QUEST FOR GROWTH Tussentijds financieel verslag januari juni 2012

Transcriptie

1 PERSMEDEDELING Leuven / 26 juli 2012 / u Gereglementeerde informatie. Deze persmededeling bevat informatie waarop de Europese transparantieregelgeving voor beursgenoteerde bedrijven van toepassing is. Publicatieschema: 26 juli u Persmededeling beschikbaar op 27 juli u Pers & Analistenmeeting, Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, 3000 Leuven QUEST FOR GROWTH Tussentijds financieel verslag januari juni 2012 INTERIMVERSLAG Het eerste halfjaar werd afgesloten met een netto winst van 5,7 miljoen ( 0,50 per aandeel), te vergelijken met een winst van 1,9 miljoen ( 0,16 per aandeel) in het eerste halfjaar van Het overgrote deel van de winst behaald in het eerste kwartaal kon dus behouden worden, ondanks het barre beursklimaat tijdens de laatste maanden van het halfjaar. Terwijl de netto inventariswaarde met 6,3% steeg tot 8,40 per aandeel, daalde de beurskoers van Quest for Growth in dezelfde periode van 6 maanden lichtjes. Dit zorgde ervoor dat de onderwaarding (discount) van de aandelenkoers ten opzichte van de inventariswaarde verder opliep tot 44%. De halfjaarwinst is volledig afkomstig uit de portefeuille genoteerde aandelen. De performance van dit stuk van de portfeuille bedroeg meer dan 10%, terwijl de meeste beursindices weinig vooruitgang boekten (DJ Stoxx 600 index +2,7%). Aandelen zoals Arcadis, Andritz, Init en LEM behaalden een performance van meer dan 25%. De sterkste stijger was Leguide.com, een Frans internet bedrijf waarvan Quest for Growth ongeveer 2% bezat. Na een overnamebod door Lagardère, dat nadien met 17% werd verhoogd, werden alle aandelen verkocht aan een aandelenkoers die bijna 90% hoger ligt dan het begin van het jaar. In het tweede kwartaal werden ook Stratec Biomedical en Docdata volledig verkocht. Saft Groupe, een Franse producent van hoogwaardige batterijen, werd toegevoegd aan de portefeuille. Dit aandeel bevond zich reeds eerder in de portefeuille, maar werd in oktober 2009 verkocht omwille van de waardering. Intussen is de koerswinstverhouding teruggevallen tot minder dan 10. Daarnaast werd in mei een positie aangekocht in de Duitse softwarereus SAP. Quest for Growth ondersteunde zijn niet genoteerde participatie Active Circle met een investering van in AC Capital, een recent gecreëerde holding boven Active Circle. Na wijzigingen in het management team is het bedrijf nu klaar voor een nieuwe fase. Active Circle ontwikkelt en commercialiseert een software oplossing voor het opslaan en beheren van zeer grote volumes aan digitale data. TcLand finaliseerde een bijkomende kapitaalronde, waarin Quest for Growth voor ongeveer participeerde. Bovendien werd de converteerbare lening van TcLand, ten bedrage van omgezet in aandelen. De grootste aandeelhouder van Quest for Growth, het Amerikaanse Financial & Investment Management Group, Ltd. maakte in mei bekend dat het zijn participatie heeft verhoogd tot meer dan 15% van de uitstaande aandelen. In het tweede kwartaal werd de nieuwe beheersovereenkomst tussen Quest for Growth en Capricorn Venture Partners van kracht. Daarbij zal Capricorn Venture Partners optreden als vermogensbeheerder en instaan voor het portefeuillebeheer en de administratie van de PRIVAK. Dhr. René Avonts, voormalig gedelegeerd bestuurder van Quest Management en voormalig lid van het directiecomité van Paribas Bank België en Artesia, en Dhr. Philippe de Vicq de Cumptich, voormalig gedelegeerd bestuurder van Gevaert en KBC Private Equity, zijn binnen de raad van bestuur van Quest for Growth aangeduid als effectieve leiders, belast met het toezicht op de uitvoering van de beheersovereenkomst. De nieuwe overeenkomst voorziet in een geleidelijke daling van de beheersvergoeding die betrekking heeft op de administratieve diensten en in een compensatie van de vergoeding telkens Quest for Growth investeert in durfkapitaalfondsen beheerd door Capricorn Venture Partners. 1 DISCOUNT QUEST FOR GROWTH WAARDERING QUEST FOR GROWTH 60% 55% 50% 45% Discount Quest for Growth en Belgische investeringsvennootschappen Beurskoers Intrinsieke waarde 30/06/ /06/ /05/ /12/2011 4,68 EUR 8,40 EUR 8,48 EUR 7,90 EUR Aantal aandelen Discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde: 44,29% Bron: Berekening door Capricorn Venture Partners NV 40% 35% 30% Returns per aandeel uit de genoteerde portefeuille sinds 31/12/ % 50 20% 40 15% 30 10% 5% 0% Gemiddelde discount van Belgische investeringsvennootschappen (Bron: KBC Securities) Discount Quest for Growth Arcadis Andritz Init LEM Holding Melexis Nemetschek Transics Gerresheimer Centrotec Umicore QfG quoted (e) Schaltbau Nexus Unit4 Econocom TECDAX Performance DJ STOXX Small 200 Kendrion Pharmagest DJ STOXX 600 United Drug Teva - ADR EVS Faiveley Sphere Medical Imtech 20 %

