Persbericht Resultaten vierde kwartaal februari 2007

Transcriptie

1 Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Corporate Communications Telefoon +31 (0) corporate.communications@wessanen.com Investor Relations Telefoon +31 ( investor.relations@wessanen.com Persbericht Resultaten vierde kwartaal februari 2007 Alle bedrijfsonderdelen verbeterden de winstmarge, inkoop eigen aandelen ter waarde van EUR 50 miljoen Belangrijkste ontwikkelingen De omzet kwam in het vierde kwartaal van 2006 uit op EUR 407,8 miljoen (inclusief een negatief valutaeffect van EUR 20,2 miljoen); 4,2% minder dan vorig jaar bij gelijkblijvende wisselkoersen. De omzet over het hele jaar bedroeg EUR 1.590,3 miljoen (inclusief een negatief valuta-effect van EUR 16,0 miljoen); bij gelijkblijvende wisselkoersen een daling van 5,0% ten opzichte van vorig jaar. EBITAE en EBIT bedroegen in het vierde kwartaal van 2006 respectievelijk EUR 20,2 and EUR 12,3 miljoen. Voor het gehele jaar bedroeg de EBIT EUR 42,2 miljoen, ofwel 70% meer dan vorig jaar. De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg EUR 17 miljoen in het vierde kwartaal van 2006, inclusief een verdere verlaging van het primaire werkkapitaal met EUR 10 miljoen. De opbrengst van de verkoop van Private Label activiteiten zal worden aangewend voor selectieve investeringen en voor de inkoop van eigen aandelen ten bedrage van EUR 50 miljoen. Onlangs verkregen nieuwe opdrachten voor TOL NA vertegenwoordigen op jaarbasis een waarde van meer dan USD 100 miljoen. Herfinanciering van de EUR 250 miljoen crediet faciliteit effectief per 9 februari Dhr. Ad Veenhof en dhr. Richard Lane worden tijdens de aankomende Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorgedragen voor (her)benoeming als lid van de Concerndirectie. Toelichting CEO Ad Veenhof, Wessanen CEO: De winstmarge van onze vier business units verbeterde in het vierde kwartaal ten opzichte van dezelfde periode in 2005 dankzij een betere portfoliomix en goede kostenbeheersing. De top-line ontwikkeling bleef voor Branded Europe en Distribution North America iets achter bij de verwachtingen. Branded Europe zette de groei van het derde kwartaal voort, maar eind december viel deze terug. Daarentegen liet januari 2007 een duidelijke groeitrend zien. Branded North America deed het goed, ondanks een negatief effect van beëindigde sole agent business. Dit laatstgenoemde effect zal meer dan goed worden gemaakt door de groei van eigen merken vanaf het tweede kwartaal van Met de pijplijn van nieuwe producten en nieuwe listings verwachten wij in 2007 voldoende groei voor Branded Europe en North America om het beoogde groeiniveau ultimo 2007 (running rate) van 5-7% te realiseren. Distribution Europe presteerde goed en zal deze positieve trend ook in 2007 voortzetten. Distribution North America wist de omzettrend van de voorgaande kwartalen nog niet te verbeteren, maar liet wel sterke brutowinstmarges zien en goede kostenbeheersing. Mede op grond van de nieuwe distributieovereenkomsten, nieuwe leveranciers en een aantal consolidatie-initiatieven verwachten wij dat TOL NA vanaf het tweede kwartaal van 2007 een groeitrend zal inzetten. Chamber of Commerce. Amsterdam

