KWARTAAL RAPPORT. Groep Hesters Invest

Transcriptie

1 KWARTAAL RAPPORT Groep Hesters Invest 1 e kwartaal 2019

2 INLEIDING Beste klant, Het eerste kwartaal van 2019 kende een zeer goede start. Wij hebben de nodige voorzichtigheid ingebouwd Onze fondsen waren afgelopen kwartaal dan ook in die zin belegd dat we optimaal van de rebound op de financiële markten konden genieten. Tegelijkertijd hebben wij de nodige voorzichtigheid ingebouwd en bijgevolg onze volatiliteit in alle drie de fondsen gevoelig verlaagd. U leest hier verder meer over in het obligatiegedeelte. Mag ik van de gelegenheid gebruik maken om jullie te bedanken voor het vertrouwen en verder veel leesplezier toewensen? Met vriendelijke groeten, Christ Hesters

3 ALGEMEEN EEN UITERST POSITIEF KWARTAAL Van een FLOPnaar een TOPkwartaal geëvolueerd Nochtans kwam het beursjaar moeilijk uit de startblokken. In het vorige kwartaalrapport stelden we in onze prognose voor 2019 dat het eerste kwartaal van dit jaar wellicht nog moeilijk zou blijven. De positionering van de Amerikaanse Centrale Bank (FED), de verwachte tragere groei van de wereldeconomie en een aantal geopolitieke items zorgden voor enige twijfel. Maar zoals we toen ook stelden was de neerwaartse beweging sterk overdreven en mochten we ervan uitgaan dat een herstel zou volgen. Bovendien waren er positieve signalen waardoor zowel beleggers als de financiële markten hun posities en verwachtingen bijstelden. Want vergeten we niet dat economische gegevens in dit eerste kwartaal fundamenteel niet veel verschilden van deze van het laatste trimester van vorig jaar. Het gevolg laat zich raden: 2019 is gestart zoals 2018 geëindigd is, namelijk een grote volatiliteit op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten, maar met dit verschil dat de overheersende trend positief was. Van een FLOPkwartaal zijn we geëvolueerd naar een TOPkwartaal. Nochtans kwam het beursjaar moeilijk uit de startblokken door de zorgen over de groei van de Chinese economie. De dreigende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China, de toename van een aantal politieke risico s, de acties van de gele hesjes in Frankrijk en de globale klimaatperikelen zorgden voor een eerder sombere sfeer op het Wereldeconomisch Forum in Davos eind januari. Hoe komt het dan dat we toch kunnen spreken over een uiterst positief kwartaal? Laten we beginnen met te verwijzen naar de steunmaatregelen die de Chinese overheid aankondigde om de economische groei te stimuleren, zoals een verlaging van de bedrijfsbelasting, de verlaging van de BTW voor de industrie, bouw en transport en het verlenen van extra financiële middelen voor lokale overheden. De voorlopige (?) ontdooiing in de Chinees-Amerikaanse handelsbetrekkingen waren een bijkomende factor voor de stijging van de Chinese waarden. Vervolgens verraste de Amerikaanse FED door een bocht van 180 te maken en de verdere afbouw van de obligatieportefeuille in het kader van de monetaire verstrakking on hold te zetten. Meer nog, de eerder aangekondigde verhoging van de belangrijkste rentevoet in 2019 was niet prioritair meer. Jerome Powell, voorzitter van de FED, liet zelfs doorschemeren dat een verlaging tot de mogelijkheden behoort aangezien de inflatie in de VS gezakt was. Een aantal indicatoren kwamen ook lager dan verwacht uit waardoor er toch een zekere druk op de Amerikaanse groei kwam. Reken daarbij het fenomeen van de omgekeerde rentecurve, waarbij de rente op korte termijn hoger is dan deze op lange termijn, wat geïnterpreteerd kan worden als een indicator van een nakende recessie. In het verleden bleek dit vaak het geval te zijn, maar door het specifieke beleid van de FED en de andere centrale banken in het algemeen moeten we die conclusie zeker bijstellen. Vergeten we niet dat de Amerikaanse economische groei nooit spectaculair is, maar wel steeds robuust. En ondanks de onvoorspelbare uitspraken en handelingen van president Trump, die soms ook lijkt te beseffen dat de beperkingen van de wereldhandel voor een open economie als de Amerikaanse negatieve gevolgen zal hebben, reageerden zowel de aandelen als de obligatiemarkten positief. De steunmaatregelen van de Chinese overheid Vervolgens verraste de Amerikaanse FED door een bocht van 180 te maken.