2 VERKORTE FINANCIELE OVERZICHTEN 2 1. BALANS OP 30 JUNI 2012 ACTIVA juni december PASSIVA juni december Vaste activa Eigen vermogen Oprichtingskosten 0 0 Ingetekend kapitaal Financiële vaste activa Reserves Aandelen Onbeschikbare reserve 0 0 Vorderingen Beschikbare reserve Vlottende activa Overgedragen winst 0 0 Vorderingen op meer dan één jaar 0 0 Overgedragen verlies ( ) ( ) Handelsvorderingen 0 0 Resultaat van de periode Overige vorderingen 0 0 Vorderingen op ten hoogste één jaar Schulden Handelsvorderingen 0 0 Schulden op ten hoogste één jaar Overige vorderingen Financiële schulden 0 0 Geldbeleggingen 0 0 Handelsschulden Eigen aandelen 0 0 Belastingen Termijnbeleggingen 0 0 Overige schulden Liquide middelen Overlopende rekeningen Overlopende rekeningen TOTAAL DER ACTIVA TOTAAL DER PASSIVA RESULTATENREKENING VOOR DE PERIODE TOT 30 JUNI 2012 Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten 1 januari juni april juni januari juni april juni 2011 Brutomarge ( ) Gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) Niet gerealiseerde meer / minderwaarden op aandelen ( ) ( ) Resultaat uit optieverrichtingen Gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten ( ) Niet gerealiseerde resultaten uit termijnwisselovereenkomsten ( ) (96.607) Afschrijvingen en waardeverminderingen (0) (0) (0) (0) Andere bedrijfskosten ( ) ( ) ( ) ( ) Management fee ( ) ( ) ( ) ( ) Vergoeding depothoudende bank (20.254) (8.985) (24.722) (13.914) Vergoeding commissaris (5.808) (2.904) (4.554) (2.290) Druk- en publicatiekosten (38.505) (19.367) (32.993) (17.435) Abonnementstaksen (36.241) (18.120) (42.055) (21.144) Bestuurdersvergoedingen ( ) (91.813) (35.901) (18.049) Adviesverlening (8.475) (4.238) (17.542) (8.819) Accountants (0) (0) (0) (0) Andere (35.172) (14.638) (40.050) (17.128) Bedrijfswinst / verlies ( ) (11.181) Financiële opbrengsten Financiële kosten ( ) (3.283) (22.686) Waardevermindering op eigen aandelen (0) (0) (1) (1) Kosten van kapitaalverhoging (0) (0) (0) (0) Andere ( ) (3.283) ( ) (74.547) Winst / Verlies van het boekjaar, vóór belasting ( ) Belastingen op het resultaat (86) (86) (0) (0) Winst / Verlies van het boekjaar, na belasting ( ) Winst / Verlies van het boekjaar na belasting, per aandeel 0,50 (2) (0.04) (2) 0,16 (2) 0,09 (3) (1) terugname waardevermindering op eigen aandelen (2) Op basis van aandelen (3) Op basis van aandelen

