Productinformatie rentemanagement

Productinformatie rentemanagement

2 Inhoud Uw onderneming en mogelijke renterisico s 3 Renteswap 5 Rentecap 9 Meer informatie De producten in deze brochure zijn rentederivaten. Rentederivaten zijn complexe financiële producten. Wilt u een rentederivaat afsluiten? Dan is het belangrijk dat u voldoende informatie heeft om te kunnen kiezen voor een product dat past bij uw situatie en doelstellingen. Heeft u na het lezen van deze brochure nog vragen? Of zijn er nog onduidelijkheden? Neem dan gerust contact op met Treasury Sales van ABN AMRO.

3 Uw onderneming en mogelijke renterisico s Heeft u één of meerdere zakelijke leningen met Euribor-rente? Of bent u van plan deze binnenkort af te sluiten? Dan kan dat renterisico s met zich meebrengen. Want stijgt de Euribor, dan stijgen uw rentekosten mee. Maar andersom geldt ook dat uw rentekosten dalen als de Euribor daalt. Wilt u voor een bepaalde periode vastleggen hoeveel rente u (maximaal) betaalt? Dan biedt ABN AMRO rentederivaten waarmee u uw renterisico s kunt managen. In deze brochure leest u meer over de verschillende rentederivaten van ABN AMRO. Hoe werken ze, en wat zijn de voor- en nadelen? Euribor Euribor is de afkorting van Euro Interbank Offered Rate. Het is een officieel gepubliceerd rentetarief waarop de rentes van financiële producten worden gebaseerd. Waaronder die van leningen. Er zijn Euribor-rentetarieven voor verschillende looptijden: 1- en 2-weeks, én 1-, 2-, 3-, 6-, 9- en 12-maands. De Euribor kan voortdurend veranderen. Bijvoorbeeld onder invloed van het monetaire beleid van de Europese Centrale bank. De Euribor wordt dagelijks vastgesteld. U kunt actuele en historische rentestanden van de Euribor bekijken op www.euribor.org. Meer zekerheid over uw rente Wilt u meer zekerheid over uw rentekosten, dan zijn daarvoor verschillende oplossingen: U kunt kiezen voor een lening met vaste rente. Of uw huidige lening met Euribor-rente omzetten naar een lening met vaste rente. Bespreek uw mogelijkheden, en de voor- en nadelen met uw relatiemanager. ABN AMRO biedt verschillende mogelijkheden om bij een lening met een variabele rente meer zekerheid te krijgen over uw rente, met een rentederivaat. Met een rentederivaat legt u, afhankelijk van uw wensen, vast hoeveel rente u (maximaal) betaalt of gaat betalen. Een rentederivaat is een afzonderlijk product, náást uw lening. U sluit hiervoor dus een aparte overeenkomst af met de bank. Eén derivaat voor meerdere leningen Heeft u meer dan één zakelijke lening met Euribor-rente waarvoor u het renterisico wilt afdekken? Dan kunt u één derivaat voor meerdere leningen afsluiten. Goed om te weten: in deze brochure spreken we steeds over een lening. Daarmee kunnen we ook leningen bedoelen. Een rentederivaat moet aansluiten bij uw lening De rentederivaten uit deze brochure zijn bedoeld om renterisico s te beperken ( hedgen ). Zorg daarom dat uw rentederivaat aansluit bij het bedrag en de looptijd van uw lening.

