13 augustus Presentatie Resultaten tweede kwartaal 2007

Transcriptie

1 13 augustus 2007 Presentatie Resultaten tweede kwartaal 2007

2 2 Disclaimer Onderdelen van deze presentatie bevatten vooruitzichten op de toekomst. Deze onderdelen kunnen - zonder beperking - verwachtingen bevatten met betrekking tot toekomstige operationele resultaten, overheidsmaatregelen, de invloed van andere regulerende maatregelen op de activiteiten van Nuon, het aandeel van Nuon en dat van haar dochterondernemingen en joint ventures in bestaande en nieuwe markten, industriële en macro-economische trends en de prestaties van Nuon daarin, en uitspraken voorafgegaan door, gevolgd door of bevattende woorden als gelooft, verwacht, anticipeert of vergelijkbare uitdrukkingen. Deze toekomstgerichte uitspraken zijn gebaseerd op de huidige aannames over toekomstige activiteiten en zijn onderhevig aan onzekerheden en andere factoren, waarvan vele buiten de invloedsfeer van Nuon, waardoor toekomstige resultaten belangrijk kunnen afwijken van deze verwachtingen. Het Koninklijk Besluit dat de splitsing van Nederlandse energiebedrijven oplegt conform de Wet Onafhankelijk Netbeheer is op 3 augustus 2007 gepubliceerd. Dit houdt in dat Nuon per 1 januari 2011 gesplitst moet zijn. Een splitsing kan significante gevolgen hebben voor de financiële positie en toekomstige resultaten van Nuon. Nuon is thans bezig om de consequenties van de wet en het Koninklijk Besluit in kaart te brengen. De waarderingsgrondslagen die zijn gehanteerd bij het opstellen van de financiële cijfers in deze presentatie zijn toegelicht in het jaarverslag 2006 van n.v. Nuon dat is te vinden op De wijzigingen in de waarderingsgrondslagen ten opzichte van het jaarverslag 2006 worden in de bijlage bij het bericht over het eerste kwartaal nader toegelicht. Op de in deze presentatie opgenomen cijfers is geen accountantscontrole toegepast.

3 13 augustus 2007 Toelichting

4 4 Hoofdpunten Sterke resultaten bij dalende omzet Margeverbetering door goede productie- en handelsopbrengsten Beheersing operationele processen en kosten Verlaging energietarieven Handhaving marktpositie Nederland, groei in België en Duitsland Versterking competitieve positie Klanttevredenheid DTe onderzoeken Voortgang investeringen Voortgang fusie Wet onafhankelijk netbeheer

5 5 Kerncijfers Kerncijfers exclusief bijz. posten Q Cum. Q Netto omzet % % Bedrijfsresultaat % % Resultaat na belastingen % % Kerncijfers gerapporteerd Q Cum. Q Netto omzet % % Bedrijfsresultaat % 606-9% Resultaat na belastingen % %

6 6 Bijzondere posten en fair value-mutaties begrepen in de financiële resultaten Q Q Cum. Q Cum. Q Bijzondere posten begrepen in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Fair value-mutaties financiële instrumenten en derivaten (IAS 39) Overig Totaal bijzondere posten in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Belastingeffect op bijzondere posten en overig Totaal bijzondere posten in resultaat na belastingen in voortgezette activiteiten Bijzondere posten in resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten Totaal bijzondere posten begrepen in resultaat na belastingen

7 7 Financiële kerncijfers (1) 2 e kwartaal 2007 Netto-omzet Brutomarge % % Operationele kosten Bedrijfsresultaat 3% % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

8 8 Financiële kerncijfers (1) 1 e halfjaar 2007 Netto-omzet Brutomarge % % Operationele kosten Bedrijfsresultaat 598-2% % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

9 9 Ontwikkeling brutomarge (12 maands rollend) (1) Brutomarge % = Brutomarge / omzet 50% 45% 40% 35% 30% Q Q Q Q Q Q incl gerealiseerde handelsresultaten excl gerealiseerde handelsresultaten (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties

10 10 Product segmentatie (1) Netto-omzet 2 e kwartaal 2007 Netto-omzet 1 e halfjaar % % % % % % % % (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties Elektriciteit Gas Warmte, en overige producten

11 11 Organisatorische segmentatie Bedrijfsresultaat 1 e halfjaar 2007 (1) (2) -9% 208% -20% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

