ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarbericht 2008 ING Dynamic Mix Fund IV (subfonds van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V.) Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Portefeuille Ambitieus. Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V.
ING Dynamic Mix Fund IV Inhoudsopgave Halfjaarbericht ING Dynamic Mix Fund IV Profiel... 6 Kerncijfers...7 Algemene inleiding... 8 Directieverslag...10 Halfjaarcijfers Balans... 12 Winst-en-verliesrekening... 13 Kasstroomoverzicht...14 Toelichting...15 Overige gegevens... 20 Halfjaarbericht ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Profiel... 22 Directieverslag...23 Halfjaarcijfers Balans... 25 Winst-en-verliesrekening... 26 Toelichting...27 Overige gegevens... 32 Halfjaarbericht ING Consumer Discretionary Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 35 Winst-en-verliesrekening... 36 Kasstroomoverzicht...37 Toelichting...38 Halfjaarbericht ING Consumer Staples Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 46 Winst-en-verliesrekening... 47 Kasstroomoverzicht...48 Toelichting...49 Halfjaarbericht ING Energy Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 57 Winst-en-verliesrekening... 58 Kasstroomoverzicht...59 Toelichting...60 ING Dynamic Mix Fund IV 2 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarbericht ING Financials Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 68 Winst-en-verliesrekening... 69 Kasstroomoverzicht...70 Toelichting...71 Halfjaarbericht ING Health Care Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 80 Winst-en-verliesrekening... 81 Kasstroomoverzicht...82 Toelichting...83 Halfjaarbericht ING Industrials Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 92 Winst-en-verliesrekening... 93 Kasstroomoverzicht...94 Toelichting...95 Halfjaarbericht ING I.T. Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 103 Winst-en-verliesrekening...104 Kasstroomoverzicht... 105 Toelichting...106 Halfjaarbericht ING Materials Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 115 Winst-en-verliesrekening...116 Kasstroomoverzicht... 117 Toelichting...118 Halfjaarbericht ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 127 Winst-en-verliesrekening...128 Kasstroomoverzicht... 129 Toelichting...130 ING Dynamic Mix Fund IV 3 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarbericht ING Rente Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 138 Winst-en-verliesrekening...139 Kasstroomoverzicht... 140 Toelichting...141 Halfjaarbericht ING AAA ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 151 Winst-en-verliesrekening...152 Kasstroomoverzicht... 153 Toelichting...154 Halfjaarbericht ING Euro Credit Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 162 Winst-en-verliesrekening...163 Kasstroomoverzicht... 164 Toelichting...165 Halfjaarbericht ING Global ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 176 Winst-en-verliesrekening...177 Kasstroomoverzicht... 178 Toelichting...179 Halfjaarbericht ING Europe+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 187 Winst-en-verliesrekening...188 Kasstroomoverzicht... 189 Toelichting...190 Halfjaarbericht ING US+ ABS Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 198 Winst-en-verliesrekening...199 Kasstroomoverzicht... 200 Toelichting...201 ING Dynamic Mix Fund IV 4 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarbericht ING Telecommunications Services Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 209 Winst-en-verliesrekening...210 Kasstroomoverzicht... 211 Toelichting...212 Halfjaarbericht ING Utilities Basis Fonds Halfjaarcijfers Balans... 221 Winst-en-verliesrekening...222 Kasstroomoverzicht... 223 Toelichting...224 ING Dynamic Mix Fund IV 5 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Profiel ALGEMEEN Het risicoprofiel van een belegger wordt onder andere bepaald door zijn beleggingshorizon en risico- acceptatie. Met behulp van de ING Dynamic Mix Funds kan de belegger participeren in een beleggingsfonds dat aansluit bij het gewenste risicoprofiel. DOELSTELLING ING Dynamic Mix Fund IV stelt zich ten doel om - op basis van een spreiding en binnen het vastgestelde risicoprofiel - op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. SOORT BELEGGING ING Dynamic Mix Fund IV biedt de belegger een goed gespreide portefeuille met een relatief constant risicoprofiel. ING Dynamic Mix Fund IV belegt voor ongeveer 30% in vastrentende fondsen en voor ongeveer 70% in aandelenfondsen. Eénmaal per kwartaal wordt de samenstelling van het fonds zodanig aangepast dat deze wordt teruggebracht naar bovengenoemde verhouding. Hierdoor kunnen de beleggingen, door marktwaardebewegingen, slechts voor maximaal een kwartaal afwijken van de bovengenoemde verhouding. De belegging in vastrentende waarden wordt ingevuld door hoofdzakelijk te participeren in het ING Rente Basis Fonds. Voor de belegging in aandelen wordt gebruik gemaakt van de ING sectorfondsen. REGIO Wereldwijd BENCHMARK Geen UITBESTEDING BEHEERWERKZAAMHEDEN ING Fund Management B.V., beheerder van de ING Basis Fondsen, heeft een deel van haar beheerwerkzaamheden voor ING Basis Fondsen waarin wordt doorbelegd door ING Dynamic Mix Fund IV, uitbesteed aan ING Investment Management Belgium, gevestigd te Brussel in België, een 100% dochtermaatschappij van ING Groep N.V. ING Investment Management Belgium is één van de rechtspersonen waarvan ING Investment Management (Europe) gebruik maakt voor haar beleggingsactiviteiten. ING Investment Management Belgium is verantwoordelijk voor het nemen van de beleggingsbeslissingen binnen het kader van het beleggingsbeleid van de betreffende ING Basis Fondsen zoals dat is vastgesteld