12 november Presentatie Resultaten derde kwartaal 2007

Transcriptie

1 12 november 2007 Presentatie Resultaten derde kwartaal 2007

2 2 Disclaimer Onderdelen van deze presentatie bevatten vooruitzichten op de toekomst. Deze onderdelen kunnen - zonder beperking - verwachtingen bevatten met betrekking tot toekomstige operationele resultaten, overheidsmaatregelen, de invloed van andere regulerende maatregelen op de activiteiten van Nuon, het aandeel van Nuon en dat van haar dochterondernemingen en joint ventures in bestaande en nieuwe markten, industriële en macro-economische trends en de prestaties van Nuon daarin, en uitspraken voorafgegaan door, gevolgd door of bevattende woorden als gelooft, verwacht, anticipeert of vergelijkbare uitdrukkingen. Deze toekomstgerichte uitspraken zijn gebaseerd op de huidige aannames over toekomstige activiteiten en zijn onderhevig aan onzekerheden en andere factoren, waarvan vele buiten de invloedsfeer van Nuon, waardoor toekomstige resultaten belangrijk kunnen afwijken van deze verwachtingen. De Eerste Kamer heeft in november 2006 de Wet onafhankelijk netbeheer aangenomen. Het Koninklijk Besluit, waarmee de bepalingen voor splitsing van de energiebedrijven in werking worden gesteld, is op 3 augustus 2007 gepubliceerd. Dit brengt met zich mee dat de splitsingsbepalingen op 1 juli 2008 in werking treden en dat de energiebedrijven (inclusief Nuon) uiterlijk 1 januari 2011 gesplitst moeten zijn. Een splitsing kan significante gevolgen hebben voor de financiële positie en toekomstige resultaten van Nuon. Nuon is thans bezig met de voorbereidingen voor de uitvoering van de wet en het Koninklijk Besluit. De waarderingsgrondslagen die zijn gehanteerd bij het opstellen van de financiële cijfers in deze presentatie zijn toegelicht in het jaarverslag 2006 van n.v. Nuon. De wijzigingen in de waarderingsgrondslagen ten opzichte van het jaarverslag 2006 zijn in het bericht over het derde kwartaal 2007 nader toegelicht. Dit bericht en het jaarverslag 2006 zijn te vinden op Op de in deze presentatie opgenomen cijfers is geen accountantscontrole toegepast.

3 12 november 2007 Toelichting

4 4 Hoofdpunten Sterke resultaten Margeverbetering door goede productie- en handelsopbrengsten Energietarieven verlaagd per 1 juli 2007 Consumentenmarkt: lichte verbetering positie Nederland, groei in België en Duitsland Toename klanttevredenheid Besluit bouw MW multi-fuel centrale Beëindiging fusieproces Wet onafhankelijk netbeheer; Koninklijk Besluit 3 augustus 2007

5 5 Kerncijfers Kerncijfers excl. bijzondere posten Q CUM. Q Netto omzet % % Bedrijfsresultaat % % Resultaat na belastingen % % Kerncijfers gerapporteerd Q CUM. Q Netto omzet % % Bedrijfsresultaat % 839 3% Resultaat na belastingen % %

6 6 Bijzondere posten en fair value-mutaties begrepen in de financiële resultaten Q Q Cum. Q Cum. Q Bijzondere posten begrepen in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 9 1 Fair value-mutaties financiële instrumenten en derivaten Overig Totaal bijzondere posten in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Belastingeffect op bijzondere posten en overig Totaal bijzondere posten in resultaat na belastingen in voortgezette activiteiten Bijzondere posten in resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten Totaal bijzondere posten begrepen in resultaat na belastingen

7 7 Financiële kerncijfers (1) 3 e kwartaal 2007 Netto-omzet Brutomarge % % Operationele kosten Bedrijfsresultaat 281 9% % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

8 8 Ontwikkeling brutomarge (12 maands rollend) (1) Brutomarge % = Brutomarge / omzet 50% 45% 40% 35% 30% Q Q Q Q Q Q Q incl gerealiseerde handelsresultaten excl gerealiseerde handelsresultaten (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

9 9 Product segmentatie (1) Netto-omzet 3 e kwartaal 2007 Netto-omzet eerste drie kwartalen % % % % % % % % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties Elektriciteit Gas Warmte en overige producten

10 10 Financiële kerncijfers (1) eerste drie kwartalen 2007 Netto-omzet Brutomarge % % Operationele kosten Bedrijfsresultaat 879 1% % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

11 11 Organisatorische segmentatie Bedrijfsresultaat eerste drie kwartalen 2007 (1) (2) -15% 323% -10% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

