Notulen van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders TNT N.V. ( TNT ) gehouden op 8 april 2010, 14.00 uur in Radisson Blu hotel te Schiphol-Rijk

Notulen van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders TNT N.V. ( TNT ) gehouden op 8 april 2010, 14.00 uur in Radisson Blu hotel te Schiphol-Rijk 1

Notulen van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders TNT N.V. ( TNT ) gehouden op 8 april 2010, 14.00 uur in Radisson Blu hotel te Schiphol-Rijk Als Voorzitter van de vergadering treedt, op grond van het bepaalde in artikel 42 lid 1 van de statuten van TNT ( de Statuten ), op de voorzitter van de Raad van Commissarissen, de heer P.C. Klaver. Van de Raad van Commissarissen zijn voorts aanwezig: mevrouw P.M. Altenburg, mevrouw M.E. Harris en de heren R.J.N. Abrahamsen, V. Halberstadt, R. King, W. Kok, S. Levy, G.J. Ruizendaal. De voltallige Raad van Bestuur is aanwezig: de heren M.P. Bakker, C.H. van Dalen, H.M. Koorstra en mevrouw M.C. Lombard. 2

De agenda van de vergadering luidt als volgt: 1. Opening en mededelingen 2. Presentatie over de bedrijfsprestaties in 2009 door de heer M.P. Bakker, voorzitter van de Raad van Bestuur 3. Toelichting op en bespreking van de strategie/vision 2015 4. Jaarverslag 2009 5. Bespreking van het corporate governance hoofdstuk in het jaarverslag 2009, hoofdstuk 11 6. Vaststelling van de jaarrekening over het boekjaar 2009 (Besluit) 7. Dividend a. Behandeling van de reserverings- en dividendrichtlijnen b. Vaststelling en uitkering van het dividend in contanten of in aandelen (Besluit) 8. Het verlenen van kwijting aan de leden van de Raad van Bestuur (Besluit) 9. Het verlenen van kwijting aan de leden van de Raad van Commissarissen (Besluit) 10. Bezoldigingsbeleid van de Raad van Bestuur (Besluit) 11. Raad van Commissarissen a. Kennisgeving van vacatures in de Raad van Commissarissen b. Gelegenheid tot het doen van aanbevelingen door de Algemene Vergadering voor de (her)benoeming van leden van de Raad van Commissarissen c. Kennisgeving door de Raad van Commissarissen van de voor (her)benoeming voorgedragen personen 12. Voorstel tot herbenoeming van de heer R. King tot lid van de Raad van Commissarissen (Besluit) 3

13. Voorstel tot benoeming van de heer J. Wallage tot lid van de Raad van Commissarissen (Besluit) 14. Mededeling over vacatures in de Raad van Commissarissen die na afloop van de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders in 2011 zullen ontstaan 15. Kennisgeving van het voornemen van de Raad van Commissarissen de heer C.H. van Dalen te herbenoemen tot lid van de Raad van Bestuur 16. Structuurregime Voorstel tot handhaven van het structuurregime op het niveau van TNT N.V. (Besluit) 17. Verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als bevoegd orgaan tot het uitgeven van gewone aandelen (Besluit) 18. Verlenging van de aanwijzing van de Raad van Bestuur als bevoegd orgaan tot het beperken of uitsluiten van het voorkeursrecht bij uitgifte van gewone aandelen (Besluit) 19. Machtiging van de Raad van Bestuur tot het verkrijgen van eigen aandelen door de vennootschap (Besluit) 20. Vermindering van het geplaatste aandelenkapitaal door intrekking van eigen aandelen (Besluit) 21. Mededeling over de belangrijkste conclusies van de Raad van Bestuur en de Commissie Verslaglegging van de driejaarlijkse beoordeling van de werkzaamheden van de externe accountant 22. Rondvraag 23. Sluiting 4

1. Opening en mededelingen De Voorzitter opent de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van TNT N.V. en heet de aanwezigen welkom. Hij geeft aan dat de vergadering ook kan worden gevolgd via een live webcast op de website van TNT, waarbij in verband met privacyredenen de vragenstellers niet in beeld zullen worden gebracht. De Voorzitter deelt mee dat alle agendapunten waarover kan worden gestemd, daadwerkelijk ter stemming worden voorgelegd in plaats van te stemmen bij acclamatie. Deze stemming vindt plaats via de stemkastjes die de aandeelhouders bij binnenkomst hebben ontvangen. De Voorzitter geeft aan dat de werkwijze van de stemkastjes bij de eerste stemming zal worden toegelicht door de Secretaris. De externe accountant, de heer M. de Ridder van PricewaterhouseCoopers Accountants N.V., is aanwezig ter vergadering. De Voorzitter wijst de Secretaris van de Raad van Commissarissen, mevrouw S.J. van Loon aan om de notulen van de vergadering te maken. Krachtens artikel 43 lid 1 van de Statuten worden de notulen vastgesteld door de Voorzitter en de Secretaris. De Voorzitter meldt dat de voltallige Raad van Commissarissen en Raad van Bestuur aanwezig zijn. De Voorzitter geeft aan dat degenen die prijs stellen op toezending van de notulen van de vergadering worden verzocht een antwoordkaart in te vullen die verkrijgbaar is buiten de zaal. De notulen zullen ook via de website van TNT ter beschikking worden gesteld. In overeenstemming met de Nederlandse corporate governance code zullen de concept notulen gedurende drie maanden op de website worden gepubliceerd teneinde de aandeelhouders de gelegenheid te geven op de concept notulen te reageren. Vanaf december 2010 zal ook een Engelse versie van de definitieve notulen op de website verschijnen, waar ook alle documentatie, inclusief de presentatie van de heer Bakker, die betrekking heeft op deze Algemene Vergadering van Aandeelhouders, is terug te vinden. Op de website zullen tevens de uitslagen van de stemmingen bekend gemaakt worden. De Voorzitter wijst erop dat de mogelijkheid bestaat de vergadering in het Engels te volgen, dan wel de in het Engels gesproken onderdelen in het Nederlands te volgen. Voor dit doel zijn hoofdtelefoons ter beschikking gesteld, waarbij kanaal 1 de Nederlandse vertaling is en kanaal 2 de Engelse vertaling. De Voorzitter constateert dat: - de vergadering is bijeengeroepen door middel van advertenties in het Financieele Dagblad en in de Prijscourant van Euronext van 1 maart 2010; 5