4 Belangrijk om te weten: voor- én nadelen Met rentederivaten kunt u uw renterisico s voor uw bedrijf beheersbaar maken. Maar: rentederivaten zijn complexe financiële producten, waar ook nadelen en risico s aan verbonden zijn. In deze brochure leest u hier meer over. Houd bij het afsluiten van een rentederivaat in elk geval rekening met het volgende: Met een rentederivaat maakt u afspraken met ABN AMRO over de hoogte van de Euribor-rente. Niet over uw lening. Dus betaalt u voor uw lening ook een individuele opslag? Dan kan die wél stijgen. En daarmee stijgen ook uw rentelasten. Een rentederivaat is een afzonderlijk product. Lost u een lening (deels) vervroegd af? Dan kan het zijn dat uw rentederivaat niet meer aansluit bij uw lening. Let op: uw rentederivaat verandert niet automatisch mee. Treasury Sales van ABN AMRO kan u hierover informeren. De individuele opslag van uw lening kan wél veranderen Heeft u een lening met een variabele rente zoals de Euribor-rente? Dan kan het zijn dat u naast de rente ook een individuele opslag moet betalen. Uw individuele opslag kan tussentijds veranderen volgens de voorwaarden van uw kredietovereenkomst. Let op: een rentederivaat geldt alléén voor uw variabele rente, niet voor uw individuele opslag.

5 Renteswap Variabele rente omzetten naar een vaste swaprente Met een Renteswap zet u de Euribor-rente van uw lening om naar een vaste swaprente. Voor een afgesproken periode. U weet dan vooraf hoeveel swaprente u betaalt. Is een Renteswap interessant voor u? Een Renteswap kan in de volgende situatie interessant voor u zijn: } u heeft één of meerdere leningen met Euribor-rente, of bent van plan deze binnenkort af te sluiten, en } u wilt de zekerheid van een vaste swaprente. Hoe werkt een Renteswap? Met een Renteswap zet u de variabele rente van uw lening om naar een vaste rente: de swaprente. Deze swaprente geldt voor een afgesproken periode, bijvoorbeeld vijf jaar. En voor een afgesproken deel van uw lening (de 'hoofdsom' van uw Renteswap). In die vijf jaar betaalt u over die hoofdsom de vaste swaprente. Dat is financieel voordelig als de Euribor in de afgesproken periode hoger is dan de swaprente. Maar niet als de Euribor in de afgesproken periode lager is dan de swaprente. In beide gevallen heeft u echter zekerheid over de swaprente die u betaalt. Een Renteswap werkt zo: voor uw lening betaalt u de Euribor-rente, en in de meeste gevallen een individuele opslag: ABN AMRO verrekent over de hoofdsom van uw Renteswap met u het verschil tussen de Euribor-rente en de vaste swaprente (in uw voordeel of nadeel). U betaalt dus per saldo: de vaste swaprente, plus uw eventuele individuele opslag. Let op: met de Renteswap gaat u een verplichting aan. Tijdens de afgesproken periode verrekent ABN AMRO steeds het verschil tussen de Euribor-rente en de swaprente met u. Uw Renteswap: Swaprente U Euribor Uw Euribor-lening: Individuele opslag Euribor ABN AMRO De pijlen in het figuur geven de richting van de rentestromen aan. Let op: de verplichtingen die zijn doorgestreept vallen tegen elkaar weg. Maar ze blijven wél bestaan.

6 Hoe kan een Renteswap voor u uitpakken? In de twee voorbeelden hieronder ziet u hoe een Renteswap in verschillende situaties kan uitwerken. De gegevens In de voorbeelden hieronder gaan we uit van deze gegevens: Uw lening } Leenbedrag: 1.000.000 } Looptijd lening: 10 jaar } Variabele rente: 3-maands Euribor } Individuele opslag: 3,00% } Aflossingen: geen Uw Renteswap } Hoofdsom: 1.000.000 } Looptijd: 10 jaar } Vaste swaprente: 0,98% Voorbeeld 1 De situatie De Euribor-rente is hoger dan uw vaste swaprente. Resultaat Met uw Renteswap betaalt u uw vaste swaprente. Stel, in een bepaald kwartaal is de 3-maands Euribor 1,50%. Stap 1. U betaalt voor uw lening de Euribor-rente plus een individuele opslag: 1.000.000 x (1,50% + 3%) x (91/360 dagen) = 11.375,00. Stap 2. De bank verrekent voor uw Renteswap met u het verschil tussen de Euribor-rente en de vaste swaprente: 1.000.000 x (1,50% - 0,98%) x (91/360 dagen) = 1.314,44. U ontvangt dit bedrag van de bank. Met de Renteswap betaalt u per saldo de vaste swaprente plus de individuele opslag: 1.000.000 x (0.98% + 3%) x (91/360 dagen) = 10.060,56. Voorbeeld 2 De situatie De Euribor-rente is lager dan uw vaste swaprente. Resultaat Met uw Renteswap betaalt u uw vaste swaprente. Stel, in een bepaald kwartaal is de 3-maands Euribor 0,20%. Stap 1. U betaalt voor uw lening de Euribor-rente plus een individuele opslag: 1.000.000 x (0,20% + 3%) x (91/360 dagen) = 8.088,89. Stap 2. De bank verrekent voor uw Renteswap met u het verschil tussen de Euribor-rente en de vaste swaprente: 1.000.000 x (0,20% - 0,98%) x (91/360 dagen) = -1.971,67. U moet dit bedrag aan de bank betalen. Met de Renteswap betaalt u per saldo de vaste swaprente plus de individuele opslag: 1.000.000 x (0.98% + 3%) x (91/360 dagen) = 10.060,56. Goed om te weten: de voorbeelden geven een indicatie van de rentepercentages, en hoe die voor u kunnen uitpakken. Rentepercentages kunnen voortdurend veranderen.