2 Al met al is 2006 meer een overgangsjaar geweest, waarin we versneld innovaties hebben geïntroduceerd bij zowel de merkactiviteiten als de distributieactiviteiten, gezonde brutowinstmarges en goede kostenbeheersing hebben vastgehouden, de interne processen hebben aangescherpt, ons eerste maatschappelijk jaarverslag hebben gepubliceerd, certificaten hebben omgezet in normale aandelen en onze Private Label activiteiten hebben verkocht. Dit jaar, in 2007, is het van groot belang aan te tonen dat we een groeitrend in- of doorzetten van onze top-line teneinde het beoogde groeiniveau ultimo 2007 (running rate) van 5-7% voor onze vier business units te realiseren. Er zijn steeds meer tekenen dat we daarin zullen slagen. Teneinde onze sterke balans, de opbrengst van de verkoop van de Private Label activiteiten en onze overname policy goed te balanceren, hebben wij besloten eigen aandelen in te kopen voor een bedrag van EUR 50 miljoen en het dividend ongewijzigd te laten op EUR 0,65. Geconsolideerde kerncijfers vierde kwartaal en boekjaar 2006 Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,8 446,6 Netto-omzet 1.590, ,1 428,0 446,6 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 1.606, ,1 20,2 19,5 EBITAE (bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill en bijzondere posten) 56,8 54,5 (7,9) (8,6) Bijzondere posten vóór belasting (14,6) (29,6) 12,3 10,9 EBIT (bedrijfsresultaat) 42,2 24,9 9,2 4,9 Nettowinst 32,0 25,0 0,13 0,07 Winst per aandeel (in euro) 0,45 0, Gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x aandelen) Vooruitzichten Groei realiseren in elk van onze vier business units, zodat eind 2007 (running rate) het doel van 5-7% wordt behaald. Onze merken en merkenportfolio in de belangrijkste productcategorieën verbreden en internationaliseren. Onze distributieactiviteit versterken door organische groei, nieuwe contracten en aanvullende consolidaties. De strategische winstniveaus realiseren ultimo 2007 (running rate) voor Branded Europe en North America en Distribution Europe. De winstgevendheid van Distribution North America verbeteren en blijven werken aan een strategische winstgevendheid van 3-4%, die enigszins vertraagd is. Het werkkapitaal en de kasstroom verder verbeteren. Financieel overzicht De totale omzet werd positief beïnvloed door hogere verkopen in Europa, maar gecompenseerd door lagere verkopen in Noord-Amerika. Het negatieve valuta-effect van een zwakke dollar ten opzichte van de euro (vierde kwartaal 2006 ten opzichte van vierde kwartaal 2005) bedroeg EUR 20 miljoen. 1 De vergelijkende cijfers zijn aangepast voor de deconsolidatie van de Private Label activiteiten en de (her-)consolidatie van Karl Kemper Duitsland. 2

3 In al onze business units nam de EBITAE als percentage van de netto-omzet in het vierde kwartaal van 2006 toe ten opzichte van dezelfde periode het jaar ervoor. De bijzondere lasten in het vierde kwartaal van 2006 bedroegen EUR 7,9 miljoen, en hadden met name betrekking op bijkomende kosten gemaakt voor het afronden van Build on the Roots zoals in het derde kwartaal van 2006 was aangekondigd, en de sluiting van een magazijn in Minneapolis (VS). Het primaire werkkapitaal van voortgezette bedrijfsactiviteiten nam in de loop van 2006 met EUR 43 miljoen af naar EUR 237 miljoen ultimo 2006, deels onder invloed van een positief valuta-effect van EUR 18 miljoen. De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg in het vierde kwartaal van 2006 EUR 17 miljoen (hele jaar: EUR 60 miljoen). De netto-kasstroom uit voortgezette bedrijfsactiviteiten in het vierde kwartaal bedroeg EUR 7 miljoen (hele jaar: EUR 9 miljoen, na dividenduitkeringen ter grootte van EUR 46,3 miljoen, overnames van EUR 12,4 miljoen en netto toename van leningen met EUR 23,3 miljoen). De netto schuld van voortgezette activiteiten daalde in het vierde kwartaal van 2006 met EUR 13 miljoen naar EUR 129 miljoen, met name als gevolg van een netto instroom van kasmiddelen van EUR 7 miljoen. Belangrijke ontwikkelingen vierde kwartaal per segment: Noord-Amerika De omzet in het vierde kwartaal van 2006 was USD 330,2 miljoen (vierde kwartaal van 2005: USD 356,3 miljoen), hetgeen voornamelijk werd veroorzaakt door de reeds eerdergemelde beëindiging van contracten en druk op het bestaande klantenbestand van natuurvoedingswinkels. Het herstructureringsprogramma Build on the Roots werd afgerond. Hiertoe behoorden onder meer de consolidatie van onze distributieactiviteit in Minneapolis naar de faciliteit in Milwaukee, een verdere rationalisering van het productenassortiment, en een vermindering van het aantal medewerkers met 250 op basis van doorlopende verbetering van de organisatiestructuur. De verkopen aan de Top-10 afnemers vertoonden wederom een positieve groei en kwamen op genominaliseerde basis in het vierde kwartaal van % hoger uit dan in hetzelfde kwartaal het jaar ervoor. Nieuwe opdrachten met een waarde van meer dan USD 100 miljoen op jaarbasis werden ontvangen, los van de nieuwe opdrachten in verband met nieuwe leveranciers als aangekondigd in het derde kwartaal van EBITAE verbeterde met 3,8%; merken groeide van 12,0% naar 13,1% en distributie van 2,3% naar 2,5% (ondanks onvoorziene verzekeringskwesties van USD 1 million). Gerealiseerd serviceniveau van 97,4% in het vierde kwartaal van 2006, een stijging ten opzichte van het niveau van 96,5% in het vierde kwartaal van Belangrijke eigen merken (Daily s, KA-ME, Sesmark, MI-DEL) groeiden als groep met +11% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Tree of Life, Liberty Richter en American Beverage behaalden alle ISO 9001 en ISO certificering, waarmee werd onderstreept dat zowel kwaliteits- als duurzaamheidsprocessen stevig in de hele organisatie zijn ingebed. 3