- de volledige agenda met toelichting vanaf 1 maart 2010 is gepubliceerd op de website van TNT. De registratiedatum is vastgesteld op 11 maart 2010. De oproeping heeft derhalve vijf weken voor de dag van de vergadering plaatsgevonden, hetgeen ruimschoots op tijd is gelet op de vereiste minimumtermijn van vijftien dagen; - bij de oproeping is vermeld dat de volledige agenda met toelichting, de gegevens als bedoeld in artikel 142 van boek 2 van het Burgerlijk Wetboek (opgenomen in de toelichting op de agenda), de jaarrekening en het jaarverslag en de daaraan toe te voegen accountantsverklaring zoals bedoeld in artikel 392 lid 1 van boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, op de voorgeschreven wijze ter inzage zijn gelegd en verkrijgbaar zijn gesteld. Al deze informatie is tevens beschikbaar op de website van TNT. De Voorzitter geeft aan dat er op dit moment 370.988.519 gewone aandelen zijn geplaatst, waarvan 1.283.092 gewone aandelen door TNT worden gehouden, op welke aandelen geen stemrecht kan worden uitgeoefend. Volledigheidshalve merkt de Voorzitter op dat aan de aanwezige notaris, de heer G.W.Ch. Visser, voor 67,7 miljoen aandelen een volmacht is verleend. De Voorzitter concludeert dat de gegevens van de presentielijst en de gegevens omtrent het aantal stemmen dat in deze vergadering wordt uitgebracht, nog niet beschikbaar zijn. Later in de vergadering zal worden meegedeeld hoeveel stemmen aanwezig zijn. Geen der aanwezigen heeft er bezwaar tegen om in afwachting van deze gegevens met de verdere behandeling van de agenda door te gaan. De Voorzitter verzoekt de aanwezigen die tijdens de vergadering vragen willen stellen of iets willen opmerken gebruik te maken van de microfoons. De Voorzitter verzoekt tevens nadat hij iemand het woord heeft verleend om naam en woonplaats, dan wel de naam van degene die hij vertegenwoordigt te noemen; dit mede met het oog op de verslaglegging die op band en beeld geschiedt. Vragen kunnen ook in het Engels worden gesteld en beantwoording geschiedt in het Nederlands of in het Engels. De Voorzitter verzoekt eenieder kort en bondig te zijn, zodat eenieder de kans gegeven kan worden actief aan de vergadering deel te nemen en een bijdrage te leveren aan de gedachtewisseling. De Voorzitter deelt mee dat er ook dit jaar weer gelegenheid is geweest om voorafgaand aan de vergadering schriftelijke vragen te stellen over agendapunten via de e-mailbox van de Secretaris, waarvan door geen van de aandeelhouders gebruik is gemaakt. 6

Vragen over de diensten van TNT en zijn divisies kunnen bij de informatiebalies, die zich in de hal bevinden, worden gesteld. De Voorziter verzoekt eenieder tijdens de vergadering niet te roken en mobiele telefoons en blackberries uit te schakelen. Tevens verzoekt de Voorzitter, ter bescherming van de privacy van de aandeelhouders, de aanwezige fotograferende en filmende pers hun activiteiten te staken wanneer wordt overgegaan tot agendapunt 2. 7

2. Presentatie over de bedrijfsprestaties in 2009 door de heer M.P. Bakker, voorzitter van de Raad van Bestuur De Voorzitter geeft, alvorens het jaarverslag 2009 aan de orde te stellen, het woord aan de heer Bakker, de voorzitter van de Raad van Bestuur, die de visie van de Raad van Bestuur op de belangrijkste gebeurtenissen en de financiële gang van zaken in het boekjaar 2009 zal toelichten. De heer Bakker heet mede namens de collega s van de Raad van Bestuur de aanwezigen van harte welkom op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Het jaar 2009 is een jaar geweest waarin de economische crisis wereldwijd in volle omvang heeft toegeslagen, waardoor bedrijven onder ongekende omstandigheden hun werk moeten doen. Dit heeft ook voor TNT gevolgen gehad. Vooral in de eerste helft van het jaar waren sterke volumedalingen in het meest cyclische deel van het bedrijf, Express, waarneembaar. TNT heeft hierop gereageerd met bedrijfsbrede strikte kostenbesparingsprogramma s die met name bij de Express divisie voor het eerst in volle omvang impact hadden. In totaal is voor circa 500 miljoen aan kosten bespaard. Deze kostenbesparingsmaatregelen en de ontwikkelingen daarnaast hebben geresulteerd in een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van meer dan 1 miljard in 2009. In 2009 heeft TNT circa 10,5 miljard omzet (onderliggend) gerealiseerd, circa 5% minder dan in 2008, een rechtstreeks gevolg van de economische crisis. Met name in de Express divisie waren forse dalingen waarneembaar, waarover later meer. Het bedrijfsresultaat (onderliggend) bedraagt circa 900 miljoen, 21% lager dan vorig jaar. In 2009 was sprake van een sterk werkkapitaalmanagement, een goede kostenbeheersing en een strak beleid ten aanzien van de investeringen. Deze factoren hebben er toe geleid dat de netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten net boven 1 miljard is uitgekomen. Dit is een 10% verbetering ten opzichte van het boekjaar 2008. Bij Post heeft TNT al langer te maken met volumedalingen met de daarbij behorende aanpassingen. De volumedalingen die in 2009 bij Express hebben plaatsgevonden hebben geleid tot 428 miljoen aan kostenbesparingen ten opzichte van het jaar daarvoor. Eerder was de verwachting uitgesproken dat in 2009 een besparing van 500 miljoen gerealiseerd zou worden, hetgeen ten gevolge van de aantrekkende volumes niet gelukt is. 8

In de eerste helft van 2009 was de economie zeer slecht, maar in het derde en het vierde kwartaal was herstel in de volumes waarneembaar. Bij Post zijn de reorganisaties, de Masterplannen, verder gegaan. Hiermee is in 2009 voor ongeveer 84 miljoen aan kosten bespaard, passend in het ritme wat bij Post voor ogen staat. Voor aandeelhouders zijn kostenbesparingen prettig. De keerzijde van de kostenbesparing zijn de reducties van personeel die het met zich meebrengt. Dit is bij de divisie Post al jaren niet ongebruikelijk, maar bij Express is het voor het eerst in de geschiedenis dat TNT daar 2.500 medewerkers uit allerlei delen van de wereld heeft moeten laten gaan. De winst in het eerste kwartaal van 2009 afgezet tegen de winst in het eerste kwartaal van 2008 laat een daling van het bedrijfsresultaat (EBIT) van 41% zien. In het tweede kwartaal was de winstdaling 36% ten opzichte van hetzelfde kwartaal van 2008. Door de werking van de kostenbesparingsprogramma s en het aantrekken van de volumes zijn de resultaten weer op vergelijkbare niveaus gekomen. In het derde kwartaal waren de resultaten nog 7% lager dan die van 2008, in het vierde kwartaal was een lichte verbetering van 3% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008 waar te nemen. De winst in cijfers bij Express bedraagt, de kostenbesparingen in aanmerking nemend, over het eerste halfjaar 99 miljoen ten opzichte van 259 miljoen in 2008. De tweede helft van het jaar bedraagt de winst 183 miljoen ten opzichte van 187 miljoen in 2008. Ondanks deze kostenbesparingen is de kwaliteit van de dienstverlening aan de klanten van Express verbeterd. Buiten Europa is fors geïnvesteerd in de opkomende markten China, India en Brazilië resulterend in grote marktposities. Ook in dit moeilijke jaar zal uit deze markten voldoende groei komen. Over het jaar 2009 bezien is Express een goede barometer geweest voor de economie. De eerste twee weken van 2009 waren niet goed, met circa 50% minder gewichtsvolume in de netwerken dan in 2008. Dit werd veroorzaakt door het dieptepunt van de economische crisis rond de winter waardoor fabrieken langer dichtbleven dan voor de kerstperiode van 2008. In de weken 3-26 deed zich een stabilisering van de daling voor, waarbij het volume tussen de 15% tot 20% lager lag dan in 2008. In de weken 27-39 nam de daling af naar tussen de 10-15% lager dan in 2008, waarbij in de laatste weken van 2009 een lichte stijging optrad. Nog steeds zijn de absolute cijfers fors onder de cijfers van 2007, zijnde het laatste jaar voor de economische crisis. Voorzichtigheid ten aanzien van de gewichtsvolumes blijft derhalve geboden. 9

