EMBARGO :00 u. Resultaten over de eerste jaarhelft 2007

Transcriptie

1 p. 1 Resultaten over de eerste jaarhelft 2007 Omzetgroei in alle divisies; sterkste groei voor Isolatie met 32,4% EBITDA stijgt met bijna 14%, grootste vooruitgang in Slaapcomfort en Isolatie Nettowinst van 6,3 miljoen EUR naar 15,8 miljoen EUR Verdere afbouw netto financiële schuld met 12 miljoen EUR Geconsolideerde resultatenrekening (Alle cijfers en tabellen die in dit persbericht vermeld staan, werden opgesteld in overeenstemming met de opname- en waarderingsgrondslagen van de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie; met uitzondering van IAS 34. De waarderingsregels voor de opstelling van de halfjaarresultaten bleven ongewijzigd in vergelijking met deze van de vorige vergelijkbare periode.) Bedrijfsopbrengsten 794,9 738,0 7,7% Bruto winst 125,3 115,2 8,8% EBITDA 61,8 54,3 13,7% Winst of verlies van entiteiten waarop de equity-methode wordt toegepast ( 0,1) 0,6 nr Bedrijfsresultaat 31,5 25,2 24,9% Winst of verlies uit deelnemingen 2,1 0,3 683,9% EBIT 33,6 25,5 31,9% Interestopbrengsten en -lasten ( 11,3) ( 11,5) -1,6% Andere financiële opbrengsten en lasten ( 1,6) ( 0,9) 81,1% Financieel Resultaat ( 12,9) ( 12,4) 4,2% Winst of verlies van de periode voor belastingen 20,7 13,1 58,1% Belastingen op het resultaat ( 5,3) ( 6,2) -14,5% Winst of verlies van de periode na belastingen 15,5 7,0 122,3% Minderheidsbelangen 0,3 ( 0,7) nr Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep 15,8 6,3 150,5% Samengevatte balans in miljoen EUR 30-jun dec-06 Totaal activa ,3% Eigen vermogen, minderheidsbelangen inbegrepen ,1% Netto financiële schuld ,8%

2 p. 2 Analyse van omzet en resultaat De bedrijfsopbrengsten stegen met 7,7% tot 794,9 miljoen EUR. Alle divisies gingen er op vooruit. De divisie Isolatie, meer bepaald het segment bouw, kende de grootste procentuele stijging als gevolg van sterk stijgende volumes in nagenoeg alle landen van Europa. Dit mede onder invloed van het groeiend maatschappelijk bewustzijn op vlak van energie en milieu en strenger wordende normeringen. Op vergelijkbare basis zijn de bedrijfsopbrengsten gestegen met 4,64%, inclusief -0,06% door wisselkoersverschillen. De belangrijkste wijzigingen in de consolidatiekring zijn: - de integratie van het Spaanse Icoa (Soepelschuim) (sinds 1 april 2006) - de integratie in de joint venture Proseat (Automobiel) van de zetelkussenactiviteiten van Woodbridge in het Verenigd Koninkrijk (sinds 1 maart 2007) Opsplitsing netto-omzet per sector Soepelschuim 335,5 314,2 6,8% Slaapcomfort 189,9 178,8 6,2% Isolatie 68,8 52,0 32,4% Automobiel 238,8 227,1 5,2% Eliminaties ( 38,2) ( 34,0) 12,3% Totaal 794,9 738,0 7,7% De EBITDA nam toe met 13,7% tot 61,8 miljoen EUR. Deze vooruitgang is in hoofdzaak te danken aan de verbeterde marges in de divisies Slaapcomfort en Isolatie. Opsplitsing EBITDA per sector Soepelschuim 23,7 23,9-1,0% Slaapcomfort 11,6 9,6 20,9% Isolatie 12,0 7,2 67,3% Automobiel 18,7 17,5 6,7% Corporate ( 4,2) ( 3,9) 7,9% Totaal 61,8 54,3 13,7%