7 Wat spreekt u af met de bank? Een Renteswap is een afzonderlijk product. U sluit hiervoor dus een aparte overeenkomst met de bank. Daarin spreken we onder meer af: 1. De hoofdsom van uw Renteswap. 2. De looptijd van uw Renteswap. 3. De hoogte van de vaste swaprente. Voordelen van de Renteswap U heeft zekerheid over de hoogte van uw vaste swaprente. Oplossing op maat: u kunt kiezen voor welk bedrag u de swaprente vastzet, en voor hoe lang. Uw keuze is wel afhankelijk van de hoogte en looptijd van uw onderliggende variabele lening. Voor nieuwe én lopende leningen. Nadelen en risico s van de Renteswap U heeft gedurende de gehele looptijd van uw Renteswap de verplichting om de vaste swaprente te betalen. Wordt de Renteswap (gedeeltelijk) beëindigd voor de afgesproken einddatum? Dan verrekent ABN AMRO de marktwaarde van uw Renteswap met u. Dit kan u geld opleveren, maar ook veel geld kosten. Bij vervroegde aflossing van een lening verandert de Renteswap niet automatisch mee. Wat kost een Renteswap? Voor de Renteswap betaalt u de vaste swaprente. En daarnaast uw eventuele individuele opslag. In de swaprente zit de vergoeding voor de bank verwerkt. Wat gebeurt er met de Renteswap als u uw lening vervroegd aflost? U kunt tussentijds de hoofdsom van uw Renteswap verlagen of uw Renteswap beëindigen. Bijvoorbeeld als u (een deel van) uw lening vervroegd aflost. Of als de lening om een andere reden stopt. De bank heeft ook het recht om uw Renteswap te beëindigen. Omgekeerd kan trouwens ook: als u een nieuwe lening afsluit, kunt de hoofdsom van uw Renteswap verhogen. Zo blijft u enigszins flexibel. Overweegt u uw lening vervroegd terug te betalen, laat dit dan weten aan uw relatiemanager en Treasury Sales van ABN AMRO. Uw Renteswap verandert namelijk niet automatisch mee. Treasury Sales kan u informeren over de gevolgen voor uw Renteswap. Wat als u of de bank de Renteswap tussentijds beëindigt? Stopt de Renteswap eerder dan afgesproken, dan verrekent de bank de marktwaarde van de Renteswap met u. De marktwaarde kan zowel positief als negatief zijn. Het bedrag dat u moet betalen (of van de bank krijgt) is hoger naarmate het verschil tussen de actuele swaprente voor de resterende looptijd en uw vaste swaprente groter is. En naarmate de resterende looptijd langer is. In de tabel hieronder ziet u hoe de marktwaarde voor u kan uitwerken. Treasury Sales kan u informeren over de actuele marktwaarde van uw Renteswap. Goed om te weten: op de afgesproken einddatum is de marktwaarde van een Renteswap altijd nul. Loopt de Renteswap door tot het eind? Dan hoeft u op de einddatum geen marktwaarde te betalen, en ontvangt u ook geen marktwaarde van de bank. Voorbeeld marktwaarde bij stoppen Renteswap Uw swapbedrag = 1.000.000 Uw vaste swaprente = 0.98% Swaprente resterende looptijd Verschil met uw vaste swaprente Voorbeeld marktwaarde bij stoppen Renteswap Oorspronkelijke looptijd 10 jaar 8 jaar eerder stoppen 6 jaar eerder stoppen 4 jaar eerder stoppen 2 jaar eerder stoppen 2,50% +1,52% u ontvangt: 99.803 78.641 55.082 28.935 0 1,50% +0,52% u ontvangt: 36.929 28.534 19.597 10.095 0 0,98% 0,00% 0 0 0 0 0 0,50% -0,48% u betaalt: - 36.898-27.951-18.821-9.505 0-0,30% -1,28% u betaalt: - 104.891-78.197-51.819-25.754 0-0,50% -1,48% u betaalt: - 123.244-91.511-60.399-29.898 0 Bij stoppen renteswap op afgesproken einddatum Goed om te weten: dit voorbeeld geeft een illustratie van de ontwikkeling van de marktwaarde (berekend in april 2015). De precieze waarden kunnen dagelijks variëren. De vermelde uitkomst van de marktwaarde zijn contant gemaakt omdat de marktwaarde nu wordt verrekend. De berekening van de contante waarde is hier ter illustratie gedaan tegen de vaste swaprente voor de resterende looptijd.