4 Totaal Noord-Amerikaanse activiteiten (in euro s) Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,8 297,5 Netto-omzet 997, ,9 275,5 297,5 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 1.013, ,7 9,9 EBITAE 19,2 16,5 3,8% 3,3% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 1,9% 1,5% (10,3) (6,6) Bijzondere posten (17,6) (24,8) (0,6) 3,3 EBIT (bedrijfsresultaat) 1,6 (8,3) Totaal Noord-Amerikaanse activiteiten (in US dollars) Q Q x USD miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,2 356,3 Netto-omzet 1.257, ,8 12,4 12,2 EBITAE 24,3 20,4 3,8% 3,4% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 1,9% 1,5% (13,1) (7,6) Bijzondere posten (22,3) (30,5) (0,7) 4,6 EBIT (bedrijfsresultaat) 2,0 (10,1) North America Branded (in euros) Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,8 32,7 Netto-omzet 134,7 134,1 33,6 32,7 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 136,9 134,1 4,0 3,9 EBITAE 13,5 12,7 13,1% 12,0% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 10,0% 9,5% (0,5) (0,7) Bijzondere posten (1,3) (2,3) 3,5 3,2 EBIT (bedrijfsresultaat) 12,2 10,4 North America Branded (in US dollars) Q Q x USD miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,1 39,0 Netto-omzet 169,9 166,4 5,2 4,7 EBITAE 17,1 15,7 13,1% 12,0% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 10,0% 9,5% (0,7) (0,6) Bijzondere posten (1,7) (2,7) 4,5 4,1 EBIT (bedrijfsresultaat) 15,4 13,0 4

5 North America Distribution (in euros) Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,0 264,8 Netto-omzet 862,5 962,8 241,9 264,8 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 876,6 962,8 5,7 6,0 EBITAE 5,7 3,8 2,5% 2,3% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 0,7% 0,4% (9,8) (5,9) Bijzondere posten (16,3) (22,5) (4,1) 0,1 EBIT (bedrijfsresultaat) (10,6) (18,7) North America Distribution (in US dollars) Q Q x USD miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,1 317,3 Netto-omzet 1.087, ,4 7,2 7,5 EBITAE 7,2 4,7 2,5% 2,3% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 0,7% 0,4% (12,4) (7,0) Bijzondere posten (20,6) (27,8) (5,2) 0,5 EBIT (bedrijfsresultaat) (13,4) (23,1) Belangrijke ontwikkelingen vierde kwartaal per segment: Europa Ook in het vierde kwartaal nam de omzet toe, zowel bij de merkactiveiten als de distributieactiviteiten. Bij de merkactiviteiten zagen we de groei van de netto-omzet aanhouden die in het derde kwartaal al was ingezet. De meeste belangrijke merken droegen hieraan bij. Door een afzwakkend einde van december, in combinatie met een negatieve ontwikkeling van verkopen bij de frozen business, werden de verwachtingen echter niet volledig waargemaakt. Na een lange periode van omzetdalingen werd in de tweede helft van het jaar weer groei gerealiseerd. Deze was echter onvoldoende om de merkenomzet voor het hele jaar positief te doen uitkomen. De groei in onze organische/natuurlijke en premium taste portfolio werd gecompenseerd door dalingen bij frozen en slimming. De EBITAE marges stegen in het vierde kwartaal ten opzichte van dezelfde periode in 2005 op grond van goede prestaties bij beide business units. Over het hele jaar genomen kwam het cijfer echter iets lager uit, wegens promotiekosten en lagere benutting van de productiecapaciteit. De Europese distributieactiviteiten groeiden in het vierde kwartaal aanmerkelijk, met een index van 106. Over het hele jaar genomen steeg de omzet met 3% dankzij goede operationele resultaten in het derde en vierde kwartaal. Door strakke kostenbeheersing verbeterden EBITAE marges aanmerkelijk. Wessanen tekende in februari 2007 de overeenkomst tot verkoop van de Wessanen Private Label bedrijven aan One Equity Partners, een private equity maatschappij. De transactie zal definitief worden afgerond nadat goedkeuring is verkregen van de Mededingingsautoriteiten. In alle bedrijven in Frankrijk, Duitsland, Verenigd Koninkrijk en de Benelux werden ISO 9001 certificeerd, de bedrijven in Duitsland en Verenigd Koninkrijk behaalden ISO certificering. 5

