KWARTAAL RAPPORT. Groep Hesters Invest

Transcriptie

1 KWARTAAL RAPPORT Groep Hesters Invest 2 e kwartaal 2019

2 INLEIDING Beste klant, 'The game changer' van het eerste semester. De wereld is in de ban van een economische groeivertraging, maar toch blijven de beurzen het goed doen. De fenomenale U-turn van de centrale bankiers was 'the game changer' van het eerste semester. Van een verstrakkend beleid werd overgegaan naar een meer stimulerend beleid. De balans van de eerste jaarhelft oogt bijzonder fraai voor onze drie gemengde fondsen. Vandaag zijn deze portefeuilles eerder defensief samengesteld. Bescherming van onze fondsen is namelijk even belangrijk als rendement halen. Bovendien zijn wij als waardebelegger en actieve beheerder uitstekend geplaatst om te kunnen inspelen op marktopportuniteiten, die er in het volgende semester wellicht zullen komen. Met vriendelijke groeten, Christ Hesters

3 ALGEMEEN De markten maakten opnieuw kennis met een verhoogde volatiliteit. Ondanks dit alles zagen we toch een herstel van de beurzen. We zijn halfweg 2019 en bijgevolg is het de hoogste tijd om even terug te blikken op het vorige kwartaal, de gebeurtenissen te analyseren en onze vooruitzichten toe te lichten. De verwachtingen voor dit jaar met verlaagde economische groei, geopolitieke problemen en lage rentes blijken te kloppen. Toch kent het moeilijk aangekondigde beursjaar een ander verloop. Hoe sterk en op welke manier 2019 in de eerste drie maanden gestart is, kon u in ons vorige rapport lezen. Zowel de aandelen- als de obligatiemarkten bleven in april verder stijgen als gevolg van de lage rentes en de hoop op een deal in de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. Maar dat bleek al vlug ijdele hoop. President Trump wakkerde het conflict met China opnieuw aan en de gevolgen bleven dan ook niet uit. De markten maakten opnieuw kennis met een verhoogde volatiliteit. Ondanks de onzekerheid over de handelsoorlog en de zwakkere economische indicatoren zagen we toch een herstel van de beurzen. Niet vreemd hieraan waren de hoge verwachtingen voor de top van de G20 in Japan eind juni, waar de Amerikaanse en de Chinese president elkaar zouden ontmoeten. Uiteindelijk bleek de top an sich niet zo belangrijk, maar de gebeurtenissen in de marge waren dat wel: De wapenstilstand tussen de VS en China; De onverwachte ontmoeting tussen Trump en de Noord-Koreaanse leider Kim Jong-un; Een handelsdeal tussen de EU en Zuid-Amerika na 20 jaar onderhandelen. De Amerikaans-Chinese handelsoorlog zal niet zo snel voorbij zijn. Naar alle waarschijnlijkheid zullen er tijdelijke 'akkoorden' worden gesloten die op hun beurt gevolgd worden door nieuwe maatregelen en conflicten. De moeilijkheid ligt in het feit dat het over meer dan alleen handel gaat. Politiek, maar vooral technologie en de daarbij horende werelddominantie zijn hier van essentieel belang. U herinnert zich de heisa rond het Chinese Huawei waar de term spionage herhaaldelijk viel en de spanningen hoog deed oplopen. Het conflict rond de Chinese technologiereus zou uit de komende onderhandelingsgesprekken geweerd worden, maar het mag duidelijk zijn dat we hier stilaan over een koude oorlog inzake technologie mogen spreken. Beide partijen zijn zich echter bewust van het feit dat een escalatie van deze situatie voor beiden heel pijnlijk zou zijn. Ook voor de opkomende markten kan een handelsoorlog negatieve gevolgen hebben maar we moeten dit toch nuanceren. De groeilanden lijden niet allemaal evenveel onder dergelijke spanningen. De export van een aantal van hen naar het Westen als percentage van het bruto binnenlands product daalde de laatste tientallen jaren gevoelig. Dit komt door de toenemende consumptie van de groeiende lokale middenklasse. Gevolg: minder afhankelijkheid van de export en van de protectionistische VS. Ook China, waar de binnenlandse consumptie sneller groeit dan de export, verplaatst de eigen productie naar die andere opkomende landen om Amerikaanse invoerheffingen te ontlopen. Participaties nemen in groeilanden blijft, zeker op lange termijn, een interessante piste om rendement te halen, temeer omdat we ervan uitgaan dat de Amerikaanse dollar stabiel blijft (of op zijn minst niet sterker wordt) en de Amerikaanse Centrale Bank (FED) haar ondersteunende politiek verder zet. Voorzitter Jerome Powell kondigde aan de economische data 'nauwlettend' in de gaten te houden, wat zoveel betekent als dat de FED zal ingrijpen wanneer ze dat nodig acht. De markten verwachten dan ook dat de rentevoet eind deze maand zal dalen met 25 of zelfs 50 basispunten. Cold War on technology?