4 ONHELDERE COMMUNICATIE DOOR DE EUROPESE CENTRALE BANK DE EVOLUTIE VAN EUROPA EN HAAR ECONOMIE Ondanks de minder gunstige omstandigheden zijn de prestaties dit kwartaal sterk De kans op een terugval is niet onbestaande. Dichter bij huis verliep de communicatie door de Europese Centrale Bank (ECB) niet altijd even helder. De consensus heerst dat er in 2019 geen verhoging van de rente zal komen en er wordt zelfs gewag gemaakt van een eerste verhoging naar het einde van volgend jaar toe. Het was voor de ECB dan ook niet eenvoudig om het precaire evenwicht te bewaren in een Eurozone met zorgen zoals de Italiaanse recessie, een vertraagde economische groei en de chaos ten gevolge van het Brexitverhaal. Daarenboven bemoeilijken de steeds strenger wordende emissienormen en de krappe arbeidsmarkt vooral de Duitse economie, nog steeds de motor van Europa. Bemoedigend is wel dat het hoge groeipotentieel van diezelfde Duitse economie onaangetast blijkt en het Duitse ondernemersvertrouwen stijgt. Ondanks de minder gunstige omstandigheden presteerden de Europese aandelenmarkten in dit eerste kwartaal sterk, op een kleine inzinking van begin maart na, maar gezien de onverwacht gunstige evolutie en de nog steeds bestaande (politieke) problemen is de kans op een terugval niet onbestaande. In tegenstelling tot de andere obligatiemarkten blijven de Europese schuldpapieren achter inzake prestaties, wat logisch is gezien het rentebeleid van de ECB en de onzekerheden over de Europese economie. De komende dagen en weken zullen meer duidelijkheid scheppen over de evolutie van Europa en haar economie. De verkiezingen in mei zullen een graadmeter vormen voor de mate van verbondenheid en eenheid, zowel op politiek als op economisch vlak. Het groeiend populisme met het daarbij horende protectionisme en de onduidelijkheid over de situatie waarin het Verenigd Koninkrijk zich bevindt kunnen storende factoren zijn. Europa heeft nood aan een sterk blok om de eventuele spanningen met de Verenigde Staten het hoofd te bieden. Toch is er een merkbaar voorzichtig optimisme en verwachten sommige analisten dat, afhankelijk van de gebeurtenissen in de rest van de wereld, de Europese economie in de tweede jaarhelft lichtjes kan aantrekken. Zoals kon worden verwacht, noteerde de Amerikaanse dollar (USD) minder sterk dan vorig jaar. Samen met de pauze die de FED inlast voor haar rentebeleid betekent dit uitstekend nieuws voor de opkomende markten. Enerzijds daalt de schuldgraad van de emerging countries, maar anderzijds zoeken beleggers alternatieven voor de beleggingen op de in hoofdzaak - Amerikaanse markt. Het potentieel inzake demografische groei, economische groei, consumptiepatronen en grondstoffen is groot, maar in tegenstelling tot vorig jaar zitten de externe omstandigheden nu wel goed. De aandelenmarkten presteerden in dit eerste deel van dit jaar uitstekend en de obligaties van de groeilanden (EMERGING MARKETS DEBT, kortweg EMD) blijken één van de aantrekkelijkste activaklassen wereldwijd. De verkiezingen in mei zullen een graadmeter vormen Zowel op politiek als op economisch vlak. Besluitend kunnen we stellen dat ondanks de mooie prestaties op de financiële markten de wereldeconomie enigszins vertraagt, maar toch vrij gezond blijft. Voorzichtigheid blijft echter geboden en we mogen nooit de aandacht voor de lange termijn laten verslappen. Momenteel staat de volatiliteit op een lager niveau maar vergeten we niet dat, zodra de volatiliteit teveel afneemt en er een soort van berusting heerst, de FED sneller geneigd zal zijn om haar huidig standpunt aan de passen. En dat betekent een wereld van verschil

