Deelsessie Korter en beter
Martin Hoogendoorn dagvoorzitter partner ernst & young hoogleraar erasmus universiteit
Of... gewoon iets anders? Dick de Waard
Data Data Every Data 23 november 2011
Bepaling van de materialiteit ACC Vaststellen KPI of disclosure Element materialiteit Bepaal materialiteit per KPl Materialiteit in het duurzaamheid verslag Bepaal testprocedures RvB Rapporteringsmaterialiteit Beoordeel inclusiviteit 23 november 2011
Redefining materiality (* Korte termijn financiële impact Strategie gerelateerd Stakeholder relevantie Peer-group relevantie Maatschappelijke normen Ondernemingsgedragscode *) AccountAbility 23 november 2011
23 november 2011
23 november 2011
23 november 2011
23 november 2011
Het nieuwe jaarverslag People 2:391 BW en RJ 400 Handreiking Global Reporting Initiative Voluntary disclosure Isomorfisme Coercief Mimetisch Planet International Integrated Reporting Committee Profit 23 november 2011
Legitimatie License to operate Communicatiestrategieën Lindblom Emotive symbol Hero stories Balans in het verslag Ten Kate Feitelijke en toetsbare informatie 23 november 2011
Maatschappelijk verkeer Verbreding van het mandaat Poortwachtersfunctie Barnier Eumedion Stakeholder engagement Limperg en Blokdijk blijven actueel 23 november 2011
De accountant 20 jaar later Niet innoverende accountants laten kansen liggen Meer dan 125 jaar controle ervaring Managen van verwachtingen Creëren van deskundigheid Gebruik maken van andere deskundigen Controle en advies 23 november 2011
Resumerend Het kan korter Het kan beter De balans is relevant kwantitatief kwalitatief Moderne media zijn in Hard copies zijn uit Het beeld in het verslag De details op de website negatief positief relevantie volledigheid Controle van online reporting 23 november 2011
Wat te doen? Het terrein van de accountant: Interne beheersing Verslaggeving Assurance Pak de handschoen op: Investeren in opleiding korte termijn Aanpassen opleiding lange termijn Cliënten actief benaderen Kansen voor cliënten 23 november 2011
Vragen?
De toekomst van financiële verslaggeving Meer compliance of betere communicatie? Mark Vaessen
Het probleem Toenemende complexiteit in IFRS verslaggeving Toelichtingsvereisten in loop der jaren sterk gegroeid Zwakke punten in huidige aanpak IFRS standaarden: Geen terugblik-mechanisme voor het resulterend geheel aan IFRS toelichtingsvereisten Geen echte conceptuele basis in IFRS om te beslissen welke toelichtingen wel en welke niet moeten worden opgenomen Toepassing materialiteitsbegrip Durven stakeholders out-of-the-box te denken? Toezichthouders Gebruikers Opstellers Accountants 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 19
Mogelijke gevolgen Financiële verslaggeving wordt meer en meer een compliance exercitie Big picture verhaal over business model, strategie, risico s en performance raken verloren in zee van details Boiler plate disclosures Kosten/baten overwegingen verminderen aantrekkingskracht IFRS Gebruikers en opstellers zoeken naar alternatieve wijzen van communicatie Jaarrekening verliest relevantie Accountantsberoep verliest relevantie Jack of all trades, master of none Kan de jaarrekening aan verschillende behoeftes voldoen? Verantwoordingsinstrument: retrospectief, decharge Besluitvormingsinstrument: toekomstgericht, basis voor investeringsbesluiten 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 20
Het antwoord tot dusver Een veelvoud aan internationale initiatieven scope Corporate reporting Integrated Reporting Pilot project Financial Reporting Laboratory Integrated Reporting Framework Financial reporting ANC Small listed companies Cutting Clutter IAASB Audit of Disclosures Losing Excess Baggage EFRAG/FASB Disclosure Framework Short-term Medium-term time 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 21
Verband financiele verslaggeving en Integrated Reporting Een mogelijke visie voor de toekomst Verhaal Kerncijfers Details Primaire financiële overzichten Verslag Nieuwe KPIs Toelichtingen Korte termijn Experimenteren met IR Experimenteren met KPIs Verminderd volume Medium termijn Integrated reporting Nieuwe KPIs toegevoegd XBRL/ website Langere termijn Integrated reporting XBRL/ website 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 22
Vervolgstappen internationaal Internationale coördinatie van verschillende initiatieven met spoed gewenst IASB Agenda consultatie loopt Consensus over hoge prioriteit voor een Presentation & Disclosure Framework projekt Korte-termijn verbeteringen versus (middel-) lange-termijn oplossingen International Integrated Reporting Committee (IIRC) Discussion paper Towards Integrated Reporting Communicating Value in the 21 st Century Ontwikkelen van Integrated Reporting Framework Governance IIRC adresseren, inclusief relatie met IASB 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 23