3 p. 3 Evolutie EBITDA 70,0 60,0 50,0 mio EUR 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 1H/03 2H03 1H/04 2H/04 1H/05 2H/05 1H/06 2H/06 1H/07 De EBIT sloot af op 33,6 miljoen EUR, een stijging van 31,9% ten opzichte van de eerste helft van In het afgelopen semester werd dit resultaat beïnvloed door positieve eenmalige elementen ten belope van 2,5 miljoen EUR (1,9 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2006). De belangrijkste posten hadden betrekking op meerwaarden gerealiseerd op de Proseattransactie (zetelkussens automobiel) en de verkoop van een aantal niet geconsolideerde participaties. Deze positieve elementen werden echter gedeeltelijk geneutraliseerd door een aantal eenmalige negatieve elementen (o.a. herstructureringen in België en het Verenigd Koninkrijk). Het financieel resultaat bedraagt 12,9 miljoen EUR (-12,4 miljoen EUR in 2006). De belastingen op het resultaat daalden van 6,2 miljoen EUR naar 5,3 miljoen EUR en worden als volgt verklaard: - courante belastingen (-2,4 miljoen EUR) ten laste van dochterondernemingen in Centraal Europa en Zweden; - uitgestelde belastingen (-2,8 miljoen EUR) voornamelijk als gevolg van afname van vroeger aangelegde belastingsactiva, een wijziging van de fiscale wetgeving in Duitsland en de erkenning van nieuwe uitgestelde belastingsvorderingen in Duitsland. Als gevolg van al deze elementen en in lijn met de eerder aangekondigde goede start in 2007 slaagde de Groep er tijdens het afgelopen semester in haar nettoresultaat meer dan te verdubbelen in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar. De nettowinst (deel van de Groep) evolueert van 6,3 miljoen EUR naar 15,8 miljoen EUR.

4 p. 4 Stand van zaken per sector 1. Soepelschuim Bedrijfsopbrengsten 335,5 314,2 6,8% EBITDA 23,7 23,9-1,0% EBITDA marge 7,1% 7,6% - Bedrijfsopbrengsten Binnen de divisie Soepelschuim kenden de deelactiviteiten comfort (196,8 miljoen EUR) en technische schuimen (123,2 miljoen EUR) een groei ten opzichte van het eerste semester van vorig jaar. Centraal- en Oost-Europa kenden opnieuw een mooie stijging van de volumes. Het segment composite foams (15,5 miljoen EUR) daarentegen had ten opzichte van vorig jaar te lijden onder de gedaalde marktprijzen voor restschuim die tot voor een paar maanden zeer hoog lagen. Daartegenover werden grote inspanningen geleverd voor de verdere uitbouw van het industrieel netwerk voor de verwerking van geagglomereerd schuim tot nieuwe producten en toepassingen, wat heeft geleid tot de gewenste resultaten en goede prestaties binnen dit segment. De divisie Soepelschuim heeft begin juli de eerder aangekondigde uitbreiding van haar activiteiten naar Noord-Europa door de overname van de Finse bedrijven Espe en Ewona gefinaliseerd. Beide bedrijven realiseren een gezamenlijke jaaromzet van om en bij de 25 miljoen EUR in Finland en Estland. Door deze uitbreiding versterkt Recticel zijn marktpositie in Noord-Europa. EBITDA De rendabiliteit van de divisie Soepelschuim houdt stand ondanks de sterk gedaalde verkoopprijzen voor restschuim en de daling van de resultaten in Spanje, Nederland en het Verenigd Koninkrijk binnen het segment comfort. Daartegenover zagen in dit zelfde segment Centraal- en Oost-Europa hun resultaten dan weer verder stijgen. Over het gehele jaar zal de Groep blijven kampen met lage prijzen voor restschuim. De rendabiliteit van de deelactiviteit technische schuimen ging er op vooruit dankzij de doorgedreven inspanningen op vlak van innovatieve ontwikkeling van nieuwe schuimsoorten en -producten. Ook in de tweede jaarhelft zal deze trend zich doorzetten.

