JAARVERSLAG 2005 ONDERWORPEN AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN 10 NOVEMBER 2006

Transcriptie

1 Jaarverslag 2005

2 JAARVERSLAG 2005 ONDERWORPEN AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN AANDEELHOUDERS VAN 10 NOVEMBER 2006 PINGUIN NV I ROMENSTRAAT 3 I 8840 STADEN I TEL. +32 (051) I FAX: + 32 (051) steven.dhaene@pinguin.be Ondernemingsnummer I RPR IEPER

3 INHOUD Voorwoord 4 Profiel van Pinguin 7 Strategie van de Pinguin Groep 8 Productievestigingen 9 Verkoop 11 Investeringen 15 Onderzoek en ontwikkeling 15 Milieu 15 Vooruitzichten voor Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum 17 Corporate Governance 18 Informatie voor de aandeelhouder 23 Geconsolideerd jaarverslag van de Raad van Bestuur 27 2 Financieel verslag 33 3 Verslag van de commissaris over de geconsolideerde jaarrekening 86 Enkelvoudige jaarrekening Pinguin NV 88

4 VOORWOORD In het boekjaar en groentejaar 2005 / 2006 wist Pinguin het roer om te gooien. Pinguin verliet de koelverse activiteiten en focust op vriesverse groenten en vriesverse convenience producten. Deze maatregelen resulteerden in een forse rendementsverbetering (EBIT en EBITDA), bij licht stijgende omzet. Maar ook in het aandeelhoudersschap werd een historische stap gezet door de belangenwijziging bij de referentieaandeelhouder STAK (Stichting Administratie Kantoor). In dit jaarverslag wordt gerapporteerd volgens de IFRS boekhoudmethodes en de cijfers van het vorige boekjaar 2004 / 2005 worden hierbij ook voor het eerst vergelijkbaar voorgesteld. De bedrijfskasstroom (EBITDA) was 7,1 miljoen euro (4,7% op de omzet, tegenover 2,7% in 2004 / 2005). De bedrijfswinst (EBIT) was 0,9 miljoen euro (dit is een verbetering met 2,3 miljoen euro tegenover 2004 / 2005) en het netto geconsolideerde resultaat was 2,9 miljoen euro negatief (4,5 miljoen euro beter dan het verlies van 7,5 miljoen euro in 2004 / 2005). De verbetering werd vooral geboekt door de acties om de internationaliserings- en innovatiestrategie in goede banen te leiden. Alle aandacht van het management ging dan ook uit naar het oplossen van de moeilijke situatie van Pinguin in het Verenigd Koninkrijk, de problemen rond de zoete maïs en de nieuwe opstart van de ex-euragra convenience producten in België (Westrozebeke). In het Verenigd Koninkrijk werd het personeelsbestand gehalveerd, de activiteiten gereduceerd tot de meest rendabele en uiteindelijk slaagde Pinguin erin, in mei de opslag en diepvrieslogistiek in eigen beheer te krijgen. Weliswaar was de positieve impact van deze maatregelen op het jaarresultaat nog beperkt, bovendien werd voor 1,6 miljoen euro opzeggingsvergoedingen betaald, maar het hockey-stick effect was duidelijk vanaf mei De gehoopte marktsanering van de zoete maïs bij het begin van 2006 kwam in een zwakkere versie dan verwacht. Hierdoor werd beslist het belang van zoete maïs in onze product portfolio af te zwakken. Door het uitbreiden van de productie in Pinguin Aquitaine met erwten en bonen worden in het nieuwe groentejaar 2006 / 2007 de vaste kosten beter gespreid en aldus op zoete maïs verlicht. Samen met een beperkte verkoopprijsstijging is het rendement op dit product beter in evenwicht. Ook het overbrengen van de convenience activiteiten soepen, bereide groenten, groentepurees en sauzen uit Frankrijk (ex- Euragra Bretagne) naar België (Westrozebeke) zorgde voor een positieve bijdrage aan het bedrijfsresultaat. Hierdoor werd ook onze innovatiestrategie in de goede richting gestuurd. Belangrijk voor het bedrijf is de wijziging bij de STAK, de referentieaandeelhouder van Pinguin. De familie Deprez nam de plaats in van Jan Dejonghe via Management Deprez BVBA. Door inbreng van nieuw kapitaal in de STAK werd Management Deprez BVBA de belangrijkste aandeelhouder naast Herwig en Koen Dejonghe. De STAK zorgde dan ook voor een kapitaalverhoging bij Pinguin NV van 5 miljoen euro. Positief was ook een tweede kapitaalverhoging door onze Franse partners (Lur Berri en Primco). Dit was een antwoord op de inspanningen om de productie in Pinguin Aquitaine uit te breiden. Eind van dit boekjaar bedraagt het eigen vermogen 24,6% van het balanstotaal tegenover 20,1% eind vorig boekjaar. Met deze dubbele ommekeer zowel in resultaatsverbetering als in de versterking van het kapitaal en de aandeelhoudersstructuur, werd bij Pinguin een stevige basis gelegd om de toekomst weer dynamisch aan te pakken. Het nieuwe boekjaar 2006 / 2007 is natuurlijk ook een nieuw groentejaar en dit wordt alvast een speciaal jaar gezien de uitzonderlijke capriolen van het weer in Er worden lagere oogstopbrengsten verwacht, aldus ook een lichte daling in verkoopsvolume en hogere kostprijzen. Per saldo rekent Pinguin er wel op de brutomarge op peil te houden door een stijging van de verkoopprijzen. Hierdoor wordt eveneens geanticipeerd op verwachte stijging van de grondstofprijzen voor het groentejaar 2007 / De aandacht in het volgende boekjaar 2006 / 2007 gaat naar de versterking van de Belgische activiteiten en de invoering van een ERP (Enterprise Resource Planning)-systeem. Na grondige studie blijkt ook dat door centralisatie van de verpakkingsactiviteiten en logistiek in één vestiging (Westrozebeke) ipv in drie vestigingen ernstige besparingen mogelijk zijn. Een betere bedrijfsondersteunende ERP-software voor de groep is een noodzaak en na rijp beraad werd er gekozen voor het SAP -systeem, dat vanaf begin 2007 wordt geïmplementeerd. Ook de kwaliteit van de producten en diensten die Pinguin zijn klanten biedt, kan hierdoor geoptimaliseerd worden. Hiervoor is wel een belangrijk investeringsprogramma nodig. De belangrijkste aandeelhouders: STAK, Lur Berri en KBC private equity zijn bereid gevonden het kapitaal van Pinguin NV te verhogen met 12,5 miljoen euro om de financiële ruimte te scheppen voor deze belangrijke investering en de verdere groei te verzekeren. Luc Van Nevel Voorzitter Raad van Bestuur Herwig Dejonghe CEO 4 5

5 PROFIEL VAN PINGUIN Als pionier in zijn sector profileert Pinguin zich als de Europese diepvriesgroentespecialist die zich tot doel heeft gesteld een ruim gamma van kwaliteitsvolle vriesverse groenteoplossingen aan diverse types van cliënteel aan te bieden. De groep telt meer dan productspecificaties, gaande van vriesverse basisgroenten in alle mogelijke vormen tot diepgevroren culinaire, gebruiksklare groentebereidingen. Met een marktaandeel geschat op 6% is Pinguin de nummer drie in een nog zeer gefragmenteerde Europese diepvriesgroentemarkt. Pinguin verkoopt haar producten voornamelijk onder private label wereldwijd in 49 landen. Pinguin tracht zich te onderscheiden van haar concurrenten door middel van een strategie gericht op doorgedreven kwaliteitszorg, innovatie en internationalisatie. De groep Pinguin telt vijf productievestigingen ingeplant in de meest vruchtbare streken van Europa. Samen met de allianties betekent dit een Europees netwerk van groenteoplossingen, risicospreiding t.o.v. klimatologische omstandigheden, selectie van streekgebonden producten en service in de nabijheid van de belangrijkste afzetgebieden. Als publieke onderneming streeft Pinguin ernaar om de voordelen van de vlakke organisatiecultuur van de groep, die gekenmerkt wordt door een soepel en snel beslissingsproces, te combineren met de waardevolle eigenschappen van een deugdelijk en transparant bestuur. De nieuwe aandeelhoudersstructuur met het belang van de familie Deprez naast de stichters Dejonghe, de Franse agropartner Lur Berri en de private equity partners zorgden voor 22,5 miljoen euro kapitaalverhoging in de jongste 2 jaar. Ze hebben de intentie te kennen gegeven het kapitaal verder te verhogen met 12,5 miljoen euro. Pinguin investeert hiermee in de 2 volgende jaren vooral in optimalisatie van zijn logistiek en consolidatie van de productie activiteiten. Op het Europese podium wil Pinguin zich uitdrukkelijk voorbereiden en profileren als de prominente diepvriesgroenteprovider en het platform om via allianties, overnames of fusies het Europees netwerk van diepvriesgroenteoplossingen verder uit te breiden en dankzij een geografische mix synergieën te realiseren. 6 7