door ING Fund Management B.V. en het verzamelen en verrichten van research op basis waarvan genoemde beslissingen genomen kunnen worden, alsmede het geven van opdracht tot aan- en verkoop van effecten. Taken zoals de verdere administratieve afwikkeling van de transactie, het voeren van een fondsadministratie en uiteindelijke mandaatbewaking berusten bij ING Fund Management B.V. ING Dynamic Mix Fund IV 6 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Kerncijfers ALGEMEEN 2008 2007 2006 2005 2004 Eigen vermogen / Fondsvermogen 298.342.571 351.268.613 345.052.742 276.036.895 178.239.984 Aantal geplaatste aandelen / participaties 15.279.858 15.416.494 14.792.277 12.417.925 9.547.925 Intrinsieke waarde per aandeel / participatie 19,53 22,79 23,33 22,23 18,67 Beurskoers 19,55 22,82 - - - Rendement van het fonds % -12,61-0,97 5,93 20,01 7,19 Uitgekeerd dividend per aandeel / participatie 0,40 0,33 0,20 0,16 0,09 ALGEMEEN De onder 2008 vermelde cijfers hebben betrekking op 30 juni 2008 respectievelijk op de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008. De onder overige jaren vermelde cijfers hebben betrekking op 31 december respectievelijk op de periode 1 januari tot en met 31 december van het betreffende jaar, tenzij anders vermeld. De beurskoers betreft m.i.v. boekjaar 2007 de transactiekoers waartegen op de eerste beursdag van de volgende verslagperiode aan- en verkopen in aandelen van het Subfonds zijn afgewikkeld. Het rendement van het fonds is gebaseerd op de intrinsieke waarde per aandeel rekening houdend met (eventuele) dividenduitkeringen. Pro Forma De cijfers, zoals vermeld onder de jaren 2004 tot en met 2006 zijn pro forma opgenomen en hebben betrekking op de voorganger van het fonds, onder dezelfde naam maar met een andere juridische structuur, die per 1 januari 2007 is opgegaan in het huidige fonds. ING Dynamic Mix Fund IV 7 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Algemene inleiding Bericht over het eerste halfjaar van 2008 1. Na een zeer teleurstellend begin van het jaar, kwam medio maart een rally van wereldwijde aandelen op gang. Die werd vanaf medio mei gevolgd door een - in juni in kracht toenemende- neerwaartse reactie. Vooral 'financials' daalden fors. Per saldo verloren wereldwijde aandelen circa 17% (in euro) en vastgoedaandelen bijna 21%; 2. Al in de eerste helft van januari verdisconteerden beleggers een (milde) recessie in de VS, na achterblijvende economische cijfers, aanhoudende malaise op de huizenmarkt en berichten over de kredietcrisis. Westerse banken rapporteerden forse boekverliezen en gaven voor miljarden dollars (euro's) nieuwe aandelen uit; 3. Op 17 maart bereikten wereldwijde aandelen het laagste punt in het eerste halfjaar (MSCI World: -19,1%, incl. geherinvesteerde dividenden), nadat duidelijk was dat de Amerikaanse investment bank Bear Stearns in ernstige liquiditeitsproblemen was gekomen. Onder leiding en met steun van de centrale bank in de VS werd tot overname besloten, met JP Morgan Chase als koper; 4. De snelle reddingsoperatie van Bear Stearns door de centrale bank was het sein voor een sterke rally, zowel op de aandelenmarkten als op de markten van risicovollere obligaties: (hoogrentende) bedrijfsleningen en leningen van opkomende markten; 5. De koersstijgingen, die tot medio mei aanhielden, hadden steun van meevallend economisch- en bedrijfsnieuws in de VS. Het positievere sentiment, teken van hogere risicobereidheid, leidde tot afnemende vraag naar staatsleningen. Mede hierdoor stegen de tienjaarsrentes, na in de voorgaande maanden nog fors te zijn gedaald; 6. In april ontstond er hoop op het einde van de kredietcrisis. Hierdoor verschoof de aandacht van de kredietcrisis (en de angst voor instabiliteit in het financiële systeem) naar de hogere inflatie. Negatieve berichten van banken leidden ertoe dat de kredietcrisis en de mogelijke gevolgen ervan eind juni weer aandacht kregen; 7. Olieprijzen bleven stijgen, van circa $100 begin januari tot ruim $140 in juni. Mede gezien het naar verwachting structurele karakter van de prijsstijgingen van grondstoffen en voedselprijzen, is de toenemende zorg over oplopende inflatieverwachtingen goed verklaarbaar; 8. Die zorg bleek ook uit de houding van de Amerikaanse centrale bank. Nadat de Bank uit angst voor een forse vertraging van de groei tot eind april was doorgegaan met haar politiek van renteverlagingen (tot 2%), kregen waarschuwingen over de zwakke dollar en oplopende inflatie meer aandacht; 9. De Europese Centrale Bank, waarvan inflatiebestrijding van oudsher de eerste prioriteit is, handhaafde haar officiële rentetarief op 4%, ondanks toegenomen groeirisico's. Echter, zij hintte in juni sterk op een eenmalige renteverhoging tot 4,25% (+25 basispunten) in juli; 10. Aandelen in Energie (+2% in euro) en Basismaterialen (+0,10%) waren de enige sectoren die niet verloren, dankzij de prijsstijgingen van olie en grondstoffen. De sector financiële waarden (-28%) was hekkensluiter. Van de regio's presteerde Japan (-12% in euro) het best. De andere regio's (Europa, VS, opkomende markten) verloren circa 18% (in euro). De euro steeg tegenover de dollar (+8%) en de yen (+2%). ING Dynamic Mix Fund IV 8 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Vooruitzichten Economie - Ondanks meevallende economische cijfers in de VS zijn de risico's voor een forsere /langere groeivertraging in de VS niet verdwenen. Zo drukken de hoge benzineprijzen, de lage dollar en de dalende huizenprijzen op de besteedbare inkomens; - Vooral door sterke groei in opkomende markten kan de wereldeconomie in heel 2008 3 à 4% groeien. Vastrentende markten - Vanaf de huidige niveaus verwachten wij op een termijn van twaalf maanden licht hogere lange rentes; - Uitgaande van een geleidelijke normalisering van de kredietmarkten, kan het extra rendement ('spread') op (hoogrentende) bedrijfsleningen verkrappen. Wij zijn positief voor leningen van opkomende markten, vooral in het segment van de lokale valuta. Aandelenmarkten - Gezien de situatie (lagere economische groei, hogere inflatie), verwachten wij verdere druk op de bedrijfswinsten. Dat kan het opwaartse potentieel van aandelen beperken. Tegelijkertijd kunnen redelijke waarderingen, de sterke financiële positie van de bedrijven (exclusief banken) en de relatief hoge dividendrendementen steun bieden aan aandelen; - Anticipatie op een winstherstel wordt door ons niet eerder dan begin 2009 verwacht. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Dynamic Mix Fund IV 9 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Directieverslag DUAL LABELLING Het Subfonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Portefeuille Ambitieus. De voorwaarden waaronder beide namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders in het prospectus is vermeld. MARKTONTWIKKELINGEN In het eerste halfjaar werden de negatieve gevolgen van de kredietcrisis duidelijker zichtbaar. Niet alleen in de Verenigde Staten maar ook in Europa moesten financiële instellingen voor miljarden dollars (en euro's) afboeken. Om hun solvabiliteitspositie te versterken zag een aantal banken zich genoodzaakt nieuwe aandelen uit te geven. Verder kwam er op de grondstoffenmarkten nog geen einde aan de prijsstijgingen, door de aanhoudend sterke vraag uit Azië. Zo bereikte de prijs van een vat ruwe olie nieuwe records. Dat droeg bij aan aanwakkerende angst voor inflatie. Hiervan ging vooral een negatieve invloed uit op aandelen van bedrijven met aan de consument gerelateerde activiteiten. De kapitaalmarktrentes zijn in het eerste kwartaal sterk gedaald. Na het dieptepunt van half maart liepen de kapitaalmarktrentes weer sterk op als gevolg van toegenomen inflatiedruk. Hierdoor zag de ECB zich genoodzaakt haar belangrijkste rentetarief met 0.25% te verhogen tot 4,25% om de inflatie op termijn terug te brengen naar haar inflatiedoelstelling van 2%. Per saldo liep de Duitse tienjaarsrente op van 4,30% naar 4,60%. GEVOERD BELEGGINGSBELEID De aandelenportefeuille is uitgebreid met een aantal producenten van edelmetalen: Buenaventura (goud) en Fresnillo (zilver). De portefeuille heeft in de verslagperiode vooral geprofiteerd van bedrijven die baat hebben bij een hogere olieprijs, bijvoorbeeld het Amerikaanse Weatherford. Het bedrijf levert allerhande diensten en producten aan de olie-industrie. De hoge gas- en olieprijzen zijn een stimulans voor energiebedrijven om van de expertise van het bedrijf gebruik te maken. De succesvolle beursgang van VISA, dat betalingen per creditcard verwerkt, droeg eveneens bij aan de performance. De portefeuille ondervond tegenwind bij enkele industriële bedrijven die kampten met oplopende grondstof- en andere kosten. In het vastrentende deel van de portefeuille werd ingespeeld op de hectische renteontwikkelingen, onder meer door het in nemen van posities op grond van het kwantitatieve model. VOORUITZICHTEN Wij verwachten dat de volatiliteit op de wereldwijde aandelenmarkten de komende maanden hoog zal blijven. De nadruk wordt gelegd op kwaliteitsbedrijven met goede balansverhoudingen, een bovengemiddelde winstgevendheid en een duurzaam business model. Wij verwachten dat dergelijke bedrijven het beste gedijen in een omgeving van lagere economische groei en hogere inflatieverwachtingen. Wij verwachten dat de inflatie geleidelijk zal afnemen. Dat neemt niet weg dat het risico van opwaartse inflatiedruk voorshands groot blijft. GEBRUIK DERIVATEN IN VERSLAGPERIODE In de portefeuille wordt gebruik gemaakt worden van derivaten zoals futures, swaps en valutatermijntransacties. Deze worden zodanig gebruikt dat de portefeuille te allen tijde binnen de beleggingsrestricties blijft. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Dynamic Mix Fund IV 10 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING Dynamic Mix Fund IV 11 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 297.870.977 351.022.939 297.870.977 351.022.939 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 207.628 144.856 Overige vorderingen 1.012.119 757.184 1.219.747 902.040 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 980.812 53.419 980.812 53.419 KORTLOPENDE SCHULDEN Ingekochte eigen aandelen 337.345 210.519 Overige schulden 1.391.620 499.266 1.728.965 709.785 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 471.594 245.674 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 298.342.571 351.268.613 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 3.667.165 3.699.958 Agioreserve 342.369.058 351.372.496 Overige reserves -3.803.841 - Onverdeeld resultaat -43.889.811-3.803.841 298.342.571 351.268.613 ING Dynamic Mix Fund IV 12 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 5.641.207 5.363.194 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -47.797.237 9.102.254 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 219.298 407.715 Som der bedrijfsopbrengsten -41.936.732 14.873.163 BEDRIJFSLASTEN Oprichtingskosten - 22.026 Directe kosten 1.918.701 2.218.165 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 34.378 26.798 Som der bedrijfslasten 1.953.079 2.266.989 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -43.889.811 12.606.174 ING Dynamic Mix Fund IV 13 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Kasstroomoverzicht Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 KASSTROOM UIT BELEGGINGSACTIVITEITEN 2008 2007 