12 12 Kasstromen en investeringen 2e kwartaal 2007 Operationele kasstroom Totaal bruto-investeringen (1) % % 144 Q Q Q Q Vrije kasstroom (2) % 367 Q Q (1) Investeringen in materiële en financiële vaste activa (2) Vrije kasstroom = Kasstroom uit operationele activiteiten investeringen in materiële en financiële vaste activa + bijdrage investeringen van derden

13 13 Kasstromen en investeringen 1 e halfjaar 2007 Operationele kasstroom Totaal bruto-investeringen (1) 295% % Cum. Q Cum. Q Cum. Q Cum. Q Vrije kasstroom (2) Cum. Q Cum. Q (1) Investeringen in materiële en financiële vaste activa (2) Vrije kasstroom = Kasstroom uit operationele activiteiten investeringen in materiële en financiële vaste activa + bijdrage investeringen van derden

14 14 Netto schuldpositie Netto schuld en solvabiliteit Solvabiliteit (1) (2) 45,6% 49,0% 49,4% jun maart jun 2007 Bruto schuld Vrij beschikbare liquide middelen Cash deposito s t.b.v. Letter of Credit faciliteiten en beleggingen t.b.v. CBL verplichtingen Netto schuld (1) Solvabiliteit = Eigen vermogen / Totaal activa (2) Financieel beleid schrijft minimum van 35% voor

15 15 Ratio s financieel beleid Rentedekking FFO (1) /Netto schuld 24,9 2885% 19,7 1484% 8, min. 5x 83% min. 30% (1) Funds From Operations = Resultaat na belastingen (gecorrigeerd voor bijzondere posten en fair value mutaties) + Afschrijvingen op en overige waardeverminderingen van materiële en immateriële vaste activa

16 16 Ratio s ROIC en EPS (1) 12 maands rollend Return on invested capital (ROIC) Earnings per share (EPS) 11,9% 10,9% 13,6% 14,0% 4,56 3,71 4,73 4,97 Q Q Q (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties Q2 2007

17 17 Verwachting 2007 De Raad van Bestuur heeft in afstemming met de Raad van Commissarissen als beleid geformuleerd geen uitspraken te doen omtrent de te verwachten resultaten van het bedrijf. In lijn hiermee verstrekt de Raad van Bestuur externe kwartaalberichten maar spreekt zij geen verwachting uit voor de resultaten over het boekjaar 2007.

18 18 Agenda 2e halfjaar van 2007 en verder Verdere verbetering klanttevredenheid Verdere versterking financiële prestaties en handhaving beurswaardige bedrijfsvoering Uitwerking en realisatie fusie Uitvoering Wet onafhankelijk netbeheer Borging leveringszekerheid; investeren in netwerken en capaciteit energieketen Voortgaande discussie over duurzame energievoorziening

19 13 augustus 2007 Appendices

20 20 Resultaten 2e kwartaal 2007 Q2 '06 Q2 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Netto omzet Overige opbrengsten Bedrijfsopbrengsten % Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat (EBIT) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Financieringskosten Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Belastingen Aandeel in resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Resultaat na belastingen uit beёindigde bedrijfsactiviteiten % Aandeel derden Resultaat na belastingen %

21 21 Brutomarge 2e kwartaal 2007 Q2 '06 Q2 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Elektriciteit % Gas % Warmte en overige % Totaal bruto marge %

22 22 Bedrijfskosten 2e kwartaal 2007 Q2 '06 Q2 '07 Veran- Bijz. excl Bijz. excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Kosten van inkoop energie en grond- en hulpstoffen % Operationele kosten % Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen % Af: geactiveerde productie eigen bedrijf % Totaal bedrijfskosten %

23 23 Kasstroom overzicht 2e kwartaal 2007 Q Q Resultaat na belastingen Aanpassingen voor: Financiële baten en lasten Belastingen Resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures -2-2 Resultaat na belastingen beëindigde bedrijfsactiviteiten 45-3 Afschrijvingen Veranderingen in werkkapitaal Mutatie latenties, voorzieningen, derivaten en overig Kasstroom uit bedrijfsoperaties Saldo betaalde en ontvangen rente Ontvangen dividend van niet-geconsolideerde deelnemingen 1 - Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Investeringen in materiёle vaste activa Bijdrage investeringen van derden Investeringen in financiёle vaste activa Opbrengsten verkochte groepsmaatschappijen Kasstroom uit investeringsactiviteiten Toename kortlopende rentedragende schulden Nieuwe langlopende leningen 1 - Afgeloste langlopende leningen Betaald dividend en speciale winstrechten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Vrije kasstroom