6 STRATEGIE VAN DE PINGUIN GROEP PRODUCTIEVESTIGINGEN 8 De Pinguin Groep blijft op een consistente wijze streven naar een lange termijn rendabiliteit en groei. De Groep wil dit verwezenlijken door : Kwaliteitszorg Pinguin geeft de hoogste prioriteit aan een continue en doorgedreven kwaliteitszorg. Strikte methodes van opvolging van de versheid en kwaliteit van de grondstoffen, in combinatie met performante installaties, naspeurbaarheids- en controlesystemen, resulteerden in de certificatie van het Pinguin kwaliteitssysteem (ISO 9002, HACCP, BRC Higher Level, etc.). Het reduceren van het aantal klachten is een permanente doelstelling die in alle gelederen van de organisatie primeert. Bij elke handeling, procedure of investering wordt steeds gestreefd naar een optimale kwaliteitsverbetering. Volledig in de lijn van deze kwaliteitspolitiek houdt Pinguin er aan om een voortrekkersrol te blijven opnemen. Naast de prioritaire kwaliteitsdoelstellingen voor de producten en diensten, stelt Pinguin ook hoge eisen aan onze stakeholders-relaties: personeelstevredenheid en veiligheid milieuverantwoordelijkheid shareholders value Innovatie Binnen een natuurlijk groeiende diepvriesgroentemarkt, gedragen door een toenemende vraag naar gezonde, natuurlijke en evenwichtige voeding, positioneert Pinguin zich in de sterkst groeiende segmenten. Op continue wijze wordt steeds geïnvesteerd in de meest performante en innovatieve machines en installaties. De overbrenging van de pello-productie activiteiten (ex- Euragra, Frankrijk) naar België zorgde voor een doorstart in de convenience activiteiten. Daarmee heeft Pinguin een uitstekende basis gelegd om in de komende jaren haar marktpositie in Europa verder uit te breiden zonder toegevingen op vlak van rendabiliteit. Het R&D team heeft een tweeledige opdracht. Naast het onderzoek van bestaande en nieuwe processen zorgt zij tevens voor de ontwikkeling van nieuwe producten. Innovatie moet anticiperen op nieuwe en toekomstige culinaire trends. Productdiversificatie moet op termijn resulteren in producten en concepten met meer toegevoegde waarde en marge. Internationalisatie Met vijf productievestigingen gesitueerd in het hart van de vruchtbaarste landbouwgebieden in Europa (West- Vlaanderen, Zuid-Frankrijk, Norfolk UK) en dankzij samenwerkingsakkoorden met een aantal buitenlandse diepvriesgroentegroepen, diversifieert Pinguin haar bevoorradingsrisico teneinde de levering van de door de klanten gevraagde hoeveelheden te kunnen waarborgen. Maar ook de vestiging in de nabijheid van de belangrijkste afzetgebieden zorgt voor een veiligere en efficiëntere dienstverlening naar de strategisch belangrijke klanten. Kwaliteit is versheid. De beste groenten van de beste velden zijn al enkele uren na de oogst tot diepvriesgroenten verwerkt. Zo gaan originele kleur-, smaak- en vitamine-eigenschappen niet verloren. De groep Pinguin heeft haar vijf productievestigingen ingeplant in de meest vruchtbare streken van Europa. Samen met onze allianties betekent dit een Europees netwerk van diepvriesgroenten en groenteoplossingen: risicospreiding t.o.v. klimatologische omstandigheden en selectie van streekgebonden producteigenschappen. Eerbied voor de natuurlijke kwaliteit! Pinguin Westrozebeke: - 4 productielijnen - 6 verpakkingslijnen - productiecapaciteit: ton - 2 pello-freez lijnen voor bladgroenten, groentepurees soepen en sausen - opslagcapaciteit: paletten en bulkkisten - specialiteit: erwten, bonen, bloemkool, mengelingen Pinguin Langemark: - 2 productielijnen - 3 grootverpakkingslijnen - productiecapaciteit: ton - opslagcapaciteit: paletten en bulkkisten - specialiteit: wortel- en knolgewassen, spinazie Pinguin Convenience Foods (Langemark): - 1 meng- en coatlijn - 2 kleinverpakkingslijnen - opslagcapaciteit: 650 paletten - specialiteit: mengen, coaten en bereiden van convenience groenten Pinguin Ieper: - diepvriesopslagruimte van m 2 - opslagcapaciteit: bulkkisten en paletten voor orderpicking Pinguin Aquitaine (Ychoux): - 2 productielijnen - productiecapaciteit: ton - 1 grootverpakkingslijn - opslagcapaciteit: paletten - specialiteit: wortelen, maïs, bonen, erwten Pinguin Foods UK (Kings Lynn, Norfolk): - 3 productielijnen - productiecapaciteit: ton - 1 aardappelverwerkingslijn voor diepvriesfrieten - 6 verpakkingslijnen voor diepvriesgroenten - 2 verpakkingslijnen voor Convenience -diepvriesproducten (Mix to pack) - specialiteit: erwten, bonen, wortelen, rijst, mengelingen 9

7 VERKOOP Verkooporganisatie De verkooporganisatie wordt gecoördineerd vanuit België maar is feitelijk gedecentraliseerd voor wat de belangrijkste afzetlanden betreft. Pinguin beschikt over 4 belangrijke verkoopplatforms, m.n. Pinguin NV (België), Pinguin Foods UK Ltd, M.A.C. SARL (Frankrijk) en Pinguin Deutschland GbmH. Voor de overige landen zijn er contacten en samenwerkingsakkoorden met lokale agenten. Vooral sedert de overname van Fisher Frozen Foods en de opstart van Pinguin Foods UK heeft de Groep zich weten te positioneren als dé Europese diepvriesgroenteprovider met rechtstreekse toegang tot de belangrijkste afzetmarkten. De verkoop buiten de Europese Unie blijft beperkt tot 3% van de omzet. Verkoop van diepvriesgroenten per land (2005 / 2006) UK ton Frankrijk ton Andere EU ton Duitsland ton België ton Buiten EU ton Buiten EU België Duitsland Totaal ton Andere EU Frankrijk UK 20% 16% 10 34% 11 14% 13% 3%