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -43.889.811 12.606.174 Af: Toegerekende resultaten ING Basis Fondsen -42.190.408 14.438.650-1.699.403-1.832.476 Aankoop van beleggingen -44.067.609-395.201.414 Verkoop van beleggingen 55.029.163 36.042.210 Mutatie vorderingen -281.307-19.327.915 Mutatie kortlopende schulden -12.487 19.204.738 Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten 8.968.357-361.114.857 KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN Plaatsing van aandelen 15.303.728 372.735.624 Inkoop van aandelen -18.307.688-3.985.140 Uitgekeerd dividend -6.032.271-5.137.042 Mutatie vorderingen -36.400-825.486 Mutatie kortlopende schulden 1.031.667 912.420 Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten -8.040.964 363.700.376 NETTO KASSTROOM 927.393 2.585.519 Stand liquide middelen begin verslagperiode 53.419 - Stand liquide middelen ultimo verslagperiode 980.812 2.585.519 ING Dynamic Mix Fund IV 14 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Toelichting ALGEMEEN ING Dynamic Mix Fund IV is een Subfonds dat deel uitmaakt van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Het halfjaarbericht van ING Dynamic Mix Fund IV bevat naast het verslag van het fonds zelf ook als bijlage het halfjaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. waarvan het fonds deel uitmaakt, alsmede als bijlage het halfjaarbericht van één of meer ING Basis Fondsen waarin het Subfonds direct of indirect participeert. Op deze wijze is het mogelijk inzicht te verkrijgen in de feitelijke beleggingen waarin wordt geparticipeerd en de daarmede samenhangende risico's. De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. Het Subfonds heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van het Subfonds en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. DUAL LABELLING Het fonds wordt ook aangeboden onder de naam Postbank Portefeuille Ambitieus. De voorwaarden waaronder beide namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders in het prospectus is vermeld. NOTERING De aandelen van het Subfonds zijn toegelaten tot de notering op Euronext Amsterdam by NYSE Euronext. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. OPEN-END STRUCTUUR ING Dynamic Mix Fund IV is een (semi) open-end beleggingsmaatschappij, hetgeen betekent dat de directie van het fonds, behoudens uitzonderlijke situaties, op verzoek aandelen zal uitgeven of verkrijgen tegen de transactieprijs van een aandeel, zoals die voor een betreffende beursdag is vastgesteld. De directie van het fonds kan de inkoop van aandelen weigeren indien door de inkoop van aandelen niet langer wordt voldaan aan de vereisten om te worden aangemerkt als fiscale beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Inkoop van aandelen vindt niet plaats gedurende de periode dat, op grond van het daartoe in het prospectus bepaalde, de intrinsieke waarde van het fonds niet wordt vastgesteld of in het geval dat redelijkerwijs kan worden verwacht dat inkoop van aandelen tot gevolg kan hebben dat het belang van de meerderheid van de bestaande aandeelhouders aanzienlijk wordt geschaad. FISCALE STATUS Het Subfonds maakt onderdeel uit van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. dat de status heeft van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. ING Dynamic Mix Fund IV 15 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. KASSTROOMOVERZICHT Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De liquide middelen in het overzicht bestaan uit direct opeisbare banktegoeden. ING Dynamic Mix Fund IV 16 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2007 Stand begin verslagperiode 351.022.939 - Aankopen 44.067.609 395.201.414 Verkopen -55.029.163-36.042.210 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 5.641.207 5.363.194 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -47.797.237 9.102.254 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -34.378-26.798 Stand ultimo verslagperiode 297.870.977 373.597.854 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Consumer Discretionary Basis Fonds 1.058.349 10,34 20,2% 10.944.869 ING Consumer Staples Basis Fonds 964.703 16,18 16,8% 15.605.311 ING Energy Basis Fonds 958.796 28,89 14,3% 27.698.777 ING Financials Basis Fonds 4.897.862 7,27 15,1% 35.602.626 ING Health Care Basis Fonds 4.363.951 4,63 12,8% 20.217.622 ING I.T. Basis Fonds 7.371.224 3,33 9,5% 24.551.063 ING Industrials Basis Fonds 991.069 16,26 17,2% 16.116.535 ING Materials Basis Fonds 463.452 30,67 9,4% 14.216.210 ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds 1.566.082 12,02 5,0% 18.821.556 ING Rente Basis Fonds 6.385.297 13,80 2,6% 88.096.831 ING Telecommunications Services Basis Fonds 848.198 13,54 18,5% 11.481.703 ING Utilities Basis Fonds 584.664 24,83 14,2% 14.517.874 Stand ultimo verslagperiode 297.870.977 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2007 Stand begin verslagperiode 3.699.958 - Plaatsing van aandelen 175.775 3.829.084 Inkoop van aandelen -208.568-40.127 Stand ultimo verslagperiode 3.667.165 3.788.957 ING Dynamic Mix Fund IV 17 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Agioreserve 2008 2007 Stand begin verslagperiode 351.372.496 - Ontvangen bij plaatsing van aandelen 15.127.953 368.906.540 Betaald bij inkoop van aandelen -18.099.120-3.945.013 Dividend -6.032.271 - Interimdividend - -5.137.042 Stand ultimo verslagperiode 342.369.058 359.824.485 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2007 Stand begin verslagperiode - - Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode -3.803.841 - Stand ultimo verslagperiode -3.803.841 - Onverdeeld resultaat 2008 2007 Stand begin verslagperiode -3.803.841 - Onttrekking uit de overige