5 OBLIGATIEGEDEELTE Waarom obligaties? There s no such thing as a free lunch AANDELEN = DE BESTE WELVAARTSBESCHERMING OP LANGE TERMIJN Items belangrijk voor de komende 10 jaar: Daling groei arbeidsbevolking in EU, Japan, VS en China Terugval productiviteit: vooral in de Westerse wereld, hoop op opkomende landen Vergrijzende wereldbevolking: we worden ouder en geboortecijfer daalt (behalve in Afrika) DUS: gematigde groei voor ogen houden 1. Onze obligatieselectie op Emerging Markets haalde dit kwartaal rendementen tussen 8,6% en 11,02%. Wij zijn bijna uitsluitend belegd in deze categorie van obligaties. 2. De samenstelling van deze rendementen bestaat enerzijds uit rente-inkomsten en anderzijds uit valuta opbrengsten. 3. Deze uitzonderlijke rendementen zijn vergelijkbaar met deze op aandelen, doch met een veel lagere volatiliteit. 4. Als actief beheerder kunnen wij steeds onze blootstelling op obligaties aanpassen (bv. switch naar aandelenfondsen), mochten we dit opportuun achten (bv. bij correctie van de aandelenmarkten). 100% 100% Inflatiecijfers BELGIË EUROPA VS 2,33% (MAART) 1,49% (FEBRUARI) 1,52% (FEBRUARI) Indexen (einde kwartaal) S&P ,86% EUROSTOXX ,93% MSCI WORLD 13,74% MSCI EMERGING MARKETS 12,56% BEL20 18,16% 40%

6 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/04/2019 IW = 48,69 3,7% Obligaties 96,3% Cash & overige 3,7% 15,25% 21% VS 21% EU 8,75% Emerging 33,1% Rendement ,80% 21,9% 8,75% Azië 21,9% Overige 15,25% 96,3% 33,1% INFOFICHE APRIL 2019 FONDSEN Fidelity Emerging Markets Debt $ Diamond werd iets meer dan één jaar geleden opgericht. De opstart van een nieuw fonds kent steeds de nodige groeipijnen en de perikelen van 2018 maakten het er niet eenvoudiger op. Een prestatie van 6,80% in dit eerste kwartaal is zonder meer goed te noemen, vooral omdat het fonds voor minstens 70% in obligaties dient belegd te zijn. FONDSEN IN Templeton Global Bond Fund Templeton Total Global Return GoldmanSachs Emerging Market Debt Candriam Bonds Emerging Markets FONDSEN OUT Morgan Stanley Global Opportunities Flossbach von Storch Multiple Opportunities Threadneedle Global Focus Templeton Global Bond Goldman Sachs Emerging Markets Debt $ Candriam Bonds Emerging Markets $ Fidelity Asian High Yield Pimco GIS Global High Yield Bond $ Ook hier was het geloof in een zwakkere dollar en de rentepolitiek van Federal Reserve van cruciaal belang. Daardoor arbitreerden we de bestaande posities en investeerden we vooral in EMD (obligaties uit groeilanden) als basis. Af en toe genoten we ook van de mooie stijgingen op de aandelenmarkten door heel gericht hierop in te spelen zonder onze volatiliteit en het uiterst defensieve karakter van Diamond uit het oog te verliezen. M&G Global Macro Bond Fidelity Emerging Markets Debt Pimco Global High Yield Bond Fidelity Asian High Yield M&G Global Macro Bond Templeton Global Total Return Rothschild R-co Valor P Morgan Stanley Global Opportunities Candriam Biotechnology RENDEMENTEN Momenteel zijn we voor 100% belegd in obligaties, vastrentende effecten en cash, wat ons tevens toelaat om eventueel in te spelen op nieuwe opportuniteiten. Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/04/ jaar 3 jaar 5 jaar -1,00% NVT NVT