Post opereert van oudsher in een veel stabielere omgeving. De volumes dalen door onder andere het toenemende gebruik van e-mail, elektronisch bankieren en andere moderne communicatiemiddelen en een afname in postzendingen. Daarentegen ondervindt Post minder invloed van de economie en is daarmee beter voorspelbaar. Buiten Nederland en bij het bedrijfsonderdeel Pakketservice (TPP) stijgen de volumes voor een groot deel gedreven door e-commerce; dit is het kopen van goederen via internet, die dan vervolgens thuis moeten worden bezorgd. In Duitsland heeft Post vorig jaar goede stappen gemaakt die ook in het begin van dit jaar zijn doorgezet. Het vonnis in de rechtszaak tegen de Duitse staat is in het voordeel van TNT uitgesproken, waardoor het hoge minimumloon zoals door de Duitse vakbonden bedongen, geen stand meer houdt. Het verschil tussen Deutsche Post en haar concurrenten betreffende de btw lijkt aanstaande 1 juli 2010 te gaan verdwijnen. Daarnaast is Post er in geslaagd een goede samenwerking met uitgevers in Duitsland aan te gaan. Het winstniveau van Post kwam in de eerste helft van het jaar enigszins lager uit, maar was in de tweede helft van het jaar vrijwel op hetzelfde winstniveau als in 2008. Het volume is ten opzichte van 2008 met 5% gedaald, naar verwachting zal dit percentage in 2010 hoger zijn. De belangrijkste gebeurtenis voor Post tot nu toe in 2010 was het afsluiten van de CAO. De vakbonden hebben in september 2009 hun leden de keuze voorgelegd tussen handhaven dan wel verhogen van eigen inkomen of een geborgde en gegarandeerde werkgelegenheid. Op basis van de keuze van de meerderheid van de leden, eigen inkomen, zijn de CAO onderhandelingen gevoerd en is de CAO afgesloten. In het jaar 2010 zal derhalve een lichte stijging van de salarissen te zien zijn. De kosten van de sociale plannen zijn daarentegen naar beneden onderhandeld. Wanneer Post haar efficiency programma s zal gaan uitrollen, zal de werkgelegenheid verder worden teruggebracht. De heer Bakker vervolgt met een uiteenzetting van de activiteiten op groepsniveau. Voor het eerst dit jaar heeft TNT in het kader van maatschappelijk verantwoord ondernemen zich een doelstelling opgelegd voor de reductie van de uitstoot van klimaatbeschadigende gassen, te weten een reductie van CO 2 met 45% in het jaar 2020 ten opzichte van 2007. Om deze doelstelling te kunnen meten is een efficiency index in het leven geroepen, gebaseerd op het soort uitstoot dat TNT met zijn auto s, vliegtuigen en gebouwen produceert. Via innovatie, gebruik van nieuw soort brandstoffen en nieuw soort voertuigen en gebouwen hoopt TNT deze doelstelling te bereiken. Een ander belangrijk element van maatschappelijk verantwoord ondernemen is de veiligheid en gezondheid van de medewerkers. TNT is een wereldwijd opererend transportbedrijf met meer dan 35.000 auto s per dag op de weg. Deze intensieve deelname aan het verkeer leidt helaas tot 10

verkeersongelukken en in een aantal gevallen tot dodelijke slachtoffers. In 2008 waren er 58 slachtoffers te betreuren. De Raad van Bestuur heeft samen met de Raad van Commissarissen door het bedrijf heen zeer actieve programma s opgezet met als gevolg dat het aantal slachtoffers in 2009 is gedaald naar 34. In de Dow Jones Sustainability Index heeft TNT goed gepresteerd en mag zich Super Sector Leader noemen, hetgeen betekent dat uit een groep van 1.500 ondernemingen TNT zich op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen in de allerhoogste categorie bevindt. Daarnaast zijn in 2009 onder andere de Investor Relations Award en de Sijthoffprijs voor het beste jaarverslag in Nederland ontvangen. De heer Bakker geeft aan dat de dekkingsgraad van de pensioenfondsen van TNT aanzienlijk is verbeterd. Eind 2008 was de dekkingsgraad van het pensioen teruggezakt tot onder de 100%, waardoor er conform de regels van de toezichthouder bijgefinancierd moest worden. De totale stortingen bedroegen circa 286 miljoen aan cash uitgaven. De combinatie van een verbeterd beleggingsklimaat en de bijstortingen hebben ervoor gezorgd dat de dekkingsgraad aan het eind van 2009 weer sterk verbeterd was, van 93% naar 113%. Recentelijk zijn de sterftetabellen in Nederland geactualiseerd, die laten zien dat Nederlanders langer leven, waardoor de dekkingsgraad weer iets terugloopt. Met de nieuwe sterftetabellen zal de 113% dekkingsgraad terugzakken naar 109%, hetgeen een comfortabele stijging is ten opzichte van de 93% waarmee het jaar 2008 werd afgesloten. Vandaag zal het voorstel besproken worden om een dividend uit te keren over het jaar 2009 van 0,53 per gewoon aandeel. Hiertoe wordt een slotdividend van 0,35 voorgesteld, hetgeen neerkomt op een uitbetaling van ongeveer 40% van het genormaliseerde nettoinkomen. Ook het structuurregime, in het Engels large company regime, zal vandaag worden besproken. De reden voor agendering is dat in de oude Postwet was vastgelegd dat oorspronkelijk KPN, en na de splitsing dus ook TNT, een structuurvennoostschap moest zijn. In de nieuwe Postwet, die op 1 april 2009 van kracht is geworden, is deze eis komen te vervallen. Dit betekent dat op de eerstvolgende aandeelhoudersvergadering na de wetswijziging dit punt geagendeerd moet worden. In de toelichting op de agenda is als het advies van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen meegegeven om het structuurregime te handhaven op het niveau van TNT N.V. De reden voor dit advies is dat er vanuit Vision 2015, de strategie die straks zal worden besproken, mogelijk een aantal structurele wijzigingen zullen kunnen ontstaan. Daar het niet verstandig is om op dergelijke wijzigingen vooruit te lopen, stelt TNT voor zodra meer duidelijkheid is over deze nieuwe 11