3 3. BUITENBALANSPOSITIES OP 30 JUNI Verbintenissen Verbintenissen Munt Verbintenissen in Capricorn Cleantech Co-investments Capricorn Cleantech Fund Capricorn Health-tech Fund Carlyle Europe Technology Partners I Carlyle Europe Technology Partners II Cartagenia Life Sciences Partners III Life Sciences Partners IV Schroder Ventures International Life Sciences Fund II $ Ventech Capital Vertex III $ TOTAAL Termijnwisselovereenkomsten Waardedatum Tegenpartij Quest for Growth koopt Quest for Growth verkoopt 31/07/2012 Belfius Bank , /07/2012 Belfius Bank ,49 $ /07/2012 KBC Bank , /07/2012 KBC Bank ,76 $ SAMENSTELLING PORTEFEUILLE EN BEURSKAPITALISATIE OP 30 JUNI ,000, ,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 0 Cash + andere netto activa Genoteerde ondernemingen Niet genoteerde ondernemingen Durfkapitaalfondsen Beurskapitalisatie

4 4. DEELNEMINGEN OP 30 JUNI Effecten: genoteerde ondernemingen 4 Onderneming Sector / Markt Aantal aandelen Wijzigingen sinds 31/12/2011 Munt Beurskoers Waardering in % van de Intrinsieke Waarde Software & Diensten ECONOCOM Euronext Brussel , ,39% INIT INNOVATION Deutsche Börse , ,89% NEMETSCHEK Deutsche Börse , ,78% SAP Deutsche Börse , ,04% TRANSICS Euronext Brussel , ,88% UNIT4 Euronext Amsterdam , ,94% Technology Hardware EVS BROADCAST EQUIPM. Euronext Brussel , ,84% LEM Holding SWX Swiss Exchange CHF 482, ,01% Farma & Biotech TEVA PHARMACEUTICAL Nasdaq $ 39, ,94% Medische diensten & uitrusting GERRESHEIMER Deutsche Börse , ,05% NEXUS Deutsche Börse , ,57% PHARMAGEST INTERACTIVE Euronext Parijs , ,91% SPHERE MEDICAL AIM , ,87% UNITED DRUG Dublin , ,97% Electrical & Engineering ANDRITZ Wenen , ,18% ARCADIS Euronext Amsterdam , ,73% CENTROTEC Deutsche Börse , ,87% FAIVELEY Euronext Parijs , ,19% KENDRION Euronext Amsterdam , ,94% ROYAL IMTECH Euronext Amsterdam , ,77% SAFT GROUPE Euronext Parijs , ,98% SCHALTBAU HOLDING Deutsche Börse , ,34% Halfgeleiders MELEXIS Euronext Brussel , ,84% Materialen UMICORE Euronext Brussel , ,10% ,05% 4.2 Effecten niet-genoteerde ondernemingen Onderneming Sector / Markt Munt Waardering in % van de Intrinsieke Waarde AC CAPITAL Software & Diensten ,21% ANTERYON Technology Hardware ,55% CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS (Ducatt, Epigan) ,11% CARTAGENIA Software & Diensten ,65% CLEAR2PAY Software & Diensten ,75% IDEA AG Farma & Biotech ,17% KIADIS PHARMA Farma & Biotech ,45% MAGWEL Software & Diensten ,44% PROSONIX Farma & Biotech ,67% SYNTAXIN Farma & Biotech ,58% TCLAND Farma & Biotech ,85% ,43%