8 Producten Verbruikers Grafiek: spreiding verkoop per groente (2005) 4% 3% 5% 5% 2% 3% 10% 11% Mixen Andere Prei Spruiten Men onderscheidt in globo drie groepen verbruikers van vriesverse groenteproducten: retail, foodservice en foodindustry Grafiek: verdeling retail foodservice foodindustry (2005) Ui 22% Bloemkool 37,30% Spinazie Maïs Food industry 18% 17% Bonen Wortelen 34,80% Food service Retail Erwten 27,90% 12 De consumptie van groenten is een structureel groeiende markt, gedreven door een alsmaar grotere vraag naar gezonde, natuurlijke en evenwichtige voeding De basisgroenten blijven dominant (94,1% van de omzet) maar hun aandeel daalt ten voordele van de nog vrij jonge groeimarkt van de meer verwerkte en gebruiksklare groenteproducten: "convenience" (4,2% van de omzet). Het gaat om diepgevroren voorgekookte groenten, groenteassortimenten en groentepurees, veelal gecombineerd met een aantal andere ingrediënten (sausen, kruiden, etc.), die de consument een lekkere, gezonde en makkelijk te bereiden portie groenten aanbieden. Deze producten kunnen naar keuze van de consument gecombineerd worden met andere componenten zoals vis, vlees, pasta, rijst, etc. Pinguin biedt derhalve een echte groenteoplossing in antwoord op de groeiende trend van het component-koken. Hiermee spelen we in op socio-demografische trends: - minder tijd voor voeding & voedselbereidingen - toename van de single huishoudens - toename van de oudere bevolking - toename aandeel vrouwen op de arbeidsmarkt - minder gezinsmaaltijden De niche markt van de bio diepvriesgroenten herpakt zich langzaam en vertoont weer groei perspectieven. Pinguin was hier steeds actief (1,7% van Pinguin omzet) en neemt de nodige initiatieven om op deze marktgroei in te spelen. Belangrijke vernieuwing in de markt is de ontwikkeling van de stoomverpakkingen. Deze functionele verpakking zorgt ervoor dat in de microgolfoven groenten kunnen worden gestoomd in de verpakking. Deze verpakking kunnen schaaltjes (trays), stoomzakjes (liggend) of doypacks (opstaand) zijn. Pinguin promoot vooral deze laatste gezien het fantastische kwaliteitsresultaat, waarbij de groente al dente en met perfecte kleur en smaak kunnen geserveerd worden. Hierdoor zullen meer consumenten de kwaliteit van diepvriesgroenten appreciëren, gezien geen verkeerde bereiding meer mogelijk is. De juiste insteltijd en energie instelling is op de verpakking aangeduid. Generieke promotie is noodzakelijk om dit aan de verbruiker te communiceren. De gezinnen (foodretail) De merkproducten ( o.a. Iglo, Bonduelle, Findus, Frosta, ) hebben ongeveer de helft van de gezinsmarkt in handen. Vermits de prijs een belangrijk criterium blijft bij de voedingsaankopen, stelt men vast dat de grootdistributie het marktaandeel van haar huismerken verder ziet stijgen, ten koste van het marktaandeel van de merkproducten. Vriesverse kant-en-klare producten krijgen steeds meer ruimte in de supermarkt, maar ondervinden zware concurrentie door de koelverse sector. Inspanningen in innovatie van diepvriesproducten dienen vooral gericht te zijn op kwaliteits - en convenience verhoging. Ook dienen meer communicatie inspanningen naar de verbruiker te gebeuren. Catering & collectiviteiten (foodservice) Het segment van de catering en collectiviteiten omvat ondermeer de ziekenhuizen, onderwijsinstellingen, bedrijfsrestaurants en de horeca. Vooral in deze afzetgroep, waar bereidingsgemak en prijs-kwaliteit verhouding doorslaggevende criteria zijn, bestaat bijzonder veel groeipotentieel voor vriesverse groenteproducten. De voedingsconsumptie in Europa groeit à rato van 1% per jaar. Echter, het aandeel van de catering in de voedingsconsumptie groeit met 3% per jaar. Voedingsindustrie (foodindustry) Ook de voedingsindustrie (humane en dierenvoeding) kent een sterke stijging van de vraag naar diepgevroren groentecomponenten. Merkfabricanten leggen zich meer en meer toe op marketingactiviteiten en doen aan outsourcing van hun diepvriesgroenteproductie. De groei in het segment van de bereide maaltijden, gedragen door de gewijzigde leefgewoonten waarbij steeds minder tijd besteed wordt aan het bereiden van de maaltijd, zorgt eveneens voor nieuwe afzetmogelijkheden. Pinguin streeft naar een evenwichtige positionering binnen de drie segmenten. In het segment van de gezinnen richt zij zich vooral naar private label als toeleverancier van de grootdistributie. In de segmenten van de foodservice en foodindustrie speelt Pinguin haar troeven uit van kwaliteit en gewaarborgde levering. Pinguin is een B2B diepvriesgroenteproducent, maar ook steeds meer een B2B "diepvriesgroente-logistieker". 13 Pinguin zorgt via haar afdeling in Shanghai voor de introductie van nieuwe exotische groenten. Vooral via groentemengelingen zoals wok-mixen leert de verbruiker deze vooral Aziatische groenten kennen.

9 INVESTERINGEN De totale investeringen beliepen tijdens het boekjaar 7,6 miljoen euro. Het merendeel van de uitgevoerde investeringen zijn vervangingsinvesteringen of investeringen gericht op verhoging van de efficiëntie van het bestaande productieapparaat. De voornaamste individuele investeringsprojecten van het boekjaar waren de vernieuwing en uitbreiding van de koelcapaciteit in België, de verdere modernisatie van de verpakkingsafdeling in Westrozebeke, de delokalisatie van de Euragra installaties voor de productie van soepen en sausen in pello s in Westrozebeke en de installatie van een erwten- en bonenlijn in Pinguin Aquitaine. De belangrijkste investeringen voor het nieuwe boekjaar 2006 / 2007 hebben betrekking op de centralisatie van de verpakkingsactiviteiten en de distributielogistiek in België in Westrozebeke. Hiervoor zal in het boekjaar 2006 / miljoen euro uitgegeven worden en in het boekjaar 2007 / 2008 nog eens 6 miljoen euro. Belangrijk is ook de investering en de implementatie van SAP software. ONDERZOEK EN ONTWIKKELING Pinguin is ervan overtuigd dat het toekomstig welslagen van de Groep zal afhangen van de wijze waarop wij inspelen op de vernieuwde voedingscultuur, op nieuwe levensstijlen en food-trends. De samenleving verandert en zal blijven veranderen. Het aanbod van voedingsproducten en de dienstverlening in de voedingssector moet zich continu aanpassen om te kunnen beantwoorden aan deze maatschappelijke veranderingen. Verandering is de enige constante. Denken we maar aan de impact van demografische veranderingen, economische en sociale veranderingen, technologische veranderingen, ethische en levens-filosofische veranderingen. Het voedingsproduct moet tegenwoordig ecologisch, gezond, gemakkelijk, functioneel, probiotisch, anti-allergisch, economisch, biologisch, laag-calorisch zijn; kortom, eerlijk en gemakkelijk. De dienstverlener moet creatief, flexibel, snel, economisch, ecologisch, hygiënisch, informatief & adviserend en sfeerscheppend zijn. Met andere woorden de dienstverlener (lees: kok, restaurateur) moet een kunstenaar zijn met convenience-ingrediënten en componenten. Het is zonder meer duidelijk dat de creatie van groentebereidingen alleen kan gebeuren door vaklui die professionele voeling hebben met de culinaire wereld. Enkel een volwaardig Research & Development - team kan deze uitdaging aan. Het volledige ontwikkelingsproces van nieuwe producten verloopt in samenwerking met teams, die instaan voor de kwaliteitswaarborg. Zo beantwoordt elk product aan de kwaliteitsnormen die in overleg met de klanten worden gedefinieerd. Het team dat specifiek met productontwikkeling bezig is bestaat uit 2 vaste medewerkers. MILIEU 14 Aanzienlijke hoeveelheden hoogwaardig water zijn nodig voor het wassen, blancheren en koelen van groenten. Rationeel waterverbruik is dan ook één van de belangrijkste actiepunten van het Milieucharter dat Pinguin destijds onderschreef. Het waterverbruik wordt permanent geregistreerd, opgevolgd en bijgestuurd. Dit vergde niet alleen de nodige technische aanpassingen, maar ook en vooral bewustmaking van de medewerkers. 15 Pinguin Foods UK investeerde in 2005 in de bouw van een compacte flotatie waterzuivering (DAF-unit). De aanpassing van de voorzuivering, bijkomende optimalisering en rationalisering van het energie- en waterverbruik werden in alle vestigingen in het kader van het milieuprogramma 2005 / 2006 uitgevoerd. Extra aandacht wordt besteed aan het nog beter sorteren van het restafval.