4 DO NOT FIGHT THE FED Beleggers zijn op zoek naar veilige havens. Goud? Aantrekkelijk wanneer men onstabielere tijden vreest. De ondersteunende houding van de FED mag doorgetrokken worden naar de meeste centrale banken. De Europese Centrale Bank (ECB) liet bij monde van voorzitter Mario Draghi tijdens de economische top in het Portugese Sintra ruimte voor bijkomende stimuli. Ondertussen heeft de ECB beslist om de huidige lage basisrente tot minstens eind juni 2020 te handhaven. Europa kan sedert begin dit jaar gelijke tred met de Amerikaanse markt houden, maar als we het laatste decennium bekijken, is er toch een wezenlijk verschil in het voordeel van de VS. De reden ligt in de te lichte sanering van de Europese bankensector en de afwezigheid van grote spelers in technologie. Toekomstgericht kan Europa wel uitpakken met bedrijven met uitgesproken (luxe) consumentenkenmerken, enkele leidende farmabedrijven en sterke bedrijven in de duurzame economie. De koersbewegingen, georchestreerd door de centrale banken en geopolitieke initiatieven als aandrijvers, maken het er niet eenvoudiger op om rustig te blijven. In onzekere tijden gaan beleggers op zoek naar veilige(r) havens, waarbij goud steeds een mogelijkheid is. Alhoewel er geen dividend of coupon is, blijft dit edelmetaal aantrekkelijk wanneer men onstabielere tijden vreest. Dit kan zowel in fysiek goud als goudaandelen (via trackers). Ook beleggen in Amerikaans schuldpapier (US Treasury Bonds) is een optie. Uit het voorgaande kunnen we concluderen dat schommelingen meer dan ooit inherent zijn aan de financiële markten ten gevolge van de economische en geopolitieke factoren. Die verhoogde volatiliteit mag niet gezien worden als een gevaar voor de belegger, maar eerder als steeds terugkerende kansen om in de markt te stappen. Uiteraard kan niemand de toekomst voorspellen, maar een goed gespreide en uitgebalanceerde portefeuille is 'futureproof' en biedt de beste bescherming. Wie niet wil verliezen moet steeds belegd blijven. Dit kan op meerdere manieren en beleggen in fondsen is daar één van. Dat begrijpt de gemiddelde Belg blijkbaar steeds meer. Momenteel belegt hij voor 200 miljard in dergelijke fondsen, wat ongeveer het dubbele is dan vijf jaar geleden. Maar er is nog een lange weg te gaan. Momenteel staat er 271 miljard op spaarrekeningen. Met een 'opbrengst' van pakweg 0,11% en een gemiddelde inflatie van 2,03% betekent dit een verlies van iets meer dan 5,2 miljard! Voor op uw spaarrekening verliest u netto jaarlijks aan koopkracht, met zekerheid. Allesbehalve een veilige haven Spaarrekening met verlies. Allesbehalve een veilige haven.