24 24 Resultaten 1 e halfjaar 2007 Cum. Q2 Cum. Q2 Veran- Cum. Bijz. '06 excl Cum. Bijz. '07 excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Netto omzet Overige opbrengsten Bedrijfsopbrengsten % Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat (EBIT) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Financieringskosten Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten % Belastingen Aandeel in resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures Resultaat na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Resultaat na belastingen uit beёindigde bedrijfsactiviteiten % Aandeel derden Resultaat na belastingen %

25 25 Brutomarge 1 e halfjaar 2007 Cum. Q2 Cum. Q2 Veran- Cum. Bijz. '06 excl Cum. Bijz. '07 excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Elektriciteit % Gas % Warmte en overige % Totaal bruto marge %

26 26 Bedrijfskosten 1 e halfjaar 2007 Cum. Q2 Cum. Q2 Veran- Cum. Bijz. '06 excl Cum. Bijz. '07 excl dering Q2 '06 posten bijz. Q2 '07 posten bijz. '06 - '07 Kosten van inkoop energie en grond- en hulpstoffen % Operationele kosten % Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen % Af: geactiveerde productie eigen bedrijf % Totaal bedrijfskosten %

27 27 Kasstroom overzicht 1 e halfjaar Resultaat na belastingen Aanpassingen voor: Financiële baten en lasten Belastingen Resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures Resultaat na belastingen beëindigde bedrijfsactiviteiten 36-3 Afschrijvingen Veranderingen in werkkapitaal Mutatie latenties, voorzieningen, derivaten en overig Kasstroom uit bedrijfsoperaties Saldo betaalde en ontvangen rente Ontvangen dividend van niet-geconsolideerde deelnemingen 11 - Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Investeringen in materiёle vaste activa Bijdrage investeringen van derden Investeringen in financiёle vaste activa Opbrengsten verkochte groepsmaatschappijen Kasstroom uit investeringsactiviteiten Mutatie kortlopende rentedragende schulden Nieuwe langlopende leningen 11 7 Afgeloste langlopende leningen Betaald dividend en speciale winstrechten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Vrije kasstroom

28 28 Bijzondere posten en fair value-mutaties begrepen in de financiële resultaten Q Q Cum. Q Cum. Q Bijzondere posten begrepen in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Fair value-mutaties financiële instrumenten en derivaten (IAS 39) Compensatie afkoop langlopend aankoopcontract emissierechten Gedeeltelijke vrijval voorziening nagekomen kosten voorgaande jaren van met name duurzame energie Aanloopkosten bouw nieuwe elektriciteitscentrale Precariokosten Bijzondere waardeverminderingen Totaal bijzondere posten in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Belastingeffect op bijzondere posten Finale vaststelling compensabele verliezen voorgaande jaren Resultaat niet geconsolideerde deelnemingen Totaal bijzondere posten in resultaat na belastingen uit voortgezette activiteiten Bijzondere posten in het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 29 - Verkoopopbrengst niet-kernactiviteiten Vrijval converteerbare achtergestelde leningen Bijzondere posten in het resultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten Totaal bijzondere posten begrepen in resultaat na belastingen

29 29 Organisatorische segmentatie Netto-omzet 2e kwartaal 2007 (1) (2) -7% -6% -6% -4% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

30 30 Organisatorische segmentatie Bedrijfsresultaat 2e kwartaal 2007 (1) (2) -23% 140% -35% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

31 31 Organisatorische segmentatie Netto-omzet 1 e halfjaar 2007 (1) (2) -10% -3% -4% -10% Distributie en Verkoop Nederland Productie en Handel Netbeheer Overig (1) Exclusief bijzondere posten en fair value mutaties (2) Inclusief intercompany levering

32 32 Balans EUR miljard Activa 10,8 11,2 10,7 1,9 2,2 1,3 0,2 0,1 1,4 0,1 1,8 1,3 1,3 Passiva 10,7 11,2 10,8 0,7 0,6 0,8 1,2 1,5 1, ,1 3,2 3 3,3 0,4 0,5 0,6 5,8 5,9 6,0 5,3 5,5 4,9 0,3 0,3 0,3 30 jun mrt jun jun mrt jun 2006 Overige vlottende activa Liquide middelen Vaste activa aangehouden voor verkoop Financiële vaste activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Kortlopende financiële verplichtingen Handelsschulden en overige te betalen posten Lange termijn verplichtingen i.v.m. verkoop Lange termijn verplichtingen Voorzieningen Eigen vermogen

33 33 Financieel beleid (1) Onderdeel van beleid en strategie Evenwicht tussen rendement aandeelhouders en bescherming vreemd vermogenverschaffers Financiële kracht en discipline Flexibiliteit om te groeien en te investeren Eigen vermogen Financieel beleid Credit Rating Liquiditeit

