beheer Fonds zal mogelijk beleggen in fondsen, die niet onder toezicht staan, of onder toezicht staan, dat niet te vergelijken is met het toezicht op beleggingsfondsen in Nederland. Dit kan eventueel leiden tot een verhoging van het risico. Leverage De Beheerder (Finles) is bevoegd om namens het fonds leningen aan te gaan. Zulks met een maximum van 10% van het fondsvermogen. De leningen kunnen worden gebruikt voor de opvang van tijdelijke liquiditeitstekorten dan wel de financiering van posities. Daarnaast kan het Finles Collectief Beheer Fonds investeren in fondsen die meer dan 100% van hun fondsvermogen kunnen beleggen, dat wil zeggen dat zij bij hun investeringen gebruik kunnen maken van geleend geld ( leverage ). De mate van leverage verschilt per fonds waarin het Finles Collectief Beheer Fonds in investeert. Voor de beleggers in het Finles Collectief Beheer Fonds kan dit eventueel extra risico betekenen. Het Finles Collectief Beheer Fonds zal echter nooit in fondsen beleggen waarin de aansprakelijkheid van de participanten verder strekt dan het bedrag van hun inbreng. De aansprakelijkheid van participanten in het Finles Collectief Beheer Fonds strekt nooit verder dat het bedrag van hun inbreng. Beleggen is niet zonder risico. Niet voor niets heeft de Autoriteit Financiële Markten beleggingsfondsen verplicht op vrijwel elke uiting de hierna volgende standaard waarschuwingstekst te vermelden: De mogelijkheid bestaat dat uw belegging in waarde stijgt; het is echter ook mogelijk dat uw belegging weinig tot geen inkomsten zal genereren en dat uw inleg bij een ongunstig koersverloop geheel of ten dele verloren gaat. Het rendement, maar ook het risico, is voor rekening van de individuele participant. Beheerder en/of Bewaarder zijn niet aansprakelijk voor behaalde verliezen van één of meer participanten. Inflatierisico Er is een algemeen risico van inflatie (geldontwaarding), waardoor ook de waarde van de beleggingsopbrengsten kan worden aangetast. 18
19
8. Structuur Het Finles Collectief Beheer Fonds is een open-end beleggingsfonds voor gemene rekening. Dat wil zeggen dat toe- en uittreding dagelijks mogelijk is, mede waardoor de omvang van het fonds dagelijks fluctueert. Het fonds is verplicht de aangeboden participaties terug te nemen. Bij plotselinge en ernstige verstoringen van het beursklimaat kan echter, in het belang van de participanten en het fonds, deze mogelijkheid van dagelijkse verzilvering door Beheerder in overleg met de Raad van Toezicht voor een bepaalde periode worden opgeschort. Dit zelfde geldt voor aankopen binnen fonds. Direct na de aanslagen in de Verenigde Staten op 11 september 2001 is het gedurende twee dagen niet mogelijk geweest, participaties te kopen of te verkopen in de Finles fondsen met dagelijkse koers. Dat is tot nu toe de enige uitzonderingssituatie geweest. Het is evenwel denkbaar dat bij ernstige verstoring van het internationale financiële systeem, bijvoorbeeld door terroristische aanslagen, het fonds gedurende een langere periode van verstoring gesloten blijft Het fonds is fiscaal gezien een zogenaamd "transparant fonds" of anders gezegd: de fiscus behandelt elke deelneming gelijk als ware het een individuele belegging van elk van de verschillende participanten. 9. Beheer Het beheer van het fonds geschiedt door Finles N.V. Op het algemene beleid van Finles N.V. en haar directie wordt direct toezicht gehouden door een Raad van Commissarissen. De Autoriteit Financiële Markten houdt in het kader van de Wet toezicht Beleggingsinstellingen toezicht op het fonds, de Beheerder en andere betrokken partijen. De Raad van Toezicht houdt toezicht op de uitvoering van het beleggingsbeleid. De participanten, financiële en beleggingsadministratie van het fonds wordt onder verantwoordelijkheid van de Beheerder gevoerd door Institutional Trust Services B.V. te Leusden. Alle communicatie met de participanten vindt plaats via de Beheerder, Finles N.V. te Utrecht. De Beheerder voert indien nodig overleg met de inspectie der belastingen over alle fiscale aspecten die het fonds betreffen. De participanten ontvangen jaarlijks een opgave ten behoeve van hun belastingaangifte. De Beheerder is bevoegd een externe accountant of Bewaarder aan te stellen dan wel te wijzigen. Met betrekking tot de accountant en de Bewaarder dient een dergelijk besluit tevens ter goedkeuring aan de Autoriteit Financiële Markten te worden voorgelegd. Het prospectus van het Finles Collectief Beheer Fonds is verkrijgbaar bij de Beheerder, Finles N.V.; de koers van het fonds kunt u lezen in dagblad de Telegraaf of via internet: www.finlescapitalmanagement.nl. Finles N.V. is ten tijde van het uitbrengen van dit prospectus tevens Beheerder van Finles