Vervolgstappen in Nederland Opstellers, gebruikers en accountants Samen werken aan ontwikkelen van best practice Durf te innoveren AFM / Raad voor de Jaarverslaggeving Creëer ruimte voor experimenten Financial Reporting Laboratory in Nederlandse context? 2011 KPMG Accountants N.V., registered with the trade register in the Netherlands under number 33263683, is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. All rights reserved. Printed in the Netherlands. The KPMG name, logo and cutting through complexity are registered trademarks of KPMG International Cooperative. 24
Thank you! Mark Vaessen Global IFRS network leader +44 20 7694 8589 mark.vaessen@kpmg.co.uk
Het jaarverslag: meer, minder & beter Martijn Bos Eumedion vertegenwoordiger in de Raad voor de Jaarverslaggeving NBA Accountantsdag 23 november 2011
Het jaarverslag is de belangrijkste bron voor beleggers direct indirect koop- & verkoopadviezen (brokers) data verrijkers, c.q. zonder advies Bloomberg/Factset Credit Suisse HOLT model credit rating agencies SAM/EIRIS
Doel fundamentele analyse: beleggingsbeslissing
Meer... Fact finding in jaarverslag Business bedrijfsactiviteiten markten & concurrentie Financieel verleden vooruitzichten groepsstructuur convenanten Strategie operationeel kapitaalstructuur Verantwoording sustainability bevindingen accountant
Minder... Cutting the clutter & Loosing the excess baggage materialiteit beperk significant accounting policies tot significant accounting policies enkelvoudige jaarrekening
Beter... Bredere assurance Risico factoren Uniforme aannames pensioenen Proportionele consolidatie: waarde boven macht
Proportioneel: waarde boven macht 2 bedrijven hebben identieke volledig geconsolideerde balans, maar verschillen in economisch opzicht <IDENTIEK> <IDENTIEK> 'StrongCo' Dochters (enkelvoudig) Volledig 'RiskyCo' Dochters (enkelvoudig) Volledig 100% 50% eigendom eigendom geconsolideerd 100% 50% eigendom eigendom geconsolideerd Kas 100-100 Kas - 100 100 Goodwill - 100 100 Goodwill 100-100 Activa 100 100 200 Activa 100 100 200 Belang derden - - 50 Belang derden - - 50 Eigen vermogen 100 100 150 Eigen vermogen 100 100 150 Groepsvermogen 100 100 200 Groepsvermogen 100 100 200 Passiva 100 100 200 Passiva 100 100 200 Proportioneel geeft beter inzicht dan volledig
Percentage of rolling sample of 500 companies with market cap lower than 'x' Aandeel derden komt vaak voor Companies with non-controlling interests sorted by market capitalization sample: 2606 European companies 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 10 100 1,000 10,000 100,000 1,000,000 Market cap (EUR in mln) Non-controlling <> 0 Non-controlling > 10% equity or net income
Voorbeeld AkzoNobel proportionele kas: 1,4 bn of 2,8 mrd? proportionele schuld: 1,9 bn of 3,8 mrd? proportionele EBITDA: kan ieder bedrag zijn... AkzoNobel Volledig AkzoNobel Dochters (enkelvoudig) Proportioneel AkzoNobel Dochters (enkelvoudig) Proportioneel geconsolideerd 100% 50% 100% 50% geconsolideerd 'Strong' eigendom eigendom geconsolideerd 'Weak' eigendom eigendom Kas 2,851 Kas 2,851-2,851 Kas - 2,851 1,426 Rentedragende schuld 3,787 Rentedragende schuld - 3,787 1,894 Rentedragende schuld 3,787-3,787 Netto schuld 936 Netto schuld (2,851) 3,787 (958) Netto schuld 3,787 (2,851) 2,362 Belang derden 525 x x Marktwaarde aandelen 12,280 Marktwaarde aandelen 12,280 Marktwaarde aandelen 12,280 Firm value 13,741 Firm value 11,323 Firm value 14,642 EBITDA 1,964 EBITDA 1,964-1,964 EBITDA - 1,964 982 Gebruikelijke ratio's Gebruikelijke ratio's Gebruikelijke ratio's Netto schuld / EBITDA 0.5x Netto schuld / EBITDA <negatief> Netto schuld / EBITDA 2.4x Firm value / EBITDA 7.0x Firm value / EBITDA 5.8x Firm value / EBITDA 14.9x Proportioneel geeft beter inzicht dan volledig
Q&A Martijn Bos mail@martijnbos.net
Debat o.l.v. Martin Hoogendoorn Dick de Waard ernst & young Mark Vaessen kpmg Martijn Bos eumedion
Stelling 1 Gegeven de toenemende informatievraag is 'korter en beter' een contradictio in terminis. (Dick de Waard)
Stelling 2 Ook niet-financiële informatievoorziening dient expliciet te worden toegevoegd aan het deskundigheidspalet van de accountant. (Dick de Waard)
Stelling 3 Als we doorgaan op de huidige weg verliest de jaarrekening haar relevantie, en daarmee ook het beroep. (Mark Vaessen)
Stelling 4 IFRS heeft de kwaliteit van verslaggeving in Nederland bevorderd, maar ook geleid tot een toenemende "compliance mindset". We moeten terug naar wat werkelijk belangrijk is en dat vereist durf van alle betrokkenen bij het jaarrekeningproces. (Mark Vaessen)
Stelling 5 De enkelvoudige jaarrekening mag uit het jaarverslag verdwijnen. (Martijn Bos)
Stelling 6 Kerncijfers op basis van proportionele consolidatie zijn essentieel voor waardering. (Martijn Bos) Consolidatie Kerncijfers Volledig Proportioneel Omzet 100 80 Afschrijving 20 15 Operationele winst 40 25 Kas 60 40 Schuld 100 100
afsluiting
dank voor uw aandacht! #accountantsdag