structuur, een voorstel aan de aandeelhouders te doen over het structuurregime. Dit onderwerp zal bij agendapunt 16 nog nader worden besproken. De heer Bakker vervolgt met de agenda van de Raad van Bestuur voor het jaar 2010. Bij Express zal de focus blijven liggen op het vinden van nieuwe volumes die voor groei in het netwerk zullen zorgen, waarbij rekening gehouden moet worden met de door de economische crisis onder druk staande gemiddelde prijzen in de Express industrie. Zolang de gemiddelde prijs niet verbetert, zullen de kosten goed gemanaged moeten worden. Daarom blijven groei en kostenmanagement de centrale thema s binnen Express. De verwachting is dat, zoals de eerste weken van dit jaar hebben laten zien, de groei in de hele markt zal doorzetten. Bij Post staat door het tekenen van de nieuwe CAO de realisatie daarvan op de agenda. In goed overleg met de ondernemingsraden zal verder worden gegaan met het invoeren van de efficiencymaatregelen die met het Masterplan beoogd worden. Ook zal er gekeken worden naar de beste waarderealisatie van EMN. Begin december heeft TNT Vision 2015 aangekondigd als nieuwe strategie, waar verder over gesproken zal worden bij agendapunt 3. De heer Bakker geeft aan dat ook in 2010 voor de groep als geheel op het maximaliseren van de kasstroom zal worden blijven gestuurd. Eind februari zijn naast de jaarcijfers tevens de resultaten van de eerste zes weken van dit jaar bekend gemaakt. Hieruit is duidelijk geworden dat tot dusver de trends vanaf het vierde kwartaal doorzetten tot vandaag. De volumes in de luchtvracht van Express trekken weer aan, ongeveer 23% beter dan de vergelijkbare periode in het eerste kwartaal van 2009 in de eerste 12 weken. Ook de wegvracht presteert met circa 10% significant beter dan vorig jaar. De heer Bakker benadrukt dat ondanks de aantrekkende volumes de resultaten nog steeds, in vergelijking met 2007 als zijnde het jaar voor de economische crisis, met 5% (luchtvracht) en 2% (wegvracht) lager zijn dan in 2007. Ondanks het zichtbare herstel is in de eerste twaalf weken van dit jaar, zijn de resultaten nog niet terug op het niveau van 2007. Bij Express blijft de gemiddelde prijs onder druk staan, hetgeen een punt van aandacht is tezamen met kostenreductie. De heer Bakker vervolgt met de opmerking dat bij Post een volumedaling in de categorie geadresseerde post van 7-9% wordt verwacht. De besparingen die daar tegenover staan zijn positief. Het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal van 2010 zou hiermee iets hoger kunnen uitvallen, hetgeen nog versterkt wordt door de goede resultaten van EMN en Pakketservice. 12

Aan de hand van een grafiek laat de heer Bakker de volumes van Express meer gedetailleerd zien. In de eerste twee weken van dit jaar waren zeer spectaculaire stijgingen van de volumes te zien, daarentegen waren de eerste twee weken van 2009 erg slecht. In week drie tot en met twaalf van 2010 stijgen de volumes weer tussen de 10% en 20%, afhankelijk van of er naar lucht- of wegvracht wordt gekeken. In de Vision 2015 strategie is bij EMN aangegeven dat naar optimale waarderealisatie voor die business wordt gezocht. Van een aantal onderdelen is afscheid genomen en ook in de toekomst zal van een aantal andere onderdelen afscheid genomen worden. In Oostenrijk, Duitsland en Tsjechië zijn bedrijven verkocht. In Duitsland gaat het aanzienlijk beter met EMN. Hier zal gezocht blijven worden naar mogelijkheden voor TNT om succes te boeken, dan wel de waarde elders te optimaliseren. De heer Bakker verwijst naar de sheet met de vooruitzichten voor 2010. Op dit moment is er een gezonde ontwikkeling te zien in de trend van de volumes in de netwerken. Onduidelijk is, mede door de nog steeds aanwezige onzekerheden in de economie, of deze ontwikkeling aanhoudt, derhalve zullen door het jaar heen de volumes gemeten worden. Het lijkt aannemelijk dat het jaar 2010 betere resultaten zal laten zien dan 2009. In vergelijking met spelers in de transportsector of vergelijkbare bedrijven genoteerd aan Euronext is 2009 voor de aandeelhouders van TNT geen slecht jaar geweest. De heer Bakker geeft aan dat in dit verband voor TNT vooral de dialoog met de aandeelhouders heel belangrijk is. In het kader van het Investor Relations beleid vinden er voortdurend gesprekken met alle aandeelhouders plaats. De thema s die in 2009 het meest aan de orde zijn gekomen zijn de kostenfocus en volumeontwikkelingen; zowel bij Express, waar veel interesse bestond voor de economische ontwikkelingen en het effect hiervan op de operatie van TNT, als ook bij Post. Tevens zijn er vragen gesteld over de strategie ten aanzien van EMN en de groep als geheel. Binnen al dat overleg met aandeelhouders zijn er, zoals bekend, gesprekken gevoerd met partijen zoals AIMCo en Jana, die hun opvattingen over de structuur van de groep met TNT gedeeld hebben. TNT heeft Vision 2015 aangekondigd als nieuwe strategie voor de groep. Binnen Vision 2015 staat TNT steeds open voor opties voor Post en Express en voor het positioneren van TNT en zijn stakeholders. 13