10 VOORUITZICHTEN VOOR BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM De markt van diepvriesgroenten te realiseren. 16 Weersomstandigheden hebben in onze sector een belangrijke rol en dagen het management uit hierop juist in te spelen. Goed of slecht weer bij de uitzaai, de groei en de oogst zorgen voor zowel kwantitieits- als kwaliteitsvariaties tegenover budget en planning. Door haar aanwezigheid in verschillende regio s kan Pinguin betere marktkansen creëren en het risico spreiden. In de voorbije jaren zorgden overstocks, die ontstonden in 2003 en 2004, door de uitbreiding van de Europese Unie (Polen en Hongarije), voor een grondige verstoring van de markt. Hierdoor kwam er geen snel herstel van de marktomstandigheden na de tegenvallende oogst in In Noord- Europa ziet de oogst 2006 er, na de miserabele natte en koude lente in mei 2006, de droogste en warmste julimaand en de somberste augustusmaand ooit, veel problematischer uit dan in Deze lagere productievolumes leiden zeker tot hogere kostprijzen. De historisch lage voorraden diepvriesgroenten eind juni 2006 en de slechte oogstverwachtingen hebben voor een verandering van een negatieve naar een positieve prijsspiraal gezorgd. Gezien veel verkoopcontracten reeds vóór deze nieuwe feiten werden onderhandeld, is de impact op het boekjaar nog beperkt. Bijkomend belangrijk element om de verkoopprijzen verder te verhogen, is de impact van de vraag naar biofuels op de beschikbaarheid van akkerbouwgronden. Ernstige grondstofprijsstijgingen (verse groenten) voor het boekjaar 2007 / 2008 zijn zeker te verwachten en anticipatie hierop is de juiste strategie. Per saldo rekent Pinguin er op de brutomarge op peil te houden door een stijging van de verkoopprijzen. De activiteiten in het Verenigd Koninkrijk (Pinguin Foods UK) In het boekjaar 2005 / 2006 werd de herstructurering Baseline afgerond. Het aantal permanente personeelsleden daalde van 195 tot 85. Op korte termijn (boekjaar 2006 / 2007) werd hiervoor ook een reductie van het productieprogramma doorgevoerd. Op middellange termijn (boekjaar 2007 / 2008) zal dit weer verhoogd worden maar zullen enkel tijdelijke werknemers nodig zijn om dit Belangrijk is dat vanaf juni 2006 de koelhuizen en de interne diepvrieslogistiek in eigen beheer werden genomen door een lease-overeenkomst met de eigenaar (Prologis) van de gebouwen en gronden. Dit laat toe de logistieke kosten in belangrijke mate te verminderen. Door de vermindering van de productieactiviteit werd ook beslist om niet rendabele klanten/product-combinaties af te stoten. Met deze maatregelen zouden de UK-operaties in het boekjaar 2006 / 2007 positief moeten bijdragen tot de groepsresultaten. De activiteiten in Zuidwest Frankrijk (Pinguin Aquitaine) Om de negatieve invloed van de crisis in de zoete maïs markt op te lossen, werd geopteerd voor een diversificatie met erwten- en bonenproductie naast de maïs en wortelproductie in Pinguin Aquitaine. Dit laat toe de vaste kosten te spreiden over meer productievolume en nieuwe markten aan te boren. De agro-partners in Pinguin Aquitaine, Lur Berri en Primco, beslisten deze inspanningen van Pinguin NV te ondersteunen via een kapitaalverhoging in het boekjaar 2005 / Maar ook voor de verdere groei bewijst Lur Berri zijn engagement via een deelname aan de nieuwe kapitaalverhoging in 2006 / Pinguin Aquitaine verwacht positief bij te dragen tot de groepsresultaten. De activiteiten in België In januari 2006 werden de koelverse activiteiten (Pinguin Salads) stopgezet. De focus zal dan ook in het nieuwe boekjaar exclusief op de diepvriesgroentenafdelingen Westrozebeke, Langemark en Ieper gericht zijn. Het bestaande productieapparaat wordt met extra koelcapaciteit versterkt om de productiepieken in de zomer beter op te vangen. Een verpakkingslijn werd vervangen en de nieuwe lijn moet bijdragen efficiënter te verpakken. Af te wachten is hoe groot de invloed van de tegenvallende oogst op de spreiding de vaste kosten zal zijn, maar nog belangrijker is hoe dit uiteindelijk in de verkoopprijs wordt opgevangen. Eveneens belangrijk is de implementatie in België van SAP in het voorjaar 2007 wat heel wat managementtijd zal vergen. De Raad van Bestuur wenst te benadrukken dat er zich een aantal belangrijke gebeurtenissen hebben voorgedaan na de afsluiting van het boekjaar: De tegenvallende oogst in de zomer We verwijzen hiervoor naar de vooruitzichten De beslissing tot kapitaalverhoging met 12,5 miljoen euro door de referentieaandeelhouders (STAK, KBC private Equity en Lur Berri). De beslissing om de logistieke en verpakkingsactiviteiten te centraliseren in Westrozebeke. Naast het financiële aspect van deze beslissing en investering, zal het organisatorische en sociale aspect voldoende management aandacht vergen tijdens het boekjaar 2006 /