7 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/04/2019 IW = 62,12 3,4% Obligaties 96,6% Cash & overige 3,4% 21,9% 19,5% VS 19,5% EU 7,5% 7,5% Emerging 30,6% Rendement ,40% 20,5% Azië 20,5% Overige 21,9% 96,6% 30,6% INFOFICHE APRIL 2019 FONDSEN 15% Goldman Sachs Emerging Markets Debt $ 15% Door de verplichting om in Iron voor minstens 40% belegd te zijn in vastrentende effecten of cash, dienden we van bij aanvang van dit kwartaal bijzonder alert te zijn in welk soort obligaties we investeerden. Door de houding van de verschillende centrale banken wisten we dat er geen renteverhogingen zouden volgen. Bijkomend zorgde de zwakkere dollar ervoor dat we een fonds als Templeton Global Total Return dienden te weren. Dit fonds zet immers in op een sterkere dollar en stijgende rentes. Het lag voor de hand in welke activa we ook hier dienden te beleggen: obligaties uit de groeilanden zoals GoldmanSachs Emerging Market Debt, Candriam Bonds Emerging Market of Fidelity Asian High Yield. Nordea Emerging Market Bond Fund vervolledigt ons obligatiegedeelte. Dit fonds belegt door participaties te nemen via harde valuta in obligaties uitgegeven door overheden. Het fonds geeft Iron een defensievere houding en vormt tevens een schokbreker mocht de USD onverwacht versterken. Biotechnology (farma) en Echiquier World Equity Growth (technologie, grote Amerikaanse bedrijven) konden hun beloftes helemaal waarmaken. Iron presteerde dit kwartaal bijzonder goed. Het fonds staat nu reeds 3,33% hoger dan bij aanvang van het uiterst moeilijke Om het fonds zoveel mogelijk te beschermen en om bij een eventuele correctie te kunnen inspelen op mogelijke opportuniteiten, zijn we ondertussen voor 100% belegd in obligaties uit groeilanden en in cash. FONDSEN IN Templeton Global Bond Fund Morgan Stanley Global Opportunities GoldmanSachs Emerging Market Debt Candriam Bonds Emerging Market FONDSEN OUT Morgan Stanley Global Opportunities Threadneedle Global Focus M&G Global Macro Bond Candriam Biotechnology 15% 15% RENDEMENTEN 15% Candriam Bonds Emerging Markets $ 15% Fidelity Asian High Yield Pictet Global Emerging Debt $ 15% Nordea 1 Emerging Market Bond Fd $ 15% Pimco GIS Global High Yield Bond $ Daarnaast wilden we ook profiteren van de stijgende aandelenmarkten door participaties te nemen in specifieke sectoren. Fondsen als Candriam Equities Fidelity Asian High Yield Pimco Global High Yield Bond Robeco Global Consumer Trends Franklin Templeton Technology Fund Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/04/2019 Nordea 1 Emerging Market Bond Fund Pictet Global Emerging Debt Rothschild R-co Valor P Echiquier World Equity Growth 1 jaar 3 jaar 5 jaar Templeton Global Bond Fund Templeton Total Global Return 4,74% 4,64% 2,65%

8 SAMENSTELLING GEOGRAFISCHE VERDELING Inventariswaarde 02/04/2019 IW = 58,43 4% Aandelen 57% Obligaties 39% 2% 9,5% 8,59% VS 50,60% EU 10,00% 39% Cash & overige 4% 50,6% Emerging 19,31% Rendement ,31% 57% 19,31% Japan 2,00% Azië 9,50% Overige 8,59% INFOFICHE APRIL 2019 FONDSEN Ondanks de onzekerheid die er heerste begin dit jaar hebben wij met overtuiging ingezet op een herstel van de aandelenmarkten. In de loop van het eerste kwartaal hebben wij tevens winst genomen op posities in China en Latijns-Amerika. Ondertussen is onze aandelenblootstelling in Solid voor het grootste gedeelte herleid tot Core Funds (basisfondsen), die ongeveer 50% van het fonds