5 Duurzaam beleggen draait om zoveel meer dan enkel het milieu. Het is een trend van bewustwording. DUURZAAM BELEGGEN In de huidige, belangrijker wordende context van transparantie en openheid dienen we even stil te staan bij de term 'duurzaam beleggen'. Of het nu de gele hesjes zijn of de klimaatbetogingen, we merken een sterke verandering in hoe we met deze wereld of maatschappij omgaan. Het gaat hierbij niet alleen over het klimaat (Environment) waarbij fossiele brandstoffen vermeden of zelfs geweerd worden, maar waarbij ook de impact op het sociale aspect (Social) zoals mensenrechten, gezondheid, arbeidsrechten, ed. van de maatschappij aan belang wint. Tenslotte moet er ook gekeken worden naar de manier waarop een onderneming bestuurd wordt (Governance), waarbij de mate van transparantie een belangrijke factor is. ESG, of duurzaam beleggen is zoveel meer dan enkel het milieu. Het is een trend van bewustwording die ingezet is en die de komende jaren verder zal versterkt worden. In de analyse en keuze van fondsen houdt Groep Hesters hier rekening mee door de onderliggende fondsen te screenen, onder meer op basis van de duurzaamheidsscore. Op die manier zorgen wij ervoor dat alle drie onze fondsen ESG-proof zijn. Inflatiecijfers BELGIË 1,73% EUROPA 1,22% (MEI) VS 1,79% Indexen (28/6/19) S&P , EUROSTOXX ,23% MSCI WORLD 15,70% MSCI EMERGING MARKETS 9,24% BEL20 10,12%

6 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/07/2019 IW = 49,41 2% Obligaties 98% 13,03% 15,51% VS 15,51% Overige 2,00% 2,88% EU 2,88% 5,66% Emerg. EU 5,66% Rendement ,38% Emerging 62,92% Andere 13,03% 98% 62,92% INFOFICHE JULI 2019 FONDSEN De keuzes die we in het eerste kwartaal maakten om Diamond op een rustige en stabiele manier verder te laten evolueren, bleken juist te zijn. In die mate zelfs dat we in het tweede kwartaal geen enkele wijziging in de portefeuille aangebracht hebben, hetgeen een primeur is in ons fondsbeheer. Diamond, anderhalf jaar geleden opgericht als ons meest defensieve fonds, kon verder mee profiteren van het beleid van de centrale banken en de uitstekende prestaties van de schuldbewijzen in de groeilanden. Fidelity Emerging Markets Debt $ Goldman Sachs Emerging Markets Debt $ Candriam Bonds Emerging Markets $ Fidelity Asian High Yield Pimco GIS Global High Yield Bond $ De specifieke kenmerken van dit fonds zoals de vereiste om voor minstens 70% belegd te zijn in cash of vastrentende effecten, de zeer lage volatiliteit en de daaruitvloeiende lage risicofactor kunnen soms in zekere zin beperkend werken, maar blijken tegelijkertijd een zegen te zijn gezien de huidige economische en politieke factoren. De cijfers spreken voor zich: een rendement van 8,38% is zonder meer uitstekend. Op dit moment zien we dan ook geen directe reden om onze behoudsgezinde strategie in dit fonds te wijzigen. Mochten de omstandigheden in die mate wijzigen dat we nog defensiever dienen te werken kan beleggen in US Treasury een mogelijkheid zijn. In Diamond zijn we momenteel 100% belegd in obligaties, vastrentende effecten en cash, met de nadruk op de opkomende landen. RENDEMENTEN Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/07/ jaar 3 jaar 5 jaar 3,28% NVT NVT