reserves 3.803.841 - Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -43.889.811 12.606.174 Stand ultimo verslagperiode -43.889.811 12.606.174 VERMOGENSGEGEVENS 30-06-2008 31-12-2007 Eigen vermogen 298.342.571 351.268.613 Aantal geplaatste aandelen 15.279.858 15.416.494 Intrinsieke waarde per aandeel 19,53 22,79 ING Dynamic Mix Fund IV 18 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV TOELICHTING OP DE WINST-EN-VERLIESREKENING Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 1 januari 2007 tot en met 30 juni 2007 OPRICHTINGSKOSTEN 2008 2007 Ten laste van het fonds gebrachte oprichtingskosten - 22.026 Betreft de daadwerkelijk verschuldigde kosten bij introductie van het fonds uit hoofde van oprichting. Deze kosten worden als oprichtingskosten in de Winst-en-verliesrekening verantwoord. KOSTEN 2008 2007 Managementvergoeding 1.898.819 2.197.094 Overige bedrijfskosten 19.882 21.071 Directe kosten 1.918.701 2.218.165 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 34.378 26.798 Totale kosten 1.953.079 2.244.963 Betreft in het boekjaar ten laste van het fonds gebrachte directe en toegerekende kosten. Deze kosten zijn in de Winst-en- verliesrekening verwerkt. De grondslag voor de verschuldigde kosten is facturering voor geleverde diensten door derden, waaronder ook gelieerde partijen. De managementvergoeding wordt berekend als een percentage van het eigen vermogen ultimo maand. De managementvergoeding bedraagt 0,10% van het eigen vermogen ultimo maand. EXPENSE RATIO Gerealiseerde expense ratio vorig boekjaar 1,25% Verwachte expense ratio lopend boekjaar 1,3% In de expense ratio wordt de verhouding uitgedrukt tussen de kosten die in het kalenderjaar ten laste van het resultaat zijn gebracht enerzijds en het gemiddelde eigen vermogen van het fonds anderzijds. In deze kosten zijn tevens begrepen de aan dit fonds toegerekende kosten van de ING Basis Fondsen. Niet inbegrepen zijn de kosten die verband houden met de uitvoering van beleggingstransacties; deze kosten zijn begrepen in de kostprijs van de aankopen respectievelijk de opbrengstwaarde van de verkopen. Ook kosten, die verband houden met het toe- en uittreden van de deelnemers, welke zijn begrepen in de met deze transacties gemoeide op- en afslagen, blijven in het kader van de expense ratio buiten beschouwing. Het gemiddelde eigen vermogen wordt bepaald als het gewogen gemiddelde van het eigen vermogen per 31 december van het vorige kalenderjaar en die per 31 maart, per 30 juni, per 30 september en per 31 december van het gelijk met het onderhavige boekjaar eindigende kalenderjaar in de verhouding 0,5:1:1:1:0,5. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Dynamic Mix Fund IV 19 Halfjaarbericht 2008
ING Dynamic Mix Fund IV Overige gegevens BESTUURDERSBELANGEN Het totale persoonlijke belang dat de bestuurders in (de beleggingen van) het fonds hadden per 30 juni 2008 en per 1 januari 2008 wordt als volgt gespecificeerd: type 30-06-2008 01-01-2008 Adidas AG aandelen 110 - Aviva plc aandelen 326 - Belgacom SA aandelen 175 175 BNP Paribas aandelen 65 65 ING Groep N.V. aandelen 1.867 6.449 Intercontinental Hotels Group aandelen 766 - Johnson & Johnson aandelen - 412 National Bank of Greece aandelen 228 220 Omega Pharma aandelen 334 - Performance Shares ING Groep N.V. performance shares 51.716 13.620 Pfizer Inc. aandelen - 487 Stockopties ING Groep N.V. optierechten 299.331 123.387 Suez SA aandelen 125 125 Aan bestuurders zijn uit hoofde van hun functie bij ING Groep optierechten verleend. Aan de uitoefening van deze optierechten zijn stringente voorwaarden verbonden. De opties kunnen worden uitgeoefend in vooraf vastgestelde perioden. ING Dynamic Mix Fund IV 20 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Halfjaarbericht 2008 ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. (Beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal) Postbus 1800 1000 BV Amsterdam Internet: www.ingbank.nl DIRECTIE ING Fund Management B.V. BEHEERDER ING Fund Management B.V. Internet: www.ingim.com/beleggingsfondsen ING Fund Management B.V. G.O.J.M. Van Hassel J.T. Atack M.L.M. van Diemen M.F.M. van Elk J.G.S.M. Straatman Mw. M.W.L van Vroonhoven ACCOUNTANT Ernst & Young Accountants BANKIER ING Bank N.V. ING Dynamic Mix Fund IV 21 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Profiel STRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. (hierna ook wel 'het Fonds' genoemd) is een beleggingsfonds met veranderlijk kapitaal. ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. kent een zogenaamde paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series cijferaandelen, waarbij elke serie correspondeert met een afzonderlijk subfonds ("het Subfonds"). ING Fund Management B.V. is beheerder en directie van alle in dit verslag opgenomen ING Beleggingsfondsen. ING Fund Management B.V. beschikt als beheerder over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten uit hoofde van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De directie van het Fonds kan besluiten om een Subfonds onder meerdere commerciële namen aan te bieden. Indien een Subfonds onder meerdere namen wordt aangeboden, zal dit blijken uit het betreffende verslag. De voorwaarden waaronder deze namen worden aangeboden zijn identiek, tenzij nadrukkelijk anders aangegeven in het prospectus. De Subfondsen zullen hun vermogen beleggen door te participeren in (één of meerdere van de) ING Basis Fondsen. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van (beursgenoteerde) effecten plaats. Het specifieke beleggingsbeleid van elk ING Basis Fonds is omschreven in het bij betreffend Subfonds behorend supplement bij het prospectus van het Fonds. Het (half)jaarbericht van elk van de Subfondsen wordt afzonderlijk gepubliceerd. In elke publicatie wordt naast het (half)jaarbericht van het betreffende Subfonds het (half)jaarbericht van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. gepresenteerd. Voor informatie over de andere Subfondsen dan het in dit verslag gepresenteerde Subfonds, verwijzen wij naar de desbetreffende publicaties. DOELSTELLING ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. beoogt deelnemers een beleggingsmogelijkheid te bieden in een actief en professioneel beheerde portefeuille van effecten. Het beleggingsbeleid van de Subfondsen is erop gericht om - op basis van een brede spreiding en binnen de vastgestelde risicoprofielen- op langere termijn een zo hoog mogelijk totaalrendement te behalen. RISICOPROFIEL Aan beleggen in (een) Subfonds(en) van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. zijn financiële kansen, maar ook financiële risico's verbonden. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en aandeelhouders van (een) Subfonds(en) kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Het risicoprofiel van de afzonderlijke Subfondsen wordt nader toegelicht in de desbetreffende supplementen bij het prospectus. Daarnaast is in het directieverslag van de individuele Subfondsen een paragraaf opgenomen, waarin de voornaamste risico's, het inzicht in risico' s en de beheersing van risico' s zijn beschreven. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. is een naar Nederlands recht opgerichte vennootschap, gevestigd te Amsterdam. Op grond van de status van fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969 zal het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. respectievelijk haar Subfondsen onder meer voldoen aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. FONDSINFORMATIE Voor ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. wordt zowel een jaarverslag als een halfjaarbericht opgemaakt. Tevens wordt maandelijks per Subfonds een actueel overzicht gepubliceerd met onder meer performance cijfers, portefeuilleverdelingen en de grootste beleggingen binnen het Subfonds. Voor uitgebreide informatie over de structuur, het profiel en het beleggingsbeleid van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. en haar Subfondsen is een prospectus beschikbaar. Per Subfonds is een financiële bijsluiter opgesteld met informatie over het product, de kosten en de risico's. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. Financiële informatie, prospectus, financiële bijsluiter en andere belangrijke informatie wordt gepubliceerd op de website van de beheerder, www.ingim.com/beleggingsfondsen. De financiële bijsluiter wordt ook gepubliceerd op www.financielebijsluiter.info. ING Dynamic Mix Fund IV 22 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Directieverslag ONTWIKKELINGEN In de onderstaande paragrafen worden enkele algemene ontwikkelingen geschetst, zowel met betrekking tot beleggingsinstellingen in Nederland als met betrekking tot de in dit verslag opgenomen Subfondsen. FUSIE ING EN POSTBANK BELEGGINGSINSTELLINGEN In 2009 zullen ING Bank en Postbank, beide onderdeel van ING Groep, worden samengevoegd. Vooruitlopend hierop zullen in oktober 2008 de ING en Postbank beleggingsinstellingen worden gefuseerd en samengevoegd. In de algemene vergadering van aandeelhouders van de betreffende beleggingsinstellingen, gehouden in juni 2008, zijn de benodigde fusie- en samenvoegingsbesluiten hiertoe genomen. Aandeelhouders in de betreffende fondsen zijn en worden hierover in 2008 op de voorgeschreven wijze geïnformeerd. WIJZIGING SAMENSTELLING DIRECTIE ING FUND MANAGEMENT B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Fund Management B.V. ("de directie") gewijzigd. Per 1 april 2008 is de heer M.J. van Lanschot teruggetreden uit de directie. De heren J.T. Atack (per 1 mei 2008) en J.G.S.M. Straatman (per 1 augustus 2008) zijn toegetreden tot de directie. WIJZIGING DIRECTIE ING BEWAAR MAATSCHAPPIJ I B.V. In de verslagperiode is de samenstelling van de directie ING Bewaarmaatschappij I ("de directie"), bewaarder van de ING Basis Fondsen, gewijzigd. Per 1 augustus 2008 is mevrouw B.Y.G. Pestiaux-Vandeville teruggetreden uit de directie. Per 1 augustus 2008 is de heer A.H.L.M. Philipsen toegetreden tot de directie. Den Haag, 22 augustus 2008 ING Fund Management B.V. ING Dynamic Mix Fund IV 23 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Halfjaarcijfers Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008 ING Dynamic Mix Fund IV 24 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Balans Vóór resultaatbestemming 30-06-2008 31-12-2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 855.704.326 1.007.640.999 855.704.326 1.007.640.999 VORDERINGEN Uit hoofde van beleggingstransacties 1.020.836 322.583 Overige vorderingen 2.802.372 1.980.977 3.823.208 2.303.560 OVERIGE ACTIVA Liquide middelen 4.610.721 1.527.965 4.610.721 1.527.965 KORTLOPENDE SCHULDEN Uit hoofde van beleggingstransacties 313.644 - Ingekochte eigen aandelen 2.207.820 1.717.415 Overige schulden 4.254.844 1.444.396 6.776.308 3.161.811 Uitkomst van vorderingen en overige activa minus kortlopende schulden 1.657.621 669.714 Uitkomst van activa minus kortlopende schulden 857.361.947 1.008.310.713 EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 10.243.469 10.505.740 Agioreserve 958.632.772 1.004.476.002 Overige reserves -6.671.029 - Onverdeeld resultaat -104.843.265-6.671.029 857.361.947 1.008.310.713 ING Dynamic Mix Fund IV 25 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Winst-en-verliesrekening Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 13 december 2006 tot en met 30 