uitmaken. Zoals eerder beschreven in obligatiegedeelte zijn we belegd in Emerging Markets Debt, die net als ons aandelengedeelte zeer mooie rendementen gaven in Q1. Door de toevoeging van deze obligaties is Solid defensiever gepositioneerd met een lagere volatiliteit. FONDSEN IN Candriam Equities Biotechnology Robeco Global Consumer Trends Fidelity China Focus Fidelity Asain High Yield Pimco Global High Yield Bond GoldmanSachs Emerging Market Debt Pictet Global Emerging Debt FONDSEN OUT SPDR Gold Shares Templeton Global Bond JP Morgan America Equity Fidelity America Fund Candriam Biotechnology $ Morgan Stanley Global Opport Fund $ Robeco Global Consumer Trends Rothschild R-co Valor P Franklin T Technology Fund $ Echiquier World Equity Growth Goldman Sachs Emerging Markets Debt $ Pictet Global Emerging Debt $ Fidelity Asian High Yield A Pimco Global High Yield Bond $ Bovendien hebben wij op die manier munitie om te kunnen inspelen op marktopportuniteiten, zonder onze Core Funds ingrijpend aan te passen. RENDEMENTEN Actuarieel rendement (op jaarbasis) d.d. 02/04/ jaar 3 jaar 5 jaar -1,48% 3,90% 3,31%

9 OVER GROEP HESTERS INVEST OVER GROEP HESTERS INVEST Wat is groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest is een multi-optionele individuele levensverzekering (tak21 en tak23) van Baloise Insurance die door 1 of 2 verzekeringnemers kan worden onderschreven op het hoofd van 1 of 2 verzekerden. Een multi-optionele polis biedt aan de verzekeringnemer de mogelijkheid om op soepele wijze de voor hem meest geschikte verhouding te bepalen tussen het gewaarborgde rendement van de tak21-verzekeringsrekening en het eventueel hogere, maar niet gewaarborgde, rendement van één of meer tak23-beleggingsfondsen. Volgende opties zijn mogelijk: ofwel volledig in tak21; ofwel volledig in één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds); ofwel gedeeltelijk in tak21 en één of meer tak23-fondsen (min. per gekozen fonds en per tak21-verzekeringsrekening). De keuze voor een welbepaalde optie gebeurt best na overleg met uw makelaar zodat deze kan rekening houden met uw concrete financiële situatie, kennis, ervaring en met uw spaar- en beleggingsdoelstellingen. Bovendien kan een aanvullende overlijdensverzekering worden onderschreven met als overlijdenskapitaal: ofwel de opgebouwde reserve met een vast minimumbedrag naar keuze; ofwel de opgebouwde reserve, met als minimum 130% van de gestorte premie (exclusief premietaks); ofwel de opgebouwde reserve met als minimum de gestorte premies (exclusief premietaks). Met reserve wordt het op een bepaald moment opgebouwde bedrag bedoeld, bestaande bij tak21-verzekeringen: uit de gekapitaliseerde nettopremies (verminderd met de beheerkosten) en de verworven winstdeling; bij tak23-verzekeringen: uit de met de nettopremies aangekochte eenheden van de door u gekozen beleggingsfondsen vermenigvuldigd met hun respectieve inventariswaarde (verminderd met de kosten). Wat is de beleggingsdoelstelling van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest streeft ernaar om via de interne beleggingsfondsen SOLID en IRON, beheerd door Asset Management van Baloise Insurance, een vermogensgroei op lange termijn te genereren. Om deze doelstelling te realiseren worden de door u aangekochte eenheden op hun beurt geïnvesteerd in verschillende kwalitatief hoogstaande onderliggende tak23 fondsen (internationale obligatiefondsen, gemengde