7 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/07/2019 IW = 63,07 1,90% 1,00% Obligaties 97, 11,29% 20,5% VS 20,50% Cash 1,00% EU 3, Overige 1,90% 3,2% 1,6% UK 1,60% Rendement ,15% 57,64% 5,77% Emerg. EU 5,77% Emerging 57,64% 97, Andere 11,29% INFOFICHE JULI 2019 FONDSEN In het voorbije kwartaal hebben we dankzij enkele zeer gerichte en lucratieve arbitrages de opwaartse beweging van IRON, ons meest neutrale fonds, kunnen bestendigen. Dit kwartaal waren we bijna volledig belegd in obligaties, overweight in Emerging Markets Debt (obligaties van opkomende landen). Reden: volatiliteit verlagen en stevig opgebouwde rendementen meer beschermen. Tijdens deze laatste maanden hebben we ook posities genomen in vastgoedaandelenfondsen. Door de sterke stijgingen op korte termijn hebben we hier terug winst genomen, wat resulteerde in extra rendement. In de plaats kwam bv. het Global Macro Bond Fund van M&G, dat voornamelijk belegt in Amerikaans staatspapier op de korte en middellange termijn. FONDSEN IN M&G Listed Infrastructure Janus Henderson Global Property Equities M&G Global Macro Bond Fund JP Morgan Emerging Markets Debt Fund Fidelity Emerging Markets Debt FONDSEN OUT Pictet Global Emerging Debt Janus Henderson Global Property Equities M&G Listed Infrastructure 15% 15% Goldman Sachs Emerging Markets Debt $ 15% Candriam Bonds Emerging Markets $ Fidelity Asian High Yield 15% JP Morgan Emerging Markets Debt Fund $ Fidelity Emerging Markets Debt Fund $ Nordea 1 Emerging Market Bond Fund $ M&G Global Macro Bond Fund Pimco GIS Global High Yield Bond $ Verder hebben we nog meer gediversifieerd in onze participaties van schuldbewijzen van opkomende landen door fondsen als JP Morgan Emerging Markets Debt Fund en Fidelity Emerging Markets Debt Fund in de portefeuille op te nemen. De houding van vooral de Amerikaanse Centrale Bank zorgt ervoor dat de interesse voor beleggingen in obligaties van groeilanden onverminderd doorgaat. Uiteraard dienen we alert te blijven en ieder signaal inzake wijzigingen van de economische, financiële of politieke situatie grondig te analyseren en desgewenst onze portefeuille, bij te sturen. RENDEMENTEN Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/07/ jaar 3 jaar 5 jaar 5,17% 4,19% 2,45%

8 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/07/2019 IW = 58,95 2,29% 9,98% Obligaties 97,71% VS 26,55% 26,55% Overige 2,29% EU 8,83% UK 2,65% Rendement ,34% 97,71% 47,05% 4,94% 2,65% 8,83% Emerg. EU 4,94% Emerging 47,05% Andere 9,98% INFOFICHE JULI 2019 FONDSEN In het vorige kwartaal hadden we onze aandelenposities reeds verlaagd. De mooie prestatie dat het fonds tot dan toe had neergezet wilden we zoveel mogelijk consolideren door voornamelijk obligaties uit de opkomende markten te selecteren (EMD). We hebben winst genomen op fondsen zoals Candriam Biotechnology en Franklin Technology, twee uitstekend presterende maar volatiele fondsen. In de plaats daarvan kochten we bv. Nordea Emerging Market Bond Fund, dat vooral participaties neemt via hard currency (US Dollar) in obligaties uitgegeven door overheden. In de loop van de laatste maanden hebben we in meerdere bewegingen onze obligatiepositie nog verder versterkt en hebben we in SOLID voor bijna 100% belegd in vastrentende effecten. Deze samenstelling hebben we in dit fonds nog nooit meegemaakt. Betekent dit dat we niet meer geloven in aandelen? Zeer zeker niet, maar gezien de specifieke situatie op vandaag en de mooie prestaties die we dit jaar al konden optekenen kiezen we voor meer stabiliteit en lagere volatiliteit. Bovendien beschikken we op dit moment over mooie alternatieven op de obligatiemarkt. De groeilanden nemen een belangrijke plaats in en Amerikaanse obligaties zijn