Lotus Fonds, Finles European Selector Fonds, Finles Collectief Beheer Fonds en EMS TOP-Rentefonds en voert de directie over het Finles Obligatie Fonds N.V. 10. Bewaring en taken van de Bewaarder De bewaring in de zin van de Wet toezicht beleggingsinstellingen (Wtb) is ingevolge een overeenkomst van beheer en bewaring, die in dit prospectus in bijlage IV is opgenomen, opgedragen aan KAS-Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V.. De Bewaarder treedt bij het bewaren op in het belang van de participanten en controleert binnen het kader van zijn taken de handelingen van Beheerder in relatie tot het prospectus. Deze controle houdt onder meer in dat de Bewaarder zich ervan vergewist: Dat de verkoop, uitgifte, inkoop, terugbetaling en intrekking van rechten van deelneming voor rekening van het fonds, overeenkomstig de wet of de voorwaarden van de beleggingsinstelling, geschieden; Dat bij transacties met betrekking tot de activa van het fonds de tegenprestatie (effecten) binnen de gebruikelijke termijnen wordt voldaan of verkregen; 20
Dat de opbrengsten van het fonds een bestemming krijgen in overeenstemming met de wet of het Reglement; Dat de waarde van de rechten van deelneming wordt berekend overeenkomstig het Reglement. Dat de activa van de Finles fondsen wordt belegd conform de richtlijnen en voorschriften van het beleggingsbeleid en dat kosten worden betaald conform het prospectus. In het Reglement is vastgelegd dat de Bewaarder de aanwijzingen van de Beheerder uitvoert, voor zover uitvoering van deze aanwijzingen behoort tot de taak van de Bewaarder en voor zover het geven van deze aanwijzingen valt binnen de regelmatige uitoefening van de beheersfunctie. Daarnaast is in het Reglement vastgelegd dat de Bewaarder bij het bewaren van de activa in het belang van de deelnemers op treedt. Verder is vastgelegd dat de bewaarder aansprakelijk is voor geleden schade door de deelnemers indien deze schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen. In het Reglement is tevens opgenomen dat slechts over de bij een depotbank in bewaring gegeven waarden kan worden beschikt door de Beheerder en de Bewaarder tezamen. Alle beleggingen staan ten name van de Bewaarder in eigendom geregistreerd. Ook over deze beleggingen, alsmede liquide middelen, kan slechts worden beschikt door Beheerder en Bewaarder gezamenlijk. Een afschrift van het Reglement is op verzoek kosteloos verkrijgbaar bij de Beheerder van het fonds. Het veranderen/wijzigen van Bewaarder kan alleen na instemming van de Raad van Toezicht en de Autoriteit Financiële Markten. Bovendien zal, indien de Bewaarder te kennen geeft voornemens te zijn de functie neer te leggen, binnen vier weken een vergadering van participanten worden gehouden om in de benoeming van een nieuwe Bewaarder te voorzien. De afsluiting en controle van de jaarrekening van KAS-Trust Bewaarder Finles Collectief Beheer Fonds B.V. geschiedt per 31 december van ieder kalenderjaar; de jaarrekening wordt gecontroleerd door KPMG Accountants N.V. 11. Raad van Toezicht De Beheerder heeft op eigen initiatief een Raad van Toezicht ingesteld, terwijl de wet dit (nog) niet voorschrijft. Het doel van de Beheerder hiervan is om in het belang van de participanten en het fonds een deskundig toezichthouder te hebben, naast Bewaarder en de Autoriteit Financiële Markten. De Beheerder is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid. Er is een Raad van Toezicht samengesteld die toeziet op het door Beheerder geformuleerde beleggingsbeleid overeenkomstig de doelstellingen, zoals vastgelegd in dit prospectus. Samen met de Beheerder worden strategie en uitvoering van het beleggingsbeleid per kwartaal beoordeeld. De Raad van Toezicht is zodanig samengesteld dat tenminste één lid van de Raad, als deelnemer van het fonds, de participanten vertegenwoordigt in hun belangen; dit lid wordt door de participantenvergadering voorgedragen en benoemd conform artikel 13 lid 2 van het Reglement van Beheer en Bewaring (Bijlage Ι). De vastgestelde notulen van de vergaderingen van de Raad van Toezicht staan ter beschikking van de Raad van Commissarissen van Finles N.V., de Bewaarder, de Autoriteit Financiële Markten, overige toezichthouders dan wel andere wettelijke organen. De taken en bevoegdheden van de Raad van Toezicht en de overige bepalingen aangaande de Raad van Toezicht zijn opgenomen in een Reglement Raad van Toezicht. Dit reglement wordt vastgesteld en gewijzigd door Beheerder en Raad van Toezicht gezamenlijk. Dit reglement is ter informatie opgenomen in dit prospectus (Bijlage V). Het reglement vormt geen onderdeel van dit prospectus en kan door de Beheerder gewijzigd worden zonder dat er sprake is van prospectuswijziging. 21