34 34 Financieel beleid (2) Financieel kader FFO (1) / Netto schuld: minimum 30% FFO rentedekking: minimum 5x Solide A rating profiel Dividend beleid Stabiel en stijgend dividend Jaarlijks dividend tenminste EUR 45 mln Pay-out: 45% van netto winst, gecorrigeerd voor bijzondere posten Minimum solvabiliteit van 35% (1) Funds From Operations = Resultaat na belastingen (gecorrigeerd voor bijzondere posten en fair value mutaties) + Afschrijvingen op en overige waardeverminderingen van materiële en immateriële vaste activa

35 35 Financiële positie EUR mrd Aflossingsprofiel bruto schuld (30 juni 2007) Kredietfaciliteit (EUR 1.5 miljard) 1,5 1 0,5 0,5 0,4 0 0,1 0,1 0,1 0,1 0, >2014

36 36 Overzicht financiering Samenstelling bruto schuld: EUR mln (30 juni 2007) Other 16% (1) Green loans 8% Shareholder loans 12% Euro Medium Term Notes 57% Private & Bank loans 7% (1) Inclusief schulden van dochtermaatschappijen en financial leases

37 37 Overzicht financiering (30 juni 2007) Bank faciliteiten Gecommiteerd bedrag Getrokken Vervaldatum 5 jaar faciliteit nov 2009 Uitgifte programma's Omvang Gebruikt Euro Medium Term Notes Euro Commercial Paper Netto schuld overzicht Bruto schuld Vrij beschikbare liquide middelen Kas deposito's tbv Letter of Credit faciliteiten 109 Niet vrij beschikbare liquiditeiten 73 CBL - belegging 73 Totaal liquide middelen Af: Niet vrij beschikbare liquiditeiten 73 Vrij beschikbare liquiditeiten Netto schuld 66

38 38 Cross-border leases Overzicht transacties juni 2007 Netwerken Opwekking Totaal CBLs 7 US leases 3 US leases 2 Duitse leases Strip Risk (USD mln) Gegarandeerd door N.V. Nuon Ja Nee Overzicht Letters of Credit juni 2007 (USD mln) Netwerken Opwekking Totaal Uitgegeven Additionele LCs bij A3/A Additionele LCs bij Baa1/BBB Additionele LCs bij huidige rating indien Nuon privatisering > 50%

39 39 Locatie van de schuld 30 juni 2007 N.V. Nuon Totaal EUR mln Nuon Finance BV EUR mln Divisie 1 Divisie 2 Divisie 3, etc. EUR 280 mln

40 40 Ratio s tweede kwartaal 2007 Ratio's Cum. Cum. Gerapporteerd Q Q Q Q Brutomarge in procenten van de netto omzet 51,3% 49,6% 41,9% 45,6% Opex in procenten van de netto omzet 21,9% 29,4% 19,2% 21,7% Return on sales (ROS) 25,3% 15,7% 17,4% 17,4% Earnings per share (EPS) in Euro 2,71 1,26 4,30 3,64 Ratio's Cum. Cum. Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Q Q Q Q Brutomarge in procenten van de netto omzet 44,7% 51,2% 38,7% 46,6% Opex in procenten van de netto omzet 24,1% 26,7% 19,8% 20,3% Return on sales (ROS) 11,4% 15,5% 11,5% 17,9% Earnings per share (EPS) in Euro 1,08 1,31 2,69 3,85

41 41 Ratio s gerelateerd aan omzet 12 maands rollend Gerapporteerd 41,7% 40,1% 41,2% 41,9% 18,4% 22,8% 22,0% 24,4% 25,6% 13,6% 15,3% 13,3% Brutomarge in % van de netto omzet Opex in % van de netto omzet Return on sales (ROS) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties 40,9% 38,7% 40,2% 43,1% 23,3% 22,8% 21,8% 23,2% 10,8% 9,2% 11,4% 12,6% Brutomarge in % van de netto omzet Opex in % van de netto omzet Return on sales (ROS) Q Q Q Q2 2007

42 42 Ratio s ROIC en EPS 12 maands rollend Gerapporteerd 11,17 15,9% 11,9% 14,2% 11,8% 5,72 6,56 5,21 Return on invested capital (ROIC) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Earnings per share (EPS) 11,9% 10,9% 13,6% 14,0% 4,56 3,71 4,73 4,97 Return on invested capital (ROIC) Earnings per share (EPS) Q Q Q Q2 2007