11 CORPORATE GOVERNANCE De algemene principes en bepalingen in verband met de rol en de verantwoordelijkheid, de benoemingsprocedures en de organisatie van de Raad van Bestuur staan beschreven in het Corporate governance charter van Pinguin. Dit charter kan geraadpleegd worden op de website ( Pinguin volgt de ontwikkelingen op de voet en stuurt waar nodig haar corporate governance structuur bij. De Raad van Bestuur zal het corporate governance charter regelmatig herzien en waar nodig aanpassingen doen. Conform de corporate governance code vermeldt dit hoofdstuk de relevante gebeurtenissen van het afgelopen boekjaar. Raad van Bestuur De Raad van Bestuur bepaalt de strategie van de Groep en ziet toe op het dagelijkse bestuur via haar leden die ook deel uitmaken van het managementteam. De Raad van Bestuur vergadert minstens zesmaal per jaar. De besluiten worden in principe genomen bij gewone meerderheid van de uitgebrachte stemmen. De vennootschap wordt in en buiten rechte vertegenwoordigd door één gedelegeerde bestuurder, samen optredend met een onafhankelijke bestuurder. Naast de voorzitter en de gedelegeerde bestuurders, die het dagelijkse bestuur waarnemen, zijn er minstens drie onafhankelijke bestuurders die zorgen voor voldoende evenwicht. De Chief Operating Officer (Peter Ohms) en de Chief Financial Officer (Steven D haene) worden uitgenodigd op de Raad van Bestuur. Samenstelling Op 30 juni 2006 bestond de Raad van Bestuur uit 7 niet uitvoerende leden en 2 uitvoerende leden, 3 bestuurders zijn onafhankelijk in de zin van artikel 524 van het Wetboek Vennootschappen. Naam bestuurder Datum Einde Uitvoerend Onafhankelijk benoeming mandaat /niet uitvoerend /niet onafh. bestuurder NV VIJVERBOS 12/01/2000 JV 2007 Uitvoerend Niet-onafhankelijk vv Herwig Dejonghe bestuurder BVBA KOFA 12/01/2000 JV 2007 Uitvoerend Niet-onafhankelijk vv Koen Dejonghe bestuurder Op 9 november 2005 heeft Demafin NV ( Jan Dejonghe) zijn mandaat als bestuurder neergelegd. In het kader van een defamiliarisering van de aandeelhoudersstructuur heeft Jan Dejonghe zijn participaties die hij aanhield rechtstreeks of onrechtstreeks, persoonlijk of via zijn vennootschap Demafin verkocht aan BVBA Management Deprez. De Raad van Bestuur besloot om in zijn vervanging te voorzien door de aanstelling van BVBA Management Deprez. De benoeming van Management Deprez BVBA werd bekrachtigd op een Buitengewone aandeelhoudersvergadering op 25 november De nieuwe bestuurder beschikt over diverse complementaire vaardigheden, ruime internationale ervaring en de nodige financiële bekwaamheid om het mogelijk te maken risico s te beoordelen en te beheren en zodoende verder de basis te helpen leggen voor een succesvolle Vergaderingen toekomst van Pinguin. Gezien dhr. Nigel Terry zich sinds 2006 uitsluitend bezighoudt met de sales en marketing van de UK operaties, heeft hij per 8 juni 2006 zijn mandaat als bestuurder neergelegd. De Raad van Bestuur heeft besloten om voorlopig niet in zijn vervanging te voorzien Een aantal leden van de Raad van Bestuur oefenen hun mandaat uit via een vennootschap. The Marble BVBA wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Luc Van Nevel M.O.S.T. BVBA wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Frank Meysman KOFA BVBA wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Koen Dejonghe Vijverbos NV wordt vast vertegenwoordigd door dhr. Herwig Dejonghe Management Deprez BVBA wordt vast vertegenwoordigd door Mevr. Veerle Deprez 2005 / 2006 Raad van Bestuur Auditcomité Remuneratiecomité Aantal vergaderingen BVBA The Marble NV Vijverbos 11 BVBA Demafin 11 BVBA Kofa 11 Nigel Terry 3 Patrick Moermans Fortis Private Equity Jo Breesch 11 1 BVBA MOST O. Gemin 4 BVBA Management Deprez 6 BVBA Management Deprez 09/11/2005 JV 2007 Niet uitvoerend Niet-onafhankelijk vv Veerle Deprez bestuurder Belangrijke onderwerpen waarover in de Raad van Bestuur werd beraadslaagd 18 NV Fortis Private Equity 30/12/2002 JV 2007 Niet uitvoerend Niet-onafhankelijk vv Frank Claeys 30/12/ /07/2005 bestuurder vv Jan Bergers 13/07/2005 Jo Breesch 14/11/2005 JV 2007 Niet uitvoerend Niet-onafhankelijk bestuurder Olivier Gemin 14/11/2005 JV 2007 Niet uitvoerend Niet-onafhankelijk bestuurder BVBA The Marble 01/07/2004 JV 2007 Niet uitvoerend Onafhankelijk vv Luc Van Nevel bestuurder Patrick Moermans 09/05/2003 JV 2007 Niet uitvoerend Onafhankelijk bestuurder BVBA MOST 25/05/2005 JV 2007 Niet uitvoerend Onafhankelijk vv Frank Meysman bestuurder De Raad van Bestuur bepaalt de strategie van de Groep en ziet toe op het dagelijkse bestuur via haar leden die ook deel uitmaken van het managementteam. Het afgelopen jaar heeft de Raad van Bestuur zich ingelaten met: De halfjaarresultatenrekening, de jaarrekeningen, het jaarverslag; Het bijeenroepen en de agenda van de algemene en de buitengewone algemene vergadering; Goedkeuring van de budgetten; Regelmatige evaluatie van de activiteiten; Goedkeuring persberichten; Kapitaalverhoging bij Pinguin Foods Uk door de incorporatie van vorderingen; Nieuwe aandeelhoudersovereenkomst voor Pinguin Aquitaine; De kapitaalverhogingen van 25 november 2005 en van 10 mei 2006; De belangrijke investeringsdossiers zoals de centralisatie van de verpakkingsactiviteiten en de logistieke investeringen; Verslaggeving door de voorzitters van de comités; De IT-strategie en de selectie van een ERP-pakket. 19

12 20 Vergoeding Bestuurders/Managementcomité Niet-uitvoerende bestuurders De voorzitter van de Raad van Bestuur krijgt een vaste vergoeding van euro per jaar. Hij krijgt geen bijkomende andere vergoeding zoals zitpenningen voor de Raad van Bestuur noch voor de comités waarin hij zetelt. De onafhankelijk niet-uitvoerende bestuurders krijgen een vergoeding die afhankelijk is van hun aanwezigheid op de vergaderingen van de Raad van Bestuur en de comités. Deze vergoeding bedraagt euro per zitting. De onafhankelijke bestuurders krijgen bijkomend een vaste vergoeding van 15k euro op jaarbasis. Er wordt geen variabele vergoeding toegekend voor de prestaties van boekjaar 2005 / 2006 Uitvoerende bestuurders De vergoeding voor de uitvoerende bestuurders bedroeg in het boekjaar 2005 / k euro De uitvoerende bestuurders hebben als zelfstandige een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, groepsverzekering en bedrijfswagen inbegrepen zijn. In de toegekende bezoldiging zit de terugbetaling van een aantal kosten gemaakt in opdracht en voor rekening van Pinguin. Er wordt geen variabele vergoeding toegekend voor de prestaties van 2005 / 2006 Vergoeding CEO De vergoeding van de CEO (gedelegeerde bestuurder) bedroeg 225k euro over een periode van 12 maanden (boekjaar 2005 / 2006). Het dient vermeld te worden dat een deel van de vergoeding van het boekjaar 2004 / 2005 (18 maanden) pas in boekjaar 2005 / 2006 werden aangerekend. De CEO heeft via zijn vennootschap een contract als zelfstandige. Dit omvat een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, pensioensparen en bedrijfswagen inbegrepen zijn. Er wordt geen variabele vergoeding toegekend voor de prestaties van 2005 / Managementcomité Pinguin investeert niet alleen in machines maar vooral ook in mensen. Verdere uitbreiding, automatisatie en optimalisatie eisen een sterk team van gemotiveerde en bekwame mensen. Mensen staan centraal in een onderneming. Een sterke groepsgeest wordt gevoed door een dynamisch managementteam. Ervaring en nieuwe ideeën dienen hand in hand te gaan. Het Management Comité is als volgt samengesteld: Herwig Dejonghe, Gedelegeerde bestuurder (CEO) Steven D haene, Financieel directeur (CFO) Peter Ohms, Operationeel directeur (COO) De Raad van Bestuur machtigt het Managementcomité om handelingen te stellen behorende tot het dagelijkse bestuur. Rekening houdend met de waarden van de vennootschap, haar risicozin en de sleutelelementen van haar beleid, heeft het Managementcomité voldoende speelruimte om de vennootschapsstrategie voor te stellen en te implementeren. De leden van het Managementcomité hebben als zelfstandige een vaste vergoeding waarin alle sociale lasten, belastingen, pensioensparen en bedrijfswagen inbegrepen zijn. Het totaal van de in 2005 / 2006 toegekende bezoldigingen aan de leden van het Managementcomité bedraagt 254k euro. Er werden geen extralegale voordelen uitbetaald, noch in de vorm van cash, noch in de vorm van aandelenopties of warranten. In de toegekende bezoldiging zit de terugbetaling van een aantal kosten gemaakt in opdracht en voor rekening van Pinguin. Deze bedragen 19k euro. Auditcomité Het Auditcomité werd aangesteld om de Raad van Bestuur bij te staan bij het controleren van de financiële rekeningen van de onderneming. Bijkomend ondersteunt het de Raad van Bestuur bij de controle van de naleving van de wettelijke en juridische regelgeving alsook bij de evaluatie van de geschiktheid en de onafhankelijkheid van de commissaris-revisor. Het Auditcomité telt 4 leden. Behalve Jan Bergers als vertegenwoordiger van Fortis Private Equity NV zijn alle andere leden onafhankelijk bestuurder. De gedelegeerde bestuurder en de Chief Financial Officer worden op de vergadering uitgenodigd. Het Auditcomité vergadert minstens tweemaal per jaar. Het Auditcomité behandelde in 2005 / 2006 volgende onderwerpen: De halfjaar- en jaarresultaten en de controle op de consistente toepassing en eventuele wijziging van de waarderings en boekhoudkundige grondslagen; De validatie van de IFRS-conversie en -implementatie; Organisatie van de selectieprocedure van de externe auditor voor de voordracht tot benoeming door de Algemene Vergadering; Goedkeuring omzetting vorderingen op dochterondernemingen in kapitaal van die dochterondernemingen. Na elke vergadering rapporteert de voorzitter van het Auditcomité aan de Raad van Bestuur over deze punten en adviseert de Raad van Bestuur in deze materies Het afgelopen boekjaar kwam het Auditcomité 2 maal samen. De commissaris werd uitgenodigd op deze vergadering en was telkens aanwezig. Nominatie- en Remuneratiecomité Op 4 oktober 2006 kwam het Remuneratiecomité samen en besprak onder andere volgende zaken: Goedkeuring van het management incentive plan voor 2006 / 2007; Goedkeuring van de managementcontracten van de uitvoerende bestuurders en de leden van het managementcomité; Verloning van de leden van het corporate management en van andere belangrijke kaderleden. Strategisch Comité Binnen de schoot van de Raad van Bestuur werd ad hoc een Strategisch Comité opgericht. Een wezenlijk deel van het voorbereidende werk en onderzoek met betrekking tot strategische aangelegenheden wordt verricht door het Strategisch Comité. In nauw overleg met de leden van het Management Comité bereidt zij de Raden van Bestuur voor. Zij staat de Raad van Bestuur bij op specifieke strategische gebieden die zij in detail heeft geanalyseerd en waarover zij aanbevelingen doet aan de Raad van Bestuur. De besluitvorming blijft echter behoren tot de collectieve verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur. Het Strategisch Comité heeft een louter adviserende functie. Commissaris De controle van de jaarrekeningen van de vennootschap werd toevertrouwd aan Deloitte Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Mario Dekeyser. Ze omvatten de controle van de statutaire jaarrekeningen van Pinguin NV, Pinguin Langemark NV, Pinguin Foods UK Ltd. en de geconsolideerde jaarrekening van Pinguin NV. Tevens werd er in het kader van de consolidatie een beperkt nazicht uitgevoerd voor Pinguin Salads BVBA en de buitenlandse filialen, Pinguin Aquitaine SAS, Pinguin Duitsland GmbH en MAC SARL. 21