12 12 Kasstromen en investeringen eerste drie kwartalen van 2007 Operationele kasstroom Totaal bruto-investeringen (1) % % Vrije kasstroom (2) % (1) Investeringen in materiële en financiële vaste activa (2) Vrije kasstroom = Kasstroom uit operationele activiteiten investeringen in materiële en financiële vaste activa + bijdrage investeringen van derden

13 13 Netto schuldpositie Netto schuld en solvabiliteit Solvabiliteit (1) (2) 48,4% 49,4% 50,0% sep jun sep Bruto schuld Vrij beschikbare liquide middelen Cash deposito s t.b.v. Letter of Credit faciliteiten en beleggingen t.b.v. CBL verplichtingen Netto schuld (1) Solvabiliteit = Eigen vermogen / Totaal activa (2) Financieel beleid schrijft minimum van 35% voor

14 14 Ratio s financieel beleid Rentedekking FFO (1) /Netto schuld Per 30 september 2007 is de netto schuld veranderd in een positieve kaspositie 37,0 1484% 24,9 10, min. 5x 200% n.v.t min. 30% (1) Funds From Operations = Resultaat na belastingen (gecorrigeerd voor bijzondere posten en fair value mutaties) + Afschrijvingen op en overige waardeverminderingen van materiële en immateriële vaste activa

15 15 Ratio s ROIC en EPS (1) 12 maands rollend Return on invested capital (ROIC) Earnings per share (EPS) 10,9% 13,6% 14,0% 15,6% 3,71 4,73 4,97 5,69 Q Q Q (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties Q3 2007

16 16 Verwachting 2007 De Raad van Bestuur heeft in afstemming met de Raad van Commissarissen als beleid geformuleerd geen uitspraken te doen omtrent de te verwachten resultaten van het bedrijf. In lijn hiermee verstrekt de Raad van Bestuur externe kwartaalberichten maar spreekt zij geen verwachting uit voor de resultaten over het boekjaar 2007.

17 17 Agenda 4e kwartaal van 2007 en verder Verdere versterking financiële prestaties en handhaving beurswaardige bedrijfsvoering Uitvoering Wet onafhankelijk netbeheer Borging leveringszekerheid; investeren in netwerken en capaciteit energieketen Voortgaande discussie over duurzame energievoorziening

18 12 november 2007 Appendices

19 19 Resultaten 3e kwartaal 2007 Q3 '06 Q3 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q3 '06 posten bijz. Q3 '07 posten bijz. '06 - '07 Netto omzet Overige opbrengsten Bedrijfsopbrengsten % Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat (EBIT) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Financieringskosten Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Belastingen Aandeel in resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Resultaat na belastingen uit beёindigde bedrijfsactiviteiten % Aandeel derden Resultaat na belastingen %

20 20 Brutomarge 3e kwartaal 2007 Q3 '06 Q3 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q3 '06 posten bijz. Q3 '07 posten bijz. '06 - '07 Elektriciteit % Gas % Warmte en overige % Totaal bruto marge %

21 21 Bedrijfskosten 3e kwartaal 2007 Q3 '06 Q3 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q3 '06 posten bijz. Q3 '07 posten bijz. '06 - '07 Kosten van inkoop energie en grond- en hulpstoffen % Operationele kosten % Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen % Af: geactiveerde productie eigen bedrijf % Totaal bedrijfskosten %

22 22 Kasstroomoverzicht 3e kwartaal 2007 Q Q Resultaat na belastingen Aanpassingen voor: Financiële baten en lasten 15 4 Belastingen Resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures 3-6 Resultaat na belastingen beëindigde bedrijfsactiviteiten Afschrijvingen Veranderingen in werkkapitaal Mutatie latenties, voorzieningen, derivaten en overig Kasstroom uit bedrijfsoperaties Saldo betaalde en ontvangen rente Ontvangen dividend van deelnemingen - 2 Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Investeringen in materiёle vaste activa Bijdrage investeringen van derden Investeringen in financiёle vaste activa (deelnemingen en joint ventures) Opbrengsten verkochte groepsmaatschappijen 23 - Kasstroom uit investeringsactiviteiten Aangetrokken / (aflossing) kortlopende rentedragende schulden en kortlopend deel van de langlopende schulden -1 - Nieuwe langlopende leningen 7 32 Afgeloste langlopende leningen Betaald dividend en speciale winstrechten - - Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Vrije kasstroom