8 Extra mogelijkheden bij de Renteswap: de Swaption en de Forward Starting Swap Swaption: een optie kopen op een Renteswap Is uw financiering nog niet rond? Maar wilt u wél zeker zijn van een swaprente die gunstiger kan zijn dan de toekomstige swaprente? Dan kunt u een optie kopen op een Renteswap: een Swaption. Hiervoor betaalt u een premie. Zo werkt een Swaption Bij het afsluiten van een Swaption spreekt u met de bank een vaste swaprente af. U heeft dan recht op deze vaste swaprente. Twee dagen voordat de Swaption eindigt, bekijken we de swaprente van dat moment: Is de actuele swaprente hoger dan uw swaprente? Dan oefent u uw Swaption uit. Er zijn dan twee mogelijkheden. De keuze voor één van deze mogelijkheden legt u van tevoren vast: 1. U sluit de Renteswap af, met de vóóraf afgesproken swaprente. En profiteert dus van die lagere rente. U heeft deze mogelijkheid alléén als de financiering helemaal geregeld is. 2. U sluit geen Renteswap af. In plaats daarvan verrekent ABN AMRO de marktwaarde van de af te sluiten Renteswap met u. Daarvoor kijken we naar de hoofdsom, de looptijd van de Renteswap, én het verschil tussen de actuele swaprente en de lagere vaste swaprente. U ontvangt een bedrag van ABN AMRO. Is de actuele swaprente lager dan uw swaprente? Dan oefent u uw Swaption niet uit. U kunt dan een nieuwe Renteswap afsluiten, met de actuele lagere swaprente. U krijgt geen premie terug. Forward Starting Swap: nu al een vaste swaprente afspreken voor de toekomst Wilt u pas over enige tijd gebruikmaken van een Renteswap bij uw (nieuwe of lopende) lening? Bijvoorbeeld over drie maanden? En verwacht u dat de rente tegen die tijd hoger zal zijn? Dan kunt u nú al een vaste swaprente afspreken met de bank. Over drie maanden gaat u dan deze vaste swaprente betalen. Dit noemen we ook wel een Forward Starting Swap. Maar: de overeenkomst waarin u de vaste swaprente voor de toekomst afspreekt gaat direct in. Dus stel dat de lening toch niet rond zou komen, dan kunt u of ABN AMRO de Renteswapovereenkomst voortijdig eindigen. En als de Renteswap op dat moment een negatieve marktwaarde zou hebben, dan moet u die betalen aan de bank. Daarom heeft u deze mogelijkheid alléén als de financiering al helemaal geregeld is.