13 INFORMATIE VOOR DE AANDEELHOUDER Pinguin aandelen worden genoteerd op Euronext Brussel (stockcode PINGUIN) sinds 1 maart Het pinguin aandeel werd geïntroduceerd op de Beurs van Brussel in juni Pinguin sloot met Bank Degroof een liquiditeitsovereenkomst af. Het kapitaal wordt vertegenwoordigd door aandelen. Op 30 juni 2006 bedroeg de beurskapitalisatie 33,96 miljoen euro. Aandeelhoudersstructuur De volgende tabel geeft een overzicht van het aandeelhoudersschap op basis van de transparantiekennisgevingen die Pinguin heeft ontvangen tot einde september Aandeelhouderstructuur (*) Aantal aandelen % STAK Pinguin ,36 % Vijverbos NV ,59 % Demafin BVBA ,59 % Kofa BVBA ,59 % Totaal Fam. Dejonghe & STAK ,13 % Publiek % KBC Private Equity ,14 % Degroof Corporate Finance ,24 % Lur Berri ,05 % Primco ,33 % SILL ,81% Volys Star ,60% TOTAAL ,00% (*)na kapitaalverhoging van 10/5/2006 Belangrijke evoluties van het aandeelhouderschap STAK Pinguin is de Stichting Administratie Kantoor die vóór de beursintroductie werd opgericht teneinde de controle van de groep familiaal te verankeren. De totaliteit van de certificaten van de STAK Pinguin waren tot 30 september 2005 in het bezit van de neven Herwig, Jan en Koen Dejonghe, hetzij rechtstreeks hetzij via de vennootschap Pinguin Invest NV Op 30 september 2005 verkocht Jan Dejonghe en zijn Burgerlijke Maatschap Dejonghe-Provoost gezamenlijk certificaten aan Management Deprez BVBA. Pinguin-aandelen. Na de opheffing van het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders in toepassing van de artikelen 596 en 598 van het Wetboek Vennootschappen werd voornoemde kapitaalverhoging in het kader van een private plaatsing onderschreven door de Société Coopérative Agricole à Capital Variable Lur Berri, een vennootschap naar Frans recht ten belope van aandelen, en door de Société par Actions Simplifiée Primco, een vennootschap naar Frans recht ten belope van aandelen. 23 De kapitaalverhoging van 25 november 2005 werd volledig onderschreven door de STAK. De middelen hiervoor werden ter beschikking gesteld door Management Deprez BVBA in ruil waarvoor zij bijkomende certificaten van aandelen Pinguin NV verwierf. Op 10 mei 2006 heeft de Raad van Bestuur in het kader van het toegestaan kapitaal beslist tot een kapitaalverhoging met een bedrag van EUR om het kapitaal te brengen op EUR door uitgifte van Conform de vigerende wetgeving werd daartoe een speciaal verslag opgemaakt door de Raad van Bestuur. (cfr. art. 596/598) Dit verslag is te raadplegen op onze website ( Lur Berri en Primco zijn landbouwcoöperatieves gesitueerd in Zuid-West-Frankrijk die zich toeleggen voornamelijk op de productie van maïszaden en zoete maïs. Beiden zijn minderheidsaandeelhouder bij Pinguin Aquitaine SAS.

14 Belangrijke gebeurtenis na balansdatum Ter financiering van het investeringsprogramma en ter verdere versteviging van de balansstructuur hebben de referentieaandeelhouders (Stichting Administratiekantoor Pinguin (families Deprez en Dejonghe), KBC Private Equity en Lur Berri) de intentie uitgedrukt om het kapitaal verder te verhogen met 12,5 miljoen euro. De geplande kapitaalverhoging van 12,5 miljoen euro zal worden voorgelegd aan de aandeelhouders tijdens een buitengewone aandeelhoudersvergadering op 26 oktober Indien de kapitaalverhoging wordt goedgekeurd door de aandeelhouders, zal de kapitaalverhoging gebeuren aan de gemiddelde slotkoers van de laatste dertig dagen voor de buitengewone algemene vergadering. Beursevolutie Onderstaande tabel geeft de kerncijfers weer: Aantal verhandelde aandelen Onderstaande grafiek toont het gemiddelde per maand van het aantal verhandelde aandelen: Boekjaar Datum Boekjaar Datum 2005 / / 2005 Hoogste koers 8,20 22/08/ ,59 21/09/2004 Laagste koers 6,40 23/05/2006 7,01 22/08/2004 Openingskoers 8,20 1/07/2005 9,60 01/07/2004 Slotkoers 6,80 29/06/2006 8,05 29/06/2004 juli augustus september oktober november december januari februari maart april mei juni Gemiddeld aantal verhandelde aandelen per dag Totaal aantal aandelen Markt kapitalisatie Onderstaande grafiek toont het koersverloop van het aandeel voor het boekjaar 2005 / 2006: Contacten Voor vragen over de activiteiten van Pinguin, over het aandeel of voor alle vragen omtrent informatie (jaarverslag, gedetailleerde rekening van Pinguin NV,...) staat het investor relations team ter beschikking van aandeelhouders en investeerders: Pinguin NV Poelkapellestraat 47 B B-8890 Langemark Of via investorrelations@pinguin.be Agenda van de aandeelhouder - 26 oktober 2006: Buitengewone Algemene Vergadering - 9 maart 2007: Bekendmaking halfjaarresultaten van Pinguin - 21 september 2007: Bekendmaking jaarresultaten van Pinguin - 23 oktober 2007: Beschikbaarheid jaarbrochure - 9 november 2007: Algemene Vergadering 24 4/07/05 4/08/05 4/09/05 4/10/05 4/11/05 4/12/05 4/01/06 4/02/06 4/03/06 4/04/06 4/05/06 4/06/06 25