De heer Bakker vat 2009 samen als een jaar waarin de storm harder is geweest dan ooit, maar ook een jaar waarin TNT goed door de storm heen is gevaren, er financieel sterker is uitgekomen en structurele kostenverlagingen zijn doorgevoerd. Met de verbeterende volumes in 2010 is een voorzichtig optimisme over hoe 2010 gaat aflopen gerechtvaardigd. Vision 2015, het persbericht van vanmorgen en de toelichting die hierop later in de vergadering gegeven zal worden, zorgen voor een goed platform voor de toekomst van TNT. Met deze woorden sluit de heer Bakker zijn inleiding af. De Voorzitter dankt de heer Bakker voor zijn presentatie. Hij geeft aan dat de onzekerheid over de positieve ontwikkeling zoals zojuist gepresenteerd zal blijven aanhouden. Dit betekent dat TNT voorzichtig zal zijn waar het aanzienlijke investeringen betreft. De Voorzitter geeft aan dat er kopieën van de presentatie van de heer Bakker buiten de zaal beschikbaar zijn. De Voorzitter verzoekt de heer Bakker te vervolgen met agendapunt 3 om de strategie/vision 2015 nader toe te lichten. Dit agendapunt is geen onderwerp van stemming, na dit agendapunt zal er wel gelegenheid zijn vragen te stellen over de agendapunten 2 en 3 tezamen. De Voorzitter verzoekt de vergadering vragen over het structuurregime te stellen zodra dat agendapunt bij nummer 16 aan de orde is. 14

3. Toelichting op en bespreking van de strategie/vision 2015 De heer Bakker geeft aan dat het afgelopen jaar hard gewerkt is aan de strategie die op 3 december 2009 tijdens de analistendag gelanceerd is onder de naam Vision 2015. Vanmorgen is er als vervolg op die aankondiging een verdergaand persbericht uitgegeven dat nu toegelicht zal worden in de context van hetgeen op 3 december is gezegd. De volledige presentaties van 3 december zijn beschikbaar op de website van TNT (www.group.tnt.nl). Op 3 december 2009 is aangegeven dat bij TNT binnen de portfolio toenemende verschillen zijn. Post aan de ene kant heeft te maken met dalende volumes, omdat de consument in Nederland en overal elders ter wereld steeds meer elektronische communicatiemiddelen gebruikt. Dat betekent dat TNT elk jaar tussen de 4% en 6% minder postvolumes zal hebben in Nederland en dat dit percentage dit jaar, mede ten gevolge van de liberalisering, wel eens 7% tot 9% zou kunnen zijn. TNT is derhalve voortdurend bezig het postbedrijf aan te passen aan die omstandigheden. Natuurlijk heeft Post ook groeikansen, zoals bijvoorbeeld EMN in het buitenland, het opzetten van postactiviteiten buiten Nederland en activiteiten zoals E-commerce en alle andere daaraan gerelateerde diensten zoals het bezorgen van pakjes. Express is een snel groeiend maar ook cyclisch bedrijf, ofwel het is gevoelig voor de economische situatie. Komende uit een economische crisis, zou er nu een economische verbetering zichtbaar moeten worden, waar Express van zal profiteren. Daarnaast heeft Express zich de afgelopen jaren zeer sterk gepositioneerd in een aantal opkomende markten. Express heeft bijvoorbeeld op dit moment in China meer dan 1.200 locaties, daar waar TNT s drie grote buitenlandse concurrenten gezamenlijk ongeveer 400 locaties hebben. De voorsprong die TNT op dit moment neemt zal op een bepaald moment vruchten afwerpen. TNT is derhalve een bedrijf bestaand uit twee onderdelen met behoorlijk verschillende groeiprofielen, waarvan de verschillen alleen maar groter zullen worden. In de expressmarkt zijn nog een aantal trends gaande. In Europa is Express marktleider. Binnen Europa zijn verschuivingen gaande; standaard pakjesoperators komen dichterbij de activiteiten van Express in hun dienstverlening aan de klanten. TNT moet zich klaarmaken voor een positie van kostleiderschap om deze ontwikkeling het hoofd te kunnen bieden. Express is sterk gepositioneerd in de opkomende markten. Omdat deze markten nog steeds niet verzadigd zijn zal TNT nog een aantal jaar in deze markten moeten investeren om die groei en uiteindelijke marktleidende posities om te kunnen zetten in daadwerkelijke winsten. 15

Bij Post zijn er blijvende volumedalingen en ondanks de kansen om de business te vernieuwen zal Post voortdurend moeten reorganiseren om zowel de competitie die tegen lagere lonen werkt, als de lagere volumes succesvol het hoofd te kunnen bieden. In relatie tot EMN denkt TNT dat de Europese liberalisering minder succesvol zal zijn dan een aantal jaren geleden werd gehoopt. Dit is Post niet te verwijten, maar is een gevolg van de onzekerheid die in de Europese politieke situatie rondom de liberalisering is ontstaan. In veel Europese landen heerst werkloosheid. Aangezien postbedrijven vaak de grootste werkgevers in deze landen zijn, zijn de overheden voorzichtig om buitenlandse partijen zoals TNT toegang te geven. Dit fenomeen bemoeilijkt de ontwikkeling van de EMN strategie. In december heeft TNT daarom aangekondigd met Vision 2015 zich te willen gaan richten op 5 aandachtsgebieden te weten: Pakketten, Vracht, Emerging Platforms, Special Delivery Solutions ( SDS ), en daarnaast natuurlijk het hele gebied van Mail. Al die bedrijfsonderdelen zullen moeten gaan streven naar kostleidende posities. TNT moet er voor zorgen dat de laagste prijs geboden kan worden om succesvol te kunnen zijn, waarbij er vooral goed naar de klant geluisterd moet worden. De heer Bakker vervolgt met het persbericht waarin is aangegeven dat de transformatie die Vision 2015 voor ogen heeft doorgezet zal worden en een volgende stap onderzocht zal worden. Aan de ene kant is dit continueren van het nastreven van groei uit ofwel de dagzekere transport sector, in het Engels Day Definite Delivery (nu nog geheten Express) en aan de andere kant zal onderzocht worden wat de beste positionering is om het succes van het postbedrijf te kunnen voortzetten. Hierbij worden de belangen van alle stakeholders betrokken. Van belang is dat vandaag de start van het proces aangekondigd wordt, maar conclusies kunnen daar nog niet aan verbonden worden. Voor TNT zal de grote groei uit de Day Definite Delivery komen, ongeacht of dat Pakketten, Vracht, SDS of Emerging Markets zal zijn. Voor wat betreft de intercontinentale stromen, bijvoorbeeld uit China naar Europa, verwacht TNT veel voor de klanten te kunnen gaan betekenen. De verwachting over het aantal binnen te halen contracten is hoog. TNT Post is het beste postbedrijf ter wereld. Het is echter een business model dat kampt met structurele volumedalingen. De Europese liberalisering zorgt voor wat hoofdbrekens; in elk Europees land succesvol een eigen netwerk bouwen lijkt een onbegaanbaar pad. Daarom zal TNT zich gaan concentreren op landen waar al grote posities verworven zijn. De heer Bakker geeft aan dat vandaag wordt gestart met te bezien wat de beste positionering voor Post is. Later in de vergadering zal hij aangeven welke activiteiten op dit gebied plaatsvinden. 16