23 23 Resultaten eerste drie kwartalen van 2007 Q3 '06 Q3 '07 Incid excl Incid excl Mov. Q3 '06 items incid Q3 '07 items incid '06 - '07 Net turnover Other operating income Total operating income % Operating expenses Operating result from continuing operations % Finance charges Profit before taxation from continuing operations % Taxation Share in result of associates and joint ventures Profit after taxation from continuing operations Profit after taxation from discontinued operations % Minority interests Profit after taxation attributable to Nuon's shareholders %

24 24 Brutomarge eerste drie kwartalen van 2007 Cum. Q3 Cum. Q3 Veran- Cum. Bijz. '06 excl Cum. Bijz. '07 excl dering Q3 '06 posten bijz. Q3 '07 posten bijz. '06 - '07 Elektriciteit % Gas % Warmte en overige % Totaal bruto marge %

25 25 Bedrijfskosten eerste drie kwartalen van 2007 Cum. Q3 Cum. Q3 Veran- Cum. Bijz. '06 excl Cum. Bijz. '07 excl dering Q3 '06 posten bijz. Q3 '07 posten bijz. '06 - '07 Kosten van inkoop energie en grond- en hulpstoffen % Operationele kosten % Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen % Af: geactiveerde productie eigen bedrijf % Totaal bedrijfskosten %

26 26 Kasstroomoverzicht eerste drie kwartalen van Resultaat na belastingen Aanpassingen voor: Financiële baten en lasten Belastingen Resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures 1-18 Resultaat na belastingen beëindigde bedrijfsactiviteiten Afschrijvingen Veranderingen in werkkapitaal Mutatie latenties, voorzieningen, derivaten en overig Kasstroom uit bedrijfsoperaties Saldo betaalde en ontvangen rente Ontvangen dividend van deelnemingen 11 2 Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Investeringen in materiёle vaste activa Bijdrage investeringen van derden Investeringen in financiёle vaste activa (deelnemingen en joint ventures) Opbrengsten verkochte groepsmaatschappijen Kasstroom uit investeringsactiviteiten Aangetrokken / (aflossing) kortlopende rentedragende schulden en kortlopend deel van de langlopende schulden Nieuwe langlopende leningen Afgeloste langlopende leningen Betaald dividend en speciale winstrechten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Vrije kasstroom

27 27 Bijzondere posten en fair value-mutaties begrepen in de financiële resultaten Q Q Cum. Q Cum. Q Bijzondere posten begrepen in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten 9 1 Fair value-mutaties financiële instrumenten en derivaten Compensatie afkoop langlopend aankoopcontract emissierechten Gedeeltelijke vrijval voorziening nagekomen kosten voorgaande jaren van met name duurzame energie Aanloopkosten bouw nieuwe elektriciteitscentrale Precariokosten Bijzondere waardeverminderingen Totaal bijzondere posten in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Belastingeffect op bijzondere posten Finale vaststelling compensabele verliezen voorgaande jaren Resultaat niet geconsolideerde deelnemingen Totaal bijzondere posten in resultaat na belastingen uit voortgezette activiteiten Bijzondere posten in het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten Vrijval voorziening afwikkeling verkoop deelnemingen Verkoopopbrengst niet-kernactiviteiten Vrijval converteerbare achtergestelde leningen Bijzondere posten in het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten Totaal bijzondere posten begrepen in resultaat na belastingen

28 28 Organisatorische segmentatie Netto-omzet 3e kwartaal 2007 (1) (2) 2% 13% 3% 3% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

29 29 Organisatorische segmentatie Bedrijfsresultaat 3e kwartaal 2007 (1) (2) -26% 30% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

30 30 Organisatorische segmentatie Netto-omzet eerste drie kwartalen 2007 (1) (2) -7% 1% -2% -7% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

31 31 Balans EUR miljard Activa 10,7 10,7 11,0 1,4 1,6 1,6 1,7 1,3 1,4 0,1 0,1 0,1 1,6 1,3 1,4 Passiva 11,0 10,7 10,7 0,6 0,6 0,7 1,4 1,2 1,2 3,1 3,2 3,1 0,4 0,4 0,5 5,8 6,0 6,0 5,5 5,3 5,2 0,3 0,3 0,4 30 sep jun sep sep jun sep 2006 Overige vlottende activa Liquide middelen Vaste activa aangehouden voor verkoop Financiële vaste activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Kortlopende financiële verplichtingen Handelsschulden en overige te betalen posten Lange termijn verplichtingen i.v.m. verkoop Lange termijn verplichtingen Voorzieningen Eigen vermogen