fondsen en aandelenfondsen), die actief beheerd worden door professionele fondsbeheerders. De spreiding gebeurt in functie van de marktomstandigheden, waarbij voor SOLID de activa voor 100% belegd kunnen worden in iedere onderliggende fondsensoort, terwijl bij IRON gestreefd wordt om 40% te beleggen in onderliggende obligatiefondsen. Als beleggingsverzekering komt Groep Hesters Invest niet in aanmerking voor fiscale optimalisatie. Wat is de looptijd van Groep Hesters Invest? Groep Hesters Invest kan worden onderschreven: ofwel voor onbepaalde duur; ofwel voor een bepaalde looptijd van 8 jaar. Wat is het minimale premiebedrag? De minimale premie bedraagt EUR (inclusief premietaksen en kosten). Bijkomende premiebetalingen van minimaal EUR (inclusief premietaksen en kosten) zijn steeds mogelijk in een polis van onbepaalde duur. Wat zijn de te verwachten rendementen en waaruit bestaat onze prestatie? TAK21-VERZEKERINGSREKENING Het rendement bestaat uit de gekapitaliseerde opbrengst van de nettopremies aan de gewaarborgde interestvoet, eventueel vermeerderd met een winstdeling. Tak21-rekening De huidige gewaarborgde interestvoet op de nettopremie bedraagt (op 15 oktober 2016): 0,35%. De gewaarborgde rentevoet is vast voor een garantieperiode van 8 jaar, na het verstrijken van elke garantieperiode wordt er voor de volgende 8 jaar een nieuwe interestvoet bepaald. Tak21-rekening 0% Opteert men voor de tak21-rekening 0%, dan bedraagt de gewaarborgde interestvoet 0% voor de duur van een garantieperiode van 8 jaar. Hierdoor krijgt Baloise Insurance meer ruimte voor een dynamischer beheer dat ten goede kan komen van de eventuele winstdeling. Jaarlijks beslist de Algemene vergadering van Baloise Insurance, in functie van de resultaten en de economische conjunctuur, welke winstdeling ze aan de gekozen tak21- rekening toekent. De toekenning van een winstdeling en het percentage van de winstdeling is vooraf onzeker, maar eens toegekend is zij definitief verworven. Kapitaalgarantie De uitkering van de gestorte premiebedragen, de verworven interesten en de verworven winstdeling is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. TAK23-FONDS Het rendement is afhankelijk van de prestaties van de door u gekozen beleggingsfondsen. Dit rendement is niet gewaarborgd en er wordt ook geen winstdeling toegekend. Ieder tak23-fonds heeft een risicoklasse tussen 1 en 7. Deze drukt uit hoe gevoelig aan schommelingen op de financiële markt het fonds in kwestie is. Voor de fondsen binnen dit product bedragen deze: - Euro Cash Diamond Iron Solid De uitkering van de totale inventariswaarde van de gekozen fondsen is op elk tijdstip gewaarborgd door Baloise Insurance. Betaalde kosten en taksen zijn ten laste van de verzekeringnemer. In tegenstelling tot tak21-verzekeringen is de terugbetaling van de gestorte premiebedragen niet gewaarborgd. Afhankelijk van het tijdstip van terugbetaling kunnen bovendien afkoopkosten worden afgehouden. JAARLIJKSE INFORMATIE De verzekeringnemer ontvangt jaarlijks een overzicht van zijn spaar- en beleggingsverrichtingen, meer bepaald van de verworven interesten, de verworven winstdeling, alsook een stand van zaken van alle tak23-fondsen waarin werd belegd. Wat zijn de kosten van Groep Hesters Invest? De hierna vermelde kosten zijn een vergoeding voor het beheer van Groep Hesters Invest, de marketingkosten en de interne en externe distributiekosten. INSTAPKOSTEN Maximaal 3,5% op premies. BEHEERSKOSTEN tak21-polisgedeelte: 0,015% per maand op de reserve tak23-polisgedeelte: 1,35% voor het Solid fonds en 1% voor het Iron Fonds en dit voor beiden op jaarbasis maar wekelijks verrekend in de inventariswaarde van elk fonds. (met uitzondering van het Euro Cash Fund waarin geen beheerkost wordt aangerekend)