6 Totaal Europese activiteiten Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,4 143,3 Netto-omzet 569,5 569,2 146,9 143,3 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 569,2 569,2 12,5 12,0 EBITAE 46,4 47,2 8,5% 8,4% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 8,1% 8,3% 0,8 (0,4) Bijzondere posten 0,7 (3,5) 13,3 11,6 EBIT (bedrijfsresultaat) 47,1 43,7 Europe Branded Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,8 109,8 Netto-omzet 434,0 437,6 111,5 109,8 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 433,8 437,6 10,5 10,3 EBITAE 39,8 41,3 9,4% 9,3% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 9,2% 9,4% 1,0 (0,2) Bijzondere posten 0,7 (2,9) 11,5 10,1 EBIT (bedrijfsresultaat) 40,5 38,4 Europe Distribution Q Q x EUR miljoen, tenzij anders vermeld FY 2006 FY ,6 33,5 Netto-omzet 135,5 131,6 35,4 33,5 Netto-omzet bij constante wisselkoersen 135,4 131,6 2,0 1,7 EBITAE 6,6 5,9 5,4% 5,1% EBITAE-marge (als % van de netto-omzet) 4,9% 4,5% (0,2) (0,2) Bijzondere posten 0,0 (0,6) 1,8 1,5 EBIT (bedrijfsresultaat) 6,6 5,3 Dividend Het concern zal tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders aan zijn aandeelhouders voorstellen om over 2006 een dividend uit te betalen van EUR 0,65 per aandeel. Hiermee blijft het dividend per aandeel ongewijzigd ten opzichte van het dividend over Belangrijke data 18 april 2007 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders mei 2007 Publicatie resultaten 1 e kwartaal augustus 2007 Publicatie resultaten 2 e kwartaal oktober 2007 Publicatie resultaten 3 e kwartaal

7 Bedrijfsprofiel Koninklijke Wessanen nv is een in Nederland gevestigd multinationaal voedingsmiddelenconcern dat opereert op de Europese en Noord-Amerikaanse markt. Met de focus op authentieke voeding van hoge kwaliteit hebben wij een productaanbod dat varieert van zuiver natuurlijke en gezonde voedingsproducten tot Premium Tasteproducten. Wij streven ernaar de waarde voor onze aandeelhouders voortdurend te vergroten door maximaal gebruik te maken van onze onderscheidende kwaliteiten op het gebied van category & channel management, sterke merken, distributieservices met toegevoegde waarde en transatlantische afstemming. Bijlage 1. Verkorte geconsolideerde financiële overzichten 4 e kwartaal en hele jaar 2006 (Engelstalig). Toekomstige ontwikkelingen Alle informatie over toekomstige ontwikkelingen onder voorbehoud. 7