juni 2007 BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2008 2006 / 2007 OPBRENGSTEN UIT BELEGGINGEN Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen 17.307.258 17.330.548 WAARDEVERANDERING BELEGGINGEN Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen -117.501.097 16.328.957 OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN 634.108 1.004.527 Som der bedrijfsopbrengsten -99.559.731 34.664.032 BEDRIJFSLASTEN Oprichtingskosten - 110.130 Directe kosten 5.192.732 6.160.808 Toegerekende kosten ING Basis Fondsen 90.802 74.905 Som der bedrijfslasten 5.283.534 6.345.843 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -104.843.265 28.318.189 ING Dynamic Mix Fund IV 26 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. Toelichting ALGEMEEN De halfjaarcijfers zijn opgesteld overeenkomstig de door de wetgever opgestelde modellen ten behoeve van de jaarrekening voor beleggingsinstellingen. Op onderdelen zijn in de halfjaarcijfers bewoordingen gehanteerd die afwijken van die modellen, omdat deze beter de inhoud van de post weergeven. De vennootschap heeft geen medewerkers in dienst. De directie wordt gevoerd door ING Fund Management B.V. Alle aandelen in ING Fund Management B.V. worden gehouden door ING Investment Management (Europe) B.V. ING Fund Management B.V. en ING Investment Management (Europe) B.V. maken deel uit van ING Groep N.V. ING Fund Management B.V. is tevens de beheerder van de vennootschap en beschikt in die hoedanigheid over een vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM) uit hoofde van de Wft. Voor de beheeractiviteiten wordt bij de subfondsen een managementvergoeding in rekening gebracht. De halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een deskundige als bedoeld in artikel 2:393 BW. PARAPLUSTRUCTUUR ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in art. 76a van Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek met een (semi) open-end structuur. Het fonds kent een paraplustructuur, hetgeen betekent dat de gewone aandelen zijn onderverdeeld in verschillende series aandelen, waarbij elke serie aandelen correspondeert met een afzonderlijk Subfonds. Een Subfonds is een gedeelte van het vermogen van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. waartoe de houders van een bepaalde serie aandelen economisch gerechtigd zijn. Elke serie aandelen vertegenwoordigt de gerechtigdheid tot het vermogen van een bepaald Subfonds. Ieder Subfonds heeft een eigen specifiek beleggingsbeleid, risicoprofiel en koersvorming. De aandelen van de Subfondsen zijn toegelaten tot de notering op de Eurolist by Euronext Amsterdam te Amsterdam. ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. is een juridische entiteit met een ongedeeld vermogen. De afzonderlijke Subfondsen die deel uitmaken van ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. vormen geen juridisch afgescheiden vermogen. Dit betekent dat een eventueel negatief vermogenssaldo van een Subfonds gevolgen kan hebben voor andere Subfondsen. Met name geldt dit bij het doen van uitkeringen alsmede in het geval van liquidatie en vereffening van een Subfonds, waarbij een eventueel negatief vermogenssaldo wordt omgeslagen over de andere Subfondsen. Gezien de aard van de beleggingen, het feit dat hoofdzakelijk in de ING Basis Fondsen wordt belegd en gezien het feit dat de financiering van de beleggingen van ieder Subfonds voor het grootste deel geschiedt met eigen vermogen, is een dergelijke gebeurtenis in de praktijk nagenoeg uitgesloten. FISCALE STATUS ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. heeft de status van fiscale beleggingsinstelling zoals bedoeld in artikel 28 Wet op de vennootschapsbelasting 1969. Dit betekent dat het nultarief van de vennootschapsbelasting van toepassing zal zijn, indien ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. onder meer voldoet aan de jaarlijkse uitdelingsverplichting. De uitdelingsverplichting houdt in dat de, per Subfonds bepaalde, voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na het einde van het boekjaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd in de vorm van dividend en wordt voldaan aan de overige relevante voorschriften. Het vermogen van het fonds is belegd in de fiscaal transparante ING Basis Fondsen. Voor zover deze ING Basis Fondsen geen dividend uitkeren, leidt dit ertoe dat het totaal van de resultaten uit gewone bedrijfsuitoefening van de ING Basis Fondsen is begrepen in de waardeveranderingen van de participaties. Bij de bepaling van de voor uitdeling beschikbare winst wordt uitgegaan van het aan het fonds toe te rekenen directe beleggingsresultaat en de toe te rekenen kosten van de ING Basis Fondsen. BELEGGING IN ING BASIS FONDSEN Het fonds belegt haar vermogen hoofdzakelijk door te participeren in één of meerdere ING Basis Fondsen. De ING Basis Fondsen hebben de status van fondsen voor gemene rekening en hebben derhalve geen rechtspersoonlijkheid. In de ING Basis Fondsen vinden de feitelijke beleggingen, in de zin van aan- en verkopen van financiële instrumenten, plaats. ING Basis Fondsen staan niet onder extern toezicht, zoals voortvloeiend uit de Wet op het financieel toezicht. ING Dynamic Mix Fund IV 27 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. WAARDERINGSGRONDSLAGEN Alle bedragen luiden in euro, tenzij anders vermeld. Participaties in ING Basis Fondsen worden gewaardeerd op de ultimo verslagperiode berekende intrinsieke waarde. Deze waarde wordt bepaald op basis van de grondslagen zoals vermeld in de financiële verantwoordingen van de ING Basis Fondsen. Het fonds belegt in participaties van ING Basis Fondsen. De participaties zijn niet genoteerd aan enige beurs of andere