10 OVER GROEP HESTERS INVEST OVER GROEP HESTERS INVEST AFKOOPKOSTEN (MINIMUM 75 EUR GEÏNDEXEERD) Waardecorrectie tak21-rekening tijdens de eerste 8 jaar en daarna als op het moment van de afkoop de OLO-rente voor de nog resterende duur van de garantieperiode hoger is dan bij het begin, kan er een waardecorrectie worden toegepast. Voor de garantieperiodes na de eerste 8 jaar, wordt deze waardecorrectie beperkt tot 5% van het afkoopbedrag. Afkoopvergoeding gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling. Na toepassing van de eventuele waardecorrectie: 1e jaar: 3% 2e jaar: 2% 3e jaar: 1% Een opname is volledig kosteloos tot beloop van 15% van de reserve per jaar met een absoluut maximum van EUR. Een opname kan zonder afkoopvergoeding bij in de polisvoorwaarden opgesomde sociale gebeurtenissen zoals: huwelijk, wettelijk samenwonen, geboorte van een kind, bouwen of aankoop van een woning, werkloosheid, bij ernstige ziekte of invaliditeit. Bij een opname in deze situaties blijft een waardecorrectie steeds mogelijk. Afkoopvergoeding tijdens een garantieperiode van de tak21-rekening 0%. 5% op het afkoopbedrag, als op het moment van de afkoop de waarde van de MSCI Europe-index lager is dan 90% van de waarde bij het begin van de garantie periode. Tijdens de laatste 5 jaar van polissen met een eindvervaldag, neemt deze vergoeding jaarlijks met 1% af. Deze afkoopvergoeding vervangt de afkoopvergoeding die van toepassing is gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling, met dien verstande dat zij enkel wordt toegepast bij afkoop van het tak23-gedeelte en van de tak21- rekening. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK23-FONDSEN OF VAN TAK23 NAAR TAK21 De 1e overstap per kalenderjaar is gratis voor het Euro Cash Fund, daarna 0,50% op het overstapbedrag. Voor de andere fondsen geldt dit ook tenzij dit binnen de eerste 3 jaar na premiebetaling gebeurt, in dit geval is de afkoopvergoeding gedurende de eerste 3 jaar na de eerste premiebetaling van toepassing. Dit wordt onder afkoopkosten beschreven. OVERSTAPKOSTEN TUSSEN TAK21-VERZEKERINGS- REKENINGEN OF VAN TAK21 NAAR TAK23 1e overstap per kalenderjaar: gratis ten belope van max. 15% van de reserve in tak21 op het ogenblik van de overstap, op het gedeelte boven de 15% wordt de afkoopvergoeding als volgt berekend: - Tak21-rekening: de waardecorrectie i.f.v. de OLO-rente (zie hoger); - Tak21-rekening 0%: de afkoopvergoeding i.f.v. de MSCI Europe-index (zie hoger). Vanaf de 2e overstap per kalenderjaar: de afkoopvergoeding zoals bepaald in het vorige punt, verhoogd met een bijkomende kost van 0,50% op het bedrag van de over te dragen reserve (dit bedrag wordt verminderd met de reeds afgehouden afkoopvergoeding). Welke taksen zijn van toepassing? PREMIETAKS 2% op het premiebedrag (betaald door natuurlijke personen gedomicilieerd in België) ROERENDE VOORHEFFING 30% op het interestgedeelte bij afkoop tak21 of bij overstap van tak21 naar tak23 binnen de eerste 8 jaar na activering van de tak21-rekening. Dit overzicht houdt rekening met de fiscale wetgeving op 1 