5 p. 5 In september lanceert Recticel de nieuwe productlijn Body Foams op de Interfilièrebeurs in Lyon (Frankrijk). De Body Foams -lijn is gebaseerd op de unieke lichtstabiele Bulfast-schuimen voornamelijk bestemd voor eindtoepassingen in de dameslingerie. 2. Slaapcomfort Bedrijfsopbrengsten 189,9 178,8 6,2% EBITDA 11,6 9,6 20,9% EBITDA marge 6,1% 5,4% - Bedrijfsopbrengsten De divisie Slaapcomfort presteerde over het algemeen goed in een eerder stabiele Europese markt. De in 2006 opgemeten voorzichtige tekenen van herstel evolueerden in de eerste jaarhelft van 2007 verder in positieve zin en vertaalden zich in stijgende bedrijfsopbrengsten, zowel in het merkensegment als het niet-merkensegment. Duitsland wist haar prestaties in zowel het merken- als niet-merkensegment te bestendigen. In Frankrijk werd vooral in het merkensegment de ingezette trend in het eerste kwartaal van dit jaar door gezet met uitstekende prestaties van de merken Bultex, Epeda en Merinos. De Benelux presteert goed zowel in het non-brand als in het brand segment. De nieuwe Beka-collectie beantwoordt aan de verwachtingen van de klant. Daarnaast genieten pocketveermatrassen en boxspringbedden van een snel groeiend succes en werd de lancering van de nieuwe Sensipur-collectie positief onthaald in de markt. Polen scoort gevoelig beter dankzij de toenemende vraag op de Poolse markt en de groeiende detailhandel. EBITDA De rendabiliteit van de sector Slaapcomfort is er gevoelig op vooruit gegaan. De hogere EBITDA werd voornamelijk gegenereerd binnen het segment non-brand in de Benelux (herstructurering vestiging Hulshout) en Polen en het segment brand in Frankrijk waar de doorgevoerde investeringen op vlak van marketing duidelijk vruchten afwerpen. Zwitserland houdt stand maar heeft het moeilijk. Een aantal verbeteringsprojecten zijn lopende teneinde de productieprocessen structureel en operationeel te optimaliseren. Ook het effect van ongunstige wisselkoersen en van ontwikkeling- en marketingkosten voor nieuwe producten drukken op het resultaat. In het najaar staat de lancering van nieuwe producten op het programma wat moet leiden tot een stijgende verkoop vanaf 2008.

6 p Isolatie Bedrijfsopbrengsten 68,8 52,0 32,4% EBITDA 12,0 7,2 67,3% EBITDA marge 17,4% 13,8% - Bedrijfsopbrengsten De bedrijfsopbrengsten van de bouwisolatie (58,4 miljoen EUR) gingen er spectaculair op vooruit dankzij stijgende volumes. De fabriek in Wevelgem (België) draait op volle capaciteit. Deze positieve marktevolutie zal zich ook in de tweede helft van 2007 voortzetten rekening houdend met de steeds strenger wordende isolatienormen en het groeiend maatschappelijk milieu- en energiebewustzijn. Om tegemoet te komen aan de blijvend sterke vraag in de markt werd begin dit jaar gestart met de bouw van een nieuwe entiteit in het Verenigd Koninkrijk die midden 2008 operationeel zal zijn. Ook de industriële isolatie (Kingspan Tarec Industrial Insulation) (10,5 miljoen EUR) zette in de eerste jaarhelft van 2007 mooie resultaten neer. Zowel de omzet binnen België en het Verenigd Koninkrijk als de exportactiviteiten kenden een positieve evolutie. Voor 2007 wordt verwacht dat dezelfde positieve trend zich zal verder zetten gezien de sterke markt in het Verenigd Koninkrijk en de geplande exportorders. EBITDA De deelactiviteit bouw vertoonde een zeer goede rendabiliteit in het eerste semester van Voor België, Frankrijk en Nederland werden uitstekende EBITDA-resultaten genoteerd, terwijl ook Duitsland en het Verenigd Koninkrijk dit jaar heel wat beter presteren ten opzichte van vorig jaar. Industriële isolatie sluit de eerste jaarhelft van 2007 tevens af met een zeer mooi resultaat op vlak van EBITDA. Hierbij dient bovendien rekening gehouden te worden met de uitzonderlijke kosten verbonden aan de succesvolle verhuis en heropstart van de continu-productie naar nieuwe gebouwen in het Verenigd Koninkrijk.