9 Rentecap Vastleggen tot welk percentage uw rente maximaal kan stijgen Met een Rentecap betaalt u nooit méér dan uw afgesproken caprente. Maar als de Euribor daalt, dan betaalt u gewoon de lagere Euribor-rente. Is een Rentecap interessant voor u? Een Rentecap kan in de volgende situatie interessant voor u zijn: } u heeft één of meerdere leningen met Euribor-rente, of bent van plan deze binnenkort af te sluiten; } u wilt vastleggen tot welk percentage uw Euriborrente maximaal kan stijgen, en } u bent bereid om hiervoor een premie te betalen. Hoe werkt een Rentecap? Bij een Rentecap spreekt u met de bank een caprente af: het percentage tot waar uw Euribor-rente maximaal kan stijgen. Stijgt de Euribor boven het afgesproken rentepercentage? Dan betaalt u de afgesproken caprente. Maar daalt de Euribor onder het afgesproken percentage? Dan betaalt u gewoon de lagere Euribor-rente. Voor het afsluiten van een Rentecap betaalt u vooraf éénmalig een premie aan de bank. Een Rentecap werkt zo: Voor uw lening betaalt u de Euribor-rente, en in de meeste gevallen een individuele opslag. ABN AMRO vergelijkt elke periode de Euribor met uw caprente: Is de Euribor hoger dan uw caprente? Dan ontvangt u het verschil terug. Is de Euribor lager of gelijk aan uw caprente, dan ontvangt u niets. U betaalt per saldo: maximaal de caprente en premie, plus uw eventuele individuele opslag. Uw Rentecap: Als Euribor hoger is dan caprente: Verschil tussen Euribor en caprente De pijlen in het figuur geven de richting van de rentestromen aan. Uw Euribor-lening: Individuele opslag Euribor U ABN AMRO

10 Hoe kan een Rentecap voor u uitpakken? In de twee voorbeelden hieronder ziet u hoe een Rentecap in verschillende situaties kan uitwerken. De gegevens In de voorbeelden hieronder gaan we uit van deze gegevens: Uw lening } Leenbedrag: 1.000.000 } Looptijd lening: 10 jaar } Variabele rente: 3-maands Euribor } Individuele opslag: 3,00% } Aflossingen: geen Uw Rentecap } Hoofdsom: 1.000.000 } Looptijd: 10 jaar } Premie: 62.000 } Caprente: 1,00% Voorbeeld 1 De situatie De Euribor-rente is hoger dan uw caprente. Resultaat U betaalt de caprente. Stel, in een bepaald kwartaal is de 3-maands Euribor 1,50%. Stap 1. U betaalt voor uw lening de Euribor-rente plus de individuele opslag: 1.000.000 x (1,5% + 3%) x (91/360 dagen) = 11.375,00. Stap 2. ABN AMRO verrekent met u het verschil tussen de Euribor-rente en uw caprente: 1.000.000 x (1,50% - 1%) x (91/360 dagen) = 1.263,89. U ontvangt dit bedrag van de bank. Met de Rentecap betaalt u per saldo de caprente plus de individuele opslag: 1.000.000 x (1% + 3,00%) x (91/360 dagen) = 10.111,11. Let op: u heeft vooraf ook de premie betaald. Voorbeeld 2 De situatie De Euribor-rente is lager dan uw caprente. Resultaat U betaalt de Euribor-rente. Stel, in een bepaald kwartaal is de 3-maands Euribor 0,50%. Omdat de Euribor-rente lager is dan caprente, vindt er geen verrekening plaats. Met de Rentecap betaal u de Euribor-rente plus de individuele opslag: 1.000.000 x (0,5% + 3,00%) x (91/360 dagen) = 8.847,22. Let op: u heeft vooraf ook de premie betaald. Goed om te weten: de voorbeelden geven een indicatie van de rentepercentages, en hoe die voor u kunnen uitpakken. Rentepercentages kunnen voortdurend veranderen. Dat geldt ook voor de premie.