daarmede vergelijkbare marktplaats en zijn dientengevolge als incourant aan te merken. De vaststelling van de waarde van de participaties vindt plaats door de beheerder en wordt verricht op basis van grondslagen van waardering en resultaatbepaling zoals die in de financiële verantwoording van de ING Basis Fondsen zijn opgenomen. Overige activa en passiva worden gewaardeerd tegen nominale waarde. GRONDSLAGEN VAN RESULTAATBEPALING Bedrijfsopbrengsten en bedrijfslasten worden toegerekend aan de periode waarop deze betrekking hebben. Waardeverandering van participaties in ING Basis Fondsen bestaat uit drie componenten, die separaat worden verantwoord. De waardeverandering uit hoofde van directe beleggingsresultaten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfsopbrengsten exclusief Waardeverandering van beleggingen minus de onder Bedrijfslasten opgenomen interestlasten, worden, voor zover niet uitgekeerd, verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend direct beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekende kosten, die wordt gevormd door de Som der bedrijfslasten minus de interestlasten, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekende kosten ING Basis Fondsen. De waardeverandering uit hoofde van toegerekend indirect beleggingsresultaat, die wordt gevormd door zowel de gerealiseerde als de niet-gerealiseerde koers- en valutakoersresultaten op de feitelijke beleggingen, wordt verantwoord in de Winst-en-verliesrekening onder Toegerekend indirect beleggingsresultaat van ING Basis Fondsen. De toerekening aan elk van de componenten vindt gedurende de verslagperiode plaats op basis van het dagelijks van toepassing zijnde deelnemingspercentage in de ING Basis Fondsen. Aan- en verkoopkosten van beleggingen worden opgenomen in de kostprijs respectievelijk in mindering gebracht op de verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen. ING Dynamic Mix Fund IV 28 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. TOELICHTING OP DE BALANS Over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, respectievelijk over de periode 13 december 2006 tot en met 30 juni 2007 BELEGGINGEN Participaties in ING Basis Fondsen 2008 2006 / 2007 Stand begin verslagperiode 1.007.640.999 - Aankopen 108.934.512 1.161.140.860 Verkopen -160.586.544-108.303.638 Waardeverandering u.h.v. toegerekend direct beleggingsresultaat 17.307.258 17.330.548 Waardeverandering u.h.v. toegerekend indirect beleggingsresultaat -117.501.097 16.328.957 Waardeverandering u.h.v. toegerekende kosten -90.802-74.905 Stand ultimo verslagperiode 855.704.326 1.086.421.822 Overzicht van de participaties in ING Basis Fondsen ultimo verslagperiode Naam fonds Aantal participaties Intrinsieke waarde ( ) Deelnemings percentage Waarde ( ) ING Consumer Discretionary Basis Fonds 2.491.125 10,34 47,6% 25.761.858 ING Consumer Staples Basis Fonds 2.270.649 16,18 39,4% 36.730.666 ING Energy Basis Fonds 2.259.359 28,89 33,8% 65.270.902 ING Financials Basis Fonds 11.518.912 7,27 35,5% 83.731.132 ING Health Care Basis Fonds 10.288.587 4,63 30,2% 47.665.696 ING I.T. Basis Fonds 17.355.357 3,33 22,4% 57.804.845 ING Industrials Basis Fonds 2.334.875 16,26 40,4% 37.969.198 ING Materials Basis Fonds 1.092.751 30,67 22,2% 33.519.712 ING Onroerend Goed Aandelen Basis Fonds 3.298.148 12,02 10,5% 39.637.948 ING Rente Basis Fonds 26.555.201 13,80 10,8% 366.377.487 ING Telecommunications Services Basis Fonds 1.996.401 13,54 43,5% 27.024.448 ING Utilities Basis Fonds 1.377.723 24,83 33,5% 34.210.434 Stand ultimo verslagperiode 855.704.326 ING Dynamic Mix Fund IV 29 Halfjaarbericht 2008
ING Beleggingsfondsen Paraplu II N.V. EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal 2008 2006 / 2007 Stand begin verslagperiode 10.505.740 - Plaatsing van aandelen 385.344 11.304.446 Inkoop van aandelen -647.615-254.548 Stand ultimo verslagperiode 10.243.469 11.049.898 Het maatschappelijk kapitaal bedraagt per 30 juni 2008 20.502.000 en is verdeeld in 10 prioriteitsaandelen en 85.424.990 gewone aandelen, verdeeld in 15 series, elk met een nominale waarde van 0,24. Het maatschappelijk kapitaal en geplaatst kapitaal zijn als volgt opgebouwd: Maatschappelijk kapitaal Geplaatst kapitaal Prioriteitsaandelen 2 2 Serie Naam Subfonds Serie 1 ING Dynamic Mix Fund I 720.000 381.475 Serie 2 ING Dynamic Mix Fund II 2.880.000 1.546.889 Serie 3 ING Dynamic Mix Fund III 5.520.000 3.241.893 Serie 4 ING Dynamic Mix Fund IV 5.040.000 3.667.166 Serie 5 ING Dynamic Mix Fund V 2.400.000 1.406.044 Serie 6 tot en met 15 3.941.998 - Stand ultimo verslagperiode 20.502.000 10.243.469 Agioreserve 2008 2006 / 2007 Stand begin verslagperiode 1.004.476.002 - Ontvangen bij plaatsing van aandelen 33.689.324 1.096.308.308 Betaald bij inkoop van aandelen -58.258.840-25.256.868 Dividend -21.273.714 - Interimdividend - -18.378.302 Stand ultimo verslagperiode 958.632.772 1.052.673.138 Agio ontstaat door plaatsing van aandelen boven de nominale waarde. De agioreserve is niet vrij uitkeerbaar aan aandeelhouders voor dat gedeelte van de reserve dat dient te worden beschouwd als wettelijke reserve. Dit gedeelte is gelijk aan de som van de Overige reserves en het Onverdeelde resultaat, mits deze som negatief is. Overige reserves 2008 2006 / 2007 Stand begin verslagperiode - - Uit resultaatverdeling voorgaande verslagperiode -6.671.029 - Stand ultimo verslagperiode -6.671.029 - Onverdeeld resultaat 2008 2006 / 2007 Stand begin verslagperiode -6.671.029 - Onttrekking uit de overige reserves 6.671.029 - Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -104.843.265 28.318.189 Stand ultimo verslagperiode -104.843.265 28.318.189 ING Dynamic Mix Fund IV 30 Halfjaarbericht 2008