eveneens goed vertegenwoordigd. Niettemin blijft het van cruciaal belang om te allen tijde de vinger aan de pols te houden. Onze aandacht voor bescherming van de portefeuille is minstens even belangrijk als onze aandacht voor rendement. FONDSEN IN Nordea Emerging Markets Bond M&G Listed Infrastructure Fund Janus Henderson Global Property Equities LeggMason WA Macro Opportunities Bond M&G Global Macro Bond Fund Fidelity Emerging Markets Debt Pimco Diversified Income Fund Flossbach von Storch Bonds Opportunities Candriam Bonds Emerging Markets FONDSEN OUT Candriam Biotechnology Franklin Technology Janus Henderson Global Property Equities Robeco Global Consumer Trends Equities Morgan Stanley Global Opportunity Fund M&G Listed Infrastructure Fund Echiquier World Equity Growth Rothschild R-co Valor 5% RENDEMENTEN 5% LeggMason WA Macro Opport Bond $ M&G Global Macro Bond Fund Fidelity Emerging Markets Debt Fund $ Pimco Diversified Income Fund $ Floss v Storch Bonds Opportunities Candriam Bonds Emerging Markets $ 5% Pictet Global Emerging Debt $ Nordea 1 Emerging Market Bond Fund $ GoldmanS Emerging Market Debt $ 5% Fidelity Asian High Yield A Pimco Global High Yield Bond $ Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/07/ jaar 3 jaar 5 jaar -1,12% 3,42% 2,79%

9 OVER GROEP HESTERS INVEST OVER GROEP HESTERS INVEST Wat is groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest is een multioptionele individuele levensverzekering (tak21 en tak23) van Baloise Insurance die door één of twee verzekeringnemers kan worden onderschreven op het hoofd van één of twee verzekerden. Een multioptionele polis biedt aan de verzekeringnemer de mogelijkheid om op soepele wijze de voor hem meest geschikte verhouding te bepalen tussen het gewaarborgde rendement van de tak21-verzekeringsrekening en het eventueel hogere, maar niet gewaarborgde, rendement van één of meer tak23-beleggingsfondsen. Volgende opties zijn mogelijk: ofwel volledig in tak21; ofwel volledig in één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds); ofwel gedeeltelijk in tak21 en één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds en per tak21-verzekeringsrekening). De keuze voor een welbepaalde optie gebeurt best na overleg met uw makelaar zodat deze kan rekening houden met uw concrete financiële situatie, kennis, ervaring en met uw spaar- en beleggingsdoelstellingen. Bovendien kan een aanvullende overlijdensverzekering worden onderschreven met als overlijdenskapitaal: ofwel de opgebouwde reserve met een vast minimumbedrag naar keuze; ofwel de opgebouwde reserve, met als minimum 130% van de gestorte premie (exclusief premietaks); ofwel de opgebouwde reserve met als minimum de gestorte premies (exclusief premietaks). Met reserve wordt het op een bepaald moment opgebouwde bedrag bedoeld, bestaande bij tak21-verzekeringen: uit de gekapitaliseerde nettopremies (verminderd met de beheerkosten) en de verworven winstdeling; bij tak23-verzekeringen: uit de met de nettopremies aangekochte eenheden van de door u gekozen beleggingsfondsen vermenigvuldigd met hun respectieve inventariswaarde (verminderd met de kosten). Wat is de beleggingsdoelstelling van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest streeft ernaar om via de interne beleggingsfondsen SOLID en IRON, beheerd door Asset Management van Baloise Insurance, een vermogensgroei op lange termijn te genereren. Om deze doelstelling te realiseren worden de door u aangekochte eenheden