15 GECONSOLIDEERD JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR Geachte aandeelhouders, Dit jaarverslag dient samen met de geauditeerde jaarrekening van NV Pinguin, en de bijbehorende toelichtingen te worden gelezen. Deze geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur van 20 september 2006 goedgekeurd. POSITIE VAN DE VENNOOTSCHAP - RISICO S EN ONZEKERHEDEN De kernactiviteiten van Pinguin bestaan uit het produceren en aanbieden van een ruim gamma van kwaliteitsvolle groenteoplossingen aan diverse types van cliënteel. Het diepvriesprocédé is daarbij de onderliggende productietechniek. De rentabiliteit van de onderneming wordt voornamelijk bepaald door schommelingen in de vraag en het aanbod van haar producten, de beschikbaarheid van grondstoffen, de klimatologische omstandigheden en de wisselkoersen. zich in de sterkst groeiende segmenten. Op continue wijze wordt steeds geïnvesteerd in de performante en innovatieve machines en installaties. De overbrenging van de pello-productie activiteiten (ex- Euragra, Frankrijk) naar België zorgde voor een doorstart in de convenience activiteiten. Het R&D-team heeft een tweeledige opdracht. Naast het onderzoek van bestaande en nieuwe processen zorgt zij tevens voor de ontwikkeling van nieuwe producten. Innovatie moet anticiperen op nieuwe en toekomstige culinaire trends. Productdiversificatie moet op termijn resulteren in producten en concepten met meer toegevoegde waarde en marge. Het volledige ontwikkelingsproces van nieuwe producten verloopt in samenwerking met teams, die instaan voor de kwaliteitswaarborg. Zo beantwoordt elk product aan de kwaliteitsnormen die in overleg met de klanten worden gedefinieerd. Het team dat specifiek met productontwikkeling bezig is bestaat uit 2 vaste medewerkers. 26 De rendabiliteit van Pinguin wordt bepaald door de verkoopprijzen die zij kan realiseren voor haar producten op de markt. De verkoopprijzen worden bepaald door feitelijke of vermeende wijzigingen in vraag en aanbod, maar zij kunnen soms ook aanzienlijk beïnvloed worden door andere factoren zoals speculatie, de beschikbaarheid en de prijs van grondstoffen en de wisselkoersen. Pinguin bevoorraadt zich hoofdzakelijk in verse groenten bij een 800-tal landbouwers in West-Vlaanderen en Noord-Frankrijk. De wisselende weersomstandigheden hebben een uiterst belangrijke invloed op de groenteaanvoer in de diepvriesgroentesector. Samen met andere elementen zoals bodemmoeheid van akkers ten aanzien van bepaalde gewassen, dwingen de weersomstandigheden Pinguin om haar afhankelijkheid van de oogst in een bepaalde regio zo sterk mogelijk te verlagen. Vanuit deze en andere overwegingen heeft Pinguin haar bevoorrading van groenten in de voorbije jaren weten uit te breiden van een beperkt gebied rond het moederbedrijf in West-Vlaanderen tot een ruimer gebied rondom de overgenomen dochterbedrijven in Zuid-Frankrijk, en het Verenigd Koninkrijk (Norfolk). Daarenboven heeft Pinguin de bevoorradingsregio nog verder uitgebreid dankzij samenwerkingsakkoorden met een aantal diepvriesgroentegroepen in Spanje, Duitsland, Italië, Hongarije, Polen, Turkije en andere landen. RESEARCH EN DEVELOPMENT, INNOVATIE Binnen een natuurlijk groeiende diepvriesgroentemarkt, gedragen door een toenemende vraag naar gezonde, natuurlijke en evenwichtige voeding, positioneert Pinguin MILIEU Aanzienlijke hoeveelheden hoogwaardig water zijn nodig voor het wassen, blancheren en koelen van groenten. Rationeel waterverbruik is dan ook één van de belangrijkste actiepunten van het Milieucharter dat Pinguin destijds onderschreef. Het waterverbruik wordt permanent geregistreerd, opgevolgd en bijgestuurd. Pinguin Foods UK investeerde in 2005 / 2006 in de bouw van een compacte flotatie waterzuivering (DAF-unit). De aanpassing van de voorzuivering, bijkomende optimalisering en rationalisering van het energie- en waterverbruik werden in alle vestigingen in het kader van het milieuprogramma 2005 / 2006 uitgevoerd. COMMENTAAR OP DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRSs) uitgegeven door de International Accounting Standards Board (IASB), en met de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC voorheen SIC) van de IASB die door de Europese Commissie zijn goedgekeurd. De geconsolideerde jaarrekening geeft een algemeen overzicht van de activiteiten van de Groep en de behaalde resultaten. Ze geeft een getrouw beeld van de financiële positie, de financiële prestaties en de kasstromen van de entiteit, en is opgesteld in de veronderstelling dat de continuïteit gewaarborgd is. Ondanks de opeenvolgende jaren met negatieve resulta- 27