Er zijn vier gebieden die in het dagzekere transportdeel van TNT voor groeiversnelling zullen gaan zorgen. Om die groeiversnelling te realiseren moet het bedrijf opnieuw bekeken worden. De netwerken die nu in Europa en de wereld bestaan moeten wellicht efficiënter ontworpen worden. Bij Pakketten, een van de vier focusgebieden in de dagzekere transportsector zal op zoek worden gegaan naar een versnelling van de groei, naar het aanzienlijk reduceren van de kosten per pakket en zal bekeken worden hoe TNT ook een positie in de standaard pakketmarkt in Europa kan verwerven met behulp van TNT s excellente netwerk. Op dit moment wordt heel hard gewerkt aan businessplannen. Later dit jaar zal hierop worden teruggekomen. Hetzelfde geldt feitelijk voor Vracht. De sterke positie die TNT op dit moment heeft opgebouwd in het vervoeren van vracht uit China naar Europa en het van daaruit distribueren via de netwerken in Europa naar de dealers van de klanten die in China bediend worden, is één stroom waar naar groei gezocht zal blijven worden. In het tweede of derde kwartaal van dit jaar ook zal een derde Boeing 747 aan de vloot worden toegevoegd. Daarnaast wordt in de vrachtstromen binnen Europa hard gezocht naar mogelijkheden om de groei te laten accelereren. TNT beschikt over een uitstekend wegennetwerk, met in Expressvracht leidende posities, maar er moet onderzocht worden hoe ook in de standaardvracht groei gerealiseerd kan worden. Met betrekking tot de Emerging Platforms is TNT erg trots op wat in China, Zuid-Amerika en ook in India wordt gebouwd. Ook daar zal TNT proberen om marktleider te worden. Bij Special Delivery Solutions wordt feitelijk door sectoren heengekeken. Er wordt gekeken naar de groeimogelijkheden, welke dedicated netwerken daar het beste op ingezet kunnen worden en ook hoe deze gecombineerd kunnen worden met nieuwe applicaties zoals in E-commerce op dit moment ontwikkeld worden. Daar komen vraagstukken aan de orde of Pakketten en Vracht via één netwerk bezorgd worden of dat het in de toekomst mogelijk en beter is om dergelijke stromen apart te gaan vervoeren. In de marktbewerkingskant zal bekeken worden hoe TNT gepositioneerd kan worden om de groei, die uit de vraag van klanten naar voren komt, te realiseren. Bij Post in Nederland moet TNT zich blijven concentreren op het optimaliseren en maximaliseren van de kasstroom en moet er door de dalende volumes gewerkt worden aan het aanpassen van de kosten. In 2010 wordt begonnen met het uitrollen van het nieuwe idee van het postnetwerk. Met de 17

uitrol van het zogenaamde piek-dalmodel zal in 2010 worden begonnen. Natuurlijk moet ook bezien worden hoe in het postbedrijf vernieuwing gebracht kan worden, in e-commerce, pakkettenbelevering, of in andere aanverwante zaken. In EMN blijft de focus liggen op het realiseren van waarde als het aankomt op activiteiten in kleine landen, ofwel de kleinere onderdelen zullen verkocht worden. EMN zal geconcentreerd worden op wat TNT in de grote markten (Duitsland, Engeland en Italië) kan doen. Vanuit Duitsland is de afgelopen maanden positieve berichtgeving gekomen; in Engeland moeten er nog een aantal dingen gebeuren op het punt van regelgeving. TNT heeft aangekondigd vandaag een proces te starten. Dit proces heeft een aantal interne elementen. Er moet een juridische splitsing komen van Post, de juridische structuur moet derhalve zodanig ingericht worden dat een aantal bewegingen mogelijk worden. Er moet goed gekeken worden naar hoe Post en de cijfers in elkaar steken en er moeten businessplannen gemaakt worden. Daarnaast zal een aantal alternatieve structuren, waarbinnen Post opgehangen kan worden, worden onderzocht. In de komende maanden zal zorgvuldig onderzocht worden of dat een beursgang is of het opgaan in een Europese consolidatie, of dat andere vormen van samenwerking in aanmerking komen. Dit wordt in de komende maanden zo zorgvuldig mogelijk uitgezocht en zal daarna aan de aandeelhouders teruggerapporteerd worden. Binnen dit proces is van essentieel belang dat een aantal voorwaarden, met name voor het Nederlandse postbedrijf, vanuit de Nederlandse politiek helder worden ingevuld. Op dit moment vinden er gesprekken met de OPTA plaats, in afwachting van berichten van het Ministerie van Economische Zaken. Binnen TNT worden op dit moment een aantal vervolgstappen genomen. Bij de dagzekere transport wordt gewerkt aan gedetailleerde implementatieplannen in de Europese landen om tot groeiversnelling te komen. Bij Post zullen de afsplitsing, de daarbij behorende equity story en het onderzoeken van alternatieve structuren zo vlug en serieus mogelijk worden voortgezet. Als deze zaken allemaal helder zijn kunnen daarna de discussies plaatsvinden over de consequenties voor de organisatie van Post en hoe daar de overhead structuur zo logisch mogelijk op aangepast kan worden. Vandaag is het verhaal van Vision 2015 van december 2009 vertaald in een aantal krachtige stappen waar het bedrijf zo sterk mogelijk wordt gemaakt om in de toekomst zowel in Post als in de dagzekere transportsector succesvol door te kunnen groeien. 18

De Voorzitter geeft gelegenheid tot het stellen van vragen en geeft het woord aan de heer Slagter (VEB). De heer Slagter complimenteert TNT voor de wijze waarop het de storm van de economische crisis heeft doorstaan het afgelopen jaar. De omzet en winst stonden duidelijk onder druk, maar de vrije kasstroom werd verbeterd en de netto schuldpositie werd verder verlaagd. Het management heeft krachtig ingegrepen hetgeen gewaardeerd wordt door de VEB. De VEB ondersteunt de algemene richting van het door TNT ingezette proces. Post en Express kennen geen synergie en zitten elkaar eigenlijk vooral in de weg. Er dient dus gekozen te worden voor focus, zoals reeds duidelijk aangegeven door het op afstand plaatsen van Post, naar een beursgang, of een fusie met een andere partij. Het zou echter ook mogelijk zijn dat TNT zich binnen de onderneming concentreert op Post en Express onderbrengt bij bijvoorbeeld een strategische partner, maar daar is vandaag niet over gesproken. Heeft TNT wel gekeken naar deze mogelijkheid, zo nee waarom niet en zo ja wat waren daar de uitkomsten van? De Voorzitter bedankt de heer Slagter en geeft het woord aan de heer Bakker. De heer Bakker antwoordt dat TNT heeft aangekondigd zich te willen concentreren op hoe Post het best gepositioneerd kan worden. Hiertoe zijn een aantal redenen aan te voeren. De eerste is dat op dit moment bijna tweederde van de omzet van de onderneming de omzet van Express is. Kijkende naar de groeikansen van Express, dan zal de omzet binnen nu en vijf jaar naar 85% of zelfs 90% kunnen oplopen. Om een dergelijke grote meerderheid van het bedrijf op afstand te zetten is derhalve geen logische stap, waarbij opgemerkt dient te worden dat TNT zich realiseert dat het historisch allemaal anders is begonnen. Echter, de realiteit van vandaag is dat Express verreweg de grootste divisie is met zeer gezonde groeikansen. Daarnaast zullen de vraagstukken die bij Post te beantwoorden zijn -zoals het oplossen van de onzekerheden in de regelgeving en het vinden van de juiste balans tussen de verschillende stakeholders- verreweg het meeste aandacht vergen, welke aandacht ook wordt gegeven in het proces zoals dat nu is ingericht. 19