5 4.3 Investeringen in durfkapitaalfondsen CAPRICORN VENTURE PARTNERS Munt Laatste waardering Waardering in % van de Intrinsieke Waarde CAPRICORN CLEANTECH FUND ,20% CAPRICORN HEALTH-TECH FUND ,42% DERDEN CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS I ,70% CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II ,00% CETP LP CO-INVESTMENT ,75% CETP II LP CO-INVESTMENT ,19% LIFE SCIENCES PARTNERS III ,48% LIFE SCIENCES PARTNERS IV ,90% SCHRODER VENTURES LSF II $ ,20% VENTECH CAPITAL ,88% VERTEX III $ ,47% ,18% Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen ,66% Waardevermindering niet genoteerde ondernemingen ,39% Totaal Financieel Vaste Activa - Aandelen na waardevermindering ,27% 4.4 Vorderingen op ondernemingen Onderneming Nominale waarde in deviezen Munt Waardering in % van de Intrinsieke Waarde leningen CAPRICORN CLEANTECH CO-INVESTMENTS ,10% ANTERYON Convertible loan note ,07% ,16% Commercial paper CODRALUX ,06% CODRALUX ,06% DEME ,06% ETEXCO ,03% ,23% 5 Totaal Financieel Vaste Activa - Vorderingen ,39% Totaal Financieel Vaste Activa ,66% Cash ,06% Andere Netto Activa ,28% Quest for Growth - gewone aandelen - 0,00% Totaal Intrinsieke Waarde ,00% PORTEFEUILLEVERDELING PER SECTOR PORTEFEUILLEVERDELING PER LAND PORTEFEUILLEVERDELING PER MUNT Technologie Hardware 7.6% Farma & Biotech 12.9% Andere sectoren 7.4% Fondsen & gediversifieerde Ondernemingen 16.5% Medische Uitrusting & Diensten 9.6% Electrical & Engineering 19.6% Materialen 3.2% Cash & andere activa 2.0% Software & Diensten 21.4% Oostenrijk 4.3% Verenigd Koninkrijk 12.1% Frankrijk 8.2% Duitsland 14.0% Israël Zwitserland 2.1% V.S. 3.5% Ierland 3.0% 0.2% Nederland 17.2% België 35.5% EUR 87.50% USD 4.02% GBP 6.31% CHF 2.18%

6 TOEGEVOEGDE WAARDE PER SECTOR PER AANDEEL (JANUARI JUNI 2012) 8.70 PORTEFEUILLE HEDGING KOSTEN EN OPBRENGSTEN NAV 31/12/2011 Technologie Hardware Halfgeleiders Farma & Biotech Medische diensten en uitrusting Fondsen & gediversifiëerde ondernemingen Software & Diensten Electrical & Engineering NAV / Aandeel Materialen Andere sectoren Afwaardering niet genoteerde aandelen Equity hedging Currency hedging Financiële opbrengsten & kosten Kosten NAV 30/06/ PROFIEL, DOEL Quest for Growth richt zich op Europese groeiaandelen in diverse sectoren zoals biowetenschappen, informatietechnologie, software, halfgeleiders, telecom, elektronica, nieuwe materialen, en bijzondere opportuniteiten in andere groeisectoren. Het beheerd kapitaal op 30 juni 2012 bedraagt 97 miljoen. Quest for Growth noteert sinds 23 september 1998 op Euronext Brussel. INVESTERINGSBELEID Quest for Growth investeert in groeibedrijven met als doel meerwaarden in belastingvrije inkomsten om te zetten, via de structuur van de privak. De portefeuille is grotendeels geïnvesteerd in groeibedrijven die op Europese aandelenbeurzen (Euronext, London Stock Exchange, Deutsche Börse, enz.) en op andere gereglementeerde beurzen noteren. Volgens de privakwetgeving mag dit deel niet meer dan 65 % van de portefeuille bedragen. De privak, opgericht bij Koninklijk Besluit van 18 april 1997, is een beleggingsinstrument dat particuliere beleggers een passend kader wil bieden om in niet-genoteerde vennootschappen en groeibedrijven te beleggen. De privak is een gesloten Instelling voor Collectieve Belegging (ICB), die onder het toezicht van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) staat en onderworpen is aan specifieke investeringsregels en verplichtingen op het vlak van de dividenduitkering