7 p Automobiel Bedrijfsopbrengsten 238,8 227,1 5,2% EBITDA 18,7 17,5 6,7% EBITDA marge 7,8% 7,7% - Bedrijfsopbrengsten De bedrijfsopbrengsten van de divisie Automobiel gingen er met 5,2% op vooruit in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De deelactiviteit zetelkussens (109,2 miljoen EUR) steeg dankzij het effect van de integratie van de Woodbridge-activiteiten in het Verenigd Koninkrijk en de stijgende verkopen vanuit Tsjechië en Duitsland. Teneinde de toekomstige stijgende vraag in Oost-Europa tegemoet te komen hebben Proseat en Johnson Controls beslist een nieuwe productie joint venture op te richten in Polen en Slowakije. Op die manier kan er dicht bij de klant en kostefficiënt geproduceerd worden. Daarnaast zal Proseat in de toekomst ook samenwerken met Foamline voor de productie van zetelkussens in Rusland bestemd voor de Russische automobielmarkt. Binnen de deelactiviteit exteriors (24,0 miljoen EUR) noteren we een lichte daling ten gevolge van weliswaar gestegen UREPP-activiteiten (compounds) in Europa en Azië maar gecombineerd met lagere verkopen in de Verenigde Staten. De omzet van de deelactiviteit Interior Solutions (105,7 miljoen EUR) daalt met 6,1% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. In Europa en Azië werden de verwachte resultaten neergezet met goede verkoopsprestaties over de ganse lijn. Gedurende het eerste semester werd met succes en dit gelijktijdig in drie fabrieken de opstart gerealiseerd van de nieuwe Mercedes C-klasse. In Amerika echter ging de omzet zoals verwacht er op achteruit door het wegvallen van de volumes voor de GMX365 (GM) in augustus 2006 in Clarkston. Gedurende het eerste semester werd in de vestiging in Clarkston met succes de opstart van de GMT 967 (GM) gerealiseerd. EBITDA De globale rendabiliteit van de divisie Automobiel verbeterde. Hoewel de EBITDA binnen de deelactiviteit zetelkussens beter scoort dan vorig jaar dient rekening gehouden te worden met het effect van de sluiting van de productielijn in Wetteren (België) die in februari 2007 werd aangekondigd. Bovendien hadden de stakingen bij GM Antwerpen een negatief effect op de vestiging in Hulshout (België).

8 p. 8 De rendabiliteit van de deelactiviteit exteriors werd negatief beïnvloed door de koers van de dollar. Niettemin handhaaft de EBITDA zich op een sterk niveau ten opzichte van de gerealiseerde omzet. Vooral dankzij de goede prestaties in de Europese en Aziatische vestigingen steeg de EBITDA binnen de divisie Interior Solutions. In de Verenigde Staten, waar de divisie het moeilijk heeft, is de EBITDA nog steeds negatief. Ter compensatie van het wegvallen van de aanzienlijke volumes van het GMX365 project werd een nieuw project (GMT 967) verworven. Dit nieuw contract werd afgelopen april succesvol opgestart in de fabriek in Clarkston (USA). Anderzijds werd na grondige analyse overgegaan tot de sluiting van de vestiging in Fountain Inn. De lopende projecten voor de BMW Z4 worden getransfereerd naar de fabriek in Clarkston. In de nieuwe fabriek in Tuscaloosa heeft de Groep nog steeds af te rekenen met een aantal operationele problemen. Wel is het zo dat in de loop van het voorbije halfjaar een geleidelijke positieve ommekeer wordt vastgesteld.