11 Wat spreekt u af met de bank? Een Rentecap is een afzonderlijk product. U sluit hiervoor dus een aparte overeenkomst met de bank. Daarin spreken we onder meer af: 1. De hoofdsom van de Rentecap. 2. De looptijd van de Rentecap. 3. De hoogte van de caprente. 4. De premie die u aan ABN AMRO betaalt. Voordelen van de Rentecap U betaalt nooit meer rente dan de afgesproken caprente. Oplossing op maat: u kunt kiezen voor welk bedrag u de Rentecap afsluit en voor hoe lang. Uw keuze is wel afhankelijk van de hoogte en looptijd van uw onderliggende variabele lening. Nadelen en risico s van de Rentecap Voor het afsluiten van een Rentecap betaalt u vooraf éénmalig een premie aan de bank. Bij vervroegde aflossing van de lening verandert de Rentecap niet automatisch mee. Wat kost een Rentecap? Wat gebeurt er met de Rentecap als u uw lening vervroegd aflost? Lost u de lening vervroegd af? Of stopt de lening om een andere reden eerder dan afgesproken? Dan kunt u uw Rentecap zelf tussentijds beëindigen. Maar: de bank heeft ook het recht om uw Rentecap dan stop te zetten. Overweegt u uw lening vervroegd terug te betalen, laat dit dan weten aan uw relatiemanager en Treasury Sales van ABN AMRO. Uw Rentecap verandert namelijk niet automatisch mee. Treasury Sales kan u informeren over de gevolgen voor uw Rentecap. Wat als u of de bank de Rentecap tussentijds beëindigt? Stopt de Rentecap eerder dan afgesproken, dan verrekent de bank de marktwaarde van de Rentecap met u. De marktwaarde kan alleen positief of nul zijn, niet negatief. Heeft de Rentecap geen marktwaarde, dan ontvangt u geen geld van de bank. Heeft de Rentecap een positieve marktwaarde? Dan ontvangt u dit bedrag van de bank. De marktwaarde van de Rentecap is afhankelijk van de resterende looptijd, de hoofdsom, de actuele en verwachte Euribor-rente en de beweeglijkheid van de markt. Treasury Sales kan u informeren over de marktwaarde van uw Rentecap. Als u een Rentecap afsluit, betaalt u vooraf éénmalig een bedrag aan de bank: de premie. In de premie zit de vergoeding voor de bank verwerkt. Disclaimer Dit productinformatiedocument is uitsluitend informatief van aard en is geen juridisch, fiscaal of ander advies, noch een uitnodiging of aanbod tot het sluiten van een overeenkomst. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn OTC-derivaten. ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) kan u informeren en adviseren over OTC derivatentransacties maar treedt bij dergelijke transacties ook op als uw wederpartij met een zelfstandig belang dat mogelijk tegengesteld kan zijn aan uw belang. Daarom raden wij u nadrukkelijk aan om de productinformatie, de voorwaarden en het eventuele advies van ABN AMRO altijd zelfstandig te (laten) verifiëren, evalueren en interpreteren. De in dit document beschreven financiële instrumenten sluiten mogelijk niet aan bij uw specifieke doelstellingen, financiële situatie, kennis en ervaring of individuele behoeften en de in dit document opgenomen informatie dient niet te worden opgevat als (beleggings)advies. Voor meer algemene informatie over OTC- derivatentransacties verwijzen wij u naar de documenten Informatieblad Treasurydienstverlening ABN AMRO en Veel gebruikte begrippen bij de Treasurydienstverlening ABN AMRO. Deze documenten en de voorwaarden zijn verkrijgbaar bij uw ABN AMRO Treasury adviseur. ABN AMRO noch haar bestuurders, medewerkers of vertegenwoordigers kunnen op enigerlei wijze aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen die voortvloeien uit het gebruik van dit productinformatiedocument. ABN AMRO Bank N.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.