januari Wat zijn de voornaamste risico s? MARKTRISICO De inventariswaarde van door de verzekeringnemer gekozen tak23-fondsen is onderhevig aan marktschommelingen. De inventariswaarde kan daardoor stijgen, maar ook dalen tot onder de beginwaarde. Als verzekeringnemer draagt u zelf het risico dat daaraan verbonden is. Spreiding tussen tak21 en tak23, maar ook tussen de verschillende tak23-fondsen onderling, in combinatie met een voldoende lange tijdshorizon (8 jaar of meer) waardoor u het meest geschikte moment kunt afwachten om uw meerwaarde te realiseren, kunnen het marktrisico beperken, maar niet uitsluiten. Om het marktrisico beter te kunnen inschatten, wordt voor elk tak23-fonds een risico-indicator berekend op basis van de waardeschommelingen uit het verleden, gaande van 1 (laag risico) tot en met 7 (hoog risico). Deze indicator kan in de toekomst wijzigen. KREDIETRISICO (incl. tegenpartijrisico onderliggende tak23-fondsen) Na toepassing van het wettelijk voorrecht en/of van de wettelijke beschermingsregeling (tak21), loopt de verzekeringnemer bij faillissement van Baloise Insurance het risico dat hij zijn opgebouwde reserves (kapitaal) niet, of slechts gedeeltelijk, terugkrijgt. Baloise Insurance is niet aansprakelijk voor het ingebreke blijven of het faillissement van om het even welke financiële tegenpartij. Wettelijk voorrecht De reserve in tak21 en de reserve van elk afzonderlijk tak23- fonds vormen, elk op zich, een bijzonder vermogen dat afzonderlijk wordt beheerd binnen de activa van Baloise Insurance. Bij faillissement wordt dit bijzonder vermogen bij voorrang aangewend voor de nakoming van de verbintenissen ten aanzien van de verzekeringnemers en/of begunstigden die onder dat afzonderlijk beheer vallen. Wettelijke beschermingsregeling (tak21) Alle nettostortingen (verminderd met eventuele opvragingen), verhoogd met de verworven interesten en winstdeling, vallen daarenboven onder de verplichte Belgische beschermingsregeling. Deze wettelijke bescherming bedraagt EUR per verzekeringnemer en/of begunstigde per verzekeringsonderneming. Meer informatie vindt u op www. bijzonderbeschermingsfonds.be Nuttige informatie Baloise Insurance is de handelsnaam van Baloise Belgium nv. Baloise Belgium nv is een verzekeringsonderneming met maatschappelijk zetel, City Link, Posthofbrug 16, 2600 Antwerpen, RPR Antwerpen BTW BA , toegelaten onder code 0096 en FSMA-nr A, om in België tak21, tak23 en tak26 uit te oefenen. Groep Hesters Invest is een individuele levensverzekering naar Belgisch recht. Wij raden u aan om de hierna vermelde documenten grondig na te lezen, vooraleer u beslist om Groep Hesters Invest te onderschrijven. U kunt deze documenten gratis bekomen bij Groep Hesters, online via of bij Baloise Insurance: Essentiële-informatiedocument Beheerreglement tak23-fondsen Groep Hesters U kunt overigens onderstaande documenten gratis raadplegen op onze website Technische fiche gewaarborgde interestvoeten Informatiebrochure fiscale aspecten van de levensverzekering Met al uw klachten kunt u in eerste instantie terecht bij: Klachtendienst van Baloise Insurance: City Link, Posthofbrug 16 in 2600 Antwerpen Tel of via klacht@baloise.be. Ombudsdienst voor de verzekeringen: de Meeûssquare Brussel Tel Fax De behandeling van niet-opgeloste klachten in verband met Groep Hesters Invest, behoort uitsluitend tot de bevoegdheid van Belgische rechtbanken.

11 TEL FSMA 60497A