op hun beurt geïnvesteerd in verschillende kwalitatief hoogstaande onderliggende tak23-fondsen (internationale obligatiefondsen, gemengde fondsen en aandelenfondsen), die actief beheerd worden door professionele fondsbeheerders. De spreiding gebeurt in functie van de marktomstandigheden, waarbij voor SOLID de activa voor 100% belegd kunnen worden in iedere onderliggende fondsensoort, terwijl bij IRON gestreefd wordt om 40% te beleggen in onderliggende obligatiefondsen. Als beleggingsverzekering komt Groep Hesters Invest niet in aanmerking voor fiscale optimalisatie. Wat is de looptijd van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest kan worden onderschreven: ofwel voor onbepaalde duur; ofwel voor een bepaalde looptijd van acht jaar. Wat is het minimale premiebedrag? De minimale premie bedraagt EUR (inclusief premietaksen en kosten). Bijkomende premiebetalingen van minimaal EUR (inclusief premietaksen en kosten) zijn steeds mogelijk in een polis van onbepaalde duur. Wat zijn de te verwachten rendementen en waaruit bestaat onze prestatie? TAK21-VERZEKERINGSREKENING Het rendement bestaat uit de gekapitaliseerde opbrengst van de nettopremies aan de gewaarborgde interestvoet, eventueel vermeerderd met een winstdeling. Tak21-rekening De huidige gewaarborgde interestvoet op de nettopremie bedraagt (op 15 oktober 2016): 0,35%. De gewaarborgde rentevoet is vast voor een garantieperiode van acht jaar, na het verstrijken van elke garantieperiode wordt er voor de volgende acht jaar een nieuwe interestvoet bepaald. Tak21-rekening 0% Opteert men voor de tak21-rekening 0%, dan bedraagt de gewaarborgde interestvoet 0% voor de duur van een garantieperiode van acht jaar. Hierdoor krijgt Baloise Insurance meer ruimte voor een dynamischer beheer dat ten goede kan komen van de eventuele winstdeling. Jaarlijks beslist de Algemene vergadering van Baloise Insurance, in functie van de resultaten en de economische conjunctuur, welke winstdeling ze aan de gekozen tak21- rekening toekent. De toekenning van een winstdeling en het percentage van de winstdeling is vooraf onzeker, maar eens toegekend is zij definitief verworven. Kapitaalgarantie De uitkering van de gestorte premiebedragen, de verworven interesten en de verworven winstdeling is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. TAK23-FONDS Het rendement is afhankelijk van de prestaties van de door u gekozen beleggingsfondsen. Dit rendement is niet gewaarborgd en er wordt ook geen winstdeling toegekend. Ieder tak23-fonds heeft een risicoklasse tussen 1 en 7. Deze drukt uit hoe gevoelig het fonds in kwestie is aan schommelingen op de financiële markt. Voor de fondsen binnen dit product bedragen deze: - Euro Cash Diamond Iron Solid De uitkering van de totale inventariswaarde van de gekozen fondsen is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. In tegenstelling tot tak21-verzekeringen is de terugbetaling van de gestorte premiebedragen niet gewaarborgd. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. JAARLIJKSE INFORMATIE De verzekeringnemer ontvangt jaarlijks een overzicht van zijn spaar- en beleggingsverrichtingen, meer bepaald van de verworven interesten, de verworven winstdeling, alsook een stand van zaken van alle tak23-fondsen waarin werd belegd. Wat zijn de kosten van Groep Hesters Invest? De hierna vermelde kosten zijn een vergoeding voor het beheer van Groep Hesters Invest, de marketingkosten en de interne en externe distributiekosten. INSTAPKOSTEN Maximaal 3,5% op premies. BEHEERSKOSTEN tak21-polisgedeelte: 0,015% per maand op de reserve tak23-polisgedeelte: 1,35% voor het Solid fonds en 1% voor het Iron Fonds en dit voor beiden op jaarbasis maar wekelijks verrekend in de inventariswaarde van elk fonds. (met uitzondering van het Euro Cash Fund waarin geen beheerkost wordt aangerekend)