8 Appendix 1: Condensed consolidated interim financial statements Fourth Quarter and Full Year 2006 Condensed consolidated income statement in millions of euro, unless stated otherwise Q Q FY 2006 FY ,8 446,6 Revenue 1.590, ,1 4,9 - Other Income 6,9 0,7 (400,4) (435,7) Operating expenses (1.555,0) (1.666,9) 12,3 10,9 Operating profit 42,2 24,9 (3,3) (2,9) Net financing costs (10,9) (6,8) (0,1) 0,1 Share in result of associates - 1,4 8,9 8,1 Profit before income tax 31,3 19,5 (0,1) (3,4) Income tax expense (3,1) (2,8) Profit from discontinued operations, 0,8 0,1 net of income tax 5,4 9,9 9,6 4,8 Profit for the period 33,6 26,6 Attributable to: 9,2 4,9 Equity holders of Wessanen 32,0 25,0 0,4 (0,1) Minority interests 1,6 1,6 9,6 4,8 Profit for the period 33,6 26,6 Earnings per share (euro) 0,13 0,07 Basic 0,45 0,36 0,13 0,07 Diluted 0,44 0,35 Average number of shares (1.000 shares) Basic Average USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) 0,7931 0,8060 Condensed consolidated balance sheet in millions of euro, unless stated otherwise December 31, 2006 Proforma December 31, 2005* December 31, 2005 Non-current assets 374,6 372,3 431,9 Current assets 445,9 479,9 531,5 Assets classified as held for sale 130,2 129,2 18,0 950,7 981,4 981,4 Equity attributable to equity holders of parent 469,7 484,1 484,1 Minority interests 10,3 8,7 8,7 Total equity 480,0 492,8 492,8 Non-current liabilities 164,2 152,2 169,1 Current liabilities 241,6 273,7 297,4 Liabilities classified as held for sale 64,9 62,7 22,1 950,7 981,4 981,4 End of period USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) 0,7595 0,8430 0,8430 *: Adjusted for non-current assets held for sale /discontinued operations: Dailycer, Delicia/re-consolidation of Karl Kemper Germany 8

9 Condensed consolidated statement of cash flow in millions of euro, unless stated otherwise Cash flow from continuing operations FY 2006 FY 2005 Operating activities Operating result (EBIT) Adjustments for: Depreciation, amortization and impairments Other non-cash and non-operating items Operating profit before changes in working capital and provisions Changes in working capital Changes in non-current assets and liabilities (23.2) (40.2) Cash generated from operations Income tax received/(paid) (20.0) 17.5 Interest paid (10.1) (5.1) Cash flow from operating activities Cash flow from investing activities (17.8) (10.2) Cash flow from financing activities (3.5) (60.5) Net cash flow from operating, investing and financing activities 8.9 (25.6) Cash flow from discontinued operations Net cash flow from operating, investing and financing activities (3.0) 9.1 Cash flow of the Group Net cash flow from operating, investing and financing activities 5.9 (16.5) Cash and cash equivalents at beginning of period, including discontinued operations Cash and cash equivalents related to discontinued operations at the beginning of year (0.4) - Net cash flow from operating, investing and financing activities 5.9 (16.5) Effect of exchange rate fluctuations on cash and cash equivalents - (0.6) Cash and cash equivalents related to discontinued operations (1.0) 0.4 Cash and cash equivalents of continuing operations at end of period Average USD exchange rate (Euro per U.S. Dollar) Condensed consolidated statement of changes in equity in millions of euro, unless stated otherwise FY 2006 FY 2005 Balance at beginning of period Profit for the period Transition to IAS 32 and 39 - (3.0) Effective portion of changes in fair value of cash flow hedges Foreign exchange translation differences (9.2) 14.7 Total recognized income and expense Own shares acquired - (2.1) Own shares sold Share options exercised by employees Share-based payments Dividends to shareholders (46.3) (44.5) Balance at end of period Equity attributable to equity holders of parent Minority interests Total equity

10 Notes to the condensed consolidated interim financial statements In millions of euro, unless stated otherwise 1 The company and its operations Royal Wessanen nv (the Company ) is a company domiciled in the Netherlands. The condensed consolidated interim financial statements of the Company as at and for the year ended December 31, 2006 comprises the Company and its subsidiaries (together referred to as the Group ) and the Group s interest in associates. The information in these condensed consolidated interim financial statements is unaudited. 2 Statement of compliance These condensed consolidated interim financial statements have been prepared on the basis of the recognition and measurement requirements of accounting standards adopted by the EU as of December 31, They do not include all of the information required for full annual financial statements, and should be read in conjunction with the consolidated financial statements of the Group as at and for the year ended December 31, These condensed consolidated interim financial statements were approved by the Board on February 27, Accounting policies The accounting policies applied by the Group in these condensed consolidated financial statements are the same as those applied by the Group in its consolidated financial statements as at and for the year ended December 31, The comparative income and cash flow statement have been re-presented as if (1) the Private Label activities of Dailycer and Delicia in the UK, France and the Netherlands had been discontinued, and (2) the Private Label activities of Karl Kemper Germany) had been continued from the start of the comparative period being January 1, Estimates The preparation of the interim financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the application of accounting policies and the reported amounts of assets and liabilities, income and expense. Actual results may differ from these estimates. In preparing these condensed consolidated interim financial statements, the significant judgments made by management in applying the Group s accounting policies and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements as at and for the year ended December 31,