9 p. 9 Wijzigingen in aandeelhouderschap Op 11 mei 2007 besliste de Algemene Vergadering van Rec-Les N.V., één van de drie referentieaanhouders van Recticel, de vennootschap te ontbinden en in vereffening te gaan. De aandelen van Rec-Les NV werden bijgevolg verdeeld onder de aandeelhouders van Rec- Les, waarvan de belangrijkste Lessius N.V. was. Eind juni besliste Lessius N.V. een pakket van zijn aandelen te verkopen aan Compagnie du Bois Sauvage. Lessius behoudt nu nog 1,92% in Recticel. Op 22 augustus 2007 werd overgegaan tot een verdere herschikking van de aandeelhouderstructuur van Recticel (zie tweede persbericht van 28 augustus 2007). Leningen Begin juni besliste de Groep tot de lancering van een achtergestelde converteerbare obligatielening voor een bedrag van 50 miljoen EUR. Op 11 juli werden de obligaties succesvol internationaal geplaatst bij een aantal institutionele beleggers. De obligaties hebben een looptijd van 10 jaar, een coupon van 5% en een conversieprijs van 14,34 EUR, hetzij een premie van 28%. De obligatielening werd bovendien ruimschoots overingetekend en de overtoewijzingsoptie (Greenshoe option) voor een bijkomend bedrag van 7,5 miljoen EUR werd ook volledig uitgeoefend op 12 juli De netto-opbrengsten van deze transactie zullen door Recticel aangewend worden om uitstaande bankschulden terug te betalen en de financieringsstructuur van de Groep verder te optimaliseren. Vooruitzichten De Raad van Bestuur verwacht een verdere vooruitgang voor het jaar dankzij de positieve evolutie van de omzet en de resultaten. Rekening houdend met verschillende elementen (belastingen en minderheidsbelangen) zal het nettoresultaat (aandeel van de Groep) van het tweede semester niet zo hoog zijn als dat van het eerste semester. De Raad van Bestuur herbevestigt, behoudens onvoorziene externe omstandigheden, voor de totaliteit van de Automobieldivisie de indicatie van een groei in EBITDA met 10 miljoen EUR voor Financiële kalender voor 2008 Bekendmaking jaarresultaten 2007 Begin maart 2008 Algemene Vergadering Bekendmaking eerste halfjaarresultaten

10 p. 10 Bijlagen Alle cijfers en tabellen die in deze bijlagen opgenomen zijn, werden opgesteld in overeenstemming met de opname- en waarderingsgrondslagen van de IFRS zoals aanvaard binnen de Europese Unie. De gehanteerde waarderingsprincipes, zoals weergegeven in het laatst beschikbare jaarverslag, per 31 december 2006, werden consistent toegepast voor de cijfers opgenomen in dit persbericht. In de eerste helft van 2007 heeft Recticel 51% verworven van de aandelen van Proseat UK ltd. Deze transactie is geboekt in overeenstemming met IFRS3 en is bijgevolg nog onderheving aan wijzigingen op het einde van het jaar. Belangrijke financiële ratio s 1H/2007 1H/2006 EBITDA / Bedrijfsopbrengsten 7,8% 7,4% EBIT / Bedrijfsopbrengsten 4,2% 3,5% Winst of verlies van de periode voor belastingen / Bedrijfsopbrengsten 2,6% 1,8% Winst of verlies van de periode na belastingen / Bedrijfsopbrengsten 1,9% 0,9% Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep / Bedrijfsopbrengsten 2,0% 0,9% Resultaat per aandeel in EUR 1H/2007 1H/2006 Aantal uitstaande aandelen ,06% Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (voor verwateringseffect) ,65% Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen (na verwateringseffect) ,20% EBITDA 2,16 1,93 11,9% EBIT 1,17 0,90 29,8% Winst of verlies voor de periode voor belastingen 0,72 0,47 55,5% Winst of verlies voor de periode na belastingen 0,54 0,25 118,7% Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep - basis 0,550 0, ,4% Winst of verlies toerekenbaar aan de Groep - verwaterd 0,549 0, ,5% Netto boekwaarde 7,02 7,63-8,0%