10 OVER GROEP HESTERS INVEST OVER GROEP HESTERS INVEST AFKOOPKOSTEN (MINIMUM 75 EUR GEÏNDEXEERD) Waardecorrectie tak21-rekening tijdens de eerste acht jaar en daarna als op het moment van de afkoop de OLO-rente voor de nog resterende duur van de garantieperiode hoger is dan bij het begin, kan er een waardecorrectie worden toegepast. Voor de garantieperiodes na de eerste 8 jaar, wordt deze waardecorrectie beperkt tot 5% van het afkoopbedrag. Afkoopvergoeding gedurende de eerste drie jaar na de eerste premiebetaling. Na toepassing van de eventuele waardecorrectie: Eerste jaar: 3% Tweede jaar: 2% Derde jaar: 1% Een opname is volledig kosteloos tot beloop van 15% van de reserve per jaar met een absoluut maximum van EUR. Een opname kan zonder afkoopvergoeding bij in de polisvoorwaarden opgesomde sociale gebeurtenissen zoals: huwelijk, wettelijk samenwonen, geboorte van een kind, bouwen of aankoop van een woning, werkloosheid, bij ernstige ziekte of invaliditeit. Bij een opname in deze situaties blijft een waardecorrectie steeds mogelijk. Afkoopvergoeding tijdens een garantieperiode van de tak21-rekening 0%. 5% op het afkoopbedrag, als op het moment van de afkoop de waarde van de MSCI Europe-index lager is dan 90% van de waarde bij het begin van de garantie periode. Tijdens de laatste vijf jaar van polissen met een eindvervaldag, neemt deze vergoeding jaarlijks met 1% af. Deze afkoopvergoeding vervangt de afkoopvergoeding die van toepassing is gedurende de eerste drie jaar na de eerste premiebetaling, met dien verstande dat zij enkel wordt toegepast bij afkoop van het tak23-gedeelte en van de tak21-rekening. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK23-FONDSEN OF VAN TAK23 NAAR TAK21 andere fondsen geldt dit ook tenzij dit binnen de eerste drie jaar na premiebetaling gebeurt, in dit geval is de afkoopvergoeding gedurende de eerste drie jaar na de eerste premiebetaling van toepassing. Dit wordt onder afkoopkosten beschreven. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK21-VERZEKERINGS- REKENINGEN OF VAN TAK21 NAAR TAK23 Eerste overstap per kalenderjaar: gratis ten belope van max. 15% van de reserve in tak21 op het ogenblik van de overstap, op het gedeelte boven de 15% wordt de afkoopvergoeding als volgt berekend: - Tak21-rekening: de waardecorrectie i.f.v. de OLO-rente (zie hoger); - Tak21-rekening 0%: de afkoopvergoeding i.f.v. de MSCI Europe-index (zie hoger). Vanaf de tweede overstap per kalenderjaar: de afkoopvergoeding zoals bepaald in het vorige punt, verhoogd met een bijkomende kost van 0,50% op het bedrag van de over te dragen reserve (dit bedrag wordt verminderd met de reeds afgehouden afkoopvergoeding). Welke taksen zijn van toepassing? PREMIETAKS 2% op het premiebedrag (betaald door natuurlijke personen gedomicilieerd in België) ROERENDE VOORHEFFING 30% op het interestgedeelte bij afkoop tak21 of bij overstap van tak21 naar tak23 binnen de eerste acht jaar na activering van de tak21-rekening. Dit overzicht houdt rekening met de fiscale wetgeving op 1 januari Wat zijn de voornaamste risico s? MARKTRISICO inventariswaarde kan