16 28 ten is de Raad van Bestuur van oordeel dat de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit verantwoord is en niet in het gedrang komt. Het afgelopen jaar werden een aantal herstructureringen uitgevoerd en werden een aantal niet-rendabele activiteiten afgestoten. Bijkomend heeft het management en de Raad van Bestuur de nodige maatregelen getroffen waaronder een belangrijk investeringsprogramma in de centralisatie van de verpakkingsactiviteiten en de uitbouw van een logistiek centrum in Westrozebeke. Dit zou moeten leiden tot een verdere verbetering van de rendabiliteit in de toekomst. Het eigen vermogen wordt negatief beïnvloed door het nettoverlies van het boekjaar. Het eigen vermogen werd het voorbije jaar verhoogd dankzij 2 kapitaalverhogingen van respectievelijk 5 miljoen euro en van 2,5 miljoen euro. Deze laatste kapitaalverhoging werd volledig gebruikt om de schuldpositie verder af te bouwen. Ter versteviging van de balansstructuur en ter financiering van de investeringen die aangekondigd werden heeft de Raad van Bestuur de intentie te kennen gegeven voor een nieuwe kapitaalverhoging van 12,5 miljoen euro. Deze kapitaalverhoging is voorzien voor oktober De Raad van Bestuur is er bijkomend van overtuigd dat het eigen vermogen voldoende hoog is en dat door de geplande stijgende activiteiten de rendabiliteit zich zal herstellen. RESULTAAT Pinguin realiseerde voor het volledige boekjaar 2005 / 2006 een geconsolideerde omzet uit voortgezette bedrijfsactiviteiten van 149,1 miljoen. Dit is een stijging met 1,2 % ten opzichte van het boekjaar 2004 / 2005 (12 maanden). Niettegenstaande de slechte situatie van de maïsprijzen, de sterke concurrentie (prijsdruk) en mindere aanvoer waardoor de vooropgestelde eigen productievolumes in België en in het VK niet volledig gerealiseerd werden, is Pinguin er toch in geslaagd het resultaat aanzienlijk te verbeteren. De brutomarge blijft zo goed als constant (-0,1%) ondanks de daling van de verkoopprijzen met gemiddeld 2 %. In de voortgezette activiteiten boekte Pinguin een geconsolideerd bedrijfsresultaat (EBIT) vóór eenmalige gebeurtenissen van 2,5 miljoen euro ten opzichte van 0,5 miljoen euro in 2004 / Na aftrek van éénmalige kosten (nl. 1,6 miljoen euro herstructureringskosten in het VK) bedroeg het bedrijfsresultaat 0,9 miljoen euro. Vorig boekjaar was er een negatief bedrijfsresultaat van 1,4 miljoen euro. Dit is een verbetering van 2,3 miljoen euro. Dit resultaat stemt overeen met een EBIT-marge op omzet van 0,6%. Het financieel resultaat verbetert aanzienlijk met 1,9 miljoen euro. De financiële inkomsten stijgen met 0,6 miljoen euro vnl. door positieve wisselkoersverschillen. De financiële kosten dalen met 1,3 miljoen euro door de verdere schuldafbouw en de daling van het werkkapitaal. Deze verdere schuldafbouw werd mede mogelijk gemaakt door de kapitaalverhogingen van 5 miljoen euro in november 2005 en 2,5 miljoen euro in mei Door de aanzienlijke financiële kosten bedraagt het bedrijfsresultaat na financieringskosten (voor belastingen) 2,6 miljoen euro tegenover -7,1 miljoen euro vorig boekjaar. Het nettoresultaat (aandeel van de groep) bedraagt -3,5 miljoen euro, tegenover -8,0 miljoen euro vorig boekjaar. Het nettoresultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten bedroeg -0,3 miljoen euro. Dit stemt overeen met de resultaten van Pinguin Salads. Pinguin Salads was actief in koelverse groenten. Gezien de beperkte schaalgrootte werd deze activiteit stopgezet in december Pinguin focust zich nu uitsluitend op de vriesverse toepassingen van groenteverwerking. BALANS Het eigen vermogen werd positief beïnvloed door de kapitaalverhogingen van 5 miljoen euro in november 2005 en 2,5 miljoen euro in mei Na opname van de negatieve resultaten van het boekjaar bedraagt het eigen vermogen op 30 juni ,6 miljoen euro (inclusief minderheidsbelangen). Op 30 juni 2006 bedroeg het eigen vermogen 24,6 % van de totale activa. De nettoschuld bedroeg 45,96 miljoen euro, tegenover 49,99 miljoen euro en de gearing ratio, de verhouding tussen nettoschuld en eigen vermogen, bedroeg 166,6 % tegenover 219,4 % op het einde van boekjaar 2004 / Ter financiering van het investeringsprogramma en ter verdere versteviging van de balansstructuur hebben de referentieaandeelhouders (Stichting Administratiekantoor Pinguin (families Deprez en Dejonghe), KBC Private Equity en Lur Berri) te kennen gegeven het kapitaal verder te verhogen met 12,5 miljoen euro. De geplande kapitaalverhoging van 12,5 miljoen euro zal worden voorgelegd aan de aandeelhouders tijdens een Buitengewone Algemene Vergadering die gepland is op 26 oktober Indien de kapitaalverhoging wordt goedgekeurd door de aandeelhouders, zal de kapitaalverhoging gebeuren aan de gemiddelde slotkoers van de laatste dertig dagen voor de Buitengewone Algemene Vergadering. Bij een simulatie van deze kapitaalverhoging op basis van de cijfers per 30 juni 2006 betekent dit dat het eigen vermogen van Pinguin NV stijgt van 27,6 miljoen euro tot 40,1 miljoen euro (+ 12,5 miljoen euro). Dit betekent dan 32,2 % op een balanstotaal van 124,7 miljoen euro (112,2 miljoen euro + 12,5 miljoen euro). CASH FLOW EBITDA bereikte 7,06 miljoen euro, Het operationele werkkapitaal bedroeg 26,91 miljoen euro, tegenover 27,66 miljoen euro. Pinguin heeft verder gewerkt aan de optimalisatie van de voorraadniveaus en is er in geslaagd de voorraden te doen dalen met 2,9 miljoen euro. Dit is een daling met 9,4% ten opzichte van het voorbije boekjaar. Ondanks de stijging van de handelsvorderingen met 3,8 % daalt de working capital met 2,7% ten opzichte van het vorige boekjaar. DIVIDENDEN Doordat de resultaten weliswaar merkelijk verbeteren maar nog steeds negatief blijven, zal de Raad van Bestuur aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders voorstellen om geen dividend uit te keren. Het voornemen om op termijn dividend uit te keren zal afhangen van de netto niet-geconsolideerde resultaten van Pinguin NV, van de financiële toestand van de vennootschap, van de aangelegde wettelijke reserves en van andere factoren die door de Raad van Bestuur of de jaarlijkse vergadering van belang worden geacht. RESULTAATVERWERKING Wij stellen u voor aan het niet-geconsolideerd resultaat van Pinguin NV volgende bestemming te geven: Te verwerken verliessaldo: Bestaande uit : Te verwerken verlies van het boekjaar: Overgedragen verlies van het vorige boekjaar: Onttrekking aan het kapitaal en aan de uitgifte premies Over te dragen verlies : INVESTERINGEN In 2005 / 2006 werd voor 7,6 miljoen euro geïnvesteerd in materiële vaste activa. Er waren overdrachten en buitengebruikstellingen voor een netto-bedrag van 1,7 miljoen euro. De belangrijkste investeringen per 30 juni 2006 hebben betrekking op de aanschaf van efficiëntere verpakkingsmachines in Pinguin NV met het oog op modernisatie van de verpakkingsafdeling, de optimalisatie van het bestaande machinepark in Pinguin NV, bijkomende investeringen in koelinstallaties en machinekamers in Pinguin Langemark, de installatie van de soep- en sauslijn in Pinguin NV met de nodige uitbreiding van de machinekamers, het opzetten van een bonenlijn in Pinguin Aquitaine en het afvalwaterbehandelingsproject in het Verenigd Koninkrijk. De netto-stijging in de overdrachten en buitengebruikstellingen van 1,2 miljoen euro per 30 juni 2006 ten opzichte van vorig jaar heeft hoofdzakelijk betrekking op de uitboeking van het materieel vast actief van Pinguin Salads, dat verkocht is aan netto boekwaarde aan een externe partij. INDEKKINGSVERRICHTINGEN & GEBRUIK VAN FINANCIËLE INSTRUMENTEN Pinguin is onderhevig aan schommelingen in de wisselkoersen die kunnen leiden tot winst of verlies in valutatransacties. Pinguin realiseert een belangrijk deel van haar omzet buiten de eurozone, in hoofdzaak in het Verenigd Koninkrijk. Om het wisselkoersrisico m.b.t. deze verkopen in ponden te beperken dekt Pinguin zich in via het kopen van put opties en het schrijven van call opties. Door de financieringsstructuur van Pinguin, via korte termijn kredieten tegen variabele intrestvoet (straight loans), wenst Pinguin zich in te dekken tegen rentestijgingen van de vlottende rentevoeten. Hiervoor werden een aantal IRS (Intrest Rate Swaps) en rentecaps met Knock Outs afgesloten met belangrijke Belgische banken. 29

17 PERSONEEL Per 30 juni 2006 telt de Groep 617 werknemers (voltijdse equivalenten). Dit cijfer omvat per ook de uitzendkrachten en de seizoenscontracten nl. 149 werknemers. Onderstaande tabel geeft een overzicht weer van de spreiding 31/12/ /06/ /06/2006 Pinguin Westrozebeke Pinguin Langemark Pinguin Salads Pinguin Convenience Pinguin Ieper 0 0 D lis food 2 Pinguin Foods UK Pinguin Aquitaine Bio Bergerac Pinguin Duitsland MAC Euragra 43 0 Pinguin China Seizoen en interim Totaal In vergelijking met vorig jaar betekent dit een daling van 49 voltijdse equivalenten. Het dient vermeld dat in de cijfers per 30/06/2005 de buitenlandse uitzendkrachten in Pinguin Aquitaine niet waren opgenomen. De cijfers per 30/06/2006 omvatten de uitzendkrachten in de UK (74 werknemers) en de uitzendkrachten in Pinguin Aquitaine (23). BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN NA HET EINDE VAN HET BOEKJAAR De Raad van Bestuur wenst te benadrukken dat er zich een aantal belangrijke gebeurtenissen hebben voorgedaan na de afsluiting van het boekjaar. Deze werden aangekondigd en toegelicht in een persbericht van 22 september 2006 het realiseren van de kostenbesparingen verder in detail worden uitgestippeld. Ter financiering van het investeringsprogramma en ter verdere versteviging van de balansstructuur hebben de referentieaandeelhouders (Stichting Administratiekantoor Pinguin (families Deprez en Dejonghe), KBC Private Equity en Lur Berri) te kennen gegeven dat zij het kapitaal verder wensen te verhogen met 12,5 miljoen euro. De geplande kapitaalverhoging van 12,5 miljoen euro zal worden voorgelegd aan de aandeelhouders tijdens een Buitengewone Algemene Vergadering op 26 oktober Indien de kapitaalverhoging wordt goedgekeurd door de aandeelhouders, zal de kapitaalverhoging gebeuren aan de gemiddelde slotkoers van de laatste dertig dagen voor de Buitengewone Algemene Vergadering. 31 De Groep bereidt een investeringsprogramma voor om de komende 2,5 jaar aanzienlijk te investeren, voornamelijk in de centralisatie van de logistieke en de verpakkingsactiviteiten in Westrozebeke. Dit moet leiden tot schaalvoordelen en een meer efficiënte dienstverlening, en zal de rendabiliteit aanzienlijk ten goede komen. Gedurende de volgende maanden zullen de gerichte acties voor het stroomlijnen van de onderneming en voor

18 Jaarverslag 2005 FINANCIEEL VERSLAG 2005