11 p. 11 Samengevatte balans in miljoen EUR 30-jun dec-06 Immateriële activa 22,6 18,8 20,1% Consolidatieverschillen (goodwill) 37,3 43,6-14,5% Materiële vaste activa 343,0 342,3 0,2% Vastgoedbeleggingen 0,9 0,9 0,0% Deelnemingen waarop de equity-methode wordt toegepast 10,0 9,2 9,2% Andere financiële activa en deelnemingen beschikbaar voor verkoop 4,5 3,7 22,8% Vorderingen op meer dan één jaar 6,0 5,2 16,2% Uitgestelde belastingen 64,5 67,2-4,0% Vaste activa 488,9 490,8-0,4% Voorraden en bestellingen in uitvoering 133,8 129,9 3,0% Handelsvorderingen 214,8 184,0 16,8% Overige korte-termijn activa 63,8 89,4-28,6% Geldmiddelen en overige beleggingen 20,4 25,3-19,0% Vlottende activa 432,8 428,5 1,0% TOTAAL ACTIVA 921,7 919,3 0,3% Eigen vermogen voor minderheidsbelangen 201,0 190,2 5,7% Minderheidsbelangen 50,5 38,2 32,1% Eigen vermogen, minderheidsbelangen inbegrepen 251,4 228,4 10,1% Pensioenen en overige voorzieningen 72,1 70,3 2,6% Uitgestelde belastingen en belastingslatenties 8,0 7,4 7,6% Interestdragende financiële verplichtingen 210,3 227,7-7,6% Overige leningen 0,0 3,9-99,9% Verplichtingen op meer dan één jaar 290,5 309,4-6,1% Pensioenen en overige voorzieningen 7,0 9,7-27,7% Interestdragende financiële verplichtingen 100,5 99,5 1,0% Handelsverplichtingen 175,0 173,1 1,1% Belastingen 5,8 5,2 10,6% Overige verplichtingen 91,6 94,0-2,6% Verplichtingen op ten hoogste één jaar 379,8 381,5-0,4% TOTAAL PASSIVA 921,7 919,3 0,3% Netto financiële schuld Netto financiële schuld / Eigen vermogen (inclusief belang van derden) 115% 132% Eigen vermogen (inclusief belang van derden) / Totaal activa 27% 25%

12 p. 12 Samengevatte financieringstabel EBIT 33,6 25,5 31,9% Afschrijvingen en waardeverminderingen 28,2 28,8-2,4% Overige non-cash elementen ( 7,1) ( 3,9) 79,8% Bruto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 54,7 50,4 8,5% Wijziging werkkapitaal ( 13,8) ( 18,1) -23,7% Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 40,9 32,3 26,5% Winstbelasting ( 1,1) ( 1,1) 3,3% Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 39,8 31,2 27,4% Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten ( 10,2) ( 3,8) 169,0% Betaalde interesten ( 7,0) ( 7,9) -11,2% FREE CASH FLOW 22,5 19,5 15,6% Betaalde dividenden ( 4,6) ( 4,1) 11,7% Toename (Afname) van financiële verplichtingen ( 20,5) ( 17,8) 15,3% Overige 0,0 0,0 7,1% Kasstroom uit financieringsactiviteiten ( 32,1) ( 29,8) 7,8% Effect van wisselkoerswijzigingen ( 1,7) 0,6 nr Effect van wijzigingen van de consolidatiekring ( 0,6) 0,0 - Wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten ( 4,9) ( 1,7) 177,5%