daardoor stijgen, maar ook dalen tot onder de beginwaarde. Als verzekeringnemer draagt u zelf het risico dat daaraan verbonden is. Spreiding tussen tak21 en tak23, maar ook tussen de verschillende tak23-fondsen onderling, in combinatie met een voldoende lange tijdshorizon (acht jaar of meer) waardoor u het meest geschikte moment kunt afwachten om uw meerwaarde te realiseren, kunnen het marktrisico beperken, maar niet uitsluiten. Om het marktrisico beter te kunnen inschatten, wordt voor elk tak23-fonds een risico-indicator berekend op basis van de waardeschommelingen uit het verleden, gaande van 1 (laag risico) tot en met 7 (hoog risico). Deze indicator kan in de toekomst wijzigen. KREDIETRISICO (incl. tegenpartijrisico onderliggende tak23-fondsen) Na toepassing van het wettelijk voorrecht en/of van de wettelijke beschermingsregeling (tak21), loopt de verzekeringnemer bij faillissement van Baloise Insurance het risico dat hij zijn opgebouwde reserves (kapitaal) niet, of slechts gedeeltelijk, terugkrijgt. Baloise Insurance is niet aansprakelijk voor het ingebreke blijven of het faillissement van om het even welke financiële tegenpartij. Wettelijk voorrecht De reserve in tak21 en de reserve van elk afzonderlijk tak23- fonds vormen, elk op zich, een bijzonder vermogen dat afzonderlijk wordt beheerd binnen de activa van Baloise Insurance. Bij faillissement wordt dit bijzonder vermogen bij voorrang aangewend voor de nakoming van de verbintenissen ten aanzien van de verzekeringnemers en/of begunstigden die onder dat afzonderlijk beheer vallen. Wettelijke beschermingsregeling (tak21) Alle nettostortingen (verminderd met eventuele opvragingen), verhoogd met de verworven interesten en winstdeling, vallen daarenboven onder de verplichte Belgische beschermingsregeling. Deze wettelijke bescherming bedraagt EUR per verzekeringnemer en/of begunstigde per verzekeringsonderneming. Meer informatie vindt u op www. bijzonderbeschermingsfonds.be Baloise Insurance is de handelsnaam van Baloise Belgium nv. Baloise Belgium nv is een verzekeringsonderneming met maatschappelijk zetel, City Link, Posthofbrug 16, 2600 Antwerpen, RPR Antwerpen BTW BA , toegelaten onder code 0096 en FSMA-nr A, om in België tak21, tak23 en tak26 uit te oefenen. Groep Hesters Invest is een individuele levensverzekering naar Belgisch recht. Wij raden u aan om de hierna vermelde documenten grondig na te lezen, vooraleer u beslist om Groep Hesters Invest te onderschrijven. U kunt deze documenten gratis bekomen bij Groep Hesters, online via of bij Baloise Insurance: Essentiële-informatiedocument Beheerreglement tak23-fondsen Groep Hesters U kunt overigens onderstaande documenten gratis raadplegen op onze website Technische fiche gewaarborgde interestvoeten Informatiebrochure fiscale aspecten van de levensverzekering Met al uw klachten kunt u in eerste instantie terecht bij: Klachtendienst van Baloise Insurance: City Link, Posthofbrug 16 in 2600 Antwerpen Tel of via klacht@baloise.be. Ombudsdienst voor de verzekeringen: de Meeûssquare Brussel Tel Fax De behandeling van niet-opgeloste klachten in verband met Groep Hesters Invest, behoort uitsluitend tot de bevoegdheid van Belgische rechtbanken. De eerste overstap per kalenderjaar is gratis voor het Euro Cash Fund, daarna 0,50% op het overstapbedrag. Voor de De inventariswaarde van door de verzekeringnemer gekozen tak23-fondsen is onderhevig aan marktschommelingen. De Nuttige informatie

11 TEL FSMA 60497A