7 VERSLAG VAN DE COMMISSARIS: VERSLAG VAN HET BEPERKTE NAZICHT MET BETREKKING TOT DE HALFJAARLIJKSE FINANCIËLE INFORMATIE PER 30 JUNI 2012 INLEIDING Wij hebben een beperkt nazicht uitgevoerd met betrekking tot de bijgaande beknopte balans van Quest for Growth NV PRIVAK ( de Vennootschap ) per 30 juni 2012 en de bijbehorende beknopte resultatenrekening voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2012 ( de tussentijdse financiële informatie ) opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een balanstotaal van en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst voor de periode van zes maanden van Deze beknopte financiële informatie werd onder de verantwoordelijkheid van het management van de Vennootschap opgesteld. Onze verantwoordelijkheid is een verslag op te stellen met betrekking tot deze tussentijdse financiële informatie op basis van ons beperkt nazicht. OMVANG VAN HET NAZICHT Ons beperkt nazicht werd uitgevoerd overeenkomstig de International Standard on Review Engagements 2410, Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity. Een beperkt nazicht bestaat voornamelijk in de bespreking van de financiële informatie met het management en analytische procedures met betrekking tot financiële gegevens. De omvang is minder diepgaand dan een volkomen controle. Gezien wij geen volkomen controle hebben uitgevoerd, verstrekken wij geen controleverslag. CONCLUSIE Op basis van ons beperkt nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die aanleiding zouden geven tot belangrijke aanpassingen in de tussentijdse financiële informatie, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel. Kontich, 23 juli 2012 Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren - Commissaris vertegenwoordigd door Dhr. Erik Clinck, Vennoot. VERKLARING OVER HET GETROUW BEELD VAN DE DRIEMAANDELIJKSE JAARREKENINGEN EN HET GETROUWE OVERZICHT IN HET TUSSENTIJDSE FINANCIEEL VERSLAG Regine Slagmulder BVBA, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder, bestuurder - voorzitter van het auditcomité, René Avonts BVBA vertegenwoordigd door de heer René Avonts, bestuurder effectief leider en Axxis BVBA vertegenwoordigd door de heer Philippe de Vicq de Cumptich, bestuurder - effectief leider, verklaren, in naam en voor rekening van de Raad van Bestuur van Quest for Growth NV, dat, voor zover hen bekend, a) de verkorte driemaandelijkse financiële overzichten, die zijn opgesteld in overeenstemming met de in België toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent, als vereist in hoofde van artikel 13 4 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt; 7 b) het tussentijdse financieel verslag een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist uit hoofde van artikel 13 5 en 6 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt. Leuven, 23 juli 2012 Regine Slagmulder BVBA René Avonts BVBA Axxis BVBA bestuurder voorzitter van het auditcomité bestuurder - effectief leider bestuurder - effectief leider vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door vertegenwoordigd door Regine Slagmulder René Avonts Philippe de Vicq de Cumptich TOTALE RETURN PER AANDEEL (SINDS 30/06/2009) QUEST FOR GROWTH: RESULTATEN VAN 1 JANUARI 2005 TOT 30 JUNI ,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, H1/ ,000,000-20,000,000

8 ALGEMENE INFORMATIE 8 Raad van Bestuur ADP Vision BVBA, Voorzitter, vertegenwoordigd door Dhr. Antoon De Proft René Avonts BVBA, Bestuurder - effectief leider, vertegenwoordigd door Dhr. René Avonts Axxis BVBA, Bestuurder - effectief leider, vertegenwoordigd door Dhr. Philippe de Vicq de Cumptich Auxilium Keerbergen BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Frans Theeuwes Baron Bernard de Gerlache de Gomery, Bestuurder De Meiboom NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Edward Claeys Euro Invest Management NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Prof. Philippe Haspeslagh Gengest BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Rudi Mariën Pamica NV, Bestuurder, vertegenwoordigd door Dhr. Michel Akkermans Dr. Jos B. Peeters, Bestuurder Regine Slagmulder BVBA, Bestuurder, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder Dhr. Dirk Vanderschrick, Bestuurder Auditcomité Regine Slagmulder BVBA, Voorzitter, vertegenwoordigd door Prof. Regine Slagmulder Auxilium Keerbergen BVBA, vertegenwoordigd door Dhr. Frans Theeuwes Baron Bernard de Gerlache de Gomery Vermogensbeheerder Capricorn Venture Partners NV, Lei 19 bus 1, 3000 Leuven. Bedrijfsrevisoren Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren Burg. CV, vertegenwoordigd door Dhr. Erik Clinck, Prins Boudewijnlaan 24d, B-2550 Kontich. Depothoudende bank BELFIUS BANK BELGIË, Pachecolaan 44, B-1000 Brussel Oprichting 9 juni 1998 Eerste notering 23 september 1998 op Euronext Brussel Waardecode ISIN: BE Koersinformatie Bloomberg: QFG BB Equity Reuters: QUFG.BR Telekurs: Bedrijfsverslagen driemaandelijks, het volgende kwartaalverslag wordt in oktober 2012 gepubliceerd Geschatte intrinsieke gepubliceerd elke eerste zaterdag van de maand in De Tijd en in L Echo, Moneytalk en op waarde de website QUEST FOR GROWTH NV Privak, beleggingsvennootschap met vast kapitaal naar Belgisch recht Lei 19, bus 3 B-3000 Leuven - Tel: +32 (0) Fax: +32 (0) quest@questforgrowth.com