11 5 Financial risk management The Group s financial risk management objectives and policies are consistent with that disclosed in the consolidated financial statements as at and for the year ended December 31, Financial information by segment Activities of continuing operations are carried out by four separate business segments: North America Branded, North America Distribution, Europe Branded and Europe Distribution. Key financial data regarding these segments are given below: in millions of euro, unless stated otherwise Q Q FY 2006 FY 2005 Total North American business 254,8 297,5 Revenue 997, ,9 (10,3) (6,6) Exceptional items (17,6) (24,8) (0,6) 3,3 Operating profit 1,6 (8,3) North America Branded 30,8 32,7 Revenue 134,7 134,1 (0,6) (0,7) Exceptional items (1,3) (2,3) 3,5 3,2 Operating profit 12,2 10,4 North America Distribution 224,0 264,8 Revenue 862,5 962,8 (9,8) (5,9) Exceptional items (16,3) (22,5) (4,1) 0,1 Operating profit (10,6) (18,7) Total European business 147,4 143,3 Revenue 569,5 569,2 0,8 (0,4) Exceptional items 0,7 (3,5) 13,3 11,6 Operating profit 47,1 43,7 Europe Branded 111,8 109,8 Revenue 434,0 437,6 1,0 (0,2) Exceptional items 0,7 (2,9) 11,5 10,1 Operating profit 40,5 38,4 Europe Distribution 35,6 33,5 Revenue 135,5 131,6 (0,2) (0,2) Exceptional items - (0,6) 1,8 1,5 Operating profit 6,6 5,3 Non-allocated 5,6 5,8 Revenue 23,6 25,0 1,6 (1,6) Exceptional items 2,3 (1,3) (0,4) (4,0) Operating profit (6,5) (10,5) 11

12 7 Exceptional items Exceptional items are defined as terms of income and expense within profit and loss from ordinary activities of such size, nature or incidence, that in the view of management their disclosure is relevant to explain the performance of the Company for the period. Exceptional items primarily bear an expense character, offset by exceptional income on primarily divestments of operations and sale of property, plant and equipment. Exceptional expenses in Q4-06 amounted to EUR 7.9 million, mainly due to additional costs incurred relating to the completion of Build on the Roots as announced in Q and the closure of a warehouse in Minneapolis (US). The main items of exceptional income and (expenses) are specified as follows: in millions of euro, unless stated otherwise Q Q FY 2006 FY ,5 - Sale of property, plant and equipment 4,5 0,7 2,4 - Curtailment gain 2,4 - (3,3) (2,5) Build on the Roots (/Operation Phoenix ) (10,1) (11,3) (9,5) (6,1) Other (restructuring) expenses (11,4) (19,0) (7,9) (8,6) (14,6) (29,6) Classified in the income statement as follows: Q Q FY 2006 FY ,9 - Other income 6,9 0,7 (12,8) (8,6) Operating expenses (21,5) (30,3) (7,9) (8,6) (14,6) (29,6) 12

13 8 Income tax expense The Group s consolidated effective tax rate in respect of continuing operations for the year ended December 31, 2006 was 10% (for the year ended December 31, 2005: 14%). 9 Acquisition of subsidiaries In March 2006, the Group increased its 70.7% participation in Natudis BV to 100%, through the exercise of the put option held by the minority shareholders, as a result of which EUR 9.0 million was paid by Wessanen. The liability related to the put option was already recognized in the balance sheet as from January 1, In addition, the Group acquired all shares in Bio Slym in March 2006 for EUR 3.4 million, net of cash. The results of Bio Slym are consolidated as from April 1, Non-current assets held for sale and discontinued operations At the end of the first quarter of 2006, Wessanen management decided to divest its Private Label activities of Dailycer and Delicia in the UK, France and the Netherlands to focus on brands and distribution services. In December 2006, a binding offer was received. Completion of the transaction will be conditional upon approval by the competition authorities. Management has separated Private Label activities from continuing operations. The results of these discontinued operations are presented on a separate line in the income statement. In the fourth quarter of 2006, the decision was made to continue the operations of the German Beckers out-of-home (OOH) business respectively Karl Kemper Germany business with a new management team. Accordingly, Karl Kemper Germany has been reconsolidated into non-allocated. As at December 31, 2006, total non-current assets held for sale and discontinued operations comprised assets of EUR million and liabilities of EUR 64.9 million. 13