32 32 Financieel beleid (1) Onderdeel van beleid en strategie Evenwicht tussen rendement aandeelhouders en bescherming vreemd vermogenverschaffers Financiële kracht en discipline Flexibiliteit om te groeien en te investeren Eigen vermogen Financieel beleid Credit Rating Liquiditeit

33 33 Financieel beleid (2) Financieel kader FFO (1) / Netto schuld: minimum 30% FFO rentedekking: minimum 5x Solide A rating profiel Dividend beleid Stabiel en stijgend dividend Jaarlijks dividend tenminste EUR 45 mln Pay-out: 45% van netto winst, gecorrigeerd voor bijzondere posten Minimum solvabiliteit van 35% (1) Funds From Operations = Resultaat na belastingen (gecorrigeerd voor bijzondere posten en fair value mutaties) + Afschrijvingen op en overige waardeverminderingen van materiële en immateriële vaste activa

34 34 Financiële positie EUR mrd Aflossingsprofiel bruto schuld (30 september 2007) Kredietfaciliteit (EUR 1.5 miljard) 1,5 1 0,5 0,5 0,4 0 0,1 0,1 0,1 0,1 0, >2014

35 35 Overzicht financiering Samenstelling bruto schuld: EUR mln (30 september 2007) Other 16% (1) Green loans 9% Shareholder loans 13% Euro Medium Term Notes 55% Private & Bank loans 7% (1) Inclusief schulden van dochtermaatschappijen en financial leases

36 36 Overzicht financiering (30 september 2007) Bank faciliteiten Gecommiteerd bedrag Getrokken Vervaldatum 5 jaar faciliteit nov 2009 Uitgifte programma's Omvang Gebruikt Euro Medium Term Notes Euro Commercial Paper Netto schuld overzicht Bruto schuld Vrij beschikbare liquide middelen Kas deposito's tbv Letter of Credit faciliteiten 54 Niet vrij beschikbare liquiditeiten 79 CBL - belegging 70 Totaal liquide middelen Af: Niet vrij beschikbare liquiditeiten 79 Vrij beschikbare liquiditeiten Netto schuld -270

37 37 Cross-border leases Overzicht transacties september 2007 Netwerken Opwekking Totaal CBLs 7 US leases 3 US leases 2 Duitse leases Strip Risk (USD mln) Gegarandeerd door N.V. Nuon Ja Nee Overzicht Letters of Credit september 2007 (USD mln) Netwerken Opwekking Totaal Uitgegeven Additionele LCs bij A3/A Additionele LCs bij Baa1/BBB Additionele LCs bij huidige rating indien Nuon privatisering > 50%

38 38 Locatie van de schuld 30 september 2007 N.V. Nuon Totaal EUR mln Nuon Finance BV EUR mln Divisie 1 Divisie 2 Divisie 3, etc. EUR 282 mln

39 39 Ratio s derde kwartaal 2007 Ratio's Cum. Cum. Gerapporteerd Q Q Q Q Brutomarge in procenten van de netto omzet 46,4% 54,2% 43,0% 48,0% Opex in procenten van de netto omzet 29,2% 29,9% 21,6% 24,0% Return on sales (ROS) 21,5% 16,7% 18,4% 17,2% Earnings per share (EPS) in Euro 1,71 1,34 6,01 4,98 Ratio's Cum. Cum. Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Q Q Q Q Brutomarge in procenten van de netto omzet 45,9% 54,2% 40,5% 48,7% Opex in procenten van de netto omzet 27,8% 28,5% 21,8% 22,5% Return on sales (ROS) 9,6% 18,0% 11,0% 17,9% Earnings per share (EPS) in Euro 0,75 1,45 3,44 5,30

40 40 Ratio s gerelateerd aan omzet 12 maands rollend Gerapporteerd 40,1% 41,2% 41,9% 43,6% 22,8% 22,0% 24,4% 24,6% 13,6% 15,3% 13,3% 16,9% Brutomarge in % van de netto omzet Opex in % van de netto omzet Return on sales (ROS) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties 38,7% 40,2% 43,1% 44,8% 22,8% 21,8% 23,2% 23,3% 9,2% 11,4% 12,6% 19,2% Brutomarge in % van de netto omzet Opex in % van de netto omzet Return on sales (ROS) Q Q Q Q3 2007

41 41 Ratio s ROIC en EPS 12 maands rollend Gerapporteerd 11,9% 14,2% 11,8% 13,3% 5,72 6,56 5,21 4,91 Return on invested capital (ROIC) Earnings per share (EPS) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties 10,9% 13,6% 14,0% 15,6% 3,71 4,73 4,97 5,69 Return on invested capital (ROIC) Earnings per share (EPS) Q Q Q Q3 2007