Over de geruchten betreffende het samengaan van Express met andere ondernemingen, welke geruchten elk jaar sinds TNT beursgenoteerd is de kop opsteken, geeft TNT geen commentaar. Maar mocht een partij daar ooit goede ideeën over hebben dan is er altijd ruimte voor een gesprek. De heer Slagter merkt op dat TNT dus open staat voor deze mogelijkheid maar het zelf niet opzoekt. De heer Bakker geeft aan dat TNT vertrouwen heeft in de mogelijkheden die er binnen de strategie zijn om Express om te bouwen tot een dagzeker bedrijf. De speculaties in de markt worden overgelaten aan de markt en mochten er partijen zijn die betere ideeën hebben dan kunnen die zich melden. Onder verwijzing naar het persbericht, vraagt de heer Slagter naar de status van de gesprekken die blijkbaar plaatsvinden met andere partijen. Na het citeren van de relevante zinsnede uit het persbericht geeft de heer Slagter aan dat het blijkbaar gaat om samenwerkingsverbanden in een toekomstige setting. De heer Bakker geeft aan dat een dergelijke discussie ook heeft plaatsgevonden toen naar Logistiek gekeken werd. Voor een beursgenoteerd bedrijf als TNT is het onmogelijk gezien te worden in gesprekken die anders zijn dan wat regulier bij het bedrijf past. Een persbericht als van vanochtend moet gezien worden als de start van een proces. Post is een icoon in Nederland, iets waar Nederland met recht trots op is en moet kunnen blijven en daar moet dus heel zorgvuldig mee worden omgegaan. Op de vraag van de heer Slagter of TNT een veiling van Post overweegt, geeft de heer Bakker als eerste reactie aan dat het te vroeg is om in dit stadium hierop in te gaan. Het is niet de meest voor de hand liggende optie. Post is een zeer specifieke business waar de uitdagingen goed in kaart gebracht moeten worden. Gegeven het aantal mogelijke partners zijn er betere mogelijkheden dan door middel van een veiling; het is echter te vroeg om daar nu een definitieve uitspraak over te doen. De heer Slagter informeert naar de timing van het hele proces. De heer Bakker antwoordt dat de interne processen, de splitsing en de documentatie die voorbereid moet worden een aantal maanden zullen duren. Over de externe verkenning kan pas wat gezegd worden als daarmee aangevangen wordt. TNT zal daar de aandeelhouders zo goed mogelijk van op de hoogte houden, zoals al sinds december is gebeurd door middel van updates aan de markt waarin de stappen die zijn gezet en de voortgang zo goed mogelijk worden meegedeeld. 20

De heer Slagter zou graag meer willen weten over de inhoud van de gesprekken die hebben plaatsgevonden met de hedge funds Jana en AIMCo en of er eventuele afspraken zijn gemaakt met deze partijen en of deze instemmen met wat TNT vandaag heeft bekendgemaakt. De heer Bakker antwoordt dat er nooit inhoudelijk commentaar op gesprekken wordt gegeven. Iedereen is op de hoogte van de gesprekken die TNT wel en niet voert, waarbij opgemerkt dient te worden dat TNT een constructieve dialoog met alle aandeelhouders altijd op prijs stelt. AIMCo en Jana hebben zich rond 5 december 2009 gemeld en met hen zijn gesprekken gevoerd waarin zij hun opvattingen over de structuur van het bedrijf kenbaar hebben gemaakt. Tijdens roadshow gesprekken met andere aandeelhouders komen naast algemene thema s dit soort onderwerpen ook regelmatig voorbij. Tijdens de analistendag op 3 december is Vision 2015 gepresenteerd en in het persbericht van die dag staat dat Post voorbereid zal worden om deel te nemen aan Europese consolidatie. De aankondiging van vanmorgen is een vervolgstap op die berichtgeving. Of Jana en AIMCo instemmen met hetgeen vandaag is bekendgemaakt is TNT niet bekend, maar doet in dit proces ook niet terzake. De heer Slagter stelt benieuwd te zijn naar de mening van Jana en AIMCo en vraagt hen zich uit te spreken. Het is goed om als aandeelhouders daar met elkaar over te spreken in plaats van alleen rechtstreeks met het bestuur. De Voorzitter dankt de heer Slagter en geeft het woord aan de heer Stevense (Stichting Rechtsbescherming Beleggers). De heer Stevense wil graag vernemen wat nu exact onder Post wordt verstaan en wat de bedoeling is van Pakketpost en VSP; wat is de visie omtrent de concurrentie op het gebied van post. Daarnaast wil de heer Stevense graag weten of er een flinke overname zal worden gedaan betreffende Express, gegeven het feit dat groei het probleem van Express is. Tevens vraagt hij zich af waar hij CMD en Time Certain moet plaatsen. Met betrekking tot de e-commerce doelstelling rijdt TNT de eigen klanten in de wielen die ook op dit vlak bezig zijn en de distributie via TNT laten doen. E-commerce is ondergebracht bij Post, maar bij Pakketpost wordt dan in diezelfde richting een overname gedaan (TopPak). De heer Stevense geeft aan tevreden te zijn met het lagere aantal dodelijke ongelukken, wel geeft hij aan het percentage ziekteverzuim van 4,2% hoog te vinden. 21