13 p. 13 Mutatieoverzicht van het eigen vermogen in miljoen EUR Kapitaal Eigen aandelen Reserves Uitgiftepremies Omrekeningsverschillen Afdekkingsreserves wisselkoersen Totaal voor minderheidsbelangen Minderheidsbelangen Eigen vermogen per 31 december ,6 104,9 0,0 25,5 (12,6) 0,8 190,2 38,2 228,4 Resultaat over de verslagperiode 0,0 0,0 0,0 15,7 0,0 0,0 15,7 (0,3) 15,4 Meer- (min-) waarden niet opgenomen in resultatenrekening 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9 0,0 0,9 Uitgestelde belastingen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 (0,3) (0,3) 0,0 (0,3) Wijzigingen in de consolidatiekring 0,0 0,0 0,0 (0,9) (0,1) 0,0 (1,0) 13,2 12,2 Totaal na minderheidsbelangen Omrekeningsverschillen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 0,3 0,4 Totaal erkende winsten en verliezen 71,6 104,9 0,0 40,3 (12,6) 1,4 205,6 51,4 257,0 Dividenden 0,0 0,0 0,0 (4,9) 0,0 0,0 (4,9) (0,9) (5,8) Wijzigingen in het onderschreven kapitaal 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 Overige (IFRS 2- aandelenopties) 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 Eigen vermogen per 30 juni ,6 105,0 0,0 35,5 (12,6) 1,4 200,9 50,5 251,4

14 p. 14 Recticel in een notendop Recticel is een Belgische Groep die sterk is uitgebouwd in Europa maar ook actief is in de rest van de wereld. Recticel heeft een honderdtal vestigingen in 26 landen. Recticel draagt bij tot uw dagelijks comfort met schuimvullingen voor zitmeubelen, met matrassen en lattenbodems van topmerken, met isolatiemateriaal, interieurcomfort voor auto s en allerlei andere producten voor industriële en huishoudelijke toepassingen. Recticel is de Groep achter gerenommeerde merken in slaapcomfort, zoals Beka, Epeda, Lattoflex, Literie Bultex, Schlaraffia, Sembella, Swissflex, Superba en Ubica. Recticel wordt gedreven door technologische vooruitgang en vernieuwing, wat geleid heeft tot een revolutionaire doorbraak bij de grootste namen in de auto-industrie. Recticel haalde in 2006 een omzet van bijna 1,5 miljard Euro.

15 p. 15 Verslag van de Commissaris VERSLAG VAN HET BEPERKT NAZICHT VAN DE GECONSOLIDEERDE HALFJAAR CIJFERS VOOR DE ZES MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI 2007 Aan de Raad van Bestuur, Wij hebben een beperkt nazicht uitgevoerd van de bijgevoegde geconsolideerde balans, winsten verliesrekening, kasstroomtabel, mutatieoverzicht van het eigen vermogen (gezamenlijk de tussentijdse financiële informatie ) van RECTICEL NV ( de vennootschap ) en haar dochterondernemingen (samen de Groep ) voor de zes maanden eindigend op 30 juni De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en het getrouw beeld van deze tussentijdse financiële informatie. Onze verantwoordelijkheid is een oordeel uit te brengen op deze tussentijdse financiële informatie op basis van ons beperkt nazicht. De tussentijdse financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met de opname- en waarderingsgrondslagen van de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Ons beperkt nazicht van de tussentijdse financiële informatie werd verricht overeenkomstig de in België geldende controleaanbevelingen i.v.m. het beperkt nazicht zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Een beperkt nazicht bestaat voornamelijk uit de bespreking van de financiële informatie met het management en analytisch onderzoek en andere ontledingen van de tussentijdse financiële informatie en onderliggende financiële data. Een beperkt nazicht is minder diepgaand dan een volkomen controle van de geconsolideerde jaarrekening in overeenstemming met de algemeen aanvaarde controlenormen i.v.m. de geconsolideerde jaarrekening zoals uitgevaardigd door Instituut der Bedrijfsrevisoren. Dienovereenkomstig verstrekken wij geen controleverslag. Op basis van ons beperkt nazicht, en op basis van de verslagen van de andere revisoren, kwamen er geen elementen of feiten aan onze aandacht welke ons doen geloven dat de tussentijdse financiële informatie voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2007 niet is opgesteld overeenkomstig de wettelijke en bestuursrechterlijke voorschriften en de opname- en waarderingsgrondslagen van de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie. 27 augustus 2007 De Commissaris DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door William Blomme en Kurt Dehoorne