De Voorzitter bedankt de heer Stevense en geeft het woord aan de heer Bakker. De heer Bakker geeft aan dat de concurrentie op het gebied van post de realiteit is door het democratisch genomen besluit om de postmarkt te liberaliseren, waarbij TNT zich zo goed mogelijk zal inzetten om de concurrentie het hoofd te bieden. De heer Stevense vraagt of het niet mogelijk is om via samenwerking ervoor te zorgen dat de consument toch bij één loket terecht kan. De heer Bakker antwoordt dat in de realiteit van een net opengaande markt ieder der partijen moet zoeken naar de eigen positionering waarvan de houdbaarheid op termijn pas zal blijken. TNT alleen kan daar geen besluiten over nemen. Zoals vandaag aangekondigd zal er gestart worden met het onderzoek naar de inrichting van Post. Indien tot andere structuren gekomen zal worden, dan zullen op dat moment daar uitspraken over gedaan worden. Zoals ook in december is bericht hoort het onderdeel VSP alsmede Cendris zeker bij Post. Vanuit e-commerce en Pakketten wordt een business vernieuwing verwacht. Bij Express zijn er vier groeigebieden genoemd, te weten Pakketten, Vracht, SDS en opkomende markten, waar nu hard gewerkt wordt aan groeiplannen. In al die gebieden zal worden vergeleken wat de mogelijkheden zijn via organische groei en waar groei versneld kan worden door acquisities. TNT is altijd bereid acquisities te overwegen. In het verleden hebben grote acquisities plaatsgevonden dus er zijn geen redenen om die in de toekomst niet te doen. Echter, dit moet wel passen binnen de strategische plannen zoals die nu ontwikkeld worden. Op de vraag van de heer Stevense wat er gaat gebeuren met Post, VSP en TPP en of TNT bereid is grote aankopen te doen, antwoordt de heer Bakker dat de situatie bij Post wordt beïnvloed door de liberalisering, en de positionering die de nieuwe partijen en Post moeten zoeken naar aanleiding hiervan. Er vindt -mede gebaseerd op het door TNT vandaag aangekondigde onderzoek- een herinrichting plaats. Innight is op dit moment geplaatst onder het bedrijfsonderdeel SDS van waaruit gekeken wordt naar wat er het beste met Innight, een zeer specifiek netwerk, dient te gebeuren. Het is een heel specialistisch netwerk dat voor een aantal klantsectoren heel interessant is. Met SDS wordt getracht oplossingen voor deze klantsectoren te bouwen, derhalve is Innight daar geplaatst. 22

E-commerce is niet bedoeld als concurrent van retailers op het internet. Maar met name de kleinere retailers hebben behoefte aan een backoffice, er is een website nodig, een magazijn, een betaalstructuur en de producten moeten thuis bezorgd worden. Dit is de vorm van dienstverlening waar TNT op doelt als het over e-commerce gaat, het is niet bedoeld om de grootste Europese e-commerce retailer te worden. De heer Stevense geeft aan dat een van TNT s klanten precies ditzelfde doet en er zo concurrentie met de eigen klant ontstaat. De heer Bakker antwoordt hierop dat TNT meer business voor andere klanten kan doen dan dat daarmee een andere klant gedwarsboomd zou worden. De Voorzitter geeft het woord aan mevrouw Van Lamoen. Mevrouw Van Lamoen (Robeco), bij dit agendapunt ook sprekende namens MN Services, geeft aan dat het verstandig wordt geacht dat TNT goed naar zijn aandeelhouders luistert en met hen in dialoog is en blijft. Zij geeft aan dat het belangrijk is dat TNT de opties die momenteel voor het bedrijf open staan goed worden gewogen, het langetermijn perspectief daarbij goed in het oog wordt gehouden en dat TNT de nieuwe koers op gepaste wijze bij aandeelhouders toetst en aan hen voorlegt; eventueel in een bijzondere aandeelhoudersvergadering. De Voorzitter beaamt de woorden van mevrouw Van Lamoen en bedankt haar voor haar bijdrage en geeft het woord aan de heer Van den Bos. De heer Van den Bos (particulier aandeelhouder) complimenteert de heer Klaver met zijn opmerking aan het adres van de notaris en vervolgt met de opmerking dat de jaarcijfers sterk waren, zeker indien deze worden afgezet tegen die van Deutsche Post. Hij vraagt zich af of de cijfers niet iets vertekend zijn door de overname van LIT Cargo in februari 2009. De heer Van den Bos wil ook graag weten hoe het gaat met de BRIC landen en Vietnam en of er plannen zijn om Uruguay en Argentinië toe te voegen. Daarnaast informeert de heer Van den Bos naar het type van de nieuwe Boeing 747 die in bedrijf is genomen. Hij vraagt zich af of dat toestel gekocht is of dat er sprake is van een financial lease. Ten slotte de vraag waarom gekozen is voor een nieuw vliegtuig in plaats van een geparkeerd toestel, waarop een belangrijke afschrijving is genomen over 2008. 23

De Voorzitter bedankt de heer Van den Bos en geeft het woord aan de heer Bakker. De heer Bakker bedankt de heer Van den Bos voor de complimenten over de cijfers en geeft aan dat er momenteel een BIC strategie gevolgd wordt daar TNT in Rusland wel actief is met een internationaal bedrijf, maar niet vergelijkbaar met Brazilië, China en India, waar TNT ook actief is in de binnenlandse economie. In februari is geconsolideerd met LIT Cargo, dat de afgelopen periode een moeilijke tijd heeft gehad vanwege de enorme aardbeving in Chili. TNT is het enige bedrijf dat op dit moment de lokale overheid mag helpen met de hulpverlening in de ergst getroffen gebieden. Momenteel wordt de vloot s avonds ingezet om het leger daar te helpen met het distribueren van hulpgoederen. Dit helpt de moraal van de mensen aldaar hetgeen voor een dienstverlenend bedrijf als TNT heel belangrijk is. Alle bedrijven in Zuid-Amerika, zowel Mercúrio, Araçatuba als LIT Cargo doen het overigens goed. De toekomst zal moeten uitwijzen of er uitgebreid wordt naar Uruguay en Argentinië. Als onderdeel van de vier focusgebieden worden al deze groeimarkten bekeken. In Argentinië bezit TNT een sterk internationaal bedrijf met een wegennetwerk dat vanuit Brazilië en Chili naar Buenos Aires loopt; of dat versterkt moet worden in de toekomst valt te bezien. De heer Bakker geeft het woord aan mevrouw Lombard betreffende de vragen over Vietnam en de Boeing 747. Mevrouw Lombard geeft aan dat de Boeing 747 een leasetoestel is. De vluchten vanuit China naar Europa zijn thans 99% bezet, wat betekent dat er veel volume uit China komt dat in Europa verspreid moet worden; dit is een goede groeimogelijkheid voor de toekomst. In Vietnam ziet TNT veel klanten met bestaande productiecapaciteiten die faciliteiten naar Vietnam overhevelen omdat daar de arbeid goedkoper is. Geprobeerd wordt op dit platform in te gaan, maar het is nog te vroeg om dit met een bepaalde air uplift te verbinden. Als de groei sterk terugkomt is TNT hiervoor gunstig gepositioneerd. De Voorzitter geeft het woord aan de heer Heijneman. 24